ING (B) COLLECT PORTFOLIO SICAV Rapport semi-annuel au 31 mars 2020 Société d'investissement à capital variable publique de droit belge à …

ING (B) COLLECT

PORTFOLIO

SICAV

Rapport semi-annuel au 31 mars 2020 Société d'investissement à capital variable publique de droit belge à compartiments multiples. Catégorie Placements satisfaisant aux conditions de la directive 2009/65/CE

Aucune souscription ne peut être acceptée sur la base du présent rapport. Les souscriptions ne sont valables que si elles

sont effectuées après la remise à titre gratuit du prospectus ou du document d’informations clés pour l’investisseur.

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ING (B) COLLECT

PORTFOLIO

SICAV

Rapport semi-annuel au

31 mars 2020

ING (B) COLLECT PORTFOLIO


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1. INFORMATIONS GENERALES SUR LA SOCIETE D'INVESTISSEMENT

1.1. Organisation de l'organisme de placement collectif

Siège social

Boulevard du Roi Albert II 37

1030 Bruxelles

Date de constitution de la SICAV

18 juillet 1991

Conseil d'administration de la SICAV

Président

Odilon De Groote

Administrateur indépendant

Administrateurs et personnes physiques chargées de la direction effective

Thierry Masset

Chief Investment Officer

ING Belgique S.A.

Erik Hagreis

Product Area Lead Investments

ING Belgique S.A.

Type de gestion

Société d’investissement ayant désigné une société de gestion, conformément à l’article 44, § 1er, de la loi du 3 août 2012 relative à

certaines formes de gestion collective de portefeuilles d’investissement.

Société de gestion

ING Solutions Investment Management S.A.

Place de la Gare 26

1616 Luxembourg

Forme juridique : Société anonyme

Membres du Conseil de Surveillance de la société de gestion

Thierry Masset

Chief Investment Officer

ING Belgique S.A.

Eric Chinchon

Directeur indépendant

Wouter Herman Gesquière

Head of Private Banking Clients

ING Luxembourg S.A.

Membres du directoire de la société de gestion

Gaëtan De Weerdt

Conducting Officer



1.1 Organisation de l'organisme de placement collectif (suite)

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Sandrine Jankowski

Conducting Officer


Sébastien de Villenfagne

Conducting Officer


Commissaire de la société de gestion

KPMG Société coopérative, représentée par Monsieur Ravi Beegun

Avenue John F. Kennedy 39

1855 Luxembourg

Commissaire

KPMG Réviseurs d’Entreprises SCRL, représentée par Monsieur Frans Simonetti

Luchthaven Brussel Nationaal 1K

1930 Zaventem

Promoteurs

ING Belgique S.A.

avenue Marnix 24

1000 Bruxelles


Place de la Gare 26

1616 Luxembourg

Dépositaire

Belfius Banque Belgique S.A.

Place Charles Rogier 11

1210 Bruxelles

Délégation de la gestion du portefeuille d’investissement

pour les compartiments Personal Portfolio White, Personal Portfolio yellow et Personal Portfolio orange :

NN Investment Partners BV

Schenkkade 65

2595 AS La Haye

pour les compartiments ING Core Fund Conservative, ING Core fund Moderated, ING Core Fund Balanced, ING Core Fund

Dynamic et ING Stability Fund:

ING Belgique S.A.

avenue Marnix 24

1000 Bruxelles

Gestion administrative et comptable

RBC Investor Services Belgium S.A.

Boulevard du Roi Albert II 37

1030 Bruxelles

Service financier

RBC Investor Services Belgium S.A.

Boulevard du Roi Albert II 37 - 1030 Bruxelles


1.1 Organisation de l'organisme de placement collectif (suite)

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Distributeur(s)

Comme distributeur global :


Place de la Gare 26

1616 Luxembourg

Comme distributeur pour la Belgique :

ING Belgique S.A.

Avenue Marnix 24

1000 Bruxelles

Liste des compartiments et des classe(s) d’action

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange

Classe R exprimé en EUR

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White Classe R exprimé en EUR

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow Classe R exprimé en EUR

ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced Classe R exprimé en EUR

ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative Classe R exprimé en EUR

ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated Classe R exprimé en EUR

ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic Classe R exprimé en EUR

ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund

Classe R exprimé en EUR

Classe R : La classe R (Standard) est la classe de base sans critère de distinction et est offerte aux personnes physiques et aux

personnes morales.

Les objectifs de chacun de ces compartiments sont amplement décrits dans le présent rapport.

La VNI (valeur nette d’inventaire) de chaque compartiment est publiée chaque jour ouvrable bancaire en Belgique sur le site

www.beama.be/fr/vni.

Org anisati on de l' org ani sme de pl acement coll ec tif ( suite)


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1.2. Rapport de gestion de l'organisme de placement collectif

Mesdames, Messieurs,

Nous avons l’honneur de vous présenter les comptes semi-annuels arrêtés au 31 mars 2020 de la SICAV de droit belge ING (B)

Collect Portfolio.

1.2.1. Information aux actionnaires

ING (B) Collect Portfolio est une société d’investissement à capital variable (Sicav) publique de droit belge à compartiments

multiples, constituée sous la forme d’une Société Anonyme, conformément à la loi du 19 avril 2014 relative aux organismes de

placement collectif alternatifs et à leurs gestionnaires.

Cette Sicav est un organisme de placement collectif alternatif en instruments financiers et liquidités soumis aux dispositions de

l’article 183, alinéa 1er, 1° de la susdite loi et à ses arrêtés royaux d’exécution.

1.2.2. Vue d’ensemble des marchés

Contexte économique des compartiments Personal Portfolio

Développements économiques

Pour les actions et les obligations risquées, la tendance positive s’est poursuivie au quatrième trimestre de 2019. L’appétit des

investisseurs pour le risque a en effet été soutenu par l’espoir d’un accord commercial partiel entre les États-Unis et la Chine, ainsi

que par le report du Brexit jusqu’au 31 janvier accordé par l’Europe aux Britanniques. En outre, la saison des résultats a été

meilleure que prévu et des signes indiquant que le ralentissement de la croissance dans le secteur industriel avait atteint son niveau

plancher sont apparus. À la mi-décembre, les États-Unis et la Chine ont fait un premier pas pour mettre fin à leur conflit

commercial qui durait déjà depuis un an et demi. Les deux pays ont en effet conclu un accord commercial partiel. Juste avant la

Noël, la Chambre basse britannique a encore approuvé la loi sur le Brexit (Withdrawal Agreement Bill). Après les élections du 12

décembre, le premier ministre Johnson disposait en effet d’une large majorité au parlement britannique, de sorte que l’accord de

divorce entre l’UE et le Royaume-Uni a pu être facilement approuvé. Il ne manquait plus que la Chambre haute et le Parlement

européen approuvent également la loi sur le Brexit pour que le Royaume-Uni ne fasse formellement plus partie de l’UE à partir du

1er février 2020. Sur le terrain, il n’y aura toutefois guère de changements dans un premier temps. Une période de transition de 11

mois débutera afin de négocier la ‘nouvelle relation’ entre les deux parties, une période qui semble néanmoins très courte pour

élaborer un accord commercial complet. Les chiffres économiques publiés ont suggéré une stabilisation de la croissance et

alimenté l’espoir d’un redressement en 2020. L’indicateur IFO, qui mesure la confiance des entreprises allemandes, a ainsi

augmenté en décembre pour le quatrième mois consécutif, même si son niveau est resté inférieur à celui de juin 2019. Aux États-

Unis, les chiffres de la production industrielle se sont améliorés et le marché immobilier s’est redressé. Il y a cependant aussi eu

des déceptions, comme une croissance des ventes au détail américaines inférieure aux attentes. La saison des résultats s’est

déroulée favorablement. Aux États-Unis, tous les secteurs sont parvenus à dépasser les attentes, même si les bénéfices publiés sont

restés inférieurs de 1,1% à ceux d’il y a 12 mois. En Europe, les résultats des entreprises ont été conformes aux attentes, en dépit

de quelques déceptions dans le secteur des matières premières et le secteur financier.

Le premier trimestre de 2020 a été l’un des trimestres les plus mauvais jamais enregistrés par les marchés d’actions car la

propagation du coronavirus en dehors de la Chine a provoqué une fuite vers les placements sûrs tels que les obligations d’État de

qualité. Les autres classes d’actifs risquées n’ont pas été épargnées non plus. Les prix pétroliers sont, quant à eux, redescendus à

de nouveaux niveaux planchers. Durant la première moitié du trimestre, le sentiment a néanmoins été positif sur les marchés

financiers. Grâce à des chiffres économiques sains et aux premiers signes d’une diminution du nombre de nouveaux cas de

coronavirus en Chine début février, les actions mondiales avaient enregistré des gains de près de 7% à la mi-février. La

propagation du coronavirus en Europe et dans le monde entier plus tard dans le trimestre a cependant entraîné un renversement

complet du sentiment des investisseurs. Le virus et les mesures de confinement ont pris l’économie, les marchés financiers et les

décideurs politiques en otage. La volatilité a atteint des niveaux records, les marchés d’actions ont plongé de près de 35% et la

rémunération supplémentaire des obligations risquées a également atteint son niveau le plus élevé des 10 dernières années. La

pandémie de coronavirus a provoqué le déclin économique mondial le plus marqué depuis 2008. Si l’économie chinoise tourne à

nouveau à près de 80% de ses capacités normales, le reste du monde est confronté à une contraction économique substantielle.

Pour éviter des dommages durables pour les entreprises, le système financier et la société, les autorités sont intervenues

massivement. De nombreuses banques centrales ont abaissé leur taux directeur et annoncé de vastes programmes de rachat

d’actifs. Parallèlement, les gouvernements ont rapidement adopté des plans de relance considérables afin d’aider les entreprises et

les ménages à faire face à leurs problèmes de liquidités ou leurs pertes de revenus.

Développements sur les marchés

Dans ce contexte, les marchés d’actions mondiaux ont largement progressé au quatrième trimestre de 2019, ainsi qu’au début de

2020, mais à partir de la mi-février, une des corrections les plus rapides et les plus marqués jamais enregistrées s’est produite à la

suite de la crise du coronavirus. Grâce aux mesures de soutien massives, l’appétit pour le risque s’est partiellement redressé durant

les 10 derniers jours de mars. On ignore cependant si ce sentiment plus positif persistera dans les prochaines semaines.

Globalement, les actions mondiales ont concédé 14,9% au cours des six derniers mois (entre le 30 septembre 2019 et le 31 mars

2020, MSCI AC World NR en euro). Toutes les régions ont été touchées. Les actions japonaises ont limité leur perte à 11,0%


1.2 Rapport de gestion de l'organisme de placement collectif (suite)

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(MSCI Japan NR en euro) étant donné que la banque centrale japonaise a doublé son programme de rachat d’actions pour le porter

à 12.000 milliards de yen par an. L’Europe se trouve au bas du classement : les actions européennes ont concédé 18,2% en raison

de l’absence d’une approche commune de la crise du coronavirus. Les marchés émergents (-15,1% en euro) n’ont pas pu conserver

leurs beaux gains du 4e trimestre de 2019 en raison de leur dépendance des capitaux extérieurs et de leurs systèmes de santé moins

développés. Les actions américaines ont légèrement moins souffert que l’ensemble du marché.

Sur le plan sectoriel, les actions du secteur de l’énergie ont de nouveau affiché les plus mauvaises performances (-42,4% au cours

des 6 derniers mois). Le secteur financier (-26,3%) et les valeurs immobilières (-26,5%) ont toutefois également beaucoup

souffert. Le secteur des soins de santé est le seul secteur qui a pu éviter les pertes (+0,0%), tandis que la technologie a limité son

repli à 1,7%.

Les obligations d’État de qualité ont été pénalisées par des prises de bénéfices en raison de la diminution des craintes de récession

durant les derniers mois de 2019. Pendant les turbulences liées au coronavirus, elles n’ont pas toujours offert la protection espérée

non plus. En mars, elles ont été sous pression en raison des craintes d’une hausse des déficits budgétaires et d’une grande demande

de liquidités. Les programmes massifs de rachats d’actifs des banques centrales sont néanmoins parvenus à rétablir la liquidité. La

hausse du taux allemand à 10 ans s’est ainsi limitée à 0,1% (de -0,55% à -0,45%) au cours des 6 derniers mois. Les obligations

d’État italiennes et espagnoles ont souffert davantage. Globalement, les obligations d’État en euro se sont repliées de 2,7% durant

la période sous revue. Le taux américain à 10 ans n’a pas été insensible aux turbulences sur les marchés, mais a finalement clôturé

en baisse de près de 1% (à 0,7%) grâce au soutien illimité de la Fed.

Les obligations risquées n’ont pas été épargnées non plus. Même les obligations d’entreprises de qualité ont concédé 6,6% durant

les deux derniers trimestres. Pour les obligations d’entreprises à haut rendement et les obligations des marchés émergents, les

pertes ont été encore beaucoup plus prononcées.

Contexte économique des compartiments Core Fund

Au 4e trimestre, les obligations risquées et les actions ont continué sur leur lancée positive. Les investisseurs espéraient l’annonce

d’un accord commercial partiel entre les États-Unis et la Chine, et cette annonce est effectivement arrivée à la mi-décembre. Le

dossier Brexit a également avancé dans la bonne direction, après la victoire écrasante de Boris Johnson aux élections législatives

britanniques et l’approbation de l’accord de retrait qui en a résulté. La saison des résultats s’est en outre avérée plus fructueuse que

prévu, et certains signes ont semblé indiquer que le ralentissement de la croissance du secteur industriel avait atteint son point le

plus bas.

Dans ce contexte, les actions ont fortement grimpé sur l’ensemble des marchés, avec un gain de 5,8 % à l’échelle mondiale. Aidés

par l’annonce d’accord commercial partiel et le faible cours du dollar US, les pays émergents ont brillé par leurs solides

performances. Au niveau sectoriel, les progressions ont été toutefois plus disparates, en témoigne la hausse particulièrement

limitée des secteurs défensifs.

Assez logiquement, les obligations souveraines européennes ont connu des prises de bénéfices avec la diminution des craintes de

récession chez les investisseurs. Les taux allemands à 10 ans sont ainsi passés de -0,6 % à -0,2 %, et même les obligations

publiques italiennes se ont été davantage vendues après les bonnes performances connues jusque-là cette. Et les obligations

risquées ont tout aussi logiquement profité d’un appétit pour le risque retrouvé.

Par contre, le premier trimestre de 2020 a été l'un des pires trimestres jamais enregistrés sur les marchés boursiers. Le prix du

pétrole est tombé à de nouveaux plus bas et les investisseurs ont fui vers des valeurs refuges, comme les obligations d'État de

haute qualité. Tout cela, bien entendu, à cause du corona virus.

Tout s'est accéléré lorsque le virus a commencé à se propager dans le monde entier pour provoquer une véritable pandémie. Ce qui

s'est traduit un peu partout par des mesures de confinement. L'économie, les marchés financiers et les décideurs politiques ont

depuis lors été happés par les nombreuses problématiques provoquées par cette pandémie.

Pour éviter des dommages à long terme aux entreprises, au système financier et à la société en général, les banques centrales et les

gouvernements sont intervenus en masse. Grâce à ces initiatives, l'appétit pour les actifs plus risqués a fait son retour à la fin du

trimestre. Cette atmosphère plus positive ne se maintiendra peut-être pas au second trimestre et à l’heure à laquelle je vous parle,

la volatilité est toujours bien présente sur les marchés.

Les actions mondiales ont perdu près de 20% dans ce contexte. Toutes les régions ont souffert, en particulier l'Europe et les pays

émergents.

Même les obligations d'État les plus sûres ont subi des tensions sur le marché au mois de mars. Mais grâce au soutien massif des

banques centrales, elles se sont rapidement redressées. Les obligations d'État allemandes ont gagné du terrain, tandis que les

obligations d'État italiennes et espagnoles ont subi de fortes pressions au cours de la seconde moitié du trimestre. Globalement, les

obligations souveraines de la zone Euro at ont dégagé un rendement de + 0,2%.



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1.2.3. Informations additionnels

Perspectives économiques : un choc inédit

La crise du coronavirus a balayé l’ensemble des prévisions économiques, et ce en l’espace de quelques semaines. Après une année

2019 plutôt mauvaise sur le plan économique, l’année 2020 s’annonçait meilleure, la plupart des indicateurs économiques se

relevant progressivement. Cependant, tout scénario économique comporte des risques, et l’un d’entre eux s’est matérialisé. En raison

des mesures de confinement prises pour endiguer la pandémie de coronavirus, des pans entiers de l’économie ont été arrêtés. Selon

l’OCDE, la période de confinement provoque la perte de 20 à 30% de l’activité des pays concernés, en fonction de leur structure

économique et de la sévérité des mesures prises. Heureusement, la perte d’activité ne devrait pas durer, ce qui amortit un peu la

contraction du PIB à l’échelle d’un trimestre ou d’une année. Mais le choc reste malgré tout le plus important en temps de paix

depuis les années trente.

Mais si la période de confinement entraine une lourde perte d’activité, on ne peut pas considérer que le choc économique se limite à

cette période. Les pays les plus avancés dans la pandémie (dont la Chine) montrent bien que le dé-confinement ne peut se faire que

de manière progressive, et il faut encore plus de temps pour relancer l’activité, en raison des ruptures des chaînes

d’approvisionnement et des mesures prises pour améliorer la sécurité sanitaire sur les lieux de travail. De plus, le comportement de

consommation des ménages et d’investissement des entreprises dans les prochains mois porteront les stigmates de la période de

confinement. Il faut donc considérer que l’activité économique ne reviendra pas rapidement au niveau d’avant-crise.

Concrètement, nous considérons que l’économie mondiale enregistrera une croissance négative en 2020. Dans le cas de la zone euro,

nous tablons sur une contraction d’au moins 5%, et même 7% dans le cas des Etats-Unis. L’année 2021 devrait être marquée par une

reprise vigoureuse en apparence, avec des taux de croissance du PIB de plus de 3%. Mais cela ne sera pas encore suffisant pour

compenser la perte de 2020, et ce n’est que dans le courant de l’année 2022 que l’on pourrait retrouver des niveaux d’activité

similaires à l’avant-crise. En matière d’inflation, celle-ci devrait rester très contenue, en raison du manque de demande et de prix de

l’énergie très bas, même si les problèmes d’approvisionnement pour certaines catégories de biens pourrait donner lieu à quelques

pressions inflationnistes limitées.

Il faut souligner que ce scénario inclut d’importantes hypothèses. En particulier, l’absence d’une deuxième vague de la pandémie (ou

du moins la capacité à la contrôler sans confinement si elle devait survenir) est déterminante dans le scénario. Si ce risque devait

néanmoins se matérialiser, les perspectives économiques en seraient, une nouvelle fois, négativement affectées. La crise actuelle a

également révélé certaines fragilités financières, notamment dans le financement de l’économie américaine par le marché monétaire.

Nous prenons l’hypothèse que ces fragilités pourront être contenues par les mesures d’envergure prises par la banque centrale

américaine. En zone euro, le fait que le financement de l’économie passe par le système bancaire et que celui-ci est, heureusement,

mieux capitalisé depuis la crise de 2008, est un élément stabilisant.

Quel est l’impact de COVID-19?

Les marchés mondiaux ont pris peur face à l'ampleur des dommages économiques potentiels provoqués par le coronavirus et les

mesures de confinement qui y sont associées. Nous voyons l'économie s'arrêter presque complètement, mais nous nous attendons à

ce que l'activité revienne finalement avec des dommages économiques permanents limités, tant que les autorités apporteront une

réponse budgétaire et monétaire massive. C'est ce qui commence à se produire.

L'ampleur des mouvements des marchés financiers en réponse à l'épidémie de coronavirus n'est pas sans rappeler la crise financière

mondiale. Nous ne pensons cependant pas que nous soyons en 2008. L'impact de cette crise sanitaire sera probablement important et

brutal, mais nous pensons que les investisseurs doivent garder la tête froide, adopter une perspective à long terme et rester investis.

L'économie repose sur des bases plus solides et, surtout, le système financier est beaucoup plus robuste qu'il ne l'était au début de la

crise de 2008.

Nous voyons des risques matériels pour les chaînes d'approvisionnement mondiales, concentrés dans la technologie, l'automobile et

les biens d'équipement. Les tensions commerciales mondiales conduisaient déjà les entreprises à réévaluer les chaînes

d'approvisionnement. Au fil du temps, ces chocs d'approvisionnement risquent d'entraîner un passage à un régime macroéconomique

de croissance lente et d'inflation plus élevée, à mesure que s'estompent certains des avantages de la mondialisation.

