sicav et fonds

De nouveaux fonds dédiés

au PEA-PME lancé début 2014

INNOVATION Dans l’anticipationdu prochain lancement du PEA-PME,plusieurssociétésde gestionont d’ores et déjà commercialiséde nouveaux fonds ou adapté des produits existants.

L

e 2 janvier,lePEA-PMEseraporté sur les fonts baptis-maux. Une bonnenouvellepourlesépargnants,enraison

delasurperformancestructurelledesvaleurs moyennes sur les grandescapitalisations.Ainsi,sur lescinq der-nièresannées,lesfondsdepetitesetmoyennes valeurs françaises ontgagné97,4%enmoyenne,selonEuro-Performance,contre62,5%pour lesfondsd’actionsfrançaisesgénéralistes.

Dèsàprésent,plusieursfondséligi-blesont étésoitcréés,soittransforméspour le devenir. Parmi les grandsréseaux,LaPosteaétéàla pointeavecla récentecommercialisationdeToc-queville PME.En revanche, chezAmundi, société de gestion quiregroupe le Crédit Agricole, LCL,la

SociétéGénéraleet le Créditdu Nord,deslancementsn’auront lieu u’en

débutd’annéeprochaine.Poursapart,BNPParibasavaitdans

sagammeun fondsqui répond déjàauxcritèresd’éligiilité, CamGestionMicroCap.

Endébutd’année,un fondsnourri-cier dont la dénominationcommen-ceraparBNPParibasseracrééafindefaireprofiter l’ensemledelaclientèledesesexcellentsrésultats.Enoutre,unfondsdiversifiédont l’actif compren-dra aussidesobligationsémisespardesPMEseralancé.Laproportiondesactions seracompriseentre 50 %et100%etcelledesobligationsentre0 %et 50%.Il s’agirad’uneréelleavancéepour lagestiond’unPEA.

PASCALESTÈVE

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Date : 21/12/2013Pays : FRANCEPage(s) : 26Rubrique : sicav et fondsPériodicité : HebdomadaireSurface : 93 %

Pionniers en matière de création de sup-ports éligibles au PEA-PME,Tocqueville

Finance,Oddo & Cie ainsi que Novaxia ontrécemment lancé Tocqueville PME, OddoActive Smaller Companieset NovaxiaImmoClub.Lesdeuxpremierssontdesfondsinves-tis en petites et moyennes capitalisationseuropéennes,avecune dominante françaisepour le premier.Didier Roman,chargédeToc-queville PEA-PME,sélectionne à la fois destitressous-évaluéset desvaleursdecroissanceà prix raisonnable. Quant à GuillaumeChieusse,qui pilote le fondsd’Oddo,il recher-che des sociétésqui disposentd’un potentieldecroissancesupérieuraumarché,maisdont

lavalorisationn’estpasexcessive.Poursapart,Novaxia Immo Club est une PME qui aurapour activité l’acquisition d’immeubles debureauxlibresouoccupésdansleGrandParis,en vue de leur transformation en logements.L’épargnantrecevra les loyers annuels desbureaux occupés et 80 %de la plus-valuepotentielleà la reventedeslogements.

NOTRECONSEILA court terme,nouspréféronsTocquevillePME,qui fait la part belleauxactionsdéco-tées,unthèmeactuellementtrèsporteur.NovaxiaImmo Clubasa placecommediver-sificationau seindu PEA-PME.

TROIS NOUEUTÉS PROMETTEUSES

TROISFONDSSPÉCIFIQUEMENTCRÉÉS

NOM(PROMOTEUR) CODEISINDROIT

D’ENTRÉEMAXIMAL

FRAISDEGESTION

ANNUELS

VALEURLIQUIDATIVEOUMINIMUM

NOVAXIAIMMOCLUB(GROUPENOVAXIA) – 6 % 3 % 5.000€

ODDOACTIVESMALLERCOMPANIES(ODDO& CIE) FR0011606268 4 %

1,8%+10%delasurperformance 100€

TOCQUEVILLEPME(TOCQUEVILLEFINANCE) FR0011608421 3,5% 2,60% 10€

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Quatrefonds,CamGestionMicro Cap,Plu-valcaInitiatives,Quadrigeet ObjectifInves-

tissementMicrocaps,sontéligiblessansmodifi-cationdeleur gestion.Enhaussede38,9%surun an,CamGestionMicro Capbrille parmi lesfondsdelazoneeuro.Maisil avaitdéçuen2011.Avecungainde30,9%en2013,PluvalcaInitiati-vesaprisunbondépart.SongérantmisesurdesPMEinnovantespositionnéessur desnichesencroissance.Quant à Quadrige,en progrès de18,3%en sixmois,il promet.Lessociétéssélec-tionnéesdoiventaussiavoirunbiaisinnovantetune positiondeleaderou denumérodeuxsuruneniche.Enrevanche,ObjectifInvestissementMicrocaps,trèsmal classésur unan,déçoit.

NOTRECONSEILNousprivilégionsPluvalcaInitiativesenraisondel’expertisedesongérant,SébastienLalevée,quigèreaussiPluvalcaFranceSmallCaps.

