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Perspectives économiques et financières pour 2017Terrebonne – 15 novembre 2016
Joëlle Noreau Économiste principaleMouvement Desjardins
Petit déjeuner-causerie
Une initiative de : En collaboration avec :
En partenariat avec :
L’an dernier, à pareille date, quelles étaient les prévisions?
Europe : « fera mieux sans battre de record ».
Pétrole : des prix qui demeureront bas.
Une croissance américaine qui prendra du tonus.
Une amélioration de la conjoncture au Canada.
Une économie québécoise qui fera un peu mieux.
Des taux d’intérêt relativement bas.
Une croissance économique plus forte que la moyenne québécoise pour la région de Lanaudière en 2016.
2
Plan de présentation
Économie mondiale : une croissance modérée.
Économie américaine : l’espoir d’une année meilleure.
Économie canadienne : des perspectives qui s’améliorent.
Économie québécoise : un peu mieux, mais pas de record.
Paramètres financiers : le huard a du plomb dans l’aile.
Économie régionale : rien n’est acquis en dépit des atouts.
3
Économie mondiale
4
« La décennie du rééquilibrage »
L’endettement des ménages et des gouvernements reste élevé dans beaucoup de pays.
Redéfinition des modèles des économies émergentes.
Morosité de l’investissement des entreprises.
Taux d’intérêt très bas depuis longtemps et des rendementsfaibles sur les marchés financiers.
Vieillissement de la population mondiale.
5
(0,5)0,00,51,01,52,02,53,03,54,04,55,05,56,0
20052006200720082009 20102011201220132014 201520162017(0,5)0,00,51,01,52,02,53,03,54,04,55,05,56,0
Économie mondiale – Une croissance encore modérée en 2016
Sources : Fonds monétaire international, Banque mondialeet Desjardins, Études économiques
Croissance du PIB réel mondialVariation annuelle en %
Prévisions de DesjardinsSurchauffe
Satisfaisant
Modéré
Récession
6
Variation annuelle en %
(1,0)
(0,8)
(0,6)
(0,4)
(0,2)
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
T1 T2 T3 T4(1,0)
(0,8)
(0,6)
(0,4)
(0,2)
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
Prévisions sans entente Production de l’OPEP stable à 33 mbj
Pétrole – Un gel de l’OPEP pourrait transformerle léger surplus de pétrole en léger déficit
OPEP : Organisation des pays exportateurs de pétrole; mbj : millions de barils par jourSources : Agence internationale de l’énergie et Desjardins, Études économiques
Écart entre l’offre et lademande mondiales de pétrole
Millions de barils/jour
Surplus
Déficit
2017
7
Millions de barils/jour
0
5
10
15
20
25
30
35
49 oumoins
50-54 55-59 60-64 65-69 70-74 75 et plus0
5
10
15
20
25
30
35
Pétrole – Une hausse du prix du brut permettraitde relancer le forage aux États-Unis
* West Texas Intermediate.Sources : Réserve fédérale de Dallas et Desjardins, Études économiques
Prix du WTI* nécessaire pour une hausse substantielledu forage pétrolier aux États-Unis
En %des répondants
$ US/baril
8
En %des répondants
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
2012 2013 2014 2015 2016 201720
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
Scénario de baseScénario optimisteScénario pessimiste
Pétrole – Différents scénarios sont possiblespour l’évolution des prix du pétrole
* West Texas Intermediate.Sources : Datastream et Desjardins, Études économiques
Prix du pétrole WTI*$ US/baril
Prévisions de Desjardins
9
$ US/baril
Économie américaine
10
États-Unis - Une croissance anémiquepour longtemps?
11
États-Unis – Une perspective positive
Économie : la fin de 2016 s’annonce favorablement, 2017 promet d’être plus vigoureuse.
La création d’emplois se poursuit, mais moins rapidement.
Le marché de l’habitation reprend du tonus.
Les investissements : le secteur de l’énergie redémarre lentement.
La force du dollar américain nuit aux exportations.
