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MAESTRIA EN GESTION DE LA EDIFICACION
TRABAJO DE FIN DE MASTER
ESTUDIO DE VIABILIDAD A MARGEN PORCENTUAL FIJO MEDIANTE
ESTUDIO TEacuteCNICO-ECONOacuteMICO DE LA PROMOCIOacuteN BARRIO VERDE EN
EL DEPARTAMENTO DE LIMA PERUacute
Proyectistas SAUL EDILBERTO GANOZA LARREA
Directores RICARD GIRO SOBREVIAS
Convocatoria FEBRERO 2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 1
RESUMEN
Actualmente en el aacutembito inmobiliario en Ameacuterica Latina especiacuteficamente en el paiacutes de Peruacute
ante las eventualidades virales del COVID-19 existe una gran disyuntiva respecto la inversioacuten
luego de la reactivacioacuten del sector constructivo
Desde el primer semestre La Caacutemara Peruana de la Construccioacuten (CAPECO) reveloacute que el
sector construccioacuten tuvo una caiacuteda de 42 en el primer semestre del 2020 mientras que las
operaciones de las empresas se redujeron en un 40 el tercer bimestre del antildeo debido a la
paralizacioacuten de obras durante varias semanas
En este aacutembito las promotoras deben lidiar con un panorama complicado puesto que adecuarse
a los nuevos protocolos conlleva a sus analistas ser maacutes criteriosos en cuanto al desembolso de
dinero en bienes y activos sin mencionar los preacutestamos bancarios que se plantearan luego de
esta reactivacioacuten econoacutemica pero sobretodo predecir futuros escenarios a los cuales orientar su
inversioacuten
En base a esta problemaacutetica se evaluaraacute la rentabilidad del proyecto ldquoBarrio Verderdquo el cual se
basa en un conjunto de viviendas de clase media analizando la rentabilidad financiera desde el
punto de vista del promotor a traveacutes del estudio viabilidad econoacutemico y financiero que se
plantea realizar del proyecto
El proyecto ldquoBarrio Verderdquo es parte de la empresa Beacutelgica Edificaciones una empresa peruana
con maacutes de 20 antildeos en el mercado que sigue desarrollando y promoviendo proyectos
inmobiliarios en alrededor de 10 distritos de Lima desde 1996 Ganador de la Certificacioacuten Best
Place to Live sin ninguacuten reclamo del Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la
Proteccioacuten de la Propiedad Intelectual (INDECOPI)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 2
INDICE
RESUMEN 1
INTRODUCCIOacuteN 4
1 CAPITULO ESTUDIO DE MERCADO 5
11 ANTECEDENTES 5
12 CONTEXTO 5
13 DEMANDA 7
14 OFERTA 9
15 RELACIOacuteN OFERTA ndash DEMANDA 13
16 PLANTEAMIENTO URBANISTICO 14
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA 15
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO 16
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO 16
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO 17
23 PROYECTO EJECUTIVO 20
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO 21
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN 23
26 COSTOS POR PARTIDAS 25
27 PROGRAMACION DE OBRA 26
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES 27
29 CONCLUSIONES 29
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO 30
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO 30
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020 32
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020 34
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES 35
35 CONCLUSIONES 37
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO 38
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA 38
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN 45
421 RENTABILIDAD 45
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN 45
423 VALOR ACTUAL NETO 45
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO 46
43 CONCLUSION 46
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD 47
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 3
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES 47
52 ANALISIS DE VARIABLES 47
521 VELOCIDAD DE VENTAS 47
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA) 49
523 PRECIO DE VENTA 50
CONCLUSIONES 52
RECOMENDACIONES 53
BIBLIOGRAFIA 54
AGRADECIMIENTO 56
ANEXO A Costos de egresos 57
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima 57
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad 58
ANEXO B Cronograma de obra 59
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero) 59
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio) 60
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable 61
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14 61
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27 62
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable 63
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable 63
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable 64
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 4
INTRODUCCIOacuteN
En el desarrollo del siguiente trabajo como parte del panorama de investigacioacuten se ha
considerado recopilar y desarrollar la informacioacuten en base a la situacioacuten de la pandemia
(COVID-19) que se viene dando en el lugar de desarrollo del Proyecto siendo esta Lima Peruacute
La buacutesqueda de viabilidad del proyecto recae en un inicio en la investigacioacuten de datos previos
que sirven como fundamento y orientan los paraacutemetros de cualquier de tipo de proyecto de
edificacioacuten que se piensa realizar Por ende se buscaraacute abordar como parte inicial el estudio
de mercado que engloba un conjunto de referencias respecto las caracteriacutesticas que cuenta
nuestro cliente final y el tipo de demanda-oferta que predomina en el distrito de Miraflores
Lima Complementario a este desarrollo se contaraacute con los estudios econoacutemico y financiero
que explicaran el panorama actual de inversioacuten que son de suma importancia para la economiacutea
del paiacutes y para el proyecto Barrio verde en el distrito de Miraflores Los estudios seraacuten la base
de nuestro objetivo fundamental de esta investigacioacuten es evaluar la rentabilidad del conjunto
de vivienda para obtener el margen de ganancia esperado
Complementarios a este objetivo fundamental el alcance de la investigacioacuten se basaraacute en
realizar el estudio de la demanda de vivienda ante la nueva problemaacutetica y a causa de ello
realizar la evaluacioacuten teacutecnica de la vivienda con el fin de analizar costos a utilizar en el
desarrollo del proyecto (personal materiales insumos maquinarias etc) En base a lo anterior
tambieacuten se plantearaacute el anaacutelisis de financiamiento para el promotor de la vivienda y una breve
vista de las opciones del futuro comprador La finalidad seraacute evaluar el rendimiento sobre la
inversioacuten propia y anaacutelisis de los indicadores de inversioacuten Finalmente se plantearaacute el escenario
de sensibilidad en el caso de que las ventas se retrasen (periodo de tiempo) y otros indicadores
de inversioacuten contemplado para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 5
1 CAPITULO ESTUDIO DE MERCADO
11 ANTECEDENTES
Para inicios del antildeo 2020 en la capital de Lima y provincias se retomoacute un nuevo auge o boom
inmobiliario que no se daba desde la deacutecada del 2000 Dicho pronoacutestico se basaba en la
estrategia de trabajo del Ministerio de Vivienda Construccioacuten y Saneamiento (MVCS) donde
por medio de la edificacioacuten masiva de unidades habitaciones eco sostenibles y a la propuesta
de acceso a creacuteditos con un plan de intereacutes del 7 que permitan la adquisicioacuten de este tipo de
viviendas a escala nacional daban por sentada este nuevo boom inmobiliario
Dicho esto en el contexto actual la pandemia del COVID-19 es uno de los maacutes grandes retos
a los que afronta Peruacute y todo el mundo ha afectado al mercado inmobiliario a poder seguir
adelante con los proyectos y hasta evitar que el puacuteblico visite nuevos inmuebles A esto hay
que sumarle la menor capacidad adquisitiva de los posibles compradores el cambio en sus
prioridades de gasto y la contraccioacuten de mercados de creacuteditos en general como el hipotecario
por el incremento del riesgo crediticio de las personas
A mediados del presente antildeo 2020 la Asociacioacuten de Empresas Inmobiliarias del Peruacute (ASEI)
consideroacute que la recuperacioacuten comenzaraacute a partir del tercer trimestre de este antildeo y se llegaraacute a
ella completamente en los inicios del cuarto trimestre del 2020 Creen que eso se lograraacute debido
a la gran demanda inmobiliaria (maacutes de 300000 hogares en Lima Metropolitana) esto
permitiriacutea que se deacute una recuperacioacuten en menos tiempo que en la de la crisis del 2008 teniendo
en cuenta que la crisis actual no se debe a un problema de la economiacutea en siacute sino a un elemento
externo y temporal [1]
12 CONTEXTO
Hoy en diacutea seguacuten el reporte de Informacioacuten Estadiacutestica de la Municipalidad de Miraflores
Lima se percibe un nuacutemero poblacional de 9 921 177 hab Siendo un aproximado del censo
realizado en el 2017 y del cual Miraflores contariacutea con un aproximado 104 068 hab [2]
Miraflores viene siendo el lugar de estudio para el proyecto considerado dentro de los maacutes
exclusivos de la ciudad perteneciendo al grupo ldquoLima Toprdquo conformado por Barranco La
Molina Miraflores San Borja San Isidro y Surco Nuevo Seguacuten la Asociacioacuten Peruana de
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 6
Empresas de Investigacioacuten de Mercados (APEIM) se muestra en el Tabla 11 que Lima estaacute
dividido en 10 zonas y otras de las cuales la Zona 7 ubica al proyecto
Tabla 11
ZONA TOTAL NSE A NSE B NSE C NSE D NSE E Muestra Error
Total 100 47 232 413 244 64 4058 154
Zona 1 (Puente Piedra Comas Carabayllo) 100 0 15 378 382 9 291 574
Zona 2 (Independencia Los Olivos San Martiacuten de
Porras) 100 22 269 493 193 23 353 522
Zona 3 (San Juan de Lurigancho) 100 11 174 432 289 95 276 29
Zona 4 (Cercado Riacutemac Brentildea La Victoria) 100 25 267 43 241 38 526 427
Zona 5 (Ate Chaclacayo Lurigancho Santa Anita
San Luis El Agustino) 100 1 104 451 333 102 331 539
Zona 6 (Jesuacutes Mariacutea Lince Pueblo Libre
Magdalena San Miguel) 100 144 56 239 39 18 284 582
Zona 7 (Miraflores San Isidro San Borja Surco La
Molina) 100 346 464 137 42 11 338 533
Zona 8 (Surquillo Barranco Chorrillos San Juan de
Miraflores) 100 2 288 474 181 37 289 576
Zona 9 (Villa El Salvador Villa Mariacutea del Triunfo
Luriacuten Pachacamaacutec) 100 04 72 492 34 93 318 55
Zona 10 (Callao Bellavista La Perla La Punta
Carmen de la Legua Ventanilla Mi Peruacute) 100 13 187 457 246 98 1019 307
Otros 100 0 88 426 328 157 33 1706
Fuente APEIM 2018 Data ENAHO 2017
Adicional el perfil socioeconoacutemico obtenido del Informe ldquoPerfiles Socioeconoacutemicos de Lima
Metropolitana 2018rdquo estimoacute que alrededor de 28 millones de hogares en Lima Metropolitana
y que aproximadamente 413 pertenece al NSE C luego le siguen el D y B entre el 24 y 23
En promedio hay 38 miembros por cada hogar de los cuales el Ingreso Bruto Mensual
Promedio es S 4740 que se traduce a un Gasto Promedio de S 3410 soles Respecto las
caracteriacutesticas de la vivienda solo el 21 vive en departamentos de los cuales las viviendas
promedio estiman entre 37 ambientes 24 habitaciones y 15 bantildeos por vivienda [3]
Si enfocamos el lugar de estudio en Miraflores donde radica el proyecto de Barrio Verde la
informacioacuten de IPSOS define un NSE conformado uacutenicamente por los sectores A (58) B
(38) y C (4) Dichas familias ganan en promedio entre los 12 000 soles a 4 000 soles por
tanto su nivel adquisitivo es superior a otras partes de Lima [4]
Cabe mencionar que los mejores creacuteditos hipotecarios desde tasa fija lo conforma los bancos
como BBVA desde un financiamiento miacutenimo de S 15 000 o $5 000 siendo la maacutes baja en
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 7
el Banco BCP con un promedio de 730 le sigue Interbank con una tasa promedio de 735
y el BBVA Continental 746 Dicha tasa no incluye seguros y gastos adicionales de tramite o
registro que aumentan la tasa hasta un 84 miacutenimo
13 DEMANDA
Teniendo en cuenta el tipo de cliente o puacuteblico a considerar se ha realizado la buacutesqueda del
tipo de inmueble que ha tenido mayor influencia en el mercado siendo varios las formas de
identificar los inmuebles sea por metro cuadrado nuacutemero de habitaciones tipo de modelo (flat
duacuteplex triple etc) como tambieacuten el sector donde han sido comprados a continuacioacuten se
nombrara los datos maacutes asociados al aacuterea de estudio
Estimando un nuacutemero de unidades vendidas desde hace un antildeo antes de la pandemia hasta la
fecha actual se ha podido observar que ha existido un crecimiento singular puesto que a
comienzo del antildeo la situacioacuten venia disminuyendo y ha resultado en una recuperacioacuten en forma
de V Dicha informacioacuten es posible al Informe de Analytics Inmobiliario de ASEI
correspondiente a una cobertura del 80 del mercado inmobiliario de vivienda nueva de Lima
Metropolitana y PC del Callao Es clave aclarar de dicho informe conforma un grupo
asociados de empresas que reportan la evolucioacuten de sus ventas y ofertas asimismo son
empresas top del sector inmobiliario
En el Graacutefico 11 se puede apreciar la clara evolucioacuten de agosto 2019 ndash 2020 reflejando un
crecimiento del 10 con 1245 unidades vendidas respecto las 1131 del antildeo 2019 [5]
Graacutefico 11
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
11311223
1084 1059 10561158 1157
488
163
475
887
13371245
0200400600800
1000120014001600
Evolucion de Unidades Vendidas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 8
Es clave precisar que la demanda cayoacute a inicios del presente antildeo sin embargo Lima consta de
muchos sectores Lima Moderna Lima Top Lima Centro Lima Este Lima Norte Lima Sur y
Callao El aacuterea de estudio conforma a Lima Top dentro de ello Miraflores donde durante el
transcurso del antildeo tuvo variaciones considerables pero auacuten asiacute se mantuvo como el segundo
sector con maacutes porcentajes de ventas despueacutes de Lima Moderna y respecto el antildeo anterior tuvo
un leve incremento el cual se mantuvo estable en los uacuteltimos meses despueacutes del levantamiento
de la pandemia con un 22 de las ventas en Lima
Tabla 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
Desde la visualizacioacuten de los graacuteficos anteriores es claro saber que a pesar de que existioacute en
breve estancamiento de la demanda se ha mentido una constante de compra en los sectores
Lima Moderna Top y Centro A partir de lo siguiente seraacute clave determinar queacute tipo de
producto ha sido los mayores demandados puesto que de eso depende la oferta que necesitaraacute
el proyecto Barrio Verde Seguacuten la Asociacioacuten de Empresas Inmobiliarias del Peruacute a traveacutes
del diario Gestioacuten expresoacute el tipo de producto demandado donde el 43 de los compradores
adquirieron departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre
40 y 60 m2 mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 [6]
Otro dato importante es el costo por m2 en el transcurso del tiempo Observando el Graacutefico 12
y Graacutefico 13 podemos afirmar que el precio estimado oscila entre los 7600 soles por m2 y los
7800 soles por m2 en Lima Top Sin embargo se puede observar en el Graacutefico 12 que el valor
promedio por m2 en la venta ha ido recuperando valor desde su punto maacutes bajo 7380 soles por
m2 y hace un antildeo entre los 8000 soles por m2
Sector Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 459 476 453 405 520 476 413 447
Lima Top 214 218 184 282 177 225 222 228
Lima centro 130 135 184 190 114 145 162 129
Lima Este 59 64 72 31 27 39 62 56
Lima Norte 77 35 35 67 53 50 47 57
Lima Sur 33 40 25 12 57 39 52 46
Callao 28 32 47 12 53 25 43 36
Unidades Vendidas por Sector Lima ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 9
Graacutefico 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [7]
Graacutefico 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [8]
14 OFERTA
Desde el antildeo 2019 seguacuten el Instituto de Economiacutea y Desarrollo Empresarial (IEDEP) de la
Caacutemara de Comercio de Lima (CCL) estimaba que la recuperacioacuten de la inversioacuten puacuteblica en
el presente antildeo representaraacute un impulso para el sector Construccioacuten que alcanzariacutea una
expansioacuten de 41 al cierre del 2019 y de 65 en el 2020 La realidad al mes de agosto del
2020 no va alejada de esta situacioacuten puesto que la oferta de inmuebles se ha mantenido estable
desde el 2019 Graacutefico 14
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 10
Graacutefico 14
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
De los productos vigentes la mayor cantidad de la oferta (47) y la venta (45) se concentra
en Lima Moderna sin embargo la participacioacuten de la oferta en Lima Top ha crecido del 21
al 27 en los uacuteltimos 12 meses se muestra en la Tabla 13
Tabla 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [9]
La participacioacuten de la oferta al cierre del primer trimestre del 2020 ha sido dirigida en mayoriacutea
a los sectores NSE B con el 52 respecto las unidades en oferta seguido del NSE AB con un
27 del total disponible seguacuten el grupo internacional TINSA [10]
24875 2471225178 25525 25673
2525624731
25358 25477 2575024839 24946
24255
10000
12000
14000
16000
18000
20000
22000
24000
26000
28000
Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Evolucion de Unidades en Oferta
Sector Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 490 486 466 448 445 437 446 459 458 463 470 477 474
Lima Top 210 225 237 237 250 260 258 252 251 245 243 258 266
Lima Centro 138 135 144 153 152 158 155 155 156 161 161 150 149
Lima Este 46 46 54 51 49 48 48 46 47 44 43 41 43
Lima Norte 46 41 37 49 44 41 41 39 38 37 36 34 32
Lima Sur 41 39 36 32 31 28 26 24 24 27 24 19 17
Callao 29 28 27 30 29 28 27 25 25 24 24 21 20
Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
Participacioacuten de la oferta por Sector Lima en unidades ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 11
Graacutefico 15
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Tabla 14
Segmentos Econoacutemicos considerados
NSE A+ unidades con un valor de S 1acute250000 a maacutes
NSE A unidades con un valor de S 670000 a S 1acute250000
NSE AB unidades con un valor de S 420000 a S 670000
NSE B unidades con un valor de S 165000 a S 420000
NSE C unidades con un valor de S 57000 a S 165000
NSE D unidades con un valor de hasta S 57000
Fuente Elaboracioacuten propia
A traveacutes del portal de Nexo Inmobiliario se ha podido visualizar en el distrito del proyecto
Barrio Verde Miraflores tenemos en oferta alrededor de 73 proyectos de los cuales
aproximadamente 38 proyectos auacuten estaacuten en planos 25 en construccioacuten y 10 para entrega
inmediata
Se tomoacute una muestra de 14 proyectos considerando su proximidad al proyecto Barrio Verde
limitaacutendolo por la Urb Santa Cruz Imagen 11
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 12
Imagen 11
Fuente Nexo Inmobiliario Portal de inmuebles en venta [11]
De los siguientes 14 proyectos se ha obtenido los porcentajes siguientes en base al tipo (Tabla
15) de aacuterea (Tabla 16) ndeg de dormitorios (Tabla 17) y nivel socioeconoacutemico (Tabla 18)
Tabla 15
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 16
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 17
Ndeg Proyectos 14 Flat Duplex Triplex
Ndeg Dep en venta 189 153 31 5
81 16 3
TipoUrb Santa Cruz
Porcentaje
Ndeg Proyectos 14 60-80 80-100 100-130 130-160 160-200 200-250
Ndeg Dep en venta 189 39 54 48 20 13 12
21 29 25 11 7 6Porcentaje
Area por m2Urb Santa Cruz
Ndeg Proyectos 14 1 2 3 4
Ndeg Dep en venta 189 24 85 79 1
13 45 42 1
Urb Santa Cruz NdegDormitorio
Porcentaje
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 13
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 18
Fuente Elaboracioacuten Propia
15 RELACIOacuteN OFERTA ndash DEMANDA
El mercado inmobiliario estaacute desarrollando productos maacutes accesibles para que las personas
puedan acceder con tickets maacutes bajos Hay un mayor estiacutemulo de los fondos estatales como
Techo Propio FMV Bono verde eacutestos aportan mucho a la accesibilidad de la vivienda Este
hecho se debe a que existe una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten de hogares y la
oferta es de solo 24000 viviendas nuevas expresado por Ricardo Arbuluacute presidente del comiteacute
de anaacutelisis de mercado de ASEI tras el reporte del Primer Semestre del 2020 [12]
En el Graacutefico 16 el 64 de departamentos que se encuentran disponibles para venta auacuten no
han empezado o recieacuten estaacuten por construirse En cuanto a proyectos un 41 de eacutestos se
encuentran en Entrega Inmediata seguido de un 20 proyectos en cierre de terreno
Aproximadamente un 16 de los proyectos logran venderse completamente antes de ser
entregados
Graacutefico 16
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Ndeg Proyectos 14 A+ A AB B C D
Ndeg Dep en venta 189 32 111 46 0 0 0
17 59 24 0 0 0
Urb Santa Cruz
Porcentaje
Nivel Socioeconoacutemico
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 14
16 PLANTEAMIENTO URBANISTICO
El predio del proyecto se encuentra dentro de una zona de Categoriacutea CV (Comercio Vecinal) y
RDM del cual se especifica que el edificio debe cumplir con los paraacutemetros urbanos siguientes
Imagen 12
Fuente Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral [13]
De acuerdo a las caracteriacutesticas del lote se tiene un frente de 125 metros y 50 metros de fondo
por tanto dichas caracteriacutesticas obligan a clasificarlo como RDM para un maacuteximo de altura de
5 a 8 pisos y 35 aacuterea libre en base a esto considerar los 3 metros de retiro que demanda la
Municipalidad de Miraflores
Cabe aclarar que la Empresa Beacutelgica Edificaciones duentildeos del proyecto forma parte de la
Certificacioacuten EDGE lo que permite que ofrezcan departamentos con aacutereas 15 menores y un
nivel de piso maacutes
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 15
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA
En base al anaacutelisis de Ipsos multinacional de investigacioacuten de mercados y consultoriacutea se
confirma que las familias estaacuten dispuestas a pagar alrededor de los 3400 soles o 1000 $
mensuales a maacutes puesto que los habitantes de Lima Top son de un Nivel Socioeconoacutemico
(NSE) sumamente alto El nivel de financiamiento de los bancos incluye una tasa de intereacutes del
7 a 8 la cual sumando gastos de seguros y otros alrededor de los 85 aproximado en los
casos maacutes oacuteptimos
En base al tipo de oferta a brindar se aprecia que existe un 43 de los compradores adquirieron
departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre 40 y 60 m2
mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 Por tanto la oferta debe ir
orientada a departamentos pequentildeos que estimando en 625 m2 menos el retiro y el espacio
libre aproximadamente quedariacutea entre 3 o 4 departamentos de 60 a 100 m2 por nivel con
llevando a un total de 40 departamentos en el proyecto lo cual seraacute detallado en el Capiacutetulo 3
De los 40 departamentos en la oferta se marca los flat y duacuteplex como tendencia al tipo de
inmueble Debe haber una mayoriacutea de 2 o 3 dormitorios lo cual tambieacuten va fundamentado a la
oferta del mercado y al iacutendice de habitantes en promedio que es 38 habfamilia seguacuten IPSOS
El precio de los departamentos seguacuten la demanda en Lima top oscila entre los 7700 a 7900
soles el m2 por tanto el proyecto debe tomar como referencia el monto 7700 para la venta
pudiendo ser mayor por la oferta de inmuebles en venta que oscilan entre el NSE A+ A y AB
(Rango de precios de 420000 soles a maacutes de 1acute250000 soles)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 16
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO
Dentro de la zona de Santa Cruz en Miraflores seguacuten la fuente de Urbania a la fecha existen
una cantidad de 16 terrenos a la venta dentro de la zona de estudio Imagen 21 de los cuales
seguacuten el precio aproximado en el mercado es de 10 800 soles el m2 Como se muestra en la
ANEXO A1 En base a ello se estimoacute la comparacioacuten del terreno en venta ubicado en la calle
Jiroacuten Mendiburu 567-573 Miraflores siendo el costo por m2 mucho menor como se muestra
en la Tabla Ndeg 19 significando un ahorro de S125378400
Imagen 21
Fuente Urbania Mapa de venta de terrenos 2020 [14]
Tabla Ndeg 21
DESCRIPCION VALOR DEL SOLAR
AHORRO SITUACION AREA SOLES DOacuteLAR POR M2
Terreno (Oferta real) 625 m2 S501513600 $ 140000000 S802422 S125378400
Terreno (Seguacuten el mercado) 625 m2 S626892000 $ 175000000 S1080000
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 17
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO
Seguacuten los paraacutemetros urbaniacutesticos expuestos en el capiacutetulo 15 se sabe que el tipo de
edificacioacuten seguacuten la zona es RDM (Residencia densidad media) y Comercio Vecinal de los
cuales la edificacioacuten puede llegar a una altura maacutexima de 5 a 8 niveles con altura entre piso de
hasta 36 metros No obstante la Municipalidad de Miraflores emitioacute una ordenanza para
fomentar la eficiencia energeacutetica e hiacutedrica en los nuevos edificios a base de unos beneficios
establecidos en el Coacutedigo Teacutecnico de Construccioacuten Sostenible de Mi Vivienda Verde ante esto
el proyecto se propuso realizar el Sistema Verde el cual permite a la edificacioacuten el incremento
de hasta el 15 del aacuterea techada y la reduccioacuten de hasta el 15 del aacuterea miacutenima por vivienda
Entonces bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo
previsto
Seguacuten el Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios a traveacutes de las tablas de densidades y altura maacutexima de edificacioacuten del reglamento
de habilitacioacuten urbana [15] adopta para nuestro tipo de terreno como pisos de altura comercial
(h = 360 metros) con RDM seguacuten paraacutemetros urbaniacutesticos Tabla 22 donde la densidad no
debe ser mayor para este proyecto de 3000 habha Tabla 21 Adicional con la altura comercial
de 360 metros permitida multiplicado por el nuacutemero de pisos se puede alcanzar hasta los 28
metros aprox ubicando a nuestro proyecto hasta 10 niveles de 25 m de altura sumado al
incentivo de CEPRES TIPO B se llegariacutea a 11 niveles
Tabla 21
Para Multifamiliares
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 250 hahab
Frente a parque 2 100 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2 100 hahab
Frente a parque 3 170 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 850 hahab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
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Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
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httpscdnwwwgobpeuploadsdocumentfile306586DS_012-2019-VIVIENDApdf
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09 ndash Setiembre 2020 [Consulta 03 Noviembre 2020 942] Disponible en
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DE-PROYECTOS-INMOBILIARIOSpdf
[18] Banco Central de Reserva del Peruacute Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas
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interes-activas-promedio-de-las-empresas-bancarias-por-modalidad
[19] Banco Central de Reserva del Peruacute Reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva
de Peruacute Tabla Ndeg34 [Consulta 30112020 1035] disponible en
httpswwwbcrpgobpedocsPublicacionesNota-Semanal2020ns-43-2020pdf
[20] Rankia Blog Mejores creacuteditos hipotecarios 2021 Peruacute [Consulta 13122020 1035]
disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
pin
teri
a
Ap
arat
os
san
itar
ios
Vid
rio
y a
lum
nio
Pis
os
Pin
tura
2d
a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 1
RESUMEN
Actualmente en el aacutembito inmobiliario en Ameacuterica Latina especiacuteficamente en el paiacutes de Peruacute
ante las eventualidades virales del COVID-19 existe una gran disyuntiva respecto la inversioacuten
luego de la reactivacioacuten del sector constructivo
Desde el primer semestre La Caacutemara Peruana de la Construccioacuten (CAPECO) reveloacute que el
sector construccioacuten tuvo una caiacuteda de 42 en el primer semestre del 2020 mientras que las
operaciones de las empresas se redujeron en un 40 el tercer bimestre del antildeo debido a la
paralizacioacuten de obras durante varias semanas
En este aacutembito las promotoras deben lidiar con un panorama complicado puesto que adecuarse
a los nuevos protocolos conlleva a sus analistas ser maacutes criteriosos en cuanto al desembolso de
dinero en bienes y activos sin mencionar los preacutestamos bancarios que se plantearan luego de
esta reactivacioacuten econoacutemica pero sobretodo predecir futuros escenarios a los cuales orientar su
inversioacuten
En base a esta problemaacutetica se evaluaraacute la rentabilidad del proyecto ldquoBarrio Verderdquo el cual se
basa en un conjunto de viviendas de clase media analizando la rentabilidad financiera desde el
punto de vista del promotor a traveacutes del estudio viabilidad econoacutemico y financiero que se
plantea realizar del proyecto
El proyecto ldquoBarrio Verderdquo es parte de la empresa Beacutelgica Edificaciones una empresa peruana
con maacutes de 20 antildeos en el mercado que sigue desarrollando y promoviendo proyectos
inmobiliarios en alrededor de 10 distritos de Lima desde 1996 Ganador de la Certificacioacuten Best
Place to Live sin ninguacuten reclamo del Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la
Proteccioacuten de la Propiedad Intelectual (INDECOPI)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 2
INDICE
RESUMEN 1
INTRODUCCIOacuteN 4
1 CAPITULO ESTUDIO DE MERCADO 5
11 ANTECEDENTES 5
12 CONTEXTO 5
13 DEMANDA 7
14 OFERTA 9
15 RELACIOacuteN OFERTA ndash DEMANDA 13
16 PLANTEAMIENTO URBANISTICO 14
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA 15
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO 16
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO 16
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO 17
23 PROYECTO EJECUTIVO 20
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO 21
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN 23
26 COSTOS POR PARTIDAS 25
27 PROGRAMACION DE OBRA 26
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES 27
29 CONCLUSIONES 29
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO 30
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO 30
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020 32
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020 34
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES 35
35 CONCLUSIONES 37
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO 38
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA 38
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN 45
421 RENTABILIDAD 45
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN 45
423 VALOR ACTUAL NETO 45
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO 46
43 CONCLUSION 46
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD 47
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 3
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES 47
52 ANALISIS DE VARIABLES 47
521 VELOCIDAD DE VENTAS 47
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA) 49
523 PRECIO DE VENTA 50
CONCLUSIONES 52
RECOMENDACIONES 53
BIBLIOGRAFIA 54
AGRADECIMIENTO 56
ANEXO A Costos de egresos 57
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima 57
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad 58
ANEXO B Cronograma de obra 59
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero) 59
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio) 60
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable 61
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14 61
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27 62
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable 63
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable 63
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable 64
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 4
INTRODUCCIOacuteN
En el desarrollo del siguiente trabajo como parte del panorama de investigacioacuten se ha
considerado recopilar y desarrollar la informacioacuten en base a la situacioacuten de la pandemia
(COVID-19) que se viene dando en el lugar de desarrollo del Proyecto siendo esta Lima Peruacute
La buacutesqueda de viabilidad del proyecto recae en un inicio en la investigacioacuten de datos previos
que sirven como fundamento y orientan los paraacutemetros de cualquier de tipo de proyecto de
edificacioacuten que se piensa realizar Por ende se buscaraacute abordar como parte inicial el estudio
de mercado que engloba un conjunto de referencias respecto las caracteriacutesticas que cuenta
nuestro cliente final y el tipo de demanda-oferta que predomina en el distrito de Miraflores
Lima Complementario a este desarrollo se contaraacute con los estudios econoacutemico y financiero
que explicaran el panorama actual de inversioacuten que son de suma importancia para la economiacutea
del paiacutes y para el proyecto Barrio verde en el distrito de Miraflores Los estudios seraacuten la base
de nuestro objetivo fundamental de esta investigacioacuten es evaluar la rentabilidad del conjunto
de vivienda para obtener el margen de ganancia esperado
Complementarios a este objetivo fundamental el alcance de la investigacioacuten se basaraacute en
realizar el estudio de la demanda de vivienda ante la nueva problemaacutetica y a causa de ello
realizar la evaluacioacuten teacutecnica de la vivienda con el fin de analizar costos a utilizar en el
desarrollo del proyecto (personal materiales insumos maquinarias etc) En base a lo anterior
tambieacuten se plantearaacute el anaacutelisis de financiamiento para el promotor de la vivienda y una breve
vista de las opciones del futuro comprador La finalidad seraacute evaluar el rendimiento sobre la
inversioacuten propia y anaacutelisis de los indicadores de inversioacuten Finalmente se plantearaacute el escenario
de sensibilidad en el caso de que las ventas se retrasen (periodo de tiempo) y otros indicadores
de inversioacuten contemplado para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 5
1 CAPITULO ESTUDIO DE MERCADO
11 ANTECEDENTES
Para inicios del antildeo 2020 en la capital de Lima y provincias se retomoacute un nuevo auge o boom
inmobiliario que no se daba desde la deacutecada del 2000 Dicho pronoacutestico se basaba en la
estrategia de trabajo del Ministerio de Vivienda Construccioacuten y Saneamiento (MVCS) donde
por medio de la edificacioacuten masiva de unidades habitaciones eco sostenibles y a la propuesta
de acceso a creacuteditos con un plan de intereacutes del 7 que permitan la adquisicioacuten de este tipo de
viviendas a escala nacional daban por sentada este nuevo boom inmobiliario
Dicho esto en el contexto actual la pandemia del COVID-19 es uno de los maacutes grandes retos
a los que afronta Peruacute y todo el mundo ha afectado al mercado inmobiliario a poder seguir
adelante con los proyectos y hasta evitar que el puacuteblico visite nuevos inmuebles A esto hay
que sumarle la menor capacidad adquisitiva de los posibles compradores el cambio en sus
prioridades de gasto y la contraccioacuten de mercados de creacuteditos en general como el hipotecario
por el incremento del riesgo crediticio de las personas
A mediados del presente antildeo 2020 la Asociacioacuten de Empresas Inmobiliarias del Peruacute (ASEI)
consideroacute que la recuperacioacuten comenzaraacute a partir del tercer trimestre de este antildeo y se llegaraacute a
ella completamente en los inicios del cuarto trimestre del 2020 Creen que eso se lograraacute debido
a la gran demanda inmobiliaria (maacutes de 300000 hogares en Lima Metropolitana) esto
permitiriacutea que se deacute una recuperacioacuten en menos tiempo que en la de la crisis del 2008 teniendo
en cuenta que la crisis actual no se debe a un problema de la economiacutea en siacute sino a un elemento
externo y temporal [1]
12 CONTEXTO
Hoy en diacutea seguacuten el reporte de Informacioacuten Estadiacutestica de la Municipalidad de Miraflores
Lima se percibe un nuacutemero poblacional de 9 921 177 hab Siendo un aproximado del censo
realizado en el 2017 y del cual Miraflores contariacutea con un aproximado 104 068 hab [2]
Miraflores viene siendo el lugar de estudio para el proyecto considerado dentro de los maacutes
exclusivos de la ciudad perteneciendo al grupo ldquoLima Toprdquo conformado por Barranco La
Molina Miraflores San Borja San Isidro y Surco Nuevo Seguacuten la Asociacioacuten Peruana de
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 6
Empresas de Investigacioacuten de Mercados (APEIM) se muestra en el Tabla 11 que Lima estaacute
dividido en 10 zonas y otras de las cuales la Zona 7 ubica al proyecto
Tabla 11
ZONA TOTAL NSE A NSE B NSE C NSE D NSE E Muestra Error
Total 100 47 232 413 244 64 4058 154
Zona 1 (Puente Piedra Comas Carabayllo) 100 0 15 378 382 9 291 574
Zona 2 (Independencia Los Olivos San Martiacuten de
Porras) 100 22 269 493 193 23 353 522
Zona 3 (San Juan de Lurigancho) 100 11 174 432 289 95 276 29
Zona 4 (Cercado Riacutemac Brentildea La Victoria) 100 25 267 43 241 38 526 427
Zona 5 (Ate Chaclacayo Lurigancho Santa Anita
San Luis El Agustino) 100 1 104 451 333 102 331 539
Zona 6 (Jesuacutes Mariacutea Lince Pueblo Libre
Magdalena San Miguel) 100 144 56 239 39 18 284 582
Zona 7 (Miraflores San Isidro San Borja Surco La
Molina) 100 346 464 137 42 11 338 533
Zona 8 (Surquillo Barranco Chorrillos San Juan de
Miraflores) 100 2 288 474 181 37 289 576
Zona 9 (Villa El Salvador Villa Mariacutea del Triunfo
Luriacuten Pachacamaacutec) 100 04 72 492 34 93 318 55
Zona 10 (Callao Bellavista La Perla La Punta
Carmen de la Legua Ventanilla Mi Peruacute) 100 13 187 457 246 98 1019 307
Otros 100 0 88 426 328 157 33 1706
Fuente APEIM 2018 Data ENAHO 2017
Adicional el perfil socioeconoacutemico obtenido del Informe ldquoPerfiles Socioeconoacutemicos de Lima
Metropolitana 2018rdquo estimoacute que alrededor de 28 millones de hogares en Lima Metropolitana
y que aproximadamente 413 pertenece al NSE C luego le siguen el D y B entre el 24 y 23
En promedio hay 38 miembros por cada hogar de los cuales el Ingreso Bruto Mensual
Promedio es S 4740 que se traduce a un Gasto Promedio de S 3410 soles Respecto las
caracteriacutesticas de la vivienda solo el 21 vive en departamentos de los cuales las viviendas
promedio estiman entre 37 ambientes 24 habitaciones y 15 bantildeos por vivienda [3]
Si enfocamos el lugar de estudio en Miraflores donde radica el proyecto de Barrio Verde la
informacioacuten de IPSOS define un NSE conformado uacutenicamente por los sectores A (58) B
(38) y C (4) Dichas familias ganan en promedio entre los 12 000 soles a 4 000 soles por
tanto su nivel adquisitivo es superior a otras partes de Lima [4]
Cabe mencionar que los mejores creacuteditos hipotecarios desde tasa fija lo conforma los bancos
como BBVA desde un financiamiento miacutenimo de S 15 000 o $5 000 siendo la maacutes baja en
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 7
el Banco BCP con un promedio de 730 le sigue Interbank con una tasa promedio de 735
y el BBVA Continental 746 Dicha tasa no incluye seguros y gastos adicionales de tramite o
registro que aumentan la tasa hasta un 84 miacutenimo
13 DEMANDA
Teniendo en cuenta el tipo de cliente o puacuteblico a considerar se ha realizado la buacutesqueda del
tipo de inmueble que ha tenido mayor influencia en el mercado siendo varios las formas de
identificar los inmuebles sea por metro cuadrado nuacutemero de habitaciones tipo de modelo (flat
duacuteplex triple etc) como tambieacuten el sector donde han sido comprados a continuacioacuten se
nombrara los datos maacutes asociados al aacuterea de estudio
Estimando un nuacutemero de unidades vendidas desde hace un antildeo antes de la pandemia hasta la
fecha actual se ha podido observar que ha existido un crecimiento singular puesto que a
comienzo del antildeo la situacioacuten venia disminuyendo y ha resultado en una recuperacioacuten en forma
de V Dicha informacioacuten es posible al Informe de Analytics Inmobiliario de ASEI
correspondiente a una cobertura del 80 del mercado inmobiliario de vivienda nueva de Lima
Metropolitana y PC del Callao Es clave aclarar de dicho informe conforma un grupo
asociados de empresas que reportan la evolucioacuten de sus ventas y ofertas asimismo son
empresas top del sector inmobiliario
En el Graacutefico 11 se puede apreciar la clara evolucioacuten de agosto 2019 ndash 2020 reflejando un
crecimiento del 10 con 1245 unidades vendidas respecto las 1131 del antildeo 2019 [5]
Graacutefico 11
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
11311223
1084 1059 10561158 1157
488
163
475
887
13371245
0200400600800
1000120014001600
Evolucion de Unidades Vendidas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 8
Es clave precisar que la demanda cayoacute a inicios del presente antildeo sin embargo Lima consta de
muchos sectores Lima Moderna Lima Top Lima Centro Lima Este Lima Norte Lima Sur y
Callao El aacuterea de estudio conforma a Lima Top dentro de ello Miraflores donde durante el
transcurso del antildeo tuvo variaciones considerables pero auacuten asiacute se mantuvo como el segundo
sector con maacutes porcentajes de ventas despueacutes de Lima Moderna y respecto el antildeo anterior tuvo
un leve incremento el cual se mantuvo estable en los uacuteltimos meses despueacutes del levantamiento
de la pandemia con un 22 de las ventas en Lima
Tabla 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
Desde la visualizacioacuten de los graacuteficos anteriores es claro saber que a pesar de que existioacute en
breve estancamiento de la demanda se ha mentido una constante de compra en los sectores
Lima Moderna Top y Centro A partir de lo siguiente seraacute clave determinar queacute tipo de
producto ha sido los mayores demandados puesto que de eso depende la oferta que necesitaraacute
el proyecto Barrio Verde Seguacuten la Asociacioacuten de Empresas Inmobiliarias del Peruacute a traveacutes
del diario Gestioacuten expresoacute el tipo de producto demandado donde el 43 de los compradores
adquirieron departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre
40 y 60 m2 mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 [6]
Otro dato importante es el costo por m2 en el transcurso del tiempo Observando el Graacutefico 12
y Graacutefico 13 podemos afirmar que el precio estimado oscila entre los 7600 soles por m2 y los
7800 soles por m2 en Lima Top Sin embargo se puede observar en el Graacutefico 12 que el valor
promedio por m2 en la venta ha ido recuperando valor desde su punto maacutes bajo 7380 soles por
m2 y hace un antildeo entre los 8000 soles por m2
Sector Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 459 476 453 405 520 476 413 447
Lima Top 214 218 184 282 177 225 222 228
Lima centro 130 135 184 190 114 145 162 129
Lima Este 59 64 72 31 27 39 62 56
Lima Norte 77 35 35 67 53 50 47 57
Lima Sur 33 40 25 12 57 39 52 46
Callao 28 32 47 12 53 25 43 36
Unidades Vendidas por Sector Lima ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 9
Graacutefico 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [7]
Graacutefico 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [8]
