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Crdit Mutuel Sud Europe mditerrane Pilier 3 p.1

GROUPE CREDIT MUTUEL

SUD EUROPE MEDITERRANEE

Informations relatives au Pilier III de BALE II

EXERCICE 2008


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PILIER 3

est ion des risques .............................................................................................................................. 3

Politiques et dispositifs mis en place pour la gestion des risques .................................................. 3

Ch

Expositions par catgorie ........................................................................................................ 10

Ap

Expositions en approche standard ........................................................................................... 12

Sy

Autorisation ............................................................................................................................ 13

Ri

Compensation ........................................................................................................................ 20

Ti

Objectifs poursuivis et implication............................................................................................. 21

Ri

G

Structure et organisation de la fonction charge de la gestion du .......................................3risque

Champ et nature des systmes de dclaration et de mesure des risques...................................... 4

Les politiques en matire de couverture et de rduction des risques ainsi que les politiques et

dispositifs mis en place afin dassurer leur efficacit continue....................................................... 4

amp dappl ication ............................................................................................................................. 5

Composi tion des fonds propres .......................................................................................................... 5

Adquat ion du capital ........................................................................................................................... 8

Risque de concentration..................................................................................................................... 10

Expositions par pays de rsidence de la contrepartie ................................................................10

Expositions par secteur...........................................................................................................11

proche standard.............................................................................................................................. 12

stme de notat ion ........................................................................................................................... 13

Description et contrle du systme de notation ......................................................................... 13

Valeurs exposes au risque par catgorie ................................................................................ 17

Valeurs exposes au risque par note de dbiteur et par catgorie (approche notations internes

avance) ................................................................................................................................ 17

sque de contrepartie des salles de march .................................................................................. 19

Techniques de rduct ion du r isque de crdit ................................................................................... 20

Description des principales catgories de srets relles prises en compte par ltablissement ... 20

Procdures appliques en matire de valorisation et de gestion des instruments constitutifs de

srets relles ........................................................................................................................ 20

Les principales catgories de fournisseurs de protection ........................................................... 20

tr isation ............................................................................................................................................. 21

Expositions par type de titrisation ............................................................................................. 21

sque oprationnel ............................................................................................................................ 22

Actions.................................................................................................................................................. 24

Risque de taux du banking book ....................................................................................................... 25


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Gestion des risques

Politiques et dispositifs mis enplace pour la gestion des risques

La politique de gestion des risques et lesdispositifs mis en place sont indiqus dans lesrapports de gestion du ConseildAdministration de la Caisse Interfdrale duCrdit Mutuel Sud Europe Mditerrane et descomptes consolids.

Structure et organisation de la

fonction charge de la gestion durisque

Les accords de Ble relatifs la gestion desrisques par les tablissements de crdit ontcontribu au renforcement de la fonction risquequi doit demeurer indpendante des unitsoprationnelles.

Dans ce cadre, la politique des risques dugroupe Crdit Mutuel Sud EuropeMditerrane est dtermine par la Direction

Gnrale et valide par le ConseildAdministration de la Caisse Interfdrale.

La Direction de la Matrise des Risques et leContrle Priodique, rattachs directement la Direction Gnrale, sont chargs du suivi etde la rduction de lensemble des risques.

Lorganisation du dispositif de contrle estprcise par les diffrents rglements de laCaisse Interfdrale et plus particulirement, lerglement de la gestion des capitaux, lerglement financier, le rglement de lactivit

crdits et le rglement de la gestion globalede bilan.

La Direction de la Matrise des Risques eststructure en quatre ples : la fonctionconformit, le contrle permanent des risquessur crdits, le contrle des risques financiers etdes services dinvestissement et les risquesoprationnels.

La fonction conformit a en charge laprvention de la conformit des oprations(nouveaux produits, services et activits et

nouvelles procdures), la dtection desoprations non conformes, la dontologie et le

suivi du contrle interne ralis par les

oprationnels.

Les domaines prioritaires concernent :

- le contrle distance des oprations- la lutte contre le blanchiment des

capitaux et le financement duterrorisme

- la cohrence et la qualit desinformations de nos fichiers avec lesrgles dictes par la CNIL

- lefficacit du dispositif de contrleinterne de premier niveau (Rseau et

Sige)

Le contrle permanent des risques sur crditsassure le suivi de la qualit de la production decrdits, la surveillance des risques sur crditsau quotidien et le respect des rglementationsexternes et internes.

Il veille galement au contrle rgulier, tantquantitatif que qualitatif, des crdits ensappuyant sur les constats tirs de sesinvestigations ainsi que sur lanalyse du niveaudes risques.

La matrise des risques crdits assure au seindu groupe, le strict respect des articles 18 24du rglement 97-02 du Comit de laRglementation Bancaire et Financire et desaccords Ble II.

Le contrle des risques financiers et desservices dinvestissement sexerce sur lesactivits de march dployes par la CaisseInterfdrale en gestion pour compte propre ouen gestion de trsorerie des Caissesadhrentes en placement ou enrefinancement.

Il assure le contrle des risques de march, detaux dintrt global, dintermdiation, deliquidit et de rglement tels que dfinis dansles articles 25 32 du rglement 97-02 duComit de la rglementation Bancaire etFinancire.Ce ple veille galement au contrle dudispositif de la gestion globale de bilan(actif/passif).

Le contrle des services dinvestissementsdfinis par le rglement AMF et concernant le

traitement des oprations avec la clientle estaussi de son ressort.



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Pour les risques oprationnels, le contrleporte sur le traitement des oprationscomptables et le reporting des tatsrglementaires, le suivi des procdures descurit dans les services dexploitation et de

logistique bancaire, les risques informatiques ,juridiques et fiscaux , les plans de continuitdactivit et la scurit des moyens depaiement.La gestion des risques oprationnels estorganise selon les modles de reportingconus en commun au sein du groupe CM-CIC.

Le Contrle Priodique couvre lensemble desactivits et des structures du groupe lexception des activits de trsorerie dont lecontrle priodique est externalis.

Lorganisation repose sur deux primtresdintervention :

1.le contrle priodique du rseau des caissesde Crdit MutuelLe contrle exhaustif de lensemble descaisses du groupe CM SEM est ralis autravers de rvisions priodiques (minimum unefois tous les 5 ans)

2.laudit de toutes les autres structures dugroupe hors rseau

Il concerne le contrle de la CaisseInterfdrale ; des deux Caisses Rgionales,de la Caisse Fdrale du CMAR PL, delensemble des filiales et des plateformescommunes tablies sous forme de GIE.

