VEGA Patrimoine R (EUR) Reporting...Sur la poche Actions, qui superforme l'indice de référence, les meilleures contributions à la performance reposent à la fois sur le rebond de

VEGA Patrimoine R (EUR)REPORTING MENSUEL 30/04/2020

Destiné plus particulièrement aux clients non professionnels 1 / 5

D - FR0000444549 C - FR0007371810

n PRINCIPE D'INVESTISSEMENTL'objectif de gestion de l'OPCVM est de surperformerl'indicateur de référence, composé à 45% du CAC 40dividendes nets réinvestis, à 30% de Bloomberg BarclaysEuroAgg Treasury 5-7 ans coupons réinvestis et 25% del'Eonia capitalisé, sur une durée minimale de 3 ans. L'OPCVMest exposé au marché actions et au marché de taux(obligataire et monétaire) dans les proportions de sonindicateur de référence. Le gérant peut s'écarter del'allocation actions de son indicateur de référence dans unelimite de plus ou moins 15% de l'actif, aux dépends ou auprofit des produits monétaires et obligataires en fonction desanticipations macro-économiques. Ainsi, l'OPCVM seraexposé, via des titres en direct ou, dans la limite de 10% del'actif net, des OPCVM, FIA ou Fonds d'investissement dedroit étranger, y compris des OPCVM, FIA ou fondsd'investissement de droit étranger pouvant être gérés parVEGA Investment Managers ou toute société liée : - entre30% et 60% au risque actions (dérivés inclus) ;l'investissement hors de la zone euro étant limité à 10% del'actif net (toute taille et tout secteur confondus) ; - entre40% et 70% au marché de taux (produits monétaires et/ouobligataires). Concernant les produits de taux, lesinvestissements peuvent se faire sur tous supports privés oupublics, y compris les obligations convertibles et les titres decatégorie sénior ou subordonnés de rang minimum lower tier2 ou tier 1 qui, en contrepartie d'un rendement plus élevéque celui des autres dettes, sont les dettes les plus risquées.

n INDICATEUR DE RÉFÉRENCE Depuis le 30/06/201845,00% CAC 40 (C) DNR €25,00% EONIA Capitalisé30,00% BBGB EURO AGG TREAS 5-7Y TR €

n PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT

L'échelle (le profil) de risque et de rendement est un indicateur noté de 1 à 7 etcorrespond à des niveaux de risques et de rendements croissants. Il résulte d'uneméthodologie réglementaire basée sur la volatilité annualisée, calculée sur 5 ans.Contrôlé périodiquement, l'indicateur peut évoluer.

Durée minimum de placement recommandée > 3 ans

PRINCIPAUX RISQUES : - Risque de perte de capital- Risque actions- Risque de gestion discrétionnaire- Risque de change- Risque lié aux produits dérivés- Risque de taux- Risque crédit- Risque de contrepartie- Risque lié à l'obligation convertible- Risque lié à la gestion des garanties financières

n GÉRANTS PRINCIPAUX

Gérant de la poche taux Pierre DIOT

Gérant de la poche actions Olivier DAVID

n ACTIF NET ET VALORISATIONActif net (EUR) 171 156 942

Valeur liquidative (EUR)Part (D) 2 768,88Part (C) 3 713,59

Détachement de coupon le 29/10/2019 25,46

n PERFORMANCES NETTES DE FRAIS DE GESTION (%)

1 mois 3 mois Début année 1 an 3 ans 5 ans 10 ans

Fonds 5,27 -11,21 -11,86 -6,65 -3,21 -0,26 40,18Indicateur de référence 1,85 -10,09 -10,83 -6,68 -0,99 4,34 34,86

Ecart de performance 3,42 -1,12 -1,03 0,02 -2,22 -4,59 5,32

Source NIMI/ VEGA IM

n PERFORMANCES ANNUELLES NETTES DE FRAIS DE GESTION (%)

2015 2016 2017 2018 2019Fonds 7,36 1,85 7,01 -8,77 18,16Indicateur de référence 5,86 4,12 5,39 -3,93 13,78Ecart de performance 1,50 -2,27 1,63 -4,84 4,37Source NIMI/ VEGA IM

n ÉVOLUTION DE LA PERFORMANCE - (BASE 100 AU 30/04/2010)

n Fonds 140,18 n Indicateur de référence 134,86


Les chiffres cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable desperformances futures.

n PERFORMANCES ANNUALISÉES (%)

1 an 3 ans 5 ans 10 ans

Fonds -6,65 -1,08 -0,05 3,44

Indicateur de référence -6,68 -0,33 0,85 3,04

Ecart de performance 0,02 -0,75 -0,90 0,40


nINDICATEURS DE RISQUE (%)Données hebdomadaires glissantes

1 an 3 ans 5 ans 10 ansIndice Poids OFFVolatilité annualisée Fonds 20,64 13,24 12,69 11,37

