ECB-PUBLIC

1

Marchés Financiers

Règlement des crédits intrajournaliers et des opérations de politique

monétaire de la Banque nationale de Belgique

15 décembre 2014

2

Table des matières TABLE DES MATIÈRES ............................................................................................................................................ 2

INTRODUCTION ..................................................................................................................................................... 8

1. CONTREPARTIES ÉLIGIBLES ............................................................................................................................... 9 1.1 Opérations de politique monétaire ........................................................................................................ 9

1.1.1 Critères généraux ............................................................................................................................................... 9 1.1.2 Critères spécifiques ............................................................................................................................................ 9

1.2 Crédit intrajournalier............................................................................................................................. 9 2. ACTIFS ÉLIGIBLES......................................................................................................................................... 11

2.1 Classes d'actifs .................................................................................................................................... 11 2.2 Actifs libellés en livres sterling, en yens ou en dollars US ...................................................................... 11 2.3 Actifs localisés dans un autre État membre.......................................................................................... 12 2.4 Publication.......................................................................................................................................... 12 2.5 Règles relatives à l'utilisation d'actifs éligibles ..................................................................................... 12 2.6 Évaluation du crédit ............................................................................................................................ 13

3. SÛRETÉS CONSTITUÉES EN FAVEUR DE LA BANQUE ............................................................................................... 18 3.1 Dispositions communes ....................................................................................................................... 18

3.1.1 Forme et assiette des sûretés ........................................................................................................................... 18 3.1.2 Déclarations..................................................................................................................................................... 19 3.1.3 Réemploi des actifs .......................................................................................................................................... 20 3.1.4 Limitation du crédit disponible ......................................................................................................................... 20 3.1.5 Transfert de données ....................................................................................................................................... 20

3.2 Crédits bancaires ................................................................................................................................ 20 3.2.1 Constitution de la sûreté .................................................................................................................................. 20 3.2.2 Fourniture d'information et contrôle ................................................................................................................ 21 3.2.3 Affectation des sûretés .................................................................................................................................... 21 3.2.4 Modification et substitution de la sûreté .......................................................................................................... 22 3.2.5 Réalisation des sûretés ..................................................................................................................................... 22 3.2.6 Consultation du registre ................................................................................................................................... 22

3.3 Autres actifs éligibles .......................................................................................................................... 23 3.3.1 Constitution de la sûreté .................................................................................................................................. 23 3.3.2 Fourniture d'information.................................................................................................................................. 23 3.3.3 Affectation des sûretés .................................................................................................................................... 23 3.3.4 Modification et substitution de la sûreté .......................................................................................................... 24

3.4 Privilège légal ..................................................................................................................................... 24 3.4.1 Assiette de la sûreté......................................................................................................................................... 24 3.4.2 Fourniture d'information.................................................................................................................................. 25 3.4.3 Affectation des sûretés .................................................................................................................................... 25 3.4.4 Modification et substitution de la sûreté .......................................................................................................... 25

3.5 Repo's et transferts de propriété à titre de garantie ............................................................................. 26 3.5.1 Constitution de la sûreté .................................................................................................................................. 26 3.5.2 Fourniture d'information.................................................................................................................................. 26 3.5.3 Affectation des sûretés .................................................................................................................................... 26 3.5.4 Modification et substitution de la sûreté .......................................................................................................... 26

3.6 Actifs localisés à l'étranger .................................................................................................................. 27 3.6.1 Dispositions générales...................................................................................................................................... 27

3.7 Formalités fiscales liées à la constitution des sûretés lorsque ces dernières se composent d'actifs émis par des entités établies aux États-Unis ........................................................................................ 29

3.8 Mesures de contrôle des risques et règles d'évaluation ........................................................................ 30

3

3.8.1 Mesures de contrôle des risques ...................................................................................................................... 30 3.8.2 Évaluation des actifs ........................................................................................................................................ 31 3.8.3 Échéances d’intérêts et de remboursement ...................................................................................................... 31 3.8.4 Gestion des sûretés.......................................................................................................................................... 32

4. LE CRÉDIT INTRAJOURNALIER ET LES FACILITÉS PERMANENTES ................................................................................. 34 4.1 Crédit intrajournalier........................................................................................................................... 34

4.1.1 Établissements bénéficiaires ............................................................................................................................ 34 4.1.2 Formes d’utilisation ......................................................................................................................................... 35 4.1.3 Montant .......................................................................................................................................................... 35 4.1.4 Taux d’intérêt .................................................................................................................................................. 35 4.1.5 Suspension, limitation ou résiliation ................................................................................................................. 35

4.2 Facilités permanentes ......................................................................................................................... 36 4.2.1 Facilité de prêt marginal ................................................................................................................................... 36 4.2.2 Facilité de dépôt .............................................................................................................................................. 37

4.3 Dispositions communes ....................................................................................................................... 39 4.3.1 Fonctionnement des comptes .......................................................................................................................... 39 4.3.2 Modification des conditions d’utilisation ou d’accès ......................................................................................... 39

5. LES OPÉRATIONS D’OPEN MARKET ................................................................................................................... 40 5.1 Instruments ........................................................................................................................................ 40 5.2 Procédures .......................................................................................................................................... 40

5.2.1 Adjudications sur appels d’offres ...................................................................................................................... 40 5.2.2 Procédures bilatérales...................................................................................................................................... 44 5.2.3 Procédures adaptées en cas de situation de crise.............................................................................................. 44

6. RÉSERVES OBLIGATOIRES ............................................................................................................................... 46 6.1 Constitution des réserves .................................................................................................................... 46 6.2 Information des contreparties ............................................................................................................. 46

7. DISPOSITIONS COMMUNES ............................................................................................................................ 47 7.1 Suspension, restriction ou exclusion de la participation aux opérations de politique monétaire de

l'Eurosystème – Suspension, limitation ou résiliation de l’accès à la facilité de crédit intrajournalier..................................................................................................................................... 47

7.1.1 Défaillance d'une contrepartie ......................................................................................................................... 47 7.1.2 Non-respect des dispositions du présent règlement .......................................................................................... 48 7.1.3 Décharge de responsabilité .............................................................................................................................. 49

7.2 Clauses pénales................................................................................................................................... 49 7.3 Force majeure ..................................................................................................................................... 51 7.3bis Assistance d'ordre fiscal ...................................................................................................................... 52 7.4 Communication entre parties .............................................................................................................. 52 7.5 Frais de gestion ................................................................................................................................... 52 7.6 Divers ................................................................................................................................................. 54 7.7 Non-renonciation ................................................................................................................................ 55 7.8 Droit applicable - Compétence juridictionnelle ..................................................................................... 55

GLOSSAIRE .......................................................................................................................................................... 56

LISTE DES ANNEXES ............................................................................................................................................. 58

ANNEXE 1: CREDIT & COLLATERAL MANAGEMENT: PARTICIPANT USER GUIDE................................................... 59

1. GENERAL CONSIDERATIONS ........................................................................................................................... 59 2. PRINCIPLES AND EXAMPLES ........................................................................................................................... 61

2.1 General principles ............................................................................................................................... 61 2.1.1 Reservations in NBB Clearing ............................................................................................................................ 61 2.1.2 Constitution of Fixed term deposit as eligible collateral..................................................................................... 61

2.2 Instructions to the attention of NBB .................................................................................................... 61 2.2.1 Via Swift .......................................................................................................................................................... 61

4

2.2.1.1 Instruction for reservation in NBB Clearing.............................................................................................. 61 2.2.1.2 Instruction to deliver assets as collateral ................................................................................................. 62 2.2.1.3 Instruction to withdraw assets from collateral ........................................................................................ 69

2.2.2 Via FAX ............................................................................................................................................................ 76 2.2.2.1 Instruction for reservation in NBB Clearing.............................................................................................. 76 2.2.2.2 Constitution of Fixed term deposit as eligible collateral ........................................................................... 77 2.2.2.3 Instruction to deliver assets as collateral ................................................................................................. 78 2.2.2.4 Instruction for collateral withdrawal ....................................................................................................... 83

2.3 NBB answer to the received instructions .............................................................................................. 88 2.3.1 Via Swift .......................................................................................................................................................... 88

2.3.1.1 Confirmation of a reservation instruction in NBB Clearing ....................................................................... 88 2.3.1.2 Confirmation of an instruction to deliver assets as collateral ................................................................... 88 2.3.1.3 Confirmation of an instruction to withdraw assets from collateral ........................................................... 96 2.3.1.4 Error message if an instruction to withdraw assets from collateral has failed: ........................................ 103 2.3.1.5 Notification of corporate action ............................................................................................................ 104 2.3.1.6 Daily statement(s) of holding for positions held by NBB......................................................................... 108

2.3.2 Via FAX .......................................................................................................................................................... 112 2.4 Early repayment of a LTRO .................................................................................................................112

2.4.1 Procedure ...................................................................................................................................................... 112 2.4.1.1 Conditions of an early reimbursement .................................................................................................. 112 2.4.1.2 Channels of information towards the NBB ............................................................................................ 112

2.4.2 Fax template early repayment request for counterparties ............................................................................... 115 2.4.3 Fax template early repayment request for NBB............................................................................................... 116

2.5 Voluntary early repayment of a TLTRO ...............................................................................................117 2.5.1 Procedure ......................................................................................................................................................... 117

2.5.1.1 Conditions of an voluntary early reimbursement......................................................................................... 117 2.5.1.2 Channels of information towards the NBB .................................................................................................. 117

2.5.2 Fax template early repayment request for counterparties ................................................................................. 118 2.5.3 Fax template early repayment request for NBB ................................................................................................. 119

2.6 Mandatory early repayment of a TLTRO .............................................................................................120 2.6.1 Procedure ......................................................................................................................................................... 120

2.6.1.1 Conditions of a mandatory early repayment ............................................................................................... 120 2.6.1.2 Channels of information from the NBB ....................................................................................................... 120

3. REALISATION ............................................................................................................................................122 3.1 The TRN case .....................................................................................................................................122

3.1.1 The uniqueness of the TRN for the instructions and the reservations .............................................................. 122 3.1.2 Sending back of the TRN for collateral transactions ......................................................................................... 122

3.2 Collateral constituted by means of reservations in the NBB Clearing ...................................................122 3.3 Transactions on Collateral ..................................................................................................................122

3.3.1 The "update" case .......................................................................................................................................... 122 3.3.2 The "CANC" case ............................................................................................................................................ 122

4. ANNEXES .................................................................................................................................................124 4.1 Annex 1: Generic description of the proposed messages .....................................................................124

4.1.1 Legend:.......................................................................................................................................................... 124 4.1.2 MT535 Statement of Holding from NBB .......................................................................................................... 125 4.1.3 MT540 Receive Free Instructions to NBB = Guarantee constitution in the name of the counterpart

(between local counterparty and HCB (both domestic (DOM) and cross-border (HOM)) .................................. 127 4.1.4 MT542 Deliver Free Instructions (sent by a counterparty to NBB (HOM and DOM)) = Guarantee

restitution...................................................................................................................................................... 131 4.1.5 MT544 Confirmations Receive Free from NBB (sent by the HCB (DOM or HOM) to its counterparty) =

Confirm guarantee constitution in your name ................................................................................................. 135 4.1.6 MT546 Confirmations Deliver Free from NBB (sent by HCB (DOM or HOM) to its counterparty) = Confirm

guarantee restitution ..................................................................................................................................... 140

5

4.1.7 MT548 NBB error report concerning the treatment of a MT540-542 instruction .............................................. 145 4.1.8 MT564 Corporate Action Notification from NBB for CPN ................................................................................. 146 4.1.9 MT564 Corporate Action Notification from NBB for PRED, PCAL or REDM ....................................................... 147 4.1.10 MT598 Proprietary Constitution of reservation to NBB ................................................................................... 148

4.2 Annex 2: Formats DEAG + REAG or REAG + DEAG, in function of PSET .................................................149 4.3 Annex 3: The authorised ISIN per place of settlement .........................................................................151 4.4 Blank Forms .......................................................................................................................................153

4.4.1 Reservations .................................................................................................................................................. 153 4.4.2 Constitution of Fixed term deposit as eligible collateral................................................................................... 154 4.4.3 Domestic Deliveries ....................................................................................................................................... 155 4.4.4 CCBM Deliveries............................................................................................................................................. 156

ANNEXE 1BIS: CREDIT CLAIMS OPERATIONS.......................................................................................................157

1. INTRODUCTION .........................................................................................................................................157 2. OPERATIONS.............................................................................................................................................157

2.1 Delivery of a new credit claim.............................................................................................................157 2.2 Total return of credit claim (Credit claim still defined) .........................................................................158 2.3 Delivery of a credit claim already defined ...........................................................................................159 2.4 Withdrawal of credit claim (credit claim definition deleted) ................................................................159 2.5 Maturity of a credit claim ...................................................................................................................159 2.6 Decrease of the outstanding amount..................................................................................................159 2.7 Increase of the outstanding amount (roll-over credit) .........................................................................159 2.8 Modification of Credit claim characteristics ........................................................................................160

2.8.1 Credit Quality of the debtor ........................................................................................................................... 160 2.8.2 Other types of credit claims data updates via Swift ......................................................................................... 160 2.8.3 Change of the debtor/guarantor'S VAT number .............................................................................................. 160 2.8.4 Legal regime of debtor/guarantor .................................................................................................................. 161

3. SUMMARY: SWIFT MESSAGE USAGE FOR CREDIT CLAIMS ......................................................................................162 3.1 messages from counterparty to NBB ..................................................................................................162 3.2 Response messages from NBB to counterparty ...................................................................................163

4. TECHNICAL SPECIFICATIONS OF MT598 (REQUEST TO AND RESPONSE FROM NBB) .....................................................164 4.1 Request of Credit Claim definition (MT598-511)..................................................................................164 4.2 Response to Request of Credit Claim definition (MT598-512+ and MT598-512-) ..................................171 4.3 Identification code for Credit claim - structure fixed by NBB ................................................................175 4.4 Identification code for debtors and guarantors - structure fixed by NBB ..............................................175 4.5 Ad hoc algorithm to determine the check digit of identification codes .................................................176 4.6 Eurosystem harmonised rating scale for ECAI (ratings from rating agencies) .......................................177 4.7 MT598 (request and response) examples............................................................................................178

ANNEXE 2: MASTER REPURCHASE AGREEMENT .................................................................................................181

1. NATURE OF THE AGREEMENT ........................................................................................................................181 2. DEFINITIONS .............................................................................................................................................181 3. INITIATION AND CONFIRMATION ....................................................................................................................183 4. RISK CONTROL (MARGIN MAINTENANCE) ........................................................................................................184 5. INCOME PAYMENTS ....................................................................................................................................184 6. PAYMENT AND TRANSFER ............................................................................................................................185 7. CONTRACTUAL CURRENCY ............................................................................................................................185 8. SUBSTITUTION...........................................................................................................................................185 9. REPRESENTATION .......................................................................................................................................186 10. EVENTS OF DEFAULT ...................................................................................................................................186 11. FAILURE ON INITIATION OF TRANSACTION ........................................................................................................188 12. CONSEQUENTIAL DAMAGE ...........................................................................................................................188 13. INTEREST .................................................................................................................................................189

6

14. NOTICES AND OTHER COMMUNICATIONS ........................................................................................................189 15. ENTIRE AGREEMENT; SEVERABILITY ................................................................................................................189 16. NON-ASSIGNABILITY ...................................................................................................................................189 17. NON-WAIVER ...........................................................................................................................................190 18. DURATION/TERMINATION............................................................................................................................190 19. GOVERNING LAW AND JURISDICTION ..............................................................................................................190

ANNEXE 3: MASTER FOREIGN EXCHANGE SWAP ................................................................................................191

1. NATURE OF THE AGREEMENT ........................................................................................................................191 2. DEFINITIONS .............................................................................................................................................191 3. INITIATION, CONFIRMATION AND PAYMENT ARRANGEMENTS ...............................................................................192 4. NETTING..................................................................................................................................................193 5. EVENTS OF DEFAULT ...................................................................................................................................193 6. NOTICES AND OTHER COMMUNICATIONS ........................................................................................................195 7. ENTIRE AGREEMENT; SEVERABILITY ................................................................................................................195 8. NON-ASSIGNABILITY ...................................................................................................................................195 9. GOVERNING LAW AND JURISDICTION ..............................................................................................................196

ANNEXE 4: CORRESPONDENT CENTRAL BANKING MODEL (CCBM): PROCEDURES FOR EUROSYSTEM COUNTERPARTIES ...............................................................................................................................197

ANNEXE 5: MODÈLE D'ÉCRANS D'ANNONCE ET D'ALLOCATION .........................................................................198

1. ÉCRANS D'ANNONCE ...................................................................................................................................198 2. ÉCRANS DES RÉSULTATS GLOBALISÉS DE L'ALLOCATION .........................................................................................200

ANNEXE 6: MODÈLE D'ÉCRANS POUR L'INTRODUCTION D'UNE OFFRE ...............................................................201

ANNEXE 7: LISTE DE POINTS DE CONTACT À LA BANQUE NATIONALE DE BELGIQUE ..........................................202

ANNEXE 8: FORMULAIRES FISCAUX AMÉRICAINS ...............................................................................................203

1. ANNEXE 8.1: W8IMY ...............................................................................................................................204 1.1. Annexe 8.2: W8IMY instructions .........................................................................................................206

2. ANNEXE 8.3: W8BEN ................................................................................................................................212 2.1 Annexe 8.4: W8BEN instructions ........................................................................................................213

3. ANNEXE 8.5: W9 ......................................................................................................................................219 3.1. Annexe 8.6: W9 instructions ...............................................................................................................223

ANNEXE 9: OBLIGATIONS DE DÉCLARATION DES DONNÉES PAR PRÊT SOUS-JACENT POUR LES TITRES ADOSSÉS À DES ACTIFS ..........................................................................................................................................225

ANNEXE 10: TRIPARTY PARTICIPANT GUIDE .......................................................................................................228

1. INTRODUCTION ........................................................................................................................................228 2. COMMON CONCEPTS .................................................................................................................................228 3. TRIPARTY MODEL 3 ...................................................................................................................................229

3.1 Creation of a triparty pool ..................................................................................................................230 3.2 Increase of the requested amount ......................................................................................................231 3.3 Decrease of the requested amount .....................................................................................................232 3.4 Closing of a triparty pool ....................................................................................................................233 3.5 Cancellation of a pending instruction .................................................................................................233 3.6 Revaluation of the current amount .....................................................................................................234 3.7 Description of the SWIFT messages for model 3 ..................................................................................235

3.7.1 Conventions................................................................................................................................................... 235 3.7.2 MT527 ........................................................................................................................................................... 236 3.7.2.1 General.......................................................................................................................................................... 237 3.7.2.2 Initiation ........................................................................................................................................................ 240

7

3.7.2.3 Price adjustment ............................................................................................................................................ 241 3.7.2.4 Close ............................................................................................................................................................. 242 3.7.3 MT558 ........................................................................................................................................................... 243 3.7.4 Examples ....................................................................................................................................................... 246 3.7.4.1 Creation of a pool .......................................................................................................................................... 246 3.7.4.2 Price adjustment (increase or decrease) ......................................................................................................... 248 3.7.4.3 Closing a pool ................................................................................................................................................ 250

4. TRIPARTY MODEL 2 ...................................................................................................................................252 4.1 Creation of a triparty pool ..................................................................................................................252 4.2 Increase of the requested amount ......................................................................................................253 4.3 Decrease of the requested amount .....................................................................................................254 4.4 Revaluation of the current amount .....................................................................................................255 4.5 Description of the SWIFT messages for model 2 ..................................................................................256

4.5.1 Conventions................................................................................................................................................... 256 4.5.2 MT527 ........................................................................................................................................................... 257 4.5.2.1 General.......................................................................................................................................................... 258 4.5.2.2 Initiation ........................................................................................................................................................ 261 4.5.2.3 Price adjustment ............................................................................................................................................ 262 4.5.3 Examples ....................................................................................................................................................... 263 4.5.3.1 Creation of a pool .......................................................................................................................................... 263 4.5.3.2 Price adjustment (increase or decrease) ......................................................................................................... 264

5. TRIPARTY MODEL 1 ...................................................................................................................................265 5.1 Increase of the requested amount ......................................................................................................265 5.2 Decrease of the requested amount .....................................................................................................266 5.3 Revaluation of the current amount .....................................................................................................266 5.4 Description of the SWIFT messages for model 1 ..................................................................................268

6. FAX TEMPLATES TO USE IN CASE OF CONTINGENCY ..........................................................................................268 7. PROCEDURES TO USE TO START USING TRIPARTY SERVICES ................................................................................270

7.1 Clearstream Banking Frankfurt...........................................................................................................270 7.2 Clearstream Banking Luxemburg ........................................................................................................270 7.3 Euroclear France ................................................................................................................................271 7.4 Euroclear Bank ...................................................................................................................................271

8

Introduction Ce règlement a valeur de contrat entre les parties (à savoir la Banque et les contreparties) pour les matières qui y sont traitées.

Le présent règlement régit les modalités d’exécution des opérations de politique monétaire effectuées par la Banque nationale de Belgique, agissant en sa qualité de membre de l'Eurosystème en relation avec les établissements de crédit établis en Belgique, ainsi que les modalités d’octroi de crédit intrajournalier par la Banque. Il régit enfin l'utilisation des sûretés garantissant le remboursement des crédits consentis par cette dernière.

Le règlement fait application des principes régissant la conduite de la politique monétaire de l'Eurosystème de l’Union économique et monétaire, tels que définis dans l'orientation de la Banque centrale européenne 2011/14 du 20 septembre 2011 et ses annexes (ci-après "General Documentation" ou “G.D.”), dont un exemplaire est remis à chaque établissement adhérent, et dans les autres orientations et instructions émanant de la BCE. Il ne régit pas les opérations conclues, le cas échéant, directement par la BCE avec les mêmes établissements.

