Présentation des comptes 2009 · S1 - 2008 S2 - 2008 S1 ... dont Crédit d'Impôt Recherche (CIR) : 2,6 millions d'euros en 2009 et 2,2 en 2008 S1 - 2008 S2 - 2008 2008 S1 ... Bilan

Présentation des comptes 200912 février 2010

PCAS – 12 février 2010 |2

SOMMAIRE

1 | Présentation du Groupe

2 | Comptes 2009

3 | Le projet PCAS et ses ambitions

4 | Perspectives

1 | Présentation du Groupe


Entreprise innovante,de taille intermédiaire

� PCAS est une entreprise :

� Indépendante : cotée au Nyse- Euronext

� De taille intermédiaire :

� 900 collaborateurs, d’un haut niveau de qualification

� CA 152.5 millions d’euros

� Neuf sites, dont six répartis dans le territoire métropolitain

� Innovante, centrée sur la Recherche et le Développement :

� Cent chercheurs dont trente PhD, 10 M€ par an

� Fortement exportatrice : 70% du CA


Un des premiers acteursdans un marché mondial

� Cinquante ans d’expérience :

� Dans le développement et la fabrication de molécules complexes et d’intermédiaires de synthèse à très forte valeur ajoutée

� Pour des clients industriels internationaux exigeants

� Acteur mondialement reconnu et incontournable :

� Clientèle internationale ancienne et de premier ordre

� Dans un marché mondial en expansion, à fortes barrières d’entrée

� Positionné en harmonie avec la stratégie de ses grands clients

� Et en accord avec les tendances lourdes du marché mondial


… avec un fort potentielde croissance rentable

� Des projets ambitieux, à long terme :

� D’innovation technologique :

� pour développer des produits propres notamment au moyen de biotechnologies

� Positionnée sur les filières industrielles de la croissance verte

� D’expansion commerciale et géographique :

� pour se positionner dans les marchés porteurs d’Asie et d’Amérique Latine.


Un marché mondialen croissance forte et régulière


Deux domaines d’activitécomplémentaires (I)

I. Synthèse Pharmaceutique : 72 % du CA

Élaboration et production de molécules complexes à partir de substances de la chimie de base en de nombreuses étapes de synthèse successives, chacune pouvant faire appel à une technologie différente et spécifique:

� Principes actifs propriétaires vendus à différents clients

� Molécules exclusives développées à façon pour un client particulier

� Intermédiaires de synthèse.


Deux domaines d’activitécomplémentaires (II)

II. Chimie Fine de Spécialité : 28 % du CA.Fabrication de produits possédant des propriétés bien définies pour un usage spécifique destinés à une clientèle industrielle diversifiée, internationale:

� Molécules pour le secteur Parfumerie – Arômes – Cosmétiques

� Additifs pour l’industrie (Chimie de Performance)

� Intermédiaires de synthèse pour les secteurs de l’imagerie et des arts graphiques, de l’électronique et, plus généralement, des nouvelles technologies

� Polymères spécifiques.


Des moyens de très haut niveauconstituant une forte barrière d’entrée*

� Une recherche intégrée très sophistiquée

� Qui permet d’intervenir au travers de ses technologies de pointe depuis les phases précoces de développement cliniques jusqu’à l’industrialisa-tion et la mise sur le marché de principes actifs et produits génériques

� Un outil Industriel complet, performant et régulièrement inspecté

� Neuf sites : 6 en France, 1 en Finlande, 1 en Californie et 1 au Canada

� 800 m3 de réacteurs polyvalents

� Des services expérimentés pour le traitement des « affaires réglementaires »

� Etablissement de dossiers nécessaires à la fabrication des produits pharmaceutiques et cosmétiques (DMF, CEP…)

� Enregistrements impliqués par la réglementation européenne REACH

� Ces dossiers sont de plus en plus détaillés et complexes

* Avantages compétitifs permettant, en particulier, une différentiation marquée par rapport à la concurrence des pays low-cost


Groupe PCASStructure juridique

Sites de Longjumeau (Essonne)

Couterne (Orne) Bourgoin (Isère) Limay (Yvelines)

2008

50 %

VLG chem Site de Villeneuve- la-

Garenne (Hauts de Seine) 100%

St Jean Photochimie Site de

St-Jean/Richelieu (Canada) 100 % Société Béarnaise

de Synthèse Site de Mourenx

(Pyrénées Atlantiques) 100 %

PCAS Biosolution (Sites de Longjumeau

et de Nîmes)

