PERFORMANCES UNE ÉQUIPE DÉDIÉE · "transformation digitale des entreprises" en investissant dans SQLI, ESI Group, Axway et Sword. Le digital devient une réalité pour la plupart

FR0011288513 - Fonds Obligataire

Stratégie Flexible

Union Européenne - Création : Déc. 04

Union Européenne - Création : Juin 02

Union Européenne - Création : Oct. 01

France - Création : Oct. 01FR0010111732 - Fonds Actions PEA

FR0010117077 - Fonds Actions PEA




Allocation d'actifs Monde - Déc. 09

FR0011707488 - Fonds Actions PEA-PME

Mathieu QUODResponsable Commercial CGPI

PARIS / RÉGION NORD

Téléphone : 01 73 54 16 54 / 06 78 54 94 92

[email protected]

Europe & US - Long/Short - Création : Oct. 04

Europe & US - Long/Short - Création : Oct. 04 -0.0% -0.1% -0.1% 0.1%

5.1%

3 Données calculées à partir du 05.12.12, date de début de gestion

28.9% 22.2%

53.0%

Union Européenne - Création : Sep. 12³

Union Européenne - Création : Juil. 06¹

FR0010738120 - Fonds Diversifié PEA


Directeur du développement

PARIS / RÉGION SUD

Alain BENSOResponsable Commercial CGPI

PARIS / RÉGION OUEST

Téléphone : 01 73 54 16 52 / 06 77 53 52 57

[email protected]

1.6% 1.1% 2.5%

17.0% -

58.2%

38.2% 7.6%

26.0% 4.9%

13.9% -

[email protected]

Téléphone : 01 44 40 16 14 / 06 77 53 54 92

[email protected]

7.9%

17.0%

EUROSTOXX TR -4.5% 3.6% 3.1% 42.9%

Vol.

1 anSycomore Sélection Responsable (R) 14.8%

Stratégie Responsable VL Sept. 2015 1 an 3 ans Création

Performance -2.4% 11.4%

Europe & US - Long/Short - Création : Oct. 04

52.4% 15.8%


Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps. Avant d'investir, consultez au préalable le prospectus complet de l'OPCVM disponible sur notre site www.sycomore-am.com

1 La part R ayant été créée le 27/01/14, les données antérieures constituent une simulation de performances réalisée à partir de la part X du fonds.

2 La performance du fonds Sycomore Allocation Patrimoine est calculée depuis le 29.12.2009, date de changement de gestion.

8.7% 2.6%

0.7% - 12.9% 2.4%

Barclays Eur Corp exFinancials -0.9% -2.4% -0.7% -

Sycomore Sélection Crédit (R) Performance -1.9% -0.6%

14.7%

Sycomore L/S Market Neutral (R)

Sycomore L/S Opportunities (R) -1.5%

-1.0% 3.3%

0.0% -0.1%

Performance

Eonia Capitalisé

Performance

Eonia CapitaliséFR0010231175 - Fonds Diversifié PEA

-0.1% 0.1%

3.7% 6.4% 21.5%

EUROSTOXX TR -4.5% 3.6% 3.1% 42.9% 22.1%Union Européenne - Création : Mars 08

Sycomore Partners (P) Performance -2.4% 3.1% 6.0% 28.5%

FR0007078589 - Fonds diversifié

3.7% 21.1%

Eonia Capitalisé + 2% 0.2% 1.4% 1.9% 6.3%

Sycomore Allocation Patrimoine (R) Performance -2.0% 1.8%

VL Sept. 2015 1 an 3 ans Création²Vol.

1 an

Olivier CHAMARD

EUROSTOXX TMI Small TR -3.6% 11.9% 12.6%

72.3% 180.3% 18.1%

162.9% 14.3%

54.5% 41.8% 18.1%

Directeur Relations Partenaires17.3% 69.0% 72.5% 8.9%Sycomore Sélection PME (R) Performance -1.2% 14.7%

13.5% 14.6% 62.5%

MSCI EMU Small NR -4.0% 14.2% 15.1%

Synergy Smaller Cies (R) Performance -4.0%

Union Européenne - Création : Déc. 03

6.3% 53.5% 44.5% 21.2%

0.7% -1.4%

80.7% 22.1%

37.0% 46.0% 23.9%

41.2% 68.7% 18.1%

EUROSTOXX TR -4.5% 3.6% Associé fondateur

Sycomore European Recovery (R) Performance -6.3% 7.3%

44.9% 107.9% 15.4%

3.1% 42.9%

Téléphone : 01 44 40 16 06

EUROSTOXX 50 TR -5.1%

Sycomore Eurocap (R) Performance -5.4% 5.6% Christine KOLB

EUROSTOXX TR -4.5% 3.6% 3.1% 42.9%

51.1% 22.1%

Sycomore European Growth (R) Performance -2.6% 8.3% 9.1%

7.5%

66.6% 287.4% 16.7%

CAC All-Tradable NR 82.1% 21.7%

PERFORMANCES UNE ÉQUIPE DÉDIÉE

Stratégie Actions VL Sept. 2015 1 an 3 ans CréationVol.

1 an

-4.2% 6.3% 4.5% 45.1%

Sycomore Francecap (R) Performance -4.0% 13.5% 13.9%

mailto:[email protected]




FRFRFRFRFRFRFRFR FR

Info. Ratio 0.99EUR

-57.5%-16.0%Drawdown indiceNéant-57.6%Max DrawdownDurée de placement -17.5%

www.sycomore-am.com.

0.50

Vol. indice 17.1% 22.5%

Volatilité 13.5%

Oui J avant 11h (BPSS)

SYCOMORE FRANCECAP R SEPTEMBRE 2015NOS PRINCIPALES CONVICTIONS SUR LE MARCHÉ FRANÇAIS

2011Créa. Annua.

-16.9%

-13.8%

1 an

13.9%

3.0% 22.5% 19.8%

287.4% 10.2% 2.4%

2014 2013 2012

Indice

Sept. 2015

EMPREINTE ESGC

0.87

3 ans

-4.2%

Corrélation 0.97

1.37 0.51

Tracking Error 5.4% 11.5%

0.76 0.65

Alpha 7.6% 6.8%

STATISTIQUES

Sharpe Ratio

45.1% 44.0% 82.1%

ENVIRONNEMENT / SOCIAL / GOUVERNANCE

16.8%

Beta

Création

IMPACT CARBONE (t eq. CO₂

3.1 / 5

ESG

FR0010111732

Indice de référence

CAC All Tradable NR

Code ISIN

J+2

Code Bloomberg

Règlement en valeur

Frais fixes

UCITS IV

Oui

Valorisation

Quotidienne 2.00% TTC

Devise de cotation

Eligibilité PEADate de création

CARACTÉRISTIQUES

Cyril CHARLOT

Thomas DHAINAUTGérant senior

Mastère ESCP, SFAF

Associé fondateur

ESTP, ESSEC, SFAF

SYCMICR FP Equity

Classification AMF

Actions françaises

Com. de mouvement

25% > Indice de référence

5 ans

Com. de surperformance

30.10.2001

Centralisation des ordres

25.4%

5 ans

30.8%66.6% 71.3%

4.5%

3 ans

Sycomore Francecap cherche à enregistrer une performance supérieure à celle de

l'indice CAC All-Tradable NR sur longue période en battant le marché des actions

françaises.

L'univers d'investissement est constitué de l'ensemble des valeurs cotées en France

sans contrainte de secteur, de style ou de taille de sociétés.

En fonction des anticipations du gérant, une part importante peut être accordée aux

valeurs moyennes en capitalisation dans la composition du portefeuille.

PERFORMANCES (au 30.09.2015)

6.3%

Fonds -4.0% 13.5%

Sept. : -4.0% | 2015 : 13.5%

4.4%

40

100

160

220

280

340

400

460

40

100

160

220

280

340

400

460

SYCOMORE FRANCECAP : 287.4%

CAC ALL-TRADABLE NR : 82.1% (Indice)

3.2

3.0

3.1

G

S

E

Fonds

506

308C

Fonds Indice

CAPITALISATION

PORTEFEUILLE

63 Sociétés en portefeuille

Poids des 20 premières lignes

2.2%

STYLE

1.6xRatio P/BV 2015

Rentabilité des fonds propres

SYCOMORE FRANCECAP R

Overlap avec l'indice Croissance bénéficiaire 2015

Contrib.

-0.32%

FFP

Technicolor

Schneider

2.2%

2.8% -0.31%

0.14%

Contrib.

Sanofi

Positifs

STEF

AXA

5.2%

Schneider

Pds moy.

0.10%

Après un mois d'août déjà compliqué avec les doutes liés à la croissance chinoise, la

Fed et l'affaire Volkswagen ont de nouveau amené beaucoup de volatilité durant le

mois de septembre. Le jour de l'annonce "Volkswagen", nous avons réduit notre

exposition au secteur automobile, redoutant les effets ou de contagion.

