Enjeux démographiques & opportunités d'investissement : Quelles sont les entreprises prêtes à relever les défis démographiques ? SRI Roadshow, Mai 2011

Enjeux démographiques & opportunités d'investissement :Quelles sont les entreprises prêtes à relever les défis démographiques ?

SRI Roadshow, Mai 2011

2 2011 SRI Roadshow

Sommaire

I. Tendances démographiques

II. Enjeux posés par les tendances démographiques Impact sur la main d'œuvre, les consommateurs et les ressources

III. Opportunités et solutions aux enjeux démographiques Pénurie de main-d’œuvre qualifiée – l’éducation

Base de la pyramide – secteur des télécommunications

Seniors – la qualité de vie et un mode de vie sain

Rareté des ressources et dégradation de l'environnement – l’assainissement et l'hygiène

IV. Opportunités de marché et choix d’investissement

V. Conclusions

3

I. Tendances démographiquesDéfinition

La démographie est l'étude de la taille, de la croissance et de la pyramide des âges de la population, et des forces (fertilité, mortalité, migration) qui conduisent

aux changements démographiques

La population mondiale devrait atteindre plus de neuf milliards d'ici 2050 contre près de sept milliards aujourd’hui (ONU)

Croissance de la population mondiale et projections

Source : UNDP

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Tendances démographiques Des impacts différents mais liés

• D'ici 2050, 86 % de la population

mondiale (presque 8 milliards de personnes) sera concentrée dans les régions du monde les moins développées

D'ici 2050, environ 2 milliards de personnes auront plus de 60 ans

•

D'ici 2050, 6,3 milliards de personnes devraient vivre en zone urbaine

Croissance démographique

annuelle (millions)

Source : SocGen, 2007

Population âgée de 60 ans ou plus

entre 1950 et 2050 (millions)

Source : ONU, 2009

Population vivant en

zone urbaine (%)

Spécificité géographique

Pyramide des âges

Urbanisation

Source : ONU, 20062011 SRI Roadshow

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Tendances démographiques Deux grandes caractéristiques

• La population mondiale atteindra plus de neuf milliards d'ici 2050 (NU) contre près de sept milliards aujourd’hui

Croissance de la population

Vieillissement de la population

La hausse des taux de croissance démographique et économique, va entrainer :

l'augmentation des migrations internationales

l’augmentation des taux d'urbanisation.

Augmentation de l'espérance de vie, en particulier pour les femmes, et

Baisse des taux de fertilité, sont à l’origine de :

l’augmentation de la proportion de personnes âgées.

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Une main d'œuvre en mutation

II. Enjeux posés par les tendances démographiquesIls affectent... la main d'œuvre

La pénurie de main d’œuvre qualifiée se fera principalement ressentir :

dans les pays en développement où l'éducation peut manquer ;

dans les marchés développés où une proportion importante de la main d'œuvre approche l'âge de la retraite, avec peu de perspective d'être remplacée.

Population en âge de travailler /

population totale, %

Source : Base de données démographiques de l’ONU et Bank of America/ML, 2011

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Enjeux posés par les tendances démographiquesIls affectent…les consommateurs

• Besoins grandissants en produits et services pour :

les consommateurs à faibles revenus des marchés en développement ;

les consommateurs à revenus disponibles plus élevés sur tous les marchés ;

les populations vieillissantes des marchés développés.

De nouveaux profils de consommateurs

NEEDS A GRAPHIC HERE

Plus des trois quarts de la population mondiale ont de faibles revenus

* PPA – Parité de pouvoir d'achat

Source : AT Kearney

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Enjeux posés par les tendances démographiquesIls affectent…l'environnement

• Il est crucial de pouvoir fournir des produits et services ayant un impact moindre en termes de surexploitation des ressources et de dégradation de l'environnement.

• Si la croissance de la consommation se maintient, d'ici 2050 une population mondiale de plus de neuf milliards de personnes aura besoin de la capacité biologique de deux planètes Terre.

