Zélis Actions Monde N (EUR)REPORTING MENSUEL 31/07/2019

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n PRINCIPE D'INVESTISSEMENTL'OPCVM est un nourricier de l'OPCVM maître VEGA MONDE(part I-C). L'objectif de l'OPCVM maître est de réaliser uneperformance supérieure à l'indicateur de référence MSCI ACWorld (libellé en euro et dividendes nets réinvestis) sur unedurée de placement recommandée de 7 à 8 ans. Cet indiceest représentatif de la performance des marchés d'actionsdes pays de l'OCDE et des pays émergents. L'OPCVM estinvesti en totalité dans son OPCVM maître et dans desliquidités. Le portefeuille de l'OPCVM maître est exposé auminimum à 80 % en actions des pays de l'OCDE et des paysémergents, jusqu'à 20 % en produits obligataires etmonétaires, et jusqu'à 10 % en OPCVM, FIA ou Fondsd'investissement de droit étranger mettant en oeuvre desstratégies de performance absolue. L'univers d'expositions'étend sur toutes les zones géographiques : pays de l'OCDE,Asie et pays émergents (avec une exposition aux paysémergents limité à 30 %).L'exposition directe ou indirecte au marché actions duportefeuille, y compris l'exposition induite par l'utilisation desinstruments à terme, sera au minimum de 80% de l'actif netet ne dépassera pas 120% de l'actif net.Le portefeuille de l'OPCVM maître est essentiellement investiau travers de parts et/ou actions d'OPCVM, FIA ou Fondsd'investissement. Ces OPCVM sous-jacents sont sélectionnésen fonction de critères financiers comme la performance oudes indicateurs de risque, et après une étude approfondie dela qualité de leur gestion. L'investissement dans des FIA ouFonds d'investissement sera limité à 30% de l'actif net.

n INDICATEUR DE RÉFÉRENCE Depuis le 01/01/2013100,00% MSCI ACWI NET TOTAL RETURN EUR INDEX

n PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT

L'échelle (le profil) de risque et de rendement est un indicateur noté de 1 à 7 etcorrespond à des niveaux de risques et de rendements croissants. Il résulte d'uneméthodologie réglementaire basée sur la volatilité annualisée, calculée sur 5 ans.Contrôlé périodiquement, l'indicateur peut évoluer.

Durée minimum de placement recommandée 7 à 8 ans

PRINCIPAUX RISQUES : - Risque de perte de capital- Risque actions- Risque de change- Risque de taux- Risque crédit- Risque lié à l'utilisation de véhicules de titrisation- Risque marchés émergents

n GÉRANT PRINCIPAL DU FONDS MAÎTRE :

Ayala COHEN

n ACTIF NET ET VALORISATIONActif net (Euro) 155 290 587

Valeur liquidative (EUR) Part (C) 157,69

n PERFORMANCES NETTES DE FRAIS DE GESTION (%)

1 mois 3 mois Début année 1 an 3 ans 5 ans

Fonds 2,63 0,92 19,24 4,62 24,57 49,61Indicateur de référence 2,58 1,18 19,68 8,19 34,31 64,52

Ecart de performance 0,05 -0,27 -0,45 -3,57 -9,74 -14,91

Source NIMI/ VEGA IM

n ÉVOLUTION DE LA PERFORMANCE - (BASE 100 AU 31/07/2014)

n Fonds 149,61 n Indicateur de référence 164,52

Source NIMI/ VEGA IM

Les chiffres cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performancesfutures.

n PERFORMANCES ANNUELLES NETTES DE FRAIS DE GESTION (%)

2014 2015 2016 2017 2018Fonds 16,46 8,34 5,78 8,55 -8,82Indicateur de référence 18,61 8,76 11,09 8,89 -4,85Ecart de performance -2,15 -0,41 -5,31 -0,35 -3,98Source NIMI/ VEGA IM

n PERFORMANCES ANNUALISÉES (%)