14 OFERTA
Desde el antildeo 2019 seguacuten el Instituto de Economiacutea y Desarrollo Empresarial (IEDEP) de la
Caacutemara de Comercio de Lima (CCL) estimaba que la recuperacioacuten de la inversioacuten puacuteblica en
el presente antildeo representaraacute un impulso para el sector Construccioacuten que alcanzariacutea una
expansioacuten de 41 al cierre del 2019 y de 65 en el 2020 La realidad al mes de agosto del
2020 no va alejada de esta situacioacuten puesto que la oferta de inmuebles se ha mantenido estable
desde el 2019 Graacutefico 14
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 10
Graacutefico 14
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
De los productos vigentes la mayor cantidad de la oferta (47) y la venta (45) se concentra
en Lima Moderna sin embargo la participacioacuten de la oferta en Lima Top ha crecido del 21
al 27 en los uacuteltimos 12 meses se muestra en la Tabla 13
Tabla 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [9]
La participacioacuten de la oferta al cierre del primer trimestre del 2020 ha sido dirigida en mayoriacutea
a los sectores NSE B con el 52 respecto las unidades en oferta seguido del NSE AB con un
27 del total disponible seguacuten el grupo internacional TINSA [10]
24875 2471225178 25525 25673
2525624731
25358 25477 2575024839 24946
24255
10000
12000
14000
16000
18000
20000
22000
24000
26000
28000
Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Evolucion de Unidades en Oferta
Sector Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 490 486 466 448 445 437 446 459 458 463 470 477 474
Lima Top 210 225 237 237 250 260 258 252 251 245 243 258 266
Lima Centro 138 135 144 153 152 158 155 155 156 161 161 150 149
Lima Este 46 46 54 51 49 48 48 46 47 44 43 41 43
Lima Norte 46 41 37 49 44 41 41 39 38 37 36 34 32
Lima Sur 41 39 36 32 31 28 26 24 24 27 24 19 17
Callao 29 28 27 30 29 28 27 25 25 24 24 21 20
Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
Participacioacuten de la oferta por Sector Lima en unidades ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 11
Graacutefico 15
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Tabla 14
Segmentos Econoacutemicos considerados
NSE A+ unidades con un valor de S 1acute250000 a maacutes
NSE A unidades con un valor de S 670000 a S 1acute250000
NSE AB unidades con un valor de S 420000 a S 670000
NSE B unidades con un valor de S 165000 a S 420000
NSE C unidades con un valor de S 57000 a S 165000
NSE D unidades con un valor de hasta S 57000
Fuente Elaboracioacuten propia
A traveacutes del portal de Nexo Inmobiliario se ha podido visualizar en el distrito del proyecto
Barrio Verde Miraflores tenemos en oferta alrededor de 73 proyectos de los cuales
aproximadamente 38 proyectos auacuten estaacuten en planos 25 en construccioacuten y 10 para entrega
inmediata
Se tomoacute una muestra de 14 proyectos considerando su proximidad al proyecto Barrio Verde
limitaacutendolo por la Urb Santa Cruz Imagen 11
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 12
Imagen 11
Fuente Nexo Inmobiliario Portal de inmuebles en venta [11]
De los siguientes 14 proyectos se ha obtenido los porcentajes siguientes en base al tipo (Tabla
15) de aacuterea (Tabla 16) ndeg de dormitorios (Tabla 17) y nivel socioeconoacutemico (Tabla 18)
Tabla 15
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 16
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 17
Ndeg Proyectos 14 Flat Duplex Triplex
Ndeg Dep en venta 189 153 31 5
81 16 3
TipoUrb Santa Cruz
Porcentaje
Ndeg Proyectos 14 60-80 80-100 100-130 130-160 160-200 200-250
Ndeg Dep en venta 189 39 54 48 20 13 12
21 29 25 11 7 6Porcentaje
Area por m2Urb Santa Cruz
Ndeg Proyectos 14 1 2 3 4
Ndeg Dep en venta 189 24 85 79 1
13 45 42 1
Urb Santa Cruz NdegDormitorio
Porcentaje
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 13
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 18
Fuente Elaboracioacuten Propia
15 RELACIOacuteN OFERTA ndash DEMANDA
El mercado inmobiliario estaacute desarrollando productos maacutes accesibles para que las personas
puedan acceder con tickets maacutes bajos Hay un mayor estiacutemulo de los fondos estatales como
Techo Propio FMV Bono verde eacutestos aportan mucho a la accesibilidad de la vivienda Este
hecho se debe a que existe una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten de hogares y la
oferta es de solo 24000 viviendas nuevas expresado por Ricardo Arbuluacute presidente del comiteacute
de anaacutelisis de mercado de ASEI tras el reporte del Primer Semestre del 2020 [12]
En el Graacutefico 16 el 64 de departamentos que se encuentran disponibles para venta auacuten no
han empezado o recieacuten estaacuten por construirse En cuanto a proyectos un 41 de eacutestos se
encuentran en Entrega Inmediata seguido de un 20 proyectos en cierre de terreno
Aproximadamente un 16 de los proyectos logran venderse completamente antes de ser
entregados
Graacutefico 16
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Ndeg Proyectos 14 A+ A AB B C D
Ndeg Dep en venta 189 32 111 46 0 0 0
17 59 24 0 0 0
Urb Santa Cruz
Porcentaje
Nivel Socioeconoacutemico
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 14
16 PLANTEAMIENTO URBANISTICO
El predio del proyecto se encuentra dentro de una zona de Categoriacutea CV (Comercio Vecinal) y
RDM del cual se especifica que el edificio debe cumplir con los paraacutemetros urbanos siguientes
Imagen 12
Fuente Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral [13]
De acuerdo a las caracteriacutesticas del lote se tiene un frente de 125 metros y 50 metros de fondo
por tanto dichas caracteriacutesticas obligan a clasificarlo como RDM para un maacuteximo de altura de
5 a 8 pisos y 35 aacuterea libre en base a esto considerar los 3 metros de retiro que demanda la
Municipalidad de Miraflores
Cabe aclarar que la Empresa Beacutelgica Edificaciones duentildeos del proyecto forma parte de la
Certificacioacuten EDGE lo que permite que ofrezcan departamentos con aacutereas 15 menores y un
nivel de piso maacutes
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 15
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA
En base al anaacutelisis de Ipsos multinacional de investigacioacuten de mercados y consultoriacutea se
confirma que las familias estaacuten dispuestas a pagar alrededor de los 3400 soles o 1000 $
mensuales a maacutes puesto que los habitantes de Lima Top son de un Nivel Socioeconoacutemico
(NSE) sumamente alto El nivel de financiamiento de los bancos incluye una tasa de intereacutes del
7 a 8 la cual sumando gastos de seguros y otros alrededor de los 85 aproximado en los
casos maacutes oacuteptimos
En base al tipo de oferta a brindar se aprecia que existe un 43 de los compradores adquirieron
departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre 40 y 60 m2
mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 Por tanto la oferta debe ir
orientada a departamentos pequentildeos que estimando en 625 m2 menos el retiro y el espacio
libre aproximadamente quedariacutea entre 3 o 4 departamentos de 60 a 100 m2 por nivel con
llevando a un total de 40 departamentos en el proyecto lo cual seraacute detallado en el Capiacutetulo 3
De los 40 departamentos en la oferta se marca los flat y duacuteplex como tendencia al tipo de
inmueble Debe haber una mayoriacutea de 2 o 3 dormitorios lo cual tambieacuten va fundamentado a la
oferta del mercado y al iacutendice de habitantes en promedio que es 38 habfamilia seguacuten IPSOS
El precio de los departamentos seguacuten la demanda en Lima top oscila entre los 7700 a 7900
soles el m2 por tanto el proyecto debe tomar como referencia el monto 7700 para la venta
pudiendo ser mayor por la oferta de inmuebles en venta que oscilan entre el NSE A+ A y AB
(Rango de precios de 420000 soles a maacutes de 1acute250000 soles)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 16
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO
Dentro de la zona de Santa Cruz en Miraflores seguacuten la fuente de Urbania a la fecha existen
una cantidad de 16 terrenos a la venta dentro de la zona de estudio Imagen 21 de los cuales
seguacuten el precio aproximado en el mercado es de 10 800 soles el m2 Como se muestra en la
ANEXO A1 En base a ello se estimoacute la comparacioacuten del terreno en venta ubicado en la calle
Jiroacuten Mendiburu 567-573 Miraflores siendo el costo por m2 mucho menor como se muestra
en la Tabla Ndeg 19 significando un ahorro de S125378400
Imagen 21
Fuente Urbania Mapa de venta de terrenos 2020 [14]
Tabla Ndeg 21
DESCRIPCION VALOR DEL SOLAR
AHORRO SITUACION AREA SOLES DOacuteLAR POR M2
Terreno (Oferta real) 625 m2 S501513600 $ 140000000 S802422 S125378400
Terreno (Seguacuten el mercado) 625 m2 S626892000 $ 175000000 S1080000
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 17
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO
Seguacuten los paraacutemetros urbaniacutesticos expuestos en el capiacutetulo 15 se sabe que el tipo de
edificacioacuten seguacuten la zona es RDM (Residencia densidad media) y Comercio Vecinal de los
cuales la edificacioacuten puede llegar a una altura maacutexima de 5 a 8 niveles con altura entre piso de
hasta 36 metros No obstante la Municipalidad de Miraflores emitioacute una ordenanza para
fomentar la eficiencia energeacutetica e hiacutedrica en los nuevos edificios a base de unos beneficios
establecidos en el Coacutedigo Teacutecnico de Construccioacuten Sostenible de Mi Vivienda Verde ante esto
el proyecto se propuso realizar el Sistema Verde el cual permite a la edificacioacuten el incremento
de hasta el 15 del aacuterea techada y la reduccioacuten de hasta el 15 del aacuterea miacutenima por vivienda
Entonces bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo
previsto
Seguacuten el Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios a traveacutes de las tablas de densidades y altura maacutexima de edificacioacuten del reglamento
de habilitacioacuten urbana [15] adopta para nuestro tipo de terreno como pisos de altura comercial
(h = 360 metros) con RDM seguacuten paraacutemetros urbaniacutesticos Tabla 22 donde la densidad no
debe ser mayor para este proyecto de 3000 habha Tabla 21 Adicional con la altura comercial
de 360 metros permitida multiplicado por el nuacutemero de pisos se puede alcanzar hasta los 28
metros aprox ubicando a nuestro proyecto hasta 10 niveles de 25 m de altura sumado al
incentivo de CEPRES TIPO B se llegariacutea a 11 niveles
Tabla 21
Para Multifamiliares
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 250 hahab
Frente a parque 2 100 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2 100 hahab
Frente a parque 3 170 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 850 hahab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
BIBLIOGRAFIA
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[11] Nexo Inmobiliario Portal de departamentos en venta [Consulta 04 Octubre 2020 1213]
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Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
[12] Diario Gestioacuten Inmobiliarias [Consulta 03 Octubre 2020 2037] Disponible en
httpsgestionpetu-dineroinmobiliariasbajan-precios-de-viviendas-en-segmento-top-de-
lima-pero-suben-en-zonas-centro-y-norte-noticiaref=gesr
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httpssigmirafloresgobpemirafloresphpparametrosurbanisticosphpxpos=-
1211499159246276|-770453255398114|
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[15] Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios [Consulta 13 Octubre 2020 1124] Disponible en
httpscdnwwwgobpeuploadsdocumentfile306586DS_012-2019-VIVIENDApdf
[16] INEI Informe Teacutecnico de Variacioacuten de los Indicadores de Preciso de la Economiacutea Nro
09 ndash Setiembre 2020 [Consulta 03 Noviembre 2020 942] Disponible en
httpswwwineigobpemediaMenuRecursivoboletines09-informe-tecnico-n09_variacion-
de-precios_agosto2020pdf
[17] TINSA Costos unitarios de construccioacuten de proyectos inmobiliarios [Consulta 03
Noviembre 2020 950] Disponible en httpswwwtinsacompewp-
contentuploads201701TINSA-COSTOS-UNITARIOS-DE-CONSTRUCCIC393N-
DE-PROYECTOS-INMOBILIARIOSpdf
[18] Banco Central de Reserva del Peruacute Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas
bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series) [Consulta 30112020
1035] disponible en httpsestadisticasbcrpgobpeestadisticasseriesmensualestasas-de-
interes-activas-promedio-de-las-empresas-bancarias-por-modalidad
[19] Banco Central de Reserva del Peruacute Reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva
de Peruacute Tabla Ndeg34 [Consulta 30112020 1035] disponible en
httpswwwbcrpgobpedocsPublicacionesNota-Semanal2020ns-43-2020pdf
[20] Rankia Blog Mejores creacuteditos hipotecarios 2021 Peruacute [Consulta 13122020 1035]
disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
pin
teri
a
Ap
arat
os
san
itar
ios
Vid
rio
y a
lum
nio
Pis
os
Pin
tura
2d
a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 2
INDICE
RESUMEN 1
INTRODUCCIOacuteN 4
1 CAPITULO ESTUDIO DE MERCADO 5
11 ANTECEDENTES 5
12 CONTEXTO 5
13 DEMANDA 7
14 OFERTA 9
15 RELACIOacuteN OFERTA ndash DEMANDA 13
16 PLANTEAMIENTO URBANISTICO 14
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA 15
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO 16
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO 16
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO 17
23 PROYECTO EJECUTIVO 20
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO 21
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN 23
26 COSTOS POR PARTIDAS 25
27 PROGRAMACION DE OBRA 26
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES 27
29 CONCLUSIONES 29
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO 30
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO 30
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020 32
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020 34
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES 35
35 CONCLUSIONES 37
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO 38
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA 38
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN 45
421 RENTABILIDAD 45
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN 45
423 VALOR ACTUAL NETO 45
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO 46
43 CONCLUSION 46
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD 47
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 3
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES 47
52 ANALISIS DE VARIABLES 47
521 VELOCIDAD DE VENTAS 47
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA) 49
523 PRECIO DE VENTA 50
CONCLUSIONES 52
RECOMENDACIONES 53
BIBLIOGRAFIA 54
AGRADECIMIENTO 56
ANEXO A Costos de egresos 57
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima 57
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad 58
ANEXO B Cronograma de obra 59
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero) 59
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio) 60
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable 61
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14 61
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27 62
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable 63
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable 63
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable 64
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 4
INTRODUCCIOacuteN
En el desarrollo del siguiente trabajo como parte del panorama de investigacioacuten se ha
considerado recopilar y desarrollar la informacioacuten en base a la situacioacuten de la pandemia
(COVID-19) que se viene dando en el lugar de desarrollo del Proyecto siendo esta Lima Peruacute
La buacutesqueda de viabilidad del proyecto recae en un inicio en la investigacioacuten de datos previos
que sirven como fundamento y orientan los paraacutemetros de cualquier de tipo de proyecto de
edificacioacuten que se piensa realizar Por ende se buscaraacute abordar como parte inicial el estudio
de mercado que engloba un conjunto de referencias respecto las caracteriacutesticas que cuenta
nuestro cliente final y el tipo de demanda-oferta que predomina en el distrito de Miraflores
Lima Complementario a este desarrollo se contaraacute con los estudios econoacutemico y financiero
que explicaran el panorama actual de inversioacuten que son de suma importancia para la economiacutea
del paiacutes y para el proyecto Barrio verde en el distrito de Miraflores Los estudios seraacuten la base
de nuestro objetivo fundamental de esta investigacioacuten es evaluar la rentabilidad del conjunto
de vivienda para obtener el margen de ganancia esperado
Complementarios a este objetivo fundamental el alcance de la investigacioacuten se basaraacute en
realizar el estudio de la demanda de vivienda ante la nueva problemaacutetica y a causa de ello
realizar la evaluacioacuten teacutecnica de la vivienda con el fin de analizar costos a utilizar en el
desarrollo del proyecto (personal materiales insumos maquinarias etc) En base a lo anterior
tambieacuten se plantearaacute el anaacutelisis de financiamiento para el promotor de la vivienda y una breve
vista de las opciones del futuro comprador La finalidad seraacute evaluar el rendimiento sobre la
inversioacuten propia y anaacutelisis de los indicadores de inversioacuten Finalmente se plantearaacute el escenario
de sensibilidad en el caso de que las ventas se retrasen (periodo de tiempo) y otros indicadores
de inversioacuten contemplado para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 5
1 CAPITULO ESTUDIO DE MERCADO
11 ANTECEDENTES
Para inicios del antildeo 2020 en la capital de Lima y provincias se retomoacute un nuevo auge o boom
inmobiliario que no se daba desde la deacutecada del 2000 Dicho pronoacutestico se basaba en la
estrategia de trabajo del Ministerio de Vivienda Construccioacuten y Saneamiento (MVCS) donde
por medio de la edificacioacuten masiva de unidades habitaciones eco sostenibles y a la propuesta
de acceso a creacuteditos con un plan de intereacutes del 7 que permitan la adquisicioacuten de este tipo de
viviendas a escala nacional daban por sentada este nuevo boom inmobiliario
Dicho esto en el contexto actual la pandemia del COVID-19 es uno de los maacutes grandes retos
a los que afronta Peruacute y todo el mundo ha afectado al mercado inmobiliario a poder seguir
adelante con los proyectos y hasta evitar que el puacuteblico visite nuevos inmuebles A esto hay
que sumarle la menor capacidad adquisitiva de los posibles compradores el cambio en sus
prioridades de gasto y la contraccioacuten de mercados de creacuteditos en general como el hipotecario
por el incremento del riesgo crediticio de las personas
A mediados del presente antildeo 2020 la Asociacioacuten de Empresas Inmobiliarias del Peruacute (ASEI)
consideroacute que la recuperacioacuten comenzaraacute a partir del tercer trimestre de este antildeo y se llegaraacute a
ella completamente en los inicios del cuarto trimestre del 2020 Creen que eso se lograraacute debido
a la gran demanda inmobiliaria (maacutes de 300000 hogares en Lima Metropolitana) esto
permitiriacutea que se deacute una recuperacioacuten en menos tiempo que en la de la crisis del 2008 teniendo
en cuenta que la crisis actual no se debe a un problema de la economiacutea en siacute sino a un elemento
externo y temporal [1]
12 CONTEXTO
Hoy en diacutea seguacuten el reporte de Informacioacuten Estadiacutestica de la Municipalidad de Miraflores
Lima se percibe un nuacutemero poblacional de 9 921 177 hab Siendo un aproximado del censo
realizado en el 2017 y del cual Miraflores contariacutea con un aproximado 104 068 hab [2]
Miraflores viene siendo el lugar de estudio para el proyecto considerado dentro de los maacutes
exclusivos de la ciudad perteneciendo al grupo ldquoLima Toprdquo conformado por Barranco La
Molina Miraflores San Borja San Isidro y Surco Nuevo Seguacuten la Asociacioacuten Peruana de
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 6
Empresas de Investigacioacuten de Mercados (APEIM) se muestra en el Tabla 11 que Lima estaacute
dividido en 10 zonas y otras de las cuales la Zona 7 ubica al proyecto
Tabla 11
ZONA TOTAL NSE A NSE B NSE C NSE D NSE E Muestra Error
Total 100 47 232 413 244 64 4058 154
Zona 1 (Puente Piedra Comas Carabayllo) 100 0 15 378 382 9 291 574
Zona 2 (Independencia Los Olivos San Martiacuten de
Porras) 100 22 269 493 193 23 353 522
Zona 3 (San Juan de Lurigancho) 100 11 174 432 289 95 276 29
Zona 4 (Cercado Riacutemac Brentildea La Victoria) 100 25 267 43 241 38 526 427
Zona 5 (Ate Chaclacayo Lurigancho Santa Anita
San Luis El Agustino) 100 1 104 451 333 102 331 539
Zona 6 (Jesuacutes Mariacutea Lince Pueblo Libre
Magdalena San Miguel) 100 144 56 239 39 18 284 582
Zona 7 (Miraflores San Isidro San Borja Surco La
Molina) 100 346 464 137 42 11 338 533
Zona 8 (Surquillo Barranco Chorrillos San Juan de
Miraflores) 100 2 288 474 181 37 289 576
Zona 9 (Villa El Salvador Villa Mariacutea del Triunfo
Luriacuten Pachacamaacutec) 100 04 72 492 34 93 318 55
Zona 10 (Callao Bellavista La Perla La Punta
Carmen de la Legua Ventanilla Mi Peruacute) 100 13 187 457 246 98 1019 307
Otros 100 0 88 426 328 157 33 1706
Fuente APEIM 2018 Data ENAHO 2017
Adicional el perfil socioeconoacutemico obtenido del Informe ldquoPerfiles Socioeconoacutemicos de Lima
Metropolitana 2018rdquo estimoacute que alrededor de 28 millones de hogares en Lima Metropolitana
y que aproximadamente 413 pertenece al NSE C luego le siguen el D y B entre el 24 y 23
En promedio hay 38 miembros por cada hogar de los cuales el Ingreso Bruto Mensual
Promedio es S 4740 que se traduce a un Gasto Promedio de S 3410 soles Respecto las
caracteriacutesticas de la vivienda solo el 21 vive en departamentos de los cuales las viviendas
promedio estiman entre 37 ambientes 24 habitaciones y 15 bantildeos por vivienda [3]
Si enfocamos el lugar de estudio en Miraflores donde radica el proyecto de Barrio Verde la
informacioacuten de IPSOS define un NSE conformado uacutenicamente por los sectores A (58) B
(38) y C (4) Dichas familias ganan en promedio entre los 12 000 soles a 4 000 soles por
tanto su nivel adquisitivo es superior a otras partes de Lima [4]
Cabe mencionar que los mejores creacuteditos hipotecarios desde tasa fija lo conforma los bancos
como BBVA desde un financiamiento miacutenimo de S 15 000 o $5 000 siendo la maacutes baja en
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 7
el Banco BCP con un promedio de 730 le sigue Interbank con una tasa promedio de 735
y el BBVA Continental 746 Dicha tasa no incluye seguros y gastos adicionales de tramite o
registro que aumentan la tasa hasta un 84 miacutenimo
13 DEMANDA
Teniendo en cuenta el tipo de cliente o puacuteblico a considerar se ha realizado la buacutesqueda del
tipo de inmueble que ha tenido mayor influencia en el mercado siendo varios las formas de
identificar los inmuebles sea por metro cuadrado nuacutemero de habitaciones tipo de modelo (flat
duacuteplex triple etc) como tambieacuten el sector donde han sido comprados a continuacioacuten se
nombrara los datos maacutes asociados al aacuterea de estudio
Estimando un nuacutemero de unidades vendidas desde hace un antildeo antes de la pandemia hasta la
fecha actual se ha podido observar que ha existido un crecimiento singular puesto que a
comienzo del antildeo la situacioacuten venia disminuyendo y ha resultado en una recuperacioacuten en forma
de V Dicha informacioacuten es posible al Informe de Analytics Inmobiliario de ASEI
correspondiente a una cobertura del 80 del mercado inmobiliario de vivienda nueva de Lima
Metropolitana y PC del Callao Es clave aclarar de dicho informe conforma un grupo
asociados de empresas que reportan la evolucioacuten de sus ventas y ofertas asimismo son
empresas top del sector inmobiliario
En el Graacutefico 11 se puede apreciar la clara evolucioacuten de agosto 2019 ndash 2020 reflejando un
crecimiento del 10 con 1245 unidades vendidas respecto las 1131 del antildeo 2019 [5]
Graacutefico 11
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
11311223
1084 1059 10561158 1157
488
163
475
887
13371245
0200400600800
1000120014001600
Evolucion de Unidades Vendidas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 8
Es clave precisar que la demanda cayoacute a inicios del presente antildeo sin embargo Lima consta de
muchos sectores Lima Moderna Lima Top Lima Centro Lima Este Lima Norte Lima Sur y
Callao El aacuterea de estudio conforma a Lima Top dentro de ello Miraflores donde durante el
transcurso del antildeo tuvo variaciones considerables pero auacuten asiacute se mantuvo como el segundo
sector con maacutes porcentajes de ventas despueacutes de Lima Moderna y respecto el antildeo anterior tuvo
un leve incremento el cual se mantuvo estable en los uacuteltimos meses despueacutes del levantamiento
de la pandemia con un 22 de las ventas en Lima
Tabla 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
Desde la visualizacioacuten de los graacuteficos anteriores es claro saber que a pesar de que existioacute en
breve estancamiento de la demanda se ha mentido una constante de compra en los sectores
Lima Moderna Top y Centro A partir de lo siguiente seraacute clave determinar queacute tipo de
producto ha sido los mayores demandados puesto que de eso depende la oferta que necesitaraacute
el proyecto Barrio Verde Seguacuten la Asociacioacuten de Empresas Inmobiliarias del Peruacute a traveacutes
del diario Gestioacuten expresoacute el tipo de producto demandado donde el 43 de los compradores
adquirieron departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre
40 y 60 m2 mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 [6]
Otro dato importante es el costo por m2 en el transcurso del tiempo Observando el Graacutefico 12
y Graacutefico 13 podemos afirmar que el precio estimado oscila entre los 7600 soles por m2 y los
7800 soles por m2 en Lima Top Sin embargo se puede observar en el Graacutefico 12 que el valor
promedio por m2 en la venta ha ido recuperando valor desde su punto maacutes bajo 7380 soles por
m2 y hace un antildeo entre los 8000 soles por m2
Sector Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 459 476 453 405 520 476 413 447
Lima Top 214 218 184 282 177 225 222 228
Lima centro 130 135 184 190 114 145 162 129
Lima Este 59 64 72 31 27 39 62 56
Lima Norte 77 35 35 67 53 50 47 57
Lima Sur 33 40 25 12 57 39 52 46
Callao 28 32 47 12 53 25 43 36
Unidades Vendidas por Sector Lima ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 9
Graacutefico 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [7]
Graacutefico 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [8]
14 OFERTA
Desde el antildeo 2019 seguacuten el Instituto de Economiacutea y Desarrollo Empresarial (IEDEP) de la
Caacutemara de Comercio de Lima (CCL) estimaba que la recuperacioacuten de la inversioacuten puacuteblica en
el presente antildeo representaraacute un impulso para el sector Construccioacuten que alcanzariacutea una
expansioacuten de 41 al cierre del 2019 y de 65 en el 2020 La realidad al mes de agosto del
2020 no va alejada de esta situacioacuten puesto que la oferta de inmuebles se ha mantenido estable
desde el 2019 Graacutefico 14
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 10
Graacutefico 14
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
De los productos vigentes la mayor cantidad de la oferta (47) y la venta (45) se concentra
en Lima Moderna sin embargo la participacioacuten de la oferta en Lima Top ha crecido del 21
al 27 en los uacuteltimos 12 meses se muestra en la Tabla 13
Tabla 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [9]
La participacioacuten de la oferta al cierre del primer trimestre del 2020 ha sido dirigida en mayoriacutea
a los sectores NSE B con el 52 respecto las unidades en oferta seguido del NSE AB con un
27 del total disponible seguacuten el grupo internacional TINSA [10]
24875 2471225178 25525 25673
2525624731
25358 25477 2575024839 24946
24255
10000
12000
14000
16000
18000
20000
22000
24000
26000
28000
Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Evolucion de Unidades en Oferta
Sector Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 490 486 466 448 445 437 446 459 458 463 470 477 474
Lima Top 210 225 237 237 250 260 258 252 251 245 243 258 266
Lima Centro 138 135 144 153 152 158 155 155 156 161 161 150 149
Lima Este 46 46 54 51 49 48 48 46 47 44 43 41 43
Lima Norte 46 41 37 49 44 41 41 39 38 37 36 34 32
Lima Sur 41 39 36 32 31 28 26 24 24 27 24 19 17
Callao 29 28 27 30 29 28 27 25 25 24 24 21 20
Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
Participacioacuten de la oferta por Sector Lima en unidades ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 11
Graacutefico 15
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Tabla 14
Segmentos Econoacutemicos considerados
NSE A+ unidades con un valor de S 1acute250000 a maacutes
NSE A unidades con un valor de S 670000 a S 1acute250000
NSE AB unidades con un valor de S 420000 a S 670000
NSE B unidades con un valor de S 165000 a S 420000
NSE C unidades con un valor de S 57000 a S 165000
NSE D unidades con un valor de hasta S 57000
Fuente Elaboracioacuten propia
A traveacutes del portal de Nexo Inmobiliario se ha podido visualizar en el distrito del proyecto
Barrio Verde Miraflores tenemos en oferta alrededor de 73 proyectos de los cuales
aproximadamente 38 proyectos auacuten estaacuten en planos 25 en construccioacuten y 10 para entrega
inmediata
Se tomoacute una muestra de 14 proyectos considerando su proximidad al proyecto Barrio Verde
limitaacutendolo por la Urb Santa Cruz Imagen 11
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 12
Imagen 11
Fuente Nexo Inmobiliario Portal de inmuebles en venta [11]
De los siguientes 14 proyectos se ha obtenido los porcentajes siguientes en base al tipo (Tabla
15) de aacuterea (Tabla 16) ndeg de dormitorios (Tabla 17) y nivel socioeconoacutemico (Tabla 18)
Tabla 15
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 16
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 17
Ndeg Proyectos 14 Flat Duplex Triplex
Ndeg Dep en venta 189 153 31 5
81 16 3
TipoUrb Santa Cruz
Porcentaje
Ndeg Proyectos 14 60-80 80-100 100-130 130-160 160-200 200-250
Ndeg Dep en venta 189 39 54 48 20 13 12
21 29 25 11 7 6Porcentaje
Area por m2Urb Santa Cruz
Ndeg Proyectos 14 1 2 3 4
Ndeg Dep en venta 189 24 85 79 1
13 45 42 1
Urb Santa Cruz NdegDormitorio
Porcentaje
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 13
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 18
Fuente Elaboracioacuten Propia
15 RELACIOacuteN OFERTA ndash DEMANDA
El mercado inmobiliario estaacute desarrollando productos maacutes accesibles para que las personas
puedan acceder con tickets maacutes bajos Hay un mayor estiacutemulo de los fondos estatales como
Techo Propio FMV Bono verde eacutestos aportan mucho a la accesibilidad de la vivienda Este
hecho se debe a que existe una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten de hogares y la
oferta es de solo 24000 viviendas nuevas expresado por Ricardo Arbuluacute presidente del comiteacute
de anaacutelisis de mercado de ASEI tras el reporte del Primer Semestre del 2020 [12]
En el Graacutefico 16 el 64 de departamentos que se encuentran disponibles para venta auacuten no
han empezado o recieacuten estaacuten por construirse En cuanto a proyectos un 41 de eacutestos se
encuentran en Entrega Inmediata seguido de un 20 proyectos en cierre de terreno
Aproximadamente un 16 de los proyectos logran venderse completamente antes de ser
entregados
Graacutefico 16
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Ndeg Proyectos 14 A+ A AB B C D
Ndeg Dep en venta 189 32 111 46 0 0 0
17 59 24 0 0 0
Urb Santa Cruz
Porcentaje
Nivel Socioeconoacutemico
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 14
16 PLANTEAMIENTO URBANISTICO
El predio del proyecto se encuentra dentro de una zona de Categoriacutea CV (Comercio Vecinal) y
RDM del cual se especifica que el edificio debe cumplir con los paraacutemetros urbanos siguientes
Imagen 12
Fuente Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral [13]
De acuerdo a las caracteriacutesticas del lote se tiene un frente de 125 metros y 50 metros de fondo
por tanto dichas caracteriacutesticas obligan a clasificarlo como RDM para un maacuteximo de altura de
5 a 8 pisos y 35 aacuterea libre en base a esto considerar los 3 metros de retiro que demanda la
Municipalidad de Miraflores
Cabe aclarar que la Empresa Beacutelgica Edificaciones duentildeos del proyecto forma parte de la
Certificacioacuten EDGE lo que permite que ofrezcan departamentos con aacutereas 15 menores y un
nivel de piso maacutes
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 15
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA
En base al anaacutelisis de Ipsos multinacional de investigacioacuten de mercados y consultoriacutea se
confirma que las familias estaacuten dispuestas a pagar alrededor de los 3400 soles o 1000 $
mensuales a maacutes puesto que los habitantes de Lima Top son de un Nivel Socioeconoacutemico
(NSE) sumamente alto El nivel de financiamiento de los bancos incluye una tasa de intereacutes del
7 a 8 la cual sumando gastos de seguros y otros alrededor de los 85 aproximado en los
casos maacutes oacuteptimos
En base al tipo de oferta a brindar se aprecia que existe un 43 de los compradores adquirieron
departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre 40 y 60 m2
mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 Por tanto la oferta debe ir
orientada a departamentos pequentildeos que estimando en 625 m2 menos el retiro y el espacio
libre aproximadamente quedariacutea entre 3 o 4 departamentos de 60 a 100 m2 por nivel con
llevando a un total de 40 departamentos en el proyecto lo cual seraacute detallado en el Capiacutetulo 3
De los 40 departamentos en la oferta se marca los flat y duacuteplex como tendencia al tipo de
inmueble Debe haber una mayoriacutea de 2 o 3 dormitorios lo cual tambieacuten va fundamentado a la
oferta del mercado y al iacutendice de habitantes en promedio que es 38 habfamilia seguacuten IPSOS
El precio de los departamentos seguacuten la demanda en Lima top oscila entre los 7700 a 7900
soles el m2 por tanto el proyecto debe tomar como referencia el monto 7700 para la venta
pudiendo ser mayor por la oferta de inmuebles en venta que oscilan entre el NSE A+ A y AB
(Rango de precios de 420000 soles a maacutes de 1acute250000 soles)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 16
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO
Dentro de la zona de Santa Cruz en Miraflores seguacuten la fuente de Urbania a la fecha existen
una cantidad de 16 terrenos a la venta dentro de la zona de estudio Imagen 21 de los cuales
seguacuten el precio aproximado en el mercado es de 10 800 soles el m2 Como se muestra en la
ANEXO A1 En base a ello se estimoacute la comparacioacuten del terreno en venta ubicado en la calle
Jiroacuten Mendiburu 567-573 Miraflores siendo el costo por m2 mucho menor como se muestra
en la Tabla Ndeg 19 significando un ahorro de S125378400
Imagen 21
Fuente Urbania Mapa de venta de terrenos 2020 [14]
Tabla Ndeg 21
DESCRIPCION VALOR DEL SOLAR
AHORRO SITUACION AREA SOLES DOacuteLAR POR M2
Terreno (Oferta real) 625 m2 S501513600 $ 140000000 S802422 S125378400
Terreno (Seguacuten el mercado) 625 m2 S626892000 $ 175000000 S1080000
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 17
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO
Seguacuten los paraacutemetros urbaniacutesticos expuestos en el capiacutetulo 15 se sabe que el tipo de
edificacioacuten seguacuten la zona es RDM (Residencia densidad media) y Comercio Vecinal de los
cuales la edificacioacuten puede llegar a una altura maacutexima de 5 a 8 niveles con altura entre piso de
hasta 36 metros No obstante la Municipalidad de Miraflores emitioacute una ordenanza para
fomentar la eficiencia energeacutetica e hiacutedrica en los nuevos edificios a base de unos beneficios
establecidos en el Coacutedigo Teacutecnico de Construccioacuten Sostenible de Mi Vivienda Verde ante esto
el proyecto se propuso realizar el Sistema Verde el cual permite a la edificacioacuten el incremento
de hasta el 15 del aacuterea techada y la reduccioacuten de hasta el 15 del aacuterea miacutenima por vivienda
Entonces bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo
previsto
Seguacuten el Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios a traveacutes de las tablas de densidades y altura maacutexima de edificacioacuten del reglamento
de habilitacioacuten urbana [15] adopta para nuestro tipo de terreno como pisos de altura comercial
(h = 360 metros) con RDM seguacuten paraacutemetros urbaniacutesticos Tabla 22 donde la densidad no
debe ser mayor para este proyecto de 3000 habha Tabla 21 Adicional con la altura comercial
de 360 metros permitida multiplicado por el nuacutemero de pisos se puede alcanzar hasta los 28
metros aprox ubicando a nuestro proyecto hasta 10 niveles de 25 m de altura sumado al
incentivo de CEPRES TIPO B se llegariacutea a 11 niveles
Tabla 21
Para Multifamiliares
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 250 hahab
Frente a parque 2 100 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2 100 hahab
Frente a parque 3 170 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 850 hahab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
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Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
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httpswwwbcrpgobpedocsPublicacionesNota-Semanal2020ns-43-2020pdf
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disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
pin
teri
a
Ap
arat
os
san
itar
ios
Vid
rio
y a
lum
nio
Pis
os
Pin
tura
2d
a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 3
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES 47
52 ANALISIS DE VARIABLES 47
521 VELOCIDAD DE VENTAS 47
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA) 49
523 PRECIO DE VENTA 50
CONCLUSIONES 52
RECOMENDACIONES 53
BIBLIOGRAFIA 54
AGRADECIMIENTO 56
ANEXO A Costos de egresos 57
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima 57
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad 58
ANEXO B Cronograma de obra 59
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero) 59
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio) 60
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable 61
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14 61
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27 62
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable 63
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable 63
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable 64
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 4
INTRODUCCIOacuteN
En el desarrollo del siguiente trabajo como parte del panorama de investigacioacuten se ha
considerado recopilar y desarrollar la informacioacuten en base a la situacioacuten de la pandemia
(COVID-19) que se viene dando en el lugar de desarrollo del Proyecto siendo esta Lima Peruacute
La buacutesqueda de viabilidad del proyecto recae en un inicio en la investigacioacuten de datos previos
que sirven como fundamento y orientan los paraacutemetros de cualquier de tipo de proyecto de
edificacioacuten que se piensa realizar Por ende se buscaraacute abordar como parte inicial el estudio
de mercado que engloba un conjunto de referencias respecto las caracteriacutesticas que cuenta
nuestro cliente final y el tipo de demanda-oferta que predomina en el distrito de Miraflores
Lima Complementario a este desarrollo se contaraacute con los estudios econoacutemico y financiero
que explicaran el panorama actual de inversioacuten que son de suma importancia para la economiacutea
del paiacutes y para el proyecto Barrio verde en el distrito de Miraflores Los estudios seraacuten la base
de nuestro objetivo fundamental de esta investigacioacuten es evaluar la rentabilidad del conjunto
de vivienda para obtener el margen de ganancia esperado
Complementarios a este objetivo fundamental el alcance de la investigacioacuten se basaraacute en
realizar el estudio de la demanda de vivienda ante la nueva problemaacutetica y a causa de ello
realizar la evaluacioacuten teacutecnica de la vivienda con el fin de analizar costos a utilizar en el
desarrollo del proyecto (personal materiales insumos maquinarias etc) En base a lo anterior
tambieacuten se plantearaacute el anaacutelisis de financiamiento para el promotor de la vivienda y una breve
vista de las opciones del futuro comprador La finalidad seraacute evaluar el rendimiento sobre la
inversioacuten propia y anaacutelisis de los indicadores de inversioacuten Finalmente se plantearaacute el escenario
de sensibilidad en el caso de que las ventas se retrasen (periodo de tiempo) y otros indicadores
de inversioacuten contemplado para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 5
1 CAPITULO ESTUDIO DE MERCADO
11 ANTECEDENTES
Para inicios del antildeo 2020 en la capital de Lima y provincias se retomoacute un nuevo auge o boom
inmobiliario que no se daba desde la deacutecada del 2000 Dicho pronoacutestico se basaba en la
estrategia de trabajo del Ministerio de Vivienda Construccioacuten y Saneamiento (MVCS) donde
por medio de la edificacioacuten masiva de unidades habitaciones eco sostenibles y a la propuesta
de acceso a creacuteditos con un plan de intereacutes del 7 que permitan la adquisicioacuten de este tipo de
viviendas a escala nacional daban por sentada este nuevo boom inmobiliario
Dicho esto en el contexto actual la pandemia del COVID-19 es uno de los maacutes grandes retos
a los que afronta Peruacute y todo el mundo ha afectado al mercado inmobiliario a poder seguir
adelante con los proyectos y hasta evitar que el puacuteblico visite nuevos inmuebles A esto hay
que sumarle la menor capacidad adquisitiva de los posibles compradores el cambio en sus
prioridades de gasto y la contraccioacuten de mercados de creacuteditos en general como el hipotecario
por el incremento del riesgo crediticio de las personas
A mediados del presente antildeo 2020 la Asociacioacuten de Empresas Inmobiliarias del Peruacute (ASEI)
consideroacute que la recuperacioacuten comenzaraacute a partir del tercer trimestre de este antildeo y se llegaraacute a
ella completamente en los inicios del cuarto trimestre del 2020 Creen que eso se lograraacute debido
a la gran demanda inmobiliaria (maacutes de 300000 hogares en Lima Metropolitana) esto
permitiriacutea que se deacute una recuperacioacuten en menos tiempo que en la de la crisis del 2008 teniendo
en cuenta que la crisis actual no se debe a un problema de la economiacutea en siacute sino a un elemento
externo y temporal [1]
12 CONTEXTO
Hoy en diacutea seguacuten el reporte de Informacioacuten Estadiacutestica de la Municipalidad de Miraflores
Lima se percibe un nuacutemero poblacional de 9 921 177 hab Siendo un aproximado del censo
realizado en el 2017 y del cual Miraflores contariacutea con un aproximado 104 068 hab [2]
Miraflores viene siendo el lugar de estudio para el proyecto considerado dentro de los maacutes
exclusivos de la ciudad perteneciendo al grupo ldquoLima Toprdquo conformado por Barranco La
Molina Miraflores San Borja San Isidro y Surco Nuevo Seguacuten la Asociacioacuten Peruana de
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 6
Empresas de Investigacioacuten de Mercados (APEIM) se muestra en el Tabla 11 que Lima estaacute