Nous avons, parallèlement, augmenté notre exposition à la thématique

"transformation digitale des entreprises" en investissant dans SQLI, ESI Group, Axway

et Sword. Le digital devient une réalité pour la plupart des secteurs et les entreprises

doivent investir de manière significative pour s'adapter à cette réalité. Les SSII,

éditeurs de logiciels spécialisés et autres cabinets de conseil, devraient en profiter

dans les années qui viennent, avec une accélération de leur croissance organique

(déjà perceptible sur le premier semestre).

Capi. boursière médiane

Négatifs

Crédit Agricole

Schneider

-0.30%

10.5%

23% 25.3%

Ratio P/E 201599%Taux d'exposition aux actions

55%

COMMENTAIRE DE GESTION VALORISATION

Pds moy.

Assystem

Valeo

Direct Energie


Rendement 2015

15.3x

CONTRIBUTEURS

7

Ventes

Valeo

Accor3.6%

3.5%

Achats

1 2 3

4.0%

Crédit AgricoleAirbus

ci-contre reflète du FCP aux valeurs de toutes

capitalisations du marché français. La catégorie de risque associée au FCP

pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus

faible ne signifie pas « sans risque ». Les données historiques utilisées

pour calculer synthétique pourraient ne pas constituer une

indication fiable du profil de risque futur du FCP.

FFP

PAYS SECTEURTOP 5

1.4%

1.8%

1.8% 0.12%

MOUVEMENTS

3.7%

A risque plus élevé, rendement potentiellement plus élevé.

À risque plus faible, rendement potentiellement plus faible.

4.8%

4 5 6100%

France

7%

33%

21%

21%

17%

Inf. à 150 M

150 M à 1 Md

1 Md à 3 Mds

3 Mds à 20 Mds

Sup. à 20 Mds

49%

20%

19%

11%

Croissance/Visibilité

Redressement

Actifs

Rendement

37%

14%

4%

3%

8%

14%

8%

13%

Industrie

Technologie

Serv. aux collectivités

Produits de base

Serv. aux conso.

Télécoms

Finance

Santé

Biens de conso.

Énergie

Poids Fonds

Poids Actif*

FRFRFRFRFRFRFRFR FR

Info. Ratio -0.11EUR



0.13

Vol. indice 17.1% 22.3%

Volatilité 14.6%


SYCOMORE EUROCAP R SEPTEMBRE 2015NOS PRINCIPALES CONVICTIONS SUR L'ENSEMBLE DE LA ZONE EURO

2011Créa. Annua.

-12.9%

-15.2%

1 an

7.5%

4.1% 23.7% 19.3%

68.7% 3.8% 1.0%

2014 2013 2012

Indice

Sept. 2015

EMPREINTE ESGC

0.96

3 ans

-4.5%

Corrélation 0.98

0.83 0.10


0.83 0.89

Alpha 1.4% 1.0%

STATISTIQUES

Sharpe Ratio

42.9% 40.7% 51.1%


20.6%

Beta

Création


3.0 / 5

ESG

FR0010117077


EURO STOXX TR

Code ISIN

J+2

Code Bloomberg


Frais fixes

UCITS IV

Oui

Valorisation


Devise de cotation


CARACTÉRISTIQUES

Emeric PRÉAUBERT

Arnaud d'ALIGNYGérant senior

MBA Wharton School, Supaéro

Associé fondateur

ESSEC, SFAF

SYCEURR FP Equity

Classification AMF

Actions Zone Euro

Com. de mouvement


5 ans


30.10.2001


16.6%

5 ans

21.3%41.2% 39.0%

3.1%

3 ans

Sycomore Eurocap vise à réaliser une performance supérieure à celle de

EURO STOXX TR sur longue période en battant le marché des actions de la zone euro.

est constitué de des valeurs cotées en Europe

continentale sans contrainte de secteur, de style ou de taille de sociétés.


3.6%

Fonds -5.4% 5.6%

Sept. : -5.4% | 2015 : 5.6%

3.0%

40

60

80

100

120

140

160

180

200

40

60

80

100

120

140

160

180

200 SYCOMORE EUROCAP : 68.7%

EURO STOXX TR : 51.1% (Indice)

3.3

3.0

3.0

G

S

E

Fonds

454

231C

Fonds Indice

CAPITALISATION

PORTEFEUILLE



2.2%

STYLE

1.6xRatio P/BV 2015


SYCOMORE EUROCAP R


Contrib.

-0.61%

Weir Group

Wienerberger

Arkema

2.0%

1.4% -0.50%

0.28%

Contrib.

Kion Group

Positifs

Brenntag

Bayer

4.4%

BPER

Pds moy.

0.13%

Le ralentissement de la croissance mondiale, les incertitudes sur la prochaine

remontée des taux de la Réserve Fédérale américaine et le scandale Volkswagen ont

secoué les marchés boursiers qui affichent une forte correction sur le mois avec une

volatilité élevée. Le taux du fonds a été réduit de 98% début septembre à

94% en fin de mois avec, notamment, les sorties de LVMH, Bureau Veritas, Bouygues,

Thalès du portefeuille et les allègements de BMW et Weir. La pondération de

Volkswagen, qui avait été réduite des deux tiers pendant représentait 1% du

portefeuille au moment de du scandale sur les émissions. négatif

pour le fonds est de 35 bp sur le mois. Nous avons en revanche profité de la volatilité

des marchés pour renforcer plusieurs positions (Wienerberger, Arkema, InterXion,

BPER, Beiersdorf, Brenntag, IMCD) et entrer Air Liquide et Natixis en portefeuille.


Négatifs

Zodiac

Volkswagen Pref

-0.44%

11.0%

16% 21.4%


60%


Pds moy.

Wirecard

Beiersdorf

Carl Zeiss Meditec


Rendement 2015

14.8x

CONTRIBUTEURS

7

Ventes

BMW Pref

Weir Group3.8%

3.6%

Achats

1 2 3

4.0%

Bureau VeritasInterxion

ci-contre reflète du FCP aux actions des marchés

de la zone euro. La catégorie de risque associée au FCP pas garantie

et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus faible ne signifie pas

« sans risque ». Les données historiques utilisées pour calculer

synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable

du profil de risque futur du FCP.

GEA Group

PAYS SECTEURTOP 5

2.6%

2.4%

1.8% 0.14%

MOUVEMENTS

2.4%



4.1%

4 5 6

35%

31%

7%

6%

5%

16%

Allemagne

France

Italie

Autriche

Royaume-Uni

Autres

3%

26%

41%

30%

Inf. à 150 M

150 M à 1 Md

1 Md à 3 Mds

3 Mds à 20 Mds

Sup. à 20 Mds

57%31%

8%4%


Redressement

Actifs

Rendement

39%

19%

10%

3%

3%

2%

12%

13%

Industrie

Produits de base

Santé

Technologie

Serv. aux conso.


Énergie

Télécoms

Biens de conso.

Finance

Poids Fonds

Poids Actif*

FRFRFRFRFRFRFRFR FR

21.3%

5 ans

19.9%44.9% 61.8%

3.1%

3 ans

Sycomore European Growth privilégie les sociétés de croissance offrant une bonne

visibilité. Il vise à battre le marché des actions de la zone euro sur longue période pour

réaliser une performance supérieure à l'indice EURO STOXX TR. L'univers

d'investissement est constitué de l'ensemble des valeurs cotées en Europe

continentale sans contrainte de taille de sociétés.


3.6%

Fonds -2.6% 8.3%

Sept. : -2.6% | 2015 : 8.3%

4.6%

CARACTÉRISTIQUES

Frédéric PONCHON

Arnaud d'ALIGNYGérant senior

MBA Wharton School, Supaéro

Gérant senior

ESC Rouen, SFAF, CFA

SYSMTWR FP Equity

Classification AMF

Actions Zone Euro

Com. de mouvement


5 ans


24.06.2002

Centralisation des ordresCréation


3.1 / 5

ESG

FR0010117093


EURO STOXX TR

Code ISIN

J+2

Code Bloomberg


Frais fixes

UCITS IV

Oui

Valorisation


Devise de cotation


EMPREINTE ESGC

0.89

3 ans

-4.5%

Corrélation 0.93

1.17 0.30


0.61 0.53

Alpha 5.0% 2.7%

STATISTIQUES

Sharpe Ratio

42.9% 40.7% 80.7%


13.5%

Beta

SYCOMORE EUROPEAN GROWTH R SEPTEMBRE 2015UNE SÉLECTION DE VALEURS OFFRANT CROISSANCE ET VISIBILITÉ EN ZONE EURO

2011Créa. Annua.