Selon nous, les marchés finiront par se stabiliser si trois conditions sont réunies : 1) la visibilité à l'échelle ultime de l'épidémie et la

preuve que le taux d'infection a atteint un pic sur le long terme ; 2) le déploiement de mesures crédibles et coordonnées ; et 3) la

confiance dans le bon fonctionnement des marchés financiers. Une fois que nous aurons mieux compris l'ampleur et l'impact de

l'épidémie, la réponse politique préparera le terrain pour une éventuelle - et forte - reprise.



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Quel est l'impact pour les compartiments?

Le compartiment n'est pas à l'abri de la volatilité du marché déclenchée par l'épidémie de coronavirus. Les tensions accrues sur le

marché des actions et du crédit entraînent des mouvements importants dans le portefeuille. Toutefois, le rééquilibrage initié fin 2019

a permis au compartiment de faire preuve d'une certaine résilience dans cet environnement de marché. Les positions dans les

entreprises durables, via les actions et les obligations d'entreprises, ont résisté à la tendance à la baisse des marchés généraux. Des

positions spécifiques en actions qui ont un biais moins volatil (appelées stratégies de volatilité minimale) ont également soutenu

cette résilience.

LE CONSEIL D’ADMINISTRATION Rapport de gestion de l'organisme de placement collectif (suite)


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1.3. Bilan globalisé

31/03/2020 31/03/2019

EUR EUR TOTAL ACTIF NET 2 385 735 551,10 2 678 304 909,79

I. Actifs immobilisés 0,00 0,00

A. Frais d'établissement et d'organisation 0,00 0,00

B. Immobilisations incorporelles 0,00 0,00

C. Immobilisations corporelles 0,00 0,00

II. Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments financiers dérivés 2 314 986 472,97 2 646 137 327,75

A. Obligations et autres titres de créance 0,00 0,00

B. Instruments du marché monétaire 0,00 0,00

C. Actions et autres valeurs assimilables à des actions 0,00 0,00

D. Autres valeurs mobilières 0,00 0,00

E. OPC à nombre variable de parts 2 315 889 933,00 2 647 921 334,82

F. Instruments financiers dérivés (903 460,03) (1 784 007,07)

a. Sur obligations 327 512,12 (952 200,07)

ii. Contrats à terme (+/-) 327 512,12 (952 200,07)

j. Sur devises (1 408 923,26) 0,00

ii. Contrats à terme (+/-) (1 408 923,26) 0,00

l. Sur risque de crédit (dérivés de crédit) 1 175 592,95 (921 105,77)

iii. Contrats de swap (+/-) 1 175 592,95 (921 105,77)

m. Sur indices financiers (997 641,84) 89 298,77

ii. Contrats à terme (+/-) (997 641,84) 89 298,77

III. Créances et dettes à plus d'un an 0,00 0,00

A. Créances 0,00 0,00

B. Dettes 0,00 0,00

IV. Créances et dettes à un an au plus (4 871 831,81) 4 298 649,46

A. Créances 5 152 695,89 10 939 521,16

a. Montants à recevoir 4 024 306,61 8 955 402,14

c. Collateral 1 072 494,59 1 984 119,02

d. Autres 55 894,69 0,00

B. Dettes (10 024 527,70) (6 640 871,70)

a. Montants à payer (-) (8 510 874,83) (5 447 343,01)

b. Dettes fiscales (-) (5 957,07) (1 472,75)

c. Emprunts (-) (1 105 477,24) 0,00

d. Collateral (-) (402 218,56) (1 192 055,94)

V. Dépôts et liquidités 80 225 396,74 31 771 937,99

A. Avoirs bancaires à vue 80 225 396,74 31 771 937,99

B. Avoirs bancaires à terme 0,00 0,00

C. Autres 0,00 0,00

VI. Comptes de régularisation (4 604 486,80) (3 903 005,41)

A. Charges à reporter 0,00 0,00

B. Produits acquis 313,96 25 815,72

C. Charges à imputer (-) (4 604 800,76) (3 928 821,13)

D. Produits à reporter (-) 0,00 0,00

TOTAL CAPITAUX PROPRES 2 385 735 551,10 2 678 304 909,79

A. Capital 2 451 977 922,88 2 600 230 385,83

B. Participations au résultat 2 811 598,59 2 177 906,59

C. Résultat reporté 180 405 232,39 49 300 000,00

D. Résultat de l'exercice (du semestre) (249 459 202,76) 26 596 617,37 Bilan Globalisé (suite)


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1.4. Postes hors bilan globalisés

31/03/2020 31/03/2019

EUR EUR I. Sûretés réelles (+/-) 5 834 342,40 5 721 927,06

A. Collateral (+/-) 5 834 342,40 5 721 927,06

a. Valeurs mobilières/instruments du marché monétaire 0,00 0,00

b. Liquidités/dépôts 5 834 342,40 5 721 927,06

B. Autres sûretés réelles 0,00 0,00


b. Liquidités/dépôts 0,00 0,00

II. Valeurs sous-jacentes des contrats d'option et des warrants (+) 0,00 0,00

A. Contrats d'option et warrants achetés 0,00 0,00

B. Contrats d'option et warrants vendus 0,00 0,00

III. Montants notionnels des contrats à terme (+) 405 013 264,10 314 090 407,83

A. Contrats à terme achetés 221 399 773,58 121 214 729,90

B. Contrats à terme vendus 183 613 490,52 192 875 677,93

IV. Montants notionnels des contrats de swap (+) 20 615 174,30 149 011 902,00

A. Contrats de swap achetés 10 307 587,15 74 505 951,00

B. Contrats de swap vendus 10 307 587,15 74 505 951,00

V. Montants notionnels d'autres instruments financiers dérivés (+) 0,00 0,00

A. Contrats achetés 0,00 0,00

B. Contrats vendus 0,00 0,00

VI. Montants non appelés sur actions 0,00 0,00

VII. Engagements de revente résultant de cessions-rétrocessions 0,00 0,00

VIII. Engagements de rachat résultant de cessions-rétrocessions 0,00 0,00

IX. Instruments financiers prêtés 0,00 0,00

A. Actions 0,00 0,00

B. Obligations 0,00 0,00 1.5. Postes hors bilan globalisés (suite)


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1.5. Compte de résultats globalisés

31/03/2020 31/03/2019

EUR EUR I. Réductions de valeur, moins-values et plus-values (233 289 645,44) 44 550 163,99

A. Obligations et autres titres de créance 0,00 951 744,89




E. OPC à nombre variable de parts (232 592 752,10) 54 238 653,94

a. Résultat réalisé 66 541 899,17 34 487 247,58

b. Résultat non-réalisé (299 134 651,27) 19 751 406,36

F. Instruments financiers dérivés 527 994,99 (11 301 874,55)

a. Sur obligations (2 744 795,02) (522,930,06)

ii. Contrats à terme (2 744 795,02) (522,930,06)

ii.1. Résultat réalisé (2 563 815,08) 850 257,98

ii.2. Résultat non-réalisé (180 979,94) (1 373 188,04)

k. Sur risque de crédit (dérivés de crédit) (1 264 319,31) (311 753,97)

iii. Contrats de swap (1 264 319,31) (311 753,97)

iii.1. Résultat réalisé (1 931 896,59) 609 351,80

iii.2. Résultat non-réalisé 667 577,28 (921 105,77)

l. Sur indices financiers 4 537 109,65 (10 467 190,52)

ii. Contrats à terme 4 537 109,65 (10 467 190,52)

ii.1. Résultat réalisé 5 851 928,08 (10 849 618,30)

ii.2. Résultat non-réalisé (1 314 818,43) 382 427,78

m. Sur instruments financiers dérivés (0,33) 0,00

ii. Contrats à terme (0,33) 0,00

ii.1. Résultat réalisé (0,33) 0,00

G. Créances, dépôts, liquidités et dettes 0,00 0,00

H. Positions et opérations de change (1 224 888,33) 661 639,71

b. Autres positions et opérations de change (1 224 888,33) 661 639,71

b.1. Résultat réalisé 48 098,82 661 639,71

b.2. Résultat non-réalisé (1 272 987,15) 0,00

II. Produits et charges des placements 2 205 044,61 3 110 302,60

A. Dividendes 2 106 008,97 3 156 368,65

B. Intérêts (+/-) 42 864,85 305 745,51

a. Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire 0,00 239 866,94

b. Dépôts et liquidités 40 995,40 66 766,71

c. Collateral (+/-) 1 869,45 (888,14)

C. Intérêts d'emprunts (-) (33 116,05) (40 529,48)

D. Contrats de swap (+/-) 221 731,33 (38 717,33)

E. Précomptes mobiliers (-) (132 444,49) (272 564,75)

b. D'origine étrangère (132 444,49) (272 564,75)

F. Autres produits provenant des placements 0,00 0,00

III. Autres produits 17 667,86 47 148,98

A. Indemnité destinée à couvrir les frais d'acquisition et de réalisation des actifs à décourager les sorties et à couvrir les frais de livraison

0,00 0,00

B. Autres 17 667,86 47 148,98

IV. Coûts d'exploitation (18 392 269,79) (19 906 877,53)

A. Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-) (221 055,40) (54 873,38)

B. Charges financières (-) (1 899,64) (1 340,04)

C. Rémunération due au dépositaire (-) (321 952,07) (324 692,84)

D. Rémunération due au gestionnaire (-) (18 028 313,88) (18 540 991,97)

a. Gestion financière (17 072 439,06) (17 600 137,78)

b. Gestion administrative et comptable (955 874,82) (940 854,19)

E. Frais administratifs (-) (25 040,14) (388,62)

F. Frais d'établissement et d'organisation (-) (21 921,33) (15 537,17)

G. Rémunérations charges sociales et pensions (-) 0,00 0,00

H. Services et biens divers (-) (86 069,97) (196 495,81)

I. Amortissements et provisions pour risques et charges (-) 0,00 0,00

J. Taxes 480 494,77 (985 009,61)

K. Autres charges (-) (166 512,13) 212 451,91

Produits et charges de l'exercice (du semestre) Sous-total II+III+IV

(16 169 557,32) (16 749 425,95)

V. Bénéfice courant (perte courante) avant impôts sur le résultat (249 459 202,76) 27 800 738,04

VI. Impôts sur le résultat 0,00 0,00

VII. Résultat de l'exercice (du semestre) (249 459 202,76) 27 800 738,04 ompte de résultats globalisés (suite)


- 13 -

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Résumé des règles de comptabilisation et d'évaluation(suite)

1.6. Résumé des règles de comptabilisation et d'évaluation

1.6.1. Résumé des règles

L’évaluation des avoirs de la SICAV est déterminée de la manière suivante, conformément aux règles établies par l’arrêté royal du 10

novembre 2006 relatif à la comptabilité, aux comptes annuels et aux rapports périodiques de certains organismes de placement

collectif publics à nombre variable de part :

1. Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire et instruments financiers dérivés :

Les valeurs mobilières, instruments du marché monétaire et instruments financiers dérivés détenus par la SICAV sont évalués à leur

juste valeur. Afin de déterminer la juste valeur, la hiérarchie suivante doit être respectée :

a) S’il s’agit d’éléments du patrimoine pour lesquels il existe un marché actif fonctionnant à l’intervention d’établissements financiers

tiers, ce sont le cours acheteur et le cours vendeur actuels formés sur ce marché qui sont retenus.

S’il s’agit d’éléments du patrimoine négociés sur un marché actif en dehors de toute intervention d’établissements financiers tiers,

c’est le cours de clôture qui est retenu.

b) Si les cours visés au point a) ne sont pas disponibles, c’est le prix de la transaction la plus récente qui est retenu.

c) Si, pour un élément du patrimoine déterminé, il existe un marché organisé ou un marché de gré à gré, mais que ce marché n’est pas

actif et que les cours qui s’y forment ne sont pas représentatifs de la juste valeur, ou si, pour un élément du patrimoine déterminé, il

n’existe pas de marché organisé ni de marché de gré à gré, l’évaluation à la juste valeur est opérée sur la base de la juste valeur

actuelle d’éléments du patrimoine similaires pour lesquels il existe un marché actif.

d) Si, pour un élément du patrimoine déterminé, la juste valeur d’éléments du patrimoine similaires telle que visée au point c) est

inexistante, la juste valeur de l’élément concerné est déterminée en recourant à d’autres techniques de valorisation, en respectant

certaines conditions, notamment leur validité doit être régulièrement testée.

Si, dans des cas exceptionnels, il n’existe pas, pour des actions, de marché organisé ou de marché de gré à gré et que la juste valeur de

ces actions ne peut être déterminée de façon fiable conformément à la hiérarchie décrite ci-dessus, les actions en question sont

évaluées au coût.

C’est en fonction de l’instrument sous-jacent que les instruments financiers dérivés (contrat de swap, contrat à terme et contrat

d’option) évalués à leur juste valeur sont portés dans les sous-postes au bilan et/ou hors bilan.

Les valeurs sous-jacentes des contrats d’option et des warrants sont portées dans les postes hors bilan sous la rubrique « II. Valeurs

sous-jacentes des contrats d’option et des warrants ».

Les montants notionnels des contrats à terme et des contrats de swap sont portés dans les postes hors bilan respectivement sous les

rubriques « III. Montants notionnels des contrats à terme » et « IV. Montants notionnels des contrats de swap ».

2. Parts d’organismes de placement collectif

Les parts d’organisme de placement collectif à nombre variable de parts qui sont détenues par la SICAV sont évaluées à leur juste

valeur conformément à la hiérarchie définie au point 1.

Les parts d’organisme de placement collectif à nombre variable de parts pour lesquelles il n’existe pas de marché organisé ni de

marché de gré à gré détenues par la SICAV sont évaluées sur la base de la valeur nette d’inventaire de ces parts.

3. Charges et produits

La SICAV provisionne les charges et produits connus ou susceptibles de faire l’objet d’une évaluation suffisamment précise et ce,

chaque jour où a lieu une émission ou un rachat de parts. Les charges et les produits à caractère récurrent sont exprimés prorata

temporis dans la valeur des parts.


1.6. Résumé des règles de comptabilisation et d'évaluation(suite)

- 14 -

4. Créances et dettes

Les créances à terme qui ne sont pas représentées par des valeurs mobilières ou des instruments du marché monétaire négociables sont

évaluées à leur juste valeur, conformément à la hiérarchie décrite au point 1.

Les avoirs à vue sur des établissements de crédit, les engagements en compte courant envers des établissements de crédit, les montants

à recevoir et à payer à court terme autres que ceux concernant des établissements de crédit, les avoirs fiscaux et dettes fiscales ainsi

que les autres dettes seront évalués à leur valeur nominale.

Lorsque la politique d’investissement n’est pas principalement axée sur le placement de ses moyens dans des dépôts, des liquidités ou

des instruments du marché monétaire, le conseil d’administration peut toutefois, tenant compte de l’importance relativement faible des

créances à terme, opter pour l’évaluation de celles-ci à leur valeur nominale.

5. Valeurs exprimées en autre devise

Les valeurs exprimées en une autre devise que la monnaie d’expression du compartiment concerné seront converties dans la monnaie

dudit compartiment sur base du cours moyen au comptant entre les cours acheteur et vendeur représentatifs. Les écarts tant positifs que

négatifs qui résultent de la conversion sont imputés au compte de résultat.

1.6.2. Cours de change

31/03/2020 31/03/2019

EUR = 1,792746 1,580700

AUD

1,561771 1,500071

CAD

0,884915 0,861709

GBP

8,504693 8,814340

HKD

118,453610 124,282623

JPY

1,097250 1,122850

USD


- 15 -


Informations sur le compartiment Rapport de gestion du compartiment (suite)

2. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT

2.1. Rapport de gestion du compartiment

2.1.1. Date de lancement du compartiment et prix de souscription des parts

Le compartiment Personal Portfolio Orange a été lance le 4 janvier 2008.

La période de souscription initiale a été fixée du 3 décembre 2007 au 4 janvier 2008 et le prix initial de souscription à 250 EUR pour

les actions de capitalisation et 1 000 EUR pour les actions de distribution à la date du 4 janvier 2008.

2.1.2. Délégation de la gestion du portefeuille d’investissement

NN Investment Partners BV,

Schenkkade 65, 2595 AS La Haye

2.1.3. Distributeur(s)

ING Belgique S.A.

avenue Marnix 24, 1000 Bruxelles

2.1.4. Cotation en bourse

Non applicable.

2.1.5. Objectif et lignes de force de la politique de placement

Objectifs du compartiment

Ce compartiment investit dans des placements mettant l’accent sur le potentiel de croissance. Ce portefeuille est un reflet de la

politique d’investissement que NN Investment Partners met en avant pour l’investisseur actif principalement à la recherche de la

création d’une plus-value et accessoirement à la recherche d’un rendement annuel.

Pour atteindre cet objectif, le compartiment investira principalement en actions de capitalisation d’organismes de placement collectif,

plus particulièrement en OPC investis en obligations, en instruments monétaires, en valeurs immobilières et en actions. Le risque de

change n’est en principe pas (entièrement) couvert.

Les organismes de placement collectif sélectionnés investissent principalement en instruments qui couvrent l’ensemble du marché des

actions, du marché obligataire, du marché immobilier et du marché monétaire de manière à pouvoir profiter au maximum des

développements sur le marché des obligations d’Etat, des Asset Backed Securities, des obligations commerciales « Investment grade »

(avec un rating allant de AAA à BBB-), des obligations à haut rendement, des obligations liées à l’inflation ou émises par des pays

émergents. Ceci permet également de profiter de la croissance sur les marchés mondiaux d’actions dans les pays tant développés

qu’émergents. Cette liste n’est pas exhaustive.

Le processus d’investissement repose sur deux piliers de création de valeur: l’investissement en actions et parts d’organismes de

placement collectif permet une répartition optimale d’une part entre les différents segments des marchés d’actions, d’obligations et

monétaires et d’autre part entre les différentes stratégies en matière de duration, de qualité de crédit, de régions, de secteurs et de styles

d’investissement.

Politique de placement du compartiment

Les investissements du compartiment doivent consister exclusivement en valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, parts

de véhicules d’investissement collectifs, dépôts auprès d’institutions de crédit, instruments financiers dérivés, liquidités et autres

catégories d’actifs autorisées, aux conditions définies par l’article 52 de l’Arrêté Royal et les autres dispositions légales ou

règlementaires qui viendraient les compléter.

Le compartiment investira principalement en droits de participations dans des organismes de placement collectif, aux conditions

prévues par l’article 52 § 1, 5° et 6° de l’Arrêté Royal. Ces investissements peuvent constituer 100% de la composition du portefeuille

du compartiment.

Le compartiment se réserve le droit d’utiliser des produits dérivés en vue de la réalisation des objectifs d’investissement, tels que (sans

que cette énumération soit limitative):

* Des Credit Default Swap (CDS) sur indices (CDX)

* Swap de taux d’intérêt

En général, l’utilisation de produits dérivés augmente l’effet de levier et par conséquent le risque global du compartiment, mais il sera

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange 2. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT

2.1. Rapport de gestion du compartiment (suite)

- 16 -

veillé à ce que cela n’ait aucun impact sur le profil de risque du compartiment. Aucune garantie formelle n’a été octroyée au

compartiment, ni à ses participants.

2.1.6. Indice(s) et benchmark(s)

20% Bloomberg Barclays Euro Aggregate, 70% MSCI All Countries World NR, 10% GPR 250 Global 10/40 Net Return. L’indice est

exclusivement utilisé comme référence pour l’investisseur. Le gestionnaire dispose d’une vaste marge de manoeuvre par rapport à cet

indice..

2.1.7. Politique suivie pendant l’exercice

Activité et performance des compartiments

REMARQUE : les résultats de la politique d’investissement sont basés sur la performance nette de la classe d’actions R Cap EUR des

différents compartiments. La classe R (Standard) est la classe de base sans critère de distinction et est offerte aux personnes physiques

et aux personnes morales.

En résumé, la période sous revue a été bonne pour les actifs risqués et un peu moins favorable pour les obligations d’État de qualité de

début octobre à la mi-février. Ensuite, les turbulences liées au coronavirus sont venues jouer les trouble-fête et aucune classe d’actifs

n’a été épargnée, avec de sévères corrections pour les actions, les valeurs immobilières et les obligations risquées, mais également des

rendements négatifs pour le papier d’État de qualité. Dans ce contexte, le compartiment Personal Portfolio Orange (R Cap EUR) a

concédé 12,2% en termes absolus entre le 30 septembre 2019 et le 31 mars 2020. L’indice de référence a perdu 14,0% durant la même

période.

La répartition tactique entre les différentes classes d’actifs a été rémunératrice au cours des 6 mois écoulés. Le timing de la

surpondération des actions dans un premier temps et de la nette réduction de leur pondération entre la mi-février et la mi-mars en

raison du coronavirus s’est en effet révélé judicieux. La sous-pondération des valeurs immobilières a également été payante.

La composante actions a perdu moins de terrain que l’ensemble du marché. Ceci est essentiellement imputable à la contribution

positive de la sélection des fonds. La répartition régionale a affiché des résultats mitigés. La sous-pondération des marchés émergents

a pesé sur la performance au quatrième trimestre de 2019, mais ceci a été en partie compensé par les décisions judicieuses de sous-

pondérer les actions européennes et de privilégier les actions américaines au premier trimestre de 2020.

