L’heure est aux décisions · 2020. 9. 11. · secteur de la gestion d’actifs afn de recueillir leurs points de vue et leurs ... les clients existants et attirer ce qui reste

L’heure est aux décisions Rapport sur les occasions et risques dans la gestion d’actifs au Canada de 2019 publié par KPMG

Septembre 2019

2 | Rapport sur les occasions et risques dans la gestion d’actifs au Canada de 2019 publié par KPMG

Meilleures occasions pour l’organisation

Amélioration Accès à de Pénétration accrue des processus nouveaux de la clientèle opérationnels et investisseurs actuelle (particuliers, utilisation de la dans le marché institutions, fonds 64 % 55 % 48 % technologie existant ou à de fonds ou

l’extérieur particuliers fortunés)

Principaux risques pour l’organisation

Complexité Risques liés à Hausse des coûts croissante de la la cybersécurité et marges de proft réglementation réduites et coût de la conformité

64 % 48 % 45 %

La technologie au cœur des priorités

69 %

45 % des répondants informatisent canadiens investissent – ou 69 % des gestionnaires d’actifs

45 % leur structure administrative afn

envisagent d’investir – dans des d’optimiser la valeur et les économies partenariats en vue d’intégrer de coûts (29 % pour les services l’innovation technologique à leur de première ligne et 26 % pour stratégie ou leur modèle opérationnel les services intermédiaires)

Principaux avantages attendus des investissements en technologie

Amélioration de Services intermédiaires et Meilleure gouvernance l’expérience client services de compensation des données 52 % 43 % 40 %

rehaussés

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L’heure est aux décisions | 3

Répartition des répondants

détiennent plus de des répondants désignent 1 milliard de dollars en le Canada comme pays de actifs sous gestion (ASG) domicile des investisseurs 86 % 95 % (33 % gèrent plus de (autres pays : 5 %) 20 milliards de dollars)

Type de produits

19 % 69 %

50 % 57 %

31 %

Fonds communs de

placement

Comptes gérés

FNB

Fonds de couverture

Placements privés

Autres

14 %

Secteur

64 % Gestion de placements 14 % Services de garde 12 % Fabrication

Vente et distribution 5 % (courtiers et négociateurs) 5 % Autres

Catégorie d’investisseurs

33 % Particuliers fortunés 31 % Investisseurs institutionnels 26 % Particuliers 10 % Autres

Emplacement du siège social

71 % Ontario 10 % Alberta 5 % Manitoba et autres 5 % Manitoba 5 % Autres 2 % TerreNeuveetLabrador 2 % Québec


’

Introduction

4 | Rapport sur les occasions et risques dans la gestion d actifs au Canada de 2019 publié par KPMG

Nous sommes heureux de vous présenter le Rapport sur les occasions et risques dans la gestion d’actifs au Canada de 2019 publié par KPMG. Parmi les grands thèmes qui s’en dégagent, mentionnons la modération des ambitions, l’évolution des défs et les priorités technologiques. Pour une quatrième année, nous avons interrogé des chefs de fle de l’ensemble du secteur de la gestion d’actifs afn de recueillir leurs points de vue et leurs perspectives sur les obstacles qui défnissent – ou, dans certains cas, redéfnissent – le secteur. Nous avons également fait appel à différents experts en la matière au sein de KPMG pour nous aider à analyser les statistiques et tirer le meilleur partir des perturbations qui pointent à l’horizon.

À première vue, les résultats peuvent paraître décevants. Alors que les principaux risques et occasions révélés dans le rapport de 2018 sont demeurés sensiblement les mêmes,

les motivations, les enjeux et les stratégies qui s’y rattachent ont changé. De toute évidence, le rapport à la technologie a beaucoup évolué dans le secteur depuis quelques années. Il n’en demeure pas moins que l’innovation est souvent freinée par les réserves des décideurs ou encore par la redéfnition constante des stratégies de placement et des approches en matière de sécurité et de protection des renseignements. On constate également qu’en dépit des inquiétudes toujours aussi vives soulevées par les exigences réglementaires sectorielles et les coûts de conformité, les organisations semblent moins préoccupées par le sujet.

Il y a aussi de bonnes nouvelles. Le secteur est plus que jamais déterminé à rehausser l’expérience client. Améliorations opérationnelles, modèles novateurs, perfectionnement des stratégies de service sont autant de moyens mis en œuvre par les gestionnaires

d’actifs pour renforcer les liens avec les clients existants et attirer ce qui reste d’un marché de plus en plus saturé. De plus, les organisations deviennent plus habiles à utiliser les données sur les clients pour personnaliser leurs produits et leurs services et font preuve d’une diligence accrue sur le front de la protection des données sensibles.

La notion de « statu quo » n’existe pas dans le domaine de la gestion d’actifs. Comme le démontre clairement le rapport de 2019, même si les résultats semblent indiquer que les risques et les occasions n’ont pas beaucoup changé, l’évolution des comportements des clients, des règles sectorielles et des fuctuations des marchés tient tous les acteurs – quelle que soit leur taille – en haleine.

Joignezvous à nous pour explorer les résultats de l’étude de 2019 et recentrer l’attention sur l’avenir du secteur canadien de la gestion d’actifs. Réalisonsle!



