PAYS : France RUBRIQUE : Spécial placements PAGE(S ... · Le crowdlending (littéralement emprunt auprès de la foule ,autrement dit financement participatif) consiste pour des petites

ETMOI..

Photos extraitesde la série Open

Fields ,de Guillaume Amat.

À chaque foisil place un miroir

horizontal dansle paysage et donneainsi ooir ce quise passe derrièrelui . Ce projet fait

partie deterritoire liquide ,

une missionautoproduite

par plusde 40 photographes

français et dontles trauaua seront

eaposés à la BNFà Paris , à partir

d'octobre

DÉLICESD' INITIÉS13PISTESBIENPOURPLACER

SONARGENTEntre le coté et le non coté , l ' immobilier

le crédit et des placements « plaisirs»comme le vin le cheval ou l ' art , on peut

encore trouver de la performance.condition d '

accepter une dose de risque.

Par Jean-Denis ErrardPhotographe: Guillaume Amat

«Lesplacements , c' est comme le vélo: on ne peutpasfaire du surplace à moins de tomberL'

image de Bernard Aybran , directeurde la multigestion chez Invesco AssetManagement , est parlante . le bon vieuxtemps - comme au début des années 90 quandl'assurance-vie et les Sicav monétaires payaientdu 9%% , l'épargne logement du 6%% - mêmele négligent et le dilettante engrangeaientles intérêts «dans un fauteuil» . Aujourd

'hui , faire'<tranquille» du 3 ou 4%% n' est plus possible.«Pour trouver de la performance , il faut accepterdeprendre des risques et de renoncerà la disponibilité d'une partie de sescapitaux» ,remarque Meyer Azogui , le président de CyrusConseil , l 'un des plus importants cabinetsde gestion de patrimoine . Laurent de Swarte,cofondarcur office Agami ,confirme: «Dans le cas contraire , l 'investisseurne trouvera pas de solution rentable .Le placement vedette des Français , l'

assuranceviedite en euros , n' est plus aujourd'hui

qu'une

solution de sécurité Et encore! La loi autorisedésormais le gouvernement à bloquer les retraitsen cas de panique financière . Nette d inflation

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PAYS : France PAGE(S) : 64-73SURFACE : 528 %PERIODICITE : Quotidien

RUBRIQUE : Spécial placementsDIFFUSION : 123636JOURNALISTE : Jean-Denis Evrard

24 mars 2017 - N°69 - Week End

(1,4%%en janvier 2017selon l 'Insee), l'

assuranceviesans prise de risque rapportera cette annéeautour de 1%%!Quel coup de pédale, alors , peut-ondonner pour éviter de tom ber de vélo? La palettedes placements est plus large qu'

on ne le croit.À condition de déléguer à des professionnelscompétents ou d'être averti et vigilant , vouspouvez choisir parmi les 13pistes qui suivent ..

MISE DE DÉPART* Presque rien

* * * * Très faitle

* * * * SignIficatlue

* * * * Importante

* * * * * Très

PROFIL DE RISQUEZZZZUzzz Nul

Très faible

Faible

Significatif

Important

Très

VIBRERAVECUNE« PATTE» DECHEVAL

MISEDEDÉPART:* * *

PROFILDERISQUE:

L 'univers des courses hippiques est fascinantet procure dessensations incomparablesafortiori quand on possèdesespropres chevaux» ,commente Éric Hoyeau , le PDG d'

Argana.Et ce peut être un investissement plaisiraccessible presque - toutes les boursesen partageant la monture . Éric Hoyeau gère ainsiArgana Racing Club Deauville , un programmed'écuries de groupe qui permet ,justement ,de découvrir le propriétariat .