Ces deux domaines sont complts par lecontrle annuel des bilans des caisses localesavant leur prsentation en AssembleGnrale conformment aux dispositionsspcifiques approuves par la CommissionBancaire pour les Caisses de Crdit Mutuel endate du 28 juin 1985.

Le contrle priodique ralise ses travaux demanire indpendante tout en sappuyant surles diffrents lments issus des autresniveaux de contrle, en particulier du dispositifde contrle permanent et lexistence de rgleset normes rgulant les activits dveloppes.Il assure ainsi le contrle de troisime niveau.

La coordination entre les diffrents acteurs ducontrle interne est organise.

Par ailleurs le rle du Conseil de Surveillance ,

en tant quorgane de contrle permanent danschaque Caisse Locale a t raffirm

essentiellement dans loptique de veiller ceque les contrles de premier niveau soienteffectus rgulirement et que lesprconisations soient suivies deffet.

Dans le cadre de la gouvernance du Groupe,

la Direction de la Matrise des Risques et leContrle Priodique rendent compte de leurtravaux auprs de lorgane excutif , desinstances dlibrantes , des deuxCommissions de Contrle et du ComitdAudit.

Champ et nature des systmesde dclaration et de mesure desrisques

Sur les volets risques de crdit, risques detaux, risques de march et risquesoprationnels, la Direction de la Matrise desrisques labore des reportings d dans loptiquede suivre et danalyser lvolution du profil desrisques du Groupe. Pour le risque de crdit, lesystme de dclaration et de mesure desrisques en vigueur sappuie trs largement surles outils Ble 2 dvelopps au niveau nationalet interfacs avec la comptabilit.

Les politiques en matire de

couverture et de rduction desrisques ainsi que les politiques etdispositifs mis en place afindassurer leur efficacit continue

Une politique de couverture et de rductiondes risques est mise en oeuvre dans lesdiffrentes activits dployes par le groupeCM SEM et lefficacit continue des dispositifsmis en place est vrifie. La cohrence globalede la gestion des risques est assure par les

dispositifs de limites, les procdures, lestableaux de bord et le processus de contrle(permanent avec 2 niveaux et priodiquereprsentant le troisime niveau).



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Champ dapplication

Pour le groupe CM SEM , les entits qui sont

incluses dans le primtre de consolidationcomptable, le sont aussi dans le primtre deconsolidation prudentielle. Seule la mthodede consolidation diffre pour les entits nefigurant pas dans le prolongement de lactivitbancaire ou financire, savoir les entitsrelevant du secteur des assurances et lesentits caractre non financier (entits autresque celles cites lart 1 f du rglement CRBF2000-03). Pour ces entits, la mthode deconsolidation est celle de la mise enquivalence, quel que soit le pourcentagedtenu (art.7 c) du rglement CRBF 2000-03).

Entit consolidante

Lentit consolidante du groupe CM SEM estconstitue de la Caisse Interfdrale, delensemble des Caisses Locales, des CaissesRgionales vocation gnrale, de la CaisseFdrale vocation agricole et desFdrations Rgionales.

Primtre de consolidation

Les principes gnraux dinclusion dune filialedans le primtre sont dfinis par les IAS27,28 et 31.Les entits communes, non consolides auniveau rgional, sont exclues lorsque le totaldu bilan ou le rsultat dune socit na pasdimpact suprieur 1% de lquivalentconsolid .Une entit peut tre incluse dans leprimtre de consolidation nonobstant ce seuil,lorsque son activit ou son dveloppement

escompt lui confre la qualitdinvestissement stratgique.

Le primtre de consolidation est compos :

- des entits contrles de manireexclusive :il y a prsomption decontrle exclusif lorsque le groupedtient, directement ou indirectement ,une participation majeure en capitalet, soit la majorit des droits de vote,soit le pouvoir de nommer la majoritdes membres des organesdadministration, de direction ou desurveillance, ou lorsque le groupeexerce une influence dominante. Lescomptes des entits contrles demanire exclusive sont consolids par

intgration globale.

- des entits sous contrle conjoint : lecontrle conjoint est le partage, envertu dun accord contractuel, ducontrle dune activit conomique,quelles que soient les structures oules formes selon lesquelles sontmenes les activits. Les entits souscontrle conjoint sont consolides parintgration proportionnelle.

- Des entits sous influence notable : ilsagit des entits qui ne sont pascontrles par lentit consolidantemais sur lesquelles il existe unpouvoir de participation aux politiquesfinancire et oprationnelle. Les titresdes entits dans lesquelles le groupeCM SEM exerce une influencenotable sont mises en quivalence.

Variations du primtre

Au 31 dcembre 2008, le seul changementrelatif au primtre de consolidation est lasortie du GIE Sud Europe Mditerrane suite sa dissolution au 01/01/2008.



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Composition des Fonds Propres

Les fonds propres prudentiels sont dterminsconformment au rglement n 90-02 duComit de la rglementation bancaire du 23fvrier 1990.

Ils sont rpartis en fonds propres de base et enfonds propres complmentaires partirdesquelles sont ralises un certain nombrede dductions.

Les Fonds Propres de base sont dtermins partir des capitaux propres comptables du

Groupe CM SEM aprs application de filtresprudentiels .

Ces ajustements concernent principalement :- l'anticipation de la distribution des

dividendes ;- la dduction des carts dacquisition et des

autres actifs incorporels ;- la dduction des plus values latentes sur

les instruments de capitaux propres nettesde l'impt dj dduit comptablement(devise par devise) et la reprise, devisepar devise, de ces plus values latentes

avant impt en fonds proprescomplmentaires hauteur de 45 % ;

- les moins values latentes nettes ne sont,elles, pas retraites ;

- les plus ou moins values latentesenregistres comptablement directementen capitaux propres du fait dune oprationde couverture de flux de trsorerie ;

- ainsi que celles relatives aux autresinstruments financiers, comprenant lesinstruments de dettes ou les prts etcrances sont neutralises,

Les Fonds Propres Complmentaires sontcomposs de :

- fonds provenant de lmission de titres ouemprunts subordonns qui rpondent auxconditions de larticle 4c du rglement 90-02 relatif aux fonds propres (titressubordonns dure indtermine) ouaux conditions de larticle 4d duditrglement (titres subordonnsremboursables) ;

- pour les instruments de capitaux propres,les plus values latentes nettes reprisesdevise par devise avant impt en fondspropres complmentaires hauteur de

45 % ;- la diffrence positive entre les pertes

attendues calcules en utilisant lesapproches notations internes et la sommedes ajustements de valeur et desdprciations collectives affrentes auxexpositions concernes.