Garder le cap

Les gestionnaires d’actifs canadiens ne pèchent pas par excès d’optimisme quant aux années à venir, mais ne tirent pas non plus la sonnette d’alarme. En fait, la majorité des répondants de 2019 affchent le même optimisme prudent qu’en 2018 pour leur organisation et l’ensemble du secteur. C’est sans compter les 5 % de répondants qui ont révélé des prévisions beaucoup plus pessimistes pour leur organisation et le secteur (en hausse par rapport à 0 % en 2018), ni le pourcentage considérable qui sont beaucoup plus optimistes qu’ils ne l’étaient un an auparavant.

Au demeurant, un résultat plus révélateur indique que la vaste majorité (83 %) des gestionnaires d’actifs restent sur la même longueur d’onde quant à l’année à venir pour leur secteur (2 % de moins qu’en 2018), et que plus des deux tiers (69 %) sont du même avis au sujet de leur organisation (21 % de plus qu’en 2018). Tout en demeurant très présentes, leurs préoccupations en matière de concurrence, d’intensifcation des exigences réglementaires et de risques technologiques sont contrebalancées par l’émergence de nouvelles occasions, le potentiel des améliorations technologiques et la confance inébranlable d’un secteur passé maître dans l’art du changement.

« Dans l’ensemble, les perspectives des chefs de fle ne pèchent pas par excès de pessimisme ni d’optimisme. Les gestionnaires d’actifs canadiens ont une position neutre quant aux possibilités de croissance et d’évolution du secteur dans un contexte relativement cahotique, affrme Joseph Micallef, associé, Fiscalité, et leader national, Services fnanciers, KPMG au Canada. Or, une approche neutre ou attentiste peut nuire à l’organisation, en ce sens que la crainte de prendre la mauvaise décision peut avoir un effet paralysant et en faire une cible d’acquisition facile pour des acteurs plus agiles. »

Autre fait important à souligner, l’optimisme a tout de même augmenté au sein des organisations. Même si les niveaux de confance ont reculé par rapport à 2018, le fait que plus du quart des gestionnaires d’actifs se montrent sensiblement plus optimistes quant aux perspectives de leur organisation démontre qu’ils continuent à envisager l’avenir avec une bonne dose d’optimisme.

Perspectives pour l’organisation

Perspectives pour le secteur

Les Canadiens ne cèdent pas à la complaisance, mais ils ne pèchent pas par un excès d’optimisme ni de pessimisme. Sans craindre la fn du monde, ils ne s’attendent pas non plus à une avancée spectaculaire du secteur dans les années à venir.

Peter Hayes Associé et directeur national, Placements non traditionnels KPMG au Canada

“

2019 2018 Différence

Je suis beaucoup plus pessimiste 5 % 0 % (+) 5 %

À peu près les mêmes 69 % 58 % (+) 21 %

Je suis beaucoup plus optimiste 26 % 42 % (–) 16 %

2019 2018 Différence

Je suis beaucoup plus pessimiste 5 % 0 % (+) 5 %

À peu près les mêmes 83 % 85 % (–) 2 %

Je suis beaucoup plus optimiste 12 % 15 % (–) 3 %



Occasions

Les cinq meilleures occasions pour l’organisation

2019

64 % Amélioration des processus opérationnels et utilisation de la technologie

55 % Accès à de nouveaux investisseurs dans le marché existant ou à l’extérieur

Pénétration accrue de la clientèle actuelle (particuliers, institutions, fonds de fonds ou 48 % particuliers fortunés)

45 % Lancement de nouveaux types de produits/services (comptes gérés, délégation de gestion, nouvelles stratégies de fonds, produits liés à l’assurance ou placements non traditionnels)

Analyse de données pour améliorer la conception, le marketing et la tarifcation des produits | 43 % Initiatives de réduction des coûts

Les cinq meilleures occasions pour le secteur de la gestion d’actifs

2019

Analyse de données pour améliorer la conception, le marketing et la tarifcation des produits | 48 % Amélioration des processus opérationnels et utilisation de la technologie

43 % Amélioration des rendements grâce à de nouvelles stratégies de placement

Lancement de nouveaux types de produits/services (comptes gérés, délégation de gestion, nouvelles stratégies de fonds, produits liés à l’assurance ou placements non traditionnels) | 40 % Pénétration accrue de la clientèle actuelle (particuliers, institutions, fonds de fonds ou particuliers fortunés)

38 % Accent sur les canaux de distribution et les besoins de leurs clients | Initiatives de réduction des coûts

Accès à de nouveaux investisseurs dans le marché existant ou à l’extérieur | Préférence des 31 % clients pour les canaux directs et numériques


Êtes-vous sur la bonne voie pour réussir le virage numérique?

Pour réussir dans cette voie, vous devez commencer par établir clairement l’objectif visé et déterminer ensuite la combinaison de solutions, numériques ou analogues, à mettre en œuvre pour l’atteindre. D’après notre expérience, les gestionnaires d’actifs qui s’en sont le mieux tirés en matière de numérisation sont ceux qui ont répondu « oui » aux questions suivantes :

1. Avezvous établi une stratégie claire qui incarne parfaitement votre stratégie d’entreprise et est soutenue par la haute direction? Une vision claire constitue le point de départ pour défnir les processus et les technologies sousjacentes d’un modèle opérationnel vous permettant de tirer le meilleur proft de vos investissements technologiques et d’optimiser l’expérience et les produits que vous offrez à vos clients.

