Deloitte Sociétés privéesVrai ou faux ? Dix hypothèses sur les F&A que les sociétés privées devraient remettre en question

Il y a des choses que vous connaissez absolument

Et d’autres, pas vraiment.

Mais vous savez aussi ce que signifie de se fier aux hypothèses...

Alors, ne le faites pas. Remettez ces hypothèses en question avant de conclure votre prochaine transaction.

Lesquelles ?

Lisez la suite...

1. Les F&A ne sont pas pour les sociétés privées

C’est absolument faux.

Peu importe la taille ou la nature de votre société, vos objectifs sont de croître ou de planifier votre relève.

Pour réussir sur les deux plans, il n’y a qu’à se concentrer sur les objectifs à long terme établis dans le cadre d’une stratégie clairement définie. Tous les avantages – et les risques – habituellement liés aux F&A sont présents.

Ensuite...

2. Le marché est trop volatil pour les F&A

Pas nécessairement.

Il est vrai que les conditions actuelles durent depuis un moment déjà et qu’elles devraient se maintenir tout au long de 2016.

Les changements liés aux taux d’intérêt et à la politique monétaire, la diminution du cours des marchandises, les fluctuations dans les marchés financiers et l’instabilité géopolitique générale sont des sources d’incertitude.

On peut dire que le monde est un endroit dangereux.

Pourtant...

3. La volatilité crée des occasions

C’est absolument vrai.

La volatilité crée des occasions de croissance pour les acheteurs qui acquièrent des sociétés dont le potentiel de bénéfices est solide malgré la conjoncture économique difficile.

Elle crée également des occasions pour les vendeurs qui peuvent conclure des transactions complètes rapidement pour cristalliser la valeur au moment où ils en ont le plus besoin ou bien réaliser des fusions pour atteindre une masse critique.

Puisque nous parlons de valeur, qu’en est-il de...

4. Le dollar est trop faible

Selon les analystes, le cours du dollar canadien

devrait stagner pendant au moins les deux prochaines

années. Pas de chance, hein ?

Détrompez-vous.

La faiblesse du dollar est très rentable pour les exportateurs canadiens

et elle rehausse le pouvoir d’achat des acheteurs d’exportations

canadiennes à l’échelle mondiale. Elle donne également aux sociétés

canadiennes une bonne raison de se concentrer sur les transactions

nationales pour prendre de l’expansion.

D’accord, mais...

5. La baisse du prix des marchandises va nous mener tout droit à la faillite

Certaines marchandises, comme le pétrole brut et le cuivre, ont chuté pour atteindre des creux inégalés depuis de nombreuses années, notamment parce que les investisseurs surveillent les signes de recul de la demande en Chine.

Cependant, l’importante activité de restructuration dans le secteur pétrolier devrait donner lieu à une reprise des activités de F&A, les sociétés en difficulté choisissant de se tourner vers des acheteurs dotés de bilans solides.

Les marchandises à faible coût rehaussent également la rentabilité des sociétés qui en font les principaux composants des coûts d’intrants, ce qui entraîne des réussites dans de nombreux secteurs.

Ce n’est pas tout...

6. Nous deviendrons plus efficaces

En effet, les F&A permettent de réaliser des économies d’échelle impossibles à réaliser pour les sociétés individuelles, étant donné la réduction globale des coûts, et ce, grâce à des synergies dans les domaines de la production, de la gestion, du marketing, de la recherche, de l’administration et des finances.

Qu’en est-il de...

… et dans plus d’une dimension.

Oui. Les F&A permettent souvent aux sociétés d’accroître leur part de marché. La croissance est toujours bénéfique, qu’elle soit interne ou externe. La croissance externe a également un avantage particulier : elle est rapide.

Les F&A peuvent aussi contribuer à la croissance rapide des capacités étant donné que les compétences technologiques, les ressources et les clients des sociétés acquises sont fusionnés avec ceux des acquéreurs.

En outre...

7. La croissance rapide

Sans aucun doute, mais cette transformation n’est pas automatique. Elle dépend de vous.

Une fusion ou une acquisition offre l’occasion de redéfinir la mission, les stratégies, les processus, les portefeuilles ou les structures organisationnelles des deux sociétés.

Tout le monde aime les métamorphoses...

Mais peut-être, l’objectif principal

de votre société est...

8. Les F&A sont souvent synonymes de transformation

9. La diversification

Parfois, les produits ou les services de concurrents ou d’homologues pourraient complémenter parfaitement les vôtres.

Le cas échéant, les F&A sont souvent idéales pour vous donner un atout concurrentiel.

Enfin, et surtout...

10. Les F&A présentent des avantages financiers qui se complètent

Oui, absolument.

Une acquisition peut orienter vers la croissance, en plus de rehausser le pouvoir d’achat auprès des fournisseurs et le pouvoir de tarification auprès des clients. Tous ces avantages soutiennent la hausse du résultat net.

L’amélioration de la croissance et de la rentabilité augmentera l’accès aux capitaux et, de manière générale, diminuera les coûts qui y sont associés.

En plus...

10. Les F&A présentent des avantages financiers qui se complètent

Du point de vue du vendeur, une transaction permet de préserver la valeur nette qui, pour la majorité des propriétaires de sociétés privées, est principalement liée à la société. Si cette transaction est gérée professionnellement, elle permet aussi d’optimiser la valeur créée. Un vaste éventail d’avantages fiscaux peuvent aussi réduire le fardeau financier.

Comme l’investissement touche différentes catégories d’actifs et que le rendement de l’ensemble des actifs du portefeuille est alors plus stable, le risque s’en trouve diversifié.

Souvent, la capacité d’endettement s’accroît, car la stabilité des bénéfices constitue une garantie pour les prêteurs.

Toutefois...

Tous ces avantages sont fondés sur une hypothèse très précise…

La transaction a été bien gérée

Le fait est que de nombreuses transactions ne se concrétisent pas.

Que ce soit en prenant des décisions hâtives ou en s’appuyant sur des idées reçues plutôt que de se fier à des analyses et une discipline solides, il est très facile de se laisser emporter.

Bientôt, les attentes sont exagérées et, soudain, la situation devient désespérée.

Alors, peu importe ce que vous faites...

Veillez à faire ceci :

Énumérez les cinq meilleures

raisons de conclure votre prochaine

transaction. Si ces raisons cessent d’être valables,

arrêtez tout.

Vérifiez attentivement les

hypothèses de base du modèle de votre

transaction. Elles pourraient tout

ruiner si elles ne se confirment pas.

Ne signez rien avant d’avoir vu un plan d’intégration détaillé et d’avoir

effectué un rapprochement

entre les « coûts de réalisation » et le

RCI.

Portez attention aux éléments qui pourraient

faire échouer les négociations. Si vous n’avez pas repéré au moins

un problème important, vous

n’avez pas été assez attentif.

Écoutez autant que vous parlez.

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Un dernier point...

Communiquez avec une personne de confiance

De préférence un professionnel.

Demandez-lui conseilet de l’aide si vous en avez besoin.

Pourrions-nous vous recommander Deloitte Sociétés privées ?

www.deloitte.ca

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services dans les domaines de la certification, de la fiscalité, de la consultation et des conseils

financiers. Deloitte S.E.N.C.R.L./s.r.l., société à responsabilité limitée constituée en vertu des lois

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