Volatilité annualisée Ind. de Ref 16,72 10,75 10,33 9,77Ratio de Sharpe du fonds * -0,31 -0,05 0,02 0,30Ratio d'Information 0,00 -0,21 -0,28 0,14

Bêta 1,21 1,20 1,21 1,14Source NIMI/ VEGA IM

Se référer au glossaire pour les définitions des indicateurs de risque.

n EXPOSITION PAR TYPE D'ACTIFS30/04/2020 31/03/2020

Obligations 49,95 48,96- - -Zone Euro 45,22 44,28- - -Zone Monde ex Euro 4,73 4,68 Actions 45,05 50,05- - -Zone Euro 41,48 47,66- - - - - -Futures -6,07 -2,03- - -Zone Monde ex Euro 3,57 2,39 Monétaire -0,88 -1,00- - -Monétaire -0,88 -1,00

Total 94,1 98,0Source NIMI/ VEGA IM



Analyse de l'allocation de la Poche Obligataire

n SENSIBILITÉ

30/04/2020 31/03/2020Sensibilité 4,63 4,53Sensibilité de l'indice taux 5,53 5,52

Exposition relative à l'indice 83,73% 82,07%


n PRINCIPALES LIGNES

Libellé

BTPS 1.450% 05-25 1,5CAIXAB 1.500% 05-23 1,2CDEP 1.500% 06-24 1,2SOCGEN TR 05-24 1,1CABKSM TR 07-28 1,0EDPPL 1.625% 01-26 1,0BBVASM 3.500% 02-27 1,0BTPS 3.500% 03-30 0,9TELEFO TR 0,9VW TR 0,9

Source NIMI/ VEGA IM en % de l'actif net

n RÉPARTITION PAR NOTATION Nomenclature S&P

Notations Fonds Indicateur de référence

AAA 0,00 17,01AA+ 0,00 6,23AA 0,00 32,25AA- 0,00 2,16A+ 1,75 1,57A 3,60 17,52A- 2,34 0,00BBB+ 24,37 0,00BBB 29,96 23,13BBB- 16,30 0,13BB+ 6,40 0,00BB 2,34 0,00NR 12,93 0,00


n RÉPARTITION PAR TRANCHE DE MATURITÉ

Légende : n Fonds n Indicateur de référence

Source NIMI/ VEGA IM en contribution à la sensibilité

n RÉPARTITION SECTORIELLE Nomenclature Barclays

Secteurs Fonds Indicateur de référence

Obligations d'entreprise

Assurance 20,7 - Banques 47,9 - Biens de Consommation Cyclique 4,0 - Communication 1,9 - Electricité 8,3 - Energie 1,2 - Gaz Naturel 3,3 - Sociétés Financières 1,8 - Transport 0,8 -Obligations d'Etat

Agence parapublique 2,4 - Publiques, non garanties 1,7 - Souverain 4,9 100,0Inconnu

Inconnu 1,2 -

Source NIMI/ VEGA IM en % de la poche

n RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE PAR PAYS





Analyse de l'allocation de la Poche Actions

n PRINCIPALES LIGNES

Libellé Fonds

LVMH MOET HENNESSY 3,71SANOFI-AVENTIS 3,65L'OREAL 2,95AIR LIQUIDE 2,65TOTAL SA 2,50SCHNEIDER ELECTRIC 2,34AIRBUS SE 1,86VINCI (EX SGE) 1,75AXA 1,61DASSAULT SYSTEMES 1,48Total 24,48


