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sicav et fonds
De nouveaux fonds dédiés
au PEA-PME lancé début 2014
INNOVATION Dans l’anticipationdu prochain lancement du PEA-PME,plusieurssociétésde gestionont d’ores et déjà commercialiséde nouveaux fonds ou adapté des produits existants.
L
e 2 janvier,lePEA-PMEseraporté sur les fonts baptis-maux. Une bonnenouvellepourlesépargnants,enraison
delasurperformancestructurelledesvaleurs moyennes sur les grandescapitalisations.Ainsi,sur lescinq der-nièresannées,lesfondsdepetitesetmoyennes valeurs françaises ontgagné97,4%enmoyenne,selonEuro-Performance,contre62,5%pour lesfondsd’actionsfrançaisesgénéralistes.
Dèsàprésent,plusieursfondséligi-blesont étésoitcréés,soittransforméspour le devenir. Parmi les grandsréseaux,LaPosteaétéàla pointeavecla récentecommercialisationdeToc-queville PME.En revanche, chezAmundi, société de gestion quiregroupe le Crédit Agricole, LCL,la
SociétéGénéraleet le Créditdu Nord,deslancementsn’auront lieu u’en
débutd’annéeprochaine.Poursapart,BNPParibasavaitdans
sagammeun fondsqui répond déjàauxcritèresd’éligiilité, CamGestionMicroCap.
Endébutd’année,un fondsnourri-cier dont la dénominationcommen-ceraparBNPParibasseracrééafindefaireprofiter l’ensemledelaclientèledesesexcellentsrésultats.Enoutre,unfondsdiversifiédont l’actif compren-dra aussidesobligationsémisespardesPMEseralancé.Laproportiondesactions seracompriseentre 50 %et100%etcelledesobligationsentre0 %et 50%.Il s’agirad’uneréelleavancéepour lagestiond’unPEA.
PASCALESTÈVE
Tous droits de reproduction réservés
Date : 21/12/2013Pays : FRANCEPage(s) : 26Rubrique : sicav et fondsPériodicité : HebdomadaireSurface : 93 %
Pionniers en matière de création de sup-ports éligibles au PEA-PME,Tocqueville
Finance,Oddo & Cie ainsi que Novaxia ontrécemment lancé Tocqueville PME, OddoActive Smaller Companieset NovaxiaImmoClub.Lesdeuxpremierssontdesfondsinves-tis en petites et moyennes capitalisationseuropéennes,avecune dominante françaisepour le premier.Didier Roman,chargédeToc-queville PEA-PME,sélectionne à la fois destitressous-évaluéset desvaleursdecroissanceà prix raisonnable. Quant à GuillaumeChieusse,qui pilote le fondsd’Oddo,il recher-che des sociétésqui disposentd’un potentieldecroissancesupérieuraumarché,maisdont
lavalorisationn’estpasexcessive.Poursapart,Novaxia Immo Club est une PME qui aurapour activité l’acquisition d’immeubles debureauxlibresouoccupésdansleGrandParis,en vue de leur transformation en logements.L’épargnantrecevra les loyers annuels desbureaux occupés et 80 %de la plus-valuepotentielleà la reventedeslogements.
NOTRECONSEILA court terme,nouspréféronsTocquevillePME,qui fait la part belleauxactionsdéco-tées,unthèmeactuellementtrèsporteur.NovaxiaImmo Clubasa placecommediver-sificationau seindu PEA-PME.
TROIS NOUEUTÉS PROMETTEUSES
TROISFONDSSPÉCIFIQUEMENTCRÉÉS
NOM(PROMOTEUR) CODEISINDROIT
D’ENTRÉEMAXIMAL
FRAISDEGESTION
ANNUELS
VALEURLIQUIDATIVEOUMINIMUM
NOVAXIAIMMOCLUB(GROUPENOVAXIA) – 6 % 3 % 5.000€
ODDOACTIVESMALLERCOMPANIES(ODDO& CIE) FR0011606268 4 %
1,8%+10%delasurperformance 100€
TOCQUEVILLEPME(TOCQUEVILLEFINANCE) FR0011608421 3,5% 2,60% 10€
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Date : 21/12/2013Pays : FRANCEPage(s) : 26Rubrique : sicav et fondsPériodicité : HebdomadaireSurface : 93 %
Quatrefonds,CamGestionMicro Cap,Plu-valcaInitiatives,Quadrigeet ObjectifInves-
tissementMicrocaps,sontéligiblessansmodifi-cationdeleur gestion.Enhaussede38,9%surun an,CamGestionMicro Capbrille parmi lesfondsdelazoneeuro.Maisil avaitdéçuen2011.Avecungainde30,9%en2013,PluvalcaInitiati-vesaprisunbondépart.SongérantmisesurdesPMEinnovantespositionnéessur desnichesencroissance.Quant à Quadrige,en progrès de18,3%en sixmois,il promet.Lessociétéssélec-tionnéesdoiventaussiavoirunbiaisinnovantetune positiondeleaderou denumérodeuxsuruneniche.Enrevanche,ObjectifInvestissementMicrocaps,trèsmal classésur unan,déçoit.
NOTRECONSEILNousprivilégionsPluvalcaInitiativesenraisondel’expertisedesongérant,SébastienLalevée,quigèreaussiPluvalcaFranceSmallCaps.