Le portefeuille obligataire a rencontré des difficultés en termes relatifs au cours de la période sous revue. La préférence pour les

obligations risquées a ajouté un peu de valeur durant les 4 premiers mois, mais a été pénalisante lors des turbulences liées au

coronavirus (même si le poids des obligations risquées a été quelque peu réduit durant la première moitié de mars). La répartition

géographique a eu des effets mitigés. La préférence pour les obligations d’État italiennes a été légèrement pénalisante avant que le

compartiment ne mette fin à cette position en décembre. La décision de privilégier le papier d’État américain durant la crise du

coronavirus a cependant été rémunératrice. La politique de duration a ajouté un peu de valeur au quatrième trimestre (à savoir la sous-

pondération de la duration), mais cela n’a plus été le cas durant les premiers mois de 2020. La décision d’allonger la duration n’a en

effet pas fonctionné lorsque le marché des obligations d’État a été sous pression durant la troisième semaine de mars.

Nous vous informons qu'aucun dépassement de politique d'investissement n'a été constaté durant l'exercice comptable du

compartiment.

2.1.8. Politique future

La propagation du coronavirus à l’échelle mondiale a complètement bouleversé les prévisions économiques. En raison des mesures de

confinement qui font que seules les activités économiques essentielles continuent à fonctionner dans de nombreux pays, une récession

mondiale est devenue inévitable. L’activité économique devrait en outre afficher la contraction la plus marquée depuis la seconde

guerre mondiale. Plusieurs pays pourraient voir leur PIB diminuer de 10 à 30%. Pour les marchés financiers, ceci est en quelque sorte

‘une ancienne nouvelle’. La question cruciale est de savoir quand l’activité commencera à se normaliser, à quelle vitesse ceci se

produira et s’il y aura des dommages économiques durables.

L’essence de ce qui est nécessaire pour l’instant est la promesse que la politique budgétaire contribuera de façon crédible à amortir les

conséquences du choc du coronavirus. Parallèlement, la politique monétaire devrait remplir pleinement sa fonction de bailleur de

fonds en dernier recours, tant pour le système financier que pour la dette publique. Les récentes annonces de nouveaux programmes de

rachats d’actifs d’envergure par les banques centrales du monde entier montrent qu’elles assument totalement ce rôle.

Pourtant, la situation demeure très incertaine et il est pour l’instant impossible d’estimer l’ampleur et la durée de la récession.

Comment le virus et le nombre de contaminations vont-ils évoluer au cours des prochaines semaines ? Quelles stratégies les

gouvernements choisiront-ils pour limiter les risques sanitaires à moyen terme ? La mesure dans laquelle les conditions financières et

l’offre de crédit vont se resserrer jouera également un rôle très important, de même que l’ampleur de la hausse du taux de chômage.

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange 2. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT


- 17 -

Les nombreuses initiatives prises à l’heure actuelle par les autorités (garanties d’État pour les nouveaux prêts, assurance d’un revenu

de remplacement, …) ont clairement pour objectif d’enrayer la dynamique négative à ces niveaux.

En dépit des mesures de soutien sans précédent, les compartiments restent relativement prudents à l’égard des actifs risqués tels que

les actions. Les attentes bénéficiaires du marché semblent actuellement trop élevées. De nombreuses entreprises ont revu leurs attentes

bénéficiaires, interrompu leur programme d’achat d’actions et abaissé/supprimé leur dividende. Le risque que les bénéfices des

entreprises déçoivent semble donc considérable.

Les cours des actions se sont déjà fortement corrigés, mais ne semblent pas encore tenir suffisamment compte du risque de récession.

Les investisseurs semblent tabler sur une récession sévère mais de courte durée (2 trimestres) et une reprise en V par la suite. Ceci

n’est pas complètement exclu, mais en ces temps incertains, des scénarios plus négatifs semblent aussi possibles.

Grâce aux mesures d’assouplissement quantitatif d’envergure de la Fed et de la BCE, les marchés d’obligations d’État peuvent à

nouveau fonctionner normalement. Ceci implique que les faibles chiffres macroéconomiques et une hausse de l’aversion pour le risque

soutiendront à nouveau cette classe d’actifs. Les obligations d’État méritent dès lors toujours une place non négligeable au sein des

portefeuilles compte tenu de la situation économique incertaine.

Parmi les actifs risqués, les obligations risquées semblent actuellement le segment le plus attrayant étant donné que l’approche

accommodante tant de la Fed que de la BCE offre des opportunités à court terme. Les compartiments mettent ici l’accent sur les

obligations d’entreprises de qualité (en euro et en USD). Les obligations d’entreprises à haut rendement deviennent aussi plus

intéressantes, mais la prudence reste de mise pour les obligations des marchés émergents compte tenu de la rapide propagation du

coronavirus dans cette région, des systèmes de santé moins développés et des fuites de capitaux persistantes.

Le début de la saison des résultats constitue une première confrontation à la réalité pour les investisseurs afin de voir si leurs attentes

en ce qui concerne la vitesse et l’ampleur du redressement des bénéfices des entreprises sont réalistes. Les marchés continueront par

ailleurs à s’intéresser à l’évolution du virus et des mesures de confinement, mais les meilleures nouvelles sur ce plan ont déjà entraîné

un net rebond des cours ces derniers jours. Dans les prochaines semaines, les chiffres macroéconomiques seront dès lors probablement

plus déterminants pour le sentiment des marchés et les compartiments ne prévoient guère de nouvelles réjouissantes au niveau des

chiffres publiés par les économies occidentales.

La situation en Chine est en revanche plus rassurante. La Chine a été la première victime de la crise du coronavirus, mais entre-temps,

l’activité économique s’y est largement normalisée (à 90% du côté de la production et à 80% dans le secteur des services). La

consommation des ménages semble cependant se redresser plus lentement en raison de la peur persistante du virus. L’économie

chinoise devrait en tout cas commencer à se redresser au deuxième trimestre. Il est toutefois essentiel que le pays ne soit pas confronté

à une deuxième vague de contaminations, par exemple via la frontière avec la Russie.

2.1.9. Classe de risque

L’indicateur synthétique de risque et de rendement est calculé, conformément aux dispositions du Règlement 583/2010, sur la base de

la volatilité (les hausses et baisses de sa valeur) sur une période précédente de cinq ans. Cet indicateur est disponible, dans sa version

la plus récente, dans les informations clés pour l’investisseur. Il classe le fonds sur une échelle allant de 1 à 7. Plus le fonds est situé

haut sur l’échelle, plus le rendement possible est élevé, mais plus le risque de perte est important également. Le chiffre le plus bas ne

signifie pas que le fonds ne présente aucun risque, mais que comparé à des chiffres plus élevés, ce produit offre en principe un

rendement plus faible mais aussi plus prévisible.

Les principales limites de l’indicateur sont les suivantes : l’indicateur de risque est calculé à partir des données passées, qui ne

préjugent en rien de l’évolution future. En conséquence, le degré de risque pourra évoluer dans le temps. Même si le fonds se situe

dans la catégorie de risque la plus basse, l’investisseur peut subir des pertes car aucune catégorie n’est totalement exempte de risque.

Ce compartiment se situe en classe 5


- 18 -

2.2. Bilan

31/03/2020 31/03/2019

EUR EUR TOTAL ACTIF NET 106 405 793,67 108 833 311,70





II. Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments financiers dérivés

104 521 722,17 105 880 747,51





E. OPC à nombre variable de parts 104 608 016,09 106 069 194,41

F. Instruments financiers dérivés (86 293,92) (188 446,90)



j. Sur devises (136 975,75) 0,00

ii. Contrats à terme (+/-) (136 975,75) 0,00

l. Sur risque de crédit (dérivés de crédit) 130 967,91 (76 281,41)

iii. Contrats de swap (+/-) 130 967,91 (76 281,41)





B. Dettes 0,00 0,00

IV. Créances et dettes à un an au plus (42 345,19) 229 832,50

A. Créances 394 950,58 653 283,66

a. Montants à recevoir 265 738,05 425 258,91

c. Collateral 120 960,76 228 024,75

d. Autres 8 251,77 0,00

B. Dettes (437 295,77) (423 451,16)

a. Montants à payer (-) (300 614,50) (298 921,01)

b. Dettes fiscales (-) (554,48) (200,08)

c. Emprunts (-) (95 477,24) 0,00

d. Collateral (-) (40 649,55) (124 330,07)




C. Autres 0,00 0,00

VI. Comptes de régularisation (167 954,18) (146 329,09)



C. Charges à imputer (-) (167 972,62) (150 022,54)


TOTAL CAPITAUX PROPRES 106 405 793,67 108 833 311,70

A. Capital 112 841 450,62 106 273 216,40

B. Participations au résultat 239 664,10 31 265,74


D. Résultat de l'exercice (du semestre) (15 038 199,95) 28 829,56


- 19 -

2.3. Postes hors bilan

31/03/2020 31/03/2019

EUR EUR I. Sûretés réelles (+/-) 672 711,76 637 348,43

A. Collateral (+/-) 672 711,76 637 348,43


b. Liquidités/dépôts 672 711,76 637 348,43





















B. Obligations 0,00 0,00


- 20 -

2.4. Compte de résultats

31/03/2020 31/03/2019

EUR EUR

I. Réductions de valeur, moins-values et plus-values (14 482 480,11) 454 730,57






a. Résultat réalisé 524 853,82 5 895 530,36

b. Résultat non-réalisé (14 809 777,46) (4 047 975,64) F. Instruments financiers dérivés 27 013,66 (1 442 642,89) a. Sur obligations (84 768,18) (73 467,71) ii. Contrats à terme (84 768,18) (73 467,71) Résultat réalisé (68 659,81) 87 749,35

Résultat non-réalisé (16 108,37) (161 217,06) k. Sur risque de crédit (dérivés de crédit) (265 859,84) (33 836,99) iii. Contrats de swap (265 859,84) (33 836,99) Résultat réalisé (373 591,16) 42 444,42

Résultat non-réalisé 107 731,32 (76 281,41) l. Sur indices financiers 377 641,68 (1 335 338,19) ii. Contrats à terme 377 641,68 (1 335 338,19) Résultat réalisé 562 136,47 (1 382 467,01) Résultat non-réalisé (184 494,79) 47 128,82


H. Positions et opérations de change (224 570,13) 49 818,74

b. Autres positions et opérations de change (224 570,13) 49 818,74

b.1. Résultat réalisé (106 299,31) 49 818,74

b.2. Résultat non-réalisé (118 270,82) 0,00

II. Produits et charges des placements 243 600,05 299 144,00

A. Dividendes 235 971,60 343 708,31

B. Intérêts (+/-) 6 453,09 8 048,18


c. Collateral (+/-) 546,16 0,00

C. Intérêts d'emprunts (-) (2 490,46) (2 343,43) D. Contrats de swap (+/-) 29 544,68 (1 178,75) E. Précomptes mobiliers (-) (25 878,86) (49 090,31) b. D'origine étrangère (25 878,86) (49 090,31) F. Autres produits provenant des placements 0,00 0,00

III. Autres produits 2 871,36 0,01


0,00 0,00

B. Autres 2 871,36 0,01

IV. Coûts d'exploitation (802 191,25) (725 045,02) A. Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-) (5 114,53) (6 684,68) B. Charges financières (-) (578,51) (150,42) C. Rémunération due au dépositaire (-) (21 071,30) (15 652,56) D. Rémunération due au gestionnaire (-) (783 984,87) (659 798,83) a. Gestion financière (739 738,56) (623 431,91) b. Gestion administrative et comptable (44 246,31) (36 366,92) E. Frais administratifs (-) (1 008,05) 0,00

F. Frais d'établissement et d'organisation (-) (978,16) (1 512,86) G. Rémunérations charges sociales et pensions (-) 0,00 0,00

H. Services et biens divers (-) (5 819,11) (12 711,74) I. Amortissements et provisions pour risques et charges (-) 0,00 0,00

J. Taxes 26 116,81 (35 984,78) K. Autres charges (-) (9 753,53) 7 450,85


(555 719,84) (425 901,01)

V. Bénéfice courant (perte courante) avant impôts sur le résultat (15 038 199,95) 28 829,56


VII. Résultat de l'exercice (du semestre) (15 038 199,95) 28 829,56 Compte de résultat (suite)


- 21 -

2.5. Composition des avoirs et chiffres clés Composition des avoirs et chiffres clés (suite)

2.5.1. Composition des actifs au 31 mars 2020

(exprimé en EUR)

Dénomination Statut

OPC Quantité Devise Cours

en devise

Evaluation % détenu

par l'OPC

% portefeuille

% actif net

I. Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments financiers dérivés

Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs

OPC à nombre variable de parts

Actions

France

MUF-LMSCIEUUETF ACT DIST 2 50 800,00 EUR 105,87 5 378 196,00 0,46% 5,15% 5,05%

Total: France 5 378 196,00 5,15% 5,05%

Irlande

FIR TR EURO ALP-ETF D C-A-EUR 3 55 210,00 EUR 24,02 1 326 420,25 0,92% 1,27% 1,25% INVE S&P 500 --- ACCUM SHS USD 3 21 426,00 EUR 439,62 9 419 298,12 0,13% 9,01% 8,85% ISH IV EDG VAL ACCUM EUR ETF 3 324 130,00 EUR 4,38 1 419 041,14 0,22% 1,36% 1,33% ISHS CR PAC/AC EX TR FDS USD 3 15 949,00 EUR 105,22 1 678 153,78 0,11% 1,61% 1,58% ISHS EDG MOM-ACC SHS USD/CAP 2 105 345,00 USD 7,46 716 461,21 0,20% 0,69% 0,67%

Total: Irlande 14 559 374,50 13,93% 13,68%

Luxembourg (Grand-Duché)

AM IS M EMKTS -UCITS ETF DR-CAP 2 142 872,00 EUR 46,21 6 601 972,25 0,23% 6,32% 6,20% MUL LY SP500 -C- EUR/CAP 2 121 467,00 EUR 160,07 19 443 222,69 0,26% 18,60% 18,27% XTR NIKK 225 U 1DD 2 55 891,00 EUR 16,59 927 008,13 0,00% 0,89% 0,87%

Total: Luxembourg (Grand-Duché) 26 972 203,07 25,81% 25,35%

Total: Actions 46 909 773,57 44,88% 44,09%

Fonds


AM IS M EM M -C- ETF EUR/CAP 2 203 045,00 EUR 3,50 709 764,10 0,02% 0,68% 0,67% NN L US HY --- SHS -Z- CAP 3 585,00 USD 4 937,4

1 2 632 385,37 1,22% 2,52% 2,47%


Total: Fonds 3 342 149,47 3,20% 3,14%

Obligations et autres titres de créance

Irlande

ISHS JPM EM USD-ACC 3 243 966,00 USD 5,07 1 127 946,70 0,11% 1,08% 1,06% ISHS MRT BCK USD-AC 2 165 863,00 USD 5,51 833 207,44 0,03% 0,80% 0,78% ISHS USD CO BD ACC USD ETF 3 219 498,00 USD 5,81 1 162 254,16 0,02% 1,11% 1,09% VANGUARD/EUR GOV.BD.IND.FD/INS 3 8 141,00 EUR 237,90 1 936 758,55 0,03% 1,85% 1,82%

Total: Irlande 5 060 166,85 4,84% 4,76%


DBXT2 IESE YP -1C- CAP 3 7 291,00 EUR 185,49 1 352 444,05 0,13% 1,29% 1,27%


Total: Obligations et autres titres de créance 6 412 610,90 6,14% 6,03%

Total: OPC à nombre variable de parts 56 664 533,94 54,21% 53,25%

Total: Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs 56 664 533,94 54,21% 53,25%

Autres valeurs mobilières



2.5. Composition des avoirs et chiffres clés (suite)

- 22 -

Dénomination Statut OPC

Quantité Devise Cours en

devise


par l'OPC

% portefeuille

% actif net

Actions


NN L GL SUS EQ -Z- CAP 2 1 758,00 EUR 11 167,85

19 633 080,30 1,13% 18,78% 18,45%

NN L JAP EQ -Z- /CAP 3 594,00 EUR 7 423,07

4 409 303,58 0,02% 4,22% 4,14%


Total: Actions 24 042 383,88 23,00% 22,59%

Fonds


NN L FCMAP ZC 3 174,00 EUR 6 481,20

1 127 728,80 0,82% 1,08% 1,06%


Pays-Bas

NOR TR FGR D RE-UNITS CLASS-A 3 863 380,00 EUR 7,84 6 772 439,06 0,65% 6,48% 6,36%

Total: Pays-Bas 6 772 439,06 6,48% 6,36%

Total: Fonds 7 900 167,86 7,56% 7,42%



NN L EUR CR -Z- CAP 2 539,00 EUR 7 063,23

3 807 080,97 0,37% 3,64% 3,58%

NN L EUR F INC -Z- CAP 2 1 102,00 EUR 6 941,45

7 649 477,90 0,68% 7,32% 7,19%

NN L EUR GR BD --- SHS -Z- DIS 3 357,00 EUR 5 400,42

1 927 949,94 0,19% 1,84% 1,81%

NN L FC Y OPP -Z- EUR /CAP 3 494,00 EUR 5 296,40

2 616 421,60 0,64% 2,50% 2,46%




Total: Autres valeurs mobilières 47 943 482,15 45,87% 45,06%

Instruments financiers dérivés

Change à terme

Achat 10/06/2020 230 000 000,00 JPY 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente 10/06/2020 1 918 013,91 EUR 0,00 24 748,08 0,02% 0,02% Achat 10/06/2020 5 996 546,21 EUR 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente 10/06/2020 6 716 741,00 USD 0,00 (105 364,33) (0,10%) (0,10%) Achat 10/06/2020 353 104,11 EUR 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente 10/06/2020 395 511,00 USD 0,00 (6 202,99) (0,01%) (0,01%) Vente 10/06/2020 1 079 137,08 EUR 0,00 10 957,41 0,01% 0,01% Achat 10/06/2020 1 200 000,00 USD 0,00 0,00 0,00% 0,00% Achat 10/06/2020 1 921 375,00 EUR 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente 10/06/2020 230 000 000,00 JPY 0,00 (21 375,17) (0,02%) (0,02%) Achat 10/06/2020 1 350 000,00 USD 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente 10/06/2020 1 221 188,65 EUR 0,00 5 167,65 0,00% 0,00% Achat 10/06/2020 1 875 000,00 USD 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente 10/06/2020 1 748 179,05 EUR 0,00 (44 906,40) (0,04%) (0,04%)

Total: Change à terme (136 975,75) (0,13%) (0,13%)

Futures

Indices

EURO STOXX 50 PR (38,00) EUR 2 747,00

(105 233,82) (0,10%) (0,10%)

M1CNX - MSCI CHINA FREE NET USD 37,00 USD 830,00 119 708,36 0,11% 0,11%



- 23 -



devise


par l'OPC

% portefeuille

% actif net

MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR (30,00) EUR 345,63 (27 981,00) (0,03%) (0,03%) MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX (11,00) USD 842,90 (47 250,14) (0,05%) (0,04%) MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX (5,00) USD 842,90 (10 324,04) (0,01%) (0,01%) MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX (8,00) USD 842,90 (4 871,17) (0,00%) (0,00%) MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX (12,00) USD 842,90 (36 254,27) (0,03%) (0,03%) NIKKEI 225 INDICES D (3,00) JPY 18 920,

00 (51 464,33) (0,05%) (0,05%)

S&P 500 EMINI INDEX 11,00 USD 2 569,75

(28 818,14) (0,03%) (0,03%)

TOPIX INDEX (TOKYO) 9,00 JPY 1 403,00

75 982,66 0,07% 0,07%

Total: Indices (116 505,89) (0,11%) (0,11%)

Obligations

10Y TREASURY NOTES USA 38,00 USD 138,69 23 965,73 0,02% 0,02% EURO BUND (14,00) EUR 172,51 12 254,08 0,01% 0,01%

Total: Obligations 36 219,81 0,03% 0,03%

Total: Futures (80 286,08) (0,08%) (0,08%)

Swap

Risque de crédits

CDS 1,260,000 USD 09/03/2020 20/12/2024 1 260 000,00 USD 130 967,91 0,13% 0,12%

Total: Risque de crédits 130 967,91 0,13% 0,12%

Total: Swap 130 967,91 0,13% 0,12%

Total: Instruments financiers dérivés (86 293,92) (0,08%) (0,08%)

Total: Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments financiers dérivés 104 521 722,17 100,00% 98,23%