La signature de ce règlement ouvre l’accès des établissements adhérents aux facilités permanentes et les rend éligibles à tout ou partie des opérations d'open market de la Banque, dans le respect des conditions qu’il prévoit.

Le règlement se divise en sept chapitres, respectivement consacrés aux contreparties éligibles (chapitre 1), aux actifs éligibles (chapitre 2), aux sûretés constituées en faveur de la Banque (chapitre 3), au crédit intrajournalier et aux facilités permanentes (chapitre 4), aux opérations d’open market (chapitre 5), aux réserves obligatoires (chapitre 6) et aux dispositions communes (chapitre 7).

9

1. Contreparties éligibles

1.1 Opérations de politique monétaire 1.1.1 Critères généraux

Est éligible aux opérations de politique monétaire de la Banque, telles que définies dans le présent règlement, tout établissement de crédit remplissant l’ensemble des conditions suivantes: - être établi en Belgique; - être agréé par ou enregistré auprès de la Banque, conformément aux articles 7, 65 et 79 de la loi du

22 mars 1993 relative au statut et au contrôle des établissements de crédit; - être tenu à l’obligation de constituer les réserves obligatoires visées à l’article 19.1 des statuts du SEBC; - être en mesure de se conformer aux exigences de type opérationnel définies par la Banque, le cas échéant, pour

certaines opérations; - avoir signé la documentation juridique pertinente.

Est également éligible auxdites opérations de politique monétaire de la Banque, tout établissement public de crédit au sens de l'article 101, paragraphe 2, du traité, qui est soumis à un examen approfondi d'un niveau comparable au contrôle d'une autorité compétente et dont la situation financière n'appelle aucune réserve.

En cas de pluralité de sièges d’exploitation en Belgique, un établissement n’est autorisé à conclure les opérations visées au présent règlement que par l’intermédiaire de l’un d’entre eux, qu’il désigne nommément à cet effet sauf s’il s’agit de son siège social.

Aucune restriction n’est a priori établie en ce qui concerne les contreparties aux opérations d’achat ou de vente à terme sec.

1.1.2 Critères spécifiques

La Banque est autorisée à sélectionner, pour la participation aux opérations d’open market qu’elle conclut par voie d’adjudications rapides ou de procédures bilatérales, des catégories restreintes de contreparties éligibles au sens de l’article 1.1.1, sur la base de critères spécifiques définis de façon uniforme pour l’ensemble de la zone euro, qui prennent notamment en considération l’importance de l’activité des établissements en question sur le marché monétaire et leur efficacité opérationnelle.

La Banque peut s’adresser à cet effet soit à toutes les contreparties sélectionnées pour le type d’opération en cause, soit à tour de rôle à une ou plusieurs d’entre elles.

La Banque sélectionne ses contreparties aux opérations de swaps monétaires parmi les établissements éligibles aux opérations d’intervention de l'Eurosystème sur le marché des changes.

Les contreparties sont réputées avoir connaissance de toutes les obligations que leur impose la réglementation en matière de lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme, et elles respectent lesdites obligations.

1.2 Crédit intrajournalier 1.2.1

Les entités suivantes ont accès au crédit intrajournalier de la Banque aux conditions indiquées dans le présent règlement: a) les établissements de crédit mentionnés à l'article 1.1.1; b) les établissements de crédit qui ne sont pas partie aux opérations de politique monétaire de la Banque et/ou qui

n'ont pas accès aux facilités permanentes, y compris lorsqu'ils agissent par l'intermédiaire d'une succursale établie dans l'EEE ainsi que les succursales établies dans l'EEE d'établissements de crédit qui sont établis à l'extérieur de l'EEE;

10

c) les services du Trésor des administrations centrales ou régionales des Etats membres opérant sur les marchés monétaires ainsi que les organismes du secteur public des Etats membres autorisés à détenir des comptes clientèle;

d) les entreprises d'investissement établies dans l'EEE à condition qu’elles aient conclu un accord avec une contrepartie aux opérations de politique monétaire de l’Eurosystème pour couvrir toute position débitrice résiduelle à la fin de la journée en question;

e) les entités, autres que celles ayant la qualité d'établissements de crédit, qui gèrent des systèmes exogènes et agissent en cette qualité, à condition que les accords permettant de consentir du crédit intrajournalier à ces entités aient préalablement été soumis au Conseil des gouverneurs et approuvés par celui-ci.

1.2.2

La Banque consent un crédit intrajournalier aux entités visées au point 1.2.1 ci-dessus et qui disposent d'un compte auprès de la BNB à condition que ces entités ne soient pas soumises à des mesures restrictives adoptées par le Conseil de l’Union européenne ou des États membres en vertu de l’article 65, paragraphe 1, point b), de l’article 75 ou de l’article 215 du traité sur le fonctionnement de l’Union européenne, dont la mise en œuvre, selon la Banque, après en avoir informé la BCE, est incompatible avec le bon fonctionnement de TARGET2. Toutefois, le crédit intrajournalier ne peut être consenti qu'à une entité établie en Belgique.

11

2. Actifs éligibles

2.1 Classes d'actifs Les opérations de politique monétaire et le crédit intrajournalier de la Banque, ainsi que leurs sûretés, sont basées sur deux classes d'actifs approuvés par la BCE comme étant éligibles. - les actifs négociables comprennent les titres de créances négociables qui remplissent les critères communs à

l’ensemble de la zone euro tels que définis par la BCE; - les actifs non négociables consistent en des crédits bancaires, en des dépôts à terme fixe et en des titres de

créances non négociables adossés à des créances hypothécaires sur des particuliers (RMBD) qui remplissent les critères communs à l’ensemble de la zone euro tels que définis par la BCE. Les actifs non négociables ne peuvent en principe pas faire l’objet des achats ou ventes à terme sec visés à l’article 5.1.1, d);

- les critères d'éligibilité de ces deux classes d'actifs sont plus amplement précisés au chapitre 6 de la G.D.

Pour ce qui concerne les prêts bancaires, y sont précisés entre autres, les types de crédits et les débiteurs / garants autorisés, ainsi que la qualité de signature exigée. Ces points précisent également que le nombre total de législations différentes s'appliquant (i) à la contrepartie, (ii) au créancier, (iii) au débiteur, (iv) au garant (le cas échéant), (v) au contrat du crédit bancaire et (vi) au contrat de mobilisation ne peut être supérieur à deux.

En plus, le montant minimum par crédit bancaire y est déterminé. Depuis le 1 octobre 2008, pour tous les crédits bancaires éligibles dans la zone euro (utilisations domestique et transfrontière), la Banque accepte en garantie tout prêt bancaire d'un montant minimum unique de EUR 500 000.

Pour les contreparties qui ont automatisé, entièrement et de manière satisfaisante, la gestion de leurs crédits bancaires et l'envoi de la messagerie Swift, la limite de 500.000 EUR est ramenée à 100.000 EUR au 2 janvier 2012 pour les crédits bancaires utilisés dans un contexte domestique.

L'annexe 9 au présent règlement énonce les obligations de déclaration des données par prêt sous-jacent pour les titres adossés à des actifs.

2.2 Actifs libellés en livres sterling, en yens ou en dollars US 2.2.1

Les titres de créances négociables libellés en livres sterling, en yens ou en dollars US constituent des garanties éligibles aux fins des opérations de politique monétaire de l'Eurosystème, à condition:

(a) qu'ils soient émis et détenus/réglés dans la zone euro;

(b) que l'émetteur soit établi dans l'Espace économique européen;

(c) et qu'ils remplissent tous les autres critères d'éligibilité énoncés dans le présent règlement et dans la G.D.

2.2.2

L’Eurosystème applique à ces titres de créance négociables la valorisation minorée suivante:

(a) une valorisation minorée de 16% pour les actifs libellés en livres sterling ou en dollars US;

(b) une valorisation minorée de 26% pour les actifs libellés en yens.

2.2.3

Les titres de créances négociables décrits au point 2.2.1 ci-dessus, assortis de coupons indexés sur un taux unique du marché monétaire dans la monnaie dans laquelle les titres sont libellés, ou indexés sur un indice d’inflation ne contenant pas de structures complexes telles que celles où les coupons sont définis comme dans le cas d’options exotiques («discrete range», «range accrual», «ratchet») ou d’autres structures complexes, pour le pays concerné, constituent également des garanties éligibles aux fins des opérations de politique monétaire de l’Eurosystème.

12

2.2.4

La BCE peut publier sur son site internet à l’adresse suivante: www.ecb.europa.eu une liste d’autres taux d’intérêt en devises de référence acceptables, en complément de ceux visés au point 2.2.3, après approbation du conseil des gouverneurs.

2.2.5

Les articles 2.5.3,, 2.6.3 et 2.6.4 du présent Règlement s'appliquent aux actifs négociables libellés en devise étrangère.

2.3 Actifs localisés dans un autre État membre Les modalités d’utilisation, au titre de sûretés de crédits octroyés par la Banque, d’actifs éligibles localisés dans un autre État membre de l’Union monétaire sont définies à l’article 3.6.

2.4 Publication Les actifs négociables éligibles sont publiés sur le site Internet de la BCE (www.ecb.int) ou par tout autre moyen de communication approprié; ces données peuvent être également consultées auprès du service Back Office, département des Marchés financiers de la Banque. Ils sont éligibles dès le moment de leur publication.

2.5 Règles relatives à l'utilisation d'actifs éligibles 2.5.1

Nonobstant leur éligibilité, les banques centrales nationales peuvent décider de ne pas accepter d’une contrepartie, à titre de garantie, les actifs négociables ou non négociables suivants:

a) les titres de créance devenant exigibles dans un avenir immédiat; et

b) les titres de créance donnant lieu à un flux de revenus, par exemple, un paiement de coupon, dans un avenir immédiat.

2.5.2

Il est interdit aux contreparties d'utiliser des actifs éligibles comme sûreté si:

1. ils sont émis ou garantis par la contrepartie elle-même;

2. ils sont émis ou garantis par une institution avec laquelle la contrepartie a un lien étroit, tel que défini au point 6.2.3.2. de la G.D. ainsi qu'à l'appendice 2, a) de la G.D.;

3. le débiteur du crédit bancaire ou le garant est une institution avec laquelle la contrepartie a un lien étroit, tel que défini au point 6.2.3.2 de la G.D. ainsi qu'à l'appendice 2, a) de la G.D.

La contrepartie a la responsabilité d'informer immédiatement la Banque dès que l'existence d'un lien étroit est découverte dans la composition des actifs éligibles établis comme sûreté au profit de la Banque.

Sans préjudice de l'article 7.2.4, le jour d'évaluation suivant, la valeur de l'actif concerné sera ramenée à zéro, et la Banque sera autorisée, conformément à l'article 3.8.4, à procéder à un appel de marge.

Cette interdiction ne s'applique pas:

1. aux liens étroits entre la contrepartie et une entité de l’EEE du secteur public habilitée à lever des impôts, ou dans le cas où un titre de créance est garanti par une entité de l’EEE du secteur public habilitée à lever des impôts;

2. aux obligations sécurisées de banques émises conformément aux critères énoncés dans la directive 2006/48/CE, annexe VI, première partie, points 68 à 70;

13

3. aux cas dans lesquels les titres de créance sont protégés par des dispositions juridiques spécifiques comparables à celles visées au point 2, comme par exemple dans le cas: i) des RMBD non négociables qui ne sont pas des titres; ou ii) des obligations sécurisées de banques qui satisfont à tous les critères énoncés dans la directive 2006/48/CE, annexe VI, première partie, points 68 à 70, à l’exception des limites concernant les prêts garantis dans le portefeuille de couverture.

De plus, une contrepartie ne peut pas apporter en garantie un titre adossé à un actif si la contrepartie (ou un tiers avec lequel elle entretient des liens étroits) fournit une couverture de change au titre adossé à un actif en effectuant une opération de couverture de change avec l’émetteur en tant que contrepartie de couverture ou fournit une ligne de liquidité d’un montant égal ou supérieur à 20% de l’encours du titre adossé à un actif.

2.5.3

Les contreparties ne peuvent pas présenter en garantie aux opérations de politique monétaire de l’Eurosystème des

obligations de banque non sécurisées, émises par elles-mêmes ou par des entités ayant des liens étroits, et

garanties par une entité du secteur public de l’Espace économique européen habilitée à lever des impôts pour un

montant supérieur à la valeur nominale de ces obligations déjà présentées à titre de garantie le 3 juillet 2012.

Dans des cas exceptionnels, le conseil des gouverneurs peut décider de déroger aux dispositions temporaires

prévues ci-dessus, pour une durée maximale de trois ans. La demande de dérogation est accompagnée d’un plan de

financement qui indique les étapes prévues pour la suppression progressive de l’utilisation propre, par la contrepartie

requérante, des obligations non sécurisées de banque garanties par un État, au plus tard dans les trois ans suivant

l’octroi de la dérogation. Toute dérogation accordée depuis le 3 juillet 2012 continue à s’appliquer jusqu’au moment

de son réexamen.

2.6 Évaluation du crédit 2.6.1

Le point 6.3 de la G.D. détaille le dispositif de l'Eurosystème d'évaluation du crédit (ECAF) et s'applique aux opérations visées par ce règlement. Ce dispositif, bien que couvrant les actifs négociables et non négociables, a été développé principalement en liaison avec l'acceptation des crédits bancaires en tant que garantie. Les éléments principaux de ce dispositif définissent:

• la référence de l'Eurosystème concernant l'exigence minimale en matière de qualité de signature, à savoir une notation de type "triple B-" (BBB-) estimée équivalente à une probabilité de défaut de 0,40 % sur un an;

• les quatre sources possibles d'évaluation du crédit, ainsi que les critères à respecter par chacun de leurs systèmes pour être éligible dans le cadre de l'ECAF. Ces quatre sources sont: (a) les agences de notation ou organismes externes d’évaluation de crédit (External Credit Assessment Institutions –ECAIs), (b) les systèmes internes d’évaluation du crédit (Internal Credit Assessment Systems –ICAS), (c) les systèmes de notation interne des contreparties (Internal Rating Based –IRB systems), (d) les outils de notation gérés par des opérateurs tiers (Rating Tools –RT);

• les modalités de choix par la contrepartie, en cas d'utilisation de crédits bancaires en tant que garantie, de sa source principale d’évaluation du crédit parmi celles qui sont proposées et agréées par l’Eurosystème. Au sein de la source choisie, la contrepartie optera pour un seul des systèmes disponibles, excepté dans le cas des ECAI, où l’ensemble des systèmes éligibles peut être utilisé. La contrepartie doit conserver la source choisie pendant une période d’au moins un an et éviter ainsi de passer d’une source d’évaluation du crédit à une autre;

• les obligations de contrôle des performances imposées à chacun de ces systèmes: en bref, une comparaison annuelle ex post du taux de défaillance observé pour l'ensemble des débiteurs éligibles ("static pool") et le seuil de qualité du crédit (notation de type "triple B-", probabilité de défaut de 0,40 % sur un an);

• le mécanisme de détermination de la qualité de signature applicable aux entités du secteur public.

14

2.6.2

Les exigences minimales de l’Eurosystème en matière de seuils de qualité du crédit, telles que précisées par les règles du dispositif de l’Eurosystème d’évaluation du crédit applicables aux actifs négociables à la section 6.3.2 de la G.D., sont suspendues conformément à l'alinéa suivant.

Le seuil de qualité du crédit de l’Eurosystème ne s’applique pas aux titres de créance négociables émis ou totalement garantis par les administrations centrales des États membres de la zone faisant l’objet d’un programme de l’Union européenne/du Fonds monétaire international, à moins que le conseil des gouverneurs ne décide que l’État membre concerné ne se conforme pas aux conditions prescrites pour le soutien financier et/ou le programme macroéconomique.

Aux fins du présent article, la République hellénique et la République de Chypre sont considérées comme des Etats membres de la zone euro se conformant à un programme de l’Union européenne/du Fonds monétaire international.

Les titres de créances négociables émis ou totalement garantis par l’administration centrale de la République hellénique et de la République de Chypre font l’objet des décotes spécifiques suivantes:

TABLEAU DES DECOTES APPLICABLES AUX TITRES DE CREANCE NEGOCIABLES EMIS OU TOTALEMENT GARANTIS PAR LA REPUBLIQUE HELLENIQUE

Obl

igat

ions

de

l'Eta

t gre

c (G

GB

)

Durée résiduelle (années)

Coupon à taux fixe et à taux variable

Coupon zéro

0-1 6,5 6,5

1-3 11,0 12,0

3-5 16,5 18,0

5-7 23,0 26,0

7-10 34,0 39,5

>10 40,0 52,5

Obl

igat

ions

de

banq

ues

gara

ntie

s pa

r l'E

tat

(GG

BB)

et o

blig

atio

ns p

rivée

s no

n fin

anci

ères

gar

antie

s pa

r l'E

tat

Durée résiduelle (années)

Coupon à taux fixe et à taux variable

Coupon zéro

0-1 13,5 14,0

1-3 19,0 20,0

3-5 24,5 26,5

5-7 31,5 35,0

7-10 43,5 49,5

>10 50,0 62,0

15

TABLEAU DES DÉCOTES APPLICABLES AUX TITRES DE CRÉANCE NÉGOCIABLES ÉMIS OU TOTALEMENT GARANTIS PAR LA RÉPUBLIQUE DE CHYPRE

Obligations d’État

Tranche

d’échéance

Décotes applicables aux

coupons fixes et aux

instruments financiers à taux

variables

Décotes applicables

aux coupons zéro

0-1 14,5 14,5

1-3 27,5 29,5

3-5 37,5 40,0

5-7 41,0 45,0

7-10 47,5 52,5

>10 57,0 71,0

Obligations de banques

garanties par l’État et

obligations privées non

financières garanties par

l’État

Tranche

d’échéance

Décotes applicables aux

coupons fixes et aux

instruments financiers à taux

variables

Décotes applicables

aux coupons zéro

0-1 23,0 23,0

1-3 37,0 39,0

3-5 47,5 50,5

5-7 51,5 55,5

7-10 58,0 63,0

>10 68,0 81,5

16

2.6.3

Outre les titres adossés à des actifs éligibles en vertu du chapitre 6 de la G.D., les titres adossés à des actifs (ABS) qui ne satisfont pas aux obligations en matière d’évaluation du crédit prévues à la section 6.3. de la G.D., mais qui satisfont pour le reste à tous les autres critères d’éligibilité applicables aux titres adossés à des actifs en vertu de la G.D., constituent des actifs éligibles admis en garanties aux fins des opérations de politique monétaire de l’Eurosystème, sous réserve d’avoir deux notations au moins égales à "triple B" établies par tout ECAI accepté pour l’émission. La notation "triple B" correspond à une notation au moins égale à "Baa3" selon Moody's, à "BBB-" selon Fitch ou Standard & Poor's ou à une notation égale à "BBBL" selon DBRS.

Ils satisfont également à l’ensemble des exigences suivantes:

a) les actifs générant des flux financiers auxquels sont adossés les ABS appartiennent à l’une des catégories d’actifs suivantes: i) créances hypothécaires résidentielles; ii) prêts aux petites et moyennes entreprises (PME); iii) créances hypothécaires commerciales; iv) prêts automobiles; v) crédit-bail ; vi) crédit à la consommation; vii) créances sur cartes de crédit ;

b) il n’y a pas de mélanges d’actifs de catégories différentes au sein des actifs générant des flux financiers;

c) les actifs générant des flux financiers auxquels sont adossés les ABS ne contiennent pas de prêts qui:

i) sont improductifs au moment de l’émission des titres adossés à des actifs (ABS);

ii) sont improductifs lorsqu’ils sont inclus dans les titres adossés à des actifs au cours de la durée de vie des ABS, par exemple à l’occasion d’une substitution ou d’un remplacement des actifs générant des flux financiers;

iii) sont des prêts structurés, syndiqués ou à effet de levier, à un moment quelconque;

d) les documents concernant l’opération sur titres adossés à des actifs (ABS) prévoient des dispositions relatives à la continuité du service.

Les titres adossés à des actifs visés ci-dessus qui ont deux notations au moins égales à "simple A" font l’objet d’une décote de 10 %. Une notation "simple A" correspond à une notation au moins égale à "A3" selon Moody's, à "A-" selon Fitch ou Standard & Poor's ou à une notation égale à "AL" selon DBRS.

Les titres adossés à des actifs visés ci-dessus qui n’ont pas deux notations au moins égales à "simple A" font l’objet d’une décote de 22 .

Une contrepartie ne peut pas soumettre en garantie des titres adossés à des actifs qui sont éligibles en vertu des règles énoncées ci-dessus, si cette contrepartie, ou un tiers avec lequel elle a des liens étroits, agit en qualité de fournisseur de couverture des risques de taux d’intérêt en relation avec les titres titres adossés à des actifs.

Les titres adossés à des actifs avec dispositions relatives à la continuité du service qui figuraient sur la liste des actifs éligibles avant le 1er octobre 2013 restent éligibles jusqu’au 1er octobre 2014.

Le présent article est applicable aux garanties libellées en devises visées à l’article 2.2 du présent règlement.

