Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 11
Annualresults2013
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 22
Marie-Claire Taine
Vice PresidentSales & Marketing
Yves L’Epine
Chief Executive Officer
Jean-François Le Martret
Chief Financial Officer
Welcome
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 33
€390min sales for 2013
No. 4worldwide
for the
XR + MRI scope
The global specialist in contrast agents for medicalimaging
• Company created in 1926
• 1,485 employees including 400 outside France
• More than 200 employees devoted to R&D
• Capital expenditure of €35m in 2013
• Direct presence in 13 European countries and 7 in otherregions (US, Brazil, Mexico, Hong Kong, South Korea, Taiwan,Japan)
Nearly
18mdoses manufactured
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 44
X-rays MRI Interventionalradiology
4 growth drivers
Medical devices
Adopted bymore than
60,000doctors
Delivered inmore than
10,000establishments
XENETIX…
…
DOTAREM
…
LIPIODOL
…
FlowSensSBI
LinkfillManyfillSecufill
DotaJect…
The global specialist in contrast agents for medicalimaging
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 55
Objectives Achievements
MRIX-rays (XR)
Adapt our business model Market share gains in Europe +Asia
Dotarem launch in the US
Improvement in Xenetix'sprofitability
Interventionalradiology andtheranostics (IRT)
Medical devices (MD)
Accelerate our diversification Lipiodol :- Orphan Drug status in the US- New indications in Japan- Finalisation of the registration file for thechemoembolization indication in Europe
Preparation for the FlowSenslaunch
Results Improve competitiveness and
profitabilityImproving the gross margin ratio
Effective control over operatingcosts
Net income preserved
Organisation Build a Best-in-Class
organisation
R&D programmes balancedbetween NCE, LCM and medicaldevices
ERP project launch
2013, a successful transitional year (1/2)
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 66
Revenue overall in line with expectations
• 2013 revenue of €390m ; (1.3)% at constant exchange rates
• MRI segment stable, X-Rays down following an exceptional uptrend in 2012
• Growth platforms (USA/Asia & IRT/MD) up significantly at +27.6%
Profitability slightly above target
• EBITDA of €52.1m, with a stronger contribution to margin in H2
• A current operating margin of 7.7%, slightly surpassing the 6.5%-7.5% target range
• Net income preserved despite lower revenue
Organizational measures completed for the Group's future development
• Reducing debt and strengthening the balance sheet
• New industrial capacity for competitiveness and future growth
• Successful entry into new high value added markets
2013, a successful transitional year (2/2)
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 77
Contents
1. Revenue and operating highlights
2. 2013 annual results
3. Strategy and outlook
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 88
1.Revenueand operating highlights
2013 annual results
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 99
A market for contrast agents &radiopharmaceuticals relatively stable in 2013
Source: Guerbet
€6.5bn in
2013
Market for contrastagents &
radiopharmaceuticalsBy geographic regionBy imaging
technology
~50%
~13%
~32%
~5%
~46%
~27%
~22%
~5%
Americas
Europe
Asia
Rest ofthe world
X-rays
MRI
Nuclearmedicine
Ultrasound
51%
39%
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 1010
47.7%
41.9%
5.5%
4.0%
0.9%
X-Rays MRI IRT MD Other
Favourable shift in the product mix
51.6%40.2%
3.8%
3.8%
0.6%
X-rays MRI IRT MD Other
Sales by product range (in value) as %
2012 2013
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 1111
Focus on adverse currency effect on sales
Sales trends by region
Cumulative currency effect of €8.4mmore concentrated in H2
€(3.8)m
€(3.2)m
€(1.4)m
Main foreign exchange impacts
Americas
(10)%
Asia
+16%
Europe
(5)%
Other
(11.5)%
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 1212
Good performance for MRI sales
• MRI MARKET +3.5% (in volume, Guerbet estimate)
… though strong pressure on prices
– Increase in number of calls for tender
(Belgium, Austria, etc …)
– Sales stable in value terms in South Korea (rise in
volumes) despite arrival of a generic
• GUERBET, in response to the "generic"challenge : top-range positioning
– Defending intellectual property rights
– Validation of quality of competing products launched
(risk of Gadolinium release)
– Country/country preparation of Guerbet's response
162.2 163.4
2012 2013
Change in MRI sales in €m
+0.7%
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 1313
208.0
185.8
2012 2013
• X-Rays MARKET : sluggish European region
– Price effect : competitive pressure
– Volume effect : natural growth
(linked to installed base of injectors) partially
offset by the decline in volumes injected due to
new equipments
• GUERBET : decline in 2013 morepronounced reflecting exceptional orders at2012 year-end
X-rays : drop in sales
Change in X-rays sales in €m
(including barium)
(10.7)%
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 1414
Take off of growth drivers confirmed
• IRT : a fast-growing segment
– Lipiodol enabling GUERBET to be a major player in
interventional radiology for oncology
• MEDICAL DEVICES
– A segment that will contribute directly and indirectly
(by facilitating differentiation of Group products) to
sales growth
15.421.5
2012 2013
Change in IRT sales in €m
+ 39 %
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 1515
Growth-generating organisational measures
completed in 2013 (1/2)
The year of the launch in the US
The US as the world's number onemedical imaging market
150,000 litres, 10m exam injections / yr.
