17/02/2019 1
Énergie 3 Prowatt
Une équipe de 15 personnes qui travaillent quotidiennement à améliorer l’efficacité énergétique de leurs clients.
17/02/2019 2BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Frédéric CATHERIN
Expert achats de services et
d’énergie
Christophe WATRIGANT
Expert en efficacité énergétique
« Marchés des énergies »
SALON BE POSITIVE 2019
17/02/2019 3BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Préambule
Contexte :
▪La demande en énergie est en constante augmentation depuis l’ère industrielle
▪Avec les ambitions de transition énergétique, la réduction des consommations est devenue une nécessité
▪Les énergies renouvelables sont sur le devant de la scène
Question :
▪Comment choisir son énergie aujourd’hui ?
17/02/2019 4BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Introduction
Contexte :
▪Copropriété
▪Chaufferie: Fioul Domestique
▪Puissance installée : 2 x 600 kW
▪Consommation annuelle thermique : 2 GWh
17/02/2019 5BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Le cours du fioul
Le cours du fioul est disponible facilement sur internet :
▪De fortes variations du cours sur 2018
▪Le prix dépend • dépend des marges de raffinage
• est indexé sur le cours du Brent + parité €/$
▪Les perspectives d’évolution restent incertaines
17/02/2019 6BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Combustible50%
Raffinage10%Transport
1%
TICPE8%
TVA19%
Coût de commercialisation
12%
Décomposition du prix du fioul
Source : prix-carburants.developpement-durable.gouv.fr
Conclusion : Pour notre copropriété nous prendrons 72€HTVA/MWh
soit encore 730 €HTVA / 1000 litres
55€
60€
65€
70€
75€
80€
21/12/17 09/02/18 31/03/18 20/05/18 09/07/18 28/08/18 17/10/18 06/12/18 25/01/19
Prix HTVA / MWh
Conclusion sur notre cas concret
▪Coût annuel d’exploitation au fioul : • P1 = 144 000 €/an
• P2 = 3000 €/an
• P3 = 1000 €/an
▪Soit un total de 148 000€HTVA/an
17/02/2019 9BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
▪Coût annuel d’exploitation au gaz :• 93 800 €HTVA/an
▪Coût annuel d’exploitation à l’électricité :• 160 000 €HTVA/an
Sommaire
Fondamentaux sur les
marchésL’électricité Le gaz naturel Les gaz verts
17/02/2019 10BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Fondamentaux sur les marchés
LES MARCHÉS DE L’ÉNERGIE
17/02/2019 11BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
La définition de l’énergie
17/02/2019 12BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Minerai d’uranium
Combustible nucléaire
Électricité
Chaleur
Éclairage
Elle est trouvée à l’étatnaturel: gaz, pétrole,solaire, éolien, biomasse.
Forme finale de l’énergieque l’utilisateur perçoit.C’est le produit de lachaine de transformationet du transport: électricité50Hz 230V
Forme dont disposel’utilisateur aprèstransformation par sespropres appareils:lumière, chaleur.
L’énergie primaire L’énergie utileL’énergie finale
Pétrole brut Gazole Chaleur Force motrice
Un marché européen « international »
17/02/2019 13BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Un marché « intérieur » de l’énergie depuis la directive
Européenne de 2009
L‘ouverture à la concurrence manifestée par:▪ Le libre choix du fournisseur pour les
consommateurs▪ La liberté d’établissement pour les producteurs
L’accès au réseau se doit libre et non discriminatoire pour tous
les utilisateurs
Les fournisseurs
Électricité Gaz naturel
17/02/2019 14BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Les différents marchés financiers
17/02/2019 15BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
▪ Échange de différents contrats sur les plateformes de négociation:
CONTRAT SPOT
Week-end
Day aheadIntra-day
CONTRAT A TERME OU
« FUTURES »
Mensuel
Month ahead
Trimestriel
Quarter
Saisonnier *
SeasonCalendaire
Cal 19, Cal 20…
Définir ses ressources
17/02/2019 16BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Volumes de consommation
- intra-journalier
- journalier
- mensuels- annuels
Durée contractuelle
Structure des prix- Indexé ?
- Fixe ?Engagement de
volume
Services associés
Une image à tenir- Démarche RSE
Les offres : « prix fixe »
▪Prix de l’énergie pendant toute la durée du contrat
17/02/2019 17BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
temps
pri
x
Illustration d’une offre à prix fixe
Prix fixe Prix marché
Mode de calcul :Prix = cte
cte = valeur constante à l’instant du marché
Les offres « prix indexés »
17/02/2019 18BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Choix d’un prix qui évolue selon les variations du marché.
