CPR SILVER AGEdoc.cpr-am.fr/Rapports_Annuels/FR-CHE/Histo/RAPAN_FR001091765… · Il vous est conseillé de le lire pour décider en ... les rapports annuels et semestriels peuvent

CPR SILVER AGE OPCVM relevant de la Directive 2009/65/CE FCP de droit français

RAPPORT ANNUEL EXERCICE CLOS LE 30 DÉCEMBRE 2016

Rapport annuel au 30/12/2016 2- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Sommaire

Caractéristiques de l’OPC 3

Compte rendu d'activité 13

Vie de l’OPC sur l’exercice 27

Informations spécifiques 29

Informations réglementaires 30

Certification du Commissaire aux comptes sur les comptes annuels 34

Comptes annuels 38

Bilan Actif 39

Bilan Passif 40

Hors-Bilan 41

Comptes de Résultat 42

Annexes aux comptes annuels 43

Règles et méthodes comptables 44

Evolution de l'actif net 48

Tableau des résultats au cours des cinq derniers exercices 59

Inventaire 61

Informations complémentaires suisses 65

Informations destinées aux investisseurs suisses 66

Publication 67

Total expense ratio 68

Pages

OPCVM CPR SILVER AGE

CPR Silver Age - PVersion du : 1/12/2016

Informations clés pour l'investisseurCe document fournit des informations essentielles aux investisseurs de ce FCP. Il ne s’agit pas d’un document promotionnel. Les informations qu’il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendre en quoi consiste un investissement dans ce FCP et quels risques y sont associés. Il vous est conseillé de le lire pour décider en connaissance de cause d’investir ou non.

CPR Silver Age - PCode ISIN : (C/D) FR0010836163

OPCVM prenant la forme d'un Fonds Commun de Placement (FCP)Ce FCP est géré par CPR Asset Management, société du groupe Amundi

Objectifs et politique d'investissementClassification AMF (Autorité des Marchés Financiers) : Actions internationales.En souscrivant dans CPR Silver Age - P, vous investissez dans un portefeuille d’actions européennes liées à la thématique du vieillissement de la population.L'objectif de gestion consiste à obtenir une performance supérieure à celle des marchés actions européens sur le long terme – cinq ans minimum – en tirant parti de la dynamique des valeurs européennes liées au vieillissement de la population. La gestion du FCP étant fondée sur une thématique spécifique pour laquelle il n'existe aucun indice représentatif, il ne peut être défini un indicateur de référence pertinent pour ce FCP. Toutefois, à titre indicatif, l’indice MSCI Europe converti en euro (dividendes nets réinvestis) sera utilisé, à postériori, en tant que simple référence pour apprécier la performance du portefeuille, sans contraindre sa gestion.L'indice est disponible sur le site : www.msci.com/equity.Pour y parvenir, la politique d'investissement vise à sélectionner les valeurs européennes les plus performantes dans différents secteurs tirant parti du vieillissement de la population (pharmacie, équipements médicaux, épargne…). Au sein de cet univers, la gestion procède en deux étapes : une allocation sectorielle qui est définie en fonction des perspectives de croissance de chaque secteur et la sélection de titres au sein de chaque secteur selon une approche à la fois quantitative et qualitative tout en intégrant des critères de liquidité et de capitalisation boursière. Dans le cadre de cette thématique et à titre de diversification, le fonds pourra également, dans la limite de 25%, investir sur des valeurs d'autres zones géographiques.Votre FCP a vocation à être principalement investi en actions européennes. L'exposition actions sera comprise entre 75% et 120% de l'actif total du portefeuille.Pour la gestion de ses liquidités, le portefeuille peut être investi jusqu'à 25% en produits monétaires et de taux.Des instruments financiers à terme ou des acquisitions et cessions temporaires de titres peuvent être utilisés à titre de couverture et/ou d'exposition.CPR Silver Age - P a une durée de placement recommandée supérieure à 5 ans.CPR Silver Age - P capitalise et/ou distribue son résultat net et ses plus-values nettes réalisées.Vous pouvez obtenir le remboursement de vos parts à chaque valeur liquidative, calculée à fréquence quotidienne selon les conditions précisées dans le prospectus.

Profil de risque et de rendementA risque plus faible, A risque plus élevé,

rendement potentiellement plus faible

rendement potentiellement plus élevé

1 2 3 4 5 6 7Le niveau de risque de ce FCP reflète sa thématique d'investissement sur les actions européennes.

Les données historiques utilisées pour le calcul de l’indicateur de risque numérique pourraient ne pas constituer une indication fiabledu profil de risque futur du FCP.La catégorie de risque associée à ce FCP n’est pas garantie et pourraévoluer dans le temps.La catégorie la plus faible n'est pas synonyme d'investissement sansrisque.Le capital n'est pas garanti.

Les risques importants pour le FCP non pris en compte dans l'indicateur sont :

Risque de liquidité : il représente le risque qu'un marché financier,lorsque les volumes d'échanges sont faibles ou en cas de tensions sur ce marché, ne puisse absorber les volumes de ventes (ou d'achats) sans faire baisser (ou monter) significativement le prix des actifs.Risque de contrepartie : il représente le risque de défaillance d’un intervenant de marché l’empêchant d’honorer ses engagements vis-à-vis de votre portefeuille.L'utilisation des instruments financiers à terme peut augmenter ou réduire la capacité d'amplification des mouvements de marché de votre portefeuille.

La survenance de l'un de ces risques peut faire baisser la valeur liquidative de votre FCP. Pour en savoir plus sur les risques, veuillez-vous reporter à la rubrique Profil de Risque du prospectus de ce FCP.

CPR Silver Age - PVersion du : 1/12/2016

FraisLes frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d’exploitation du FCP y compris les coûts de commercialisation et de distribution des parts, ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements.

Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement

Frais d'entrée 5,00 %

Frais de sortie Néant

Ces taux correspondent au pourcentage maximal pouvant être prélevé sur votre capital avant que celui-ci ne soit investi (entrée) ou ne vous soit remboursé (sortie).

Frais prélevés par le FCP sur une année

Frais courants 1,68%* TTC de l'actif net moyen

Frais prélevés par le FCP dans certaines circonstances

Commission de performance

15 % TTC de la surperformance du FCP par rapport à la VR** +1% dans la limite de 2% de l'actif netA la clôture de l'exercice précédent, cette commission représentait 1,14 % de l'actif net moyen

**VR : Valeur de référence : MSCI Europe converti en euro (dividendes nets réinvestis)

Les frais d’entrée et de sortie affichés sont des frais maximum. Dans certainscas, les frais payés peuvent être inférieurs - vous pouvez obtenir plus d’information auprès de votre conseiller financier.

*Les frais courants sont fondés sur les chiffres de l’exercice précédent, clos en décembre 2015. Ce pourcentage peut varier d’une année sur l’autre.Il exclut :

Les commissions de surperformance.Les frais d’intermédiation, à l’exception des frais d’entrée et de sortie payés par le FCP lorsqu’il achète ou vend des parts ou actionsd’un autre OPC.

Pour plus d'information sur les frais, veuillez-vous référer à la rubrique « frais et commissions » du prospectus de ce FCP, disponible à l'adresse www.cpr-am.com ou sur simple demande auprès de la société de gestion de portefeuille.

Performances passées

13,5

%

-9,0

%

26,8

%

26,0

%

9,2%

14,4

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11,1

%

-8,1

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17,3

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19,8

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6,8%

8,2%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

-10%-5%0%5%

10%15%20%25%30%

CPR Silver Age - P Indice

Le diagramme affiché ne constitue pas une indication fiable des performances futures.Les performances annualisées présentées dans ce diagramme sont calculées après déduction de tous les frais prélevés par le FCP.Ce FCP a été créé en 2009.Les performances présentées ci-contre sont celles de CPR Silver Age - P créée en 2009. Pour plus d'information, merci de consulter notre site www.cpr-am.com.Ce FCP n'a pas d'indicateur de référence. L'indice MSCI Europe converti en euro (dividendes nets réinvestis) est présenté à titre de comparaison.Les performances annuelles sont calculées sur la base de valeurs liquidatives libellées en EUR.

Informations pratiques www.cpr-am.comNom du dépositaire : Caceis Bank France.Lieu et modalités d'obtention d'information sur le FCP (prospectus, rapport annuel, document semestriel et autres informations pratiques et/ou sur les autres catégories de parts) : ces informations sont disponibles gratuitement et sur simple demande écrite à l’adresse postale de la société de gestion de portefeuille CPR Asset Management – 90, boulevard Pasteur – CS 61595 – 75730 Paris Cedex 15.Ce FCP est éligible au PEA. A compter du 2 décembre 2013, le FCP est éligible à l'abattement pour durée de détention, visé à l'article 150-0 D du CGI, relatif aux plus-values de cessions de parts et/ou actions d'OPC. Selon votre régime fiscal, les plus-values et revenus éventuels liés à la détention de titres du FCP peuvent être soumis à taxation. Nous vous conseillons de vous renseigner à ce sujet auprès du commercialisateur du FCP.La valeur liquidative est disponible à chaque calcul auprès de la société de gestion de portefeuille.Le FCP n’est pas ouvert aux résidents des Etats-Unis d’Amérique/aux « U.S. Persons » telles que définies au sein des mentions légales du site internet de la société de gestion de portefeuille : www.cpr-am.com et/ou dans le prospectus du FCP.Les détails actualisés de la politique de rémunération de la société de gestion sont disponibles sur son site internet ou gratuitement sur simple demande écrite auprès de celle-ci. Cette politique décrit notamment les modalités de calcul des rémunérations et avantages de certaines catégories de salariés, lesorganes responsables de leur attribution ainsi que la composition du Comité de rémunération.La responsabilité de CPR Asset Management ne peut être engagée que sur la base de déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus du FCP.

Ce FCP est agréé en France et réglementé par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF).CPR Asset Management est agréée en France et réglementée par l'AMF.Les informations clés pour l'investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 1er décembre 2016.Le prospectus pour la Suisse, les informations clés pour l’investisseur, le règlement, les rapports annuels et semestriels peuvent être obtenus gratuitement et sur simple demande auprès du représentant pour la Suisse CACEIS (Switzerland) SA, 35 Route de Signy, CH-1260 Nyon. Le service de paiement pour la Suisse est Crédit Agricole (Suisse) SA, 4 Quai Général-Guisan, 1204 Genève.

CPR Silver Age - IVersion du : 1/12/2016


CPR Silver Age - ICode ISIN : (C/D) FR0010838284


Objectifs et politique d'investissementClassification AMF (Autorité des Marchés Financiers) : Actions internationales.En souscrivant dans CPR Silver Age - I, vous investissez dans un portefeuille d’actions européennes liées à la thématique du vieillissement de la population.L'objectif de gestion consiste à obtenir une performance supérieure à celle des marchés actions européens sur le long terme – cinq ans minimum – en tirant parti de la dynamique des valeurs européennes liées au vieillissement de la population. La gestion du FCP étant fondée sur une thématique spécifique pour laquelle il n'existe aucun indice représentatif, il ne peut être défini un indicateur de référence pertinent pour ce FCP. Toutefois, à titre indicatif, l’indice MSCI Europe converti en euro (dividendes nets réinvestis) sera utilisé, à postériori, en tant que simple référence pour apprécier la performance du portefeuille, sans contraindre sa gestion.L'indice est disponible sur le site : www.msci.com/equity.Pour y parvenir, la politique d'investissement vise à sélectionner les valeurs européennes les plus performantes dans différents secteurs tirant parti du vieillissement de la population (pharmacie, équipements médicaux, épargne…). Au sein de cet univers, la gestion procède en deux étapes : une allocation sectorielle qui est définie en fonction des perspectives de croissance de chaque secteur et la sélection de titres au sein de chaque secteur selon une approche à la fois quantitative et qualitative tout en intégrant des critères de liquidité et de capitalisation boursière. Dans le cadre de cette thématique et à titre de diversification, le fonds pourra également, dans la limite de 25%, investir sur des valeurs d'autres zones géographiques.Votre FCP a vocation à être principalement investi en actions européennes. L'exposition actions sera comprise entre 75% et 120% de l'actif total du portefeuille.Pour la gestion de ses liquidités, le portefeuille peut être investi jusqu'à 25% en produits monétaires et de taux.Des instruments financiers à terme ou des acquisitions et cessions temporaires de titres peuvent être utilisés à titre de couverture et/ou d'exposition.CPR Silver Age - I a une durée de placement recommandée supérieure à 5 ans.CPR Silver Age - I capitalise et/ou distribue son résultat net et ses plus-values nettes réalisées.Vous pouvez obtenir le remboursement de vos parts à chaque valeur liquidative, calculée à fréquence quotidienne selon les conditions précisées dans le prospectus.









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CPR Silver Age - IVersion du : 1/12/2016










15 % TTC de la surperformance du FCP par rapport à la VR** +1% dans la limite de 2% de l'actif net. A la clôture de l'exercice précédent, cette commission représentait 1,12 % de l'actif net moyen

**VR : Valeur de référence : MSCI Europe converti en euro (dividendes nets réinvestis).






14,3

%

-8,3

%

27,5

%

27,4

%

9,9%

15,3

%

11,1

%

-8,1

%

17,3

%

19,8

%

6,8%

8,2%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

-10%-5%0%5%

10%15%20%25%30%

CPR Silver Age - I Indice

Le diagramme affiché ne constitue pas une indication fiable des performances futures.Les performances annualisées présentées dans ce diagramme sont calculées après déduction de tous les frais prélevés par le FCP.Ce FCP a été créé en 2009.Les performances présentées ci-contre sont celles de CPR Silver Age - I créée en 2009. Pour plus d'information, merci de consulter notre site www.cpr-am.com.Ce FCP n'a pas d'indicateur de référence. L'indice MSCI Europe converti en euro (dividendes nets réinvestis) est présenté à titre de comparaison.Les performances annuelles sont calculées sur la base de valeurs liquidatives libellées en EUR.



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CPR Silver Age - EVersion du : 1/12/2016


CPR Silver Age - ECode ISIN : (C) FR0010917658


Objectifs et politique d'investissementClassification AMF (Autorité des Marchés Financiers) : Actions internationales.En souscrivant dans CPR Silver Age - E, vous investissez dans un portefeuille d’actions européennes liées à la thématique du vieillissement de la population.L'objectif de gestion consiste à obtenir une performance supérieure à celle des marchés actions européens sur le long terme – cinq ans minimum – en tirant parti de la dynamique des valeurs européennes liées au vieillissement de la population. La gestion du FCP étant fondée sur une thématique spécifique pour laquelle il n'existe aucun indice représentatif, il ne peut être défini un indicateur de référence pertinent pour ce FCP. Toutefois, à titre indicatif, l’indice MSCI Europe converti en euro (dividendes nets réinvestis) sera utilisé, à postériori, en tant que simple référence pour apprécier la performance du portefeuille, sans contraindre sa gestion.L'indice est disponible sur le site : www.msci.com/equity.Pour y parvenir, la politique d'investissement vise à sélectionner les valeurs européennes les plus performantes dans différents secteurs tirant parti du vieillissement de la population (pharmacie, équipements médicaux, épargne…). Au sein de cet univers, la gestion procède en deux étapes : une allocation sectorielle qui est définie en fonction des perspectives de croissance de chaque secteur et la sélection de titres au sein de chaque secteur selon une approche à la fois quantitative et qualitative tout en intégrant des critères de liquidité et de capitalisation boursière. Dans le cadre de cette thématique et à titre de diversification, le fonds pourra également, dans la limite de 25%, investir sur des valeurs d'autres zones géographiques.Votre FCP a vocation à être principalement investi en actions européennes. L'exposition actions sera comprise entre 75% et 120% de l'actif total du portefeuille.Pour la gestion de ses liquidités, le portefeuille peut être investi jusqu'à 25% en produits monétaires et de taux.Des instruments financiers à terme ou des acquisitions et cessions temporaires de titres peuvent être utilisés à titre de couverture et/ou d'exposition.CPR Silver Age - E a une durée de placement recommandée supérieure à 5 ans.CPR Silver Age - E capitalise son résultat net et ses plus-values nettes réalisées.Vous pouvez obtenir le remboursement de vos parts à chaque valeur liquidative, calculée à fréquence quotidienne selon les conditions précisées dans le prospectus.