II. Dépôts et liquidités

Avoirs bancaires à vue

BELFIUS BANQUE USD 6 440,20 0,01%

BELFIUS BANQUE CAD 61 937,54 0,06% BELFIUS BANQUE EUR 517 947,10 0,49%

BELFIUS BANQUE JPY 114 092,39 0,11% BELFIUS BANQUE GBP 37 638,81 0,04%

BELFIUS BANQUE AUD 111 920,08 0,11%

BELFIUS BANQUE HKD 61 977,36 0,06% JP MORGAN LONDEN USD 333 582,40 0,31%

JP MORGAN LONDEN CAD 640,30 0,00% JP MORGAN LONDEN JPY 43 749,31 0,04%

JP MORGAN LONDEN HKD 1 175,82 0,00%

JP MORGAN LONDEN AUD 557,80 0,00% Current accounts blocked USD 298 587,38 0,28%

Current accounts blocked EUR 315 026,50 0,30%

Current accounts blocked JPY 59 097,88 0,06% Collateral OTC derivatives EUR 130 000,00 0,12%

Total - Avoirs bancaires à vue 2 094 370,87

1,97%

Dépôts et liquidités 2 094 370,87

1,97%

III. Créances et dettes diverses (23 907,80)

(0,02%)

IV. Autres (186 391,57)

(0,18%)

V. Total de l'actif net 106 405 793,67

100,00%



- 24 -

(2) OPC inscrit auprès de l'Autorité des Services et Marchés Financiers répondant aux conditions de la Directive 2009/65/CE

(3) OPC non inscrit auprès de l'Autorité des Services et Marchés Financiers répondant aux conditions de la Directive 2009/65/CE

Les changements dans la composition du portefeuille titres sont disponibles, sans frais, auprès de ING Belgique S.A. ayant son siège Avenue Marnix 24 -

1000 Bruxelles qui assure le service financier.

Répartition économique du portefeuille-titres au 31/03/2020

(en pourcentage du portefeuille)

Trusts / fonds d'investissement 100,08% Institutions non classifiables / non classifiées 0,05% Total changes à terme (0,13%)

Total: 100,00%

Répartition géographique du portefeuille-titres au 31/03/2020


Luxembourg (Grand-Duché) 69,79% Irlande 18,77% Pays-Bas 6,48% France 5,15% Japon 0,02% Suisse 0,01% Allemagne (République fédérale) 0,01% États-Unis d'Amérique (0,10%) Total changes à terme (0,13%)

Total: 100,00%

Répartition par devise du portefeuille-titres au 31/03/2020


EUR 93,77% USD 6,23% JPY 0,00%

Total: 100,00%

2.5.2. Changements dans la composition des avoirs du compartiment

(exprimé en EUR)

1er semestre

Achats 10 675 095,72

Ventes 9 186 151,68

Total 1 19 861 247,40

Souscriptions 13 283 977,50

Remboursements 9 105 475,96

Total 2 22 389 453,46

Moyenne de référence de l'actif net total 120 232 441,44

Taux de rotation (2,10%)

Taux de rotation corrigé (1,77%)

Un chiffre proche de 0 % montre que les transactions portant, selon le cas, sur les valeurs mobilières ou sur les actifs, à l 'exception des dépôts et

liquidités, ont été réalisées, durant une période déterminée, en fonction uniquement des souscriptions et remboursements. Un pourcentage négatif

indique que les souscriptions et remboursements n'ont donné lieu qu'à un nombre limité de transactions ou, le cas échéant, à aucune transaction dans le

portefeuille.

La liste détaillée des transactions qui ont eu lieu pendant l’exercice peut être consultée sans frais auprès de ING Belgique S.A. ayant son siège Avenue

Marnix 24 - 1000 Bruxelles qui assure le service financier.

2.5.3. Tableau des engagements relatifs aux positions sur instruments financiers dérivés au 31/03/2020

(dans la devise du compartiment)

Dénomination Devise En devises En EUR Lot-size Futures 10Y TREASURY NOTES USA 19/06/2020 USD 2 065 249,35 1 882 204,92 1 000 MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX 19/06/2020 USD (411 749,78) (375 256,12) 50 MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX 19/06/2020 USD (331 815,11) (302 406,12) 50 MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX 19/06/2020 USD (199 396,95) (181 724,27) 50 NIKKEI 225 INDICES D 11/06/2020 JPY (50 663 864,33) (427 710,59) 1 000



- 25 -

S&P 500 EMINI INDEX 19/06/2020 USD 1 444 983,20 1 316 913,37 50 TOPIX INDEX (TOKYO) 11/06/2020 JPY 39 069 309,75 329 827,94 10 000 TOPIX INDEX (TOKYO) 11/06/2020 JPY 78 200 269,87 660 176,33 10 000 10Y TREASURY NOTES USA 19/06/2020 USD 3 178 579,25 2 896 859,65 1 000 EURO BUND 08/06/2020 EUR (1 552 183,34) (1 552 183,34) 1 000 EURO BUND 08/06/2020 EUR (875 210,74) (875 210,74) 1 000 EURO STOXX 50 PR 19/06/2020 EUR (486 400,42) (486 400,42) 10 EURO STOXX 50 PR 19/06/2020 EUR (452 225,76) (452 225,76) 10 M1CNX - MSCI CHINA FREE NET * 19/06/2020 USD 1 404 150,00 1 279 699,25 50 MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR 19/06/2020 EUR (1 008 900,00) (1 008 900,00) 100 MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX 19/06/2020 USD (465 960,00) (424 661,65) 50

Dénomination Devise En devises En EUR Lot-size Contrats de Swap CDS 1,260,000 USD 09/03/2020 20/12/2024 USD 1 260 000,00 1 148 325,36 1

Dénomination Valeur nominale Date valeur Date d’échéance Devise Engagement dans la devise de

l’instrument

Engagement dans la devise du

compartiment Changes à terme Achat 230 000 000,00 04/03/2020 10/06/2020 JPY 230 000 000,00 1 941 688,40 Vente 230 000 000,00 13/03/2020 10/06/2020 JPY 230 000 000,00 1 941 688,40 Achat 1 350 000,00 17/03/2020 10/06/2020 USD 1 350 000,00 1 230 348,60 Vente 1 221 188,65 17/03/2020 10/06/2020 EUR 1 221 188,65 1 221 188,65 Achat 1 875 000,00 23/03/2020 10/06/2020 USD 1 875 000,00 1 708 817,50 Vente 1 748 179,05 23/03/2020 10/06/2020 EUR 1 748 179,05 1 748 179,05 Vente 1 918 013,91 04/03/2020 10/06/2020 EUR 1 918 013,91 1 918 013,91 Achat 5 996 546,21 04/03/2020 10/06/2020 EUR 5 996 546,21 5 996 546,21 Vente 6 716 741,00 04/03/2020 10/06/2020 USD 6 716 741,00 6 121 431,76 Achat 353 104,11 04/03/2020 10/06/2020 EUR 353 104,11 353 104,11 Vente 395 511,00 04/03/2020 10/06/2020 USD 395 511,00 360 456,60 Achat 1 200 000,00 12/03/2020 10/06/2020 USD 1 200 000,00 1 093 643,20 Vente 1 079 137,08 12/03/2020 10/06/2020 EUR 1 079 137,08 1 079 137,08 Achat 1 921 375,00 13/03/2020 10/06/2020 EUR 1 921 375,00 1 921 375,00

2.5.4. Evolution des souscriptions et des remboursements ainsi que de la valeur nette d’inventaire

Evolution du nombre de parts en circulation au 31/03/2020

Période

Souscriptions

Remboursements

Fin de période

30/09/2018 Classe R

Distribution 4 580,48 3 503,34 27 807,36

Capitalisation 24 156,35 35 064,71 200 566,62

Total 228 373,98

30/09/2019 Classe R

Distribution 5 767,71 4 352,13 29 222,95

Capitalisation 32 738,28 31 545,36 201 759,54

Total 230 982,48

31/03/2020 Classe R

Distribution 3 362,74 2 181,66 30 404,03

Capitalisation 21 856,12 15 690,39 207 925,26

Total 238 329,29

Montants payés et reçus par l’OPC


Période Souscriptions

Remboursements

30/09/2018 Classe R

Distribution 5 328 236,56 4 074 322,62

Capitalisation 8 962 259,24 12 978 333,20

30/09/2019 Classe R

Distribution 6 698 475,60 5 054 206,16

Capitalisation 12 408 812,44 11 885 035,14

31/03/2020 Classe R

Distribution 4 194 016,80 2 660 465,60

Capitalisation 9 089 960,70 6 445 010,36



- 26 -

Valeur nette d’inventaire en fin de période


Période par action

30/09/2018 110 136 080,43 Classe R Distribution 1 196,56

Capitalisation 383,23





2.5.5. Performances

(exprimé en %)

Classe CAP 1 an 3 ans 5 ans 10 ans Depuis le

lancement

R CAP (6,97%) (0,46%) 0,54% 4,69% 2,95%

Diagramme en bâtons

Classe R (CAP)

Année de création : 2008

Il s'agit de chiffres de rendement basés sur les données historiques, qui ne peuvent donner aucune garantie quant au rendement futur et qui ne tiennent pas

compte d'éventuelles restructurations, ni des commissions et frais liés aux émissions et rachats de parts.

5,66%

2,55%

8,33%

6,59%

23,06%

-9,14%

14,66%

-1,40%

7,52%

-6,97%

-15,00%

-10,00%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

2011-03-31 2012-03-31 2013-03-31 2014-03-31 2015-03-31 2016-03-31 2017-03-31 2018-03-31 2019-03-31 2020-03-31

Rendements annuels des 10 dernières années au 31 mars 2020

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange - CAP (EUR)



- 27 -

2.5.6. Frais

(exprimé en %)

Frais courants

Classe R BE0947716263 1,38%

Classe R BE0947717279 1,38%

Les frais courants, calculés conformément aux dispositions du Règlement 583/2010 de la Commission du 1er juillet 2010 mettant en

œuvre la Directive 2009/65/CE du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les informations clés pour l’investisseur et

les conditions à remplir lors de la fourniture des informations clés pour l’investisseur ou du prospectus sur un support durable autre

que le papier ou au moyen d’un site web (ci-après le « Règlement 583/2010 »), sont repris dans les informations clés pour

l’investisseur. La notion de « frais courants » consiste en tous paiements déduits de l’actif du fonds lorsqu’une telle déduction est

imposée ou autorisée par la règlementation, les statuts ou le prospectus. Ils n’incluent cependant pas les commissions de

performance, les frais d’entrée et de sortie payés directement par l’investisseur, les frais de transaction, à l’exception de ceux qui

seraient facturés par la banque dépositaire, la société de gestion, l’agent administratif, les administrateurs de la sicav ou n’importe

quel conseiller en placement. Les frais liés à la souscription et au remboursement de parts d’OPC sous-jacents font également partie

des frais courants. En outre, ils ne comprennent pas les intérêts sur les emprunts et les frais liés à la détention de produits dérivés

(par exemple les appels de marge).Ils sont fondés sur les frais de l’exercice comptable précédent et sont exprimés en pourcentage de

l’actif net moyen de la période concernée. Dans certains cas, ils peuvent être exprimés sous forme d’un montant maximum à facturer

ou être établis sur la base d’une autre période passée d’un an, voire faire l’objet d’une estimation.


- 28 -

Notes aux états financiers au 31 mars 2020 (suite)


2.6. Notes aux états financiers au 31 mars 2020

2.6.1. Rémunérations, commissions et frais récurrents supportés par le compartiment

Les rémunérations :

- de la Société de Gestion (incluant la gestion du portefeuille, la gestion administrative, l'agent de transfert, la commercialisation, le

service financier et le fund reporting) au taux annuel de 1,20 % par an de l’actif net moyen (hors rémunérations, commissions et frais

courus non échus), calculée quotidiennement et payable mensuellement

- du Dépositaire au taux annuel de 0,025% par an de l’actif net moyen (hors rémunérations, commissions et frais courus non

échus), calculée quotidiennement et payable mensuellement.

- des autres frais (estimation) à un taux de 0,12% par an de l’actif net moyen (hors rémunérations, commissions et frais courus non

échus).

- la taxe annuelle de 0,0925% des montants nets placés en Belgique au 31 décembre de l’année précédente.

2.6.2. Charges à imputer (Bilan VI.C.)

- la rémunération société de gestion

100 736,27 EUR

- la commission de gestion (générale)

26 301,57 EUR

- la rémunération d'administration (générale)

6 716,57 EUR

- la rémunération du dépositaire (générale)

2 218,96 EUR

- intérêts à payer sur comptes courants et emprunts

91,86 EUR

- intérêts à payer sur contrats de swap

350,88 EUR

- une provision pour autres frais généraux annuels (rémunération autorité de contrôle, honoraires du réviseur, frais de rapports, de

publication…)

31 556,51 EUR

Pour un total de :

167 972,62 EUR

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White

- 29 -






Le compartiment Personal Portfolio White a été lance le 4 janvier 2008.







ING Belgique S.A.



Non applicable.



Ce compartiment investit dans des placements mettant l’accent sur le rendement. Ce portefeuille est un reflet de la politique

d’investissement que NN Investment Partners met en avant pour l’investisseur défensif principalement à la recherche d’un rendement

annuel et accessoirement à la recherche d’une plus-value.










Le processus d’investissement repose sur deux piliers de création de valeur: l’investissement en actions et parts d’OPC permet une

répartition optimale d’une part entre les différents segments du marché d’actions, d’obligations et monétaire et d’autre part entre les

différentes stratégies en matière de duration, de qualité de crédit, de régions, de secteurs et de styles d’investissement.







prévues par l’article 52 § 1, 5° et 6° de l’Arrêté Royal. Ces investissements peuvent représenter jusqu’à 100% de la composition du

portefeuille du compartiment.








ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White 3. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT


- 30 -


70% Bloomberg Barclays Euro Aggregate, 25% MSCI All Countries World NR, 5% GPR250 10/40 Net Return. L’indice est


indice.









rendements négatifs pour le papier d’État de qualité. Dans ce contexte, le compartiment Personal Portfolio White (R Cap EUR) a


période.

La répartition tactique entre les différentes classes d’actifs a pourtant été rémunératrice au cours des 6 mois écoulés. Le timing de la
















compartiment.



















ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White 3. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT


- 31 -







































- 32 -

3.2. Bilan

31/03/2020 31/03/2019







409 970 870,12 433 060 309,19









j. Sur devises (509 090,51) 0,00








B. Dettes 0,00 0,00

IV. Créances et dettes à un an au plus (1 396 210,36) 721 961,15

A. Créances 335 699,13 1 829 240,41

a. Montants à recevoir 44 961,75 1 018 435,16

c. Collateral 260 726,80 810 805,25

d. Autres 30 010,58 0,00

B. Dettes (1 731 909,49) (1 107 279,26)

a. Montants à payer (-) (1 297 086,56) (594 832,98)

b. Dettes fiscales (-) (1 584,13) (470,97)

c. Emprunts (-) (290 000,00) 0,00

d. Collateral (-) (143 238,80) (511 975,31)




C. Autres 0,00 0,00







A. Capital 418 477 545,69 429 383 890,68



D. Résultat de l'exercice (du semestre) (38 129 470,83) 4 784 688,22


- 33 -


31/03/2020 31/03/2019


A. Collateral (+/-) 1 927 255,05 2 360 371,95

























- 34 -


31/03/2020 31/03/2019

EUR EUR

I. Réductions de valeur, moins-values et plus-values (35 614 226,53) 7 243 302,74







b. Résultat non-réalisé (37 841 022,62) (1 228 273,98) F. Instruments financiers dérivés (818 872,43) (4 408 714,64) a. Sur obligations (1 350 604,56) (226 292,02) ii. Contrats à terme (1 350 604,56) (226 292,02) Résultat réalisé (1 321 938,24) 333 834,07

Résultat non-réalisé (28 666,32) (560 126,09) k. Sur risque de crédit (dérivés de crédit) (216 335,33) (134 273,44) iii. Contrats de swap (216 335,33) (134 273,44) Résultat réalisé (365 456,32) 293 161,48

Résultat non-réalisé 149 120,99 (427 434,92) l. Sur indices financiers 748 067,79 (4 048 149,18) ii. Contrats à terme 748 067,79 (4 048 149,18) Résultat réalisé 1 201 056,94 (4 199 155,20) Résultat non-réalisé (452 989,15) 151 006,02

m. Sur instruments financiers dérivés (0,33) 0,00

ii. Contrats à terme (0,33) 0,00

Résultat réalisé (0,33) 0,00


H. Positions et opérations de change (767 557,32) 173 301,38

b. Autres positions et opérations de change (767 557,32) 173 301,38




A. Dividendes 464 103,47 692 041,33

B. Intérêts (+/-) 12 549,23 26 561,43


c. Collateral (+/-) 661,47 (408,51) C. Intérêts d'emprunts (-) (7 351,73) (10 915,51) D. Contrats de swap (+/-) 80 690,60 (23 098,57) E. Précomptes mobiliers (-) (48 335,43) (108 050,38) b. D'origine étrangère (48 335,43) (108 050,38) F. Autres produits provenant des placements 0,00 0,00



0,00 0,00

B. Autres 9 261,10 31 523,45

IV. Coûts d'exploitation (3 026 161,54) (3 066 676,27) A. Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-) (17 665,34) (21 779,90) B. Charges financières (-) (501,00) (597,72) C. Rémunération due au dépositaire (-) (62 353,25) (58 077,12) D. Rémunération due au gestionnaire (-) (2 944 231,26) (2 817 806,25) a. Gestion financière (2 782 264,13) (2 662 494,09) b. Gestion administrative et comptable (161 967,13) (155 312,16) E. Frais administratifs (-) (3 099,74) 0,00

F. Frais d'établissement et d'organisation (-) (3 699,16) (2 051,79) G. Rémunérations charges sociales et pensions (-) 0,00 0,00




(2 515 244,30) (2 458 614,52)



VII. Résultat de l'exercice (du semestre) (38 129 470,83) 4 784 688,22 Compte de résultat (suite)


- 35 -



(exprimé en EUR)



en devise


par l'OPC

% portefeuille

% actif net




Actions

France


Total: France 6 643 024,89 1,62% 1,59%

Irlande

INVE S&P 500 --- ACCUM SHS USD 3 31 862,00 EUR 439,62 14 007 172,44 0,20% 3,42% 3,36% ISH IV EDG VAL ACCUM EUR ETF 3 1 109 698,00 EUR 4,38 4 858 257,84 0,75% 1,19% 1,16% ISHS CR PAC/AC EX TR FDS USD 3 16 893,00 EUR 105,22 1 777 481,46 0,11% 0,43% 0,43% ISHS EDG MOM-ACC SHS USD/CAP 2 308 358,00 USD 7,46 2 097 171,64 0,60% 0,51% 0,50%

Total: Irlande 22 740 083,38 5,55% 5,45%


AM IS M EMKTS -UCITS ETF DR-CAP 2 175 611,00 EUR 46,21 8 114 808,70 0,29% 1,98% 1,95% MUL LY SP500 -C- EUR/CAP 2 156 901,00 EUR 160,07 25 115 143,07 0,34% 6,13% 6,02% XTR NIKK 225 U 1DD 2 141 765,00 EUR 16,59 2 351 314,29 0,00% 0,57% 0,56%


Total: Actions 64 964 374,33 15,85% 15,58%

Fonds


NN L US HY --- SHS -Z- CAP 3 2 539,00 USD 4 937,41

11 425 002,50 5,29% 2,79% 2,74%


Total: Fonds 11 425 002,50 2,79% 2,74%


Irlande

ISHS JPM EM USD-ACC 3 797 084,00 USD 5,07 3 685 219,53 0,37% 0,90% 0,88% ISHS MRT BCK USD-AC 2 498 708,00 USD 5,51 2 505 243,56 0,10% 0,61% 0,60% ISHS USD CO BD ACC USD ETF 3 593 610,00 USD 5,81 3 143 198,09 0,04% 0,77% 0,75% VANGUARD/EUR GOV.BD.IND.FD/INS 3 306 359,00 EUR 237,90 72 883 357,55 1,13% 17,78% 17,48%