en ce filoutent L'Écurie Triptych , de 35 partsà15 000 euros chacune , pour acquérir quatrechevaux confies à deux entraîneurs bien connus ,Francis-Henri Graffard et Yann Barberot.Argana , leader des ventes aux enchèresde chevaux de course en France (contrôlé parl 'Aga Khan et SergeDassault) , propose ce

qu'on

appelle dans le jargon une patte couvrantl'intégralité des frais de l écurie pendant sa duréede vie de deux ans, avec la perceptionde la totalité des gains de course collectéset du produit de cession des chevauxà la dissolution de l'écurie . Lescoûtset les risques sont partag,és, souligne ÉricLes amateurs apprécieront l 'immersion danslescoulisses: matinées à l entrainetnent , accueilprivilégié à chaque course de l 'écurie, rencontreaveclesprofessionnels, réceptions aux grandsévénements visites de haras prestigieux .» Clôturede offre en mai . Faut-il le rappeler , le chevaln' est pas une machine et l 'équitation n' est pasune Sicav de rendement! Pour autant , confiele PDG d Argana , nos écuries enregistrentdepuis création en 2013desrésultats trèsenthousiasmants sur les hippodromes» .





L'Écurie Bering détient ainsi une très bonnepouliche qui vise cette année les meilleuresépreuves de sagénération la nouvelle ÉcurieTriptych , elle , compte deux espoirs pourle Critérium d'Octobre , une nouvelle épreuvedotée de 250000 euros qui se tiendra durantle week-end du Qatar Prix de l 'Arc de Triomphe.«De quoi vibrer» , s' enflamme Eric

ENDIRECTAVECLECROWDLENDINC

MISEDEDÉPART:

PROFILDERISQUE:

Le crowdlending (littéralement empruntauprès de la foule , autrement dit financementparticipatif) consiste pour des petitesentreprises à solliciter l'épargne privéepour un emprunt destiné à financerleur développement Les PME ne trouvant pastoujours un accueil favorable auprèsdes banques , elles peuvent aujourd

'hui

demander aux épargnants de leur prêterde l'argent par l' intermédiaire de plates-formesInternet dédiées Selon le cabinet ICPMG,le crowdlending pesait 83,8 millions d'eurosen France en 2016 Utilité , pour les particuliers:un taux d'intérêt d'environ 7%% (avant impôtde 24%% 15,5%%de cotisations sociales)sur des durées courtes (trois à cinq ans)Le particulier peut prêter jusqu' à 2000 eurospar projet et jusqu' à 000 euros pour un couple.Pour les sociétés et holdings cherchant à placerleur trésorerie , il n' y a pas de limite.

C' est là une solution intéressante , maisla contrepartie est d'

accepter le risquede défaillance de la société. En clair , la pertede la somme prêtée! «Le professionnalisme dansla sélection desdossiers est essentiel», souligneThomas de Bou rayne , le président du sitecredit fr et ancien responsable de Cofidis.Sur les 25287 dossiers reçus à cejour , à raisonde près de 2000 sollicitations par mois , il n' en aretenu que 157pour un total de 8,761millionsd'euros prêtés . Et les épargnants inscrits sur cetteplate-forme ont financé 113projets en 2016avecce système de prêts pour des PME (souventdes commerces , restaurants , hôtels ) en quêtede 70000 en moyenne . Actuellement ,le site propose une quinzaine d'

opportunitéspar mois et annonce zéro défaut de paiementà cejour . Deux sites réputés émergentparticulièrement , celui-ci et Lendix . Lendopolis ,Unilend et quelques autres interviennentégalement sur ce marché en devenir.

TENTERLEJACKPOTDUCROWDFUNDINC

MISEDEDÉPART:

PROFILDERISQUE:

Le crowdfunding est le versant capital»du crowdlending . Vous ne prêtez pas, mais vousinvestissez en parts ou actions de petitesentreprises et de commerces La plate-formenuméro sur ce créneau , la plus sérieuse , estWisEED et ses57000 investisseurs inscrits.Le crowdfunding ne va pas sans risque . En effet ,ce n' est pas placement « puisquevous ne pouvez pas revendre vos parts à toutmoment . Et, comme le fait remarquerla présidente de WisEED , Stéphanie Savel,

nous proposons desprojets essentiellementamorçage, ce que personne ou presque ne »

Il faut donc bien analyser le projet carsi la société se«plante perdez tout votreinvestissement . Radical . Mais si, à l' inverse ,elle «cartonne» , le jackpot peut être au boutde l'aventure . Vous pouvez remporter plusieursdizaines , plusieurs centaines , voire plusieursmilliers de fois la mise! «Deplus en plusdeFrançais découvrent l 'intérêt dedonner du sensà leur placement enparticipant à l 'économie réelle.nye , en France, un vrai mouvement desoutienà la création destart-up» , ajoute Stéphanie Savel.Une bonne action , en quelque sorte.