PCAS Finland Oy Site de Turku (Finlande) 100 %

Expansia Site d’Aramon

(Gard) 100 %

Protéus (Nîmes) 42,9 %

PCAS America Inc (USA) 100 %

PCAS GmbH Site de Frankfurt (Allemagne)

100 %

50 %

PCAS – NANOSYN LLC (Californie)

50 % (50 % Nanosyn)

PCAS BioMatrix Site de

St-Jean/Richelieu (Canada) 66 %


GROUPE PCAS Organisation fonctionnelle

PCASBiomatrix

CONSEIL

D’ADMINISTRATION

Président

Christian MORETTI

Vice Président

Philippe DELWASSE

PCAS Biossolution

Assurance Qualité

& Affaires

Réglementaires

Chimie Fine de

Spécialité

Synthèse

Pharmaceutique (Exclusive et Non Exclusive)

Recherche &

Développement

Opérations

Directeur Général

Vincent TOURAILLE

Finance & Administration

Directeur Général Adjoint

Eric MOISSENOT

Administration &

Finance

Informatique

Achats

PCAS

America Inc

Site de SJPC

PCAS Gmbh

PCAS

Nanosyn LLC

PCAS China

Ressources

Humaines

Directeur Général

Vincent TOURAILLE

Site de

Bourgoin &

SBS

Site de

Couterne

Site de VLG

Site de Turku

Site de

Limay

Site

d’Aramon

Direction

Industrielle

2 | Comptes 2009


GROUPE PCAS Faits marquants 2009

Dans une conjoncture de crise industrielle :

� Amélioration de la compétitivité en 2009 par adaptation et restructuration de l’outil industriel :

Couterne: Suppression d’une équipe de production s’accompagnant d’un changement de rythme 4X8 => 3X8.

Bourgoin: réorganisation du site avec une utilisation optimisée des installations de production sur un mode alterné.

Limay/ Longjumeau: adaptation des fonctions support.

Aramon, Turku et SJPC : instauration de périodes de chômage partiel.

� Effectifs fin 2008 : 1 006

� Effectifs fin 2009 : 898


GROUPE PCAS Faits marquants 2009

� Amélioration de la compétitivité par des investissements de croissance :

� PCAS NANOSYN LLC, Kilolab en Californie :

� Pour capter de nouvelles affaires en Pharma à des phases précoces afin de les traiter ensuite sur les sites Européens

� PCAS Biomatrix, Canada :

� Pour développer un nouveau marché sur la base d’une nouvelle technologie dans la synthèse peptidique

� Effort marketing soutenu :

� Autour de 3 directions commerciales : chimie de spécialité, synthèse exclusive, produits catalogues (génériques)


Groupe PCASChiffre d’affaires 2009

Grâce à une amélioration de son niveau d’activité depuis juin 2009, le chiffre d’affaires consolidé du Groupe PCAS enregistre une baisse limitée à 9,4 % en 2009 par rapport à l’exercice précédent, contre -18,5 % au premier semestre 2009 :

� Un pôle Synthèse Pharmaceutique en progression de 7,9 % � Impact de la crise sur la Chimie de Spécialité qui enregistre un recul de 35,5 % sur

l’année 2009 (dont -48,2 % au premier semestre 2009)

Chiffre d'affaires 92,5 75,9 168,4 100% 75,4 77,1 152,5 100%dont Synthèse Pharmaceutique 53,7 47,6 101,3 60% 55,3 54,0 109,3 72%dont Chimie Fine de Spécialité 38,8 28,3 67,1 40% 20,1 23,2 43,3 28%

2009en millions d'euros

S1 - 2008 S2 - 2008 S1 - 2009 S2 - 20092008


GROUPE PCAS Chiffres clés 2009

Retour aux bénéfices au second semestre

en millions d'euros

Chiffre d'affaires 92,5 75,9 168,4 75,4 77,1 152,5 dont Synthèse Pharmaceutique 53,7 47,6 101,3 55,3 54,0 109,3 dont Chimie Fine de Spécialité 38,8 28,3 67,1 20,1 23,2 43,3

EBITDA (*) 12,9 6,4 19,3 6,1 11,6 17,7 Marge d'EBITDA 14,0% 8,4% 11,5% 8,1% 15,1% 11,6%