Total: Irlande 82 217 018,73 20,05% 19,71%









Actions



- 36 -



devise


par l'OPC

% portefeuille

% actif net



27 428 239,60 1,58% 6,69% 6,58%

NN L JAP EQ -Z- /CAP 3 661,00 EUR 7 423,07

4 906 649,27 0,03% 1,20% 1,18%


Total: Actions 32 334 888,87 7,89% 7,75%

Fonds


NN L FCMAP ZC 3 484,00 EUR 6 481,20

3 136 900,80 2,28% 0,77% 0,75%


Pays-Bas

NOR TR FGR D RE-UNITS CLASS-A 3 1 677 170,00 EUR 7,84 13 155 889,20 1,26% 3,21% 3,15%

Total: Pays-Bas 13 155 889,20 3,21% 3,15%

Total: Fonds 16 292 790,00 3,97% 3,91%



NN L EUR CR -Z- CAP 2 5 856,60 EUR 7 063,23

41 366 484,57 4,03% 10,09% 9,92%


80 368 108,10 7,19% 19,60% 19,27%

NN L EUR GR BD --- SHS -Z- DIS 3 1 913,00 EUR 5 400,42

10 331 003,46 1,03% 2,52% 2,48%

NN L FC Y OPP -Z- EUR /CAP 3 4 159,00 EUR 5 296,40

22 027 727,60 5,40% 5,37% 5,28%






Change à terme

Achat 10/06/2020 850 000 000,00 JPY 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente 10/06/2020 7 088 655,14 EUR 0,00 91 117,44 0,02% 0,02% Achat 10/06/2020 24 529 471,99 EUR 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente 10/06/2020 27 476 482,00 USD 0,00 (431 897,54) (0,11%) (0,10%) Achat 10/06/2020 3 000 000,00 USD 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente 10/06/2020 2 697 842,70 EUR 0,00 27 393,53 0,01% 0,01% Achat 10/06/2020 7 100 733,68 EUR 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente 10/06/2020 850 000 000,00 JPY 0,00 (78 995,22) (0,02%) (0,02%) Achat 10/06/2020 5 800 000,00 USD 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente 10/06/2020 5 246 588,29 EUR 0,00 22 201,76 0,01% 0,01% Achat 10/06/2020 5 800 000,00 USD 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente 10/06/2020 5 407 700,53 EUR 0,00 (138 910,48) (0,03%) (0,03%)


Futures

Indices

EURO STOXX 50 PR (93,00) EUR 2 747,00

(228 671,49) (0,06%) (0,05%)

M1CNX - MSCI CHINA FREE NET USD 77,00 USD 830,00 249 122,81 0,06% 0,06% M1CNX - MSCI CHINA FREE NET USD 27,00 USD 830,00 42 447,03 0,01% 0,01% MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR (35,00) EUR 345,63 (32 644,50) (0,01%) (0,01%) MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX (33,00) USD 842,90 (141 750,44) (0,03%) (0,03%) MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX (13,00) USD 842,90 (26 842,50) (0,01%) (0,01%)



- 37 -



devise


par l'OPC

% portefeuille

% actif net

MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX (24,00) USD 842,90 (72 617,91) (0,02%) (0,02%) MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX (60,00) USD 842,90 (181 271,36) (0,04%) (0,04%) NIKKEI 225 INDICES D (4,00) JPY 18 920,

00 (68 619,11) (0,02%) (0,02%)


177 726,57 0,04% 0,04%

Total: Indices (283 120,90) (0,07%) (0,07%)

Obligations

10Y TREASURY NOTES USA 243,00 USD 138,69 165 043,93 0,04% 0,04% EURO BUND (44,00) EUR 172,51 589,20 0,00% 0,00%


Total: Futures (117 487,77) (0,03%) (0,03%)

Swap

Risque de crédits

CDS 4,240,000 USD 09/03/2020 20/12/2024 4 240 000,00 USD 440 717,43 0,11% 0,11%


Total: Swap 440 717,43 0,11% 0,11%





BELFIUS BANQUE USD 88 176,99 0,02% BELFIUS BANQUE CAD 389 968,11 0,09%

BELFIUS BANQUE EUR 3 467 145,42 0,83%

BELFIUS BANQUE JPY 339 079,41 0,08% BELFIUS BANQUE GBP 41 216,09 0,01%

BELFIUS BANQUE AUD 240 021,24 0,06% BELFIUS BANQUE HKD 304 630,42 0,07%

JP MORGAN LONDEN CAD 640,30 0,00%

JP MORGAN LONDEN USD 1 555 654,64 0,37% JP MORGAN LONDEN GBP 1 130,05 0,00%

JP MORGAN LONDEN JPY 246 639,92 0,06%

JP MORGAN LONDEN EUR 89 496,32 0,02% JP MORGAN LONDEN HKD 1 175,82 0,00%

JP MORGAN LONDEN AUD 557,80 0,00% Current accounts blocked USD 1 061 335,16 0,25%

Current accounts blocked EUR 703 925,59 0,17%



2,19%


2,19%

III. Créances et dettes diverses (1 325 179,39)

(0,32%)

IV. Autres (718 510,43)

(0,17%)


100,00%





- 38 -






Total: 100,00%



Luxembourg (Grand-Duché) 69,71% Irlande 25,60% Pays-Bas 3,21% France 1,62% Japon 0,03% Suisse 0,02% Allemagne (République fédérale) 0,00% États-Unis d'Amérique (0,06%) Total changes à terme (0,12%)

Total: 100,00%



EUR 94,41% USD 5,59% JPY 0,01%

Total: 100,00%


(exprimé en EUR)

1er semestre

Achats 31 193 542,54

Ventes 43 685 088,00

Total 1 74 878 630,54



Total 2 68 132 140,43


Taux de rotation 1,48%

Taux de rotation corrigé 1,69%




portefeuille.





Dénomination Devise En devises En EUR Lot-size Futures 10Y TREASURY NOTES USA 19/06/2020 USD 16 659 678,09 15 183 119,70 1 000 MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX 19/06/2020 USD (2 329 800,00) (2 123 308,27) 50 MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX 19/06/2020 USD (1 235 249,33) (1 125 768,36) 50 MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX 19/06/2020 USD (931 800,00) (849 213,94) 50 MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX 19/06/2020 USD (518 432,07) (472 483,09) 50 NIKKEI 225 INDICES D 11/06/2020 JPY (67 551 818,71) (570 280,79) 1 000 TOPIX INDEX (TOKYO) 11/06/2020 JPY 117 300 404,81 990 264,50 10 000 TOPIX INDEX (TOKYO) 11/06/2020 JPY 156 277 241,38 1 319 311,76 10 000



- 39 -

10Y TREASURY NOTES USA 19/06/2020 USD 16 860 289,96 15 365 951,20 1 000 EURO BUND 08/06/2020 EUR (7 415 987,05) (7 415 987,04) 1 000 EURO BUND 08/06/2020 EUR (175 042,15) (175 042,15) 1 000 EURO STOXX 50 PR 19/06/2020 EUR (1 330 075,76) (1 330 075,76) 10 EURO STOXX 50 PR 19/06/2020 EUR (995 962,75) (995 962,75) 10 M1CNX - MSCI CHINA FREE NET * 19/06/2020 USD 1 073 925,00 978 742,31 50 M1CNX - MSCI CHINA FREE NET * 19/06/2020 USD 2 922 150,00 2 663 157,89 50 MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR 19/06/2020 EUR (1 177 050,00) (1 177 050,00) 100



l’instrument


compartiment Changes à terme Achat 850 000 000,00 04/03/2020 10/06/2020 JPY 850 000 000,00 7 175 804,97 Vente 7 088 655,14 04/03/2020 10/06/2020 EUR 7 088 655,14 7 088 655,14 Achat 24 529 471,99 04/03/2020 10/06/2020 EUR 24 529 471,99 24 529 471,99 Vente 27 476 482,00 04/03/2020 10/06/2020 USD 27 476 482,00 25 041 223,05 Achat 3 000 000,00 12/03/2020 10/06/2020 USD 3 000 000,00 2 734 108,00 Vente 2 697 842,70 12/03/2020 10/06/2020 EUR 2 697 842,70 2 697 842,70 Achat 7 100 733,68 13/03/2020 10/06/2020 EUR 7 100 733,68 7 100 733,68 Vente 850 000 000,00 13/03/2020 10/06/2020 JPY 850 000 000,00 7 175 804,97 Achat 5 800 000,00 17/03/2020 10/06/2020 USD 5 800 000,00 5 285 942,13 Vente 5 246 588,29 17/03/2020 10/06/2020 EUR 5 246 588,29 5 246 588,29 Achat 5 800 000,00 23/03/2020 10/06/2020 USD 5 800 000,00 5 285 942,13 Vente 5 407 700,53 23/03/2020 10/06/2020 EUR 5 407 700,53 5 407 700,53



Période

Souscriptions

Remboursements

Fin de période

30/09/2018 Classe R

Capitalisation 29 373,29 141 894,35 606 269,78

Distribution 30 365,06 37 436,22 232 527,16

Total 838 796,94

30/09/2019 Classe R

Capitalisation 32 373,95 105 821,62 532 822,12

Distribution 29 486,68 36 102,43 225 911,41

Total 758 733,53

31/03/2020 Classe R

Capitalisation 28 228,92 46 095,52 514 955,52

Distribution 19 742,73 15 696,35 229 957,80

Total 744 913,31




Remboursements

30/09/2018 Classe R

Capitalisation 10 186 223,82 49 129 139,22

Distribution 33 402 452,44 41 152 303,79

30/09/2019 Classe R

Capitalisation 11 415 186,14 36 989 876,76

Distribution 32 306 471,54 39 374 407,12

31/03/2020 Classe R

Capitalisation 10 524 147,10 17 026 466,71

Distribution 22 711 734,74 17 869 791,88



- 40 -



Période par action

30/09/2018 466 658 206,52 Classe R Capitalisation 347,79

Distribution 1 100,11





3.5.5. Performances

(exprimé en %)


lancement

C CAP (2,85%) (0,22%) 0,01% 3,18% 2,59%


Classe R (CAP)




1,83%

5,59%

6,46%

3,86%

15,03%

-3,91%

4,81%

-0,36%

2,63%

-2,85%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

2011-03-31 2012-03-31 2013-03-31 2014-03-31 2015-03-31 2016-03-31 2017-03-31 2018-03-31 2019-03-31 2020-03-31


ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White - CAP (EUR)



- 41 -

3.5.6. Frais

(exprimé en %)

Frais courants

Classe R BE0947713237 1,35%

Classe R BE0947712221 1,35%





l’investisseur.La notion de « frais courants » consiste en tous paiements déduits de l’actif du fonds lorsqu’une telle déduction est










- 42 -












échus).




399 407,81 EUR


99 500,73 EUR


25 551,67 EUR


8 794,97 EUR


512,22 EUR


1 180,72 EUR


publication…)

112 732,40 EUR

Pour un total de :

647 680,52 EUR

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow

- 43 -






Le compartiment Personal Portfolio Yellow a été lance le 4 janvier 2008.







ING Belgique S.A.



Non applicable.



Ce compartiment investit dans des placements mettant l’accent sur l’équilibre entre le rendement et la croissance. Ce portefeuille est

un reflet de la politique d’investissement que NN Investment Partners met en avant pour l’investisseur « bon père de famille » qui

souhaite voir la valeur de son portefeuille s’accroître et qui est à la recherche d’un rendement annuel.










Le processus d’investissement repose sur deux piliers de création de valeur: l’investissement en actions et parts d’organismes de

placement collectif permet une répartition optimale entre d’une part les différents segments du marché d’actions, d’obligations et

monétaire et d’autre part les différentes stratégies en matière de duration, de qualité de crédit, de régions, de secteurs et de styles

d’investissement.







prévues par l’article 52 § 1, 5° et 6° de l’Arrêté Royal. Ces investissements peuvent représenter jusqu’à 100% de la composition du

portefeuille du compartiment.








ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow 4. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT


- 44 -


40% Bloomberg Barclays Euro Aggregate, 55% MSCI All Countries World NR, 5% GPR250 Global 10/40 Net Return. L’indice est


indice.









rendements négatifs pour le papier d’État de qualité. Dans ce contexte, le compartiment Personal Portfolio Yellow (R Cap EUR) a


période.

La répartition tactique entre les différentes classes d’actifs a été rémunératrice au cours des 6 mois écoulés. Le timing de la
















compartiment.



















ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow 4. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT


- 45 -







































- 46 -

4.2. Bilan

31/03/2020 31/03/2019







490 582 834,10 472 749 605,15









j. Sur devises (762 857,00) 0,00








B. Dettes 0,00 0,00

IV. Créances et dettes à un an au plus (861 055,68) 1 280 501,97

A. Créances 1 621 232,89 2 686 733,15


c. Collateral 690 807,03 945 289,02

d. Autres 17 632,34 0,00

B. Dettes (2 482 288,57) (1 406 231,18)

a. Montants à payer (-) (1 541 809,25) (849 678,92)

b. Dettes fiscales (-) (2 149,11) (801,70)

c. Emprunts (-) (720 000,00) 0,00

d. Collateral (-) (218 330,21) (555 750,56)




C. Autres 0,00 0,00







A. Capital 516 080 697,99 470 414 531,57

B. Participations au résultat 1 424 145,68 (30 134,59)




- 47 -


31/03/2020 31/03/2019


A. Collateral (+/-) 3 234 375,59 2 724 206,68

























- 48 -


31/03/2020 31/03/2019

EUR EUR








b. Résultat non-réalisé (57 791 376,85) (10 382 788,65) F. Instruments financiers dérivés 1 319 853,76 (5 531 082,11) a. Sur obligations (1 309 422,28) (303 735,42) ii. Contrats à terme (1 309 422,28) (303 735,42) Résultat réalisé (1 173 217,03) 348 109,47

Résultat non-réalisé (136 205,25) (651 844,89) k. Sur risque de crédit (dérivés de crédit) (782 124,14) (143 643,54) iii. Contrats de swap (782 124,14) (143 643,54) Résultat réalisé (1 192 849,11) 273 745,90

Résultat non-réalisé 410 724,97 (417 389,44) l. Sur indices financiers 3 411 400,18 (5 083 703,15) ii. Contrats à terme 3 411 400,18 (5 083 703,15) Résultat réalisé 4 088 734,67 (5 267 996,09) Résultat non-réalisé (677 334,49) 184 292,94


H. Positions et opérations de change (1 073 791,92) 195 775,91

b. Autres positions et opérations de change (1 073 791,92) 195 775,91




A. Dividendes 665 789,98 833 057,32

B. Intérêts (+/-) 17 345,15 29 996,81


c. Collateral (+/-) 661,82 (479,63) C. Intérêts d'emprunts (-) (9 449,34) (10 595,09) D. Contrats de swap (+/-) 111 496,05 (14 440,01) E. Précomptes mobiliers (-) (58 230,20) (115 424,06) b. D'origine étrangère (58 230,20) (115 424,06) F. Autres produits provenant des placements 0,00 0,00



0,00 0,00

B. Autres 5 535,40 15 625,40

IV. Coûts d'exploitation (3 655 062,87) (3 227 191,70) A. Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-) (21 970,66) (25 954,61) B. Charges financières (-) (818,78) (303,72) C. Rémunération due au dépositaire (-) (73 921,68) (60 108,20) D. Rémunération due au gestionnaire (-) (3 574 734,54) (2 959 709,44) a. Gestion financière (3 379 664,57) (2 796 575,87) b. Gestion administrative et comptable (195 069,97) (163 133,57) E. Frais administratifs (-) (3 480,09) 0,00





(2 922 575,83) (2 488 971,33)





- 49 -



(exprimé en EUR)



en devise


par l'OPC

% portefeuille

% actif net




Actions

France


Total: France 21 267 377,34 4,34% 4,25%

Irlande

FIR TR EURO ALP-ETF D C-A-EUR 3 168 119,00 EUR 24,02 4 039 058,98 2,82% 0,82% 0,81% INVE S&P 500 --- ACCUM SHS USD 3 76 825,00 EUR 439,62 33 773 806,50 0,47% 6,88% 6,75% ISH IV EDG VAL ACCUM EUR ETF 3 1 715 995,00 EUR 4,38 7 512 626,11 1,17% 1,53% 1,50% ISHS CR PAC/AC EX TR FDS USD 3 59 495,00 EUR 105,22 6 260 063,90 0,40% 1,28% 1,25% ISHS EDG MOM-ACC SHS USD/CAP 2 442 411,00 USD 7,46 3 008 878,64 0,86% 0,61% 0,60%

Total: Irlande 54 594 434,13 11,13% 10,92%


AM IS M EMKTS -UCITS ETF DR-CAP 2 535 492,00 EUR 46,21 24 744 549,83 0,88% 5,04% 4,95% MUL LY SP500 -C- EUR/CAP 2 429 419,00 EUR 160,07 68 737 099,33 0,92% 14,01% 13,74% XTR NIKK 225 U 1DD 2 216 418,00 EUR 16,59 3 589 508,95 0,00% 0,73% 0,72%


Total: Actions 172 932 969,58 35,25% 34,58%

Fonds


AM IS M EM M -C- ETF EUR/CAP 2 885 419,00 EUR 3,50 3 095 070,66 0,09% 0,63% 0,62% NN L US HY --- SHS -Z- CAP 3 3 044,00 USD 4 937,4

1 13 697 403,55 6,34% 2,79% 2,74%


Total: Fonds 16 792 474,21 3,42% 3,36%


Irlande

ISHS JPM EM USD-ACC 3 1 112 353,00 USD 5,07 5 142 826,86 0,51% 1,05% 1,03% ISHS MRT BCK USD-AC 2 700 448,00 USD 5,51 3 518 677,95 0,14% 0,72% 0,70% ISHS USD CO BD ACC USD ETF 3 977 868,00 USD 5,81 5 177 865,65 0,07% 1,06% 1,04% VANGUARD/EUR GOV.BD.IND.FD/INS 3 172 207,00 EUR 237,90 40 968 355,27 0,63% 8,35% 8,19%

Total: Irlande 54 807 725,73 11,17% 10,96%











- 50 -



devise


par l'OPC

% portefeuille

% actif net

Actions



71 217 379,45 4,10% 14,52% 14,24%

NN L JAP EQ -Z- /CAP 3 2 117,00 EUR 7 423,07

15 714 639,19 0,08% 3,20% 3,14%


Total: Actions 86 932 018,64 17,72% 17,38%

Fonds


NN L FCMAP ZC 3 799,00 EUR 6 481,20

5 178 478,80 3,76% 1,06% 1,04%


Pays-Bas

NOR TR FGR D RE-UNITS CLASS-A 3 2 126 618,00 EUR 7,84 16 681 404,25 1,60% 3,40% 3,34%

Total: Pays-Bas 16 681 404,25 3,40% 3,34%

Total: Fonds 21 859 883,05 4,46% 4,37%



NN L EUR CR -Z- CAP 2 3 472,00 EUR 7 063,23

24 523 534,56 2,39% 5,00% 4,90%


56 538 110,25 5,06% 11,52% 11,31%

NN L EUR GR BD --- SHS -Z- DIS 3 1 960,00 EUR 5 400,42

10 584 823,20 1,05% 2,16% 2,12%

NN L FC Y OPP -Z- EUR /CAP 3 3 627,00 EUR 5 296,40

19 210 042,80 4,71% 3,92% 3,84%






Change à terme

Vente 10/06/2020 8 756 232,98 EUR 0,00 112 897,85 0,02% 0,02% Achat 10/06/2020 1 050 000 000,00 JPY 0,00 0,00 0,00% 0,00% Achat 10/06/2020 31 584 186,51 EUR 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente 10/06/2020 35 379 734,00 USD 0,00 (556 998,53) (0,11%) (0,11%) Vente 10/06/2020 2 562 950,56 EUR 0,00 26 023,86 0,01% 0,01% Achat 10/06/2020 2 850 000,00 USD 0,00 0,00 0,00% 0,00% Achat 10/06/2020 8 771 494,55 EUR 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente 10/06/2020 1 050 000 000,00 JPY 0,00 (97 582,33) (0,02%) (0,02%) Achat 10/06/2020 8 000 000,00 USD 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente 10/06/2020 7 236 673,51 EUR 0,00 30 623,11 0,01% 0,01% Vente 10/06/2020 10 815 401,06 EUR 0,00 (277 820,96) (0,06%) (0,06%) Achat 10/06/2020 11 600 000,00 USD 0,00 0,00 0,00% 0,00%


Futures

Indices

EURO STOXX 50 PR (212,00) EUR 2 747,00

(675 980,25) (0,14%) (0,14%)

M1CNX - MSCI CHINA FREE NET USD 153,00 USD 830,00 495 010,25 0,10% 0,10% MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR (70,00) EUR 345,63 132 111,00 0,03% 0,03% MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR (71,00) EUR 345,63 (66 221,70) (0,01%) (0,01%)



- 51 -



devise


par l'OPC

% portefeuille

% actif net

MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX (99,00) USD 842,90 (299 097,74) (0,06%) (0,06%) MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX (37,00) USD 842,90 (22 529,15) (0,00%) (0,00%) MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX (23,00) USD 842,90 (47 490,56) (0,01%) (0,01%) MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX (45,00) USD 842,90 (193 296,06) (0,04%) (0,04%) NIKKEI 225 INDICES D (5,00) JPY 18 920,

00 (85 773,89) (0,02%) (0,02%)

S&P 500 EMINI INDEX 53,00 USD 2 569,75

(138 851,04) (0,03%) (0,03%)


304 104,09 0,06% 0,06%

Total: Indices (598 015,05) (0,12%) (0,12%)

Obligations

10Y TREASURY NOTES USA 198,00 USD 138,69 127 150,29 0,03% 0,03% EURO BUND (33,00) EUR 172,51 (1 491,11) (0,00%) (0,00%)


Total: Futures (472 355,87) (0,10%) (0,09%)

Swap

Risque de crédits

CDS 5,810,000 USD 09/03/2020 20/12/2024 5 810 000,00 USD 603 907,61 0,12% 0,12%


Total: Swap 603 907,61 0,12% 0,12%






BELFIUS BANQUE CAD 376 897,74 0,08% BELFIUS BANQUE EUR 3 881 727,16 0,78%

BELFIUS BANQUE JPY 412 310,27 0,08%

BELFIUS BANQUE GBP 12 382,14 0,00% BELFIUS BANQUE AUD 325 682,85 0,07%

BELFIUS BANQUE HKD 265 384,26 0,05%

JP MORGAN LONDEN CAD 640,30 0,00% JP MORGAN LONDEN USD 1 300 891,53 0,26%

JP MORGAN LONDEN JPY 334 981,70 0,07% JP MORGAN LONDEN EUR 345 884,02 0,07%

JP MORGAN LONDEN HKD 1 175,82 0,00%

JP MORGAN LONDEN AUD 557,80 0,00% Current accounts blocked USD 1 590 909,09 0,32%

Current accounts blocked EUR 1 350 843,40 0,27%



2,23%


2,23%


(0,16%)

IV. Autres (866 152,70)

(0,17%)


100,00%




- 52 -







Total: 100,00%



Luxembourg (Grand-Duché) 70,23% Irlande 22,30% France 4,34% Pays-Bas 3,40% Japon 0,04% Allemagne (République fédérale) (0,00%) Suisse (0,04%) États-Unis d'Amérique (0,12%) Total changes à terme (0,16%)

Total: 100,00%



EUR 93,76% USD 6,22% JPY 0,02%

Total: 100,00%


(exprimé en EUR)

1er semestre

Achats 52 907 161,95

Ventes 33 968 447,19

Total 1 86 875 609,14



Total 2 98 267 519,48







portefeuille.