L'environnement sous pression

Croissance de la population et augmentation de la consommation,

plus grande pression sur les ressources.

Source : Goldman Sachs, 2010

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III. Opportunités et solutions aux enjeux démographiques

Base de la pyramide (BDP)

Rareté des ressources et

dégradation de l’environnement

SeniorsPénurie de

main-d'œuvre qualifiée

Consommateurs : de nouveaux profilsEnjeux

OpportunitésConsommateurs

aisés

Main d'œuvre : en mutation

Environnement : sous pression

• Les trois grands enjeux résultant des changements démographiques créent de nombreuses opportunités pour les entreprises

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Opportunités et solutions aux enjeux démographiquesLa main d'œuvre en mutation – Pénurie de main d’œuvre qualifiée




SeniorsPénurie de


Soins de santé

Alimentation

Transports

Télécommunications

Produits financiers

Energie

Commerce équitable

Productivité alimentaire

Vie saine et qualité de vie

Education

Hygiène et assainissement

Sécurité financièreRecrutement et externalisation

Gestion des ressources

Automatisation


Opportunités

Solutions

Consommateurs aisés

Main d'œuvre : en

mutation



Opportunités – Pénurie de main d’œuvre qualifiéeMaintenir la productivité des employés

• Le contexte La main d'œuvre, approchant

l'âge de la retraite

► perte des qualifications et de la connaissance

Manque d'éducation et de formation professionnelle

► manque de nouveaux arrivants qualifiés sur le marché

Insuffisance des politiques et programmes de recrutement et de fidélisation du personnel

► baisse de la productivité et hausse des coûts

Les solutions

Education AutomatisationRecrutement et externalisation

Source : Manpower, 2010 ; CEDEFOP, 2008

Employeurs ayant des difficultés pour recruter en raison du

manque de talents disponibles (%)

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

Romania

Italy

Austria

Hungary

Germany

Greece

Belgium

Netherlands

Sweden

Czech Republic

France

Ireland

Spain

United Kingdom

Low qualification

Medium qualification

High qualification

15

20

25

30

35

40

45

50

55

1996 2001 2006 2015 2020

EU

Ski

lls b

reak

do

wn

in t

ota

l em

plo

ymen

t (%

)

Projection des besoins de qualification dans l'UE jusqu'en

2020




SeniorsPénurie de


Soins de santé

Alimentation

Transports


Produits financiers

Energie

Commerce équitable

Productivitéalimentaire

Vie saine et qualitéde vie

Education




Automatisation


Opportunités

Solutions







SeniorsPénurie de


Soins de santé

Alimentation

Transports


Produits financiers

Energie

Commerce équitable



Education




Automatisation


Opportunités

Solutions







SeniorsPénurie de


Soins de santé

Alimentation

Transports


Produits financiers

Energie

Commerce équitable



Education




Automatisation


Opportunités

Solutions





Opportunités – Pénurie de main d’œuvre qualifiéeParmi les solutions…

• Économies émergentes et en développement :

le manque d'éducation est un obstacle majeur au développement ;

les nouvelles technologies et l'augmentation de l'accès à l'Internet peuvent constituer une alternative moins coûteuse.

• Économies développées : les opportunités vont augmenter pour les

travailleurs multi-qualifiés et ceux qui sont capables de s'adapter à un nouvel environnement technique ou culturel.

Accent mis sur les sociétés fournissant des services à l’éducation avec une clientèle significative dans les pays en développement

Source : rapport de l’ONU sur le développement humain, 2010

Taux brut de scolarisation par niveau d'éducation, 1970-2007

Education


Pénurie de main d’œuvre qualifiée – EducationSociété bien positionnée : Pearson

• Éditeur dont plus de 70 % du chiffre d'affaires est dérivé des services à l'éducation

L'éducation comme foyer de croissance du chiffre d'affaires et des bénéfices dans le futur

Le numérique comme nouvelle opportunité

► la part de l'éducation numérique dans le chiffre d'affaires a grimpé de 30 % à 44 % entre 2005 et 2010