2. Avezvous défni le type d’expérience numérique que vous souhaitez offrir à vos clients? L’analyse des divers éléments de l’expérience client (renseignements, formation et service) vous aidera à trouver la combinaison optimale de processus numériques et analogues pour offrir ce type d’expérience.

3. Disposezvous des meilleurs cadres de gestion des talents, de gestion des risques et de gouvernance? Votre culture d’entreprise estelle compatible avec votre stratégie d’affaires? Ces cadres vous aideront à défnir les modèles opérationnels, les capacités, les ressources, les compétences et les technologies clés dont votre organisation a besoin pour réaliser ses plans numériques en toute sécurité et de façon durable.

réaliser de nouvelles économies d’échelle et d’améliorer les produits ou le service à la clientèle ne fera qu’ajouter à la diffculté pour les gestionnaires d’actifs de se démarquer dans un marché de plus en plus saturé. Afn de tirer leur épingle du jeu dans ce contexte, certaines sociétés s’efforcent d’améliorer leurs services administratifs et intermédiaires pour rendre leur modèle opérationnel plus effcient et misent sur la technologie pour accroître leurs marges.

« Force est quand même de constater, ajoute M. Loewen, que lorsque les gens se concentrent sur ce qu’ils peuvent faire pour accroître les marges et faire plus avec moins, cela indique généralement qu’ils ont une vue pessimiste de l’avenir du marché. »

Source : Publication Where are you placing your bets? Its decision time. KPMG International, October 2019


Transformation irréversible

Les nouvelles technologies redéfnissent la façon dont les organisations exercent leurs activités. Le secteur de la gestion d’actifs d’échappe pas à cette réalité, comme l’illustrent les résultats du sondage de 2019. L’« amélioration des processus opérationnels et utilisation de la technologie » revient cette année au sommet des meilleures occasions pour l’organisation (64 %, en baisse de 1 % par rapport à 2018) et des stratégies les plus prometteuses pour le secteur (48 %, en hausse de 18 % par rapport à 2018).

« Dans l’ensemble de l’industrie des services fnanciers, on commence à reconnaître l’impact que les nouveaux outils numériques comme l’intelligence artifcielle,

l’apprentissage automatique et l’automatisation peuvent avoir sur l’organisation – et plus particulièrement sur les marges, avance James Loewen, associé et directeur national, Gestion d’actifs.

Il n’est pas étonnant que les gestionnaires d’actifs soient très ouverts à l’idée d’intégrer la technologie à leurs activités, poursuit M. Loewen. Ils ont bien vu que le virage technologique avait été payant dans d’autres secteurs et que les résultats positifs commencent à se concrétiser au sein de leurs propres organisations. »

Par ailleurs, l’intérêt que le secteur continue de porter à la technologie est révélateur de la maturité du marché de détail. L’incapacité de



Investissements mondiaux en technologie

Nous croyons qu’il peut être utile d’évaluer ces stratégies à la lumière des résultats du sondage sur le numérique réalisé par KPMG International en 2019, qui révèle que 70 % des sociétés de gestion d’actifs du monde entier entendent augmenter leurs dépenses numériques d’au moins 10 %.



Améliorations de bout en bout

Les gestionnaires d’actifs sont conscients que la technologie est la clé pour réussir la transformation des services administratifs, intermédiaires ou de première ligne. Certains ont déjà commencé à récolter les fruits de leurs investissements dans les outils d’apprentissage automatique, d’automatisation des opérations et d’analyse de données, sous forme de gains d’effcience, de mécanismes de conformité renforcés et de stratégies de mobilisation des clients plus effcaces.

Lorsqu’on leur demande où, selon eux, les investissements en technologie auront le plus d’impact, la majorité des répondants (85 %) croient qu’ils permettront d’enrichir l’expérience client, en plus de renforcer la gouvernance des données (83 %) et d’améliorer les services intermédiaires et les services de compensation (79 %). Les motivations sont diverses : exploiter un créneau spécialisé dans le marché, bousculer la concurrence ou miser sur les améliorations administratives pour offrir une expérience client personnalisée plus moderne et davantage à l’écoute du client.

Bien que les gestionnaires d’actifs envisagent d’améliorer tous les aspects de leurs organisations, ils réservent la part du lion des investissements aux systèmes administratifs, afn de réaliser des gains au chapitre des rapports aux clients externes, du contrôle des coûts et de la gestion de la conformité

Lacunes à combler

Bien que les deux tiers des dirigeants de sociétés de gestion d’actifs souhaitent continuer à innover tant au niveau des produits que des opérations, moins de la moitié d’entre eux prennent des mesures concrètes pour perfectionner les compétences de leur maind’œuvre à cette fn.

Source : Sondage Harvey Nash/KPMG des chefs de l’ information 2018 – Résultats du secteur de la gestion d’actifs

sectorielle – avantages qui devraient se répercuter sur les services intermédiaires et de première ligne.