Résultat Opérationnel Courant (*) 6,0 -1,4 4,6 -0,6 5,0 4,4

Coûts de restructuration - - - -4,2 - -4,2 Résultat financier -2,8 -2,6 -5,4 -1,9 -2,5 -4,4

Résultat Net -0,9 -1,1

Capitaux propres 73,7 73,3 Endettement net 62,4 47,0 Taux d'endettement 0,85 0,64

Actif net par action 5,7 5,5 (1*) dont Crédit d'Impôt Recherche (CIR) : 2,6 millions d'euros en 2009 et 2,2 en 2008

S1 - 2008 S2 - 2008 2008 S1 - 2009 S2 - 2009 2009


GROUPE PCAS Compte de résultat 2009

En millions d'euros 2008 2009

Chiffres d’affairesSynthèse pharmaceutiqueChimie fine de spécialité

168.4101.367.1

100 %60.2%38.8%

152.5109.343.3

100 %71.6 %28.4 %

Achats consommés (59.8) 35.5 % (53.1) 34.8 %

Charges de personnel (54.0) 32.1 % (50.9) 33.4 %

Charges externes (33.4) 19.8 % (29.5) 19.3 %

Impôts et taxes (5.2) 3.1 % (5.3) 3.5 %

EBITDA 19.3 11.5 % 17.7 11.6 %

Dotations aux amortissements et provisions (14.7) 8.7 % (13.3) 8.8 %

Résultat opérationnel courantSynthèse pharmaceutiqueChimie fine de spécialité

4.65.3(0.7)

2.7 %5.2 %

(1.0) %

4.412.8-8.4

2.9 %11.7 %-19.5 %



Résultat opérationnel courant 4.6 4.4

Autres produits et charges opérationnels (1) 0.9 (4.2)

Résultat opérationnel 5.5 0.2

Coût de l’endettement financier net (4.4) (3.3)

Charges d’impôts (2) (0.7) 3.1

Quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence (0.3) -

Résultat net (0.9) (1.1)

GROUPE PCAS Compte de résultat 2009

(1) en 2009 : coûts de restructuration en 2008 : principalement plus value sur cession de titres de placement détenus par PCAS Finland

(2) en 2009 : prise en compte d’un actif d’impôt (3,1 M€) consécutif à l’entrée en 2009 d’une nouvelle entité dans le périmètre d’intégration fiscale du Groupe


GROUP PCAS Bilan consolidé 2009


Actifs immobilisés 94.2 91.7

Actifs courants 87.8 69.7

Trésorerie et équivalents de trésorerie

1.6 4.1

Total actif 183.6 165.5


Fonds propres 73.7 73.3

OBSAR 18.0 18.5

Emprunts et dettes financières 46.1 32.6

Autres passifs 45.8 41.1

Total passif 183.6 165.5

Poursuite du désendettement, celui-ci étant ramené à 47 M€ (contre 62,4 M€ au 31 décembre 2008), soit une réduction de 25%. Cette amélioration est due au remboursement anticipé de créances fiscales, à une gestion serrée du besoin en fonds de roulement ainsi qu’à une bonne maîtrise des investissements.


GROUPE PCAS Tableau des flux de trésorerie 2009


Flux nets générés par l’activité 17.6 24.8

dont MBA 17.5 12.5

dont variation de BFR 0.9 12.1

dont impôt (0.8) 0.2

Flux nets liés aux opérations d’investissements (6.2) (5.8)

dont investissements industriels (6.7) (4.5)

dont investissements financiers (0.4) (1.3)

Flux nets liés aux opérations de financement (12.6) (10.9)

Dont variation nette de l’endettement (8.1) (7.5)

dont coût de l’endettement financier net (4.4) (3.3)

Variation de trésorerie (1.0) 8.0

3 | Le projet PCAS et sesambitions pour le futur

3.1 | Le projet PCAS : Effort R&D et différenciation technologique


Un flux soutenu de demandes d’études au cours des années


L’adaptation de l’effectif à la conjoncture:Chimie de Spécialités, -25%


L’adaptation de l’effectif à la conjoncture: Synthèse Pharmaceutique, -12,5%


Comparaison du portfolio des Demandes d’études: 2006-2007-2008-2009


Des collaborations extérieures en nombre pour démultiplier l’effort R&D

3.2 | Le projet PCAS : Maintien et Développement de l’outil industriel


Un outil industriel puissant, souple et réactif : 9 sites de production

Synthèse pharmaceutique8 sites de production *

Chimie fine de spécialité4 sites de production *

Établissement Département Personnel Établissement Département Personnel

Limay Yvelines 132 Couterne * Orne 193

Villeneuve-la Garenne

Hauts-de-Seine

122 Bourgoin-Jallieu *

Isère 57

Aramon Gard 138 Mourenx * Pyrénées-Atlantiques

11

Turku Finlande 100 Saint-Jean-sur-Richelieu

Québec 38

PCAS Nanosyn Californie 10

* Les 3 sites de Couterne, Bourgoin-Jallieu et Mourenx sont polyvalents Synthèse pharmaceutique et Chimie fine de spécialité.


