Exemple analyse financiere

2011

SOCIETE EXEMPLE Analyse financière

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Sommaire

I - Analyse de l’activité et de la performance .............................................................................................................................................................................. 3

Soldes intermédiaires de gestion ..................................................................................................................................................................................... 4

Capacité d’autofinancement ............................................................................................................................................................................................ 8

Analyse du compte de résultat ........................................................................................................................................................................................ 9

Analyse du bilan ............................................................................................................................................................................................................ 14

Ratios financiers et solvabilité ....................................................................................................................................................................................... 18

Analyse de la rentabilité ................................................................................................................................................................................................ 22

II - Analyse statique de la structure financière .......................................................................................................................................................................... 25

Bilan fonctionnel ........................................................................................................................................................................................................... 26

Analyse de la structure et de l’équilibre financier .......................................................................................................................................................... 27

III - Analyse dynamique de la structure financière .................................................................................................................................................................... 28

Tableau de financement ................................................................................................................................................................................................ 29

Tableau des flux de trésorerie ....................................................................................................................................................................................... 31

IV – Commentaires et préconisations........................................................................................................................................................................................ 32

I - Analyse de l’activité et de la performance Avril 2011

3 www.e-valo.fr

I - ANALYSE DE L’ACTIVITE ET DE LA

PERFORMANCE


4 www.e-valo.fr

TABLEAU DES SOLDES DE GESTION N N-1 N-2 N-3 N-4

Ventes de marchandises - € - € - € - € - €

- Coût d’achat des marchandises vendues 4 €- - € - € - € - €

= MARGE COMMERCIALE 4 € - € - € - € - €

- € - € - € - € - €

+ PRODUCTION DE L’EXERCICE 224 568 € 229 545 € 219 533 € 215 001 € 207 532 €

- Consommations en provenance des tiers 41 709 € 43 587 € 38 721 € 39 542 € 37 512 €

= VALEUR AJOUTEE 182 863 € 185 958 € 180 812 € 175 459 € 170 020 €

- € - € - € - € - €

+ Subventions d’exploitation - € - € 2 000 € - € - €

- Impôts, taxes et versements assimilés 3 384 € 3 424 € 3 354 € 3 331 € 1 987 €

- Charges de personnel 187 306 € 185 153 € 179 542 € 175 245 € 173 445 €

= EXCEDENT BRUT D’EXPLOITATION 7 827 €- 2 619 €- 84 €- 3 117 €- 5 412 €-

+ Autres produits d’exploitation - € - € - € - € - €

- Autres charges d’exploitation 1 € - € - € - € - €

+ Reprises sur amortissements et transferts de charges - € - € - € - € - €

- Dotations aux amortissements et aux provisions 2 270 € 2 150 € 1 966 € 970 € 1 570 €

= RESULTAT D’EXPLOITATION 10 098 €- 4 769 €- 2 050 €- 4 087 €- 6 982 €-

+/- Quotes-parts opérations en commun - € - € - € - € - €

+ Produits financiers - € 5 € - € - € - €

- Charges financières 727 € 862 € 456 € 546 € 875 €

= RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS 10 825 €- 5 626 €- 2 506 €- 4 633 €- 7 857 €-

- € - € - € - € - €

+/- Résultat exceptionnel 16 352 € 9 636 € 11 568 € 11 254 € 9 542 €

- Participation des salariés - € - € - € - € - €

- Impôts sur les bénéfices 856 € 1 857 €- 827 €- 1 529 €- 2 593 €-

= RESULTAT DE L’EXERCICE 4 671 € 5 867 € 9 889 € 8 150 € 4 278 €


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CA Seuil de rentabilité Marge commerciale Production de l'exercice Valeur ajoutée

N 224 568 € 232 437 € 4 € 224 568 € 182 863 €

N-1 226 154 € 229 933 € - € 229 545 € 185 958 €

N-2 220 145 € 221 725 € - € 219 533 € 180 812 €

N-3 215 655 € 218 711 € - € 215 001 € 175 459 €

N-4 209 634 € 214 693 € - € 207 532 € 170 020 €

- €

50 000 €

100 000 €

150 000 €

200 000 €

250 000 €

SIG (1/2)


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Excédent brut d'exploitation Résultat d'exploitation Résultat courant avant impôts Résultat de l'exercice