« Finalement, l’intégration de la technologie et les investissements se font dans toutes les sphères de l’organisation, dans le but non seulement de réduire le coût de prestation des services, mais également de rehausser l’expérience client, indique Joseph Micallef, associé, Fiscalité, et leader national, Services fnanciers, KPMG au Canada. Bien que les organismes de réglementation encouragent les entreprises à investir dans la technologie pour améliorer la conformité, le rendement du capital investi ne s’est pas encore concrétisé pour la simple raison que ni les organismes de réglementation ni les gestionnaires d’actifs ne font entièrement confance aux résultats de la plateforme qui n’offriraient pas la rigueur attendue. »


Réserves relatives à la numérisation

Les gestionnaires d’actifs ont beau réaliser des gains sur leurs investissements en technologie, un récent sondage mené par KPMG/Harvey Nash auprès de dirigeants de sociétés de gestion d’actifs révèle qu’ils nourrissent toujours des réserves. À peine 22 % considèrent qu’ils utilisent les technologies numériques de façon « très effcace » pour concrétiser leur stratégie d’entreprise et ils sont encore moins nombreux (17 %) à estimer que cellesci leur permettent de tirer la meilleure valeur possible de leurs données.

Comment la position des gestionnaires d’actifs canadiens se comparetelle à celle de leurs homologues étrangers? Fait intéressant, dans le sondage sur le numérique effectué par KPMG International en 2019, « Where are you placing your bets? », 30 % des répondants ont admis avoir des sentiments mitigés quant à la valeur de leurs investissements dans les fonctions de service à la clientèle, et un pourcentage élevé ont déclaré que leurs efforts pour numériser les services intermédiaires et administratifs rapportaient peu (ou presque pas) de valeur.


Cibles technologiques*

Réponse 20 % 40 % 60 % 80 % 100 % Fréquence

Services 45 %

administratifs

Service à la clientèle 29 %

Services intermédiaires 26 %

*Dans quels services votre entreprise développe-t-elle ou met-elle en œuvre des technologies en vue de réaliser un maximum de valeur et d’économies?

Services administratifs 2.0*


Soutien aux produits – rapports aux clients 47 % externes

Contrôle des coûts organisationnels (coûts

32 % immobiliers, coûts des effectifs, coûts indirects)

Conformité à la réglementation et 21 % production de rapports

*Dans quels services administratifs votre entreprise développe-t-elle ou met-elle en œuvre des technologies en vue de réaliser un maximum de valeur et d’économies?

Alliés en innovation*

Certaines organisations canadiennes entreprennent leur transformation numérique de l’intérieur alors que de nombreuses autres cherchent à établir des partenariats à l’extérieur de l’organisation.


Oui 69 % 29

Non 21 % 9

Je ne sais pas 10 % 4

Total des réponses 42

*Est-ce que votre entreprise a conclu (ou envisage de conclure) des partenariats pour intégrer des innovations technologiques dans son modèle d’affaires ou sa stratégie?


’ L heure est aux décisions | 11


Mise en œuvre des technologies

Les technologies comme l’automatisation, l’intelligence artifcielle et l’analyse de données sont considérées comme des catalyseurs pour améliorer les processus opérationnels, augmenter la rentabilité et renforcer les liens avec la clientèle. Pourtant, la gestion d’actifs fait face aux mêmes obstacles que les autres secteurs lorsqu’il s’agit de mettre en place de tels outils et, plus particulièrement, pour gérer les risques de mise en œuvre.

« L’intérêt du secteur envers diverses technologies et solutions qui pourraient l’aider à réduire les coûts ou à atteindre d’autres objectifs est bien présent, mais il n’efface pas le risque opérationnel lié à la mise en œuvre, rappelle Joseph Micallef, associé, Fiscalité, et leader national, Services fnanciers, KPMG au Canada. Il s’agit d’une question névralgique qui, à défaut d’être traitée adéquatement, peut exposer l’organisation à de graves risques si le capital investi ne génère pas les rendements attendus. C’est pourquoi nous prévoyons que la mise en œuvre des technologies, tout comme les partenariats et les acquisitions réalisés à cette fn, demeureront au sommet des préoccupations du secteur. »


Au-delà des chiffres Placements non traditionnels,

La reconnaissance de la valeur de l’analyse de données est en hausse au sein de la gestion d’actifs. Dans le sondage de 2019, 43 % des répondants ont affrmé utiliser l’analyse de données pour améliorer la conception, le marketing et la tarifcation de leurs produits, faisant de cet outil l’une des principales occasions pour l’organisation (hausse de 3 % par rapport à 2018); ils sont plus nombreux encore (48 %) à se dire convaincus que l’analyse de données représente l’occasion la plus prometteuse pour le secteur canadien (hausse de 18 % par rapport à 2018).

L’analyse de données a fait ses preuves dans différents secteurs d’activité et son potentiel d’amélioration de toutes les fonctions de la gestion d’actifs est largement reconnu. Pourtant, les gestionnaires d’actifs canadiens ont tardé à se doter des outils, des systèmes et des compétences leur permettant d’en tirer proft.

« Introduire l’analyse de données au sein d’une organisation n’est pas une mince affaire; un modèle opérationnel ne se modife pas en appuyant sur un interrupteur, explique Peter Hayes, associé et directeur national,

KPMG au Canada. Même les acteurs d’envergure qui font d’importants investissements dans ce domaine agissent avec prudence pour s’assurer de bien faire les choses et d’atteindre les objectifs précis qu’ils se sont fxés. »

Jusqu’à maintenant, les investissements en analyse de données ont principalement visé les services administratifs. Le plus souvent, les entreprises utilisent cet outil pour explorer plus à fond les données sur les clients, collecter de l’information sur les marchés et défnir des stratégies d’investissement. On constate toutefois qu’elles sont plus réticentes à utiliser les données à d’autres fns utiles.

