Montage Financier Cas STAR

8/11/2019 Montage Financier Cas STAR

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Montage financier: cas STAR

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IntroductionI. Prsentation de lenvironnement du projet :

Prsentation du projet

Prsentation du porteur du projet :II. tude sectorielle

a. Secteur agricole dans la rgion

Conditions climatiques :

Ressources en sol : Ressources en eau dirrigation :

Les activits agricoles dans la rgion de Souss : b. Les fournisseurs :c. Les clients :d. Les concurrents

III. tude technique

a. Plan de production bovine : b. Besoinsdexploitation :c. Informations techniques :

IV. tude commercialeV. tude juridique

VI. tude financire

Conclusion


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Le car STAR est le cas dune socit agricole et plus prcisment une socit dlevage

bovin et production laitire. Son fondateur, Mr Kamal dsire faire une tude complte et un

montage financier avant de se lancer dans laventure de la cration.

Avant dentamer le montage financier, tout dabord nous prsenterons ci -dessous le business plan, puisque la socit nest pas encore fonde, trave rs ces axes :

Ltude d u secteur agricole Ltude technique Ltude commerciale

Ltude juridique Ltude financire

Tous ces lments seront bass sur plusieurs hypothses ce qui constituera le montagfinancier propos par notre groupe pour le cas STAR.


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I L environnement du projet :

Prsentation du projet

Aprs avoir effectu plusieurs recherches et bnficiant de plusieurs expriences dans lesecteur agricole, Mr kamal a dcid que lactivit la plus adquate est llevage bovin laitiertant donn que ce secteur prsente une stabilit certaine eu gard aux prix rglements ainsiquaux actions menes par ltat pour promouvoir ce secteur en plein expansion.

Prsentation du porteur du projet :

Fiche de Mr Kamal :

Nom :Kamal RIDA

Age :29 ans

Formation :Agronomie a linstitut Agronomique et Vtrinaire Hassan II de Rabat

Diplme :Diplme dingnieur dEtat en 1993

Expriences professionnelles :Gestion de 3 exploitations : Exploitation Oulad Aisa province de Taroudant, compose de 50

ha dagrumes et dun levage bovin de 30 ttes. Exploitation Hmer situe a 11 km de Taroudant, compose dune

jeune plantation dagrumes sur 20 ha. Exploitation Tmssia situeune vingtaine de km dAgadir ,

compose de 3 hectares de bananiers sous serres.

Taches effectues :

- Etablissement des itinraires techniques- Suivie et contrle des travaux- Relation avec les coopratives agricoles


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- Elaboration et suivi des projetsdinvestissement de productivit (goutte a goutte,lectrification )

- Taches administratives (la paie, la CNSS, rglement des chances)

II tude du secteur

Secteur agricole dans la rgion

a. Conditions climatiques :

Situe a proximit des zones dsertiques delhmisphre Nord. La rgion deSouss Massa est caractrise par un climat de type demi aride a subdsertique : mais lecourant adoucissant de locean et la chaine montagneuse de lanti Atlas qui constitue une

barrire contre linfluence dsertique. Favor isant la mise en valeur agricole dans cettergion.Les prcipitations annuelles sont faibles et de rpartition irrgulire : 250 mm en

moyenne recueillis en 20 a 30 jours. Les tempratures sont modrs avec une moyennede 19 C (moyenne des Maxima 27 C et moyenne des minima 11 C). En gnral,

lensoleillement lve (3000 heures par an) et la douceur du climat, font de cette zonelune des premires rgions primeuristes du pays.

b. Ressources en sol :

Les sols sont a majorit alluviaux, peu volus et constitues par des sables et deslimons, avec en gnral peu ou pas dargile et pauvres en humus. Ils sont calcaires et de

teneur moyenne en potasse et en phosphates.Ces ressources sont estimes a 1 200 000 ha et se repartissent comme suit :Superficie agricole utile : 230 000 haParcours : 390 000 haForets : 580 000 ha

c. Ressources en eau dirrigation :

Elles sont constituesdes eaux de surface et dune importance rservedeauxsouterrainesqui permettent actuellement lirrigation denviron une centaine de milliersdhectares par an.


