1 Où nous mène la dette ?. 2 Tout ce que vous avez toujours voulu savoir sur la « dette » …. ou Collectif « De quelle dette parle-t-on ? » revisité

1

Où nous mène la dette ?Où nous mène la dette ?

2

Tout ce que vous avez toujours Tout ce que vous avez toujours voulu savoir sur la « dette » ….voulu savoir sur la « dette » ….

ou ou

Collectif « De quelle dette parle-t-on ? » Collectif « De quelle dette parle-t-on ? » revisitérevisité

3

Le malheur est dans le prêtLe malheur est dans le prêt

4

PréambulePréambule

« De tous les secteurs de l'économie, l'étude « De tous les secteurs de l'économie, l'étude de l'argent est celui où la complexité du de l'argent est celui où la complexité du système sert le plus à déguiser la vérité, à la système sert le plus à déguiser la vérité, à la dissimuler au lieu de l'exposer. »dissimuler au lieu de l'exposer. »

John Kenneth GalbraithJohn Kenneth Galbraith

5

Définitions …Définitions … Prêt Prêt = Promesse crédible de pouvoir payer + = Promesse crédible de pouvoir payer +

tardtard Promesse Promesse = Absence de l’élément promis= Absence de l’élément promis«« Voilà ce qu’est notre système monétaire. S’il n’y avait pas de dettes dans notre Voilà ce qu’est notre système monétaire. S’il n’y avait pas de dettes dans notre

système monétaire, il n’y aurait pas d’argent.système monétaire, il n’y aurait pas d’argent. » Marriner Stoddard ECCLES (Gouverneur de la Réserve » Marriner Stoddard ECCLES (Gouverneur de la Réserve Fédérale Américaine de 1934 à 1948, négociateur des Accords de Bretton Woods, un des créateurs de la Banque Mondiale et du FMI.Fédérale Américaine de 1934 à 1948, négociateur des Accords de Bretton Woods, un des créateurs de la Banque Mondiale et du FMI.

95% de l’argent en circulation est du crédit 95% de l’argent en circulation est du crédit bancaire, de l’argent dette.bancaire, de l’argent dette.

« Dans son essence, la création de monnaie ex nihilo actuelle par le système « Dans son essence, la création de monnaie ex nihilo actuelle par le système bancaire est identique à la création de monnaie par des faux-monnayeurs. bancaire est identique à la création de monnaie par des faux-monnayeurs. Concrètement elle aboutit aux mêmes résultats. La seule différence est que Concrètement elle aboutit aux mêmes résultats. La seule différence est que ceux qui en profitent sont différents. »ceux qui en profitent sont différents. »Maurice Allais, prix Nobel d’économieMaurice Allais, prix Nobel d’économie

6

Définitions …Définitions …

Déficit Déficit = excédent de dépenses par rapport = excédent de dépenses par rapport aux aux recettes sur une année recettes sur une année budgétairebudgétaire

DetteDette = somme d’argent que l’on doit à = somme d’argent que l’on doit à quelqu’unquelqu’un

Charge de la dette Charge de la dette = paiement des intérêts= paiement des intérêts Service de la dette Service de la dette = échéance annuelle, = échéance annuelle,

paiement intérêts + capitalpaiement intérêts + capital

7

Qu’est-ce que la « dette publique » ?Qu’est-ce que la « dette publique » ?

La Dette publiqueLa Dette publique = = dette de l’Etat dette de l’Etat dette des collectivités locales (régions, dette des collectivités locales (régions,

départements, communes)départements, communes) dette des entreprises/agences publiques (CNRS, dette des entreprises/agences publiques (CNRS,

etc.)etc.) dette des systèmes de protection sociale dette des systèmes de protection sociale

(hôpitaux de l’Assistance publique + dotation aux (hôpitaux de l’Assistance publique + dotation aux hôpitaux privés, etc.) hôpitaux privés, etc.)

86%

11%3%

Ventilation de la dette nationale

Etat Collectivités localesProtection sociale

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Qu’est-ce que la « dette publique » ?Qu’est-ce que la « dette publique » ?

Où l’on voit que le Où l’on voit que le soi-disant déficit soi-disant déficit

de la Sécurité de la Sécurité Sociale n’est rien à Sociale n’est rien à côté de la dette de côté de la dette de

l’Etat !l’Etat !

9

OUI !OUI ! 1980 : 20 % du PIB1980 : 20 % du PIB (*) (*) 2010 : 81,7 % du PIB2010 : 81,7 % du PIB (*) (*) 1 591,2 Milliards € (2010)1 591,2 Milliards € (2010)

Augmentation d’un facteur 4 en 30 ansAugmentation d’un facteur 4 en 30 ans

Phénomène identique dans tous les pays à économie Phénomène identique dans tous les pays à économie capitaliste.capitaliste.

(*) PIB : Produit Intérieur Brut = Valeur totale des biens et services produits sur le territoire (*) PIB : Produit Intérieur Brut = Valeur totale des biens et services produits sur le territoire national.national.

Evolution de la dette en fonction du PIB (INSEE)

Y a-t-il explosion de la dette publique ?Y a-t-il explosion de la dette publique ?

10

Y a-t-il explosion de la dette publique ?Y a-t-il explosion de la dette publique ?

11

La dette publique provient du déficitLa dette publique provient du déficit

Budget de l’Etat :Budget de l’Etat : Dépenses > Recettes = DéficitDépenses > Recettes = Déficit

Besoin d’empruntsBesoin d’emprunts Remboursement des emprunts et de leurs intérêtRemboursement des emprunts et de leurs intérêt

Depuis 1974, le budget français est toujours Depuis 1974, le budget français est toujours déficitaire.déficitaire.

D’où provient la dette publique ?D’où provient la dette publique ?

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Le financement du déficit par les marchés Le financement du déficit par les marchés financiers !financiers !

Avant 1973, l’Etat finançait son déficit par des Avant 1973, l’Etat finançait son déficit par des emprunts à la Banque de France à des taux très faibles, emprunts à la Banque de France à des taux très faibles, voire nuls.voire nuls.

L’emprunt à des banques privées (moins important) L’emprunt à des banques privées (moins important) était utilisé pour des investissements (écoles, était utilisé pour des investissements (écoles, infrastructures) infrastructures) Ces emprunts étaient à taux fixe et ne pouvaient servir à la Ces emprunts étaient à taux fixe et ne pouvaient servir à la

spéculation !spéculation !

Comment a explosé la dette publique ?Comment a explosé la dette publique ?

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Que s’est-il passé ?Que s’est-il passé ?

1946 Accords de Bretton-Woods : Etablissement 1946 Accords de Bretton-Woods : Etablissement de la parité or/$ de la parité or/$

Premier acte :Premier acte : 1971 : R. Nixon rompt la parité or/dollar et s’en 1971 : R. Nixon rompt la parité or/dollar et s’en

suit la disparition de la parité $/autres suit la disparition de la parité $/autres monnaiesmonnaies

Les taux de change entre monnaies deviennent Les taux de change entre monnaies deviennent libres et la spéculation sur leur variation se libres et la spéculation sur leur variation se

développe rapidement ….développe rapidement ….


