14/06/2018 2 230 2 230 100%18/04/2018 970 970 100%30/03/2018 3 500 3 500 100%22/12/2017 3 000 3 000 100%15/12/2017 3 000 3 000 100%03/11/2017 2 580 2 580 100%30/10/2017 4 000 4 000 100%

24/07/2018 2.20% 2.30% 2.35% 2.40%

23/07/2018 2.20% 2.30% 2.35% 2.40%

20/07/2018 2.20% 2.30% 2.35% 2.40%

19/07/2018 2.20% 2.30% 2.45% 2.45%

18/07/2018 2.20% 2.30% 2.45% 2.45%

17/07/2018 2.20% 2.30% 2.45% 2.45%

26/07/2018 67 010 64 000 96%19/07/2018 66 230 62 000 94%12/07/2018 61 510 61 510 100%05/07/2018 64 170 58 000 90%28/06/2018 65 210 59 000 90%21/06/2018 67 590 61 000 90%14/06/2018 61 360 61 000 99%

Taux s Taux 26/12/2017

2.15 % 2.19 % 2.302 %2.561 % 2.789 %

3.271 %3.7 %

3.982 %4.417 %

2.17% 2.19% 2.38% 2.539% 2.76%3.286%

3.674%3.997%

4.417%

13W 26W 52W 2A 5A 10A 15A 20A 30A

0%

2%

4%

6%

Maturité echéance Coupon Proposé Taux min Taux max Retenu Taux limite TMP %retenu

13W 30/10/2018 200 2.32% 2.35%

52W 19/08/2019 2.40% 228.3 2.3758% 2.44%

2A 14/09/2020 2.50% 4 786.1 2.5612% 2.62% 3 469 2.56% 2.56% 72%

5 214.4 3 469 67%

Taux s Taux 29/12/2017

2.289 % 2.326 % 2.395 % 2.544 % 2.842 %3.26 %

3.647 % 3.929 %4.481 %

2.252% 2.398% 2.404% 2.542% 2.811%3.332% 3.72% 3.989%

4.403%

13W 26W 52W 2A 5A 10A 15A 20A 30A

0%

2%

4%

6%

Cette semaine, l’activité sur le marchésecondaire a enregistré un volumetransactionnel de 2.8MMDH.

Les maturités Courtes et Moyennes ontdrainé respectivement 56% et 36% destransactions contre 8% pour le Long terme.

En termes de rendements, la courbe afficheune hausse moyenne de 5Pbs pour le moyenterme, ainsi la courbe fait ressortir le 5 ans à2.8420%.

Du 19 au 25 Juillet 2018

1,601.01Mdh

1,039.06Mdh

244.05Mdh

CT

MT

LT

56%

CT

36%

MT

8%

LT

La structure hebdomadaire des taux JJ aaffiché une stabilité pour le Repo JJ à2,20%, le TMP Interbancaire JJ a fluctué,pour sa part, dans une fourchette de [2,27%; 2,298%] contre une fourchette de [2,266% ;2,3570%] une semaine auparavant. Lemarché monétaire a été marqué par une hausse de la demande. La banquecentrale a injecté 2 Mrds au titre desavances à 7 jours en servant 64 Mrds. LeTrésor a augmenté considérablement sesplacements qui avoisinent les 8.2 Mrds.

Lors de cette séance CT, le Trésor a levéun montant de 3.46 Mrds de dirhams.Face à une demande de 5.2Mrds dedirhams, le taux de satisfaction estressorti à 67%. Cette levée a été répartiesur les maturités suivantes : 2 ans : 3.46Mrds de dirhams à un taux limite de2.5642%.

En termes de taux, la maturité 2 ans aconnu une hausse de 0.4 Pbs pourressortir à 2.5610%. Les levées du Trésortotalisent donc 9.5 Mrds de dirhams, pourun besoin annoncé de 8.5 Mrds dedirhams pour le mois de Juillet.

2.27% 2.28% 2.29% 2.27% 2.27% 2.29% 2.27%

2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25%

3.25% 3.25% 3.25% 3.25% 3.25% 3.25% 3.25%

1.25% 1.25% 1.25% 1.25% 1.25% 1.25% 1.25%

24/07/

2018

23/07/

2018

20/07/

2018

19/07/

2018

18/07/

2018

17/07/

2018

16/07/

2018

1%

2%

3%

4%