Aux fins du présent point 2.6.3 on entend par:

1. "créance hypothécaire": outre les prêts adossés à des créances hypothécaires, les prêts immobiliers résidentiels garantis (sans créance hypothécaire) lorsque la garantie donne lieu à un paiement rapide après la défaillance. Ces garanties peuvent être fournies dans différentes configurations contractuelles, notamment des contrats d’assurance, à condition qu’ils soient accordés par une entité du secteur public ou un établissement financier soumis à un contrôle public. L’évaluation du crédit du garant aux fins de cette garantie doit correspondre à l’échelon 3 de qualité du crédit dans l’échelle de notation harmonisée de l’Eurosystème, pour la durée de vie de l’opération;

17

2. "petite entreprise" et "moyenne entreprise": toute entité exerçant une activité économique, indépendamment du statut juridique de cette entité, lorsque le chiffre d’affaires déclaré pour l’entité, ou lorsque l’entité fait partie d’un groupe consolidé, pour le groupe consolidé, est inférieur à 50 millions EUR;

3. "prêts improductifs": les prêts dont le remboursement des intérêts ou du principal est échu depuis plus de quatre- vingt-dix jours et dont le débiteur est en situation de défaut, tel que défini à l’annexe VII de la directive 2006/48/CE du Parlement européen et du Conseil du 14 juin 2006 concernant l’accès à l’activité des établissements de crédit et son exercice, ou les prêts dont il y a de bonnes raisons de douter qu’ils seront intégralement remboursés;

4. "prêt structuré": une structure faisant intervenir des créances privées subordonnées;

5. "prêt syndiqué": un prêt accordé par un ensemble de prêteurs regroupés au sein d’un syndicat bancaire;

6. "prêt à effet de levier": un prêt accordé à une société présentant déjà un niveau d’endettement considérable, par exemple pour financer un rachat ou une prise de contrôle, qui est utilisé pour acquérir le capital d’une société qui est également débitrice du prêt;

7. "dispositions relatives à la continuité du service de la dette": les stipulations contenues dans la documentation juridique concernant un titre adossé à des actifs qui sont relatives soit au gestionnaire suppléant (ci-après le «recouvreur de substitution») soit à l’assistance à la désignation d’un recouvreur de substitution (en l’absence de stipulation prévoyant un recouvreur de substitution). En cas de stipulations concernant l’assistance à la désignation d’un recouvreur de substitution, l’assistant doit être nommé et il doit être chargé de trouver un recouvreur de substitution compétent dans les 60 jours suivant un événement déclencheur afin de garantir que les paiements et le recouvrement du titre adossé à des actifs soient effectués dans les délais. Ces stipulations mentionnent également les événements déclencheurs du remplacement du recouvreur et de la désignation d’un recouvreur de substitution, qui sont basés sur une notation ou pas, comme par exemple la non-exécution des obligations par le recouvreur actuel.

2.6.4

La BNB se réserve le droit de ne pas accepter en garantie des opérations de crédit de l'Eurosystème des obligations de banque éligibles non sécurisées qui: a) ne satisfont pas aux exigences de l'Eurosystème en matière de qualité de signature élevée; b) sont émises par la contrepartie qui les utilise ou par des entités liées étroitement à la contrepartie; et c) sont totalement garanties par un Etat membre: i) dont la notation ne satisfait pas aux exigences de l'Eurosystème en matière de qualité de signature élevée pour les émetteurs et les garants des actifs négociables conformément aux sections 6.3.1 et 6.3.2 de la G.D.; et ii) qui se conforme à un programme de l'Union européenne/du Fonds monétaire international, selon l'évaluation du conseil des gouverneurs. Lorsque la BNB décide de ne pas accepter en garantie lesdites obligations, elle en informe le conseil des gouverneurs.

18

3. Sûretés constituées en faveur de la Banque

3.1 Dispositions communes

3.1.1 Forme et assiette des sûretés

Sans préjudice du recours à toute autre sûreté réelle ou personnelle que la Banque se réserve le droit d’exiger dans des cas exceptionnels, les sûretés constituées en faveur de la Banque pour la garantie des crédits qu’elle octroie ainsi qu'en garantie du paiement de toutes sommes qui lui sont et/ou qui lui seraient dues pour quelque cause que ce soit et de quelque chef que ce puisse être ainsi que de tous engagements quelconques, actuels et futurs, pris ou à prendre par la contrepartie envers la Banque. prennent l’une des formes suivantes:

3.1.1.1

Le privilège légal visé à l’article 7 de la loi du 22 février 1998 fixant le statut organique de la Banque nationale de Belgique, qui s’exerce sur: - les actifs éligibles détenus par les contreparties dans le système de liquidation de titres (comptes propres

01 et 02) de la Banque (ci-après "le système de liquidation"), faisant ou non l’objet de la procédure de réservation visée à l’article 3.4.1, premier tiret du présent règlement;

- les actifs éligibles inscrits comme avoirs propres au crédit d'un compte-titres ouvert dans les livres de la Banque au nom d’une contrepartie dont question à l’article 3.4.1, deuxième tiret, par suite du transfert de ces mêmes actifs par la contrepartie à un compte ouvert au nom de la Banque dans un autre système de liquidation de titres établi en Belgique.

3.1.1.2

Des gages constitués, conformément au droit applicable, sur des crédits bancaires.

Cette sûreté s'exerce sur des crédits bancaires soumis au droit belge ou à un droit d'un autre État Membre de l'Union monétaire, qui sont détenus par des contreparties en Belgique ou dans un autre État Membre de l'Union monétaire, et qui remplissent les conditions d'éligibilité telles que mentionnées dans la G.D.

3.1.1.3

Des gages constitués, conformément au droit applicable, sur d'autres actifs éligibles.

Cette sûreté s'exerce sur d'autres actifs, soumis au droit belge ou à un droit d'un autre État Membre de l'Union monétaire, qui sont détenus par des contreparties en Belgique ou dans un autre État Membre de l'Union monétaire, et qui remplissent les conditions d'éligibilité telles que mentionnées dans la G.D.

Cette sûreté s'exerce également sur des actifs négociables soumis au droit du Royaume-Uni, de la Suède ou du Japon et émis par leurs gouvernements respectifs dans la devise de ces pays, qui sont détenus par des contreparties au Royaume-Uni, en Suède ou au Japon, dans le respect des conditions posées à l'article 3.6.

3.1.1.4

À titre exceptionnel, lorsque les formes de sûretés précitées ne s’avèrent pas praticables ou opportunes à l’estime de la Banque, des cessions-rétrocessions (ci-après “repos”) ou des transferts de propriété à titre de garantie d’actifs éligibles régis par les articles 12 et 13 de la loi du 15 décembre 2004 relative aux sûretés financières et portant des dispositions fiscales diverses en matière de conventions constitutives de sûreté réelle et de prêts portant sur des instruments financiers, et par la convention-cadre (“Repurchase Master Agreement”) figurant à l’annexe 2 pour les opérations de repo.

Cette sûreté s'exerce sur les actifs éligibles situés en Belgique ou dans un autre État Membre de l’Union monétaire, ayant été transférés en pleine propriété en faveur de la Banque, par la voie d’une inscription au crédit d’un compte-titres représentant les avoirs propres de la Banque.

19

Cette sûreté porte également, conformément à l'article 3.6, sur des actifs négociables émis par le gouvernement des Etats-Unis, détenus aux Etats-Unis et libellés en dollars US, d'une part, ainsi que sur des actifs négociables émis par le gouvernement suisse, détenus en Suisse et libellés en francs suisses, d'autre part.

3.1.2 Déclarations

3.1.2.1

La contrepartie déclare qu'elle a été valablement constituée et qu'elle existe valablement en droit conformément au système légal dont elle ressort, et qu'elle dispose de la capacité juridique complète pour souscrire à ce contrat et s'acquitter des engagements qui y sont contenus.

3.1.2.2

La contrepartie déclare que ce contrat constitue pour elle un engagement légal, valide et contraignant, et qu'il a force obligatoire envers elle.

3.1.2.3

La contrepartie déclare que, sauf stipulation contraire dans ce contrat, elle ne doit pas obtenir d'enregistrement ou de dépôt, ni d'approbation ou d'autorisation, de la part d'une quelconque autorité publique ou autre instance, en rapport avec la validité, la signature, la cession ou la force obligatoire de ce contrat.

3.1.2.4

La contrepartie déclare que la souscription et l'exécution de ce contrat (i) ne porte atteinte à aucune disposition légale ou réglementaire, ni à une injonction ou un arrêt de tout tribunal, qui est d'application, (ii) ne porte pas atteinte aux statuts de la contrepartie, (iii) n'est contraire à aucun contrat ni disposition contraignante pour la contrepartie ou pour ses actifs, et (iv) et est compatible avec l'intérêt social de la contrepartie.

3.1.2.5

La contrepartie déclare que la souscription et l'exécution de ce contrat ont été valablement autorisées par l'organe habilité de la contrepartie.

3.1.2.6

La contrepartie déclare que les actifs affectés à la constitution des sûretés ou faisant l’objet des opérations dont question à la section 3.1.1, lui appartiennent comme avoirs propres et sont entièrement disponibles à cette fin, qu'il n'existe pas d'entraves à la libre réalisation des actifs et qu’aucun tiers n’est habilité à revendiquer un droit quelconque sur ces actifs, droit qui ferait obstacle ou subordonnerait les sûretés constituées sur ces actifs au profit de la Banque. S'agissant des actifs affectés à la constitution des sûretés, la contrepartie est toutefois dispensée de déclarer que ceux-ci lui appartiennent comme avoirs propres et sont entièrement disponibles à cette fin lorsqu'elle atteste, moyennant la production d'une legal opinion, que lesdits actifs peuvent valablement, tant du point de vue de sa constitution, de son opposabilité et de ses conditions de réalisation, faire l'objet d'une sûreté consentie par un tiers, en garantie des obligations de la contrepartie, à la Banque. Ladite legal opinion atteste également de ce qu'il n'existe aucune entrave à la libre réalisation des actifs donnés en garantie à la Banque, et ce même en cas de survenance d'une procédure d'insolvabilité dans le chef de la contrepartie et/ou dans celui du tiers constituant de la garantie, et de ce qu'aucun tiers n'est habilité à revendiquer un droit quelconque sur lesdits actifs. Lorsque la Banque accepte, moyennant la production de la legal opinion précitée, la constitution de sûretés par un tiers en garantie des obligations de la contrepartie, le tiers s'engage vis-vis-de la Banque à respecter les dispositions du présent règlement relatives à la constitution de sûretés en faveur de la Banque.

3.1.2.7

La contrepartie s'engage à n'accorder, ni à céder, aucun droit, sûreté ou privilège portant sur les actifs sur lesquels s'exerce une sûreté au profit de la Banque, à aucune partie tierce quelconque pendant la durée de la sûreté au profit de la Banque. La contrepartie s'engage aussi à ne pas vendre ces mêmes actifs, ni à les céder, ni à en disposer d'aucune autre manière, ni, en ce qui concerne les crédits bancaires, à accepter la subrogation ou la substitution du débiteur.

20

3.1.2.8

La contrepartie déclare qu'elle n'a suspendu le paiement d'aucune dette à l'égard de n'importe lequel de ses créanciers.

3.1.2.9

La contrepartie déclare que toute information fournie par elle ou en son nom aux fins du présent contrat était correcte et précise dans tous ses aspects matériels à la date à laquelle elle fut livrée ou à la date à laquelle affirmée. Au cas où une de ces informations venait à ne plus être correcte, la contrepartie s'engage à en informer la Banque dans les meilleurs délais.

3.1.3 Réemploi des actifs

La contrepartie autorise la Banque à, conformément à l'article 11 de la loi du 15 décembre 2004 relative aux sûretés financières et portant des dispositions fiscales diverses en matière de conventions constitutives de sûreté réelle et de prêts portant sur des instruments financiers, utiliser de n'importe quelle manière les actifs remis en gage comme si elle en était propriétaire.

3.1.4 Limitation du crédit disponible

La valeur totale des sûretés constituées en faveur de la Banque, déterminée conformément à l’article 3.8, constitue en toute hypothèse la limite absolue des possibilités de crédit dont dispose chaque contrepartie auprès de la Banque. Toute modification de cette valeur entraîne la modification à due concurrence du montant maximum de crédit que la contrepartie est autorisée à prélever sur les facilités de crédit intrajournalier ou d’emprunt marginal dont question aux articles 4.1 et 4.2.1.

3.1.5 Transfert de données

La contrepartie reconnaît que la Banque dispose de la possibilité de partager des données concernant l'utilisation de collatéral avec la BCE et les autres banques centrales nationales au sein de l'Eurosystème, pour autant que ceci soit nécessaire en vue de l'implémentation des opérations de politique monétaire.

3.2 Crédits bancaires 3.2.1 Constitution de la sûreté

La mise en gage, selon le droit belge, de crédits bancaires éligibles s'effectue par l'inscription du gage en ECMS à l'intervention du Back Office à l'initiative de la contrepartie. Celle-ci informe le service Back Office, département Marchés Financiers, de son intention au moyen d'un message Swift conformément au modèle (MT598) repris en annexe 1bis pour ce qui concerne les données statiques (avec entre autres, mention des données d'identification du crédit bancaire, du débiteur, du créancier, de la source d'évaluation, de la probabilité de défaut, des dates d'émission et d'échéance du crédit, du type de taux d'intérêt, des montants émis et en cours, et des garanties et sûretés attachées au crédit). La mobilisation effective s'effectue, comme pour les actifs négociables, via le message Swift MT540 (cf. annexe 1). Le message Swift dont question ci-avant devra parvenir au Back Office de la Banque (cf. coordonnées en annexe 7) au plus tard à 17h15, et dans tous les cas à partir de 17h00 il devra être précédé d'un appel téléphonique.

Après contrôle du message Swift, la Banque peut renvoyer à la contrepartie ses observations éventuelles ou sa confirmation, par message Swift (cf. annexe 1bis). La Banque se réserve le droit de rejeter les crédits bancaires présentés si les informations requises n'ont pas été fournies.

21

3.2.2 Fourniture d'information et contrôle

3.2.2.1

La Banque se réserve expressément le droit de requérir toute information qu'elle juge utile et qui est afférente aux crédits bancaires gagés, au début de ou durant la mise en garantie, et en tout cas lors de la réalisation éventuelle de la sûreté. La contrepartie s'engage à collaborer à cette fourniture d'informations, ainsi qu'à communiquer à la Banque, à première requête, une copie de la documentation sous-jacente.

3.2.2.2

La contrepartie habilite la Banque à rassembler toute information utile ayant trait aux crédits bancaires gagés. Sur simple requête de la Banque, la contrepartie donnera instruction à tout tiers de procurer à la Banque toute information concernant les crédits gagés.

3.2.2.3

La contrepartie accepte en outre que le service Audit Interne de la Banque (a) effectue un contrôle unique des procédures utilisées par la contrepartie pour communiquer à la Banque l'information afférente à l'existence des crédits, et (b) effectue des contrôles par échantillonnage quant à l'existence et aux modalités des crédits bancaires gagés, et quant à la qualité et à l'exactitude de l'auto-certification dont question à la section 3.2.2.5; qu'il se rende à cette fin dans les locaux de la contrepartie pour y prendre connaissance des documents qu'il estime pertinents (entre autres le loan book), et qu'il se fasse assister par les superviseurs, les réviseurs internes ou externes de la contrepartie et par tout tiers qu'il estime utile à cette fin.

3.2.2.4

La contrepartie s'engage à signaler au service Back Office, département Marchés Financiers, toute modification en rapport avec les crédits bancaires gagés (et plus spécifiquement les modifications relatives à la probabilité de défaut, ainsi qu'aux remboursements) au moyen d'un message Swift MT598 repris en annexe 1bis, au plus tard à 17h15 du jour ouvrable où il se produit ou dans le courant du jour ouvrable suivant. Tous les messages envoyés à partir de 17h00 doivent être précédés d'un appel téléphonique.

3.2.2.5

La contrepartie s'engage en outre, sur une base trimestrielle, à compter de la mise en gage des crédits, à fournir une auto-certification, ainsi qu'à garantir par écrit: - que les crédits remis en gage répondent aux conditions d'éligibilité imposées par l'Eurosystème; - qu'aucun des crédits gagés n'est simultanément utilisé en nantissement au profit d'une tierce partie et que ce ne

sera pas le cas; - qu'elle communiquera immédiatement à la Banque, selon les modalités prévues à l'article 3.2.2.4, tout fait qui

affecte matériellement la relation contractuelle entre la contrepartie et la Banque, entre autres un remboursement total ou partiel, une dégradation de l'évaluation crédit, ainsi que des modifications matérielles des conditions du crédit.

La contrepartie met en place une procédure interne préalable à cette auto-certification afin de certifier l'exactitude des données communiquées. La Banque pourra demander à la contrepartie communication de ladite procédure interne ainsi que, le cas échéant, évaluer sa bonne exécution et y suggérer d'éventuelles modifications.

3.2.3 Affectation des sûretés

Il est expressément stipulé que les crédits bancaires faisant l'objet d'un gage, au même titre que les autres actifs objets d'un droit de sûreté, sont affectés, sans distinction, par priorité à la garantie du remboursement en principal, intérêts et frais de toutes les créances actuelles et futures de la Banque à l'égard de la contrepartie, résultant de n'importe quelle opération de crédit visée aux chapitres 4 et 5 de ce règlement, en ce compris toute créance découlant de transactions telles que visées aux chapitres précités restant impayée à sa date de liquidation. Le solde éventuel subsistant après apurement des créances précitées est affecté en garantie du paiement de toutes sommes qui sont et/ou qui seraient dues à la Banque par la contrepartie pour quelque cause que ce soit et de quelque chef que ce puisse être ainsi que de tous engagements quelconques, actuels et futurs, pris ou à prendre par la contrepartie envers la Banque.

22

3.2.4 Modification et substitution de la sûreté

3.2.4.1

La composition des crédits bancaires constitutifs de sûretés en faveur de la Banque peut être modifiée en tout

temps à la demande de la contrepartie, selon les modalités mentionnées pour la constitution de la sûreté.

3.2.4.2

Les modifications prennent effet:

- en cas d'augmentation, dès l'inscription effective du gage en ECMS (liquidation de l'instruction dans le Swift MT540);

- en cas de diminution, à partir de la radiation effective du gage en ECMS (liquidation de l'instruction dans le Swift MT542), pourvu que les crédits consentis par la Banque soient toujours suffisamment garantis après exécution de la radiation.

3.2.4.3

La substitution des crédits bancaires est pareillement autorisée aux mêmes conditions.

3.2.4.4

Toute radiation d'un gage qui ne s'accompagne pas d'une substitution ou de la constitution d'une autre sûreté, d'un montant au moins équivalent, sera automatiquement considérée comme nulle lorsqu'un paiement reçu par la Banque et imputé sur l'ensemble ou une partie des créances garanties de la Banque (a) est nul ou déclaré non valable à l'égard des créanciers ou de ceux qui ont effectué le paiement, ou (b) doit être remboursé par la Banque à une tierce partie, ou (c) semble ne pas avoir été effectivement reçu par la Banque.

3.2.5 Réalisation des sûretés Toutes les contreparties qui, au moment de la réalisation de sûretés constituées par une autre contrepartie sur

des crédits bancaires, de même que durant les sept jours calendrier précédents, avaient elles-mêmes enregistré

des gages sur crédits bancaires en ECMS au profit de la Banque, s'engagent à offrir un prix raisonnable pour la

réalisation de ces crédits bancaires conformément aux modalités qui seront communiquées à cette fin par le

service Back Office. La Banque se réserve le droit d'accéder ou non à ces offres.

3.2.6 Consultation du registre Les tiers qui envisagent d’accepter une sûreté ou un droit réel sur un crédit bancaire, disposent d'un droit de

regard limité dans ECMS. À cet effet, ils adressent par voie écrite au service Back Office, département Marchés

Financiers, la question de savoir si un crédit déterminé a été enregistré comme mis en gage en ECMS. Ils

mentionnent l'identification du débiteur et du créditeur du crédit, ainsi que le code d'identification attribué au

crédit. Si ce code d'identification n'est pas disponible, la contrepartie de laquelle le tiers envisage d'accepter la

sûreté ou le droit réel, pose elle-même la question au service Back Office, en mentionnant l'identification du

débiteur et du créditeur et les coordonnées du tiers en faveur de qui elle pose la question. Le service Back Office

répond aux questions au moyen d'un formulaire standardisé qui ne contient qu'une affirmation ou une négation de

l'enregistrement. Le formulaire-réponse sera toujours envoyé directement au tiers, avec copie à la contrepartie au

cas où celle-ci a posé la question en faveur du tiers.

23

3.3 Autres actifs éligibles 3.3.1 Constitution de la sûreté

La mise en gage, selon le droit belge, de titres éligibles s'effectue, selon le cas: - pour la mise en gage de catégories d'actifs émises en euros et admises dans le système de liquidation de la

Banque, par le virement des actifs à mettre en gage sur un compte ouvert au nom de la Banque dans son système de liquidation, effectué par la contrepartie ou pour son compte, conformément à la réglementation de ce système, et par l'inscription subséquente de ces actifs sur un compte spécial de gage ouvert dans les livres de la Banque;

- pour la mise en gage de catégories d'actifs non visées au tiret précédent, par le virement des actifs à mettre en gage sur un compte de gage ouvert au nom de la Banque dans le système Euroclear (Euroclear Bank) ou auprès d'Euroclear Belgium, effectué par la contrepartie ou pour son compte conformément à la réglementation de ce système;

chaque fois à l'initiative de la contrepartie, au moyen d'un message Swift ou fax, selon le modèle en annexe 1, avec mention du montant de titres à réserver dans le système de liquidation de la Banque, et tenant compte des modalités figurant à l'article 3.8; pour les titres détenus dans un autre système de liquidation, mention doit aussi être faite de l'identité de ce système, la valeur nominale et le code ISIN des titres que la contrepartie souhaite remettre à la Banque en tant que sûreté. Le message fax ou Swift dont question ci-avant devra parvenir au Back Office de la Banque (cf. coordonnées en annexe 7) au plus tard à 17h15, et dans tous les cas, à partir de 17h00, il devra être précédé d'un appel téléphonique.