▪Le fournisseur anticipe les achats de gaz ou électricité d’un mois sur l’autre en indexant les prix sur les produits MonthAhead.
Mode de calcul :Prix = Imarché + k
Imarché = valeur mensuelle de l’indice de gaz choisik = constante contractuelle temps
pri
x
Illustration d’une offre à prix fixe
Prix indexés Prix marché
k
Les offres : « mandat d’achat »
17/02/2019 19BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
temps
pri
x
Illustration d’une offre à prix fixe
Prix Prix marché
Période de surveillance
Définition d’un prix cible marché auquel sera fixé le prix dès lors que ce prix sera atteint pendant la période de surveillance (1 à 6 mois).
Mode de calcul :
Prix Fixé = Pcible marché +K+z
Exemple : (offre reçue en juin 2018)
K : 2,83€z : 0,77€
Les offres : « swap prix fixe et flottant »
17/02/2019 20BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
▪ Permet de passer d’une tarification flottante (indexée sur les marchés) à une tarification fixe en cours de contrat.
▪ Conditions de l’établissement du prix fixe déterminées dès la signature du contrat.Le prix peut être fixé de façon trimestrielle ou annuelle.
Mode de calcul :
Pfloat = Imarché + k Pfix = k + Futurmarché + Z
Imarché = valeur mensuelle de l’indice choisi
k = constante contractuelle
Futurmarché = prix futur pendant la période de livraison choisie par le client
Z = frais de fixation du prix
L’acheminement
▪Les différents types de contrat avec les gestionnaires des réseaux • Contrat unique
• Contrat CARD / CART
17/02/2019 21BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Client
fournisseur
Gestionnaire de réseau
Client fournisseurGestionnaire de
réseau
Contrat unique
Contrat CARD/CART
Les points d’attentions d’un contrat
17/02/2019 22BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Les points d’attention pour chaque offre
• Structure de l’offre (modalité d’Achat)
• Modalités de facturation
• Gestion des Termes de transport
• Taxes et contributions
• Engagement de volumes
• Garantie/ demande de caution
• Renouvellement (tacite…)
• Frais de résiliation
La stratégie d’achat
17/02/2019 23BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Du besoin et des ressources du client
• Précision du besoin client
• Existence d’une ressource dédiée
en interne
• Visibilité budgétaire
• Gestion du risque
Les opportunités de marché
• Marché haussier ou baissier
• Changement dans la production ou
l’approvisionnement
• Contexte géopolitique
• Éléments réglementaires à venir
• Existence d’une rupture
technologique en cours
Conclusion « fondamentaux sur les marchés »
17/02/2019 24BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Les énergies s’échangent désormais sur des marchés dont les prix évoluent en fonction de « facteurs extranationaux »
mais aussi « nationaux » voire « locaux » Le prix ne
sera qu’une conséquence de ces choix !
L’électricité
LES MARCHÉS DE L’ÉNERGIE
17/02/2019 25BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Les différentes bourses
▪Un marché « spot » avec des produits :• Le jour même : intradays
• Le lendemain : day-ahead
▪Un marché « futures » avec des produits:• Pour la semaine
• Pour le mois
• Pour le trimestre
• Pour l’année
17/02/2019 26BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Source : EPEX SPOT
Les indices de référence - France
17/02/2019 27BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Baseload
• Produit boursier
• De 0h à 24h soit 8 760 h/an
• Acheté pour couvrir la consommation continue
Peakload
• Produit boursier
• De 8h à 20h en semaine (3 120 h/an)
• Acheté pour couvrir les consommation pendant les heures de pointe
ARENH
• Produit réglementé (42€/MWh)
• Fonction de la consommation des sites
• Fourniture ruban sur 12 mois (à partir de janvier ou juillet)
Baseload vs Peakload
17/02/2019 28BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
L’ARENH
Accès Régulé à l’Électricité Nucléaire Historique
▪En application depuis le 1er juillet 2010 suite à la loi NOME
▪Vise à favoriser l’attractivité des fournisseurs d’électricité alternatifs face au quasi monopole de EDF
▪100 TWh alloués à un prix régulé entre les fournisseurs alternatifs
▪L’allocation est gérée par la CRE (Commission de régulation de l’énergie)
▪Fin du dispositif prévu en 2025 39
39,5
40
40,5
41
41,5
42
42,5
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
ARENH
ARENH
17/02/2019 29BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
En 2019, 132,93TWh de volume d’ARENH soit un écrêtement de 24,77% obligation d’achat prix marché
Prix de l’électricité ?
