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Conjoncture de l’industrie française à l’hiver 2016
Denis Ferrand – Directeur Général de Coe-Rexecode
Mardi 15 mars 2016
Agenda
Les faits marquants du paysage économique mondial pour l’industrie
L’activité industrielle et la demande de produits industriels en France
Les évolutions des coûts en France relativement aux pays européens
L’investissement et les résultats d’exploitation
1
3
2
4
Le ralentissement de la croissance a été simultané fin 2015 dans les économies émergentes et développées.
Croissance du PIB en volume
© Coe-Rexecode
Variations en %
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
0
-6
-3
0
3
6
9
12sur un ansur un trimestre au taux annuel
Pays émergents : Mexique, Brésil, Argentine, Chili, Colombie, PérouCorée du Sud, Hong-Kong, Taïwan, Singapour, Inde,Malaisie, Thaïlande, Philippinnes, Indonésie, Chine, Russie, Rép. Tchèque, Slovaquie, Afrique du Sud.
* Etats-Unis, Canada, Mexique, Japon, Corée du Sud, Australie, Nelle Zélande,Hong-Kong, Taïwan, Singapour, Malaisie, Thaïlande, Philippinnes, Indonésie, Inde, Chine, Union Européenne à 27, Norvège, Suisse, Turquie, Russie, Brésil, Argentine, Chili, Colombie, Pérou, Afrique du Sud.
Pays émergents
Pays développés
15 mars 2016 - 3
Le ralentissement économique mondial est de nature industrielle en premier lieu.
15 mars 2016 - 4
Production industrielle mondiale
© Coe-Rexecode
50 pays - 2010=100
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 201670
80
90
100
110
120
Etats-Unis, Canada, Mexique, UE à 27, Norvège, Turquie, Japon, Corée du Sud, Malaisie, Inde,Philippines, Taiwan, Thailande, Chine, Singapour,Indonésie, Afrique du sud, Russie, Argentine, Brésil, Chili, Colombie, Venezuela, Pérou.
Source: Calcul Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 5
Cours des matières premières industrielles
© Coe-Rexecode
Janvier 1988 = 100
20092008 2010 2011 2012 2013 2014 2015 201675
100
125
150
175
200
225
250
275
300
en dollarsen euros
Source : Agrégation et calcul Coe-Rexecode à partir de Global Insight
Un point bas parait avoir été franchi par les cours des matières premières industrielles.
Le ralentissement chinois est avant tout industriel. Il occasionne une recomposition sectorielle de l’économie.
Chine : part de l'industrie et des services dans le PIB nominal
© Coe-Rexecode
En %
92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 1530
35
40
45
50
55
IndustrieServices
Sources : China Statistical Information and Services
15 mars 2016 - 6
Les prix à la production dans l’industrie manufacturière reculent depuis quatre ans en Chine.
15 mars 2016 - 7
Chine : Prix à la production dans l'industrie
© Coe-Rexecode
Glissement annuel (en %)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
0
-10
-5
0
5
10
Source : National Bureau of Statistics
15 mars 2016 - 8
-24
-19
-14
-9
-4
1
6
Entreprisespubliques
Entreprisessous contrôle
étatique
Entreprises paractions
Entreprises àcapitauxétrangers
Entreprisesprivées
Chine : Profits par type d'entreprises industrielles(variations annuelles en 2015, %)
Source : National Bureau of Statistics © Coe-Rexecode
Un recul des profits des entreprises industrielles en Chine qui concerne surtout les entreprises publiques.
Les échanges mondiaux se contractent toujours relativement à l’activité mondiale.
Monde : Importations de marchandises / PIB (en volume)
© Coe-Rexecode
en %, données en volume
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 201614
16
18
20
22
Source : FMI pour les importations de marchandises, Estimation Coe-Rexecode pour le PIB mondial et pour les importations en décembre
15 mars 2016 - 9
Agenda
Les faits marquants du paysage économique mondial pour l’industrie
L’activité industrielle et la demande de produits industriels en France
Les évolutions des coûts en France relativement aux pays européens
L’investissement et les résultats d’exploitation
1
3
4
2
L’appréciation du climat des affaires dans l’industrie en zone euro est un peu retombée. Elle converge vers celle observée en France.
Indices synthétiques de l'enquête menée auprès des directeurs d'achat dans le secteur industriel
201
© Coe-Rexecode Source : Enquête PMI (Markit)Les indices sont comparés à leur moyenne de longue périodeet corrigés par leur écart-type
Indices du climat des affaires centrés et réduits
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
0
-4
-3
-2
-1
0
1
2
Zone euroFrance
15 mars 2016 - 11
Les opinions des industriels en France sur le niveau de leurs commandes sont plutôt positives.
France : Opinions sur les carnets de commandes dans l'industrie
© Coe-Rexecode Source : INSEE, enquête mensuelle dans l'industrie
Industrie y compris énergie et hors IAA - (soldes d'opinions)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
0
-80
-60
-40
-20
0
20
Commandes étrangèresCommandes totales
15 mars 2016 - 12
Une progression de l’activité industrielle un peu plus vive que dans l’ensemble de la zone euro.