PLUVALCAINITIATIVESPMEAEneurosPluvalcaInitiativesPMEAMoyennedes fonds devaleurs moyennesfrançaises

Déc.2012 Déc.2013–

+ 32,9%

+ 22,7%Source: Morningstar.

QUATRE PIONNIERS

QUATREFONDSÉLIGIBLESSANSMODIFICATION

NOM(PROMOTEUR) CODEISINDROIT

D’ENTRÉEMAXIMAL

FRAISDEGESTION

ANNUELSVALEUR

LIQUIDATIVECAMGESTIONMICROCAP FR0011628288 3 % 2 % 99 €

OBJECTIFINVESTISSEMENTMICROCAPS(LAZARDFRÈRESGESTION) FR0011042811 4 % 1,50% 114€

PLUVALCAINITIATIVES(FINANCIÈREARBEVEL) FR0011315696 1% 1,3%+12%dela

perf.au-delàde5 % 1.328€

QUADRIGE(INOCAP) FR0011466093 4 % 2,40 % 118€

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CINQPRODUITSMODIFIÉSPOURS’ADAPTERAUPEA-PME

Cinqfondsont nécessitédelégèresadaptationspour devenir éligibles

auPEA-PME: Découvertes,EchiquierEntrepreneurs,KerenEssentiels,Nor-denSmallet SextantPME.

Les modifications ont été trèsmineuressur Découverteset KerenEssentiels,qui étaient déjà investisessentiellement en petites valeursfrançaises.LegérantdeDécouvertesajustedû vendreunesociétédetravailtemporairequi ’ paséligibleauPEA-PMEcar elle emploie plus de5.000salariés.Cetadeptedelagestionvaluepart du constat quele coupleinfernalcultedela liquidité+aversionaurisqueengendredesdécotesconsi-dérablessur certainesactionscotées.’ consiste à découvrir desactionsoubliéesettrèspeuvalorisées.Aprèsunetraverséedudésertdueàladésaffectionpour lestitres sous-éva-lués,le fondsbrille cetteannée.

Poursapart,KerenEssentielsétait

originellement un fonds diversifiédont la proportion ’ pouvaitvarier de0%à100%.Il a récemmentchangédecatégorieAMFpourdeve-nir un fonds’ françaises.Songérant achètedestitres décotésde30%à 50 %par rapport à la valeurintrinsèque déterminée.Montupet,Haulotte Group,U10,GroupeEuro-tunnel,Trigano,LeBélieret Pierre&Vacancesconstituentles principales

lignes.NordenSmall,desoncôté,estune sicav de petites et moyennesvaleursscandinavesgéréepar Tho-masBrenierqui a étélancéefin mai.Depuis,elleagagné14%,soit3pointsdeplusquesonindicederéférence,leMSCINordic Small Cap.’ estréparti entre la Suède(35%),la Fin-lande et la Norvège(21%),le Dane-mark(15%)et ’I (3%).

Un fonds axé sur ’EQuant àEchiquier Entrepreneurs,ilest issu de la scission ’EJunior,dont lesporteursdepartsontdû choisir entre Echiquier Agenor,investi en valeurs moyenneseuro-péennesde croissance,et EchiquierEntrepreneurs,quimisesurlespetitessociétéseuropéennes.Lagestionestlamêmequecelle’E Junior,àcettenuanceprèsque ’ duVieux Continent,et non plus essen-tiellement ’ constitue le

DÉCOUERTESCEneurosDécouvertesCMoyennedes fonds devaleursmoyennesfrançaises

Janv.2013 Déc.2013

+ 39,8%

+ 22,7%Source: Morningstar.

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Date : 21/12/2013Pays : FRANCEPage(s) : 26Rubrique : sicav et fondsPériodicité : HebdomadaireSurface : 93 %

champ d’investissement des deuxgérants.Enfin,SextantPMErésultedelatransformationdeSextantPeakOil,fonds spécialisédansles valeursdel’énergie.Lemois dedécembre estconsacréàlaventedecesdernières,àl’exceptiondestitres éligiblesauPEA-PME,commeLeBélierou Poujoulat.Lesachatsdenouvellessociétéscom-mencerontdoncenjanvier.

NOTRECONSEILSextantPMEestnotrefondsfavori,carAmiralGestionafait lapreuvedesonexpertiseavecSextantPEA.Dansl’anticipationd’uneamorcederepriseéconomiqueenEuropeetd’unepoursuitedelameilleuretenuedesvaleurssous-évaluées,noussommesaussipositifssurDécouvertes.

CINQFONDSDÉSORMAISÉLIGIBLES

NOM(PROMOTEUR) CODEISINDROIT

D’ENTRÉEMAXIMAL

FRAISDEGESTIONANNUELS

VALEURLIQUIDATIVE

DÉCOERTES(HMGFINANCE) FR0010601971 3% 2,35% 104€

ÉCIQIER ENTREPRENEURS(FINANCIÈREDEL’ÉCHIQUIER)

FR0011558246 3% 2,39% 103€

KERENESSENTIELS(KERENFINANCE) FR00112715501,5% 2 % 138€

NORDENSMALL(LAZARDFRÈRESGESTION) FR0011474980 4% 2% 108€

SEXTANTPME(AMIRALGESTION) FR0010547869 2%

2,2%+15%de la

surperformance104€

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