-8.4%

-15.2%

1 an

9.1%

4.1% 23.7% 19.3%

107.9% 5.7% 7.4%

2014 2013 2012

Indice

Sept. 2015

0.09

Vol. indice 17.1% 22.4%

Volatilité 11.2%


-56.4%Max DrawdownDurée de placement -12.3%


Info. Ratio 0.07EUR

-60.2%-18.0%Drawdown indiceNéant

40

60

80

100

120

140

160

180

200

220

240

40

60

80

100

120

140

160

180

200

220

240 SYCOMORE EUROPEAN GROWTH : 107.9%


EURO STOXX TMI GROWTH TR : 85.4%

3.3

3.0

3.0

G

S

E

Fonds

454

271C

Fonds Indice



4.0%

4 5 6

PAYS SECTEURTOP 5

2.1%

1.8%

3.6% 0.27%

MOUVEMENTS

1.9%

7

Ventes

Roche

D'Ieteren3.5%

3.1%

Achats

1 2 3

3.9%

DanoneCancom







Bayer


55%


Pds moy.

Rhön-Klinikum

Beiersdorf

Korian


Rendement 2015

18.8x

CONTRIBUTEURS

Le meilleur contributeur à la performance en septembre est l'opérateur allemand

d'hôpitaux privés Rhön-Klinikum. Les conditions de son programme de rachat

d'actions (pour environ 10% du capital) ont été annoncées en début de mois faisant

ressortir une prime de 7% sur la moyenne des trois derniers cours de clôture. Le

groupe disposera après cette opération d'un montant mobilisable d'1,2 pour

réaliser des acquisitions sur les 12/18 prochains mois. Aux niveaux de valorisation

actuels des transactions, ceci lui permettrait de doubler son chiffre d'affaires. Korian

affiche également une performance nettement positive. Les investisseurs ont salué la

volonté affichée par le groupe d'accélérer son développement en interne comme par

acquisitions après plusieurs trimestres consacrés à l'intégration de Curanum en

Allemagne et à la réussite de sa fusion avec Medica.


Négatifs

Zodiac

Gerry Weber

-0.33%

11.3%

13% 9.2%

Contrib.

-0.47%

Casino

SES Global

Zodiac

5.7%

1.0% -0.37%

0.33%

Contrib.

Rhön-Klinikum

Positifs

Sanofi

Beiersdorf

6.0%

Danone

Pds moy.

0.17%

CAPITALISATION

PORTEFEUILLE



2.5%

STYLE

2.1xRatio P/BV 2015


SYCOMORE EUROPEAN GROWTH R


36%

34%

7%

6%

5%

12%

France

Allemagne

Italie

Suisse

Pays-Bas

Autres

3%

14%

29%

26%

28%

Inf. à 150 M

150 M à 1 Md

1 Md à 3 Mds

3 Mds à 20 Mds

Sup. à 20 Mds 63%

22%

16%

Leader établi

Challenger

Leader de demain

35%

27%

13%

9%

6%

9%

Santé

Biens de conso.

Serv. aux conso.

Technologie

Produits de base

Énergie

Industrie

Télécoms


Finance

Poids Fonds

Poids Actif*

FRFRFRFRFRFRFRFR FR

Info. Ratio 0.79EUR



-0.01

Vol. indice 18.7% 23.3%

Volatilité 17.6%


SYCOMORE EUROPEAN RECOVERY R SEPTEMBRE 2015UNE SÉLECTION DE VALEURS EN REDRESSEMENT DE LA ZONE EURO

2011Créa. Annua.

-22.8%

-14.1%

1 an

6.3%

4.0% 21.5% 18.1%

44.5% 3.5% -1.0%

2014 2013 2012

Indice

Sept. 2015

EMPREINTE ESGC

0.96

3 ans

-5.1%

Corrélation 0.96

0.87 0.08


0.90 1.01

Alpha 5.0% 0.1%

STATISTIQUES

Sharpe Ratio

37.0% 31.8% 46.0%


24.5%

Beta

Création


3.0 / 5

ESG

FR0010183343


EURO STOXX 50 TR

Code ISIN

J+2

Code Bloomberg


Frais fixes

UCITS IV

Oui

Valorisation


Devise de cotation


CARACTÉRISTIQUES

Thomas DHAINAUT

Cyril CHARLOTAssocié fondateur

ESTP, ESSEC, SFAF

Gérant senior

Mastère ESCP, SFAF

SYCLGCR FP Equity

Classification AMF

Actions Zone Euro

Com. de mouvement


5 ans


30.12.2004


29.4%

5 ans

30.2%54% 45.0%

-1.4%

3 ans

Sycomore European Recovery privilégie les entreprises très décotées, les

redressements opérationnels et les situations spéciales. Il vise à réaliser une

est constitué principalement des grandes valeurs

européennes sans contraintes de secteurs.


0.7%

Fonds -6.3% 7.3%

Sept. : -6.3% | 2015 : 7.3%

3.6%

60

80

100

120

140

160

180

60

80

100

120

140

160

180 SYCOMORE EUROPEAN RECOVERY : 44.5%

EURO STOXX 50 TR : 46.0% (Indice)

3.0

2.9

3.0

G

S

E

Fonds

347

474C

Fonds Indice

CAPITALISATION

PORTEFEUILLE



2.5%

STYLE

1.3xRatio P/BV 2015


SYCOMORE EUROPEAN RECOVERY R


Contrib.

-1.30%

Faurecia

Natixis

Thales

2.9%

1.4% -0.67%

0.84%

Contrib.

BPER

Positifs

Airbus

Kion Group

4.1%

Faurecia

Pds moy.

0.10%

Le fonds a sous-performé en septembre en raison de son exposition au secteur

automobile, affecté par l'affaire Volkswagen. La position en Volkswagen a été

diminuée de 50% à 131.2 euros pour représenter en fin de mois une position de 1%.

Renault et Valeo ont également été vendus mi-septembre afin de réduire notre

exposition au secteur, ramené à 14%. Le secteur des matières premières et

notamment des acteurs du cuivre poursuit sa baisse malgré l'annonce de Glencore de

réduire sa dette significativement via des cessions, une augmentation de capital et des

coupes de production qui devraient accentuer le déficit d'offre de cuivre et la remontée

des prix. En revanche certains titres ont progressé malgré le repli des indices comme

Darty, (3% de du fonds, offre de la Fnac en titre avec une prime de 25%), Alcatel

ou Rhön Klinikum.


Négatifs

Volkswagen Pref

Glencore

-0.55%

9.5%

13% 39.4%


59%


Pds moy.

Darty

Alcatel-Lucent

Direct Energie


Rendement 2015

13.7x

CONTRIBUTEURS

7

Ventes

Crédit Agricole

Unicredit3.6%

3.5%

Achats

1 2 3

3.6%

AegonNexans







Darty

PAYS SECTEURTOP 5

1.4%

2.6%

1.7% 0.14%

MOUVEMENTS

3.7%



3.8%

4 5 6

0% 12%

17%

46%

25%

Inf. à 150 M

150 M à 1 Md

1 Md à 3 Mds

3 Mds à 20 Mds

Sup. à 20 Mds59%

23%

19%

Redressement

opérationnel

Redressement

de multiples

Situation spéciale

24%

11%

7%

5%

5%

16%

6%

2%

22%

2%

Industrie

Technologie

Serv. aux conso.


Énergie

Biens de conso.

Produits de base

Télécoms

Finance

Santé

Poids Fonds

Poids Actif*

47%

15%

11%

9%

4%

14%

France

Allemagne

Italie

Royaume-Uni

Espagne

Autres

Pays-Bas

FRFRFRFRFRFRFRFR FR

3.0 / 5

ESG

FR0010376368


MSCI EMU Small NR

Code ISIN

J+2


SYNSMAR FP Equity

Frais fixes

UCITS IV

Oui

Valorisation


1.57 0.49


Alpha 2.9% 1.4%



14.2%

Fonds -4.0% 13.5%

Sept. : -4.0% | 2015 : 13.5%

9.1%

France Espagne Europe de l'Est Allemagne Pays-BasItalie

18.8%

5 ans

31.7%62.5% 61.6%

15.1%

3 ans

2.8%

2014 2013 2012

Com. de surperformanceCode Bloomberg Devise de cotation

Néant

Durée de placementClassification AMF Com. de mouvement


EMPREINTE ESGC

0.97

3 ans

-4.0%

Corrélation 0.96

STATISTIQUES

72.3% 68.5% 180.3%


Synergy Smaller Cies est investi sur des petites et moyennes valeurs européennes. Il a

pour objectif de réaliser une performance supérieure à celle de MSCI EMU

Small TR en battant le marché des petites et moyennes capitalisations de la zone euro

sur longue période.

Co-géré par 6 équipes locales, le portefeuille bénéficie de et du savoir-

CARACTÉRISTIQUES

10.12.2003

Centralisation des ordresCréation

Eligibilité PEA

0.73 0.75

14.3%

Beta

11.2%

Vol. indice 14.6% 18.4%

Volatilité

SYNERGY SMALLER CIES R SEPTEMBRE 2015L'EXPERTISE DE 6 SPÉCIALISTES LOCAUX DES SMID CAPS EUROPÉENNES

2011Créa. Annua.