PLUVALCAINITIATIVESPMEAEneurosPluvalcaInitiativesPMEAMoyennedes fonds devaleurs moyennesfrançaises
Déc.2012 Déc.2013–
+ 32,9%
+ 22,7%Source: Morningstar.
QUATRE PIONNIERS
QUATREFONDSÉLIGIBLESSANSMODIFICATION
NOM(PROMOTEUR) CODEISINDROIT
D’ENTRÉEMAXIMAL
FRAISDEGESTION
ANNUELSVALEUR
LIQUIDATIVECAMGESTIONMICROCAP FR0011628288 3 % 2 % 99 €
OBJECTIFINVESTISSEMENTMICROCAPS(LAZARDFRÈRESGESTION) FR0011042811 4 % 1,50% 114€
PLUVALCAINITIATIVES(FINANCIÈREARBEVEL) FR0011315696 1% 1,3%+12%dela
perf.au-delàde5 % 1.328€
QUADRIGE(INOCAP) FR0011466093 4 % 2,40 % 118€
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CINQPRODUITSMODIFIÉSPOURS’ADAPTERAUPEA-PME
Cinqfondsont nécessitédelégèresadaptationspour devenir éligibles
auPEA-PME: Découvertes,EchiquierEntrepreneurs,KerenEssentiels,Nor-denSmallet SextantPME.
Les modifications ont été trèsmineuressur Découverteset KerenEssentiels,qui étaient déjà investisessentiellement en petites valeursfrançaises.LegérantdeDécouvertesajustedû vendreunesociétédetravailtemporairequi ’ paséligibleauPEA-PMEcar elle emploie plus de5.000salariés.Cetadeptedelagestionvaluepart du constat quele coupleinfernalcultedela liquidité+aversionaurisqueengendredesdécotesconsi-dérablessur certainesactionscotées.’ consiste à découvrir desactionsoubliéesettrèspeuvalorisées.Aprèsunetraverséedudésertdueàladésaffectionpour lestitres sous-éva-lués,le fondsbrille cetteannée.
Poursapart,KerenEssentielsétait
originellement un fonds diversifiédont la proportion ’ pouvaitvarier de0%à100%.Il a récemmentchangédecatégorieAMFpourdeve-nir un fonds’ françaises.Songérant achètedestitres décotésde30%à 50 %par rapport à la valeurintrinsèque déterminée.Montupet,Haulotte Group,U10,GroupeEuro-tunnel,Trigano,LeBélieret Pierre&Vacancesconstituentles principales
lignes.NordenSmall,desoncôté,estune sicav de petites et moyennesvaleursscandinavesgéréepar Tho-masBrenierqui a étélancéefin mai.Depuis,elleagagné14%,soit3pointsdeplusquesonindicederéférence,leMSCINordic Small Cap.’ estréparti entre la Suède(35%),la Fin-lande et la Norvège(21%),le Dane-mark(15%)et ’I (3%).
Un fonds axé sur ’EQuant àEchiquier Entrepreneurs,ilest issu de la scission ’EJunior,dont lesporteursdepartsontdû choisir entre Echiquier Agenor,investi en valeurs moyenneseuro-péennesde croissance,et EchiquierEntrepreneurs,quimisesurlespetitessociétéseuropéennes.Lagestionestlamêmequecelle’E Junior,àcettenuanceprèsque ’ duVieux Continent,et non plus essen-tiellement ’ constitue le
DÉCOUERTESCEneurosDécouvertesCMoyennedes fonds devaleursmoyennesfrançaises
Janv.2013 Déc.2013
+ 39,8%
+ 22,7%Source: Morningstar.
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Date : 21/12/2013Pays : FRANCEPage(s) : 26Rubrique : sicav et fondsPériodicité : HebdomadaireSurface : 93 %
champ d’investissement des deuxgérants.Enfin,SextantPMErésultedelatransformationdeSextantPeakOil,fonds spécialisédansles valeursdel’énergie.Lemois dedécembre estconsacréàlaventedecesdernières,àl’exceptiondestitres éligiblesauPEA-PME,commeLeBélierou Poujoulat.Lesachatsdenouvellessociétéscom-mencerontdoncenjanvier.
NOTRECONSEILSextantPMEestnotrefondsfavori,carAmiralGestionafait lapreuvedesonexpertiseavecSextantPEA.Dansl’anticipationd’uneamorcederepriseéconomiqueenEuropeetd’unepoursuitedelameilleuretenuedesvaleurssous-évaluées,noussommesaussipositifssurDécouvertes.
CINQFONDSDÉSORMAISÉLIGIBLES
NOM(PROMOTEUR) CODEISINDROIT
D’ENTRÉEMAXIMAL
FRAISDEGESTIONANNUELS
VALEURLIQUIDATIVE
DÉCOERTES(HMGFINANCE) FR0010601971 3% 2,35% 104€
ÉCIQIER ENTREPRENEURS(FINANCIÈREDEL’ÉCHIQUIER)
FR0011558246 3% 2,39% 103€
KERENESSENTIELS(KERENFINANCE) FR00112715501,5% 2 % 138€
NORDENSMALL(LAZARDFRÈRESGESTION) FR0011474980 4% 2% 108€
SEXTANTPME(AMIRALGESTION) FR0010547869 2%
2,2%+15%de la
surperformance104€
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