Manuel Forex Xtb

7/27/2019 Manuel Forex Xtb

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Manuel sur le FOREX
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Manuel sur le FOREX XTB France 146 Boulevard Haussmann 75008 Paris [email protected] - 01 53 89 60 30www.xtb.fr

Le march des changes communment appel Forex est un march pris par

de nombreux investisseurs et qui sest fortement dvelopp ces dernires

annes. Ce march offre de nombreux avantages et opportunits mais il

convient den maitriser les principes et spcificits pour optimiser vos

investissements.

Longtemps rserv aux institutionnels et grandes entreprises financires, le

Forex prsente certaines caractristiques que ce manuel va vous prsenter. Le

march des changes est un march de gr gr (ou OTC : Over the Counter),

ainsi il nest pas centralis sur une place boursire et ses rgles diffrent de

celles que peuvent connaitre les investisseurs sur dautres marchs. Le fait que

Forex soit un march de gr gr a pendant longtemps exclu les investisseurs

particuliers. Aujourdhui grce des courtiers comme XTB, vous pouvez

librement investir sur le march des changes grce aux CFD sur le Forex des

tarifs comptitifs.

Les CFD sur Forex de XTB permettent aux investisseurs daccder au march le

plus liquide au monde dans des conditions similaires celles des traders

institutionnels. Ce manuel vous prsentera des informations prcieuses sur le

systme de cotation des devises mais galement sur les principaux

dterminants des taux de changes. Vous y dcouvrirez galement des conseils

ainsi que les stratgies les plus connues et utilises sur ce march.


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SOMMAIRE

Historique du march des changesLtalon-or

Laprs Bretton-Woods

Le systme actuel

Cotation des taux de changeCotation directe et indirecte

Sniorit des devises

Relation entre les devises

Spread sur le Forex

Effet de levier et marge

Les dterminants dun taux de changeAnalyse fondamentale

Analyse technique

Relations intermarchs

Annexe : Big Mac Index

Stratgies de tradingCarry & Trade

Autres stratgies

Conclusion


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Historique du march des changes

La conversion des devises devient ncessaire avec lessor du commerce

international. Un importateur Amricain achetant un produit en Angleterre doit

changer ses Dollars pour des Livres Sterling afin deffectuer cette transaction.

Cependant, avant la fin de la seconde guerre mondiale aucune organisation

internationale ne coordonne les systmes montaires des diffrents pays. Il

nexiste alors aucune cotation pour les taux de change.

Ltalon-or

Avant 1944, le systme montaire international est principalement bas sur

lor. Le systme dtalon-or permet la convertibilit de certaines devises pour

un montant dor fix et oblige donc un tat dtenir un niveau dor en rserve

pour pouvoir emmtre de la monnaie. Le taux de change entre deux devises

est donc fix par rapport lor, permettant ainsi un taux de change stable

entre les participants du systme. De plus lobligation de dtenir une garantie

en or pour emmtre de la monnaie permet de contrler son mission,

linflation, et de maintenir la confiance dans la devise.

Toutes les devises ntant pas convertibles, pendant de nombreuses annes ce

systme a perdur grce la forte influence de la Livre Sterling et la volont

du Royaume-Uni de conserver ce principe.

Cependant la premire guerre mondiale demande des efforts humains et

financiers considrables certains tats qui ne disposent plus de rserves dor

suffisantes, il commence donc se crer un dsquilibre mondial entre les

devises. Une volution du systme talon-or est dcide en 1922 et noblige

plus les pays dtenir des rserves dor en garantie de lmission de monnaie

mais seulement de sassurer de la convertibilit de la devise en or. Chaque

pays se fait concurrence en argumentant sur la suppose meilleure

convertibilit de leur devise en or, Londres nest donc plus le garant du


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systme. Cette concurrence amne une dfiance vis--vis de certaines devises

et fragilise encore un peu plus le systme montaire.

La crise de 1929 scellera le sort du systme talon-or. Cette crise amne les

pays prendre des mesures de protection de leur conomie provoquant une

restriction sur la convertibilit des devises. De nombreux pays abolissent la

convertibilit de leur devise en or et mettent en place un systme de contrle

des changes. Afin de relancer leur conomie de manire seulement nationale

et non en coopration avec les autres pays, de nombreux tats dcident de

dvaluer leur devise.

Malgr les tentatives dententes entre certains pays pour crer des zones de

coopration montaires, le systme de ltalon-or est dfinitivement

abandonn renforant la crise conomique de 1929.

Labsence dun systme montaire international et les dvaluations successives

de certains pays entrainent lconomie mondiale dans une priode

dflationniste (dcroissance et inflation). Ces problmes conomiques amenant

galement des changements politiques dans quelques pays et la monte de

lextrmisme. La seconde guerre mondiale qui sen suivra ne fera que

dstabiliser encore plus le systme, le Royaume-Uni dpensant la quasi-totalit

de son stock dor pour financer leffort de guerre. A lapproche de leur victoire,

les allis prennent conscience de limportance de mettre en place un nouveau

systme montaire pour construire les bases de la reprise conomique de

laprs-guerre et viter les erreurs faites la fin de la premire guerre

mondiale.

Dans cette optique, les reprsentants des nations allis ainsi quun observateur

sovitique se runissent lt 1944 Bretton Woods aux Etats-Unis.


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Laprs Bretton-Woods

Les accords signs Bretton Woods en 1944 transforment alors le systme

montaire mondial. Les 44 nations prsentent lors de la ngociation de ses

accords actent la cration de la Banque Mondiale et du Fonds Montaire

International pour surveiller les politiques nationales et sassurer quelles

permettent de prserver le systme mis en place bas sur le Dollar Amricain.

Ce systme fixe un taux de change de chaque devise avec le Dollar Amricain,

seul le Dollar restant convertible en or. La prservation du systme tient donc

la volont des Etats-Unis de maintenir la valeur de leur monnaie et de ne pas

procder des dvaluations ou missions de monnaie abusives. A la signature

de laccord, la base est de 35 Dollars Amricain lonce dor. Avec ce systme le

taux de change entre les devises est donc fixe, il est cependant ajustable la

demande dun tat et sous rverse dacceptation des autres partenaires.

La confiance envers les Etats-Unis respecter leur engagement de contrler

leur mission de monnaie mais aussi de celle des tats partenaires ne pas

demander la conversion des dollars amricains en or est indispensable la

prservation de ce systme.