Les taux d’intérêt pourraient augmenter en décembre 2016.
12
États-Unis – La croissance de l'économie américaine : pas de clivage Est-Ouest
Sources : Réserve fédérale de Philadelphie et Desjardins, Études économiques 13
p : prévisionsSources : Bureau of Labor Statistics et Desjardins, Études économiques
(900)(800)(700)(600)(500)(400)(300)(200)(100)
0100200300400500
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 20173
4
5
6
7
8
9
10
Emplois selon les entreprises (gauche) Taux de chômage (droite)
Var. mens. en milliers En %
Prévisions de
Desjardins
2013 : +2 311 0002014 : +3 015 0002015 : +2 744 0002016p : +2 151 0002017p : +1 795 000
États-Unis – Emploi : le taux de chômage diminuera et la cadence de la création d’emplois ralentira
14
États-Unis – Dans la mire
Rebond de la croissance depuis l’automne.
Retour de l’investissement grâce à la hausse des prix du pétrole.
Regain de la consommation à court terme.
Amélioration du marché de l’habitation: on reste prudent.
Arrivée d’un nouveau résident à la Maison-Blanche.
Surveillance de la montée du protectionnisme
15
Économie canadienne
16
Canada – Une croissance modérée (1)
Économie : Une année modeste, mais en croissance.
2017 s’annonce meilleure en raison d’un regain aux États-Unis et des prix du pétrole moins déprimés.
Il y aura tout de même de la création d’emplois.
Les exportations sont à surveiller.
Les investissements des entreprises demeurent ralentis par le secteur de l’énergie.
17
Canada – Une croissance modérée (2)
Les investissements dans les infrastructures devraient donner un coup de main à l’économie, surtout en 2017.
La confiance des entreprises pourrait être meilleure.
Le dollar canadien demeurera sous la parité pour encore longtemps.
La Banque du Canada ne devrait pas changer les taux directeurs avant plusieurs trimestres. Scénario de long statu quo.
18
2,9
0,0
1,9
2,6
1,3 1,2 1,0
(0,7)
(2,6)
0,5
(3)
(2)
(1)
0
1
2
3
C.-B. ALB. SASK. MAN. ONT. QC N.-B. N.-É. I.-P.É. T.-N.-L.(3)
(2)
(1)
0
1
2
3
Canada – La croissance économique devraitse montrer relativement faible cette année
p : prévisionsSources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
Croissance du PIB réel en 2016Variation annuelle en %
Canada = 1,2 %
19
Variation annuelle en %
2,0 2,02,3
1,6
1,2 1,2
(0,3)
1,71,9
0,7
(1)
0
1
2
3
C.-B. ALB. SASK. MAN. ONT. QC N.-B. N.-É. I.-P.É. T.-N.-L.(1)
0
1
2
3
Canada – Le PIB réel canadien devrait s’accélérer l’an prochain
p : prévisionsSources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
Croissance du PIB réel en 2017Variation annuelle en %
Canada = 1,9 %
20
Variation annuelle en %
Économie québécoise
21
Québec – La confiance des PME est en hausse
Sources : Fédération canadienne de l'entreprise indépendanteet Desjardins, Études économiques
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45
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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Indice
40
45
50
55
60
65
70
75
IndiceIndice de confiance des PME
22
Québec – Le marché du travail s’est récemment amélioré
Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
3 750
3 800
3 850
3 900
3 950
4 000
4 050
4 100
4 150
4 200
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20166,5
7,0
7,5
8,0
8,5
9,0
9,5
Nombre d'emplois (gauche) Taux de chômage (droite)
En milliers En %
23
Sources : Société canadienne d’hypothèques et de logement, Association canadienne de l’immeuble et Desjardins, Études économiques
Québec – Les ventes de propriétés remontent, mais les mises en chantier diminuent
20
30
40
50
60
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2012 2013 2014 2015 201660
65
70
75
80
85
Mises en chantier (gauche) Ventes de propriétés existantes (droite)
En milliers En milliers
24
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
7,5
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
En G$ de 2007
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
7,5
En G$ de 2007
Exportations* Importations*
Québec – L’écart s’est résorbé entre les exportationset les importations internationales
* Moyenne mobile 8 moisSources : Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques 25
Parenthèse – La montée du protectionnisme (1)
Le protectionnisme et le nationalisme économique sont de plus en plus en vogue, partout sur la planète (symptômes : Brexit, méfiance pour le PTP, etc.).
