Les Marchés Financiers- Exposé

5/25/2018 Les March s Financiers- Expos

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Ralis par:AMOUZOU Kokou

DIOP ModouNACIRI Ichrak

Professeurs:

M. EL FARISSIM. MRABET

2meanne Grande Ecole2013/2014

LESMARCHS

FINANCIERS


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OBJECTIF:Prsenter dune manire gnrale et complte les marchs

financiers

A la fin de cette prsentation, le lecteur doit tre capable de:

Dfinir clairement les marchs financiers

Dfinir les principaux titres financiers et distinguer la valeur

ajoute de lun par rapport un autre

Classer les marchs financiers selon la phase du titre, le mode de

rglement des transactions et le degr de rglementation

Comprendre et demployer la terminologie de base des marchsfinanciers

Comprendre et dexpliquer limportance des marchs financiers

dans une conomie


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Premire partie: Prsentation gnrale des marchs financiersI. Historique et Dfinition

II. Les principaux marchs financiers

II.1. Les marchs des actionsII.2. Les marchs des obligations

II.3. Les marchs terme de matires premires

II.4. Les marchs doptions

II.5. Les marchs des changes

II.6. Les marchs de taux

Deuxime partie: Fonctions et typologies des marchs financiersI. Fonctions des marchs financiers

II. Typologies des marchs financiersII.1. Selon la phase du titre

II.2. Selon le degr de rglementation

II.3. Selon le mode de rglement des transaction


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PREMIRE PARTIE:PRSENTATION GNRALE DES

MARCHS FINANCIERS

I. Historique et Dfinition

I.1. Historique

I.2. Dfinition

I. Les principaux marchs financiers

II.1. Les marchs des actions

II.2. Les marchs des obligationsII.3. Les marchs terme de matires premires





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Premire partie/I. Historique et Dfinition

I.1. Historique

Les systmes bancaires et financiers ont ainsi connu plusieurs phases

au cours de leur volution:

De 1945 1970 : Rglementation et de cloisonnement

De 1970 1980 : Financement international

Aprs 1980 : Dcloisonnement, DrglementationDsintermdiation


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Premire partie/I. Historique et Dfinition

I.2. Dfinition

Capital Markets dsigne les marchs financiers en anglais

Composante moyen et long terme des marchs des capitaux

Lieu de rencontre entre loffre et la demande de capitaux moyen et long terme dont le support est titre financier

Un instrument financier est pour son dtenteur l'instant t, la

promesse et non l'assurance, qu'en un instant t+t il pourra

percevoir des liquidits en le vendant.

Les marchs financiers sont ouverts toute catgorie dagents

conomiques.


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Premire partie/

II. Les diffrents marchs financiers

Seuls les 6 principaux marchs financiers seront prsents savoir :


II.2. Les marchs des obligations






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Premire partie/II. Les diffrents marchs financiers


Appels en anglais Stock market ou equity market

L o sont vendues et achetes les actions

Une actionest un titre reprsentant une prise de participation dansle capital dune socit

Les marchs des actions sont une composante du march boursier

(Exemple: BVC au Maroc, BRVM pour le Togo, le Sngal, leMali, la Cte divoire, le Niger, la Guine, et le Burkina-Faso)

Droits dun actionnaire: Droit de vote, droit aux bnfices


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Quelques termes:

Prix dmission: prix auquel une action est mise, prix dune

action sur le march primaire

Prime dmission: la diffrence entre le prix dmission et la

valeur de laction

Dividende: Flux gnr par une action, il est en fonction du

rsultat net de lentreprise et selon que lAG dcide de distribuerune partie, la totalit ou pas de dividendes

Capitalisation boursire: valeur boursire des capitaux propres =

nombre total dactions x cours de laction


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L o les entreprises peuvent emprunter des liquidits par cration

de titres de dette connu sous le terme obligations.

Une obligation(bond en anglais) est un titre reprsentatif dunemprunt.

March aliment principalement par l'Etat et le secteur public.

Les oprateurs admis ngocier sur le march obligataire sont les

banques ou les socits de Bourse. Les particuliers doivent passer

par ces intermdiaires.


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Diffrents types dobligations:

Les obligations taux fixe: ils donnent droit des intrts fixespendant toute la priode de dtention.