dividido en 10 zonas y otras de las cuales la Zona 7 ubica al proyecto
Tabla 11
ZONA TOTAL NSE A NSE B NSE C NSE D NSE E Muestra Error
Total 100 47 232 413 244 64 4058 154
Zona 1 (Puente Piedra Comas Carabayllo) 100 0 15 378 382 9 291 574
Zona 2 (Independencia Los Olivos San Martiacuten de
Porras) 100 22 269 493 193 23 353 522
Zona 3 (San Juan de Lurigancho) 100 11 174 432 289 95 276 29
Zona 4 (Cercado Riacutemac Brentildea La Victoria) 100 25 267 43 241 38 526 427
Zona 5 (Ate Chaclacayo Lurigancho Santa Anita
San Luis El Agustino) 100 1 104 451 333 102 331 539
Zona 6 (Jesuacutes Mariacutea Lince Pueblo Libre
Magdalena San Miguel) 100 144 56 239 39 18 284 582
Zona 7 (Miraflores San Isidro San Borja Surco La
Molina) 100 346 464 137 42 11 338 533
Zona 8 (Surquillo Barranco Chorrillos San Juan de
Miraflores) 100 2 288 474 181 37 289 576
Zona 9 (Villa El Salvador Villa Mariacutea del Triunfo
Luriacuten Pachacamaacutec) 100 04 72 492 34 93 318 55
Zona 10 (Callao Bellavista La Perla La Punta
Carmen de la Legua Ventanilla Mi Peruacute) 100 13 187 457 246 98 1019 307
Otros 100 0 88 426 328 157 33 1706
Fuente APEIM 2018 Data ENAHO 2017
Adicional el perfil socioeconoacutemico obtenido del Informe ldquoPerfiles Socioeconoacutemicos de Lima
Metropolitana 2018rdquo estimoacute que alrededor de 28 millones de hogares en Lima Metropolitana
y que aproximadamente 413 pertenece al NSE C luego le siguen el D y B entre el 24 y 23
En promedio hay 38 miembros por cada hogar de los cuales el Ingreso Bruto Mensual
Promedio es S 4740 que se traduce a un Gasto Promedio de S 3410 soles Respecto las
caracteriacutesticas de la vivienda solo el 21 vive en departamentos de los cuales las viviendas
promedio estiman entre 37 ambientes 24 habitaciones y 15 bantildeos por vivienda [3]
Si enfocamos el lugar de estudio en Miraflores donde radica el proyecto de Barrio Verde la
informacioacuten de IPSOS define un NSE conformado uacutenicamente por los sectores A (58) B
(38) y C (4) Dichas familias ganan en promedio entre los 12 000 soles a 4 000 soles por
tanto su nivel adquisitivo es superior a otras partes de Lima [4]
Cabe mencionar que los mejores creacuteditos hipotecarios desde tasa fija lo conforma los bancos
como BBVA desde un financiamiento miacutenimo de S 15 000 o $5 000 siendo la maacutes baja en
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 7
el Banco BCP con un promedio de 730 le sigue Interbank con una tasa promedio de 735
y el BBVA Continental 746 Dicha tasa no incluye seguros y gastos adicionales de tramite o
registro que aumentan la tasa hasta un 84 miacutenimo
13 DEMANDA
Teniendo en cuenta el tipo de cliente o puacuteblico a considerar se ha realizado la buacutesqueda del
tipo de inmueble que ha tenido mayor influencia en el mercado siendo varios las formas de
identificar los inmuebles sea por metro cuadrado nuacutemero de habitaciones tipo de modelo (flat
duacuteplex triple etc) como tambieacuten el sector donde han sido comprados a continuacioacuten se
nombrara los datos maacutes asociados al aacuterea de estudio
Estimando un nuacutemero de unidades vendidas desde hace un antildeo antes de la pandemia hasta la
fecha actual se ha podido observar que ha existido un crecimiento singular puesto que a
comienzo del antildeo la situacioacuten venia disminuyendo y ha resultado en una recuperacioacuten en forma
de V Dicha informacioacuten es posible al Informe de Analytics Inmobiliario de ASEI
correspondiente a una cobertura del 80 del mercado inmobiliario de vivienda nueva de Lima
Metropolitana y PC del Callao Es clave aclarar de dicho informe conforma un grupo
asociados de empresas que reportan la evolucioacuten de sus ventas y ofertas asimismo son
empresas top del sector inmobiliario
En el Graacutefico 11 se puede apreciar la clara evolucioacuten de agosto 2019 ndash 2020 reflejando un
crecimiento del 10 con 1245 unidades vendidas respecto las 1131 del antildeo 2019 [5]
Graacutefico 11
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
11311223
1084 1059 10561158 1157
488
163
475
887
13371245
0200400600800
1000120014001600
Evolucion de Unidades Vendidas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 8
Es clave precisar que la demanda cayoacute a inicios del presente antildeo sin embargo Lima consta de
muchos sectores Lima Moderna Lima Top Lima Centro Lima Este Lima Norte Lima Sur y
Callao El aacuterea de estudio conforma a Lima Top dentro de ello Miraflores donde durante el
transcurso del antildeo tuvo variaciones considerables pero auacuten asiacute se mantuvo como el segundo
sector con maacutes porcentajes de ventas despueacutes de Lima Moderna y respecto el antildeo anterior tuvo
un leve incremento el cual se mantuvo estable en los uacuteltimos meses despueacutes del levantamiento
de la pandemia con un 22 de las ventas en Lima
Tabla 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
Desde la visualizacioacuten de los graacuteficos anteriores es claro saber que a pesar de que existioacute en
breve estancamiento de la demanda se ha mentido una constante de compra en los sectores
Lima Moderna Top y Centro A partir de lo siguiente seraacute clave determinar queacute tipo de
producto ha sido los mayores demandados puesto que de eso depende la oferta que necesitaraacute
el proyecto Barrio Verde Seguacuten la Asociacioacuten de Empresas Inmobiliarias del Peruacute a traveacutes
del diario Gestioacuten expresoacute el tipo de producto demandado donde el 43 de los compradores
adquirieron departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre
40 y 60 m2 mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 [6]
Otro dato importante es el costo por m2 en el transcurso del tiempo Observando el Graacutefico 12
y Graacutefico 13 podemos afirmar que el precio estimado oscila entre los 7600 soles por m2 y los
7800 soles por m2 en Lima Top Sin embargo se puede observar en el Graacutefico 12 que el valor
promedio por m2 en la venta ha ido recuperando valor desde su punto maacutes bajo 7380 soles por
m2 y hace un antildeo entre los 8000 soles por m2
Sector Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 459 476 453 405 520 476 413 447
Lima Top 214 218 184 282 177 225 222 228
Lima centro 130 135 184 190 114 145 162 129
Lima Este 59 64 72 31 27 39 62 56
Lima Norte 77 35 35 67 53 50 47 57
Lima Sur 33 40 25 12 57 39 52 46
Callao 28 32 47 12 53 25 43 36
Unidades Vendidas por Sector Lima ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 9
Graacutefico 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [7]
Graacutefico 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [8]
14 OFERTA
Desde el antildeo 2019 seguacuten el Instituto de Economiacutea y Desarrollo Empresarial (IEDEP) de la
Caacutemara de Comercio de Lima (CCL) estimaba que la recuperacioacuten de la inversioacuten puacuteblica en
el presente antildeo representaraacute un impulso para el sector Construccioacuten que alcanzariacutea una
expansioacuten de 41 al cierre del 2019 y de 65 en el 2020 La realidad al mes de agosto del
2020 no va alejada de esta situacioacuten puesto que la oferta de inmuebles se ha mantenido estable
desde el 2019 Graacutefico 14
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 10
Graacutefico 14
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
De los productos vigentes la mayor cantidad de la oferta (47) y la venta (45) se concentra
en Lima Moderna sin embargo la participacioacuten de la oferta en Lima Top ha crecido del 21
al 27 en los uacuteltimos 12 meses se muestra en la Tabla 13
Tabla 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [9]
La participacioacuten de la oferta al cierre del primer trimestre del 2020 ha sido dirigida en mayoriacutea
a los sectores NSE B con el 52 respecto las unidades en oferta seguido del NSE AB con un
27 del total disponible seguacuten el grupo internacional TINSA [10]
24875 2471225178 25525 25673
2525624731
25358 25477 2575024839 24946
24255
10000
12000
14000
16000
18000
20000
22000
24000
26000
28000
Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Evolucion de Unidades en Oferta
Sector Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 490 486 466 448 445 437 446 459 458 463 470 477 474
Lima Top 210 225 237 237 250 260 258 252 251 245 243 258 266
Lima Centro 138 135 144 153 152 158 155 155 156 161 161 150 149
Lima Este 46 46 54 51 49 48 48 46 47 44 43 41 43
Lima Norte 46 41 37 49 44 41 41 39 38 37 36 34 32
Lima Sur 41 39 36 32 31 28 26 24 24 27 24 19 17
Callao 29 28 27 30 29 28 27 25 25 24 24 21 20
Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
Participacioacuten de la oferta por Sector Lima en unidades ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 11
Graacutefico 15
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Tabla 14
Segmentos Econoacutemicos considerados
NSE A+ unidades con un valor de S 1acute250000 a maacutes
NSE A unidades con un valor de S 670000 a S 1acute250000
NSE AB unidades con un valor de S 420000 a S 670000
NSE B unidades con un valor de S 165000 a S 420000
NSE C unidades con un valor de S 57000 a S 165000
NSE D unidades con un valor de hasta S 57000
Fuente Elaboracioacuten propia
A traveacutes del portal de Nexo Inmobiliario se ha podido visualizar en el distrito del proyecto
Barrio Verde Miraflores tenemos en oferta alrededor de 73 proyectos de los cuales
aproximadamente 38 proyectos auacuten estaacuten en planos 25 en construccioacuten y 10 para entrega
inmediata
Se tomoacute una muestra de 14 proyectos considerando su proximidad al proyecto Barrio Verde
limitaacutendolo por la Urb Santa Cruz Imagen 11
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 12
Imagen 11
Fuente Nexo Inmobiliario Portal de inmuebles en venta [11]
De los siguientes 14 proyectos se ha obtenido los porcentajes siguientes en base al tipo (Tabla
15) de aacuterea (Tabla 16) ndeg de dormitorios (Tabla 17) y nivel socioeconoacutemico (Tabla 18)
Tabla 15
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 16
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 17
Ndeg Proyectos 14 Flat Duplex Triplex
Ndeg Dep en venta 189 153 31 5
81 16 3
TipoUrb Santa Cruz
Porcentaje
Ndeg Proyectos 14 60-80 80-100 100-130 130-160 160-200 200-250
Ndeg Dep en venta 189 39 54 48 20 13 12
21 29 25 11 7 6Porcentaje
Area por m2Urb Santa Cruz
Ndeg Proyectos 14 1 2 3 4
Ndeg Dep en venta 189 24 85 79 1
13 45 42 1
Urb Santa Cruz NdegDormitorio
Porcentaje
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 13
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 18
Fuente Elaboracioacuten Propia
15 RELACIOacuteN OFERTA ndash DEMANDA
El mercado inmobiliario estaacute desarrollando productos maacutes accesibles para que las personas
puedan acceder con tickets maacutes bajos Hay un mayor estiacutemulo de los fondos estatales como
Techo Propio FMV Bono verde eacutestos aportan mucho a la accesibilidad de la vivienda Este
hecho se debe a que existe una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten de hogares y la
oferta es de solo 24000 viviendas nuevas expresado por Ricardo Arbuluacute presidente del comiteacute
de anaacutelisis de mercado de ASEI tras el reporte del Primer Semestre del 2020 [12]
En el Graacutefico 16 el 64 de departamentos que se encuentran disponibles para venta auacuten no
han empezado o recieacuten estaacuten por construirse En cuanto a proyectos un 41 de eacutestos se
encuentran en Entrega Inmediata seguido de un 20 proyectos en cierre de terreno
Aproximadamente un 16 de los proyectos logran venderse completamente antes de ser
entregados
Graacutefico 16
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Ndeg Proyectos 14 A+ A AB B C D
Ndeg Dep en venta 189 32 111 46 0 0 0
17 59 24 0 0 0
Urb Santa Cruz
Porcentaje
Nivel Socioeconoacutemico
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 14
16 PLANTEAMIENTO URBANISTICO
El predio del proyecto se encuentra dentro de una zona de Categoriacutea CV (Comercio Vecinal) y
RDM del cual se especifica que el edificio debe cumplir con los paraacutemetros urbanos siguientes
Imagen 12
Fuente Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral [13]
De acuerdo a las caracteriacutesticas del lote se tiene un frente de 125 metros y 50 metros de fondo
por tanto dichas caracteriacutesticas obligan a clasificarlo como RDM para un maacuteximo de altura de
5 a 8 pisos y 35 aacuterea libre en base a esto considerar los 3 metros de retiro que demanda la
Municipalidad de Miraflores
Cabe aclarar que la Empresa Beacutelgica Edificaciones duentildeos del proyecto forma parte de la
Certificacioacuten EDGE lo que permite que ofrezcan departamentos con aacutereas 15 menores y un
nivel de piso maacutes
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 15
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA
En base al anaacutelisis de Ipsos multinacional de investigacioacuten de mercados y consultoriacutea se
confirma que las familias estaacuten dispuestas a pagar alrededor de los 3400 soles o 1000 $
mensuales a maacutes puesto que los habitantes de Lima Top son de un Nivel Socioeconoacutemico
(NSE) sumamente alto El nivel de financiamiento de los bancos incluye una tasa de intereacutes del
7 a 8 la cual sumando gastos de seguros y otros alrededor de los 85 aproximado en los
casos maacutes oacuteptimos
En base al tipo de oferta a brindar se aprecia que existe un 43 de los compradores adquirieron
departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre 40 y 60 m2
mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 Por tanto la oferta debe ir
orientada a departamentos pequentildeos que estimando en 625 m2 menos el retiro y el espacio
libre aproximadamente quedariacutea entre 3 o 4 departamentos de 60 a 100 m2 por nivel con
llevando a un total de 40 departamentos en el proyecto lo cual seraacute detallado en el Capiacutetulo 3
De los 40 departamentos en la oferta se marca los flat y duacuteplex como tendencia al tipo de
inmueble Debe haber una mayoriacutea de 2 o 3 dormitorios lo cual tambieacuten va fundamentado a la
oferta del mercado y al iacutendice de habitantes en promedio que es 38 habfamilia seguacuten IPSOS
El precio de los departamentos seguacuten la demanda en Lima top oscila entre los 7700 a 7900
soles el m2 por tanto el proyecto debe tomar como referencia el monto 7700 para la venta
pudiendo ser mayor por la oferta de inmuebles en venta que oscilan entre el NSE A+ A y AB
(Rango de precios de 420000 soles a maacutes de 1acute250000 soles)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 16
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO
Dentro de la zona de Santa Cruz en Miraflores seguacuten la fuente de Urbania a la fecha existen
una cantidad de 16 terrenos a la venta dentro de la zona de estudio Imagen 21 de los cuales
seguacuten el precio aproximado en el mercado es de 10 800 soles el m2 Como se muestra en la
ANEXO A1 En base a ello se estimoacute la comparacioacuten del terreno en venta ubicado en la calle
Jiroacuten Mendiburu 567-573 Miraflores siendo el costo por m2 mucho menor como se muestra
en la Tabla Ndeg 19 significando un ahorro de S125378400
Imagen 21
Fuente Urbania Mapa de venta de terrenos 2020 [14]
Tabla Ndeg 21
DESCRIPCION VALOR DEL SOLAR
AHORRO SITUACION AREA SOLES DOacuteLAR POR M2
Terreno (Oferta real) 625 m2 S501513600 $ 140000000 S802422 S125378400
Terreno (Seguacuten el mercado) 625 m2 S626892000 $ 175000000 S1080000
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 17
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO
Seguacuten los paraacutemetros urbaniacutesticos expuestos en el capiacutetulo 15 se sabe que el tipo de
edificacioacuten seguacuten la zona es RDM (Residencia densidad media) y Comercio Vecinal de los
cuales la edificacioacuten puede llegar a una altura maacutexima de 5 a 8 niveles con altura entre piso de
hasta 36 metros No obstante la Municipalidad de Miraflores emitioacute una ordenanza para
fomentar la eficiencia energeacutetica e hiacutedrica en los nuevos edificios a base de unos beneficios
establecidos en el Coacutedigo Teacutecnico de Construccioacuten Sostenible de Mi Vivienda Verde ante esto
el proyecto se propuso realizar el Sistema Verde el cual permite a la edificacioacuten el incremento
de hasta el 15 del aacuterea techada y la reduccioacuten de hasta el 15 del aacuterea miacutenima por vivienda
Entonces bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo
previsto
Seguacuten el Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios a traveacutes de las tablas de densidades y altura maacutexima de edificacioacuten del reglamento
de habilitacioacuten urbana [15] adopta para nuestro tipo de terreno como pisos de altura comercial
(h = 360 metros) con RDM seguacuten paraacutemetros urbaniacutesticos Tabla 22 donde la densidad no
debe ser mayor para este proyecto de 3000 habha Tabla 21 Adicional con la altura comercial
de 360 metros permitida multiplicado por el nuacutemero de pisos se puede alcanzar hasta los 28
metros aprox ubicando a nuestro proyecto hasta 10 niveles de 25 m de altura sumado al
incentivo de CEPRES TIPO B se llegariacutea a 11 niveles
Tabla 21
Para Multifamiliares
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 250 hahab
Frente a parque 2 100 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2 100 hahab
Frente a parque 3 170 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 850 hahab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
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[7] Diario Gestioacuten Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [Consulta 01 Octubre 2020
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[10] TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020 [Consulta 04 Octubre 2020 1040] Disponible
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[11] Nexo Inmobiliario Portal de departamentos en venta [Consulta 04 Octubre 2020 1213]
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miraflores-lima-lima-urb5076
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
[12] Diario Gestioacuten Inmobiliarias [Consulta 03 Octubre 2020 2037] Disponible en
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lima-pero-suben-en-zonas-centro-y-norte-noticiaref=gesr
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[Consulta 05 Octubre 2020 1530] Disponible en
httpssigmirafloresgobpemirafloresphpparametrosurbanisticosphpxpos=-
1211499159246276|-770453255398114|
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lima--lima
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httpscdnwwwgobpeuploadsdocumentfile306586DS_012-2019-VIVIENDApdf
[16] INEI Informe Teacutecnico de Variacioacuten de los Indicadores de Preciso de la Economiacutea Nro
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de-precios_agosto2020pdf
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Noviembre 2020 950] Disponible en httpswwwtinsacompewp-
contentuploads201701TINSA-COSTOS-UNITARIOS-DE-CONSTRUCCIC393N-
DE-PROYECTOS-INMOBILIARIOSpdf
[18] Banco Central de Reserva del Peruacute Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas
bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series) [Consulta 30112020
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interes-activas-promedio-de-las-empresas-bancarias-por-modalidad
[19] Banco Central de Reserva del Peruacute Reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva
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httpswwwbcrpgobpedocsPublicacionesNota-Semanal2020ns-43-2020pdf
[20] Rankia Blog Mejores creacuteditos hipotecarios 2021 Peruacute [Consulta 13122020 1035]
disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
pin
teri
a
Ap
arat
os
san
itar
ios
Vid
rio
y a
lum
nio
Pis
os
Pin
tura
2d
a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 4
INTRODUCCIOacuteN
En el desarrollo del siguiente trabajo como parte del panorama de investigacioacuten se ha
considerado recopilar y desarrollar la informacioacuten en base a la situacioacuten de la pandemia
(COVID-19) que se viene dando en el lugar de desarrollo del Proyecto siendo esta Lima Peruacute
La buacutesqueda de viabilidad del proyecto recae en un inicio en la investigacioacuten de datos previos
que sirven como fundamento y orientan los paraacutemetros de cualquier de tipo de proyecto de
edificacioacuten que se piensa realizar Por ende se buscaraacute abordar como parte inicial el estudio
de mercado que engloba un conjunto de referencias respecto las caracteriacutesticas que cuenta
nuestro cliente final y el tipo de demanda-oferta que predomina en el distrito de Miraflores
Lima Complementario a este desarrollo se contaraacute con los estudios econoacutemico y financiero
que explicaran el panorama actual de inversioacuten que son de suma importancia para la economiacutea
del paiacutes y para el proyecto Barrio verde en el distrito de Miraflores Los estudios seraacuten la base
de nuestro objetivo fundamental de esta investigacioacuten es evaluar la rentabilidad del conjunto
de vivienda para obtener el margen de ganancia esperado
Complementarios a este objetivo fundamental el alcance de la investigacioacuten se basaraacute en
realizar el estudio de la demanda de vivienda ante la nueva problemaacutetica y a causa de ello
realizar la evaluacioacuten teacutecnica de la vivienda con el fin de analizar costos a utilizar en el
desarrollo del proyecto (personal materiales insumos maquinarias etc) En base a lo anterior
tambieacuten se plantearaacute el anaacutelisis de financiamiento para el promotor de la vivienda y una breve
vista de las opciones del futuro comprador La finalidad seraacute evaluar el rendimiento sobre la
inversioacuten propia y anaacutelisis de los indicadores de inversioacuten Finalmente se plantearaacute el escenario
de sensibilidad en el caso de que las ventas se retrasen (periodo de tiempo) y otros indicadores
de inversioacuten contemplado para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 5
1 CAPITULO ESTUDIO DE MERCADO
11 ANTECEDENTES
Para inicios del antildeo 2020 en la capital de Lima y provincias se retomoacute un nuevo auge o boom
inmobiliario que no se daba desde la deacutecada del 2000 Dicho pronoacutestico se basaba en la
estrategia de trabajo del Ministerio de Vivienda Construccioacuten y Saneamiento (MVCS) donde
por medio de la edificacioacuten masiva de unidades habitaciones eco sostenibles y a la propuesta
de acceso a creacuteditos con un plan de intereacutes del 7 que permitan la adquisicioacuten de este tipo de
viviendas a escala nacional daban por sentada este nuevo boom inmobiliario
Dicho esto en el contexto actual la pandemia del COVID-19 es uno de los maacutes grandes retos
a los que afronta Peruacute y todo el mundo ha afectado al mercado inmobiliario a poder seguir
adelante con los proyectos y hasta evitar que el puacuteblico visite nuevos inmuebles A esto hay
que sumarle la menor capacidad adquisitiva de los posibles compradores el cambio en sus
prioridades de gasto y la contraccioacuten de mercados de creacuteditos en general como el hipotecario
por el incremento del riesgo crediticio de las personas
A mediados del presente antildeo 2020 la Asociacioacuten de Empresas Inmobiliarias del Peruacute (ASEI)
consideroacute que la recuperacioacuten comenzaraacute a partir del tercer trimestre de este antildeo y se llegaraacute a
ella completamente en los inicios del cuarto trimestre del 2020 Creen que eso se lograraacute debido
a la gran demanda inmobiliaria (maacutes de 300000 hogares en Lima Metropolitana) esto
permitiriacutea que se deacute una recuperacioacuten en menos tiempo que en la de la crisis del 2008 teniendo
en cuenta que la crisis actual no se debe a un problema de la economiacutea en siacute sino a un elemento
externo y temporal [1]
12 CONTEXTO
Hoy en diacutea seguacuten el reporte de Informacioacuten Estadiacutestica de la Municipalidad de Miraflores
Lima se percibe un nuacutemero poblacional de 9 921 177 hab Siendo un aproximado del censo
realizado en el 2017 y del cual Miraflores contariacutea con un aproximado 104 068 hab [2]
Miraflores viene siendo el lugar de estudio para el proyecto considerado dentro de los maacutes
exclusivos de la ciudad perteneciendo al grupo ldquoLima Toprdquo conformado por Barranco La
Molina Miraflores San Borja San Isidro y Surco Nuevo Seguacuten la Asociacioacuten Peruana de
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 6
Empresas de Investigacioacuten de Mercados (APEIM) se muestra en el Tabla 11 que Lima estaacute
dividido en 10 zonas y otras de las cuales la Zona 7 ubica al proyecto
Tabla 11
ZONA TOTAL NSE A NSE B NSE C NSE D NSE E Muestra Error
Total 100 47 232 413 244 64 4058 154
Zona 1 (Puente Piedra Comas Carabayllo) 100 0 15 378 382 9 291 574
Zona 2 (Independencia Los Olivos San Martiacuten de
Porras) 100 22 269 493 193 23 353 522
Zona 3 (San Juan de Lurigancho) 100 11 174 432 289 95 276 29
Zona 4 (Cercado Riacutemac Brentildea La Victoria) 100 25 267 43 241 38 526 427
Zona 5 (Ate Chaclacayo Lurigancho Santa Anita
San Luis El Agustino) 100 1 104 451 333 102 331 539
Zona 6 (Jesuacutes Mariacutea Lince Pueblo Libre
Magdalena San Miguel) 100 144 56 239 39 18 284 582
Zona 7 (Miraflores San Isidro San Borja Surco La
Molina) 100 346 464 137 42 11 338 533
Zona 8 (Surquillo Barranco Chorrillos San Juan de
Miraflores) 100 2 288 474 181 37 289 576
Zona 9 (Villa El Salvador Villa Mariacutea del Triunfo
Luriacuten Pachacamaacutec) 100 04 72 492 34 93 318 55
Zona 10 (Callao Bellavista La Perla La Punta
Carmen de la Legua Ventanilla Mi Peruacute) 100 13 187 457 246 98 1019 307
Otros 100 0 88 426 328 157 33 1706
Fuente APEIM 2018 Data ENAHO 2017
Adicional el perfil socioeconoacutemico obtenido del Informe ldquoPerfiles Socioeconoacutemicos de Lima
Metropolitana 2018rdquo estimoacute que alrededor de 28 millones de hogares en Lima Metropolitana
y que aproximadamente 413 pertenece al NSE C luego le siguen el D y B entre el 24 y 23
En promedio hay 38 miembros por cada hogar de los cuales el Ingreso Bruto Mensual
Promedio es S 4740 que se traduce a un Gasto Promedio de S 3410 soles Respecto las
caracteriacutesticas de la vivienda solo el 21 vive en departamentos de los cuales las viviendas
promedio estiman entre 37 ambientes 24 habitaciones y 15 bantildeos por vivienda [3]
Si enfocamos el lugar de estudio en Miraflores donde radica el proyecto de Barrio Verde la
informacioacuten de IPSOS define un NSE conformado uacutenicamente por los sectores A (58) B
(38) y C (4) Dichas familias ganan en promedio entre los 12 000 soles a 4 000 soles por
tanto su nivel adquisitivo es superior a otras partes de Lima [4]
Cabe mencionar que los mejores creacuteditos hipotecarios desde tasa fija lo conforma los bancos
como BBVA desde un financiamiento miacutenimo de S 15 000 o $5 000 siendo la maacutes baja en
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 7
el Banco BCP con un promedio de 730 le sigue Interbank con una tasa promedio de 735
y el BBVA Continental 746 Dicha tasa no incluye seguros y gastos adicionales de tramite o
registro que aumentan la tasa hasta un 84 miacutenimo
13 DEMANDA
Teniendo en cuenta el tipo de cliente o puacuteblico a considerar se ha realizado la buacutesqueda del
tipo de inmueble que ha tenido mayor influencia en el mercado siendo varios las formas de
identificar los inmuebles sea por metro cuadrado nuacutemero de habitaciones tipo de modelo (flat
duacuteplex triple etc) como tambieacuten el sector donde han sido comprados a continuacioacuten se
nombrara los datos maacutes asociados al aacuterea de estudio
Estimando un nuacutemero de unidades vendidas desde hace un antildeo antes de la pandemia hasta la
fecha actual se ha podido observar que ha existido un crecimiento singular puesto que a
comienzo del antildeo la situacioacuten venia disminuyendo y ha resultado en una recuperacioacuten en forma
de V Dicha informacioacuten es posible al Informe de Analytics Inmobiliario de ASEI
correspondiente a una cobertura del 80 del mercado inmobiliario de vivienda nueva de Lima
Metropolitana y PC del Callao Es clave aclarar de dicho informe conforma un grupo
asociados de empresas que reportan la evolucioacuten de sus ventas y ofertas asimismo son
empresas top del sector inmobiliario
En el Graacutefico 11 se puede apreciar la clara evolucioacuten de agosto 2019 ndash 2020 reflejando un
crecimiento del 10 con 1245 unidades vendidas respecto las 1131 del antildeo 2019 [5]
Graacutefico 11
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
11311223
1084 1059 10561158 1157
488
163
475
887
13371245
0200400600800
1000120014001600
Evolucion de Unidades Vendidas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 8
Es clave precisar que la demanda cayoacute a inicios del presente antildeo sin embargo Lima consta de
muchos sectores Lima Moderna Lima Top Lima Centro Lima Este Lima Norte Lima Sur y
Callao El aacuterea de estudio conforma a Lima Top dentro de ello Miraflores donde durante el
transcurso del antildeo tuvo variaciones considerables pero auacuten asiacute se mantuvo como el segundo
sector con maacutes porcentajes de ventas despueacutes de Lima Moderna y respecto el antildeo anterior tuvo
un leve incremento el cual se mantuvo estable en los uacuteltimos meses despueacutes del levantamiento
de la pandemia con un 22 de las ventas en Lima
Tabla 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
Desde la visualizacioacuten de los graacuteficos anteriores es claro saber que a pesar de que existioacute en
breve estancamiento de la demanda se ha mentido una constante de compra en los sectores
Lima Moderna Top y Centro A partir de lo siguiente seraacute clave determinar queacute tipo de
producto ha sido los mayores demandados puesto que de eso depende la oferta que necesitaraacute
el proyecto Barrio Verde Seguacuten la Asociacioacuten de Empresas Inmobiliarias del Peruacute a traveacutes
del diario Gestioacuten expresoacute el tipo de producto demandado donde el 43 de los compradores
adquirieron departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre
40 y 60 m2 mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 [6]
Otro dato importante es el costo por m2 en el transcurso del tiempo Observando el Graacutefico 12
y Graacutefico 13 podemos afirmar que el precio estimado oscila entre los 7600 soles por m2 y los
7800 soles por m2 en Lima Top Sin embargo se puede observar en el Graacutefico 12 que el valor
promedio por m2 en la venta ha ido recuperando valor desde su punto maacutes bajo 7380 soles por
m2 y hace un antildeo entre los 8000 soles por m2
Sector Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 459 476 453 405 520 476 413 447
Lima Top 214 218 184 282 177 225 222 228
Lima centro 130 135 184 190 114 145 162 129
Lima Este 59 64 72 31 27 39 62 56
Lima Norte 77 35 35 67 53 50 47 57
Lima Sur 33 40 25 12 57 39 52 46
Callao 28 32 47 12 53 25 43 36
Unidades Vendidas por Sector Lima ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 9
Graacutefico 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [7]
Graacutefico 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [8]
14 OFERTA
Desde el antildeo 2019 seguacuten el Instituto de Economiacutea y Desarrollo Empresarial (IEDEP) de la
Caacutemara de Comercio de Lima (CCL) estimaba que la recuperacioacuten de la inversioacuten puacuteblica en
el presente antildeo representaraacute un impulso para el sector Construccioacuten que alcanzariacutea una
expansioacuten de 41 al cierre del 2019 y de 65 en el 2020 La realidad al mes de agosto del
2020 no va alejada de esta situacioacuten puesto que la oferta de inmuebles se ha mantenido estable
desde el 2019 Graacutefico 14
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 10
Graacutefico 14
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
De los productos vigentes la mayor cantidad de la oferta (47) y la venta (45) se concentra
en Lima Moderna sin embargo la participacioacuten de la oferta en Lima Top ha crecido del 21
al 27 en los uacuteltimos 12 meses se muestra en la Tabla 13
Tabla 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [9]
La participacioacuten de la oferta al cierre del primer trimestre del 2020 ha sido dirigida en mayoriacutea
a los sectores NSE B con el 52 respecto las unidades en oferta seguido del NSE AB con un
27 del total disponible seguacuten el grupo internacional TINSA [10]
24875 2471225178 25525 25673
2525624731
25358 25477 2575024839 24946
24255
10000
12000
14000
16000
18000
20000
22000
24000
26000
28000
Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Evolucion de Unidades en Oferta
Sector Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 490 486 466 448 445 437 446 459 458 463 470 477 474
Lima Top 210 225 237 237 250 260 258 252 251 245 243 258 266
Lima Centro 138 135 144 153 152 158 155 155 156 161 161 150 149
Lima Este 46 46 54 51 49 48 48 46 47 44 43 41 43
Lima Norte 46 41 37 49 44 41 41 39 38 37 36 34 32
Lima Sur 41 39 36 32 31 28 26 24 24 27 24 19 17
Callao 29 28 27 30 29 28 27 25 25 24 24 21 20
Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
Participacioacuten de la oferta por Sector Lima en unidades ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 11
Graacutefico 15
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Tabla 14
Segmentos Econoacutemicos considerados
NSE A+ unidades con un valor de S 1acute250000 a maacutes
NSE A unidades con un valor de S 670000 a S 1acute250000
NSE AB unidades con un valor de S 420000 a S 670000
NSE B unidades con un valor de S 165000 a S 420000
NSE C unidades con un valor de S 57000 a S 165000
NSE D unidades con un valor de hasta S 57000
Fuente Elaboracioacuten propia
A traveacutes del portal de Nexo Inmobiliario se ha podido visualizar en el distrito del proyecto
Barrio Verde Miraflores tenemos en oferta alrededor de 73 proyectos de los cuales
aproximadamente 38 proyectos auacuten estaacuten en planos 25 en construccioacuten y 10 para entrega
inmediata
Se tomoacute una muestra de 14 proyectos considerando su proximidad al proyecto Barrio Verde
limitaacutendolo por la Urb Santa Cruz Imagen 11
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 12
Imagen 11
Fuente Nexo Inmobiliario Portal de inmuebles en venta [11]
De los siguientes 14 proyectos se ha obtenido los porcentajes siguientes en base al tipo (Tabla
15) de aacuterea (Tabla 16) ndeg de dormitorios (Tabla 17) y nivel socioeconoacutemico (Tabla 18)
Tabla 15
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 16
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 17
Ndeg Proyectos 14 Flat Duplex Triplex
Ndeg Dep en venta 189 153 31 5
81 16 3
TipoUrb Santa Cruz
Porcentaje
Ndeg Proyectos 14 60-80 80-100 100-130 130-160 160-200 200-250
Ndeg Dep en venta 189 39 54 48 20 13 12
21 29 25 11 7 6Porcentaje
Area por m2Urb Santa Cruz
Ndeg Proyectos 14 1 2 3 4
Ndeg Dep en venta 189 24 85 79 1
13 45 42 1
Urb Santa Cruz NdegDormitorio
Porcentaje
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 13
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 18
Fuente Elaboracioacuten Propia
15 RELACIOacuteN OFERTA ndash DEMANDA
El mercado inmobiliario estaacute desarrollando productos maacutes accesibles para que las personas
puedan acceder con tickets maacutes bajos Hay un mayor estiacutemulo de los fondos estatales como
Techo Propio FMV Bono verde eacutestos aportan mucho a la accesibilidad de la vivienda Este
hecho se debe a que existe una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten de hogares y la
oferta es de solo 24000 viviendas nuevas expresado por Ricardo Arbuluacute presidente del comiteacute
de anaacutelisis de mercado de ASEI tras el reporte del Primer Semestre del 2020 [12]
En el Graacutefico 16 el 64 de departamentos que se encuentran disponibles para venta auacuten no
han empezado o recieacuten estaacuten por construirse En cuanto a proyectos un 41 de eacutestos se
encuentran en Entrega Inmediata seguido de un 20 proyectos en cierre de terreno
Aproximadamente un 16 de los proyectos logran venderse completamente antes de ser
entregados
Graacutefico 16
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Ndeg Proyectos 14 A+ A AB B C D
Ndeg Dep en venta 189 32 111 46 0 0 0
17 59 24 0 0 0
Urb Santa Cruz
Porcentaje
Nivel Socioeconoacutemico
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 14
16 PLANTEAMIENTO URBANISTICO
El predio del proyecto se encuentra dentro de una zona de Categoriacutea CV (Comercio Vecinal) y
RDM del cual se especifica que el edificio debe cumplir con los paraacutemetros urbanos siguientes
Imagen 12
Fuente Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral [13]
De acuerdo a las caracteriacutesticas del lote se tiene un frente de 125 metros y 50 metros de fondo
por tanto dichas caracteriacutesticas obligan a clasificarlo como RDM para un maacuteximo de altura de
5 a 8 pisos y 35 aacuterea libre en base a esto considerar los 3 metros de retiro que demanda la
Municipalidad de Miraflores
Cabe aclarar que la Empresa Beacutelgica Edificaciones duentildeos del proyecto forma parte de la
Certificacioacuten EDGE lo que permite que ofrezcan departamentos con aacutereas 15 menores y un
nivel de piso maacutes
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 15
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA
En base al anaacutelisis de Ipsos multinacional de investigacioacuten de mercados y consultoriacutea se
confirma que las familias estaacuten dispuestas a pagar alrededor de los 3400 soles o 1000 $
mensuales a maacutes puesto que los habitantes de Lima Top son de un Nivel Socioeconoacutemico
(NSE) sumamente alto El nivel de financiamiento de los bancos incluye una tasa de intereacutes del
7 a 8 la cual sumando gastos de seguros y otros alrededor de los 85 aproximado en los
casos maacutes oacuteptimos
En base al tipo de oferta a brindar se aprecia que existe un 43 de los compradores adquirieron
departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre 40 y 60 m2
mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 Por tanto la oferta debe ir
orientada a departamentos pequentildeos que estimando en 625 m2 menos el retiro y el espacio
libre aproximadamente quedariacutea entre 3 o 4 departamentos de 60 a 100 m2 por nivel con
llevando a un total de 40 departamentos en el proyecto lo cual seraacute detallado en el Capiacutetulo 3
De los 40 departamentos en la oferta se marca los flat y duacuteplex como tendencia al tipo de
inmueble Debe haber una mayoriacutea de 2 o 3 dormitorios lo cual tambieacuten va fundamentado a la
oferta del mercado y al iacutendice de habitantes en promedio que es 38 habfamilia seguacuten IPSOS
El precio de los departamentos seguacuten la demanda en Lima top oscila entre los 7700 a 7900
soles el m2 por tanto el proyecto debe tomar como referencia el monto 7700 para la venta
pudiendo ser mayor por la oferta de inmuebles en venta que oscilan entre el NSE A+ A y AB
(Rango de precios de 420000 soles a maacutes de 1acute250000 soles)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 16
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO
Dentro de la zona de Santa Cruz en Miraflores seguacuten la fuente de Urbania a la fecha existen
una cantidad de 16 terrenos a la venta dentro de la zona de estudio Imagen 21 de los cuales
seguacuten el precio aproximado en el mercado es de 10 800 soles el m2 Como se muestra en la
ANEXO A1 En base a ello se estimoacute la comparacioacuten del terreno en venta ubicado en la calle
Jiroacuten Mendiburu 567-573 Miraflores siendo el costo por m2 mucho menor como se muestra
en la Tabla Ndeg 19 significando un ahorro de S125378400
Imagen 21
Fuente Urbania Mapa de venta de terrenos 2020 [14]
Tabla Ndeg 21
DESCRIPCION VALOR DEL SOLAR
AHORRO SITUACION AREA SOLES DOacuteLAR POR M2
Terreno (Oferta real) 625 m2 S501513600 $ 140000000 S802422 S125378400
Terreno (Seguacuten el mercado) 625 m2 S626892000 $ 175000000 S1080000
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 17
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO
Seguacuten los paraacutemetros urbaniacutesticos expuestos en el capiacutetulo 15 se sabe que el tipo de
edificacioacuten seguacuten la zona es RDM (Residencia densidad media) y Comercio Vecinal de los
cuales la edificacioacuten puede llegar a una altura maacutexima de 5 a 8 niveles con altura entre piso de
hasta 36 metros No obstante la Municipalidad de Miraflores emitioacute una ordenanza para
fomentar la eficiencia energeacutetica e hiacutedrica en los nuevos edificios a base de unos beneficios
establecidos en el Coacutedigo Teacutecnico de Construccioacuten Sostenible de Mi Vivienda Verde ante esto
el proyecto se propuso realizar el Sistema Verde el cual permite a la edificacioacuten el incremento
de hasta el 15 del aacuterea techada y la reduccioacuten de hasta el 15 del aacuterea miacutenima por vivienda
Entonces bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo
previsto
Seguacuten el Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios a traveacutes de las tablas de densidades y altura maacutexima de edificacioacuten del reglamento
de habilitacioacuten urbana [15] adopta para nuestro tipo de terreno como pisos de altura comercial
(h = 360 metros) con RDM seguacuten paraacutemetros urbaniacutesticos Tabla 22 donde la densidad no
debe ser mayor para este proyecto de 3000 habha Tabla 21 Adicional con la altura comercial
de 360 metros permitida multiplicado por el nuacutemero de pisos se puede alcanzar hasta los 28
metros aprox ubicando a nuestro proyecto hasta 10 niveles de 25 m de altura sumado al
incentivo de CEPRES TIPO B se llegariacutea a 11 niveles
Tabla 21
Para Multifamiliares
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 250 hahab
Frente a parque 2 100 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2 100 hahab
Frente a parque 3 170 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 850 hahab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
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Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
[12] Diario Gestioacuten Inmobiliarias [Consulta 03 Octubre 2020 2037] Disponible en
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lima-pero-suben-en-zonas-centro-y-norte-noticiaref=gesr
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interes-activas-promedio-de-las-empresas-bancarias-por-modalidad
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httpswwwbcrpgobpedocsPublicacionesNota-Semanal2020ns-43-2020pdf
[20] Rankia Blog Mejores creacuteditos hipotecarios 2021 Peruacute [Consulta 13122020 1035]
disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
pin
teri
a
Ap
arat
os
san
itar
ios
Vid
rio
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lum
nio
Pis
os
Pin
tura
2d
a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 5
1 CAPITULO ESTUDIO DE MERCADO
11 ANTECEDENTES
Para inicios del antildeo 2020 en la capital de Lima y provincias se retomoacute un nuevo auge o boom
inmobiliario que no se daba desde la deacutecada del 2000 Dicho pronoacutestico se basaba en la
estrategia de trabajo del Ministerio de Vivienda Construccioacuten y Saneamiento (MVCS) donde
por medio de la edificacioacuten masiva de unidades habitaciones eco sostenibles y a la propuesta
de acceso a creacuteditos con un plan de intereacutes del 7 que permitan la adquisicioacuten de este tipo de
viviendas a escala nacional daban por sentada este nuevo boom inmobiliario
Dicho esto en el contexto actual la pandemia del COVID-19 es uno de los maacutes grandes retos
a los que afronta Peruacute y todo el mundo ha afectado al mercado inmobiliario a poder seguir
adelante con los proyectos y hasta evitar que el puacuteblico visite nuevos inmuebles A esto hay