F. DOUCHIN

Bien fondé ?

14


15


Arguments Nixon : trop forte masse de capitaux Arguments Nixon : trop forte masse de capitaux en circulation > spéculateurs > laxisme des en circulation > spéculateurs > laxisme des Etats > inflationEtats > inflation

en réalité :en réalité : économie d’armement et planche à billet ne suffisent économie d’armement et planche à billet ne suffisent

plus à satisfaire la rentabilité du capital,plus à satisfaire la rentabilité du capital, Des masses de capitaux en constante augmentation Des masses de capitaux en constante augmentation

réclament de plus en plus de rentabilité,réclament de plus en plus de rentabilité,


Phénomène classique des Phénomène classique des économies capitalistes : économies capitalistes : recherche de recherche de profits toujours profits toujours + importants > une fois la + importants > une fois la rentabilité de l’économie « rentabilité de l’économie « réelle » jugée trop faible > réelle » jugée trop faible > passage à l’économie artificielle passage à l’économie artificielle et à la spéculation parasitaire.et à la spéculation parasitaire.

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Que s’est-il passé ?Que s’est-il passé ?Deuxième acte :Deuxième acte : 1971 : avec la libéralisation des taux de change, se libéralisent 1971 : avec la libéralisation des taux de change, se libéralisent

également les taux d’intérêtégalement les taux d’intérêt 1973 : Loi 73-7 1973 : Loi 73-7 « le Trésor public ne peut être présentateur de ses propres effets à l'« le Trésor public ne peut être présentateur de ses propres effets à l'escompteescompte de la Banque de France » de la Banque de France »

remplacé par l’art. 104.1 du Traité de Maastrichtremplacé par l’art. 104.1 du Traité de Maastricht En effet, avant cette date, les taux d’intérêt étaient fixés par les En effet, avant cette date, les taux d’intérêt étaient fixés par les

Etats (ministères des finances)Etats (ministères des finances)Les idéologues du libéralisme ont œuvré massivement, arguant Les idéologues du libéralisme ont œuvré massivement, arguant

que les taux d’intérêt devaient, comme toute autre que les taux d’intérêt devaient, comme toute autre « marchandise » être soumis à la loi de « marchandise » être soumis à la loi de

« l’offre et de la demande »« l’offre et de la demande »

« il s’agissait à l’époque de « il s’agissait à l’époque de constituer un véritable marché des titres à court, moyen et constituer un véritable marché des titres à court, moyen et long termelong terme, qu’il soit émis par une entité privée ou publique » , qu’il soit émis par une entité privée ou publique » VGEVGE

Article 104 Traité de Maastricht

1. Il est interdit à la BCE et aux banques centrales des États membres, ci-après dénommées “banques centrales nationales”, d'accorder des découverts ou tout autre type de crédit aux institutions ou organes de la Communauté, aux administrations centrales, aux autorités régionales ou locales, aux autres autorités publiques, aux autres organismes ou entreprises publics des États membres; l'acquisition directe, auprès d'eux, par la BCE ou les banques centrales nationales, des instruments de leur dette est également interdite.


F. DOUCHIN

Relation entre les deux ou simple concomittance ?

17


Troisième acte :Troisième acte : La désormais incertitude sur les taux de La désormais incertitude sur les taux de

change :change : met les entreprises exportatrices en difficulté met les entreprises exportatrices en difficulté

du fait de leur faible visibilité du taux de du fait de leur faible visibilité du taux de change entre la date de la commande et la change entre la date de la commande et la date de la livraison date de la livraison (ex : Airbus a des développements sur des durées de plusieurs (ex : Airbus a des développements sur des durées de plusieurs

années … et vente en $ (monnaie de l’aéronautique)années … et vente en $ (monnaie de l’aéronautique) impose aux Etats de s’endetter auprès des impose aux Etats de s’endetter auprès des

marchés obligatairesmarchés obligataires


aB

Relation entre les deux ou simple concomittance ?

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Conséquences ?Conséquences ?

Alors qu’en 1971, les services publics, la protection Alors qu’en 1971, les services publics, la protection sociale sociale et la dette des Etatset la dette des Etats échappaient à la échappaient à la spéculation.spéculation.

et ce, dans tous les pays à économie capitaliste…et ce, dans tous les pays à économie capitaliste…Les Etats renoncent à leur souveraineté financièreLes Etats renoncent à leur souveraineté financière

… … une privatisation massive (et généralisée) s’est une privatisation massive (et généralisée) s’est opérée. La dette des Etats (le plus fort volume), est opérée. La dette des Etats (le plus fort volume), est devenue une manne financière pour les spéculateurs..devenue une manne financière pour les spéculateurs..Les banques peuvent se refinancer auprès de la Les banques peuvent se refinancer auprès de la

BCE mais pas les Etats !!BCE mais pas les Etats !!


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Conséquences ?Conséquences ?

Entre 1945 Entre 1945 (accords de Bretton-Woods) (accords de Bretton-Woods) et 1971 : et 1971 : aucune crise financière aucune crise financière

Depuis 1973 : crises incessantes Depuis 1973 : crises incessantes

Jusqu’en 1973, la dette publique servait à Jusqu’en 1973, la dette publique servait à financer la guerre. financer la guerre.

À partir de 1973, elle sert à financer la À partir de 1973, elle sert à financer la spéculation.spéculation.

«Comme rempart contre l’arbitraire des banques centrales, construisons une «règle» monétaire : augmentons le papier ‐monnaie au rythme de quelques «Comme rempart contre l’arbitraire des banques centrales, construisons une «règle» monétaire : augmentons le papier ‐monnaie au rythme de quelques pourcents par an, sans laisser aux gestionnaires la moindre discrétion en ce domaine.»pourcents par an, sans laisser aux gestionnaires la moindre discrétion en ce domaine.»

Milton FriedmannMilton Friedmann


20

Le rôle des banques …Le rôle des banques …

Afin de minimiser leurs pertes dues aux incertitudes sur Afin de minimiser leurs pertes dues aux incertitudes sur les taux de change :les taux de change : Les banques ont mis sur les marchés financiers des Les banques ont mis sur les marchés financiers des produits produits

dérivés qui sont des assurances sur les risques liés aux dérivés qui sont des assurances sur les risques liés aux variations des taux de changevariations des taux de change

Principe : l’échange d’un taux variable en taux fixe (moins Principe : l’échange d’un taux variable en taux fixe (moins risqué) devient un risqué) devient un produit payantproduit payant

Au cours de la décennie 1990-2000 > Explosion Au cours de la décennie 1990-2000 > Explosion du nombre de produits dérivésdu nombre de produits dérivés

Les produits dérivés sont à l’origine de la criseLes produits dérivés sont à l’origine de la crise


21

Le rôle des banques …Le rôle des banques …

Les banques ont 2 types d’activités :Les banques ont 2 types d’activités : Une activité de crédit Une activité de crédit Une activité de « produits dérivés » sur laquelle Une activité de « produits dérivés » sur laquelle elles elles

font l’essentiel de leurs bénéficesfont l’essentiel de leurs bénéfices Principe : spéculation sur la variation du risquePrincipe : spéculation sur la variation du risque

2007/2008 : production massive de CDO 2007/2008 : production massive de CDO (*)(*) (obligations (obligations qui dérivent des crédits) qui dérivent des crédits)

Les ABS représentent 4 x PIB France soit 10 700 Mds $

(*) : Collateralised Debt Obligations(*) : Collateralised Debt Obligations, un type de , un type de dérivé de créditdérivé de crédit ; ce sont des ; ce sont des obligations sécurisées par un ensemble d'actifs (en général de 100 à 250) et obligations sécurisées par un ensemble d'actifs (en général de 100 à 250) et

notamment des crédits de type notamment des crédits de type subprimesubprime..