Les dductions suivantes s'imputent 50% deleurs montants sur les fonds propres de baseet 50% de leurs montants sur les fondspropres complmentaires.

Il s'agit en particulier des lments viss auxarticles 6 et 6 quater du rglement 90-02 relatifaux fonds propres, en particulier lesparticipations reprsentant plus de 10 % ducapital dun tablissement de crdit ou duneentreprise dinvestissement, ainsi que lescrances subordonnes et tout autre lmentconstitutif des fonds propres,

Il s'agit aussi des pertes attendues sur lesexpositions en actions ainsi que celles sur lesencours de crdit traits selon l'approche denotations internes non couverte par des

provisions et ajustements de valeurs.


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en K 31 dcembre 2008FONDS PROPRES DE BASE (Tier one), nets de dductions (A) 498 769

Capital 192 695

Rserves eligibles 334 973

Titres hybrides retenus sur accord de la Commiss ion Bancaire

Dductions des fonds propres de base, dont notamment les immobi lisat ions inco -162

Dductions des fonds propres de base (50%) -28 737

FONDS PROPRES COMPLEMENTAIRES (Tier 2), nets de dduct ions 12 370

Dductions des fonds propres complmentaires (50%) -28 737

DEDUCTIONS DES FONDS PROPRES DE BASE ET COMPLEMENTAIRES -57 474

TOTAL DES FONDS PROPRES POUR LE CALCUL DU RATIO DE SOLVABILITE (B) 511 138

Encours pondrs au titre du risque de crdit 1 796 113

Encours pondrs au titre des risques de march 0

Encours pondrs au titre du risque oprationnel 344 438

TOTAL DES ENCOURS PONDERES avant prise en compte des exigences additionnelles (mes (C) 2 140 551

Exigences additionnelles au titre des niveaux planchers (mesures transitoires) 1 749 238

TOTAL DES ENCOURS PONDERES (D) 3 889 788

RATIOS DE SOLVABILITE

Ratio Tier one (A) / (D) 12,82%

Ratio Global (B) / (D) 13,14%



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Adquation du capital

Le pilier II de laccord de Ble impose auxbanques de conduire leur propre apprciation

du capital conomique et davoir recours desscnarii de stress pour apprcier leurs besoinsen fonds propres en cas de dgradation de laconjoncture conomique. Ce pilier a pour effetde structurer le dialogue entre la Banque et laCommission Bancaire sur le niveaudadquation du capital retenu parltablissement.

Les travaux raliss par le groupe CM SEMsappuient sur ceux mens au niveau nationalpour se mettre en conformit avec lesexigences du pilier II ; ils sinscrivent dans le

cadre de lamlioration du dispositif de mesureet de surveillance des risques crdits. Courant2008, le groupe CM SEM a pu bnficier de

mise en uvre progressive par le groupeCrdit Mutuel de son dispositif dvaluation du

capital interne dans le cadre de lInternalCapital Adequacy Assesment Process(ICAAP). Les mthodes de mesure du besoinconomique sont approfondiesconcomitamment la rdaction de procduresde gestion et de contrle visant galement encadrer la politique des risques.Paralllement, divers scenarios de stress sontlabors.

La diffrence entre le capital conomique et lecapital rglementaire constitue la margepermettant de scuriser le niveau de capital du

groupe CMSEM. Cette dernire sera fonctiondu profil de risques du groupe et de son degrdaversion au risque.



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En K 31 dcembre 2008

MONTANT DES EXIGENCES DE FONDS PROPRES AU TITRE DU RISQUE DE CREDIT 143 689Approche standard

Adminis trations centrales et banques

centrales0

Etablissements 1 856

Entreprises 21 103

Clientle de dtail 7 672

Act ions 0

Positions de titrisation en approche standard 0

Autres actifs ne correspondant pas des

obligations de crdit2

Approche notat ions in ternes

Etablissements 14 877

Clientle de dtai l 72 444

Petites et moyennes entits

Expositions renouvelables

Prts immobiliers

Autres exposit ions sur la clientle de dtail

Act ions 15 912

Capital investissement (pondration 190%) 0

Actions cotes (pondration 290%)

Autres actions (pondration 370%)

Aut res actifs ne correspondant pas desobligations de crdit

9 823

Positions de titrisation 0

EXIGENCES DE FONDS PROPRES AU TITRE DES RISQUES DE MARCHE (appro che s tandard) 0

Risque de taux 0

Risque de variation sur titres de propr it 0EXIGENCES DE FONDS PROPRES AU TITRE DU RISQUE OPERATIONNEL (app roc he standard ) 27 555

TOTAL DES EXIGENCES DE FONDS PROPRES 171 244



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Risque de concentration

Expositions par catgorieEn K

Administrations centrales et banques centrales 1 618 812 1 599 817

Etablissements 1 714 079 1 563 734

Entreprises 295 916 295 056

Clientle de dtail 6 385 798 6 371 695

Actions 53 768 52 631

Titrisation 0 0

Autres actifs ne correspondant pas des obligations de crdit 116 618 121 324

TOTAL 10 184 991 10 004 257

Expositions

Moyenne

Expositions au

31/12/2008

Depuis sa cration, le Crdit Mutuel SEM a pour priorit de dvelopper un socitariat de particuliers etdintervenir dans les secteurs dactivit les moins risqus.

La composition du portefeuille du groupe CM SEM traduit bien ces fondamentaux. En effet, larpartition des expositions moyennes au 31.12.2008 montre que 95,4% des encours concernent lessegments considrs structurellement comme moins risqus : la clientle de dtail (63,7%), lessouverains (16%) et les institutions (15,7%)

Expositions par pays de rsidence de la contrepartie

Catgorie d'exposition France

Autres pays

membres de

l'EEE*

Etats-UnisReste du

MondeTotal

Administrations centrales et

banques centrales16,2% 0,0% 0,0% 0,0% 16,2%

Etablissements 13,4% 2,5% 1,3% 0,0% 17,1%

Entreprises 3,0% 0,0% 0,0% 0,0% 3,0%

Clientle de dtail 63,4% 0,3% 0,0% 0,1% 63,8%

TOTAL 95,8% 2,8% 1,3% 0,1% 100,0%

Comme au niveau national , le groupe CMSEM est un acteur essentiellement franais et europen. Laventilation gographique des expositions brutes au 31.12.2008 en est le reflet avec 98,6% des

engagements dans lEspace Economique Europen.



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Expositions par secteur

La rpartition par secteur dactivit est effectue sur le primtre des administrations publiques, destablissements financiers et dassurance, des entreprises et de la clientle de dtail.