S’agissant des titres gérés par l’agent triparty pour le compte de la contrepartie dans le cadre du modèle triparty, la mise en gage s’effectue en tenant compte des modalités prévues dans le contrat triparty conclu entre la Banque, l’agent triparty et la contrepartie, ainsi que dans l’annexe 10 (décrivant notamment les modèles de messages Swift et de fax).

3.3.2 Fourniture d'information

3.3.2.1

La Banque se réserve expressément le droit de requérir toute information qu'elle juge utile et qui est afférente aux actifs éligibles, au début ou durant la mise en garantie, et en tout cas lors de la réalisation éventuelle de la sûreté. La contrepartie s'engage à collaborer à cette fourniture d'informations, ainsi qu'à communiquer à la Banque, à première requête, une copie de la documentation sous-jacente.

3.3.2.2

La contrepartie habilite la Banque à rassembler toute information utile ayant trait aux actifs éligibles. Sur simple requête de la Banque, la contrepartie donnera instruction à tout tiers de procurer à la Banque toute information concernant les actifs éligibles.

3.3.3 Affectation des sûretés

Il est expressément stipulé que les autres actifs éligibles faisant l'objet d'un gage, au même titre que les autres actifs objets d'un droit de sûreté, sont affectés, sans distinction, par priorité à la garantie du remboursement en principal, intérêts et frais de toutes les créances actuelles et futures de la Banque à l'égard de la contrepartie, résultant de n'importe quelle opération de crédit visée aux chapitres 4 et 5 de ce règlement, y compris toute créance découlant de transactions telles que visées aux chapitres précités restant impayée à sa date d'échéance. Le solde éventuel subsistant après apurement des créances précitées est affecté en garantie du paiement de toutes sommes qui sont et/ou qui seraient dues à la Banque par la contrepartie pour quelque cause que ce soit et de quelque chef que ce puisse être ainsi que de tous engagements quelconques, actuels et futurs, pris ou à prendre par la contrepartie envers la Banque.

24

3.3.4 Modification et substitution de la sûreté

3.3.4.1

La composition des actifs éligibles constitutifs de sûretés en faveur de la Banque peut être modifiée en tout temps à la demande de la contrepartie, ou pour son compte, selon les modalités mentionnées pour la constitution des sûretés.

3.3.4.2

Les modifications prennent effet:

- en cas d'augmentation, à partir de la liquidation effective du transfert des titres concernés dans le système de liquidation de titres où ils sont détenus (si, pour la constitution de la sûreté, les titres sont transférés sur un compte ouvert au nom de la banque centrale correspondante, l'augmentation prend effet dès que la banque centrale correspondante a effectué la constitution de sûreté conformément au droit applicable);

- en cas de diminution, à partir de la liquidation effective du transfert des titres concernés dans le système de liquidation de titres où ils sont détenus et pour autant que les crédits accordés par la Banque restent suffisamment couverts après l'exécution du transfert.

3.3.4.3

La substitution des titres objets des sûretés mentionnées ci-dessus est également autorisée aux mêmes conditions.

3.3.4.4

Toute radiation d'un gage qui ne s'accompagne pas d'une substitution ou de la constitution d'une autre sûreté d'un montant au moins équivalent, sera automatiquement considérée comme nulle lorsqu'un paiement reçu par la Banque et imputé sur l'ensemble ou une partie des créances garanties de la Banque (a) est nul ou déclaré non valable à l'égard des créanciers ou de ceux qui ont effectué le paiement, ou (b) doit être remboursé par la Banque à une tierce partie, ou (c) semble ne pas avoir été effectivement reçu par la Banque.

3.3.4.5

Toute modification à l’initiative de la contrepartie de la valeur de l’assiette des sûretés constituées en faveur de la Banque dans le cadre du modèle tri-party prendra effet dès la réception d’un message émanant de l’agent triparty confirmant cette modification (cf. annexe 10).

3.4 Privilège légal 3.4.1 Assiette de la sûreté

Le privilège légal tel que visé à l'article 3.1.1.1 a trait aux actifs qui, en fonction des cas, font l'objet:

- pour les catégories de titres émises en euro par l'Etat Belge et admises dans le système de liquidation de la Banque (comptes 01 et 02 ouverts au nom de la contrepartie), de la procédure de réservation établie par l’article 3.3 du règlement de ce système, à l'initiative du service Back Office, département Marchés Financiers, exécutée d'office si la couverture des crédits alloués l'exige. Le non-accomplissement de cette formalité opérationnelle est toutefois sans effet sur la consistance de l’assiette du privilège légal précité, qui inclut de plein droit l’intégralité du portefeuille-titres propre de la contrepartie inscrit auprès de la Banque ou de son système de liquidation;

- pour les catégories de titres non visées au tiret précédent, d’un virement franco à un compte ouvert au nom de la Banque dans le système Euroclear (Euroclear Bank), auprès d'Euroclear Belgium ou auprès d'un système de liquidation de titres établi à l'étranger, effectué par la contrepartie ou pour son compte, conformément à la réglementation du système de liquidation de titres concerné. Dans ce cas, la Banque ouvre d’office dans ses livres, au nom de la contrepartie ayant effectué ledit virement, un compte-titres spécifique représentant les actifs appartenant à la contrepartie et affectés par elle à la garantie des crédits

25

octroyés par la Banque. Le fonctionnement de tels comptes est régi par le Règlement des dépôts à découvert de la Banque.

3.4.2 Fourniture d'information

3.4.2.1

La Banque se réserve expressément le droit de requérir toute information qu'elle juge utile et qui est afférente aux actifs éligibles, au début ou durant la mise en garantie, et en tout cas lors de la réalisation éventuelle de la sûreté. La contrepartie s'engage à collaborer à cette fourniture d'informations, ainsi qu'à communiquer à la Banque, à première requête, une copie de la documentation sous-jacente.

3.4.2.2

La contrepartie habilite la Banque à rassembler toute information utile ayant trait aux actifs éligibles. Sur simple requête de la Banque, la contrepartie donnera instruction à tout tiers de procurer à la Banque toute information concernant les actifs éligibles.

3.4.3 Affectation des sûretés

Il est expressément stipulé que les actifs faisant l'objet du privilège légal, au même titre que les autres actifs objets d'un droit de sûreté, sont affectés, sans distinction, par priorité à la garantie du remboursement en principal, intérêts et frais de toutes les créances actuelles et futures de la Banque à l'égard de la contrepartie, résultant de n'importe quelle opération de crédit visée aux chapitres 4 et 5 de ce règlement, y compris toute créance découlant de transactions telles que visées aux chapitres précités restant impayée à sa date d'échéance. Le solde éventuel subsistant après apurement des créances précitées est affecté en garantie du paiement de toutes sommes qui sont et/ou qui seraient dues à la Banque par la contrepartie pour quelque cause que ce soit et de quelque chef que ce puisse être ainsi que de tous engagements quelconques, actuels et futurs, pris ou à prendre par la contrepartie envers la Banque.

3.4.4 Modification et substitution de la sûreté

Pour les catégories de titres non visées à l'article 3.4.1, premier tiret, la composition des actifs éligibles constitutifs de sûretés en faveur de la Banque peut être modifiée en tout temps à la demande de la contrepartie, ou pour son compte,-selon les modalités mentionnées pour la constitution des sûretés.

Les modifications prennent effet: - en cas d'augmentation, à partir de la liquidation effective du transfert des titres concernés dans le système de

liquidation de titres où ils sont détenus ou sur un compte ouvert au nom de la Banque dans le système Euroclear (Euroclear Bank), auprès d'Euroclear Belgium ou auprès d'un système de liquidation de titres établi à l'étranger, effectué par la contrepartie ou pour son compte (si, pour la constitution de la sûreté, les titres sont transférés sur un compte ouvert au nom de la banque centrale correspondante, l'augmentation prend effet dès que la banque centrale correspondante a effectué la constitution de sûreté conformément au droit applicable);

- en cas de diminution, à partir de la liquidation effective du transfert des titres concernés dans le système de liquidation de titres où ils sont détenus et pour autant que les crédits accordés par la Banque restent suffisamment couverts après l'exécution du transfert.

La substitution des titres objets des sûretés mentionnées ci-dessus est également autorisée aux mêmes conditions.

Toute radiation d'un gage qui ne s'accompagne pas d'une substitution ou de la constitution d'une autre sûreté d'un montant au moins équivalent, sera automatiquement considérée comme nulle lorsqu'un paiement reçu par la Banque et imputé sur l'ensemble ou une partie des créances garanties de la Banque (a) est nul ou déclaré non valable à l'égard des créanciers ou de ceux qui ont effectué le paiement, ou (b) doit être remboursé par la Banque à une tierce partie, ou (c) semble ne pas avoir été effectivement reçu par la Banque.

26

3.5 Repo's et transferts de propriété à titre de garantie 3.5.1 Constitution de la sûreté

Le transfert d'actifs éligibles faisant l’objet d’opérations de repo ou de transferts de propriété à titre de garantie portant sur des actifs localisés en Belgique se réalise, selon les cas:

- pour les catégories d'actifs admises dans le système de liquidation, par l’envoi d’une notification du type "repo avec liquidation indépendante du volet à terme" ("Buy/Sell Back") adressée au système de liquidation et par le virement de ces actifs sur un compte ouvert au nom de la Banque dans le système de liquidation;

- pour les catégories d'actifs non visées au tiret précédent, par la réalisation d’un virement franco des actifs au compte propre ouvert au nom de la Banque dans le système Euroclear (Euroclear Bank) ou auprès d'Euroclear Belgium, conformément aux règles applicables à ces systèmes;

chaque fois à l'initiative de la contrepartie, par la notification du transfert d'actifs ou d'espèces sur le compte ouvert au nom de la Banque ou de la banque centrale correspondante qui agit pour elle; ce transfert doit s'effectuer, préalablement à l'octroi du crédit, sous la forme d'un paiement de la contre-valeur ou d'une livraison d'actifs par la Banque. Les règles pour la conclusion et l'exécution d'une opération de repo figurent dans la convention-cadre (annexe 2).

3.5.2 Fourniture d'information

La Banque se réserve expressément le droit de requérir toute information qu'elle juge utile et qui est afférente aux actifs éligibles, au début ou durant la mise en garantie, et en tout cas lors de la réalisation éventuelle de la sûreté. La contrepartie s'engage à collaborer à cette fourniture d'informations, ainsi qu'à communiquer à la Banque, à première requête, une copie de la documentation sous-jacente.

La contrepartie habilite la Banque à rassembler toute information utile ayant trait aux actifs éligibles. Sur simple requête de la Banque, la contrepartie donnera instruction à tout tiers de procurer à la Banque toute information concernant les actifs éligibles.

3.5.3 Affectation des sûretés

Il est expressément stipulé que les actifs faisant l'objet des transferts de propriété à titre de garantie, au même titre que les autres actifs objets d'un droit de sûreté, sont affectés, sans distinction, par priorité à la garantie du remboursement en principal, intérêts et frais de toutes les créances actuelles et futures de la Banque à l'égard de la contrepartie, résultant de n'importe quelle opération de crédit visée aux chapitres 4 et 5 de ce règlement, y compris toute créance découlant de transactions telles que visées aux chapitres précités restant impayée à sa date d'échéance. Le solde éventuel subsistant après apurement des créances précitées est affecté en garantie du paiement de toutes sommes qui sont et/ou qui seraient dues à la Banque par la contrepartie pour quelque cause que ce soit et de quelque chef que ce puisse être ainsi que de tous engagements quelconques, actuels et futurs, pris ou à prendre par la contrepartie envers la Banque.

Les avoirs en actifs ou espèces transférés à la Banque dans le cadre d’opérations de repo auxquelles celle-ci recourt dans des cas exceptionnels sont exclusivement affectés à la garantie de la bonne exécution des obligations de remboursement ou de restitution qui en résultent pour la contrepartie.

3.5.4 Modification et substitution de la sûreté

Les règles relatives à la substitution ou à la restitution à la date d’échéance d’actifs dans le cadre d’une opération de repo sont précisées dans la convention cadre à l’annexe 2.

27

3.6 Actifs localisés à l'étranger 3.6.1 Dispositions générales

La procédure décrite aux articles 3.6.1.1 et 3.6.1.2 s'applique aux sûretés constituées sur des crédits bancaires ou aux sûretés constituées sur des actifs éligibles déposés par ou pour le compte de la contrepartie dans un système de liquidation de titres répondant aux conditions suivantes:

- il opère dans un autre Etat Membre de l'Union Monétaire;

- il est qualifié pour l’exécution des opérations de politique monétaire de l'Eurosystème;

- il est en relation directe et exclusive avec l’émetteur des actifs concernés.

La procédure décrite aux articles 3.6.1.1 et 3.6.1.2 s'applique également aux sûretés constituées sur des actifs négociables émis par le gouvernement du Royaume-Uni et libellés en livres sterling ou émis par le gouvernement suédois et libellés en couronnes suédoises, lorsque les conditions posées à l'article 3.6.1.6 sont remplies.

Pour l’application de cette procédure, la banque centrale nationale du pays dont le droit s'applique au crédit bancaire, ou respectivement du pays où le système opère (appelée ci-après “banque centrale correspondante”) intervient pour compte de et, s’il y a lieu, au nom de la Banque en vertu d’une convention conclue entre elles.

Les contreparties peuvent faire usage de cette procédure chaque jour ouvrable entre 9h00 et 16h00 pour autant que les sûretés soient fournies au plus tard à 16h45 le jour même sur le compte de la banque centrale correspondante.

Les dispositions qui figurent dans l'annexe 4 (brochure CCBM), s'appliquent à la sûreté constituée sur des actifs situés à l'étranger ou, en ce qui concerne les actifs non-négociables, soumis à un droit étranger. Elles prévalent sur toute autre disposition contraire du présent règlement.

3.6.1.1 Constitution des sûretés

Tant pour une mise en gage que pour la livraison de titres faisant l’objet d’un repo, la contrepartie transfère ou fait

transférer les actifs selon les modalités suivantes:

- depuis le compte ouvert, dans le système de liquidation de titres concerné, à son nom ou au nom de son

dépositaire;

- vers le compte ouvert dans ce système au nom de la banque centrale correspondante (ou, s’il s’agit d’une

mise en gage et que le droit de ce pays l’impose, vers le compte de gage spécialement ouvert à cet effet au

nom de la contrepartie et/ou de la Banque dans le système);

- par voie d’un virement franco.

Lorsque les titres ont été transférés sur un compte ouvert à son nom en vue de la constitution d'une sûreté, la banque centrale correspondante constitue la sûreté sur un compte dans ses livres conformément au droit de son pays.

Pour la mise en gage de crédits bancaires, la banque centrale correspondante et/ou la Banque, en fonction des règles de droit international privé d'application, constitue le gage sur les crédits, en fonction du régime juridique applicable, par inscription dans un registre et/ou notification au débiteur du crédit gagé.

La contrepartie s'engage à poser tout acte ou à fournir tout document utile à la constitution du gage, et ceci à la demande de la Banque ou de la banque centrale correspondante.

Les dispositions de l’annexe 1 et de l’annexe 10 s’appliquent au présent paragraphe.

3.6.1.2 Mainlevée des sûretés

À la demande de la contrepartie, pour la mainlevée du gage, ou d’office, pour la restitution des actifs faisant l’objet d’un repo, la Banque demande à la banque centrale correspondante de donner ordre au système de liquidation de titres visé à l'article 3.6.1. de transférer les actifs:

28

- depuis le compte où les actifs avaient été transférés conformément à l'article 3.6.1.1; - vers le compte d’où les actifs avaient été transférés conformément à l'article 3.6.1.1, sauf si la contrepartie

demande expressément de transférer les actifs vers un autre compte dans le système; - par voie d’un virement franco; - ou, en ce qui concerne les crédits bancaires, par radiation du registre ou du système de gestion de sûretés de

la banque centrale correspondante.

La contrepartie s'engage à poser tout acte ou à fournir tout document utile au transfert visé à l'alinéa précédent, et ceci à la demande de la Banque ou de la banque centrale correspondante. En outre, de sa propre initiative, la contrepartie effectue tout acte et remet tout document utile au transfert visé à l’alinéa précédent.

3.6.1.3. Sûretés sur actifs négociables émis par le gouvernement des États-Unis

Lorsque des actifs négociables émis par le gouvernement des États-Unis et libellés en dollars US sont susceptibles d'être fournis en garantie par la contrepartie dans le cadre des opérations de politique monétaire conformément à l'article 3.6.1.6, lesdits actifs peuvent uniquement faire l'objet d'une opération de repo, à l'exclusion d'un gage.

Pour la livraison des titres faisant l’objet du repo, la contrepartie transfère ou fait transférer les actifs selon les modalités suivantes: - depuis le compte ouvert, dans le système de liquidation de titres de la Federal Reserve of New York, à son

nom ou au nom de son dépositaire; - vers le compte ouvert dans le système de liquidation de titres de la Federal Reserve of New York au nom de

la Banque; - par voie d’un virement franco.

L'opération de repo portant sur les actifs négociables visés au présent article est gouvernée par l'annexe 2 au présent règlement.

Lorsque les actifs précités doivent être restitués par la Banque, celle-ci demande à la Federal Reserve of New York de transférer les actifs: - depuis le compte ouvert au nom de la Banque vers le compte d’où les actifs avaient été transférés

conformément au deuxième alinéa du présent article, sauf si la contrepartie demande expressément de transférer les actifs vers un autre compte dans le système;

- par voie d’un virement franco.

La contrepartie s'engage à poser tout acte ou à fournir tout document utile au transfert visé à l'alinéa précédent, et ceci à la demande de la Banque ou de la Federal Reserve of New York. En outre, de sa propre initiative, la contrepartie effectue tout acte et remet tout document utile au transfert visé à l’alinéa précédent.

3.6.1.4 Sûretés sur actifs négociables émis par le gouvernement suisse

Lorsque des actifs négociables émis par le gouvernement suisse et libellés en francs suisses sont susceptibles d'être fournis en garantie par la contrepartie dans le cadre des opérations de politique monétaire conformément à l'article 3.6.1.6, lesdits actifs peuvent uniquement faire l'objet d'une opération de repo, à l'exclusion d'un gage.

Pour la livraison des titres faisant l’objet du repo, la contrepartie transfère ou fait transférer les actifs selon les modalités suivantes: - depuis le compte ouvert, dans le système de liquidation de titres de la Banque nationale suisse, à son nom ou

au nom de son dépositaire; - vers le compte ouvert dans le système de liquidation de titres de la Banque nationale suisse au nom de la

Banque; - par voie d’un virement franco.

L'opération de repo portant sur les actifs négociables visés au présent article est gouvernée par l'annexe 2 au présent règlement.

Lorsque les actifs précités doivent être restitués par la Banque, celle-ci demande à la Banque nationale suisse de transférer les actifs:

29

- depuis le compte ouvert au nom de la Banque vers le compte d’où les actifs avaient été transférés conformément au deuxième alinéa du présent article, sauf si la contrepartie demande expressément de transférer les actifs vers un autre compte dans le système;

- par voie d’un virement franco.

La contrepartie s'engage à poser tout acte ou à fournir tout document utile au transfert visé à l'alinéa précédent, et ceci à la demande de la Banque ou de la Banque nationale suisse. En outre, de sa propre initiative, la contrepartie effectue tout acte et remet tout document utile au transfert visé à l’alinéa précédent.

3.6.1.5 Sûretés sur actifs négociables émis par le gouvernement japonais

Tant pour une mise en gage que pour la livraison d'actifs négociables émis par le gouvernement japonais faisant l’objet d’un repo, la contrepartie transfère ou fait transférer lesdits actifs selon les modalités suivantes: - depuis le compte ouvert, dans le système de liquidation de titres de la Banque centrale du Japon, à son nom

ou au nom de son dépositaire; - vers le compte ouvert dans le système de liquidation de titres de la Banque centrale du Japon au nom de la

Banque; - par voie d’un virement franco.

La contrepartie s'engage à poser tout acte ou à fournir tout document utile à la constitution du gage ou du repo, et ceci à la demande de la Banque ou de la Banque centrale du Japon.

3.6.1.6

Constitution de sûretés sur actifs négociables émis par les gouvernements du Royaume-Uni, de Suède, de Suisse, du Japon ou des États-Unis et libellés en livres sterling, en couronnes suédoises, en francs suisses, en yens ou en dollars US.

La contrepartie n'est admise à constituer des sûretés sur des actifs négociables émis, respectivement, par les gouvernements du Royaume-Uni, de Suède, de Suisse, du Japon ou des États-Unis et libellés, respectivement, en livres sterling, en couronnes suédoises, en francs suisses, en yens ou en dollars US, que lorsque le Conseil des gouverneurs décide, en application du chapitre 6.7 de la G.D., que les banques centrales de l'Eurosystème peuvent, pour raisons exceptionnelles, accepter de tels actifs localisés au Royaume-Uni, en Suède, en Suisse, au Japon ou aux États-Unis.

La faculté de constituer des sûretés sur les actifs négociables visés à l'alinéa précédent n'est pas ouverte aux contreparties qui sont des succursales d'institutions bancaires localisées en-dehors de l'Espace Économique Européen ou en-dehors de la Suisse.

3.7 Formalités fiscales liées à la constitution des sûretés lorsque ces dernières se composent d'actifs émis par des entités établies aux États-Unis

Certains des actifs éligibles en vertu du point 6.2 de la G.D. ou de l'article 3.6 du présent règlement sont dits "US taxable" et impliquent des formalités fiscales imposées par l'administration fiscale américaine.

