Cap Digital – 4 mai 2010 Kamel Berkane (KJC) Isabelle Veil (Wagram CF)

Cap Digital – 4 mai 2010

Kamel Berkane (KJC) Isabelle Veil (Wagram CF)

SE PRESENTER AUX INVESTISSEURS

POUR LEVER DES FONDS

(…jusqu’au TERM SHEET)

Se présenter aux investisseurs

Savoir bien s’entourer

Questions des investisseurs

Phases de développement

Sources de financement

Documents de présentation

Processus d’investissement



Facilitateurs PUBLICS Incubateurs Pépinières Pôles de compétitivité Associations sectorielles Réseaux d’entrepreneurs Chambre de commerce

(CCI) …

Environnement de l'entreprise

Facilitateurs PRIVES Experts comptables Conseils Financiers Conseils Juridiques Conseils en Stratégie Leveurs de fonds …



Suis-je prêt pour faire rentrer de nouveaux investisseurs? Que dois-je attendre des investisseurs? Evaluer le temps pris sur l’opérationnel

La Sortie Quelle sortie envisagée ? Industriel, IPO, fonds, Reprise Quel timing ? 3-5-7 ans Quelle plus-value ? Anticiper les évolutions du marché

Modèle extensible Construction BP Besoins Financiers

Technologie R&D P.I. Brevets

Connaissance Analyses SWOT Besoin réel Go to Market ?

Parcours Management Ambitions Postes créés

Modèle Economique

Savoir-FaireMarché/ produits

Equipe


Au-delà de la durée, une présentation aux investisseurs devra :

SEDUIRE,

et leur DONNER ENVIE d’en savoir davantage.


Les critères requis par les investisseurs privés


Création Venture –Amorçage

Venture – 1er Tour

Venture – 2ème Tour

CapitalDevt-

FondateursConceptBusiness Modèle à définir0 = Revenu

R&DNouveaux ProduitsBusiness Modèle évolueRevenus limitésPetite équipe

Dev. localDev. Produits1-3M€ CARecrute commerciaux Effectif < 30

Dev. Internat.Produits annexesRentabilitéRecrute ManagersEffectif < 80

Croissance interneCroissance ExternePréparation à la sortie des fondateurs

LES CRITERES


LES CRITERES

Love Money

Business Angels

Capital Risque

Amorçage

Capital Développement - LBO

Investissement / Temps

Val

oris

atio

n

Création Développement Croissance Maturité

IPO


Au-delà des initiatives publiques (concours, prêts d’honneur, aides publiques, fonds publics, garanties et avances, CIR, JEI…) ou des prêts bancaires…

…Comprendre les motivations des investisseurs privés pour participer au tour de table.

SOURCES DE

FINANCEMENTS PRIVES


LES INVESTISSEURS EN CAPITAL: Quelles sont leurs motivations

Fiscalité Avantageuse

Rentabilité

Marché, Technologie

Lien Affectif

Love Money X XXX

Business Angels X X XX

Fonds InvtAmorçageCap. DéveloppementLBO/ TransmissionRetournement

-XXX

XXXX

X---

Industriels X X

Family Offices X X X

Holding /fonds ISF(loi TEPA)

XX ??


ISF TEPA

Montants levés par FIP/FCPI• 900M€ en 2009 (-20%vs.2008)• 38 sociétés de gestion• 102 véhicules (+17%), 55FIP et 47 FCPI• Ticket moyen 6 650€ (vs. 7 700€ en 2008)• PME régionales et entreprises innovantes

Avec Nouvelles Contraintes Investir plus vite & 50 actionnaires Max.

AlternativesCapitalpme.oseo.fr (2009 : 5 500 investisseurs/3 800

sociétés)


Capital Risque – 1er trimestre 2010

Secteurs : • Biotechnologies (3) 30,1M€ (29,6%)• Internet e-Commerce (16) 21,6M€ (21,2%)• Media Telecom (9) 11,7M€ (11,5%)• MedTech (3) 10,2M€ (10%)• Logiciels & Service IT (4) 8,0 M€ (7,9%)• Electronique & IT (3) 7,9 M€ (7,8%)• Cleantech (2) 4,6M€ (4,5%)• Autres (8) 7,8M€ (7,5%)

Source : CFNews – Avril 2010


DOCUMENTS DE

PRESENTATION

PréparationBusiness Plan (BP)Executive SummaryPitch PPTElevator Pitch


Histoire du projet• Descriptif• Equipe• Structure juridique• Répartition du capital …

Construction itérative du modèle (financier, stratégique, et juridique)• Mise en évidence de 1 à 3 hypothèses de

développement


ECRITURE des documents

Prés. Marketing Art Oratoire

Société, Vision, Contacts Quel problème résout-on ? Description produit Taille du marché Quelle technologie/ Savoir Faire ? Concurrence, vos avantages compétitifs L’équipe Miles stones? Acquis et avenir Business Modèle, 3 hypothèses de travail Eléments financiers, réalisé et projections

Les points clés à rappeler (3-4 Maximum)

Outil de communication jusqu’à la valorisation et due-diligence. Projet Environnement : marché & concurrence L’équipe Objectifs et points forts Besoin financier Structure du capital actuel Présentation modèle simplifié:

Compte de résultat de 3-5 ansPrévision de trésorerie sur 3 ans (1° année si possible mensuelle)

Plan de financement

Un outil de travail pour: (1) piloter votre évolution d’une année sur l’autre, (2) communiquer : employés, clients, partenaires et investisseurs. Projet Environnement : marché & concurrence L’équipe Objectifs et points forts Besoin financier Structure du capital actuel Présentation des éléments financiers :

Compte de résultat de 3-5 ans Trésorerie sur 3 ansPlan de financement

Pitch – PPT10 minutes max

Executive Sum.5-10 pages max.

Business Plan25 à 50 pages


•Enfermé quelques minutes avec un investisseur potentiel…trouver les moyens de le convaincre, et/ou de l’intéresser.

•Discours d’une minute (ou deux) permettant d’expliquer de façon concise son projet, ses points forts et son stade de développement.



1er RV avec les investisseurs

Discussions plus avancées

Comité d’investissement accord de principe

Lettre d’intentionTerm Sheet

Projet Equipe Pas de valorisation 1 à plusieurs RV

Utilisation Pitch PPT

Executive Summary + NDA, Discussions plus formelles Aborder la valorisation

Due Diligence

Valorisation

Validation

Négociation sur tous les points clés qui seront repris au closing

Préparer en amont avec un avocat spécialisé


Il est important de connaître son interlocuteur, ses attentes, ses investissements passés et son expertise.

La relation intuitu Personae est très importante, jusqu’aux phases de capital développement.

Ne pas tout concentrer sur : la valorisation, ou la gouvernance.

Il faut y trouver quelqu’un de compréhensif, conscient des points forts et des points faibles, où les échanges seront faciles.


MERCIDirection FinancièreKamel [email protected]

M&A et levées de fondsIsabelle [email protected]