-20.4%

-23.3%

1 an

14.6%

3.8% 33.9% 23.9%

162.9% 8.5%

Date de création

Indice

Sept. 2015


-62.4%Max Drawdown

-0.10

Drawdown indice

-18.1%

Sharpe RatioIMPACT CARBONE (t eq. CO₂

5 ans

Info. Ratio -0.45EUR

-65.3%-18.9%Actions Zone Euro

40

80

120

160

200

240

280

320

40

80

120

160

200

240

280

320 SYNERGY SMALLER CIES : 162.9%

MSCI EMU SMALL NR : 180.3% (Indice)

3.2

2.9

2.7

G

S

E

Fonds

572

478C

Fonds Indice



2.4%

4 5 6 7

Semapa

CONTRIBUTEURS

Pds moy.

3

Kontron

PAYS SECTEURTOP 5

1.2%

1.6%

2.1% 0.16%

MOUVEMENTS

2.2%

2.2%

Achats

1 2

Le fonds Synergy affiche une performance en ligne avec son indice, à la fois sur le

mois de septembre et depuis le début d'année. Toujours affectés par les craintes d'un

ralentissement marqué dans les pays émergents et secoués par le scandale

Volkswagen, les marchés européens s'affichent en forte baisse en septembre. Dans ce

contexte, la poche italienne a particulièrement bien résisté, profitant d'un excellent

stock-picking. Mutuionline, Campari, Danieli ou encore F.I.L.A affichent ainsi des

performances nettement positives. En revanche, les poches allemandes, espagnoles

et hollandaises ont respectivement souffert des performances décevantes de Kontron,

Semapa et BESI. La poche française reste en ligne avec son indice et a bénéficié des

solides publications semestrielles d'Assystem et de Korian. En revanche, Edenred a

souffert de son exposition au Brésil, perdant plus de 20% sur le mois.

Négatifs

BAM Group

Kontron

-0.25%

Contrib.

-0.27%

Semapa

COMMENTAIRE DE GESTION

Sol

0.09%

WessanenColonial

SUSS MicroTec







2.3%

Pds moy.

MutuiOnline


Rendement 2015

14.7xRatio P/E 201597%Taux d'exposition aux actions

39%


9.6%

11%

Prosegur

1.9%

1.2% -0.26%

0.22%

Contrib.

Ibersol

Positifs

Amplifon

SUSS MicroTec

2.4% Ventes

Rovi

Aurubis2.2%

Korian

15.8%

VALORISATION

CAPITALISATION

PORTEFEUILLE



2.2%

STYLE

1.4xRatio P/BV 2015


SYNERGY SMALLER CIES R


25%

21%

18%

16%

15%

6%

Allemagne

Italie

Pays-Bas

France

Espagne

Eur. Émergente

3%14%

33%41%

10%

Inf. à 150 M

150 M à 1 Md

1 Md à 3 Mds

3 Mds à 20 Mds

Sup. à 20 Mds

54%

24%

13%

9%


Redressement

Rendement

Actifs

27%

16%

16%

12%

9%

7%

6%

5%

3%

Industrie

Finance

Biens de conso.

Serv. aux conso.

Produits de base

Technologie

Santé

Énergie


Poids Fonds

FRFRFRFRFRFRFRFR FR

Durée de placement

Drawdown indice

-43.7%

5 ans 2014


0.76Corrélation 0.66Centralisation des ordres

3.9%

Eligibilité PEA PME


CARACTÉRISTIQUES

Cyril CHARLOT

Alban PRÉAUBERTAnalyste gérant

ESCP

Associé fondateur

ESTP, ESSEC, SFAF

Date de création

31.07.2006

Sept. 2015

-3.6%

Sycomore Sélection PME a pour objectif de réaliser une performance significative sur

un horizon d'investissement de 5 ans par une sélection rigoureuse et

européennes émises principalement par des petites et moyennes

entreprises et des entreprises de taille intermédiaire (PME-ETI). Les trois critères de

sélection PEA PME :

- Occupant moins de 5000 personnes

- Ayant leur siège au sein de l'UE, Islande et Norvège.

EUR


-

Code ISIN

J+2

Frais fixes

UCITS IV

Oui

Valorisation

Devise de cotation

FR0011707488 Quotidienne

11.9%

Com. de mouvement

Néant

Com. de surperformance Sharpe Ratio

Max Drawdown -13.8%

Info. Ratio 0.28

Beta

Vol. indice 15.7%

Volatilité 7.1%

Alpha 13.3%

2.40% TTC12.3%

SEPTEMBRE 2015NOS PRINCIPALES CONVICTIONS SUR LES PME-ETI DE L'UNION EUROPÉENNE

2011Créa. Annua.

-7.4%

-24.8%

1 an

17.3%

2.3% 25.1% 25.2%

72.5% 6.1% 9.3%

2013

9.6%69.0% 74.0%

12.6%

2012

Indice


ESG

3 / 5


11.1%

Fonds* -1.2% 14.7%

3 ans* Création*

54.5%

EMPREINTE ESGCSTATISTIQUES

21.1%

0.1520% > Perf. ann. nette 7%

5 ans

SYCOMORE SÉLECTION PME R

-65.8%-19.0%

Code Bloomberg

SYCPMER FP Equity

Classification AMF

Actions de l'UE

3 ans

2.70 0.43

Tracking Error

Sept. : -1.2% | 2015 : 14.7%

50.5% 41.8%

30.6%

14.5%

Règlement en valeur0.30 0.40

4.2%

40

60

80

100

120

140

160

180

40

60

80

100

120

140

160

180 SYCOMORE SELECTION PME : 72.5%

EURO STOXX TMI SMALL NR : 41.8% (Indice)

3.1

3.1

2.8

G

S

E

Fonds

737

153C

Fonds Indice

INDUSTRIE

Croissance bénéficiaire 2015

Taux d'exposition aux actions 97%Dans le prolongement d'août, le fonds a bien résisté dans ce contexte baissier,

affichant une perte limitée face aux indices. Faiblement exposé au secteur automobile

(2% avec Burelle), le fonds a été peu impacté par les répercussions du scandale

Volkswagen. Aussi, le fonds a conservé un taux d'exposition prudent, 93% en moyenne,

sur la période. Sur la première partie du mois, nous avions allégé certaines lignes

(Biocorp, ID Logistics, Oeneo, Ymagis, Esker, Store Electronic Systems, Direct

Energie, Viel) avant de passer à l'achat sur 3 dossiers en fin de mois : Aures

Technologies, plus grosse position (4,7%), Terreis et ESI Group qui font leurs entrées.

ESI Group devrait pleinement profiter de la tendance porteuse de la transformation

digitale des sociétés, à l'instar de plusieurs lignes en portefeuille (1000mercis, Axway,

Esker, Infotel, MGI Digital, Neurones, SII, SQLI ou encore Solutions 30 et Solucom).

Rendement des obligations -

CAPITALISATION SECTEUR

Sociétés en portefeuille

Sensibilité poche obligataire

PORTEFEUILLE

57

-

14.5x

23.1%

Sword group

PAYSTOP 5

3.9%

3.1%

3.3% 0.16%

MOUVEMENTS

2.3% -0.24%

1 2 3

3.6%Eurotunnel



Ventes

Lotto 24

Biocorp3.4%

4.7%

Sword group

3.4%Groupe GuillinEskerGroupe Open

Aures Tech.

3.9%

Achats

Terreis

ESI Group

Aures Tech.

Positifs

Direct Energie

Groupe Open

Pds moy.

0.16%

Négatifs

Boiron

Ymagis

Burelle

Pds moy. Contrib. Contrib.

2.2% 0.17%

Ratio P/E 2015


Taux d'exposition aux obligations 0%

VALORISATION

-0.31%

2.9% -0.25%

4 5 6 7

ci-contre reflète du FCP aux marchés

des PME-ETI de européenne. La catégorie de risque associée au

FCP pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la

plus faible ne signifie pas « sans risque ». Les données historiques

utilisées pour calculer synthétique pourraient ne pas

constituer une indication fiable du profil de risque futur du FCP.

SYCOMORE SÉLECTION PME R

CONTRIBUTEURS

100%

France

42%

49%

5%4%

Inf. à 150 M

150 M à 1 Md

1 Md à 3 Mds

3 Mds à 20 Mds

Sup. à 20 Mds

38%

31%

10%

2%

1%

5%

1%

7%

6%

Technologie

Industrie

Serv. aux conso.


Télécoms

Produits de base

Santé

Énergie

Finance

Biens de conso.

Poids Fonds Poids Actif*

FRFRFRFRFRFRFRFR FRSTATISTIQUES**

2012

Fonds

EUR

Rendement des obligations3 ans

Com. de mouvement 1.8%

5.0%

Code Bloomberg

SYCOPAT FP Equity

Durée de placement


SYCOMORE ALLOCATION PATRIMOINE R SEPTEMBRE 2015UNE GESTION FLEXIBLE ET PATRIMONIALE DANS UN UNIVERS D'INVESTISSEMENT MONDIAL

201112/09* Annua.