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LOued Souss et ses nombreux affluentsconstituent la source principale dalimentationen eau superficielle. Le volume total annuel des apports est estim a 650 Mm3. Ces apports sont principalement rgulariss par 4 barrages (Youssef Ben Tachfine, Abdloumen, Aoulouw et ImiEl Kheng). Pour ce qui est des eaux souterraines, les rserves statiques des nappes sont estime 38 milliards de m3 dont 37 milliards dans la plaine du Souss et 1 milliards de m3 dans celle desChtoukas.

d. Les activits agricoles dans la rgion de Souss :

Maraichage : La rgion de Souss est une rgion marachre par excellence. En effet, sonclimat particulier permet linstallation de serres non chauffes, ceci permet davoir desrendements trs importants. Dailleurs, cette rgion produit la majeure partie de la production nationale que ce soit pour le march local ou pour lexport. Agrumes : La region de Souss est une grande rgion agrumicole, elle participe a hauteurde 60% dans la production nationale. Le profile varital est domin par la clmentine, lanavel et la Maroc late reprsentant respectivement 26%, 15% et 43% de la superficieagrumicole totale rgionale.La production et lexportation subissent de grandes fluctuations en raison du phnomnede lalternance, mais avec une tendance vers laugmentation.

Le bananier : Les premires plantations du bananier ont t pratiques en plein champs

dans les valles de Tqmri et Tamraght vers les annes 40. Le bananier sous abris a tintroduit en 1981 dans la rgion de Biougra, Massa, Ouled Taima et Taroudant. Lasuperficie exploite jusquen 1996 -97 est delordre de 1770 ha (soit 53% de la superficienationale) dont 85% sous abris.

Elevage bovin : Avant 1973, l levage tait de type extensif compos de bovins de racelocale, bassur lutilisation des parcours. Ceci se traduisait par une faible productivit ducheptel, la commercialisation du lait tait inexistante et la production de viande ne

couvrait pas les besoins de la population.Depuis le dbut du plan 73-77 un effort considrablea t fourni par lEtat en vue derelancer le secteur laitier. Les mesures prises ont touch le secteur a ses diffrentsniveaux : production, collecte et transformation.Bien que cette activit ne soit pas la premire activit agricole de la rgion, elle connaitces dernires annesun net regain d intrt. En effet durant la campagne 1996-1997


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leffectif des bovins a t estim 109 000 ttes dont 51 000 (soit 47%) de race pure etamliore. La production moyenne annuelle ralise dans la rgion est de 66 millions delitres de lait dont 57% usines, et de 11 000 tonnes de viandes.

Autres activits agricoles .

Les fournisseurs :

Mr Kamal a entretenu des relations excellentes avec Sous AGB (Amlioration GntiquBovin) une cooprative dlevage bovin trs dynamique. Cette dernire a en effet une bonne

rputation lchelle nationale et importe depuis presque une dcennie des vaches de race pureHolestine au prix de 1634,62 Euro lunit. Un effectif de 40 vaches a t retenu pour lelancement de lexploitation.

Cette cooprative assurera lapprovisionnement en matire dalimentation concentre.

En ce qui concerne les charges de culture, lapprovisionnement se fera auprs des grosstes

spcialiss.

Les clients :

La production laitire sera collecte quotidiennement par la laiterie de la cooprativeCOPAG (Cooprative des Primeurs et des Agrumes Taroudant) qui se chargera de sonconditionnement et de son usinage.

La production de pomme de terre sera vendue directement aux grossistes, alors que lestaureaux seront vendus aux abattoirs.

En ce qui concerne la culture fourragre, elle sera destine seulement lalimentation desvaches.

Les concurrents :

Le secteur de llevage bovin laitier a lavantage dtre un secteur qui prsente une stabilit

certaine eux gard aux prix rglements. Ce qui va mettre la socit l abri dune guerre de prixdclenche par lentre de nouveaux concurrents. En plus, lexploitation aura dautres activits

telles que la cession des taureaux, la culture et la commercialisation des pommes de terre ce quiva diversifier les sources de revenus.


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III tude technique Prsentation du projet

Descriptif Une exploitation agricole spcialise dans llevage bovin laitier

Emplacement region de Taroudant

Terrain Un bail de location dun terrain de 15 Ha sur 15 annes aux prix de 3000dhsle Ha, la premire anne pay par le grant (Kamal).

Les produits Lait : cest le produit principal, qui sera collect par la cooprativeCOPAG, celle-ci se chargera de son usinage.

Btail: il sagit des taureaux (18 20 mois), ainsi que les vaches quiauront dpass les cinq vlages.

Pomme de terre : cette culture occupera 10 ha et intervient aprs la culturedu mas.