Aux États-Unis, la donne a changé, à l’heure actuelle, il n’y a plus de champion du libre-échange.
Les positions électorales de Donald Trump :
veut revoir les accords commerciaux déjà en place avec l’objectif explicite de favoriser davantage les États-Unis.
s’en est pris surtout au Mexique et à la Chine.
estime que la fermeture des marchés pourrait ramener une partie de l’activité économique qui a été transférée vers d’autres pays.
26
Parenthèse – La montée du protectionnisme (2)
Un nouvel élan protectionniste serait plutôt dommageable pour l’économie américaine.
L’ALÉNA a eu un impact modeste, mais positif pour les États-Unis selon plusieurs études.
La fermeture des frontières américaines aux produits étrangers est une arme à double tranchant : risques de représailles importants.
La renégociation de l’ALÉNA demeure un risque non négligeable pour le Canada.
27
Québec – À surveiller
Les exportations ont du mal à reprendre leur tendance haussière après le recul au premier semestre.
Plusieurs incertitudes pour les exportations: Brexit, accord bois d’œuvre et avenir de la CSeries.
Le rebond des investissements des entreprises.
La situation du condo demeure fragile.
Ombres au tableau Points d’appui possibles
Investissement en infrastructures: impact plus fort qu’anticipé à la fin de 2016 et en 2017.
La réforme fiscale au fédéral rehausse davantage les dépenses de consommation (semble déjà se matérialiser).
Le coussin financier du gouvernement du Québec à quoi servira-t-il?
28
Paramètres financiers
29
0,00,51,01,52,02,53,03,54,04,55,05,56,06,5
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 20200,00,51,01,52,02,53,03,54,04,55,05,56,06,5
Canada : taux des fonds à un jourÉtats-Unis : taux des fonds fédéraux
Taux d’intérêt – Vers un plafonnement des taux d’intérêt directeurs
Sources : Datastream et Desjardins, Études économiques
En %
Prévisions de Desjardins
30
Plafonnement vers 2 % et
moins…
Dollar canadien – Les paramètres Le pétrole n’aidera pas beaucoup à court terme, même s’il
augmente à plus de 50 $ US le baril au quatrième trimestre.
La progression des attentes de resserrement monétaire aux États-Unis va annuler une partie des effets du pétrole.
Un élargissement plus marqué des écarts de taux entre les États-Unis et le Canada au début de 2017 va se traduire par une légère dépréciation du huard.