-6.8%

2.9%2.1% 2.1% 2.2%

26.0% 4.1% 8.8%

Sept. 2015 3 ans

0.2%

5 ans

PERFORMANCES (au 30.09.2015) Sept. : -2.0% | 2015 : 1.8%

11.9%1.4%

1 an

EMPREINTE ESGC

Sycomore Allocation Patrimoine, fonds diversifié flexible, combine une expertise

reconnue sur la sélection et européennes, et un savoir-faire en

matière à l'international pour apporter performance et

diversification.

La gestion sur un processus structuré et rigoureux, fondé

sur l'analyse fondamentale des sociétés et complété par une approche

macroéconomique. Une gestion active des taux actions (0 à 60%) et

obligataire permet le couple rendement risque du fonds, géré selon une

approche patrimoniale.

FR0007078589


Eonia cap. + 2%

Code ISIN

J+2

Frais fixes

UCITS IV

Oui

Valorisation


1.60% TTC

6.3%

12/09*

2.3%

Eligibilité PEA

4.9% 4.1%

Quotidienne

Corrélation

Stanislas de BAILLIENCOURT

Emmanuel de SINETYGérant senior

Dauphine, IAE Paris, SFAF

Gérant senior

ESSCA, University West England, CFA

Classification AMF

Diversifié

Sharpe Ratio 0.76 0.94

Max Drawdown

6.6%7.7%

Centralisation des ordresDate de création

CARACTÉRISTIQUES

Non J avant 11h (BPSS)27.11.2002

22.2%

1 an

0.85

0.14


ESG

3.1 / 5


Néant

Sensibilité du fonds


Devise de cotation

Indice

2014 2013

3.7%

1.9%

0.19

21.1%

-5.1%

13.9%

-11.3%

-2.0% 1.8%

Beta

0.68

Volatilité

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

90

100

110

120

130

140 EXPOSITION NETTE ACTIONS (droite) : 21.3%

SYCOMORE ALLOCATION PATRIMOINE : 26.0%

EONIA CAPITALISÉ + 2% : 13.9%

3.1

3.0

3.2

G

S

E

Fonds

208C

Fonds

EXPOSITION NETTE ACTIONS

4 5

Marie Brizard

Europcar

Pagesj. 8.875% 6-18

SYCOMORE ALLOCATION PATRIMOINE R

AXA

Terreis

Crédit Agricole

0.7%


Pds moy.Contrib. Contrib.

Face à la poursuite des incertitudes sur la croissance chinoise et la remontée de taux

de la Fed, les marchés ont poursuivi leur baisse au mois de septembre. L'affaire

Volkswagen a eu un impact sur l'ensemble du secteur automobile qui s'est inscrit en

forte baisse au cours du mois. A court terme le manque de visibilité nous a amenés à

protéger nos portefeuilles en diminuant notre exposition aux actions et aux obligations

d'entreprises, alors que les actifs monétaires ont dépassé 25% au cours du mois.

Cette situation pourrait perdurer encore quelques mois tant que les perspectives pour

l'année 2016 ne sont pas clarifiées. Notons la bonne performance des sociétés de

services informatiques, portées par les besoins des entreprises pour les accompagner

dans leur transition vers le digital.

EXPO. PAYS ACTIONS

0.6%

Taux d'exposition aux actions 21%

-0.11%

Europcar

Vivendi

Credit Agricole

Eramet 4.5% 11-20

1.1%

1.1%

Faurecia 3.125% jun-2022

Picard Groupe Sas aug-2019

Accor Sa 4.125% Perp

Renault (2.25% min.) TP

Elior Fin 6.5% may-2020 1.0%

0.03%

0.6%

POCHE ACTIONS

0.5% 0.06%Devoteam

0.6%



-0.11%

7

1.1%

1.2%

1 62 3

ci-contre reflète variable et discrétionnaire, du

FCP aux classes éligibles au portefeuille. La catégorie de risque

associée au FCP pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La

catégorie la plus faible ne signifie pas « sans risque ». Les données

historiques utilisées pour calculer synthétique pourraient ne

pas constituer une indication fiable du profil de risque futur du FCP.

0.7%

LIGNES DIRECTES ACTIONS

0.6%

0.7%

0.3% 0.04%

POSITIONS OBLIGATAIRES

0.6% -0.08%

0.6%

ALLOC. OBLIGATAIRE

EXPOSITION DEVISES

POCHE OBLIGATIONS

Taux d'exposition aux obligations 49%

Positifs Négatifs

CONTRIBUTEURS

ALLOCATION D'ACTIFS

Pds moy.

Sociétés en portefeuille 47 Nombre de lignes 106

Poids des 20 premières lignes 10% Nombre d'émetteurs 83

81%

14%

4% 1%

Europe

Amérique du Nord

Emergents

Japon

4%

21%

26%

49%

Perf. absolue

Actions

Monétaire

Obligations

93%

6%

0%1%

EUR

USD

JPY

Autres

66%

19%

14%1% 0%

High yield

NR

Investment grade

État

Émergents

FRFRFRFRFRFRFRFR FRFRFRFRFRFRFRFRFRFRFRFRFRFR


SYCOMORE PARTNERS P SEPTEMBRE 2015UNE EXPOSITION AUX ACTIONS POUVANT VARIER DE 0 A 100%

2011Créa. Annua.

-6.4%

-15.2%4.1% 23.7% 19.3%

38.2% 4.4% 6.0%

2014 2013 2012


Indice

1 an 3 ans

Associé fondateur

ESTP, ESSEC, SFAF

CARACTÉRISTIQUES

Cyril CHARLOT

Emeric PRÉAUBERTAssocié fondateur

ESSEC, SFAF

Sept.

Date de création

05.03.2008

Volatilité

Janv.

2015

Eligibilité PEA


2013

Recovery Period

Corrélation 0.91

15.5%Code ISIN

Oui

Valorisation

J+2


22.1%

7.6%

26.1%

Classification AMF

Diversifié

-6.2%

0.52

Alpha 4.1% 3.1%

0.31

Oct.

1.0%

Nov.

-4.5%

Fonds

3.6%

Avril

0.4%

0.8%

6.0%

3.1%

-2.4% 3.1%

3.5%

Fév.

2.5%

1.5%

Mars

0.5%

0.9% -0.4%

2015

2014 -0.1%

Sept. : -2.4% | 2015 : 3.1%

Création

42.9% 40.7% 17.0% 2.1%

5 ans

10.8%

-0.9%

11.7%

2.3%

28.5% 34.2%

Août

-2.0% -

0.2%

Sept.

-2.4%

-1.1%

Mai

1.1%

2.4%

-

1.0%

0.5%

1 an


0.87

2.2%

STATISTIQUES*

-0.5% 0.4%

0.1%0.5%

-0.4%

0.2%

-0.9% 2.0%

SYCPARP FP Equity

Devise de cotation

FR0010738120 Quotidienne

Code Bloomberg

Durée de placement

Max DrawdownCom. de surperformance

Déc.

-

-0.1%2.8%

Juil.Juin

0.5%2.0%

-

UCITS IV Règlement en valeur

Sycomore Partners est un fonds de « stock picking » concentré dont aux

actions peut varier de 0 à 100%.

Il vise la réalisation performance significative sur un horizon de cinq ans par une

sélection restreinte européennes fortement décotées selon notre analyse

fondamentale, ainsi gestion opportuniste et discrétionnaire de aux

Indice de référenceBeta

5 ans24 m¹

58 m¹

-

Rec. Period indice -Néant

Frais fixes

-31.9%

-53.4%

Vol. indice1.80% TTC

Drawdown indice -18.0%20% > Eonia cap. + 3%

Com. de mouvement

EUR

disponible sur notre site internet : www.sycomore-am.com.

41% 40%43%

38%

43%

28%

33%

39%

45% 43%

48%

29%

40

60

80

100

120

140

160

40

60

80

100

120

140

160 SYCOMORE PARTNERS : 38.2%


Sanofi

3

-0.19%

2 7

VALORISATION

SYCOMORE PARTNERS P

Neopost


4

Contrib.

PORTEFEUILLE

Ratio P/BV 2015


Ventes

29%

24 Croissance bénéficiaire 2015

EMPREINTE ESGC

Ratio P/E 2015


Contrib.Positifs

Devoteam

Assystem

Rubis



1.6x

CONTRIBUTEURS

0.08%

Pds moy.

Devoteam1.8%

1.7%

3.3%Roche

Elior

2.1%

2.4%

Négatifs

Volkswagen Pref

Faurecia

Weir Group

-0.22%

1.4% -0.20%

0.05%

Bureau Veritas

SECTEUR

PAYS

TOP 5

1.0%

1.0%

0.7% 0.05%

MOUVEMENTS

1.0%

5 61

BMW Pref

FFP

STEF

Achats

FFP

Volkswagen Pref

0.8%

Pds moy.