« Beaucoup de gens craignent de surutiliser les données sur les clients, crainte alimentée par les récents cas de piratage et de fuite de données et par le resserrement des normes réglementaires et gouvernementales sur la responsabilité des organisations en matière de gestion de l’information, souligne M. Hayes. Par conséquent, les gestionnaires d’actifs qui souhaitent exploiter davantage les données sur les clients doivent être conscients des risques accrus auxquels ils s’exposent. »

Adoption de l’analyse de données


Intelligence artifcielle (pour la 18 % 2 prise de décisions d’investissement)

Analyse de données pour soutenir les

82 % 9 gestionnaires de portefeuille

*Dans quels services votre entreprise développe-t-elle ou met-elle en œuvre des technologies en vue de réaliser un maximum de valeur et d’économies?


Du nouveau dans les rayons Seulement quelques mois se sont écoulés depuis la publication du Règlement sur les organismes de placement collectif alternatifs au Canada et déjà, la majorité des gestionnaires d’actifs canadiens (51 %) affrment qu’ils n’ont pas l’intention d’utiliser ce type de structure ou qu’ils hésitent à le faire. Cela est quelque peu étonnant puisque les gestionnaires d’actifs se montrent plus disposés qu’en 2018 à lancer de nouveaux produits et services, ce qui tend à démontrer leur volonté d’innovation.

« Le Canada a tendance à accuser du retard dans l’adoption de produits alternatifs, et la faible proportion de ces produits par rapport aux fonds communs de placement et aux FNB en fait la démonstration éloquente, observe M. Loewen. Je m’attends toutefois à ce que ce rapport se rééquilibre. Les entreprises de services de détail vont sûrement s’intéresser davantage aux produits alternatifs et essayer de les intégrer à leur gamme de produits. »

Alors que le cycle haussier américain arrive inévitablement à son terme, on peut s’attendre à une augmentation de la demande pour des produits offrant un rendement et une diminution de l’intérêt pour les produits liquides. Le contexte pousse certains acteurs à investir dans des produits hybrides qui procurent la

liquidité des fonds communs tout en conservant une part d’illiquidité.

Selon M. Hayes, « comme la plupart des gens sont convaincus que le cycle haussier touche à sa fn, ils vont bientôt chercher d’autres options de placement. Les investisseurs ne pourront bientôt plus compter sur les niveaux de rendement auxquels ils étaient habitués depuis au moins dix ans, alors qu’ils n’avaient rien d’autre à faire que d’être présents dans le marché. Pour conserver l’argent des clients lorsque le marché changera effectivement de direction, les gestionnaires d’actifs doivent prévoir des solutions de rechange. »

Les produits de crédit non traditionnels gagnent également en popularité. Cette hausse s’explique en partie par la disparition de plusieurs acteurs de premier plan qui occupaient le marché avant la crise fnancière, ainsi que par le fait que les moyennes entreprises n’obtiennent pas tout le crédit dont elles ont besoin auprès des banques.

À propos des autres facteurs qui favorisent la mise au point et l’introduction de nouveaux produits en général, M. Hayes ajoute : « tout est une question d’équilibre entre le besoin de toujours offrir plus au client et celui de se concentrer sur les rendements. Il faut non seulement trouver de nouvelles options de placement, mais aussi convaincre les clients de l’intérêt de ce que vous avez à leur offrir. »

Depuis trois ans, on a vu plusieurs acteurs de premier plan et chefs de fle de l’innovation en gestion d’actifs être avalés dans des opérations de F&A. Confrontés à la diffculté croissante de rivaliser à armes égales dans un tel contexte, les gestionnaires de fonds de détail autres que les banques et les sociétés d’assurance n’auront d’autre choix, pour survivre, que d’innover en matière de technologie ou de renouveler leur gamme de produits.

James Loewen Associé et leader national, Gestion d’actifs

Votre organisation envisagetelle lancer un produit « alternatif liquide » en vertu du nouveau Règlement sur les organismes de placement collectif alternatifs?


Oui 26 % 11

Non 52 % 22

Je ne sais pas 21 % 9

Total des réponses 42

“



’14 | Rapport sur les occasions et risques dans la gestion d actifs au Canada de 2019 publié par KPMG

Accent sur la réduction des coûts

La réduction des coûts continue de préoccuper les gestionnaires d’actifs. Près de la moitié (43 %) croient que les initiatives entreprises en ce sens profteront à leur organisation (identique à 2018) et 38 % sont d’avis qu’il s’agit d’une bonne stratégie pour le secteur (baisse de 10 % comparativement à 2018).

Le recours à la technologie pour améliorer les opérations semble être le moyen privilégié pour y parvenir, comme en fait foi la volonté générale

de rationaliser et d’améliorer toutes les fonctions de l’organisation.

« Certains gestionnaires continuent de miser sur l’impartition pour réduire les coûts, mais cette solution n’est plus la panacée qu’elle a déjà été. J’ai l’impression que les produits alternatifs sont en train de prendre le relais, les entreprises qui ont déjà mis en place des programmes internes dans le passé étant maintenant à la recherche de fournisseurs externes pour aller encore plus loin », affrme James Loewen, associé et directeur national, Gestion d’actifs, KPMG au Canada.