Le systme mis en place Bretton Woods sera la rgle durant toute la priode

des trente glorieuses et du dveloppement du monde occidental. Son efficacit

tient au contrle des missions de Dollars de la part des Etats-Unis jusqu lafin des annes 60. Cependant avec la guerre du Vitnam et la Guerre Froide,

les problmatiques montaires des deux premires guerres mondiales

ressurgissent. Les Etats-Unis mnent une politique montaire inverse de celle

qui avait suivi les accords de Bretton Woods et utilisent la planche--billet

pour financer ces guerres. Les banques centrales des pays exportateurs

accumulent des montants considrables de devises amricaines sen suit une

monte de linflation. La premire condition la prservation du systme de

Bretton Woods est donc viole (contrle de lmission de Dollars).


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Les tats disposant de grandes rserves de Dollars demandent leur conversion

en or craignant un effondrement de la valeur de la devise, violant ainsi la

deuxime condition (ne pas demander la conversion en or). Devant la

possibilit de voir disparaitre leur rserve dor, les Etats-Unis suspendent la

convertibilit du Dollar Amricain en or le 15 Aout 1971.

Les accords signs en 1973 actent dfinitivement la fin des taux de change

fixes et met en place un rgime de change flottant avec un libre change des

monnaies et donc dun taux de change dterminpar loffre et la demande.

Cependant tous les pays ny participent pas et certains continuent prserver

un contrle du taux de change fix par lintervention des banques centrales.

Les pays Europens essayent galement de contrler les taux de change entre

leurs monnaies avec la mise en place du Serpent Montaire Europen (de 1972

1978). Ce systme doit permettre une fluctuation des devises europennes

entre elles mais dans une fourchette de 2,5% par rapport la parit fixe.

La volont des pays Europens tait de prserver leurs changes commerciaux

mondiaux des mouvements spculatifs, en effet si la devise franaise

sapprciait face au Dollar Amricain alors toutes les autres devises participant

au Serpent Montaire devaient aussi sapprcier. Cependant face la forte

dprciation du Dollar Amricain, il devient impossible de prserver la stabilit

des taux de change entre les devises et les pays quittent peu peu le Serpent

Montaire Europen, ce systme est ainsi abandonn ouvrant les ngociationspour la mise en place dun nouveau systme montaire.

En 1979, aprs de longs mois de ngociation, les Europens mettent en place

le Systme Montaire Europen toujours dans le but de stabiliser les monnaies

europennes. La cration du SME repose sur linstauration de lEuropean

Currency Unit (ECU) qui nest pas une monnaie commune mais un panier de

valeurs constitu au prorata des devises du SME. LECU tant une runion de

diffrentes devises, sa volatilit tait plus faible et donc le contrle facilit. En


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effet devant limpossibilit de contrler la fluctuation des taux par rapport

chaque devise, le SME instaure un contrle de fluctuation des devises autour

de lECU avec une fourchette initiale de 2.25%.

Le SME prvoyait la possibilit de dvaluer certaines devises cependant le

systme de fourchettes de fluctuation autour de lECU attnuait ses variations,

de fait le cours des devises ntait pas en relation avec la ralit et les besoins

conomiques du pays. Certains spculateurs se rendent compte de ces

incohrences et commencent attaquer les devises Europennes. Les pays

Europens nayant pas mis en place des mesures suffisantes pour contrer cesspculations, la fourchette de variations des cours est largie + ou 15%.

De fait, cet largissement signe la fin du SME lt 1993 et ouvre la voie la

mise en place dune monnaie commune : lEuro.

Georges Soros contre la Livre Sterling

Au dbut des annes 1990 la situation conomique de lAngleterre est fragile

au contraire de la situation allemande qui pour ralentir son conomie mne

une politique de taux dintrt levs. Les investisseurs attirs par cette

rmunration du Mark achtent massivement la devise Allemande qui

sapprcie de plus de 30% face au Dollar Amricain. Conformment

lengagement du SME, les partenaires Europens de lAllemagne doivent

galement augmenter leur taux dintrt pour maintenir la stabilit des

devises. La Banque dAngleterre augmente donc les taux dintrts de 10

15% et sadonne un rachat de Livre Sterling sur les marchs pour soutenir

les cours de la devise. Cependant ces actes amnent une survaluation de la

devise Anglaise et nest plus en adquation avec la ralit conomique du

pays.

Georges Soros se rend compte de cette situation et prend le 16 Septembre

1992 une srie de positions contre la Livre Sterling (vente de 10 milliards de

livres, achat 6 milliards de dollars en mark et 500 millions de francs).


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La raction de la Banque dAngleterre ne se fait pas attendre et achte 50

milliards de livres pour contrer la chute de sa devise liquidant une partie de ses

rserves. Malgr cela, lquivalent du Ministre des finances anglais annonce

ds 19h la sortie de la Livre Sterling du SME.

En une seule journe Soros fait plus de 1 milliards de dollars de profits, la Livre

Sterling se dprciant de 15%, le France et le Mark sapprciant de prs de

10%. Malgr les critiques dont a fait lobjet Soros, la dvaluation de la livre a

rendu lconomie britannique plus comptitive en adaptant le cours de la

devise avec la ralit conomique du pays. En consquence certains nhsitent

pas renommer le jour de lattaque de Soros en White Wednesday .

Le systme actuel

Aujourdhui les grandes puissances conomiques ont presque toutes adopts

un rgime de change flottant. Cependant suivant les pays, les gouvernements

ou banques centrales se rservent le droit dintervenir sur les marchs pourmodifier le taux de change de leur devise. Mme la Chine longtemps dcrie

pour maintenir le Yuang un taux artificiellement bas quelque peu modifie

sa politique de change. Si le Yuang est toujours ct par lintermdiaire dun

rgime de change li avec le Dollar Amricain, les autorits chinoise autorisent

depuis 2005 une fluctuation du cours de 0.3% autour dun cours pivot

dtermin par la Banque Populaire de Chine.

Depuis 2006 ce cours est toujours celui de la veille ainsi le taux du change du

Yuang est virtuellement un taux de change flottant mais dont les variations

quotidiennes ne peuvent tre suprieures 0.3%. Cest pourquoi lon assiste

depuis cette date une lente rvaluation du Yuang comparativement au

Dollar Amricain. Cependant la Banque Populaire de Chine peut tout moment

revenir sur cette dcision comme on le voit entre juillet 2008 et juillet 2010.


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Taux de change Dollar Amricain/Yuang Chinois

Source : Yahoo Finance

Lhistoire du march des changes est mouvemente, le niveau dune devise

tant un paramtre important pour le commerce dun pays et donc sa

croissance, de nombreux pays ont tent de contrler le niveau de leur devisepour en tirer un avantage sur ses concurrents. On assiste cependant depuis

plusieurs dizaines dannes une fluctuation libre des devises avec peu

dintervention des banques centrales.