Des marchés de médias non saturés et en pleine expansion

► plus de 20 % du chiffre d'affaires a été généré par l'Asie, l’Afrique, l’Amérique Latine et le Moyen Orient

Récentes acquisitions

* 228 m£ payés à 70 %, solde dû en 2011

Source : Pearson, 2011

Croissance sur les marchés émergents, CA (millions USD)

14

Opportunités et solutions aux enjeux démographiquesLes nouveaux profils de consommateurs – Base de la pyramide




SeniorsPénurie de


Soins de santé

Alimentation

Transports


Produits financiers

Energie

Commerce équitable



Education




Automatisation


Opportunités

Solutions


Main d'œuvre : en

mutation



Opportunités – Base de la pyramideAugmentation de consommateurs à faibles revenus

• Le contexte Accès aux biens et services essentiels

► un droit humain

Croissance des populations à faibles revenus

► plus de 4 milliards de personnes et un marché estimé à près de 5000 milliards de dollars

Offre de produits adéquats

► abordables, disponibles, acceptables, accessibles

• Les solutions

Soins de santé Produits financiersAlimentation

Marché BDP estimé par secteur, USD 5000 milliards

Source : WRI/IFC, avril 2007

Télécommunications EnergieTransports

Commerce équitable

TRANSPORT

EAU AUTRE

ALIMENTATION

TICSANTE

ENERGIE

LOGEMENT




SeniorsPénurie de


Soins de santé

Alimentation

Transports


Produits financiers

Energie

Commerce équitable



Education




Automatisation


Opportunités

Solutions







SeniorsPénurie de


Soins de santé

Alimentation

Transports


Produits financiers

Energie

Commerce équitable



Education




Automatisation


Opportunités

Solutions





Opportunités – Base de la pyramideParmi les solutions…

• Principales opportunités dans les technologies mobiles et l'accès à Internet

La téléphonie mobile comme voie d’accès aux nouvelles technologies pour des régions dépourvues d’infrastructures

L'accès à Internet étendu

• La taille du marché BDP pour les TIC est estimée à 51 milliards de dollars

Accent mis sur :• les sociétés proposant des services TIC dans les pays en développement, (particulièrement dans ceux affichant un faible taux de pénétration) • les prestataires proposant des solutions à bas prix

Indice d’inclusion numérique 2011

Source : Maplecroft, 2011



Base de la pyramide – Accès aux télécommunicationsSociété bien positionnée : Millicom International Cellular

• Offre de services de téléphonie mobile et de câble sur 13 marchés émergents

Part de marché dans les différents pays

Source : Millicom International Cellular, 2011

Présence en Amérique Latine et en Afrique

► marchés attractifs grâce à une faible pénétration des services de téléphonie

Stratégie de prestataire TIC à bas prix

► opère dans des pays à faible PIB/habitant

Accent mis sur l'« accessibilité »

► services prépayés à bas prix (distribution de masse)

Prévision de croissance du CA toujours à deux chiffres

► au cours du 4e trimestre 2010 la clientèle a augmenté de 14 % et le CA a connu une croissance à deux chiffres

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Opportunités et solutions aux enjeux démographiquesLes nouveaux profils de consommateurs – Les Seniors




SeniorsPénurie de


Soins de santé

Alimentation

Transports


Produits financiers

Energie

Commerce équitable



Education




Automatisation


Opportunités

Solutions


Main d'œuvre : en

mutation



Opportunités – Les seniorsDes besoins différents pour une population plus âgée

•Le contexte Une génération des personnes de 65

ans et plus en forte croissance

► demande accrue de certains produits et services

Aspect social

► maintien de la qualité de vie et besoin grandissant de services de santé

Aspect économique

► impacts sur l'épargne, les investissements, les retraites et besoin de sécurité financière