N -7 827 € -10 098 € -10 825 € 4 671 €

N-1 -2 619 € -4 769 € -5 626 € 5 867 €

N-2 -84 € -2 050 € -2 506 € 9 889 €

N-3 -3 117 € -4 087 € -4 633 € 8 150 €

N-4 -5 412 € -6 982 € -7 857 € 4 278 €

-15 000 €

-10 000 €

-5 000 €

- €

5 000 €

10 000 €

15 000 €

SIG (2/2)


7 www.e-valo.fr

Poids des salariés dans la VA Poids des charges financières dans la VA Poids de l'entreprise dans la VA Poids de l'administration dans la VA

N 88,01% 0,40% 3,80% 16,74%

N-1 86,54% 0,46% 4,31% 16,46%

N-2 89,01% 0,25% 6,00% 16,93%

N-3 91,72% 0,31% 5,20% 17,45%

N-4 94,66% 0,51% 3,44% 18,00%

Moyenne 89,99% 0,39% 4,55% 17,12%

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

70,00%

80,00%

90,00%

100,00%

Répartition de la VA


8 www.e-valo.fr

- €

2 000 €

4 000 €

6 000 €

8 000 €

10 000 €

12 000 €

CAF Autofinancement MBA

Capacité d'autofinancement (CAF & MBA)

N

N-1

N-2

N-3

N-4

Determination de la capacité d'autofinancment N N-1 N-2 N-3 N-4

Résultat net de l'exercice 4 671 € 5 867 € 9 889 € 8 150 € 4 278 €

+ dotations aux amortissements et provisions 2 270 € 2 150 € 1 966 € 970 € 1 570 €

- reprises sur amortissements et provisions - € - € - € - € - €

+ valeur comptable des éléments d'actifs cédés - € - € 2 000 € - € - €

- produits des cessions d'éléments d'actifs cédés - € - € 3 000 € - € - €

- quote-part des subventions d'investissement virées au résultat - € - € - € - € - €

= CAF 6 941 € 8 017 € 10 855 € 9 120 € 5 848 €

Determination de la marge brute d'autofinancement N N-1 N-2 N-3 N-4

CAF 6 941 € 8 017 € 10 855 € 9 120 € 5 848 €

- dotations aux amortissements et provisions sur actif circulants - € 842 € - € 1 022 € 752 €

+ reprises sur amortissements et provisions sur actifs circulants - € - € - € - € - €

= MBA 6 941 € 7 175 € 10 855 € 8 098 € 5 096 €


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Evolution des charges d'exploitation N N-1 N-2 N-3 N-4 Taux moyen Analyse

Achats de marchandises 4 €- - € - € - € 5 €

Achats de MP et autres approv. 952 € 582 € 462 € 1 025 € 752 € 6,07%

Autres achats et charges externes 40 757 € 47 461 € 39 096 € 34 675 € 32 582 € 5,76%

Salaires et traitements 160 936 € 155 624 € 154 321 € 154 342 € 153 421 € 1,20%

Charges sociales 26 370 € 25 314 € 24 563 € 23 542 € 22 142 € 4,47%

Impôts, taxes et versements assimilés 3 384 € 3 333 € 3 241 € 3 404 € 3 012 € 2,95%

Dotations 2 270 € 2 000 € 1 900 € 2 100 € 2 600 € -3,34%

Autres charges 1 € - € - € - € - €

Evolution des produits d'exploitation N N-1 N-2 N-3 N-4 Taux moyen Analyse

Vente de marchandises - € - € - € - € 5 €

Production vendue 224 568 € 229 545 € 221 533 € 215 001 € 207 532 € 1,99%

Production stockée - € - € - € - € - €

Production immobilisée - € - € - € - € - €

Subventions d'exploitation - € - € - € - € - €

RAP, transfert de charges - € - € - € - € - €

Autres produits - € - € - € - € - €

Evolution du compte de résultat N N-1 N-2 N-3 N-4 Taux moyen Analyse

Produits d'exploitation 224 568 € 229 545 € 221 533 € 215 001 € 207 532 € 1,99% Effet ciseaux: les charges et produits n'évoluent pas au même rythme

Charges d'exploitation 234 666 € 234 314 € 223 583 € 219 088 € 214 514 € 2,27% Fuite en avant: les charges augmentent plus vite que les produits