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CPR Silver Age - EVersion du : 1/12/2016










15 % TTC de la surperformance du FCP par rapport à la VR** +1% dans la limite de 2% de l'actif net. A la clôture de l'exercice précédent, cette commission représentait 0,89 % de l'actif net moyen

**VR : Valeur de référence : MSCI Europe converti en euro (dividendes nets réinvestis).






-9,4

%

25,2

%

25,5

%

8,8%

14,1

%

-8,1

%

17,3

%

19,8

%

6,8%

8,2%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

-10%-5%0%5%

10%15%20%25%30%

CPR Silver Age - E Indice

Le diagramme affiché ne constitue pas une indication fiable des performances futures.Les performances annualisées présentées dans ce diagramme sont calculées après déduction de tous les frais prélevés par le FCP.Ce FCP a été créé en 2009.Les performances présentées ci-contre sont celles de CPR Silver Age - E créée en 2010. Pour plus d'information, merci de consulter notre site www.cpr-am.com.Ce FCP n'a pas d'indicateur de référence. L'indice MSCI Europe converti en euro (dividendes nets réinvestis) est présenté à titre de comparaison.Les performances annuelles sont calculées sur la base de valeurs liquidatives libellées en EUR.



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CPR Silver Age - TVersion du : 1/12/2016


CPR Silver Age - TCode ISIN : (D) FR0011741958


Objectifs et politique d'investissement

Classification AMF (Autorité des Marchés Financiers) : Actions internationales.En souscrivant dans CPR Silver Age - T, vous investissez dans un portefeuille d’actions européennes liées à la thématique du vieillissement dela population.L'objectif de gestion consiste à obtenir une performance supérieure à celle des marchés actions européens sur le long terme – cinq ans minimum – en tirant parti de la dynamique des valeurs européennes liées au vieillissement de la population. La gestion du FCP étant fondée sur une thématique spécifique pour laquelle il n'existe aucun indice représentatif, il ne peut être défini un indicateur de référence pertinent pour ce FCP. Toutefois, à titre indicatif, l’indice MSCI Europe converti en euro (dividendes nets réinvestis) sera utilisé, à postériori, en tant que simple référence pour apprécier la performance du portefeuille, sans contraindre sa gestion.L'indice est disponible sur le site : www.msci.com/equity.Pour y parvenir, la politique d'investissement vise à sélectionner les valeurs européennes les plus performantes dans différents secteurs tirant parti du vieillissement de la population (pharmacie, équipements médicaux, épargne…). Au sein de cet univers, la gestion procède en deux étapes : une allocation sectorielle qui est définie en fonction des perspectives de croissance de chaque secteur et la sélection de titres au sein de chaque secteur selon une approche à la fois quantitative et qualitative tout en intégrant des critères de liquidité et de capitalisation boursière. Dans le cadre de cette thématique et à titre de diversification, le fonds pourra également, dans la limite de 25%, investir sur des valeurs d'autres zones géographiques.Votre FCP a vocation à être principalement investi en actions européennes. L'exposition actions sera comprise entre 75% et 120% de l'actif total du portefeuille.Pour la gestion de ses liquidités, le portefeuille peut être investi jusqu'à 25% en produits monétaires et de taux.Des instruments financiers à terme ou des acquisitions et cessions temporaires de titres peuvent être utilisés à titre de couverture et/ou d'exposition.CPR Silver Age - T a une durée de placement recommandée supérieure à 5 ans.CPR Silver Age - T distribue son résultat net et capitalise et/ou distribue ses plus-values nettes réalisées.Vous pouvez obtenir le remboursement de vos parts à chaque valeur liquidative, calculée à fréquence quotidienne selon les conditions précisées dans le prospectus.

Profil de risque et de rendement

A risque plus faible, A risque plus élevé,




Les données historiques utilisées pour le calcul de l’indicateur de risque numérique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur du FCP.La catégorie de risque associée à ce FCP n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps.La catégorie la plus faible n'est pas synonyme d'investissement sans risque.Le capital n'est pas garanti.


Risque de liquidité : il représente le risque qu'un marché financier, lorsque les volumes d'échanges sont faibles ou en cas de tensions sur ce marché, ne puisse absorber les volumes de ventes (ou d'achats) sans faire baisser (ou monter) significativement le prix des actifs.Risque de contrepartie : il représente le risque de défaillance d’un intervenant de marché l’empêchant d’honorer ses engagements vis-à-vis de votre portefeuille.L'utilisation des instruments financiers à terme peut augmenter ou réduire la capacité d'amplification des mouvements de marché de votre portefeuille.


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CPR Silver Age - TVersion du : 1/12/2016

Frais

Les frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d’exploitation du FCP y compris les coûts de commercialisation et de distribution des parts, ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements.









Néant

Les frais d’entrée et de sortie affichés sont des frais maximum. Danscertains cas, les frais payés peuvent être inférieurs - vous pouvez obtenir plus d’information auprès de votre conseiller financier.*Les frais courants sont fondés sur les chiffres de l’exercice précédent, clos en décembre 2015. Ce pourcentage peut varier d’une année sur l’autre.Il exclut :

Les commissions de surperformance.Les frais d’intermédiation, à l’exception des frais d’entrée etde sortie payés par le FCP lorsqu’il achète ou vend des partsou actions d’un autre OPC.



17,2

%

8,2%

2011 2012 2013 2014 2015

0%2%4%6%8%

10%12%14%16%18%

CPR Silver Age - T Indice

Les performances annualisées présentées dans ce diagramme sont calculées après déduction de tous les frais prélevés par le FCP.Ce FCP a été créé en 2009.Les performances présentées ci-contre sont celles de CPR SilverAge - T créée en 2014. Pour plus d'information, merci de consulter notre site www.cpr-am.com.Ce FCP n'a pas d'indicateur de référence. L'indice MSCI Europe converti en euro (dividendes nets réinvestis) est présenté à titrede comparaison.Les performances annuelles sont calculées sur la base de valeursliquidatives libellées en EUR.

Informations pratiques www.cpr-am.com

Nom du dépositaire : Caceis Bank France.Lieu et modalités d'obtention d'information sur le FCP (prospectus, rapport annuel, document semestriel et autres informations pratiques et/ou sur les autres catégories de parts) : ces informations sont disponibles gratuitement et sur simple demande écrite à l’adresse postale de la société de gestion de portefeuille CPR Asset Management – 90, boulevard Pasteur – CS 61595 – 75730 Paris Cedex 15.Ce FCP est éligible au PEA. A compter du 2 décembre 2013, le FCP est éligible à l'abattement pour durée de détention, visé à l'article 150-0 D du CGI, relatif aux plus-values de cessions de parts et/ou actions d'OPC. Selon votre régime fiscal, les plus-values et revenus éventuels liés à la détention de titres du FCP peuvent être soumis à taxation. Nous vous conseillons de vous renseigner à ce sujet auprèsdu commercialisateur du FCP.La valeur liquidative est disponible à chaque calcul auprès de la société de gestion de portefeuille.Le FCP n’est pas ouvert aux résidents des Etats-Unis d’Amérique/aux « U.S. Persons » telles que définies au sein des mentions légales dusite internet de la société de gestion de portefeuille : www.cpr-am.com et/ou dans le prospectus du FCP.Les détails actualisés de la politique de rémunération de la société de gestion sont disponibles sur son site internet ou gratuitement sur simple demande écrite auprès de celle-ci. Cette politique décrit notamment les modalités de calcul des rémunérations et avantages de certaines catégories de salariés, les organes responsables de leur attribution ainsi que la composition du Comité de rémunération.La responsabilité de CPR Asset Management ne peut être engagée que sur la base de déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus du FCP.

Ce FCP est agréé en France et réglementé par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF).CPR Asset Management est agréée en France et réglementée par l'AMF.Les informations clés pour l'investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 1er décembre 2016.

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CPR Silver Age - T0Version du : 1/12/2016


CPR Silver Age - T0Code ISIN : (C/D) FR0013220365


Objectifs et politique d'investissement

Classification AMF (Autorité des Marchés Financiers) : Actions internationales.En souscrivant dans CPR Silver Age - T0, vous investissez dans un portefeuille d’actions européennes liées à la thématique du vieillissement de la population.L'objectif de gestion consiste à obtenir une performance supérieure à celle des marchés actions européens sur le long terme – cinq ans minimum – en tirant parti de la dynamique des valeurs européennes liées au vieillissement de la population. La gestion du FCP étant fondée sur une thématique spécifique pour laquelle il n'existe aucun indice représentatif, il ne peut être défini un indicateur de référence pertinent pour ce FCP. Toutefois, à titre indicatif, l’indice MSCI Europe converti en euro (dividendes nets réinvestis) sera utilisé, à postériori, en tant que simple référence pour apprécier la performance du portefeuille, sans contraindre sa gestion. L'indicateur de référence est disponible sur le site : www.msci.com/equity.Pour y parvenir, la politique d'investissement vise à sélectionner les valeurs européennes les plus performantes dans différents secteurs tirant parti du vieillissement de la population (pharmacie, équipements médicaux, épargne…). Au sein de cet univers, la gestion procède en deux étapes : une allocation sectorielle qui est définie en fonction des perspectives de croissance de chaque secteur et la sélection de titres au sein de chaque secteur selon une approche à la fois quantitative et qualitative tout en intégrant des critères de liquidité et de capitalisation boursière. Dans le cadre de cette thématique et à titre de diversification, le fonds pourra également, dans la limite de 25%, investir sur des valeurs d'autres zones géographiques. Votre FCP a vocation à être principalement investi en actions européennes. L'exposition actions sera comprise entre 75% et 120% de l'actif total du portefeuille.Pour la gestion de ses liquidités, le portefeuille peut être investi jusqu'à 25% en produits monétaires et de taux. Des instruments financiers à terme ou des acquisitions et cessions temporaires de titres peuvent être utilisés à titre de couverture et/ou d'exposition.CPR Silver Age - T0 a une durée de placement recommandée supérieure à 5 ans.CPR Silver Age - T0 capitalise et/ou distribue son résultat net et ses plus-values nettes réalisées.Vous pouvez obtenir le remboursement de vos parts à chaque valeur liquidative, calculée à fréquence quotidienne selon les conditions précisées dans le prospectus.

Profil de risque et de rendement

A risque plus faible, A risque plus élevé,




Les données historiques utilisées pour le calcul de l’indicateur de risque numérique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur du FCP.La catégorie de risque associée à ce FCP n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps.La catégorie la plus faible n'est pas synonyme d'investissement sans risque.Le capital n'est pas garanti.


Risque de liquidité : il représente le risque qu'un marché financier, lorsque les volumes d'échanges sont faibles ou en cas de tensions sur ce marché, ne puisse absorber les volumes de ventes (ou d'achats) sans faire baisser (ou monter) significativement le prix des actifs.Risque de contrepartie : il représente le risque de défaillance d’un intervenant de marché l’empêchant d’honorer ses engagements vis-à-vis de votre portefeuille.L'utilisation des instruments financiers à terme peut augmenter ou réduire la capacité d'amplification des mouvements de marché de votre portefeuille.


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CPR Silver Age - T0Version du : 1/12/2016

Frais

Les frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d’exploitation du FCP y compris les coûts de commercialisation et de distribution des parts, ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements.



Frais de sortie 20,00 %






15 % TTC de la surperformance du FCP par rapport à la VR**, dans la limite de 2% del'actif net.

**VR : Valeur de référence : MSCI Europe converti en euro (dividendes nets réinvestis)

Les frais d’entrée et de sortie affichés sont des frais maximum. Danscertains cas, les frais payés peuvent être inférieurs - vous pouvez obtenir plus d’information auprès de votre conseiller financier.*Les frais courants ont été estimés pour le premier exercice ou en raison d’un changement des frais anticipés par rapport à l’exercice précédent. Ils seront actualisés sur la base des frais du prochain exercice clos. Pour chaque exercice clos, le rapport annuel du FCP donnera le montant exact des frais encourus.Ce pourcentage peut varier d’une année sur l’autre. Il exclut :

Les commissions de surperformance.Les frais d’intermédiation, à l’exception des frais d’entrée etde sortie payés par le FCP lorsqu’il achète ou vend des partsou actions d’un autre OPC.



Votre FCP - part T0 ne dispose pas encore de données sur une

année civile complète pour permettre l'affichage du diagramme de ses performances.

Les performances annuelles sont calculées après déduction de tous les frais prélevés par le FCP et les coûts liés à l'achat d'autres OPC et fonds d'investissements.Ce FCP a été créé en 2009.Les performances présentées ci-contre sont celles de CPR SilverAge - T0 créée en 2016. Pour plus d'information, merci de consulter notre site www.cpr-am.com.Ce FCP n'a pas d'indicateur de référence. L'indie MSCI Europe converti en euro (dividendes nets réinvestis) est présenté à titrede comparaisonLes performances annuelles sont calculées sur la base de valeursliquidatives libellées en EUR.

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Rapport annuel au 30/12/2016 13

Compte rendu d'activité Janvier 2016 Le mois de janvier fut très négatif pour les marchés actions européens, et plus généralement l’ensemble des marchés financiers. Un mauvais PMI manufacturier chinois, et les craintes d’une possible forte dévaluation du Yuan ont précipités les bourses et les prix du pétrole dans une spirale baissière. Une forte volatilité a accompagné la baisse des marchés et celle-ci n’a pu se stabiliser qu’en fin de mois grâce aux propos accommodants des dirigeants des banques centrales. La Banque Centrale Européenne a de nouveau abaissé son taux de rémunération de dépôts. La Banque d’Angleterre a repoussé la perspective du prochain relèvement de ses taux. La FED ont confirmé la poursuite du mouvement de normalisation de politique monétaire, en accompagnant son discours de commentaire assez accommodants. La Banque du Japon a surpris en fixant certains de ses taux en négatif. Au niveau indicateurs économiques ; les signaux sont restés assez positifs en Europe. L’indice PMI composite est ressorti à 54,3 en décembre contre 54,2 en novembre, grâce à l’activité manufacturière avec des services inchangés. Le taux de chômage ressort à 10,5% en novembre, soit une réduction de -0,20% par rapport à octobre. L’inflation est ressortie inférieure aux prévisions en raison notamment de la baisse des composantes énergétiques. Au niveau des taux, les discours des Banques Centrale ont entrainé un aplatissement des courbes confirmant un environnement de « risk off ». Pour les matières premières, le pétrole WTI a touché 26,55$, soit un plus bas depuis mai 2003, l’Iran annonçant des objectifs ambitieux de production et les autres producteurs confirmant qu’ils n’envisageaient de réduire leur volume de production. En fin de mois, le Brent et le WTI limitent leurs reculs à 6,8 et 9,2%. Pour les métaux industriels, les statistiques macroéconomiques chinoises et la baisse de l’activité manufacturière ont pesé sur les cours, seul l’or progresse de plus de 5% sur le mois. Au niveau des valeurs, en Europe comme aux Etats-Unis, les cycliques ont beaucoup souffert et les défensives ont mieux résisté. Les valeurs financières ont notamment les établissements italiens affectés par la question des créances encours douteux (estimées à 17% des prêts). Les prévisions des analystes ont continué d’être ajustées à la baisse ainsi les premières publications US ont divulgué des de résultats au-dessus des attentes pour une bonne partie des entreprises. Dans ce contexte, l’indice MSCI Europe termine le mois sur une baisse de -6,21%. Au niveau sectoriel, on retrouve en haut de classement, la grande distribution, les produits cosmétiques et d’hygiène et l’agroalimentaire. A l’opposé, on retrouve le secteur bancaire, l’industrie pharmaceutique et le secteur des matériaux de construction. Au niveau des valeurs Fresenius Medical Care, bioMerieux et Svenska Cellulosa étaient les meilleurs contributeurs tandis que Renault, InterContinental Hotels et Credit Suisse ont été les valeurs les moins performantes. En termes de transactions citons, de manière non exhaustive, les mouvements suivants ; achats et/ou renforcements des lignes telles que Air France et Glaxosmithkline financées par les ventes/écrêtages des lignes telles que Crédit Suisse, Peugeot et Renault. Février 2016 Le mois de février fut négatif pour les marchés actions européens, et plus généralement l’ensemble des marchés financiers. Divisé en deux parties, le mois fut d’abord marqué par une forte baisse sur fond de volatilité des devises et la crainte d’une dévaluation significative du yuan, de nouveau repli des cours des matières premières, et enfin des tensions sur la liquidité des marchés de crédits. Dans la seconde partie du mois, les marchés ont connu une phase haussière grâce au rebond du cours du baril et les propos des autorités chinoises excluant une dévaluation significative du yuan. En Europe, les prévisions des analystes ont fait l’objet de révisions en baisse importantes, avec -2,5% pour la croissance du bénéfice par actions sur un an glissant, dans un contexte de publications trimestrielles sans surprises. Du côté des matières premières, la forte baisse du baril en début de mois a poussé un certain nombre de producteurs à entamer des négociations pour limiter l’offre, cela a suffi pour amorcer un rebond des cours du pétrole. Dans ce contexte, l’indice MSCI Europe termine le mois sur une baisse de -2,19%. Au niveau sectoriel, on retrouve en haut de classement, les matériaux de construction, les services aux consommateurs et le secteur de l’énergie. A l’opposé, on retrouve les équipements technologiques, l’assurance et le secteur des financières diversifiées. Au niveau des valeurs Lundbeck, Intercontinental Hotel et Air France étaient les meilleurs contributeurs tandis que Korian, Eurotunnel et NN Group ont été les valeurs qui ont contribué négativement à la performance. En termes de transactions citons, de manière non exhaustive, les mouvements suivants ; achats et/ou renforcements des lignes telles que Unilever, Resmed et Healthcare Realty Trust financées par les ventes/écrêtages des lignes telles que Eurotunnel, Finecobank et Novo Nordisk.