Les prêts US Les prêts US Reagan & Bush / nation de propriétairesReagan & Bush / nation de propriétaires

Prime

AltA – Midprime

Mezzanine

Subprime

Taux Libor, Taux FEDPrêt reset 2/28 ou 3/27 taux bas fixe 2ans puis variable 28 ansPrêt NegAm (mensualités diminuent au début) ou IO (Interest Only) ou Full Interest

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Origines de la crise Origines de la crise cycle 1 (2000 – 2004)cycle 1 (2000 – 2004) Chute des valeurs technologiques du Nasdaq (2000) Attentats terroristes (2001)

Baisse des taux directeurs Injection de liquidité importante dans le système monétaire global

Les investisseurs profitent de taux bas voire quasi-gratuits (jusqu'à 1%) pour spéculer sur le marché immobilier Hausse des prix de l’immobilier

Prêtent généreusement Risque soutenu car le prêt est gagé sur la valeur de l'immobilier

Souscrivent des prêts subprimes (2-28) : taux bas les deux premières années puis le prêt est indéxé sur les taux du marché Prêt gagé sur la valeur du bien. Possibilité d’acheter des biens d'une valeur plus importante ceux qu’ils auraient pu se payer normalement

EVENEMENTS

MENAGES AMERICAINS A RISQUE

BANQUES

RESERVE FEDERALE

MARCHEIMMOBILIER

24

Origines de la crise Origines de la crise

Cycle 2 (2004 – 2007)Cycle 2 (2004 – 2007) Inflation galopante

Durcissement de la politique monétaire Hausse des taux : ils passent de 1% à 5,25% en quelques années

A partir de 2006, chute des prix de l’immobilier

Le prêt étant à taux variable, l’immobilier ayant baissé sous sa valeur de garantie, les ménages les plus fragiles font défaut

Saisissent les biens des emprunteurs insolvables Les stocks de logement augmentent : impact sur le prix de l’immobilier qui continue de baisser

EVENEMENTS

BANQUES

RESERVE FEDERALE

MARCHEIMMOBILIER

MENAGES AMERICAINSA RISQUE

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Asset-Backed-Commercial-Papers (ABCP)Asset-Backed-Commercial-Papers (ABCP)Court terme : émission de papier commercialCourt terme : émission de papier commercial

Mortgage Backed Securities (MBS)Mortgage Backed Securities (MBS)Obligations long terme Obligations long terme Actifs sous jacents : prêts hypothécairesActifs sous jacents : prêts hypothécairesMarché américainMarché américain

Asset Backed Securities (ABS)Asset Backed Securities (ABS)Obligations long terme Obligations long terme

Collateralized Debt Obligation (CDO) Collateralized Debt Obligation (CDO) (titre adossé/dette)(titre adossé/dette)actifs financiers de nature hétérogène (prêts bancaires, titres actifs financiers de nature hétérogène (prêts bancaires, titres

obligataires privés…),obligataires privés…),ou de dérivés de crédit (CDS…), ou de dérivés de crédit (CDS…), ou de produits structurés (CDO d’ABS, CDO²…).ou de produits structurés (CDO d’ABS, CDO²…).

Les produits dérivés ….Les produits dérivés ….

26

Mécanisme de contagion par les CDOMécanisme de contagion par les CDO

Etape 1 : l’emprunteur américain ne rembourse pas

son emprunt

Etape 2 : baisse de la valeur du portefeuille chute de

la valeur du CDO

Etape 3 : les investisseurs souhaitent vendre leurs

parts de CDO impossibilité

Intérêts et capital

Véhicule émetteur (SPV)

Actif Passif

Portefeuille de Tranche deréférence 100M€ CDO 100M€

Initiateur

Portefeuille d’actifs (créances et/ou obligations)

Investisseurs

Tranche senior AAA88 M€Rendement Euribor + 50bp

Tranche mezzanine BBB5 M€Rendement Euribor +300bp

Tranche equity non notée7 M€Rendement non prédéfini

Débiteurs cédés

Intérêts et capital

Baisse de la valeur du portefeuille

Baisse de la valeur du CDO

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Cas des CDS (*) Cas des CDS (*) Principe : assurance contre un risque (émission Principe : assurance contre un risque (émission

d’obligations) (comme les CDO) mais pas de nécessité d’obligations) (comme les CDO) mais pas de nécessité de détenir une partie du bien assuré …de détenir une partie du bien assuré …

Exemple : acheter des CDS sur la dette des EtatsExemple : acheter des CDS sur la dette des Etats Certains acteurs ont acheté des CDS sur des dettes Certains acteurs ont acheté des CDS sur des dettes

étatiques, sans détenir une once de cette dette !étatiques, sans détenir une once de cette dette !

Parabole : s’assurer contre le risque d’incendie de la Parabole : s’assurer contre le risque d’incendie de la maison de ses voisins > si elle vient à brûler > gain de maison de ses voisins > si elle vient à brûler > gain de la prime d’assurance !la prime d’assurance !

(*) Credit Default Swap(*) Credit Default Swap


28

Cas des CDSCas des CDS Or les Etats ne pouvant rembourser leur dette, les Or les Etats ne pouvant rembourser leur dette, les

banques doivent rémunérer ces CDS : elles ne le banques doivent rémunérer ces CDS : elles ne le peuvent pas peuvent pas Exemple Grec : la Grèce ne représente que ~ 2 % du PIB Exemple Grec : la Grèce ne représente que ~ 2 % du PIB

européen ! > si elle ne peut payer sa dette ou la charge de sa européen ! > si elle ne peut payer sa dette ou la charge de sa dette (intérêts) > effondrement des banques qui ont émis les dette (intérêts) > effondrement des banques qui ont émis les CDS sur le marché !CDS sur le marché !

Les taux d’intérêt sur les dettes augmentent de plus en Les taux d’intérêt sur les dettes augmentent de plus en plus plus La dette à rembourser devient de plus en plus importanteLa dette à rembourser devient de plus en plus importante Risque d’effondrement mondial du système bancaireRisque d’effondrement mondial du système bancaire

Qui émet le plus de CDS ? Les grandes banques des USA…. (Goldman Qui émet le plus de CDS ? Les grandes banques des USA…. (Goldman Sachs…)Sachs…)

Crédit Default SwapCrédit Default Swap : dérivé / évènement de crédit. ~ obligation assurance /5 : dérivé / évènement de crédit. ~ obligation assurance /5 ansans

Assurance/risque crédit <> titre spéculatifAssurance/risque crédit <> titre spéculatif


29

Qui achète les CDO, CDS, etc. ? Les banques Qui achète les CDO, CDS, etc. ? Les banques … !… !