À titre informatif, ces actifs éligibles "US taxable" sont actuellement émis en Euroclear, Clearstream Banking Luxembourg, Clearstream Banking Frankfurt et Euroclear France ou localisés à l'étranger conformément à l'article 3.6 précité.

Dans le cadre de la constitution de sûretés sur de tels actifs, la Banque agit en tant que "non-qualified intermediary" ("NQI") au sens de la législation fiscale américaine.

Dans un souci de simplification administrative, la contrepartie livrant de tels actifs en sûreté au profit de la Banque devra jouir obligatoirement du statut de "qualified intermediary" de type A ("QI-A") ou de celui de "beneficial owner" au sens de la législation fiscale américaine:

30

- lorsque la sûreté est constituée dans le système Euroclear: la contrepartie doit fournir à la Banque le formulaire W-8IMY ou W-8BEN ou W9, complété et signé

(cf. annexe 8)1 au plus tard 15 jours ouvrables TARGET2 avant la première utilisation en tant que sûreté d'un actif "US taxable". La Banque transmettra ensuite ce formulaire complété au système Euroclear. Ledit formulaire complété est valable pour une période de trois ans et devra être renouvelé par la contrepartie avant l'expiration de ce délai;

la contrepartie fournit en outre à la Banque, dès réception de sa requête, toute information nécessaire au système Euroclear afin de déterminer le traitement fiscal à appliquer aux revenus générés par les actifs concernés. Dès l'entrée en vigueur du point 7.5.1.2, les formalités fiscales seront réglées directement entre le système Euroclear et la contrepartie;

- lorsque la sûreté se compose d'actifs localisés à l'étranger conformément au point 3.6: la contrepartie doit fournir à la Banque le formulaire W-8IMY ou W-8BEN ou W9, complété et signé

(cf. annexe 8) au plus tard 15 jours ouvrables TARGET2 avant la première utilisation en tant que sûreté d'un actif "US taxable". La Banque transmettra ensuite ce formulaire complété à la banque centrale correspondante dans le pays du système de liquidation concerné (soit un formulaire par système de liquidation étranger utilisé). Ledit formulaire complété est valable pour une période de trois ans et devra être renouvelé par la contrepartie avant l'expiration de ce délai;

la contrepartie fournit en outre à la Banque, dès réception de sa requête, toute information nécessaire à la banque centrale correspondante afin de déterminer le traitement fiscal à appliquer aux revenus générés par les actifs concernés.

3.8 Mesures de contrôle des risques et règles d'évaluation Les crédits octroyés par la Banque sous quelque forme que ce soit doivent en tout temps être garantis, de façon

adéquate et préalable ou simultanée dans un système de livraison contre paiement (actifs négociables) ou autre

(actifs non négociables). Pour assurer l'adéquation des garanties constituées en sa faveur, la Banque détermine

la valeur prêtable des actifs compris dans ces sûretés en leur appliquant les règles d'évaluation et mesures de

contrôle de risques définies au présent article.

3.8.1 Mesures de contrôle des risques

3.8.1.1 Généralités

La valeur de marché des actifs négociables (intérêts courus et non échus compris) augmentée de la valeur collatéral des actifs non négociables (intérêts courus exclus: cf. article 3.8.3), visée à l’article 3.8.2., établie d’après la référence de marché unique ou les principes d’évaluation indiqués par la BCE pour ces actifs et diminuée d’un pourcentage de réduction prédéterminé (ou valuation haircut) notamment en fonction de leur catégorie de liquidité, de leur durée résiduelle et de leur structure de coupon, doit en principe être supérieure ou égale en tout temps au montant total des crédits (intérêts courus et non échus compris) qu’ils servent à garantir, conformément à la formule suivante:

([valeur de marché des actifs x (1- pct réduction)] + [en-cours des crédits bancaires x (1- pct réduction)]) crédits consentis

1 L'annexe 8 a un caractère purement informatif. Vu la possible modification ultérieure de ces formulaires, la source

d'informations de référence en la matière reste le site www.irs.gov de l'administration fiscale américaine, que la contrepartie consultera selon la fréquence qu'elle juge opportune. Etant donné le caractère technique de ces formulaires fiscaux, ainsi que leur impact sur le taux de précompte retenu, la Banque recommande à ses contreparties de faire traiter cette matière par leurs collaborateurs fiscalistes.

31

Dans la suite du présent règlement, les termes de la comparaison s'exprimant dans la formule reprise ci-dessus se définissent respectivement comme étant "la valeur prêtable des actifs", pour le premier terme; "la somme des opérations d'open market en cours entre la contrepartie et la Banque", pour le second terme.

3.8.1.2 Actifs négociables

Pour l’application de la formule figurant à l’article 3.8.1.1, les pourcentages de réduction (valuation haircut) à appliquer aux actifs négociables sont ceux définis dans la G.D., au paragraphe 6.4.2.

3.8.1.3 Actifs non négociables

Dans la pratique, ces instruments ne sont pas négociables et par conséquent, n'ont pas de liquidité ou une faible liquidité.

Les crédits bancaires individuels sont soumis à des pourcentages de réduction spécifiques. Ces pourcentages diffèrent selon la maturité résiduelle, le type de taux d'intérêt (fixe ou variable), ainsi que la méthode d'évaluation adoptée par la banque centrale nationale (cf. article 3.8.2).

Les pourcentages de réduction à appliquer aux actifs non négociables sont ceux définis dans la G.D., au paragraphe 6.4.3.

Les mesures de contrôle visées à l'article 3.8.1.3 peuvent être complétées éventuellement par des garanties additionnelles2 et par des limites à l'acceptation de certains actifs (ou l'exclusion d'actifs déterminés).

3.8.1.4

Les mesures de contrôle de risques visées aux articles 3.8.1.1 à 3.8.1.3 ne sont pas applicables aux actifs garantissant ou faisant l'objet d'opérations d'absorption de liquidités (ventes à terme sec, collecte de dépôts, repos où la Banque a la qualité de vendeur au comptant).

3.8.2 Évaluation des actifs

3.8.2.1 Évaluation des actifs négociables

La Banque procède à l’évaluation sur une base quotidienne des actifs négociables compris dans les sûretés constituées en sa faveur en faisant application des règles énoncées à l’article 3.8.1, en fonction du cours de référence du jour ouvrable précédent. En cas de cotation en fourchette de cours, le cours le plus bas est retenu.

À défaut d'un prix de marché ou si ce dernier a déjà été utilisé pendant cinq jours bancaires ouvrables successifs, la Banque recourt à un prix théorique.

3.8.2.2 Évaluation des actifs non négociables

La Banque procède à l’évaluation sur une base quotidienne des actifs non négociables compris dans les sûretés constituées en sa faveur en considérant le montant en cours de l'actif concerné et en faisant application des règles énoncées à l’article 3.8.1.

3.8.3 Échéances d’intérêts et de remboursement

3.8.3.1

Les actifs éligibles libellés en devises autres que l'euro qui donnent lieu à un versement de revenus (tel un paiement de coupon) dans les 5 jours ouvrables doivent être retirés du pool de sûretés par la contrepartie. En cas de non respect de cette règle, la Banque ne pourra être tenue responsable d'une rétrocession tardive des versements de revenus liés à ces actifs.

2

Par exemple, la qualité et la validité des données relatives aux débiteurs étrangers ainsi que les particularités liées aux contrats de crédit comprenant des co-débiteurs

32

3.8.3.2

La Banque refuse d’effectuer des opérations de repo de moins de trois mois sur des titres d'emprunt lorsqu'une échéance de remboursement ou d'intérêt précède la date d’échéance de l’opération de politique monétaire concernée.

3.8.3.3

Les intérêts dus sur les actifs négociables affectés à la garantie ou faisant l’objet d’opérations de politique monétaire ne sont payés ou rétrocédés par la Banque à la contrepartie que si la valeur de ces actifs, calculée conformément à l’article 3.8.1, couvre encore adéquatement les engagements de crédit de la contrepartie envers la Banque.

Pour les actifs non négociables, les intérêts restent gérés par la contrepartie et ne sont pas pris en considération pour la valorisation en tant que collatéral. Ces intérêts appartiennent de plein droit à la Banque uniquement à partir du moment du défaut de la contrepartie.

3.8.3.4

Sans préjudice de l’article 3.8.4, la Banque est autorisée à retenir le montant du remboursement des actifs négociables compris dans une sûreté constituée en sa faveur, au cas où ce remboursement a pour effet de réduire la valeur prêtable des sûretés affectées à la garantie des crédits consentis à la contrepartie concernée à un niveau inférieur à celui requis par l’article 3.8.1.

Pour les actifs non négociables, le montant de remboursement reste géré par la contrepartie. Ces montants appartiennent de plein droit à la Banque uniquement à partir du moment du défaut de la contrepartie.

3.8.3.5

Les sommes retenues en application des articles 3.8.3.2 et 3.8.3.3 pour cause de sûretés insuffisantes ne portent pas intérêt. Elles sont payées ou restituées à la contrepartie lorsque celle-ci s’est conformée à l’article 3.8.4.1.

3.8.3.6

En cas de remboursement anticipé de crédits bancaires donnés en gage, la disposition visée à l'article 3.8.4.1.1 s'applique.

3.8.4 Gestion des sûretés

3.8.4.1

L’insuffisance éventuelle d’actifs éligibles affectés en garantie par rapport aux crédits consentis, constatée par la Banque lors de la procédure d’évaluation visée aux articles 3.8.1 et 3.8.2, requiert la constitution immédiate par la contrepartie, à la demande de la Banque ou automatiquement, à l’initiative de celle-ci, de sûretés complémentaires par la voie d’un appel de marge effectué selon les modalités indiquées ci-après.

3.8.4.1.1

Pour la garantie des crédits octroyés sous une forme autre que celle de repos, l’appel de marge prend la forme:

- prioritairement, d’une réservation complémentaire d'actifs négociables dans le système de liquidation conformément à l’article 3.4.1, premier tiret; ou la forme d'une inscription supplémentaire de crédits bancaires dans ECMS conformément à l'article 3.2.1;

- à défaut ou en cas d’insuffisance d'actifs négociables disponibles dans le système de liquidation, d’un transfert d'actifs dans un autre système de règlement de titres effectué conformément aux articles 3.4.1, deuxième tiret, 3.3.1 ou 3.6 ou, au choix de la Banque, d’un transfert d’espèces en sa faveur.

3.8.4.1.2

Pour la garantie des crédits octroyés sous la forme de repos, l’appel de marge est effectué de façon spécifique en faveur de la Banque, en application de l’article 4 de la convention cadre figurant à l’annexe 2.

33

3.8.4.1.3

La valeur des actifs ou espèces à transférer pour l’exécution des appels de marge à effectuer en application des articles 3.8.4.1.1 et 3.8.4.1.2 se calcule comme suit:

- en cas de transfert d'un titre négociable dans un système de liquidation de titres ou d'inscription supplémentaire d'un crédit bancaire en ECMS, la valeur de marché de ce titre / le montant en cours du crédit bancaire doit au moins être égal(e) à:

la valeur de l'appel de marge (1) 1 - pct de réduction

(1) le cas échéant, la valeur nominale correspondante arrondie au multiple de 25.000 euros immédiatement supérieur.

- en cas de transfert d’espèces, le montant à payer doit être au moins égal à la valeur de l'appel de marge, le cas échéant, arrondi au multiple de 25.000 euros immédiatement supérieur.

3.8.4.1.4

Les appels de marge prenant la forme de transferts d'espèces ne portent pas intérêt.

3.8.4.2

L’excédent éventuel d’actifs éligibles affectés en garantie par rapport aux crédits consentis constaté par la Banque lors de la procédure d’évaluation visée aux articles 3.8.1 et 3.8.2 entraîne:

- pour les garanties constituées sous une forme autre que celle de repos, l’augmentation à due concurrence du montant du crédit intrajournalier disponible auprès de la Banque en faveur de la contrepartie ayant constitué les garanties, sans préjudice des articles 3.2.4, 3.3.4, 3.4.4 et 3.5.4;

- pour la garantie des crédits octroyés sous la forme de repos, l’exercice d’un appel de marge effectué de façon spécifique en faveur de la contrepartie, en application de l’article 4 de la convention cadre figurant à l’annexe 2.

3.8.4.3

Afin de limiter la fréquence des transferts d'actifs ou d’espèces résultant de l’application des articles 3.8.4.1 et 3.8.4.2, la Banque peut, dans certains cas ne mettre en oeuvre les mesures visées par ces dispositions que lorsque l’insuffisance ou l’excédent de garanties, selon les cas, franchit un seuil de valeur (trigger point) s’élevant à un demi pour-cent (0,5 %) du total des crédits consentis à la contrepartie concernée.

Dans ces cas, si:

• [les crédits consentis - la valeur prêtable des actifs] > [0,5 % x crédits consentis], alors la contrepartie doit verser une marge au profit de la Banque;

• [les crédits consentis - la valeur prêtable des actifs] < -[0,5 % x crédits consentis], alors la Banque doit verser une marge au profit de la contrepartie.

34

4. Le crédit intrajournalier et les facilités permanentes

4.1 Crédit intrajournalier 4.1.1 Établissements bénéficiaires

Chaque jour ouvrable, la Banque met à la disposition des contreparties autorisées une facilité de crédit intrajournalier destinée à financer, en cours de journée, la position débitrice présentée par le compte de règlement en euros ouvert au nom de ces établissements dans ses livres, dans le module de paiement de la Single Shared Platform de TARGET2 pour les participants directs à TARGET2-BE, ou dans l'application Comptes Courants de la Banque pour les participants indirects à TARGET2-BE.

Après la clôture du système TARGET2 (le moment de la clôture de TARGET2-BE étant défini aux fins du présent règlement comme l'heure limite de remise des ordres dans ce système pour le jour concerné), le solde final du compte de règlement est apuré par le recours des contreparties, dont il est question à l'article 1.2.1, point a), aux facilités permanentes décrites à l’article 4.2.

Par contre, pour les établissements mentionnés à l'article 1.2.1, points b) à e). le crédit intrajournalier est limité au jour en question et aucune transformation en crédit à vingt-quatre heures n'est possible. Ces établissements ne peuvent donc pas faire appel aux facilités permanentes et doivent recourir à une autre méthode pour apurer un éventuel solde débiteur.

Par dérogation, le Conseil des gouverneurs peut, en adoptant une décision préalable motivée, décider d’exempter certaines contreparties centrales éligibles de l’interdiction d’une transformation en crédit à vingt-quatre heures. Ces contreparties centrales éligibles sont celles qui, à tout moment pertinent:

a) sont des entités éligibles au sens de l'article 1.2.1, point e), à condition que ces entités éligibles soient également agréées en tant que contreparties centrales conformément à la législation de l’Union ou à la législation nationale applicables;

b) sont établies dans la zone euro;

c) sont soumises au contrôle et/ou à la surveillance d’autorités compétentes;

d) respectent les exigences de surveillance relatives à la localisation des infrastructures offrant des services en euros, telles que modifiées périodiquement et publiées sur le site Internet de la BCE3;

e) détiennent des comptes dans le module de paiement (MP) de TARGET2;

f) ont accès au crédit intrajournalier.

Tout crédit à vingt-quatre heures consenti à une contrepartie centrale éligible est soumis aux modalités du présent règlement (y compris, pour éviter toute ambiguïté, les dispositions relatives aux garanties éligibles visées à l'article 4.1.2).

3 La politique actuelle de l’Eurosystème en ce qui concerne la localisation des infrastructures est énoncée dans les

déclarations suivantes, qui sont toutes publiées sur le site Internet de la BCE à l’adresse suivante: http:///www.ecb.europa.eu: a) la déclaration du 3 novembre 1998 sur les systèmes de paiement et de règlement en euros situés en dehors de la zone euro (« Policy statement on euro payment and settlement systems located outside the euro area »); b) la déclaration du 27 septembre 2001 sur la position de l’Eurosystème en ce qui concerne le processus de consolidation de la compensation avec contrepartie centrale (« The Eurosystem’s policy line with regard to consolidation in central counterparty clearing »); c) la déclaration du 19 juillet 2007 sur les principes de l’Eurosystème pour la localisation et l’exploitation des infrastructures de règlement des transactions de paiement libellées en euros (« The Eurosystem policy principles on the location and operation of infrastructures settling in euro-denominated payment transactions »); et d) la déclaration du 20 novembre 2008 sur les principes de l’Eurosystème pour la localisation et l’exploitation des infrastructures de règlement des transactions de paiement libellées en euros, définissant les critères de localisation juridique et de l’exploitation dans la zone euro (« The Eurosystem policy principles on the location and operation of infrastructures settling euro-denominated payment transactions: specification of “legally and operationally located in the euro area” »).

35

Pour éviter toute ambiguïté, les sanctions prévues à l'article 7.2.2. du présent règlement sont applicables lorsqu’une contrepartie centrale éligible ne rembourse pas le crédit à vingt-quatre heures qui lui a été consenti par la Banque.

4.1.2 Formes d’utilisation

Le crédit intrajournalier est adossé à une garantie éligible et est accordé sous forme de découverts intrajournaliers garantis et/ou d’opérations de pension livrée intrajournalières, conformément aux caractéristiques communes minimales complémentaires (y compris les cas de défaillance qui y sont énumérés, ainsi que leurs conséquences respectives) spécifiées par le Conseil des gouverneurs à propos des opérations de politique monétaire de l’Eurosystème. Une garantie éligible est constituée des mêmes actifs et instruments que les actifs éligibles aux opérations de politique monétaire de l’Eurosystème et est soumise aux mêmes règles de valorisation et de contrôle des risques que celles qui sont prévues à l’annexe I de l’orientation BCE/2011/14.

4.1.3 Montant

La limite des possibilités d’utilisation de la facilité de crédit intrajournalier est définie par la valeur prêtable des sûretés constituées par l’établissement bénéficiaire, calculée conformément aux articles 3.8.1, 3.8.2 et 3.8.3, sous déduction le cas échéant des montants affectés à la garantie de toute autre opération de crédit en cours avec la même contrepartie.

Le montant maximum du crédit intrajournalier disponible à tout moment peut être calculé selon la formule suivante:

valeur prêtable des actifs - montant des crédits garantis (1)

(1) le cas échéant, arrondi au multiple immédiatement inférieur de 25.000 euros

4.1.4 Taux d’intérêt

Les utilisations de la facilité de crédit intrajournalier ne donnent pas lieu au paiement d’un intérêt.

4.1.5 Suspension, limitation ou résiliation

4.1.5.1

a) La Banque suspend ou résilie l’accès au crédit intrajournalier en cas de survenance de l’un des cas de défaillance suivants:

(i) le compte de l’entité auprès de la Banque est suspendu ou clôturé;

(ii) l’entité concernée ne respecte plus l’une des conditions d’octroi de crédit intrajournalier énoncées dans le règlement;

(iii) une autorité compétente, judiciaire ou d’une autre nature, décide de mettre en œuvre, à l’égard de l’entité, une procédure de liquidation de l’entité ou la désignation d’un liquidateur ou d’un administrateur équivalent de l’entité ou une autre procédure analogue;

(iv) l’entité est l’objet d’une décision de blocage de fonds et/ou d’autres mesures imposées par l’Union limitant sa capacité de disposer de ses fonds;

(v) l'éligibilité de l'entité en tant que contrepartie aux opérations de politique monétaire de l'Eurosystème a été suspendue ou il y a été mis fin.

b) la Banque peut suspendre ou résilier l'accès au crédit intrajournalier si une BCN suspend ou met fin à la participation du participant à TARGET2 en vertu de l'article 34, paragraphe 2, points b) à e) des Conditions harmonisées formant l'annexe II de l'orientation TARGET2 du 26 avril 2007, ou en cas de survenance d'un ou plusieurs cas de défaillance définis à l'article 7.1.1.1.2 du Règlement (autres que ceux énoncés à l'article 34, paragraphe 2, point a)),

c) si l’Eurosystème décide de suspendre, limiter ou supprimer l’accès des contreparties aux instruments de politique monétaire en vertu du principe de prudence ou dans d’autres cas conformément à la section 2.4 de

36

l’annexe I de l’orientation BCE/2011/14, la Banque met en œuvre cette décision en ce qui concerne l’accès au crédit intrajournalier conformément aux dispositions contractuelles ou réglementaires appliquées par la Banque.

d) La Banque peut décider de suspendre, de limiter ou de résilier l’accès d’un participant au crédit intrajournalier si le participant est considéré présenter des risques en vertu du principe de prudence. Dans de tels cas, la Banque informe par écrit immédiatement la BCE, les autres BCN participantes et BC connectées. S’il y a lieu, le Conseil des gouverneurs décide la mise en œuvre uniforme des mesures prises dans le cadre de tous les systèmes composants de TARGET2.

4.1.5.2

La décision de la Banque de suspendre, de limiter ou de résilier l’accès au crédit intrajournalier d’une contrepartie aux opérations de politique monétaire de l’Eurosystème conformément au paragraphe 4.1.5.1.d) ci-dessus ne prend effet qu’après avoir été approuvée par la BCE.

4.1.5.3

Par dérogation au paragraphe 4.1.5.2, la Banque peut, en cas d’urgence, décider de suspendre avec effet immédiat l’accès au crédit intrajournalier d’une contrepartie aux opérations de politique monétaire de l’Eurosystème. Dans ce cas, la Banque en informe immédiatement la BCE par un avis écrit. La BCE a la faculté d’annuler la décision de la Banque. Toutefois, lorsque la BCE n’avertit pas la Banque d’une telle annulation dans un délai de dix jours ouvrables à compter de la réception de l’avis de la Banque, la BCE est réputée avoir approuvé la décision de la Banque.

4.2 Facilités permanentes La Banque met à disposition de ses contreparties une facilité de prêt marginal et une facilité de dépôt (ci-après “les facilités permanentes”) afin de répondre aux besoins de financement/placement pour leurs déficits/surplus temporaires de liquidité.