17/02/2019 30BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
20 €
25 €
30 €
35 €
40 €
45 €
50 €
55 €
60 €
65 €
BaseloadCal 16
BaseloadCal 17
BaseloadCal 18
BaseloadCal 20
Baseload Cal 21 BaseloadCal 19
BaseloadCal 22
ARENH
Marché de l'électricitéIndice Baseload
Source : EEX
Principe du « merit order »
▪Le prix payé par le client est uniquement le coût de la part variable
▪La part variable dépend du moyen de production
▪Le prix du marché est fixé par le coût de la technologie la plus chère en fonctionnement (technologie dite « à la marge »)
▪L’ordre de mobilisation d’une technologie dépend de son coût variable
17/02/2019 31BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Coût complet de production
17/02/2019 32BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
7457
145
198
250
100 100
50
15
0
50
100
150
200
250
300Fourchette baisse des coûts de production de l'électricité en €/MWh
▪Rappel:
𝑐𝑜û𝑡 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑙𝑒𝑡 =𝑐𝑜û𝑡 𝑓𝑖𝑥𝑒
𝑛𝑏 𝑢𝑛𝑖𝑡é𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑑𝑢𝑖𝑡𝑒+ 𝑐𝑜û𝑡 𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒
Source : ADEME « coûts des énergies renouvelable en France » édition 2016
Mécanisme de capacité
17/02/2019 33BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
▪ But : • assurer la sécurité en approvisionnement électrique de la France, en particulier en période de
pointe de consommation.
▪ Il vise à : •Diminuer les appels de puissance en pointe
Apporter aux producteurs et opérateurs d’effacement un revenu complémentaire, lié à leur contribution à la sécurité du réseau électrique Français.
• Sécuriser l’approvisionnementCe revenu permet le maintien en conditions opérationnelles d’un parc de production et d’effacement suffisant pour assurer la sécurité d’approvisionnement du pays.
Mécanisme de capacité (suite)
17/02/2019 34BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Les fournisseursVeulent sécuriser leur approvisionnement
Les producteursReçoivent les ressources pour garantir un approvisionnement
Peuvent afficher des garanties de production
Les opérateurs d’effacementObtiennent des clients une garantie d’effacement
Vendent aux fournisseurs une garantie de production
Les clientsSont assurés de
recevoir l'énergie dont ils
ont besoin
Marché de capacité
▪Plusieurs opportunités :
• Régulation de fréquence : 100 k€/MW/an
• Réserve secondaire : 15 – 20 k€/MW/an
• Mécanisme de capacité : rémunération variable en fonction des kWh produits
17/02/2019 35BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Décomposition du prix
17/02/2019 36BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
TVA17%
Contribution22%
Acheminement F+V16%
Dépassement1% Coût de capacité
0%
Électron44%
Coût de commercialisation
de 1 à x%
Décomposition d’une facture TTCDes couts
d’acheminement Les T&D – Fonction des consommations
La CTA - Contribution Tarifaire d’Acheminement
▪ Fixe car ne dépend pas du niveau de consommation des clients
La CSPE – Contribution au service public de
l’électricité▪ Fonction des consommations. Elle s’élève à
22,50 €/MWh
La TVA - Taxe sur la valeur ajoutée▪ taux normal de 20%.
Les contributions
Conclusion « l’électricité »
17/02/2019 38BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Coût de l’électricité
d’environ 70 à 85€HTVA (profil HTA)
Une spécificité
Française: l’ARENH
Le coût de l’électricité
dépend du type de
centrale de production
Le marché est donc un
peu plus complexe que
pour le gaz
Le gaz naturel
LES MARCHÉS DE L’ÉNERGIE
17/02/2019 39BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Un peu d’histoire
▪Période qui précède l’arrivé de l’électricité dans les villes
▪Les villes sont chauffées et éclairées par des gaz distillées dans des « usines à gaz » ou « cokeries »
▪En France, fermeture de l’usine à gaz de Belfort ferme en 1971
17/02/2019 40BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Gaz manufacturé
Lampadaire à gazsource : Wikipédia
Cokerie de Saint Denis en 1920source : Wikipédia
▪1878 : invention de l’ampoule électrique par Joseph Swan
▪1951 : découverte en France du gisement de Lacq
▪Dès 1960, le gaz naturel remplace progressivement le gaz de houille• Meilleur pouvoir calorifique, non toxique, moins dangereux
Un peu de physique
17/02/2019 41BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
90%Méthane
5% Ethane
2% Dioxyde de carbone
2% Azote
1% Propane La composition varie un peu selon la provenance (Norvège, Russie, Pays-Bas, Algérie etc…)
A pression atmosphérique, le gaz naturel est présent à l’état gazeux
L’énergie fossile la plus respectueuse de l’environnement
Molécule de Méthane
Les usages du gaz naturel
17/02/2019 42BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Que peut-on faire avec du gaz naturel ?