Les obligations taux variable:les coupons gnrs varientdurant sa dure de vie en fonction du taux en vigueur sur le march

Les obligations indexes dont le coupon bnficie dun coefficient

multiplicateur gnralement index sur le taux dinflation annuel.Ainsi, en cas de forte inflation, la perte de rendement de ce genre

dobligation est moins sensible. Par contre cette assurance un

cot gardant gnralement le rendement de cette obligation

infrieur celui des obligations taux fixes.


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Les obligations convertibles: ils donnent le droit de convertir sesobligations en un nombre dactions prdfini par lmetteur. Ceci

peut tre trs avantageux en cas de hausse prvue du cours de

laction

Les obligations perptuelles:ils nontpas de date de maturit, lesfonds emprunts ne sont donc thoriquement jamais rembours par

lmetteur. Ses coupons sont par consquent gnralement

largement suprieurs ceux des obligations taux fixes.


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Un march terme est un march sur lequel sont ngocis desinstruments financiers appels contrats terme ou futures.

Un contrat terme est un engagement irrvocable acheter ou vendre un certain prix, une date future, une certaine quantit de

matire premire.

Cest un instrument de couverture de risques contre la volatilit desprix.


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Deux traits caractristiques

Un contrat termepeut gagner ou perdre de la valeur

Un contrat terme est ngociable: on peut vendre sonengagement vendre comme on peut vendre son engagement

acheter


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II.4. Les marchs des options

Ns du dsir de minimiser le risque daugmentation du prix dun

actif que lon dsir acqurir ultrieurement ou de baisse du prix

dun actif que lon dsire vendre ultrieurement.

Une optionest donc un droit dacheter ou de vendre un actif unprix convenu et pendant une priode pralablement dfinie.

Si jachte une option dachat chez Chakim sur le miel sur la base

150 DH le Kg durant 10 ans. Au cours de ces 10 prochaines annessi le prix du miel est suprieur 150 DH, jai le droit de lacheter

chez Chakim 150 DH. Si par contre le prix est infrieur 150

DH, je peux acheter le miel sur le march.


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Terminologie:

Call: option d'achat Put: option de vente

Strike: prix d'exercice de l'option

In the money : une option est in the money (en dedans) si son

dtenteur a (ou aurait) intrt l'exercer immdiatement

Out of the money : une option est out of the money (en dehors) sison dtenteur n'a pas intrt l'exercer immdiatement


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Terminologie:

Option europenne : une option europenne ne peut tre exercequ'a lchance

Option amricaine : une option amricaine peut tre exerce tout moment

La valeur intrinsque est gale au gain ralis en cas d'exerciceimmdiat de l'option

La valeur temps : une option de maturit T peut avoir une valeurintrinsque nulle l'instant t.


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Marchs sur lequel se retrouvent tous les participants dsireux de

vendre ou dacheter une devise en change dune autre devise.

Dans le jargon financier, il est souvent question du march Forex

pour dsigner le march des changes ; contraction des termes

anglais FOReign EXchange.

Comme tout march il a aussi pour fonction de dterminer les prix

d'changes, cest--dire le taux de change entre deux devises enconfrontant loffre et la demande dune devise.


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Qui intervient sur le march des changes ?

Des particuliers (trs rarement) et des entreprises (PME et

multinationales) qui ont besoin de vendre et dacheter diffrentes

devises selon leurs activits ;

Desbanques commerciales, des banques dinvestissement et des

courtiers qui excutent les ordres de leurs clients et agissent aussi

pour leur compte propre ;

Les autorits montaires, notamment les banques centrales qui sont

des participants majeurs sur le march des changes.

Des institutions internationales (comme le FMI, la Banque

Mondiale, lOCDE)


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II.6. Les marchs des taux

Un march sur lequel des oprateurs soumis un risque de taux

ralisent des oprations de couverture.

Le risque pour un prteur ou pour un emprunteur : cest le fait de

voir sa situation financire se dtriorer la suite dune variation

dfavorable des taux d'intrt qui prvalent sur les marches.

3 composantes: marchs de taux long terme, marchs de taux

moyen terme, marchs de taux court terme


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March de taux long terme: Pour spculer ou anticiper sur les

taux longs, on spcule ou anticipe sur des obligations long terme:

Fluctuationsdes taux de

march

Fluctuationsde la valeur

des obligations

Fluctuationsde la valeurdes contrats


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March de taux moyen terme: Mme principe que celui de taux

long terme, seul le terme constitue une diffrence. Pour spculer ou

anticiper sur les taux moyens, on spcule ou anticipe sur des

obligations moyen terme:

March de taux court terme: Ici, les contrats sont fonds sur des

taux court terme observs sur le march : si k est le taux observ

sur le march, alors le contrat est cot 100k .