Rpartition par secteur d'activit

0%1%10%

16%

1%

1%

3%

1%

1%

1%

61%

2%

1%

1%

Secteur Activit Activits de services specialiss

Activits financires et d assurance Activits immobilires

Administration publique Agriculture sylviculture et pche

Commerce rparation d automobiles et de motocycl Construction

Hbergement et restauration Industrie manufacturire

Particulier Sant humaine et action sociale

Transports et entreposage Autres activits de services et divers



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Approche standard

Comme au niveau national, le groupe CMSEMa recours aux valuations des agences de

notation Standard & Poors, Moodys et Fitchpour mesurer le risque souverain sur lesexpositions lies aux administrations et auxbanques centrales. La table decorrespondance utilise pour allier leschelons de qualit de crdit aux notes

externes prises en compte est celle dfinie parles textes rglementaires.

Pour les expositions sur les entreprises, legroupe CMSEM nutilise pas les notations desorganismes externes dvaluation de crdit,mais pondre les expositions 100% ou 150% si lEtat de rsidence de la contrepartieest lui-mme pondr 150%.

Expositions en approche standard

APPROCHE STANDARD

EXPOSITIONS BRUTES 0% 20% 100% TOTALAdministrations centrales et banques centrales 1 618 812 1 618 812

Administrations locales et rgionales 113 261 45 113 306

VALEURS EXPOSEES AU RISQUE 0% 20% 100% TOTALAdministrations centrales et banques centrales 1 618 812 1 618 812

Administrations locales et rgionales 112 910 4 112 914

En K

Pondrations :

Lexposition sur les administrations et les banques centrales est exclusivement pondre 0%. Lesexigences de fonds propres associes ce portefeuille tmoignent dun risque souverain limit pour legroupe CMSEM des contreparties de trs bonne qualit.



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Systme de notation

Autorisation

La Caisse Interfdrale CM SEM a bnficide lappui du groupe Crdit Mutuel qui a reulautorisation dutiliser partir du 30.06.08, sonsystme de notation interne du risque de crditen mthode avance pour le calcul desexigences de fonds propres rglementaires surle portefeuille de clientle de dtail.

Par ailleurs, le groupe Crdit Mutuel a reulautorisation dutiliser son systme de notationinterne sur le portefeuille banques compterdu 31.12.2008.

Description et contrle dusystme de notation

Un systme unique de cotation pourlensemble du groupe Crdit Mutuel

Les algorithmes de notation ainsi que lesmodles experts ont t dvelopps afindamliorer lvaluation des risques de crdit etrpondre aux exigences rglementaires

relatives aux approches de notation interne.

La dfinition des mthodologies de notation estralise sous la responsabilit de laConfdration Nationale pour lensemble desportefeuilles. Nanmoins, les entitsrgionales sont directement impliques dans laralisation et la validation des chantiers desgroupes de travail sur des sujets spcifiquesainsi que sur les travaux relatifs la qualitdes donnes et la recette des applicatifs. Autotal, le systme de notation des contrepartiesdu groupe est commun lensemble du

Groupe Crdit Mutuel.

Les contreparties du Groupe ligibles auxapproches internes sont notes par unsystme unique qui se fonde sur :

- des algorithmes statistiques ou notations de masse , reposant sur un ouplusieurs modles, bass sur une slection devariables reprsentatives et prdictives durisque pour les segments suivants:

- Particuliers ;- PM Retail ;- SCI ;

- Entrepreneurs individuelsprofessionnels;

- OBNL.

- des grilles de cotation manuelleslabores par des experts pour les Banques.

La discrimination et la bonne qualification durisque sont assures par ces modles(algorithmes ou grilles). Lchelle de valeursreflte la progressivit du risque et sedcompose en dix positions dont neuf saines(A+, A-, B+, B-, C+, C-, D+, D-, E+) et uneregroupant le dfaut.

Une dfinition unifie du dfautconforme aux exigences bloises etcomptables

Une dfinition unifie du dfaut a t mise enuvre pour lensemble du groupe CrditMutuel. Base sur lalignement du prudentielsur le comptable (CRC 2002-03), celle-ci setraduit par la correspondance entre la notionbloise de crance en dfaut et la notioncomptable de crances douteuses etlitigieuses. Les outils informatiques prennenten compte la contagion, permettant dtendrele dclassement aux encours lis. Lescontrles raliss tant par les Inspectionsinternes confdrale et du groupe CMSEM quepar les Commissaires aux comptes assurent la

fiabilit du dispositif de recensement desdfauts utiliss pour le calcul des exigences defonds propres.

Un dispositif de suivi formalis dusystme de notation interne

Le suivi de la qualit du systme de notationinterne fait lobjet de procdures nationales quidtaillent les thmes explors, les seuilsdalertes et les responsabilits desintervenants. Ces documents sont mis jourpar la Direction des risques de laConfdration Nationale du Crdit Mutuelautant que de besoin en fonction des dcisionsentrines.

Le reporting de suivi des modles de notationde masse sarticule autour de trois principauxvolets que sont ltude de la stabilit, desperformances et les analysescomplmentaires. Ce reporting est ralis surchaque modle de notation de masse sur basetrimestrielle et complt par des travaux desuivi et de contrles semestriels et annuelsdont les niveaux de dtails sont plusimportants.



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Les paramtres utiliss pour le calcul desrisques pondrs sont nationaux etsappliquent toutes les entits du Groupe. Lesuivi annuel des probabilits de dfautseffectue pralablement toute nouvelleestimation du paramtre rglementaire. Celui-

ci est complt par un suivi intermdiaire,ralis sur base semestrielle. Les dispositifs desuivi de la LGD (Loss Given Default : perte encas de dfaut) et des CCF (Facteurs deconversion en quivalent crdit pour lesoprations de hors bilan) sont annuels et ontpour principal objectif de valider, lchelle dechaque segment, les valeurs prises par cesparamtres. Concernant la perte en cas dedfaut, cette validation seffectue dune part envrifiant la robustesse des mthodes de calculdes marges de prudence et dautre part enconfrontant les estimateurs de LGD aux

dernires donnes et aux ralisations. Pour leCCF, la validation seffectue par confrontationdes estimateurs aux derniers CCF observs.