Résultat d'exploitation 10 098 €- 4 769 €- 2 050 €- 4 087 €- 6 982 €- 9,66%

Produits financiers - € 5 € - € - € - €

Charges financières 727 € 862 € 456 € 546 € 875 € -4,53%

Résultat financier 727 €- 857 €- 456 €- 546 €- 875 €- -4,53%

Produits exceptionnels 16 829 € 9 104 € 11 124 € 10 687 € 9 000 € 16,94% Les produits exceptionnels représentent 7,49 % des produits d'exploitation

Charges exceptionnelles 477 € 532 € 444 € 567 € 542 € -3,14%

Résultat exceptionnel 16 352 € 9 636 € 11 568 € 11 254 € 9 542 € 14,41%


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Achats de marchandises 0%

Achats de matières premières et autres approvisionnements

1%

Autres achats et charges externes 17%

Salaires et traitements 68%

Charges sociales 11%

Impôts, taxes et versements assimilés

2%

Dotations 1%

Autres charges 0%

Charges financières 0%

Charges exceptionnelles 0%

Répartition des charges de l'entreprise


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N N-1 N-2 N-3 N-4

Produits d'exploitation 224 568 € 229 545 € 221 533 € 215 001 € 207 532 €

Charges d'exploitation 234 666 € 234 314 € 223 583 € 219 088 € 214 514 €

Résultat d'exploitation -10 098 € -4 769 € -2 050 € -4 087 € -6 982 €

-50 000 €

- €

50 000 €

100 000 €

150 000 €

200 000 €

250 000 €

Evolution du résultat d'exploitation


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N N-1 N-2 N-3 N-4

Produits financiers - € 5 € - € - € - €

Charges financières 727 € 862 € 456 € 546 € 875 €

Résultat financier -727 € -857 € -456 € -546 € -875 €

-1 000 €

-800 €

-600 €

-400 €

-200 €

- €

200 €

400 €

600 €

800 €

1 000 €

Evolution du résultat financier


13 www.e-valo.fr

N N-1 N-2 N-3 N-4

Produits exceptionnels 16 829 € 10 168 € 12 012 € 11 821 € 10 084 €

Charges exceptionnelles 477 € 532 € 444 € 567 € 542 €

Résultat exceptionnel 16 352 € 9 636 € 11 568 € 11 254 € 9 542 €

- €

2 000 €

4 000 €

6 000 €

8 000 €

10 000 €

12 000 €

14 000 €

16 000 €

18 000 €

Evolution du résultat exceptionnel


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Ratios du bilan Formule N N-1 N-2 N-3 N-4 Moyenne Analyse

Importance des immobilisations Actifs immobilisés / Actif corrigé 22,33% 24,98% 25,20% 26,82% 27,01% 25,27% Le poids des immobilisations à tendance à diminuer

Importance des actifs circulants Actifs circulants / Actif corrigé 77,67% 75,02% 74,80% 73,18% 72,99% 74,73%Le poids des actifs liés à l'exploitation et à la

trésorerie augmente

Contrôle des amortissementsDotations aux am. / immo amortissables

brutes18,00% 17,62% 21,67% 17,63% 18,55% 18,69%

Les immobilisations s'ammortissent en moyenne

sur 5,34 ans

Délai de règlement clients (Créances clients + EENE) x 360 / CA TTC 98 97 102 96 98 98Les fournisseurs sont payés plus vite que les clients

règlent l'entreprise

Délai de règlement fournisseurs Dettes fournisseurs / achats TTC x 360 80 71 81 75 77 77Dégradations des conditions pour le paiement des

fournisseurs

Besoin en fonds de roulement Besoin en Fonds de roulement x 360 / CA TTC 12,44 9,55 9,77 9,86 10,07 10,34Il faut couvrir par le fond de roulement net une

marge de 12,43 j de CA TTC

Rotation de l'actif économique CA / (BFR + immobilisations) 5,97 6,45 6,19 6,08 5,88 6,12Pour 1 € d'actif économique, l'entreprise génère

5,97 € de CA

Rotation stock marchandisesStock marchandises / achat marchandise x

3600 0 0 0 0 0 L'entreprise n'est pas commerciale

Rotation stock matières premières Stock MP / achat MP x 360 0 0 0 0 0 0 L'entreprise ne stocke pas de matières premières

Rotation stock produits finis Stock PF / (prod vendu - résultat d'expl.) x 360 0 0 0 0 0 0 L'entreprise ne stocke pas de produits finis


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Importance des immobilisations Importance des actifs circulants Contrôle des amortissements