Plan de production bovine :

Janvier Mars Avril - Juin Juillet Dcembre

1998 40 Gnisses

1999 40 vaches laitires

18 veaux < 3 mois

18 vles < 3 mois

40 vaches laitires

18 veaux 3-6 mois

18 vles 3-6 mois

40 vaches laitires

18 gnisses 6-12

18 taurillons 6-12


18 veaux < 3 mois

18 vles < 3 mois

18 Males plus de 12 mois

18 Gnisses + de 12 mois

40 vaches laitires

18 veaux 3-6 mois

18 vles 3-6 mois


40 vaches laitires

18 gnisses 6-12 mois

18 taurillons 6-12 mois



18 gnisses + 12 mois

18 males + de 12 mois

26 veaux < 3 mois

58 vaches laitires


26 veaux 3-6 mois

26 vles 3-6 mois

58 vaches laitires





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26 vles < 3 mois

2002 76 vaches laitires34 veaux < 3 mois

34 vles < 3 mois



76 vaches laitires26 gnisses + 12 mois

34 veaux 3-6 mois

34 vles 3-6 mois

76 vaches laitires26 gnisses + 12 mois






46 veaux < 3 mois

46 vles < 3 mois

102 vaches laitires


46 veaux 3 - 6 mois

46 vles 3 - 6 mois

102 vaches laitires


46 taurillons 6 - 12 mois

46 gnisses 6 - 12 mois

Informations techniques :

- Le vlage se reproduit une fois par anne- Le taux de mortalit des veaux est estim a 10 %- Sexe Ratio est gale a 0,5 : 50% femelles et 50% males

A la base des ces informations, nous pourrons dresser un tableau de nombre de vaches pourchaque exercice :

Charges dinsmination

Mr Kamal envisage de pratiquer linsmination artificielle.

Au bout de 15 mois les gnisses seront insmines.

Elments Montants (Dhs) Remarques

Insminationartificielle

250 pour la premire et 150 pour lessuivantes

Le taux de russite du premier est de

58%, pour la deuxime cest 95 %.


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Soins vtrinaires :

Elments Montants (Dhs) Remarques

Soins vtrinaires 300 par vache et sa suite

Construction

Elments Montants(Dhs)

Rle Remarques

Etable 150000.00 Sert loger le btail Extension annuelle prvue partir de la 3me anne

pour un cot de 30000

Dhs.

Puits 90000.00 Extraction de leau La rgion de Taroudantsappuie sur la

construction de puits pour

lobtention de leau

Installation technique, matriels et outillages :

Elments Montants(Dhs)

Rle Remarques

Chateau deau 15000.00 Destin au stockagede leau de puits

Matriel de traitemcanique

50000.00 Permet de traire avec plus defficience

camionnette 180000.00 Ncessaire autransport des cultures

Camionnette doccasion


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Faucheusemcanique

16000.00 Machine agricole pourfaucher lherbe

Autres matriels 30000.00

Moteur diesel 30000.00 Matriel dirrigation Apport du grant

Pompe axe vertical 40000.00 Matriel dirrigation

Installation delaspersion

40000.00 Matriel dirrigation

Charges de la culture :

Charges par culture et par hectare en dhs

Culture Pomme de terre Mas Luzerne (*)

Labour 1500 1500 1500

Semence 6250 1300 2250

Semis - 200 120

Engrais 2500 1500 1000

Irrigation 3500 3500 9000

Produits phytosanitaires - 250 430

Rcolte 500 - -

Ensilage - 2500 -

Total 14250 10750 14300

Observation La culture des pommes de terre permet derespecter les bonnes regles delassolement

puisquelles sont

cultives enhivers et rcoltes

Il servira defourrage pourlalimentation des

vaches.

Il servira de fourrage pour lalimentation

des vaches.


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aprs 4 mois.

Ressources humaines :

Poste Effectif Qualification Rle Salaire Remarques

Grant 1 Actionnaire ayantune exprience dansla gestion desexploitationsagricoles

La gestion intgrale du projet

30% du bnfice

Kamal estdsigncomme

responsableunique du

projetOuvriers 5 Des connaissances

et une expriencedans le domaineagricole

Alimentation animale Prparation du sol etentretien des rcoltes,stockage

Nettoyage

41.00 dhsla journe

Augmentationde 20%

partir de latroisime

anne.