▪ Gaz naturel comme matière première pour l’industrie chimique
▪ Gaz naturel comme combustible
• Produire de la chaleur (chaudière au gaz)
• Produire de l’électricité (TAC, CCG)
• Faire rouler un véhicule (Bus de ville)
Les avantages en tant que combustible• disponible• compétitif• respectueux de l’environnement
Moins de CO2, pas de suie ni de poussière,
très peu de SO2 et NOx
Le marché du gaz naturel
17/02/2019 43BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
« On ne s’approvisionne plus, on achète le gaz
naturel sur un marché »
Collectivités
localesCRE
Les consommateurs
17/02/2019 44BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Source: GRDF
0,01% des points de connexions représentent à eux seuls plus d’un tiers de
la consommation totale !
Le secteur résidentiel: 94% de points de connexions contre une consommation à 25%
Les consommateurs (suite)
17/02/2019 45BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Autres industries21%
Production d'électricité29%
Chimie21%
Agroalimentaire10%
Raffinage9%
Cogénération7%
Chauffage urbain3%
Résidentiel32,10%
Tertiaire18,30%
Industrie34,20%
Productiond’électricité
15,10%
Mobilité0,30%
Sou
rce: GR
T ga
z, an
née 2
01
7
189,7 TWh
Consommation totale de gaz (TWh)Consommation de gaz sur le réseau de transport (TWh)
490 TWh
Projection de consommation
17/02/2019 46BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Les volumes de
consommation de gaz sont en
baisse
Cette situation va-t-elle
perdurer ?
De nouveaux secteurs
peuvent-ils se développer ?
Projection de demande
17/02/2019 47BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
TertiaireRésidentiel
Industrie (Volumes) Mobilité
Sou
rce: GR
T ga
z, an
née 2
01
7
D’où vient le gaz naturel ?
17/02/2019 48BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Prix du gaz ?
17/02/2019 49BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
10 €/MWh
12 €/MWh
14 €/MWh
16 €/MWh
18 €/MWh
20 €/MWh
22 €/MWh
24 €/MWh
26 €/MWh
28 €/MWhm
ars-
15
avr.
-15
mai
-15
juin
-15
juil.
-15
aoû
t-1
5
sep
t.-1
5
oct
.-1
5
no
v.-1
5
dé
c.-1
5
jan
v.-1
6
févr
.-1
6
mar
s-1
6
avr.
-16
mai
-16
juin
-16
juil.
-16
aoû
t-1
6
sep
t.-1
6
oct
.-1
6
no
v.-1
6
dé
c.-1
6
jan
v.-1
7
févr
.-1
7
mar
s-1
7
avr.
-17
mai
-17
juin
-17
juil.
-17
aoû
t-1
7
sep
t.-1
7
oct
.-1
7
no
v.-1
7
dé
c.-1
7
jan
v.-1
8
févr
.-1
8
mar
s-1
8
avr.
-18
mai
-18
juin
-18
juil.
-18
aoû
t-1
8
sep
t.-1
8
oct
.-1
8
no
v.-1
8
dé
c.-1
8
jan
v.-1
9
févr
.-1
9
Marché du gazIndice PEG Nord
Source : Powernext
PEG Nord… PEG Nord… PEG Nord…
La facture de gaz naturel
17/02/2019 50BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
TVA15%
Contribution12%
Acheminement F+V11%
Molécule60%
Coût de commercialisation
de 1 à x%
Fourniture
Décomposition d’une facture TTC Des couts d’acheminement
Les T&D – Une part est fonction des
consommations
La TICGN - Taxe Intérieure sur la
Consommation de Gaz Naturel)▪ Elle s’élève à 8,45 €/MWh, avec une
trajectoire pour atteindre 16 € en 2022
La CTA - Contribution Tarifaire d’Acheminement
▪ Fixe car ne dépend pas du niveau de consommation des clients
La TVA - Taxe sur la valeur ajoutée▪ taux normal de 20% sur la consommation
de gaz, et sur la TICGN.▪ taux réduit de 5,5% sur l’abonnement y
compris la CTA.