Mars 2016 Le mois de mars fut positif pour les marchés actions européens, et plus généralement l’ensemble des marchés financiers. Cette hausse des actions intervient dans la continuité de la reprise des cours des matières premières et l’apaisement des craintes sur la dévaluation du yuan chinois. Ce mouvement s’est renforcé avec les déclarations accommodantes de la FED insistant sur la progressivité de normalisation de sa politique monétaire. Ainsi, le dollar s’est replié de près de 5% contre l’euro et yen sur le mois. La faiblesse du billet vert a profité aux cours des matières premières à l’image de la hausse des prix du pétrole, du gaz et des céréales. Les marchés émergents ont été sur le devant de la scène, le MSCI Emerging termine le mois en hausse de 8,2%en euro. En Chine, la PBOC a procédé à la première baisse des taux de réserves obligatoires depuis le mois d’août et le gouvernement s’est engagé sur des objectifs de croissance rassurants pour les investisseurs. Au Brésil, le marché a rebondi dans l’espoir changement de gouvernement, à l’image de l’Argentine quelques mois plus tôt. En Europe, malgré les nouvelles initiatives de la BCE (nouvelles baisses de taux, l’augmentation et élargissement des programmes d’achat), les marchés sont restés assez placides, freinés par les analystes qui continuent d’abaisser leurs prévisions sur les sociétés. Au Royaume-Uni, le Gouverneur de la Banque d’Angleterre a évoqué les risques de dépréciation de la livre et d’importation d’inflation en cas de sortie de l’Europe. La BoE a décidé d’anticiper en annonçant trois opérations spéciales de refinancement juste avant et après le référendum. Dans ce contexte, l’indice MSCI Europe termine le mois sur une hausse de +1,33%. Au niveau sectoriel, on retrouve en haut de classement, le secteur immobilier bénéficiant des annonces de la BCE, les automobiles et les matériaux profitant de leurs expositions chinoise et émergente. A l’opposé, on retrouve les services aux consommateurs, le secteur pharmaceutique qui a souffert de la force de l’euro et des inquiétudes autour des élections US. Le secteur bancaire a également sous-performé, avec les banques d’investissement impactées par un début d’année difficile sur les marchés et les banques italiennes pénalisées par leurs problèmes de crédits douteux. L'indice d’activité PMI a poursuivi son repli en février, l’essentiel de la baisse est venu de l’activité manufacturière. Les prix à la consommation en zone euro ont recommencé à baisser en février, entrainés par les reculs du secteur de l’énergie. Le marché de l’emploi a poursuivi son amélioration avec un troisième mois consécutif de baisse ramenant le chômage à son plus bas niveau depuis août 2011. Au niveau des valeurs en portefeuille, Husqvarna, William Demant et Securitas étaient les meilleurs contributeurs tandis que Biomerieux, Lundbeck et Orpea ont été les valeurs qui ont contribué négativement à la performance. En termes de transactions citons, de manière non exhaustive, les mouvements suivants ; achats et/ou renforcements des lignes telles que Royal Philips, Elior et Mediaset financées par les ventes/écrêtages des lignes telles que Lundbeck, Luxottica et Hikma. Avril 2016 Le mois d’avril fut positif pour les marchés actions européens. Pourtant le début de mois fut hésitant en raison de prix du pétrole toujours très bas, de commandes à l’industrie modérées en Allemagne et d’un ISM en zone euro décevant. Les marchés ont réussi à prendre le chemin de la hausse en accompagnant le rebond du pétrole sur fond de spéculations en amont la réunion de pays producteurs à Doha et grâce à la première hausse en neuf mois des exportations chinoises. Les banques centrales sont restées assez accommodantes, la BCE cherchant à atteindre la stabilité des prix pour toute la zone euro laissant la porte ouverte à de nouvelles mesures si cela s’avère nécessaire et la Banque Centrale américaine continuant à accompagner son cycle de remontée de taux par des discours conciliants. Néanmoins, le statu quo adopté par la Banque du Japon a surpris le marché qui s’attendait à des mesures supplémentaires alors que la politique monétaire est déjà très avancée dans ses actions de soutien. Les statistiques publiées en zone euro indiquent que l’inflation en zone euro reste en baisse à -0,2% sur un an glissant. Les statistiques d’activité renforcent des perspectives relativement positives. La croissance du PIB de la zone euro au T1 a accéléré à +0,6% sur le trimestre, le taux de chômage a continué de baisser en mars, reculant à 10,2% après 10,4% en février. Enfin, le PMI n’a que peu varié en avril suggérant une poursuite de la reprise, grâce notamment à un nouvel assouplissement des conditions de crédit pour les entreprises. Dans ce contexte, l’indice MSCI Europe termine le mois sur une hausse de +1,20%. Au niveau sectoriel, on retrouve en haut de classement, le secteur de l’énergie grâce à un baril qui aura pris plus de 20% sur le mois et des résultats trimestriels moins mauvais que prévu, les valeurs bancaires soutenues par des publications rassurantes et les matériaux de base. A l’opposé, on retrouve le secteur de télécommunication alors que la consolidation attendue en France fut stoppée nette. A noter également les secteurs de la grande distribution et des média qui ont connu des performances décevantes sur fond de crainte sur la confiance des consommateurs. Au niveau des valeurs en portefeuille, Edwards, Biomérieux et Husqvarna étaient les meilleurs contributeurs tandis que Carnival, Ryanair et Sky ont été les valeurs qui ont contribué négativement à la performance.



En termes de transactions citons, de manière non exhaustive, les mouvements suivants; achats et/ou renforcements des lignes telles que Investec, Glaxosmithkline et Sanofi financées par les ventes/écrêtages des lignes telles que Sky, Air France et Korian. Mai 2016 Le mois de Mai fut positif pour les marchés actions, qui ont poursuivi la tendance haussière amorcée depuis février. En zone euro, les indices macroéconomiques ont envoyé des signaux positifs. L’inflation est légèrement remontée en mai, portée par les composantes hors énergie et alimentaire. Néanmoins, son niveau reste bas et la croissance est encore trop modérée pour engendrer une remontée des anticipations d’inflation pour les mois à venir. Aux Etats-Unis, les indicateurs économiques sont bien orientés. Ceux-ci ont poussé la FED à réaffirmer la possibilité d’une hausse de taux en juin, cela pour poursuivre la normalisation de sa politique monétaire. La décision finale sur cette hausse reste liée à deux conditions: une croissance économique conforme aux attentes, et la poursuite de publication de bons chiffres sur l’emploi américain. En conséquence des propos de la Banque Centrale US, le dollar a repris de la vigueur contre l’euro et le yen. En revanche, au Japon les indicateurs économiques ont été décevants mais le repli du yen et l’annonce du report de la hausse TVA ont réussi contenir les inquiétudes. Dans les pays émergents, et notamment en Chine, on peut noter une stabilisation de ces indicateurs. Sur le plan politique, les développements du mois ont permis de rassurer les investisseurs. Les craintes sur le référendum du Brexit se sont atténuées durant le mois à la suite de sondages rassurants. Le compromis trouvé avec Athènes sur le plan de soutien des créanciers a également été bien accueilli par les investisseurs, on évite ainsi un nouvel épisode de volatilité pour la zone euro. Enfin, les annonces de la BCE sur les travaux visant à alléger le poids des crédits douteux dans les bilans des banques européennes lèvent une partie des craintes sur un secteur déjà bien pénalisé par un environnement de taux bas. Au niveau des publications de résultats des entreprises européennes, sur le 1er trimestre 2016, plus de 20% des entreprises ont publié des ventes en deçà des prévisions mais les bénéfices constatés ont été supérieurs aux attentes pour environ 30% d'entre elles. Cet écart résulte principalement des politiques de réduction des coûts. Dans ce contexte, l’indice MSCI Europe termine le mois sur une hausse de +2,47%. Au niveau sectoriel, on retrouve en haut de classement, le secteur des semi-conducteurs, les éditeurs de logiciels et les services aux consommateurs. A l’opposé, on retrouve le secteur des matériaux, de l’énergie et les équipementiers technologiques. Concernant les styles de marché, on peut noter la bonne performance des entreprises avec une forte croissance des revenus et des entreprises de qualité avec une bonne rentabilité des capitaux investis. Ce rebond se déroule après une longue période de surperformance des valeurs décotées. Au niveau des valeurs en portefeuille, Straumann, Recordati et Compass étaient les meilleurs contributeurs tandis que Air France-KLM, Investec et Edwards Lifesciences Corporation ont été les valeurs qui ont contribué négativement à la performance. En termes de transactions citons, de manière non exhaustive, les mouvements suivants ; achats et/ou renforcements des lignes telles que DSM, Cooper et Berendsen financées par les ventes/écrêtages des lignes telles que ITV, Securitas et Investec. Juin 2016 Le mois de juin fut volatile pour les marchés actions européens, les investisseurs ayant été surpris à plusieurs reprises. Le mois se solde par une baisse significative attribuable pour l’essentiel au choc du BREXIT. La période sous revue a débuté avec la publication de chiffres de l’emploi US. Ces chiffres mitigés ont amené la Banque Centrale américaine à indiquer une possible pause du rythme de relèvement des taux alors que les investisseurs tablaient pour un cycle de hausse bien engagé. Cette déclaration a soutenu un mouvement de hausse des marchés actions et des matières premières sur la première partie du mois. Ensuite, la thématique du référendum sur le maintien du Royaume Uni en Europe a animé les marchés. Sur fond de retournement des intentions de vote au profit du camp du Brexit, les actifs risqués, actions comme le pétrole, ont tout d’abord baissé avant de se reprendre fortement sur la semaine précédant le scrutin, les sondages indiquant que les partisans du maintien allaient l’emporter. Le 24 juin, les marchés ont été pris à contre-pied par les résultats du vote anglais et, sur deux séances, les bourses ont effacé l’ensemble de leurs gains. En fin de mois, un rebond technique s’est mis en place et s’est accéléré lorsque la Banque d’Angleterre a énoncé des mesures d’assouplissement monétaire pour limiter le ralentissement de la croissance. Dans cette agitation, les expositions pays ont joué un rôle très important, les valeurs financières ou endettées des pays du sud de l’Europe ont fortement sous-performées. Les cours des entreprises anglaises ont fortement réagi face à la forte baisse de la livre, avec des effets positifs pour les exportateurs et très négatif pour les titres domestiques. Sur le plan macroéconomique, les statistiques en zone euro reste en ligne avec une tendance d’amélioration graduelle.



L’inflation en zone de se redresse soutenue par la récente hausse des prix du pétrole. Sur le plan des entreprises européennes, le mouvement de hausse des révisions par les analystes des bénéfices, observé en mai a été stoppé net, et les premiers ajustements de consensus post-Brexit ont été publiés avec un repli marqué sur les secteurs du transport, des média et des banques. Aux Etats-Unis aussi les financières ont lourdement sous-performées et les valeurs liées aux matières se sont bien comportées, tout comme les secteurs sensibles à la baisse des taux, comme les télécommunications et les services aux collectivités. Au Japon, les marchés actions ont beaucoup souffert de l’appréciation du yen. Le Premier Ministre Japonais a annoncé le report du prochain relèvement de la taxe sur la consommation d’avril 2017 à octobre 2019, et a dévoilé son intention d’importantes mesures de relance budgétaire pour 2016. Sur les marchés obligataires, la Banque Centrale Européenne a continué de mettre en place les mesures annoncées en mars et a amorcé les achats de dettes d’entreprises avec des volumes importants. Sur le mois, les taux allemands ont reculé pour tous les grands émetteurs, les rendements du Bund allemand sont passés en dessous de zéro. En Angleterre, le 10 ans a chuté fortement pour finir le mois à 0,86%. Les « spreads » en Espagne et en Italie se sont écartés, reflétant une montée de l’aversion au risque. Les marchés des changes ont également été agités, la livre sterling a chuté de près de 9% contre dollar en raison des craintes soulevées par le Brexit. Le yen a servi de valeur refuge avec un gain de presque 7% contre le dollar. Dans ce contexte, l’indice MSCI Europe termine le mois sur une baisse de -4,25%. Au niveau sectoriel, on retrouve en haut de classement, le secteur de l’énergie, des fabricants de produits d’hygiène et cosmétiques et l’agroalimentaire. A l’opposé, on retrouve le secteur bancaires, des financières diversifiées et les constructeurs et équipementiers automobiles. Au niveau des valeurs en portefeuille, Healthcare Realty Trust, Compass et Straumann étaient les meilleurs contributeurs tandis que International Consolidated Airlines, Ryanair et Mediaset ont été les valeurs qui ont contribué négativement à la performance. En termes de transactions citons, de manière non exhaustive, les mouvements suivants ; achats et/ou renforcements des lignes telles que DSM, Cooper et Berendsen financées par les ventes/écrêtages des lignes telles que ITV, Securitas et Investec. Juillet 2016 Le mois de juillet s’est terminé sur une performance positive pour les marchés actions. Pourtant ce mois s’annonçait compliqué avec de fortes inquiétudes sur les conséquences du Brexit, les mauvais chiffres de l’emploi publiés en juin aux Etats Unis, et les incertitudes concernant l’efficacité des politiques monétaires mises en place par les différentes Banques Centrales. En effet, les marchés ont pris le chemin de la hausse suite au nouveau chiffre rassurant des créations d’emplois aux Etats-Unis qui fut publié en juillet. Avec une volatilité des marchés au plus bas, les investisseurs sont restés assez calmes face aux publications trimestrielles contrastées et aux actions timides de la Banque du Japon, pour lesquelles les attentes étaient élevées en raison de signaux économiques toujours aussi déprimés. En Europe, les publications trimestrielles ont été dans l’ensemble réconfortantes. Les entreprises minières et sidérurgiques ont bénéficié de la hausse des prix de l’acier et du minerai de fer. La consolidation du cours du pétrole (-13,9% pour le WTI), en raison du maintien des niveaux de stocks abondants aux Etats-Unis et du retour à la normale des niveaux de productions au Canada et au Nigéria, a pesé sur les pétrolières. Enfin, les publications semestrielles furent assez décevantes sur les télécoms. Aux Etats-Unis, 73% des entreprises ayant publié leurs comptes trimestriels à la fin du mois ont dépassé les prévisions de résultats des analystes. Au niveau macroéconomique, la Banque d’Angleterre et la BCE ont opté pour le statu quo en attendant de mieux évaluer l’impact du Brexit avant d’agir. En fin du mois, les statistiques britanniques ont mis en évidence de façon plus notable l’impact négatif du vote du Brexit au Royaume Uni, avec des indices faisant état d’une forte baisse d’activité, notamment dans les services. L’enquête de confiance des consommateurs a également chuté sensiblement en juillet. Sur le marché immobilier, les attentes de prix à 12 mois de l’enquête RICS se sont effondrées. En revanche, sur la zone euro, les statistiques sont restées peu impactées par le Brexit, les indices de climat des affaires ont ainsi bien résisté, tout comme les indices d’activité. L’inflation en zone euro est légèrement remontée en juillet. Sur le marché des taux, l’envolée des obligations d’entreprises s’est poursuivie, renforcée par l’action des Banques Centrales européennes qui ont accéléré leurs achats, par le fait que les émetteurs « high yield » ont profité d’une liquidité pléthorique suite à de nombreux remboursements, et enfin par les résultats les entreprises assez satisfaisants. Dans ce contexte, l’indice MSCI Europe termine le mois sur une hausse de +3,51%. Au niveau sectoriel, on retrouve en haut de classement, le secteur des semi-conducteurs, les constructeurs et équipementiers automobiles et des éditeurs de logiciels. A l’opposé, on retrouve le secteur de l’énergie, les fabricants de produits d’hygiène et le secteur des télécommunications. Il est à noter que dans l’univers du fonds, le secteur de la santé a bien tenu lors du Brexit. Le profil défensif du secteur et de bonnes nouvelles lors des publications ont bien aidé.