Ainsi, avec XTB toutes les devises que vous pouvez ngocier fluctuent

librement sur un march des changes flottant. Ces taux de change fluctuent

selon plusieurs facteurs et le march du Forex prsente certaines spcificits

quil est important de connatre et que nous allons dcouvrir avant de ngocier

sur ce march.


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Cotation des taux de change

Un taux de change permet dexprimer le prix dune devise en fonction dune

autre devise. Cependant devant lapparente simplicit de cette cotation il est

ncessaire de bien comprendre comment le taux de change entre deux devises

est exprim.

En effet, supposons que lon vous annonce que le taux de change entre lEuro

et le Dollar Amricain est de 1.25, cela ne vous informe pas suffisamment car

vous ne savez pas si cela est le prix dun Euro en Dollars ou dun Dollar enEuros. Ainsi pour pouvoir utiliser correctement un taux de change il est

ncessaire de connaitre la devise de base et la devise cote. La devise de base

est la premire devise de la paire ainsi pour le taux de change de lEUR/USD,

la devise de base est lEuro. La devise cote est donc la deuxime devise de la

paire, le Dollar Amricain dans notre exemple. Un taux de change exprime

donc la devise de base en units de la devise cote.

Si vous dcouvrez la cotation suivante : EUR/USD = 1.25 cela signifie que 1

Euro vaut 1.25 Dollars, on peut galement trouver la formule 1.25 Dollars par

Euro. Mais puisquun taux de change est lexpression dune devise en fonction

dune autre, il est galement possible de dterminer le prix dun Dollar en

Euro. Dans ce cas la cotation de lUSD/EUR sera de 0.8 soit 1/1.25. En effet, si

lon dtient 1 on peut le convertir en $ avec la cotation EUR/USD dans ce cas

1=1.25$ on peut ensuite convertir les 1.25$ en avec la cotation USD/EUR,

1.25$x0.8=1.00.

Euro, EUR, , il est possible dutiliser au moins trois manires diffrentes pour

la mme devise. La norme internationale ISO 4217 qui dfinit les codes de

trois lettres pour les devises est la mthode communment utilise par les

traders et que trouverez dans toutes les plateformes dXTB pour identifier une

devise.


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CODE ISO 4217 Nom de la devise Symbole

AUD Dollar Australien $ACAD Dollar Canadien $CACHF Franc Suisse Fr.

DKK Couronne danoise kr.EUR Euro GBP Livre Sterling HKD Dollar de Hong Kong HK$JPY Yen Japonais NOK Couronne Norvgienne kr.NZD Dollar de Nouvelle Zlande $

PLN Zloty Polonais zSEK Couronne Sudoise kr.USD Dollar Amricain $

Comme nous lavons vu prcdemment, il est possible davoir deux taux

diffrents pour la mme paire de devise (EUR/USD=1.25 et USD/EUR=0.8) ce

qui peut induire en erreur certains investisseurs. Il existe cependant certaines

rgles pour dterminer quelle est la devise de base et la devise cote.

Cotation directe et indirecte

Reprenons notre exemple sur lEUR/USD, si vous tes un investisseur

Europen alors lEUR est la devise domestique et lUSD est la devise trangre ,

on dfinit cette cotation comme une cotation indirecte. La cotation indirecte

exprime combien de Dollars un investisseur Europen peut acheter avec 1

EUR. Par exemple si on a EUR/USD = 1.25 alors linvestisseur peut acheter

1.25$ avec 1. Ainsi la cotation indirecte donne le montant de devisetrangre ncessaire pour acheter une unit de devise locale (ou domestique).

Cependant en tant quinvestisseur Europen vous tes principalement

intress par le prix de la devise trangre en devise nationale, cest la

cotation directe. Du point de vue dun Europen la cotation directe est donne

par le taux USD/EUR reprsentant combien de Dollars Amricain il est possible

dobtenir avec 1. Dans notre exemple, le prix dun Dollar Amricain est donc

de 0.8 car USD/EUR=0.8.


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Sniorit des devises

Puisque la cotation directe et indirecte est diffrente selon la nationalit de

linvestisseur, cette convention nest pas suffisante pour dterminer clairement

comment annoncer un taux de change.

Dans le cas du taux de change entre la Livre Sterling et le Dollar Amricain il

est inutile de maintenir une cotation dans les deux sens (GBP/USD et

USD/GBP) mais vous verrez principalement seulement linformation sur le taux

GBP/USD, plus communment appel le Cable . Le sens de la cotation pour

laquelle on donne la priorit est souvent dtermin de faon historique.

Lordre de priorit (ou sniorit) est donn la Livre Sterling, cest--dire que

dans le cas o un taux de change fait intervenir la devise anglaise alors elle

sera toujours choisie comme devise de base et donc le taux exprime la valeur

dune Livre Sterling dans une autre devise. Cela tient la place historique de la

Livre dans le systme montaire mondiale et donc les cotations exprimes

seront les suivantes : GBP/USD, GBP/JPY, GBP/CHF,.

Avec larrive de lEuro en 1999, le systme international a donn priorit

lEuro. Ainsi lEuro est exprim comme devise de base dans toutes les

transactions dans lequel il intervient : EUR/USD, EUR/GBP, EUR/YEN,

Finalement le Dollar Amricain est devise de base lorsque ni lEuro ou la Livre

Sterling ne font partie de la transaction (USD/CAD, USD/ JPY, USD/AUD,) .

Daprs la Banque des Rglements Internationaux (BRI) qui publie des

statistiques sur le march des changes, en 2010 le Dollar Amricain intervient

dans plus de 85% des changes, lEuro dans 39%, le Yen dans 19%, la Livre

dans 13% et toutes les autres devises mondiales comptent pour 44% des

transactions (Chaque transaction impliquant deux devises, le total est de

200%). Cette approche de 200% reste peu conventionnelle, mais elle est

voque de cette manire selon la BRI.


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De plus les principales parits traites sont :

EUR/USD - 28% USD/JPY - 14% GBP/USD - 10%

Ainsi les rgles de priorit nonces pour la Livre Sterling, lEuro et le Dollar

Amricain vous permettront de connatre dans quel sens est cot la devise

pour la grande majorit des transactions.

Relation entre les devises

Il existe plus dune centaine de devises diffrentes dans le monde entier,

sachant que chaque paire de devise peut tre cote de deux faons diffrentes

et que chaque devise peut thoriquement schanger dans toutes les autres

devises cela nous amne donc des milliers de taux de change possibles. Pour

diminuer ce nombre, sans pour autant limiter les possibilits de change, il est

possible de dterminer un taux de change entre deux devises diffrentes

partir dune troisime.