Indices de la production de l'industrie manufacturière
© IHS(2015), traitement Coe-Rexecode
moyenne mobile sur 3 mois, 2010 = 100
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 201685
95
105
115
125Zone euroFranceAllemagne
Sources : INSEE, Eurostat, Statistisches BundesAmt
Indice Ecart depuisjanv.16 Var sur un an (%) 2000 (%)106,2 2,3 7,2103,6 2,6 -12,7111,0 0,4 24,8
15 mars 2016 - 13
Le rebond des dépenses de consommation de produits manufacturés se prolonge.
France : Achats de produits manufacturés par les ménages (en volume)
© Coe-Rexecode
(milliards d'euros aux prix de l'année précédente, mm/3 mois)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 201634
35
36
37
38
Source : INSEE
En Janvier 2016 : 37,7 Mds €Var sur un an (%) : 1,3 %
15 mars 2016 - 14
France : Exportations de produits industriels manufacturiers
© Coe-Rexecode
Exportations en volume (en milliards d'euros, aux prix de l'année précédcente chaînés)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016320
340
360
380
400
420
440
Source : Insee, Comptes nationaux trimestriels
Des exportations industrielles qui ont progressé en 2015 plus vite que la demande mondiale adressée à l’économie.
T4 2015 : +5 % sur un an
15 mars 2016 - 15
Des parts de marché qui se sont un peu redressées mi-2015
Part des exportations françaises de produits manufacturésdans les exportations de produits manufacturés des pays de la zone euro
© Coe-Rexecode Sources : OCDE, Eurostat - CTCI 5 à 8
Toutes destinations d'exportations confondues (part en %)
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 201610
12
14
16
18
20
12,2 % en novembre 2015
12,2 % en moyenne en 2014 12,5 % en 2013
15 mars 2016 - 16
La fuite à l’importation s’est brutalement accentuée en 2015.
France : Poids des importations dans les emplois de produits industriels(en volume)
© Coe-Rexecode
Importations de produits industriels / emplois de produits industriels (en %)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 201622
24
26
28
Source : INSEE, calculs Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 17
En conséquence, le solde déficitaire des échanges extérieurs de produits industriels rechute en fin d’année.
15 mars 2016 - 18
France : Solde des échanges extérieurs de produits industriels (hors matériel militaire)
© Coe-Rexecode
Exportations FAB - Importations CAF (milliards d'euros l'an)
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
0
-60
-40
-20
0
20
40
Moyenne mobile sur trois moisObservation mensuelle
Source : Douanes
En janvier 2016 : -44,4 Mds €En 2015 : -33,1 Mds €
Agenda
Les faits marquants du paysage économique mondial pour l’industrie
L’activité industrielle et la demande de produits industriels en France
Les évolutions des coûts en France relativement aux pays européens
L’investissement et les résultats d’exploitation
1
4
2
3
La hausse du coût du travail manufacturierest un peu plus faible en France que dans l’ensemble de la zone euro.
Effet de l’intégration du CICE dans les indices de coût du travail dès 2013.
2015 Q3 2015 Q3
2000 2012 2015 Q3 / 2000 (en %) / 2014q3 (en %)Zone Euro* 21,9 30,7 32,5 48,4 1,6Allemagne 28,5 36,1 39,1 37,1 2,6Espagne 15,1 22,4 22,6 49,6 -0,7France 24,0 36,1 37,3 55,3 1,0Italie 18,3 27,1 27,8 52,2 0,1Pays-Bas 24,1 33,3 35,9 48,7 2,6
Source : Eurostat, Enquêtes ECMOSS prolongées par les indices trimestriels de coût de l'heure de travail* Zone euro à 11 en 2000, à 19 depuis 2004
Niveau et évolution du coût de l'heure de travail, en euros
dans l'industrie manufacturière
15 mars 2016 - 20
Ce sont les éléments non salariaux du coût de la main d’œuvre qui reculent en France en comparaison de l’Allemagne. Baisse également de la part non salariale du coût en Espagne et en Italie.
France Allemagne Espagne Italie Zone euroCoût horaire de la main d'oeuvre en 2015 (3 trim.), en € 37,3 39,1 22,7 27,9 32,2 Variation de 2012 à 2015, en % 3,4 8,3 1,3 3,0 5,1
Salaires et traitements en 2015 (3 trim.), en € / heure 25,3 30,4 16,8 20,0 24,3 Variation de 2012 à 2015, en % 6,1 7,9 2,3 3,4 6,2
Coût de la mdo autre que salaires en 2015 (3 trim) en €/heure 12,0 8,9 5,9 7,8 8,1 Variation de 2012 à 2015, en % -2,2 11,6 -2,0 1,4 4,9
Part non salariale du coût de la main d'œuvre (en 2015, en % du coût) 32,2 22,6 25,8 28,1 25,2 Variation de 2012 à 2015, en points -1,8 0,7 -0,9 -0,4 -0,1 Variation de 2012 à 2015, en % -5,4 3,1 -3,3 -1,5 -0,3
Source : Eurostat, Enquête sur les coûts de main d'œuvre et indices trimestriels des coûts de main d'œuvreEntreprises de 10 salariés ou plus
Coût horaire de la main d'œuvre dans l 'industrie manufacturière
15 mars 2016 - 21
Depuis 2010, le coût salarial unitaire dans l’industrie manufacturière bouge peu en France. Il progresse encore en Italie et en Allemagne, il recule en Espagne.