8.5%


FCP aux marchés européens. Il repose sur des données

historiques de volatilité qui peuvent ne pas constituer un indicateur fiable

du profil de risque futur du FCP. La catégorie de risque associée au FCP





ESG

3.2 / 5


disponible sur notre site internet : www.sycomore-am.com.

Taux d'exposition aux actionsactions du portefeuille est passée au cours du mois de septembre de 48%

à 29%, la multiplication des facteurs ralentissement chinois, anémie

de la reprise en Europe, atermoiements de la Fed, multiplication des profit warnings

en amont de la publication des résultats du troisième trimestre nous conduisant à

privilégier une politique de gestion prudente. Bureau Veritas, Carrefour, Plastic

Omnium, Schneider et Valeo ont ainsi été sortis du portefeuille, et la pondération de

BMW et Weir a été réduite. Le portefeuille détenait une ligne résiduelle de 1% du titre

Volkswagen position réduite des deux tiers durant soldée à le jour

de du scandale sur les émissions. négatif sur le portefeuille

sur le mois à 18bp. du portefeuille au secteur automobile

désormais à 4,2% au travers de 3 sociétés (BMW, FFP et Faurecia).


12.1%

2.7%Rendement 2015

CAPITALISATION


13.6x

30%

14%

13%

13%

9%

9%

8%

4%

Industrie

Finance

Biens de conso.

Santé

Serv. aux conso.

Technologie

Produits de base


Énergie

Télécoms

Poids Fonds

1%

35%

27%

16%

20%

Inf. à 150 M

150 M à 1 Md

1 Md à 3 Mds

3 Mds à 20 Mds

Sup. à 20 Mds

73%

12%

8%4% 3%

France

Suisse

Allemagne

Espagne

Royaume-Uni

3.4

3.1

3.1

G

S

E

Fonds

454

64C

Fonds Indice


2.7%

Fonds

Eonia

1 an

6.4%

-0.1%

JuinAvril MaiJanv. Fév. Mars

Stoxx* -4.5% 3.6% 3.1% 42.9% 40.7% 71.9%

0.1% 1.4% 17.0%

5 ans

1.1%

0.0%

0.9% -0.7%



2.00% TTC

Drawdown indice -18.0% -60.2%

-0.7%

2.4%

2014

2015

0.4%

Alpha

J avant 11h (BPSS)

0.5%

-

Création

1.1%

2.0%

Max Drawdown

Volatilité 6.5% 10.8%

Vol. indice 17.1% 21.6%


-7.2% -28.0%Code Bloomberg

SYCOPTR FP Equity

Devise de cotation

EUR

Com. de mouvement

Néant


5 ans

Durée de placementClassification AMF

Diversifié

Gilles SITBON

Olivier MOLLÉGérant senior

École Nationale des Ponts et Chaussées, SFAF

Gérant senior

MBA Columbia, MS Baruch College, MSTCF Dauphine, DESCF



FR0010363366


Eonia capitalisé

Code ISIN

J+2

Frais fixes

UCITS IV

Oui

Valorisation

Corrélation11.10.2004

CARACTÉRISTIQUES

Quotidienne

3 ans

2.8% 2.0%

Eligibilité PEA

STATISTIQUES*

Sycomore L/S Opportunities est un fonds actions européennes long/ short

opportuniste flexible dont nette aux actions varie en fonction des

convictions du gérant. Il vise à capter la hausse des marchés avec une

volatilité réduite par le biais stratégie alliant positions actions acheteuses (long)

et vendeuses (short) sur un horizon de cinq ans.

En sélectionnant des valeurs qui présentent une asymétrie entre le potentiel de

hausse et le risque de baisse et en ajustant son taux aux actions, le gérant

aspire à réaliser « 2/3 de la hausse et 1/3 de la baisse » sur le moyen terme.

Oui

Date de création

71 m¹

15.9%

-3.2%

9.7%21.5% 36.8%

-0.1%

-1.5% 3.7%

Juil.

2.1%

-1.1%

-1.6%

4.1% 23.7% 19.3% -15.2%

Déc.Août Sept. Oct. Nov.

1.4%


SYCOMORE L/S OPPORTUNITIES R SEPTEMBRE 2015UNE GESTION LONG/SHORT FLEXIBLE SUR LES ACTIONS EUROPÉENNES

2011Créa. Annua.

-5.2%

0.9%0.1% 0.1% 0.2%

58.2% 4.3% 4.4%

2014 2013 2012Sept. 2015 3 ans

0.0%

Sept. : -1.5% | 2015 : 3.7%

5.1%

1.8%

2.9%

-

-0.8%

-

-0.5%

-1.5%

0.3%

0.79 0.78

Beta 0.30 0.39

Recovery Period 3 m¹ 51 m¹

Rec. Period indice -

60%

55% 58%52%

63%

54% 55%58%

54%51%

54%

47%

70

90

110

130

150

170

190

210

70

90

110

130

150

170

190

210 SYCOMORE L/S OPPORTUNITIES : 58.2%

EONIA CAPITALISÉ : 17.0% (Indice)

EURO STOXX TR : 71.9%

-0.4%

1.6% 0.21%

PoidsPositifs

Wirecard

Négatifs

Com Hem Holding

0.13%

3.0%

1.7%

Croissance BPA 2015 Long

SYCOMORE L/S OPPORTUNITIES R

Exposition brute active

VALORISATION

11.3%

Croissance BPA 2015 Short

Capi. médiane Short

CAPITALISATION

CONTRIBUTEURS

Ratio P/E 2015 Short

17.0x

12.0x

Ratio P/E 2015 Long

49

9.2%Poids des 20 premières lignes

Ratio ROE 2015 Long

EXPOSITION ACTIVE

SECTEUR

POSITIONS LONG

2.2%

1.2%

2.0% 0.17%

POSITIONS SHORT

1.8%

2.0%

2.0%

-0.6%

-0.4%

Poids

Ratio ROE 2015 Short

Contrib.

11.1%

Biens de consommation 1

Biens de consommation 2

Industrie 1

Santé 1

Industrie 2

La rentrée boursière est agitée : le statu quo sur les taux par la Fed fait peur, la Chine

manufacturière continue de ralentir et le scandale Volkswagen secoue le secteur

automobile, malgré un salon de Francfort qui indiquait plutôt une reprise. Le message

des sociétés reste à la marge constructif, hors certains secteurs bien identifiés. Par

ailleurs, les flux vers les actions demeurent positifs. Mais le marché, peu lisible, se

cherche techniquement : il faut donc rester agile et réactif. Le fonds baisse de 1,5%

dans un marché en baisse de 4,5%. Le choix des valeurs,

longs liés à la Chine (Auto, Luxe) et le put-spread sur indice permettent la résistance

relative. nette passe de 54% à 47%. Nous avons renforcé ou initié en

Nokia/Alcatel, Zodiac, Terreis, Alstom et avons allégé ou soldé Cap Gemini, Sopra,

Atos, STM, Elis, Aryzta.

Capi. médiane Long

-0.29%Alcatel-Lucent

20.5%Sociétés en portefeuille

Contrib.

2.3%

Zodiac

Telefonica

Liberty Global

Interxion



4 5 6


92%

37.9%

ci-contre reflète la mise en stratégie de type

«long / short», pouvant aller corrélation négative (-50%) à une

surexposition (+150%) aux actions. La catégorie de risque associée au FCP





2.2%Wordline

Alcatel Lucent

Veolia Environnement

Worldline -0.21%

-0.38%

32

-0.4%

71

PORTEFEUILLE

-0.4%

Taux d'exposition aux actions 47%

13%

13%

10%

5%

4%

3%

3%

3%

2%

0%

-10%

Industrie

Technologie

Serv. aux conso.

Télécoms

Finance

Biens de conso.

Produits de base

Santé


Énergie

Couvertures

Exposition Nette

13%

24%

19%

-10%

Inf. à 3 Mds

3 Mds à 20 Mds

Sup. à 20 Mds

Couvertures

Exposition Brute Exposition Nette

64%

-6%

-10%

47%

Long Actions

Short Actions

Couvertures

Expo. Nette


Durée de placement Recovery Period - 5 m¹

Centralisation des ordres1 an


-0.5%

Date de création

Devise de cotation -1.5% -6.7%

J+2

FR0010231175


EONIA Capitalisé

Code ISIN


0.0%2013

Sycomore L/S Market Neutral a pour objectif de réaliser une performance annuelle

supérieure à celle de l'indice Eonia capitalisé par le biais d'une stratégie de

performance absolue sur le segment des actions européennes.

Le portefeuille est constitué de positions longues et de stratégies de couverture sur

indices ou actions. Son exposition aux actions évolue dans une fourchette qui varie

entre -10% et +10% (gestion « market neutral » depuis le 21 novembre 2008).


15.09.2005

CARACTÉRISTIQUES

Nov.

-

1.2%

0.8%

Mai Sept. Oct.

-0.1%

-0.3%

Juin

0.0%

0.6%

Juil.