D’après le sondage sur le numérique mené par KPMG International en 2019, « Where are you placing your bets? », les gestionnaires d’actifs concentrent principalement leurs efforts numériques sur l’amélioration du service à la clientèle (p. ex., marketing, ventes et distribution).



Risques

Les cinq principaux risques pour l’organisation

2019

64 % Complexité croissante de la réglementation et coût de la conformité

45 % Hausse des coûts et marges de proft réduites

43 % Pressions à la baisse sur les frais de gestion

40 % Risques liés à la cybersécurité

36 % Concurrence et consolidation accrues

Les cinq principaux risques pour le secteur de la gestion d’actifs au Canada

2019







’16 | Rapport sur les occasions et risques dans la gestion d actifs au Canada de 2019 publié par KPMG

Le poids des exigences réglementaires

Le resserrement de la réglementation et la montée des coûts associés à la conformité continuent d’exercer de fortes pressions sur le secteur de la gestion d’actifs.

Comme l’explique James Loewen, associé et directeur national, Gestion d’actifs, « les sociétés de gestion d’actifs ont exprimé à maintes reprises – et avec raison – leur inquiétude face à l’accroissement des coûts de la conformité. La portée et la profondeur de toutes les activités et obligations prioritaires dont elles doivent s’acquitter rendent le cadre réglementaire actuel excessivement lourd, une situation qui n’est pas près de s’alléger avec l’entrée en vigueur prévue de nouveaux règlements. »

C’est donc sans surprise qu’on retrouve la complexité croissante de la réglementation et le coût de la conformité au premier rang des

risques perçus par les gestionnaires d’actifs et l’ensemble du secteur, en hausse par rapport à 2018, et que les pressions soient ressenties sur tous les fronts. D’une part, la disparité des règles d’une province ou d’un pays à un autre ajoute aux obstacles (et aux coûts) des projets d’expansion dans des marchés moins saturés, d’autant plus que les nouvelles exigences en matière de supervision et d’application monopolisent l’attention des gestionnaires d’actifs.

D’autre part, les pressions accrues des organismes de réglementation pour inciter les gestionnaires à utiliser l’analyse de données et des outils de surveillance plus sophistiqués font encore grimper les coûts d’investissement.

« Les organismes de réglementation veulent que les entreprises détectent les problèmes de conformité en amont plutôt que de réagir après le fait. Mais compte tenu des contraintes budgétaires auxquelles elles sont

confrontées, il devient extrêmement diffcile pour les organisations d’établir les priorités lorsque vient le temps de répartir les investissements entre les services de première ligne, les services intermédiaires et les services administratifs », reconnaît Joseph Micallef, associé, Fiscalité, et leader national, Services fnanciers, KPMG au Canada.

Ce dernier constate en outre le maintien de la tendance consistant à impartir les fonctions de conformité fscale et de production de rapports. Ce choix n’est pas seulement dicté par des impératifs fnanciers, mais également par le désir de tirer parti des nouveaux outils comme l’analyse de données et l’automatisation pour améliorer l’effcience fscale.

« Lorsqu’un fonds de placement trouve l’équilibre entre son système de déclaration fscale et les rendements économiques du fonds, l’expérience client globale s’en trouve bonifée », ajoutetil.


Un bassin qui rétrécit

Au Canada, le secteur de la gestion d’actifs est réduit à sa plus simple expression. Avec la concrétisation de nombreux projets de regroupement, le marché canadien ne compte plus que quelques sociétés indépendantes d’importance. La partie se joue maintenant entre de très grosses sociétés qui doivent se partager un bassin de clientèle plutôt stationnaire.

Commentant l’avenir de la concurrence dans le secteur, Peter Hayes, associé et directeur national, Placements non traditionnels, KPMG au Canada, affrme : « le nombre d’acquisitions va augmenter en raison de l’attrait que représentent les économies d’échelle. Sur les autres fronts, les sociétés s’emploient à lancer de nouveaux produits et services pour tenter d’empêcher leurs clients existants de se tourner vers les concurrents. »


Perspective prometteuse, les organismes de réglementation ont annoncé publiquement leur intention de réduire le fardeau réglementaire et de réexaminer les règles qui sont redondantes ou exigent des dédoublements inutiles. Tout en se réjouissant de cette nouvelle, le secteur est préoccupé par la lenteur des progrès accomplis en ce sens et doute qu’une réduction signifcative du fardeau voit effectivement le jour.

Jusqu’où peut-on descendre?

Les frais de gestion font l’objet de pressions à la baisse depuis des années et rien n’indique que cellesci vont s’estomper. Alors que la consolidation au sein du secteur n’a fait qu’exacerber les enjeux concurrentiels, l’arrivée à maturité du marché pousse les gestionnaires d’actifs à multiplier les efforts pour offrir la meilleure solution.

Pour relever ce déf, les gestionnaires d’actifs canadiens doivent être plus transparents et mieux informer leurs clients sur la façon dont les frais sont utilisés (pour améliorer le service, p. ex., ou défendre des enjeux dans l’intérêt des clients, effectuer des études internes ou encore compiler des statistiques qui procureront des avantages autant à l’organisation qu’à ses clients). Afn de neutraliser l’impact des pressions à la baisse et élargir leur part du portefeuille des clients existants, ils pourraient également réduire les frais sur certaines gammes de produits, mettre en place des initiatives offrant des économies de coûts ou lancer des produits à marge supérieure.