N 22,33% 77,67% 18,00%

N-1 24,98% 75,02% 17,62%

N-2 25,20% 74,80% 21,67%

N-3 26,82% 73,18% 17,63%

N-4 27,01% 72,99% 18,55%

Moyenne 25,27% 74,73% 18,69%

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

70,00%

80,00%

90,00%

Ratios du bilan (1/2)


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Délai de règlement clients

Délai de règlement fournisseurs

Besoin en fonds de roulement

Rotation de l'actif économique

Rotation stock marchandises

Rotation stock matières premières

Rotation stock produits finis

N 98 80 12,44 5,97 0 0 0

N-1 97 71 9,55 6,45 0 0 0

N-2 102 81 9,77 6,19 0 0 0

N-3 96 75 9,86 6,08 0 0 0

N-4 98 77 10,07 5,88 0 0 0

Moyenne 98 77 10,34 6,12 0 0 0

0

20

40

60

80

100

120

Ratios du bilan (2/2)


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- €

10 000 €

20 000 €

30 000 €

40 000 €

50 000 €

60 000 €

Capital social Réserves Report à nouveau Total capitaux propres Distribution de dividendes

Variation des capitaux propres

N

N-1

N-2

N-3

N-4

Variation des capitaux propres N N-1 N-2 N-3 N-4

Capital social 7 623 € 7 623 € 7 623 € 7 623 € 7 623 €

Prime d'émission, de fusion, d'apport - € - € - € - € - €

Ecart de réévaluation - € - € - € - € - €

Réserves 762 € 762 € 762 € 762 € 762 €

Report à nouveau 35 715 € 29 848 € 19 959 € 11 810 € 7 532 €

Résultat de l'exercice 4 672 € 5 867 € 9 889 € 8 150 € 4 278 €

Subventions d'investissement - € - € - € - € - €

Provisions réglementées - € - € - € - € - €

Total capitaux propres 48 772 € 44 100 € 38 233 € 28 344 € 20 195 €

Distribution de dividendes - € - € - € - € - €


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Ratios financiers Formule N N-1 N-2 N-3 N-4 Moyenne Analyse

Autonomie financière Capitaux propres / passif corrigé 62,48% 61,92% 59,63% 54,63% 52,36% 58,20%Autonomie financière mais les ressources sont

mal optimisées

Indépendance financière Capitaux propres / capitaux permanents 81,57% 80,98% 78,63% 75,45% 73,60% 78,05%L'entreprise est correctement structurée

financièrement

Gearing Dettes financières / fonds propres 22,59% 22,59% 22,59% 22,59% 22,59% 22,59% L'entreprise est plutôt prudente dans sa gestion

Poids des charges financières Charges financières / EBE L'EBE est négatif, le ratio n'est pas représentatif

Taux apparent de la dette rémunérée

globalCharges financières / endettement global 1,08% 1,29% 1,09% 1,33% 2,50% 1,46%

L'entreprise emprunte à un taux faible, sa dette

est surestimée de 31,5%

Taux de couverture des besoins de

base

Autofinancement / (varBFR + remboursement

dettes)3,47 3,71 8,98 9,09 2,01 5,45

Les besoins de base sont couverts par

l'autofinancement

Liquidité Actif court terme / passif court terme 1,47 1,55 1,60 1,57 1,48 1,46 L'entreprise est liquide

Equilibre financier Ressources stables / emploi stables 1,81 1,60 1,40 1,14 0,96 1,38 L'équilibre financier est respecté

Indépendance banquier court terme Fond de roulement / BFR 3,36 3,33 3,33 1,58 -0,65 2,19 L'équilibre financier est respecté

Capacité d'endettement Ressources propres / dettes structurelles 4,43 4,21 3,56 3,10 3,05 3,67La marge d'endettement de l'entreprise est de

37752 €

Capacité de remboursement Dettes financières / CAF 1,59 1,37 1,02 1,21 1,88 1,41 La capacité de remboursement est bonne

Autofinancement des

investissementsAutofinancement / investissements 3,06 2,29 3,19 2,61 1,46 2,52

Il n'est pas nécessaire pour l'entreprise

d'emprunter pour investir

Poids du BFRE BFRE * 365 / CA 15,57 12,05 9,01 7,15 5,65 9,89 Le poids du BFRE est idéal


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Autonomie financière Indépendance financière

