Octobre 2017

Deauville, Octobre 2017

Le marché mondial

du coton: évolution

et perspectives

Octobre 2017

Quatre phases dans l’évolution

du marché mondial•2010/11 Prix records, destruction de la demande, chute libre du marché.

•2011/12 à 2013/14 Excédents mondiaux, politique chinoise.

•2014/15 à 2017/18 Changements en Chine, baisse des importations et déstockage. Croissance d’autres marchés.

•2018/19 à ???? Reprise éventuelle des importations chinoises?

Octobre 2017

30.00

80.00

130.00

180.00

230.00

280.00

01-Aug-08 06-Nov-10 10-Feb-13 18-May-15 22-Aug-17

cents la livre

Indice A 243,65 cents la livre

Indice A de Cotton Cotlook

Octobre 2017

30.00

80.00

130.00

180.00

230.00

280.00

01-Aug-08 06-Nov-10 10-Feb-13 18-May-15 22-Aug-17

cents la livre

Indice A 243,65 cents la livre

Indice A de Cotton Cotlook

Octobre 2017

15,000

17,000

19,000

21,000

23,000

25,000

27,000

29,000

2007/08

2008/09

2009/10

2010/11

2011/12

2012/13

2013/14

2014/15

2015/16

2016/17

2017/18

1000 tonnes

Production Consommation

Production et consommation mondiales

Octobre 2017

Bilan des campagnes

2011/12 à 2013/14:

augmentation des stocks

mondiaux de 11,000,000

tonnes

Octobre 2017

30.00

80.00

130.00

180.00

230.00

280.00

01-Aug-08 06-Nov-10 10-Feb-13 18-May-15 22-Aug-17

cents la livre

Indice A 243,65 cents la livre

Indice A de Cotton Cotlook

Octobre 2017

Politique chinoise: 2011/12 à 2013/14

Octobre 2017

Importations au-delà des besoins

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

2011/12 2012/13 2013/14

1000 tonnes

Production Consommation Importations

Octobre 2017

• Engagement de l’Etat d’acheter toute la récolte à

un prix bien au-dessus du marché mondial

• Importations au-delà des besoins apparents

• Réserves d’état atteignent 11,2 millions de

tonnes

• Absorption des excédents mondiaux

Politique chinoise: 2011/12 à 2013/14

Octobre 2017

Politique Chinoise: 2011/12 à 2013/14

Une politique insoutenable

Octobre 2017

15,000

17,000

19,000

21,000

23,000

25,000

27,000

29,000

2007/0

8

2008/0

9

2009/1

0

2010/1

1

2011/1

2

2012/1

3

2013/1

4

2014/1

5

2015/1

6

2016/1

7

2017/1

8

Production Consommation

Production et consommation mondiales

Octobre 2017

Bilan des campagnes

2014/15 à 2017/18:

baisse des stocks mondiaux

de presque 2,000,000

tonnes

Octobre 2017

30.00

80.00

130.00

180.00

230.00

280.00

01-Aug-08 06-Nov-10 10-Feb-13 18-May-15 22-Aug-17

cents la livre

Indice A 243,65 cents la livre

Indice A de Cotton Outlook

Octobre 2017

Politique chinoise: 2014/15 à present

•Fin de l’appui inconditionnel (2011/12 à 2013/14)

• Prix d’objectif dans la région de Xinjiang

• Beaucoup moins d’appui dans les autres

provinces

•Restriction des importations

•Ecoulement des stocks accumulés…

Octobre 2017

Production chinoise (1000 tonnes)

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

Autres provinces

Xinjiang

Octobre 2017

Liquidation des stocks chinois

-

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

1000 tonnes

Octobre 2017

Importations chinoises

0

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

5,000,000

6,000,000

Prévision

Octobre 2017

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

2006/07 2008/09 2010/11 2012/13 2014/15 2016/17

1000 tonnes

1000 tonnes

1000 tonnes

1000 tonnes

Chine

Vietnam

Bangladesh

Trois importateurs majeurs

Octobre 2017

La place de l’Afrique

dans un marché en évolution

Octobre 2017

Parts de marché en 2016/17

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

Chine Vietnam Bangladesh

Etats-unis

Zone Franc

Inde

Octobre 2017

Prime (basis) vs. New YorkCFR Extrême Orient, Types de Tête Zone Franc

Octobre 2017

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

Production Consommation

La concurrence indienne

Octobre 2017

La concurrence américaine

-

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

5,00010

00s tonne

Production Consommation

Octobre 2017

Exportations américaines

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

2000/01

2001/02

2002/03

2003/04

2004/05

2005/06

2006/07

2007/08

2008/09

2009/10

2010/11

2011/12

2012/13

2013/14

2014/15

2015/16

2016/17

2017/18

1000 balles

1000 balles

1000 balles

1000 balles

Prév. USDA

Octobre 2017

Stocks de report aux Etats-Unis

0

2

4

6

8

10

12

Octobre 2017

Estimations de Cotton Outlook(1000 tonnes)

Production Mondiale 25.857

Consommation Mondiale 25.034

Hausse des Stocks Mondiaux 823

Production Chinoise 5.300

Consommation Chinoise 8.300

Importations Chinoises 1.100

Baisse des Stocks Chinois 1.910

Production Reste du Monde 20.557

Consommation Reste du Monde 16.734

Exportations à la Chine 1.100

Hausse des Stocks Reste

du Monde 2.733

Octobre 2017

70.00

75.00

80.00

85.00

90.00

95.00

100.00

01-Aug-16 06-Feb-17 14-Aug-17

16/17 17/18

Indice A de Cotlook: 2016/17 et 2017/18

Octobre 2017

Perspectives pour 2018/19 et au-delà:

quelques hypothèses…

Octobre 2017

Déficit structurel en Chine

-

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

1000

tonnes

Production Consommation

Octobre 2017

Déstockage en Chine: jusqu’à quand?

-

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

1000 tonnes

???

Octobre 2017

• Qualité incertaine des stocks qui restent

• Possibilité d’importations pour la reserve

d’état?

• Quel niveau de stocks sera jugé comme

approprié?

• Libéralisation plus générale des importations

– mais quand?

Orientation de la politique chinoise