Matre

ouvrier

1 Exprienceantrieure dans ce

domaine

Responsable de latraite

Entretien desinstallations, et dumatriel

Contrle de toutes lesoprations

41.00dhsla journe

+ primemensuellede 300dhs

Autres charges :

Charges Montants par an (Dhs) RemarquesDplacement du grant 40000.00 Augmentation de 5000 Dhs partir de la

3me anne

Electricit (matriel de

traite)

24000.00 Augmentation annuelle de 10 %


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Carburant (moteur) 9000.00 Estimation annuel base sur les heures demise en service du moteur

Divers 23000.00 Progression arithmtique de 5000 Dhs partir de la 2me anne

IV tude commercialeA. Produits commercialiss

a) L e L ait :

Lexploitation de Mr Kamal aura comme activit principale la commercialisation du lait a partirde l levage bovin. Cette activit ncessite des installations techniques normes ainsiquun terrain vaste pour la pratiquer ce qui signifie un lourd investissement. Toutefois, il existe

une grande margede gain dans cette activit et Mr Kamal dote dune exprience de plusieursannes de dans ce secteur.

b) L es pommes de terr e :

tant donne que le mas noccupe le sol que pendant 4 mois, Mr Kamal a dcide derentabiliser le terrain en pratiquant la culture de pomme de terre primeur sur une superficie de 1

ha. Le rendement moyen prvu de la culture des pommes de terre est de 20 tonnes par ha avec u pourcentage des carts de triage de 30%.

La production sera conditionne et vendue.

c) L es taur eaux :

Mr Kamala dcid de pratiquer linsmination artificielle pour les vaches donc lestaureaux seront vendus dsquils arriveront a lge de 18 20 mois.

B. Les prix

Le prix moyen du lait a la production est de 3 Dh le litre.Le pris de vente moyen de la production conditionne est de 2.00 Dh le kilo alors que les

carts de triage seront vendus a 1.20 Dh le kilo.Le prix moyen estim des taureaux 17 000 dh la tte.


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V tude juridique Choix de la forme de la socit :

La forme retenue est la Socit responsabilit limite SARL Motifs de choix :

- Le cot de la constitution dune SARL est plus faible que celui dune SA. - La socit responsabilit limite est soumise limpt sur les socits (IS) avec

un taux de 30%, - La tenue des assembls gnrale constitutive est obligatoire dans le cas de la

SARL, - Il existe des possibilits de financement pour les SARL,- Dans le cas de la SARL, les administrateurs ou les membres du directoire et du

conseil de surveillance reoivent des salaires en plus de leurs parts de bnfices.

- Dans le cas de la SARL, les parts sociales ne sont cessibles que par voie civile een cas daccord de la double majorit (en nombre et en capital)

- Lexploitant, les associs dune SARL ne sont pas obligs davoir la qualitcommerciale.

- Dans le cas de la SARL la majorit requise dpend de la nature des dcisions. - la responsabilit est limite aux apports dans les cas de la SARL

Relations juridique entre associs :

- Chacun des 3 associs apporte 30% du capital investi. Le reliquat tant apport parKamal.

- Kamal est dsign responsable unique du projet.- Kamal est tenu de prsenter des documents de synthse annuels discuts en assemble

gnrale des associs.

VI tude financire

1. Choix de lexercice comptable


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Lexercice comptable concidera avec lanne civile c'est--dire du 01-01 jusqu ai 31-12.

Exceptionnellement, le premier exercice de la socit commencera le 01-07-1998 et finirle 31-12-1998.

2. Programme de production

Larrive des vaches aura lieu le 1 er Juillet 1998, les vaches acquises sont des gnisses pleines en gestation ce qui signifie quelles ont un bb dans leurs ventres dau moins de 3 mois.

Hypothse de base : Les gnisses sont en gestation depuis 3 mois.La premire lactation et la naissance des veaux/velles auront donc lieu le 1er janvier 1999.

La lactation (et le vlage) de vaches laitires commencera toujours le 1er janvier de chaqueexercice ainsi que la naissance des veaux/velles.

3. Dtermination du Chiffre daffaires (CA)

CA Laitire :

Le premier vlage donne une production annuelle de 6000

litres alors que les vlages quisuivent donnent une production

laitire annuelle de 7000 litres par vache. Le litre est vendu 3dh la cooprative COOPAG.Anne 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Production de lait 720000 840000 1164000 1542000 2064000

CA provenant de la cession des taurraux:

Les Taureaux quisont ns dans lexploitation seront vendus. Leur prsence ne sera pasexige dans lexploitation du fait que la reproduction se fera par insmination artificielle.

Prix de vente du litre (en dhs)3

Cap. de production pour premier vlage : 6000Cap. de production pour vlages suivants : 7000


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Hypothse de base: Les taureaux seront vendus ds larrive l ge de 18 mois.

La vente des Taureaux se fera donc partir du 1er Juillet de chaque anne ( partir de2000) au prix de 17 000 Dhs la tte.