N 62,48% 81,57%

N-1 61,92% 80,98%

N-2 59,63% 78,63%

N-3 54,63% 75,45%

N-4 52,36% 73,60%

Moyenne 58,20% 78,05%

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

70,00%

80,00%

90,00%

Ratios financiers (1/3)


20 www.e-valo.fr

Gearing Poids des charges financières Taux apparent de la dette rémunérée global

N 22,59% 0,00% 1,08%

N-1 22,59% 0,00% 1,29%

N-2 22,59% 0,00% 1,09%

N-3 22,59% 0,00% 1,33%

N-4 22,59% 0,00% 2,50%

Moyenne 22,59% 1,46%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%



21 www.e-valo.fr

Liquidité Equilibre financier Indépendance banquier

court terme Capacité d'endettement

Capacité de remboursement

Autofinancement des investissements

N 1,47 1,81 3,36 4,43 1,59 3,06

N-1 1,55 1,60 3,33 4,21 1,37 2,29

N-2 1,60 1,40 3,33 3,56 1,02 3,19

N-3 1,57 1,14 1,58 3,10 1,21 2,61

N-4 1,48 0,96 -0,65 3,05 1,88 1,46

Moyenne 1,46 1,38 2,19 3,67 1,41 2,52

-1,00

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00



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Ratios commerciaux et de gestion Formule N N-1 N-2 N-3 N-4 Moyenne Analyse

Rendement global VA / charges d'exploitation 77,92% 79,24% 77,05% 74,77% 72,45% 76,29%

Profitabilité VA / CA 81,43% 81,01% 82,36% 81,61% 81,92% 81,67%

Taux de marge brute commerciale Excédent Brut d'Exploitation / CA -3,49% -1,14% -0,04% -1,45% -2,61% -1,74%

Poids des salariés dans la VA Salaires / VA 88,01% 86,54% 89,01% 91,72% 94,66% 89,99%Le poids des salariés dans la VA est

relativement important

Poids des charges financières dans la VA Charges financières / VA 0,40% 0,46% 0,25% 0,31% 0,51% 0,39%

Poids de l'entreprise dans la VA CAF / VA 3,80% 4,31% 6,00% 5,20% 3,44% 4,55% Le poids de l'entreprise dans la VA diminue

Poids de l'administration dans la VA (Impôts + taxes + cotisations sociales) / VA 16,74% 16,46% 16,93% 17,45% 18,00% 17,12%

Ratios de rentabilité Formule N N-1 N-2 N-3 N-4 Moyenne Analyse

Rentabilité financière brute RCAI / situation nette 11,33% 8,22% 18,58% 13,58% 3,45% 11,03%Cette année, la rentabilité financière brute a

augmenté de 3,11 points

Rentabilité économique CAF / situation nette 14,23% 16,44% 22,26% 18,70% 11,99% 16,72%Cette année, la rentabilité économique a

diminué de 2,20 points

Return On Equity (ROE) RN / capitaux propres 9,58% 12,03% 20,28% 16,71% 8,77% 13,47%L'entreprise est globalement rentable

financièrement

Return On Net Asset (RONA) Rex / capitaux propres -20,70% -9,78% -4,20% -8,38% -14,32% -11,48%Les résultats financiers et exceptionnels

impactent fortement le bénéfice

Return On Capital Employed (ROCE) Rex / capitaux permanents -16,89% -7,98% -3,43% -6,84% -11,68% -9,36% Cette année, le ROCE a diminué de 8,91 points

Rentabilité par rapport à l’activité RN / CA 2,08% 2,56% 4,50% 3,79% 2,06% 3,00%Une progression du CA a entrainé une baisse

de rentabilité de l'activité

Rentabilité de l'activité CAF / CA 3,09% 3,49% 4,94% 4,24% 2,82% 3,72%La rentabilité de l'activité n'est globalement

pas bonne

Rentabilité brute d'exploitation EBE / CA -3,49% -1,14% -0,04% -1,45% -2,61% -1,74% La rentabilité d'exploitation n'est pas bonne

Rentabilité nette d'exploitation Rex / CA -4,50% -2,08% -0,93% -1,90% -3,36% -2,55%Cette année, la rentabilité nette d'exploitation

a diminué de 2,41 points

EVA (valeur économique ajoutée) (Renta éco - CMPC) x capitaux propres 3114 4189 7028 5293 2020 4329


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Rendement global Profitabilité Taux de marge brute commerciale