On divise communment toutes les devises mondiales en trois groupes, les

devises majeures, mineures et mergentes. Les devises majeures sont les plus

ngocies sur le march, elle reprsente la grande majorit des transactions et

sont trs liquides rendant les conditions de ngociation trs apprcis pour les

traders et investisseurs. Les devises mineures sont donc moins ngocies mais

font tout de mme lobjet dune forte spculation mme si leur liquidit est

plus faible que les devises majeures. Enfin les devises exotiques ou

mergentes constituent le dernier groupe de devises, mais comprenant

nanmoins le plus grand nombre de devises.


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Majeures Mineures Emergentes

USD Dollar Amricain PLN Zloty Polonais MXN Peso Mexicain

EUR Euro DKK Couronne Danoise RON Leu Roumain

GBP Livre Sterling SEK Couronne Sudoise HKD Dollar Hongkongais

CHF France Suisse NZD Dollar Nouvelle Zlande TRY Lire Turque

CAD Dollar Canadien SAR Riyal Saoudien CLP Peso Chilien

JPY Yen Japonais HUF Florint Hongrois RUB Rouble Russe

AUD Dollar Australien ZAR Rand Sud-Africain CZK Couronne Tchque

Cette liste nest pas exhaustive et certaines devises peuvent appartenir une

autre catgorie suivant les courtiers.

De plus, tant donn que les devises fonctionnent par paires il est possible quepour deux devises majeures la paire change soit considre comme une

paire mineure. Par exemple, le Franc Suisse et le Dollar Australien sont deux

devises majeures mais la paire CHF/AUD est souvent considre comme une

paire mineure. Ainsi il est rare davoir la possibilit de ngocier directement

deux devises mergentes ou mineures car ce type de transaction tant trop

peu souvent ngoci il est impossible de garantir un march suffisamment

liquide. Dans ce cas on utilise les relations croises entre les devises pour

dterminer un taux de change puisquelles sont toutes convertibles en Dollars.

Prenons le cas dun investisseur qui souhaite ngocier la Couronne Danoise

DKK contre le Rouble Russe RUB. Il est peu probable que son courtier lui offre

directement la possibilit de ngocier la paire DKK/RUB, cependant il peut

trouver les paires USD/DKK et USD/RUB avec les cotations suivantes :

Source : xStation, la plateforme 100% en ligne dXTB

En utilisant les relations avec entre les diffrentes devises il est possible de

dterminer une cotation pour la paire DKK/RUB. En effet, il suffit

linvestisseur de premirement changer ses devises danoises en Dollars

Amricain puis de changer ses Dollars Amricain en Roubles Russe.


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Un investisseur voulant changer ses Couronnes Danoises en Roubles Russes

devra donc effectuer les deux oprations suivantes :

1. Acheter la paire USD/DKK2. Vendre la paire USD/RUB

En achetant la paire USD/DKK linvestisseur achte des dollars amricains pour

vendre ses Couronnes Danoises. Ensuite en vendant la paire USD/RUB, il vend

ses Dollars pour acheter des Roubles Russes. Au terme de ces deux

transactions, linvestisseur a donc chang des Couronnes Danoises en Rouble

Russes.

Dterminons maintenant le cours de cotation entre la devise danoise et la

devise russe. Lors de la premire transaction (achat USD/DKK), notre

investisseur a obtenu 1 Dollar Amricain pour chaque 5,6547 Couronnes

Danoises changes, soit 0.1768 USD pour 1 DKK. Ensuite lors de la deuxime

transaction, il peut changer chaque Dollar pour 29.6817 Roubles, enconsquence 0.1768USD donneront 5.2477RUB. A la fin de ces deux

transactions, linvestisseur aura chang 1 Couronne Danoise contre 5.2477

Roubles Russes. Le cours dchange de ces devises est donc

DKK/RUB=5.2477.

Il est donc possible de trouver toutes les cotations entre des devises mineures

ou exotiques en les convertissant dabord en Dollar Amricain. Pour certaines

devises il est galement possible de les convertir dans une autre devise

majeure comme lEuro ou la Livre Britannique. En effet un investisseur

Europen voulant changer ses Euros en Roubles trouvera facilement un taux

de change EUR/RUB sans tre oblig de passer par une conversion en DollarAmricain.


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Spread sur le Forex

Dans notre exemple prcdant sur la relation entre les devises nous avons pu

calculer un troisime taux de change partir de deux autres. Cependant nos

taux de change ne faisaient apparaitre quun seul cours, en ralit un courtier

vous fournira toujours deux cours diffrents pour la mme devise.


Le prix bid , ou cours acheteur, est le taux auquel le courtier accepte

dacheter la devise. A linverse le prix ask , ou cours vendeur, est celui

auquel le courtier accepte de vendre la devise. Cet cart entre le bid et le ask

est appel le spread ou fourchette de cotation. Ce spread est dune valeur

de 2pips (1.3137-1.3135=0.0002). Un pip reprsente la plus petite variation

dans le prix dune devise, cest donc le dernier chiffre dun cours.

Gnralement le dernier chiffre est la 4me dcimale pour la majorit des

paires de devises. Les cotations faisant intervenir le Yen font exception cette

rgle puisque il ny a pas de centimes pour la devise japonaise, ainsi la plus

petite diffrence de cotation possible se situe la 2me dcimale.

Ci-dessus un exemple de cotation EUR/JPY et EUR/USD sur la plateforme

xStation dXTB. Dans les deux cas le spread est de 2pip.


La taille dun spread dpend de nombreux facteurs et principalement des

conditions de trading et de la rmunration du courtier.


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Effet de levier et marge

Offrant un march trs liquide, le Forex permet aux courtiers comme XTB de

fournir leur client un effet de levier important sur les transactions concernant

les devises.

Leffet de levier permet daugmenter votre exposition sur le march et donc les

possibilits de gains ou de pertes, avec le mme niveau de capital initial. XTB

propose ses clients un levier de 100 sur le Forex cest--dire quun client

disposant de 1 000 sur son compte peut prendre une position de 100 000.

Prenons lexemple dun investisseur qui ouvre une position acheteuse sur

lEUR/USD 1.3150 puis clture cette position 1.3216, le cours sest

apprci de 0,50%. Sans lutilisation de leffet de levier, les gains de

linvestisseur ne slvent qu 5 sur les 1 000 investis, cependant avec

lutilisation de leffet de levier son exposition sur le march est de 100 000

ainsi les gains de 0,50% portent sur ce montant et non sur les 1 000. Au

final, les bnfices de linvestisseur sont de 500 ce qui reprsente un gain de

50% sur son capital initial de 1000.