1 an 3 ans 5 ans

Fonds 4,62 7,60 8,39

Indicateur de référence 8,19 10,33 10,47

Ecart de performance -3,57 -2,73 -2,08

Source NIMI/ VEGA IM

nINDICATEURS DE RISQUE (%)Données hebdomadaires glissantes

1 an 3 ans 5 ansIndice Poids OFFVolatilité annualisée Fonds 14,00 11,44 14,65

Volatilité annualisée Ind. de Ref 13,80 11,49 14,37Ratio de Sharpe du fonds * 0,35 0,67 0,57Ratio d'Information -1,76 -1,59 -1,07

Bêta 1,01 0,99 1,01Source NIMI/ VEGA IM

Se référer au glossaire pour les définitions des indicateurs de risque.

n STRUCTURE DU PORTEFEUILLE GLOBAL

Classes d'actifs Répartition Exposition*

OPC Actions 91,71 91,71

Dérivés actions 0,00 14,57

Total classe actions 91,71 106,27

Liquidités 2,94 2,94

OPC Monétaires et monétaires CT 5,15 5,15

Total trésorerie 8,09 8,09Total du portefeuille 100,0 114,57

en % de l'actif net

Source NIMI/ VEGA IM * Avec le hors-bilan

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n PRINCIPALES LIGNES PAR CLASSE D'ACTIFS DE L'OPC MAÎTRELibellé du fonds PoidsOPC Actions

WELLINGTON U.S. A 3DEC 14,2

AMUNDI FUNDS EQUITY EMERGING WORLD 11,8

LYXOR ETF MSCI USA 9,5

Source NIMI/ VEGA IM % Actif Net

n RÉPARTITION PAR DEVISE

Devise Poids

Dollar US 61,1

Euro 10,7

Yen 9,5

Dollar Hong-Kong 3,2

Livre Sterling 2,8

Source NIMI/ VEGA IM Exposition par transparence de l'actif net en %

n RÉPARTITION PAR SECTEURS

Secteurs Fonds Indicateur de référence

Technologies de l'information 17,4 16,1

Finance 16,8 20,0

Industrie 12,9 10,3

Consommation discrétionnaire 12,8 10,6

Santé 10,5 11,3

Services de télécommunications 8,8 9,4

Biens de consommation de base 8,8 8,4

Matières premières 4,9 4,7

Energie 4,8 5,7

Services publics 2,2 3,2

NR 0,0 0,1

Source NIMI/ VEGA IM Exposition par transparence de l'actif net en %

n RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE PAR ZONEHors exposition dérivés

Légende : n Fonds n Indicateur de référence

Source NIMI/ VEGA IM En transparence de l'actif net (en %)

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n COMMENTAIRE DE GESTION DU FONDS MAÎTRELes anticipations d’assouplissements de politiques monétaires ont continué à animer les marchés dans un contexte de modération de la croissance économique.En zone euro, plus particulièrement, les dernières statistiques ont confirmé la poursuite de la contraction de l’activité manufacturière. Dans le même temps, lesecteur des services, qui a bien résisté jusque-là, commence à laisser transparaître des signes de fragilité. Soucieux de la situation de l’industrie, notamment en Allemagne, et de la dynamique actuel des prix, le président de la BCE, Mario Draghi, paraît déterminé àagir. L’institution monétaire pourrait abaisser un peu plus son taux de dépôt (actuellement à –0,4%) dès septembre et relancer son programme d’achatd’obligations publiques et privées. En réaction, les taux des emprunts d’états en zone euro ont significativement baissé, à l’instar du Bund qui achève le mois à–0,43% contre –0,32% à fin juin.Aux Etats-Unis, alors que la croissance du PIB au titre du 2ème trimestre est restée solide, à +2,1% en rythme annuel, elle marque néanmoins unedécélération par rapport au début d’année. Comme attendue, la Fed est passée à l’acte en toute fin de mois, abaissant la fourchette de son taux directeur de25 points de base afin de contrevenir au risque de ralentissement de l’économie mondiale. Toutefois, l’institut d’émission a pris soin de rappeler qu’ellen’entrait pas pour autant dans un cycle baissier mais qu’il s’agissait plutôt d’une action préventive.Enfin, Boris Johnson, fraichement nommé à la tête du gouvernement britannique, est apparu très déterminé à respecter coûte que coûte la date butoir du 31octobre prochain pour la sortie du Royaume-Uni de l’Union Européenne, augmentant le risque d’un Brexit sans accord.Dans cet environnement, l’évolution des indices actions au cours du mois de juillet s’est révélée contrastée. L’indice DJ EURO STOXX50 termine en légèrebaisse de 0,2% tandis que les marchés américains se sont bien comportés, à l’image d’un S&P 500 en hausse de 1,3%, permettant ainsi au MSCI WORLD declôturer le mois en territoire positif.