Le systme de notations internes entredans le champ de contrle du contrlepermanent et du contrle priodique

Le plan de contrle permanent du groupeCrdit Mutuel relatif Ble 2 comporte deuxniveaux. A lchelle nationale, le contrlepermanent intervient sur la validation desnouveaux modles et des ajustements

significatifs apports aux modles existantsdune part, et sur la surveillance permanentedu systme de notation interne (et notammentdes paramtres) dautre part. A lchellergionale, celui-ci vrifie lappropriation globaledu systme de notation interne, les aspects

oprationnels lis la production et au calculdes notes, les procdures de gestion desrisques de crdit directement en lien avec lesystme de notations internes et la qualit desdonnes.

Au titre du contrle priodique, le corpsdinspection du groupe Crdit Mutuel raliseune revue annuelle du systme de notationinterne. Une procdure cadre dfinit latypologie des missions raliser en modeprenne sur le dispositif Ble 2 ainsi que larpartition des responsabilits entre les

inspections rgionales et nationale.

Insertion oprationnelle du systme denotation interne

En sappuyant sur lexpertise nationale etconformment la rglementation, la mise enuvre du dispositif Ble 2 intervient tousles niveaux de la filire de gestion des crditsdu groupe CM SEM, comme en tmoigne leschma ci-dessous relatif lutilisation de lanotation :

Octroyer

les

crditsScorer

les

clients

Dlguer les pouvoirs

Limites/secteurs d activit

Agences

en suivi

rapproch Accs

directIncentive

Suivi

CdC

Form

arisque

Dcider

les

paiements

Dtecterles

risques

sensibles

Aiguiller

les

risques

sensibles

Fiche

stratgie

risques

Recouvrement amiable

Proposition automatiquede provisions

DtectionpourContrleurs2me et 3me niv

otation

isque

Unique



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Intgration des autres paramtres dansla gestion du risque crdit

Pour la gestion du risque crdit, le groupe

CMSEM a galement dfini ses propres limitesoprationnelles , valides par le ConseildAdministration de la Caisse Interfdrale.

Les lments de reporting ont t mis en placesur la base des donnes traites de faondtaille par le systme dinformation.

1.Relev de la rpartition globale des engagementsde contrepartie

Le groupe a dvelopp un systme dereporting rgulier auprs de ses dirigeants,

reprenant notamment la production, laventilation des crdits par nature et laprsentation des encours risqus.Les grands risques sont galement suivis etintgrent la notion dentits consolides.Ces tats de reporting sont communiqusrgulirement aux organes dlibrants, autravers de divers Comits et lors des ConseilsdAdministration.

2.Elments dinformation sur la gestion du risque

Un traitement des dossiers non centralis

La structure dcisionnelle du groupe CM SEMschelonne sur plusieurs niveaux, allant desCaisses Locales jusqu la Direction Gnraleet au Conseil dAdministration.Le systme est organis, afin de maintenir,autant que possible et en fonction des plafondsde comptence , la prise de dcision au prsde la clientle .Le niveau de qualit est garantipar lintgration de la cotation client dans ladtermination des dlgations de pouvoirs.Les Directions Rgionales des Engagementsinterviennent en deuxime niveau, enassistance et/ou en dcisionnel sur lesconcours hors dlgation .Ainsi la plupart desdossiers importants font lobjet dune doubleanalyse, la premire dans le rseau et laseconde au sige.Certains dossiers relvent de comptencessuprieures tels les Comits Rgionaux deprts ou les Comits de la CaisseInterfdrale.Les chargs de clientle responsables de larelation, ou, le cas chant, les chargs duple professionnel, collectent lensemble desdocuments indispensables linstruction dudossier.

La qualit du dossier est favorise parlutilisation de loutil informatique daide ladcision, qui, accompagn de rgles prcisesdinstruction et doctroi, structure la dmarchedtude et de prise de dcision .Il permet aussidapporter un contrle sur le respect des

degrs de comptence.Un suivi est ralis au travers de diffrentscontrles. La qualit des tudes et de laconstitution des dossiers est value sur picedune part lors des interventions du ContrlePriodique et dautre part par les missionsrgulires du Contrle Permanent.

Des outils de mesure du risque et des dclassementsconformes la rglementation

Des outils de restitution et de pilotage ont tcrs avec reporting la Direction Gnrale

afin dobtenir une mesure fiable du risque.Des rgles ont t dfinies au sein du groupeCM SEM afin dharmoniser la notion de dfautet de respecter les nouvelles normes rsultantde ladoption des dispositions BALE II. Uneventilation des dossiers par cotation et parmarch est tablie rgulirement.Les systmes de dclassement et deprovisionnement sont intgrs dans lessystmes dinformation .Ils fonctionnent sur unrythme mensuel et gnrent un dclassementautomatique des crances saines vers lescrances douteuses. Les outils intgrent

galement la notion de contagion.ilspermettent dtendre le dclassement auxencours lis. La provision est calcule enfonction des encours et des garantiesrenseignes, elle est actualise par leresponsable en fonction de son valuation dela perte finale. Cet ajustement est du ressortdun Comit spcifique de provisionnementpour les encours les plus levs.

3.Les limites dengagement fixes en matire derisque de crdit

Le groupe CM SEM a arrt les limitesmaximales dintervention par contrepartie .Cesplafonds, dfinis dans le Rglement desCrdits, sont tablis en montant et enpourcentage des fonds propres.

4.Dpassements ventuels

La limite maximale par contrepartie ne peutpas tre dpasse. Le recensement desdpassements ventuels des sous-dlgationsse rfre au suivi des dpassementsquotidiens des autorisations de crdit.

5.Suivi du risque crdit



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Le contrle de premier niveau

La gestion du risque de crdit est assure parles Caisses locales mais la gestionadministrative des douteux compromis et des

contentieux est ralise en central par unservice commun de recouvrement.

Le contrle de deuxime niveau

Au sein de la Direction de la Matrise desRisques , le service Contrle Permanent desrisques sur crdits assure le suivi de la qualitde la production des crdits ,la surveillancedes risques sur crdits au quotidien et lerespect des rglementations externes etinternes.Il veille galement au contrle rgulier, tant

quantitatif que qualitatif, des crdits ensappuyant sur les constats tirs de sesinvestigations ainsi que sur lanalyse du niveaudes risques.Plus gnralement , la Matrise des RisquesCrdits assure au sein du groupe le strictrespect des articles 18 24 du rglement 97-02 du Comit de la Rglementation Bancaireet Financire.