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DEUXIEME PARTIE:DEUXIME PARTIE: FONCTIONS ET

TYPOLOGIES DES MARCHSFINANCIERS

I. Fonctions des marchs financiers

I.1. Fonction de rglementI.2. Fonction de financement

I.3. Fonction dpargne et dendettement

I.4. Fonction de gestion des risques

I.5. Fonction dinformation

I.6. Fonction de rduction des conflitsII. Typologies des marchs financiers

II.1. Selon la phase du titre


II.3. Selon le mode de rglement des transaction


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Deuxime partie/I. Les fonctions des marchs financiers

I.1. Fonction de rglement

Un systme financier

fournit des mcanismes

de rglement et de

compensation pourfaciliter les transactions :

les chquiers, les cartes de

crdit ou de paiement

PIERRE VERNIMMEN 8 Edition 2010. P 352


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I.2. Fonction de financement

Un systme financier

fournit un moyen de mettre

en commun des fonds

permettant dentreprendredes projets invisibles de

grande taille, ou un

mcanisme de subdivision

du capital des entreprises

permettant aux investisseursde diversifier leur

investissement.



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I.3. Fonction dpargne et dendettement

Un systme financier

fournit un moyen de rpartirles ressources disponibles

dans le temps, dans lespace

et entre les diffrents

secteurs conomiques



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I.4. Fonction de gestion des risques

Un systme financier

fournit des outils de gestionde risque tels que les

SICAV, les FCP, les

Compagnies dassurances



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I.5. Fonction dinformation

Un systme financier

fournit une information

sur les prix au plus bas

cot possible, ce qui aidela prise de dcisions

dcentralises.

Informations sur:

Les taux dintrtsLes prix des actifs

La solvabilit



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I.6. Fonction de rduction des conflits

Un systme financier

fournit les moyensdattnuer les conflits

entre les parties un

contrat.



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Deuxime partie/II. Typologie des marchs financiers

II.1. Selon la phase du titre financier

On distingue deux marchs selon que le titre soit dans sa phase

dmission ou non:

March primaire: march de lmission, march du neuf :permet de transfrer les moyens de financement des agents

conomiques ayant des capacits de financement vers ceux ayant

des besoins de financement par mission de valeur mobilires

March secondaire: bourse, march de loccasion: march sur

lequel sont changs les titres financiers dj mis sur le march

primaire. Il assure la liquidit des titres.


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Le march primaire et le march secondaire sont interdpendant et

complmentaire car dunepart aucun titre ne peut tre ngoci sur le

march secondaire sil nest pralablement mis sur le march

primaire, et dautre part aucun agent nacqurait un titre sur le

march primaire sil ny a pas de possibilit de liquidation sur lemarch secondaire.


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March rglement / March de gr gr

March rglement : les parties ne ngocient pas bilatralement

mais placent des ordres d'achat et de vente dont la confrontation vapermettre de dgager un prix pour le bien ngoci sous la tutelle de

lautorit de contrle.

Exemple: BVC , CDVM


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March de gr gr : Un march de gr gr ou over-the-

counter (OTC) en anglais est un march sur lequel

la transaction est conclue directement entre le vendeur et l'acheteur.Le march interbancaire et le march des changes sont des marchs

o les oprations sont traites de gr gr


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II.3. Selon le mode de rglement des transactions

On distingue les marchs au comptant et les marchs terme

Un march au comptant est un march sur lequel les actifs

ngocis font lobjet dune livraison et dun rglementimmdiat.

Exemple: Le march des devises: les devises sont

gnralement appliques immdiatement au compte des

clients mais livrs sous 48 heures entre les intermdiaires

financiers.


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II.3. Selon le mode de rglement des transactions

Les marchs terme sont des marchs sur lesquels

lexcution des transactions qui sy ngocient est reporte

une date ultrieure

Exemple: les marchs drivs

Marchs financiers: Bourse, portefeuille & Produits drivs de Younes LAHRICHI


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BIBLIOGRAPHIE

Marchs financiers: Bourse, portefeuille & Produits

drivs de Younes LAHRICHI

PIERRE VERNIMMEN, FINANCE DENTREPRISE 8Edition 2010. P 353

http://graduateschool.agroparistech.fr/site.php?id=65&file

id=145

http://www.cdvm.gov.ma/espace-epargnants/definition
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Documents

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