Les solutions

Source : NU, 2009

Pourcentage de la population de 60 ans et plus, de 2000 à 2025

Source : ONU, révision de 2008

18.418.424.324.3

20.320.327.627.6

8.58.514.614.6

13.413.419.819.8

10.610.61515

16.216.224.524.5

8.38.315.115.1

2000 2025

AfricaAfricaLatin Latin AmericaAmerica & & CarribeanCarribean

RussianRussian FederationFederation

AsiaAsia

OceaniaOceania

EuropeEurope

NorthNorth AmericaAmerica


Sécurité financière




SeniorsPénurie de


Soins de santé

Alimentation

Transports


Produits financiers

Energie

Commerce équitable



Education




Automatisation


Opportunités

Solutions







SeniorsPénurie de


Soins de santé

Alimentation

Transports


Produits financiers

Energie

Commerce équitable



Education




Automatisation


Opportunités

Solutions





Opportunités – Les seniorsParmi les solutions…

• Les dépenses de santé des personnes de plus de 65 ans sont presque quatre fois plus élevées que celles des personnes plus jeunes

• Les aliments fonctionnels présentent des opportunités de marché grandissantes

Des services de santé davantage orientés vers les populations âgées

Accent mis sur :• les sociétés qui fournissent des services et solutions de santé pour les maladies touchant les seniors • les sociétés qui proposent des produits destinés au maintien de la qualité de vie


0

10

20

30

40

50

60

70

80

<25 25-44 45-64 65+

Age

%

Arthritis

Osteoporosis

Diagnostic musculosquelettique par âge

Source : McIlhargey, 2008


Les seniors – Vie saine et qualité de vieSociété bien positionnée : Smith & Nephew

• Société spécialisée en orthopédie, endoscopie et traitement des plaies Produits répondant aux besoins d'une

population vieillissante

► l'orthopédie (essentiellement prothèses de hanche et genou) représente presque 60 % du chiffre d'affaires du groupe

Accent sur les produits de qualité

► amélioration constante des marges dans toutes les divisions

Opportunités de croissance sur les marchés émergents

► les ventes augmentent de 20 % par an sur les marchés émergents depuis 2006

Investissements constants sur les marchés émergents

► centres de formation à la chirurgie et nouvelles installations de production en Chine

Source : Smith & Nephew, 2011

Chiffre d'affaires et croissance dans les marchés émergents

Chiffre d'affaires par région en 2009

22

Opportunités et solutions aux enjeux démographiquesEnvironnement sous pression – Rareté des ressources et dégradation de l’environnement




SeniorsPénurie de


Soins de santé

Alimentation

Transports


Produits financiers

Energie

Commerce équitable



Education




Automatisation


Opportunités

Solutions


Main d'œuvre : en

mutation



Opportunités – Rareté des ressources et dégradation de l’environnementLa nécessité de solutions innovantes

• Le contexte Une population mondiale de 9,3 milliards en

2050 signifie une augmentation de 40 % de la production globale de céréales

D'ici 2025, 1,8 milliard de personnes vivront dans des régions touchées par une extrême pénurie d'eau

La croissance démographique intensifie la demande et la consommation d'énergies non renouvelables

Les solutions




Les terres agricoles disponibles ne suffisent pas à répondre à la demande alimentaire

Source : Goldman Sachs, 2010; Banque mondiale




SeniorsPénurie de


Soins de santé

Alimentation

Transports


Produits financiers

Energie

Commerce équitable



Education




Automatisation


Opportunités

Solutions







SeniorsPénurie de


Soins de santé

Alimentation

Transports


Produits financiers

Energie

Commerce équitable



Education




Automatisation


Opportunités

Solutions





Opportunités – Rareté des ressources et dégradation de l’environnementParmi les solutions…

• Près de 90 % des eaux usées des pays en développement sont déversées sans aucun traitement

• Selon l’ONU et l’OMS, 2,2 millions de personnes meurent de maladies liées à la qualité de l'eau

Accent mis sur : • les sociétés offrant des produits et services de gestion des déchets et de traitement des eaux • les sociétés offrant des produits d'hygiène destinés principalement aux consommateurs des marchés en développement