Mais elles « jouent » également d’autres Mais elles « jouent » également d’autres valeurs sur les marchés financiers :valeurs sur les marchés financiers : Les retraites par capitalisation : ce sont les Fonds de Les retraites par capitalisation : ce sont les Fonds de

Pension anglo-saxonsPension anglo-saxons En France : tout le système des assurances-vie est En France : tout le système des assurances-vie est

également basé sur ce principe !également basé sur ce principe !

60 000 Mds $ marché CDS en 200860 000 Mds $ marché CDS en 2008 600 000 Mds $ marché mondial produits dérivés en 600 000 Mds $ marché mondial produits dérivés en

20082008

Les « nouveaux » produits dérivés ….Les « nouveaux » produits dérivés ….

30

Le rôle des banques …Le rôle des banques …Principe de fonctionnement des CDO Principe de fonctionnement des CDO (début (début

des 90’)des 90’) : :


10 000 unitésde crédit

Banque B

Un crédit génère un risque > celui de ne pas

être remboursé

Comment se débarrasser du risque ?

Création d’une société « écran » dans un paradis fiscal

Emission d’obligations

sur les marchés financiers

Récupération du cash !

31

La crise des subprimes USALa crise des subprimes USAL’engrenage infernalL’engrenage infernal


Crédits au logement à ménages

peu fortunés

Banques

20

02

- 20

06

Multiplication des taux d’intérêt par 3 !

(2% > 6%)

Impossibilitépour les ménages

de rembourserles crédits

Titrisation des risques

Banques rachètent les

créances (400 MM $) mais

ne peuvent revendre les biens (crise immobilière)

CDO de CDO de CDO …

Le FMI déclare 4 000 MM $ de

pertes

Effondrement de certaines banques!

32

Le rôle des Etats Le rôle des Etats vis-à-vis des banques …vis-à-vis des banques …

Suite à la crise des subprimes :Suite à la crise des subprimes : Effondrement des banques ayant acheté des créancesEffondrement des banques ayant acheté des créances Risque de propagation de la criseRisque de propagation de la crise Impossibilité par les banques d’assurer la fonction de Impossibilité par les banques d’assurer la fonction de

créditcrédit Recapitalisation par les Etats (argument > relance de Recapitalisation par les Etats (argument > relance de

l’économie) = nationalisation des dettes privéesl’économie) = nationalisation des dettes privéesEntre 2007 et 2010 : La somme des dettes des Entre 2007 et 2010 : La somme des dettes des Etats a augmenté de 45% (100% aux USA) du fait Etats a augmenté de 45% (100% aux USA) du fait

de ces recapitalisationsde ces recapitalisations


33

Avant tout, du remboursement des intérêts de la Avant tout, du remboursement des intérêts de la dette.dette.

Les intérêts sont tels que les prêteurs peuvent Les intérêts sont tels que les prêteurs peuvent récupérer plusieurs fois les prêts initiaux.récupérer plusieurs fois les prêts initiaux.

Les intérêts sont la source de leur profit.Les intérêts sont la source de leur profit. Mécanisme des prêts aux Etats européens Mécanisme des prêts aux Etats européens (pour 2010)(pour 2010) : :

BCE

Etat européen

Prêt = ~ 3.5%

Banque /Organisme financier

Capital + Intérêts

Prêt : = ~1%

Prêt

Profit de 40 Milliards d’€

en 1 an ! sur la dette française

Depuis plus de 30 ans, les Depuis plus de 30 ans, les sont systématiquement > au taux de sont systématiquement > au taux de croissance de l’économie : Ressources insuffisantes pour les croissance de l’économie : Ressources insuffisantes pour les remboursements ! remboursements !

Abondement communautaire

D’où provient l’aggravation des déficits ?D’où provient l’aggravation des déficits ?

34

Le cercle vicieux des prêts aux Etats européens :Le cercle vicieux des prêts aux Etats européens :

Recettes

Année N

Dépenses Emprunt N

Recettes

Année N+1

Emprunt N+1Dépenses

EmpruntIntérêts

Effet boule de neige de la dette ; existe même si le bilan annuel de l’Etat est à l’équilibre !


35

Le cercle vicieux des prêts aux Etats Le cercle vicieux des prêts aux Etats européens :européens :

En 2008, la moitié de l’emprunt fait par l’Etat En 2008, la moitié de l’emprunt fait par l’Etat français aux banques a servi a payer les dettes français aux banques a servi a payer les dettes antérieures ;antérieures ;

En 30 ans, l’Etat français a versé 1 430 Milliards En 30 ans, l’Etat français a versé 1 430 Milliards d’€ d’intérêts aux marchés financiers !d’€ d’intérêts aux marchés financiers !

A comparer aux 1 591,2 € de la dette en 2010 :A comparer aux 1 591,2 € de la dette en 2010 :Si l’Etat français n’avait pas eu

d’intérêt à payer, il n’y aurait pas de dette !


36

La baisse systématique des recettes de l’Etat amplifie La baisse systématique des recettes de l’Etat amplifie le mécanisme de dette :le mécanisme de dette :

Réduction « idéologique » (électoraliste) des impôts des Réduction « idéologique » (électoraliste) des impôts des ménages et surtout des plus fortunés ;ménages et surtout des plus fortunés ;

Explosion de niches fiscales de toutes sortes ;Explosion de niches fiscales de toutes sortes ; Exonération de charges sociales au patronat (moins de Exonération de charges sociales au patronat (moins de

charges sociales = déficit de la sécurité sociale !) ; charges sociales = déficit de la sécurité sociale !) ; Evasion fiscale des grandes entreprises et grandes fortunes …Evasion fiscale des grandes entreprises et grandes fortunes …

Recettes fiscales

198222,5 % du PIB

200915,1 % du PIB

Et les recettes ? L’impôt …Et les recettes ? L’impôt …

37

Exonérations fiscales en 2009

105 Milliards d’€ ! = 75 % du déficit

Règle fiscale des entreprises : 33 %Ce qui a été payé par

15 des 40 sociétés du CA 40 : 25%

Somme des exonérations de charges sociales = 66 Milliards d’€

Hors cadeaux fiscaux, la balance de l’Etat aurait été excédentaire !


38

La solidarité citoyenne s’exerce pour partie par la levée de l'impôt Présenter l’impôt comme un frein à l’épanouissement individuel, c'est dévoyer cet exercice de solidarité Fermer les yeux sur la fraude fiscale, c’est attiser les aspirations les plus antisociales ; or :

La dette ne provient pas des dépenses publiques !Leur part dans le PIB n’a pas augmenté de 1995 !