Exercice1re gnration

2megnration

3megnration

4megnration

5megnration Chiffre

d'affaireEffectif

Prix de

cession Effectif

Prix de

cession Effectif

Prix de

cession Effectif

Prix de

cession Effectif

Prix de

cession

(en dhs) (en dhs) (en dhs) (en dhs) (en dhs)

du 01/01/1999 au

31/12/1999

du 01/01/2000 au

31/12/200018 17 000 306 000,00

du 01/01/2001 au

31/12/200118 17 000 306 000,00

du 01/01/2002 au

31/12/200226 17 000 442 000,00

du 01/01/2003 au

31/12/200334 17 000 578 000,00

Prix de cession 17000

CA des pommes de terre :

La pomme de terre primeur est plante en hiver, la rcolt se fait avant sa maturationaprs 3 4 mois de la plantation,la commercialisation se fait gnralement avant le mois dAot.La pomme de terre primeur ne se conserve que quelques jours, do la ncessit de leur

commercialisation rapide.Hypothse de base : La pomme de terre primeur sera plante en mois de Janvier surune superficie de 10 hectares, la rcolte et la commercialisation dbutera la fin du modavril. La constitution de stock ne sera pas ncessaire car la commercialisation sera

immdiate.

Exercice Chiffre d'affaires

du 01/01/1999 au 31/12/1999 35 200,00 Dhs

du 01/01/2000 au 31/12/2000 35 200,00 Dhs


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du 01/01/2001 au 31/12/2001 35 200,00 Dhs

du 01/01/2002 au 31/12/2002 35 200,00 Dhs

du 01/01/2003 au 31/12/2003 35 200,00 Dhs

1. Calcul des charges

Charges dinsmination :

Linsmination se fera chaque anne le 1er Avril pour les vaches ayant atteint lage de 24mois.

Hypothse de base : la troisime insmination a un taux de russite de 100%.Les donnes relatives aux charges dinsmination se prsentent comme suit :

Numro d'insmination Taux de russite Frais

1 58% 250,00 Dhs

2 95% 150,00 Dhs

3 100% 150,00 Dhs

Anne Nombre des vaches insminer charges dinsmination

1998

1999 40 vaches laitires 40*316,15 = 12646

2000 40 vaches laitires18 gnisses

58*316,15 = 18 336,7


18 gnisses

76*316,15 = 24027,4

2002 76 vaches laitires 102*316,15 = 32247,3


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Charges dalimentation concentre :

Lalimentation de base des bovins reposera sur la rcolte du mais ensiler et la luzerne.

Pour ce qui est de lalimentation concentre achete auprs de Souss AGB, les charges annuelles

se prsentent comme suit( laide du schma de reproduction fourni e n annexes et les donnesde lnonc) :

Anne 1998 1999 2000 2001 2002 2003

vache laitire 200000 200000 200000 200000 200000

gnration 2 90000 90000 90000 90000

gnration 3 130000 130000 130000

gnration 4 170000 170000

gnration 5 230000

veau et velle de moins de 3mois

36000 36000 52000 68000 92000

veau et velle de 3 6 mois 25200 25200 36400 47600 64400

gnisse de 6 12 mois 0 0 0 0

gnisse plus de 12 mois 0 0 0 0

taurillon 6 12 mois 27000 27000 39000 51000 69000

mle plus de 12 mois 0 36000 36000 52000 68000

total charges alimentation 0 288200 414200 583400 808600 1113400

Charges dexploitation des cultures :

26 gnisses


34 gnisses

136*316,15 = 42996,4


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Hypothse de base : le mas sera plant juste aprs la rcolte de la pomme de terr primeur en mois de Mai (sur une superficie de 10 hectares). La rcolte dbutera la fidu mois dAot/dbut mois de Septembre .

En ce qui concerne la luzerne, Le semis se fera vers le mois d'avril pour une premire coupe en juillet (premire floraison), et une deuxime coupe en septembr(deuxime floraison).

1998 1999 2000 2001 2002 2003

Pomme de terre 142500,00 142500,00 142500,00 142500,00 142500,00

Mais107500

107500,00 107500,00 107500,00 107500,00 107500,00Luzerne 39713,33 36505,00 36505,00 36505,00 36505,00 36505,00

Total charges de

culture

147213,33 286505,00 286505,00 286505,00 286505,00 286505,00

Charges de personnel :

Leffectif de personnel est de 6 dont un matre recevant une prime de responsabilit

mensuelle. La formule de calcul de la masse salariale se prsente comme suit :

(salaire journalier* nombre douvrier* 365 jours) + prime de rsponsabilit* 12

Les charges de personnel (en tenant compte des augmentations de salaires) se prsentent

comme suit :

1998 1999 2000 2001 2002 2003

% d'augmentation

des salaires

20% 20% 20%

Masse salariale 46695,00 93390,00 93390,00 112068,00 134481,60 161377,92

Charges

d'assurance

1000,00 2000,00 2000,00 2000,00 2000,00 2000,00


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47695,00 95390,00 95390,00 114068,00 136481,60 163377,92

Autres frais :

Hypothse de travail : Un montant forfaitaire de 10 000 Dhs est attribu la consommationdlectricit en 1998, ce montant connatra une augmentation annuelle de lordre de 10% .