Dénomination Devise En devises En EUR Lot-size Futures 10Y TREASURY NOTES USA 19/06/2020 USD 11 427 713,07 10 414 867,23 1 000 MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX 19/06/2020 USD (1 684 430,90) (1 535 138,67) 50 MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX 19/06/2020 USD (1 534 644,89) (1 398 628,29) 50 MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX 19/06/2020 USD (917 225,98) (835 931,63) 50 NIKKEI 225 INDICES D 11/06/2020 JPY (84 439 773,09) (712 850,99) 1 000 S&P 500 EMINI INDEX 19/06/2020 USD 6 962 191,80 6 345 128,09 50 TOPIX INDEX (TOKYO) 11/06/2020 JPY 182 323 448,28 1 539 197,06 10 000



- 53 -

TOPIX INDEX (TOKYO) 11/06/2020 JPY 286 734 324,44 2 420 646,56 10 000 10Y TREASURY NOTES USA 19/06/2020 USD 15 892 896,27 14 484 298,26 1 000 EURO BUND 08/06/2020 EUR (5 691 338,89) (5 691 338,89) 1 000 EURO STOXX 50 PR 19/06/2020 EUR (3 312 155,20) (3 312 155,20) 10 EURO STOXX 50 PR 19/06/2020 EUR (1 835 504,55) (1 835 504,55) 10 M1CNX - MSCI CHINA FREE NET * 19/06/2020 USD 5 806 350,00 5 291 729,32 50 MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR 19/06/2020 EUR (2 551 500,00) (2 551 500,00) 100 MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR 19/06/2020 EUR (2 387 730,00) (2 387 730,00) 100 MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX 19/06/2020 USD (3 844 170,00) (3 503 458,65) 50



l’instrument


compartiment Changes à terme Achat 1 050 000 000,00 04/03/2020 10/06/2020 JPY 1 050 000 000,00 8 864 229,67 Vente 8 756 232,98 04/03/2020 10/06/2020 EUR 8 756 232,98 8 756 232,98 Achat 31 584 186,51 04/03/2020 10/06/2020 EUR 31 584 186,51 31 584 186,51 Vente 35 379 734,00 04/03/2020 10/06/2020 USD 35 379 734,00 32 244 004,55 Achat 2 850 000,00 12/03/2020 10/06/2020 USD 2 850 000,00 2 597 402,60 Vente 2 562 950,56 12/03/2020 10/06/2020 EUR 2 562 950,56 2 562 950,56 Achat 8 771 494,55 13/03/2020 10/06/2020 EUR 8 771 494,55 8 771 494,55 Vente 1 050 000 000,00 13/03/2020 10/06/2020 JPY 1 050 000 000,00 8 864 229,67 Achat 8 000 000,00 17/03/2020 10/06/2020 USD 8 000 000,00 7 290 954,66 Vente 7 236 673,51 17/03/2020 10/06/2020 EUR 7 236 673,51 7 236 673,51 Achat 11 600 000,00 23/03/2020 10/06/2020 USD 11 600 000,00 10 571 884,26 Vente 10 815 401,06 23/03/2020 10/06/2020 EUR 10 815 401,06 10 815 401,06



Période

Souscriptions

Remboursements

Fin de période

30/09/2018 Classe R

Capitalisation 99 117,50 105 917,65 760 241,91

Distribution 39 509,29 21 000,95 190 052,98

Total 950 294,89

30/09/2019 Classe R

Capitalisation 124 059,20 112 578,94 771 722,16

Distribution 38 982,62 23 664,12 205 371,49

Total 977 093,65

31/03/2020 Classe R

Capitalisation 90 430,16 54 972,24 807 180,09

Distribution 24 551,68 11 649,88 218 273,29

Total 1 025 453,38




Remboursements

30/09/2018 Classe R

Capitalisation 34 938 641,66 37 193 121,16

Distribution 43 367 297,11 23 053 349,45

30/09/2019 Classe R

Capitalisation 44 594 102,02 40 291 914,99

Distribution 42 749 822,74 25 847 464,48

31/03/2020 Classe R

Capitalisation 35 217 320,55 20 818 395,67

Distribution 28 817 328,83 13 414 474,43



- 54 -



Période par action







4.5.5. Performances

(exprimé en %)


lancement

C CAP (5,01%) (0,22%) 0,41% 4,16% 2,62%


Classe R (CAP)




4,23% 3,19%

7,60%

5,66%

20,47%

-7,42%

11,00%

-0,75%

5,37%

-5,01%

-10,00%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

2011-03-31 2012-03-31 2013-03-31 2014-03-31 2015-03-31 2016-03-31 2017-03-31 2018-03-31 2019-03-31 2020-03-31


ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow - CAP (EUR)



- 55 -

4.5.6. Frais

(exprimé en %)

Frais courants

Classe R BE0947715257 1,36%

Classe R BE0947714243 1,36%















- 56 -












échus).




476 083,00 EUR


121 508,08 EUR


30 395,52 EUR


10 456,63 EUR


692,63 EUR


1 617,94 EUR


publication…)

141 643,65 EUR

Pour un total de :

782 397,45 EUR

ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced

- 57 -






Le compartiment ING Core Fund Balanced a été lance le 25 janvier 2013.

La période de souscription initiale a été fixée du 7 janvier 2013 au 25 janvier 2013 et le prix initial de souscription à 250 EUR pour les

actions de capitalisation et 1 000 EUR pour les actions de distribution à la date du 25 janvier 2008.


ING Belgique S.A.,



ING Belgique S.A.



Non applicable.



L’objectif de placement de ce compartiment est basé sur la stratégie Core Range d’ING Belgique SA, le promoteur et gestionnaire de

portefeuille de ce compartiment.

Le compartiment a pour objectif de mettre en oeuvre la stratégie Core Range d’ING Belgique SA dans une structure de “fonds de

fonds”, ce qui signifie que les investissements se font en majorité dans des fonds de placement sousjacents.


Le compartiment investira essentiellement en parts d’organismes de placement collectif et/ou d’Exchange Traded Funds (ETF, ou

trackers sur indices), ci-après dénommés collectivement les “Fonds”, conformément aux dispositions légales et réglementaires

applicables. Ces investissements peuvent représenter 100% de la composition du portefeuille du compartiment. Sans que cette

énumération soit exhaustive, il peut s’agir de fonds obligataires, de fonds monétaires, de fonds immobiliers et de fonds d’actions.

Le compartiment a la possibilité d’investir également dans les autres catégories d’actifs autorisées par les dispositions légales et

réglementaires applicables.

Classes d’actifs et poids au sein du portefeuille du compartiment

ING Belgique SA a la possibilité de répartir les placements entre les différents segments des classes d’actifs, mais également entre les

différentes stratégies en matière de duration, de solvabilité, de régions, de secteurs et de styles d’investissement.

Les poids et les rapports sont déterminés par ING Belgique SA.

Dans une position neutre, les pondérations sont les suivantes:

* Valeurs à revenus fixes (via des placements en fonds, mais aussi via liquidités (cash)): 45%

*Actions (via des placements en fonds): 55%.

ING Belgique SA peut toutefois décider en fonction des conditions de marché de modifier ces pondérations. La part des fonds

d’actions peut atteindre au maximum 65%. La composante à revenus fixes investit majoritairement en fonds obligataires et de façon

limitée en liquidités (cash) ou en fonds monétaires. Dans l’intérêt du client, ING Belgique peut décider de détenir, pendant une période

limitée et en raison de conditions de marché exceptionnelles, jusqu’à 100% des actifs en liquidités (cash) et en fonds monétaires.

Le risque de change du portefeuille n’est en principe pas (complètement) couvert. Le portefeuille (fonds sous-jacents) peut également

investir dans des instruments libellés dans des devises autres que l’euro.

ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced 5. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT


- 58 -


Non applicable.


La politique lancée au premier trimestre de l’année pour armer les portefeuilles contre une baisse généralisée des marchés a été

maintenue au quatrième trimestre. Les actions sont restées invariablement sous-pondérées dans tous les compartiments. Les

obligations sont également restées sous-pondérées dans tous les compartiments. Dans les deux cas au profit des liquidités.

La composante obligations n’a subi aucune modification au cours du quatrième trimestre. La surpondération des obligations des pays

émergents, des obligations d’état américaines, des obligations d’entreprises américaines et des obligations d’état indexées à l’inflation

a été par conséquent maintenue.

Pour ce qui est des actions, nous avons continué à mettre en avant le secteur pharmaceutique et le secteur de l’alimentation et des

boissons. Au niveau régional, nous avons continué à accorder notre préférence aux marchés développés. Nous avons par contre cessé

de privilégier les actions de style « value ».

Au début du premier trimestre, la stratégie d'investissement était donc toujours positionnée assez prudemment. Les actions étaient

restées sous-pondérée dans tous les compartiments ainsi que les obligations. Le cash, représenté par un fonds mixte, étant pour sa part

fortement surpondéré.

Un certain nombre de changements ont toutefois été apportés aux portefeuilles en janvier.

Le premier changement concernait la position dans le fonds Templeton Global Bond. En raison de son positionnement qui ne semblait

plus adapté à l'évolution du marché, une première partie de sa position fut vendue et réinvestie dans une nouvelle position dans le

fonds Amundi Funds Global Bond.

Un deuxième changement fut opéré avec la suppression de la position en NN (L) Food & Beverages. La liquidation de cette position a

permis la construction d’une nouvelle position dans un d'un fonds actions mondiales diversifié: le fonds AXA World Funds Global

Factors Sustainable Equity. Ce fonds a une approche quantitative et investit dans le monde entier en mettant l'accent sur deux

«facteurs», à savoir la qualité et la faible volatilité des actions qui le composent et cela avec une approche durable. Ce fonds a par

ailleurs obtenu le label durable « Towards Sustainability » de Febelfin, l'association belge des banques, au cours du premier trimestre

de cette année.

Mi-janvier, la stratégie d'investissement d’ING Belgique surpondéra les actions japonaises ainsi que les actions des marchés

émergents. Comme les compartiments détenaient suffisamment d'actions japonaises grâce à la position dans le fonds First Eagle

Amundi International, il ne fut pas nécessaire d’ajouter un nouvel investissement. La surpondération des actions des marchés

émergents fut quant à elle traduite dans les portefeuilles par l'ajout d’une position en BlackRock Global Fund Emerging Markets.

Fin janvier, en raison de résultats décevants, il fut toutefois décidé de commencer à liquider la position pourtant historique dans le

fonds First Eagle Amundi International. Les actifs libérés vinrent alors renforcer la nouvelle position dans le fonds AXA World Funds

Global Factors Sustainable Equity.

En février, la stratégie d’ING Belgique changea. Toutes les classes d'actifs furent alors placées en position neutre.

Par conséquent, la position en fonds mixte qui représente les liquidités, furent fortement réduite.

À la mi-février, la dernière partie du fonds First Eagle Amundi International fut vendue au profit du fonds AXA World Funds Global

Factors Sustainable Equity.

Après la cession du fonds Amundi First Eagle International et dans le respect de la stratégie d'investissement, de nouvelles positions en

actions japonaises furent ajoutées via l’investissement dans deux trackers qui suivent l'indice MSCI Japan. L'un de ces deux trackers a

également obtenu le label de durabilité «Vers le développement durable» de Febelfin.

À la mi-mars, le poids du dollar américain a été réduit dans les portefeuilles. Les fonds Amundi Funds Global Bond et AXA Global

Factors Sustainable Equity sont passés d'une version USD à une couverture euro.

La position dans le fonds Templeton Global Bond fut à nouveau réduite au profit du fonds Amundi Global Bond. Cela fut fait en

combinaison avec un rééquilibrage du portefeuille.

La stratégie d'investissement d’ING Belgique évolua quant à elle au cours de la seconde moitié de mars. Le poids des actions ayant

naturellement diminué en raison de la correction du marché, il fut décidé de ne pas le rééquilibrer à nouveau. La stratégie était ainsi

passée d'une position neutre sur toutes les classes d'actifs à une surpondération des liquidités, au détriment des actions et des

obligations.


compartiment.

ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced 5. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT


- 59 -




























- 60 -

5.2. Bilan

31/03/2020 31/03/2019

EUR EUR TOTAL ACTIF NET 1 012 284 202,90 1 209 310 795,99






968 872 763,46 1 205 544 857,29





E. OPC à nombre variable de parts 968 872 763,46 1 205 544 857,29

F. Instruments financiers dérivés 0,00 0,00



B. Dettes 0,00 0,00

IV. Créances et dettes à un an au plus (3 992 079,44) 1 019 461,02

A. Créances 196 447,01 3 479 699,42


B. Dettes (4 188 526,45) (2 460 238,40)

a. Montants à payer (-) (4 187 279,32) (2 460 238,40)

b. Dettes fiscales (-) (1 247,13) 0,00




C. Autres 0,00 0,00

VI. Comptes de régularisation (2 314 072,69) (1 948 278,73)


B. Produits acquis 0,00 85,10

C. Charges à imputer (-) (2 314 072,69) (1 948 363,83)


TOTAL CAPITAUX PROPRES 1 012 284 202,90 1 209 310 795,99

A. Capital 1 045 301 951,88 1 170 522 172,85

B. Participations au résultat 595 772,23 1 685 584,18




- 61 -


31/03/2020 31/03/2019

EUR EUR I. Sûretés réelles (+/-) 0,00 0,00

A. Collateral (+/-) 0,00 0,00









III. Montants notionnels des contrats à terme (+) 0,00 0,00

A. Contrats à terme achetés 0,00 0,00

B. Contrats à terme vendus 0,00 0,00

IV. Montants notionnels des contrats de swap (+) 0,00 0,00

A. Contrats de swap achetés 0,00 0,00

B. Contrats de swap vendus 0,00 0,00











- 62 -


31/03/2020 31/03/2019

EUR EUR







a. Résultat réalisé 55 499 645,97 (3 431 679,70) b. Résultat non-réalisé (159 845 585,28) 26 405 447,42



H. Positions et opérations de change 746 081,20 279 780,41

b. Autres positions et opérations de change 746 081,20 279 780,41



A. Dividendes 605 327,54 978 693,82

B. Intérêts (+/-) 5 027,29 377,79

b. Dépôts et liquidités 5 027,29 377,79

C. Intérêts d'emprunts (-) (11 312,01) (10 072,92) D. Contrats de swap (+/-) 0,00 0,00

E. Précomptes mobiliers (-) 0,00 0,00


III. Autres produits 0,00 0,05


0,00 0,00

B. Autres 0,00 0,05

IV. Coûts d'exploitation (8 674 127,21) (10 019 507,91) A. Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-) (154 847,33) 0,00

B. Charges financières (-) (0,30) (98,80) C. Rémunération due au dépositaire (-) (117 645,75) (125 685,45) D. Rémunération due au gestionnaire (-) (8 566 433,59) (9 489 300,73) a. Gestion financière (8 158 370,81) (9 066 210,85) b. Gestion administrative et comptable (408 062,78) (423 089,88) E. Frais administratifs (-) (12 116,23) (90,96) F. Frais d'établissement et d'organisation (-) (9 535,68) (3 373,14) G. Rémunérations charges sociales et pensions (-) 0,00 0,00




(8 075 084,39) (9 050 509,17)





- 63 -



(exprimé en EUR)



en devise


par l'OPC

% portefeuille

% actif net




Actions

Irlande

ISHARES MSCI JAPAN 2 2 479 698,00 EUR 11,42 28 318 151,16 2,68% 2,92% 2,80% ISHS JAP SRI USD/CAP 2 7 188 589,00 USD 5,44 35 623 561,35 12,91% 3,68% 3,52% ISHS MSCI WORLD ACC ETF USD 3 1 523 790,00 EUR 46,14 70 307 670,60 0,35% 7,26% 6,95%

Total: Irlande 134 249 383,11 13,86% 13,26%


AWF GL FS EQ IHC 2 1 064 096,00 EUR 112,36 119 561 826,56 16,60% 12,34% 11,81% BLACKROCK WLD HEALTH SCI -X2- 2 1 103 882,81 USD 55,06 55 392 834,38 0,96% 5,72% 5,47%


Total: Actions 309 204 044,05 31,91% 30,55%

Fonds


BLACKROCK EM MKT -X2- USD *** 2 4 760 052,00 USD 12,51 54 270 449,32 5,36% 5,60% 5,36%


Total: Fonds 54 270 449,32 5,60% 5,36%


Irlande

ISHARES II/BC CAP TR BD7-10USD 3 292 858,00 USD 224,15 59 826 038,46 1,07% 6,17% 5,91%

Total: Irlande 59 826 038,46 6,17% 5,91%






Actions


AMUNDI EE CONS -OFE-EUR/CAP 2 120 969,54 EUR 1 016,79

123 000 617,56 10,70% 12,70% 12,15%


Total: Actions 123 000 617,56 12,70% 12,15%

Fonds


AWF GL OPT INC -M- CAP 2 554 118,84 EUR 90,96 50 402 649,50 3,65% 5,20% 4,98%


Total: Fonds 50 402 649,50 5,20% 4,98%



- 64 -



devise


par l'OPC

% portefeuille

% actif net



AMUNDI GL BD OEHC 3 44 070,11 EUR 906,27 39 939 421,31 17,36% 4,12% 3,95% AWF GL INF BD -M- EUR/CAP 2 490 198,00 EUR 109,30 53 578 641,40 3,05% 5,53% 5,29% BGF EM M BD -X2- 3 2 805 674,49 EUR 16,88 47 359 785,39 2,85% 4,89% 4,68% BR GF - EURO BOND FUND/-X2-CAP 2 4 025 269,21 EUR 33,12 133 316 916,24 2,82% 13,76% 13,17% FR TI GL BD -X(ACC)EUR-H1-CAP 3 4 175 479,48 EUR 10,20 42 589 890,73 0,39% 4,40% 4,21% NN L US CR -Z- CAP 2 10 224,00 USD 5 943,9

0 55 384 309,50 2,50% 5,72% 5,47%








Current accounts budget EUR 49 344,11 0,00% BELFIUS BANQUE JPY 152,86 0,00%

BELFIUS BANQUE EUR 47 697 852,34 4,71% BELFIUS BANQUE USD 1 970 242,26 0,19%


4,91%


4,91%

III. Créances et dettes diverses (3 156 110,45)

(0,31%)

IV. Autres (3 150 041,68)

(0,31%)

V. Total de l'actif net 1 012 284 202,90

100,00%







Trusts / fonds d'investissement 100,00%

Total: 100,00%



Luxembourg (Grand-Duché) 79,97% Irlande 20,03%

Total: 100,00%



EUR 73,11% USD 26,89%

Total: 100,00%



- 65 -


(exprimé en EUR)

1er semestre

Achats 661 902 281,07

Ventes 783 865 896,74

Total 1 1 445 768 177,81



Total 2 130 561 513,47

Moyenne de référence de l'actif net total 1 157 777 869,36






portefeuille.