n PRINCIPAUX ÉCARTS DE PONDÉRATION

Surpondération %

ORPEA 2,78CELLNEX SQ EUR 2,40PROSUS NA EUR 2,37ENEL ENERG ELETTRI 2,21ASTRAZENECA 2,19

Sous-pondération %

DANONE -4,01TOTAL SA -3,21SAFRAN SA -2,68SANOFI-AVENTIS -2,64LVMH MOET HENNESSY -2,27


n RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE PAR ZONE



n RÉPARTITION SECTORIELLE Nomenclature MSCI





n COMMENTAIRE DE GESTIONL'action massive et coordonnée des banques centrales a permis aux marchés de rebondir en avril. Les valorisations des actions sont revenues sur les niveauxles plus hauts de l'année, compte tenu de la hausse des indices et de la baisse des estimations de bénéfices. De leurs côtés, les marchés obligataires ont reprisla moitié du terrain perdu le mois précédent. Nous avions anticipé ce rebond en renforçant, fin mars, notre exposition nette aux actions à 50%, exposition quenous avons ramenée en fin de ce mois à 45 % en augmentant notre couverture sur l'indice EuroStoxx (6% pour une exposition brute de 51%). Le début de lasaison de publication des résultats ne n'est pas traduit par des sanctions de marché et les entreprises commencent à préciser leurs prévisions pour 2020. Enrevanche, les investisseurs restent attentifs aux valeurs qui maintiennent, ou non, leurs dividendes.Sur la poche Actions, qui superforme l'indice de référence, les meilleures contributions à la performance reposent à la fois sur le rebond de valeurs qui avaientbeaucoup reflué en mars, comme SPIE (services industriels) ou Plastic Omnium (équipementier automobile), ou sur des valeurs qui résistent à la crise, commeCellnex (infrastrutures télécoms) ou le laboratoire pharmaceutique AstraZeneca qui continue de bien se comporter, notamment avec l'annonce d'une nouvellemolécule prometteuse de lutte contre le cancer du poumon. En revanche, des valeurs plutôt défensives ont pesé sur la performance, comme l'énergéticien Enelou Edenred (services prépayés aux entreprises) qui pâtit à la fois de la généralisation du télétravail et de son exposition au Brésil. Nous avons cependant saisil'opportunité de la baisse des marchés pour entrer de nouvelles valeurs au portefeuille ou pour renforcer certaines de nos lignes.Nous avons ainsi initié une position sur l'éditeur de progiciels industriels Hexagon et sur le brasseur danois Royal Unibrew, qui affiche l'un des taux decroissance le plus élevé du secteur et dont le point d'entrée était devenu intéressant. Parallèlement, nous avons renforcé nos positions sur Enel, une valeurintroduite le mois dernier, Prosus (consommation digitale), Deutsche Telecom et enfin, le groupe de luxe Kering, dont le titre a été malmené suite à lapublication de ses résultats mais qui conserve, selon nous, son potentiel de croissance. A l'inverse, nous avons sorti du portefeuille plusieurs valeurs, comme legroupe parapétrolier Rubis (stockage et distribution), l'énergéticien Engie et le constructeur automobile Peugeot, sur un rebond du titre. Sur des prises deprofits, nous avons également cédé Worldline, groupe spécialisé dans les paiements. Enfin, nous avons allégé notre position sur l'assureur Axa, compte tenudes incertitudes concernant le maintien de son dividende, et sur le groupe pharmaceutique Sanofi.Sur la poche Taux, nous avons réalisé peu de mouvements ce mois alors que le marché obligataire se normalise peu à peu, grâce à l'intervention des banquescentrales, avec plus de liquidités, plus d'acheteurs et un marché primaire très actif, compte tenu des primes d'émission attractives. Nous avons légèrementrenforcé nos positions sur la dette italienne lorsque son écart de taux avec le Bund allemand était au plus haut. Mais pour l'essentiel, le portefeuille, exposé aurisque de crédit, majoritairement investi dans de la dette subordonnée bancaire, est resté inchangé.



n GLOSSAIRE

Alpha Surperformance d’un fonds par rapport à son indice de référence, exprimée en pourcentage. C’est un indicateur de la capacité dugérant à créer de la valeur, hors effet de marché.Ainsi, plus l'alpha est élevé, meilleures sont les performances du fonds par rapport à celles de son indice de référence.

Bêta Mesure la sensibilité d’un fonds aux mouvements de marché (représenté par son indice de référence). Un bêta supérieur à 1indique que le fonds amplifie les évolutions de son marché de référence à la hausse comme à la baisse. Au contraire, un bêtainférieur à 1 signifie que le fonds a plutôt tendance à moins réagir que son marché de référence.

Exposition du hors bilan en pourcentage de l'actif net

L’exposition globale d'un fonds intègre la somme des positions physiques et des positions hors bilan. Par opposition aux positionsdites « physiques » (qui apparaissent comptablement dans l’inventaire du portefeuille), le Hors-bilan regroupe les positions prisessur les instruments financiers à terme comme les produits dérivés. Exemples de produits dérivés : contrats à terme, swaps,contrats d’options. Une limite maximale d’exposition Hors bilan est définie dans le prospectus.

Ratio de sharpe Indicateur de la surperformance d’un produit par rapport à un taux sans risque, compte tenu du risque pris (volatilité du produit).Plus il est élevé, meilleur est le fonds.

Ratio d'information Indicateur de la surperformance dégagée par le gérant (par rapport à son indice de référence), compte tenu du risquesupplémentaire pris par le gérant par rapport à ce même indice (tracking error du fonds). Plus il est élevé, meilleur est le fonds.