Evasion fiscale (France + Italie + Espagne) = 400 Milliards d’€


Fraude FiscaleFraude Fiscale

Grèce ~ 20 Mds €Grèce ~ 20 Mds €

France ~ 42 à 51 Mds €France ~ 42 à 51 Mds €

Italie ~ 120 à 150 Mds €Italie ~ 120 à 150 Mds €Vatican : 0,5 à plusieurs Mds € de privilèges fiscauxVatican : 0,5 à plusieurs Mds € de privilèges fiscaux

Espagne ~ 245 Mds € Espagne ~ 245 Mds € (billets de 500€ & 200€)(billets de 500€ & 200€)

¾ de la Fraude incombe aux Grandes Entreprises et Fortunes selon l’Association ¾ de la Fraude incombe aux Grandes Entreprises et Fortunes selon l’Association des Inspecteurs Fiscaux Adjoints 2009des Inspecteurs Fiscaux Adjoints 2009

Economie souterraine Economie souterraine (« revenus en dessous la (« revenus en dessous la table »)table »)

Moyenne européenne ~ 13% du PIBMoyenne européenne ~ 13% du PIB

Portugal, Grèce, Espagne, Italie ~+ 25% du PIBPortugal, Grèce, Espagne, Italie ~+ 25% du PIB

40

Beaucoup de pays européens ne peuvent plus Beaucoup de pays européens ne peuvent plus rembourser ni le capital ni les intérêts de leur dette rembourser ni le capital ni les intérêts de leur dette

Ex : En Italie, l’intérêt de la dette est à 7% !!Ex : En Italie, l’intérêt de la dette est à 7% !! L’U.E. vient en aide à ces pays L’U.E. vient en aide à ces pays SOUS CONDITIONS !SOUS CONDITIONS ! Les solutions actuellement imposées aux peuples : Les solutions actuellement imposées aux peuples :

prolongation de la situation actuelle par des plans prolongation de la situation actuelle par des plans d’austérité > NE PEUT FONTIONNER TRES LONGTEMPS d’austérité > NE PEUT FONTIONNER TRES LONGTEMPS ….….

Argumentaire « économique » : Argumentaire « économique » : Les banques sont en difficultéLes banques sont en difficulté> il n’y a plus de crédit> il n’y a plus de crédit> les entreprises font faillite> les entreprises font faillite> le chômage augmente et les salaires diminuent> le chômage augmente et les salaires diminuent> déflation> déflation

L’idéologie des gouvernements européens L’idéologie des gouvernements européens

41

Tous les plans d’austérité ..Tous les plans d’austérité .. Toutes les mesures de protection/sauvetage Toutes les mesures de protection/sauvetage

des banques …des banques …

N’ont qu’un seul objectif :N’ont qu’un seul objectif :

Maintien en vie de cette « poule aux

œufs d’or »€


42

Abonder le capital des banques = récompenser Abonder le capital des banques = récompenser les coupables !les coupables !

Continuer à couper dans les dépenses publiques Continuer à couper dans les dépenses publiques « vitales » (santé, éducation, justice, sureté, etc.) « vitales » (santé, éducation, justice, sureté, etc.) = punition des victimes.= punition des victimes.

Et : Et :

Maintenir le cap idéologique de Maintenir le cap idéologique de Maastricht : réduire à 3 % les déficits Maastricht : réduire à 3 % les déficits publics en 2013 (pour la France) ; où publics en 2013 (pour la France) ; où

le gouvernement trouvera-t-il les le gouvernement trouvera-t-il les 100 Milliards d’€ correspondants ?100 Milliards d’€ correspondants ?


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Maintenir le cap …Maintenir le cap …

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En participant, par l’impôt, à l’entretien de la BCE,En participant, par l’impôt, à l’entretien de la BCE, En voyant se réduire ses services publics : privatisation En voyant se réduire ses services publics : privatisation

de de 3 000 des 4 600 entreprises déclarées publiques en 3 000 des 4 600 entreprises déclarées publiques en 1946,1946,

Par la réduction croissante des prises en charge des Par la réduction croissante des prises en charge des dépenses de santé, des allocations chômage, des dépenses de santé, des allocations chômage, des retraites, etc.retraites, etc.

En pâtissant de la réduction des postes de En pâtissant de la réduction des postes de fonctionnaires (enseignement, recherche, justice, etc.) : fonctionnaires (enseignement, recherche, justice, etc.) : mise en place de la RGPP (*)…mise en place de la RGPP (*)…

Le Grand Capital se nourrit de la crise :Le Grand Capital se nourrit de la crise : L’Oréal : BNPA +75% depuis 2004 L’Oréal : BNPA +75% depuis 2004 « parce que je le vaux bien »« parce que je le vaux bien »

Dividende X3 depuis 2001 Bénéfice 29,1%/97 Dividende X3 depuis 2001 Bénéfice 29,1%/97 44,9%/201044,9%/2010

Le peuple, évidemment !Le peuple, évidemment !

(*) RGPP : Révision Générale des Politiques Publiques

Mais qui va payer (qui paye déjà) ?Mais qui va payer (qui paye déjà) ?

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Le déficit est de 136,5 Milliards d’€Le déficit est de 136,5 Milliards d’€ Le paiement des intérêts s’élève à 42 Milliards d’€Le paiement des intérêts s’élève à 42 Milliards d’€ Les exonérations fiscales se montent à 115 Milliards Les exonérations fiscales se montent à 115 Milliards

d’€d’€

Année 2010

s’il n’y avait pas eu d’intérêts à payer+

S’il n’y avait pas eu d’exonérations fiscales =

Excédent de :136,5 – 42 – 115 = + 21 Milliards d’€

RécapitulatifRécapitulatif

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En 2001, grave crise économique liée à la detteEn 2001, grave crise économique liée à la dette Décision du gouvernement : refus de payer la Décision du gouvernement : refus de payer la

dette en $ mais en pesos (monnaie argentine) – dette en $ mais en pesos (monnaie argentine) – lequel avait été dévalué de 40 %lequel avait été dévalué de 40 %

>> Relations exécrables avec le FMI mais >> Relations exécrables avec le FMI mais l’Argentine a tenu bon l’Argentine a tenu bon

Aujourd'hui, la dette n’est pas totalement Aujourd'hui, la dette n’est pas totalement remboursée mais, depuis quelques années, remboursée mais, depuis quelques années, l’Argentine redresse la têtel’Argentine redresse la tête

Il lui aura fallu ~ 10 ans pour sortir de sa Il lui aura fallu ~ 10 ans pour sortir de sa crise !crise !

Le cas de la dette argentine ….Le cas de la dette argentine ….

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En 2008, conséquence de la crise mondiale ET du En 2008, conséquence de la crise mondiale ET du gonflement du bilan des principales banques gonflement du bilan des principales banques locales dans les années 2000 > crise de la dettelocales dans les années 2000 > crise de la dette

Décision du gouvernement : refus de payer la Décision du gouvernement : refus de payer la dette sur la base d’un dette sur la base d’un référendumréférendum (93% le (93% le 6/3/10)6/3/10)

Les banques britanniques et hollandaises ont Les banques britanniques et hollandaises ont épongé la dette islandaiseépongé la dette islandaise

>> Les ordres de grandeur sont très différents >> Les ordres de grandeur sont très différents dans le cas de l’Italie, de l’Espagne, etc. dans le cas de l’Italie, de l’Espagne, etc.

Le cas de la dette islandaise ….Le cas de la dette islandaise ….