N 77,92% 81,43% -3,49%

N-1 79,24% 81,01% -1,14%

N-2 77,05% 82,36% -0,04%

N-3 74,77% 81,61% -1,45%

N-4 72,45% 81,92% -2,61%

Moyenne 76,29% 81,67% -1,74%

-10,00%

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

70,00%

80,00%

90,00%

Ratios commerciaux


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Rentabilité financière brute

Rentabilité économique

Return On Equity (ROE)

Return On Net Asset (RONA)

Return On Capital Employed (ROCE)

Rentabilité par rapport à l’activité

Rentabilité de l'activité

Rentabilité brute d'exploitation

Rentabilité nette d'exploitation

N 11,33% 14,23% 9,58% -20,70% -16,89% 2,08% 3,09% -3,49% -4,50%

N-1 8,22% 16,44% 12,03% -9,78% -7,98% 2,56% 3,49% -1,14% -2,08%

N-2 18,58% 22,26% 20,28% -4,20% -3,43% 4,50% 4,94% -0,04% -0,93%

N-3 13,58% 18,70% 16,71% -8,38% -6,84% 3,79% 4,24% -1,45% -1,90%

N-4 3,45% 11,99% 8,77% -14,32% -11,68% 2,06% 2,82% -2,61% -3,36%

Moyenne 11,03% 16,72% 13,47% -11,48% -9,36% 3,00% 3,72% -1,74% -2,55%

-25,00%

-20,00%

-15,00%

-10,00%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

Rentabilié de l'entreprise

II – Analyse statique de la structure financière Avril 2011

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II - ANALYSE STATIQUE DE LA STRUCTURE

FINANCIERE


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Fonds de Roulement Net Global (FRNG) N N-1 N-2 N-3 N-4

Ressources stables 69 478 € 64 485 € 59 371 € 49 855 € 45 630 €

- Emplois stables 38 306 € 40 254 € 42 315 € 43 654 € 47 526 €

FRNG = 31 172 € 24 231 € 17 056 € 6 201 € - 1 896 €

Besoin Fonds Roulement Exploit° (BFRE) N N-1 N-2 N-3 N-4

Actif circulant Exploitation (ACE) 76 626 € 81 626 € 75 645 € 73 124 € 72 152 €

- Dettes d’Exploitation 67 046 € 74 046 € 70 223 € 68 911 € 68 942 €

BFRE = 9 580 € 7 580 € 5 422 € 4 213 € 3 210 €

BFR Hors Exploit° (BFRHE) N N-1 N-2 N-3 N-4

AC hors Expl°(ACHE) - € - € - € - € - €

- Dettes hors Exploitation 300 € 300 € 300 € 300 € 300 €

BFRHE = - 300 € - 300 € - 300 € - 300 € - 300 €

Trésorerie N N-1 N-2 N-3 N-4

Trésorerie Actif 21 892 € 17 542 € 14 242 € 12 341 € 10 324 €

- Trésorerie Passif - € 2 000 € 1 000 € - € 1 500 €

Trésorerie = 21 892 € 16 951 € 11 934 € 2 288 € - 4 806 €

Vérification N N-1 N-2 N-3 N-4

BFRE 9 580 € 7 580 € 5 422 € 4 213 € 3 210 €

BFRHE - 300 € - 300 € - 300 € - 300 € - 300 €

Trésorerie 21 892 € 16 951 € 11 934 € 2 288 € - 4 806 €

= FRNG = 31 172 € 24 231 € 17 056 € 6 201 € - 1 896 €


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- €

5 000 €

10 000 €

15 000 €

20 000 €

25 000 €

30 000 €

35 000 €

FRNG ΔFNRG BFR ΔBFR TN ΔTN

Structure et équilibre financier

N

N-1

N-2

N-3

Moyenne

Structure et équilibre financier Acronymes N N-1 N-2 N-3 N-4 Moyenne Analyse

Fond de roulement net global FRNG 31 172 € 24 231 € 17 056 € 6 201 € 1 896 €- 15 353 € Les actifs à long terme sont couverts par les capitaux permanents

Variation de fond de roulement ΔFNRG 6 941 € 7 175 € 10 855 € 8 098 € 8 267 €

Besoin en fond de roulement BFR 9 280 € 7 280 € 5 122 € 3 913 € 2 910 € 5 701 € L'entreprise nécessite un fond de roulement de 9280 €