Ainsi Astrazeneca a profité de la publication d’un bénéfice trimestriel par actions 10% au-dessus des prévisions des analystes et des commentaires élogieux sur son pipeline de développement produits. GlaxoSmithKline a bénéficié du recul de la livre et a publié de bons chiffres au deuxième trimestre. Sanofi a aussi confirmé ses objectifs pour 2016, malgré un déclin des ventes de Lantus et la perte du brevet Plavix au Japon. Au niveau des valeurs en portefeuille, Lonza, Husqvarna et Renault étaient les meilleurs contributeurs tandis que Svenska Cellulosa, Reckitt Benckiser Group et Straumann ont été les valeurs qui ont contribué négativement à la performance. En termes de transactions citons, de manière non exhaustive, les mouvements suivants ; achats et/ou renforcements des lignes telles que Shire, Prudential et Icade financées par les ventes/écrêtages des lignes telles que NN Group, Swiss Life et Mediaset spa. Août 2016 Un mois d’août sans surprise particulière pour les marchés actions. Les premiers jours du mois ont été marqués par la publication d’un PIB T2 américain décevant, une lecture réservée des stress tests bancaires européens et la poursuite de la correction des cours du brut entamée un mois plus tôt. Les annonces volontaristes de la Banque d’Angleterre le 4 août et la publication d’un chiffre de l’emploi US excellente ont permis aux indices et au cours du pétrole de repartir de l’avant. Enfin, l’intervention de la Janet Yellen en fin de mois d’août qui laisse présager une hausse des taux a effacé une partie des gains accumulés sur les deux semaines précédentes. Au niveau macroéconomique, le principal évènement du mois d’août est la décision de politique monétaire par la Banque d’Angleterre le 4 du mois. Cette dernière a dépassé les attentes en annonçant une baisse de son taux directeur, un nouveau programme de financement des banques, un redimensionnement de son QE et le lancement d’un nouveau programme d’achats de titres de dette d’entreprise. Un chiffre de l’emploi US a envoyé un message « pro-croissance » et les marchés ont été rassurés à propos de l’impact du « Brexit » après que les indices PMI de la zone euro retrouvent leurs hauts de 7 mois. Le Stoxx600 a bien digéré les anticipations de hausse des taux de la FED suite à l’intervention de Janet Yellen à Jackson Hole, clôturant le mois en hausse de 0,8%. En Europe, les marchés actions européens, en particulier les bancaires (-6% en 2 séances), ont fait l’objet d’une prise de bénéfices durant un début de mois difficile poussé par des inquiétudes sur les bilans de certaines banques de la zone euro à la suite des stress tests dont les résultats n’étaient pas concluants. Le retournement a été donné par la Banque d’Angleterre qui a décidé de baisser son taux directeur de 25Bp. Les bancaires et cycliques industrielles ont été les principaux moteurs du rebond. A noter que les grandes cycliques industrielles (chimie, construction, oil & gas) ont rebondi grâce à bonnes publications trimestrielles et un redressement des cours du brut en fin de mois. Cependant, les valeurs de la santé ont subi des dégagements substantiels, desservies par leur caractère défensif et les propositions de Mme Clinton sur l’encadrement des prix. Dans ce contexte, l’indice MSCI Europe termine le mois sur une hausse de +0,71%. Au niveau sectoriel, on retrouve en haut de classement, le secteur des banques, les financières diversifiés, les assurances et les entreprises de vente de détail. A l’opposé, on retrouve le secteur pharmaceutique et biotechnologie, les services publics, les matériaux et équipements de technologie et de la santé. Au niveau du fonds, le seul secteur qui a contribué positivement à la performance a été celui de l’épargne financière et plus spécifiquement grâce à la diversification envers les US. Sinon, les secteurs défensifs et plus précisément le secteur pharmaceutique continuent à couter à la stratégie. D’autre part on note que la bonne performance du secteur bancaire, structurellement absent de la thématique, a aussi pesé sur les performances du fonds (et a couté plus de 40pb). Au niveau des valeurs en portefeuille, Novo Nordisk, Standard Life et NN Group étaient les meilleurs contributeurs tandis que HSBC, ASSA Abloy et Recordati ont été les valeurs qui ont contribué négativement à la performance. En termes de transactions citions, de manière non exhaustive, les mouvements suivants ; achats et/ou renforcements des lignes telle que Crédit Suisse, Shire et ING financées par les ventes/écrêtages des lignes telles que Straumann, Novartis et Accor. Septembre 2016 Après un mois d'août assez stable sur les marchés, ceux-ci sont restés hésitants tout au long du mois de septembre. Le mois a cependant été riche en informations avec les réunions des banques centrales (BCE, FED et BoJ), un succès inattendu de la réunion des pays producteurs de pétrole à Alger et un regain de tension sur les financières européennes. En Europe, la dynamique des marchés a été refroidie par les propos de Mario Draghi. Contrairement aux attentes du marché, ce dernier a indiqué qu'aucune prolongation du programme de rachats d'actifs n'a été discutée pendant la réunion mensuelle de la BCE. La correction a été accentué par le retour du pétrole sous les $43 le baril. Les financières ont souffert après le statu quo de la FED et de la BoJ concernant leurs politiques monétaires.



La sanction de $14md infligée par la Department of Justice (DoJ) américain à Deutsche Bank dans le cadre de la crise des « subprimes » a accentué la baisse du secteur dû à la nature systémique de la banque allemande. Le rebond viendra en fin de période avec l'accord surprise de l'OPEP sur une limitation - symbolique - de sa production. Aux Etats-Unis, le S&P 500 après une phase de baisse termine le mois en équilibre. Le retournement a été permis par les déclarations accommodantes du FOMC qui a décidé de ne pas relever ses taux directeurs en septembre. La FED laisse en revanche peu de place au doute sur un relèvement de taux en décembre dans son discours. La probabilité implicite d'une hausse de taux en décembre est désormais de 60%. On retrouve en tête des meilleurs contributeurs de l'indice les parapétrolières, les pétrolières et les valeurs technologies. Les bancaires terminent le mois en baisse pénalisées par les poursuites contre la Deutsche Bank et la scandale autour des comptes frauduleux de la Wells Fargo. Le marché Japonais a abandonné 2,6% en septembre. L'indice a été pénalisé notamment par le renforcement de la monnaie japonaise contre le dollar et l'euro, ce qui a pesé sur les exportatrices. Le mois avait pourtant bien débuté avec les commentaires du gouverneur de la BoJ envoyant des signaux positifs aux marchés. Le marché a été pris à contre-pied quand la BoJ a décidé de ne pas toucher à ses taux directeurs le 21 du mois. La BoJ abandonne, par ailleurs, son objectif de croissance de la masse monétaire au profit d'un contrôle des taux visant à maintenir les rendements 10 ans à leur niveau actuel. La croissance du 2ème trimestre est ressorti à 0,7% en glissement annuel et l'indice d'activité manufacturière est à 50,3 contre 49,5 en août. L'inflation en août est en ligne avec les attentes à -0,5% mais reste loin de l'objectif de 2%. L'indice MSCI World termine le mois en hausse de 0,20% en dollar (-0,33% en euros), tiré par les bonnes performances des secteurs des technologies, de l'énergie, des matériaux et des semi-conducteurs. Les secteurs des banques, des pharmaceutiques, des financières diversifiées et des biens durables ont contribué négativement à la performance. Au niveau des valeurs en portefeuille, Intuitive Surgical, Lion Corporation et Smiths Group étaient les meilleurs contributeurs tandis que Tractor Supply, Teleflex Inc et Texas Roadhouse ont contribué négativement à la performance. En termes de transactions citons, de manière non exhaustive, les mouvements suivants : achats et/ou renforcements des lignes telles que Invesco, Priceline Group et AIA Group financés par les ventes/écrêtages de Fresenius Medical Care, Tractor Supply et SEI Investments. Octobre 2016 L'actualité macroéconomique du mois d'octobre a rythmé les marchés financiers avec notamment les différents commentaires des banques centrales et les chiffres économiques chinois. Les marchés actions ont connu des performances disparates durant le mois avec les marchés américains en légère baisse, les marchés européens stables et le marché japonais terminant le mois en forte hausse. En Europe, les chiffres de l'emploi US en dessous des attentes, la perspective d'un « hard Brexit » et les chiffres de l'exportation chinoise en fort retrait ont pesé sur les marchés en début de mois. En deuxième partie de mois, le statu quo sur la politique monétaire en Europe et les chiffres de la balance commerciale et des ventes en Chine meilleures que prévues ont autorisé une reprise des valeurs bancaires et matières premières. Les marchés ont terminé le mois en baisse avec les incertitudes sur les élections américaines. Au niveau macroéconomique, aux Etats Unis, les chiffres de l'emploi du mois de septembre ne modifient pas les attentes en matière de hausse des taux. En effet, l'économie américaine a créé 156k nouvelles embauches en septembre contre une attente de 172k. La probabilité implicite d'une hausse de taux en décembre reste stable à 68%. Au niveau des devises, le dollar s'est fortement apprécié durant le mois d'octobre (+14% d'appréciation du dollar après pondération selon les échanges) avec les anticipations d'un relèvement des taux en décembre tandis que l'euro et le livre sterling fléchissent, avec les attentes de mesures supplémentaires de la BCE et des évolutions liées au Brexit. L'indice MSCI Europe termine le mois en baisse de 0,82%, la mauvaise performance des secteurs tel que l'immobilier, les équipements et services de santé et les boissons, alimentation et le tabac surpassant la bonne performance des secteurs tel que les bancaires, la consommation durable et les financières diversifiés. Sur le mois, au niveau du fonds, les secteurs tel que l'épargne financière et l'automobile ont été les meilleurs contributeurs tandis que les secteurs des pharmaceutiques et de la dépendance ont contribué négativement à la stratégie. En termes de transactions, citons, de manière non exhaustive, les achats/renforcements des lignes telles que First Republic Bank, Swiss Life Holdings et Invesco financées par les ventes/écrêtages des lignes telles que Crédit Suisse, Healthcare realty Trust et Grifols.



Novembre 2016 Dans la continuité du mois d'octobre, les marchés financiers ont été rythmés par l'actualité géopolitique et principalement par l'élection présidentielle américaine. Contre toute attente, les marchés actions ont réagi positivement à la victoire de Donald Trump. Très différemment, la victoire du candidat républicain a aussitôt entrainé une remontée des anticipations d'inflation et une repentification des courbes obligataires aux Etats-Unis et en Europe. En somme, cet évènement a accéléré la rotation sectorielle avec un repositionnement des investisseurs en faveur des valeurs financières et cycliques et, a contrario, un désintéressement des valeurs défensives comme les services aux collectivités. Très inattendue également, la décision des pays producteurs de pétrole de réduire leur production à 32,5 millions de barils par jour a été saluée par les marchés et a permis au baril de bondir de 8% au terme de la journée et remonter au-dessus des 50 dollars. En Europe, les marchés ont été tiraillés entre la décision de la Haute Cour britannique de consulter le parlement avant de déclencher la procédure du Brexit et les craintes autour du référendum italien pour la réforme constitutionnelle de Matteo Renzi. Au niveau macroéconomique, la Banque Centrale Européenne a maintenu son discours accommodant en dépit de la poursuite de la remontée de l'inflation (0,5% en glissement annuel en octobre). Les résultats restent plutôt bien orientés avec notamment l'indice d'activité manufacturière, qui retrouve en Novembre son niveau le plus dynamique depuis février 2014 à 53,7 et le taux de chômage qui a continué à reculer pour atteindre 9,8% en octobre. Aux Etats Unis, le rapport du mois d'octobre montre une poursuite de l'amélioration avec 161 000 nouvelles embauches, un taux de chômage en repli de 0,1% à 4,9% et une accélération des pressions salariales (+2,8% sur un an pour le salaire horaire moyen). Combinés à la remontée de la croissance américaine au 3ème trimestre, les investisseurs évaluent désormais la probabilité implicite d'une hausse de taux en décembre à plus de 92%. Du coté des devises, le dollar s'est solidement apprécié (+3,1% contre un panier de devises internationales). Au Japon, les marchés actions ont logiquement bénéficié de la tendance baissière du Yen (-8,4% en novembre) et de statistiques macroéconomiques encourageantes : l'indice d'activité manufacturière a surpris à un niveau de 51,4 (versus 50,4 attendu) et la croissance du PIB au 3ème trimestre est ressorti à +0,5% (vs 0,2% attendu). L'indice MSCI World termine le mois en forte hausse de 4,82% (en euros). Au niveau sectoriel, les secteurs ayant surperformé l'indice sont entre autres, les banques et services financiers bénéficiant d'une repentification des courbes obligataires suite à l'élection de D. Trump et l'industrie des loisirs profitant de la rotation sectorielle en faveur des cycliques. A l'inverse, les secteurs des services aux collectivités, l'agroalimentaire et les produits cosmétiques signent les plus fortes baisses de l'indice, sévèrement impactés par la nette remontée des taux obligataires et la rotation sectorielle. Concernant les performances du fonds, les secteurs de l'épargne financière et de la dépendance sont des contributeurs positifs, tandis que les équipements de santé et les produits de soin ont coûté à la stratégie. Au niveau des valeurs en portefeuille, Actelion, Matthews International et Aetna ont été les meilleurs contributeurs, alors que Edwards Lifesciences, Boston Scientific Group et Aramark ont contribué négativement à la performance du fonds. En termes de transactions citons, de manière non exhaustive, les mouvements suivants : achats et/ou renforcements des lignes telles que Metlife, Amgen et Merck and Co financées par les ventes/écrêtages des lignes telles que Church Dwight, Essilor et CVS Health Corp. Décembre 2016 Pour la fin d'année, les marchés financiers ont conservé la tendance créée par la victoire surprise de Donald Trump et ont continué leur mouvement haussier. Pourtant, dès le début du mois, l'échec de la réforme constitutionnelle Italienne, qui entraina la démission du premier ministre Matteo Renzi, aurait pu enrailler ce mouvement. Mais les marchés n'ont pas relevé l'évènement et l'adoption, en fin de mois, du plan de recapitalisation des banques italiennes par le parlement, a ouvert la voie à un repositionnement des investisseurs sur les valeurs bancaires européennes et italiennes. Les banques centrales ont, quant à elles, confirmé l'amélioration de l'économie mondiale et de la remontée des anticipations d'inflation. La Banque Centrale Européenne a adopté un discours légèrement moins accommodant en allongeant de neuf mois supplémentaires son programme d'achat d'actifs, mais en abaissant le montant des achats mensuels d'obligations à 60 milliards. De l'autre côté de l'atlantique, la réserve fédérale américaine a augmenté ses taux directeurs de 25 points de base, une hausse très largement attendue et intégrée par les marchés. Néanmoins, l'institution a surpris les investisseurs en indiquant sa volonté de procéder à 3 hausses de taux supplémentaires en 2017, contre deux auparavant. En milieu de mois, les pays exportateurs de pétrole ont confirmé l'accord, trouvé fin novembre, sur une réduction de leur production portant le prix du baril à son plus haut niveau de l'année. Quant au dollar, il a continué de s'apprécier contre un panier de devises internationales en décembre.