que sumarle la menor capacidad adquisitiva de los posibles compradores el cambio en sus
prioridades de gasto y la contraccioacuten de mercados de creacuteditos en general como el hipotecario
por el incremento del riesgo crediticio de las personas
A mediados del presente antildeo 2020 la Asociacioacuten de Empresas Inmobiliarias del Peruacute (ASEI)
consideroacute que la recuperacioacuten comenzaraacute a partir del tercer trimestre de este antildeo y se llegaraacute a
ella completamente en los inicios del cuarto trimestre del 2020 Creen que eso se lograraacute debido
a la gran demanda inmobiliaria (maacutes de 300000 hogares en Lima Metropolitana) esto
permitiriacutea que se deacute una recuperacioacuten en menos tiempo que en la de la crisis del 2008 teniendo
en cuenta que la crisis actual no se debe a un problema de la economiacutea en siacute sino a un elemento
externo y temporal [1]
12 CONTEXTO
Hoy en diacutea seguacuten el reporte de Informacioacuten Estadiacutestica de la Municipalidad de Miraflores
Lima se percibe un nuacutemero poblacional de 9 921 177 hab Siendo un aproximado del censo
realizado en el 2017 y del cual Miraflores contariacutea con un aproximado 104 068 hab [2]
Miraflores viene siendo el lugar de estudio para el proyecto considerado dentro de los maacutes
exclusivos de la ciudad perteneciendo al grupo ldquoLima Toprdquo conformado por Barranco La
Molina Miraflores San Borja San Isidro y Surco Nuevo Seguacuten la Asociacioacuten Peruana de
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 6
Empresas de Investigacioacuten de Mercados (APEIM) se muestra en el Tabla 11 que Lima estaacute
dividido en 10 zonas y otras de las cuales la Zona 7 ubica al proyecto
Tabla 11
ZONA TOTAL NSE A NSE B NSE C NSE D NSE E Muestra Error
Total 100 47 232 413 244 64 4058 154
Zona 1 (Puente Piedra Comas Carabayllo) 100 0 15 378 382 9 291 574
Zona 2 (Independencia Los Olivos San Martiacuten de
Porras) 100 22 269 493 193 23 353 522
Zona 3 (San Juan de Lurigancho) 100 11 174 432 289 95 276 29
Zona 4 (Cercado Riacutemac Brentildea La Victoria) 100 25 267 43 241 38 526 427
Zona 5 (Ate Chaclacayo Lurigancho Santa Anita
San Luis El Agustino) 100 1 104 451 333 102 331 539
Zona 6 (Jesuacutes Mariacutea Lince Pueblo Libre
Magdalena San Miguel) 100 144 56 239 39 18 284 582
Zona 7 (Miraflores San Isidro San Borja Surco La
Molina) 100 346 464 137 42 11 338 533
Zona 8 (Surquillo Barranco Chorrillos San Juan de
Miraflores) 100 2 288 474 181 37 289 576
Zona 9 (Villa El Salvador Villa Mariacutea del Triunfo
Luriacuten Pachacamaacutec) 100 04 72 492 34 93 318 55
Zona 10 (Callao Bellavista La Perla La Punta
Carmen de la Legua Ventanilla Mi Peruacute) 100 13 187 457 246 98 1019 307
Otros 100 0 88 426 328 157 33 1706
Fuente APEIM 2018 Data ENAHO 2017
Adicional el perfil socioeconoacutemico obtenido del Informe ldquoPerfiles Socioeconoacutemicos de Lima
Metropolitana 2018rdquo estimoacute que alrededor de 28 millones de hogares en Lima Metropolitana
y que aproximadamente 413 pertenece al NSE C luego le siguen el D y B entre el 24 y 23
En promedio hay 38 miembros por cada hogar de los cuales el Ingreso Bruto Mensual
Promedio es S 4740 que se traduce a un Gasto Promedio de S 3410 soles Respecto las
caracteriacutesticas de la vivienda solo el 21 vive en departamentos de los cuales las viviendas
promedio estiman entre 37 ambientes 24 habitaciones y 15 bantildeos por vivienda [3]
Si enfocamos el lugar de estudio en Miraflores donde radica el proyecto de Barrio Verde la
informacioacuten de IPSOS define un NSE conformado uacutenicamente por los sectores A (58) B
(38) y C (4) Dichas familias ganan en promedio entre los 12 000 soles a 4 000 soles por
tanto su nivel adquisitivo es superior a otras partes de Lima [4]
Cabe mencionar que los mejores creacuteditos hipotecarios desde tasa fija lo conforma los bancos
como BBVA desde un financiamiento miacutenimo de S 15 000 o $5 000 siendo la maacutes baja en
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 7
el Banco BCP con un promedio de 730 le sigue Interbank con una tasa promedio de 735
y el BBVA Continental 746 Dicha tasa no incluye seguros y gastos adicionales de tramite o
registro que aumentan la tasa hasta un 84 miacutenimo
13 DEMANDA
Teniendo en cuenta el tipo de cliente o puacuteblico a considerar se ha realizado la buacutesqueda del
tipo de inmueble que ha tenido mayor influencia en el mercado siendo varios las formas de
identificar los inmuebles sea por metro cuadrado nuacutemero de habitaciones tipo de modelo (flat
duacuteplex triple etc) como tambieacuten el sector donde han sido comprados a continuacioacuten se
nombrara los datos maacutes asociados al aacuterea de estudio
Estimando un nuacutemero de unidades vendidas desde hace un antildeo antes de la pandemia hasta la
fecha actual se ha podido observar que ha existido un crecimiento singular puesto que a
comienzo del antildeo la situacioacuten venia disminuyendo y ha resultado en una recuperacioacuten en forma
de V Dicha informacioacuten es posible al Informe de Analytics Inmobiliario de ASEI
correspondiente a una cobertura del 80 del mercado inmobiliario de vivienda nueva de Lima
Metropolitana y PC del Callao Es clave aclarar de dicho informe conforma un grupo
asociados de empresas que reportan la evolucioacuten de sus ventas y ofertas asimismo son
empresas top del sector inmobiliario
En el Graacutefico 11 se puede apreciar la clara evolucioacuten de agosto 2019 ndash 2020 reflejando un
crecimiento del 10 con 1245 unidades vendidas respecto las 1131 del antildeo 2019 [5]
Graacutefico 11
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
11311223
1084 1059 10561158 1157
488
163
475
887
13371245
0200400600800
1000120014001600
Evolucion de Unidades Vendidas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 8
Es clave precisar que la demanda cayoacute a inicios del presente antildeo sin embargo Lima consta de
muchos sectores Lima Moderna Lima Top Lima Centro Lima Este Lima Norte Lima Sur y
Callao El aacuterea de estudio conforma a Lima Top dentro de ello Miraflores donde durante el
transcurso del antildeo tuvo variaciones considerables pero auacuten asiacute se mantuvo como el segundo
sector con maacutes porcentajes de ventas despueacutes de Lima Moderna y respecto el antildeo anterior tuvo
un leve incremento el cual se mantuvo estable en los uacuteltimos meses despueacutes del levantamiento
de la pandemia con un 22 de las ventas en Lima
Tabla 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
Desde la visualizacioacuten de los graacuteficos anteriores es claro saber que a pesar de que existioacute en
breve estancamiento de la demanda se ha mentido una constante de compra en los sectores
Lima Moderna Top y Centro A partir de lo siguiente seraacute clave determinar queacute tipo de
producto ha sido los mayores demandados puesto que de eso depende la oferta que necesitaraacute
el proyecto Barrio Verde Seguacuten la Asociacioacuten de Empresas Inmobiliarias del Peruacute a traveacutes
del diario Gestioacuten expresoacute el tipo de producto demandado donde el 43 de los compradores
adquirieron departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre
40 y 60 m2 mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 [6]
Otro dato importante es el costo por m2 en el transcurso del tiempo Observando el Graacutefico 12
y Graacutefico 13 podemos afirmar que el precio estimado oscila entre los 7600 soles por m2 y los
7800 soles por m2 en Lima Top Sin embargo se puede observar en el Graacutefico 12 que el valor
promedio por m2 en la venta ha ido recuperando valor desde su punto maacutes bajo 7380 soles por
m2 y hace un antildeo entre los 8000 soles por m2
Sector Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 459 476 453 405 520 476 413 447
Lima Top 214 218 184 282 177 225 222 228
Lima centro 130 135 184 190 114 145 162 129
Lima Este 59 64 72 31 27 39 62 56
Lima Norte 77 35 35 67 53 50 47 57
Lima Sur 33 40 25 12 57 39 52 46
Callao 28 32 47 12 53 25 43 36
Unidades Vendidas por Sector Lima ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 9
Graacutefico 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [7]
Graacutefico 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [8]
14 OFERTA
Desde el antildeo 2019 seguacuten el Instituto de Economiacutea y Desarrollo Empresarial (IEDEP) de la
Caacutemara de Comercio de Lima (CCL) estimaba que la recuperacioacuten de la inversioacuten puacuteblica en
el presente antildeo representaraacute un impulso para el sector Construccioacuten que alcanzariacutea una
expansioacuten de 41 al cierre del 2019 y de 65 en el 2020 La realidad al mes de agosto del
2020 no va alejada de esta situacioacuten puesto que la oferta de inmuebles se ha mantenido estable
desde el 2019 Graacutefico 14
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 10
Graacutefico 14
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
De los productos vigentes la mayor cantidad de la oferta (47) y la venta (45) se concentra
en Lima Moderna sin embargo la participacioacuten de la oferta en Lima Top ha crecido del 21
al 27 en los uacuteltimos 12 meses se muestra en la Tabla 13
Tabla 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [9]
La participacioacuten de la oferta al cierre del primer trimestre del 2020 ha sido dirigida en mayoriacutea
a los sectores NSE B con el 52 respecto las unidades en oferta seguido del NSE AB con un
27 del total disponible seguacuten el grupo internacional TINSA [10]
24875 2471225178 25525 25673
2525624731
25358 25477 2575024839 24946
24255
10000
12000
14000
16000
18000
20000
22000
24000
26000
28000
Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Evolucion de Unidades en Oferta
Sector Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 490 486 466 448 445 437 446 459 458 463 470 477 474
Lima Top 210 225 237 237 250 260 258 252 251 245 243 258 266
Lima Centro 138 135 144 153 152 158 155 155 156 161 161 150 149
Lima Este 46 46 54 51 49 48 48 46 47 44 43 41 43
Lima Norte 46 41 37 49 44 41 41 39 38 37 36 34 32
Lima Sur 41 39 36 32 31 28 26 24 24 27 24 19 17
Callao 29 28 27 30 29 28 27 25 25 24 24 21 20
Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
Participacioacuten de la oferta por Sector Lima en unidades ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 11
Graacutefico 15
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Tabla 14
Segmentos Econoacutemicos considerados
NSE A+ unidades con un valor de S 1acute250000 a maacutes
NSE A unidades con un valor de S 670000 a S 1acute250000
NSE AB unidades con un valor de S 420000 a S 670000
NSE B unidades con un valor de S 165000 a S 420000
NSE C unidades con un valor de S 57000 a S 165000
NSE D unidades con un valor de hasta S 57000
Fuente Elaboracioacuten propia
A traveacutes del portal de Nexo Inmobiliario se ha podido visualizar en el distrito del proyecto
Barrio Verde Miraflores tenemos en oferta alrededor de 73 proyectos de los cuales
aproximadamente 38 proyectos auacuten estaacuten en planos 25 en construccioacuten y 10 para entrega
inmediata
Se tomoacute una muestra de 14 proyectos considerando su proximidad al proyecto Barrio Verde
limitaacutendolo por la Urb Santa Cruz Imagen 11
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 12
Imagen 11
Fuente Nexo Inmobiliario Portal de inmuebles en venta [11]
De los siguientes 14 proyectos se ha obtenido los porcentajes siguientes en base al tipo (Tabla
15) de aacuterea (Tabla 16) ndeg de dormitorios (Tabla 17) y nivel socioeconoacutemico (Tabla 18)
Tabla 15
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 16
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 17
Ndeg Proyectos 14 Flat Duplex Triplex
Ndeg Dep en venta 189 153 31 5
81 16 3
TipoUrb Santa Cruz
Porcentaje
Ndeg Proyectos 14 60-80 80-100 100-130 130-160 160-200 200-250
Ndeg Dep en venta 189 39 54 48 20 13 12
21 29 25 11 7 6Porcentaje
Area por m2Urb Santa Cruz
Ndeg Proyectos 14 1 2 3 4
Ndeg Dep en venta 189 24 85 79 1
13 45 42 1
Urb Santa Cruz NdegDormitorio
Porcentaje
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 13
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 18
Fuente Elaboracioacuten Propia
15 RELACIOacuteN OFERTA ndash DEMANDA
El mercado inmobiliario estaacute desarrollando productos maacutes accesibles para que las personas
puedan acceder con tickets maacutes bajos Hay un mayor estiacutemulo de los fondos estatales como
Techo Propio FMV Bono verde eacutestos aportan mucho a la accesibilidad de la vivienda Este
hecho se debe a que existe una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten de hogares y la
oferta es de solo 24000 viviendas nuevas expresado por Ricardo Arbuluacute presidente del comiteacute
de anaacutelisis de mercado de ASEI tras el reporte del Primer Semestre del 2020 [12]
En el Graacutefico 16 el 64 de departamentos que se encuentran disponibles para venta auacuten no
han empezado o recieacuten estaacuten por construirse En cuanto a proyectos un 41 de eacutestos se
encuentran en Entrega Inmediata seguido de un 20 proyectos en cierre de terreno
Aproximadamente un 16 de los proyectos logran venderse completamente antes de ser
entregados
Graacutefico 16
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Ndeg Proyectos 14 A+ A AB B C D
Ndeg Dep en venta 189 32 111 46 0 0 0
17 59 24 0 0 0
Urb Santa Cruz
Porcentaje
Nivel Socioeconoacutemico
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 14
16 PLANTEAMIENTO URBANISTICO
El predio del proyecto se encuentra dentro de una zona de Categoriacutea CV (Comercio Vecinal) y
RDM del cual se especifica que el edificio debe cumplir con los paraacutemetros urbanos siguientes
Imagen 12
Fuente Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral [13]
De acuerdo a las caracteriacutesticas del lote se tiene un frente de 125 metros y 50 metros de fondo
por tanto dichas caracteriacutesticas obligan a clasificarlo como RDM para un maacuteximo de altura de
5 a 8 pisos y 35 aacuterea libre en base a esto considerar los 3 metros de retiro que demanda la
Municipalidad de Miraflores
Cabe aclarar que la Empresa Beacutelgica Edificaciones duentildeos del proyecto forma parte de la
Certificacioacuten EDGE lo que permite que ofrezcan departamentos con aacutereas 15 menores y un
nivel de piso maacutes
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 15
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA
En base al anaacutelisis de Ipsos multinacional de investigacioacuten de mercados y consultoriacutea se
confirma que las familias estaacuten dispuestas a pagar alrededor de los 3400 soles o 1000 $
mensuales a maacutes puesto que los habitantes de Lima Top son de un Nivel Socioeconoacutemico
(NSE) sumamente alto El nivel de financiamiento de los bancos incluye una tasa de intereacutes del
7 a 8 la cual sumando gastos de seguros y otros alrededor de los 85 aproximado en los
casos maacutes oacuteptimos
En base al tipo de oferta a brindar se aprecia que existe un 43 de los compradores adquirieron
departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre 40 y 60 m2
mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 Por tanto la oferta debe ir
orientada a departamentos pequentildeos que estimando en 625 m2 menos el retiro y el espacio
libre aproximadamente quedariacutea entre 3 o 4 departamentos de 60 a 100 m2 por nivel con
llevando a un total de 40 departamentos en el proyecto lo cual seraacute detallado en el Capiacutetulo 3
De los 40 departamentos en la oferta se marca los flat y duacuteplex como tendencia al tipo de
inmueble Debe haber una mayoriacutea de 2 o 3 dormitorios lo cual tambieacuten va fundamentado a la
oferta del mercado y al iacutendice de habitantes en promedio que es 38 habfamilia seguacuten IPSOS
El precio de los departamentos seguacuten la demanda en Lima top oscila entre los 7700 a 7900
soles el m2 por tanto el proyecto debe tomar como referencia el monto 7700 para la venta
pudiendo ser mayor por la oferta de inmuebles en venta que oscilan entre el NSE A+ A y AB
(Rango de precios de 420000 soles a maacutes de 1acute250000 soles)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 16
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO
Dentro de la zona de Santa Cruz en Miraflores seguacuten la fuente de Urbania a la fecha existen
una cantidad de 16 terrenos a la venta dentro de la zona de estudio Imagen 21 de los cuales
seguacuten el precio aproximado en el mercado es de 10 800 soles el m2 Como se muestra en la
ANEXO A1 En base a ello se estimoacute la comparacioacuten del terreno en venta ubicado en la calle
Jiroacuten Mendiburu 567-573 Miraflores siendo el costo por m2 mucho menor como se muestra
en la Tabla Ndeg 19 significando un ahorro de S125378400
Imagen 21
Fuente Urbania Mapa de venta de terrenos 2020 [14]
Tabla Ndeg 21
DESCRIPCION VALOR DEL SOLAR
AHORRO SITUACION AREA SOLES DOacuteLAR POR M2
Terreno (Oferta real) 625 m2 S501513600 $ 140000000 S802422 S125378400
Terreno (Seguacuten el mercado) 625 m2 S626892000 $ 175000000 S1080000
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 17
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO
Seguacuten los paraacutemetros urbaniacutesticos expuestos en el capiacutetulo 15 se sabe que el tipo de
edificacioacuten seguacuten la zona es RDM (Residencia densidad media) y Comercio Vecinal de los
cuales la edificacioacuten puede llegar a una altura maacutexima de 5 a 8 niveles con altura entre piso de
hasta 36 metros No obstante la Municipalidad de Miraflores emitioacute una ordenanza para
fomentar la eficiencia energeacutetica e hiacutedrica en los nuevos edificios a base de unos beneficios
establecidos en el Coacutedigo Teacutecnico de Construccioacuten Sostenible de Mi Vivienda Verde ante esto
el proyecto se propuso realizar el Sistema Verde el cual permite a la edificacioacuten el incremento
de hasta el 15 del aacuterea techada y la reduccioacuten de hasta el 15 del aacuterea miacutenima por vivienda
Entonces bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo
previsto
Seguacuten el Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios a traveacutes de las tablas de densidades y altura maacutexima de edificacioacuten del reglamento
de habilitacioacuten urbana [15] adopta para nuestro tipo de terreno como pisos de altura comercial
(h = 360 metros) con RDM seguacuten paraacutemetros urbaniacutesticos Tabla 22 donde la densidad no
debe ser mayor para este proyecto de 3000 habha Tabla 21 Adicional con la altura comercial
de 360 metros permitida multiplicado por el nuacutemero de pisos se puede alcanzar hasta los 28
metros aprox ubicando a nuestro proyecto hasta 10 niveles de 25 m de altura sumado al
incentivo de CEPRES TIPO B se llegariacutea a 11 niveles
Tabla 21
Para Multifamiliares
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 250 hahab
Frente a parque 2 100 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2 100 hahab
Frente a parque 3 170 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 850 hahab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
BIBLIOGRAFIA
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1925] Disponible en httpsgestionpefotogaleriaslos-principales-indicadores-del-mercado-
inmobiliario-en-medio-del-covid-19-noticiaref=gesrampfoto=10
[7] Diario Gestioacuten Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [Consulta 01 Octubre 2020
2037] Disponible en httpsgestionpefotogaleriaslos-principales-indicadores-del-mercado-
inmobiliario-en-medio-del-covid-19-noticiaref=gesrampfoto=12
[8] Boletiacuten ASEI Mercado Inmobiliario [Consulta 01 Octubre 2020 2020] Disponible en
httpssitesgooglecomaseicompemercado-inmobiliario-asei-2020mercado-inmobiliario
[9] Diario Gestioacuten Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [Consulta 03 Octubre 2020
2130] Disponible en httpsgestionpefotogaleriaslos-principales-indicadores-del-mercado-
inmobiliario-en-medio-del-covid-19-noticiaref=gesrampfoto=4
[10] TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020 [Consulta 04 Octubre 2020 1040] Disponible
en httpswwwtinsacompewp-contentuploads202004NEWSLETTER-
INMOBILIARIO-1T-2020pdf
[11] Nexo Inmobiliario Portal de departamentos en venta [Consulta 04 Octubre 2020 1213]
Disponible en httpsnexoinmobiliariopebusquedaventa-de-departamentos-en-santa-cruz-
miraflores-lima-lima-urb5076
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
[12] Diario Gestioacuten Inmobiliarias [Consulta 03 Octubre 2020 2037] Disponible en
httpsgestionpetu-dineroinmobiliariasbajan-precios-de-viviendas-en-segmento-top-de-
lima-pero-suben-en-zonas-centro-y-norte-noticiaref=gesr
[13] Municipalidad de Miraflores Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral
[Consulta 05 Octubre 2020 1530] Disponible en
httpssigmirafloresgobpemirafloresphpparametrosurbanisticosphpxpos=-
1211499159246276|-770453255398114|
[14] Urbania Mapa de venta de terrenos Miraflores Santa Cruz [Consulta 09 Octubre 2020
2010] Disponible en httpsurbaniapemapasventa-de-terrenos-en-santa-cruz--miraflores--
lima--lima
[15] Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios [Consulta 13 Octubre 2020 1124] Disponible en
httpscdnwwwgobpeuploadsdocumentfile306586DS_012-2019-VIVIENDApdf
[16] INEI Informe Teacutecnico de Variacioacuten de los Indicadores de Preciso de la Economiacutea Nro
09 ndash Setiembre 2020 [Consulta 03 Noviembre 2020 942] Disponible en
httpswwwineigobpemediaMenuRecursivoboletines09-informe-tecnico-n09_variacion-
de-precios_agosto2020pdf
[17] TINSA Costos unitarios de construccioacuten de proyectos inmobiliarios [Consulta 03
Noviembre 2020 950] Disponible en httpswwwtinsacompewp-
contentuploads201701TINSA-COSTOS-UNITARIOS-DE-CONSTRUCCIC393N-
DE-PROYECTOS-INMOBILIARIOSpdf
[18] Banco Central de Reserva del Peruacute Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas
bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series) [Consulta 30112020
1035] disponible en httpsestadisticasbcrpgobpeestadisticasseriesmensualestasas-de-
interes-activas-promedio-de-las-empresas-bancarias-por-modalidad
[19] Banco Central de Reserva del Peruacute Reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva
de Peruacute Tabla Ndeg34 [Consulta 30112020 1035] disponible en
httpswwwbcrpgobpedocsPublicacionesNota-Semanal2020ns-43-2020pdf
[20] Rankia Blog Mejores creacuteditos hipotecarios 2021 Peruacute [Consulta 13122020 1035]
disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
pin
teri
a
Ap
arat
os
san
itar
ios
Vid
rio
y a
lum
nio
Pis
os
Pin
tura
2d
a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 6
Empresas de Investigacioacuten de Mercados (APEIM) se muestra en el Tabla 11 que Lima estaacute
dividido en 10 zonas y otras de las cuales la Zona 7 ubica al proyecto
Tabla 11
ZONA TOTAL NSE A NSE B NSE C NSE D NSE E Muestra Error
Total 100 47 232 413 244 64 4058 154
Zona 1 (Puente Piedra Comas Carabayllo) 100 0 15 378 382 9 291 574
Zona 2 (Independencia Los Olivos San Martiacuten de
Porras) 100 22 269 493 193 23 353 522
Zona 3 (San Juan de Lurigancho) 100 11 174 432 289 95 276 29
Zona 4 (Cercado Riacutemac Brentildea La Victoria) 100 25 267 43 241 38 526 427
Zona 5 (Ate Chaclacayo Lurigancho Santa Anita
San Luis El Agustino) 100 1 104 451 333 102 331 539
Zona 6 (Jesuacutes Mariacutea Lince Pueblo Libre
Magdalena San Miguel) 100 144 56 239 39 18 284 582
Zona 7 (Miraflores San Isidro San Borja Surco La
Molina) 100 346 464 137 42 11 338 533
Zona 8 (Surquillo Barranco Chorrillos San Juan de
Miraflores) 100 2 288 474 181 37 289 576
Zona 9 (Villa El Salvador Villa Mariacutea del Triunfo
Luriacuten Pachacamaacutec) 100 04 72 492 34 93 318 55
Zona 10 (Callao Bellavista La Perla La Punta
Carmen de la Legua Ventanilla Mi Peruacute) 100 13 187 457 246 98 1019 307
Otros 100 0 88 426 328 157 33 1706
Fuente APEIM 2018 Data ENAHO 2017
Adicional el perfil socioeconoacutemico obtenido del Informe ldquoPerfiles Socioeconoacutemicos de Lima
Metropolitana 2018rdquo estimoacute que alrededor de 28 millones de hogares en Lima Metropolitana
y que aproximadamente 413 pertenece al NSE C luego le siguen el D y B entre el 24 y 23
En promedio hay 38 miembros por cada hogar de los cuales el Ingreso Bruto Mensual
Promedio es S 4740 que se traduce a un Gasto Promedio de S 3410 soles Respecto las
caracteriacutesticas de la vivienda solo el 21 vive en departamentos de los cuales las viviendas
promedio estiman entre 37 ambientes 24 habitaciones y 15 bantildeos por vivienda [3]
Si enfocamos el lugar de estudio en Miraflores donde radica el proyecto de Barrio Verde la
informacioacuten de IPSOS define un NSE conformado uacutenicamente por los sectores A (58) B
(38) y C (4) Dichas familias ganan en promedio entre los 12 000 soles a 4 000 soles por
tanto su nivel adquisitivo es superior a otras partes de Lima [4]
Cabe mencionar que los mejores creacuteditos hipotecarios desde tasa fija lo conforma los bancos
como BBVA desde un financiamiento miacutenimo de S 15 000 o $5 000 siendo la maacutes baja en
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 7
el Banco BCP con un promedio de 730 le sigue Interbank con una tasa promedio de 735
y el BBVA Continental 746 Dicha tasa no incluye seguros y gastos adicionales de tramite o
registro que aumentan la tasa hasta un 84 miacutenimo
13 DEMANDA
Teniendo en cuenta el tipo de cliente o puacuteblico a considerar se ha realizado la buacutesqueda del
tipo de inmueble que ha tenido mayor influencia en el mercado siendo varios las formas de
identificar los inmuebles sea por metro cuadrado nuacutemero de habitaciones tipo de modelo (flat
duacuteplex triple etc) como tambieacuten el sector donde han sido comprados a continuacioacuten se
nombrara los datos maacutes asociados al aacuterea de estudio
Estimando un nuacutemero de unidades vendidas desde hace un antildeo antes de la pandemia hasta la
fecha actual se ha podido observar que ha existido un crecimiento singular puesto que a
comienzo del antildeo la situacioacuten venia disminuyendo y ha resultado en una recuperacioacuten en forma
de V Dicha informacioacuten es posible al Informe de Analytics Inmobiliario de ASEI
correspondiente a una cobertura del 80 del mercado inmobiliario de vivienda nueva de Lima
Metropolitana y PC del Callao Es clave aclarar de dicho informe conforma un grupo
asociados de empresas que reportan la evolucioacuten de sus ventas y ofertas asimismo son
empresas top del sector inmobiliario
En el Graacutefico 11 se puede apreciar la clara evolucioacuten de agosto 2019 ndash 2020 reflejando un
crecimiento del 10 con 1245 unidades vendidas respecto las 1131 del antildeo 2019 [5]
Graacutefico 11
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
11311223
1084 1059 10561158 1157
488
163
475
887
13371245
0200400600800
1000120014001600
Evolucion de Unidades Vendidas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 8
Es clave precisar que la demanda cayoacute a inicios del presente antildeo sin embargo Lima consta de
muchos sectores Lima Moderna Lima Top Lima Centro Lima Este Lima Norte Lima Sur y
Callao El aacuterea de estudio conforma a Lima Top dentro de ello Miraflores donde durante el
transcurso del antildeo tuvo variaciones considerables pero auacuten asiacute se mantuvo como el segundo
sector con maacutes porcentajes de ventas despueacutes de Lima Moderna y respecto el antildeo anterior tuvo
un leve incremento el cual se mantuvo estable en los uacuteltimos meses despueacutes del levantamiento
de la pandemia con un 22 de las ventas en Lima
Tabla 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
Desde la visualizacioacuten de los graacuteficos anteriores es claro saber que a pesar de que existioacute en
breve estancamiento de la demanda se ha mentido una constante de compra en los sectores
Lima Moderna Top y Centro A partir de lo siguiente seraacute clave determinar queacute tipo de
producto ha sido los mayores demandados puesto que de eso depende la oferta que necesitaraacute
el proyecto Barrio Verde Seguacuten la Asociacioacuten de Empresas Inmobiliarias del Peruacute a traveacutes
del diario Gestioacuten expresoacute el tipo de producto demandado donde el 43 de los compradores
adquirieron departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre
40 y 60 m2 mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 [6]
Otro dato importante es el costo por m2 en el transcurso del tiempo Observando el Graacutefico 12
y Graacutefico 13 podemos afirmar que el precio estimado oscila entre los 7600 soles por m2 y los
7800 soles por m2 en Lima Top Sin embargo se puede observar en el Graacutefico 12 que el valor
promedio por m2 en la venta ha ido recuperando valor desde su punto maacutes bajo 7380 soles por
m2 y hace un antildeo entre los 8000 soles por m2
Sector Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 459 476 453 405 520 476 413 447
Lima Top 214 218 184 282 177 225 222 228
Lima centro 130 135 184 190 114 145 162 129
Lima Este 59 64 72 31 27 39 62 56
Lima Norte 77 35 35 67 53 50 47 57
Lima Sur 33 40 25 12 57 39 52 46
Callao 28 32 47 12 53 25 43 36
Unidades Vendidas por Sector Lima ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 9
Graacutefico 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [7]
Graacutefico 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [8]
14 OFERTA
Desde el antildeo 2019 seguacuten el Instituto de Economiacutea y Desarrollo Empresarial (IEDEP) de la
Caacutemara de Comercio de Lima (CCL) estimaba que la recuperacioacuten de la inversioacuten puacuteblica en
el presente antildeo representaraacute un impulso para el sector Construccioacuten que alcanzariacutea una
expansioacuten de 41 al cierre del 2019 y de 65 en el 2020 La realidad al mes de agosto del
2020 no va alejada de esta situacioacuten puesto que la oferta de inmuebles se ha mantenido estable
desde el 2019 Graacutefico 14
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 10
Graacutefico 14
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
De los productos vigentes la mayor cantidad de la oferta (47) y la venta (45) se concentra
en Lima Moderna sin embargo la participacioacuten de la oferta en Lima Top ha crecido del 21
al 27 en los uacuteltimos 12 meses se muestra en la Tabla 13
Tabla 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [9]
La participacioacuten de la oferta al cierre del primer trimestre del 2020 ha sido dirigida en mayoriacutea
a los sectores NSE B con el 52 respecto las unidades en oferta seguido del NSE AB con un
27 del total disponible seguacuten el grupo internacional TINSA [10]
24875 2471225178 25525 25673
2525624731
25358 25477 2575024839 24946
24255
10000
12000
14000
16000
18000
20000
22000
24000
26000
28000
Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Evolucion de Unidades en Oferta
Sector Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 490 486 466 448 445 437 446 459 458 463 470 477 474
Lima Top 210 225 237 237 250 260 258 252 251 245 243 258 266
Lima Centro 138 135 144 153 152 158 155 155 156 161 161 150 149
Lima Este 46 46 54 51 49 48 48 46 47 44 43 41 43
Lima Norte 46 41 37 49 44 41 41 39 38 37 36 34 32
Lima Sur 41 39 36 32 31 28 26 24 24 27 24 19 17
Callao 29 28 27 30 29 28 27 25 25 24 24 21 20
Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
Participacioacuten de la oferta por Sector Lima en unidades ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 11
Graacutefico 15
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Tabla 14
Segmentos Econoacutemicos considerados
NSE A+ unidades con un valor de S 1acute250000 a maacutes
NSE A unidades con un valor de S 670000 a S 1acute250000
NSE AB unidades con un valor de S 420000 a S 670000
NSE B unidades con un valor de S 165000 a S 420000
NSE C unidades con un valor de S 57000 a S 165000
NSE D unidades con un valor de hasta S 57000
Fuente Elaboracioacuten propia
A traveacutes del portal de Nexo Inmobiliario se ha podido visualizar en el distrito del proyecto
Barrio Verde Miraflores tenemos en oferta alrededor de 73 proyectos de los cuales
aproximadamente 38 proyectos auacuten estaacuten en planos 25 en construccioacuten y 10 para entrega
inmediata
Se tomoacute una muestra de 14 proyectos considerando su proximidad al proyecto Barrio Verde
limitaacutendolo por la Urb Santa Cruz Imagen 11
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 12
Imagen 11
Fuente Nexo Inmobiliario Portal de inmuebles en venta [11]
De los siguientes 14 proyectos se ha obtenido los porcentajes siguientes en base al tipo (Tabla
15) de aacuterea (Tabla 16) ndeg de dormitorios (Tabla 17) y nivel socioeconoacutemico (Tabla 18)
Tabla 15
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 16
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 17
Ndeg Proyectos 14 Flat Duplex Triplex
Ndeg Dep en venta 189 153 31 5
81 16 3
TipoUrb Santa Cruz
Porcentaje
Ndeg Proyectos 14 60-80 80-100 100-130 130-160 160-200 200-250
Ndeg Dep en venta 189 39 54 48 20 13 12
21 29 25 11 7 6Porcentaje
Area por m2Urb Santa Cruz
Ndeg Proyectos 14 1 2 3 4
Ndeg Dep en venta 189 24 85 79 1
13 45 42 1
Urb Santa Cruz NdegDormitorio
Porcentaje
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 13
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 18
Fuente Elaboracioacuten Propia
15 RELACIOacuteN OFERTA ndash DEMANDA
El mercado inmobiliario estaacute desarrollando productos maacutes accesibles para que las personas
puedan acceder con tickets maacutes bajos Hay un mayor estiacutemulo de los fondos estatales como
Techo Propio FMV Bono verde eacutestos aportan mucho a la accesibilidad de la vivienda Este
hecho se debe a que existe una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten de hogares y la
oferta es de solo 24000 viviendas nuevas expresado por Ricardo Arbuluacute presidente del comiteacute
de anaacutelisis de mercado de ASEI tras el reporte del Primer Semestre del 2020 [12]
En el Graacutefico 16 el 64 de departamentos que se encuentran disponibles para venta auacuten no
han empezado o recieacuten estaacuten por construirse En cuanto a proyectos un 41 de eacutestos se
encuentran en Entrega Inmediata seguido de un 20 proyectos en cierre de terreno
Aproximadamente un 16 de los proyectos logran venderse completamente antes de ser
entregados
Graacutefico 16
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Ndeg Proyectos 14 A+ A AB B C D
Ndeg Dep en venta 189 32 111 46 0 0 0
17 59 24 0 0 0
Urb Santa Cruz
Porcentaje
Nivel Socioeconoacutemico
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 14
16 PLANTEAMIENTO URBANISTICO
El predio del proyecto se encuentra dentro de una zona de Categoriacutea CV (Comercio Vecinal) y
RDM del cual se especifica que el edificio debe cumplir con los paraacutemetros urbanos siguientes
Imagen 12
Fuente Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral [13]
De acuerdo a las caracteriacutesticas del lote se tiene un frente de 125 metros y 50 metros de fondo
por tanto dichas caracteriacutesticas obligan a clasificarlo como RDM para un maacuteximo de altura de
5 a 8 pisos y 35 aacuterea libre en base a esto considerar los 3 metros de retiro que demanda la
Municipalidad de Miraflores
Cabe aclarar que la Empresa Beacutelgica Edificaciones duentildeos del proyecto forma parte de la
Certificacioacuten EDGE lo que permite que ofrezcan departamentos con aacutereas 15 menores y un
nivel de piso maacutes
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 15
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA
En base al anaacutelisis de Ipsos multinacional de investigacioacuten de mercados y consultoriacutea se
confirma que las familias estaacuten dispuestas a pagar alrededor de los 3400 soles o 1000 $
mensuales a maacutes puesto que los habitantes de Lima Top son de un Nivel Socioeconoacutemico
(NSE) sumamente alto El nivel de financiamiento de los bancos incluye una tasa de intereacutes del
7 a 8 la cual sumando gastos de seguros y otros alrededor de los 85 aproximado en los
casos maacutes oacuteptimos
En base al tipo de oferta a brindar se aprecia que existe un 43 de los compradores adquirieron
departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre 40 y 60 m2
mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 Por tanto la oferta debe ir
orientada a departamentos pequentildeos que estimando en 625 m2 menos el retiro y el espacio
libre aproximadamente quedariacutea entre 3 o 4 departamentos de 60 a 100 m2 por nivel con
llevando a un total de 40 departamentos en el proyecto lo cual seraacute detallado en el Capiacutetulo 3
De los 40 departamentos en la oferta se marca los flat y duacuteplex como tendencia al tipo de
inmueble Debe haber una mayoriacutea de 2 o 3 dormitorios lo cual tambieacuten va fundamentado a la
oferta del mercado y al iacutendice de habitantes en promedio que es 38 habfamilia seguacuten IPSOS
El precio de los departamentos seguacuten la demanda en Lima top oscila entre los 7700 a 7900
soles el m2 por tanto el proyecto debe tomar como referencia el monto 7700 para la venta
pudiendo ser mayor por la oferta de inmuebles en venta que oscilan entre el NSE A+ A y AB
(Rango de precios de 420000 soles a maacutes de 1acute250000 soles)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 16
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO
Dentro de la zona de Santa Cruz en Miraflores seguacuten la fuente de Urbania a la fecha existen
una cantidad de 16 terrenos a la venta dentro de la zona de estudio Imagen 21 de los cuales
seguacuten el precio aproximado en el mercado es de 10 800 soles el m2 Como se muestra en la
ANEXO A1 En base a ello se estimoacute la comparacioacuten del terreno en venta ubicado en la calle
Jiroacuten Mendiburu 567-573 Miraflores siendo el costo por m2 mucho menor como se muestra
en la Tabla Ndeg 19 significando un ahorro de S125378400
Imagen 21
Fuente Urbania Mapa de venta de terrenos 2020 [14]
Tabla Ndeg 21
DESCRIPCION VALOR DEL SOLAR
AHORRO SITUACION AREA SOLES DOacuteLAR POR M2
Terreno (Oferta real) 625 m2 S501513600 $ 140000000 S802422 S125378400
Terreno (Seguacuten el mercado) 625 m2 S626892000 $ 175000000 S1080000
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 17
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO
Seguacuten los paraacutemetros urbaniacutesticos expuestos en el capiacutetulo 15 se sabe que el tipo de
edificacioacuten seguacuten la zona es RDM (Residencia densidad media) y Comercio Vecinal de los
cuales la edificacioacuten puede llegar a una altura maacutexima de 5 a 8 niveles con altura entre piso de
hasta 36 metros No obstante la Municipalidad de Miraflores emitioacute una ordenanza para
fomentar la eficiencia energeacutetica e hiacutedrica en los nuevos edificios a base de unos beneficios
establecidos en el Coacutedigo Teacutecnico de Construccioacuten Sostenible de Mi Vivienda Verde ante esto
el proyecto se propuso realizar el Sistema Verde el cual permite a la edificacioacuten el incremento
de hasta el 15 del aacuterea techada y la reduccioacuten de hasta el 15 del aacuterea miacutenima por vivienda
Entonces bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo
previsto
Seguacuten el Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios a traveacutes de las tablas de densidades y altura maacutexima de edificacioacuten del reglamento
de habilitacioacuten urbana [15] adopta para nuestro tipo de terreno como pisos de altura comercial
(h = 360 metros) con RDM seguacuten paraacutemetros urbaniacutesticos Tabla 22 donde la densidad no
debe ser mayor para este proyecto de 3000 habha Tabla 21 Adicional con la altura comercial
de 360 metros permitida multiplicado por el nuacutemero de pisos se puede alcanzar hasta los 28
metros aprox ubicando a nuestro proyecto hasta 10 niveles de 25 m de altura sumado al
incentivo de CEPRES TIPO B se llegariacutea a 11 niveles
Tabla 21
Para Multifamiliares
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 250 hahab
Frente a parque 2 100 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2 100 hahab
Frente a parque 3 170 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 850 hahab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
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Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
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disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
pin
teri
a
Ap
arat
os
san
itar
ios
Vid
rio
y a
lum
nio
Pis
os
Pin
tura
2d
a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 7
el Banco BCP con un promedio de 730 le sigue Interbank con una tasa promedio de 735
y el BBVA Continental 746 Dicha tasa no incluye seguros y gastos adicionales de tramite o
registro que aumentan la tasa hasta un 84 miacutenimo
13 DEMANDA
Teniendo en cuenta el tipo de cliente o puacuteblico a considerar se ha realizado la buacutesqueda del
tipo de inmueble que ha tenido mayor influencia en el mercado siendo varios las formas de
identificar los inmuebles sea por metro cuadrado nuacutemero de habitaciones tipo de modelo (flat
duacuteplex triple etc) como tambieacuten el sector donde han sido comprados a continuacioacuten se
nombrara los datos maacutes asociados al aacuterea de estudio
Estimando un nuacutemero de unidades vendidas desde hace un antildeo antes de la pandemia hasta la
fecha actual se ha podido observar que ha existido un crecimiento singular puesto que a
comienzo del antildeo la situacioacuten venia disminuyendo y ha resultado en una recuperacioacuten en forma
de V Dicha informacioacuten es posible al Informe de Analytics Inmobiliario de ASEI
correspondiente a una cobertura del 80 del mercado inmobiliario de vivienda nueva de Lima
Metropolitana y PC del Callao Es clave aclarar de dicho informe conforma un grupo
asociados de empresas que reportan la evolucioacuten de sus ventas y ofertas asimismo son
empresas top del sector inmobiliario
En el Graacutefico 11 se puede apreciar la clara evolucioacuten de agosto 2019 ndash 2020 reflejando un
crecimiento del 10 con 1245 unidades vendidas respecto las 1131 del antildeo 2019 [5]
Graacutefico 11
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
11311223
1084 1059 10561158 1157
488
163
475
887
13371245
0200400600800
1000120014001600
Evolucion de Unidades Vendidas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 8
Es clave precisar que la demanda cayoacute a inicios del presente antildeo sin embargo Lima consta de
muchos sectores Lima Moderna Lima Top Lima Centro Lima Este Lima Norte Lima Sur y
Callao El aacuterea de estudio conforma a Lima Top dentro de ello Miraflores donde durante el
transcurso del antildeo tuvo variaciones considerables pero auacuten asiacute se mantuvo como el segundo
sector con maacutes porcentajes de ventas despueacutes de Lima Moderna y respecto el antildeo anterior tuvo
un leve incremento el cual se mantuvo estable en los uacuteltimos meses despueacutes del levantamiento
de la pandemia con un 22 de las ventas en Lima
Tabla 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
Desde la visualizacioacuten de los graacuteficos anteriores es claro saber que a pesar de que existioacute en
breve estancamiento de la demanda se ha mentido una constante de compra en los sectores
Lima Moderna Top y Centro A partir de lo siguiente seraacute clave determinar queacute tipo de
producto ha sido los mayores demandados puesto que de eso depende la oferta que necesitaraacute
el proyecto Barrio Verde Seguacuten la Asociacioacuten de Empresas Inmobiliarias del Peruacute a traveacutes
del diario Gestioacuten expresoacute el tipo de producto demandado donde el 43 de los compradores
adquirieron departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre
40 y 60 m2 mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 [6]
Otro dato importante es el costo por m2 en el transcurso del tiempo Observando el Graacutefico 12