La cohrence globale du dispositif est assure,en sappuyant sur :

- les procdures dordre gnraldiffuses par la Confdration duCrdit Mutuel

- les changes des meilleures pratiquesavec dautres groupes rgionaux deCrdit Mutuel et du CIC (au cours desrunions plnires ou dchangesbilatraux)

- ladhsion un systme informatique la fois structurant et souplepermettant des paramtrages auniveau rgional

- les outils de reporting nationaux quipermettent les comparaisons

Les outils et les diffrents contrles visent assurer la conformit aux exigencesrglementaires et un haut niveau deconvergence des pratiques dappropriation dusystme de notation interne. Les orientationsmthodologiques, ltat davancement dudispositif ainsi que les principalesconsquences de la rforme sontrgulirement prsents au niveau de tous lesacteurs du groupe CM SEM.



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Valeurs exposes au risque par catgorie

Approche notation

interne fondation 1 594 666 29 063

Etablissements 1 594 666 29 063

Approche notations

internes5 962 055 76 929

Clientle de dtail

Revolving 61 058 1 951

Immobiliers 2 226 363 10 254

Autres 3 674 634 64 724

TOTAL GENERAL 7 556 721 105 992

En KValeurs exposes au

risque

Ajustements de

valeur

Valeurs exposes au risque par note de dbiteur et par catgorie(approche notations internes avance)

Clientle de dtail particuliers

Valeur expose au risque en K

Echelon dequalit de crdit

ImmobilierRsidentiel

Revolving Autres TOTAL

1 82 589 356 270 385 353 330

2 497 645 5 915 404 034 907 594

3 295 963 9 233 362 333 667 529

4 347 964 13 395 439 800 801 159

5 303 213 9 632 332 507 645 352

6 80 514 7 447 160 799 248 760

7 39 942 4 026 56 478 100 446

8 37 580 4 331 54 902 96 813

9 41 841 3 144 47 002 91 987

10 18 857 2 486 38 252 59 595

TOTAL 1 746 108 59 965 2 166 492 3 972 565



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Clientle de dtail Autres

Valeur expose au risque en K

Echelon de

qualit de crdit

Immobilier

Rsidentiel Revolving Autres TOTAL

1 47 486 111 115 042 162 639

2 97 844 127 298 935 396 906

3 49 023 89 156 596 205 708

4 53 760 122 164 456 218 338

5 105 135 101 217 774 323 010

6 41 346 175 162 721 204 242

7 26 230 63 128 381 154 674

8 21 892 133 97 199 119 224

9 29 013 128 97 700 126 841

10 8 526 45 69 338 77 909

TOTAL 480 255 1 093 1 508 142 1 989 490



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Risque de contrepartie de la salle des marchs

Limites

Les limites qui encadrent lactivit de gestiondes capitaux du groupe CMSEM sont dcritesdans le Rglement Gestion des Capitauxadopt par le Conseil dAdministration de laCaisse Interfdrale du 19 Janvier 2006.

Elles sont revues chaque anne sur la basedes encours du 31 dcembre de lexerciceprcdent ; pour lexercice 2008, elles ont faitlobjet de modifications qui ont t valides parle Conseil dAdministration de la CaisseInterfdrale du 26 juin 2008.

De nombreuses limites existent concernant lespertes globales, les stop-loss , le coefficientminimal de liquidit , les encours dempruntssur les marchs financiers , les oprations dehors-bilan, le risque de position ou desensibilit .

Dans ce chapitre, ne sont prsentes que leslimites relatives au risque de contrepartie quisont les suivantes :

pour les prts interbancaires , 10%du rfrentiel national tabli par leService Confdral dAnalyseTechnique des Contreparties (ATC)et 10% des fonds propres du groupeCM SEM soit un montant maximal de53 Millions ; les contrepartiesbancaires auxquelles il peut tre prtdoivent faire partie du rfrentielnational et ne pas figurer sur la listerouge ; par ailleurs, depuis le 31dcembre 2008 , le groupe CM SEM

utilise sappuie sur le systme denotation interne pour valuer le risquedu portefeuille des contrepartiesbancaires (IRB Foundation)

pour les prts aux corporates ,10% des emplois totaux de trsoreriesoit un montant maximal de 123Millions et une dure maximale de 3ans

Un seul dpassement a t constat sur uneopration de pension livre avec une

contrepartie bancaire de plus de 3 mois et deplus de 50 millions ; elle a fait lobjet dunevalidation au niveau hirarchique adquat.

Reclassement InstrumentsFinanciers

Face la crise de liquidit qui a continudaffecter les marchs financiers en 2008 et la suite de la faillite de la banque LEHMAN le15 septembre 2008, le groupe CM SEM aprocd :

au dclassement des obligationsLEHMAN en portefeuille douteuxcompromis et la constitution dune

provision sur encours hauteur de90% de leur prix de revient,conformment la dcision nationaledu groupe CM-CIC

au transfert, la suite de la dcisiondu Comit de Trsorerie du 18novembre 2008, de 20 lignesdobligations mises par descontreparties bancaires du portefeuilledactifs financiers disponibles lavente vers le portefeuille dactifsfinanciers dtenus jusqu lchance

et ce pour un montant global de 95Millions

Ce transfert est corrlatif une modificationdorientation stratgique, suite auxnombreuses turbulences observes sur lesmarchs financiers qui se sont traduites par unlargissement trs important des spreads designature. Les principes comptablesdadossement de ressources long terme surle portefeuille dactifs dtenus jusqulchance ont t respects et ceux-ci serontconservs jusqu leur terme et ne feront

lobjet daucune valorisation.Les actifs ont t transfrs leur juste valeur la date de leur transfert soit le 17/10/2008,cette juste valeur devient leur nouveau cotamorti.Ainsi, limpact de la crise financire sur legroupe CM SEM reprsente un montant peusignificatif, tant au regard des fonds propres(-1,28 Million) que du rsultat. Les titres tantdsormais valus leur cot amorti, le seulimpact futur li ces oprations sera positif,tant au niveau des fonds propres que dursultat.



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Techniques de rduction du risque de crdit

Compensation

Lorsquun contrat cadre est pass avec unecontrepartie, lentit signataire applique unecompensation des expositions de cettedernire.

Description des principalescatgories de srets rellesprises en compte parltablissement

Le groupe Crdit Mutuel SEM sappuie sur ladfinition des surets relles adopte au

niveau national, cest--dire quelles sontconsidres comme un droit de ltablissementde liquider, de conserver ou dobtenir letransfert ou la proprit de certains montantsou actifs tels que les dpts en espcesnantis, les titres de crances, les actions ouobligations convertibles, lor, les partsdOPCVM, les contrats dassurance vie et lesinstruments de toute nature mis par untablissement tiers et remboursable sur simpledemande.