Variation de besoin en fond de roulement ΔBFR 2 000 € 2 158 € 1 209 € 1 003 € 1 593 € La croissance est contrôlée

Trésorerie nette TN 21 892 € 16 951 € 11 934 € 2 288 € 4 806 €- 9 652 € Désir de sécurité condusiant au financement du BFR par des ressources stables

Variation de trésorerie ΔTN 4 941 € 5 017 € 9 646 € 7 095 € 6 675 €

III – Analyse dynamique de la structure financière Avril 2011

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III - ANALYSE DYNAMIQUE DE LA STRUCTURE

FINANCIERE


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Tableau de flux de trésorerie N N-1 N-2 N-3

Activité

MBA 6 941 € 7 175 € 10 855 € 8 098 €

- Variation BFR 2 000 € 2 158 € 1 209 € 1 003 €

Flux net de trésorerie généré par l'activité 4 941 € 5 017 € 9 646 € 7 095 €

Investissement

- Acquisitions d'immobilisations - € - € - € - €

+ Cessions d'immobilisations - € - € - € - €

+/- Variation des créances et dettes sur immobilisations - € - € - € - €

Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement - € - € - € - €

Financement

- Dividendes versés - € - € - € - €

+ Augmentation de capital - € - € - € - €

+ Emission d'emprunts - € - € - € - €

- Remboursement d'emprunt - € - € - € - €

+ Subventions d'investissement reçues - € - € - € - €

Flux de trésorerie liés aux opérations de financement - € - € - € - €

Variation de trésorerie 4 941 € 5 017 € 9 646 € 7 095 €

Trésorerie à l'ouverture 16 951 € 11 934 € 2 288 € 4 806 €-

Trésorerie à la clôture 21 892 € 16 951 € 11 934 € 2 288 €


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-15 000 €

-10 000 €

-5 000 €

- €

5 000 €

10 000 €

15 000 €

20 000 €

EBE EBITDA ESO ETE ETOG ETOIF

Flux de fond et de trésorerie

N

N-1

N-2

N-3

Moyenne

Flux de fond et de trésorerie Acronymes N N-1 N-2 N-3 N-4 Moyenne Analyse

Excédent Brut d'Exploitation EBE 7 827 €- 2 619 €- 84 €- 3 117 €- 5 412 €- 3 812 €- Le bas de bilan ne génère pas de trésorerie

Earnings before Interest, Taxes, Depreciation, and Amort. EBITDA 11 052 € 12 248 € 16 270 € 14 531 € 10 659 € 12 952 €

Excédent Sur Opération d'exploitation ESO 7 827 €- 2 619 €- 84 €- 3 117 €- 5 412 €- 3 812 €-

Excédent de Trésorerie d'Exploitation ETE 9 827 €- 461 €- 1 125 € 2 114 €- 2 819 €- L'entreprise va consommer de la trésorerie

Excédent de Trésorerie sur Opération de Gestion ETOG 4 941 € 5 859 € 9 646 € 8 117 € 7 141 € Les opérations courantes dégagent un excédent de trésorerie

Excédent de Tréso sur Opé d'Investissement et de Financ. ETOIF - € 842 €- - € 1 022 €- 466 €-


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Tableau de financement (I) N N

EMPLOIS RESSOURCES

Dividendes mis en paiement (N-1) - € C.A.F. 6 941 €

Acquisitions d'immobilisations - € Cessions d'immobilisations - €

Réduction du capital - € Augmentation du capital - €

Remboursement des dettes financières - € Augmentation dettes financières - €

Total des emplois - € Total des ressources 6 941 €

Variation du FRNG 6 941 €

Tableau de financement (II) Besoins Dégagements Solde

Variations des actifs d'exploitation

Stocks et en-cours - € - € - €

Créances clients 1 397 € - € 1 397 €-

Autres créances - € 433 € 433 €

Variations des dettes d'exploitation - €

Dettes fournisseurs 1 531 € - € 1 531 €-

Autres dettes - € 495 € 495 €

Variation nette exploitation 2 928 € 928 € 2 000 €-

Variation créances diverses - € - € - €

Variations dettes diverses - € - € - €

Variation nette hors exploitation - € - € - €

Variation du BFR 2 928 € 928 € 2 000 €-

Variations des disponibilités 4 941 € - € 4 941 €-

Variations des soldes créditeurs de banques - € - € - €

Variation nette trésorerie 4 941 € - € 4 941 €-

Variation du FRNG 7 869 € 928 € 6 941 €-

IV – Commentaires et préconisations Avril 2011

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IV – COMMENTAIRES ET PRECONISATIONS