y Graacutefico 13 podemos afirmar que el precio estimado oscila entre los 7600 soles por m2 y los
7800 soles por m2 en Lima Top Sin embargo se puede observar en el Graacutefico 12 que el valor
promedio por m2 en la venta ha ido recuperando valor desde su punto maacutes bajo 7380 soles por
m2 y hace un antildeo entre los 8000 soles por m2
Sector Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 459 476 453 405 520 476 413 447
Lima Top 214 218 184 282 177 225 222 228
Lima centro 130 135 184 190 114 145 162 129
Lima Este 59 64 72 31 27 39 62 56
Lima Norte 77 35 35 67 53 50 47 57
Lima Sur 33 40 25 12 57 39 52 46
Callao 28 32 47 12 53 25 43 36
Unidades Vendidas por Sector Lima ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 9
Graacutefico 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [7]
Graacutefico 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [8]
14 OFERTA
Desde el antildeo 2019 seguacuten el Instituto de Economiacutea y Desarrollo Empresarial (IEDEP) de la
Caacutemara de Comercio de Lima (CCL) estimaba que la recuperacioacuten de la inversioacuten puacuteblica en
el presente antildeo representaraacute un impulso para el sector Construccioacuten que alcanzariacutea una
expansioacuten de 41 al cierre del 2019 y de 65 en el 2020 La realidad al mes de agosto del
2020 no va alejada de esta situacioacuten puesto que la oferta de inmuebles se ha mantenido estable
desde el 2019 Graacutefico 14
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 10
Graacutefico 14
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
De los productos vigentes la mayor cantidad de la oferta (47) y la venta (45) se concentra
en Lima Moderna sin embargo la participacioacuten de la oferta en Lima Top ha crecido del 21
al 27 en los uacuteltimos 12 meses se muestra en la Tabla 13
Tabla 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [9]
La participacioacuten de la oferta al cierre del primer trimestre del 2020 ha sido dirigida en mayoriacutea
a los sectores NSE B con el 52 respecto las unidades en oferta seguido del NSE AB con un
27 del total disponible seguacuten el grupo internacional TINSA [10]
24875 2471225178 25525 25673
2525624731
25358 25477 2575024839 24946
24255
10000
12000
14000
16000
18000
20000
22000
24000
26000
28000
Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Evolucion de Unidades en Oferta
Sector Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 490 486 466 448 445 437 446 459 458 463 470 477 474
Lima Top 210 225 237 237 250 260 258 252 251 245 243 258 266
Lima Centro 138 135 144 153 152 158 155 155 156 161 161 150 149
Lima Este 46 46 54 51 49 48 48 46 47 44 43 41 43
Lima Norte 46 41 37 49 44 41 41 39 38 37 36 34 32
Lima Sur 41 39 36 32 31 28 26 24 24 27 24 19 17
Callao 29 28 27 30 29 28 27 25 25 24 24 21 20
Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
Participacioacuten de la oferta por Sector Lima en unidades ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 11
Graacutefico 15
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Tabla 14
Segmentos Econoacutemicos considerados
NSE A+ unidades con un valor de S 1acute250000 a maacutes
NSE A unidades con un valor de S 670000 a S 1acute250000
NSE AB unidades con un valor de S 420000 a S 670000
NSE B unidades con un valor de S 165000 a S 420000
NSE C unidades con un valor de S 57000 a S 165000
NSE D unidades con un valor de hasta S 57000
Fuente Elaboracioacuten propia
A traveacutes del portal de Nexo Inmobiliario se ha podido visualizar en el distrito del proyecto
Barrio Verde Miraflores tenemos en oferta alrededor de 73 proyectos de los cuales
aproximadamente 38 proyectos auacuten estaacuten en planos 25 en construccioacuten y 10 para entrega
inmediata
Se tomoacute una muestra de 14 proyectos considerando su proximidad al proyecto Barrio Verde
limitaacutendolo por la Urb Santa Cruz Imagen 11
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 12
Imagen 11
Fuente Nexo Inmobiliario Portal de inmuebles en venta [11]
De los siguientes 14 proyectos se ha obtenido los porcentajes siguientes en base al tipo (Tabla
15) de aacuterea (Tabla 16) ndeg de dormitorios (Tabla 17) y nivel socioeconoacutemico (Tabla 18)
Tabla 15
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 16
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 17
Ndeg Proyectos 14 Flat Duplex Triplex
Ndeg Dep en venta 189 153 31 5
81 16 3
TipoUrb Santa Cruz
Porcentaje
Ndeg Proyectos 14 60-80 80-100 100-130 130-160 160-200 200-250
Ndeg Dep en venta 189 39 54 48 20 13 12
21 29 25 11 7 6Porcentaje
Area por m2Urb Santa Cruz
Ndeg Proyectos 14 1 2 3 4
Ndeg Dep en venta 189 24 85 79 1
13 45 42 1
Urb Santa Cruz NdegDormitorio
Porcentaje
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 13
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 18
Fuente Elaboracioacuten Propia
15 RELACIOacuteN OFERTA ndash DEMANDA
El mercado inmobiliario estaacute desarrollando productos maacutes accesibles para que las personas
puedan acceder con tickets maacutes bajos Hay un mayor estiacutemulo de los fondos estatales como
Techo Propio FMV Bono verde eacutestos aportan mucho a la accesibilidad de la vivienda Este
hecho se debe a que existe una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten de hogares y la
oferta es de solo 24000 viviendas nuevas expresado por Ricardo Arbuluacute presidente del comiteacute
de anaacutelisis de mercado de ASEI tras el reporte del Primer Semestre del 2020 [12]
En el Graacutefico 16 el 64 de departamentos que se encuentran disponibles para venta auacuten no
han empezado o recieacuten estaacuten por construirse En cuanto a proyectos un 41 de eacutestos se
encuentran en Entrega Inmediata seguido de un 20 proyectos en cierre de terreno
Aproximadamente un 16 de los proyectos logran venderse completamente antes de ser
entregados
Graacutefico 16
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Ndeg Proyectos 14 A+ A AB B C D
Ndeg Dep en venta 189 32 111 46 0 0 0
17 59 24 0 0 0
Urb Santa Cruz
Porcentaje
Nivel Socioeconoacutemico
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 14
16 PLANTEAMIENTO URBANISTICO
El predio del proyecto se encuentra dentro de una zona de Categoriacutea CV (Comercio Vecinal) y
RDM del cual se especifica que el edificio debe cumplir con los paraacutemetros urbanos siguientes
Imagen 12
Fuente Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral [13]
De acuerdo a las caracteriacutesticas del lote se tiene un frente de 125 metros y 50 metros de fondo
por tanto dichas caracteriacutesticas obligan a clasificarlo como RDM para un maacuteximo de altura de
5 a 8 pisos y 35 aacuterea libre en base a esto considerar los 3 metros de retiro que demanda la
Municipalidad de Miraflores
Cabe aclarar que la Empresa Beacutelgica Edificaciones duentildeos del proyecto forma parte de la
Certificacioacuten EDGE lo que permite que ofrezcan departamentos con aacutereas 15 menores y un
nivel de piso maacutes
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 15
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA
En base al anaacutelisis de Ipsos multinacional de investigacioacuten de mercados y consultoriacutea se
confirma que las familias estaacuten dispuestas a pagar alrededor de los 3400 soles o 1000 $
mensuales a maacutes puesto que los habitantes de Lima Top son de un Nivel Socioeconoacutemico
(NSE) sumamente alto El nivel de financiamiento de los bancos incluye una tasa de intereacutes del
7 a 8 la cual sumando gastos de seguros y otros alrededor de los 85 aproximado en los
casos maacutes oacuteptimos
En base al tipo de oferta a brindar se aprecia que existe un 43 de los compradores adquirieron
departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre 40 y 60 m2
mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 Por tanto la oferta debe ir
orientada a departamentos pequentildeos que estimando en 625 m2 menos el retiro y el espacio
libre aproximadamente quedariacutea entre 3 o 4 departamentos de 60 a 100 m2 por nivel con
llevando a un total de 40 departamentos en el proyecto lo cual seraacute detallado en el Capiacutetulo 3
De los 40 departamentos en la oferta se marca los flat y duacuteplex como tendencia al tipo de
inmueble Debe haber una mayoriacutea de 2 o 3 dormitorios lo cual tambieacuten va fundamentado a la
oferta del mercado y al iacutendice de habitantes en promedio que es 38 habfamilia seguacuten IPSOS
El precio de los departamentos seguacuten la demanda en Lima top oscila entre los 7700 a 7900
soles el m2 por tanto el proyecto debe tomar como referencia el monto 7700 para la venta
pudiendo ser mayor por la oferta de inmuebles en venta que oscilan entre el NSE A+ A y AB
(Rango de precios de 420000 soles a maacutes de 1acute250000 soles)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 16
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO
Dentro de la zona de Santa Cruz en Miraflores seguacuten la fuente de Urbania a la fecha existen
una cantidad de 16 terrenos a la venta dentro de la zona de estudio Imagen 21 de los cuales
seguacuten el precio aproximado en el mercado es de 10 800 soles el m2 Como se muestra en la
ANEXO A1 En base a ello se estimoacute la comparacioacuten del terreno en venta ubicado en la calle
Jiroacuten Mendiburu 567-573 Miraflores siendo el costo por m2 mucho menor como se muestra
en la Tabla Ndeg 19 significando un ahorro de S125378400
Imagen 21
Fuente Urbania Mapa de venta de terrenos 2020 [14]
Tabla Ndeg 21
DESCRIPCION VALOR DEL SOLAR
AHORRO SITUACION AREA SOLES DOacuteLAR POR M2
Terreno (Oferta real) 625 m2 S501513600 $ 140000000 S802422 S125378400
Terreno (Seguacuten el mercado) 625 m2 S626892000 $ 175000000 S1080000
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 17
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO
Seguacuten los paraacutemetros urbaniacutesticos expuestos en el capiacutetulo 15 se sabe que el tipo de
edificacioacuten seguacuten la zona es RDM (Residencia densidad media) y Comercio Vecinal de los
cuales la edificacioacuten puede llegar a una altura maacutexima de 5 a 8 niveles con altura entre piso de
hasta 36 metros No obstante la Municipalidad de Miraflores emitioacute una ordenanza para
fomentar la eficiencia energeacutetica e hiacutedrica en los nuevos edificios a base de unos beneficios
establecidos en el Coacutedigo Teacutecnico de Construccioacuten Sostenible de Mi Vivienda Verde ante esto
el proyecto se propuso realizar el Sistema Verde el cual permite a la edificacioacuten el incremento
de hasta el 15 del aacuterea techada y la reduccioacuten de hasta el 15 del aacuterea miacutenima por vivienda
Entonces bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo
previsto
Seguacuten el Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios a traveacutes de las tablas de densidades y altura maacutexima de edificacioacuten del reglamento
de habilitacioacuten urbana [15] adopta para nuestro tipo de terreno como pisos de altura comercial
(h = 360 metros) con RDM seguacuten paraacutemetros urbaniacutesticos Tabla 22 donde la densidad no
debe ser mayor para este proyecto de 3000 habha Tabla 21 Adicional con la altura comercial
de 360 metros permitida multiplicado por el nuacutemero de pisos se puede alcanzar hasta los 28
metros aprox ubicando a nuestro proyecto hasta 10 niveles de 25 m de altura sumado al
incentivo de CEPRES TIPO B se llegariacutea a 11 niveles
Tabla 21
Para Multifamiliares
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 250 hahab
Frente a parque 2 100 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2 100 hahab
Frente a parque 3 170 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 850 hahab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
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[7] Diario Gestioacuten Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [Consulta 01 Octubre 2020
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[8] Boletiacuten ASEI Mercado Inmobiliario [Consulta 01 Octubre 2020 2020] Disponible en
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[9] Diario Gestioacuten Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [Consulta 03 Octubre 2020
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[10] TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020 [Consulta 04 Octubre 2020 1040] Disponible
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[11] Nexo Inmobiliario Portal de departamentos en venta [Consulta 04 Octubre 2020 1213]
Disponible en httpsnexoinmobiliariopebusquedaventa-de-departamentos-en-santa-cruz-
miraflores-lima-lima-urb5076
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
[12] Diario Gestioacuten Inmobiliarias [Consulta 03 Octubre 2020 2037] Disponible en
httpsgestionpetu-dineroinmobiliariasbajan-precios-de-viviendas-en-segmento-top-de-
lima-pero-suben-en-zonas-centro-y-norte-noticiaref=gesr
[13] Municipalidad de Miraflores Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral
[Consulta 05 Octubre 2020 1530] Disponible en
httpssigmirafloresgobpemirafloresphpparametrosurbanisticosphpxpos=-
1211499159246276|-770453255398114|
[14] Urbania Mapa de venta de terrenos Miraflores Santa Cruz [Consulta 09 Octubre 2020
2010] Disponible en httpsurbaniapemapasventa-de-terrenos-en-santa-cruz--miraflores--
lima--lima
[15] Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios [Consulta 13 Octubre 2020 1124] Disponible en
httpscdnwwwgobpeuploadsdocumentfile306586DS_012-2019-VIVIENDApdf
[16] INEI Informe Teacutecnico de Variacioacuten de los Indicadores de Preciso de la Economiacutea Nro
09 ndash Setiembre 2020 [Consulta 03 Noviembre 2020 942] Disponible en
httpswwwineigobpemediaMenuRecursivoboletines09-informe-tecnico-n09_variacion-
de-precios_agosto2020pdf
[17] TINSA Costos unitarios de construccioacuten de proyectos inmobiliarios [Consulta 03
Noviembre 2020 950] Disponible en httpswwwtinsacompewp-
contentuploads201701TINSA-COSTOS-UNITARIOS-DE-CONSTRUCCIC393N-
DE-PROYECTOS-INMOBILIARIOSpdf
[18] Banco Central de Reserva del Peruacute Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas
bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series) [Consulta 30112020
1035] disponible en httpsestadisticasbcrpgobpeestadisticasseriesmensualestasas-de-
interes-activas-promedio-de-las-empresas-bancarias-por-modalidad
[19] Banco Central de Reserva del Peruacute Reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva
de Peruacute Tabla Ndeg34 [Consulta 30112020 1035] disponible en
httpswwwbcrpgobpedocsPublicacionesNota-Semanal2020ns-43-2020pdf
[20] Rankia Blog Mejores creacuteditos hipotecarios 2021 Peruacute [Consulta 13122020 1035]
disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
pin
teri
a
Ap
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os
san
itar
ios
Vid
rio
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lum
nio
Pis
os
Pin
tura
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a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 8
Es clave precisar que la demanda cayoacute a inicios del presente antildeo sin embargo Lima consta de
muchos sectores Lima Moderna Lima Top Lima Centro Lima Este Lima Norte Lima Sur y
Callao El aacuterea de estudio conforma a Lima Top dentro de ello Miraflores donde durante el
transcurso del antildeo tuvo variaciones considerables pero auacuten asiacute se mantuvo como el segundo
sector con maacutes porcentajes de ventas despueacutes de Lima Moderna y respecto el antildeo anterior tuvo
un leve incremento el cual se mantuvo estable en los uacuteltimos meses despueacutes del levantamiento
de la pandemia con un 22 de las ventas en Lima
Tabla 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
Desde la visualizacioacuten de los graacuteficos anteriores es claro saber que a pesar de que existioacute en
breve estancamiento de la demanda se ha mentido una constante de compra en los sectores
Lima Moderna Top y Centro A partir de lo siguiente seraacute clave determinar queacute tipo de
producto ha sido los mayores demandados puesto que de eso depende la oferta que necesitaraacute
el proyecto Barrio Verde Seguacuten la Asociacioacuten de Empresas Inmobiliarias del Peruacute a traveacutes
del diario Gestioacuten expresoacute el tipo de producto demandado donde el 43 de los compradores
adquirieron departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre
40 y 60 m2 mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 [6]
Otro dato importante es el costo por m2 en el transcurso del tiempo Observando el Graacutefico 12
y Graacutefico 13 podemos afirmar que el precio estimado oscila entre los 7600 soles por m2 y los
7800 soles por m2 en Lima Top Sin embargo se puede observar en el Graacutefico 12 que el valor
promedio por m2 en la venta ha ido recuperando valor desde su punto maacutes bajo 7380 soles por
m2 y hace un antildeo entre los 8000 soles por m2
Sector Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 459 476 453 405 520 476 413 447
Lima Top 214 218 184 282 177 225 222 228
Lima centro 130 135 184 190 114 145 162 129
Lima Este 59 64 72 31 27 39 62 56
Lima Norte 77 35 35 67 53 50 47 57
Lima Sur 33 40 25 12 57 39 52 46
Callao 28 32 47 12 53 25 43 36
Unidades Vendidas por Sector Lima ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 9
Graacutefico 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [7]
Graacutefico 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [8]
14 OFERTA
Desde el antildeo 2019 seguacuten el Instituto de Economiacutea y Desarrollo Empresarial (IEDEP) de la
Caacutemara de Comercio de Lima (CCL) estimaba que la recuperacioacuten de la inversioacuten puacuteblica en
el presente antildeo representaraacute un impulso para el sector Construccioacuten que alcanzariacutea una
expansioacuten de 41 al cierre del 2019 y de 65 en el 2020 La realidad al mes de agosto del
2020 no va alejada de esta situacioacuten puesto que la oferta de inmuebles se ha mantenido estable
desde el 2019 Graacutefico 14
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 10
Graacutefico 14
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
De los productos vigentes la mayor cantidad de la oferta (47) y la venta (45) se concentra
en Lima Moderna sin embargo la participacioacuten de la oferta en Lima Top ha crecido del 21
al 27 en los uacuteltimos 12 meses se muestra en la Tabla 13
Tabla 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [9]
La participacioacuten de la oferta al cierre del primer trimestre del 2020 ha sido dirigida en mayoriacutea
a los sectores NSE B con el 52 respecto las unidades en oferta seguido del NSE AB con un
27 del total disponible seguacuten el grupo internacional TINSA [10]
24875 2471225178 25525 25673
2525624731
25358 25477 2575024839 24946
24255
10000
12000
14000
16000
18000
20000
22000
24000
26000
28000
Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Evolucion de Unidades en Oferta
Sector Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 490 486 466 448 445 437 446 459 458 463 470 477 474
Lima Top 210 225 237 237 250 260 258 252 251 245 243 258 266
Lima Centro 138 135 144 153 152 158 155 155 156 161 161 150 149
Lima Este 46 46 54 51 49 48 48 46 47 44 43 41 43
Lima Norte 46 41 37 49 44 41 41 39 38 37 36 34 32
Lima Sur 41 39 36 32 31 28 26 24 24 27 24 19 17
Callao 29 28 27 30 29 28 27 25 25 24 24 21 20
Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
Participacioacuten de la oferta por Sector Lima en unidades ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 11
Graacutefico 15
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Tabla 14
Segmentos Econoacutemicos considerados
NSE A+ unidades con un valor de S 1acute250000 a maacutes
NSE A unidades con un valor de S 670000 a S 1acute250000
NSE AB unidades con un valor de S 420000 a S 670000
NSE B unidades con un valor de S 165000 a S 420000
NSE C unidades con un valor de S 57000 a S 165000
NSE D unidades con un valor de hasta S 57000
Fuente Elaboracioacuten propia
A traveacutes del portal de Nexo Inmobiliario se ha podido visualizar en el distrito del proyecto
Barrio Verde Miraflores tenemos en oferta alrededor de 73 proyectos de los cuales
aproximadamente 38 proyectos auacuten estaacuten en planos 25 en construccioacuten y 10 para entrega
inmediata
Se tomoacute una muestra de 14 proyectos considerando su proximidad al proyecto Barrio Verde
limitaacutendolo por la Urb Santa Cruz Imagen 11
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 12
Imagen 11
Fuente Nexo Inmobiliario Portal de inmuebles en venta [11]
De los siguientes 14 proyectos se ha obtenido los porcentajes siguientes en base al tipo (Tabla
15) de aacuterea (Tabla 16) ndeg de dormitorios (Tabla 17) y nivel socioeconoacutemico (Tabla 18)
Tabla 15
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 16
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 17
Ndeg Proyectos 14 Flat Duplex Triplex
Ndeg Dep en venta 189 153 31 5
81 16 3
TipoUrb Santa Cruz
Porcentaje
Ndeg Proyectos 14 60-80 80-100 100-130 130-160 160-200 200-250
Ndeg Dep en venta 189 39 54 48 20 13 12
21 29 25 11 7 6Porcentaje
Area por m2Urb Santa Cruz
Ndeg Proyectos 14 1 2 3 4
Ndeg Dep en venta 189 24 85 79 1
13 45 42 1
Urb Santa Cruz NdegDormitorio
Porcentaje
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 13
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 18
Fuente Elaboracioacuten Propia
15 RELACIOacuteN OFERTA ndash DEMANDA
El mercado inmobiliario estaacute desarrollando productos maacutes accesibles para que las personas
puedan acceder con tickets maacutes bajos Hay un mayor estiacutemulo de los fondos estatales como
Techo Propio FMV Bono verde eacutestos aportan mucho a la accesibilidad de la vivienda Este
hecho se debe a que existe una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten de hogares y la
oferta es de solo 24000 viviendas nuevas expresado por Ricardo Arbuluacute presidente del comiteacute
de anaacutelisis de mercado de ASEI tras el reporte del Primer Semestre del 2020 [12]
En el Graacutefico 16 el 64 de departamentos que se encuentran disponibles para venta auacuten no
han empezado o recieacuten estaacuten por construirse En cuanto a proyectos un 41 de eacutestos se
encuentran en Entrega Inmediata seguido de un 20 proyectos en cierre de terreno
Aproximadamente un 16 de los proyectos logran venderse completamente antes de ser
entregados
Graacutefico 16
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Ndeg Proyectos 14 A+ A AB B C D
Ndeg Dep en venta 189 32 111 46 0 0 0
17 59 24 0 0 0
Urb Santa Cruz
Porcentaje
Nivel Socioeconoacutemico
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 14
16 PLANTEAMIENTO URBANISTICO
El predio del proyecto se encuentra dentro de una zona de Categoriacutea CV (Comercio Vecinal) y
RDM del cual se especifica que el edificio debe cumplir con los paraacutemetros urbanos siguientes
Imagen 12
Fuente Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral [13]
De acuerdo a las caracteriacutesticas del lote se tiene un frente de 125 metros y 50 metros de fondo
por tanto dichas caracteriacutesticas obligan a clasificarlo como RDM para un maacuteximo de altura de
5 a 8 pisos y 35 aacuterea libre en base a esto considerar los 3 metros de retiro que demanda la
Municipalidad de Miraflores
Cabe aclarar que la Empresa Beacutelgica Edificaciones duentildeos del proyecto forma parte de la
Certificacioacuten EDGE lo que permite que ofrezcan departamentos con aacutereas 15 menores y un
nivel de piso maacutes
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 15
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA
En base al anaacutelisis de Ipsos multinacional de investigacioacuten de mercados y consultoriacutea se
confirma que las familias estaacuten dispuestas a pagar alrededor de los 3400 soles o 1000 $
mensuales a maacutes puesto que los habitantes de Lima Top son de un Nivel Socioeconoacutemico
(NSE) sumamente alto El nivel de financiamiento de los bancos incluye una tasa de intereacutes del
7 a 8 la cual sumando gastos de seguros y otros alrededor de los 85 aproximado en los
casos maacutes oacuteptimos
En base al tipo de oferta a brindar se aprecia que existe un 43 de los compradores adquirieron
departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre 40 y 60 m2
mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 Por tanto la oferta debe ir
orientada a departamentos pequentildeos que estimando en 625 m2 menos el retiro y el espacio
libre aproximadamente quedariacutea entre 3 o 4 departamentos de 60 a 100 m2 por nivel con
llevando a un total de 40 departamentos en el proyecto lo cual seraacute detallado en el Capiacutetulo 3
De los 40 departamentos en la oferta se marca los flat y duacuteplex como tendencia al tipo de
inmueble Debe haber una mayoriacutea de 2 o 3 dormitorios lo cual tambieacuten va fundamentado a la
oferta del mercado y al iacutendice de habitantes en promedio que es 38 habfamilia seguacuten IPSOS
El precio de los departamentos seguacuten la demanda en Lima top oscila entre los 7700 a 7900
soles el m2 por tanto el proyecto debe tomar como referencia el monto 7700 para la venta
pudiendo ser mayor por la oferta de inmuebles en venta que oscilan entre el NSE A+ A y AB
(Rango de precios de 420000 soles a maacutes de 1acute250000 soles)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 16
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO
Dentro de la zona de Santa Cruz en Miraflores seguacuten la fuente de Urbania a la fecha existen
una cantidad de 16 terrenos a la venta dentro de la zona de estudio Imagen 21 de los cuales
seguacuten el precio aproximado en el mercado es de 10 800 soles el m2 Como se muestra en la
ANEXO A1 En base a ello se estimoacute la comparacioacuten del terreno en venta ubicado en la calle
Jiroacuten Mendiburu 567-573 Miraflores siendo el costo por m2 mucho menor como se muestra
en la Tabla Ndeg 19 significando un ahorro de S125378400
Imagen 21
Fuente Urbania Mapa de venta de terrenos 2020 [14]
Tabla Ndeg 21
DESCRIPCION VALOR DEL SOLAR
AHORRO SITUACION AREA SOLES DOacuteLAR POR M2
Terreno (Oferta real) 625 m2 S501513600 $ 140000000 S802422 S125378400
Terreno (Seguacuten el mercado) 625 m2 S626892000 $ 175000000 S1080000
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 17
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO
Seguacuten los paraacutemetros urbaniacutesticos expuestos en el capiacutetulo 15 se sabe que el tipo de
edificacioacuten seguacuten la zona es RDM (Residencia densidad media) y Comercio Vecinal de los
cuales la edificacioacuten puede llegar a una altura maacutexima de 5 a 8 niveles con altura entre piso de
hasta 36 metros No obstante la Municipalidad de Miraflores emitioacute una ordenanza para
fomentar la eficiencia energeacutetica e hiacutedrica en los nuevos edificios a base de unos beneficios
establecidos en el Coacutedigo Teacutecnico de Construccioacuten Sostenible de Mi Vivienda Verde ante esto
el proyecto se propuso realizar el Sistema Verde el cual permite a la edificacioacuten el incremento
de hasta el 15 del aacuterea techada y la reduccioacuten de hasta el 15 del aacuterea miacutenima por vivienda
Entonces bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo
previsto
Seguacuten el Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios a traveacutes de las tablas de densidades y altura maacutexima de edificacioacuten del reglamento
de habilitacioacuten urbana [15] adopta para nuestro tipo de terreno como pisos de altura comercial
(h = 360 metros) con RDM seguacuten paraacutemetros urbaniacutesticos Tabla 22 donde la densidad no
debe ser mayor para este proyecto de 3000 habha Tabla 21 Adicional con la altura comercial
de 360 metros permitida multiplicado por el nuacutemero de pisos se puede alcanzar hasta los 28
metros aprox ubicando a nuestro proyecto hasta 10 niveles de 25 m de altura sumado al
incentivo de CEPRES TIPO B se llegariacutea a 11 niveles
Tabla 21
Para Multifamiliares
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 250 hahab
Frente a parque 2 100 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2 100 hahab
Frente a parque 3 170 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 850 hahab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
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Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
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httpswwwbcrpgobpedocsPublicacionesNota-Semanal2020ns-43-2020pdf
[20] Rankia Blog Mejores creacuteditos hipotecarios 2021 Peruacute [Consulta 13122020 1035]
disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
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a
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san
e
Ce
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tura
1e
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Car
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a
Ap
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os
san
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Vid
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lum
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Pis
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ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 9
Graacutefico 12
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [7]
Graacutefico 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [8]
14 OFERTA
Desde el antildeo 2019 seguacuten el Instituto de Economiacutea y Desarrollo Empresarial (IEDEP) de la
Caacutemara de Comercio de Lima (CCL) estimaba que la recuperacioacuten de la inversioacuten puacuteblica en
el presente antildeo representaraacute un impulso para el sector Construccioacuten que alcanzariacutea una
expansioacuten de 41 al cierre del 2019 y de 65 en el 2020 La realidad al mes de agosto del
2020 no va alejada de esta situacioacuten puesto que la oferta de inmuebles se ha mantenido estable
desde el 2019 Graacutefico 14
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 10
Graacutefico 14
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
De los productos vigentes la mayor cantidad de la oferta (47) y la venta (45) se concentra
en Lima Moderna sin embargo la participacioacuten de la oferta en Lima Top ha crecido del 21
al 27 en los uacuteltimos 12 meses se muestra en la Tabla 13
Tabla 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [9]
La participacioacuten de la oferta al cierre del primer trimestre del 2020 ha sido dirigida en mayoriacutea
a los sectores NSE B con el 52 respecto las unidades en oferta seguido del NSE AB con un
27 del total disponible seguacuten el grupo internacional TINSA [10]
24875 2471225178 25525 25673
2525624731
25358 25477 2575024839 24946
24255
10000
12000
14000
16000
18000
20000
22000
24000
26000
28000
Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Evolucion de Unidades en Oferta
Sector Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 490 486 466 448 445 437 446 459 458 463 470 477 474
Lima Top 210 225 237 237 250 260 258 252 251 245 243 258 266
Lima Centro 138 135 144 153 152 158 155 155 156 161 161 150 149
Lima Este 46 46 54 51 49 48 48 46 47 44 43 41 43
Lima Norte 46 41 37 49 44 41 41 39 38 37 36 34 32
Lima Sur 41 39 36 32 31 28 26 24 24 27 24 19 17
Callao 29 28 27 30 29 28 27 25 25 24 24 21 20
Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
Participacioacuten de la oferta por Sector Lima en unidades ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 11
Graacutefico 15
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Tabla 14
Segmentos Econoacutemicos considerados
NSE A+ unidades con un valor de S 1acute250000 a maacutes
NSE A unidades con un valor de S 670000 a S 1acute250000
NSE AB unidades con un valor de S 420000 a S 670000
NSE B unidades con un valor de S 165000 a S 420000
NSE C unidades con un valor de S 57000 a S 165000
NSE D unidades con un valor de hasta S 57000
Fuente Elaboracioacuten propia
A traveacutes del portal de Nexo Inmobiliario se ha podido visualizar en el distrito del proyecto
Barrio Verde Miraflores tenemos en oferta alrededor de 73 proyectos de los cuales
aproximadamente 38 proyectos auacuten estaacuten en planos 25 en construccioacuten y 10 para entrega
inmediata
Se tomoacute una muestra de 14 proyectos considerando su proximidad al proyecto Barrio Verde
limitaacutendolo por la Urb Santa Cruz Imagen 11
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 12
Imagen 11
Fuente Nexo Inmobiliario Portal de inmuebles en venta [11]
De los siguientes 14 proyectos se ha obtenido los porcentajes siguientes en base al tipo (Tabla
15) de aacuterea (Tabla 16) ndeg de dormitorios (Tabla 17) y nivel socioeconoacutemico (Tabla 18)
Tabla 15
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 16
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 17
Ndeg Proyectos 14 Flat Duplex Triplex
Ndeg Dep en venta 189 153 31 5
81 16 3
TipoUrb Santa Cruz
Porcentaje
Ndeg Proyectos 14 60-80 80-100 100-130 130-160 160-200 200-250
Ndeg Dep en venta 189 39 54 48 20 13 12
21 29 25 11 7 6Porcentaje
Area por m2Urb Santa Cruz
Ndeg Proyectos 14 1 2 3 4
Ndeg Dep en venta 189 24 85 79 1
13 45 42 1
Urb Santa Cruz NdegDormitorio
Porcentaje
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 13
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 18
Fuente Elaboracioacuten Propia
15 RELACIOacuteN OFERTA ndash DEMANDA
El mercado inmobiliario estaacute desarrollando productos maacutes accesibles para que las personas
puedan acceder con tickets maacutes bajos Hay un mayor estiacutemulo de los fondos estatales como
Techo Propio FMV Bono verde eacutestos aportan mucho a la accesibilidad de la vivienda Este
hecho se debe a que existe una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten de hogares y la
oferta es de solo 24000 viviendas nuevas expresado por Ricardo Arbuluacute presidente del comiteacute
de anaacutelisis de mercado de ASEI tras el reporte del Primer Semestre del 2020 [12]
En el Graacutefico 16 el 64 de departamentos que se encuentran disponibles para venta auacuten no
han empezado o recieacuten estaacuten por construirse En cuanto a proyectos un 41 de eacutestos se
encuentran en Entrega Inmediata seguido de un 20 proyectos en cierre de terreno
Aproximadamente un 16 de los proyectos logran venderse completamente antes de ser
entregados
Graacutefico 16
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Ndeg Proyectos 14 A+ A AB B C D
Ndeg Dep en venta 189 32 111 46 0 0 0
17 59 24 0 0 0
Urb Santa Cruz
Porcentaje
Nivel Socioeconoacutemico
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 14
16 PLANTEAMIENTO URBANISTICO
El predio del proyecto se encuentra dentro de una zona de Categoriacutea CV (Comercio Vecinal) y
RDM del cual se especifica que el edificio debe cumplir con los paraacutemetros urbanos siguientes
Imagen 12
Fuente Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral [13]
De acuerdo a las caracteriacutesticas del lote se tiene un frente de 125 metros y 50 metros de fondo
por tanto dichas caracteriacutesticas obligan a clasificarlo como RDM para un maacuteximo de altura de
5 a 8 pisos y 35 aacuterea libre en base a esto considerar los 3 metros de retiro que demanda la
Municipalidad de Miraflores
Cabe aclarar que la Empresa Beacutelgica Edificaciones duentildeos del proyecto forma parte de la
Certificacioacuten EDGE lo que permite que ofrezcan departamentos con aacutereas 15 menores y un
nivel de piso maacutes
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 15
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA
En base al anaacutelisis de Ipsos multinacional de investigacioacuten de mercados y consultoriacutea se
confirma que las familias estaacuten dispuestas a pagar alrededor de los 3400 soles o 1000 $
mensuales a maacutes puesto que los habitantes de Lima Top son de un Nivel Socioeconoacutemico
(NSE) sumamente alto El nivel de financiamiento de los bancos incluye una tasa de intereacutes del
7 a 8 la cual sumando gastos de seguros y otros alrededor de los 85 aproximado en los
casos maacutes oacuteptimos
En base al tipo de oferta a brindar se aprecia que existe un 43 de los compradores adquirieron
departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre 40 y 60 m2
mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 Por tanto la oferta debe ir
orientada a departamentos pequentildeos que estimando en 625 m2 menos el retiro y el espacio
libre aproximadamente quedariacutea entre 3 o 4 departamentos de 60 a 100 m2 por nivel con
llevando a un total de 40 departamentos en el proyecto lo cual seraacute detallado en el Capiacutetulo 3
De los 40 departamentos en la oferta se marca los flat y duacuteplex como tendencia al tipo de
inmueble Debe haber una mayoriacutea de 2 o 3 dormitorios lo cual tambieacuten va fundamentado a la
oferta del mercado y al iacutendice de habitantes en promedio que es 38 habfamilia seguacuten IPSOS
El precio de los departamentos seguacuten la demanda en Lima top oscila entre los 7700 a 7900
soles el m2 por tanto el proyecto debe tomar como referencia el monto 7700 para la venta
pudiendo ser mayor por la oferta de inmuebles en venta que oscilan entre el NSE A+ A y AB
(Rango de precios de 420000 soles a maacutes de 1acute250000 soles)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 16
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO
Dentro de la zona de Santa Cruz en Miraflores seguacuten la fuente de Urbania a la fecha existen
una cantidad de 16 terrenos a la venta dentro de la zona de estudio Imagen 21 de los cuales
seguacuten el precio aproximado en el mercado es de 10 800 soles el m2 Como se muestra en la
ANEXO A1 En base a ello se estimoacute la comparacioacuten del terreno en venta ubicado en la calle
Jiroacuten Mendiburu 567-573 Miraflores siendo el costo por m2 mucho menor como se muestra
en la Tabla Ndeg 19 significando un ahorro de S125378400
Imagen 21
Fuente Urbania Mapa de venta de terrenos 2020 [14]
Tabla Ndeg 21
DESCRIPCION VALOR DEL SOLAR
AHORRO SITUACION AREA SOLES DOacuteLAR POR M2
Terreno (Oferta real) 625 m2 S501513600 $ 140000000 S802422 S125378400
Terreno (Seguacuten el mercado) 625 m2 S626892000 $ 175000000 S1080000
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 17
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO
Seguacuten los paraacutemetros urbaniacutesticos expuestos en el capiacutetulo 15 se sabe que el tipo de
edificacioacuten seguacuten la zona es RDM (Residencia densidad media) y Comercio Vecinal de los
cuales la edificacioacuten puede llegar a una altura maacutexima de 5 a 8 niveles con altura entre piso de
hasta 36 metros No obstante la Municipalidad de Miraflores emitioacute una ordenanza para
fomentar la eficiencia energeacutetica e hiacutedrica en los nuevos edificios a base de unos beneficios
establecidos en el Coacutedigo Teacutecnico de Construccioacuten Sostenible de Mi Vivienda Verde ante esto
el proyecto se propuso realizar el Sistema Verde el cual permite a la edificacioacuten el incremento
de hasta el 15 del aacuterea techada y la reduccioacuten de hasta el 15 del aacuterea miacutenima por vivienda
Entonces bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo
previsto
Seguacuten el Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios a traveacutes de las tablas de densidades y altura maacutexima de edificacioacuten del reglamento
de habilitacioacuten urbana [15] adopta para nuestro tipo de terreno como pisos de altura comercial
(h = 360 metros) con RDM seguacuten paraacutemetros urbaniacutesticos Tabla 22 donde la densidad no
debe ser mayor para este proyecto de 3000 habha Tabla 21 Adicional con la altura comercial
de 360 metros permitida multiplicado por el nuacutemero de pisos se puede alcanzar hasta los 28
metros aprox ubicando a nuestro proyecto hasta 10 niveles de 25 m de altura sumado al
incentivo de CEPRES TIPO B se llegariacutea a 11 niveles
Tabla 21
Para Multifamiliares
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 250 hahab
Frente a parque 2 100 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2 100 hahab
Frente a parque 3 170 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 850 hahab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
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Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
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httpsgestionpetu-dineroinmobiliariasbajan-precios-de-viviendas-en-segmento-top-de-
lima-pero-suben-en-zonas-centro-y-norte-noticiaref=gesr
[13] Municipalidad de Miraflores Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral
[Consulta 05 Octubre 2020 1530] Disponible en
httpssigmirafloresgobpemirafloresphpparametrosurbanisticosphpxpos=-
1211499159246276|-770453255398114|
[14] Urbania Mapa de venta de terrenos Miraflores Santa Cruz [Consulta 09 Octubre 2020
2010] Disponible en httpsurbaniapemapasventa-de-terrenos-en-santa-cruz--miraflores--
lima--lima
[15] Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios [Consulta 13 Octubre 2020 1124] Disponible en
httpscdnwwwgobpeuploadsdocumentfile306586DS_012-2019-VIVIENDApdf
[16] INEI Informe Teacutecnico de Variacioacuten de los Indicadores de Preciso de la Economiacutea Nro
09 ndash Setiembre 2020 [Consulta 03 Noviembre 2020 942] Disponible en
httpswwwineigobpemediaMenuRecursivoboletines09-informe-tecnico-n09_variacion-
de-precios_agosto2020pdf
[17] TINSA Costos unitarios de construccioacuten de proyectos inmobiliarios [Consulta 03
Noviembre 2020 950] Disponible en httpswwwtinsacompewp-
contentuploads201701TINSA-COSTOS-UNITARIOS-DE-CONSTRUCCIC393N-
DE-PROYECTOS-INMOBILIARIOSpdf
[18] Banco Central de Reserva del Peruacute Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas
bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series) [Consulta 30112020
1035] disponible en httpsestadisticasbcrpgobpeestadisticasseriesmensualestasas-de-
interes-activas-promedio-de-las-empresas-bancarias-por-modalidad
[19] Banco Central de Reserva del Peruacute Reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva
de Peruacute Tabla Ndeg34 [Consulta 30112020 1035] disponible en
httpswwwbcrpgobpedocsPublicacionesNota-Semanal2020ns-43-2020pdf
[20] Rankia Blog Mejores creacuteditos hipotecarios 2021 Peruacute [Consulta 13122020 1035]
disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
pin
teri
a
Ap
arat
os
san
itar
ios
Vid
rio
y a
lum
nio
Pis
os
Pin
tura
2d
a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 10
Graacutefico 14
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI
De los productos vigentes la mayor cantidad de la oferta (47) y la venta (45) se concentra
en Lima Moderna sin embargo la participacioacuten de la oferta en Lima Top ha crecido del 21
al 27 en los uacuteltimos 12 meses se muestra en la Tabla 13
Tabla 13
Fuente Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [9]
La participacioacuten de la oferta al cierre del primer trimestre del 2020 ha sido dirigida en mayoriacutea
a los sectores NSE B con el 52 respecto las unidades en oferta seguido del NSE AB con un
27 del total disponible seguacuten el grupo internacional TINSA [10]
24875 2471225178 25525 25673
2525624731
25358 25477 2575024839 24946
24255
10000
12000
14000
16000
18000
20000
22000
24000
26000
28000
Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Evolucion de Unidades en Oferta
Sector Ago-19 Set-19 Oct-19 Nov-19 Dic-19 Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20
Lima Moderna 490 486 466 448 445 437 446 459 458 463 470 477 474
Lima Top 210 225 237 237 250 260 258 252 251 245 243 258 266
Lima Centro 138 135 144 153 152 158 155 155 156 161 161 150 149
Lima Este 46 46 54 51 49 48 48 46 47 44 43 41 43
Lima Norte 46 41 37 49 44 41 41 39 38 37 36 34 32
Lima Sur 41 39 36 32 31 28 26 24 24 27 24 19 17
Callao 29 28 27 30 29 28 27 25 25 24 24 21 20