Des sites de productioncertifiés au plan international

� Les installations industrielles de PCAS, ainsi que leur organisation, font l’objet de nombreux audits très réguliers, avec des résultats positifs, de la part des :

� Autorités de contrôle :

� Françaises : DRIRE, l’ Agence Française de Sécurité Sanitaire des Produits de Santé (AFSSAPS) etc.

� Américaines : Foods and Drugs Administration (FDA)

� Grands clients de la Pharmacie et de la Chimie tels que Pfizer, Sanofi-Aventis, l’Oréal, Rohm & Haas, qui sont amenés à s’engager avec PCAS sur plusieurs années.

� Ces audits portent non seulement sur les aspects réglementaires, mais aussi sur la qualité de l’outil industriel.


Synthèse pharmaceutique5 sites de production certifiés selon la norme cGMP *

Établissement Organisme Dernier audit

Limay FDA**AFSSAPS ***

nov. 2005sept. 2009

Villeneuve-la Garenne

FDAAFSSAPS

juin 2009janv. 2009

Aramon FDAAFSSAPS

Janv. 2009févr. 2009

Turku, Finlande FDAAutorités finlandaises

nov. 2008janv. 2009

PCAS Nanosyn FDA 2008

Note : Les 3 sites polyvalents de Couterne, Bourgoin-Jallieu , Mourenx, et le site Chimie Fine et de Spécialité de Saint-Jean-sur-Richelieu sont certifiés ISO.

Cinq sites certifiés cGMP *et quatre selon la norme ISO

* Norme cGMP (current Good Manufacturing Practices), pour exporter aux US.** Food and Drug administration, applique la norme cGMP.*** Agence Française de Sécurité Sanitaire des Produits de Santé


Maintien et amélioration de l’outil industriel

�Un outil industriel capable d’absorber sans investissement de capacité un complément de volume d’environ 60.0 M€

� A partir de 2010, renforcement des investissements axés sur la modernisation des équipements et l’augmentation de productivité :

� Besoins courants pour la sécurité et le maintien de l’outil : 60 %

� Nouvelles contraintes réglementaires (protection de l’environnement) : 15%

� Accroissement des investissements de productivité (automatisation, optimisation des flux matières, etc …) : 25%

3.3 | Le projet PCAS : Stratégiecommerciale


Le positionnement stratégiqueest en accord avec les tendances

lourdes du marché� Externalisation de la chimie :

� Conduit les grandes firmes pharmaceutiques à nouer ou à renforcer des relations à long terme avec des partenaires éprouvés comme PCAS, qui disposent de l’outil et de la culture nécessaires

� Relocalisation des productions en Europe :� Suite aux problèmes rencontrés dans les pays low-cost peu fiables

� Perspectives nouvelles de croissance� Asie, Amérique Latine

� Les filières industrielles de la croissance verte

� Émergence des biotechnologies

� Demande pour les génériques


Le projet commercial1. Synthèse pharmaceutique (a)

Accompagner la croissance du marchéet son évolution

a) Tendances du marché

a. Les grands Laboratoires pharmaceutiques se recentrent sur leur cœur de métier et poursuivent les désinvestissements industriels et R&D en privilé-giant le recours à l’externalisation de leur chimie et l’acquisition de Biotech

b. Les Start-up/Biotech, devenus ainsi des participants actifs de l’innovation pharmaceutique, intensifient leurs besoins en chimie pharmaceutique et en services d’affaires réglementaires pour la constitution de leurs dossiers cliniques

c. Croissance soutenue du marché des génériques : une croissance annuelle moyenne sur la période 2008-2012 évaluée à 10% aux États Unis et 11% en Europe pour atteindre 131 milliards d’USD en 2012. Source : European Generic Medicines Association

d. Renforcement des contraintes réglementaires relatives aux excipients et additifs alimentaires (nutraceutiques)

e.