Plus tard dans l’année, même si la Fed augmente une autre fois ses taux, l’effet pétrole devrait permettre un retour du huard à près de 0,80 $ US
Fin 2016 : 0,74 $ US Fin 2017 : 0,77 $ US31
Taux de change – La remontée des prix du pétrole aidera le huard, mais ne sera pas suffisante
* West Texas Intermediate.Sources : Datastream et Desjardins, Études économiques
$ US/$ CAN $ US/baril
Effet des hausses de taux aux États-Unis
Prévisions de
Desjardins
32
Économie régionale
33
Économie régionale – La croissance économiquede Lanaudière devrait être plus rapide qu’au Québec
Sources : Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques
En %
Prévisions de Desjardins
PIB nominalEn %
34
Économie régionale – Un atout de taille : L’accroissement démographique demeurera soutenu
Sources : Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques
En %
Accroissement démographique
En %
Projections de l’Institut de la statistique du Québec selon le scénario de référence réalisé en 2014
35
Sources : Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques
Croissance de la population : Lanaudière
Projections de l’Institut de la statistique du Québec selon le
scénario de référence réalisé en 2014
Économie régionale – En 2015, les 65 ans et plus représentaient 16,1 % de la population et 25,2 % en 2035
En nombreEn nombre
36
Sources : Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques
Solde migratoire interrégional selon la région
En nombre
Économie régionale – La région a enregistrédes gains migratoires importants avec Montréal
37
En milliers En milliers
Prévisions de Desjardins
Emploi
Économie régionale – L’emploi progressera surtout en 2017
p : prévisions de DesjardinsSources : Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques 38
1: Taux des travailleurs : le rapport entre le nombre de particuliers de 25-64 ans ayantdes revenus d'emploi ou d'entreprise comme principale source de revenus et la population de25-64 ans d'un territoire donné.Sources : Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques
Économie régionale – Hausse du taux des travailleurs dans tous les groupes d’âge
2014 Écart depuis 2009 Écart 10 ans
% 2014/2009 2014/2004MRC Les Moulins 81,4 1,0 2,425 à 34 ans 89,0 1,0 6,435 à 44 ans 89,6 1,8 3,145 à 54 ans 86,1 1,1 1,955 à 64 ans 58,2 4,3 7,2
Île de Montréal 74,7 2,4 4,025 à 34 ans 81,4 2,3 5,935 à 44 ans 79,2 3,6 4,545 à 54 ans 76,9 1,6 1,655 à 64 ans 58,3 3,0 6,5
Taux de travailleurs1, 25-64 ans, selon le groupe d'âge
39
Source : Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques
En % En %
Prévisions de Desjardins
Taux de chômage
Économie régionale – Le taux de chômage diminuera en 2016 et en 2017
40
p : prévisions de Desjardins, Études économiquesSources : Société canadienne d’hypothèques et de logement et Desjardins, Études économiques
Nombre de mises en chantier
Lanaudière :2016p : 1 700 (-28,9 %)2017p : 1 598 (-6,0 %)
Ensemble du Québec :2016p : 37 000 (-2,4 %)2017p : 34 000 (-8,1 %)
Économie régionale – Les mises en chantierde la maison en copropriété ont été très actives en 2015
41
Sources : Association canadienne de l’immeuble et Desjardins, Études économiques
Économie régionale – Le marché de la reventede maisons existantes s’essoufflera en 2017
Prévisions de Desjardins
Marché de la revente de maisons existantes : Lanaudière
42
Économie régionale – La situation de surplus s’est de nouveau accentuée (ensemble du marché)
Ratio vendeurs/acheteur
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016-T1
2016-T2
2016-T3
LanaudièreRMR de MontréalL'ensemble du Québec
Surplus
Équilibre
Pénurie
Sources : Fédération des chambres immobilières du Québec et Desjardins, Études économiques
Ratio vendeurs/acheteurMarché de la revente de maisons existantes
43
Sources : Fédération des chambres immobilières du Québec par le système Centris® et Desjardins, Études économiques
Ratio vendeurs/acheteur
Équilibre
Économie régionale – Marché de la revente des copropriétés en surplus dans la RMR de Montréal
44
Économie régionale – La revente de maisons évolue différemment d’un secteur à l’autre
* : en regard de la période équivalente de T3-2014 à T3-2015Sources : Fédération des chambres immobilières du Québec par le système Centris® et Desjardins, Études économiques
Nombre Croiss*. ann. en % Nombre Croiss*.
ann. en %
Lanaudière 5 509 10,0 694 10,0Mascouche 433 (5,0) 144 17,0Terrebonne 554 4,0 57 (22,0)Île de Montréal 5 523 5,0 7 350 9,0Montréal (rive-nord) 7 079 5,0 1 357 5,0Province de Québec 54 751 6,0 15 634 6,0
Unifamiliale
Revente de propriétés existantes : Cumul 2015-T3 à 2016-T3
Copropriété
45
Économie régionale – Revente : des baisses de prixont été observées à certains endroits depuis un an
* : en regard de la période équivalente de T3-2013 à T3-2014Sources : Fédération des chambres immobilières du Québec par le système Centris® et Desjardins, Études économiques
Prix médian Croiss*. ann. en % Prix médian Croiss*.