Leffet de levier est donc un multiplicateur de gain trs apprci des

investisseurs sur le Forex mais il multiplie galement les pertes. En effet si le

cours de lEUR/USD avait chut de 0,50% alors les pertes de linvestisseur se

seraient leves 50% sur son capital de dpart de 1000.

La marge et leffet de levier sont directement relis. Un effet de levier de 100

signifie que la marge pour ouvrir la position, cest--dire le montant de capital

que vous devez immobiliser sur votre compte, doit tre de 1%. Ainsi pour une

exposition voulue de 50 000, avec un levier de 100 le capital immobilis sera

de seulement 500. Un levier maximal de 100 prsente un bon compromis en

bnfices possibles et prise de risque, il est donc prfrable dviter un effet de

levier suprieur 100.


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Les dterminants dun taux de change

Puisque les taux de change sont maintenant sous un rgime de change

flottant, ils sont dfinis par loffre et la demande pour chacune des deux

monnaies. A linstar des actions, si la demande pour une devise augmente,

toutes choses tant gales par ailleurs, le cours augmente galement.

Cependant diffrents facteurs provenant des conclusions de lanalyse

fondamentale, lanalyse technique et des autres classes dactifs affectent loffre

et la demande pour une devise.

Analyse fondamentale

Lanalyse fondamentale, la diffrence de lanalyse technique que nous allons

aborder ensuite, porte directement sur ltude des fondamentaux conomiques

et non sur les comportements boursiers. Le trader utilisant lanalyse

fondamentale essaye de dterminer quelle est la vraie valeur de la devise

partir des informations dont il dispose et des hypothses quil formule. Pour

laider dans cette tche, lanalyste dispose de nombreux indicateurs

susceptibles dinfluencer la valeur dune devise. On constate alors que le trader

se basant sur lanalyse fondamentale a un horizon de placement plus long

terme puisquil se base sur les changements du climat conomique gnral

pour en tirer des conclusions.

De plus, lanalyse fondamentale demande souvent une longue exprience etexpertise. Ainsi plutt que de trader sur lenvironnement et le climat

conomique long terme, vous pouvez prendre vos positions en vous

concentrant sur les nouvelles conomiques.

En consultant le calendrier conomique dXTB, vous aurez un aperu des

nombreuses nouvelles quotidiennes qui peuvent avoir un impact sur les

marchs financiers en gnral et les devises en particulier. Une stratgie

consiste valuer limpact dune nouvelle conomique sur le cours de la
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devise. Contrairement une analyse essayant destimerla valeur dune devise,

une estimation de limpact dune nouvelle conomique vous permet de trader

facilement et rapidement sur les marchs.

Tradez les nouvelles conomiques ncessite de connaitre quel impact auront la

publication de certaines statistiques conomiques. Les principaux indicateurs

surveiller sont les taux dintrts, la balance commerciale et linflation. Ces

nouvelles conomiques font parties des principaux dterminants des taux de

change. De nombreux concepts thoriques (Parit des taux dintrts, Parit

du pouvoir dachat,)justifient lvolution dune devise suivant ces indicateurs,nous allons voir quil est possible de tirer bnfice des annonces de ces

nouvelles sans pour autant avoir des connaissances avances de ces thories.

Les taux dintrts : Ces taux sont dtermins par les banques centrales des

zones montaires, par exemple la Banque Centrale Europenne (BCE) pour

lEuro et la Rserve Fdrale (FED) pour le Dollar Amricain. Ces banques

fixent diffrents taux, les investisseurs portant une plus grande attention au

taux directeur. Par lintermdiaire de ce taux les banques centrales contrlent

la quantit de monnaie en circulation et donc linflation. En effet, une variation

du taux directeur se rpercute sur les taux demprunt et de dpts auprs des

banques commerciales. Par exemple une hausse de ces taux encourage

lpargne et dcourage le crdit ainsi la quantit de monnaie dans lconomie

diminue tout comme linflation.

Analysons maintenant la consquence du taux directeur sur le cours dune

devise. Les devises voluant par paire il faut comparer les taux directeurs

entre deux banques centrales. Par exemple supposons que la Rserve Fdrale

Amricaine dcide dabaisser son taux directeur, au contraire la Banque

Centrale Europenne le laisse inchang. Pour un investisseur disposant de

liquidits, linvestissement en Dollars Amricain est dsormais moins rentable.

Il sen suit donc une demande moins forte pour le Dollar que pour lEuro. Le

Dollar se dprcie face lEuro et lEuro sapprcie face au Dollar.


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Retenez ceci, dune manire gnrale une hausse du taux dintrt entraine

une apprciation de la devise. Nhsitez pas surveiller lannonce de ces taux

pour ngocier sur les devises.

Linflation : Nous avons vu que le contrle du taux dintrt et linflation

taient en relation. Cependant cette relation ntant pas parfaire, lannonce de

nouvelles conomiques concernant le taux dinflation peut tre une source

dopportunits de trading pour les investisseurs.

En effet sans entrer dans la thorie, daprs la Parit du Pouvoir dAchat, lestaux de change entre les devises tendent rendre le prix dun panier de biens

gal entre les deux pays. Ainsi si linflation dans un des deux pays est plus

forte quattendue alors le pouvoir dachat des consommateurs de ce pays sest

contract. Pour conserver lgalit de prix du panier de biens entre les deux

pays, une dprciation de la devise doit compenser cette hausse des prix.

Un investisseur doit retenir que, toutes choses tant gales par ailleurs, une

hausse de linflation a pour consquence une dprciation de la devise.

La balance commerciale :Elle reprsente lcart entre les exportations et les

importations dun pays. Par consquence cet indicateur conomique a une

grande importance dans la dtermination du taux de change entre deux

devises.

Par exemple, un pays qui importe plus quil exporte aura une balance

dficitaire et devra vendre de sa devise pour pouvoir payer aux pays

exportateurs les biens quil importe.

Prenons lexemple dun importateur Europen et dun exportateur Amricain.

LEuropen devra vendre de lEuro pour pouvoir acheter de la devise

amricaine afin de payer son fournisseur. Ainsi la demande pour le dollar


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augmente alors que la demande pour lEuro diminue, il sen suit une

dprciation de lEUR/USD.

En gnral une dtrioration de la balance commerciale a pour consquence

une dprciation de la devise. Il faut bien sur regarder la balance commerciale

totale de la zone montaire. En effet la balance commerciale de la France est

fortement dficitaire ce qui devrait produire une dprciation de sa devise

cependant la balance commerciale de la zone Euro tant lquilibre lEuro

reste une monnaie forte.