Lligibilit des srets relles nest pasautomatique. Celle-ci est soumise au respectpralable dexigences minimales juridiques etoprationnelles. Afin den assurer la prise encompte dans le processus de rduction derisque de crdit, le groupe Crdit Mutuel sestdot doutils structurant la dmarcheoprationnelle des collaborateurs.

De manire concrte, ces outils permettent degrer les diffrents statuts des garanties etden assurer le respect aux rgles de gestionpar des alertes se dclenchant en cas de non-conformit. Ceux-ci sont en outreaccompagns dune documentation dtaillesous forme de procdures. Ces documentsdcrivent les caractristiques des garanties

utilises, le mode opratoire et le traitementdes alertes.

Dans tous les cas, la capacit intrinsque deremboursement de lemprunteur reste le critreprpondrant en matire doctroi.

Procdures appliques enmatire de valorisation et degestion des instrumentsconstitutifs de srets relles

Les procdures de valorisation des garantiesvarient avec la nature de linstrument constitutifde la suret relle. Pour le cas gnral, lestudes ralises au sein du groupe CrditMutuel se fondent sur des mthodologiesdestimation statistiques, directement intgresaux outils, partir dindices externes auxquelsdes dcotes peuvent tre appliques selon letype de bien pris en garantie. Par exception,des procdures spcifiques prvoient desvalorisations dire dexpert, notamment encas de dpassement des seuils fixs sur lesencours des oprations.

Au niveau du groupe CM SEM, ces procdurestablies lchelle nationale font lobjet dunegestion oprationnelle avec un suivi rgulierdes valorisations et des mises en action desgaranties lors des procdures contentieuses.

Les principales catgories defournisseurs de protection

Les principales catgories de fournisseurs deprotection prises en compte relvent dessocits de cautionnement de type CrditLogement et Cautionnement Mutuel delHabitat pour les crdits aux particuliers etSOFARIS et SIAGI pour les crdits laclientle professionnelle.



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Titrisation

Objectifs poursuivis et implication

En matire de titrisation, le groupe Crdit Mutuel Sud Europe Mditerrane nintervient ni en tantquarrangeur ni en tant quinvestisseur.

Expositions par type de titrisation

En K

Titrisation par natureExpositions

brutes

En approche standard

titrisation classique 0,0

titrisation synthtique 0,0

En approche fonde sur les valuations externestitrisation classique 0,0

titrisation synthtique 0,0

TOTAL 0,0

En K

Echelon de qualit de crdit

Expositions

brutes

approche

notations

internes

Expositions

brutes

approche

standard

E1

E2

E3

E4

E5

E6

E7

E8

E9

E10

E11

Positions pondres 1250%

TOTAL 0,0 0,0

Les organismes externes utiliss sont Standard & Poors, Moodys et Fitch.



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Risque oprationnel

Description synthtique du cadregnral de gestion des risques

oprationnelsLa politique gnrale de gestion des risquesoprationnels mise en uvre au sein dugroupe CM SEM est celle dfinie et approuvepar les organes excutifs et dlibrants dugroupe CM-CIC en 2005.

Cette politique gnrale est dcrite dans ledossier de rfrence constitu dans le cadrede la dmarche dhomologation auprs de laCommission Bancaire pour lvaluation desrisques oprationnels en mthode avance.

Elle sappuie sur la pratique du cercle vertueuxavec lobjectif de rester proche de la ralit duterrain o surgissent les risques oprationnels,dans le cadre des activits exerces. Cettedmarche se traduit par un processusmthodique, systmatique, rptitif et itratif.

Son application au sein du groupe CM SEMcouvre le primtre suivant :

Groupe rgional de Marseille

Groupe rgional de Valence

Caisse Interfdrale

Lensemble des filiales des 2 groupesrgionaux

Le CMAR : un rapport spcifique decontrle interne est tabli avec leschiffres en matire de risquesoprationnels intgrs dans le prsentrapport et ceci pour la dernire fois. Eneffet , compter du 1

er Janvier 2009,

le CMAR est dissout et les caisseslocales sont rattaches la CaisseInterfdrale

Une vrification du primtre pris en compte a

t ralise durant le quatrimetrimestre 2008par comparaison avec les entits figurant surltat rglementaire 4986 tabli sur le primtreprudentiel.

Les oprations prises en compte sont cellesrelevant des risques oprationnels tels quedfinis par BALE II.

La collecte des sinistres oprationnels sinscritdans une dmarche homogne et nationale,structure par un outil commun RISKOP. Unhistorique des sinistres a t constitu depuis2001 avec un seuil denregistrement de 10 K

sur les 4 premires annes et de 1 K depuis2005.Lorgane excutif a valid la dmarche globaleet reoit des informations rgulires, le Conseil

dAdministration de la Caisse Interfdrale etle Comit dAudit sont destinataires destravaux effectus.

Le gestionnaire des risques oprationnelsrattach la Direction de la Matrise desRisques, met en uvre au sein du groupe CMSEM le dispositif de gestion des risquesoprationnels en cohrence avec lesorientations du groupe CM-CIC.Dans ce cadre , il participe des runions etdes travaux communs nationaux notammentaux Comits Techniques Risques

oprationnels mensuels et aux rdactions descartographies des risques oprationnels avecles experts mtiers.

Les missions principales du Comit TechniqueRisques Oprationnels sont les suivantes :

Validation des rfrentiels, desmthodes et des valuations dugroupe

Garant des mthodes et des modles,de lavancement des travaux et dusuivi du dploiement des outils au

niveau du groupe Validation des cartographies des

risques oprationnels

Validation du contenu et delavancement des Plans de ContinuitdActivit(PCA) types

Coordination de la mise en uvreoprationnelle des PCA dans lesdiffrents groupes de Crdit Mutuel etCIC

Description du systme demesure et de surveillance durisque oprationnel

Les Directeurs Gnraux du groupe CM-CICont opt, en avril 2003, pour lapproche demesure avance (IRB AMA).

Le systme de mesure et de surveillance desrisques oprationnels se base sur unrfrentiel commun au groupe, structur et

cohrent qui permet de :



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raccorder les sinistres (risques avrs), les risques potentiels et les PCA

raliser les cartographies par RisquesPotentiels Gnriques (RPG) et leurssynthses selon les 8 lignes mtiers etles 7 vnements de risques BALE II

1.Calcul de lexigence de fonds propres

La modlisation dire dexpert (MDE) a permisde situer les risques dans le plan frquence-gravit grce la dfinition de sore defrquence et de gravit. En fonction de leursscores de frquence et de gravit, les risquessont modliss soit par lapproche LossDistribution(LDA) soit par scnarios (PCLDA :Potential Conditionned Loss DistributionApproach).