D'un point de vue macroéconomique, en zone euro, l'inflation en novembre s'affiche à +0,6% (en glissement annuel) confirmant l'accélération attendue. Il convient tout de même de noter que l'inflation de base, hors énergie, n'a pas augmenté depuis le mois d'Août. L'indice d'activité composite, tout en restant à des niveaux satisfaisants, a légèrement déçu en s'affichant à 53,7 (contre 54,1 attendu). En cause, l'activité du secteur des services Français a été révisée à 51,6 contre 52,6 attendu. Aux Etats Unis, l'économie progresse davantage que prévu lors du troisième trimestre avec une croissance du produit intérieur brut estimée à 3,5%. Selon le rapport sur l'emploi du mois de novembre, le taux de chômage a reculé à 4,6%, son plus bas niveau depuis 2007. Le MSCI Europe termine le mois en hausse de 5,84%. Au niveau sectoriel, les industries ayant surperformé l'indice sont notamment, les constructeurs et les équipementiers automobiles profitant de la rotation sectorielle en faveur des cycliques, le secteur de l'énergie porté par le net rebond du prix du pétrole suite à l'accord de réduction de la production de l'OPEP et les banques bénéficiant de l'autorisation de recapitalisation des banques Italiennes et de la poursuite de la remontée des courbes obligataires américaines. A l'inverse, les matériaux de base signent la plus faible performance du mois de décembre, impactés par la prise de bénéfice massive des investisseurs. La distribution et les services financiers sous-performent également l'indice. Concernant la performance du fonds, les secteurs des loisirs et de l'automobile sont des contributeurs positifs, tandis que les secteurs de la pharmacie et de l'épargne financière sont des contributeurs négatifs. Au niveau des valeurs en portefeuille, Renault, Actelion Ltd. et Modern Times Group ont été les meilleurs contributeurs, alors que Smiths Group, Halma et Lonza Group ont contribué négativement à la performance du fonds. En ce qui concerne les transactions citons, de manière non exhaustive, les achats et/ou renforcements des lignes telles que Aviva, Bank of NY Mellon et UBS Group financées par les ventes/écrêtages des lignes telles que Amgen, Zimmer Biomet et Cooper Cos. Sur la période sous revue la performance de chacune des parts du portefeuille CPR SILVER AGE s’établit à : - Part E en devise EUR : -7,30%, - Part T en devise EUR : -5,50%, - Part I en devise EUR : -6,14%, - Part P en devise EUR : -6,83%, - Part T0 en devise EUR depuis sa création : 2,90%. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.



Principaux mouvements dans le portefeuille au cours de l’exercice

Mouvements ("Devise de comptabilité") Titres

Acquisitions Cessions

CPR CASH P SICAV 289 014 376,34 298 320 238,51

CPR CASH I SI 169 381 566,52 169 369 789,63

CREDIT SUISSE GROUP 53 672 779,35 68 553 894,98

HEALTHCARE REALITY TRUST 20 621 771,15 23 677 271,97

AVIVA PLC 23 072 173,24 21 217 944,77

ING GROEP NV 30 956 519,30 12 108 989,52

PRUDENTIAL PLC 28 319 439,57 13 458 218,50

AIR FRANCE KLM 19 453 709,18 17 577 304,34

SWISS LIFE HOLDING 15 756 709,26 17 336 913,95

ESSILOR INTERNATIONAL 2 698 820,50 28 359 027,11



Techniques de gestion efficace du portefeuille et instruments financiers dérivés a) Exposition obtenue au travers des techniques de gestion efficace du portefeuille et des instruments financiers dérivés • Exposition obtenue au travers des techniques de gestion efficace : 35 565 548,51

o Prêts de titres : 35 565 548,51 o Emprunt de titres : o Prises en pensions : o Mises en pensions :

• Exposition sous-jacentes atteintes au travers des instruments financiers dérivés : 158 024 672,78

o Change à terme : 158 024 672,78 o Future : o Options : o Swap :

b) Identité de la/des contrepartie(s) aux techniques de gestion efficace du portefeuille et instruments financiers dérivés

Techniques de gestion efficace Instruments financiers dérivés (*)

GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL LTD

CREDIT AGRICOLE CIB

MORGAN STANLEY & CO INTL LONDRES

UBS LIMITED LONDON

HSBC BANK PLC

JP MORGAN SECURITIES LONDRES

SOCIETE GENERALE

CACIB LONDON

CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED

(*) Sauf les dérivés listés.



c) Garanties financières reçues par l’OPCVM afin de réduire le risque de contrepartie

Types d’instruments Montant en devise du portefeuille

Techniques de gestion efficace

. Dépôts à terme

. Actions

. Obligations

. OPCVM

. Espèces (**)

Total

14 530 666,20

14 530 666,20

Instruments financiers dérivés

. Dépôts à terme

. Actions

. Obligations

. OPCVM

. Espèces

Total

(**) Le compte Espèces intègre également les liquidités résultant des opérations de mise en pension. d) Revenus et frais opérationnels liés aux techniques de gestion efficace

Revenus et frais opérationnels Montant en devise du portefeuille

. Revenus (***)

. Autres revenus

Total des revenus

. Frais opérationnels directs

. Frais opérationnels indirects

. Autres frais

Total des frais

272 222,86

272 222,86

6 477,09

6 477,09

(***) Revenus perçus sur prêts et prises en pension.

OPCVM CPR SILVER AGE Transparence des opérations de financement sur titres et de la réutilisation des instruments financiers - Règlement SFTR - en devise de comptabilité de l’OPC (EUR)

Prêts de titres

Emprunts de titres

Mise en pension

Prise en pension

TRS


a) Titres et matières premières prêtés

Montant 35 565 548,51

% de l’actif net* 3,02%

*% hors trésorerie et équivalent de trésorerie b) Actifs engagés pour chaque type d’opérations de financement sur titres et TRS exprimés en valeur absolue

Montant 35 565 548,51

% de l’actif net 2,99%

c) 10 principaux émetteurs de garanties reçues (hors cash) pour tous les types d'opérations de financement

d) 10 principales contreparties en valeur absolue des actifs et des passifs sans compensation GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL LTD GRANDE-BRETAGNE

23 469 000,00

CREDIT AGRICOLE CIB FRANCE

12 096 548,51

e) Type et qualité des garanties (collatéral)

Type

- Actions

- Obligations

- OPC

- TCN

- Cash 14 530 666,20

Rating

Monnaie de la garantie

- EURO 14 530 666,20

f) Règlement et compensation des contrats

Triparties X

Contrepartie centrale

Bilatéraux X X


Prêts de titres

Emprunts de titres

Mise en pension

Prise en pension

TRS


g) Échéance de la garantie ventilée en fonction des tranches

< 1 jour

[1 jour - 1 semaine]

]1 semaine - 1 mois]

]1 mois - 3 mois]

]3 mois - 1 an]

> 1 an

Ouvertes

h) Échéance des opérations de financement sur titres et TRS ventilée en fonction des tranches

< 1 jour

[1 jour - 1 semaine]

]1 semaine - 1 mois]

]1 mois - 3 mois]

]3 mois - 1 an]

> 1 an

Ouvertes 35 565 548,51

i) Données sur la réutilisation des garanties

Montant maximal (%)

Montant utilisé (%)

Revenus pour l'OPC suite au réinvestissement des garanties espèces en euros

j) Données sur la conservation des garanties reçues par l'OPC

Caceis Bank France

Titres

Cash 14 530 666,20

k) Données sur la conservation des garanties fournies par l'OPC

Titres

Cash


Prêts de titres

Emprunts de titres

Mise en pension

Prise en pension

TRS


l) Données sur les revenus et les coûts ventilés

Revenus

- OPC 272 040,78 182,08

- Gestionnaire

- Tiers

Coûts

- OPC 6 477,09

- Gestionnaire

- Tiers

e) Données Type et qualité des garanties (collatéral) CPR Asset Management veille à n’accepter que des titres d’une haute qualité de crédit et veille à rehausser la valeur de ses garanties en appliquant des décotes de valorisation sur les titres reçus. Ce dispositif est régulièrement revu et remis à jour. i) Données sur la réutilisation des garanties « La règlementation applicable aux OPCVM interdit la réutilisation par ce dernier des garanties reçues en titres. Les garanties reçues en espèces sont réinvesties dans les 5 supports suivants : o OPCVM monétaires court terme (tels que définis par l’ESMA dans ses orientations sur les fonds cotés et autres questions liées aux OPCVM) o Dépôt o Titres d`Etats Long Terme de haute qualité o Titres d`Etats Court Terme de haute qualité o Prises en pension » Le montant maximal de réutilisation est de 0% pour les titres et 100% du montant reçu pour les espèces. Le montant utilisé est de 0% pour les titres et 100% pour les espèces reçus. k) Données sur la conservation des garanties fournies par l'OPC CPR Asset Management veille à travailler avec un nombre réduit de dépositaires, sélectionnés pour s’assurer de la bonne conservation des titres reçus et du cash. l) Données sur les revenus et les coûts ventilés Dans le cadre des opérations de prêts de titres et de mise en pension, CPR Asset Management a confié à Amundi Intermédiation, pour le compte de l'OPCVM, les réalisations suivantes : la sélection des contreparties, la demande de mise en place des contrats de marché, le contrôle du risque de contrepartie, le suivi qualitatif et quantitatif de la collatéralisation (contrôles de dispersion, des notations, des liquidités), des pensions et prêts de titres Les revenus résultant de ces opérations sont restitués à l'OPCVM. Ces opérations engendrent des coûts qui sont supportés par l'OPCVM. La facturation par Amundi Intermédiation ne peut excéder 50% des revenus générés par ces opérations.



Vie de l’OPC sur l’exercice Depuis le 1er janvier 2016, le mandat de Commissaire aux Comptes du Cabinet Mazars, de votre FCP a été renouvelé pour six exercices et son mandat prendra fin le jour de la dernière valeur liquidative publiée du mois de décembre 2021. Depuis le 21 juin 2016 également, le prospectus de votre FCP a été modifié afin d’intégrer les mises à jour réglementaires, à savoir : ▪ Réglementation issue de la Directive « Solvency II » Le paragraphe ci-dessous a été intégré dans le prospectus de votre fonds dans la rubrique « Informations d’ordre commercial » : « La composition du portefeuille de l’OPC peut être obtenue auprès de la société de gestion par tout investisseur professionnel relevant du contrôle de l’ACPR, de l’AMF ou de toute autorité européenne équivalente, pour les stricts besoins liés aux exigences réglementaires issues de la directive 2009/138/CE dite directive Solvabilité II. Dans ce cadre, les informations sont communiquées au plus tôt 48 heures après la publication de la valeur liquidative à ces investisseurs, à condition que ceux-ci aient mis en place des procédures de gestion de ces informations permettant d’assurer l’intégrité des opérations (notamment pour éviter les pratiques de Market Timing) ; à défaut, la société de gestion se réserve le droit de différer la transmission de la composition du portefeuille de l’OPC. » ▪ Coûts liés aux contributions dues à l’AMF CPR AM, société de gestion de votre fonds, met en œuvre la possibilité qui est offerte aux sociétés de gestion, depuis le 13 novembre 2015, de porter la contribution à la charge des OPC qu’elles gèrent sans impacter le plafond des frais de gestion et frais de gestion externes indiqué dans le prospectus de chaque OPC concerné. En tout état de cause, le coût lié auxdites contributions AMF est inclus dans le montant des frais courants indiqué dans le DICI de votre FCP. Dans ce cadre et conformément à la réglementation, une mention a été intégrée dans les prospectus de votre FCP, laquelle figure sous le tableau relatif aux frais facturés à l’OPC et indique que les coûts liés aux contributions dues à l’AMF peuvent s’ajouter aux frais facturés au FCP tel que décrits dans ledit tableau. Depuis le 26 août 2016, les ordres de souscription et de rachat sont centralisés chaque jour d’établissement de la valeur liquidative avant 12 heures 25 (en lieu et place de : 12 heures), à l’exception des ordres passés par les FCP nourriciers de CPR Silver Age, pour lesquels l’heure limite reste fixée à 12 heures 30. De plus, le nominal de la part I (FR0010838284) a été divisé par 1000. Depuis le 1er décembre 2016, une part T0, non soumise à l’agrément de l’AMF, réservée aux OPC nourriciers gérés par CPR AM pour le compte des filiales du Groupe Crédit Agricole ainsi qu’aux fonds propres – investis en direct ou au travers d’OPC – des sociétés du groupe Amundi, a été créée sur votre FCP.



Les caractéristiques de cette part seront les suivantes :

A l’occasion de cette création de part, la documentation juridique du FCP a été mise en conformité avec les dispositions de la Directive 2014/91/UE, dite « directive OPCVM V ».

Nom de la part T0 Code ISIN FR001322065

Souscripteurs concernés

Part réservée aux OPC nourriciers gérés par CPR AM pour le compte des filiales du Groupe Crédit Agricole ainsi qu’aux fonds propres – investis en direct ou au travers d’OPC – des sociétés du groupe Amundi

Affectation des sommes distribuables Résultat net et plus-values nettes réalisées : Capitalisation et/ou distribution

Valeur liquidative d’origine de la part 1 000 euros

Montant minimum de souscription initiale 1 000 000 d’euros Montant minimum de souscription ultérieure Une fraction de part

Fractionnement de la part Oui, en millièmes de parts

Commission de souscription non acquise au FCP 20%

Commission de souscription acquise au FCP N/A

Commission de rachat non acquise au FCP 20%

Commission de rachat acquise au FCP N/A

Frais de gestion Frais de gestion externes à la société de gestion (CAC, dépositaire, distribution, avocats)

0,50% TTC maximum de l’actif net

Frais de gestion indirects Non significatif

Commissions de mouvement

- 0,15% TTC du montant de la transaction sur les achats et ventes de parts. - de 10 à 50 € par transaction pour les autres types d’opérations.

Commissions de surperformance

15% TTC de la part de performance supérieure à celle de l’indice MSCI Europe converti en euro (DNR), réalisée par le FCP au cours de l’exercice, dans la limite de 2% de l’actif net



Informations spécifiques Détention en OPC La documentation juridique d’OPC prévoit qu’il peut investir jusqu’à 10% maximum de son actif en part d’OPC et/ou fonds d’investissement dans le respect des contraintes du FCP. Fonds et instruments du groupe Afin de prendre connaissance de l’information sur les instruments financiers détenus en portefeuille qui sont émis par la société de gestion ou par les entités de son Groupe, veuillez-vous reporter aux rubriques du bilan : 3. Compléments d’information, 3.9.3. Instruments financiers du Groupe détenus en portefeuille dans les comptes annuels de l’exercice clos. Calcul du risque global • Méthode du calcul de l’engagement Les contrats à terme fermes sont portés pour leur valeur de marché, en engagement hors bilan, au cours de compensation. Les opérations à terme conditionnelles sont traduites en équivalent sous-jacent. Les contrats d'échange de taux réalisés de gré à gré sont évalués sur la base du montant nominal, plus ou moins, la différence d'estimation correspondante. • Méthode de calcul du risque global : L’OPC utilise la méthode du calcul de l’engagement pour calculer le risque global de l’OPC sur les contrats financiers. • Droit de remploi du collatéral : 100%.