F. DOUCHIN

diapo32:DETTE ISLANDAISEPas d'accord avec" possible car petit pays".La pression a été énorme de la part des gouvernements anglais et hollandais avec menaces de dégradation des relations...Les Islandais ont tenu et le Premier Ministre de l'époque est mis en examen en liaison avec cette affaire...

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Comme tous les pays capitalistes, dépendant des Comme tous les pays capitalistes, dépendant des marchés mondiaux, le Japon est endetté. marchés mondiaux, le Japon est endetté.

Or, 90% de la dette japonaise est détenue par Or, 90% de la dette japonaise est détenue par des banques et institutions japonaisesdes banques et institutions japonaises

>> peu d’influence des marchés internationaux >> peu d’influence des marchés internationaux sur le Japon et vice-versa.sur le Japon et vice-versa.

Années à venir : vieillissement populationAnnées à venir : vieillissement population

retraités retraités épargne épargne

Le cas de la dette japonaise ….Le cas de la dette japonaise ….

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Mise en place Commission d'Evaluation Citoyenne Mise en place Commission d'Evaluation Citoyenne de la dette à l'exemple de l'Equateur où avec de la dette à l'exemple de l'Equateur où avec l'aide du CADTM (comité pour l'abolition de la l'aide du CADTM (comité pour l'abolition de la dette du Tiers-Monde) dette du Tiers-Monde) après 15 mois d'évaluation/ 70% de la dette après 15 mois d'évaluation/ 70% de la dette

équatorienne déclarée illégitime et non payée équatorienne déclarée illégitime et non payée 2008 : expulsion FMI & BM (économie 7 Mds $)2008 : expulsion FMI & BM (économie 7 Mds $) Crise de 1998 -> 2010 tentative putschCrise de 1998 -> 2010 tentative putsch

>> conséquence : le montant de la dette s'est effondré...>> conséquence : le montant de la dette s'est effondré...

depuis 2006 : croissance de 4%/andepuis 2006 : croissance de 4%/an

Rencontre Grèce 05/2010 & 8/10/11 conseil non suivi/PapandréouRencontre Grèce 05/2010 & 8/10/11 conseil non suivi/Papandréou

Le cas de la dette équatorienne ….Le cas de la dette équatorienne ….

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Est-il possible de séparer les « bonnes » Est-il possible de séparer les « bonnes » activités (crédit) des « mauvaises » activités activités (crédit) des « mauvaises » activités (produits dérivés) des banques ?(produits dérivés) des banques ?

>> NON sans une volonté politique forte !>> NON sans une volonté politique forte !

Quelle est la conséquence de la (possible) Quelle est la conséquence de la (possible) interdiction des CDS au niveau européen ?interdiction des CDS au niveau européen ?

>> Attention : ne vaut que pour les CDS souscrits à >> Attention : ne vaut que pour les CDS souscrits à partir de la date de potentiel vote de la Loi ; partir de la date de potentiel vote de la Loi ; ceux qui ont déjà été souscrits et qui arrivent à ceux qui ont déjà été souscrits et qui arrivent à échéance fin 2012 continueront leurs méfaits.échéance fin 2012 continueront leurs méfaits.

Sortie de crise – Les questions ?Sortie de crise – Les questions ?

F. DOUCHIN

NON Les activités sont trop imbriquées"PAS D'accord:1)Les activités étaient séparées avant que Clinton abroge la loi machin(il me semble qu'il y a du Roosevelt dedans) qui séparaient justement ces deux activités2)Nombre d'économistes dont les signataires du Manifeste des ATTERREeS disent que c'est d'une volonté politique qu'il s'agit..

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Peut-on refuser de payer la dette ?Peut-on refuser de payer la dette ?

>> Attention à la puissance relative des banques >> Attention à la puissance relative des banques et des Etats :et des Etats :

Exemple : au 31/12/2010, la BNP avait une capacité à Exemple : au 31/12/2010, la BNP avait une capacité à mobiliser 2 000 Milliards d’€ !!mobiliser 2 000 Milliards d’€ !!

c’est aussi la capacité des autres grandes banques c’est aussi la capacité des autres grandes banques françaisesfrançaises

L’on décompte ~ 46 000 banques au monde …L’on décompte ~ 46 000 banques au monde …

Somme des bilans des 11 premières Somme des bilans des 11 premières banques mondiales banques mondiales = = somme somme

endettement mondial endettement mondial !!!! Le G 20 a dénombré 29 banques à dimension Le G 20 a dénombré 29 banques à dimension

« systémique » ; la faillite de l’une d’entre elles « systémique » ; la faillite de l’une d’entre elles causerait un cataclysme financier mondial …causerait un cataclysme financier mondial …


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Peut-on résoudre le problème de la dette au Peut-on résoudre le problème de la dette au niveau national ?niveau national ?

>> Attention à la puissance des lobbies bancaires :>> Attention à la puissance des lobbies bancaires : L’IFI (Institut Financier International) dépense L’IFI (Institut Financier International) dépense

plusieurs millions de $ chaque année pour plusieurs millions de $ chaque année pour défendre le point de vue des banques au défendre le point de vue des banques au Congrès USCongrès US

Il en est de même dans tous les autres pays …Il en est de même dans tous les autres pays … négociation UE/IFI > Grèce/banquesnégociation UE/IFI > Grèce/banques


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Peut-on résoudre le problème de la dette au Peut-on résoudre le problème de la dette au niveau national ?niveau national ?

La sortie de la dette ne peut venir que de la La sortie de la dette ne peut venir que de la prise de décisions courageuses de la part des prise de décisions courageuses de la part des politiques.politiques.

Or :Or : La France fait partie de l’UE et l’Allemagne ne veut pas La France fait partie de l’UE et l’Allemagne ne veut pas

entendre parler de retour au financement national entendre parler de retour au financement national (peur historique de l’inflation : années 30)(peur historique de l’inflation : années 30)

De fait, les taux d’intérêt continuent à monter ; De fait, les taux d’intérêt continuent à monter ; revenir au système pré-1971 permettrait de baisser revenir au système pré-1971 permettrait de baisser ces taux et de stopper leur évolutionces taux et de stopper leur évolution

Le courage des politiques ne vient-il pas de celui Le courage des politiques ne vient-il pas de celui des citoyens.des citoyens.


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Peut-on résoudre le problème de la dette au niveau Peut-on résoudre le problème de la dette au niveau national ?national ?

La classe politique et les média à pensée unique, prône la La classe politique et les média à pensée unique, prône la gouvernance par des personnages « compétents » : 75% gouvernance par des personnages « compétents » : 75% des italiens ont été rassurés par l’arrivée de Mario des italiens ont été rassurés par l’arrivée de Mario Monti :Monti :

économiste ! économiste ! ancien commissaire européen !! ancien commissaire européen !! ancien consultant pour Goldman Sachs !!!ancien consultant pour Goldman Sachs !!!

De quelle compétence parle-t-on ? Les technocrates ont fait la De quelle compétence parle-t-on ? Les technocrates ont fait la preuve de leur impuissance ou de leur incompétence preuve de leur impuissance ou de leur incompétence (crises/crises) ….(crises/crises) ….