Lobjectif du systme est de fusionner lespertes observes, modlises par LDA et lespertes potentielles modlises par PCLDA ,afin de calculer la distribution des pertescumules dans chaque case correspondant aucroisement de lvnement de perte avec laligne de mtier concerne de la matrice deBALE. La value at risk (VAR) globale estobtenue en agrgeant les VAR de chaquecase. Ainsi, lissue de cette tape, le profil derisque du groupe CM-CIC est dtermin.

Au final , lexigence de fonds propres calcule

au niveau national est rpartie top down entre les groupes rgionaux. La part affecte chaque groupe rgional dpend de sacontribution moyenne sur les 3 derniresannes au PNB consolid du groupe CM-CIC .Cette premire cl de rpartition estensuite pondre par les coefficients de risquedes lignes mtiers BALE II. Au final, ilappartient chaque groupe rgional decalculer la rpartition entre ses diffrentesentits de manire homogne avec les rglesnationales.

2.Contrles

Aprs la saisie des incidents oprationnelsdans loutil RISKOP , le gestionnaire desrisques oprationnels les convertit en sinistrestout en les qualifiant en vnements de risquepotentiels (ERPO).

Lors de lopration de conversion des incidentsen sinistres, le gestionnaire des risques

oprationnels procde des contrles paranalyse des comptes, par lexamen de lacohrence avec les diffrents fichiers transmis(DRH, Moyens de Paiement, ContrleComptable, Plateforme Espces) et par larevue des rapports de contrle de bilan de fin

dexercice de chaque Caisse Locale.Ces derniers relvent lensemble des litigesdes Caisses Locales comptabiliss en bilan eten hors-bilan, conforts par une lettredaffirmation des dirigeants de chaque CaisseLocale relative lexhaustivit des ventuelslitiges.

3.Description synthtique des techniquesdassurance utilises

Dans le cadre de la couverture de certainsrisques oprationnels, le groupe CM SEM a

souscrit les contrats dassurance suivants :

Globale de banque

Responsabilit Civile ProfessionnelleCourtage et Dirigeants

Multirisque Immeubles et accidents

Flotte de vhicules

Transport de matriels et valeurs

Dommage-Ouvrage

Assurance Vhicules Missions salaris( compter de 2008)

Responsabilit Civile Matre dOuvrage( compter de 2008)

Les textes de rfrence prvoient la possibilitde dduire les garanties dassurance, hauteur de 20% au maximum et ceci dans lamesure o elles sont compatibles avec lescontraintes rglementaires imposes par BALEII.

Le groupe de travail national Financement CM-CIC a en charge ltude du financement desrisques oprationnels et ladquation desprogrammes dassurance du groupe auxexigences BALE II.



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Actions

En K

Valeursexposesau risque

Actions 53 768

En approche notations internes

Capital investissement (190%) 0

Expositions sur actions cotes (290%) 54

Autres expositions sur actions (370%) 53 714

En approche standard

Actions en approche standard pondres 150% 0

Participations dans des tablissements de crdit dduites des FP 49 469

Participations dans des entits relevant du secteur des assurances dduites des FP 0

Montant total des gains et pertes latents inclus dans les fonds propres de base 0



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Risque de taux du banking book

Les conventions groupe de gestion et de limitede risques sont rfrences dans un rglementde gestion de bilan sappliquant au groupe CM

SEM et approuv par le ConseildAdministration de la Caisse Interfdrale duCM SEM.Dans ce rglement, le rle et les principes defonctionnement de la gestion de bilan sontclairement dfinis :

elle est identifie comme une fonctiondistincte de la salle des marchs,disposant de moyens propresrattachs la Direction Financire dela Caisse Interfdrale du CM SEM

elle a deux objectifscomplmentaires :

- limmunisation des margescommerciales contre lesvariations de taux et lastabilisation des rsultats

- assurer un niveau de liquiditinstantan et dynamiquepermettant la banque defaire face ses obligations etla mettant labri dune crise

ventuelle

La gestion de bilan nest pas un centre deprofit mais une fonction au service de larentabilit et de la stratgie de dveloppementdu groupe CM SEM.

Dans ce cadre, les analyses en terme derisque de taux sont ralises deux niveaux :

statique (Stock dform par lestombes contractuelles sur lesproduits chance fixe, par des

conventions dcoulement selon ladfinition nationale sur les produitssans chance fixe et par deshypothses de remboursementsanticips sur les crdits)

dynamique (Stock et nouvelleproduction commerciale)

Les diffrents chiffrages sont raliss sur unhorizon de 3 ans afin de mettre en videnceles tendances lourdes sur lvolution de lastructure des bilans mme si les dcisions etles limites portent sur les deux premiersexercices.

Quatre scenarii sont retenus :

taux actualiss sur lanne en cours et

taux du livret bleu stable

taux actualiss sur lanne en cours ethausse du taux du livret bleu

scnario retenu par les instancesnationales (+/- un point sur les taux demarch et +/- 0,50 point sur les tauxrglements) servant de base pourappliquer la limite en terme de risquede taux.

A partir du socle commun adopt par les tous

les groupes de Crdit Mutuel et de CIC pour lamesure du risque de taux dintrt global(Application de rgles mthodologiquescommunes sur les conventions dcoulement,les scnarii et les remboursements anticips),le CM SEM sest fix une limite sur 1 2 ans 8% du PNB en retenant le scnario national.Les dcisions de gestion et de couverture sontprises au sein du Comit de Gestion de Bilanet prsentes pour validation au ConseildAdministration de la Caisse interfdrale dugroupe CM SEM.

La limite de 8% du PNB nayant pas tdpass, le Comit de Gestion de Bilan napas dcid deffectuer sur lanne 2008 desoprations de couverture spcifiques.

Scnario de crise

Dans le contexte de taux de dbut danne, lescnario de taux le plus dfavorablecorrespondait une inversion de la courbe destaux avec un taux de lEuribor 3 mois suprieurau taux long terme TEC 10ans.

Le groupe CM SEM a enrichi la mesure durisque de taux global au sens de larglementation CRBF 97-02 en se fondant surle calcul de la Valeur Actuelle Nette (VAN) ;cette mesure calcule la valeur actualise nettede lensemble des actifs et passifs lorsque lacourbe des taux est dforme selon deshypothses conventionnelles.

Un dplacement linaire de la courbe des tauxde +/- 200 points de base ne doit pas dpasser+/- 20% des fonds propres.Cette limite tait respecte sur la base de

dcembre 2008.

Documents

pilier_iii_30_06_09_cmsem.pdf