Informations réglementaires Droit de vote Les informations et documents relatifs à la politique de vote et à l’exercice des droits de vote en Assemblée Générale des OPC de CPR Asset Management sont adressés aux actionnaires ou porteurs de parts sur simple demande écrite à l’adresse postale de la société de gestion : CPR Asset Management – 90, boulevard Pasteur – CS 61595 – 75730 Paris Cedex 15. Site internet : www.cpr-am.com Télécopie : 01-53-15-70-70. Description succincte de la procédure de choix des intermédiaires Le comité courtiers et contreparties de CPR AM est l’instance qui valide formellement la liste des intermédiaires, contreparties et brokers de recherche sélectionnés par la société de gestion. Le comité courtiers et contreparties se réunit plusieurs fois par an. Présidé par la Direction Générale de CPR AM, il rassemble le Directeur des Investissements, les Directeurs de Gestion, les représentants de la table de négociation Amundi Intermédiation, le Responsable du Service Juridique, le Responsable du Contrôle des Risques et le Responsable de la Conformité. Le comité courtiers et contreparties a pour objet : - d’arrêter la liste des courtiers/intermédiaires financiers ; - de suivre les volumes (courtages sur les actions et montant net pour les autres produits) affectés à chaque courtier ; - de se prononcer sur la qualité des prestations des courtiers. L’appréciation des brokers et contreparties en vue de définir ceux figurant sur la liste autorisée et les volumes maximum admis pour chacun d’entre eux, fait intervenir plusieurs équipes qui se prononcent au regard de différents critères : - Risque de contrepartie ; - Qualité de l’exécution des ordres ; - Evaluation des prestations d’aide à la décision d’investissement. Rapport relatif à la politique de sélection et d’évaluation des intermédiaires Conformément à l’article 314–75-V du règlement général de l’Autorité des Marchés Financiers, CPR Asset Management tient à la disposition des porteurs le rapport relatif à sa politique de sélection et d’évaluation des intermédiaires qui lui fournissent des services d’aide à la décision d’investissement et d’exécution d’ordres et décrivant la politique arrêtée en la matière. Ce rapport fait l’objet d’un document publié sur le site de CPR Asset Management : www.cpr-am.com. Compte rendu relatif aux frais d’intermédiation facturés aux OPC de CPR AM Conformément à l’article 314-82 du règlement générale de l’Autorité des Marchés Financiers, le compte rendu relatif aux frais d’intermédiation précisant les conditions dans lesquelles CPR Asset Management a eu recours pour l’exercice clos à des services d’aide à la décision d’investissement et d’exécution d’ordres fait l’objet d’un document publié sur le site de CPR Asset Management : www.cpr-am.com. Informations relatives au respect d’objectifs sociaux, environnementaux et de qualité de gouvernance (ESG) CPR Asset Management met à la disposition de l'investisseur les informations sur les modalités de prise en compte, dans sa politique d'investissement, des critères relatifs au respect d'objectifs sociaux, environnementaux et de qualité de gouvernance sur son site internet www.cpr-am.com et dans le rapport annuel de l’OPC.



Eligibilité PEA La société de gestion assure un suivi quotidien du niveau de détention de titres éligibles au régime fiscal PEA afin de s’assurer que le portefeuille est en permanence investi de manière à respecter le seuil minimal exigé par la réglementation. Politique de Rémunérations 1. Politique et pratiques de rémunération du personnel du gestionnaire La politique de rémunération mise en place au sein de CPR Asset Management (« CPR AM ») est conforme aux dispositions en matière de rémunération mentionnées dans la directive 2011/61/UE du Parlement Européen et du Conseil du 8 juin 2011 sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (ci-après la « Directive AIFM »), et dans la directive 2014/91/UE du 23 juillet 2014 concernant les OPCVM (ci-après la « Directive UCITS V»). Ces règles, portant sur les structures, les pratiques et la politique de rémunération du gestionnaire ont notamment pour but de contribuer à renforcer la gestion saine, efficace et maîtrisée des risques pesant tant sur la société de gestion que sur les fonds gérés. Cette politique s’inscrit dans le cadre de la politique de rémunération du Groupe Amundi, revue chaque année par son Comité des Rémunérations. Lors de la séance du 10 février 2016, celui-ci a approuvé la politique applicable au titre de l’exercice 2015 et sa conformité avec les principes de la Directive AIFM. La politique applicable au titre de l’exercice 2015 a été revue lors du Comité des Rémunérations du 10 février 2016 et reconduite en 2016. La mise en œuvre de la politique de rémunération Amundi a fait l’objet, courant 2016, d’une évaluation interne, centrale et indépendante, conduite par l’Inspection Générale du Groupe. 1.1 Montant des rémunérations versées par le gestionnaire à son personnel Sur l’exercice 2016, le montant total des rémunérations (incluant les rémunérations fixes et variable différées et non différées) versées par CPR AM à l’ensemble de son personnel (soit 105 personnes bénéficiaires au 31 décembre 2016) s’est élevé à 11 567 124 euros. Ce montant se décompose comme suit : • Montant total des rémunérations fixes versées par CPR AM sur l’exercice : 8 166 938 euros, soit 71 % du total des rémunérations versées par le gestionnaire à l’ensemble de son personnel, l’ont été sous la forme de rémunération fixe. • Montant total des rémunérations variables différées et non différées versées par CPR AM sur l’exercice : 3 400 186 euros, 29 % du total des rémunérations versées par le gestionnaire à l’ensemble de son personnel, l’ont été sous cette forme. L’ensemble du personnel est éligible au dispositif de rémunération variable. Par ailleurs, aucun « carried interest » n’a été versé pour l’exercice. Du fait du nombre réduit de « cadres dirigeants et cadres supérieurs » (3 personnes au 31 décembre 2016) et de « gérants décisionnaires » dont les activités ont une incidence significative sur le profil de risque des fonds gérés (3 personnes au 31 décembre 2016), le montant total des rémunérations (fixes et bonus variables différés et non différés) versées à ces catégories de personnel n’est pas publié. 1.2 Incidences de la politique et des pratiques de rémunération sur le profil de risque et sur la gestion des conflits d’intérêt Le Groupe Amundi s’est doté d’une politique et a mis en œuvre des pratiques de rémunération conformes aux dernières évolutions législatives, réglementaires et doctrinales issues des autorités de régulation pour l’ensemble de ses Sociétés de Gestion.



Le Groupe Amundi a également procédé à l’identification de son Personnel Identifié qui comprend l’ensemble des collaborateurs du Groupe Amundi exerçant un pouvoir de décision sur la gestion des sociétés ou des fonds gérés et susceptibles par conséquent d’avoir un impact significatif sur la performance ou le profil de risque. Les rémunérations variables attribuées au personnel du Groupe Amundi sont déterminées en combinant l’évaluation des performances du collaborateur concerné, de l’unité opérationnelle auquel il appartient et des résultats d’ensemble du Groupe. Cette évaluation des performances individuelles prend en compte aussi bien des critères financiers que non financiers, ainsi que le respect des règles de saine gestion des risques. Les critères pris en compte pour l’évaluation des performances et l’attribution des rémunérations variables dépendent de la nature de la fonction exercée : 1. Fonctions de sélection et de gestion de portefeuille Critères financiers usuels : - Performances brute et nette du fonds géré sur 1 et 3 ans ; - Ratio d’information et ratio de Sharpe sur 1 et 3 ans ; - Performance fees générées pendant l’exercice si pertinent ; - Contribution à la collecte nette réalisée sur l’exercice. Critères non-financiers usuels : - Respect des règles internes en matière de prévention et de gestion des risques (Risques/Conformité) ; - Innovation produit ; - Transversalité, partage des best practices et collaboration ; - Contribution à l’engagement commercial ; - Qualité du management. 2. Fonctions commerciales Critères financiers usuels : - Collecte nette ; - Rentabilité ; - Parts de marché, développement du portefeuille client ; Critères non-financiers usuels : - Respect des règles internes en matière de prévention et de gestion des risques (Risques/Conformité) ; - Bonne prise en compte des intérêts du client ; - Satisfaction client et qualité de la relation commerciale ; - Qualité du management. 3. Fonctions de support et de contrôle En ce qui concerne les fonctions de contrôle, l’évaluation de la performance et les attributions de rémunération variable sont indépendantes de la performance des secteurs d’activités qu’elles contrôlent. Les critères habituellement pris en compte sont les suivants : - Principalement des critères liés à l’atteinte d’objectifs qui leur sont propres (maîtrise des risques, qualité des contrôles, réalisation de projets, amélioration des outils et systèmes etc.) - Lorsque des critères financiers sont utilisés, ils tournent essentiellement autour de la gestion et l’optimisation des charges. Les critères de performance ci-dessus énoncés, et notamment ceux appliqués au Personnel Identifié en charge de la gestion, s’inscrivent plus largement dans le respect de la réglementation applicable aux fonds gérés ainsi que de la politique d’investissement du comité d’investissement du gestionnaire. En outre, le Groupe Amundi a mis en place, pour l’ensemble de son personnel, des mesures visant à aligner les rémunérations sur la performance et les risques à long terme, et à limiter les risques de conflits d’intérêts. A ce titre, notamment, - La mise en place d’un barème de différé, conforme aux exigences des Directives AIFM et UCITS V. - La partie différée du bonus des collaborateurs du Personnel Identifié est versée en instruments indexés à 100% sur la performance d’un panier de fonds représentatif.



- L’acquisition définitive de la partie différée est liée à la situation financière d’Amundi, à la continuité d’emploi du collaborateur dans le groupe ainsi qu’à sa gestion saine et maîtrisée des risques sur toute la période d’acquisition. Loi de Transition Energétique CPR Asset Management met à la disposition des investisseurs les informations sur les modalités de prise en compte, dans sa politique d’investissement, des enjeux environnementaux (en particulier les enjeux liés au changement climatique), sociaux et de gouvernance (enjeux ESG), sur son site internet http://www.cpr-am.com/ et dans le rapport annuel des OPC concernés.


Certification du commissaire aux comptes sur les comptesannuels



Comptes annuels



IMMOBILISATIONS NETTES

30/12/2016 31/12/2015

DÉPÔTS INSTRUMENTS FINANCIERS 1 188 918 291,89 1 440 320 869,09

Actions et valeurs assimilées 1 133 603 979,78 1 323 204 339,46Négociées sur un marché réglementé ou assimilé 1 133 603 979,78 1 323 204 339,46Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé

Obligations et valeurs assimilées Négociées sur un marché réglementé ou assimilé Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé

Titres de créances Négociés sur un marché réglementé ou assimilé

Titres de créances négociables Autres titres de créances

Non négociés sur un marché réglementé ou assimilé Organismes de placement collectif 19 738 282,55 25 675 033,84

OPCVM et FIA à vocation générale destinés aux non professionnels etéquivalents d'autres pays 19 738 282,55 25 675 033,84

Autres Fonds destinés à des non professionnels et équivalents d'autres paysEtats membres de l'UE

Fonds professionnels à vocation générale et équivalents d'autres Etatsmembres de l'UE et organismes de titrisations cotés

Autres Fonds d’investissement professionnels et équivalents d'autres Etatsmembres de l'UE et organismes de titrisations non cotés

Autres organismes non européens

Opérations temporaires sur titres 35 576 029,56 91 441 495,79Créances représentatives de titres reçus en pension Créances représentatives de titres prêtés 35 576 029,56 91 441 495,79Titres empruntés Titres donnés en pension Autres opérations temporaires

Instruments financiers à terme Opérations sur un marché réglementé ou assimilé Autres opérations

Autres instruments financiers CRÉANCES 160 817 458,00 175 107 557,73

Opérations de change à terme de devises 158 024 672,78 172 066 846,65Autres 2 792 785,22 3 040 711,08

COMPTES FINANCIERS 14 708 156,42 54 724 662,83Liquidités 14 708 156,42 54 724 662,83

TOTAL DE L'ACTIF 1 364 443 906,31 1 670 153 089,65

Bilan Actif au 30/12/2016Portefeuille : 340082 CPR SILVER AGE

Bilan Actif en EUR



CAPITAUX PROPRES

30/12/2016 31/12/2015

1 362 778 697,841 233 880 129,40Capital

Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées (a) 78,51

4,26Report à nouveau (a)

Plus et moins-values nettes de l'exercice (a, b) 23 737 395,98-58 676 243,38

-2 026 570,5213 530 098,20Résultat de l’exercice (a, b)

1 384 489 523,301 188 734 066,99TOTAL DES CAPITAUX PROPRES *

* Montant représentatif de l'actif net

INSTRUMENTS FINANCIERS 43 661 535,47

Opérations de cession sur instruments financiers

Opérations temporaires sur titres 43 661 535,47

Dettes représentatives de titres donnés en pension

Dettes représentatives de titres empruntés

Autres opérations temporaires 43 661 535,47

Instruments financiers à terme

Opérations sur un marché réglementé ou assimilé

Autres opérations

DETTES 242 001 388,03175 703 475,86

Opérations de change à terme de devises 172 925 054,02159 705 359,34

Autres 69 076 334,0115 998 116,52

COMPTES FINANCIERS 642,856 363,46

Concours bancaires courants 642,856 363,46

Emprunts

TOTAL DU PASSIF 1 670 153 089,651 364 443 906,31

(a) Y compris comptes de régularisation(b) Diminués des acomptes versés au titre de l'exercice

Bilan Passif au 30/12/2016Portefeuille : 340082 CPR SILVER AGE

Bilan Passif en EUR



30/12/2016 31/12/2015

OPÉRATIONS DE COUVERTURE

Engagement sur marchés réglementés ou assimilés

Engagement sur marché de gré à gré

Autres engagements

AUTRES OPÉRATIONS

Engagement sur marchés réglementés ou assimilés

Engagement sur marché de gré à gré

Autres engagements

Hors-bilan au 30/12/2016Portefeuille : 340082 CPR SILVER AGE

Hors-Bilan en EUR



30/12/2016

Produits sur opérations financières

31/12/2015

10 793,82Produits sur dépôts et sur comptes financiers 2 346,89

29 559 000,19Produits sur actions et valeurs assimilées 18 191 219,45

Produits sur obligations et valeurs assimilées

Produits sur titres de créances

272 222,86Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titres 181 996,44

Produits sur instruments financiers à terme

Autres produits financiers

29 842 016,87TOTAL (1) 18 375 562,78

Charges sur opérations financières

6 477,09Charges sur acquisitions et cessions temporaires de titres 4 768,62

Charges sur instruments financiers à terme

23 790,74Charges sur dettes financières 4 450,39

Autres charges financières

30 267,83TOTAL (2) 9 219,01

29 811 749,04RÉSULTAT SUR OPÉRATIONS FINANCIÈRES (1 - 2) 18 366 343,77

Autres produits (3)

14 856 385,01Frais de gestion et dotations aux amortissements (4) 22 730 188,58

14 955 364,03RÉSULTAT NET DE L'EXERCICE (L. 214-17-1) (1 - 2 + 3 - 4) -4 363 844,81

-1 425 265,83Régularisation des revenus de l'exercice (5) 2 337 274,29

Acomptes sur résultat versés au titre de l'exercice (6)

RÉSULTAT (1 - 2 + 3 - 4 + 5 - 6) 13 530 098,20 -2 026 570,52

Compte de résultat au 30/12/2016Portefeuille : 340082 CPR SILVER AGE

Compte de Résultat en EUR



Annexes aux comptes annuels




Règles et méthodes comptables Les comptes annuels sont présentés sous la forme prévue par le Règlement ANC 2014-01 abrogeant le Règlement CRC 2003-02 modifié. Les principes généraux de la comptabilité s’appliquent : - image fidèle, comparabilité, continuité de l’activité, - régularité, sincérité, - prudence, - permanence des méthodes d’un exercice à l’autre. Le mode de comptabilisation retenu pour l’enregistrement des produits des titres à revenu fixe est celui des intérêts encaissés. Les entrées et les cessions de titres sont comptabilisées frais exclus. La devise de référence de la comptabilité du portefeuille est en EURO. La durée de l’exercice est de 12 mois. Règles d’évaluation des actifs Les instruments financiers sont enregistrés en comptabilité selon la méthode des coûts historiques et inscrits au bilan à leur valeur actuelle qui est déterminée par la dernière valeur de marché connue ou à défaut d’existence de marché par tous moyens externes ou par recours à des modèles financiers. Les différences entre les valeurs actuelles utilisées lors du calcul de la valeur liquidative et les coûts historiques des valeurs mobilières à leur entrée en portefeuille sont enregistrées dans des comptes « différences d’estimation ». Les valeurs qui ne sont pas dans la devise du portefeuille sont évaluées conformément au principe énoncé ci-dessous, puis converties dans la devise du portefeuille suivant le cours des devises au jour de l’évaluation. Dépôts : Les dépôts d’une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois sont valorisés selon la méthode linéaire. Actions, obligations et autres valeurs négociées sur un marché réglementé ou assimilé : Pour le calcul de la valeur liquidative, les actions et autres valeurs négociées sur un marché réglementé ou assimilé sont évaluées sur la base du dernier cours de bourse du jour. Les obligations et valeurs assimilées sont évaluées au cours de clôture communiqués par différents prestataires de services financiers. Les intérêts courus des obligations et valeurs assimilées sont calculés jusqu’à la date de la valeur liquidative. Actions, obligations et autres valeurs non négociées sur un marché réglementé ou assimilé : Les valeurs non négociées sur un marché réglementé sont évaluées sous la responsabilité de la société de gestion en utilisant des méthodes fondées sur la valeur patrimoniale et le rendement, en prenant en considération les prix retenus lors de transactions significatives récentes. Titres de créances négociables : Les Titres de Créances Négociables et valeurs assimilées seront évalués de façon actuarielle sur la base d’une courbe de taux majorée le cas échéant d’un écart représentatif de la valeur intrinsèque de l’émetteur.