Le projet commercial1. Synthèse pharmaceutique (b)

Accompagner la croissance du marchéet son évolution

b) Réponses de PCAS

a. Accélération du rythme de lancement de nouveaux génériques :

Deux à trois par an contre un actuellement, par augmentation de l’investissement R&D, en particulier la concrétisation des projets PCAS Biosolution et des collaborations avec les universités

a. Renforcement du kilolab US contribuant au développement de la marque PCAS positionnée comme l’un des acteurs mondiaux intégrés dans le développement et la production de nouvelles molécules (CRO / CMO)

b. Développement d’une offre portant sur les productions d’excipients et de nutraceutiques

c. Maintien de la stratégie « Preferred Supplier » : PCAS actuellement retenu par trois des dix premiers laboratoires pharmaceutiques mondiaux : Pfizer, Sanofi-Aventis, J&J


Le projet commercial2. Chimie fine et de spécialité (a)

Extension géographique, nouveaux produitset technologies émergentesa) Tendances du marché

1. En Europe, où la barrière d’entrée est importante favorisant ainsi les acteurs industriellement établis, une tendance des grands donneurs d’ordres àl’externalisation locale afin d’optimiser leur gestion des stocks en minimisant les coûts et délais de transports

2. Sur les marchés BRIC, principaux moteurs de la croissance, nécessitéd’accompagner le développement de ces grands clients

3. Pour les producteurs des zones low cost, avantage concurrentiel dans les produits à faible valeur ajoutée


Le projet commercial2. Chimie fine et de spécialité (b)

Extension géographique, nouveaux produitset technologies émergentes

b) Réponses de PCAS

a. Création de filiales commerciales en Chine (avec une plateforme logistique), au Brésil et dans le sud des USA

b. Lancement commercial de développements internes avec un fort contenu innovant issus de la R&D, par les équipes PCAS : ¶ Superisolants type Isogel,¶ Sulfonates thixotropiques pour le marché des peintures, ¶ Résines PEG ChemMatrix pour la synthèse des peptides, ¶ Polymères pour le photovoltaïque organique, ¶ Nouvelles molécules Cosmétiques etc…

c. Collaboration stratégique avec Arkema sur la valorisation du Glycerol pour la fabrication d’acroléine d’origine végétale afin d’élargir l’activité liée aux dérivés de l’acroléine pour le développement de molécules cosmétiques et pharmaceutiques

4 | Perspectives


PERSPECTIVES

� Une année 2010 qui se présente, hors éléments exceptionnels, en amélioration par rapport à 2009, bénéficiant pleinement des effets des mesures d’adaptation prises au premier semestre 2009 :

� En Synthèse Pharmaceutique, 2010 sera marquée par l’entrée en application du nouveau contrat entre VLG et Sanofi-Aventis, avec pour conséquence une moindre contribution de VLG aux résultats du Groupe

� En Chimie Fine de Spécialités, les ventes devraient poursuivre leur amélioration par rapport à 2009, et le résultat nettement progresser


PERSPECTIVES

� Au-delà de la croissance naturelle de ses principaux marchés, les principaux moteurs de la croissance de PCAS au cours des prochaines années sont les suivants :

� le développement de nouvelles technologies, en particulier dans le domaine de la chimie verte et du développement durable ;

� une augmentation du nombre de produits propriétaires, tant en Synthèse Pharmaceutique (API génériques) qu’en Chimie fine de Spécialités (produits de performance, polymères spéciaux….), grâce à un effort soutenu, innovant et ciblé en R&D ;

� l’extension géographique de la présence commerciale et logistique du Groupe (Chine, Amérique du Nord, Brésil).

� Le positionnement de PCAS comme un acteur entendant jouer un rôle dans l’inévitable recomposition du secteur très fragmenté de la chimie fine de spécialité, restant à l’écoute de toute opportunité de développement ou de reprise d’activités de niche à haute valeur ajoutée et de développement international sur des marchés porteurs.


PERSPECTIVES

� Reprise de la croissance :

� 50 % d’augmentation du chiffre d’affaires d’ici à 5 ans avec un portefeuille d’activités plus solide et plus rentable :

� De 150 M€ en 2009 à 225 M€ en 2015

� Amélioration de la rentabilité :

� Un taux d’EBITDA de 15% du chiffre d’affaires dès 2012- 2013

� Amélioration du positionnement de PCAS sur ses marchés

Les effets attendus des actions en cours :

Merci pour votre attention

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