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Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3 1
3. Les politiques conjoncturelles nationales
3.1 Réguler le cycle
3.2 Les particularités nationales3.2.1 Républicains et démocrates aux Etats-Unis3.2.2 L’Allemagne, l’inflation et la compétitivité3.2.3 La France entre maîtrise des déséquilibres et soutien à la croissance
3.3 Au delà des politiques, cercles vertueux et cercles vicieux3.3.1 Le cercle vicieux des monnaies faibles3.3.2 Le cercle vertueux des monnaies fortes
3.4 La difficulté de la réponse à la crise de 19733.4.1 L’hésitation dans les premières réponses à la crise3.4.2 Comment rendre compte de l’échec des politiques keynésiennes ?
3. Les politiques conjoncturelles nationales3. Les politiques conjoncturelles nationales
3.1 Réguler le cycle 3.1 Réguler le cycle
2Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3
Politique conjoncturelle se met en place dans un contexte de croissance
Volonté de réguler l’activité économique :
Amortir les phases basses du cycle (absence de récession significative)
Freiner les tensions inflationnistes
Utilisation des trois grands outils de la politique conjoncturelle (place particulière de la politique de change dans le contexte de Bretton Woods)
Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3 3
Réflexion théorique : « corridor de stabilité » - Leijonhufvud
Référence à la croissance potentielle : niveau maximal de production soutenable à long terme sans tensions excessives dans l’économie, et plus précisément sans accélération de l’inflation
Notion d’output gap : écart entre croissance effective et croissance potentielle (indicateur de la dynamique de la demande par rapport aux capacités de l’offre)
Dynamique économique est caractérisée par un double risque : développement de l’inflation ou entrée en récession cumulative
Principe de la politique économique consiste à stabiliser la croissance dans le « corridor »
Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3 4
3. Les politiques conjoncturelles nationales
3.1 Réguler le cycle
3.2 Les particularités nationales3.2.1 Républicains et démocrates aux Etats-Unis3.2.2 L’Allemagne, l’inflation et la compétitivité3.2.3 La France entre maîtrise des déséquilibres et soutien à la croissance
3.3 Au delà des politiques, cercles vertueux et cercles vicieux3.3.1 Le cercle vicieux des monnaies faibles3.3.2 Le cercle vertueux des monnaies fortes
3.4 La difficulté de la réponse à la crise de 19733.4.1 L’hésitation dans les premières réponses à la crise3.4.2 Comment rendre compte de l’échec des politiques keynésiennes ?
Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3 5
3. Les politiques conjoncturelles nationales3. Les politiques conjoncturelles nationales
3.2 Les particularités nationales 3.2 Les particularités nationales
3.2.1 Républicains et démocrates aux Etats-Unis3.2.1 Républicains et démocrates aux Etats-Unis
Constat d’une différence assez significative entre politique économique des administrations républicaines – dominantes années 50 – et démocrates – dominantes années 60
Administrations républicaines privilégient la maîtrise de l’inflation
Administration démocrates accordent une priorité plus significative à la croissance et l’emploi
Analyse en terme d’économie politique + dynamique de la politique selon la proximité des élections (cycle électoral)
Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3 6
Interrogations sur la politique économique américaine des 30 Glorieuses
Biais inflationniste lié au soutien de l’activité (question du poids de la guerre du Vietnam)
Place particulière du dollar (question de la contrainte extérieure)
Poids des questions sociales (pauvreté, discrimination ethnique, protection sociale – Great Society – Johnson)
Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3 7
3. Les politiques conjoncturelles nationales
3.1 Réguler le cycle
3.2 Les particularités nationales3.2.1 Républicains et démocrates aux Etats-Unis3.2.2 L’Allemagne, l’inflation et la compétitivité3.2.3 La France entre maîtrise des déséquilibres et soutien à la croissance
3.3 Au delà des politiques, cercles vertueux et cercles vicieux3.3.1 Le cercle vicieux des monnaies faibles3.3.2 Le cercle vertueux des monnaies fortes
3.4 La difficulté de la réponse à la crise de 19733.4.1 L’hésitation dans les premières réponses à la crise3.4.2 Comment rendre compte de l’échec des politiques keynésiennes ?
Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3 8
3. Les politiques conjoncturelles nationales3. Les politiques conjoncturelles nationales
3.2 Les particularités nationales 3.2 Les particularités nationales
3.2.2 L’Allemagne, l’inflation et la compétitivité3.2.2 L’Allemagne, l’inflation et la compétitivité
Politique allemande structurée autour de deux grands axes :
Maîtrise de l’inflation (place de la Bundesbank = principe des deux piliers)
Recherche de la compétitivité (maintien autant que possible d’un DM sous évalué)
Mutation progressive vers un renforcement du mark (réévaluations à partir du milieu des années 60)
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3. Les politiques conjoncturelles nationales
3.1 Réguler le cycle
3.2 Les particularités nationales3.2.1 Républicains et démocrates aux Etats-Unis3.2.2 L’Allemagne, l’inflation et la compétitivité3.2.3 La France entre maîtrise des déséquilibres et soutien à la croissance
3.3 Au delà des politiques, cercles vertueux et cercles vicieux3.3.1 Le cercle vicieux des monnaies faibles3.3.2 Le cercle vertueux des monnaies fortes
3.4 La difficulté de la réponse à la crise de 19733.4.1 L’hésitation dans les premières réponses à la crise3.4.2 Comment rendre compte de l’échec des politiques keynésiennes ?
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3. Les politiques conjoncturelles nationales3. Les politiques conjoncturelles nationales
3.2 Les particularités nationales 3.2 Les particularités nationales
3.2.3 La France entre maîtrise des déséquilibres et soutien à la croissance3.2.3 La France entre maîtrise des déséquilibres et soutien à la croissance
Croissance française traversée par des déséquilibres qui prennent une dimension structurelle
Déséquilibre commercialTensions inflationnistes (choix des lendemains de la 2ème GM ?)
Mise en œuvre de plans de « refroidissement » (Pinay – 1952, Pinay – 1958, Giscard d’Estaing – 1963) + utilisation de la dévaluation pour gagner en compétitivité
Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3 11
Importance des politiques structurelles
Impulsion publique : planification, nationalisations
Politiques structurelles : agriculture, industrie
Réorientation plus libérale à partir du milieu des années 60 (lois bancaires, réforme marché monétaire, rapport Nora sur la gestion des entreprises publiques) avec perte de substance progressive de la planification
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3. Les politiques conjoncturelles nationales
3.1 Réguler le cycle
3.2 Les particularités nationales3.2.1 Républicains et démocrates aux Etats-Unis3.2.2 L’Allemagne, l’inflation et la compétitivité3.2.3 La France entre maîtrise des déséquilibres et soutien à la croissance
3.3 Au delà des politiques, cercles vertueux et cercles vicieux3.3.1 Le cercle vicieux des monnaies faibles3.3.2 Le cercle vertueux des monnaies fortes
3.4 La difficulté de la réponse à la crise de 19733.4.1 L’hésitation dans les premières réponses à la crise3.4.2 Comment rendre compte de l’échec des politiques keynésiennes ?
Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3 13
3. Les politiques conjoncturelles nationales3. Les politiques conjoncturelles nationales
3.3 Au-delà des politiques, cercles vertueux et cercles vicieux 3.3 Au-delà des politiques, cercles vertueux et cercles vicieux
Question des conditions d’efficacité et des marges d’autonomie des politiques conjoncturelles
Réflexion autour des politiques de change et de leur possibilité à agir de manière significative sur le solde commercial et la dynamique de croissance
Apparition des phénomènes cumulatifs autour des réajustements de change (cercles vicieux et vertueux)
Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3 14
3. Les politiques conjoncturelles nationales
3.1 Réguler le cycle
3.2 Les particularités nationales3.2.1 Républicains et démocrates aux Etats-Unis3.2.2 L’Allemagne, l’inflation et la compétitivité3.2.3 La France entre maîtrise des déséquilibres et soutien à la croissance
3.3 Au delà des politiques, cercles vertueux et cercles vicieux3.3.1 Le cercle vicieux des monnaies faibles3.3.2 Le cercle vertueux des monnaies fortes
3.4 La difficulté de la réponse à la crise de 19733.4.1 L’hésitation dans les premières réponses à la crise3.4.2 Comment rendre compte de l’échec des politiques keynésiennes ?
Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3 15
3. Les politiques conjoncturelles nationales3. Les politiques conjoncturelles nationales
3.3 Au-delà des politiques, cercles vertueux et cercles vicieux 3.3 Au-delà des politiques, cercles vertueux et cercles vicieux
3.3.1 Le cercle vicieux des monnaies faibles3.3.1 Le cercle vicieux des monnaies faibles
Phénomène caractéristique d’un certain nombre d’économies européennes (Italie, Royaume-Uni, dans une moindre mesure France)
Dévaluations n’ont pas de conséquences positives significatives sur le solde commercial
Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3 16
Dépréciation monnaie
Si importations pas ou peu
compressibles
Hausse prix des produits importés
Tensions inflationnistes
Baisse valeur des exportations (effet prix l’emporte sur l’effet quantité)
Déficit commercial
Hausse valeurs importations
Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3 17
3. Les politiques conjoncturelles nationales
3.1 Réguler le cycle
3.2 Les particularités nationales3.2.1 Républicains et démocrates aux Etats-Unis3.2.2 L’Allemagne, l’inflation et la compétitivité3.2.3 La France entre maîtrise des déséquilibres et soutien à la croissance
3.3 Au delà des politiques, cercles vertueux et cercles vicieux3.3.1 Le cercle vicieux des monnaies faibles3.3.2 Le cercle vertueux des monnaies fortes
3.4 La difficulté de la réponse à la crise de 19733.4.1 L’hésitation dans les premières réponses à la crise3.4.2 Comment rendre compte de l’échec des politiques keynésiennes ?
Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3 18
3. Les politiques conjoncturelles nationales3. Les politiques conjoncturelles nationales
3.3 Au-delà des politiques, cercles vertueux et cercles vicieux 3.3 Au-delà des politiques, cercles vertueux et cercles vicieux
3.3.2 Le cercle vertueux des monnaies fortes3.3.2 Le cercle vertueux des monnaies fortes
Situation caractéristique de la RFA : passage d’une monnaie sous évaluée avec une croissance relativement forte à une monnaie plus forte dans un contexte de croissance ralentie
Réévaluation du Mark n’a pas d’impact négatif sur le solde commercial allemand
Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3 19
Appréciation monnaie
Baisse du prix des produits
importés
Hausse valeur des exportations
(compétitivité hors prix
dominante)
Baisse valeur des
importations
Modération inflation
Excédent commercial
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3. Les politiques conjoncturelles nationales
3.1 Réguler le cycle
3.2 Les particularités nationales3.2.1 Républicains et démocrates aux Etats-Unis3.2.2 L’Allemagne, l’inflation et la compétitivité3.2.3 La France entre maîtrise des déséquilibres et soutien à la croissance
3.3 Au delà des politiques, cercles vertueux et cercles vicieux3.3.1 Le cercle vicieux des monnaies faibles3.3.2 Le cercle vertueux des monnaies fortes
3.4 La difficulté de la réponse à la crise de 19733.4.1 L’hésitation dans les premières réponses à la crise3.4.2 Comment rendre compte de l’échec des politiques keynésiennes ?
Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3 21
3. Les politiques conjoncturelles nationales3. Les politiques conjoncturelles nationales
3.4 La difficulté de la réponse à la crise de 19733.4 La difficulté de la réponse à la crise de 1973
3.4.1 L’hésitation dans les premières réponses à la crise3.4.1 L’hésitation dans les premières réponses à la crise
Premières réactions au choc pétrolier accordent la priorité à la lutte contre l’inflation (enclenchée avant septembre 73 dans certains pays)
Réorientation vers des politiques de relance avec le constat de l’importance de la récession (Plan Chirac de 1975)
Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3 22
3. Les politiques conjoncturelles nationales
3.1 Réguler le cycle
3.2 Les particularités nationales3.2.1 Républicains et démocrates aux Etats-Unis3.2.2 L’Allemagne, l’inflation et la compétitivité3.2.3 La France entre maîtrise des déséquilibres et soutien à la croissance
3.3 Au delà des politiques, cercles vertueux et cercles vicieux3.3.1 Le cercle vicieux des monnaies faibles3.3.2 Le cercle vertueux des monnaies fortes
3.4 La difficulté de la réponse à la crise de 19733.4.1 L’hésitation dans les premières réponses à la crise3.4.2 Comment rendre compte de l’échec des politiques keynésiennes ?
Ch. 8 - Les politiques économiques keynesiennes - Diapo 3 23
3. Les politiques conjoncturelles nationales3. Les politiques conjoncturelles nationales
3.4 La difficulté de la réponse à la crise de 19733.4 La difficulté de la réponse à la crise de 1973
3.4.2 Comment rendre compte de l’échec des politiques keynesiennes ?3.4.2 Comment rendre compte de l’échec des politiques keynesiennes ?
Politiques insuffisamment développées (hésitations, caractère limité de la relance)
Politiques insuffisamment coopératives (échec de la « relance des locomotives » en 1979)
Politiques inadaptées et dangereuses