SEREPOSERSURLESSCPI

MISEDEDÉPART:

PROFILDERISQUE:

Les parts de SCPI (société civile de placementimmobilier) constituent une source de revenussans grand risque , d'une bonne rentabilité(+ 95%% sur dix ans) et parfaitement durable.Idéal , par exemple , pour s' épargner tout soucidurant la retraite Ce type de société investiten immeubles loués à des entreprises en Franceou en Europe et les loyers vous reviennent tousles trimestres (tous les mois pour Corum) .





Deux bémols cependant . D'abord les frais ,l'ordre de 10%%, lors de la souscription

des parts (mais c' est en fait à peu prèsque cofitc l 'achat d'un bien immobilier

en direct) Cela exige une optique de placementà long terme . La liquidité , ensuite . La reventedes parts , mais là aussi comme pour un bienimmobilier , demande un certain délai.

Plusieurs sociétés de gestion ont une solideréputation de savoir-faire en la matière: Corum ,Voisin , Sofidy,Foncia Pierre Gestion , ILSBCREIM , Ciloger ... Intéressez-vous , par exemple ,à Corum Convictions , affiche pour lacinquième année consécutive un rendement

86%% , à savoir 6 ,45%% pour 2016 (avecun taux de rentabilité nette annuelle de 5 ,2%%sur cinq ans, plus-value incluse) . Elle vientde lancer deux innovations , explique FrédéricPuzin , président de Corum AM: un revenumensuel et une «décimalisation despartsen millièmes» , ce qui permet de programmervotre épargne tous les mois , trimestres ousemestres selon votre choix , à partir de 50 eurosseulement , sans aucun engagement de durée oude montant En outre , «vous pouvez demander leréinvestissement desdividendes automatiquement ,en totalité ou partiellement entrecommente Frédéric Puzin . La meilleure idée:intégrer les parts de SCPIdans une assurance-viepour défiscaliser les revenus et plus-values.

CARESSERLE« CATBOND»

MISEDEDÉPART:

PROFILDERISQUE:

Rien de commun avec le matou du célèbreagent secret de sa Majesté , on s' en doute!Le «Cat Bond» est un titre obligataire (Bonden anglais) émis par les compagniesd'assurance pou r refina ncer les risques prissur les catastrophes (Car) naturelles:tempêtes , ouragans , tremblements de terre ,inondations En cas de sinistre , toutou partie des intérêts de l'obligation , voirele capital investi , peuvent être perdus.Mais en contrepartie , la rémunération estlargement plus élevée

qu'un titre d'

empruntd'

entreprise . Il est possible , en effet , obtenirdu 5 à 8%% et , plus la probabilité de survenanced'une catastrophe est forte , plus la primede risque est élevée . L'

avantage d 'un telplacement : ces risques sont par natureindépendants des cycles économiqueset des risques des marchés classiques.«Nous proposons ce type de solution , explique

Laurent de Swarte , du multi-family officeAgami , à travers desfonds qui investissenten Cat Bonds , avec des parts à environ10000 euros .» En Europe , le marchédes émissions est dominé par des a reurs(Axa Investment Managers , Allianz , Generali ,

rich ) et des réassureurs (Scor alternativeinvestments , Swiss Re, les allemands

Re et Munich Re ) Les risquesde défaut? Ils sont à relativiser:« lisse comptent sur les doigts d'une maindepuis le milieu des années 90» , rassureFrançois Divet , d'Axa Investment Managers.

SURFERSURL' ASSURANCE-VIEENLIGNE

MISEDEDÉPART:

PROFILDERISQUE:

L'assurance-vie reste de loin le placementle plus intéressant , ne serait-ce que fiscalementen raison de l 'exonération d'

impôt et de droitsde succession dans la plupart des cas.

