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WEAVE / 3856855 copyright © 2009, Argus de la presse Tous droits réservés

05.08.2009 | 18:40 par Eric Delannoy, vice-président du cabinet de conseil en stratégie Weave. Il commentela saison des résultats bancaires, marquée ces deux derniers jours par la publication destrimestriels de la Société Générale et de la BNP.

(c) Sipa Un distributeur par Eric Delannoy, vice-président du cabinet de conseil en stratégie Weave . La Société Générale et BNP Paribas viennent de publier leurs résultats trimestriels. Quelletendance peut-on dégager ? - La direction commune qui transparaît des résultats des banques universelles est que labanque de financement se redresse, alors que la banque de détail subit la crise de plein fouet. Globalement, trois facteurs ont bénéficié à la banque d'investissement. D'abord, les marchésse sont concentrés en termes de compétiteurs : aux Etats-Unis, la chute de Lehman Brothersa notamment profité à Goldman Sachs, qui a récupéré des parts de marché. Ensuite, le redressement des marchés a permis de revenir sur des fonctionnements plusstabilisés qui permet d'améliorer la visibilité et donc la qualité des prises de position sur lesmarchés. Si on ajoute à cela une réorientation vers des stratégies moins risquées, qui se traduitpar une moindre demande des produits dérivés complexes, tous les ingrédients du retour auxbénéfices sont réunis. Pourquoi la banque de détail, elle, commence à souffrir ?

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- Paradoxalement, et alors qu'elle avait servi l'an passé d'amortisseur à la crise, elle souffredésormais de l'effet de ciseau. Elle subit d'un côté la baisse du PNB, caractérisée par unemoindre demande de crédits tant de la part des particuliers que des entreprises, ce qui entraînemoins de recettes pour les banques, et de l'autre côté, la montée du coût du risque. En 2008, on était face à un problème de dépréciation d'actifs. Cette année, on redoutedavantage les impayés sur les crédits à cause de la récession. Est-ce inquiétant ? - Non, ça n'est nullement dramatique, même si l'ampleur de la crise de risque est la plusforte depuis plus de 15 ans. On devrait retrouver une marge de manœuvre avec la sortie decrise.Dans tous les cas, on pourra continuer à compter sur le phénomène d'amortisseur de crisedes banques de détail. Les clients ne vont en effet pas déserter les banques et le besoin decrédit subsiste. Ce qui change en revanche, ce sont les référentiels de bénéfices, qui ne semblent plus adaptéspar rapport aux années 2006/2007. Les banques prenant moins de risques, elles toucherontd'autant moins de bénéfices en période faste. Les banques gagneront aussi moins d'argent à cause de la pression qui s'établit sur les prix desproduits bancaires, et du crédit à la consommation, qui devrait dégager durablement moins demarge avec la loi Lagarde. Les banques sont donc vouées à gagner moins d'argent ? - Les banques vont être amenées à chercher d'autres sources de revenus, ce qui va encouragerl'innovation. Le Crédit Lyonnais, par exemple, s'est distingué avec une nouvelle approche à lacarte, plutôt qu'une approche par package. Des innovations autour de nouveaux moyens depaiement sont aussi à l'étude. De nouvelles sources d'économie de coûts peuvent encore se dégager en recherchant leséconomies d'échelle par une mutualisation des usines de production, notamment dans lamonétique et plus récemment dans la gestion d'actifs. Il est fort à parier que ce mouvement vas'amplifier dans les mois à venir. Plus globalement, d'autres fusions sont elles en vue, dix ans presque jour pour jour après la finde la guerre des banques BNP/Paribas/Société Générale ? - Je crois plus à des rapprochements par métier qu'à des rachats frontaux, comme c'estle cas avec la toute nouvelle BPCE [née de la fusion entre Caisse d'épargne et BanquePopulaire, ndlr], pour laquelle les réseaux de distributions restent distincts. En France, letaux de concentration bancaire est très élevé, et cela pourrait conduire à un problème deconcurrence.

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Fort de ce constat, on peut imaginer un rapprochement ciblé de la Société Générale avec leCrédit Agricole, plus probable qu'un rachat par une grosse banque française ou étrangère.L'hypothèse BNP par exemple, évoquée depuis près de dix ans, semble très peu probable: destentatives ont déjà échoué, et les deux groupes ont des cultures trop différentes désormais. Finalement, quel avenir se dessine pour le secteur bancaire ? - Plutôt un bel avenir! De grosses provisions ont été réalisées en 2008, face à une confiancedes marchés mise à mal, particulièrement aux Etats-Unis, mais aussi en France. Or une provision n'est pas une perte, ça n'est qu'une anticipation de perte. Aussi, si l'on penseque la crise de confiance a provoqué un surprovisionnement, on ne sera pas surpris quecertains actifs soient de meilleure qualité que ce que l'on craignait, ce qui pourrait entraîner, à lasortie de la crise, des déprovisionnements chez les banques. Propos recueillis par Chloé Dussapt(le mercredi 5 août 2009)