5,181 hospitals and7,074 imaging centres
95% of hospitals are members of aGroup Purchasing Organisation (GPO)
Health spending / GDP ratioas highest in the world
Private coverage = 58% of total expenditures
Rapid deployment by GUERBETin the American market
Filing ofMarketing
Authorisationapplication
Advisory
Committee
Sept.2012
Feb.2013
Mar.2013
Certificationof production
sites
Dotaremlisted by the
NovationGPO
Nov.2013
1st salesCincinnati
Children’s
Hospital
MarketingAuthorisation
granted
Jul.2013
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 1616
• Industrial investments
Preparing for the commissioning of the new
filling line for sterile pharmaceutical products based in Aulnay
Growth-generating organisational measures
completed in 2013 (2/2)
2013, key steps for responding to improving demand for x-rays productsand for improving competitiveness for the future
• Optimisation of industrial processesfor X-rays lines
– Complete recycling of iodine : doubling quantity recycled between
2012 and 2013
– Use of less costly and more environmentally friendly solvents
– New processes for reducing manufacturing costs in pilot phases
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 1717
2.2013 annual results
2013 annual results
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 1818
An ongoing positive shift in the product mix
IFRS (€m) 2012 % of sales 2013 % of sales
MRI 162.2 40.2% 163.4 41.9%
X-rays 208.0 51.6% 185.8 47.7%
IRT 15.4 3.8% 21.5 5.5%
Medical devices 15.4 3.8% 15.7 4.0%
Other 2.5 0.6% 3.3 0.9%
TOTAL 403.5 100.0% 389.7 100.0%
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 1919
EBITDA steady > at 13% of sales
IFRS (€m) 2012 % of sales 2013 % of sales
Revenue 403.5 100.0 389.7 100.0
Royalties & other revenue 2.5 0.6 2.4 0.6
Supplies used in operations (114.1) (28.3) (97.5) (25.0)
Staff costs (105.3) (26.1) (110.1) (28.3)
External charges (119.3) (29.6) (120.1) (30.8)
Taxes other than on income (13.7) (3.4) (14.4) (3.7)
Other current operating income andexpenses
1.3 0.3 2.1 0.5
EBITDA 54.9 13.6 52.1 13.4
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 2020
Operating results surpassing expectations
IFRS (€m) 2012 % of sales 2013 % of sales
EBITDA 54.9 13.6 52.1 13.4
Allowances for depreciation (21.8) (5.4) (22.3) (5.7)
Provisions (1.4) (0.3) 0.2 0.1
Current operating income 31.7 7.9 30.0 7.7
Operating margin slightly above target
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 2121
31.730.0
+4.9
+3.1 (4.9)
(2.1)(2.7)
Currentoperating
income N-1
Gross margin Overheadexpenses
Selling costs Royalties andother income
R&Dexpenditures
Currentoperatingincome N
Current Operating Income variance analysis
(€m)
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 2222
Steady Net Income
IFRS (€m) 2012 % of sales 2013 % of sales
Current operating income 31.7 7.9 30.0 7.7
Other op. income & expenses (0.1) (0.0) (0.1) 0.0
Net interest expense (3.9) (1.0) (1.1) (0.3)
Net currency gains/(losses) (0.1) (0.0) (1.1) (0.3)
Income tax (7.3) (1.8) (7.2) (1.9)
Net income 20.4 5.1 20.5 5.3
Income tax rate 26.4% 26.1%
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 2323
Balanced contributions for H1 and H2
IFRS (€m) 2012 2013 H1 2013 H2 2013
Revenue 403.5 389.7 192.4 197.3
EBITDA
% of sales
54.9
13.6%
52.1
13.4%
24.2
12.6%
27.9
14.1%
Current operating income
% of sales
31.7
7.9%
30.0
7.7%
15.2
7.9%
14.8
7.5%
Net income
% of sales
20.4
5.1%
20.5
5.3%
10.0
5.2%
10.5
5.3%
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 2424
A solid balance sheet
ASSETS 31/12/2012 31/12/2013
Non-current assets
of which fixed assets
238.3
225.8
244.7
233.6
Inventories 105.2 97.3
Trade receivables 86.8 75.4
Other current assets
of which CCE
30.7
10.5
42.2
18.4
Total assets 461.0 459.6
EQUITY &LIABILITIES
31/12/2012 31/12/2013
Shareholders' equity 226.2 238.3
Non-current liabilities
of which financial debt
100.6
67.0
94.4
62.2
Trade payables 38.9 35.1
Other current liabilities
of which financial debt
95.3
42.4
91.8
38.7
Total assets 461.0 459.6