Total 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
Participacioacuten de la oferta por Sector Lima en unidades ()
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 11
Graacutefico 15
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Tabla 14
Segmentos Econoacutemicos considerados
NSE A+ unidades con un valor de S 1acute250000 a maacutes
NSE A unidades con un valor de S 670000 a S 1acute250000
NSE AB unidades con un valor de S 420000 a S 670000
NSE B unidades con un valor de S 165000 a S 420000
NSE C unidades con un valor de S 57000 a S 165000
NSE D unidades con un valor de hasta S 57000
Fuente Elaboracioacuten propia
A traveacutes del portal de Nexo Inmobiliario se ha podido visualizar en el distrito del proyecto
Barrio Verde Miraflores tenemos en oferta alrededor de 73 proyectos de los cuales
aproximadamente 38 proyectos auacuten estaacuten en planos 25 en construccioacuten y 10 para entrega
inmediata
Se tomoacute una muestra de 14 proyectos considerando su proximidad al proyecto Barrio Verde
limitaacutendolo por la Urb Santa Cruz Imagen 11
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 12
Imagen 11
Fuente Nexo Inmobiliario Portal de inmuebles en venta [11]
De los siguientes 14 proyectos se ha obtenido los porcentajes siguientes en base al tipo (Tabla
15) de aacuterea (Tabla 16) ndeg de dormitorios (Tabla 17) y nivel socioeconoacutemico (Tabla 18)
Tabla 15
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 16
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 17
Ndeg Proyectos 14 Flat Duplex Triplex
Ndeg Dep en venta 189 153 31 5
81 16 3
TipoUrb Santa Cruz
Porcentaje
Ndeg Proyectos 14 60-80 80-100 100-130 130-160 160-200 200-250
Ndeg Dep en venta 189 39 54 48 20 13 12
21 29 25 11 7 6Porcentaje
Area por m2Urb Santa Cruz
Ndeg Proyectos 14 1 2 3 4
Ndeg Dep en venta 189 24 85 79 1
13 45 42 1
Urb Santa Cruz NdegDormitorio
Porcentaje
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 13
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 18
Fuente Elaboracioacuten Propia
15 RELACIOacuteN OFERTA ndash DEMANDA
El mercado inmobiliario estaacute desarrollando productos maacutes accesibles para que las personas
puedan acceder con tickets maacutes bajos Hay un mayor estiacutemulo de los fondos estatales como
Techo Propio FMV Bono verde eacutestos aportan mucho a la accesibilidad de la vivienda Este
hecho se debe a que existe una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten de hogares y la
oferta es de solo 24000 viviendas nuevas expresado por Ricardo Arbuluacute presidente del comiteacute
de anaacutelisis de mercado de ASEI tras el reporte del Primer Semestre del 2020 [12]
En el Graacutefico 16 el 64 de departamentos que se encuentran disponibles para venta auacuten no
han empezado o recieacuten estaacuten por construirse En cuanto a proyectos un 41 de eacutestos se
encuentran en Entrega Inmediata seguido de un 20 proyectos en cierre de terreno
Aproximadamente un 16 de los proyectos logran venderse completamente antes de ser
entregados
Graacutefico 16
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Ndeg Proyectos 14 A+ A AB B C D
Ndeg Dep en venta 189 32 111 46 0 0 0
17 59 24 0 0 0
Urb Santa Cruz
Porcentaje
Nivel Socioeconoacutemico
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 14
16 PLANTEAMIENTO URBANISTICO
El predio del proyecto se encuentra dentro de una zona de Categoriacutea CV (Comercio Vecinal) y
RDM del cual se especifica que el edificio debe cumplir con los paraacutemetros urbanos siguientes
Imagen 12
Fuente Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral [13]
De acuerdo a las caracteriacutesticas del lote se tiene un frente de 125 metros y 50 metros de fondo
por tanto dichas caracteriacutesticas obligan a clasificarlo como RDM para un maacuteximo de altura de
5 a 8 pisos y 35 aacuterea libre en base a esto considerar los 3 metros de retiro que demanda la
Municipalidad de Miraflores
Cabe aclarar que la Empresa Beacutelgica Edificaciones duentildeos del proyecto forma parte de la
Certificacioacuten EDGE lo que permite que ofrezcan departamentos con aacutereas 15 menores y un
nivel de piso maacutes
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 15
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA
En base al anaacutelisis de Ipsos multinacional de investigacioacuten de mercados y consultoriacutea se
confirma que las familias estaacuten dispuestas a pagar alrededor de los 3400 soles o 1000 $
mensuales a maacutes puesto que los habitantes de Lima Top son de un Nivel Socioeconoacutemico
(NSE) sumamente alto El nivel de financiamiento de los bancos incluye una tasa de intereacutes del
7 a 8 la cual sumando gastos de seguros y otros alrededor de los 85 aproximado en los
casos maacutes oacuteptimos
En base al tipo de oferta a brindar se aprecia que existe un 43 de los compradores adquirieron
departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre 40 y 60 m2
mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 Por tanto la oferta debe ir
orientada a departamentos pequentildeos que estimando en 625 m2 menos el retiro y el espacio
libre aproximadamente quedariacutea entre 3 o 4 departamentos de 60 a 100 m2 por nivel con
llevando a un total de 40 departamentos en el proyecto lo cual seraacute detallado en el Capiacutetulo 3
De los 40 departamentos en la oferta se marca los flat y duacuteplex como tendencia al tipo de
inmueble Debe haber una mayoriacutea de 2 o 3 dormitorios lo cual tambieacuten va fundamentado a la
oferta del mercado y al iacutendice de habitantes en promedio que es 38 habfamilia seguacuten IPSOS
El precio de los departamentos seguacuten la demanda en Lima top oscila entre los 7700 a 7900
soles el m2 por tanto el proyecto debe tomar como referencia el monto 7700 para la venta
pudiendo ser mayor por la oferta de inmuebles en venta que oscilan entre el NSE A+ A y AB
(Rango de precios de 420000 soles a maacutes de 1acute250000 soles)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 16
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO
Dentro de la zona de Santa Cruz en Miraflores seguacuten la fuente de Urbania a la fecha existen
una cantidad de 16 terrenos a la venta dentro de la zona de estudio Imagen 21 de los cuales
seguacuten el precio aproximado en el mercado es de 10 800 soles el m2 Como se muestra en la
ANEXO A1 En base a ello se estimoacute la comparacioacuten del terreno en venta ubicado en la calle
Jiroacuten Mendiburu 567-573 Miraflores siendo el costo por m2 mucho menor como se muestra
en la Tabla Ndeg 19 significando un ahorro de S125378400
Imagen 21
Fuente Urbania Mapa de venta de terrenos 2020 [14]
Tabla Ndeg 21
DESCRIPCION VALOR DEL SOLAR
AHORRO SITUACION AREA SOLES DOacuteLAR POR M2
Terreno (Oferta real) 625 m2 S501513600 $ 140000000 S802422 S125378400
Terreno (Seguacuten el mercado) 625 m2 S626892000 $ 175000000 S1080000
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 17
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO
Seguacuten los paraacutemetros urbaniacutesticos expuestos en el capiacutetulo 15 se sabe que el tipo de
edificacioacuten seguacuten la zona es RDM (Residencia densidad media) y Comercio Vecinal de los
cuales la edificacioacuten puede llegar a una altura maacutexima de 5 a 8 niveles con altura entre piso de
hasta 36 metros No obstante la Municipalidad de Miraflores emitioacute una ordenanza para
fomentar la eficiencia energeacutetica e hiacutedrica en los nuevos edificios a base de unos beneficios
establecidos en el Coacutedigo Teacutecnico de Construccioacuten Sostenible de Mi Vivienda Verde ante esto
el proyecto se propuso realizar el Sistema Verde el cual permite a la edificacioacuten el incremento
de hasta el 15 del aacuterea techada y la reduccioacuten de hasta el 15 del aacuterea miacutenima por vivienda
Entonces bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo
previsto
Seguacuten el Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios a traveacutes de las tablas de densidades y altura maacutexima de edificacioacuten del reglamento
de habilitacioacuten urbana [15] adopta para nuestro tipo de terreno como pisos de altura comercial
(h = 360 metros) con RDM seguacuten paraacutemetros urbaniacutesticos Tabla 22 donde la densidad no
debe ser mayor para este proyecto de 3000 habha Tabla 21 Adicional con la altura comercial
de 360 metros permitida multiplicado por el nuacutemero de pisos se puede alcanzar hasta los 28
metros aprox ubicando a nuestro proyecto hasta 10 niveles de 25 m de altura sumado al
incentivo de CEPRES TIPO B se llegariacutea a 11 niveles
Tabla 21
Para Multifamiliares
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 250 hahab
Frente a parque 2 100 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2 100 hahab
Frente a parque 3 170 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 850 hahab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
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miraflores-lima-lima-urb5076
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
[12] Diario Gestioacuten Inmobiliarias [Consulta 03 Octubre 2020 2037] Disponible en
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lima-pero-suben-en-zonas-centro-y-norte-noticiaref=gesr
[13] Municipalidad de Miraflores Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral
[Consulta 05 Octubre 2020 1530] Disponible en
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1211499159246276|-770453255398114|
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lima--lima
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09 ndash Setiembre 2020 [Consulta 03 Noviembre 2020 942] Disponible en
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de-precios_agosto2020pdf
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DE-PROYECTOS-INMOBILIARIOSpdf
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interes-activas-promedio-de-las-empresas-bancarias-por-modalidad
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httpswwwbcrpgobpedocsPublicacionesNota-Semanal2020ns-43-2020pdf
[20] Rankia Blog Mejores creacuteditos hipotecarios 2021 Peruacute [Consulta 13122020 1035]
disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
pin
teri
a
Ap
arat
os
san
itar
ios
Vid
rio
y a
lum
nio
Pis
os
Pin
tura
2d
a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 11
Graacutefico 15
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Tabla 14
Segmentos Econoacutemicos considerados
NSE A+ unidades con un valor de S 1acute250000 a maacutes
NSE A unidades con un valor de S 670000 a S 1acute250000
NSE AB unidades con un valor de S 420000 a S 670000
NSE B unidades con un valor de S 165000 a S 420000
NSE C unidades con un valor de S 57000 a S 165000
NSE D unidades con un valor de hasta S 57000
Fuente Elaboracioacuten propia
A traveacutes del portal de Nexo Inmobiliario se ha podido visualizar en el distrito del proyecto
Barrio Verde Miraflores tenemos en oferta alrededor de 73 proyectos de los cuales
aproximadamente 38 proyectos auacuten estaacuten en planos 25 en construccioacuten y 10 para entrega
inmediata
Se tomoacute una muestra de 14 proyectos considerando su proximidad al proyecto Barrio Verde
limitaacutendolo por la Urb Santa Cruz Imagen 11
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 12
Imagen 11
Fuente Nexo Inmobiliario Portal de inmuebles en venta [11]
De los siguientes 14 proyectos se ha obtenido los porcentajes siguientes en base al tipo (Tabla
15) de aacuterea (Tabla 16) ndeg de dormitorios (Tabla 17) y nivel socioeconoacutemico (Tabla 18)
Tabla 15
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 16
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 17
Ndeg Proyectos 14 Flat Duplex Triplex
Ndeg Dep en venta 189 153 31 5
81 16 3
TipoUrb Santa Cruz
Porcentaje
Ndeg Proyectos 14 60-80 80-100 100-130 130-160 160-200 200-250
Ndeg Dep en venta 189 39 54 48 20 13 12
21 29 25 11 7 6Porcentaje
Area por m2Urb Santa Cruz
Ndeg Proyectos 14 1 2 3 4
Ndeg Dep en venta 189 24 85 79 1
13 45 42 1
Urb Santa Cruz NdegDormitorio
Porcentaje
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 13
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 18
Fuente Elaboracioacuten Propia
15 RELACIOacuteN OFERTA ndash DEMANDA
El mercado inmobiliario estaacute desarrollando productos maacutes accesibles para que las personas
puedan acceder con tickets maacutes bajos Hay un mayor estiacutemulo de los fondos estatales como
Techo Propio FMV Bono verde eacutestos aportan mucho a la accesibilidad de la vivienda Este
hecho se debe a que existe una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten de hogares y la
oferta es de solo 24000 viviendas nuevas expresado por Ricardo Arbuluacute presidente del comiteacute
de anaacutelisis de mercado de ASEI tras el reporte del Primer Semestre del 2020 [12]
En el Graacutefico 16 el 64 de departamentos que se encuentran disponibles para venta auacuten no
han empezado o recieacuten estaacuten por construirse En cuanto a proyectos un 41 de eacutestos se
encuentran en Entrega Inmediata seguido de un 20 proyectos en cierre de terreno
Aproximadamente un 16 de los proyectos logran venderse completamente antes de ser
entregados
Graacutefico 16
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Ndeg Proyectos 14 A+ A AB B C D
Ndeg Dep en venta 189 32 111 46 0 0 0
17 59 24 0 0 0
Urb Santa Cruz
Porcentaje
Nivel Socioeconoacutemico
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 14
16 PLANTEAMIENTO URBANISTICO
El predio del proyecto se encuentra dentro de una zona de Categoriacutea CV (Comercio Vecinal) y
RDM del cual se especifica que el edificio debe cumplir con los paraacutemetros urbanos siguientes
Imagen 12
Fuente Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral [13]
De acuerdo a las caracteriacutesticas del lote se tiene un frente de 125 metros y 50 metros de fondo
por tanto dichas caracteriacutesticas obligan a clasificarlo como RDM para un maacuteximo de altura de
5 a 8 pisos y 35 aacuterea libre en base a esto considerar los 3 metros de retiro que demanda la
Municipalidad de Miraflores
Cabe aclarar que la Empresa Beacutelgica Edificaciones duentildeos del proyecto forma parte de la
Certificacioacuten EDGE lo que permite que ofrezcan departamentos con aacutereas 15 menores y un
nivel de piso maacutes
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 15
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA
En base al anaacutelisis de Ipsos multinacional de investigacioacuten de mercados y consultoriacutea se
confirma que las familias estaacuten dispuestas a pagar alrededor de los 3400 soles o 1000 $
mensuales a maacutes puesto que los habitantes de Lima Top son de un Nivel Socioeconoacutemico
(NSE) sumamente alto El nivel de financiamiento de los bancos incluye una tasa de intereacutes del
7 a 8 la cual sumando gastos de seguros y otros alrededor de los 85 aproximado en los
casos maacutes oacuteptimos
En base al tipo de oferta a brindar se aprecia que existe un 43 de los compradores adquirieron
departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre 40 y 60 m2
mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 Por tanto la oferta debe ir
orientada a departamentos pequentildeos que estimando en 625 m2 menos el retiro y el espacio
libre aproximadamente quedariacutea entre 3 o 4 departamentos de 60 a 100 m2 por nivel con
llevando a un total de 40 departamentos en el proyecto lo cual seraacute detallado en el Capiacutetulo 3
De los 40 departamentos en la oferta se marca los flat y duacuteplex como tendencia al tipo de
inmueble Debe haber una mayoriacutea de 2 o 3 dormitorios lo cual tambieacuten va fundamentado a la
oferta del mercado y al iacutendice de habitantes en promedio que es 38 habfamilia seguacuten IPSOS
El precio de los departamentos seguacuten la demanda en Lima top oscila entre los 7700 a 7900
soles el m2 por tanto el proyecto debe tomar como referencia el monto 7700 para la venta
pudiendo ser mayor por la oferta de inmuebles en venta que oscilan entre el NSE A+ A y AB
(Rango de precios de 420000 soles a maacutes de 1acute250000 soles)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 16
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO
Dentro de la zona de Santa Cruz en Miraflores seguacuten la fuente de Urbania a la fecha existen
una cantidad de 16 terrenos a la venta dentro de la zona de estudio Imagen 21 de los cuales
seguacuten el precio aproximado en el mercado es de 10 800 soles el m2 Como se muestra en la
ANEXO A1 En base a ello se estimoacute la comparacioacuten del terreno en venta ubicado en la calle
Jiroacuten Mendiburu 567-573 Miraflores siendo el costo por m2 mucho menor como se muestra
en la Tabla Ndeg 19 significando un ahorro de S125378400
Imagen 21
Fuente Urbania Mapa de venta de terrenos 2020 [14]
Tabla Ndeg 21
DESCRIPCION VALOR DEL SOLAR
AHORRO SITUACION AREA SOLES DOacuteLAR POR M2
Terreno (Oferta real) 625 m2 S501513600 $ 140000000 S802422 S125378400
Terreno (Seguacuten el mercado) 625 m2 S626892000 $ 175000000 S1080000
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 17
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO
Seguacuten los paraacutemetros urbaniacutesticos expuestos en el capiacutetulo 15 se sabe que el tipo de
edificacioacuten seguacuten la zona es RDM (Residencia densidad media) y Comercio Vecinal de los
cuales la edificacioacuten puede llegar a una altura maacutexima de 5 a 8 niveles con altura entre piso de
hasta 36 metros No obstante la Municipalidad de Miraflores emitioacute una ordenanza para
fomentar la eficiencia energeacutetica e hiacutedrica en los nuevos edificios a base de unos beneficios
establecidos en el Coacutedigo Teacutecnico de Construccioacuten Sostenible de Mi Vivienda Verde ante esto
el proyecto se propuso realizar el Sistema Verde el cual permite a la edificacioacuten el incremento
de hasta el 15 del aacuterea techada y la reduccioacuten de hasta el 15 del aacuterea miacutenima por vivienda
Entonces bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo
previsto
Seguacuten el Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios a traveacutes de las tablas de densidades y altura maacutexima de edificacioacuten del reglamento
de habilitacioacuten urbana [15] adopta para nuestro tipo de terreno como pisos de altura comercial
(h = 360 metros) con RDM seguacuten paraacutemetros urbaniacutesticos Tabla 22 donde la densidad no
debe ser mayor para este proyecto de 3000 habha Tabla 21 Adicional con la altura comercial
de 360 metros permitida multiplicado por el nuacutemero de pisos se puede alcanzar hasta los 28
metros aprox ubicando a nuestro proyecto hasta 10 niveles de 25 m de altura sumado al
incentivo de CEPRES TIPO B se llegariacutea a 11 niveles
Tabla 21
Para Multifamiliares
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 250 hahab
Frente a parque 2 100 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2 100 hahab
Frente a parque 3 170 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 850 hahab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
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1925] Disponible en httpsgestionpefotogaleriaslos-principales-indicadores-del-mercado-
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[7] Diario Gestioacuten Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [Consulta 01 Octubre 2020
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[9] Diario Gestioacuten Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [Consulta 03 Octubre 2020
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[10] TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020 [Consulta 04 Octubre 2020 1040] Disponible
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[11] Nexo Inmobiliario Portal de departamentos en venta [Consulta 04 Octubre 2020 1213]
Disponible en httpsnexoinmobiliariopebusquedaventa-de-departamentos-en-santa-cruz-
miraflores-lima-lima-urb5076
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
[12] Diario Gestioacuten Inmobiliarias [Consulta 03 Octubre 2020 2037] Disponible en
httpsgestionpetu-dineroinmobiliariasbajan-precios-de-viviendas-en-segmento-top-de-
lima-pero-suben-en-zonas-centro-y-norte-noticiaref=gesr
[13] Municipalidad de Miraflores Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral
[Consulta 05 Octubre 2020 1530] Disponible en
httpssigmirafloresgobpemirafloresphpparametrosurbanisticosphpxpos=-
1211499159246276|-770453255398114|
[14] Urbania Mapa de venta de terrenos Miraflores Santa Cruz [Consulta 09 Octubre 2020
2010] Disponible en httpsurbaniapemapasventa-de-terrenos-en-santa-cruz--miraflores--
lima--lima
[15] Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios [Consulta 13 Octubre 2020 1124] Disponible en
httpscdnwwwgobpeuploadsdocumentfile306586DS_012-2019-VIVIENDApdf
[16] INEI Informe Teacutecnico de Variacioacuten de los Indicadores de Preciso de la Economiacutea Nro
09 ndash Setiembre 2020 [Consulta 03 Noviembre 2020 942] Disponible en
httpswwwineigobpemediaMenuRecursivoboletines09-informe-tecnico-n09_variacion-
de-precios_agosto2020pdf
[17] TINSA Costos unitarios de construccioacuten de proyectos inmobiliarios [Consulta 03
Noviembre 2020 950] Disponible en httpswwwtinsacompewp-
contentuploads201701TINSA-COSTOS-UNITARIOS-DE-CONSTRUCCIC393N-
DE-PROYECTOS-INMOBILIARIOSpdf
[18] Banco Central de Reserva del Peruacute Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas
bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series) [Consulta 30112020
1035] disponible en httpsestadisticasbcrpgobpeestadisticasseriesmensualestasas-de-
interes-activas-promedio-de-las-empresas-bancarias-por-modalidad
[19] Banco Central de Reserva del Peruacute Reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva
de Peruacute Tabla Ndeg34 [Consulta 30112020 1035] disponible en
httpswwwbcrpgobpedocsPublicacionesNota-Semanal2020ns-43-2020pdf
[20] Rankia Blog Mejores creacuteditos hipotecarios 2021 Peruacute [Consulta 13122020 1035]
disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
pin
teri
a
Ap
arat
os
san
itar
ios
Vid
rio
y a
lum
nio
Pis
os
Pin
tura
2d
a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 12
Imagen 11
Fuente Nexo Inmobiliario Portal de inmuebles en venta [11]
De los siguientes 14 proyectos se ha obtenido los porcentajes siguientes en base al tipo (Tabla
15) de aacuterea (Tabla 16) ndeg de dormitorios (Tabla 17) y nivel socioeconoacutemico (Tabla 18)
Tabla 15
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 16
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 17
Ndeg Proyectos 14 Flat Duplex Triplex
Ndeg Dep en venta 189 153 31 5
81 16 3
TipoUrb Santa Cruz
Porcentaje
Ndeg Proyectos 14 60-80 80-100 100-130 130-160 160-200 200-250
Ndeg Dep en venta 189 39 54 48 20 13 12
21 29 25 11 7 6Porcentaje
Area por m2Urb Santa Cruz
Ndeg Proyectos 14 1 2 3 4
Ndeg Dep en venta 189 24 85 79 1
13 45 42 1
Urb Santa Cruz NdegDormitorio
Porcentaje
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 13
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 18
Fuente Elaboracioacuten Propia
15 RELACIOacuteN OFERTA ndash DEMANDA
El mercado inmobiliario estaacute desarrollando productos maacutes accesibles para que las personas
puedan acceder con tickets maacutes bajos Hay un mayor estiacutemulo de los fondos estatales como
Techo Propio FMV Bono verde eacutestos aportan mucho a la accesibilidad de la vivienda Este
hecho se debe a que existe una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten de hogares y la
oferta es de solo 24000 viviendas nuevas expresado por Ricardo Arbuluacute presidente del comiteacute
de anaacutelisis de mercado de ASEI tras el reporte del Primer Semestre del 2020 [12]
En el Graacutefico 16 el 64 de departamentos que se encuentran disponibles para venta auacuten no
han empezado o recieacuten estaacuten por construirse En cuanto a proyectos un 41 de eacutestos se
encuentran en Entrega Inmediata seguido de un 20 proyectos en cierre de terreno
Aproximadamente un 16 de los proyectos logran venderse completamente antes de ser
entregados
Graacutefico 16
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Ndeg Proyectos 14 A+ A AB B C D
Ndeg Dep en venta 189 32 111 46 0 0 0
17 59 24 0 0 0
Urb Santa Cruz
Porcentaje
Nivel Socioeconoacutemico
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 14
16 PLANTEAMIENTO URBANISTICO
El predio del proyecto se encuentra dentro de una zona de Categoriacutea CV (Comercio Vecinal) y
RDM del cual se especifica que el edificio debe cumplir con los paraacutemetros urbanos siguientes
Imagen 12
Fuente Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral [13]
De acuerdo a las caracteriacutesticas del lote se tiene un frente de 125 metros y 50 metros de fondo
por tanto dichas caracteriacutesticas obligan a clasificarlo como RDM para un maacuteximo de altura de
5 a 8 pisos y 35 aacuterea libre en base a esto considerar los 3 metros de retiro que demanda la
Municipalidad de Miraflores
Cabe aclarar que la Empresa Beacutelgica Edificaciones duentildeos del proyecto forma parte de la
Certificacioacuten EDGE lo que permite que ofrezcan departamentos con aacutereas 15 menores y un
nivel de piso maacutes
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 15
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA
En base al anaacutelisis de Ipsos multinacional de investigacioacuten de mercados y consultoriacutea se
confirma que las familias estaacuten dispuestas a pagar alrededor de los 3400 soles o 1000 $
mensuales a maacutes puesto que los habitantes de Lima Top son de un Nivel Socioeconoacutemico
(NSE) sumamente alto El nivel de financiamiento de los bancos incluye una tasa de intereacutes del
7 a 8 la cual sumando gastos de seguros y otros alrededor de los 85 aproximado en los
casos maacutes oacuteptimos
En base al tipo de oferta a brindar se aprecia que existe un 43 de los compradores adquirieron
departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre 40 y 60 m2
mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 Por tanto la oferta debe ir
orientada a departamentos pequentildeos que estimando en 625 m2 menos el retiro y el espacio
libre aproximadamente quedariacutea entre 3 o 4 departamentos de 60 a 100 m2 por nivel con
llevando a un total de 40 departamentos en el proyecto lo cual seraacute detallado en el Capiacutetulo 3
De los 40 departamentos en la oferta se marca los flat y duacuteplex como tendencia al tipo de
inmueble Debe haber una mayoriacutea de 2 o 3 dormitorios lo cual tambieacuten va fundamentado a la
oferta del mercado y al iacutendice de habitantes en promedio que es 38 habfamilia seguacuten IPSOS
El precio de los departamentos seguacuten la demanda en Lima top oscila entre los 7700 a 7900
soles el m2 por tanto el proyecto debe tomar como referencia el monto 7700 para la venta
pudiendo ser mayor por la oferta de inmuebles en venta que oscilan entre el NSE A+ A y AB
(Rango de precios de 420000 soles a maacutes de 1acute250000 soles)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 16
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO
Dentro de la zona de Santa Cruz en Miraflores seguacuten la fuente de Urbania a la fecha existen
una cantidad de 16 terrenos a la venta dentro de la zona de estudio Imagen 21 de los cuales
seguacuten el precio aproximado en el mercado es de 10 800 soles el m2 Como se muestra en la
ANEXO A1 En base a ello se estimoacute la comparacioacuten del terreno en venta ubicado en la calle
Jiroacuten Mendiburu 567-573 Miraflores siendo el costo por m2 mucho menor como se muestra
en la Tabla Ndeg 19 significando un ahorro de S125378400
Imagen 21
Fuente Urbania Mapa de venta de terrenos 2020 [14]
Tabla Ndeg 21
DESCRIPCION VALOR DEL SOLAR
AHORRO SITUACION AREA SOLES DOacuteLAR POR M2
Terreno (Oferta real) 625 m2 S501513600 $ 140000000 S802422 S125378400
Terreno (Seguacuten el mercado) 625 m2 S626892000 $ 175000000 S1080000
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 17
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO
Seguacuten los paraacutemetros urbaniacutesticos expuestos en el capiacutetulo 15 se sabe que el tipo de
edificacioacuten seguacuten la zona es RDM (Residencia densidad media) y Comercio Vecinal de los
cuales la edificacioacuten puede llegar a una altura maacutexima de 5 a 8 niveles con altura entre piso de
hasta 36 metros No obstante la Municipalidad de Miraflores emitioacute una ordenanza para
fomentar la eficiencia energeacutetica e hiacutedrica en los nuevos edificios a base de unos beneficios
establecidos en el Coacutedigo Teacutecnico de Construccioacuten Sostenible de Mi Vivienda Verde ante esto
el proyecto se propuso realizar el Sistema Verde el cual permite a la edificacioacuten el incremento
de hasta el 15 del aacuterea techada y la reduccioacuten de hasta el 15 del aacuterea miacutenima por vivienda
Entonces bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo
previsto
Seguacuten el Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios a traveacutes de las tablas de densidades y altura maacutexima de edificacioacuten del reglamento
de habilitacioacuten urbana [15] adopta para nuestro tipo de terreno como pisos de altura comercial
(h = 360 metros) con RDM seguacuten paraacutemetros urbaniacutesticos Tabla 22 donde la densidad no
debe ser mayor para este proyecto de 3000 habha Tabla 21 Adicional con la altura comercial
de 360 metros permitida multiplicado por el nuacutemero de pisos se puede alcanzar hasta los 28
metros aprox ubicando a nuestro proyecto hasta 10 niveles de 25 m de altura sumado al
incentivo de CEPRES TIPO B se llegariacutea a 11 niveles
Tabla 21
Para Multifamiliares
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 250 hahab
Frente a parque 2 100 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2 100 hahab
Frente a parque 3 170 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 850 hahab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
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Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
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disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
pin
teri
a
Ap
arat
os
san
itar
ios
Vid
rio
y a
lum
nio
Pis
os
Pin
tura
2d
a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 13
Fuente Elaboracioacuten Propia
Tabla 18
Fuente Elaboracioacuten Propia
15 RELACIOacuteN OFERTA ndash DEMANDA
El mercado inmobiliario estaacute desarrollando productos maacutes accesibles para que las personas
puedan acceder con tickets maacutes bajos Hay un mayor estiacutemulo de los fondos estatales como
Techo Propio FMV Bono verde eacutestos aportan mucho a la accesibilidad de la vivienda Este
hecho se debe a que existe una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten de hogares y la
oferta es de solo 24000 viviendas nuevas expresado por Ricardo Arbuluacute presidente del comiteacute
de anaacutelisis de mercado de ASEI tras el reporte del Primer Semestre del 2020 [12]
En el Graacutefico 16 el 64 de departamentos que se encuentran disponibles para venta auacuten no
han empezado o recieacuten estaacuten por construirse En cuanto a proyectos un 41 de eacutestos se
encuentran en Entrega Inmediata seguido de un 20 proyectos en cierre de terreno
Aproximadamente un 16 de los proyectos logran venderse completamente antes de ser
entregados
Graacutefico 16
Fuente TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020
Ndeg Proyectos 14 A+ A AB B C D
Ndeg Dep en venta 189 32 111 46 0 0 0
17 59 24 0 0 0
Urb Santa Cruz
Porcentaje
Nivel Socioeconoacutemico
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 14
16 PLANTEAMIENTO URBANISTICO
El predio del proyecto se encuentra dentro de una zona de Categoriacutea CV (Comercio Vecinal) y
RDM del cual se especifica que el edificio debe cumplir con los paraacutemetros urbanos siguientes
Imagen 12
Fuente Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral [13]
De acuerdo a las caracteriacutesticas del lote se tiene un frente de 125 metros y 50 metros de fondo
por tanto dichas caracteriacutesticas obligan a clasificarlo como RDM para un maacuteximo de altura de
5 a 8 pisos y 35 aacuterea libre en base a esto considerar los 3 metros de retiro que demanda la
Municipalidad de Miraflores
Cabe aclarar que la Empresa Beacutelgica Edificaciones duentildeos del proyecto forma parte de la
Certificacioacuten EDGE lo que permite que ofrezcan departamentos con aacutereas 15 menores y un
nivel de piso maacutes
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 15
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA
En base al anaacutelisis de Ipsos multinacional de investigacioacuten de mercados y consultoriacutea se
confirma que las familias estaacuten dispuestas a pagar alrededor de los 3400 soles o 1000 $
mensuales a maacutes puesto que los habitantes de Lima Top son de un Nivel Socioeconoacutemico
(NSE) sumamente alto El nivel de financiamiento de los bancos incluye una tasa de intereacutes del
7 a 8 la cual sumando gastos de seguros y otros alrededor de los 85 aproximado en los
casos maacutes oacuteptimos
En base al tipo de oferta a brindar se aprecia que existe un 43 de los compradores adquirieron
departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre 40 y 60 m2
mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 Por tanto la oferta debe ir
orientada a departamentos pequentildeos que estimando en 625 m2 menos el retiro y el espacio
libre aproximadamente quedariacutea entre 3 o 4 departamentos de 60 a 100 m2 por nivel con
llevando a un total de 40 departamentos en el proyecto lo cual seraacute detallado en el Capiacutetulo 3
De los 40 departamentos en la oferta se marca los flat y duacuteplex como tendencia al tipo de
inmueble Debe haber una mayoriacutea de 2 o 3 dormitorios lo cual tambieacuten va fundamentado a la
oferta del mercado y al iacutendice de habitantes en promedio que es 38 habfamilia seguacuten IPSOS
El precio de los departamentos seguacuten la demanda en Lima top oscila entre los 7700 a 7900
soles el m2 por tanto el proyecto debe tomar como referencia el monto 7700 para la venta
pudiendo ser mayor por la oferta de inmuebles en venta que oscilan entre el NSE A+ A y AB
(Rango de precios de 420000 soles a maacutes de 1acute250000 soles)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 16
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO
Dentro de la zona de Santa Cruz en Miraflores seguacuten la fuente de Urbania a la fecha existen
una cantidad de 16 terrenos a la venta dentro de la zona de estudio Imagen 21 de los cuales
seguacuten el precio aproximado en el mercado es de 10 800 soles el m2 Como se muestra en la
ANEXO A1 En base a ello se estimoacute la comparacioacuten del terreno en venta ubicado en la calle
Jiroacuten Mendiburu 567-573 Miraflores siendo el costo por m2 mucho menor como se muestra
en la Tabla Ndeg 19 significando un ahorro de S125378400
Imagen 21
Fuente Urbania Mapa de venta de terrenos 2020 [14]
Tabla Ndeg 21
DESCRIPCION VALOR DEL SOLAR
AHORRO SITUACION AREA SOLES DOacuteLAR POR M2
Terreno (Oferta real) 625 m2 S501513600 $ 140000000 S802422 S125378400
Terreno (Seguacuten el mercado) 625 m2 S626892000 $ 175000000 S1080000
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 17
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO
Seguacuten los paraacutemetros urbaniacutesticos expuestos en el capiacutetulo 15 se sabe que el tipo de
edificacioacuten seguacuten la zona es RDM (Residencia densidad media) y Comercio Vecinal de los
cuales la edificacioacuten puede llegar a una altura maacutexima de 5 a 8 niveles con altura entre piso de
hasta 36 metros No obstante la Municipalidad de Miraflores emitioacute una ordenanza para
fomentar la eficiencia energeacutetica e hiacutedrica en los nuevos edificios a base de unos beneficios
establecidos en el Coacutedigo Teacutecnico de Construccioacuten Sostenible de Mi Vivienda Verde ante esto
el proyecto se propuso realizar el Sistema Verde el cual permite a la edificacioacuten el incremento
de hasta el 15 del aacuterea techada y la reduccioacuten de hasta el 15 del aacuterea miacutenima por vivienda
Entonces bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo
previsto
Seguacuten el Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios a traveacutes de las tablas de densidades y altura maacutexima de edificacioacuten del reglamento
de habilitacioacuten urbana [15] adopta para nuestro tipo de terreno como pisos de altura comercial
(h = 360 metros) con RDM seguacuten paraacutemetros urbaniacutesticos Tabla 22 donde la densidad no
debe ser mayor para este proyecto de 3000 habha Tabla 21 Adicional con la altura comercial
de 360 metros permitida multiplicado por el nuacutemero de pisos se puede alcanzar hasta los 28
metros aprox ubicando a nuestro proyecto hasta 10 niveles de 25 m de altura sumado al
incentivo de CEPRES TIPO B se llegariacutea a 11 niveles
Tabla 21
Para Multifamiliares
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 250 hahab
Frente a parque 2 100 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2 100 hahab
Frente a parque 3 170 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 850 hahab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
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24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
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MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
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bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
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26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
BIBLIOGRAFIA
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[11] Nexo Inmobiliario Portal de departamentos en venta [Consulta 04 Octubre 2020 1213]
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Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
[12] Diario Gestioacuten Inmobiliarias [Consulta 03 Octubre 2020 2037] Disponible en
httpsgestionpetu-dineroinmobiliariasbajan-precios-de-viviendas-en-segmento-top-de-
lima-pero-suben-en-zonas-centro-y-norte-noticiaref=gesr
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httpssigmirafloresgobpemirafloresphpparametrosurbanisticosphpxpos=-
1211499159246276|-770453255398114|
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[15] Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios [Consulta 13 Octubre 2020 1124] Disponible en
httpscdnwwwgobpeuploadsdocumentfile306586DS_012-2019-VIVIENDApdf
[16] INEI Informe Teacutecnico de Variacioacuten de los Indicadores de Preciso de la Economiacutea Nro
09 ndash Setiembre 2020 [Consulta 03 Noviembre 2020 942] Disponible en
httpswwwineigobpemediaMenuRecursivoboletines09-informe-tecnico-n09_variacion-
de-precios_agosto2020pdf
[17] TINSA Costos unitarios de construccioacuten de proyectos inmobiliarios [Consulta 03
Noviembre 2020 950] Disponible en httpswwwtinsacompewp-
contentuploads201701TINSA-COSTOS-UNITARIOS-DE-CONSTRUCCIC393N-
DE-PROYECTOS-INMOBILIARIOSpdf
[18] Banco Central de Reserva del Peruacute Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas
bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series) [Consulta 30112020
1035] disponible en httpsestadisticasbcrpgobpeestadisticasseriesmensualestasas-de-
interes-activas-promedio-de-las-empresas-bancarias-por-modalidad
[19] Banco Central de Reserva del Peruacute Reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva
de Peruacute Tabla Ndeg34 [Consulta 30112020 1035] disponible en
httpswwwbcrpgobpedocsPublicacionesNota-Semanal2020ns-43-2020pdf
[20] Rankia Blog Mejores creacuteditos hipotecarios 2021 Peruacute [Consulta 13122020 1035]
disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
pin
teri
a
Ap
arat
os
san
itar
ios
Vid
rio
y a
lum
nio
Pis
os
Pin
tura
2d
a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 14
16 PLANTEAMIENTO URBANISTICO
El predio del proyecto se encuentra dentro de una zona de Categoriacutea CV (Comercio Vecinal) y
RDM del cual se especifica que el edificio debe cumplir con los paraacutemetros urbanos siguientes
Imagen 12
Fuente Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral [13]
De acuerdo a las caracteriacutesticas del lote se tiene un frente de 125 metros y 50 metros de fondo
por tanto dichas caracteriacutesticas obligan a clasificarlo como RDM para un maacuteximo de altura de
5 a 8 pisos y 35 aacuterea libre en base a esto considerar los 3 metros de retiro que demanda la
Municipalidad de Miraflores
Cabe aclarar que la Empresa Beacutelgica Edificaciones duentildeos del proyecto forma parte de la
Certificacioacuten EDGE lo que permite que ofrezcan departamentos con aacutereas 15 menores y un
nivel de piso maacutes
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 15
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA
En base al anaacutelisis de Ipsos multinacional de investigacioacuten de mercados y consultoriacutea se
confirma que las familias estaacuten dispuestas a pagar alrededor de los 3400 soles o 1000 $
mensuales a maacutes puesto que los habitantes de Lima Top son de un Nivel Socioeconoacutemico
(NSE) sumamente alto El nivel de financiamiento de los bancos incluye una tasa de intereacutes del
7 a 8 la cual sumando gastos de seguros y otros alrededor de los 85 aproximado en los
casos maacutes oacuteptimos
En base al tipo de oferta a brindar se aprecia que existe un 43 de los compradores adquirieron
departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre 40 y 60 m2
mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 Por tanto la oferta debe ir
orientada a departamentos pequentildeos que estimando en 625 m2 menos el retiro y el espacio
libre aproximadamente quedariacutea entre 3 o 4 departamentos de 60 a 100 m2 por nivel con
llevando a un total de 40 departamentos en el proyecto lo cual seraacute detallado en el Capiacutetulo 3
De los 40 departamentos en la oferta se marca los flat y duacuteplex como tendencia al tipo de
inmueble Debe haber una mayoriacutea de 2 o 3 dormitorios lo cual tambieacuten va fundamentado a la
oferta del mercado y al iacutendice de habitantes en promedio que es 38 habfamilia seguacuten IPSOS
El precio de los departamentos seguacuten la demanda en Lima top oscila entre los 7700 a 7900
soles el m2 por tanto el proyecto debe tomar como referencia el monto 7700 para la venta
pudiendo ser mayor por la oferta de inmuebles en venta que oscilan entre el NSE A+ A y AB
(Rango de precios de 420000 soles a maacutes de 1acute250000 soles)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 16
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO
Dentro de la zona de Santa Cruz en Miraflores seguacuten la fuente de Urbania a la fecha existen
una cantidad de 16 terrenos a la venta dentro de la zona de estudio Imagen 21 de los cuales
seguacuten el precio aproximado en el mercado es de 10 800 soles el m2 Como se muestra en la
ANEXO A1 En base a ello se estimoacute la comparacioacuten del terreno en venta ubicado en la calle
Jiroacuten Mendiburu 567-573 Miraflores siendo el costo por m2 mucho menor como se muestra
en la Tabla Ndeg 19 significando un ahorro de S125378400
Imagen 21
Fuente Urbania Mapa de venta de terrenos 2020 [14]
Tabla Ndeg 21
DESCRIPCION VALOR DEL SOLAR
AHORRO SITUACION AREA SOLES DOacuteLAR POR M2
Terreno (Oferta real) 625 m2 S501513600 $ 140000000 S802422 S125378400
Terreno (Seguacuten el mercado) 625 m2 S626892000 $ 175000000 S1080000
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 17
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO
Seguacuten los paraacutemetros urbaniacutesticos expuestos en el capiacutetulo 15 se sabe que el tipo de
edificacioacuten seguacuten la zona es RDM (Residencia densidad media) y Comercio Vecinal de los