Une fois encore ce sont nos sous-jacents actions américaines qui sont en tête avec de belles performances et notamment notre fonds sur les petites etmoyennes valeurs. Sur l’Europe, le fonds SISF Euro equity, plus cyclique, reprend de la vigueur tiré par son positionnement sectoriel, ainsi qu’un bon débutde saison des résultats du deuxième trimestre des sociétés qu’il détient et des valeurs dont le cours bondit à l’image de Galapagos (société debiotechnologie) suite à la hausse de participation de Gilead dans son capital.Sur la période nous n’avons pas réalisé de modification majeure du portefeuille.Nous restons prudents en cette période estivale et gardons notre allocation géographique sous pondérant les actions de la zone émergente au profit del’Europe et du japon ainsi qu’une neutralité sur les états unis.

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n GLOSSAIRE

Alpha Surperformance d’un fonds par rapport à son indice de référence, exprimée en pourcentage. C’est un indicateur de la capacitédu gérant à créer de la valeur, hors effet de marché.Ainsi, plus l'alpha est élevé, meilleures sont les performances du fonds par rapport à celles de son indice de référence.

Bêta Mesure la sensibilité d’un fonds aux mouvements de marché (représenté par son indice de référence). Un bêta supérieur à 1indique que le fonds amplifie les évolutions de son marché de référence à la hausse comme à la baisse. Au contraire, un bêtainférieur à 1 signifie que le fonds a plutôt tendance à moins réagir que son marché de référence.

Exposition du hors bilan en pourcentage de l'actif net

L’exposition globale d'un fonds intègre la somme des positions physiques et des positions hors bilan. Par opposition auxpositions dites « physiques » (qui apparaissent comptablement dans l’inventaire du portefeuille), le Hors-bilan regroupe lespositions prises sur les instruments financiers à terme comme les produits dérivés. Exemples de produits dérivés : contrats àterme, swaps, contrats d’options. Une limite maximale d’exposition Hors bilan est définie dans le prospectus.

Ratio de sharpe Indicateur de la surperformance d’un produit par rapport à un taux sans risque (performance de l'Eonia capitalisé annualisée surla période), compte tenu du risque pris (volatilité du produit). Plus il est élevé, meilleur est le fonds. Le taux sans risque utiliséest l'Eonia capitalisé actualisé sur la période.

Ratio d'information Indicateur de la surperformance dégagée par le gérant (par rapport à son indice de référence), compte tenu du risquesupplémentaire pris par le gérant par rapport à ce même indice (tracking error du fonds). Plus il est élevé, meilleur est le fonds.