Autres indicateurs : Le taux de change dune devise pouvant tre considr

comme le reflet de lconomie dun pays et de nombreux autres indicateurs

macro-conomiques peuvent avoir un effet sur les taux de change. Par

exemple la publication de chiffres sur le chmage meilleurs que prvus aura

comme consquence une apprciation de la devise, les investisseurs tant

confiant sur les perspectives conomiques du pays ou de la zone montaire.

Ainsi la ngociation sur le FOREX est trs stimulante et ouvre de nombreuses

opportunits. Les clients XTB ont de plus accs de nombreuses informations

(calendrier de publication des nouvelles conomiques, flux dinformation des

agences de presse, ) et formations afin davoir toutes les chances de leur

ct pour tirer profit de ce march.

Analyse technique

Nous avons voqu dans la partie prcdente les forces intervenant dans la

variation des taux de change. Cependant les variations concernant la parit du

pouvoir dachat ou les cycles conomiques ne sauraient expliquer les variations

que nous vivons tous les jours et ceci 24h/24 sur le march des devises. En

effet, la volatilit du taux de change est bien plus forte que celle des forces

conomiques servant comme base de variation long terme des taux. Ces

nouvelles macro-conomiques ninterviennent que quelques fois par jours, je


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vous invite consulter lecalendrier conomiquesur le site internet dXTB pour

avoir une vue dtaille des vnements importants sur les marchs.

Cependant, le march des changes fluctue chaque secondes, dautres

facteurs interviennent donc pour dterminer les variations court terme du

march des changes.

En tant que trader sur les devises avec un objectif de placement court ou

moyen terme (de quelques minutes quelques semaines) lanalyse technique

prendra une part importante de votre base de ngociation sur les devises.

Lanalyse technique est une forme dtude dactifs qui utilise la fois les

donnes sur les prix et les volumes. Un des avantages de lanalyse technique

pour les investisseurs est quelle ne ncessite pas une connaissance dtaille

du sous-jacent investi. Ainsi en plus de pouvoir tre mise en place rapidement,

lanalyse technique est utilisable pour tous les instruments financiers proposs

par XTB et est particulirement performante sur le FOREX, du principalement

au fait que cest un march trs liquide.

Nous allons vous prsenter quelques informations sur lanalyse technique mais

nous vous conseillons de lire le Manuel dAnalyse Technique fournit par

XTB pour en dcouvrir davantage.

Les graphiques boursiers : Devant son apparente simplicit, un graphiqueboursier reprsentant le prix dun actif peut reflter des informations trs

prcieuses et seront la base de dpart pour comprendre lanalyse technique.

Apprendre les lire et dchiffrer les informations est donc une tape

primordiale. Un graphique peut tre prsent sous forme de ligne continue (les

prix de clture sont relis entre eux), en barres ou en chandeliers. Ces deux

derniers types dillustration des prix sont trs utiles et pratiques car ils

permettent daccder linformation sur le prix douverture, de clture ainsi

que le prix minimum et maximum sur la priode.
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Supports, rsistances et droites de tendance :

sont obliques ont dfini alors une droite de tendance (haussire ou baissire).

Rappelez-vous que la tendance est votre amie, linvestissement contre la

tendance est rarement profitable.

Les figures graphiques : il existe des dizaines de figures graphiques

diffrentes qui peuvent tre des figures de continuation dune tendance ou des

figures de retournement de tendance. Les figures principales de continuation

sont les drapeaux et les triangles qui reprsentent une pause dans le march.La figure de retournement la plus connue et la plus fiable est la tte-

Ce sont les points fondamentaux de

lanalyse technique quaucun trader ne

peut ignorer. Un support est un niveau ou

le march est amen rebondir partir

dun plus bas sans le casser. A linverse,

une rsistance est un niveau ou le

march est amen buter pour revenir

la baisse partir dun plus haut. Ces

supports et rsistances sont souvent des

lignes horizontales, cependant lorsquelles


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paule , elle est constitue de deux sommets sensiblement gaux (les

paules) qui encadrent un sommet plus leve (la tte). La droite qui relie les

deux creux entre les paules et la tte est appele la neckline , ou ligne de

cou. Lorsque le cours vient casser cette ligne de cou, le signal de retournement

est alors amorc et donc valid.

Indicateurs et oscillateurs : Les indicateurs et oscillateurs techniques sont

une srie doutils mathmatique permettant danticiper le futur mouvement du

cours dune paire de devises. Lutilisation des moyennes mobiles, de la

Convergence et Divergence de Moyennes Mobiles (MACD), de lIndice de Force

Relative (RSI), des ratios de Fibonacci, fournit une information importante

pour les investisseurs concernant les signaux dachats et de ventes. Tous ces

instruments sont facilement paramtrables dans les diffrentes plateformes de

trading dXTB. Il existe de nombreux instruments diffrents avec diffrents

paramtrages possibles que vous pouvez consulter dans le Manuel dAnalyse

Technique par XTB.

Relations intermarchs

Les taux de change tant dune certaine manire le reflet de lconomie dun

pays ou dune zone montaire, les variations des taux de change prsentent

une forte relation avec dautres variables conomiques ou marchs. Ainsi on

peut trouver une relation entre le cours de devises et celui dautres classes

dactifs, cependant la plus forte relation est celle existant entre le march deschanges et les matires premires.

Nous avons vu quune partie du taux de change entre deux devises est

expliqu par la diffrence entre les balances commerciales des deux pays.

Etant donn que le commerce des matires premires fait partie des changes

commerciaux affectant la balance commerciale il est donc possible quil y ait

une corrlation entre prix des matires premires et de la devise dun pays. En

effet si le pays est exportateur dune matire premire, alors une apprciation


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du prix de cet actif produira une augmentation de la balance commerciale du

pays et donc une apprciation de la devise.

A linverse un pays importateur sera ngativement impact par une hausse des

produits quil importe et donc sa devise se dprciera. Ainsi la corrlation

dpend fortement de la place de la matire premire dans lconomie du pays.

Prenons lexemple de lAustralie et des Etats-Unis concernant le commerce de

lor. LAustralie est lun des plus gros producteur et exportateur dor au monde,

linverse les Etats-Unis sont un importateur net de cette matire premire.En consquence, une hausse du prix de lor aura un impact positif sur la devise

australienne. Il existe donc une forte corrlation entre le cours du Dollar

Australien et le prix de lOr comme nous le montre le graphique ci-dessous

(AUD/USD en noir, OR en bleu) les prix voluent dans le mme sens.