Ratio de traitement des eaux usées

Source : ONU Habitat, 2010



Rareté des ressources et dégradation de l’environnement – Hygiène / assainissementSociété bien positionnée : Suez Environnement

• Prestataire de services environnementaux (eau et déchets)

Croissance du chiffre d'affaires par région en 2010

Source : Suez Environnement

Besoins mondiaux en services de gestion de l'eau et des déchets

► sur les 15 dernières années, la société a fourni de l'eau potable à plus de 11 millions de personnes et connecté plus de 5 millions de personnes à l’assainissement collectif

La croissance est portée par les nouveaux besoins d'infrastructure des marchés émergents et l'amélioration des installations des marchés développés

► présence dans 25 pays du monde

Constante innovation dans l'offre de produits

► technologies innovantes dans la gestion de l'eau et des déchets (ex. production d'énergie verte) et la préservation des ressources en eau


IV. Opportunités de marché et choix d’investissementSociétés sélectionnées

• Les solutions aux enjeux démographiques diffèrent • selon le niveau de développement économique

ECONOMIES EN DEVELOPPEMENT ECONOMIES EN TRANSITION ECONOMIES DEVELOPPEES

Niveau de Développement Economique

Base de la pyramide

Rareté des ressources et dégradation de l 'environnement

Les seniors

Pénurie de main-d'œuvre qualifiée



Opportunités de marché et choix d’investissementSociétés sélectionnées

• Une sélection de plus de 500 sociétés du MSCI World, PME et entreprises des marchés émergents, en ligne avec les enjeux démographiques et qui offrent des solutions concrètes

ECONOMIES EN DEVELOPPEMENT ECONOMIES EN TRANSITION ECONOMIES DEVELOPPEES

Base de la pyramide

Rareté des ressources et dégradation de l'environnement Les seniors

Pénurie de main-d'oeuvre

Produits pharmaceutiques et biotechnologiques

Banques

Autre

Services & équiipements

de santéDistribution de produits

alimentaires et de première nécessité

Biens d'équipement

Services de télécommunication

Services aux collectivités

Matériaux de construction

Produits alimentaires, boissons et tabac

Autre

Biensd'équipement

Matériel et équipement informatique et semi-

conducteurs

Assurance

Autre

Services & équiipements de santé

Produits pharmaceutiques et biotechnologiques

Média

Autre

Biens d'équipeme

ntConsumer Services

Consumer Services Biens

d'équipement

MédiaAutre

Commercial & Professional

Services

Pénurie de main-d'oeuvre

150 sociétés192 sociétés

145 sociétés

30 sociétés

23 sociétés


Opportunités de marché et choix d’investissementDes solutions et des niveaux d'opportunités variés

• Les solutions offrent un large choix de profils de croissance • pour les deux prochaines années

VE/EBITDA actuel vs EBITDA TCAM ( 2011 – 2013) de notre sélection par type de solution

Source : Bloomberg et Dexia AM, 2011

Soins de santé

Alimentation


Energie



EducationRecrutement et externalisation Transports

Commerce équitable


Automatisation


Sélection Démographie

MSCI Monde hors sociétés financières

4

6

8

10

12

14

5% 10% 15% 20% 25% 30%

Potentiel de croissance (EBITDA TCAM 2011-2013E)

Val

ori

sati

on

(V

E /

EB

ITD

A 2

011E

)


V. ConclusionsLa démographie, un sujet complexe qui offre de nombreuses opportunités

• Deux tendances démographiques liées Croissance de la population

Vieillissement de la population

• Main d'œuvre, profils de consommateurs et environnement seront impactés

• Des opportunités, des solutions durables et de bons rendements financiers

L’exposition produit et géographique comme critère de sélection des entreprises

Les PME et les sociétés des marchés émergents mieux positionnées

Un marché qui a déjà partiellement intégré le potentiel de croissance des sociétés sélectionnées

Des opportunités subsistent

Tendances

Enjeux

Solutions et opportunités de marché

30

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