ann. en %Lanaudière 215 000 2,0 173 000 0,0Mascouche 255 000 5,0 179 250 4,0Terrebonne 269 000 1,0 177 000 (2,0)Île de Montréal 410 000 4,0 283 000 2,0Montréal (rive-nord) 249 000 3,0 176 500 (1,0)Province de Québec 233 000 1,0 221 500 1,0
Unifamiliale CopropriétéRevente de propriétés existantes : Cumul 2015-T3 à 2016-T3
46
À Mascouche : Stratégie de développement du Carrefour de la Gare : comprend
zonage industriel et commercial et développement d’un parc d’affaires.
Revitalisation du noyau villageois, qui favorisera l’achat local, en plus d’offrir de nouvelles opportunités aux entrepreneurs.
Nouvelle campagne promotionnelle #InstantsMascouche. À Terrebonne : Développement immobilier Urbanova.
Agrandissement de l’Hôpital Pierre-Le Gardeur.
ADF Groupe : importants contrats aux États-Unis (133 M$US).
Construction du poste Judith-Jasmin par Hydro-Québec (240 M$).
Économie régionale – Projets en coursdans la MRC Les Moulins
47
Dans la MRC Les Moulins :
Nouvelle signature touristique hivernale 2016 : « Joies d’hiver dans Les Moulins ».
Investissements pour favoriser l'accueil d’immigrants.
Essai d’un autobus 100 % électrique.
Économie régionale – Projets en coursdans la MRC Les Moulins
48
Économie régionale – Bref survol de la région de Lanaudière
Lanaudière affichera une croissance économique qui sera plus rapide que celle du Québec en 2016 et en 2017.
Les investissements devraient demeurer à des niveaux qui avoisinent la moyenne des trois dernières années, soit de 1,0 G$.
Le marché de l’habitation devrait ralentir d’ici 2017, et ce, comme au Québec.
L’attraction et la rétention de la main-d'œuvre demeurent un enjeu de premier plan.
Selon Emploi-Québec, 49 300 emplois seront à pourvoir dans la région de Lanaudière de 2015 à 2019, dont 71 % afin de combler les départs à la retraite (77 % au Québec).
49
* : Le répondant avait la possibilité de mentionner plusieurs raisons ** Les conditions de travail ne convenaient pas aux candidatsSources : Emploi-Québec et Desjardins, Études économiques
Économie régionale – Raisons évoquéespar les établissements pour expliquer les difficultés de recrutement*
Lanaudière
50
* : Les questions sur l'impact des difficultés de recrutement ont été posées aux établissements qui ont eu des postes demeurés vacants pendant 4 mois ou plus au moment de l’enquête en 2015.Sources : Emploi-Québec et Desjardins, Études économiques
Économie régionale – Impacts des difficultés de recrutement*
Lanaudière
51
Économie régionale – Bref survol de la RMRde Montréal
La croissance économique de la RMR de Montréal devrait être supérieure à celle du Québec d’ici 2017.
Les investissements devraient atteindre de nouveaux sommets : Construction du pont Champlain Reconstruction de l’échangeur Turcot Construction et rénovation du Centre hospitalier de l’Université
de Montréal Le marché de l’habitation devrait s’essouffler d’ici 2017, et ce,
comme au Québec. L’expansion des domaines du transport, du tourisme et de la
haute technologie, entre autres, stimulera le marché du travail.
52
À court terme, l’année 2017 s’annonce meilleure du point de vue économique.
L’économie américaine croîtra modérément et elle aura un effet positif sur les exportations du Canada et du Québec.
L’économie canadienne reprendra un peu de tonus.
L’économie québécoise fera mieux l’an prochain, mais aucun record ne sera pulvérisé.
Le dollar canadien sera maintenu sous la parité.
Les taux d’intérêt directeurs demeureront bas au Canada.
S’il fallait résumer, qu’est-ce que l’on retiendrait?
53
Merci beaucoup!
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