cuales la edificacioacuten puede llegar a una altura maacutexima de 5 a 8 niveles con altura entre piso de
hasta 36 metros No obstante la Municipalidad de Miraflores emitioacute una ordenanza para
fomentar la eficiencia energeacutetica e hiacutedrica en los nuevos edificios a base de unos beneficios
establecidos en el Coacutedigo Teacutecnico de Construccioacuten Sostenible de Mi Vivienda Verde ante esto
el proyecto se propuso realizar el Sistema Verde el cual permite a la edificacioacuten el incremento
de hasta el 15 del aacuterea techada y la reduccioacuten de hasta el 15 del aacuterea miacutenima por vivienda
Entonces bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo
previsto
Seguacuten el Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios a traveacutes de las tablas de densidades y altura maacutexima de edificacioacuten del reglamento
de habilitacioacuten urbana [15] adopta para nuestro tipo de terreno como pisos de altura comercial
(h = 360 metros) con RDM seguacuten paraacutemetros urbaniacutesticos Tabla 22 donde la densidad no
debe ser mayor para este proyecto de 3000 habha Tabla 21 Adicional con la altura comercial
de 360 metros permitida multiplicado por el nuacutemero de pisos se puede alcanzar hasta los 28
metros aprox ubicando a nuestro proyecto hasta 10 niveles de 25 m de altura sumado al
incentivo de CEPRES TIPO B se llegariacutea a 11 niveles
Tabla 21
Para Multifamiliares
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 250 hahab
Frente a parque 2 100 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2 100 hahab
Frente a parque 3 170 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 850 hahab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
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[20] Rankia Blog Mejores creacuteditos hipotecarios 2021 Peruacute [Consulta 13122020 1035]
disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
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Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
pin
teri
a
Ap
arat
os
san
itar
ios
Vid
rio
y a
lum
nio
Pis
os
Pin
tura
2d
a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 15
17 SELECCIOacuteN DE LA CANTIDAD Y PRECIO DE LA VIVIENDA
En base al anaacutelisis de Ipsos multinacional de investigacioacuten de mercados y consultoriacutea se
confirma que las familias estaacuten dispuestas a pagar alrededor de los 3400 soles o 1000 $
mensuales a maacutes puesto que los habitantes de Lima Top son de un Nivel Socioeconoacutemico
(NSE) sumamente alto El nivel de financiamiento de los bancos incluye una tasa de intereacutes del
7 a 8 la cual sumando gastos de seguros y otros alrededor de los 85 aproximado en los
casos maacutes oacuteptimos
En base al tipo de oferta a brindar se aprecia que existe un 43 de los compradores adquirieron
departamentos con un rango de aacuterea entre los 60 y 80 m2 el 26 un espacio entre 40 y 60 m2
mientras que el 15 espacios maacutes grandes entre 80 a 100 m2 Por tanto la oferta debe ir
orientada a departamentos pequentildeos que estimando en 625 m2 menos el retiro y el espacio
libre aproximadamente quedariacutea entre 3 o 4 departamentos de 60 a 100 m2 por nivel con
llevando a un total de 40 departamentos en el proyecto lo cual seraacute detallado en el Capiacutetulo 3
De los 40 departamentos en la oferta se marca los flat y duacuteplex como tendencia al tipo de
inmueble Debe haber una mayoriacutea de 2 o 3 dormitorios lo cual tambieacuten va fundamentado a la
oferta del mercado y al iacutendice de habitantes en promedio que es 38 habfamilia seguacuten IPSOS
El precio de los departamentos seguacuten la demanda en Lima top oscila entre los 7700 a 7900
soles el m2 por tanto el proyecto debe tomar como referencia el monto 7700 para la venta
pudiendo ser mayor por la oferta de inmuebles en venta que oscilan entre el NSE A+ A y AB
(Rango de precios de 420000 soles a maacutes de 1acute250000 soles)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 16
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO
Dentro de la zona de Santa Cruz en Miraflores seguacuten la fuente de Urbania a la fecha existen
una cantidad de 16 terrenos a la venta dentro de la zona de estudio Imagen 21 de los cuales
seguacuten el precio aproximado en el mercado es de 10 800 soles el m2 Como se muestra en la
ANEXO A1 En base a ello se estimoacute la comparacioacuten del terreno en venta ubicado en la calle
Jiroacuten Mendiburu 567-573 Miraflores siendo el costo por m2 mucho menor como se muestra
en la Tabla Ndeg 19 significando un ahorro de S125378400
Imagen 21
Fuente Urbania Mapa de venta de terrenos 2020 [14]
Tabla Ndeg 21
DESCRIPCION VALOR DEL SOLAR
AHORRO SITUACION AREA SOLES DOacuteLAR POR M2
Terreno (Oferta real) 625 m2 S501513600 $ 140000000 S802422 S125378400
Terreno (Seguacuten el mercado) 625 m2 S626892000 $ 175000000 S1080000
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 17
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO
Seguacuten los paraacutemetros urbaniacutesticos expuestos en el capiacutetulo 15 se sabe que el tipo de
edificacioacuten seguacuten la zona es RDM (Residencia densidad media) y Comercio Vecinal de los
cuales la edificacioacuten puede llegar a una altura maacutexima de 5 a 8 niveles con altura entre piso de
hasta 36 metros No obstante la Municipalidad de Miraflores emitioacute una ordenanza para
fomentar la eficiencia energeacutetica e hiacutedrica en los nuevos edificios a base de unos beneficios
establecidos en el Coacutedigo Teacutecnico de Construccioacuten Sostenible de Mi Vivienda Verde ante esto
el proyecto se propuso realizar el Sistema Verde el cual permite a la edificacioacuten el incremento
de hasta el 15 del aacuterea techada y la reduccioacuten de hasta el 15 del aacuterea miacutenima por vivienda
Entonces bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo
previsto
Seguacuten el Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios a traveacutes de las tablas de densidades y altura maacutexima de edificacioacuten del reglamento
de habilitacioacuten urbana [15] adopta para nuestro tipo de terreno como pisos de altura comercial
(h = 360 metros) con RDM seguacuten paraacutemetros urbaniacutesticos Tabla 22 donde la densidad no
debe ser mayor para este proyecto de 3000 habha Tabla 21 Adicional con la altura comercial
de 360 metros permitida multiplicado por el nuacutemero de pisos se puede alcanzar hasta los 28
metros aprox ubicando a nuestro proyecto hasta 10 niveles de 25 m de altura sumado al
incentivo de CEPRES TIPO B se llegariacutea a 11 niveles
Tabla 21
Para Multifamiliares
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 250 hahab
Frente a parque 2 100 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2 100 hahab
Frente a parque 3 170 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 850 hahab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
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Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
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[16] INEI Informe Teacutecnico de Variacioacuten de los Indicadores de Preciso de la Economiacutea Nro
09 ndash Setiembre 2020 [Consulta 03 Noviembre 2020 942] Disponible en
httpswwwineigobpemediaMenuRecursivoboletines09-informe-tecnico-n09_variacion-
de-precios_agosto2020pdf
[17] TINSA Costos unitarios de construccioacuten de proyectos inmobiliarios [Consulta 03
Noviembre 2020 950] Disponible en httpswwwtinsacompewp-
contentuploads201701TINSA-COSTOS-UNITARIOS-DE-CONSTRUCCIC393N-
DE-PROYECTOS-INMOBILIARIOSpdf
[18] Banco Central de Reserva del Peruacute Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas
bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series) [Consulta 30112020
1035] disponible en httpsestadisticasbcrpgobpeestadisticasseriesmensualestasas-de-
interes-activas-promedio-de-las-empresas-bancarias-por-modalidad
[19] Banco Central de Reserva del Peruacute Reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva
de Peruacute Tabla Ndeg34 [Consulta 30112020 1035] disponible en
httpswwwbcrpgobpedocsPublicacionesNota-Semanal2020ns-43-2020pdf
[20] Rankia Blog Mejores creacuteditos hipotecarios 2021 Peruacute [Consulta 13122020 1035]
disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
pin
teri
a
Ap
arat
os
san
itar
ios
Vid
rio
y a
lum
nio
Pis
os
Pin
tura
2d
a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 16
2 CAPITULO ANAacuteLISIS TEacuteCNICO
21 FACTORES QUE DETERMINAN EL TERRENO
Dentro de la zona de Santa Cruz en Miraflores seguacuten la fuente de Urbania a la fecha existen
una cantidad de 16 terrenos a la venta dentro de la zona de estudio Imagen 21 de los cuales
seguacuten el precio aproximado en el mercado es de 10 800 soles el m2 Como se muestra en la
ANEXO A1 En base a ello se estimoacute la comparacioacuten del terreno en venta ubicado en la calle
Jiroacuten Mendiburu 567-573 Miraflores siendo el costo por m2 mucho menor como se muestra
en la Tabla Ndeg 19 significando un ahorro de S125378400
Imagen 21
Fuente Urbania Mapa de venta de terrenos 2020 [14]
Tabla Ndeg 21
DESCRIPCION VALOR DEL SOLAR
AHORRO SITUACION AREA SOLES DOacuteLAR POR M2
Terreno (Oferta real) 625 m2 S501513600 $ 140000000 S802422 S125378400
Terreno (Seguacuten el mercado) 625 m2 S626892000 $ 175000000 S1080000
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 17
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO
Seguacuten los paraacutemetros urbaniacutesticos expuestos en el capiacutetulo 15 se sabe que el tipo de
edificacioacuten seguacuten la zona es RDM (Residencia densidad media) y Comercio Vecinal de los
cuales la edificacioacuten puede llegar a una altura maacutexima de 5 a 8 niveles con altura entre piso de
hasta 36 metros No obstante la Municipalidad de Miraflores emitioacute una ordenanza para
fomentar la eficiencia energeacutetica e hiacutedrica en los nuevos edificios a base de unos beneficios
establecidos en el Coacutedigo Teacutecnico de Construccioacuten Sostenible de Mi Vivienda Verde ante esto
el proyecto se propuso realizar el Sistema Verde el cual permite a la edificacioacuten el incremento
de hasta el 15 del aacuterea techada y la reduccioacuten de hasta el 15 del aacuterea miacutenima por vivienda
Entonces bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo
previsto
Seguacuten el Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios a traveacutes de las tablas de densidades y altura maacutexima de edificacioacuten del reglamento
de habilitacioacuten urbana [15] adopta para nuestro tipo de terreno como pisos de altura comercial
(h = 360 metros) con RDM seguacuten paraacutemetros urbaniacutesticos Tabla 22 donde la densidad no
debe ser mayor para este proyecto de 3000 habha Tabla 21 Adicional con la altura comercial
de 360 metros permitida multiplicado por el nuacutemero de pisos se puede alcanzar hasta los 28
metros aprox ubicando a nuestro proyecto hasta 10 niveles de 25 m de altura sumado al
incentivo de CEPRES TIPO B se llegariacutea a 11 niveles
Tabla 21
Para Multifamiliares
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 250 hahab
Frente a parque 2 100 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2 100 hahab
Frente a parque 3 170 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 850 hahab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
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Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
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DE-PROYECTOS-INMOBILIARIOSpdf
[18] Banco Central de Reserva del Peruacute Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas
bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series) [Consulta 30112020
1035] disponible en httpsestadisticasbcrpgobpeestadisticasseriesmensualestasas-de-
interes-activas-promedio-de-las-empresas-bancarias-por-modalidad
[19] Banco Central de Reserva del Peruacute Reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva
de Peruacute Tabla Ndeg34 [Consulta 30112020 1035] disponible en
httpswwwbcrpgobpedocsPublicacionesNota-Semanal2020ns-43-2020pdf
[20] Rankia Blog Mejores creacuteditos hipotecarios 2021 Peruacute [Consulta 13122020 1035]
disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
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teri
a
Ap
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os
san
itar
ios
Vid
rio
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lum
nio
Pis
os
Pin
tura
2d
a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 17
22 PARAacuteMETROS DEL PROYECTO
Seguacuten los paraacutemetros urbaniacutesticos expuestos en el capiacutetulo 15 se sabe que el tipo de
edificacioacuten seguacuten la zona es RDM (Residencia densidad media) y Comercio Vecinal de los
cuales la edificacioacuten puede llegar a una altura maacutexima de 5 a 8 niveles con altura entre piso de
hasta 36 metros No obstante la Municipalidad de Miraflores emitioacute una ordenanza para
fomentar la eficiencia energeacutetica e hiacutedrica en los nuevos edificios a base de unos beneficios
establecidos en el Coacutedigo Teacutecnico de Construccioacuten Sostenible de Mi Vivienda Verde ante esto
el proyecto se propuso realizar el Sistema Verde el cual permite a la edificacioacuten el incremento
de hasta el 15 del aacuterea techada y la reduccioacuten de hasta el 15 del aacuterea miacutenima por vivienda
Entonces bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo
previsto
Seguacuten el Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios a traveacutes de las tablas de densidades y altura maacutexima de edificacioacuten del reglamento
de habilitacioacuten urbana [15] adopta para nuestro tipo de terreno como pisos de altura comercial
(h = 360 metros) con RDM seguacuten paraacutemetros urbaniacutesticos Tabla 22 donde la densidad no
debe ser mayor para este proyecto de 3000 habha Tabla 21 Adicional con la altura comercial
de 360 metros permitida multiplicado por el nuacutemero de pisos se puede alcanzar hasta los 28
metros aprox ubicando a nuestro proyecto hasta 10 niveles de 25 m de altura sumado al
incentivo de CEPRES TIPO B se llegariacutea a 11 niveles
Tabla 21
Para Multifamiliares
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 250 hahab
Frente a parque 2 100 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2 100 hahab
Frente a parque 3 170 hahab
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1 850 hahab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
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Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
[12] Diario Gestioacuten Inmobiliarias [Consulta 03 Octubre 2020 2037] Disponible en
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lima-pero-suben-en-zonas-centro-y-norte-noticiaref=gesr
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httpssigmirafloresgobpemirafloresphpparametrosurbanisticosphpxpos=-
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httpscdnwwwgobpeuploadsdocumentfile306586DS_012-2019-VIVIENDApdf
[16] INEI Informe Teacutecnico de Variacioacuten de los Indicadores de Preciso de la Economiacutea Nro
09 ndash Setiembre 2020 [Consulta 03 Noviembre 2020 942] Disponible en
httpswwwineigobpemediaMenuRecursivoboletines09-informe-tecnico-n09_variacion-
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[17] TINSA Costos unitarios de construccioacuten de proyectos inmobiliarios [Consulta 03
Noviembre 2020 950] Disponible en httpswwwtinsacompewp-
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DE-PROYECTOS-INMOBILIARIOSpdf
[18] Banco Central de Reserva del Peruacute Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas
bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series) [Consulta 30112020
1035] disponible en httpsestadisticasbcrpgobpeestadisticasseriesmensualestasas-de-
interes-activas-promedio-de-las-empresas-bancarias-por-modalidad
[19] Banco Central de Reserva del Peruacute Reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva
de Peruacute Tabla Ndeg34 [Consulta 30112020 1035] disponible en
httpswwwbcrpgobpedocsPublicacionesNota-Semanal2020ns-43-2020pdf
[20] Rankia Blog Mejores creacuteditos hipotecarios 2021 Peruacute [Consulta 13122020 1035]
disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
pin
teri
a
Ap
arat
os
san
itar
ios
Vid
rio
y a
lum
nio
Pis
os
Pin
tura
2d
a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 18
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 3 000 hahab
Frente a parque De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten De acuerdo al aacuterea miacutenima de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Tabla 22
Para Conjuntos Residenciales
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD BAJA (RDB)
Frente a calle 1650 m
Frente a parque 2550 m
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD MEDIA (RDM)
Frente a calle 2550 m
Frente a parque 15 (a+r)
ZONAS RESIDENCIALES DE DENSIDAD ALTA (RDA)
En cualquier ubicacioacuten 15 (a+r)
Altura entre piso
Residenciales 300 maacutex altura
Zonas Comerciales 360 maacutex altura
Fuente Elaboracioacuten propia
Ante lo expuesto el terreno consta de unos 625 m2 de los cuales el aacuterea construible por piso
teniendo en consideracioacuten el 35 de aacuterea libre se tomariacutea un total de 406 25 metros
Asimismo calculando el aacuterea vendible por piso tendriacutea un total de 351 m2 dando por
aproximado en los 11 niveles un total de aacuterea vendible de 3700 m2 aproximadamente
El nuacutemero determinado de departamento es 40 de los cuales se puede estimar una distribuir el
nuacutemero de unidades en 10 de un dormitorio 15 de 2 dormitorios y 15 de 3 dormitorios En
base a estos datos hemos agotado nuestra densidad neta siendo esta de 2240 habha el caacutelculo
viene reflejado en base a
bull Si un dormitorio es a 2 habitantes 2 x 10 dormitorio de uno = 20 hab
bull Dos dormitorios es a 3 habitantes 3 x 15 dormitorio de uno = 45 hab
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
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Pro
med
io
Maacutes
de
36
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Pro
med
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Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
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Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
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httpswwwbcrpgobpedocsPublicacionesNota-Semanal2020ns-43-2020pdf
[20] Rankia Blog Mejores creacuteditos hipotecarios 2021 Peruacute [Consulta 13122020 1035]
disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
pin
teri
a
Ap
arat
os
san
itar
ios
Vid
rio
y a
lum
nio
Pis
os
Pin
tura
2d
a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 19
bull Tres dormitorios es a 5 habitantes 5 x 15 dormitorio de uno = 75 hab
Entonces hay un total de 140 habitantes en el edificio
El aacuterea del terreno de 625 m2 es equivalente a 00625 hectaacutereas por tanto los 140 habitantes
calculados entre las hectaacutereas dan igual a 2240 hahab siendo menor a los 3000 hahab de la
normativa
Asimismo en base a los paraacutemetros urbaniacutesticos obtenidos de la Municipalidad [13] nos exige
un numero de estacionamiento en base a las unidades siendo un total de 53 estacionamientos
seguacuten esta normativa Tabla 23
Tabla 23
AREA MINIMA POR UNIDAD DE VIVIENDA ESTACIONAMIENTO MINIMO POR
UNIDAD DE VIVIENDA 3
DORMITORIOS
2
DORMITORIOS 1 DORMITORIO
200 m2 180 m2
110 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
180 m2 150 m2
100 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
3 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
150 m2 120 m2
90 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
120 m2 100 m2
80 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
2 estacionamientos por unidad de vivienda de 3 y
2 dormitorios 2 estacionamientos por unidad de
vivienda de 1 dormitorio + 10 para visitas
100 m2 80 m2
70 m2
15 de las unidades
de vivienda como
maacuteximo
1 estacionamiento por unidad de vivienda
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 20
23 PROYECTO EJECUTIVO
Dentro del edificio tenemos un aacuterea de 625 m2 donde debemos considerar el 35 de aacuterea
libre y considerar un aacuterea comercial por la zona luego en la distribucioacuten de pisos tenemos de
1 dormitorio 2 dormitorio y hasta 3 dormitorios Para tema de ejemplificacioacuten podemos
suponer un diagrama de distribucioacuten siguiente
Tabla 23
NIVEL TIPO 1 TIPO 2 TIPO 3 TIPO 4 TIPO 5 M2 por piso
Azotea
175 140
11 100 65 85 250
10 100 65 85 425
9 100 65 85 65 455
8 100 65 85 65 70
315
7 100 135
85 65 320
6 100 85 65 70
385
5 100 135
85 65 320
4 100 85 65 70
385
3 100 135
85 120
255
2 70 85 70
410
1 55 70
Soacutetano
1 o 2 53 estacionamientos
Aacuterea Techada
3590 m2
TIPOLOGIA UNIDADES PORCENTAJES
1 Dormitorio 10 25 25
2 Dormitorio 5 125 375
2 Dormitorio + estudio 10 25
3 Dormitorio 2 5 375
3 Dormitorio + estudio 13 325
TOTAL 40 100
Aacuterea comercial 55
Aacuterea comuacuten 328
Fuente Elaboracioacuten Propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 21
24 SISTEMA CONSTRUCTIVO
ESTRUCTURA
CIMENTACIOacuteN
bull Movimiento de tierras con maquinaria y alquiler de gruacutea para excavacioacuten
bull Uso de muros de cimientos corridos bajo muros anclados
bull Subzapatas y zapatas y vigas de cimentacioacuten de frsquoc = 210 y frsquoc = 280
bull Muros Anclados de frsquoc = 280
PLANTAS
bull Columnas y placas premezclado de frsquoc = 210 frsquoc = 280 y frsquoc = 350
bull Vigas de frsquoc = 210 y losas aligerada con ladrillo convencional macizas de frsquoc = 210
bull Escalera de frsquoc = 210
bull Cisterna y cuarto de bombas frsquoc = 280
Ojo Varillas de acero Fy = 4200 kgcm3
ACABADOS
PISOS
bull Piso cemento pulido 2
bull Piso de Gras Sinteacutetico
bull Piso de Marmol Gallos Anaconda 15x15cm
bull Piso gres porcelaacutenico 60 x 60 cm
bull Piso Ceraacutemico Celima 45 x 45 cm
bull Piso laminado 7 mm Balexpo
bull Ladrillo pastelero para techo
MUROS
bull Muros de ladrillo kk cabeza 25cm
bull Muro King Block 09 12 14 o 19 cm
bull Parapeto King Block 09 12 o 15 cm
bull Muro de ladrillo caravista de 15 cm
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 22
bull Drywall en dinteles de 10 o 15 cm
VENTANAS
bull De vidrio templado incoloro doble o triple
PUERTAS
bull Puertas seccionales contraplacas de madera
bull Puertas batientes metaacutelicas
bull Puertas interiores de 075 080 085 090 o 100 m de MDF
bull Puertas principales de MDF enchapadas en roble
MOBILIARIO
bull Tablero de granito e=20mm para cocina
bull Cloacutesets en melamine en dormitorios y LS
bull Mueble alto y bajo en melamine cocina
bull Mueble fijo divisorio sala - kitchenette de melanina
bull Techo y sol de madera en azotea o balcones
INSTALACIONES
ELECTRICA
bull Luminarias fluorescentes hermeacutetica y dicroico con Led
bull Luminarias de emergencia Led
bull Sensores de movimiento para techo y pared
bull Sistema de alarma de incendios
SANITARIAS
bull MO Inst Sanit-Desague Agua friacutea y caliente
bull MO Inst Sanit-Equipamiento cist y cto bombas
bull Red de agua caliente agua friacutea y desague
bull Sistema de calentamiento de agua centralizado
bull Sistema contraincendios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 23
MECANICAS
bull Ascensor de discapacitados y ascensores
bull Extractor de ventilacioacuten mecaacutenica en bantildeos y ctos de basura
bull Extractor de ventilacioacuten en vestiacutebulos
bull Instalaciones de Gas
25 COSTOS PARAMEacuteTRICOS DE EDIFICACIOacuteN
A pesar de que el metro cuadrado de construccioacuten en la ciudad de Lima al antildeo 2020 es un costo
dependiente se ha considerado el valor de la variacioacuten de iacutendices de precios respecto el Reporte
Nro 09 de Setiembre 2020 del Instituto Nacional de Estadiacutestica e Informaacutetica el indicador es
de 169 entre el Setiembre 2019 ndash Agosto 2020 [16]
Por tanto considerando el precio de construccioacuten de 1800 soles el m2 (alrededor de los 580
$m2 en zona RDM en base al estudio de Costos Unitarios de construccioacuten en Lima y Provincia
de la compantildeiacutea TINSA [17] considerando la variacioacuten del iacutendice de precio asumimos
Tabla 24
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de licencia de construccioacuten planos y demaacutes se ha considerado el
siguiente cuadro
Tabla 25
Fuente Elaboracioacuten propia
Superficie de
construccion (m2)
Costo de
construccion (S)
Total previsto de
construccion (S)
709400 183042S 1298499948S
Superficie (m2)Costo de Licencia
de constr (S)Costo previsto (S)
709400 10677S 75745830S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 24
bull Respecto el costo de la subcontratista supervisioacuten
Tabla 26
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto el costo de equipamiento
Tabla 27
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten oficina
Tabla 28
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Respecto la administracioacuten en obra
Tabla 29
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Gastos del terreno con el costo de transferencia (alcabala)
Tabla 210
Fuente Elaboracioacuten propia
Porcentaje
de contrataConstru + acabados Costo previsto (S)
1520 1298499948S 197371992S
DepartamentosCosto de Equip
(S)
Costo previsto
(S)
40 711830S 28473200S
MesesCosto mensual
Adminoficina
Costo previsto
(S)
17 5084500S 86436500S
MesesCosto mensual
Admin de obra
Costo previsto
(S)
14 1016900S 14236600S
Terreno (Incluye
costo de
transferencia) 490000000S
Gastos Financieros 40000000S
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 25
26 COSTOS POR PARTIDAS
Seguacuten las dos etapas que constituyen el proyecto Barrio Verde se subdividen en las siguientes
partidas
Obras Provisionales y SSOMA (seguridad y salud)
Estructuras
Arquitectura
Instalaciones Sanitarias
Instalaciones Eleacutectricas
Instalaciones Mecaacutenicas
Varios
Por otra parte finalizada las partidas correspondientes de la obra en base la experiencia de
edificios similares de la misma inmobiliaria Beacutelgica el proyecto Barrio Verde se repartiraacute en
las siguientes partidas con una estimacioacuten de su costo por partida obteniendo el resultado final
del costo de construccioacuten previsto en el capiacutetulo 25 Anexo A2
Tabla 211
PARTIDAS TOTALES
OBRAS PROVISIONALES Y SSOMA S 39358716
ESTRUCTURAS S 585040623
ARQUITECTURA S 486979584
INSTALACIONES SANITARIAS S 64130147
INSTALACIONES ELEacuteCTRICAS S 80239473
INSTALACIONES MECAacuteNICAS S 27817123
VARIOS S 14934283
COSTO DE CONSTRUCCION S 1298499948
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 26
27 PROGRAMACION DE OBRA
Respecto la construccioacuten del edificio se ha establecido un cronograma de obra en dos etapas
La primera etapa
Da inicio de obra hasta la culminacioacuten del casco entre el mes de Mayo del 2021 y Enero del
2022 Anexo B1
En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
1 Previos Es importante aclarar que la documentacioacuten seraacute regularizada con un poco maacutes
de anticipacioacuten sin embargo esta parte corresponde maacutes a la demolicioacuten de estructuras
previas que hayan formado parte del anterior propietario asiacute como la limpieza del
terreno y el acondicionamiento de servicios y espacios para el inicio de obra (Tiempo
estimado 2 semanas)
2 Excavacioacuten y muros anclados corresponde al inicio de trabajos de movimiento de tierra
con el fin de alcanzar la profundidad prevista para el desarrollo de la cimentacioacuten del
edificio Asimismo se realiza el sostenimiento de los muros colindantes a traveacutes de
muros anclados que protegeraacuten tanto la cimentacioacuten del edificio colindante como al
equipo de trabajo durante la excavacioacuten (Tiempo estimado 3 a 4 semanas cada nivel)
3 Cimentacioacuten y cisterna corresponde al desarrollo de la estructura principal del edificio
cimentacioacuten y losas que son la base estructural para el resto del edificio asimismo se
profundizara en un aacuterea asignada la ubicacioacuten del almacenamiento de agua
correspondiente a la cisterna cabe recalcar que se van finalizando la eliminacioacuten de
material excedente por parte de la excavacioacuten (Tiempo estimado 7 a 8 semanas)
4 Poacutertico inferior inicio de poacuterticos losas o cualquier otro elemento estructural de los
soacutetanos 1 y 2 (Tiempo estimado 7 diacuteas)
5 Poacutertico superior continuacioacuten de los poacuterticos inferiores losas o cualquier otro elemento
estructural desde el piso 1 hasta el nivel de azotea (Tiempo estimado 9 a 10 diacuteas)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 27
La segunda etapa
Abarca los meses desde la culminacioacuten del casco hasta la finalizacioacuten de acabados entre los
meses de Enero del 2022 hasta Junio del 2022 Anexo B2
1 En dichos meses se realizan los trabajos siguientes
2 Cielo raso
3 Instalaciones
4 Tabiqueriacutea
5 Tarrajeo o enlucido resanes
6 Ceraacutemico
7 Pintura (Primera mano)
8 Carpinteriacutea
9 Aparatos Sanitarios
10 Vidrio y aluminio
11 Pisos
12 Pintura (Segunda mano)
13 Resanes finales y limpieza
Detalle importante los acabados se dan por culminados hasta el nivel de azotea seguacuten muestra
el cronograma Se debe tomar en cuenta que su inicio ha sido antes y debe ser coordinado de
manera prudente con el fin de respetar los espacios de tiempo muertos para no generar
superposicioacuten de trabajos y el posible resultado defectuoso de los acabados previstos
Los pagos a la constructora y la supervisioacuten seraacuten contemplados en un plazo no mayor a 30
diacuteas sin embargo los pagos administrativos se realizaraacuten desde el mes de inicio
28 COSTOS E INGRESOS TOTALES
Considerando los gastos la variacioacuten de iacutendice de precios y el IGV (impuesto general a las
rentas) podemos resumir
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 28
Tabla 212
Licencias planos y demaacutes S 75745830
Construccioacuten + Acabados S 1298499948
Subcontratista Supervisioacuten S 197371992
Equipamiento S 28473200
Administracioacuten Oficina S 86436500
Administracioacuten Obra S 14236600
Terreno (Incluye costo de transferencia) S 490000000
Costo total S 2190764070
Fuente Elaboracioacuten propia
En este caso el total del costo viene siendo S 2190764070 soles dividido entre el nuacutemero
de unidades que abarcan el proyecto (40 unidades) dan un costo aproximado de S 54769102
soles por unidad de las cuales se obtendraacute el mayor ingreso de dinero
Por tanto el monto ingreso estimado se tendraacute que calcular respecto lo siguiente la venta de
vivienda que oscila desde 7700 a 7 900 solesm2 la venta de estacionamientos el aacuterea
comercial y depoacutesitos
Tabla 213
Estimado de Ingresos
Ingreso de ventas Unidades Precios Nuacutemero Total
Departamentos AT m2 S 770000 3700 S 2849000000
Aacuterea comercial m2 S 900000 55 S 49500000
Estacionamientos est S 4588000 40 S 183520000
Depoacutesitos dep S 920000 10 S 9200000
Ingreso total S 3091220000
Fuente Elaboracioacuten propia
Conociendo el ingreso total por departamentos AT donde tenemos 40 unidades pondremos un
ingreso en promedio por unidad de S71225000 soles con el fin de interpretar maacutes adelante
cuantas unidades deben venderse para el financiamiento
Finalmente tenemos gastos con respecto al marketing y ventas donde se asumiraacute un costo del
15 respecto la utilidad bruta que nos quedariacutea del Costo total y los ingresos de ventas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 29
Tabla 214
Costo total S 2190764070 Ingreso total S 3091220000
Utilidad Bruta (Ingreso ndash Costo) S 900455930 Marketing y ventas S 135068390
Utilidad de operacioacuten S 765387541
Fuente Elaboracioacuten propia
29 CONCLUSIONES
En base al estudio de mercado se ha podido establecer que ante un oacuteptimo precio del solar o
suelo (S 490000000) y la existencia de una demanda de viviendas de alrededor de 1 milloacuten
de hogares y la oferta es de solo 24000 viviendas nuevas viene siendo una situacioacuten muy
optimista Teniendo en consideracioacuten la referencia del precio de venta del mercado (7900 soles
m2) el iacutendice de edificabilidad permitido dentro de la zona y el apoyo por parte del municipio
bajo el incentivo CEPRES TIPO B la edificacioacuten podraacute realizar un nivel maacutes de lo previsto
finalizando hasta un total de 11 niveles de donde se rescata 3700 m2 de aacuterea vendible
Por tanto al realizar el anaacutelisis de costos e ingresos asumiendo la variacioacuten de precios del
consumidor se tiene previsto que la utilidad del edificio a lo largo de las 2 etapas (construccioacuten
de obra y acabados) que abarcan un total de 14 meses llega a alcanzar un margen de utilidad
antes de impuesto de hasta un 35
En el siguiente capiacutetulo se tendraacute que realizar el desglose financiero que abarcariacutea las salidas y
entradas del capital en el desarrollo de los 14 meses que abarcan el proyecto y una extensioacuten de
hasta finalizar las ventas los cuales justificaran la rentabilidad del proyecto finalmente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 30
3 CAPITULO FINANCIAMIENTO
La situacioacuten financiera desde el inicio del Covid 19 ha sido juiciosa por ende la inversioacuten
privada y su financiamiento se ha retraiacutedo en ciertos rubros sin embargo las pymes han
recibido mayor apoyo a traveacutes de programas de financiamiento y a su vez por parte de la banca
en cuanto al cambio de TEA (tasa efectiva anual) por ende se abordaraacute cualquiera de las liacuteneas
actuales de financiamiento en base al motivo de nuestra financiacioacuten
31 FINANCIAMIENTO PRIVADO PROGRAMAS DEL ESTADO
La buacutesqueda del levantamiento de la economiacutea el Estado ha ofrecido diversos programas sin
embargo de los programas para el sector construccioacuten no han sido dirigidos directamente
Programa Financiamiento Perucomex
Entre las diferentes fases del Programa Perucomex se realiza un anaacutelisis interno de la empresa
ademaacutes de identificacioacuten e implementacioacuten de planes de accioacuten para luego tratar sobre el
ordenamiento administrativo-contable para el acceso al financiamiento
Perucomex dispone de un programa de Preparacioacuten y Acceso al Financiamiento dividido en 4
fases especialmente para la PYME peruana
Fases del Programa
Fase 1 Anaacutelisis y ordenamiento
Primer Moacutedulo Anaacutelisis Interno de la empresa identificacioacuten e implementacioacuten de planes de
accioacuten
Segundo Moacutedulo Ordenamiento Administrativo-contable para acceso al financiamiento
Fase 2 Capacitacioacuten
Tercer Moacutedulo Prepaacuterese y proyecte su flujo de caja y conozca su contabilidad
Cuarto Moacutedulo Cuantifique su necesidad de financiamiento e Identifique la mejor alternativa
de financiacioacuten
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 31
Fase 3 Alistamiento
Luego de superar exitosamente la fase 1 y 2 la empresaempresario acceden a reuniones
personalizadas con nuestros consultores para la preparacioacuten del expediente o file crediticio
Fase 4 Acceso a la Ronda Financiera Personalizada
A partir de la red de contactos de Perucomex en diferentes Instituciones Financieras realizamos
la coordinacioacuten y acompantildeamiento en las reuniones con funcionarios comerciales de
Instituciones financieras
Financiamiento Fondo Crecer
Permite mejorar el financiamiento de las micro pequentildeas y medianas empresas y las empresas
exportadoras que cuenten con ventas de hasta 30 millones de doacutelares a partir de productos
financieros otorgaacutendoles garantiacuteas para el creacutedito de capital de trabajo o para adquirir activos
fijos el invertir en fondos inversioacuten que financiarse
El Fondo Crecer beneficia hasta 150000 micro pequentildeas y medianas empresas Las que
pueden suscribirse para ofrecer financiamiento a tasas de intereacutes atractivas a partir de la garantiacutea
del fondo Disponiendo de recursos de los esquemas de cobertura y preacutestamos a favor de las
mipymes peruanas
A traveacutes del Fondo Crecer se espera que la tasa oscile de entre 15 y 20
Financiamiento Fondo Mipyme
El Fondo MIPYME se creoacute en base a Ley Ndeg 30230 estableciendo medidas tributarias
simplificacioacuten de procedimientos y permisos para la promocioacuten y dinamizacioacuten de la inversioacuten
en el paiacutes
La finalidad del Fondo MIPYME es fortalecer el desarrollo productivo de la micro pequentildea y
mediana empresa (MIPYME) a partir de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad El Fondo MIPYME dispone
de mecanismos financieros y no financieros
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 32
Recursos del Fondo MIPYME
Instrumentos financieros 500 millones de nuevos soles a financiamiento de fondos de garantiacutea
o afianzamiento para empresas del sistema financiero o mercado de valores
Instrumentos no financieros 100 millones de nuevos soles al incremento de la productividad
de las MIPYME viacutea instrumentos de difusioacuten tecnoloacutegica innovacioacuten empresarial y mejora de
la gestioacuten y encadenamientos productivos y acceso a mercados
Por tanto dicho fondo seraacute manejando a traveacutes del Concurso Programa de desarrollo de
Proveedores y el Programa de Apoyo a clusters
32 FINANCIAMIENTO DE BANCOS 2019 -2020
Seguacuten el Banco Central de Reserva del Peruacute el cual es el encargado de supervisar y controlar
las bancas en global del Peruacute de todo el antildeo bajo su registro de Tasas de intereacutes activas
promedio de las empresas bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series)
permitiraacute evaluar en que opcioacuten aplica el tipo de intereacutes que nos podriacutea tocar en base al tiempo
y al tipo de preacutestamo En base a estos criterios se observaraacute los siguientes escenarios respecto
la tasa de intereacutes en el transcurso uacutenicamente del 2019 al 2020 como muestra del nuevo
escenario financiero
a Preacutestamo como Corporativo Grandes y Medianas Empresas - Preacutestamos mayor y
hasta 360 diacuteas Moneda Nacional
Tabla 31
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 46 77
Nov19 45 76
Dic19 43 74
Ene20 44 74
Feb20 44 74
Mar20 43 73
Abr20 41 72
May20 42 58
Jun20 42 50
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 33
Jul20 41 48
Ago20 40 44
Sep20 39 43
Oct20 37 42
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Desde el antildeo pasado se ha podido observar que la tendencia promedio de las empresas
bancarias a seguido disminuyendo progresivamente hasta un punto de 37 Sin embargo para
mayor de 360 diacuteas ha llegado a casi asemejar a la tasa de hasta 360 diacuteas un claro evento que
puede relacionarse a la situacioacuten econoacutemica y el impulso por parte de las bancas a la inversioacuten
b Consumos ndash Preacutestamos ndash mayor a 360 diacuteas y hasta 360 diacuteas
Tabla 32
Fecha
Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas bancarias por
modalidad (teacuterminos efectivos anuales)
Hasta 360 diacuteas Mayor a 360 diacuteas
Oct19 445 175
Nov19 447 175
Dic19 453 174
Ene20 462 174
Feb20 468 173
Mar20 475 172
Abr20 468 172
May20 449 171
Jun20 454 172
Jul20 446 171
Ago20 443 170
Sep20 453 169
Oct20 477 168
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [18]
Se observa que la tendencia promedio de las empresas bancarias a seguido aumentando
progresivamente hasta 3 maacutes respecto el antildeo anterior Sin embargo para mayor de 360 diacuteas
disminuyo pero sin mayor incidencia de menos de un 1 del antildeo anterior (hasta 168)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 34
33 FINANCIAMIENTO DE BANCOS INDIVIDUALIZADO - 2020
A traveacutes del reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva de Peruacute con el cuadro Tasas
de intereacutes activas en moneda nacional y extranjera ( en teacuterminos efectivos anuales) ndeg 34
describe una lista de empresas bancarias y empresas financieras que ofrecen un tipo de tasa de
intereacutes promedio en base a su tipo de empresa tiempo y moneda Se describiraacute de las 5 maacutes
relevantes (Tabla 33 y Tabla 34)
Tabla 33
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA NACIONAL
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Maacutes
de
360
diacutea
s
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
360
diacutea
s
EMPRESAS
BANCARIAS 205 211 454 416 652 494 3706 4537 1694 647
CREacuteDITO 246 335 451 445 671 557 2670 3637 1345 625
INTERBANK 242 464 432 385 558 376 4816 5399 1584 630
CITIBANK - - 402 - 371 - - - - -
SCOTIABANK 134 130 447 526 647 463 3154 3704 1380 644
BBVA 200 310 432 317 654 438 3565 4966 1413 625
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Tabla 34
PROMEDIO
UacuteLTIMOS
MONEDA EXTRANJERA
Corporativos Grandes
Empresas
Medianas
Empresas Consumo
Hip
ote
cari
o
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
Pro
med
io
Tar
jeta
s
de
Creacute
dit
o
Maacutes
de
36
0 d
iacuteas
EMPRESAS
BANCARIAS 203 467 458 518 637 586 3573 3808 817 538
CREacuteDITO 195 283 474 435 655 582 2990 3190 819 550
INTERBANK 275 646 397 334 537 770 5147 5286 773 550
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 35
CITIBANK 226 255 - - - - - - - -
SCOTIABANK 066 - 322 513 617 472 4028 4073 744 516
BBVA 174 405 498 505 680 599 3236 3657 823 518
Fuente Banco Central de Reserva del Peruacute ndash Gerencia Central de Estudios Econoacutemicos [19]
Se entiende que dependiendo del tipo de empresa y maacutes auacuten del tiempo del preacutestamo podremos
referenciar nuestra tasa de intereacutes para nuestro caso nos ubicamos con Beacutelgica Edificaciones
SA en la categoriacutea de Mediana Empresa asimismo el preacutestamo podriacutea basarse en moneda
nacional o extranjera en este caso se ubicara con moneda nacional considerando que la
mayoriacutea de los gastos seraacuten manejados en soles y debido al cambio de la moneda extranjera
siendo este una dificultad considerable a la hora precisar nuestra situacioacuten econoacutemica
Considerando las etapas del proyecto y la tentativa de meses de construccioacuten resulta viable que
el tiempo de realizacioacuten del preacutestamo seraacute en un plazo no mayor a un antildeo por ende seraacute
importante ubicarse respecto las tasas que se encuentran en Promedio para el caacutelculo
referencial de la tasa en la proyeccioacuten del balance econoacutemico mensual previsto
34 FINANCIAMIENTO PARA COMPRADORES
Parte fundamental del proyecto es avalar que el comprador tenga la disponibilidad y las
facilidades de realizar la compra de los departamentos En este caso se ha verificado respecto
la fuente actual de preacutestamos los beneficios generales que actualmente ofrecen los bancos a los
usuarios para los creacuteditos hipotecarios por tasa fija y ademaacutes para tasa de costo efectivo anual
Cabe sentildealar la tasa de intereacutes se fija durante la duracioacuten del creacutedito es decir la misma no se
ve afectada por las fluctuaciones del mercado financiero mientras esteacute vigente En el caso de la
tasa de intereacutes efectiva anual hace referencia a la tasa maacutes las comisiones y otros gastos
adicionales ademaacutes las tasas de intereacutes pueden variar por diversos factores como la oferta y
demanda en el mercado En la siguiente tabla 35 observaremos las comisiones de los diferentes
creacuteditos
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 36
Tabla 35
Criterios BCP BBVA Peruacute GNB
Sudameris Interbank
Banco
Pichincha
Tasa de
intereacutes fija
1390 (soles)
1270
(Doacutelares)
1225
750 (miacutenimo)
1000
(maacuteximo)
1070
(miacutenima)
1260
(maacuteximo)
1400
(soles)
1300
(doacutelares)
Tasa de costo
efectivo anual 1346 1350 1247 1588 1538
Financiamiento
Desde S 32 000
- 90 del valor
de la propiedad
Desde
S15000 -