Source : ChartStation, loutil danalyse graphique dXTB

Cette relation se confirme avec toutes les devises dont les pays sont

importateurs ou exportateur de matire premire. Par exemple, il existe

galement une forte corrlation entre le prix de lor et le Dollar de Nouvelle-

Zlande car comme lAustralie, la Nouvelle Zlande est un exportateur dor.


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En consquence il existe galement une trs forte relation entre ses deux

devises puisquelles exportent les mmes matires premires.

Concernant le ptrole, cest la devise canadienne qui prsente une forte

corrlation avec lor noir et ceci pour les mmes raisons que lAustralie avec

lor. En effet, le Canada est lun des principaux fournisseurs de ptrole des

Etats-Unis. Ainsi une hausse du cours du brut favorise lconomie et la devise

canadienne au dtriment du Dollar Amricain.

Dune manire gnrale il existe une corrlation ngative entre le cours dubillet vert et le prix des principales matires premires. Une des raisons est

due au fait que les Etats-Unis sont importateur pour la grande majorit des

matires premires mais une deuxime raison qui explique cette corrlation

est que les matires premires sont cotes en Dollar quelque soit le pays

producteur. Ainsi en cas de dprciation du Dollar Amricain les pays

exportateurs cherchent maintenir leurs revenus par une hausse du prix des

matires premires. Le graphique ci-dessus montre bien cette corrlation

ngative entre le Dollar Amricain (en vert) et le cours du ptrole (en bleu).

Source : ChartStation, loutil danalyse graphique dXTB


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En tout tat de cause, notez que de nombreuses corrlations inter-marches

sont prsentes et viendrait justifier les mouvements sur les marchs.

Annexe : Big Mac Index

Comme nous lavons vu prcdemment, le taux de change long terme

devrait sajuster pour que le prix dun panier de biens soit gal dans deux pays

diffrents. Cependant cette thorie est tout dabord sujette la disponibilit

dun mme panier de biens dans tous les pays quil est difficile de rpliquer

lidentique. Pour pallier ce problme, le magazine The Economista cr en

1986 son propre indice de comparaison des devises partir dun panier de

bien ne comprenant quun seul produit : le Big Mac.

Lutilisation du Big Mac amne plusieurs avantages, en effet cest un produit

maintenant universel et commercialis lidentique dans le monde entier

permettant ainsi de faciliter les comparaisons entre les devises et les pays. Le

Big Mac Index de The Economist permet ainsi de rapidement comparer les

devises et ainsi de dterminer si elles sont sur ou sous values. Pour cela, le

magazine relve le prix dun Big Mac dans la devise locale puis le divise par le

prix dun Big Mac aux Etats-Unis pour dterminer le taux de change qui

permettrait davoir un prix du Big Mac gal entre chaque pays. En comparant

ce taux de change implicite avec le taux de change du march on peut

dterminer si la devise est sous ou sur value.


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Source : The Economist

Par exemple, dans la zone Euro le prix moyen dun Big Mac est de 3.06 alors

quil est de 3.14$ aux Etats-Unis. Ainsi le taux de change selon la parit du

pouvoir dachat devrait tre de 3.41/3.06=1.12 (Pour lEuro et la Livre

Britannique on ne divise pas le prix dans la monnaie trangre par le prix en

dollars mais le prix en dollars par le prix dans le monnaie trangre pour

garder la priorit des devises) alors quil est en ralit de 1.36$/.

En consquence daprs cet indice la devise europenne est survalue de

22% (1.36/1.12) car au taux de change du march un Big Mac en Europecoute lquivalent de 4.17$ (2me colonne).


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Stratgies de trading

Carry & Trade

Une des stratgies les plus connues avec les taux de change est celle du

carry & trade qui permet de profiter des diffrences des taux dintrts

entre deux devises.

Cette technique consiste emprunter la devise qui prsente un taux dintrt

faible puis de convertir la somme emprunte dans une devise avec un taux

dintrt fort afin de placer cet argent avec un taux dintrt rmunrateur

suprieur celui demprunt. Les investisseurs bnficient donc du diffrentiel

entre les taux dintrts.

Il faut donc faire la distinction entre deux catgories de devises, les devises de

funding qui prsentent un faible taux dintrt que lon va donc emprunter

et les devises de carry dans laquelle on convertit la devise emprunte pour

profiter dun taux dintrt rmunrateur plus lev. Historiquement, la devise

demprunt la plus souvent utilise est le Yen Japonais. En effet la Banque du

Japon a fortement diminu son taux de base suite la crise des annes 1990

pour le laisser proche de 0% depuis de nombreuses annes. Le Dollar de

Nouvelle-Zlande quant lui longtemps fait office de devise de Carry ou

les investisseurs dcidaient de placer les Yens emprunts.

Le graphique ci-dessus montre clairement la diffrence de taux entre ces deux

devises, le Dollar de Nouvelle Zlande atteignant un taux rmunrateur de plus

de 8% en 2008 alors que les taux dintrts Japonais taient en dessous des

1%.


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Taux dintrts Japon Taux dintrts Nouvelle-Zlande

Source : global-rates.com

On constate cependant une baisse de ce diffrentiel entre les taux des deux

devises depuis la fin 2008 et labaissement des taux dintrts de la part de la

banque de Nouvelle Zlande. La crise de 2008 a amen les banques centrales

prendre des mesures concernant les taux dintrts et principalement des

fortes baisses afin de stimuler lconomie.

Ainsi de nombreuses devises qui taient auparavant des devises de carry

comme de Dollar Amricain et la Livre Sterling sont de plus en plus

considres comme des devises de funding avec des taux proches de 0%.

Egalement de nouvelles devises de carry sont apparues avec

laugmentation des taux directeurs de certaines banques centrales

principalement dans les pays mergents comme par exemple le Brsil

(10.50%) et lInde (8.50%).

Exemple de Carry-Trade :

Dbut 2012, les taux dintrts de rfrence de la banque du Brsil et de la

banque du Japon sont respectivement de 10,50% et 0,10%. Il existe donc un

diffrentiel de taux dintrt que lon souhaite exploiter.

Dans un premier temps (T=0) on emprunte donc un montant de 1 000 000

un taux de 0,10%. On utilise ensuite ce montant emprunt pour le convertir en

Ral Brsilien un taux de change JPY/BRL = 0.022, on obtient donc 22 000


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R$. Ce montant est ensuite dpos et rmunr un taux de 10,50% pendant

une anne.