Mais à l 'heure où le rendement du fondsgaranti en euros est devenu quasi nulnet d'inflation et où les performancesdes fonds boursiers sont incertaines , les fraiset la performance deviennent des critèresdéterminants dans le choix d'un contrat.D'où l ' intérêt de souscrire via un courtieren ligne! «

n' y pas de frais sur les versementset lesfrais degestion sont beaucoupmoins onéreux: 0,6%%sur le montant d'

épargne,contre souvent 0,9 àl%% », compare ÉdouardMichot , président de l ' des sitesprécurseurs , assurancevie .com . Cumulésur dix ans , l impact équivaut à 4%% de fraissur vos versements , ce n' est donc pas du toutneutre! Autre avantage de ces assurances-vieen ligne: «On ne vous impose pas les produitsmaison , mais on propose un large choixde solutions financières parmi les meilleuresdu marché .» C' est un peu comme dansun fonds sont disponibleschez' Fortun eo, 350 chez Altaprofitset jusqu' à 550 chez assurancevic .com ,par exemple . Que l'on se rassure:les sociétés d 'assurance sont derrièreces courtiers en ligne sont les mêmesque pour les assurances-vie traditionnelles(Generali , Suravenir/ Crédit Mutuel Arkea ,Aviva , pour n' en citer que quelques-unes) ;ce n' est que le mode de distribution change.Cependant , «cette démarche exige davantaged 'autonomie de la part des épargnants »,relève Édouard Michot.





MUSCLERLESÉPARGNESSALARIALEETRETRAITE

MISEDEDÉPART*

PROFILDERISQUE:

Il existe un accord de participation dansvotre entreprise? Alors pouvez mettrede l 'argent de coté (avec Fabondement qui peutatteindre jusqu' à trois fois votre mise) dansun plan d'

épargne entreprise (PER),qui va permettre des retraits sans impôts cinqans après , ou dans un plan d'

épargne retraitecollectif (PERCO), qui va se débouclerà la retraite.

Les indépendants (professions libérales ,artisans , commerçants ...) peuvent égalementavoir leur plan d'

épargne , si l 'entreprise compteau moins un salarié même à mi-temps . Dansce cas c' est le PEEi ou PERCOi (i signifiantinterentreprises) . Mais attention au choixdu gestionnaire . «Beaucoup defonds sontde mauvaise qualité» avertit Pascal Jouve ,conseil en gestion de patrimoine à Toulon.

Un seul spécialiste émerge vraiment Ries ,qui donne accès aux meilleurs gestionnairesde fonds boursiers (alors que les banques neproposent que leurs fonds maison , pas toujoursbien gérés). Inconvénient de l 'épargne salariale:il n' existe pas de fonds en euros . L'

option ditesécurité , investie en monétaire , génèreun rendement négatif! Avantage du PER,commente Olivier de Fontenay , associéfondateur d'Eres: «Lu fiscalité est toujours plusfavorable puisque les plus-values sont exonéréesd'

impôt sur le revenu et que les enassurance-vie sont nettement plus élevés.»

RISQUERLESDETTESPRIVÉESMISEDEDÉPART:

* * * * *PROFILDERISQUE:

De nombreuses sociétés de gestion (EquitisGestion , Ti kehau, Ardian , Idinvest ...) se sontspécialisées sur ce créneau et serventd'intermédiaire entre les entreprises

et les investisseurs privés . Les «tickets» sontimportants mais on peut aussi investir viades fonds d'investissement , ce que proposentde nombreux cabinets de gestion de fortuneà l 'instar de Cyrus , Fierez, . . . «Lesgrossesfortunes recherchent deplus en plus ce typede solutions décorrélées des aléas des marchésfinanciers» , indique Patrick Ganansia ,le dirigeant de Herez , le plus gros cabinetde conseils indépendant . Il met cependanten garde: «Certains gérants manquent de sérieuxdans la sélection de cesfinancements de PME.»