Les Titres de Créances Négociables et assimilés qui ne font pas l’objet de transactions significatives sont évalués de façon actuarielle sur la base d’un taux de référence défini ci-dessous, majoré le cas échéant d’un écart représentatif des caractéristiques intrinsèques de l’émetteur : TCN dont l’échéance est inférieure ou égale à 1 an : Taux interbancaire offert en euros (Euribor) ; TCN dont l’échéance est supérieure à 1 an : Taux des Bons du Trésor à intérêts Annuels Normalisés (BTAN) ou taux de l’OAT (Obligations Assimilables du Trésor) de maturité proche pour les durées les plus longues. TCN swapés sont valorisés selon la courbe OIS (Overnight Indexed Swaps). Les Titres de Créances Négociables d’une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois pourront être évalués selon la méthode linéaire. Les Bons du Trésor sont valorisés au taux du marché communiqué quotidiennement par la Banque de France. OPC détenus : Les parts ou actions d’OPC seront valorisées à la dernière valeur liquidative connue. Opérations temporaires sur titres : Les titres reçus en pension sont inscrits à l’actif dans la rubrique « créances représentatives des titres reçus en pension » pour le montant prévu dans le contrat, majoré des intérêts courus à recevoir. Les titres donnés en pension sont inscrits en portefeuille acheteur pour leur valeur actuelle. La dette représentative des titres donnés en pension est inscrite en portefeuille vendeur à la valeur fixée au contrat majorée des intérêts courus à payer. Les titres prêtés sont valorisés à leur valeur actuelle et sont inscrits à l’actif dans la rubrique « créances représentatives de titres prêtés » à la valeur actuelle majorée des intérêts courus à recevoir. Les titres empruntés sont inscrits à l’actif dans la rubrique « titres empruntés » pour le montant prévu dans le contrat, et au passif dans la rubrique « dettes représentatives de titres empruntés » pour le montant prévu dans le contrat majoré des intérêts courus à payer. Les garanties reçues ou données sous forme d'espèces dans le cadre des opérations temporaires sur titres (prêts/emprunts de titres, pensions livrées) sont inscrites à l'actif dans la rubrique « Liquidités ». Instruments financiers à terme : Instruments financiers à terme négociés sur un marché réglementé ou assimilé : Les instruments financiers à terme négociés sur les marchés réglementés sont valorisés au cours de compensation du jour. Instruments financiers à terme non négociés sur un marché réglementé ou assimilé : Les swaps : Les contrats d’échange de taux d’intérêt et/ou de devises sont valorisés à leur valeur de marché en fonction du prix calculé par actualisation des flux d’intérêts futurs aux taux d’intérêts et/ou de devises de marché. Ce prix est corrigé du risque de signature. Les swaps d’indice sont évalués de façon actuarielle sur la base d’un taux de référence fourni par la contrepartie. Les autres swaps sont évalués à leur valeur de marché ou à une valeur estimée selon les modalités arrêtées par la société de gestion.



Engagements Hors Bilan : Les contrats à terme ferme sont portés pour leur valeur de marché en engagements hors bilan au cours utilisé dans le portefeuille. Les opérations à terme conditionnelles sont traduites en équivalent sous-jacent. Les engagements sur contrats d’échange sont présentés à leur valeur nominale, ou en l’absence de valeur nominale pour un montant équivalent. Frais de gestion Les frais de gestion et de fonctionnement recouvrent l’ensemble des frais relatif à l’OPC : gestion financière, administrative, comptable, conservation, distribution, frais d’audit, … Ces frais sont imputés au compte de résultat de l’OPC. Les frais de gestion n’incluent pas les frais de transaction. Pour plus de précision sur les frais effectivement facturés à l'OPC, se reporter au prospectus. Ils sont enregistrés au prorata temporis à chaque calcul de valeur liquidative. Le cumul de ces frais respecte le taux de frais maximum de l’actif net indiqué dans le prospectus ou le règlement du fonds. 0,75% TTC pour la part I, 1,50% TTC pour la part P, 2,20% TTC pour la part E, 0,15% TTC pour la part T, 0,50% TTC pour la part T0. Le fonds a pris en charge des frais exceptionnels à hauteur de 13 844,90€ liés au recouvrement de créances relatives à des retenues à la source payées sur les dividendes perçus de sociétés étrangères. Commissions de surperformance Les commissions de surperformances sont calculées comme suit pour les parts P, I, et E : 15% TTC de la part de performance supérieure à celle de l’indice MSCI Europe +1%, réalisée par le FCP au cours de l’exercice dans la limite de 2% maximum de l’actif net. Pour la part T0 : 15% TTC de la part de performance supérieure à celle de l’indice MSCI Europe, réalisée par le FCP au cours de l’exercice dans la limite de 2% maximum de l’actif net. Il n’y a pas de commissions de surperformances pour la part T. Affectation des sommes distribuables Définition des sommes distribuables : Les sommes distribuables sont constituées par : Le résultat : Le résultat net de l’exercice est égal au montant des intérêts, arrérages, primes et lots, dividendes, jetons de présence et tous autres produits relatifs aux titres constituant le portefeuille, majorés du produit des sommes momentanément disponibles et diminué du montant des frais de gestion et de la charge des emprunts. Il est augmenté du report à nouveau et majoré ou diminué du solde du compte de régularisation des revenus. Les Plus et Moins-values : Les plus-values réalisées, nettes de frais, diminuées des moins-values réalisées, nettes de frais, constatées au cours de l’exercice, augmentées des plus-values nettes de même nature constatées au cours d’exercices antérieurs n’ayant pas fait l’objet d’une distribution ou d’une capitalisation et diminuées ou augmentées du solde du compte de régularisation des plus-values.



Modalités d’affectation des sommes distribuables :

Sommes Distribuables Part E Parts I, P et T0 Part T

Affectation du résultat net Capitalisation Capitalisation et/ou

distribution Distribution

Affectations des plus ou moins-values nettes

réalisées Capitalisation

Capitalisation et/ou distribution

Capitalisation et/ou distribution


30/12/2016

1 384 489 523,30ACTIF NET EN DÉBUT D'EXERCICE 628 835 187,73

31/12/2015

263 261 690,27Souscriptions (y compris les commissions de souscription acquises à l'OPC) 841 016 549,61

-363 174 575,77Rachats (sous déduction des commissions de rachat acquises à l'OPC) -194 166 540,13

53 601 818,70Plus-values réalisées sur dépôts et instruments financiers 35 604 264,61

-92 915 986,65Moins-values réalisées sur dépôts et instruments financiers -24 680 556,94

25 051 441,10Plus-values réalisées sur instruments financiers à terme 12 214 820,45

-36 618 679,55Moins-values réalisées sur instruments financiers à terme -20 429 689,16

-5 332 720,24Frais de transactions -4 348 223,50

-39 308 320,23Différences de change 20 266 401,89

-11 486 447,49Variations de la différence d'estimation des dépôts et instruments financiers 94 522 151,85

158 559 909,53Différence d'estimation exercice N 170 046 357,02

-170 046 357,02Différence d'estimation exercice N-1 -75 524 205,17

Variations de la différence d'estimation des instruments financiers à terme 13 900,00

Différence d'estimation exercice N

Différence d'estimation exercice N-1 13 900,00

-1 812 458,75Distribution de l'exercice antérieur sur plus et moins-values nettes

-1 976 581,73Distribution de l'exercice antérieur sur résultat

14 955 364,03Résultat net de l'exercice avant compte de régularisation -4 363 844,81

Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur plus et moins-values nettes

Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur résultat

Autres éléments * 5 101,70

ACTIF NET EN FIN D'EXERCICE 1 188 734 066,99 1 384 489 523,30

Evolution de l'actif net au 30/12/2016Portefeuille : 340082 CPR SILVER AGE

Evolution de l'Actif Net en EUR

* Résultat de fusion suite au tronquage VL avec ATOUT QUANTEUROLAND : 5 101,70€.




VENTILATION PAR NATURE JURIDIQUE OU ÉCONOMIQUE D'INSTRUMENTS FINANCIERS

Montant %

ACTIF

OBLIGATIONS ET VALEURS ASSIMILÉES

TOTAL OBLIGATIONS ET VALEURS ASSIMILEES

TITRES DE CRÉANCES

TOTAL TITRES DE CRÉANCES

PASSIF

OPERATIONS DE CESSION SUR INSTRUMENTS FINANCIERS

TOTAL OPERATIONS DE CESSION SUR INSTRUMENTS FINANCIERS

HORS-BILAN

OPÉRATIONS DE COUVERTURE

TOTAL OPÉRATIONS DE COUVERTURE

AUTRES OPÉRATIONS

TOTAL AUTRES OPÉRATIONS

VENTILATION PAR NATURE DE TAUX DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS-BILAN

Taux fixe % Taux variable % Taux révisable % Autres %

Actif

Dépôts

Obligations et valeurs assimilées

Titres de créances

Opérations temporaires sur titres

Comptes financiers 14 708 156,42 1,24

Passif


Comptes financiers 6 363,46

Hors-bilan

Opérations de couverture

Autres opérations



VENTILATION PAR MATURITÉ RÉSIDUELLE DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS-BILAN

< 3 mois % ]3 mois - 1

an] % ]1 - 3 ans] % ]3 - 5 ans] % > 5 ans %

Actif

Dépôts


Titres de créances



Passif



Hors-bilan


Autres opérations

Les positions à terme de taux sont présentées en fonction de l’échéance du sous-jacent. VENTILATION PAR DEVISE DE COTATION OU D'ÉVALUATION DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS-BILAN (Hors euro)

Devise GBP

% Devise

CHF %

Devise SEK

% Devise

AUTRE(S) %

Actif

Dépôts

Actions et valeurs assimilées 331 051 314,84 27,85 132 452 917,08 11,14 109 681 239,80 9,23 55 525 407,42 4,67


Titres de créances

OPC

Opérations temporaires sur titres 49,20 12 096 699,89 1,02 7,32 505,28 0,00

Créances 35 547 207,70 2,99 51 758 105,25 4,35 2 062 979,90 0,17 4 398 250,77 0,37

Comptes financiers 798,47 34,21 15 649,01

Passif

Opérations de cession sur instruments financiers


Dettes 1 893 788,52 0,16 18 974 817,52 1,60 37 926 555,05 3,19 67 785 268,88 5,70


Hors-bilan


Autres opérations


VENTILATION PAR NATURE DES POSTES CRÉANCES ET DETTES

Achat à terme de devise 37 690 418,01

30/12/2016Nature de débit/crédit

CréancesFonds à recevoir sur vente à terme de devises 120 334 254,77Ventes à règlement différé 22 290,39Coupons et dividendes en espèces 530 692,94Collatéraux 2 239 801,89

Total des créances 160 817 458,00

Vente à terme de devise - 122 116 133,88DettesFonds à verser sur achat à terme de devises - 37 589 225,46Achats à règlement différé - 22 192,69Frais de gestion - 1 200 759,52Frais de gestion variable - 4 301,23Collatéraux - 14 530 666,20Autres dettes - 240 196,88

Total des dettes - 175 703 475,86

Total dettes et créances - 14 886 017,86


Nombre de titres émis ou rachetés

Parts souscrites durant l'exercice 150 543,620 26 455 570,10

Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice 557 425,493

EPart

Parts rachetées durant l'exercice -387 703,171 -68 117 723,79

Parts souscrites durant l'exercice 1,000 1 000,00

Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice 1,000

T0Part

Parts rachetées durant l'exercice



TPart

Parts rachetées durant l'exercice -850,836 -9 457 170,22

En parts En montant

CAPITAUX PROPRES


Nombre de titres émis ou rachetés


Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice 1 721 881,673

IPart




PPart


En parts En montant

CAPITAUX PROPRES


COMMISSIONS DE SOUSCRIPTION ET/OU RACHAT

Commissions de souscription acquises

Commissions de rachat acquises

T0Part

Total des commissions acquises



EPart




IPart




TPart


En montant


COMMISSIONS DE SOUSCRIPTION ET/OU RACHAT



PPart


En montant


FRAIS DE GESTION

30/12/2016

T0Part

0,02Pourcentage de frais de gestion fixes

0,01Frais de gestion fixes

1,11Frais de gestion variables

Rétrocessions des frais de gestion

Commissions de garantie

EPart


2 671 081,85Frais de gestion fixes

137,74Frais de gestion variables



IPart



4 162,38Frais de gestion variables



TPart


70 529,95Frais de gestion fixes

Frais de gestion variables




FRAIS DE GESTION

30/12/2016

PPart



Frais de gestion variables




ENGAGEMENTS REÇUS ET DONNÉS30/12/2016

Garanties reçues par l'OPC

- dont garanties de capital

Autres engagements reçus

Autres engagements donnés


Titres pris en pension livrée

Titres empruntés

30/12/2016

Valeur actuelle des instruments financiers constitutifs de dépôts de garantie

Instruments financiers donnés en garantie et maintenus dans leur poste d'origine

Instruments financiers reçus en garantie et non inscrits au bilan

30/12/2016

Instruments financiers détenus, émis et/ou gérés par le Groupe

30/12/2016LibellésCode Isin

Actions

Obligations

TCN

OPC 19 738 282,55

10 482 197,40CPR CASH P SICAVFR0000291239

2 334 722,00CPR Global Silver Age IFR0012300382

6 921 363,15CPR OBLIG 12 MOIS IFR0010934042

Instruments financiers à terme

Total des titres du groupe 19 738 282,55

AUTRES INFORMATIONS

Valeur actuelle des instruments financiers faisant l'objet d'une acquisition temporaire



TABLEAU D'AFFECTATION DE LA QUOTE-PART DES SOMMES DISTRIBUABLESAFFÉRENTE AU RÉSULTAT

Distribution

Report à nouveau de l'exercice

Affectation

Capitalisation -1,05

Total -1,05

30/12/2016 31/12/2015

Sommes restant à affecter

Report à nouveau 4,26

Résultat 13 530 098,20 -2 026 570,52

Total 13 530 102,46 -2 026 570,52

30/12/2016 31/12/2015

T0Part

Distribution


Affectation

Capitalisation 352 212,91 -1 289 946,55

Total 352 212,91 -1 289 946,55

30/12/2016 31/12/2015

EPart

Distribution 2 387 949,05 1 795 644,29

Report à nouveau de l'exercice 31,45 4,03

Affectation

Capitalisation

Total 2 387 980,50 1 795 648,32

Informations relatives aux parts ouvrant droit à distribution

Nombre de parts 9 398,784 7 777,729

Distribution unitaire 254,07 230,87

Crédits d'impôt

87 445,53Crédit d’impôt attaché à la distribution du résultat

30/12/2016 31/12/2015

TPart



TABLEAU D'AFFECTATION DE LA QUOTE-PART DES SOMMES DISTRIBUABLESAFFÉRENTE AU RÉSULTAT

Distribution


Affectation

Capitalisation 5 528 511,71 855 979,97

Total 5 528 511,71 855 979,97

30/12/2016 31/12/2015

IPart

Distribution


Affectation

Capitalisation 5 261 398,39 -3 388 252,26

Total 5 261 398,39 -3 388 252,26

30/12/2016 31/12/2015

PPart


Distribution

Affectation

Capitalisation -4 958 979,31 2 652 757,66

Total -4 958 979,31 2 652 757,66

30/12/2016 31/12/2015

Sommes restant à affecter

Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées 78,51

Total -58 676 164,87 23 737 395,98

Plus et moins-values nettes de l'exercice -58 676 243,38 23 737 395,98

Acomptes versés sur plus et moins-values nettes de l'exercice

30/12/2016 31/12/2015

EPart

Plus et moins-values nettes non distribuées

TABLEAU D'AFFECTATION DE LA QUOTE-PART DES SOMMES DISTRIBUABLESAFFÉRENTE AUX PLUS ET MOINS-VALUES NETTES


Distribution

Affectation

Capitalisation 3,33

Total 3,33

30/12/2016 31/12/2015

T0Part


Distribution

Affectation

Capitalisation -17 382 122,97 8 420 631,44

Total -17 382 122,97 8 420 631,44

30/12/2016 31/12/2015

IPart


Distribution 1 646 545,23

Affectation

Capitalisation -5 318 732,73

Total -5 318 732,73 1 646 610,87

Informations relatives aux parts ouvrant droit à distribution

Nombre de parts 9 398,784 7 777,729

Distribution unitaire 211,70

30/12/2016 31/12/2015

TPart

Plus et moins-values nettes non distribuées 65,64

Distribution

Affectation

Capitalisation -31 016 333,19 11 017 396,01

Total -31 016 333,19 11 017 396,01

30/12/2016 31/12/2015

PPart


TABLEAU D'AFFECTATION DE LA QUOTE-PART DES SOMMES DISTRIBUABLESAFFÉRENTE AUX PLUS ET MOINS-VALUES NETTES



TABLEAU DES RÉSULTATS ET AUTRES ÉLÉMENTS CARACTÉRISTIQUES DE L'ENTITÉ AUCOURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES

* Le crédit d'impôt unitaire ne sera déterminé qu'à la date de mise en distribution, conformément aux dispositions fiscales en vigueur.