« Il faut tout de même se demander, avance James Loewen, associé et directeur national, Gestion d’actifs, jusqu’où le secteur peut descendre : de nombreux gestionnaires estiment que les frais de gestion ont déjà

atteint le niveau plancher sous lequel la viabilité à long terme de l’organisation serait compromise. Cela étant dit, comme les organismes de réglementation et les investisseurs continuent d’exercer des pressions et que les médias rappellent sans cesse combien les frais sont élevés au Canada, ce problème n’est pas près de disparaître. »

La mesure est comble

Devant le phénomène des regroupements d’entreprises et l’arrivée de produits alternatifs, il devient de plus en plus diffcile pour les acteurs du marché de se démarquer. Cela est particulièrement vrai pour les fournisseurs de services de détail qui doivent continuellement mettre au point de nouvelles stratégies afn d’offrir des produits et services novateurs et défendre leur créneau.

« Même si la concurrence des sociétés de technologie fnancière et d’agents perturbateurs comme les conseillers automatisés est encore relativement faible au Canada, la tendance pourrait évoluer très rapidement et il faut donc se tenir prêt, avertit James Loewen, associé et directeur national, Gestion d’actifs. Les entreprises de petite et moyenne envergure doivent trouver leur créneau si elles veulent survivre. »

La concurrence étrangère est également un sujet de préoccupation, qu’elle vienne des ÉtatsUnis ou d’autres régions du globe, ou de multinationales comme Google, Apple ou Amazon qui peuvent s’appuyer sur leurs immenses ressources fnancières et la notoriété de leur marque pour s’improviser gestionnaires de milliards de dollars d’actifs du jour au lendemain.

« Il faut savoir que les Apple de ce monde ont en dossier les données de quantité de cartes de crédit


canadiennes et qu’il leur suffrait de communiquer avec les titulaires pour leur offrir un FNB assorti de frais à 2 % en les invitant à transférer tous leurs fonds chez eux. Théoriquement, cela est facilement réalisable, selon Peter Hayes, associé et directeur national, Placements non traditionnels, KPMG au Canada. Je crois que c’est ce déplacement de l’offre, et non les nouvelles technologies, qui causera les plus grandes perturbations dans le marché. »

Le point sur la cybersécurité

La cybersécurité s’est de nouveau hissée parmi les principaux risques identifés par les répondants en 2019, mais il y a tout de même des raisons de croire que les inquiétudes s’apaisent. Bien sûr, les acteurs canadiens demeurent conscients des risques – y compris les pénalités réglementaires et les atteintes à la réputation – auxquels les cyberattaques les exposent, mais, depuis quelques années, les cyberincidents font moins souvent les manchettes. Par ailleurs, le spectre des fuites de données et des cyberattaques qui s’agite audessus du secteur depuis des années a poussé un grand nombre d’organisations à renforcer leurs défenses à un niveau où elles se sentent mieux protégées.

Bien que le degré de confance soit plus élevé et les unes des médias, moins virulentes, rien n’est gagné pour autant.

« Le secteur exprime moins ouvertement ses préoccupations à ce sujet, mais il ne faut pas se leurrer : la menace est bien présente et nécessite qu’on se mobilise, observe James Loewen, associé et directeur national, Gestion d’actifs. La cybersécurité alimente toujours les discussions dans les salles du conseil des gestionnaires d’actifs où l’on analyse tous les points de contact avec les clients et les fournisseurs dans le but d’en pallier les faiblesses. »

Ces conclusions s’appliquent tant aux gestionnaires d’actifs canadiens qu’à leurs homologues étrangers. Dans le sondage sur le numérique réalisé par KPMG International en 2019, les entreprises étaient invitées à partager leurs approches et leurs réserves en matière de cybersécurité. Points importants à souligner : (insérer les statistiques sur la sensibilisation à la cybersécurité).

Soutenir le rythme de l’évolution des Canadiens

Même si elle ne fgure pas parmi les principaux risques identifés en 2019, la nécessité de soutenir le rythme de l’évolution démographique transparaît dans de nombreuses réponses du sondage. Les efforts déployés pour améliorer l’expérience client, l’intégration de l’analyse de données aux stratégies clientèle et l’adaptation de l’offre de produits en fonction des besoins des clients de diverses générations le

prouvent : les organisations ont compris que l’approche traditionnelle ne répondait plus aux attentes des clients d’aujourd’hui qui maîtrisent mieux la technologie.

« Les gestionnaires d’actifs présents dans le marché ne semblent pas avoir pris toute la mesure de cette évolution, affrme Peter Hayes, associé et directeur national, Placements non traditionnels, KPMG au Canada. Aucun d’eux n’a encore conçu des gammes de produits spécifquement ciblées pour chaque génération actuelle ou pour la génération montante. »

Pour évoluer au rythme des changements démographiques, il ne sufft pas de lancer de nouveaux produits ou d’adopter de nouvelles stratégies de marketing. Il faut aussi améliorer les canaux de distribution afn de rejoindre les milléniaux et les jeunes de la génération Z, adapter les services au style de vie des boomers et prendre des mesures concrètes pour suivre les grands courants sociaux, comme l’investissement responsable.