SELANCERDANSLE«PRIVATEEQUITY»MISEDEDÉPART

PROFILDERISQUE:

Le private equity , ou «actions non cotées» ,beaucoup de Français le pratiquent de longuedate sans le savoir - comme le bourgeoisgentilhomme pratiquait la prose- , quandils achètent des parts de PME . Plus récemment ,des sociétés de gestion spécialisées se sontlancées sur le créneau afin de permettreaux clients d'investir de plus gros ticketsdans des fonds dédiés au capital de jeunesentreprises en développement . Cette classed'actifs est notamment depuis peu l 'unedes préférées des grosses fortunes «Avecdes taux proches dezéro et despotentielsde performances aux environs de 12à 15%%,le risque n' ajamais été aussi bien rémunéré ,explique Alain Massiera , l 'associé-géranten charge de la banque privée de Rothschild& C,Gestion . En outre , l 'investisseur évitela volatilité des cours de Bourse et cette clientèleest à la recherche d'une implication dansl 'économie réelle, avecdes histoires fatnilialesLa Bourse , elle , est jugée plus impersonnelle.ISAI Gestion , CapHorn Invest , Isatis Capital ,Parvilla , Partech Ventures , 123IM , FinancièreFonds privés ... les acteurs du private equitypour grosses fortunes n' ont jamais été aussisollicités , tant par les entreprises en quêtede financement que par les investisseurs.Le private equity est devenu plus accessiblegrâce des fonds fiscaux de type FCPI et HP ,quelques gestionnaires obtenant de bonsrésultats (ACG Management , Alto Invest ,Naxicap , PE, CM-CIC, Inocap , Edmondde Rothschild) . En outre , des fonds spécifiquesont été lancés qui peuvent dorénavantintégrer des contrats d'assurance-vie commeceux d'Axa , de CNP ou de BNP Paribas.





SILLONNERLESVIGNOBLESMISEDEDÉPART:

PROFILDERISQUE:

«L 'idée d 'investir dans desparts de vignobleset d'encaisser des revenus sousde bouteilles de ces terres séduit de plusen plus de monde , assure André Manière ,le fondateur des GFV Saint-Vincent(Groupement foncier viticole) . La BordelaiseSabine Eyquem , qui récemmentsuccédé à la présidence , monte en ce momentson 35 groupement foncier viticoleen vingt-deux ans , qui comprend

25 à 30 investisseurs privés en moyennepar opération . Au total , ils accompagnentet animent près de 100 hectares de vignoblesde renom en Bourgogne , Bordelais ,Champagne et Côtes-du-Rhône . « L 'enviede diversification et de décorrélationdes marchés financiers et immobiliers expliqueen grande partie la démarche des investisseurs.Notre stratégie est de cibler des terroirsexceptionnels et des vignerons réputés , quiparle qualité de leurs vins , contribuentà l 'objectif principal: la valorisation» ,commente cette très fine connaisseusede la France viticole . Les GVF Saint-Vincentproposent en ce moment d'investirdans la plus ancienne maison de vins

la Champagne , la maison Gosset , avecle GFV 1584. Pour 85000 euros ,vous recevez annuellement douze bouteillesde grand blanc de blancs brut , six de grandrosé brut et six flacons de cuvée Cclebris.Un revenu qui peut se bonifier dans le temps ,selon la qualité des millésimes , tout commeces vignobles tendent à prendre de la valeurau fil des années . D'autres projets sonten cours «avec de très belles appellationsPomerol , Champagne Grand Cru , Bourgogneet pourquoi pas également d 'autres terroirs ,mais toujours avec de grands vignerons» ,confie Sabine Eyquem.