31/12/2012

Actif net Global en EUR 93 366 133,16

31/12/2013

284 059 607,89

31/12/2014

628 835 187,73

31/12/2015

1 384 489 523,30

30/12/2016

1 188 734 066,99

CPR SILVER AGE T0

Actif net en EUR 1 021,31

Nombre de titres 1,000

Valeur liquidative unitaire enEUR

1 021,31

Capitalisation unitaire sur plus etmoins-values nettes en EUR

3,33

Capitalisation unitaire en EURsur résultat

-1,05

CPR SILVER PART E

2 769 425,37Actif net en EUR 49 875 716,68 88 421 418,58 153 808 887,27 100 026 819,14

22 295,218Nombre de titres 319 851,336 521 111,477 794 585,044 557 425,493

124,21Valeur liquidative unitaire enEUR

155,93 169,67 193,57 179,44


5,74 2,72 3,33 -8,89

-1,60Capitalisation unitaire en EURsur résultat

-1,54 -0,23 -1,62 0,63



TABLEAU DES RÉSULTATS ET AUTRES ÉLÉMENTS CARACTÉRISTIQUES DE L'ENTITÉ AUCOURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES

* Le crédit d'impôt unitaire ne sera déterminé qu'à la date de mise en distribution, conformément aux dispositions fiscales en vigueur.

31/12/2012

Actif net Global en EUR 93 366 133,16

31/12/2013

284 059 607,89

31/12/2014

628 835 187,73

31/12/2015

1 384 489 523,30

30/12/2016

1 188 734 066,99

CPR SILVER AGE T

Actif net en EUR 21 140 808,59 97 781 035,97 107 350 438,62

Nombre de titres 1 971,412 7 777,729 9 398,784

Valeur liquidative unitaire enEUR

10 723,68 12 571,92 11 421,73

Distribution unitaire sur plus etmoins-values nettes en EUR

211,70


-28,83 -565,89

Capitalisation unitaire en EURsur résultat

18,78

Distribution unitaire en EUR surrésultat

230,87 254,07

Report à nouveau unitaire enEUR sur résultat

en EURCrédit d'impôt unitaire *

CPR SILVER PART I

87 426 135,52Actif net en EUR 166 269 831,70 288 161 284,48 492 390 523,75 353 601 648,78

645,000Nombre de titres 962,908 1 518,110 2 250,642 1 721 881,673

135 544,39Valeur liquidative unitaire enEUR

172 674,68 189 815,81 218 777,80 205,35


6 365,49 3 019,57 3 741,43 -10,09

497,17Capitalisation unitaire en EURsur résultat

561,97 1 528,90 380,32 3,21



Actions et valeurs assimiléesActions et valeurs assimilées négociées sur un marché réglementé ouassimiléALLEMAGNE

BMW BAYERISCHE MOTOREN WERKE EUR 307 164 27 260 805,00 2,29

Devise Qté Nbre ounominal Valeur actuelle % Actif

NetDésignation des valeurs

FRESENIUS EUR 300 267 22 297 827,42 1,88FRESENIUS MEDICAL EUR 275 575 22 170 008,75 1,87HENKEL AG AND CO.KGAA POR EUR 307 095 30 396 263,10 2,55RHOEN KLINIKUM AG EUR 452 585 11 613 331,10 0,98

TOTAL ALLEMAGNE 113 738 235,37 9,57

BERMUDESINVESCO LTD USD 441 900 12 711 302,20 1,07

TOTAL BERMUDES 12 711 302,20 1,07

DANEMARKWILLIAM DEMANT DKK 738 247 12 192 337,03 1,03

TOTAL DANEMARK 12 192 337,03 1,03

ESPAGNEMELIA HOTELS INTERNATIONAL EUR 1 612 900 17 870 932,00 1,50

TOTAL ESPAGNE 17 870 932,00 1,50

ETATS UNIS AMERIQUEBANK OF NEW YORK MELLON USD 280 300 12 591 243,42 1,06FIRST REPUBLIC BANK USD 206 400 18 030 524,77 1,52

TOTAL ETATS UNIS AMERIQUE 30 621 768,19 2,58

FRANCEAXA EUR 1 557 440 37 355 198,40 3,13BIOMERIEUX EUR 129 783 18 416 207,70 1,55ELIOR GROUP SCA EUR 895 614 19 452 736,08 1,64ICADE EMGP EUR 148 546 10 069 933,34 0,85Korian SA EUR 456 232 12 701 498,88 1,07L'OREAL EUR 154 781 26 839 025,40 2,26ORPEA EUR 335 180 25 728 416,80 2,16RENAULT SA EUR 325 104 27 474 539,04 2,31SODEXO / EX SODEXHO ALLIANCE EUR 268 135 29 280 342,00 2,46

TOTAL FRANCE 207 317 897,64 17,43

IRLANDERYANAIR HOLDINGS PLC EUR 1 537 060 22 295 055,30 1,88

TOTAL IRLANDE 22 295 055,30 1,88

ITALIEANIMA HOLDING SPA EUR 1 857 385 9 584 106,60 0,81FINECOBANK SPA EUR 899 947 4 796 717,51 0,40RECORDATI INDUSTRIA CHIMICA E FARMACEUTICA EUR 647 749 17 437 403,08 1,47

TOTAL ITALIE 31 818 227,19 2,68

Inventaire détaillé des instruments financiers en EUR



JERSEYSHIRE GBP 339 349 18 621 259,56 1,57

TOTAL JERSEY 18 621 259,56 1,57



LUXEMBOURGEUROFINS SCIENTIFIC EUR 33 837 13 703 985,00 1,15

TOTAL LUXEMBOURG 13 703 985,00 1,15

PAYS-BASAEGON EUR 3 942 358 20 610 647,62 1,73ING GROEP NV EUR 2 559 832 34 224 953,84 2,89KONINKLIJKE DSM EUR 381 810 21 747 897,60 1,83ROYAL PHILIPS EUR 685 760 19 887 040,00 1,67UNILEVER EUR 42 905 1 678 229,08 0,14

TOTAL PAYS-BAS 98 148 768,14 8,26

ROYAUME UNIASTRAZENECA PLC GBP 401 876 20 891 808,22 1,76AVIVA PLC GBP 2 689 827 15 327 224,14 1,29COMPASS GROUP PLC GBP 1 960 058 34 466 343,23 2,89CRODA INTERNATIONAL GBP 453 312 16 972 647,05 1,43DIGNITY PLC GBP 406 905 11 779 079,84 0,99GLAXOSMITHKLINE PLC GBP 1 834 947 33 577 638,40 2,81HALMA PLC GBP 1 489 414 15 660 134,31 1,32HIKMA PHARMACEUTICALS GBP 604 397 13 403 508,92 1,13INTE HOTE GROU PLC GBP 581 114 24 766 784,58 2,08PRUDENTIAL PLC GBP 1 669 733 31 835 642,67 2,68RECKITT BENCKISER PLC GBP 296 360 23 907 391,75 2,01SCHRODERS PLC GBP 736 793 25 877 523,59 2,18SMITHS GROUP PLC GBP 1 524 462 25 288 638,61 2,13STANDARD LIFE PLC GBP 4 285 368 18 675 689,97 1,57

TOTAL ROYAUME UNI 312 430 055,28 26,27

SUEDEASSA ABLOY AB SEK 1 191 892 21 034 119,93 1,77HUSQVARNA AB CL B SEK 2 758 283 20 394 943,70 1,72MODERN TIMES -B- SEK 819 742 23 098 553,54 1,94SECURITAS AB B SEK 1 361 551 20 376 373,76 1,71SVENSKA CELLULOSA -B- FREE SEK 922 719 24 777 248,87 2,09

TOTAL SUEDE 109 681 239,80 9,23

SUISSEACTELION LTD CHF 118 021 24 275 774,72 2,04LONZA GROUP NOM. CHF 158 369 26 045 200,28 2,20NOVARTIS AG NOMINATIF CHF 602 41 612,13PARTNERS GROUP HOLDING N CHF 30 713 13 673 301,54 1,15ROCHE HOLDING AG CHF 91 122 19 771 433,96 1,66STRAUMANN HOLDING NOM. CHF 60 592 22 467 649,25 1,89




SWISS LIFE HOLDING CHF 56 746 15 255 780,97 1,28



UBS GROUP AG CHF 734 079 10 922 164,23 0,92

TOTAL Actions & val. ass. ng. sur marchés régl. ou ass. 1 133 603 979,78 95,36

TOTAL Actions et valeurs assimilées 1 133 603 979,78 95,36

TOTAL SUISSE 132 452 917,08 11,14

Organismes de placement collectifOPCVM et FIA à vocation générale destinés aux non professionnels etéquivalents d'autres paysFRANCE

CPR CASH P SICAV EUR 465 10 482 197,40 0,88CPR Global Silver Age I EUR 20 2 334 722,00 0,20CPR OBLIG 12 MOIS I EUR 65 6 921 363,15 0,58

TOTAL OPCVM et FIA à vocation générale destinés aux nonprofessionnels et équivalents d'autres pays 19 738 282,55 1,66

TOTAL Organismes de placement collectif 19 738 282,55 1,66

TOTAL FRANCE 19 738 282,55 1,66

Créances représentatives de titres prêtés

PAYS-BASUNILEVER EUR 600 000 23 469 000,00 1,97

TOTAL PAYS-BAS 23 469 000,00 1,97

SUISSENOVARTIS AG NOMINATIF CHF 175 000 12 096 548,51 1,02

TOTAL Créances représentatives de titres prêtés 35 565 548,51 2,99

TOTAL SUISSE 12 096 548,51 1,02

Indemnités sur titres prêtés 10 481,05

Créances 160 817 458,00 13,53

Dettes -175 703 475,86 -14,78


Actif net 1 188 734 066,99 100,00



CPR SILVER AGE T 9 398,784 11 421,73EURCPR SILVER AGE T0 1,000 1 021,31EURCPR SILVER PART P 322 132,234 1 948,74EURCPR SILVER PART E 557 425,493 179,44EURCPR SILVER PART I 1 721 881,673 205,35EUR


Complement d'information relatif au regime fiscal ducoupon

NET UNITAIRE DEVISEDEVISENET GLOBAL

254,07 EUREUR2 387 949,05TOTAL

Revenus soumis à un prélèvement à la source obligatoire nonlibératoire

251,06 EUREUR2 359 658,71Actions ouvrant droit à abattement et soumis à un prélèvement à lasource obligatoire non libératoireAutres revenus n'ouvrant pas droit à abattement et soumis à unprélèvement à la source obligatoire non libératoire

: TDECOMPOSITION DU COUPON PART

3,01 EUREUR28 290,34Revenus non déclarables et non imposables

EUREURMontant des sommes distribuées sur les plus et moins-values

OPCVM CPR SILVER AGEOPCVM CPR SILVER AGE


Informations complémentaires suisses (non révisées)




Informations destinées aux investisseurs suisses L’attention des investisseurs suisses est attirée sur les informations suivantes : Le fonds a été autorisé à la distribution publique en Suisse. CORRESPONDANTS EN SUISSE - Le Représentant en Suisse : CACEIS (Switzerland) SA, 35 Route de Signy CH -1260 NYON - Le Service de paiement en Suisse : CA Indosuez (Switzeland) SA 4 Quai Général-Guisan CH- 1204 GENEVE Le prospectus, le Document d’Information Clés pour l’Investisseur, le règlement, les derniers rapports annuel et semestriel et la liste des achats et des ventes sont disponibles sur simple demande et sans frais auprès de CACEIS (Switzerland) SA, 35 route de Signy, CH 1260 NYON. Le lieu d’exécution et le for se trouvent au siège du représentant pour les parts distribuées en Suisse ou à partir de celle-ci. PUBLICATIONS Les publications concernant le FCP en Suisse ont lieu dans la « Feuille Officielle Suisse du Commerce » (FOSC) et sur la plateforme électronique www.fundinfo.com. Les prix d’émission et de rachat des parts, respectivement la valeur d’inventaire avec la mention « commissions non comprises » de toutes les classes de parts sont publiés quotidiennement sur la plateforme électronique www.fundinfo.com. Les parts TO et T ne sont pas autorisé à la distribution en Suisse ou à partir de la Suisse.


Publication

Performance nette (%)

Les publications concernant les placements collectifs étrangers ont lieu sur la plateforme électroniquewww.fundinfo.com. Les prix d’émission et de rachats, respectivement la valeur d’inventaire avec la mention «commissions non comprises » de toutes les classes de parts sont publiés lors de chaque émission et dechaque rachat de parts dans la plateforme électronique www.fundinfo.com. Les prix sont publiésquotidiennement.

Conformément au prospectus, les performances sont calculées sur la base de la dernière valeur liquidativeofficielle du mois d'arrêté. La performance du Fonds est présentée après déduction des frais defonctionnement et de gestion.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans letemps.

Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais perçus lors de l’émission etdu rachat de chaque action.

CPR SILVER AGE

- - - - -CPR SILVER AGE T0

- - - - -CPR SILVER AGE E

- - - - -CPR SILVER AGE T

- - - - -CPR SILVER AGE I

- - - - -CPR SILVER AGE P

- - - - -




Total expense ratio au cours de la période de référence s’achevant le 30/12/2016 LE TOTAL EXPENSE RATIO - TER* - (non audité)

TER % = [Charges d’exploitation / Fortune moyenne] x 100

Parts E I P TO** T

Isin FR0010917658 FR0010838284 FR0010836163 FR0013220365 FR0011741958

Charges d'exploitation 2 671 219,59 2 991 474,12 9 123 160,23 13,44 70 529,95

Fortune moyenne du fonds 133 832 290,90 398 545 531,02 609 572 253,12 1 021,31 99 548 195,00

TER 1,99% 0,75% 1,49% 1,31% 0,07%

Commission de surperformance 137,74 4 162,38 0,00 13,32 0,00

Fortune moyenne du fonds 133 832 290,90 398 545 531,02 609 572 253,12 1 021,31 99 548 195,00

TER de surperformance

0,00% 0,00% 0,00% 1,30% 0,00%

Frais de fonctionnement et de gestion

1,99% 0,75% 1,49% 0,01% 0,07%

Changement taux de frais de gestion sur la période : néant. * Le TER présenté a été calculé conformément à la réglementation suisse cf. "Directive pour le calcul et la publication du TER pour les placements collectifs de capitaux" établie par la Swiss Funds et Asset Management Association SFAMA. ** Dans le cas particulier de classes de parts lancées en cours d’exercice, les TER ont été calculés sur la base des Charges d'exploitation constatées depuis le lancement des classes de parts extrapolées sur une période de 12 mois. La fortune moyenne se calcule sur la base des valeurs de fin de mois de la période sous revue.

Documents

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