Les contributions
Exemple de facture
17/02/2019 51BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Conclusion « le gaz naturel »
17/02/2019 52BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Le coût de la molécule est
d’environ 21€HTVA/MWh
La TICGN est maintenue à
8€45/MWh
Le coût du gaz se
retrouve autour de
45€HTVA/MWh
Politique d’entreprise :
participer à la transition
vers le gaz vert
Les gaz verts
LES MARCHÉS DE L’ÉNERGIE
17/02/2019 53BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Les énergies du futur
Quel mix énergétique pour demain en France ?
▪Il devra respecter les objectifs de la LTECV et notamment celle sur la réduction des émissions de CO2
▪Les énergies qui resteront dans le mix énergétique seront celles qui auront réussi à augmenter leur part renouvelable
17/02/2019 54BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
2030
- 40 % émissions CO2
10 % de gaz vert
Dans le réseau
Généralisation
de la condensation
2050-75 % émissions CO2
(facteur 4)
40 % de gaz vert
Dans le réseau
Parc au niveau
BBC Rénovation
3ème révolution gazière
17/02/2019 55BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
205018181ere compagnie de gaz de ville en France
Exploitation de gaz naturel à Lacq
1956 1970Fin du gaz de ville
2011…
Production et distribution locale
Infrastructure centralisée Infrastructure coopérative
Charbon (Houille)H2 + COEclairage …Cuisson … Industrie, Chauffage, ECS…Mobilité, stockage EnR
Gaz naturelCH4
Biomasse, électricité EnR
2H2 + CO2 => CH4 + O2
1er site d’injection de biométhane
243 g CO2 / kWh 25 g CO2 / kWh
Comment faire du gaz vert
17/02/2019 56BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Biomasse ligneuse
Combustibles Solides de
Récupération
Electricité
renouvelable
excédentaire
Déchets
Résidus agricoles Collecte Méthanisation
Collecte
Gazéification
Bio CH4
H2Electrolyse de l’eau
Inje
ctio
n r
ésea
u
CH4 de
synthèse
Valorisations
Cuisson
ChauffageECS
Carburant
Limites techniques en test
Bio CO2
2H2 + CO2 => CH4 + O2
ou CO2 fatal
Depuis Octobre 2018 : stockage en cavité saline autorisé
+ de 11 TWh répartis sur 556 projets de méthanisation
La transition selon GRDF
17/02/2019 57BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
À retenir
▪100% de gaz vert d’ici à 2050
▪Un objectif de 350 TWh de consommation annuelle de gaz
▪12 TWh d’ici 2023 (soit 2,6%)
L’objectif final est bien la neutralité carbone
17/02/2019 58BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
20302019
90€
25€
Enerprix
LES MARCHÉS DE L’ÉNERGIE
17/02/2019 59BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Satisfaction à l’égard des prestations GRDF
La mise à disposition d’un outil WEB à valeur ajoutée pour vous accompagner à estimer:• Le prix des énergies d’un projet (fioul, gaz naturel, électricité)• La facture énergétique d’un projet • L’évolution de cette facture sur dix années
Expertise… Business…
Notre accompagnement
Le nouvel Enerprix
Le nouvel Enerprix
Le nouvel Enerprix
Un outil d’aide à la décision qui compare l’évolution du prix
Appui technique et
réglementaire
Accompagnementpour les études du potentiel des solutions gaz/EnR ,
Aide pour les REX
… un réseau d’Ingénieurs Efficacité Energétique aux côtés de vos Responsables de Comptes
Vos interlocuteurs expert
Vos interlocuteurs locaux,
Mickaël CERRO, Héloïse POSS, et Carine SERRELI
Rendez vous sur le stand GRDF pour un cocktail déjeunatoire
Vos intervenants :
17/02/2019 65BE POSITIVE – MARCHÉ DES ÉNERGIES
Frédéric CATHERIN
Expert achats de services et
d’énergie
Alexis ANTHONIOZ
Ingénieur chargé d’études
17/02/2019 66
Merci de votre attention
Recommended