La liste détaillée des transactions qui ont eu lieu pendant l’exercice peut être consultée sans frais auprès ING Belgique S.A. ayant son siège Avenue




Période

Souscriptions

Remboursements

Fin de période

30/09/2018 Classe R

Capitalisation 243 081,03 377 631,74 2 546 375,57

Distribution 30 881,37 47 562,34 358 319,20

Total 2 904 694,77

30/09/2019 Classe R

Capitalisation 144 230,55 405 807,22 2 284 798,90

Distribution 9 877,85 55 615,08 312 581,97

Total 2 597 380,87

31/03/2020 Classe R

Capitalisation 74 875,44 191 989,93 2 167 684,41

Distribution 6 001,43 24 037,20 294 546,20

Total 2 462 230,61




Remboursements

30/09/2018 Classe R

Capitalisation 80 694 232,77 125 075 873,17

Distribution 37 376 433,28 57 226 913,61

30/09/2019 Classe R

Capitalisation 48 200 397,11 135 369 983,10

Distribution 11 789 571,53 66 121 548,47

31/03/2020 Classe R

Capitalisation 26 397 940,67 67 177 725,47

Distribution 7 461 136,74 29 524 710,59



Période par action

30/09/2018 1 281 409 095,22 Classe R Capitalisation 333,29








- 66 -

5.5.4. Performances

(exprimé en %)


lancement

C CAP (6,15%) (2,14%) (1,11%) - 3,36%


Classe R (CAP)




0,00% 0,00% 0,00%

4,19%

24,20%

-8,75%

10,57%

-4,22%

4,28%

-6,15%

-15,00%

-10,00%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

30,00%

2011-03-31 2012-03-31 2013-03-31 2014-03-31 2015-03-31 2016-03-31 2017-03-31 2018-03-31 2019-03-31 2020-03-31


ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced - CAP (EUR)



- 67 -

5.5.5. Frais

(exprimé en %)

Frais courants

Classe R BE6247121302 1,59%

Classe R BE6247122318 1,59%















- 68 -












échus).




933 849,45 EUR


1 029 435,73 EUR


61 179,72 EUR


16 950,00 EUR


11 289,60 EUR


publication…)

261 368,19 EUR

Pour un total de :

2 314 072,69 EUR

ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative

- 69 -






Le compartiment ING Core Fund Conservative a été lance le 23 janvier 2015.

La période de souscription initiale a été fixée du 5 janvier 2015 au 23 janvier 2015 et le prix initial de souscription à 250 EUR pour les

actions de capitalisation et 1 000 EUR pour les actions de distribution à la date du 23 janvier 2015.


ING Belgique S.A.,



ING Belgique S.A.



Non applicable.






fonds”, ce qui signifie que les investissements se font essentiellement dans des fonds de placement sous‐jacents.


Le compartiment investira essentiellement en parts d’organismes de placement collectif et/ou d’Exchange Traded Funds (ETF, ou

trackers sur indices), ci-après dénommés collectivement les “Fonds”, conformément aux dispositions légales et réglementaires

applicables. Sans que cette énumération soit exhaustive, il peut s’agir de fonds obligataires, de fonds monétaires, de fonds immobiliers

et de fonds d’actions.








*Valeurs à revenus fixes (via des placements en fonds, mais aussi via liquidités (cash)): 90%

* Actions (via des placements en fonds): 10%

ING Belgique SA peut toutefois décider en fonction des conditions de marché de modifier ces pondérations. La part des fonds

d’actions peut atteindre au maximum 20%. La composante à revenus fixes investit majoritairement en fonds obligataires et de façon

limitée en liquidités (cash) ou en fonds monétaires. Dans l’intérêt du client, ING Belgique peut décider de détenir, pendant une période

limitée et en raison de conditions de marché exceptionnelles, jusqu’à 100% des actifs en liquidités (cash) et en fonds monétaires.

Le risque de change du portefeuille n’est en principe pas (complètement) couvert. Le portefeuille (fonds sous-jacents) peut également

investir dans des instruments libellés dans des devises autres que l’euro.

ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative 6. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT


- 70 -


Non applicable.








Pour ce qui est des actions, nous avons continué à accorder notre préférence aux marchés développés. Nous avons par contre cessé de

privilégier les actions de style « value ».


restées sous-pondérée dans tous les compartiments ainsi que les obligations. Le cash, représenté par un fonds d’obligations à faible

duration étant pour sa part fortement surpondéré.





Un deuxième changement fut opéré avec l’introduction progressive du fonds actions mondiales diversifié AXA World Funds Global




de cette année.





Fin janvier, en raison de résultats décevants, il fut toutefois décidé de liquider définitivement la position pourtant historique dans le




Par conséquent, la position en obligations à faible duration fut fortement réduite.













obligations.


compartiment.

ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative 6. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT


- 71 -




























- 72 -

6.2. Bilan

31/03/2020 31/03/2019







53 933 092,58 79 556 992,11









B. Dettes 0,00 0,00

IV. Créances et dettes à un an au plus 875 998,14 383 834,75

A. Créances 1 056 749,77 681 458,02

a. Montants à recevoir 1 056 749,77 681 458,02

B. Dettes (180 751,63) (297 623,27)


b. Dettes fiscales (-) (69,97) 0,00

V. Dépôts et liquidités 2 006 747,80 197 808,93

A. Avoirs bancaires à vue 2 006 747,80 197 808,93


C. Autres 0,00 0,00







A. Capital 57 081 886,97 78 026 554,86

B. Participations au résultat 99 242,18 (66 927,40)

C. Résultat reporté 3 704 622,72 0,00



- 73 -


31/03/2020 31/03/2019


A. Collateral (+/-) 0,00 0,00

























- 74 -


31/03/2020 31/03/2019

EUR EUR







a. Résultat réalisé 840 458,37 479 629,44

b. Résultat non-réalisé (4 667 330,06) 2 102 673,77



H. Positions et opérations de change 10 392,55 3 254,39

b. Autres positions et opérations de change 10 392,55 3 254,39



A. Dividendes 29 090,51 84 268,71

B. Intérêts (+/-) 111,24 95,00

b. Dépôts et liquidités 111,24 95,00

C. Intérêts d'emprunts (-) (731,60) (8,12) D. Contrats de swap (+/-) 0,00 0,00





0,00 0,00

B. Autres 0,00 0,02

IV. Coûts d'exploitation (395 615,97) (601 905,42) A. Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-) (2 515,00) 0,00

B. Charges financières (-) (0,30) (28,64) C. Rémunération due au dépositaire (-) (9 060,90) (12 365,31) D. Rémunération due au gestionnaire (-) (396 755,58) (552 317,24) a. Gestion financière (371 664,35) (521 874,53) b. Gestion administrative et comptable (25 091,23) (30 442,71) E. Frais administratifs (-) (983,32) (99,22) F. Frais d'établissement et d'organisation (-) (538,26) (1 670,05) G. Rémunérations charges sociales et pensions (-) 0,00 0,00




(367 145,82) (517 549,81)





- 75 -



(exprimé en EUR)



en devise


par l'OPC

% portefeuille

% actif net




Actions

Irlande

ISHS JAP SRI USD/CAP 2 283 615,00 USD 5,44 1 405 474,19 0,51% 2,61% 2,48%

Total: Irlande 1 405 474,19 2,61% 2,48%


AWF GL FS EQ IHC 2 22 866,00 EUR 112,36 2 569 223,76 0,36% 4,76% 4,53%


Total: Actions 3 974 697,95 7,37% 7,01%

Fonds


BLACKROCK EM MKT -X2- USD *** 2 103 806,00 USD 12,51 1 183 516,12 0,12% 2,19% 2,09%


Total: Fonds 1 183 516,12 2,19% 2,09%


Irlande


Total: Irlande 2 597 259,60 4,82% 4,58%








AMUN BD EUR GO -OFE- EUR/CAP 2 8 502,00 EUR 1 087,53

9 246 180,06 1,40% 17,14% 16,31%

AMUNDI GL BD OEHC 3 2 633,74 EUR 906,27 2 386 878,64 1,04% 4,43% 4,21% AWF GL INF BD -M- EUR/CAP 2 19 348,00 EUR 109,30 2 114 736,40 0,12% 3,92% 3,73% AXA WORLD/EURO CRED.PLUS-M-CAP 2 435 113,43 EUR 21,05 9 159 137,70 1,45% 16,98% 16,15% BGF EM M BD -X2- 3 112 215,09 EUR 16,88 1 894 190,72 0,11% 3,51% 3,34% BGF EURO SHORT DUR BD-X-CAP 2 360 924,17 EUR 16,75 6 045 479,85 0,06% 11,21% 10,66% BR GF - EURO BOND FUND/-X2-CAP 2 277 704,12 EUR 33,12 9 197 560,45 0,19% 17,05% 16,22% FR TI GL BD -X(ACC)EUR-H1-CAP 3 383 042,34 EUR 10,20 3 907 031,85 0,04% 7,24% 6,89% NN L US CR -Z- CAP 2 411,00 USD 5 943,9

0 2 226 423,24 0,10% 4,13% 3,93%






- 76 -



devise


par l'OPC

% portefeuille

% actif net





BELFIUS BANQUE JPY 46,27 0,00% BELFIUS BANQUE EUR 1 816 237,62 3,20%



3,54%


3,54%

III. Créances et dettes diverses 913 343,88

1,61%

IV. Autres (151 057,35)

(0,27%)


100,00%








Total: 100,00%




Total: 100,00%



EUR 86,26% USD 13,74%

Total: 100,00%


(exprimé en EUR)

1er semestre

Achats 20 717 616,17

Ventes 34 081 025,17

Total 1 54 798 641,34

Souscriptions 913 999,03


Total 2 11 916 300,64






- 77 -




portefeuille.





Période

Souscriptions

Remboursements

Fin de période

30/09/2018 Classe R

Distribution 1 503,80 24 138,12 59 831,75

Capitalisation 10 277,86 50 744,61 154 300,28

Total 214 132,03

30/09/2019 Classe R

Distribution 97,43 18 934,17 40 995,01

Capitalisation 6 361,55 45 891,09 114 770,74

Total 155 765,75

31/03/2020 Classe R

Distribution 129,89 7 339,32 33 785,59

Capitalisation 3 026,10 14 373,34 103 423,50

Total 137 209,09




Remboursements

30/09/2018 Classe R

Distribution 1 474 461,84 23 399 518,96

Capitalisation 2 570 171,62 12 648 967,92

30/09/2019 Classe R

Distribution 95 002,91 18 349 442,95

Capitalisation 1 601 725,04 11 528 923,10

31/03/2020 Classe R

Distribution 128 984,13 7 290 923,95

Capitalisation 785 014,90 3 711 377,66



Période par action

30/09/2018 95 368 466,15 Classe R Distribution 957,62






6.5.4. Performances

(exprimé en %)


lancement

C CAP (3,58%) (1,44%) (1,01%) - (0,47%)



- 78 -


Classe R (CAP)




6.5.5. Frais

(exprimé en %)

Frais courants

Classe R BE6275060331 1,31%

Classe R BE6275059325 1,31%














0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

-3,99%

3,43%

-2,39%

1,72%

-3,58%

-5,00%

-4,00%

-3,00%

-2,00%

-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

2011-03-31 2012-03-31 2013-03-31 2014-03-31 2015-03-31 2016-03-31 2017-03-31 2018-03-31 2019-03-31 2020-03-31


ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative - CAP (EUR)


- 79 -












échus).




43 443,67 EUR


49 094,37 EUR


3 819,55 EUR


963,03 EUR


726,93 EUR


publication…)

15 664,06 EUR

Pour un total de :

113 711,61 EUR

ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated

- 80 -






Le compartiment ING Core Fund Moderated a été lance le 4 janvier 2016.




ING Belgique S.A.,



ING Belgique S.A.



Non applicable.








Le compartiment investira principalement en droits de participation dans des organismes de placement collectif et/ou des Exchange

Traded Funds (ETF ou index trackers), ci-après dénommés collectivement les “Fonds”, conformément aux dispositions légales et

réglementaires en vigueur. Sans que cette liste soit exhaustive, il peut notamment s’agir de fonds obligataires, de fonds monétaires, de

fonds immobiliers et de fonds d’actions.

Le compartiment a la possibilité d’investir également dans les catégories d’actifs prévues par les dispositions légales et réglementaires

concernées.








En fonction des conditions de marché, ING Belgique SA peut toutefois décider de modifier ces pondérations. La part des fonds

d’actions peut atteindre un maximum de 40%. Pour la composante à revenus fixes, le compartiment investit principalement en fonds

obligataires et de façon limitée en instruments liquides (cash) ou en fonds monétaires. Dans l’intérêt du client, ING Belgique peut

décider de détenir, pendant une période limitée et en raison de circonstances exceptionnelles, jusqu’à 100% des avoirs en instruments

liquides (cash) et en fonds monétaires.

Le risque de change du portefeuille n’est pas (entièrement) couvert. Le portefeuille (i.e. fonds sous-jacents) peut également investir en

instruments libellés en devises autres que l’euro.

ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated 7. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT


- 81 -


Non applicable.












restées sous-pondérée dans tous les compartiments ainsi que les obligations. Le cash, représenté par un fonds d’obligations à faible

duration étant pour sa part fortement surpondéré.










de cette année.









Par conséquent, la position en obligations à faible duration qui représente les liquidités, fut fortement réduite.













obligations.


compartiment.

ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated 7. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT


- 82 -




























- 83 -

7.2. Bilan

31/03/2020 31/03/2019







144 105 058,05 162 672 661,07









B. Dettes 0,00 0,00

IV. Créances et dettes à un an au plus 983 029,69 327 795,53

A. Créances 1 469 803,70 716 488,53

a. Montants à recevoir 1 469 803,70 716 488,53

B. Dettes (486 774,01) (388 693,00)






C. Autres 0,00 0,00







A. Capital 151 644 738,73 159 481 996,34





- 84 -


31/03/2020 31/03/2019


A. Collateral (+/-) 0,00 0,00

























- 85 -


31/03/2020 31/03/2019

EUR EUR







a. Résultat réalisé 1 962 584,56 (585 187,41) b. Résultat non-réalisé (12 528 805,87) 5 213 653,98



H. Positions et opérations de change 75 244,64 (32 632,12) b. Autres positions et opérations de change 75 244,64 (32 632,12) b.1. Résultat réalisé 75 244,64 (32 632,12) II. Produits et charges des placements 94 625,99 208 083,55

A. Dividendes 95 597,55 207 459,76

B. Intérêts (+/-) 564,18 636,19


C. Intérêts d'emprunts (-) (1 535,74) (12,40) D. Contrats de swap (+/-) 0,00 0,00





0,00 0,00

B. Autres 0,00 0,01

IV. Coûts d'exploitation (994 020,09) (1 117 425,41) A. Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-) (10 746,39) 0,00

B. Charges financières (-) (0,30) (33,27) C. Rémunération due au dépositaire (-) (17 958,31) (19 014,63) D. Rémunération due au gestionnaire (-) (988 140,54) (1 041 042,49) a. Gestion financière (929 498,40) (983 662,17) b. Gestion administrative et comptable (58 642,14) (57 380,32) E. Frais administratifs (-) (2 062,31) (99,22) F. Frais d'établissement et d'organisation (-) (1 309,14) (1 693,83) G. Rémunérations charges sociales et pensions (-) 0,00 0,00




(899 394,10) (909 341,85)





- 86 -



(exprimé en EUR)



en devise


par l'OPC

% portefeuille

% actif net




Actions

Irlande

ISHS JAP SRI USD/CAP 2 1 220 972,00 USD 5,44 6 050 613,12 2,19% 4,20% 4,06%

Total: Irlande 6 050 613,12 4,20% 4,06%


AWF GL FS EQ IHC 2 67 306,00 EUR 112,36 7 562 502,16 1,05% 5,25% 5,08% BLACKROCK WLD HEALTH SCI -X2- 2 145 502,08 USD 55,06 7 301 293,71 0,13% 5,07% 4,90%


Total: Actions 20 914 408,99 14,51% 14,04%

Fonds




Total: Fonds 5 094 936,21 3,54% 3,42%


Irlande


Total: Irlande 8 600 332,65 5,97% 5,77%






Actions



7 461 722,57 0,65% 5,18% 5,01%


Total: Actions 7 461 722,57 5,18% 5,01%



AMUN BD EUR GO -OFE- EUR/CAP 2 15 850,00 EUR 1 087,53

17 237 350,50 2,60% 11,96% 11,57%

AMUNDI GL BD OEHC 3 5 328,80 EUR 906,27 4 829 327,04 2,10% 3,35% 3,24% AWF GL INF BD -M- EUR/CAP 2 71 174,00 EUR 109,30 7 779 318,20 0,44% 5,40% 5,22% AXA WORLD/EURO CRED.PLUS-M-CAP 2 806 046,74 EUR 21,05 16 967 283,81 2,68% 11,77% 11,39% BGF EM M BD -X2- 3 407 145,77 EUR 16,88 6 872 620,60 0,41% 4,77% 4,61% BGF EURO SHORT DUR BD-X-CAP 2 965 342,19 EUR 16,75 16 169 481,68 0,16% 11,22% 10,86%



- 87 -



devise


par l'OPC

% portefeuille

% actif net

BR GF - EURO BOND FUND/-X2-CAP 2 520 964,20 EUR 33,12 17 254 334,30 0,36% 11,97% 11,59% FR TI GL BD -X(ACC)EUR-H1-CAP 3 714 298,74 EUR 10,20 7 285 847,17 0,07% 5,06% 4,89% NN L US CR -Z- CAP 2 1 410,00 USD 5 943,9

0 7 638 094,33 0,35% 5,30% 5,13%








BELFIUS BANQUE JPY 33,36 0,00%

BELFIUS BANQUE EUR 3 066 422,98 2,06%

BELFIUS BANQUE USD 1 065 591,13 0,72%


2,77%


2,77%

III. Créances et dettes diverses 1 073 599,40

0,72%

IV. Autres (385 935,34)

(0,26%)


100,00%



Les changements dans la composition du portefeuille titres sont disponibles, sans frais, auprès de RBC Investor Services Belgium S.A. ayant son siège

Boulevard du Roi Albert II 37 - 1030 Bruxelles qui assure le service financier.




Total: 100,00%




Total: 100,00%



EUR 75,93% USD 24,07%

Total: 100,00%



- 88 -


(exprimé en EUR)

1er semestre

Achats 68 245 583,98

Ventes 76 892 085,80

Total 1 145 137 669,78



Total 2 24 457 129,74







portefeuille.





Période

Souscriptions

Remboursements

Fin de période

30/09/2018 Classe R

Distribution 20 426,61 17 620,06 111 791,90

Capitalisation 57 577,09 32 052,55 232 596,10

Total 344 388,00

30/09/2019 Classe R

Distribution 6 558,63 21 512,14 96 838,39

Capitalisation 33 436,42 38 191,57 227 840,99

Total 324 679,38

31/03/2020 Classe R

Distribution 4 690,95 7 712,47 93 816,87

Capitalisation 24 506,74 18 691,51 233 656,22

Total 327 473,09




Remboursements

30/09/2018 Classe R

Distribution 20 475 586,19 17 561 054,11

Capitalisation 14 672 980,01 8 138 223,38

30/09/2019 Classe R

Distribution 6 582 893,48 21 540 958,62

Capitalisation 8 643 627,30 9 858 285,87

31/03/2020 Classe R

Distribution 4 880 684,53 7 961 548,87

Capitalisation 6 608 333,24 5 006 563,10



Période par action









- 89 -

7.5.4. Performances

(exprimé en %)


lancement

C CAP (3,40%) (0,96%) - - 0,12%


Classe R (CAP)




0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

4,84%

-2,83%

3,51%

-3,40% -4,00%

-3,00%

-2,00%

-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

2011-03-31 2012-03-31 2013-03-31 2014-03-31 2015-03-31 2016-03-31 2017-03-31 2018-03-31 2019-03-31 2020-03-31


ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated - CAP (EUR)



- 90 -

7.5.5. Frais

(exprimé en %)

Frais courants

Classe R BE6282432333 1,31%

Classe R BE6282431327 1,31%















- 91 -












échus).




111 586,47 EUR


129 318,15 EUR


9 342,07 EUR


2 516,88 EUR


1 534,64 EUR


publication…)

41 067,42 EUR

Pour un total de :

295 365,63 EUR

ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic

- 92 -






Le compartiment ING Core Fund Dynamic a été lance le 4 janvier 2016.




ING Belgique S.A.,



ING Belgique S.A.



Non applicable.








Le compartiment investira principalement en droits de participation dans des organismes de placement collectif et/ou des Exchange

Traded Funds (ETF ou index trackers), ci-après dénommés collectivement les “Fonds”, conformément aux dispositions légales et

réglementaires en vigueur. Sans que cette liste soit exhaustive, il peut notamment s’agir de fonds obligataires, de fonds monétaires, de

fonds immobiliers et de fonds d’actions.

Le compartiment a la possibilité d’investir également dans les catégories d’actifs prévues par les dispositions légales et réglementaires

concernées.