0.3%

-0.7%-1.1%

-0.5%

-1.0% 0.6%0.4% 0.8% 0.5%

3.4%

22.0%

Rec. Period indice -

UCITS IV

Eligibilité PEA

Frais fixes


0.20

Quotidienne

20 m¹


24 mois Néant

Drawdown indice -18.0% -30.7%

Max Drawdown

Volatilité 2.5%

Vol. indice 22.1%

Oui

Valorisation

1.20% TTC

EUR

Com. de mouvement


Classification AMF

Diversifié

Code Bloomberg

SYCPATP FP Equity

2.7%

2015

Corrélation 0.35

Beta 0.04

Alpha 4.8%

Sept.

0.0%Indice

Avril

2015

2014

Janv.

1.5%

0.03

1.7%

0.6%

0.3%0.3%

STATISTIQUES*

Août Déc.

0.1%

Fév.

0.7%

-0.8%

14.7%

11.08**

-

0.7%

-0.1%

0.3%

-1.2%

-1.0%

-2.1%

-

1.4%-0.1%

Mars

0.1%

0.4%

-1.2%

Sept. : -1.0% | 2015 : 3.3%Olivier MOLLÉ

3 ans

2.8%1.0%


1.6%-1.0% 3.3% 5.1%Fonds

1 an11.08**

7.0%

SEPTEMBRE 2015UNE GESTION LONG/SHORT MARKET NEUTRE SUR LES ACTIONS EUROPÉENNES

20115 ans Créa.

2.1%

0.9%0.1% 0.1% 0.2%

5.9% 1.1% -3.6%

2014

-0.1% 0.1%

2013 2012

SYCOMORE L/S MARKET NEUTRAL R

Gilles SITBONGérant senior

MBA Columbia, MS Baruch College, MSTCF Dauphine, DESCF

Gérant senior

École Nationale des Ponts et Chaussées, SFAF

5%

2%

9%

3%

9%10%

4%

7%7%

8%

10%

8%

95

100

105

110

115

95

100

105

110

115 SYCOMORE L/S MARKET NEUTRAL : 7.0%

EONIA CAPITALISÉ (Indice) : 2.7%

Ratio P/E 2015 Long

Ratio P/E 2015 Short

Positifs

Capi. médiane Long

8%

142%

7.1%

CONTRIBUTEURS PAIR TRADES

VALORISATION

12.1%

SYCOMORE L/S MARKET NEUTRAL R

PORTEFEUILLE

61

33.8%

15.4x

14.3x

25.1%

4 5 6 7

Bayer + Shire / STOXX Healthcare

Daimler + Volkswagen + Peugeot / STOXX Auto

Wordline

Valeo

Zodiac

Veolia

ASML + Wirecard + Alcatel / STOXX Tech 4.3%

Daimler + Volkswagen + Peugeot / STOXX Auto

ci-contre reflète neutre du FCP aux marchés

et la mise en stratégie de type « long / short ». Il repose sur des

données historiques de volatilité qui peuvent ne pas constituer un indicateur

fiable du profil de risque futur du FCP. La catégorie de risque associée au FCP

pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus faible ne

signifie pas « sans risque ». Les données historiques utilisées pour calculer

synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du

profil de risque futur du FCP.

-0.21%

Glencore / STOXX Basic RessourcesWordline

Continental

Valeo

3.3%

-0.26%

1.1%

Négatifs

Zodiac

Renault

Vodafone Group

0.7%

CONTRIBUTEURS CONVICTIONS

1.0%

1.3%

Contrib. Contrib.

Capi. médiane Short

Sociétés en portefeuille Croissance BPA 2015 Long

Aryzta / STOXX Food&Bev.

NÉGATIFS

Croissance BPA 2015 Short

4.3% 0.32%

9.5%Ratio ROE 2015 Long

Ratio ROE 2015 Short

Alstom / Royal Philips + Siemens


Contrib.

ASML + Wirecard + Alcatel / STOXX Tech

Beiersdorf / Unilever 2.1% 0.15%

1.6% 0.10%

POSITIFS

Poids

0.8%

EXPOSITION ACTIVE SECTEUR

1.3%

1.2%

1.7%

0.08%

0.9% -0.09%

1 2 3

5.7% -0.71%

-0.14%



-0.28%


Exposition brute active

2.9%

Bureau Veritas + Airbus + Rexel / STOXX Indus

Iliad + Deutsche Telekom + Orange / STOXX Tel1.1%

Poids

CONVICTIONS

1.7%

Cap Gemini

0.10%

PRINCIPAUX PAIR TRADES

3.4%

1.9%

Poids

0.05%

1.2%

5.7%

La montée brutale des incertitudes a largement pénalisé les marchés actions durant

ce mois de septembre. Nous avons connu trop de déconvenues sur ce mois pour tirer

notre épingle du jeu, à commencer par Volkswagen qui a entraîné du

secteur dans son sillage alors que nous étions surpondérés après la forte baisse et

quelques signes de stabilisation en Chine. Zodiac et Glencore sont les deux autres

grosses déceptions du mois. Au-delà de la volatilité excessive dictée par les flux à

court terme, nous considérons que les gagnants du scandale Volkswagen seront les

équipementiers automobiles qui seront les seuls à pouvoir proposer des solutions

technologiques aux problèmes Nos préférences se tournent vers Valeo,

Continental et Faurecia. Par ailleurs, nous conservons une préférence pour les

valeurs domestiques par rapport aux valeurs émergentes.

Taux d'exposition aux actions

2.7%

2.3%

2.2%

1.7%

1.3%

0.6%

-0.1%

-0.6%

-1.0%

-1.0%

Technologie

Santé

Serv. aux conso.

Biens de conso.

Industrie

Serv. aux collec.

Télécoms

Produits de base

Finance

Énergie

Exposition Nette

75%

-26%

-20%

-22%

8%

Long Actions

Short Actions

Short Indices

Short Indices

Sectoriels

Expo. Nette

FRFRFRFRFRFRFRFR FRFR

SYCOMORE SÉLECTION RESPONSABLE R

Durée de placement

Drawdown indice -30.7%-18.0%

Com. de mouvement

Néant

5.6%

CARACTÉRISTIQUES

Bertille PRESTA

Cyril CHARLOTAssocié fondateur

ESTP, ESSEC, SFAF

Responsable de la recherche ESG

London School of Economics, Sciences Po Paris

UCITS IV

Oui

0.59

17.1%

3.3 / 5

3.2 / 5

20.2%

12.6%

Sharpe Ratio

Info. Ratio

Vol. indice

Code Bloomberg

SYSERER FP Equity

Volatilité

EUR

Devise de cotation Com. de surperformance

2.00% TTCFR0010971721 Quotidienne

ValorisationCode ISIN Frais fixes

3.6%

Centralisation des ordresEligibilité PEA

Oui J avant 11h (Caceis)

Date de création

24.01.2011

Sycomore Sélection Responsable vise à générer une performance à moyen/long terme

Il offre une sélection de valeurs de la zone euro selon une analyse ESG propriétaire

(Environnement, Social et Gouvernance) répondant aux principes du développement

durable. Le fonds dispose de parts de partage¹ destinées à encourager des fondations

ou associations reconnues d'utilité publique.


EURO STOXX TR J+2

ESG

Sept.

4.6%5.8%Alpha

-

-

2012

Beta

19.3%


0.96Corrélation 0.95

53.0%

3.1%

STATISTIQUES

-4.5%

2015

11.4%

3 ans Création

42.9%

Sept. : -2.4% | 2015 : 11.4%

28.9%

23.0%


2014

EMPREINTE ESGC

Classification AMF

Actions Zone Euro

0.40

-23.8%Max Drawdown -14.0%


SEPTEMBRE 2015UNE SÉLECTION RESPONSABLE DE VALEURS DE LA ZONE EURO SELON UNE ANALYSE ESG PROPRIÉTAIRE

2011Créa. Annua.

-12.1%

-19.1%

1 an

14.8%

4.1% 23.7%

52.4% 9.4% 4.1%

2013

Indice

5 ans

21.6%

3 ans

1.21 0.5525% > Indice de référence

5 ans


Règlement en valeur0.70 0.79

16.7%

Fonds -2.4%

70

90

110

130

150

170

70

90

110

130

150

170

SYCOMORE SÉLECTION RESPONSABLE : 52.4%


454

298C

Fonds Indice

3.4

3.1

3.1

3.5

3.2

3.2

G

S

E

Fonds Indice

VentesNote ESG Note ESG

3.2

2.8

3.5

3.0

3.4

3.6

AB InBev

CrodaTarkett

Danone

Faiveley

Achats

SYCOMORE SÉLECTION RESPONSABLE R

Ratio P/BV 2015

Taux d'exposition aux actions


Croissance bénéficiaire 2015


Le mois a été agité, marqué par la poursuite du ralentissement de la Chine

manufacturière, le statu quo de la Fed et le scandale Volkswagen, valeur absente du

fonds. Néanmoins, le fonds a bien résisté, affichant une perte limitée face aux indices.