Réunion de politique économique – 3 décembre 2015
Indice du coût salarial unitaire dans l'industrie manufacturière
© Coe-Rexecode Source : Eurostat
2010T1 = 100
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 201680
90
100
110
120
AllemagneFranceItalieEspagne
22
Agenda
Les faits marquants du paysage économique mondial pour l’industrie
L’activité industrielle et la demande de produits industriels en France
Les évolutions des coûts en France relativement aux pays européens
L’investissement et les résultats d’exploitation
1
2
3
4
Une orientation un peu plus favorable de l’investissement en produits industriels en France.
Investissement en biens d'équipement en volume(Matériels de transport et autres machines et équipements)
© Coe-Rexecode
2005Q1=100
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 201670
80
90
100
110
120
130
140FranceAllemagneItalieEspagne
Souce : Eurostat
15 mars 2016 - 24
Les tensions sur les capacités de production, déjà faibles, se sont atténuées dernièrement.
France : Utilisation des capacités de production dans l'industrie manufacturière
© Coe-Rexecode
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 201670
73
76
79
82
85
88
6
12
18
24
29
35
41
Pourcentage d'entreprises contraintes parles capacités de production (éch. droite, en %)Taux d'utilisation (%) (éch. gauche 1973-2007 : 83.9 %)
Source : INSEE
15 mars 2016 - 25
Les capacités industrielles installées sont quasiment stables.
France : Stock de capital fixe net de l'industrie manufacturière
© Coe-Rexecode
Variation sur un an (en %, séries en volume)
1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 20162018
0
-2
0
2
4
6
Source : INSEE, Comptes nationaux annuels en base 2010, Estimation Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 26
Une progression des dépenses d’investissement en valeur anticipée à 7 % par les industriels en 2016 après -2 % en 2015 et 1,3 % en 2014.
France : Investissement des entreprises du secteur industriel*
391© Coe-Rexecode
Industrie manufacturière (en milliards d'euros courants)
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 201645
50
55
60
Source : INSEE, Comptes nationaux annuels, rétropolation Coe-Rexecode* Prévision pour 2015 et 2016 sur la base de l'enquête investissement de janvier 2016
15 mars 2016 - 27
L’emploi industriel progresse faiblement en zone euro. Il se contracte en France
Emploi total dans l'industrie
© Coe-Rexecode
Variation sur un an, en %
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
0
-8
-6
-4
-2
0
2
Zone euro (19 pays)France
Source : Eurostat
Zone euro : + 99 000 postes en un an au T3 2015 (+0,5 %)France : - 36 000 postes en un an au T4 2015 (-1,3 %)
15 mars 2016 - 28
Le rebond du crédit bancaire dans l’industrie manufacturière se confirme.
France : Crédits mobilisés aux entreprises - industrie manufacturière
© Coe-Rexecode Source : Banque de France
variation sur un an en %
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
0
-15
-10
-5
0
5
10
15 mars 2016 - 29
Le niveau des marges dans l’industrie manufacturière a confirmé son redressement récent.
France : Excédent brut d'exploitation de l'industrie manufacturière
© Coe-Rexecode
en milliards d'euros courants (au taux annuel)
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 201650
60
70
80
90
Source : INSEE, Comptes nationaux trimestriels
15 mars 2016 - 30
80,1 Mrds € au T4 2015 (+14,7 % sur un an)
Un point de vigilance : la baisse des coûts de production se transmet aux prix de vente industriels
(en recul sur un an depuis 31 mois consécutifs).
France : Prix à la production dans l'industrie
© Coe-Rexecode
%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
0
-10
-5
0
5
10
0
-30
-15
0
15
30
Perspectives personnelles de prixdans l'industriePrix à la prod. sur marché français(-2,3 % sur 1 an - éch. gauche)
Sources : INSEE
15 mars 2016 - 31
1. L’activité industrielle progresse.
2. Les opinions des industriels sur les commandes sont plutôt positives.
3. La consommation des ménages et les exportations ont soutenu l’activité mais la fuite à l’importation s’accentue. Le déficit commercial se creuse fin 2015.
4. L’investissement industriel n’a pas encore vraiment démarré.
5. Les marges ont enregistré l’effet pétrole et ont presque renoué avec leur point haut de … 2000. Elles restent sous la menace du recul des prix de production.
6. La progression des coûts salariaux est ralentie par la maîtrise des charges annexes au salaire. Les salaires horaires progressent à un rythme comparable en France et en zone euro.
Conclusions
15 mars 2016 - 32