Sensibilité Indicateur du risque de taux lié à une obligation, la sensibilité indique la variation de valeur d’une obligation en fonction del’évolution des taux d’intérêt. A noter : la sensibilité varie en sens inverse des taux d’intérêt. Ex : pour une sensibilité de 5, si lestaux d’intérêt baissent de 1%, la valeur de l’obligation augmente de 5%.

Volatilité Amplitude de variation d'un titre, d'un fonds, d'un marché ou d’un indice sur une période donnée. Une volatilité élevée signifieque le cours du titre varie de façon importante, et donc que le risque associé à la valeur est grand.

n CARACTÉRISTIQUES

Code ISIN : RD - FR0000444549RC - FR0007371810 Dépositaire CACEIS BANK

Société de Gestion : VEGA INVESTMENT MANAGERS Centralisateur : CACEIS BANK

Forme juridique Fonds Commun de Placement Heure de centralisation : 12:00

Classification AMF : - Cours de valorisation : Clôture

Devise de référence : EUR Ordre effectué à : Cours inconnu

Fréquence de valorisation Quotidienne Droits d'entrée (max.) % : 1,00

Affectation des résultats : Capitalisation/Distribution Droits de sortie (max.) % : 1,00

Date de création du fonds : 01/12/1979 Commission de surperformance % : 20,00 *

Eligible au PEA : Non Frais de gestion (max.) % : 2,00

* 20% de la surperformance réalisée par l'OPCVM, au cours de l'exercice, par rapport à la progression de son indicateur de référence en cas de performance positive de l'OPCVM

n AVERTISSEMENTS

Ce document est destiné à des clients non professionnels et produit à titre purement indicatif.

Aucune information contenue dans ce document ne saurait être interprétée comme possédant une quelconque valeur contractuelle. Les chiffres des performances citées ont trait auxannées écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

Le contenu de ce document est issu de sources considérées comme fiables par VEGA INVESTMENT MANAGERS. Néanmoins, VEGA INVESTMENT MANAGERS ne saurait en garantir laparfaite fiabilité, exhaustivité et exactitude.

Les informations relatives à l'OPCVM dont les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais relatifs à cet investissement ne se substituent pas à celles mentionnées dansla documentation légale de l'OPCVM tel que le 'Document d'Information Clé pour l'Investisseur' (DICI) disponible sur le site internet : www.vega-im.com. Le capital investi et lesperformances ne sont pas garantis. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée. Avant toute souscription, le document ''Information clé pour l'investisseur'',dont vous devez prendre connaissance, devra vous être remis. Il est disponible auprès de votre conseiller financier ou sur demande écrite auprès de la société de gestion. VEGAInvestment Managers ne saurait être tenu responsable de toute décision prise ou non sur la base d'une information contenue dans ce document, ni de l'utilisation qui pourrait en être faitepar un tiers. Les politiques générales en matière de gestion des conflits d’intérêt, sélection des contreparties et d’exécution des ordres sont disponibles sur le site internet : http://www.vega-im.com/fr-FR/A-propos-de-VEGA-Investment-Managers/Informations-reglementaires.

Ce document ne peut faire l'objet de copies qu'à titre d'information, la copie étant réservée au seul usage privé. Il ne peut pas être utilisé, reproduit, diffusé ou communiqué à des tiers ouen partie, sans le consentement écrit préalable de VEGA INVESTMENT MANAGERS.

Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans ce FCP dépend de la situation personnelle de chaque porteur. Pour le déterminer, chaque porteur devra tenir compte de son patrimoinepersonnel, de la réglementation qui lui est applicable, de ses besoins actuels et futurs sur l’horizon de placement recommandé mais également du niveau de risque auquel il souhaites’exposer. Il est fortement recommandé de diversifier suffisamment son patrimoine afin de ne pas l’exposer uniquement aux seuls risques de cet OPCVM. Il est recommandé à toutepersonne désireuse de souscrire des parts de l’OPCVM de contacter son conseiller habituel, préalablement à la souscription pour bénéficier d’une information ou d’un conseil adapté à sasituation personnelle.

n MENTIONS LÉGALES

VEGA INVESTMENT MANAGERS115, rue Montmartre, CS 21818 75080 Paris Cedex 02 Tél. : +33 (0) 1 58 19 61 00 - Fax : +33 (0) 1 58 19 61 99 - www.vega-im.comSociété anonyme à conseil d’administration au capital de 1 957 688,25 euros - 353 690 514 RCS Paris - TVA : FR 00 353 690 514Société de gestion de portefeuille, agréée par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) sous le numéro GP 04000045 Siège social : 115, rue Montmartre 75002 PARIS

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