Le jour de "Volkswagen", nous avons réduit notre exposition au secteur

automobile et soldé notre position en BMW, redoutant les effets et de

contagion. Notre discipline de valorisation nous a conduits à vendre notre position en

Coloplast et à alléger nos positions en SCA, Croda International et Rational. Enfin, des

craintes liées à la gouvernance de la société en commandite, Drägerwerk et à un

rappel produits aux Etats-Unis nous ont poussés à vendre notre position. Ce mois-ci,

ce sont des valeurs dans le secteur de la santé telles que Korian Medica, Fresenius

Medical Care et Carl Zeiss Meditec qui tirent la performance du fonds.


PORTEFEUILLE

43

55%

92%

Overlap avec l'indice 15%

CONTRIBUTEURS

20.5%

Poids des 20 premières lignes Rentabilité des fonds propres

Rendement 2015

2.1x

Ratio P/E 2015

13.5%

2.1%

-0.26%

CONSTRUCTION ESG TENDANCES LONG TERME

15.9x



4

2.6%

5 6 7

-0.37%

Négatifs

Faurecia

Nexans

Iliad

CAPITALISATIONTOP 5

3.5%

2.6%

3.5% 3.3

MOUVEMENTS

2.3% -0.25%

1 2 3


FCP aux classes éligibles au portefeuille. La catégorie de risque

associée au FCP pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La

catégorie la plus faible ne signifie pas « sans risque ». Les données



AXA

3.1% 3.5

Poids Note ESG

3.0

3.5

Pds moy. Contrib.

2.8% 0.22%

3.5%Unilever

0.20%

Schneider

Positifs

Valeo

Korian

ID Logistics

3.6

3.0

1.8%

Legrand 3.7 4.0 3.2 3.9

Danone

Roche

SECTEUR

Pds moy. Contrib.

4.0%

3.4

BMW Pref

2.6% 0.19%

3.4

Fonds SSR 3.3 3.2 3.2 3.5

Fleury Michon 3.8

ESG E S G

Air Liquide 3.9 3.8 4.0 4.1

MEILLEURES NOTES ESG

Taux de couverture du portefeuille 100%

Sélectivité (% valeurs éligibles) 25-30%

1%11%

30%

12%

46%Inf. à 150 M

150 M à 1 Md

1 Md à 5 Mds

5 Mds à 10 Mds

Sup. à 10 Mds

27%

30%

17%

8%

4%

6%

8%

Industrie

Biens de conso.

Santé

Technologie

Serv. aux conso.

Produits de base

Énergie

Télécoms


Finance

Poids Fonds

Poids Actif*

20%

20%

16%7%

4%

33%

SantéTransition énerg.MobilitéNutritionSécuritéChimie verteÉducationAucune

FRFR FRFRFRFRFRFRFRFRFRFR

FRFRFRFRFRFR

-

Annua.

4.4%

2014

Axa

GS

3.4

3.7

3.5

2.3%

E

8.9%

SYCOMORE SÉLECTION CRÉDIT R SEPTEMBRE 2015UNE SÉLECTION RESPONSABLE ET OPPORTUNISTE D'OBLIGATIONS EUROPÉENNES SELON UNE ANALYSE ESG PROPRIÉTAIRE

Fonds

Sycomore Sélection Crédit investit sur des obligations d'émetteurs européens sans

contrainte de notation (Investment Grade, High Yield et Non Noté) ni de taille.

Gouvernance) propriétaire appliquée à son univers d'investissement.

Le fonds se concentre principalement sur les entreprises non-financières (max 10%).

Code ISIN

J+3

Frais fixes

UCITS IV

Oui

Valorisation


2013 Vol.

2.0%6.9%-

Sept. : -1.9% | 2015 : -0.6%

5.7%

1.7%

Eligibilité PEA

Non J avant 11h (BPSS)

CARACTÉRISTIQUES


Gérant senior

Dauphine, IAE Paris, SFAF

Classification AMF

Néant


Indice

Date de création

ESG

SYCSCRR FP Equity

Devise de cotation Com. de surperformance

Stanislas de BAILLIENCOURTGérant senior

ESSCA, University West England, CFA

Emmanuel de SINETY

01.09.2012

3.4

3.1

5 ans


3.1

3.8

3.2EUR


Barclays E.C. ex-Fin. TR

Quotidienne

Code Bloomberg


3.5

3.1IMPACT CARBONE (t eq. CO₂ 3.1

ESG

Obligations Euro

Durée de placement

Fonds SSC

1.20% TTC

Com. de mouvement

FR0011288513

3.7Edp Finance

Tereos Finance

CONSTRUCTION ESG

Sélectivité (% valeurs éligibles) 65%

3.5

3.1

3.53.1 / 5

3.7Scor

Bombardier

- - 3.0%

3.1 / 5

3.4

3.5

MEILLEURE NOTE ESGEMPREINTE ESGC

4.0

3.2

3.5

3.7

3.5

3.5

12.12*

12.9%

8.7%

Sept.

-1.9%

-0.9%

2015

-0.6%

-2.4%

1 an

0.7%

-0.7%

3 ans 5 ans

95

100

105

110

115

120

125

95

100

105

110

115

120

125 SYCOMORE SÉLECTION CRÉDIT : 12.9%

BARCLAYS CAPITAL EURO CORPORATE EX-FINANCIALS TR : 8.7% (Indice)

3.1

3.1

3.2

3.1

3.1

3.2

G

S

E

Fonds Univers analysé

960

481C

Fonds Univers analysé

SYCOMORE SÉLECTION CRÉDIT R

Taux d'expositionLa hausse des spreads de crédit s'est poursuivie en septembre. L'immobilisme de la

Fed lors de sa réunion du 17 septembre a amplifié ce mouvement. Dans l'univers

'High Yield', les émetteurs les moins bien notés ont surperformé le segment 'BB', dont

la performance depuis le début de l'année est maintenant en territoire négatif. Les

émetteurs ayant une exposition aux émergents ont été sanctionnés, à l'instar de

Rallye. Le secteur minier et l'automobile affichent de fortes baisses. Les obligations

hybrides Volkswagen (1.4% du portefeuille avant la révélation du scandale) ont été

soldées. A contrario, le secteur de la santé joue son rôle défensif. La reprise du

marché primaire se fait attendre, hormis l'émission géante d'Altice pour financer le

rachat de Cablevision, dont la taille a dû être réduite faute d'appétit de la part des

investisseurs.

PAYS

NOTATION

1 2 3



4 5 6 7

ACTIF

Picard Groupe Sas Frn aug-2019

Elior Finance & Co. 6.5% may-2021

Faurecia Sa 3.125% jun-2022

Accor Sa 4.125% Perp

YTM

7.3%

4.1%

PORTEFEUILLE

91

3.6

4.9

VALORISATION

4.3 ansNombre d'émetteurs

SECTEUR

Sensibilité

Rendement à maturité

91%

Maturité moyenne

Nombre de lignes 123

4.2%

Note ESG

2.8 / 5

3.4 / 5

3.4 / 5

3.5 / 5

3.1 / 5


Services

Telecoms

Voyage Et Loisirs

4.8%

4.8%

RÉPARTITION PAR ÉCHÉANCE

Eircom Finance 9.25% may-2020

1.8%

autres titres de créances ou monétaires de la zone euro, émis notamment

par des entreprises de petite et moyenne capitalisation. La catégorie de

risque associée au FCP pas garantie et pourra évoluer dans le temps.

La catégorie la plus faible ne signifie pas « sans risque ». Les données



Agro-Alimentaire

Secteur

1.6%

1.9%

1.7%

1.7%

PRINCIPALES POSITIONS

Poids

Automobiles

1% 2%10%

38%24%

2%

15%

9%

AA

A

BBB

BB

B

CCC

NR

Liquidités

53%

7%

6%

5%

3%

2%

2%

2%

2%

2%

1%

4%

9%

France

Italie

Allemagne

Espagne

Portugal

Pays-Bas

Irlande

Danemark

Suisse

Belgique

Hongrie

Autres

Liquidités

Poids Fonds9%

0% 1% 1%

10%17%

22%

13% 12% 14%

Liquidités 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 >2022

11%10%

8%8%

7%5%

4%4%4%4%4%

3%3%3%

2%2%

9%9%

AutomobilesServices

TelecomsBiens IndustrielsAgro-AlimentaireSces Collectivités

ImmobilierDistribution

BanquesVoyage et Loisirs

SantéAssurance

ChimieHolding

Pétrole et GazMédiasAutres

Liquidités

Poids Fonds

89%

2%9%

Obligations

Convertibles

Liquidités

Documents

PERFORMANCES UNE ÉQUIPE DÉDIÉE · "transformation digitale des entreprises" en investissant dans SQLI, ESI Group, Axway et Sword. Le digital devient une réalité pour la plupart