Volatilité Amplitude de variation d'un titre, d'un fonds, d'un marché ou d’un indice sur une période donnée. Une volatilité élevée signifieque le cours du titre varie de façon importante, et donc que le risque associé à la valeur est grand.

n CARACTÉRISTIQUES

Code ISIN : C - FR0000982852 Dépositaire CACEIS BANK

Société de Gestion : VEGA INVESTMENT MANAGERS Centralisateur : CACEIS BANK

Forme juridique Fonds Commun de Placement Heure de centralisation : 09h00

Classification AMF : Actions internationales Cours de valorisation : Clôture

Devise de référence : EUR Ordre effectué à : Cours inconnu

Fréquence de valorisation Quotidienne Droits d'entrée (max.) % : 3,00

Affectation des résultats : Capitalisation Droits de sortie (max.) % : 0,00

Date de création du fonds maître: 24/03/2000 Commission de surperformance 0,00

Eligible au PEA : Non Frais de gestion (max.) % : 0,80

Frais de gestion du fonds maître (max.) % : 0,80 (part IC)

n AVERTISSEMENTS

Ce document est destiné à des clients non professionnels et produit à titre purement indicatif.

Aucune information contenue dans ce document ne saurait être interprétée comme possédant une quelconque valeur contractuelle. Les chiffres des performances citées ont trait auxannées écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

Le contenu de ce document est issu de sources considérées comme fiables par VEGA INVESTMENT MANAGERS. Néanmoins, VEGA INVESTMENT MANAGERS ne saurait en garantir laparfaite fiabilité, exhaustivité et exactitude.

Les informations relatives à l'OPCVM dont les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais relatifs à cet investissement ne se substituent pas à celles mentionnées dansla documentation légale de l'OPCVM tel que le 'Document d'Information Clé pour l'Investisseur' (DICI) disponible sur le site internet : www.vega-im.com. Le capital investi et lesperformances ne sont pas garantis. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée. Avant toute souscription, le document ''Information clé pour l'investisseur'',dont vous devez prendre connaissance, devra vous être remis. Il est disponible auprès de votre conseiller financier ou sur demande écrite auprès de la société de gestion. VEGAInvestment Managers ne saurait être tenu responsable de toute décision prise ou non sur la base d'une information contenue dans ce document, ni de l'utilisation qui pourrait en être faitepar un tiers. Les politiques générales en matière de gestion des conflits d’intérêt, sélection des contreparties et d’exécution des ordres sont disponibles sur le site internet : http://www.vega-im.com/fr-FR/A-propos-de-VEGA-Investment-Managers/Informations-reglementaires.

Ce document ne peut faire l'objet de copies qu'à titre d'information, la copie étant réservée au seul usage privé. Il ne peut pas être utilisé, reproduit, diffusé ou communiqué à des tiers ouen partie, sans le consentement écrit préalable de VEGA INVESTMENT MANAGERS.

Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans ce FCP dépend de la situation personnelle de chaque porteur. Pour le déterminer, chaque porteur devra tenir compte de son patrimoinepersonnel, de la réglementation qui lui est applicable, de ses besoins actuels et futurs sur l’horizon de placement recommandé mais également du niveau de risque auquel il souhaites’exposer. Il est fortement recommandé de diversifier suffisamment son patrimoine afin de ne pas l’exposer uniquement aux seuls risques de cet OPCVM. Il est recommandé à toutepersonne désireuse de souscrire des parts de l’OPCVM de contacter son conseiller habituel, préalablement à la souscription pour bénéficier d’une information ou d’un conseil adapté à sasituation personnelle.

n MENTIONS LÉGALES

VEGA INVESTMENT MANAGERS115, rue Montmartre, CS 21818 75080 Paris Cedex 02 Tél. : +33 (0) 1 58 19 61 00 - Fax : +33 (0) 1 58 19 61 99 - www.vega-im.comSociété anonyme à conseil d’administration au capital de 1 957 688,25 euros - 353 690 514 RCS Paris - TVA : FR 00 353 690 514Société de gestion de portefeuille, agréée par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) sous le numéro GP 04000045 Siège social : 115, rue Montmartre 75002 PARIS