hasta el 90
del valor de
la propiedad
90 del valor
de la propiedad
ndash Hasta
S1 5000 000
70 hasta
90 del
valor de la
propiedad
90 del
valor de la
propiedad
Tasacioacuten S250 S265 S200 S145 Sin
Informar
Gastos
Notariales S600 S600
Seguacuten tarifario
de notariales S290
Sin
Informar
Plazo Desde 4 antildeos a
25 antildeos
Desde 1 antildeo
a 25 antildeos Hasta 25 antildeos -
Hasta 20
antildeos
Fuente Rankia Blog - Mejores Creacuteditos hipotecarios Peruacute 2021 [20]
Como parte del proyecto de Barrio Verde de Beacutelgica Edificaciones SA tenemos que
considerar que el Bono Verde el cual forma parte del programa Mivivienda Verde este tipo de
bono que financia proyectos de energiacutea renovable ademaacutes de dar beneficios de ahorro de hasta
de luz agua cuota mensuales maacutes bajas y de promover sostenibilidad de recursos beneficia a
los interesados en adquirir un inmueble de estreno con un porcentaje (3 o 4) que se
descuenta al valor de financiamiento seguacuten el grado de sostenibilidad para la adquisicioacuten de la
vivienda sostenible del proyecto certificado Los interesados pueden acudir a varias entidades
financieras peruanas para solicitar el correspondiente bono No obstante antes de proceder a
realizar la solicitud deben asegurarse de que el inmueble de intereacutes estaacute certificado como
vivienda verde A continuacioacuten se muestra una lista de las instituciones que lo ofrecen
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 37
Tabla 36
1 Banco Interamericano de Finanzas ndash
BanBif
2 CMAC Sullana
3 Banco BBVA Peruacute 4 CMAC Tacna
5 Banco de Comercio 6 Edpyme miCasita
7 Banco de Creacutedito del Peruacute ndash BCP 8 Financiera Efectiva
9 Banco Pichincha 10 Interbank
11 CMAC Huancayo 12 Scotiabank Peruacute
Fuente Elaboracioacuten propia
Cada vez maacutes el impulso de construccioacuten de viviendas verdes permiten al usuario adquirir
mejores viviendas donde se les brinda un apoyo financiero para ellos asiacute como un ahorro en
pago de servicios un tema que genera intereacutes por parte del puacuteblico comprador situacioacuten
positiva para la adquisicioacuten de departamentos en el capiacutetulo de marketing
35 CONCLUSIONES
La situacioacuten financiera que aborda el paiacutes es un panorama de reactivacioacuten econoacutemica tomada
por el gobierno desde el primer semestre 2020 siendo un factor positivo para las empresas
grandes medianas y pequentildeas e incluso micro empresas
Para el anaacutelisis financiero del proyecto se buscoacute resolver la interrogante del endeudamiento en
conjunto puesto que el desarrollo del anaacutelisis financiero no dependeraacute solamente de la
suficiencia econoacutemica de la empresa sino tambieacuten de la aceptacioacuten y disponibilidad de
adquisicioacuten de los departamentos por parte de los compradores sin embargo esta disyuntiva
fue aclarada mediante la relacioacuten de la demanda - oferta que existe hoy en diacutea en el Peruacute y
especiacuteficamente en Lima Metropolitana Ademaacutes el sistema de financiamiento ha permitido
que la poblacioacuten siga comprando bienes y recursos gracias a las facilidades que implanto el
gobierno desde los bancos para los preacutestamos hipotecarios siendo este un factor crucial para
mantener a flote el flujo de dinero
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 38
Por lo tanto a traveacutes de los programas de financiacioacuten del Estado y las diversas opciones de
preacutestamos con tasas de intereacutes de la banca ha permitido adoptar como una situacioacuten favorable
para el proyecto en buacutesqueda de encaminar la viabilidad del proyecto
4 CAPITULO ANAacuteLISIS ECONOMICO
41 FORMULACIOacuteN DEL FLUJO DE CAJA
Para desarrollar nuestra proyeccioacuten econoacutemica es indispensable conocer el estado financiero de
la empresa Beacutelgica Edificaciones SA para ello se detallaraacute su balance general donde
podremos extraer el capital de trabajo o tambieacuten llamado capital operativo Conocer nuestro
capital nos daraacute la variable clave para conocer cuaacutento es nuestro liacutemite de aporte y cuaacutento
dinero debemos buscar por parte de la banca con el fin de evitar un posible endeudamiento sin
apalancamiento
Tabla 41
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA - 2020
(Expresado en soles)
Total activo corriente S 2710019300 Total pasivo corriente S 1150356300
Efectivo y equivalente S 249619600
Cuenta por cobrar comerciales S 273324600 Total pasivo no corriente S 1416801100
Cuentas por cobrar diversas S 17309600
Inventario S 2102616900
Total de pasivo S 2567157400 Gastos anticipados e impuestos
por recuperar S 67148600
Total activo no corriente S 74873900 Total Patrimonio S 217735800
Total Activo S 2784893200 Total de pasivo y
Patrimonio S 2784893200
Capital de trabajo S 1559663000
Fuente Elaboracioacuten Propia
Como se observa en la situacioacuten financiera a final del 2020 la empresa Beacutelgica capital de activo
alrededor de los 28 millones de soles sin embargo como capital de trabajo calculado al
descontar el activo corriente y el pasivo corriente siendo este un monto de S 1559663000
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 39
Por tanto para desarrollar el proyecto que abarca un Costo total de casi 22 millones
aproximadamente se plantea tomar como financiamiento de banca la cuarta parte del costo
total del proyecto Debido a tener un pasivo corriente de 11 millones de soles para nuestro
futuro proacuteximo por ello se quiere evitar un posible endeudamiento si las circunstancias de la
pandemia volvieran a desencadenar un estancamiento econoacutemico como a mediados del antildeo
2020 Asimismo contemplando nuestra ganancia esperada (margen fijo) debemos plantear este
liacutemite de financiamiento por ello a traveacutes de nuestro reflejo de ingresos y egresos se expondraacute
mes a mes el transcurso del proyecto econoacutemicamente
Para el desarrollo del flujo de caja se ha considerado los siguientes criterios fuente de Beacutelgica
Edificaciones SA respecto otros proyectos realizados
bull TEA de 75 MN o 7 ME la tasa de intereacutes efectiva anual se sustenta con el anaacutelisis
de tasas del capiacutetulo anterior por tanto para el caacutelculo del flujo se consideroacute la tasa de
moneda nacional Ademaacutes se iniciaraacute la amortizacioacuten a 3 meses de recibido el preacutestamo
para ello se contempla pagarlo en el plazo de 12 meses El monto del financiamiento se
estima ser del 25 del costo total
Tabla 42
PRESTAMO FINANCIERO
Costo total del Proyecto S 21907641
Ingreso - Financiamiento del 25 S 547691018
Egreso - Incluye TEA (75) S 5887678
Cuota mensual estimada(1 antildeo) S 490640
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se contemploacute como parte del costo de financiamiento diversas comisiones propias del
sistema de evaluacioacuten del bien por hipotecar esta informacioacuten es referente a la banca
Interbank para un terreno o proyecto a hipotecar
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 40
Tabla Ndeg 43
COSTO FINANCIERO S 7767000
Comisioacuten de Estructuracioacuten S 6687000
Comisioacuten de Informe Teacutecnico Comercial S 420000
Comisioacuten Informe Adicional S 210000
Comisioacuten Supervisioacuten S 450000
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Terminada la construccioacuten y pagada la uacuteltima valorizacioacuten de la hipoteca se retendraacute
un porcentaje de retencioacuten por cada carta fianza contemplada durante la venta de las
unidades inmobiliarias Dicha retencioacuten de cada siendo un porcentaje del 513
aproximadamente de las ventas de departamentos estacionamientos depoacutesitos y el aacuterea
comercial
Tabla Ndeg44
RETENCION DE LA BANCA EN BASE A VENTAS
Venta N deg Ingreso de ventas Retencioacuten
por venta (5)
Gastos adicional
(Cada Dep1000)
Departamentos AT 40 dep S2849000000 S142450000 S4000000
Aacuterea comercial 1 ofic S49500000 S2475000 -
Estacionamientos 40 est S183520000 S9176000 -
Depoacutesitos 10 dep S9200000 S460000 -
Totales S3091220000 S154561000 S4000000
Total de retencioacuten S158561000 de cada venta 513
Fuente Elaboracioacuten propia
bull Se ha considerado que la compra de terreno y saneamiento se gestionaraacute en el mes de
Enero siguiente el traacutemite de licencia contemplado en Febrero para el inicio de obra en
Junio luego de finalizar la demolicioacuten e iniciar construccioacuten y finalmente Diciembre al
acabar Estructuras para empezar Acabados A partir de Marzo seraacute el inicio del plan de
marketing contemplado para tres etapas antes durante y finalizando el proyecto La
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 41
construccioacuten abarcara de Mayo 2020 a Junio 2021 (14 meses inicio ndashfin) con un tiempo
post ventas y devolucioacuten de retenciones hasta Marzo 2022 Por tanto el cuadro de Flujo
de caja abarcara hasta 27 meses
bull Se ha considerado por parte del Estado el impuesto a la renta siendo igual al 295 de
la utilidad obtenida sin embargo en el Estado de Peruacute se suele hacer mes a mes un pago
a cuenta del 15 del ingreso de las ventas de cada mes transcurrido donde finalmente
se pagaraacute la diferencia que haga falta Por efectos praacutecticos de desarrollo se aplicaraacute el
impuesto con un coeficiente aplicado a las ventas (684) buscando repartir
mensualmente el 295 de la utilidad
Tabla Ndeg 45
ESTADO DE RESULTADOS
(expresado en soles)
Ingreso S3091220000
Costo S2190764070
Utilidad Bruta S900455930
Marketing Y Ventas S135068390
Utilidad De Operacioacuten S765387541
Costo de Preacutestamo (75 + Gasto Gest Finan) S48843826
Utilidad Antes De Impuestos S716543714
Imp Renta al 295 de Utilidad S211380396
Utilidad Neta S505163319
Fuente Elaboracioacuten propia
Por lo tanto previo a conocer el flujo de caja tenemos el estado de resultados convergente del
costo de preacutestamo con la banca y los impuestos que surgiraacuten en base a las ventas generadas
donde finalmente podemos reportar una utilidad neta de S 505163319 soles El proyecto
tiene un tiempo estimado de 27 meses sin embargo esto se debe a que ha sido considerado un
escenario neutral a pesimista por las siguientes razones
El costo de venta asumido seraacute menor al valor promedio de venta de departamentos
seguacuten el Estudio de Mercado realizado (Real 7700 S m2 lt Valor seguacuten el mercado
entre 7700 y 7900 S m2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 42
La velocidad de ventas seraacute baja considerando que no habraacute ventas hasta 3 meses
despueacutes de iniciado la obra y finalizado la construccioacuten auacuten existiraacute una oferta de maacutes
de un tercio de los departamentos (14 und) estacionamientos (15 und) y depoacutesitos (3
und)
Finalmente las retenciones seraacuten devueltas hasta 2 meses despueacutes de finalizado todas
las ventas Y el pago de impuesto a la renta del Estado seraacute tomado desde el inicio de
las ventas
A continuacioacuten se observa el flujo total de ingresos y egresos tambieacuten en Anexo C1 y C2
Tabla Ndeg 46
PERIODO Total
Ingresos
Inversioacuten
Inicial
Departamentos
AT
Aacuterea
comercial Estacionamientos Depoacutesitos Preacutestamo
MES 1 S5198877 S5198877
MES 2 S0
MES 3 S0
MES 4 S5476910 S5476910
MES 5 S0
MES 6 S0
MES 7 S0
MES 8 S2274390 S2136750 S137640
MES 9 S2274390 S2136750 S137640
MES 10 S2274390 S2136750 S137640
MES 11 S2228510 S2136750 S91760
MES 12 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 13 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 14 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 15 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 16 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 17 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 18 S2020460 S1424500 S495000 S91760 S9200
MES 19 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 20 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 21 S1525460 S1424500 S91760 S9200
MES 22 S1516260 S1424500 S91760
MES 23 S1516260 S1424500 S91760
MES 24 S1516260 S1424500 S91760
MES 25 S1562140 S1424500 S137640
MES 26 S0
MES 27 S1585610 S1585610
Fuente Elaboracioacuten propi
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 43
Tabla Ndeg 47
PERIODO Total Egresos
Licencia
planos
y demaacutes
Construccioacuten
+ Acabados
Subcontrata
Supervision Equipam
Administ
Oficina
Administ
Obra
Terreno (c
costo transfer)
Impuesto a la
renta (684
ventas)
Retenciones
(513)
Financiamiento
(TEA= 75)
Marketing
y ventas
MES 1 S4900000 S4900000
MES 2 S252486 S252486
MES 3 S0
MES 4 S362402 S284732 S77670
MES 5 S398685 S50845 S10169 S337671
MES 6 S850786 S252486 S396306 S140980 S50845 S10169
MES 7 S1229128 S536495 S140980 S50845 S10169 S490640
MES 8 S2091306 S1126485 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 9 S1915794 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640
MES 10 S2253465 S950973 S140980 S50845 S10169 S155525 S116663 S490640 S337671
MES 11 S1910303 S950973 S140980 S50845 S10169 S152388 S114309 S490640
MES 12 S2541283 S252486 S1413603 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 13 S2230293 S1355099 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 14 S2473782 S1598589 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 15 S2210106 S997242 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640 S337671
MES 16 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 17 S1691973 S816780 S140980 S50845 S10169 S104312 S78247 S490640
MES 18 S1507722 S573290 S140980 S50845 S10169 S138161 S103637 S490640
MES 19 S875796 S501411 S140980 S50845 S104312 S78247
MES 20 S571075 S50845 S104312 S78247 S337671
MES 21 S233404 S50845 S104312 S78247
MES 22 S181458 S103683 S77775
MES 23 S181458 S103683 S77775
MES 24 S181458 S103683 S77775
MES 25 S186949 S106821 S80128
MES 26 S0
MES 27 S0
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 44
Tabla Ndeg 48
FLUJO DE CAJA A 27 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S227439000 S209130628 S183084 S2865383
SETIEMBRE MES 9 S227439000 S191579410 S358596 S3223979
OCTUBRE MES 10 S227439000 S225346507 S20925 S3244904
NOVIEMBRE MES 11 S222851000 S191030341 S318207 S3563111
DICIEMBRE MES 12 S152546000 S254128269 -S1015823 S2547288
20
22
ENERO MES 13 S152546000 S223029253 -S704833 S1842456
FEBRERO MES 14 S152546000 S247378232 -S948322 S894133
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 S209487
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 S42974
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S123539
JUNIO MES 18 S202046000 S150772239 S512738 S389199
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 S1038863
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 S1993248
SETIEMBRE MES 21 S152546000 S23340425 S1292056 S3285303
OCTUBRE MES 22 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
NOVIEMBRE MES 23 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
DICIEMBRE MES 24 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
20
23
ENERO MES 25 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
FEBRERO MES 26 S000 S000 S0 S8664900
MARZO MES 27 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 45
42 CAacuteLCULO DE LOS INDICADORES DE INVERSIOacuteN
421 RENTABILIDAD
Se debe tener claro que la rentabilidad promedio despueacutes de impuestos de un proyecto
Inmobiliario en este caso Barrio Verde debe oscilar entre el 10 a 15 es por ello que el
empresario o inversionista debe considerar esta referencia para decidir entre otro proyecto
La rentabilidad de nuestro proyecto presenta una utilidad despueacutes de impuestos del 1634 el
cual se encuentran superior de los valores esperados para proyectos de similares caracteriacutesticas
Ingreso S 3091220000
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta100 Ingreso)
RENTABILIDAD = 1634 RENTABLE
422 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIOacuteN
El rendimiento sobre la inversioacuten o retorno de la inversioacuten tambieacuten conocido como ROI por
sus siglas en ingleacutes Return On Investment es un indicador financiero que permite medir la
rentabilidad de una inversioacuten es decir el beneficio utilidad o ganancia que se espera del
negocio Se entiende que mientras mayor sea el rendimiento mayores beneficios para el
inversor En este caso se tiene
Inversioacuten inicial S 519887667
Utilidad Neta S 505163319 por tanto la tasa es igual a (Utilidad neta Inversioacuten) 100
RENDIMIENTO = 9717 RENTABLE
423 VALOR ACTUAL NETO
La funcioacuten del VAN es indicar desde el punto de vista financiero la viabilidad del proyecto
para ello tiene que medir los flujos de los futuros ingresos y egresos descontando la inversioacuten
inicial finalmente se decide
bull VAN gt 0 El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversioacuten a la tasa de
descuento elegida generaraacute beneficios
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 46
bull VAN = 0 El proyecto de inversioacuten no generaraacute ni beneficios ni peacuterdidas siendo su
realizacioacuten en principio indiferente
bull VAN lt 0 El proyecto de inversioacuten generaraacute peacuterdidas por lo que deberaacute ser rechazado
Para poder estimar la viabilidad del proyecto debemos tener en claro nuestra tasa de intereacutes o
descuento para ello se estimoacute que el proyecto lo miacutenimo debe ser el 35 anual por tanto para
el caacutelculo del VAN tenemos que asumir un aproximado de 3 mensual como tasa de intereacutes o
descuento siendo el equivalente del 35 anual
Para nuestro proyecto
VAN oacute VNA = S 83797182 VIABLE
424 TASA DE INTEREacuteS DE RETORNO
Como se sabe la tasa de retorno interno es un indicador parecido al VAN aunque debe quedar
claro que el proyecto para ser rentable el TIR no puede ser menor que la tasa de intereacutes o
descuento es por ello que seraacute atractivo si el TIR supera este valor (3 mensual o 35 anual)
Para nuestro proyecto
TIR = 399 mensual o 4792 anual RENTABLE
43 CONCLUSION
Despueacutes de obtener los indicadores de inversioacuten y considerando los beneficios generados
respecto la inversioacuten propia se concluye que el rendimiento supera al costo de capital invertido
por creces por tanto el proyecto es rentable dentro de los supuestos considerados
En el proyecto se aportoacute dinero propio y de la banca financiado solo la cuarta parte del costo
total ademaacutes de un costo de venta que puede ser mayor seguacuten el estudio del mercado aun asiacute
el proyecto ha resultado ser rentable y a continuacioacuten se evaluaraacute la sensibilidad de nuestras
variables que podriacutean marcar una diferencia en el proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 47
5 CAPITULO ANAacuteLISIS DE SENSIBILIDAD
Es un anaacutelisis mediante el cual se busca verificar como la rentabilidad de un proyecto se ve
afectado toda vez que una o maacutes variables que conforman los supuestos con los cuales se
elaboran las proyecciones financieras son modificados
Por ello una vez establecido nuestro margen fijo (35) del proyecto podemos realizar el
anaacutelisis de sensibilidad en base a una o diversas variables
51 SELECCIOacuteN DE VARIABLES
Para el desarrollo del proyecto se tuve en consideracioacuten las siguientes variables en base a
informacioacuten y experiencias obtenidas en este tipo de proyecto por parte del promotor
inmobiliario
bull Velocidad de ventas (tiempo)
bull Tasa efectiva anual (TEA)
bull Precio de venta
bull Costo de obra
bull Inversioacuten Propia
Para determinar las variables a usar se descartoacute la inversioacuten propia siendo esta la tercera parte
del capital del trabajo total y ademaacutes es la liquidez inmediata que se dispone para iniciar el
proyecto
52 ANALISIS DE VARIABLES
521 VELOCIDAD DE VENTAS
Para el proyecto se planteoacute un tiempo de espera de 3 meses de iniciado la obra es decir la
preventa comenzariacutea al mes 8 Sin embargo a continuacioacuten se verificaraacute que pasa si se retrasa
a 6 meses de iniciado de la obra correspondiente al mes 11 al periodo global del proyecto Cabe
aclarar que el proyecto se extenderaacute hasta 30 meses de igual manera las retenciones seguiraacuten
siendo en base a las ventas realizadas y de igual manera los impuestos al Estado (Anexo D1 y
D2)
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 48
Tabla 51
FLUJO DE CAJA A 30 MESES - PROYECTO BARRIO VERDE Capital de
Trabajo S519887667
ANtildeO MES PERIODO TOTAL
INGRESOS
TOTAL
EGRESOS
FLUJO
NORMAL
FLUJO
ACUMULADO
20
21
ENERO MES 1 S519887667 S490000000 S298877 S298877
FEBRERO MES 2 S000 S25248610 -S252486 S46391
MARZO MES 3 S000 S000 S0 S46391
ABRIL MES 4 S547691018 S36240200 S5114508 S5160899
MAYO MES 5 S000 S39868497 -S398685 S4762214
JUNIO MES 6 S000 S85078563 -S850786 S3911428
JULIO MES 7 S000 S122912846 -S1229128 S2682300
AGOSTO MES 8 S000 S181911892 -S1819119 S863181
SETIEMBRE MES 9 S000 S164360674 -S1643607 -S780426
OCTUBRE MES 10 S000 S198127771 -S1981278 -S2761704
NOVIEMBRE MES 11 S227439000 S191579410 S358596 -S2403108
DICIEMBRE MES 12 S227439000 S263091080 -S356521 -S2759629
20
22
ENERO MES 13 S227439000 S231992064 -S45531 -S2805159
FEBRERO MES 14 S222851000 S255791975 -S329410 -S3134569
MARZO MES 15 S152546000 S221010612 -S684646 -S3819215
ABRIL MES 16 S152546000 S169197312 -S166513 -S3985728
MAYO MES 17 S152546000 S169197312 -S166513 -S4152241
JUNIO MES 18 S152546000 S144848333 S76977 -S4075265
JULIO MES 19 S152546000 S87579556 S649664 -S3425600
AGOSTO MES 20 S152546000 S57107522 S954385 -S2471215
SETIEMBRE MES 21 S202046000 S29264332 S1727817 -S743399
OCTUBRE MES 22 S152546000 S18255925 S1342901 S599502
NOVIEMBRE MES 23 S152546000 S18255925 S1342901 S1942403
DICIEMBRE MES 24 S152546000 S18255925 S1342901 S3285303
20
23
ENERO MES 25 S151626000 S18145824 S1334802 S4620105
FEBRERO MES 26 S151626000 S18145824 S1334802 S5954907
MARZO MES 27 S151626000 S18145824 S1334802 S7289709
ABRIL MES 28 S156214000 S18694892 S1375191 S8664900
MAYO MES 29 S000 S000 S0 S8664900
JUNIO MES 30 S158561000 S000 S1585610 S10250510
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 49
Como se observa al retrasar 3 meses maacutes las ventas entramos en un periacuteodo negativo a finales
del 2021 y hasta mitad del 2022 A continuacioacuten los indicadores de la inversioacuten
RENTABILIDAD = 1634 ldquoRENTABLErdquo
RENDIMIENTO = 9717 ldquoRENTABLErdquo
VAN o VNA = - S 68556039 lt 0 ldquoNO VIABLErdquo
TIR = 247 mensual lt Tasa 3 mensual 35 anual ldquoNO RENTABLErdquo
Observando la extensioacuten del proyecto a no tener ventas hasta el mes 11 se obtiene un VAN
negativo que imposibilita la viabilidad del proyecto ademaacutes el TIR es menor al margen
esperado por tanto se concluye que no es rentable Si se adoptaran opciones como aumentar
el financiamiento actual del 25 del costo total del 50 podriacutea ser una de las soluciones maacutes
praacutecticas para habilitar la viabilidad del proyecto
522 TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)
Ante la situacioacuten actual la tasa efectiva anual habiacutea disminuido como medida de incentivo para
mejorar la economiacutea del paiacutes sin embargo se ha considerado una variacioacuten positiva y negativa
para medir el impacto de la misma en el proyecto
Tabla 52
TEA
TEA 65 75 85 95 105
VAN S 86578375 S837972 S 81015989 S 78234796 S 75453603
TIR 4832 4792 4751 4711 4671
RENTABILIDAD 1647 1634 1622 1609 1597
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 9791 9717 9643 9568 9494
Fuente Elaboracioacuten propia
Como se observa en base al planteamiento adoptado de la Tasa efectiva anual del 75 moneda
nacional si existiera un aumento de hasta el 105 no habriacutea mayor incidencia respecto la
rentabilidad del proyecto y se podriacutea soportar una tasa mayor
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 50
523 PRECIO DE VENTA
Seguacuten el capiacutetulo del estudio de mercado se adoptoacute un precio menor al precio promedio (7800
S m2) de Lima Top Miraflores Para el caacutelculo se ha contemplado que sucederiacutea si se
adoptara una caiacuteda del precio para todas las ventas del edificio departamentos aacuterea comercial
estacionamientos y depoacutesitos y tambieacuten que beneficios genera su alza
Tabla 53
PRECIO DE VENTA
PRECIO DE VENTA 92 95 100 1025 105
Departamentos
S
M2 S708400 S731500 S7700 S789250 S808500
Aacuterea Comercial
S
M2 S828000 S855000 S9000 S922500 S945000
Estacionamientos Und S4220960 S4358600 S45880 S4702700 S4817400
Depoacutesitos Und S846400 S874000 S9200 S943000 S966000
VAN S 65199 S 355000 S 837971 S1079444 S1320909
TIR 3696 4116 4792 5118 5437
RENTABILIDAD 1255 1405 1634 1740 1842
RENDIMIENTO
SOBRE INVERSION 6866 7935 9717 10608 11498
Fuente Elaboracioacuten propia
Bajo el planteamiento de precios de venta (100) el proyecto es viable con la variacioacuten se
disminuyoacute hasta el 92 del precio total de venta existiendo un rendimiento sobre la inversioacuten
aceptable de igual manera la rentabilidad sin embargo el VAN se proyecta a ser negativo y el
TIR anual estaacute al liacutemite del margen previsto (35 anual) Por ende se marcaraacute el 92 del
precio total previsto como un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
524 COSTO DE OBRA
Para establecer los costos de obra se ha considerado el iacutendice de variacioacuten de precios (169)
aun asiacute se evaluaraacute la incidencia de los costos de construccioacuten si aumenta o disminuyen por
situaciones externas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 51
Tabla 54
COSTO DE OBRA
95 100 105 110 115
COSTO S M2 S173890 S183042 S19219
4 S201346 S210498
VAN S109222
8 S837971
S
583715 S329459 S 75203
TIR 5138 4792 4438 4077 3710
RENTABILIDAD 1763 1634 1506 1377 1248
RENDIMIENTO
SOBRE
INVERSION
10482 9717 8952 8187 7422
Como se observa la base del costo de construccioacuten es S 183042 soles por m2 estimando un
aumento de hasta el 115 no hay mayor incidencia respecto la rentabilidad del proyecto sin
embargo se proyecta a un VAN negativo y de igual manera la TIR se acerca al margen fijo
por tanto si sucediera un aumento del coste de construccioacuten no deberaacute ser superior al 15 por
ser un liacutemite de riesgo para la viabilidad del proyecto
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 52
CONCLUSIONES
Existe una clara mejora de ventas desde la caiacuteda a principios del antildeo 2020 reflejo de la fuerte
demanda de viviendas nuevas en Lima Lima Top lugar donde es ubicado el proyecto es el
segundo sector con mayores unidades vendidas entre los sietes sectores ademaacutes tiene el mayor
promedio de precio de venta S 7800 soles por m2 lo cual resulta bastante favorable
Lima Top domina la oferta de los Niveles Socio Econoacutemicos A+ y A siendo los maacutes altos y
con mayor capacidad adquisitiva sin embargo el mercado marca una tendencia de oferta a los
sectores AB y B siendo un 80 de las ofertas
En base al estudio del tipo de inmuebles ofertados en la zona se concluyoacute centrar la venta a flat
o duacuteplex de 2 o 3 dormitorios y entre los 60 a 100 m2 y abarcar nuestra oferta en los sectores
NSE A+ A y AB como lo maacutes seguro
La seleccioacuten de un terreno menor al costo del mercado zonificacioacuten densidad media y maacutes el
refuerzo de los incentivos por ser un proyecto con un Sistema Verde en base al municipio han
potenciado la edificabilidad para un total de 11 niveles
Considerar la variacioacuten del iacutendice precios como factor de seguridad es clave ante una posible
variacioacuten de costos a futuro Optar por programas de financiamiento del Estado no resulta
beneficioso en cambio el financiamiento por parte de la banca resulta muy rentable (75
Moneda Nacional) sobretodo si el pago del financiamiento se calcula a un antildeo
Con la tercera parte del capital de trabajo y el financiamiento de solamente un 25 del costo
total el proyecto resulta muy rentable y viable si se aumenta el financiamiento disminuiriacutea
nuestro rendimiento y rentabilidad pero aumentariacutea el tamantildeo del VAN (viabilidad)
En el anaacutelisis de sensibilidad la velocidad de las ventas seraacute clave por tanto al asumir las
ventas desde el mes 8 del proyecto resulta viable aun y no deben superar a los 11 meses porque
no seriacutea viable para el proyecto lo cual demandariacutea recurrir a un mayor financiamiento
La TEA de la banca y el Costo de construccioacuten adoptado no repercuten en la viabilidad del
proyecto pero si en su rendimiento y rentabilidad Sin embargo en cuanto al precio de venta
es una realidad que se puede mejorar pero si existiera una caiacuteda de maacutes del 92 del precio de
venta provocariacutea un VAN negativo y una TIR menor al margen fijo contemplado (35 anual)
siendo no viable el proyecto
Finalmente el proyecto consta de varios puntos mejorables para aumentar su rentabilidad y
rendimiento sobre la inversioacuten sin embargo se condiciona como clave para el margen fijo
contemplado y para la viabilidad del proyecto mantener dentro del liacutemite de riesgo analizado
el precio de venta y la velocidad de ventas previstas
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 53
RECOMENDACIONES
Desde el punto de vista del inversionista se busca la mayor rentabilidad posible por tanto se
plantea las siguientes recomendaciones yo sugerencias
bull El proyecto debe enfocar su atencioacuten a una poblacioacuten prevista la distribucioacuten tamantildeo
precios hasta los detalles de acabados son los que haraacuten la diferencia de la competencia
y centraraacuten la atencioacuten ante la abultada oferta existente
bull Definir el alcance del proyecto determinara en la primera fase si es factible o no por
tanto los paraacutemetros urbaniacutesticos son claves para evitar complicaciones en el desarrollo
de nuestro proyecto
bull El precio de venta debe mantenerse menor o igual al promedio del mercado siempre y
cuando no afecte la rentabilidad del negocio y si se busca ampliar la utilidad considerar
un aumento gradual desde la etapa de casco hasta acabados considerando la situacioacuten
del mercado y los ingresos de los clientes interesados
bull Impulsar las ventas es vital pero es importante que el producto ofrecido sea el adecuado
por tanto debe existir diversidad de departamentos con la finalidad de brindar opciones
al puacuteblico sin dejar de lado la tendencia del mercado estudiado
bull Sin una oacuteptima planificacioacuten del cronograma abastecimiento de recursos y contratos
externos con los stakeholders no se podraacute cumplir el proyecto en el tiempo estimado
lo cual repercutiraacute en retraso de ventas siendo un factor muy sensible para los proyectos
bull Establecer plazos de pago para subcontratas y para la banca seraacute importante para fijar
un pronoacutestico a futuro de las deudas por tanto un cronograma de obra bien ejecutado
orientaraacute con certeza el egreso mensual que involucra el avance de obra para el futuro
flujo de caja con el fin de mantener disponibilidad de cubrir cualquier pasivo corriente
y no corriente
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 54
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[6] Diario Gestioacuten Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [Consulta 01 Octubre 2020
1925] Disponible en httpsgestionpefotogaleriaslos-principales-indicadores-del-mercado-
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[7] Diario Gestioacuten Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [Consulta 01 Octubre 2020
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[9] Diario Gestioacuten Informe Analytics Inmobiliario de ASEI [Consulta 03 Octubre 2020
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[10] TINSA Newsletter Inmobiliario 1T-2020 [Consulta 04 Octubre 2020 1040] Disponible
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[11] Nexo Inmobiliario Portal de departamentos en venta [Consulta 04 Octubre 2020 1213]
Disponible en httpsnexoinmobiliariopebusquedaventa-de-departamentos-en-santa-cruz-
miraflores-lima-lima-urb5076
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 55
[12] Diario Gestioacuten Inmobiliarias [Consulta 03 Octubre 2020 2037] Disponible en
httpsgestionpetu-dineroinmobiliariasbajan-precios-de-viviendas-en-segmento-top-de-
lima-pero-suben-en-zonas-centro-y-norte-noticiaref=gesr
[13] Municipalidad de Miraflores Paraacutemetros Urbaniacutesticos a nivel de Lote Catastral
[Consulta 05 Octubre 2020 1530] Disponible en
httpssigmirafloresgobpemirafloresphpparametrosurbanisticosphpxpos=-
1211499159246276|-770453255398114|
[14] Urbania Mapa de venta de terrenos Miraflores Santa Cruz [Consulta 09 Octubre 2020
2010] Disponible en httpsurbaniapemapasventa-de-terrenos-en-santa-cruz--miraflores--
lima--lima
[15] Decreto Supremo Ndeg 012-2019-VIVIENDA Artiacuteculo 10 Paraacutemetros urbaniacutesticos y
edificatorios [Consulta 13 Octubre 2020 1124] Disponible en
httpscdnwwwgobpeuploadsdocumentfile306586DS_012-2019-VIVIENDApdf
[16] INEI Informe Teacutecnico de Variacioacuten de los Indicadores de Preciso de la Economiacutea Nro
09 ndash Setiembre 2020 [Consulta 03 Noviembre 2020 942] Disponible en
httpswwwineigobpemediaMenuRecursivoboletines09-informe-tecnico-n09_variacion-
de-precios_agosto2020pdf
[17] TINSA Costos unitarios de construccioacuten de proyectos inmobiliarios [Consulta 03
Noviembre 2020 950] Disponible en httpswwwtinsacompewp-
contentuploads201701TINSA-COSTOS-UNITARIOS-DE-CONSTRUCCIC393N-
DE-PROYECTOS-INMOBILIARIOSpdf
[18] Banco Central de Reserva del Peruacute Tasas de intereacutes activas promedio de las empresas
bancarias por modalidad (teacuterminos efectivos anuales) - (18 series) [Consulta 30112020
1035] disponible en httpsestadisticasbcrpgobpeestadisticasseriesmensualestasas-de-
interes-activas-promedio-de-las-empresas-bancarias-por-modalidad
[19] Banco Central de Reserva del Peruacute Reporte NS 43 -2020 del Banco Central de Reserva
de Peruacute Tabla Ndeg34 [Consulta 30112020 1035] disponible en
httpswwwbcrpgobpedocsPublicacionesNota-Semanal2020ns-43-2020pdf
[20] Rankia Blog Mejores creacuteditos hipotecarios 2021 Peruacute [Consulta 13122020 1035]
disponible en httpswwwrankiapeblogmejores-creditos-hipotecarios-peru4076043-
mejores-creditos-hipotecarios-2021
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 56
AGRADECIMIENTO
Esta investigacioacuten se la dedico a mis padres
quienes dieron todo de siacute mismos son mi mayor
apoyo a lo largo de este camino a mi querido
abuelo que observa mis pasos desde el cielo los
colegas y amigos que me brindaron unos
minutos de su tiempo a mi querida prima que
fue una voz de conciencia y disciplina pero
sobretodo agradecer a Dios por esta gente tan
caacutelida en mi vida
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 57
ANEXO A Costos de egresos
Anexo A1 Terrenos en venta en la Urb Santa Cruz Miraflores Lima
Ndeg AREA (m2) COSTO VALOR (m2) DIFER - PROMED
TERRENO 1 630 S 1015000000 S 1611111 S 485711
TERRENO 2 360 S 385000000 S 1069444 S 55956
TERRENO 3 1165 S 1289606400 S 1106958 S 18442
TERRENO 4 1070 S 797060000 S 744916 S 380484
TERRENO 5 900 S 913471200 S 1014968 S 110432
TERRENO 6 356 S 365200000 S 1025843 S 99557
TERRENO 7 900 S 859737600 S 955264 S 170136
TERRENO 8 350 S 462870000 S 1322486 S 197086
TERRENO 9 435 S 405040000 S 931126 S 194274
TERRENO 10 327 S 501513600 S 1533681 S 408281
TERRENO 11 375 S 470169000 S 1253784 S 128384
TERRENO 12 396 S 555247200 S 1402139 S 276739
TERRENO 13 1015 S 842450000 S 830000 S 295400
TERRENO 14 1782 S 1916498400 S 1075476 S 49924
TERRENO 15 300 S 348600000 S 1162000 S 36600
TERRENO 16 420 S 406226016 S 967205 S 158195
PROMEDIO S1125400 S 1080414
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 58
Anexo A2 Costo de Construccioacuten mensual por especialidad
PARTIDAS
OBRAS
PROVI
Y SSOMA
ESTRUCT ARQUITEC INST
SANITARIAS
INST
ELEacuteCTRICAS
INST
MECAacuteNICAS VARIOS
COSTO
CONSTRU
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
del costo 7 11 13 13 13 8 7
Mayo S28113 S357525 S10667 S396306
Junio S28113 S474533 S23181 S10667 S536495
Julio S28113 S884061 S80163 S100299 S23181 S10667 S1126485
Agosto S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Setiembre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Octubre S28113 S708549 S80163 S100299 S23181 S10667 S950973
Noviembre S28113 S708549 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1413603
Diciembre S28113 S650045 S462631 S80163 S100299 S23181 S10667 S1355099
Enero S28113 S650045 S706120 S80163 S100299 S23181 S10667 S1598589
Febrero S28113 S754818 S80163 S100299 S23181 S10667 S997242
Marzo S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Abril S28113 S754818 S23181 S10667 S816780
Mayo S28113 S511329 S23181 S10667 S573290
Junio S28113 S462631 S10667 S501411
Total S393587 S5850406 S4869796 S641301 S802395 S278171 S149343 S12984999
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 59
ANEXO B Cronograma de obra
Anexo B1 Imagen de Cronograma de Casco de obra (Mayo a Enero)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes 3 10 17 24 31
Sabado 8 15 22 29 5
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
7
12
14 21 28 5 12 19 26 27 4
19 26 3 10 17
6 13 20 27 3 1025 1 8 15 22 2913 20
20
11 182
24 31 7 14
16 23 30 6 17
16 23 30 6 134 11 18 25 2 9
Junio
8 15 2227 4 11 18 25 121 28
9
2021 2022
EneroOctubreJulio Agosto Setiembre Noviembre DiciembreMayo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Previos Excavacion y muros
anclados
Cimentacion y Cisterna
Portico inferior
Portico superior
Fe
ria
do
s
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 60
Anexo B2 Imagen de Cronograma de Acabados de obra (Enero a Junio)
Fuente Elaboracioacuten propia
Antildeo
Mes
Lunes
Sabado
Azotea
Piso 11
Piso 10
Piso 9
Piso 8
Piso 7
Piso 6
Piso 5
Piso 4
Piso 3
Piso 2
Piso 1
Soacutetano 1
Soacutetano 2
Soacutetano 3
Soacutetano 4
Cimientos
14
19
21 28 7
Febrero
29 5 12
24 31 7 14 21 28
26 5 12 19 26 2
4
9
11 18 25
16 23 30
Abril
2 9 16 23 30 6 13 20 27
7 14 21 28 4 11 18 25 2
JunioMayo
2022
Enero Marzo
PROYECTO BARRIO VERDE -CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES (14 MESES)
Cie
lora
so
Inst
alac
ion
es
Tab
iqu
eri
a
Tarr
aje
o y
re
san
e
Ce
raacutem
ico
Pin
tura
1e
ra m
ano
Car
pin
teri
a
Ap
arat
os
san
itar
ios
Vid
rio
y a
lum
nio
Pis
os
Pin
tura
2d
a m
ano
Re
san
es
y li
mp
ieza
Sem
ana
San
ta
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 61
ANEXO C Flujo de caja de Proyecto a 27 meses - Viable
Anexo C1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 14
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S2091306 S1915794 S2253465 S1910303 S2541283 S2230293 S2473782
Licencia planos y demaacutes S252486 S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312 S104312
Retenciones (513) S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 S183084 S358596 S20925 S318207 -S1015823 -S704833 -S948322
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S2865383 S3223979 S3244904 S3563111 S2547288 S1842456 S894133
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 62
Anexo C2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 15 al Mes 27
FINAL
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S2210106 S1691973 S1691973 S1507722 S875796 S571075 S233404 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten + Acabados S997242 S816780 S816780 S573290 S501411
Subcontrata
Supervisioacuten S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracioacuten Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracioacuten Obra S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo transfer)
Impuesto a la renta (684
ventas) S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128
Financiamiento (TEA= 75) S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S684646 -S166513 -S166513 S512737 S649664 S954384 S1292055 S1334801 S1334801 S1334801 S1375191 S000 S1585610
S209487 S42974 -S123539 S389198 S1038862 S1993247 S3285303 S4620105 S5954907 S7289708 S8664899 S8664899 S10250509
MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA S 83797182 VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
399 4792 RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 63
ANEXO D Flujo de caja de Proyecto a 30 meses ndash No viable
Anexo D1 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 1 al Mes 16 ndash No viable
INICIO
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Total Ingresos S5198877 S0 S0 S5476910 S0 S0 S0 S0 S0 S0 S2274390 S2274390 S2274390 S2228510 S1525460 S1525460
Inversioacuten Inicial S5198877
Departamentos AT
S2136750 S2136750 S2136750 S2136750 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial
Estacionamientos
S137640 S137640 S137640 S91760 S91760 S91760
Depoacutesitos
S9200 S9200
Preacutestamo S5476910
Total Egresos S4900000 S252486 S0 S362402 S398685 S850786 S1229128 S1819119 S1643607 S1981278 S1915794 S2630911 S2319921 S2557920 S2210106 S1691973
Licencia planos y demaacutes S252486
S252486 S252486
Construccioacuten +
Acabados
S396306 S536495 S1126485 S950973 S950973 S950973 S1413603 S1355099 S1598589 S997242 S816780
SubcontrataSupervisioacuten
S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980 S140980
Equipamiento S284732
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer) S4900000
Impuesto a la renta
(684 ventas) S0 S0 S0 S155525 S155525 S155525 S152388 S104312 S104312
Retenciones (513) S0 S0 S0 S116663 S116663 S116663 S114309 S78247 S78247
Financiamiento (TEA=
75) S77670
S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640 S490640
Marketing y ventas
S337671
S337671 S337671
Capital de Trabajo
S519887667 S298877 -
S252486 S0 S5114508 -S398685 -S850786 -S1229128 -S1819119 -S1643607 -S1981278 S358596 -S356521 -S45531 -S329410 -S684646 -S166513
S298877 S46391 S46391 S5160899 S4762214 S3911428 S2682300 S863181 -S780426 -S2761704 -S2403108 -S2759629 -S2805159 -S3134569 -
S3819215
-
S3985728
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16
Fuente Elaboracioacuten propia
Estudio de Viabilidad de la promocioacuten Barrio Verde 64
Anexo D2 Flujo de Caja de Ingresos y Egresos del Mes 17 al Mes 30 ndash No viable
INICIO
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
Total Ingresos S1525460 S1525460 S1525460 S1525460 S2020460 S1525460 S1525460 S1525460 S1516260 S1516260 S1516260 S1562140 S0 S1585610
Inversioacuten Inicial
Departamentos AT S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500 S1424500
Aacuterea comercial S495000
Estacionamientos S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S91760 S137640
Depoacutesitos S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200 S9200
Preacutestamo S1585610
Total Egresos S1691973 S1448483 S875796 S571075 S292643 S182559 S182559 S182559 S181458 S181458 S181458 S186949 S0 S0
Licencia planos y demaacutes
Construccioacuten +
Acabados S816780 S573290 S501411
SubcontrataSupervisioacuten S140980 S140980 S140980
Equipamiento
Administracion Oficina S50845 S50845 S50845 S50845 S50845
Administracion Obra S10169 S10169
Terreno (c costo
transfer)
Impuesto a la renta
(684 ventas) S104312 S104312 S104312 S104312 S138161 S104312 S104312 S104312 S103683 S103683 S103683 S106821 S0 S0
Retenciones (513) S78247 S78247 S78247 S78247 S103637 S78247 S78247 S78247 S77775 S77775 S77775 S80128 S0 S0
Financiamiento (TEA=
75) S490640 S490640
Marketing y ventas S337671
Capital de Trabajo
S519887667 -S166513 S76977 S649664 S954385 S1727817 S1342901 S1342901 S1342901 S1334802 S1334802 S1334802 S1375191 S0 S1585610
-S4152241 -
S4075265
-
S3425600
-
S2471215 -S743399 S599502 S1942403 S3285303 S4620105 S5954907 S7289709 S8664900 S8664900 S10250510
MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES 24 MES 25 MES 26 MES 27 MES 28 MES 29 MES 30
RENDIMIENTO SOBRE INVERSION 9717 RENTABLE RENTABILIDAD 1634 RENTABLE
VAN VNA -S 68556039 NO VIABLE
TIR MENSUAL ANUAL
247 2965 NO RENTABLE
Fuente Elaboracioacuten propia