Comme le résume M. Hayes, « il est essentiel de suivre – voire de devancer – la transformation démographique de la clientèle. Même s’il est absent des réponses de cette année, ce facteur est bien présent dans l’ensemble des risques perçus. »



À l’ère des révolutions numériques, de l’engorgement des marchés et du resserrement de la réglementation, la complaisance n’a pas sa place. Alors que les gestionnaires d’actifs subissent des pressions pour fournir des services qui répondent aux attentes technologiques des clients, la menace de se faire devancer sur le plan de l’innovation garde les entreprises de toutes tailles sur le quivive.

Le bon côté, c’est que les sociétés canadiennes ne restent pas les bras croisés. Bon nombre investissent dans les outils et les capacités nécessaires pour faire progresser les fonctions du service à la clientèle et des services administratifs, et elles sont également nombreuses

Conclusion

à faire meilleur usage de leurs données afn de cerner les demandes du marché et de mettre au point des produits et services pour y répondre. L’analyse de données, l’infonuagique, l’automatisation et même l’intelligence artifcielle ne sont plus des concepts lointains, mais bien des outils qui sont aujourd’hui activement explorés et mis en œuvre (quoique avec des niveaux variables de confance et de succès).

« Dans l’ensemble, les gestionnaires d’actifs canadiens reconnaissent qu’une transformation secteur est en cours et qu’elle est là pour rester », déclare Joseph Micallef, leader national, Services fnanciers

– Fiscalité chez KPMG. « Les entreprises savent bien qu’elles

doivent poursuivre leurs efforts de transformation, sans quoi elles perdront leur avantage concurrentiel et resteront prisonnières du passé. »

De toute évidence, il est temps d’agir. Or, en raison des vives préoccupations que suscitent la cybersécurité et la surveillance accrue des autorités de réglementation, les gestionnaires d’actifs canadiens continuent d’équilibrer stratégies audacieuses et exécution prudente. Cela a toujours été la façon canadienne de faire, mais si la croissance et la fdélisation de la clientèle sont les objectifs ultimes, alors le moment est venu de prendre des décisions qui auront un impact.

Pour toute question au sujet du rapport, ou pour en apprendre davantage sur les occasions et les risques qui y sont décrits, communiquez avec nous.

James Loewen Associé, Audit, Directeur national, Gestion de placements et de fonds KPMG au Canada 4167778427 [email protected]

Peter Hayes Associé, Audit, Directeur national, Placements non traditionnels KPMG au Canada 4167773939 [email protected]

Joseph Micallef Associé, Fiscalité Leader national, Services fnanciers KPMG au Canada 4167778037 [email protected]

’ L heure est aux décisions | 19


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Annexe : Occasions et Risques

Occasions pour l’organisation en 2019




45 % Lancement de nouveaux types de produits/services (comptes gérés, délégation de gestion, nouvelles stratégies de fonds, produits liés à l’assurance ou placements non traditionnels)

Analyse de données pour améliorer la conception, le marketing et la tarifcation des produits | 43 % Initiatives de réduction des coûts

Occasions pour l’organisation en 2018




43 % Initiatives de réduction des coûts

Demande de solutions et de spécialisation (investissement axé sur les résultats et solutions multiactifs) | Lancement de nouveaux types de produits/services (comptes gérés, délégation 38 % de gestion, nouvelles stratégies de fonds, produits liés à l’assurance ou placements non traditionnels)



Risques pour l’organisation en 2018






Risques pour l’organisation en 2018



40 % Pressions à la baisse sur les frais de gestion | Hausse des coûts et marges de proft réduites

35 % Inadaptation aux nouvelles préférences des consommateurs | Incapacité à adopter les nouvelles technologies avec succès | Concurrence et consolidation accrues

33 % Changements fscaux



Occasions dans le secteur de la gestion d’actifs en 2019

Analyse de données pour améliorer la conception, le marketing et la tarifcation des produits | 48 % Amélioration des processus opérationnels et utilisation de la technologie

43 % Amélioration des rendements grâce à de nouvelles stratégies de placement

Lancement de nouveaux types de produits/services (comptes gérés, délégation de gestion, nouvelles stratégies de fonds, produits liés à l’assurance ou placements non traditionnels) | 40 % Pénétration accrue de la clientèle actuelle (particuliers, institutions, fonds de fonds ou particuliers fortunés)

38 % Accent sur les canaux de distribution et les besoins de leurs clients | Initiatives de réduction des coûts

Accès à de nouveaux investisseurs dans le marché existant ou à l’extérieur | Préférence des 31 % clients pour les canaux directs et numériques

Occasions dans le secteur de la gestion d’actifs en 2018


48 % Initiatives de réduction des coûts | Lancement de nouveaux types de produits/services (comptes gérés, délégation de gestion, nouvelles stratégies de fonds, produits liés à l’assurance ou placements non traditionnels)

Préférence des clients pour les canaux directs et numériques | Fusions et acquisitions pour 43 % renforcer la position sur le marché

40 % Analyse de données pour améliorer la conception, le marketing et la tarifcation des produits




Risques dans le secteur de la gestion d’actifs en 2019






Risques dans le secteur de la gestion d’actifs en 2018

55 % Risques liés à la cybersécurité | Hausse des coûts et marges de proft réduites




38 % Incapacité à adopter les nouvelles technologies avec succès


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L’heure est aux décisions · 2020. 9. 11. · secteur de la gestion d’actifs afn de recueillir leurs points de vue et leurs ... les clients existants et attirer ce qui reste