4.2.1 Facilité de prêt marginal

4.2.1.1 Définition

La Banque ouvre à ses contreparties une facilité de prêt marginal libellée en euros, utilisable en principe sous la forme d’avances en compte courant et, dans des cas exceptionnels, sous forme de repos. Ces avances sont destinées à financer les soldes débiteurs présentés par les comptes de règlement des participants directs TARGET2-BE dans TARGET2 ou des participants indirects TARGET2-BE dans l'application Comptes Courants de la Banque, lors de la clôture du système TARGET2.

4.2.1.2 Montant

La limite des possibilités d’utilisation de la facilité de prêt marginal est définie par la valeur prêtable des sûretés constituées par l’établissement bénéficiaire, calculée conformément aux articles 3.8.1, 3.8.2 et 3.8.3, sous déduction le cas échéant des montants affectés à la garantie de toute autre opération de crédit en cours avec la même contrepartie.

Le montant maximum du crédit disponible sur la facilité de prêt marginal à l’issue de la journée est calculé selon la formule suivante:

valeur prêtable des actifs - montant des crédits consentis (1)

(1) le cas échéant, arrondi au multiple immédiatement inférieur de 25.000 euros.

4.2.1.3 Taux d’intérêt

Les avances portent intérêt au taux de la facilité de prêt marginal affiché par la BCE. Toute modification du taux affiché s’applique au plus tôt aux crédits octroyés le jour ouvrable suivant son annonce.

37

Cet intérêt est calculé selon la formule suivante:

360100tan nxixempruntétmon

où i représente le taux d’intérêt nominal annuel exprimé en pour cent, et n le nombre de jours calendrier compris entre la date de l’avance (incluse) et le jour ouvrable suivant (non inclus).

4.2.1.4 Modalités d’octroi et de remboursement

Les crédits sont octroyés: - automatiquement aux contreparties dont le compte de règlement présente un solde débiteur 15 minutes après

la clôture du système TARGET2, qui est assimilé d’office à une demande de prélèvement à due concurrence sur la facilité de prêt marginal, sous la forme d’avance dans l'application Comptes Courants de la Banque pour les participants indirects TARGET2-BE, ou sous la forme d'un débit du compte de prêt marginal dans le module Standing Facilities (SF) et un crédit du compte de règlement dans le module de paiement de la Single Platform de TARGET2 pour les participants directs TARGET2-BE;

- à l'initiative d'un participant indirect à TARGET2-BE qui peut faire appel à la facilité de prêt marginal dans l'application Comptes Courants de la Banque, par versement d'un montant de son compte de règlement vers son compte de réserves monétaires, pour autant que le solde du compte de règlement reste dans les limites de sa ligne de crédit, à condition que la propriété des actifs faisant l’objet de l’opération ait été transférée à la Banque, soit préalablement, soit simultanément dans le cadre d'un système de livraison contre paiement (article 6.1 §2);

- un participant direct ne peut lui-même faire appel à la facilité de prêt marginal dans le module SF de la Single Shared Platform de TARGET2 en transférant un montant de son compte de prêt marginal vers son compte de règlement dans le Payment Module pour autant qu'il reste dans les limites de sa ligne de crédit et que la propriété des actifs faisant l’objet de l’opération ait été transférée à la Banque, soit préalablement, soit simultanément dans le cadre d'un système de livraison contre paiement (article 6.1 §2). Pour ce faire, il doit adresser une demande expresse à la Banque ("on request") au plus tard 15 minutes après la clôture du système TARGET2.

Les délais de 15 minutes précités sont portés à 30 minutes le dernier jour ouvrable de chaque période de constitution des réserves obligatoires.

Les avances échoient à l’ouverture du système TARGET2 le jour ouvrable suivant leur octroi, et donnent lieu au paiement à ce moment de l’intérêt visé à l’article 4.2.1.3, par débit automatique du compte de règlement des participants directs à TARGET2-BE dans le module de paiement de la Single Shared Platform de TARGET2 ou des participants indirects à TARGET2-BE dans l'application Comptes Courants de la Banque.

Les actifs faisant l’objet d’opérations de repos sont restitués par la Banque à l’échéance de l’opération à terme conformément aux dispositions applicables de la convention cadre figurant à l’annexe 2, moyennant paiement soit préalable, soit simultané dans le cadre d'un système de livraison contre paiement, du prix de l’opération à terme par la contrepartie.

4.2.2 Facilité de dépôt

4.2.2.1 Définition

Sans préjudice du respect de leurs obligations en matière de réserves obligatoires exposées au chapitre 6, les contreparties peuvent déposer auprès de la Banque, sur un compte de dépôt ouvert spécialement à cet effet, les soldes créditeurs en euros présentés par leur compte de règlement après la clôture du système TARGET2. Ce compte de dépôt est ouvert dans le module Standing Facilities de la Single Shared Platform de TARGET2 pour les participants directs à TARGET2-BE et dans l'application Comptes Courants de la Banque pour les participants indirects à TARGET2-BE.

38

4.2.2.2 Montant

Les contreparties peuvent effectuer auprès de la Banque des dépôts de montants illimités, sous réserve de ce qui est dit à l’article 4.2.2.1.

4.2.2.3 Taux d’intérêt

Les dépôts portent intérêt au taux des dépôts affiché par la BCE. Toute modification du taux affiché s’applique au plus tôt aux dépôts formés le jour ouvrable suivant son annonce.

Le dépôt porte intérêt à un taux calculé de la manière suivante:

360nx

100ixdéposéttanmon

où i représente le taux d’intérêt nominal annuel exprimé en pour-cent, et n le nombre de jours calendrier compris entre la date du dépôt (incluse) et le jour ouvrable suivant (non inclus).

4.2.2.4 Modalités de constitution et de remboursement

Les dépôts sont formés à la demande expresse des contreparties par le virement de tout ou partie du solde créditeur présenté par leur compte de règlement, à un compte de dépôt spécialement ouvert à cet effet, conformément à ce qui est prévu au point 4.2.2.1 ci-dessus.

Pour un participant indirect à TARGET2-BE, une notification est adressée à cette fin au service des Paiements Scripturaux, division des Comptes Courants, soit au plus tard à la clôture du système TARGET2 au moyen d'un message Swift MT202 envoyé à TARGET2 (en mode Y-Copy à l'adresse NBBEBEBB203), soit au plus tard 15 minutes après la clôture du système TARGET2, au moyen d'un message Swift MT202 envoyé à l'application Comptes Courants de la Banque (en mode standard à l'adresse NBBEBEBB203) avec mention dans les deux cas du numéro du compte de dépôt à créditer dans la rubrique appropriée. Le délai de 15 minutes précité est porté à 30 minutes le dernier jour ouvrable de chaque période de constitution des réserves obligatoires.

Les dépôts échoient à l’ouverture du système TARGET2 le jour ouvrable suivant leur constitution, et donnent lieu au paiement à ce moment de l’intérêt visé à l’article 4.2.2.3, déduction faite des droits de timbre, par crédit du compte de règlement de la contrepartie dans l'application Comptes Courants de la Banque.

À l’échéance du dépôt, le solde du compte dépôt est transféré automatiquement au compte de règlement de la contrepartie dans l'application Comptes Courants de la Banque.

Un participant direct à TARGET2-BE peut effectuer un virement ("liquidity transfer") au moyen du module Information and Control (ICM) pour transférer des fonds du compte PM vers le compte de dépôt, au plus tard 15 minutes après la clôture du système TARGET2. Le délai de 15 minutes précité est porté à 30 minutes le dernier jour ouvrable de chaque période de constitution des réserves obligatoires.

Si un participant direct à TARGET2-BE ne peut, pour des raisons techniques, accéder lui-même au module ICM, il peut adresser une demande formelle à la BNB pour que celle-ci forme les dépôts à sa place ("on behalf"). La demande doit être adressée au plus tard 15 minutes après la clôture du système TARGET2 au moyen du formulaire "other functionalities" qui est disponible sur la partie sécurisée du site TARGET2-BE de la Banque. Le délai de 15 minutes précité est porté à 30 minutes le dernier jour ouvrable de chaque période de constitution des réserves obligatoires. Le solde créditeur du compte de dépôt est transféré automatiquement vers le compte PM le jour même (entre 18h45 et 19h00) avec pour date valeur le jour ouvrable suivant. Le participant a la possibilité de recevoir un avis de crédit du PM. L'intérêt visé à l'article 4.2.2.3, déduction faite des droits de timbre, est automatiquement versé par crédit du compte PM le jour même (entre 18h45 et 19h00) avec pour date valeur le jour ouvrable suivant. Le participant a la possibilité de recevoir un MT910 du PM.

39

4.3 Dispositions communes 4.3.1 Fonctionnement des comptes

Le Règlement des Comptes Courants de la Banque et/ou les Conditions Générales de TARGET2-BE sont applicables, selon le cas, aux comptes espèces dans lesquels se liquident les opérations réalisées dans le cadre de la facilité de crédit intrajournalier.

4.3.2 Modification des conditions d’utilisation ou d’accès

Sans préjudice des dispositions du chapitre 7, la BCE peut à tout moment modifier les conditions d’utilisation ou suspendre l’accès aux facilités susvisées. La Banque avertit sans délai les établissements concernés par ces décisions.

40

5. Les opérations d’open market

5.1 Instruments

5.1.1

Pour l’exécution de la politique d’open market de l'Eurosystème, la Banque a recours aux opérations suivantes:

a) l’octroi de crédits garantis par des sûretés constituées conformément aux dispositions du chapitre 3;

b) les cessions-rétrocessions d’actifs éligibles (repos ou reverse repos) conformément aux dispositions du chapitre 3 applicables à ces opérations et à l'annexe 2;

c) les swaps monétaires régis par la convention cadre “Swap Master Agreement” reprise à l’annexe 3;

d) les achats et ventes à terme sec d’actifs éligibles conclus conformément aux règles et usages du marché;

e) la collecte de dépôts à terme fixe non garantis, conclus conformément aux usages du marché;

f) l’intervention en qualité d’agent de paiement dans le cadre de l’émission de certificats de dette par la BCE.

5.1.2

Pour l’exécution des opérations visées à l’article 5.1.1, la Banque procède, selon les cas, par voie d’adjudications sur appel d’offres ou par voie d’opérations bilatérales, en fonction des objectifs de politique monétaire poursuivis par l'Eurosystème.

5.1.3

L’Eurosystème peut décider que, dans certaines conditions, les contreparties peuvent, avant l’échéance, réduire le montant de certaines opérations de refinancement à plus long terme ou mettre fin à celles-ci. Ces conditions sont publiées dans l’annonce de l’appel d’offres pertinent, par fax, via le système eTender ou sous une autre forme que l’Eurosystème estime adéquate.

5.2 Procédures

5.2.1 Adjudications sur appels d’offres

Les adjudications se déroulent en cinq étapes successives décrites ci-après.

5.2.1.1 Adjudications standards

L’ensemble de la procédure décrite ci-dessous s’étend en principe sur une durée maximum de 24 heures.

5.2.1.1.1 Annonce de l’appel d’offres

Sans préjudice de l'annonce d'un calendrier prévisionnel indicatif pour la conclusion de certaines opérations spécifiques, la BCE annonce également l’appel d’offres vers 15h30 du jour ouvrable précédant l’adjudication via l’un ou plusieurs des systèmes de communication inscrits sur une liste que la BCE établit périodiquement. Cette liste est disponible auprès de la BCE et de la Banque. La Banque peut également aviser individuellement les contreparties belges de l’appel d’offres après la publication de l'opération par la BCE via le système eTender (voir les exemples , repris à l'annexe 5).

L’appel d’offres mentionne: - le numéro de référence de l’adjudication; - la date de l’adjudication; - le type et la durée de l’opération d’open market concernée;

41

- le type et la méthode d’adjudication (taux fixe ou variable, méthode hollandaise ou américaine); - le montant total envisagé pour l’opération, le cas échéant; - le taux d’intérêt/prix/point de swap fixe (pour les adjudications à taux fixe); - le taux d’intérêt/prix/point de swap minimum/maximum, le cas échéant; - les dates de valeur et d’échéance de l’opération; - les codes ISO des devises concernées et celui de la devise dont le montant reste fixe (pour les swaps

monétaires); - le cours de change spot de référence (pour les swaps monétaires); - le montant maximum de la soumission, le cas échéant; - le montant minimum individuel de l’adjudication, le cas échéant; - la plage horaire pour la remise des offres; - le ratio minimum d'allocation, le cas échéant; - le code ISIN de l'émission (en cas d'émission de certificats de dette); - le numéro du Journal Officiel des Communautés Européennes où les conditions générales de l'émission de

certificats de dette par la BCE sont rendues publiques (en cas d'émission de certificats de dette).

La BCE se réserve le droit de prendre toute mesure qu’elle juge appropriée pour corriger une erreur dans l’annonce de l’appel d’offre, y compris d’annuler ou de suspendre un appel d’offre en cours.

5.2.1.1.2 Remise des offres

Les offres sont introduites au plus tard à 9h30 du jour de l’adjudication auprès de la Banque au moyen d’une offre introduite dans le système eTender suivant des exemples repris en annexe 6, pour les contreparties belges . En cas de procédure d'urgence, si le système eTender n'est pas disponible, l'offre peut également être transmise par téléphone auprès de la division Monitoring-opérations de marché du service Front Office de la Banque (numéros de téléphone: 02 221 49 71 ou 02 221 44 59), au plus tard à 9h30 du jour de l'adjudication. Ces conversations téléphoniques sont enregistrées par la Banque sur des supports de données électroniques. Ces entretiens sont consultables en cas de contestation.

L'offre introduite par téléphone doit être confirmée par fax (n° 02 221 32 74) ou par e-mail à l'adresse e-mail Forex@nbb.be le plus rapidement possible et au plus tard à 9h45. Le numéro de référence de l'appel d'offres doit figurer sur le fax ou l'e-mail de confirmation qui doit être authentifé par des signatures autorisées en vertu des règles de signature en vigueur au sein de l'institution considérée. En cas de changement et au moins une fois par an, l'institution envoie une mise à jour des signatures autorisées.

Les offres non conformes ou incomplètes peuvent être rejetées par la Banque, tandis que les offres tardives sont rejetées d’office. La contrepartie est avisée de ces rejets dans les meilleurs délais, et à tout le moins avant la publication des résultats de l'adjudication concernée.

Pour les adjudications à taux variable, chaque contrepartie peut soumettre au maximum dix offres. Pour chacune d’entre elles, elle indique le montant de l’opération qu’elle est désireuse de conclure avec la Banque et le taux d’intérêt/prix/point de swap correspondant. Pour les opérations d'absorption de liquidité à terme fixe d'une semaine, le nombre maximum d'offres est réduit à quatre offres.

Les taux d’intérêt/prix/point de swap mentionnés dans l’offre sont établis comme suit: - les taux d’intérêt des crédits et des dépôts sont exprimés en nombres à quatre chiffres, dont les deux

premiers figurent les pour-cents entiers, et les deux derniers, un multiple de 1 point de base (ou centième de pour-cent). Le calcul des intérêts, payables à terme échu, s’effectue en faisant usage de la convention basée sur le nombre de jours réels et une année de 360 jours;

- en ce qui concerne les opérations de repo, le montant du crédit constitue le prix d’achat des actifs au comptant;

- les offres de swaps monétaires sont libellées en multiples de points de swap cotés selon les conventions usuelles de marché, sur la base du cours de change au comptant de l’euro pour les monnaies non-euro indiqué par la BCE le jour ouvrable précédant celui de la remise de l’offre.

Les offres introduites dans le cadre d'opérations de refinancement à long terme (3 mois) doivent être exprimées en multiples de 10.000 euros, avec un montant d'inscription minimum de 100.000 euros par taux offert distinct.

42

Les offres introduites dans le cadre des autres opérations d'open market doivent être exprimées en multiples de 100.000 euros, avec un montant d'inscription minimum de 1.000.000 euros par taux/prix/cotation en points de swap offert(e) distinct(e).

Les opérations libellées en USD doivent être exprimées en multiples de USD 100.000, avec un montant d'inscription minimum de USD 5.000.000 par taux/cotation en points de swap offert(e) distinct(e).

La BCE peut, le cas échéant, fixer un montant maximum pour chaque offre.

Une offre introduite lie le soumissionnaire et est irrévocable à l’issue du délai prévu pour la remise des offres. La contrepartie doit être en mesure de fournir des actifs éligibles pour couvrir la totalité du montant qui lui est alloué ou, dans le cas d'une opération d'absorption de liquidité, le montant en espèces nécessaire.

5.2.1.1.3 Procédures d’adjudication

a) Adjudications à taux fixe

Le montant des offres reçues des diverses contreparties pour l’ensemble de l'Eurosystème est additionné et adjugé par la BCE en totalité, ou proportionnellement, à la mesure du rapport entre ce montant et le total des liquidités à adjuger ou à absorber, si le premier montant excède le second. La BCE peut décider d’adjuger un montant minimum ou ratio minimum d'allocation à chaque soumissionnaire retenu.

b) Adjudications à taux variable

Pour les adjudications offrant des liquidités, les offres introduites sont classées par ordre décroissant de taux d’intérêt/croissant de cotation en points de swap offerts. Les offres aux taux les plus élevés/cotations les plus basses sont adjugées par priorité, en ordre décroissant de taux/croissant de nombre de points de swap jusqu’à épuisement du montant à adjuger. Si le montant total (de devises, pour les swaps monétaires) offert est supérieur au montant restant à adjuger au taux le plus bas/à la cotation en points de swap la plus élevée retenu(e) (aussi appelé taux d’intérêt/cotation marginal(e)), le solde est adjugé entre les divers soumissionnaires à ce taux/cette cotation en fonction du rapport entre ce solde et le montant de l’offre totale au taux d’intérêt/à la cotation en points de swap marginal(e).

Pour les adjudications absorbant des liquidités, les offres introduites sont classées par ordre croissant de taux d’intérêt/décroissant des prix/cotations en points de swap offerts. Les offres aux taux les plus bas (prix/cotations en points de swap les plus élevé(e)s) sont adjugées par priorité en ordre croissant de taux/décroissant de prix/nombre de points de swap jusqu’à épuisement du montant à adjuger. Si le montant total (de devises, pour les swaps monétaires) offert est supérieur au montant restant à adjuger au taux le plus élevé/cotation en points de swap la plus basse retenu(e) (aussi appelé taux d’intérêt/prix/cotation en points de swap marginal(e)), le solde est adjugé entre les divers soumissionnaires à ce taux/prix/cotation en fonction du rapport entre ce solde et le montant de l’offre totale au taux d’intérêt/prix/cotation en points de swap marginal(e). La BCE peut toutefois décider d’adjuger un montant minimum à chaque soumissionnaire retenu.

c) Type d’adjudication

Les adjudications à taux variable peuvent être de deux types: - l’adjudication à taux unique (dite “adjudication à la hollandaise”), pour laquelle le taux d’intérêt/prix/cotation en

points de swap appliqué à toutes les offres retenues est le taux d’intérêt/prix/cotation en points de swap marginal(e);

- l’adjudication à taux multiple (dite “adjudication à l’américaine”), pour laquelle le taux d’intérêt/prix/cotation en points de swap retenu est le taux d’intérêt/prix/cotation en points de swap offert dans chaque offre individuelle.

43

5.2.1.1.4 Annonce des résultats des adjudications

Les résultats sont publiés par la BCE vers 11h15 du jour de l’adjudication par des moyens de communication identiques à ceux utilisés pour l’annonce des appels d’offres.

La BCE communique en principe les données suivantes au marché: - le numéro de référence de l’adjudication; - la date de l’adjudication; - le type d’opération; - la durée de l’opération; - le montant total des offres introduites par les contreparties; - le nombre de soumissionnaires; - les devises concernées (pour les swap monétaires); - le montant total adjugé; - le pourcentage d’adjudication (pour les adjudications à taux fixe); - le cours de change spot (pour les swaps monétaires); - le taux d’intérêt/prix/point de swap marginal accepté et le pourcentage d’adjudication correspondant (pour les

adjudications à taux variable); - le taux minimum et le taux maximum offerts, ainsi que la moyenne pondérée du taux adjugé (pour les

adjudications à taux multiples); - les dates de début et d’échéance de l’opération (le cas échéant); - le montant individuel minimum adjugé (le cas échéant); - le ratio minimum d'allocation, le cas échéant; - le code ISIN de l'émission (dans le cas d'émission de certificats de dettes); - le cas échéant, la dénomination des certificats.

Les contreparties de la Banque qui ont introduit une offre valable sont en outre informées individuellement par celle-ci des résultats de l’adjudication. Les soumissionnaires dont l'offre a été acceptée en tout ou partie reçoivent en particulier confirmation du montant adjugé et du taux applicable avant 12h00. La confirmation est envoyée via le système eTender selon les exemples repris à l'annexe 6.

Dans le cas où le résultat de l’appel d’offre contient des informations erronées eu égard à ce qui précède, la BCE se réserve le droit de prendre toute mesure qu’elle juge appropriée pour corriger ces informations erronées voire d'annuler l'opération et d'en organiser une autre.

5.2.1.1.5 Liquidation des opérations

Après l’annonce des résultats et la communication individuelle aux contreparties concernées, ces dernières prennent, le cas échéant, contact avec le service Back Office, département des Marchés Financiers pour la constitution de sûretés complémentaires, conformément à la procédure indiquée aux articles 3.2.4, 3.3.4, 3.4.4, 3.5.4 et 3.6.1.1.

La valeur des actifs éligibles à livrer dans des opérations de repo est déterminée en tenant compte de leur prix d’achat au comptant et des mesures de contrôle des risques qui leur sont applicables, conformément à l’article 3.8.