A la fin de la premire anne (T=1), nous recevons les intrts sur les Ral

Brsiliens dposs qui correspondent 10,50% sur 22 000 R$ soit 2 310R$.

Ce montant est converti en Yen pour pouvoir rembourser lemprunt effectu

T=0, on obtient donc 1 105 000 (24310/0.022). Une fois le montant initial du

prt plus les intrts rembours (1 001 000) le bnfice de la stratgie

slve 104 000, soit environ 981.

Ce profit est une hypothse puisque dans notre exemple nous avons pris un

taux de change Yen/Real Brsilien identique au dbut et la fin de la stratgie.

Cependant la thorie nous apprend quun taux dintrt lev est souvent du

fort taux dinflation et donc une dprciation venir de la devise. Cette

dprciation devrait donc annuler les gains provoqus par la diffrence des

taux dintrt. Pour viter ce risque sur la dvaluation future de la devise

emprunte il est possible de se couvrir en achetant un contrat terme portant

sur lchange des 24 310R$ un taux dtermin. Cependant il est fort


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probable que le taux de ce contrat terme intgre une dvaluation future du

Yen et donc annule les gains de la stratgie.

Autres stratgies

Il existe de nombreuses autres stratgies et techniques utiles pour ngocier

sur le Forex. Tout dabord pensez la psychologie des autres investisseurs, en

effet de nombreux intervenants sur les marchs ont lhabitude de placer des

ordres stop sur des cours qui se terminent par un double zro (par exemple

EUR/USD=1.3100). Ainsi en sachant quel niveau les autres intervenants du

march placent leurs ordres vous pourrez profiter de lexcution de ces ordres.

En cas de tendance baissire placez un ordre dachat sur le double zro et donc

un ordre de vente sur le double zro si la tendance est haussire. Comme on le

constate pour lEUR/USD ci-dessous, le cours vient toucher les 1.3100 sans

casser ce niveau, placez un ordre dachat au niveau 1.3100 aurait t une

stratgie gagnante.



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En tant quinvestisseur vous pouvez galement utiliser la technique du Swing

Trading qui conviendra un certain profil dinvestisseurs. Cette technique se

base sur le fait que les cours voluent suivant des vagues naturelles de

hausse, de baisse ou de consolidation. Ainsi un investisseur utilisant cette

technique achtera une devise lorsquelle se trouve au dbut dune tendance

haussire puis vendra lorsque la tendance passe la baisse (ou inversement).

Une rgle importante du trading en dcoule : ninvestissez jamais contre la

tendance ! Mme si le trader peut ainsi garder sa position ouverte plusieurs

jours, la contrle constant de la position et lutilisation dordres stop-loss

est ncessaire.

Pour les traders les plus actifs, le scalping est une technique qui permet de

tirer profits de la volatilit sur une devise, lobjectif tant de bnficier des

faibles variations de court sur un dlai trs court. Achetez lorsque les signaux

que vous avez mis en place vous lindiquent puis vendez votre position

seulement quelques minutes aprs. La diffrence entre le cours dachat et le

cours de vente ne sera pas trs importante mais cette technique utilise un forteffet de levier pour multiplier les gains. Le fort effet de levier utilis, la rapidit

des transactions, le stress et la connaissance ncessaire du march rserve

cette technique aux traders confirms.

Toutes ses stratgies et techniques de trading sur le Forex sont fournis titre

indicatif et ne garantissent pas un profit positif pour le trader. Noubliez pas

linfluence des nouvelles conomiques et les indications donnes par lanalyse

technique avant de prendre position sur les marchs. De plus lexprience et la

formation sont des qualits indispensables pour russir sur les marchs, cest

pourquoi chez XTB nous vous offrons la possibilit de dvelopper ses deux

facettes grce un compte de dmonstration gratuit et un programme de

formation complet.
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Conclusion

Le Forex est un march passionnant et stimulant. Il offre de nombreuses

opportunits et peut savrer trs profitable pour les investisseurs qui sont

familiers avec ses spcificits ainsi que ses piges. Cest le march le plus

ngoci au monde avec une trs forte liquidit et de nombreux acteurs

prsents. De nombreuses nouvelles conomiques et facteurs provenant de

lanalyse technique influent sur ces cours rendant les occasions de trading et

les opportunits de gains trs nombreuses pour les investisseurs. Il convient

galement dy matriser les risques pour profiter en toute scurit de ses

investissements. Tout dabord le march des changes ne sarrte jamais, les

ngociations se faisant 24h/24 et 5j/7j, les investisseurs intervenant sur le

Forex doivent prendre en compte cette spcificit. Le Forex offre aussi la

possibilit dutiliser un levier lev dont linvestisseur doit maitriser son

utilisation car sil multiplie les gains, les pertes sont galement multiplies.

Comme pour tous les investissements, il est primordial de toujours adopterune bonne gestion du risque dont les principaux fondements sont :

- Placer des ordres Stops pour connaitre et maitriser ses pertes maximales

- Placer des ordres Limite pour scuriser ses gains

- Ne jamais rajuster ses Stops et ses Limites

- Investir au maximum 70% des fonds disponibles

- Dfinir un ratio perte/gain (ou risk/reward) de au moins mais nous

suggrons , ce qui signifie que vous tes prt gagner 4 fois plus que ce que

vous tes prt perdre.

- Bien comprendre la notion deffet de levier pour anticiper les appels de marge

A tout cela vient sajouter la psychologie du trading et ses nombreux

aspects. En quelques mots :

- Accepter de prendre ses pertes et laisser courir ses gains

- Garder un historique de son trading

- Ne jamais laisser ses motions contrler ses prises de positions


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Programme de formations gratuites

Parce que la formation et laccompagnement sont essentiels pour XTB,

toutes ces notions sont abordes en dtail et tous les jours par nos experts

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Comme nous avons pu le dire au dbut de ce manuel, le Forex est un march

pris par de nombreux investisseurs. Ce manuel vous permet de dcouvrir les

principes de ce march ainsi que ses nombreux avantages. Il convient de

comprendre les fondements de ce march pour mieux dceler les piges

viter et ceci dans le seul but doptimiser vos investissements sur le march

des changes.

Comment mettre en pratique toutes ces mthodes ?

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S.A. (XTB), entreprise dinvestissement polonaise autorise par la Polish Financial Supervision Authority(KNF), lAutorit de Contrle Prudentiel (ACP) et la Banque de France exercer son activ it sur le

territoire franais, par lintermdiaire de sa succursale franaise - 146 boulevard Haussmann, 75008 Paris

- sous le N 11533 LS.

X-Trade Brokers DM S.A. France est inscrite au Registre du Commerce et des Socits de Paris sous le

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