Un montant fixe de 9000 Dhs est attribu la consommation du carburant par le moteu(consomme 5 litres/heures)

Les dplacements, les divers et la redevance du crdit bail pour lexercice 1998, sontconstates au prorata de 6mois du montant de lexercice 1999 .

1998 1999 2000 2001 2002 2003

Dplacements 20000,00 40000,00 40000,00 45000,00 50000,00 55000,00

Electricit 20000,00 22000,00 24200,00 26620,00 29282,00 32210,20

Carburant 9000,00 9000,00 9000,00 9000,00 9000,00 9000,00

Divers 11500,00 23000,00 28000,00 33000,00 38000,00 43000,00

Soin vtrinaire 12000,00 12000,00 12000,00 17400,00 22800,00 30600,00

location 45000,00 45000,00 45000,00 45000,00 45000,00 45000,00

117500,00 151000,00 158200,00 176020,00 194082,00 214810,20

Montant d'augm.

Dplacement

5000,00

Montant d'augm. Divers 5000,00

Frais de soin vtrinaire 300,00

Tableau damortissement des immobilisations

Les lments retenus dans le tableau des amortissements sont comme suit :

Frais prliminaires : une valeur forfaitaire de 9000 Dhs est attribue ce poste (

amortir sur 3 ans) ;


20/29


20

Construction (table) : le prix de construction est de 150 000 Dhs amortir sur une

dure de 10 ans partir de septembre 1998 (date de mise en service) ;

Faucheuse mcanique : le prix dacquisition est de 16 000 Dhs amortir sur 5 ans ;

Moteur diesel : le prix dacquisition est de 30 000 Dhs amortir sur 5 ans ;

Aspersion : le prix dacquisition est de 40 000 Dhs amortir sur 10 ans ;

Matriel de traite : le prix dacquisition est de 50 000 Dhs amortir sur 10 ans ;

Tracteur : le prix dacquisition est estim 110 000 Dhs amortissable sur 6 ans ;

Chatte deau : le prix dacquisition est estim 15 000 Dhs amortissable sur 5 ans ;

Puits : estim 90 000 Dhs amortissable sur 10 ans ;

Camionnette : le prix dacquisition est estim 140 000 Dhs amortissable sur 5 ans ;

Pompe : le prix dacquisiti on est de 40 000 Dhs amortir sur 5 ans ;

Autres matriaux : le prix dacquisiti on est de 30 000 Dhs amortir sur 5 ans ;

Hypothse de base : les vaches sont considres comme des immobilisations avec une dure

damortissement de 5 ans. Pour chaque gnration, on fera un tableau damortissement spar.

Amortissement des frais prliminaires

Anne VC au dbut de

l'exercice

Amortissement Amortissement

cumul

VNC en fin

d'exercice

1998 9000 3000 3000 6000

1999 6000 3000 6000 3000

2000 3000 3000 9000 0

Amortissement des constructions ( l'table)

Anne Valeur d'origine Annuit

damortissement

Amortissement

cumul

VNC en fin

d'exercice

1998 150000 5000 5000 145000

1999 150000 15000 20000 130000

2000 150000 15000 35000 115000

2001 180000 18000 53000 127000

2002 210000 21000 74000 1360002003 240000 24000 98000 142000


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Amortissement (Faucheuse mcanique)