En fonction des conditions de marché, ING Belgique SA peut toutefois décider de modifier ces pondérations. La part des fonds

d’actions peut atteindre un maximum de 100%. Pour la composante à revenus fixes, le compartiment investit principalement en fonds

obligataires et de façon limitée en instruments liquides (cash) ou en fonds monétaires. Dans l’intérêt du client, ING Belgique peut

décider de détenir, pendant une période limitée et en raison de circonstances exceptionnelles, jusqu’à 100% des avoirs en instruments

liquides (cash) et en fonds monétaires.

Le risque de change du portefeuille n’est pas (entièrement) couvert. Le portefeuille (i.e. fonds sous-jacents) peut également investir en

instruments libellés en devises autres que l’euro.

ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic 8. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT


- 93 -


Non applicable.












restées sous-pondérée dans tous les compartiments ainsi que les obligations. Le cash, représenté par un fonds mixte, étant pour sa part

fortement surpondéré.










de cette année.









Par conséquent, la position en fonds mixte fut fortement réduite.













obligations.

ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic 8. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT


- 94 -

Dépassements de limites réglementaires en matière de politique d’investissement:

22/10/2019 Legal rule: Short Sale of 6.756 Ishares Edge MSCI World Value IE00BP3QZB59 Resulted to a loss of € 2.251,77

( or 0,0057 % of the TNA) for the shareholders

Tous les dépassements ont concerné une limite légale et se sont produits involontairement c’est-à-dire en raison d’effets de marché. Ils

ont été signalés au gestionnaire par la banque dépositaire. Ils ont tous été résolus. Plus de détails peuvent être obtenus auprès du

promoteur de la sicav, Belfius Banque S.A., Place Rogier, 11, 1210 Bruxelles.




























- 95 -

8.2. Bilan

31/03/2020 31/03/2019







31 855 000,18 40 831 596,14









B. Dettes 0,00 0,00


A. Créances 68 546,05 278 505,90


B. Dettes (134 941,40) (214 980,54)






C. Autres 0,00 0,00







A. Capital 35 755 803,63 40 444 863,54


C. Résultat reporté 1 763 949,22 700 000,00

D. Résultat de l'exercice (du semestre) (4 709 945,41) (238 351,92)


- 96 -


31/03/2020 31/03/2019


A. Collateral (+/-) 0,00 0,00

























- 97 -


31/03/2020 31/03/2019

EUR EUR

I. Réductions de valeur, moins-values et plus-values (4 429 866,53) 87 867,15





E. OPC à nombre variable de parts (4 439 179,18) 95 526,15

a. Résultat réalisé 1 582 764,93 (71 868,00) b. Résultat non-réalisé (6 021 944,11) 167 394,15



H. Positions et opérations de change 9 312,65 (7 659,00) b. Autres positions et opérations de change 9 312,65 (7 659,00) b.1. Résultat réalisé 9 312,65 (7 659,00) II. Produits et charges des placements 10 831,84 17 269,29

A. Dividendes 10 128,32 17 139,40

B. Intérêts (+/-) 812,64 163,17







0,00 0,00

B. Autres 0,00 0,01

IV. Coûts d'exploitation (290 910,72) (343 488,37) A. Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-) (8 196,15) (0,03) B. Charges financières (-) (0,30) (76,44) C. Rémunération due au dépositaire (-) (5 353,22) (6 792,68) D. Rémunération due au gestionnaire (-) (281 022,25) (318 723,31) a. Gestion financière (265 139,48) (304 512,72) b. Gestion administrative et comptable (15 882,77) (14 210,59) E. Frais administratifs (-) (702,94) (99,22) F. Frais d'établissement et d'organisation (-) (324,67) (1 502,58) G. Rémunérations charges sociales et pensions (-) 0,00 0,00




(280 078,88) (326 219,07)

V. Bénéfice courant (perte courante) avant impôts sur le résultat (4 709 945,41) (238 351,92) VI. Impôts sur le résultat 0,00 0,00

VII. Résultat de l'exercice (du semestre) (4 709 945,41) (238 351,92) Compte de résultat (suite)


- 98 -



(exprimé en EUR)



en devise


par l'OPC

% portefeuille

% actif net




Actions

Irlande

ISHS JAP SRI USD/CAP 2 700 000,00 USD 5,44 3 468 899,52 1,26% 10,89% 10,56% ISHS MSCI WORLD ACC ETF USD 3 69 855,00 EUR 46,14 3 223 109,70 0,02% 10,12% 9,81%

Total: Irlande 6 692 009,22 21,01% 20,37%


AWF GL FS EQ IHC 2 34 938,00 EUR 112,36 3 925 633,68 0,54% 12,32% 11,95% BLACKROCK WLD HEALTH SCI -X2- 2 49 958,40 USD 55,06 2 506 912,28 0,04% 7,87% 7,63%


Total: Actions 13 124 555,18 41,20% 39,96%

Fonds




Total: Fonds 2 968 150,70 9,32% 9,04%


Irlande


Total: Irlande 1 099 044,88 3,45% 3,35%






Actions



4 220 367,88 0,37% 13,25% 12,85%

FRANKLIN TEMPLE EUROLAND-X-CAP 2 322 822,74 EUR 11,11 3 586 560,70 1,70% 11,26% 10,92%


Total: Actions 7 806 928,58 24,51% 23,77%

Fonds


AWF GL OPT INC -M- CAP 2 17 769,87 EUR 90,96 1 616 347,74 0,12% 5,07% 4,92%


Total: Fonds 1 616 347,74 5,07% 4,92%



- 99 -



devise


par l'OPC

% portefeuille

% actif net



AMUNDI GL BD OEHC 3 856,85 EUR 906,27 776 532,92 0,34% 2,44% 2,36% AWF GL INF BD -M- EUR/CAP 2 9 309,00 EUR 109,30 1 017 473,70 0,06% 3,19% 3,10% BGF EM M BD -X2- 3 49 390,68 EUR 16,88 833 714,68 0,05% 2,62% 2,54% BR GF - EURO BOND FUND/-X2-CAP 2 49 595,20 EUR 33,12 1 642 593,02 0,03% 5,16% 5,00% NN L US CR -Z- CAP 2 179,00 USD 5 943,9

0 969 658,78 0,04% 3,04% 2,95%








BELFIUS BANQUE JPY 33,77 0,00%

BELFIUS BANQUE EUR 1 121 053,94 3,41% BELFIUS BANQUE USD 17 649,98 0,05%


3,47%


3,47%


(0,10%)

IV. Autres (115 205,18)

(0,35%)


100,00%








Total: 100,00%




Total: 100,00%



EUR 65,43% USD 34,57%

Total: 100,00%



- 100 -


(exprimé en EUR)

1er semestre

Achats 26 859 444,28

Ventes 30 676 569,84

Total 1 57 536 014,12



Total 2 7 627 822,57




Un chiffre proche de 0 % montre que les transactions portant, selon le cas, sur les valeurs mobilières ou sur les actifs, à l'exception des dépôts et



portefeuille.





Période

Souscriptions

Remboursements

Fin de période

30/09/2018 Classe R

Capitalisation 26 380,74 10 947,44 99 467,84

Distribution 3 252,06 2 885,06 15 503,74

Total 114 971,57

30/09/2019 Classe R

Capitalisation 13 366,43 20 540,00 92 294,26

Distribution 627,93 3 452,70 12 678,96

Total 104 973,22

31/03/2020 Classe R

Capitalisation 7 259,29 10 800,43 88 753,12

Distribution 607,42 1 704,08 11 582,29

Total 100 335,41




Remboursements

30/09/2018 Classe R

Capitalisation 7 184 631,52 2 978 847,98

Distribution 3 473 865,78 3 065 895,87

30/09/2019 Classe R

Capitalisation 3 615 933,20 5 589 903,32

Distribution 645 865,51 3 545 909,45

31/03/2020 Classe R

Capitalisation 2 086 895,96 3 091 769,77

Distribution 658 815,34 1 790 341,50



Période par action






Distribution 921,84



- 101 -

8.5.4. Performances

(exprimé en %)


lancement

C CAP (8,97%) (2,75%) - - (0,02%)


Classe R (CAP)




0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

13,13%

-2,86%

4,02%

-8,97%

-15,00%

-10,00%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

2011-03-31 2012-03-31 2013-03-31 2014-03-31 2015-03-31 2016-03-31 2017-03-31 2018-03-31 2019-03-31 2020-03-31


ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic - CAP (EUR)



- 102 -

8.5.5. Frais

(exprimé en %)

Frais courants

Classe R BE6282433349 1,60%

Classe R BE6282434354 1,60%















- 103 -












échus).




28 974,97 EUR


39 206,44 EUR


2 333,00 EUR


551,82 EUR


108,88 EUR


publication…)

10 175,21 EUR

Pour un total de :

81 350,32 EUR


- 104 -






Le compartiment Stability Fund a été lance le 3 octobre 2016.

La période de souscription initiale a été fixée du 16 septembre 2016 au 3 octobre 2016 et le prix initial de souscription à 250 EUR pour

les actions de capitalisation et 1 000 EUR pour les actions de distribution à la date du 3 octobre 2016.


ING Belgique S.A.,



ING Belgique S.A.



Non applicable.



L’objectif de placement de ce compartiment est basé sur la politique d’investissement poursuivie par ING Belgique SA pour

l’investisseur défensif. ING Belgique SA est le promoteur et gestionnaire de portefeuille de ce compartiment.

ING Belgique SA utilise les fonds d’un certain nombre de gestionnaires d’actifs qui ont été soigneusement sélectionnés au préalable.

Ce compartiment investit dans des placements qui mettent l'accent d'une part sur la recherche d'une faible volatilité (afin d'éviter les

fortes fluctuations de cours) et d'autre part sur la quête d'un rendement plus élevé que l'indice de référence, l'EONIA, sur une période

de 3 ans minimum.

Le fonds accorde également une attention particulière à la limitation du risque baissier.


Afin d’atteindre cet objectif, le compartiment investira principalement dans des parts (actions) de capitalisation d’organismes de

placement collectif et/ou d’Exchange Traded Funds (les ETF ou fonds indiciels cotés sont des fonds cotés en bourse qui suivent un

indice), ci-après dénommés conjointement les “Fonds”, conformément aux dispositions légales et réglementaires applicables. Il peut

notamment s’agir de fonds obligataires, de fonds monétaires, de fonds immobiliers et de fonds d’actions.




Les Fonds sélectionnés investissent principalement en instruments qui couvrent l’ensemble du marché obligataire, du marché

monétaire et en moindre mesure du marché des actions et du marché immobilier, de manière à pouvoir profiter au maximum des

développements sur le marché des obligations d’Etat, des Asset Backed Securities (titres couverts par des actifs, ou titres dont la

valeur et les revenus proviennent de ou sont couverts par un ensemble spécifique d’actifs sous-jacents), des obligations commerciales

bénéficiant d’une notation élevée (avec un rating allant de AAA à BBB-), des obligations à haut rendement, des obligations liées à

l’inflation ou émises par des pays émergents. Ceci permet également de profiter de la croissance sur les marchés mondiaux d’actions

dans les pays tant développés qu’émergents. Cette liste n’est pas exhaustive.


différentes stratégies en matière de sensibilité des obligations aux taux, de solvabilité, de régions, de secteurs et de styles

d’investissement.

Le compartiment répartira en principe les actifs de façon égale entre les différents Fonds sous-jacents. Des déviations sont toujours

possibles et peuvent notamment résulter des fluctuations de cours des Fonds sous-jacents.

ING Belgique SA peut toutefois décider en fonction des conditions de marché de modifier ces pondérations. La composante à revenus

fixes investit majoritairement en fonds obligataires et de façon limitée en liquidités (cash) ou en fonds monétaires. Dans l’intérêt du

client, ING Belgique peut décider de détenir, pendant une période limitée et en raison de conditions de marché exceptionnelles,

jusqu’à 100% des actifs en liquidités (cash) et en fonds monétaires.

Le risque de change du portefeuille est principalement couvert. Le portefeuille (fonds sous-jacents) peut également investir dans des

instruments libellés dans des devises autres que l’euro.

ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund 9. INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT


- 105 -


Non applicable.


Les seules modifications ayant eu lieu durant les six derniers mois l’ont été durant la seconde quinzaine du mois de mars 2020.

Les positions dans les fonds Amundi Funds Multi-Asset Real Return et Templeton Global Bond Euro ont été fortement réduites.

Le produit de la vente a été principalement investi dans le fonds Nordea 1 – European Covered Bond Fund et dans une moindre

mesure dans les fonds BlackRock Fixed Income Strategies Fund, Nordea 1 – Stable Return Fund et Schroder International Selection

Fund Strategic Credit.

















compartiment.













- 106 -

9.2. Bilan

31/03/2020 31/03/2019







111 145 132,31 145 840 559,29









B. Dettes 0,00 0,00


A. Créances 9 266,76 614 112,07


B. Dettes (382 040,38) (342 374,89)



V. Dépôts et liquidités 863 762,49 470 450,64

A. Avoirs bancaires à vue 863 762,49 470 450,64


C. Autres 0,00 0,00







A. Capital 114 793 847,37 145 683 159,59

B. Participations au résultat (6 529,27) 16 241,13


D. Résultat de l'exercice (du semestre) (5 487 296,87) 729 208,39


- 107 -


31/03/2020 31/03/2019


A. Collateral (+/-) 0,00 0,00

























- 108 -


31/03/2020 31/03/2019

EUR EUR







a. Résultat réalisé 695 826,31 (47 937,04) b. Résultat non-réalisé (5 628 809,02) 1 521 275,31



H. Positions et opérations de change 0,00 0,00

II. Produits et charges des placements (134,02) (12,89) A. Dividendes 0,00 0,00

B. Intérêts (+/-) 2,03 0,00







0,00 0,00

B. Autres 0,00 0,03

IV. Coûts d'exploitation (554 180,14) (744 117,02) A. Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-) 0,00 0,00

B. Charges financières (-) (0,15) (27,40) C. Rémunération due au dépositaire (-) (14 587,66) (15 525,80) D. Rémunération due au gestionnaire (-) (493 011,25) (658 483,23) a. Gestion financière (446 098,76) (606 692,38) b. Gestion administrative et comptable (46 912,49) (51 790,85) E. Frais administratifs (-) (1 587,46) 0,00



J. Taxes (26 051,65) (63 635,88) K. Autres charges (-) (11 724,31) 11 230,07


(554 314,16) (744 129,88)

V. Bénéfice courant (perte courante) avant impôts sur le résultat (5 487 296,87) 729 208,39


VII. Résultat de l'exercice (du semestre) (5 487 296,87) 729 208,39 Compte de résultat (suite)


- 109 -



(exprimé en EUR)



en devise


par l'OPC

% portefeuille

% actif net




Fonds


AM MU AS RR -OFE- EUR /CAP 2 6 944,00 EUR 955,94 6 638 047,36 1,26% 5,97% 5,96% JPMIF GL MACRO-I (ACC)EUR(HED)- 3 179 489,53 EUR 104,21 18 704 603,50 2,42% 16,83% 16,79% N1 ST RET-X-BASE CURRENCY-CAP 3 1 127 577,87 EUR 19,00 21 423 979,45 0,25% 19,28% 19,23%


Total: Fonds 46 766 630,31 42,08% 41,97%



BLACKROCK STRAT FDS FIX INC X2 3 143 305,09 EUR 127,64 18 291 461,69 0,29% 16,46% 16,41% FR TI GL BD EUR -X-(ACC)-CAP 3 1 228 488,00 EUR 8,78 10 786 124,64 8,22% 9,70% 9,68% N1 EURO COV BD -X-EUR- CAP 2 1 017 069,00 EUR 14,97 15 225 522,93 0,27% 13,70% 13,66% SISF STR CR-I-EUR HEDGED- CAP 3 204 415,00 EUR 98,21 20 075 392,74 1,85% 18,06% 18,02%








BELFIUS BANQUE EUR 863 762,49 0,78%

Total - Avoirs bancaires à vue 863 762,49

0,78%

Dépôts et liquidités 863 762,49

0,78%


(0,25%)

IV. Autres (293 346,21)

(0,26%)


100,00%







- 110 -




Total: 100,00%



Luxembourg (Grand-Duché) 100,00%

Total: 100,00%



EUR 100,00%

Total: 100,00%


(exprimé en EUR)

1er semestre

Achats 14 262 252,14

Ventes 35 583 860,01

Total 1 49 846 112,15



Total 2 54 378 868,72




Un chiffre proche de 0 % montre que les transactions portant, selon le cas, sur les valeurs mobilières ou sur les actifs, à l'exception des dépôts et



portefeuille.





Période

Souscriptions

Remboursements

Fin de période

30/09/2018 Classe R

Distribution 75 618,32 11 398,50 129 333,53

Capitalisation 56 614,79 6 416,88 88 289,26

Total 217 622,79

30/09/2019 Classe R

Distribution 14 339,40 28 885,34 114 787,59

Capitalisation 14 508,72 14 977,91 87 820,07

Total 202 607,66

31/03/2020 Classe R

Distribution 15 476,66 32 231,92 98 032,33

Capitalisation 5 558,52 19 653,14 73 725,45

Total 171 757,78




Remboursements

30/09/2018 Classe R

Distribution 75 952 397,51 11 410 110,23

Capitalisation 14 274 984,23 1 610 674,61

30/09/2019 Classe R

Distribution 14 185 674,16 28 659 700,69

Capitalisation 3 601 798,07 3 739 417,86

31/03/2020 Classe R

Distribution 15 595 887,91 32 423 379,83

Capitalisation 1 406 725,43 4 952 875,55



- 111 -



Période par action







9.5.4. Performances

(exprimé en %)


lancement

C CAP (3,63%) (1,00%) - - (1,09%)


Classe R (CAP)




0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

1,51%

-0,83%

-3,63% -4,00%

-3,00%

-2,00%

-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

2011-03-31 2012-03-31 2013-03-31 2014-03-31 2015-03-31 2016-03-31 2017-03-31 2018-03-31 2019-03-31 2020-03-31


ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund - CAP (EUR)



- 112 -

9.5.5. Frais

(exprimé en %)

Frais courants

Classe R BE6288614074 0,93%

Classe R BE6288613068 0,93%















- 113 -

Notes aux états financiers au 31 mars 2020 (suite) Notes aux états financiers au 31 mars 2020 (suite)










échus).




39 516,06 EUR


123 587,47 EUR


7 110,47 EUR


1 921,92 EUR


69,18 EUR


publication…)

30 044,82 EUR

Pour un total de :

202 249,92 EUR

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Beta

- 114 -


10.1. Politique suivie pendant l’exercice

Malgré des efforts de promotion, les actifs sous gestion du compartiment « Beta » devenaient insuffisants pour garantir une gestion optimale du fonds. Il a

été proposé de procéder à la liquidation de ce fonds, ce que l'Assemblée Générale Extraordinaire du 28 janvier 2019 a accepté. La valeur de liquidation

s'est élevée à 106 906,63 EUR pour la valeur de capitalisation et 46 020,94 EUR pour la valeur de distribution telle que calculée sur base de l'état

comptable du 6 février 2019.

Le compartiment a été intégralement remboursé à la date du 18 février 2019.

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Beta

- 115 -

10.2. Bilan

18/02/2019

EUR

TOTAL ACTIF NET 0,00

TOTAL CAPITAUX PROPRES 0,00

B Participations au résultat (1 204 120,67)

D. Résultat de l'exercice (du semestre) 1 204 120,67

10.3. Comptes de résultats

18/02/2019

EUR

I. Réductions de valeur, moins-values et plus-values 1 032 309,98

A. Obligations et autres titres de créance 951 744,89

a. Obligations 951 744,89

a.1. Résultat réalisé 951 744,89

F. Instruments financiers dérivés 80 565,09

a. Sur obligations 80 565,09

ii. Contrats à terme 80 565,09

ii.1. Résultat réalisé 80 565,09

II. Produits et charges des placements 233 331,10

B. Intérêts (+/-) 239 866,94

a. Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire 239 866,94

C. Intérêts d'emprunts (-) (6 535,84)

IV. Coûts d'exploitation (61 520,41)

A. Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-) (454,16)

B. Charges financières (-) (23,63)

C. Rémunération due au dépositaire (-) (11 471,09)

D. Rémunération due au gestionnaire (-) (43 810,45)

a. Gestion financière (34 683,26)

b. Gestion administrative et comptable (9 127,19)

F. Frais d'établissement et d'organisation (-) (78,99)

H. Services et biens divers (-) (5 393,17)

J. Taxes (3 280,28)

K. Autres charges (-) 2 991,36


171 810,69

V. Bénéfice courant (perte courante) avant impôts sur le résultat 1 204 120,67

VII. Résultat de l'exercice (du semestre) 1 204 120,67

Documents

ING (B) COLLECT PORTFOLIO SICAV Rapport semi-annuel au 31 mars 2020 Société d'investissement à capital variable publique de droit belge à …