DOUERL' EFFETDELEVIERENIMMOBILIER

MISEDEDÉPART

PROFILDERISQUE:

L'immobilier est assurément l 'une des solutionsles plus intéressantes avec des taux de créditlargement inférieurs aux rendements locatifs.« C' est le seul type d'

actif sur lequelles particuliers peuvent faire jouer l 'effet de levierd'un emprunt» , observe Laurent de Swarte ,du mu lti-family office Agami . Intéressant , oui ,niais si on accepte le risque locatif! D'autresopportunités sont à mettre à profit:le démembrement (la spécialité de sociétéscomme Fidexi , PEEL , Monetivia) , qui permetd'acheter des parts de SCPIou un appartementlocatif avec une décote d'environ 35 à 40%%

qui va s' effacer après quinze ans. Autresoptions , l'investissement dans des immeublesréhabilités et reconvertis en appartements(avec Novaxia par exemple) ou la réhabilitationd'anciennes demeures (Compagnie Immobilière

Restauration , Upstonc) . «L 'option qui a

le plus la cote depuis plusieurs années est loueuren meublé non professionnel ,commente Laurent de Swarte De nombreuxconseils en gestion de fortune mettent en placece type d'

opérations permettant la ristournede la TVA sur la construction , ainsi quela déduction fiscale de l 'amortissement du bienet des intérêts d'

emprunt.

SEPASSIONNERPOURLEBEAUMISEDEDÉPART

PROFILDERISQUE:

Voir seulement l 'art comme un investissementest osé. C' est d'abord un plaisir , tousles conseillers en gestion de fortune le disent.«Le marché de l 'art est l 'un des avatarsde la société de consommation , fait remarquerDelphine Brochand , fondatrice du cabinetde conseil Fin' Art Consulting . Le marketing y est





roi , les budgets alloués dans lesgrandes maisonsde vente sont considérables .» L'ancien directeurde l 'art contemporain chez Sotheby' s, TobiasMeyer , n' a-t-il pas déclaré que « Tire best artis the most expensive, bectassethe marketis smart»? « On semet à acheter de l 'artpour des raisons qui n' ont rien à voir avec l 'artlui-Ménie» observe Delphine Brochandqui recommande «de rester de marbre faceà cette hypermédiatisation de certains artistesElle suggère notamment de s' intéresseraux thématiques «délaissées» commele mobilier ancien ou la peinture ancienneoù elle relève de très intéressantes opportunités

MISE DE DÉPART* * * Presque rien

* * * * Très faible

* * * * * Significatiue

* * * * Importante

* * * * * Très élevée

PROFIL DE RISQUEZUZZZzzz

d Très faible

Faible

Significatif

Important

Très élevé

OSERLABOURSE,AVECUNPARACHUTE

MISEDEDÉPART:* *

PROFILDERISQUE:

La Bourse , c' est possible , avec cette mécaniquefinancière permet d'investir avec ladynamique du marché , tout en se prémunissantcontre le risque de baisse , du moins jusqu' àun certain niveau . Le cabinet Cyrus conseillefortement ce type de placement . En périodede stresser de volatilité forte , c' est une solutionincontournable , une vraie alternative dediversification qui permet d '

escompter de 4 à 5%%

nets avec une prise de risque contrôlée» , estimeMeyer Azogui , son président . Mais attention ,cette mécanique complexe suppose quele professionnel sache régler les variablesd'

ajustement de ce placement avec la précisiond'un motoriste de Formule Seuls les conseillers

gestion de patrimoine capables de lancerun appel d'offres auprès des établissementsspécialisés Ad equitylSociéte Générale ,Derivatives Capital de Kepler Che uvre ux,Natixis) peuvent proposer cela . Tous lesparamètres sont personnalisables fonctiondes objectifs et des critères d 'investissement» ,explique Jérémy Sayada, responsable deDerivatives Capital . Comme le fait remarquerJean-Pierre Clot , conseil cogestion depatrimoine près de Grenoble , «je propose ce typede produits sur la base d' cahier des chargesstrict parce que souvent l ' des réseauxbancaires est mal fichue» . Son confrèred '

Annecy , Olivier , ancien présidentde la Chambre nationale des conseils en gestion

pattimoine , s' en tient lui aussi à desémissions spécifiques car comme toujours ,quand on industrialise un filon , les deux tiersde la production valent rien ». Face àdes marchés d'actions au plus haut , il est bonde consacrer une part de son portefeuilleà ce type de «solution à capital protégé» pourreprendre l 'expression de Meyer Azogui .





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