Anne VC au dbut dexercice Annuit

damortissement

Amortissement

cumul

VNC en fin

d'exercice

1999 16000 3200 3200 12800

2000 12800 3200 6400 9600

2001 9600 3200 9600 6400

2002 6400 3200 12800 3200

2003 3200 3200 16000 0

Amortissement du moteur Diesel


damortissement

Amortissement

cumul

VNC en fin

d'exercice

1998 30000 2000 2000 28000

1999 28000 6000 8000 22000

2000 22000 6000 14000 16000

2001 16000 6000 20000 10000

2002 10000 6000 26000 4000

2003 4000 4000 30000 0

Amortissement de l'aspersion


damortissement

Amortissement

cumul

VNC en fin

d'exercice

1998 40000 1333 1333 38667

1999 38667 4000 4000 34667

2000 34667 4000 8000 30667

2001 30667 4000 12000 26667

2002 26667 4000 16000 22667

2003 22667 4000 20000 18667

2004 18667 4000 24000 14667


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22

2005 14667 4000 28000 10667

2006 10667 4000 32000 6667

2007 6667 4000 36000 2667

2008 2667 2667 38667 0

Amortissement du matriel de traite

Anne VC au dbut de

l'exercice


cumul

VNC en fin

d'exercice

1999 50000 10000 10000 40000

2000 40000 10000 20000 30000

2001 30000 10000 30000 20000

2002 20000 10000 40000 10000

2003 10000 10000 50000 0

Amortissement du tracteur

Anne valeur au dbut Amortissement Amortissement

cumul

VNC en fin

d'exercice

1998 110000,0 6111,1 6111,1 103888,9

1999 103888,9 18333,3 24444,4 85555,6

2000 85555,6 18333,3 42777,8 67222,2

2001 67222,2 18333,3 61111,1 48888,9

2002 48888,9 18333,3 79444,4 30555,6

2003 30555,6 18333,3 97777,8 12222,2

2004 12222,2 12222,2 91666,7 0,0

Amortissement Du chateau d'eau


cumul

VNC en fin

d'exercice

1998 15000,0 1000,0 1000,0 14000,0

1999 14000,0 3000,0 4000,0 11000,0


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23

2000 11000,0 3000,0 7000,0 8000,0

2001 8000,0 3000,0 10000,0 5000,0

2002 5000,0 3000,0 13000,0 2000,0

2003 2000,0 2000,0 15000,0 0,0

Amortissement de puits


damortissement

Amortissement

cumul

VNC en fin

d'exercice

1998 90000 3000 3000 87000

1999 87000 9000 4000 78000

2000 78000 9000 18000 69000

2001 69000 9000 27000 60000

2002 60000 9000 36000 51000

2003 51000 9000 45000 42000

2004 42000 9000 54000 33000

2005 33000 9000 63000 24000

2006 24000 9000 72000 15000

2007 15000 9000 81000 6000

2008 6000 6000 87000 0

Amortissement Du camionette


cumul

VNC en fin

d'exercice

1998 140000 9333 9333 130667

1999 130667 28000 37333 102667

2000 102667 28000 65333 74667

2001 74667 28000 93333 46667

2002 46667 28000 121333 18667

2003 18667 18667 140000 0


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24

Amortissement des vaches


cumul

VNC en fin

d'exercice

1998 680000 45333 45333 634667

1999 634667 136000 181333 498667

2000 498667 136000 317333 362667

2001 362667 136000 453333 226667

2002 226667 136000 589333 90667

2003 90667 90667 680000 0

Amortissement des vaches descendantes (gnration)Anne Valeur d'origine Annuit

damortissement

Amortissement

cumul

VNC en fin

d'exercice

1998 0 0 0 0

1999 0 0 0 0

2000 0 0 0 0

2001 306000 61200 61200 244800

2002 612000 122400 183600 428400

2003 1054000 210800 394400 659600

Amortissement de la pompe


cumul

VNC en fin

d'exercice

1998 40000 2667 2667 37333

1999 37333 8000 10667 29333

2000 29333 8000 18667 21333

2001 21333 8000 26667 13333

2002 13333 8000 34667 5333

2003 5333 5333 40000 0

Amortissement autres matriaux


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25

2. la valeur des lments du bilan

Valeur des stocks

Le stock de produits en cours estconstitu des taureaux qui seront vendus lge de 18mois avec un prix de 17 00 mais qui seront valu 7000 dh.

Anne VC au dbut de

l'exercice


cumul

VNC en fin

d'exercice

1999 30000 6000 6000 24000

2000 24000 6000 12000 18000

2001 18000 6000 18000 12000

2002 12000 6000 24000 6000

2003 6000 6000 30000 0

Amortissement des vaches gnration 2


cumul

VNC en fin

d'exercice

2001 306000 61200 61200 244800

2002 244800 61200 122400 183600

2003 183600 61200 183600 122400



cumul

VNC en fin

d'exercice

2002 306000 61200 61200 244800

2003 244800 61200 122400 183600



cumul

VNC en fin

d'exercice

2003 442000 88400 88400 353600


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26

Pour les stocks des matires premires ils seront constitus dun mois dalimentation

concentre.