A reinforced financial structure
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 2525
A sharp increase in Free Cash Flow
IFRS (€m) 2012 2013
Cash flow 45.3 42.0
Changes in WCR
o.w. change in inventories
o.w. change in trade receivables
o.w. change in trade payables
o.w. change in other assets and liabilities
(11.0)
(0.7)
(1.5)
(10.1)
1.3
14.97.8
11.9
(3.9)
(0.9)
Net capital expenditure (32.4) (35.4)
Dividends (5.5) (6.1)
Other 4.6 1.1
Free cash flow 1.0 16.5
Net debt 99.0 82.5
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 2626
Reducing debtand strengthening the financial structure
Improvement in ratios at 2013 year-end inresponse to a significant rise in free cash flow
1.801.58
30/12/2012 31/12/2013
Leverage(Net financial debt / EBITDA)
99.0
82,5
31/12/2012 31/12/2013
Net financial debt (€m)
0.440.35
30/12/2012 31/12/2013
Gearing(Net financial debt / equity)
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 2727
Annual financial highlights
IFRS (€m) 2012 2013Change
2013 / 2012
Revenue 403.5 389.7 (3.4)%
EBITDA
% of sales
54.9
13.6%
52.1
13.4%
(5.1)%
Current operating income
% of sales
31.7
7.9%
30.0
7.7%
(5.5)%
Net income
% of sales
20.4
5.1%
20.5
5.3%
+ 0.4%
Net debt
Capital expenditure
99.0
33.2
82.5
35.4
(16.7)%
6.5%
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 2828
Guerbet share performance
• At 7 March 2014• Share price €30.88• Market Cap €376.7m• High since 1 Jan 2012 €35.25• Low since 1 Jan 2012 €15.1• Return since of 1 Jan 2012 +92.7%
• Indexes• CAC Mid &Small• CAC All-Share• CAC Pharma & Bio
• Securities trading info• ISIN code FR0000032526• Symbol GBT• Reuters code GRBT.PA• Bloomberg code GBT:FP• Number of shares 12,200,184• Market segment Euronext B
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 2929
Proposal to the shareholders
Dividend proposal to the AGM
of 23 May 2014 :
€0.50 per share
Or a dividend yield of 1.84%
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 3030
Dividend payments : 2009 - 2013
0,00%
0,50%
1,00%
1,50%
2,00%
2,50%
3,00%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2009 2010 2011 2012 2013
Div
ide
nd
yie
ld(%
)
Div
ide
nd
pay
ou
tra
tio
(%)
2009 2010 2011 2012 2013
Taux de distribution 33% 93% 38% 30% 30%
Taux de rendement 2,32% 2,74% 2,85% 2,08% 1,84%
Taux de distribution Taux de rendement
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 3131
3.Strategy and outlook
2013 annual results
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 3232
• MRI : Conquest and leadershipstrategy (differentiated product)
• X-rays : Strategy of
challenger in a mature market,enhance Scanbag value,
combined with FlowSens
• Optimising the potential of IRT
• Lipiodol in oncology
• Patent Blue in colorimetryimagery
• Launch of FlowSens
• Return to a normalised level
for capital expenditure
• Optimisation of performancefor manufacturing and logistics(quality/delays/costs)
• Deployment of the SAPproject
• Strengthening first-linemanagement
Adapt our
business model
X-RAY, MRI
Continuing
development
and
diversification
into IRT MD
Build a Best in
Class
organisation
Reduce
production /
operating
costs
Maintaining our strategic priorities for 2014
1 2
43
A cross-functional strategy across our 4 growth driversMRI – X-Rays – IRT and Injectors / Medical Devices
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 3333
33
MRI, our objective : widening our lead
Evolving priorities of our4 growth drivers
• Acceleration in the US, pursuing market share gains• Demonstrating the product's unique characteristics• Launch of phase 1 of our new "best in class" product : P3277
• Acceleration in the US, pursuing market share gains• Demonstrating the product's unique characteristics• Launch of phase 1 of our new "best in class" product : P3277
20142014
• Rapid growth inresponse toNSF
YesterdayYesterday Strategy of leader :
• Geographicalexpansion
• Market share gains
TodayToday
Strategy of leader
• Establishing Dotaremas the global standard.US market share of15%-20% in 5 yearspost-launch.