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La rentabilité de l'entreprise est acceptable

L'exploitation n'est pas saine, la récurrence des produits

exceptionnels pose problème

La variation du chiffre d’affaire est stable (+1.99%)

Le positionnement concurrentiel de l'entreprise est-il menacé?

si OUI : l'entreprise doit revoir sa stratégie commerciale

Le secteur est-il en déclin? si OUI : peut-être faudrait-il envisager une

stratégie de diversification

La profitabilité est stable (81.43%)

La croissance est contrôlée: le BFR n'augmente pas plus vite que le FRNG

La variation du résultat net est stable (+2.22%)

Effet de fuite en avant: les charges augmentent plus vite que les

produits

Le poids des salaires et charges sociales est important

Envisager le licenciement et le contrôle des salaires

Le poids du résultat exceptionnel gonfle le résultat net

Les produits exceptionnels sont-ils vraiment exceptionnels?

si NON : la défaillance à moyen terme de l'entreprise est très probable

Une progression du CA a entrainé une baisse de rentabilité de

l'activité

La part du résultat dans le CA est faible (2.08%)

Il faut accroitre la productivité: améliorer les marges ou réduire les charges

Le rendement des actifs est correct : malgré une mauvaise

exploitation, la rentabilité économique est bonne

L'exploitation n'est pas rentable

La rentabilité d'exploitation n'est pas bonne (-3.49%)

La rentabilité par rapport à l'activité est faible (2.08%)

La rentabilité économique est très bonne

La CAF est de 6 941 € et couvre les investissements de l'entreprise

La rentabilité économique est de 14.23%

Les actionnaires peuvent être globalement satisfaits. Bien

qu'elle investisse peu, l'entreprise ne distribue pas de dividendes

La rentabilité financière est globalement bonne

Le ROE est de 9.58%

La rentabilité financière brute est de 11.33%

L'entreprise ne distribue pas de dividendes et investie peu

L'entreprise est trop prudente dans sa gestion, elle devrait distribuer des dividendes

et/ou investir.

L'entreprise n'a pas besoin d'emprunter ou d'augmenter son

capital pour investir


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La solvabilité de l'entreprise est excellente

Le financement est équilibré et la dette est correctement structurée

Le niveau d'endettement est très bon

Les dettes financières représentent 22.59% des fonds propres

L'entreprise est plutôt prudente dans sa gestion

Peu de charges financières

L'entreprise est indépendante financièrement

L'entreprise n'emprunte pas beaucoup

La capacité d'endettement est très bonne

L'entreprise est autonome financièrement

Une diminution des fonds propres augmenterait la rentabilité

Les ressources propres équivalent à 4.43 fois les dettes structurelles

La marge d'endettement de l'entreprise est de 37752 €

La capacité de remboursement est excellente

Les dettes financières ne représentent que 1.59 fois la CAF

L'entreprise emprunte à un taux très faible

L'entreprise gère plutôt correctement sont BFRE

Le poids du BFRE est bien maitrisé et la croissance est contrôlée

Le fond de roulement couvre les besoins (3.36 fois)

Le BFR n'augmente pas plus vite que le fond de roulement

Le BFRE représente 15.57 jours de CA L'entreprise nécessite un fond de

roulement de 9280 €

L'entreprise ne stocke pas

La gestion commerciale fournisseurs/clients est moyenne

Dégradations des conditions pour le paiement des fournisseurs

Les fournisseurs sont payés plus vite que les clients règlent l'entreprise

L'entreprise est liquide

L'entreprise gère le remboursement des créanciers court terme

Le ratio de liquidité est de 1.47

Bilan fonctionnel : l'équilibre est respecté

Les actifs à long terme sont couverts par les capitaux permanents

La variation du BFR et de la trésorerie nette sont positives: tout va bien

Tableau de financement : pas d'investissements, ni de financements

extérieurs

La variation positive de trésorerie est généré par une augmentation du FRNG

Tableau de flux de trésorerie

Les opérations courantes dégagent un exédent de trésorerie

L'EBITDA est de 9280 €

Le bas de bilan ne génère pas de trésorerie

La variation de la trésorerie nette est positive

Documents

Exemple analyse financiere