Tableau des stocks des veaux :

1998 Valeur 1999 valeur 2000 valeur 2001 valeur 2002 valeur 2003 valeur

VEAUX

SI 0 0 0 0 18 126000 18 126000 26 182000 34 238000

ENTREE 0 0 18 63000 18 63000 26 91000 34 119000 46 161000

SORTIE 0 0 0 0 18 306000 18 306000 26 442000 34 578000

SF 0 0 18 126000 18 126000 26 182000 34 238000 46 322000

variation

stocks 0 126000 0 56000 56000 84000

Tableau des stocks en alimentation concentre :

annes 1998 1999 2000 2001 2002 2003

stocks dbut d'ex 0 19666,67 25666,6667 34500 46000

stocks fin d'exercice en

AC 19666,67 25666,67 34500,00 46000,00 61500,00 0,00

VARIATION STOCKS -19666,67 -6000,00 -8833,33 -11500,00 -15500,00 0,00

Valeur de la crance client

Pour la vente de pomme de terre et les taureaux, les crances client ne figurant pas au niveau du

bilan la fin de lexercice comptable car le rglement se fera au cours de lexercice.

Cependant, pour la commercialisation du lait, le bilan indiquera la prsence dune crance client.

La dernire quinzaine dachat effectue par COPAG ne sera rgl quaprs 7 jours donc 15 jours du

chiffre daffaire figurera au niveau du bilan en tant que c rance client.

1999 2000 2001 2002 2003

Chiffre d'affaire(lait) 720000 840000 1164000 1542000 2064000

crances clts 30000 35000 48500 64250 86000


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Valeur de la dette fournisseur

Le rglement du fournisseur en alimentation concentr est de 15 jours.

Annes 1998 1999 2000 2001 2002 2003

charges aliment

concentrs

221600 246800 349600 460400 617600

stocks fin d'exercice en

MP

19666,67 25666,67 34500,00 46000,00 61500,00 0,00

dettes Fournisseur 819,44 10302,78 11720,83 16483,33 21745,83 25733,33

3. Valeur des immobilisations produite par lentreprise

Les vaches sont des immobilisations amortir sur cinq ans. Ainsi, les vles nayant pas

atteint lge de lactation seront considre comme des immobilisations produites par lentreprise

pour elle-mme.La valeur de march des velles est estime 8000 Dhs la fin de lexercice comptable. A

velles ayant atteint lage de 24 mois seront inscrit en immobilisation pour la valeur de dfaut(17 000 dhs)

4. Etablissement du CPC et du Bilan

A partir des informations et des calculs effectus dans ce qui prcdent, nous pouvons laborer

notre compte de produits et de charges et notre Bilan prvisionnel pour les cinq premiers exercices.

Evaluation de linvestissement

Calcul de la dpense d'investissement D 0

Annes 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Investissements 1295000 19200 30000 30000 30000

BFR -6 000,00 157 466,67 374 254,36 155 716,67 350 953,76 234 411,80


28/29


28

var BFR 163 466,66 216 787,69 -218 537,69 195 237,10 -116 541,97

total DI 1 289 000,00 176 666,67 374 254,36 185 716,67 380 953,76 264 411,80

DI actualise 1 289 000,00 157 738,10 298 353,29 132 189,46 242 103,00 150 034,36

Calcul de la valeur rsiduelle

mthode utilise: mthode de march

effectif en fin de priode 102 effectif prix prv de

vente

total

vaches +6ans 40 9000 360000

vaches +5ans 18 10000 180000

vaches +4ans 18 11000 198000

vaches +3ans 26 12000 312000velles (avant vlage) 46 6000 276000

veaux (moins de 12 mois) 46 6000 276000

veaux (plus de 12 mois) 34 12000 408000

total VR1 2010000

5. Evaluation de linvestissement

i. Calcul des Cash Flow

0 1 2 3 4 5

Rsultat avant impt -348669,45 -56428,33 156098,34 357183 649941,67 1081539,84

Impt 30% 0

Rsultat net -348 669,45 -56 428,33 156 098,34 357 183,00 649 941,67 1 081

539,84

Dotations aux

amortissements

78777,78 262133,33 274733,33 354133,33 442133,33 505400

Cash flow -269 891,67 205 705,00 430 831,67 711 316,33 1 092 075,00 1 586

939,84

Taux d'actualisation 12% 12% 12% 12% 12% 12%


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Cash flow actualis -269 891,67 183 665,18 343 456,37 506 300,91 694 033,41 900 472,28

Calcul de la VAN :

Total Cash Flow actualis 2 358036,48

(- Investissement initial) 1404200

VAN 953

836,48

La VNA est positive, ce qui signifie que le projet et rentable

ii. Indice de profitabilit :

Total Cash flow actualis / Investissement intial

IP 1,67927395

Conclusion :

A partir du business plan prsent ci- dessus, il savre que le projet est rentable.

Documents

Montage Financier Cas STAR