La démocratie est terriblement affaiblie par une gouvernance La démocratie est terriblement affaiblie par une gouvernance confiée à des « élites » technocratiques et oligarchiques.confiée à des « élites » technocratiques et oligarchiques.

L’économie est présentée comme une science exacte ; mais est-L’économie est présentée comme une science exacte ; mais est-ce seulement une science ? Main invisible, bulles spéculatives, ce seulement une science ? Main invisible, bulles spéculatives, ……


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ENRON : Ask Why ! Secteur énergieENRON : Ask Why ! Secteur énergie77èmeème entreprise US en terme de capitalisation boursière entreprise US en terme de capitalisation boursière

Élue entreprise US la + innovante 6 ans de suiteÉlue entreprise US la + innovante 6 ans de suite

Carambouille de 60 Mds de $ ! Carambouille de 60 Mds de $ ! 10 000 000 $ 10 000 000 $ lobbyinglobbying (George Bush, Dick Cheney…)(George Bush, Dick Cheney…) en en

10 ans 10 ans dirigeants malhonnêtes, des auditeurs complices, des politiciens corrompus, des dirigeants malhonnêtes, des auditeurs complices, des politiciens corrompus, des

financiers financiers myopesmyopes, des salariés et petits épargnants grugés..., des salariés et petits épargnants grugés...

20.000 licenciements sans indemnités !!20.000 licenciements sans indemnités !! Plusieurs peines de prison dont 24 a & 4 m de prison (annulé Plusieurs peines de prison dont 24 a & 4 m de prison (annulé

par Cour Suprême/Jeff Skilling), 2 suicides supposés par Cour Suprême/Jeff Skilling), 2 suicides supposés (Coulbeck, Baxter), un crise cardiaque (Kenneth Lay)(Coulbeck, Baxter), un crise cardiaque (Kenneth Lay)

le cabinet d'le cabinet d'Arthur Andersen, , Citigroup, , JP Morgan, , Merrill Lynch, , Deutsche Bank, la , la CIBC, et la , et la Banque Barclays poursuivis poursuivis

Le Cabinet Andersen, l’employeur d’Eric Woerth avant qu’il soit trésorier de campagne Le Cabinet Andersen, l’employeur d’Eric Woerth avant qu’il soit trésorier de campagne de Chirac… Ministre du Budget de Sarkozy & de l’UMP… de Chirac… Ministre du Budget de Sarkozy & de l’UMP…


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Goldman Sachs : Goldman Sachs : appelée aussi « The Firm »appelée aussi « The Firm »

Pas dans les 50 banques les plus sures…Pas dans les 50 banques les plus sures…

Mais 13Mais 13èmeème banque mondiale en terme de capitalisation boursière banque mondiale en terme de capitalisation boursière

2006 : crise des subprime ! Plusieurs procès…2006 : crise des subprime ! Plusieurs procès… 2 patrons de la Firme ont été ensuite Secrétaires 2 patrons de la Firme ont été ensuite Secrétaires

d’Etat au Trésor US (Rubin 95-99, Paulson 06-09)d’Etat au Trésor US (Rubin 95-99, Paulson 06-09)Anticipe la crise des subprime en se débarrassant des produits toxiques, mais conseille à Anticipe la crise des subprime en se débarrassant des produits toxiques, mais conseille à

ses clients de les acheter...ses clients de les acheter... En 2008, obtient accord Fed de changer en Holding & obtient une aide du Trésor 13 Mds $ (Paulson…)

Aide la Grèce à trafiquer ses comptes pour entrer dans l’€

Mario Monti, (viceP Europe 02-06) 1Mario Monti, (viceP Europe 02-06) 1erer ministre italien ministre italien Mario Draghi, directeur BCEMario Draghi, directeur BCE Loukás Papadímos, 1er ministre grecLoukás Papadímos, 1er ministre grec Paul Achleitner, Président d’Allianz : conseiller influent du FESF Paul Achleitner, Président d’Allianz : conseiller influent du FESF Philippe Gudin de Vallerin, direction générale du TrésorPhilippe Gudin de Vallerin, direction générale du Trésor : sommets UE: sommets UE

Rapports d’Août et Septembre 2011 (spécule/effondrement)Rapports d’Août et Septembre 2011 (spécule/effondrement)


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Que sont les agences de notation ?Que sont les agences de notation ? Ce sont des entreprises privées avec des actionnaires Ce sont des entreprises privées avec des actionnaires

souvent proches des néo-conservateurs américains : souvent proches des néo-conservateurs américains : c'est un cas typique de conflit d'intérêts ("juges et c'est un cas typique de conflit d'intérêts ("juges et parties")parties")

Quel est le rôle des agences de notation (le Quel est le rôle des agences de notation (le définir)?définir)?

Rôle bénéfique : a conduit à imposer aux banques de Rôle bénéfique : a conduit à imposer aux banques de n’acheter des titres que des Etats notés AAAn’acheter des titres que des Etats notés AAA

Rôle néfaste : graves erreurs /CDS sous-évalués Rôle néfaste : graves erreurs /CDS sous-évalués d’abord, surévalués ensuite > amplifiant les crisesd’abord, surévalués ensuite > amplifiant les crises

Qui paient les agences de notation et Qui paient les agences de notation et comment ?comment ?

Les entreprises auditées, Standard & Poors = mini Les entreprises auditées, Standard & Poors = mini 70.000 $70.000 $

/émission de titres > % du titre émis, Etat ~ 60 à /émission de titres > % du titre émis, Etat ~ 60 à 100.000 $100.000 $


60

Suffit-il de « nationaliser » la dette (par les Suffit-il de « nationaliser » la dette (par les banques) pour solder la dette ? banques) pour solder la dette ? (De Gaulle 1946)(De Gaulle 1946)

Possibilité de « socialiser » les banques françaises : Possibilité de « socialiser » les banques françaises : gestion paritaire par les entreprises d’un secteur, les gestion paritaire par les entreprises d’un secteur, les syndicats, les collectivités locales, les citoyens …syndicats, les collectivités locales, les citoyens …

Elles pourraient retrouver leur rôle initial de fournisseur de Elles pourraient retrouver leur rôle initial de fournisseur de crédit hors recherche effrénée du profit (profitalisme // crédit hors recherche effrénée du profit (profitalisme // capitalisme)capitalisme)


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La crise actuelle n’est-elle pas un pas vers un La crise actuelle n’est-elle pas un pas vers un changement de modèle économique ? de changement de modèle économique ? de civilisation ?civilisation ?

Le modèle de croissance à 4% ou 5% est terminé Le modèle de croissance à 4% ou 5% est terminé Les règles européennes doivent en tenir compteLes règles européennes doivent en tenir compte


1 7 13 19 25 31 37 43 49 55 61 67 73 79 85 91 974 10 16 22 28 34 40 46 52 58 64 70 76 82 88 94 100

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

+ 3%

+ 3

+3% > 1 921

+5%>13 150

Gramsci : « La crise, c’est quand le nouveau veut naître et que l’ancien ne veut pas mourir. »

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PPeeuutt--oonn ppaarrlleerr ddee «« ppaarrtt iillllééggiittiimmee »» dd’’uunnee ppaarrttiiee ddee llaa

ddeettttee ??