Le paiement des opérations d’open market en euros est liquidé automatiquement, à l’initiative de la Banque, par le débit ou le crédit de plein droit des comptes de règlement des contreparties. Pour le règlement des opérations d’open market portant sur des actifs éligibles et selon les cas: - le compte de règlement de la contrepartie est crédité soit après que la sûreté sur les actifs affectés en

garantie a été valablement constituée conformément aux articles 3.2.1, 3.3.1, 3.4.1 ou 3.6.1.1 ou que, dans le cas de repos, le transfert visé aux articles 3.5.1 ou 3.6.1.1 a été effectué, soit simultanément à cette constitution ou à ce transfert, dans le cadre d'un système de livraison contre paiement;

- le compte de règlement de la contrepartie est débité soit préalablement au transfert des actifs, soit simultanément à ce transfert dans un système de livraison contre paiement, sur ordre de la Banque, au compte ouvert au nom de la contrepartie ou de la personne agissant pour son compte dans le système de liquidation de titres concerné.

44

Sans préjudice des dispositions du chapitre 7, si la contrepartie a remis en sûreté en faveur de la Banque un montant d'actifs éligibles inférieur au montant requis pour la liquidation complète d'une opération, ladite opération n'est exécutée qu'à due concurrence du montant d'actifs effectivement remis en sûreté par la contrepartie, de manière définitive et sans possibilité d'ajustement après la date prévue pour la liquidation de l'opération.

Le montant adjugé à une contrepartie dans le cadre d’une adjudication standard est affecté de plein droit, à la date de valeur de celle-ci, au remboursement, en capital et intérêts, du montant de l’adjudication standard conclue antérieurement avec cette contrepartie et échéant le même jour. À cet effet et de convention expresse, les montants dus et à recevoir le même jour par la contrepartie concernée se compensent de plein droit, de manière telle que seul le solde net issu de cette liquidation s’inscrit, selon les cas, au crédit ou au débit du compte de règlement de la contrepartie. L’extrait de compte reflétant cette écriture porte la mention “solde net des adjudications des ...... et ........”.

5.2.1.2 Adjudications rapides

Les adjudications rapides ne sont accessibles qu’à un nombre limité de contreparties éligibles répondant aux critères spécifiques visés à l’article 1.1.2, avec lesquelles la Banque prend contact via le système eTender ou directement par téléphone en cas d'indisponibilité de ce système. Ces conversations téléphoniques sont enregistrées par la Banque sur des supports de données électroniques et sont consultables en cas de contestation. Une offre introduite par téléphone doit être confirmée par fax (n°02 221 32 74) ou par e-mail à Forex@nbb.be le plus rapidement possible à l'issue de la période de remise des offres. Dans des cas exceptionnels, les adjudications rapides peuvent ne pas faire l’objet d’une annonce publique préalable. La durée totale de la procédure comprise entre l’annonce et la confirmation des résultats de l’adjudication est normalement limitée à 90 minutes. La liquidation a lieu en principe le jour même de l’adjudication, selon les modalités définies à l’article 5.2.1.1.5.

Les adjudications rapides se déroulent pour le surplus selon les étapes décrites ci-dessus pour les adjudications standard.

5.2.2 Procédures bilatérales

Ce type de procédure est réservé à l’exécution d’opérations conclues par la Banque avec une contrepartie unique ou des contreparties en nombre limité. Les opérations bilatérales ne font en principe pas l’objet d’une annonce préalable, et la BCE peut décider de ne pas en publier les résultats. Ces opérations sont réalisées par la Banque agissant directement auprès de contreparties répondant aux critères énoncés à l’article 1.1.2 ou à l’intervention d’intermédiaires agréés (pour les achats et ventes à terme sec uniquement, dans ce dernier cas), ou par la BCE agissant directement ou par l’entremise de la Banque selon des modalités identiques. La liquidation a en principe lieu le jour même de la conclusion de l’opération selon les modalités définies à l’article 5.2.1.1.5.

5.2.3 Procédures adaptées en cas de situation de crise

La Banque a conclu avec la Nederlandsche Bank ("DNB") une convention de coopération relative à la conclusion et à la liquidation des transactions de politique monétaire et à la gestion du collateral y relatif en cas de survenance de situations de crise.

Cette convention a notamment pour objet d'assurer la continuité dans l'exécution des transactions d'open market en cas de survenance d'une situation de crise, à savoir une circonstance temporaire, inattendue et imprévisible rendant impossible la poursuite de l'exécution des transactions de politique monétaire dans le chef de la Banque, tant à son siège normal d'activité qu'à son centre de secours. Dans ce cas, la convention prévoit que l'exécution de ces transactions est reprise par la DNB pour compte de la Banque jusqu'à la fin de la situation de crise. La convention a ainsi vocation à s'appliquer lorsque la Banque ne dispose pas du temps nécessaire pour exécuter ces tâches à partir de son propre site de secours ou lorsque le personnel de la Banque est indisponible, pour quelque raison que ce soit.

Si la Banque n'est pas en mesure de recevoir les offres des contreparties belges durant la période d'inscription à une opération d'adjudication, la DNB annonce ou par e-mail par fax qu'elle reprend la collecte des offres. Après la confirmation par la DNB que son front-office a repris les activités de la BNB, les contreparties peuvent

45

communiquer verbalement leurs offres à la DNB aux numéros de téléphone +31 20 520 5000 ou +31 20 524 3945. Les contreparties doivent confirmer leurs offres par fax au numéro +31 20 524 2538 ou par e-mail à fm.dealingroom@dnb.nl au plus tard 15 minutes après l'expiration de la période d'inscription. Les contreparties sont priées de mentionner les noms et les numéros de téléphone des personnes de contact sur ce fax/dans cet e-mail. Si la situation de crise survient après l'annonce du début de la période d'adjudication, les contreparties qui ont déjà déposé leurs offres à la Banque sont priées de vérifier auprès de la DNB si leurs offres ont bien été correctement enregistrées et, dans le cas contraire, de resoumettre leurs offres à la DNB.

Les contreparties peuvent prendre connaissance, via les canaux habituels, des résultats des opérations d'open-market. Sur la base de cette information, ils peuvent calculer eux-mêmes ce qu'ils ont obtenu dans l'opération adjugée.

46

6. Réserves obligatoires Conformément à l'article 19 des Statuts du Système européen des banques centrales et de la BCE, au Règlement (UE) n° 2531/98 du Conseil du 23 novembre 1998 concernant la mise en œuvre par la BCE des réserves obligatoires, ainsi qu'au Règlement (UE) n° 1745/2003 de la BCE du 12 septembre 2003 en matière d'application des réserves obligatoires (BCE/2003/9), les établissements de crédit établis en Belgique sont assujettis à l'obligation de constituer et de maintenir des réserves monétaires auprès de la Banque.

L'obligation susvisée est exécutée conformément aux dispositions de la G.D. (chapitre 7) et aux modalités énoncées ci-après.

6.1 Constitution des réserves Chaque participant direct à TARGET2 prend part au module Reserves Management (RM) de la Single Shared Platform de TARGET2. Aucun compte spécifique de réserves monétaires n'existe dans le module RM. À la fin de la journée TARGET2, plus précisément 15 minutes après l'heure limite d'utilisation des facilités permanentes (à 18h30 ou 18h45 le dernier jour ouvrable de chaque période de constitution des réserves obligatoires), les soldes de clôture des comptes PM sont pris en compte pour le calcul des réserves obligatoires dans le module RM.

La Banque ouvre au nom de chaque participant indirect à TARGET2-BE assujetti à l'obligation de réserves un compte spécial de réserve dans l'application Comptes Courants de la Banque. La contrepartie peut alimenter elle-même ce compte en adressant une notification à cette fin au service des Paiements Scripturaux, division des Comptes Courants, soit au plus tard à la clôture du système TARGET2-BE au moyen du message Swift MT202 envoyé au système TARGET2-BE (en mode Y-Copy à l'adresse NBBEBEBB203), soit au plus tard 15 minutes après la clôture du système TARGET2-BE, au moyen du message Swift MT202 envoyé à l'application Comptes Courants de la Banque (en mode standard à l'adresse NBBEBEBB203) avec mention dans les deux cas du numéro du compte de réserve à créditer dans la rubrique appropriée. Le délai de 15 minutes précité est porté à 30 minutes le dernier jour ouvrable de chaque période de constitution des réserves obligatoires.

À l'issue du délai prévu à l'article 4.2.2.4 pour la constitution facultative de dépôt, le solde positif du compte de règlement dans l'application Comptes Courants de la Banque est transféré d'office au compte spécial de réserves.

Les fonds inscrits au compte spécial de réserve sont transférés automatiquement sur le compte de règlement de la contrepartie concernée détenu dans l'application Comptes Courants de la Banque à l'ouverture du système TARGET2-BE, le jour ouvrable suivant. Le compte de réserve ne peut en aucun cas présenter un solde débiteur.

6.2 Information des contreparties Chaque participant direct à TARGET2-BE dispose des informations suivantes dans le module Information and Control (ICM) de TARGET2: - moyenne atteinte; - période de détention; - obligation de réserve à remplir pour la période de détention en cours; - obligations moyennes de réserve restant à remplir pour les jours restants de la période de détention en cours

(à partir du 23 novembre 2009).

Chaque participant indirect à TARGET2-BE reçoit, via le module de trésorerie du système WIROW FIN' Markets ou par l'extrait de compte journalier qui lui est envoyé au choix par message Swift ou sur document papier, les informations suivantes relatives à l'activité enregistrée dans son compte de réserve: - mouvements et solde; - annexe (uniquement document papier); - moyenne atteinte; - période de détention; - obligation de réserve à remplir pour la période de détention en cours; - obligations moyennes de réserve restant à remplir pour les jours restants de la période de détention en cours.

47

7. Dispositions communes

7.1 Suspension, restriction ou exclusion de la participation aux opérations de politique monétaire de l'Eurosystème – Suspension, limitation ou résiliation de l’accès à la facilité de crédit intrajournalier

7.1.1 Défaillance d'une contrepartie

7.1.1.1 Hypothèses de défaillance

7.1.1.1.1

Est réputée de plein droit défaillante la contrepartie dont la faillite est prononcée ou qui est soumise à un gel de fonds et/ou à d'autres mesures imposées par la Communauté restreignant l'usage de ses fonds par la contrepartie.

7.1.1.1.2

Peut être considérée comme défaillante la contrepartie dans le chef de laquelle survient l'un des cas de défaillance suivants:

tout évènement, étant sur le point de se produire ou s’étant déjà produit, dont la survenance est susceptible de menacer l’exécution par une entité de ses obligations en vertu du présent règlement, des Conditions Générales de TARGET2-BE - accès par le prestataire de service réseau et/ou dans les Conditions Générales de TARGET2-BE - accès par l'internet et/ou du Règlement des Comptes Courants de la Banque, ou en vertu d’autres règles (y compris celles précisées par le Conseil des gouverneurs en ce qui concerne les opérations de politique monétaire de l'Eurosystème) s’appliquant à la relation entre cette entité et une BCN, notamment:

a. lorsque l’entité ne remplit plus les critères d’accès ni/ou les conditions techniques, prévu(e)s dans les Conditions Générales de TARGET2-BE - accès par le prestataire de service réseau et/ou dans les Conditions Générales de TARGET2-BE - accès par l'internet et/ou du Règlement des Comptes Courants de la Banque ou lorsque son éligibilité en tant que contrepartie aux opérations de politique monétaire de l'Eurosystème a été suspendue ou qu'il y a a été mis fin;

b. l’ouverture d’une procédure d’insolvabilité à l’égard de l’entité;

c. l'introduction d'une demande relative à la procédure visée au point b);

d. la déclaration écrite de l’entité indiquant son incapacité de rembourser tout ou partie de ses dettes ou de satisfaire à ses obligations liées au crédit intrajournalier;

e. la conclusion par l’entité d’un accord ou d’un arrangement général amiable avec ses créanciers;

f. lorsque l’entité est, ou est réputée par la Banque être insolvable ou incapable de rembourser ses dettes;

g. lorsque le solde créditeur de l’entité sur son compte de règlement ou l’ensemble ou une partie importante des actifs de l’entité font l’objet d’une décision de blocage de fonds, d'une saisie, ou de toute autre procédure destinée à protéger l’intérêt public ou les droits des créanciers de l’entité;

h. lorsque la participation de l’entité à un autre système composant de TARGET2 et/ou à un système exogène a été suspendue ou qu’il y a été mis fin;

i. lorsqu’une déclaration substantielle ou toute autre déclaration précontractuelle effectuée par l’entité ou censée avoir été effectuée par l’entité en vertu de la loi applicable est incorrecte ou inexacte;

j. la cession de l’ensemble ou d’une partie importante des actifs de l’entité;

k. l'inexécution ou l'exécution incorrecte, temporaire ou non, d'une ou de plusieurs obligations incombant à la contrepartie vis-à-vis de la Banque, de la BCE ou de toute autre BCN, dans le cadre des opérations de gestion des réserves externes et des fonds propres d'un membre de l'Eurosystème;

48

et de manière générale, tout évènement de nature à ébranler la confiance de la Banque dans la contrepartie ou dans la valeur des garanties couvrant ses engagements.

7.1.1.2 Mesures en cas de défaillance

a. En cas de défaillance d'une contrepartie conformément au point 7.1.1.1.1, les mesures décrites aux points b) et c) ci-dessous s'appliquent de plein droit et sans mise en demeure, dès la survenance de l'évènement créant la défaillance;

b. au cas où elle estime qu'une contrepartie se trouve en état de défaillance conformément au point 7.1.1.1.2 et/ou en cas de survenance de l'un des événements visés à l'article 4.1.5.1, la Banque peut, à sa discrétion et de plein droit, appliquer une ou plusieurs des mesures suivantes:

- résilier anticipativement les opérations conclues avec la contrepartie (y compris, dans le cas du crédit intrajournalier, résilier le crédit intrajournalier en cours) et déclarer immédiatement exigibles les obligations qui en découlent dans son chef;

- compenser les obligations de la contrepartie avec ses créances éventuelles vis-à-vis de la Banque, en ce compris du chef de la détention de réserves obligatoires visées au chapitre 6, conformément aux articles 14 à 16 de la loi du 15 décembre 2004 relative aux sûretés financières et portant des dispositions fiscales diverses en matière de conventions constitutives de sûreté réelle et de prêts portant sur des instruments financiers;

- réaliser les sûretés affectées à la garantie des dites obligations conformément à la réglementation applicable, la contrepartie reconnaissant de convention expresse que la Banque est dispensée à cette fin de respecter les formalités non impératives prescrites par la réglementation applicable, belge ou étrangère selon les cas (sans préjudice des dispositions de l'annexe 4 applicables aux actifs concernés);

- retenir les paiements éventuellement dus à la contrepartie et débiter d’office le compte de règlement de la contrepartie de tous montants dus à la Banque en capital, intérêts et frais;

- refuser ou limiter l’accès de la contrepartie aux opérations d'open market et/ou suspendre ou mettre fin à sa participation à celles-ci;

- suspendre ou exclure la contrepartie de l'accès aux facilités permanentes;

c. la Banque suspend ou résilie l'accès au crédit intrajournalier, conformément à l'article 4.1.5, sans préjudice de l'application éventuelle des mesures visées au point 7.1.1.2.b.;

d. la décision de la Banque en application du point b est notifiée à la contrepartie conformément à l'article 7.4.1;

e. la Banque peut, à sa discrétion, octroyer à la contrepartie défaillante conformément à l'article 7.1.1.1.2 un délai de trois jours ouvrables maximum endéans lequel la contrepartie peut remédier au manquement constaté. À défaut, la Banque peut appliquer les mesures prévues;

f. afin de garantir une application uniforme des mesures imposées, le Conseil des gouverneurs de la BCE peut décider des moyens d'action, y compris la suspension ou l'exclusion de l'accès aux opérations d'open market ou aux facilités permanentes de l'Eurosystème.

7.1.1.3

En application du principe de prudence, la Banque peut:

- suspendre, limiter ou supprimer l'accès des contreparties aux instruments de la politique monétaire;

- refuser des actifs, limiter l'utilisation des actifs ou appliquer des décotes supplémentaires aux actifs remis en

garantie des opérations de crédit par les contreparties.

7.1.2 Non-respect des dispositions du présent règlement

La Banque peut refuser à une contrepartie l'accès aux opérations d'open market décrites au chapitre 5 du présent règlement en cas de: - non-respect grave par la contrepartie, tel qu'apprécié par la Banque, de ses obligations en matière de

réserves obligatoires;

49

- inexécution ou exécution incorrecte, temporaire ou définitive, par la contrepartie, d'une ou de plusieurs obligations découlant du présent règlement;

- inexécution de toute obligation incombant à la contrepartie (ou à l'une quelconque de ses succursales) envers la BCE ou une BCN.

7.1.3 Décharge de responsabilité

L’exercice ou l'absence d'exercice par la Banque des droits qui lui sont conférés par l'article 7.1 ne peut entraîner de responsabilité dans son chef envers la contrepartie concernée, ni envers toute autre contrepartie éligible.

7.2 Clauses pénales En cas de manquement par une contrepartie aux obligations découlant du présent règlement, les sanctions prévues ci-après s’appliquent de plein droit et sans mise en demeure.

Le présent article 7.2 ne porte pas préjudice à l'application de l'article 7.1, ni à l'exécution des mesures et sanctions prévues par les dispositions légales, réglementaires ou contractuelles applicables (en ce compris d'autres dispositions du présent règlement).

7.2.1

Toute somme impayée (aussi dans le cadre d'une opération "reverse") à son échéance entraîne le débit d’un intérêt moratoire conventionnel correspondant au tarif de la facilité de prêt marginal majoré de 2,5 %.

7.2.2

Toute avance irrégulière prélevée par des établissements bénéficiaires de crédits intrajournaliers n’ayant pas accès à la facilité de prêt marginal, ou dont l’accès à une telle facilité a été suspendu ou clôturé porte intérêt au taux de la facilité de prêt marginal, majoré de 5 %.

Ce taux est en outre augmenté de 2,5 % à chaque avance irrégulière suivante que la Banque est amenée à consentir dans le délai d'un an à partir de la dernière avance irrégulière.

En outre, est considérée comme avance irrégulière tout retrait pour un montant plus élevé que celui pour lequel une autorisation est accordée.

Le Conseil des gouverneurs de la BCE peut décider de lever ou réduire les pénalités infligées en application du paragraphe 7.2.2, si la position débitrice de l'entité concernée à la fin de la journée est attribuable à un cas de force majeure et/ou à un dysfonctionnement technique de TARGET2 ou de l'application Comptes Courants de la Banque, tels que définis dans les Conditions Générales de TARGET2-BE et du Règlement des Comptes Courants de la Banque.

7.2.3

La contrepartie qui, à la date de liquidation d'une opération par adjudication, n'a pas remis en sûreté en faveur de la Banque le montant d'actifs éligibles ou d'espèces requis pour la liquidation complète de cette opération, doit de ce chef à la Banque une indemnité à titre de réparation forfaitaire du préjudice subi par celle-ci à la suite dudit manquement, notamment du chef des frais administratifs encourus. Cette indemnité est déterminée en appliquant les critères de calcul suivants: - base de calcul: la valeur prêtable des actifs éligibles qui eussent dû être remis en sûreté pour la liquidation

complète de l'opération concernée (compte tenu notamment des marges appliquées) mais ne l'ont pas été; - taux: le taux de la facilité de prêt marginal, en vigueur à la date de liquidation de l'opération, majoré de 2,5 %; - un coefficient de multiplication: 7/360.

Cette somme est exigible dès la constatation du manquement.

La sanction est d'application pour les deux premières infractions qui se produisent endéans une période d'un an. À la troisième infraction consécutive endéans un délai d'un an, outre la sanction financière, décrite plus haut, la participation de la contrepartie concernée à toute opération d'open market consécutive sera suspendue selon l'échelle suivante:

50

a. une suspension d'un mois si le montant des sûretés ou du cash non livrés s'élève à 40 % du total des sûretés ou du cash à livrer à l'occasion de la troisième infraction;

b. une suspension de deux mois si le montant des sûretés non livrées s'élève entre 40 et 80 % du total des sûretés ou du cash à livrer à l'occasion de la troisième infraction;

c. une suspension de trois mois si le montant des sûretés non livrées s'élève entre 80 et 100 % du total des sûretés ou du cash à livrer à l'occasion de la troisième infraction.

Cette sanction financière et ce régime de suspension seront appliqués à chaque infraction consécutive qui se produirait encore endéans une période d'un an.

7.2.4

La contrepartie qui a remis en sûreté en faveur de la Banque des actifs qui ne remplissent pas les critères d'éligibilité visés au chapitre 2 et tels que définis par le chapitre 6 de la G.D. (spécialement le critère d'interdiction de fournir des actifs en cas d'existence de liens étroits entre la contrepartie et l'émetteur ou le garant des actifs et qui n'ont pas été désengagés par la contrepartie endéans 20 jours ouvrables, à compter du moment où ils ne sont plus susceptibles d'être engagés), doit à la Banque une indemnité à titre de réparation forfaitaire du préjudice subi par celle-ci à la suite dudit manquement, notamment au motif des frais administratifs encourus. Cette indemnité est déterminée en appliquant les critères de calcul suivants: - base de calcul: la valeur de marché des actifs négociables / le montant en cours des actifs non négociables

qui ont été remis en sûreté en faveur de la Banque mais ne remplissaient pas les critères d'éligibilité; - taux: le taux de la facilité de prêt marginal, en vigueur à la date de constatation dudit manquement, majoré de

2,5 %; - un coefficient de multiplication: 1/360.