• Preparing for thechallenge of "generics"
• Accelerating P3277
TomorrowTomorrow
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 3434
34
• High volumes and
low sales prices
YesterdayYesterday• Customer
selection
• Strategy of aprofitablechallenger
TodayToday
A differentiated offering
• Shift from vials toScanBag through theFlowSens offering
• Reduction in cost pricesto acquire newcustomers
TomorrowTomorrow
X-Rays : shift towards a differentiated offering andimproved profitability
• Enhancing the value of Xenetix in ScanBag via FlowSens®
• Continuing to lower cost of goods manufactured• Enhancing the value of Xenetix in ScanBag via FlowSens®
• Continuing to lower cost of goods manufactured20142014
Evolving priorities of our4 growth drivers
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 3535
Launch of FlowSens®
• Injection configurations for CT scans
• FlowSens : a future success based on key advantages
• FlowSens : meeting the needs of practitioners
35
Optimisationof Efficiency
Time&
Costs
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 3636
Peristaltic pump
based injectorsSoft bag injectorsSyringe injectors
FlowSens®, a comprehensive solution
CT injectors : Injectors + Contrast Agents + Disposables + ServicesCT injectors : Injectors + Contrast Agents + Disposables + Services
• Vials
• with syringes to be filled
• ScanBag by Xenetixwith syringes to be filled
• Pre-filled syringes
• Vials
• ScanBag by Xenetix
• Vials with bags to befilled
• ScanBag by Xenetix
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 3737
FlowSens® : a future success based on keyadvantages
37
• Premium Injection Solution– Injectors + Contrast Agent + Disposables + Services
• Universal application
– Mono/multi-use, mono/bi-liquid injections
• Customer/user-centric design– Designed/assessed with radiology technicians and radiologists
• Focus on the patient– Attractive design
• French conception
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 3838
FlowSens® : meeting the needs of practitioners
Optimisation ofEfficiency
time & cost
WORKFLOW
SAFETY
PRECISIONSUSTAINABLEDEVELOPMENT
SCALABILITY(connectivity)
38
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 3939
FlowSens®
39
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 4040
40
Acquisition of Medex
and partnerships
• Mallinckrodt in Europe
• Medtron in Brazil
YesterdayYesterday Expanding ourradiology offering
• Line of disposables:Linkfill, Manyfill, Secufill,Dotaject
TodayTodayAccelerate ourdiversification
• Global premium solution forCT imaging (injector,FlowSens, disposables,services)
• Interventional radiologyoncology kits
TomorrowTomorrow
Evolving priorities of our4 growth drivers
Medical devices : an opportunity for diversification to beseized !
• Successfully launch FlowSens (H2 2014) in the 1st wave of countries
• Generating additional value from Xenetix ScanBag's value through the FlowSens
offering
• Successfully launch FlowSens (H2 2014) in the 1st wave of countries
• Generating additional value from Xenetix ScanBag's value through the FlowSens
offering20142014
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 4141
41
An unexploredmarket
YesterdayYesterday 2 sources of value
• Lipiodol (clinicaltrials, newindications)
• Patent Blue
TodayToday
Leader in interventionalradiology for oncology
• Lipiodol, vector forseveral activeingredients,
• Opportunities forexternal growth andpartnerships
TomorrowTomorrow
IRT : regain the leadership in oncology
Evolving priorities of our4 growth drivers
• Lipiodol US / Japan : launch of a new indication• Lipiodol Europe : registration of indication for hepatic chemoembolization imaging• Lipiodol US / Japan : launch of a new indication• Lipiodol Europe : registration of indication for hepatic chemoembolization imaging20142014
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 4242
Guerbet R&D portfolio for March 2014
Growth drivers DiscoveryPhases I / IIa
Early Development
Phases IIb/III
Late DevelopmentRegistration Launch
MRIP3277
Best in ClassProduct
Dotarem
other indicationsUSA
Dotarem
CNS - US
IRT
P4084Local Therapy
Liver Tumour
Lipiodol Liver TumourVisualisation
US
PI891deriv.
Iron OxideHyperthermia Therapy
Lipiodolchemoembolization
Europe
MedicalDevices
FlowSens
Injectors &associated
Disposables
Nuclear medicineIMA-1
Lung CancerPET tracer
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 4343
Conclusion
2013
Successfultransition
2014
Visibility andConfidence
• New territories opened up toGroup development
• Pursuing gains in competitiveness
• Return to a more normalized levelfor capital expenditure
• Robust growth drivers
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 4444
Group targets for 2014
Revenue :
return to growth
Revenue targets,at constant exchange rates :
€412m (+/- 2%)
Results :
continuing marginsimprovement
Operating margin target :
current operatingmargin of 8%-9%
Modifiez le style du titre
• Modifiez les styles du texte du masque
– Deuxième niveau
• Troisième niveau– Quatrième niveau
» Cinquième niveau
21/03/2014 4545
Annualresults2013