Si l’on parle des cadeaux fiscaux, oui.Si l’on parle des cadeaux fiscaux, oui.

CCeeccii nn’’eesstt ppaass ddûû àà llaa ccrriissee ffiinnaanncciièèrree ::

Niches fiscales 73 Mds € (rapport UMP Carrez 2008)Niches fiscales 73 Mds € (rapport UMP Carrez 2008) Baisse TVA 5,5% Sarkozy 150 Mds €Baisse TVA 5,5% Sarkozy 150 Mds € Bouclier fiscal 3 Mds €Bouclier fiscal 3 Mds € Paquet fiscal 50 Mds €Paquet fiscal 50 Mds € Exonérations Heures supp. 10 Mds €Exonérations Heures supp. 10 Mds € Réforme taxe professionnelle 20 Mds €Réforme taxe professionnelle 20 Mds € Arbitrage cadeau TAPIE 390 M €Arbitrage cadeau TAPIE 390 M €

……

de1957 à 1992 a existé en France la TVA à 33 % sur les produits de luxede1957 à 1992 a existé en France la TVA à 33 % sur les produits de luxe


F. DOUCHIN

"Dette illégitime";A évaluer par collectif d'audit citoyen

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LLaa FFrraannccee vviitt--eellllee «« aauu--ddeessssuuss ddee sseess mmooyyeennss »» ??

NNOONN !! ((ccff.. eexxoonnéérraattiioonnss ffiissccaalleess))


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Démocratie/Finance : des constantes de temps Démocratie/Finance : des constantes de temps très différentes :très différentes :

Les candidats à l’élection présidentielle française de Les candidats à l’élection présidentielle française de 2012 affûtent leurs arguments à propos de la dette2012 affûtent leurs arguments à propos de la dette

Or,Or, Les marchés financiers s’échangent des milliards de $ ou Les marchés financiers s’échangent des milliards de $ ou

d’€ à chaque ms d’€ à chaque ms

Les conséquences de la crise de la dette Les conséquences de la crise de la dette peuvent conduire à l’explosion du système à peuvent conduire à l’explosion du système à

tout momenttout moment

Les traders des salles boursières savent « l’on va dans Les traders des salles boursières savent « l’on va dans le mur » … (prime de risque …) le mur » … (prime de risque …) cf. rapports Goldman Sachs


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PPaass ll’’aarrggeenntt !! LLaa

ddiisscciipplliinnee !!


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A qui profite le « crime » ?A qui profite le « crime » ?

L’argent de la dette, des intérêts de la L’argent de la dette, des intérêts de la dette, du bénéfice des produits financiers ne dette, du bénéfice des produits financiers ne tombe pas dans des poches « virtuelles » !tombe pas dans des poches « virtuelles » !

Evaluation de la « richesse » :Evaluation de la « richesse » : Il est admis que l’on est :Il est admis que l’on est :

« riche », si l’on dispose d’un patrimoine > 10 millions de « riche », si l’on dispose d’un patrimoine > 10 millions de $$

« ultra riche », si l’on dispose d’un patrimoine > 30 « ultra riche », si l’on dispose d’un patrimoine > 30 millions de $millions de $

Les « ultra-riches » sont au nombre de ~ 98 000 au Les « ultra-riches » sont au nombre de ~ 98 000 au mondemonde

S’ils investissaient dans le PIB des Nations, ils S’ils investissaient dans le PIB des Nations, ils détiendraient ¼ du patrimoine mondialdétiendraient ¼ du patrimoine mondial

Les détenteurs de ces richesses défendent leurs Les détenteurs de ces richesses défendent leurs intérêts, pas les nôtres ! intérêts, pas les nôtres !


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Peut-on vivre sans dette ?Peut-on vivre sans dette ?

Un système économique a besoin de dette pour Un système économique a besoin de dette pour fonctionnerfonctionner

La dette (le principe d’emprunt) doit servir à La dette (le principe d’emprunt) doit servir à faire fonctionner les Nations (investissements) faire fonctionner les Nations (investissements) [pas pour du fonctionnement][pas pour du fonctionnement]


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Se retirer de la BCE et cesser d’abonder son Se retirer de la BCE et cesser d’abonder son capital capital

« Celui qui contrôle l'argent de la Nation contrôle la Nation » « Celui qui contrôle l'argent de la Nation contrôle la Nation » Thomas Jefferson (troisième président des Etats-Unis)Thomas Jefferson (troisième président des Etats-Unis)

Nationaliser les banques françaises et donc Nationaliser les banques françaises et donc annuler la dette ;annuler la dette ;

Revenir à une Banque Nationale étatique (avant Revenir à une Banque Nationale étatique (avant 73) qui permettrait des taux à 0% pour les 73) qui permettrait des taux à 0% pour les investissements vitaux de la Nation ;investissements vitaux de la Nation ;

Retour à la souveraineté nationale en matière de politique Retour à la souveraineté nationale en matière de politique de dépenses publiques :de dépenses publiques :

Remettre l’impôt à sa place dans un cercle Remettre l’impôt à sa place dans un cercle vertueux ;vertueux ;

Autres … (à débattre)Autres … (à débattre)

Propositions populairesPropositions populaires

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La ruée vers l’or (Charlie Chaplin 1925)La ruée vers l’or (Charlie Chaplin 1925) VOLPONE (Maurice Tourneur 1941, Louis Jouvet, VOLPONE (Maurice Tourneur 1941, Louis Jouvet,

Harry Baur, Charles Dulin) Harry Baur, Charles Dulin) Le Trésor de la Sierra Madre (John Huston 1946, Le Trésor de la Sierra Madre (John Huston 1946,

Humprey Bogart)Humprey Bogart) La Vie est belle (Frank Capra 1946, James La Vie est belle (Frank Capra 1946, James

Stewart) Stewart) CRESUS (Jean Giono 1960, Fernandel)CRESUS (Jean Giono 1960, Fernandel) Le sucre (Jacques Rouffio 1978, Michel Piccoli)Le sucre (Jacques Rouffio 1978, Michel Piccoli)

à voir ou à revoirà voir ou à revoir

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« Ce qui est éminemment dangereux, c’est l’amplification des déséquilibres par le mécanisme du crédit et l’instabilité du système financier et monétaire tout entier, sur le double plan national et international, qu’il suscite. Cette instabilité a été considérablement aggravée par la totale libération des mouvements de capitaux dans la plus grande partie du monde.[ ...] Depuis 1974, une spéculation massive s’est développée à l’échelle mondiale. »Maurice Allais, octobre 1998

http://etienne.chouard.free.fr/Europe/messages_recus/La_crise_mondiale_d_aujourd_hui_Maurice_Allais_1998.pdf

http://allais.maurice.free.fr/monde01.htmhttp://www.audit-citoyen.org/

Documents

1 Où nous mène la dette ?. 2 Tout ce que vous avez toujours voulu savoir sur la « dette » …. ou Collectif « De quelle dette parle-t-on ? » revisité