La sanction est d'application pour les deux premières infractions qui se produisent endéans une période d'un an. À la troisième infraction consécutive endéans un délai d'un an, outre la sanction financière, décrite plus haut, la participation de la contrepartie concernée à toute opération d'open market consécutive sera suspendue. Cette sanction financière et ce régime de suspension sera appliqué à chaque infraction consécutive qui se produirait encore endéans une période d'un an.

7.2.5

Si une contrepartie enfreint les règles concernant les appels d’offres, les opérations bilatérales, l’utilisation des actifs remis en garantie, les procédures de fin de journée ou les conditions d’accès à la facilité de prêt marginal, l’Eurosystème applique des sanctions pécuniaires selon les modalités suivantes :

a) En cas de manquement aux règles relatives aux appels d’offres, aux opérations bilatérales et à l’utilisation des actifs remis en garantie, pour les premier et deuxième manquements survenant dans les douze mois, une sanction pécuniaire est appliquée à chaque infraction. Le montant des sanctions pécuniaires est calculé sur la base du taux de la facilité de prêt marginal applicable au moment où le manquement a commencé, majoré de 2,5 points de pourcentage.

i) En cas de manquement aux règles relatives aux opérations d’appels d’offres et aux opérations bilatérales, les sanctions pécuniaires sont calculées sur la base du montant des garanties ou des espèces que la contrepartie n’a pas été en mesure de régler, multiplié par le coefficient X/360, X étant le nombre de jours calendaires, qui ne saurait être supérieur à sept, au cours desquels la contrepartie n’a pas été en mesure de garantir ou de fournir le montant alloué au cours de la durée d’une opération. Une pénalité forfaitaire de 500 EUR est appliquée lorsque le calcul fait ressortir un montant inférieur à 500 EUR ; et

ii) en cas de manquement aux règles concernant l’utilisation des actifs remis en garantie, les sanctions pécuniaires sont calculées sur la base du montant des actifs non éligibles ou des actifs ne pouvant être utilisés par la contrepartie, qui sont soit fournis par la contrepartie à une BCN ou à la BCE ou qui n’ont pas été remplacés par la contrepartie avant le début du huitième jour calendaire suivant un événement à compter duquel les actifs éligibles deviennent non éligibles ou ne peuvent plus être utilisés par la contrepartie, multiplié par le coefficient X/360. Dans le cadre du calcul, X est le nombre de jours calendaires, qui ne saurait être supérieur à sept, au cours desquels la contrepartie contrevenait aux règles concernant l’utilisation des actifs remis en garantie. Une pénalité forfaitaire de 500 EUR est

51

appliquée lorsque le calcul fait ressortir un montant inférieur à 500 EUR. Cette disposition s'applique également lorsque: a) la contrepartie a utilisé des actifs non éligibles ou a fourni des informations affectant négativement la valeur de la garantie, par exemple concernant l’encours d’une dette privée utilisée, qui est ou était inexact ou n’était pas actualisé ; ou b) la contrepartie utilise des actifs non éligibles en raison de liens étroits qui existent entre l’émetteur/le garant et la contrepartie.

b) Lors du premier manquement aux règles concernant les procédures de fin de journée ou l’accès à la facilité de prêt marginal, le montant des sanctions pécuniaires applicables est calculé en utilisant le taux de la facilité de prêt marginal qui était applicable au moment où le manquement a commencé, majoré de 5 points de pourcentage. En cas de manquements répétés, le taux d’intérêt de la pénalité est majoré de 2,5 points de pourcentage supplémentaires pour chaque manquement commis au cours d’une période de douze mois, calculé sur la base du montant correspondant à l’utilisation non autorisée de la facilité de prêt marginal. Une pénalité forfaitaire de 500 EUR est appliquée lorsque le calcul fait ressortir un montant inférieur à 500 EUR.

Aux fins du présent point 7.2.5, une contrepartie enfreint les règles concernant :

- les appels d'offres lorsqu'une contrepartie ne peut transférer un montant suffisant d’actifs admis en garantie ou suffisamment d’espèces (le cas échéant, en ce qui concerne les appels de marge) pour effectuer le règlement du montant de liquidité, qui lui a été alloué dans le cadre d’une opération d’apport de liquidité, le jour de règlement, ou pour l’affecter en garantie, avant la date d’échéance de l’opération au moyen d’appels de marge correspondants, ou si elle ne peut livrer suffisamment d’espèces en règlement du montant qui lui a été adjugé dans le cadre d’une opération de retrait de liquidité;

- les opérations bilatérales lorsqu’une contrepartie n’est pas en mesure de livrer un montant suffisant d’actifs admis en garantie ou de livrer suffisamment d’espèces en règlement du montant convenu dans le cadre d’opérations bilatérales, ou si elle ne peut garantir une opération bilatérale en cours à tout moment avant la date d’échéance de celle-ci au moyen d’appels de marge correspondants;

- l’utilisation des actifs remis en garantie lorsqu’une contrepartie utilise des actifs qui ne sont pas ou plus éligibles, ou qu’elle ne peut plus utiliser, par exemple, en raison de liens étroits entre l’émetteur ou le garant et la contrepartie, ou lorsque l’émetteur ou le garant et la contrepartie ne font qu’un;

- les procédures de fin de journée ou les conditions d’accès à la facilité de prêt marginal lorsque la contrepartie dont le compte de règlement présente un solde débiteur en fin de journée ne remplit pas les conditions d’accès à la facilité de prêt marginal.

7.3 Force majeure La Banque n'assume aucune responsabilité du chef du préjudice que les contreparties pourraient subir en raison de répercussions sur l’exécution des opérations de politique monétaire, en ce compris pour ce qui a trait à la restitution des actifs éligibles donnés en garantie, ou l’octroi de crédit intrajournalier, d'évènements constitutifs de force majeure tels que, notamment, guerre, grève générale ou non (en ce compris la grève de son personnel), lock-out, mobilisation, émeute, troubles sociaux, épidémie, pénurie en énergie, combustibles, matières premières ou autres, réquisition, incendie, inondation, impossibilité de transport, indisponibilité d'un système de paiement, indisponibilité ou défaillance quelconque de Swift ou d'un fournisseur de services de télécommunications ou de courrier électronique, fait du prince ou acte des autorités publiques, faillite ou insolvabilité d'un ou plusieurs systèmes de règlement de titres ou de leur gestionnaire, ou toute autre cause indépendante de la volonté de la Banque. Elle n'encourt par ailleurs aucune responsabilité en cas de mise hors service, même temporaire, pour quelque cause que ce soit, de ses installations informatiques ou de télécommunication, de même qu'en cas de destruction ou d'effacement des données contenues dans ces systèmes ou de l’utilisation abusive ou frauduleuse qui en serait faite par des tiers.

En cas d’incidents au cours de l’exécution des opérations susvisées, la Banque s’efforce de prendre toutes dispositions raisonnables pour tenter d'éviter que le bon déroulement de celles-ci ne soit perturbé par la survenance d’évènements visés ci-dessus, auxquels la Banque veille dans la mesure du possible à remédier dans les plus brefs délais.

52

7.3bis Assistance d'ordre fiscal La Banque, en tant que bénéficiaire des sûretés constituées dans le respect des critères d'éligibilité figurant au chapitre 6 de la G.D., s'efforce, en mettant en œuvre des moyens raisonnables, de fournir toute information requise par le système de liquidation d'une part, ou par la banque centrale correspondante d'autre part, afin de permettre l'application du traitement fiscal adéquat à l'actif déposé en sûreté.

La Banque n'encourt cependant aucune responsabilité, si en dépit de ses efforts, une retenue fiscale venait à être déduite du revenu finalement payé, par exemple en raison de formulaires ou d'autres informations manquants, incomplets ou transmis hors délai par la contrepartie concernée.

7.4 Communication entre parties

7.4.1

Toutes communications et notifications entre la Banque et les contreparties sont effectuées par écrit (en ce compris par télécopieur et par le système Swift) ou par courrier électronique.

Toutes communications et notifications à l'intention de la Banque sont valablement adressées à Banque nationale de Belgique Service Back Office (Credit & collateral management) Boulevard de Berlaimont 14 1000 Bruxelles Télécopieur n° 32 2 221 30 80 Swift n° ECMSBEBBCCB

Les communications et notifications prennent effet au moment de leur réception par la partie destinataire, à savoir: - télécopieur: au moment de la réception du signal ou message électronique confirmant le succès de la

transmission; - courrier électronique: au moment de la réception du message à l'adresse des destinataires; - Swift: au moment de la réception du message à l'adresse Swift du destinataire; - écrit: au moment de la délivrance du courrier à l'adresse du destinataire.

Si une communication ou notification est reçue, un jour d'ouverture de la Banque, après l'heure de fermeture ou au cours d'un jour de fermeture de la Banque, elle est considérée comme ayant été reçue le premier jour ouvrable suivant, à l'heure d'ouverture de la Banque.

7.4.2

La Banque n’est tenue de donner suite aux communications émanant de ses contreparties pour l’exécution des opérations conclues en application du présent règlement que lorsque les communications en cause sont effectuées dans les formes et délais prévus au dit règlement, et par les personnes investies des pouvoirs requis à cet effet. À défaut de communication en temps utile à la Banque des modifications intervenues dans la délégation desdits pouvoirs par lettre dûment signée et comportant des spécimens de signature des nouveaux mandataires, la contrepartie reste engagée vis-à-vis de la Banque pour les actes accomplis par les mandataires désignés.

Les contreparties dispensent en tout état de cause la Banque de la vérification desdits pouvoirs et acceptent de supporter toutes les conséquences du dépassement, de l’abus ou de l’usage frauduleux qui en serait fait.

7.5 Frais de gestion

7.5.1

Pour la constitution de sûretés en faveur de la Banque portant sur des actifs éligibles localisés en Belgique, conformément aux articles 3.4.1 deuxième tiret, 3.3.1 deuxième et troisième tirets et 3.5.1, les frais suivants sont imputés aux contreparties:

53

7.5.1.1 Dispositions en vigueur sauf demande expresse de la contrepartie conformément à l'article 7.5.1.2

1° frais de transaction: dans le système de liquidation 1,23 euros, et dans le système Euroclear 3 euros. Ces montants sont dus par virement et par catégorie d'actifs (code ISIN). Ils sont payables au moment du transfert des actifs sur un compte ouvert au nom de la Banque dans ces systèmes;

2° frais de garde: dans le système de liquidation 0,00083% (avec un minimum de 3 euros par mois) par an, et dans le système Euroclear 0,0125 % par an (avec un minimum de 3 euros par mois). Ces barèmes sont calculés sur la valeur nominale (ou, à défaut, sur la valeur de marché), des encours des actifs transférés, à la fin de chaque jour calendrier (sur la base de 365 jours pour le dénominateur). Les frais de garde sont dus par mois civil et payables après la fin de ce mois;

3° crédits bancaires: lorsqu'ils sont inscrits dans ECMS, ils sont soumis aux frais de transaction (1,23 euros) et aux frais de garde (0,00113 % par an avec un minimum de 3 euros par mois).

7.5.1.2 Dispositions en vigueur à la demande expresse de la contrepartie

La Banque ouvre un compte de gage par contrepartie souhaitant constituer des sûretés à son profit dans le système Euroclear. Dans cette configuration, la Banque ne perçoit pas de frais gestion pour les sûretés constituées dans le système Euroclear. La structure des frais de gestion se présente dès lors comme suit:

1° dans le système de liquidation: des frais de transaction de 1,23 euros par virement et par catégorie d'actifs (code ISIN) sont payables au moment du transfert des actifs sur un compte ouvert au nom de la Banque dans ce système.

Des frais de garde de 0,00083 % (avec un minimum de 3 euros par mois) par an, sont calculés sur la valeur nominale (ou, à défaut, sur la valeur de marché), des encours des actifs transférés, à la fin de chaque jour calendrier (sur la base de 365 jours pour le dénominateur). Les frais de garde sont dus par mois civil et payables après la fin de ce mois.

2° dans le système Euroclear: les frais ne sont plus imputés à ses contreparties par la Banque. Le système Euroclear applique sa tarification (droit de garde, frais de transaction, ...) directement à la contrepartie concernée, conformément aux dispositions des "Terms & Conditions" du système Euroclear. La Banque précisera à toute contrepartie intéressée les modalités régissant le passage vers la nouvelle tarification.

3° crédits bancaires: lorsqu'ils sont inscrits dans ECMS, ils sont soumis aux frais de transaction (1,23 euros) et aux frais de garde (0,00113 % par an avec un minimum de 3 euros par mois).

7.5.2

Pour la constitution de sûretés en faveur de la Banque sur des actifs localisés à l'étranger conformément à l'article 3.6 les frais suivants sont imputés aux contreparties:

1° frais de transaction: 30 euros par virement et par catégorie d'actifs (code ISIN ou code d'identification du crédit bancaire), payables au moment du transfert visé à l'article 3.6;

2° frais de garde et d'administration: 0,0069 % par an calculés sur la valeur nominale (ou, à défaut, sur la valeur de marché) des encours des actifs transférés, à la fin de chaque jour calendrier (sur la base de 365 jours pour le dénominateur). Ces frais de garde et d'administration sont dus par mois civil et payables après la fin de ce mois.7.5.3

Cette section décrit les frais imputés aux contreparties lorsque la sûreté est constituée en utilisant des services triparty (conformément aux articles 3.3 et 3.6) et prévaut sur les frais décrits dans les articles 7.5.1 et 7.5.2.

7.5.3.1

54

Pour la constitution de sûretés en faveur de la Banque sur des actifs localisés en Belgique et en utilisant des services triparty, les frais suivants sont imputés aux contreparties:

1° Frais de transaction: 30 euros par message SWIFT MT558 (contenant le code TREA) envoyé par l’agent triparty au CMS de la NBB suite à une opération réalisée à la demande de la contrepartie.

2° Frais de service: 50 euros par mois et par agent triparty dont les services triparty ont été utilisés durant ce mois par la contrepartie pour constituer une sûreté.

7.5.3.2

Pour la constitution de sûretés en faveur de la Banque sur des actifs localisés à l’étranger et en utilisant des services triparty, les frais suivants sont imputés aux contreparties:

1° Frais de transaction suivant le modèle de triparty utilisé par l’agent triparty:

a) Modèle 1: 30 euros facturé suivant l’algorithme ci-dessous:

Lors de la réception d’un MT558 (contenant un code CONF ou INCR et concernant la contrepartie):

Si le champ :19A::ALAM de ce MT558 est égal au champ :19:A::TRAA de ce MT558, le montant est facturé.

Si le champ :19:A::TRAA de ce MT558 n’est pas égal au champ :19:A::TRAA du précédent MT558 reçu (contenant un code CONF ou INCR et concernant la contrepartie), le montant est facturé.

Si aucune des conditions ci-dessus n’est remplie, alors le montant n’est pas facturé.

b) Modèle 2: 30 euros par message SWIFT MT527 valide (correctement formaté suivant les descriptions fournies dans l’annexe x) envoyé par la contrepartie au CMS de la NBB.

c) Modèle 3: 30 euros par message SWIFT MT558 (contenant le code TREA) envoyé par l’agent triparty au CMS de la NBB suite à une opération réalisée à la demande de la contrepartie.

2° Frais de service: 50 euros par mois et par agent triparty dont les services triparty ont été utilisés durant ce mois par la contrepartie pour constituer une sûreté.

7.5.4

La Banque débite d'office le compte de règlement de la contrepartie du montant des frais dont celle-ci est redevable en vertu des articles 7.5.1 et 7.5.2.

7.5.5

Conformément à l'article 6, alinéa 1er du Code de la taxe sur la valeur ajoutée, ces frais de gestion sont exonérés d'impôts.

7.6 Divers

7.6.1

La contrepartie reconnaît la possibilité pour la Banque, si elle l'estime nécessaire dans le cadre de l'exécution des opérations de politique monétaire, de partager des informations à caractère individuel, telles que des données opérationnelles relatives à la contrepartie qui participe aux opérations de l'Eurosystème, avec la BCE et les autres BCNs.

Le présent règlement, complété, pour ce qui concerne les éléments qui n'y sont pas expressément réglés, par les dispositions de la G.D., est seul d’application aux opérations qu'il vise, à l’exclusion de toutes autres conditions ou conventions régissant les opérations d’une contrepartie.

7.6.2

55

Toutes les opérations effectuées sur la base du présent règlement forment une seule et unique relation contractuelle entre la Banque et la contrepartie concernée.

7.6.3

Les droits et obligations découlant pour les contreparties de l’application du présent règlement ne peuvent être transférés ou cédés de façon quelconque à quelque personne que ce soit sans le consentement préalable et écrit de la Banque.

7.6.4

La Banque peut à tout moment, moyennant un préavis de sept jours calendrier adressé conformément à l'article 7.4.1, interdire, restreindre ou suspendre l'accès d'une contrepartie à tout ou partie des opérations de politique monétaire ou à la facilité de crédit intrajournalier.

Les contreparties peuvent à tout moment, moyennant un préavis de sept jours calendrier adressé conformément à l'article 7.4.1, renoncer à leur participation aux opérations contractuelles de politique monétaire et/ou à l'accès à la facilité de crédit intrajournalier, et à l'application du présent règlement.

Pareille décision ne peut toutefois pas porter préjudice aux opérations en cours et non encore clôturées au moment de la notification du préavis.

7.6.5

Le présent règlement peut être modifié par la Banque à tout moment et sans préavis. La Banque avise les contreparties des modifications intervenues par simple lettre, fax, courrier électronique ou par tout autre moyen de communication rapide jugé approprié. Les modifications ne s’appliquent qu’aux opérations conclues après leur entrée en vigueur.

7.6.6

Les dispositions du présent règlement sont divisibles. La nullité éventuelle de l’une d’entre elles n’affecte pas la validité des autres.

7.6.7

Les contreparties ont l'obligation de fournir à la Banque toutes informations relatives aux opérations de politique monétaire que celle-ci juge pertinentes.

7.7 Non-renonciation En aucun cas la Banque ne renonce à l'immunité d'exécution et/ou de juridiction dont elle bénéficie en vertu des lois, d'origine belge ou étrangère, qui lui sont applicables.

7.8 Droit applicable - Compétence juridictionnelle Toutes les opérations régies par le présent règlement, de même que les dispositions de ce dernier, sont soumises au droit belge, sans préjudice à l’article 3.6.

Tout différend relatif à l’interprétation, à l'application ou à l’exécution du présent règlement ou des opérations régies par celui-ci est de la compétence exclusive des juridictions de Bruxelles, sans préjudice à la compétence de la Cour de Justice européenne.

56

Glossaire Pour l'application du présent règlement, il faut entendre par:

- Actifs localisés en Belgique: titres qui, conformément à l'article 8 de la loi du 28 avril 1998, sont inscrits en compte, dans un registre ou auprès d'un système de dépôt centralisé situé en Belgique ou sont détenus en Belgique.

- Banque: la Banque nationale de Belgique.

- BCE: la Banque centrale européenne.

- BCN: une banque centrale nationale membre de l'Eurosystème.

- Compte de règlement: compte espèces ouvert dans les livres de la Banque tenu dans l'application Comptes Courants de la Banque et/ou dans TARGET2-BE.

- Contrepartie(s): les institutions qui, par la signature du présent règlement, peuvent participer aux opérations de politique monétaire et ont accès, le cas échéant, au crédit intrajournalier de la Banque.

- Conditions Générales de TARGET2-BE - accès par le prestataire de service réseau: règles du système composant de TARGET2 de la Banque prévoyant l'accès à TARGET2-BE par l'intermédiaire du prestataire de service réseau. Ces Conditions reflètent les dispositions de l'annexe II de l'orientation de la BCE du 26 avril 2007 relative à TARGET2 (BCE/2007/2) (Conditions harmonisées de participation à TARGET2).

- Conditions Générales de TARGET2-BE - accès par l'internet: règles du système composant de TARGET2 de la Banque prévoyant l'accès à TARGET2-BE par l'internet. Ces Conditions reflètent les dispositions de l'annexe V de l'orientation de la BCE du 26 avril 2007 relative à TARGET2 (BCE/2007/2) (Conditions harmonisées additionnelles et modifiées de participation à TARGET2 en utilisant l'accès par l'internet).

- Entreprise d'investissement: une entreprise d’investissement au sens des articles 44 et 110 de la loi du 6 avril 1995 relative au statut des entreprises d'investissement et à leur contrôle, aux intermédiaires et conseillers en placement, à l’exclusion des établissements précisés à l'article 45 de ladite loi, à condition que l’entreprise d’investissement en question soit a) agréée et contrôlée par une autorité compétente reconnue, qui a été désignée comme telle en vertu de la directive 2004/39/CE, et b) habilitée à exercer les activités visées à l'article 46, 1°,b), 2) ou 4) de la loi du 6 avril 1995 relative au statut des entreprises d'investissement et à leur contrôle, aux intermédiaires et conseillers en placement.

- Eurosystème: la BCE et les banques centrales nationales du SEBC des Etats membres de la Zone euro.

- Etablissement de crédit: soit a) un établissement de crédit au sens de l'article 1er, al. 2, 1° de la loi du 22 mars 1993 relative au statut et au contrôle des établissements de crédit, qui est soumis au contrôle d’une autorité compétente; soit b) un autre établissement de crédit au sens de l'article 123, paragraphe 2, du traité sur le fonctionnement de l'Union européenne, qui est soumis à un examen approfondi d'un niveau comparable au contrôle d'une autorité compétente.

- ISIN: International Securities Identification Number.

- Jour ouvrable:

- en ce qui concerne les obligations de paiement, jour où TARGET 2 est ouvert pour le règlement d'ordres de paiement;

- en ce qui concerne les obligations de livraison, jour où le système de liquidation de titres du lieu d’exécution du transfert d'actifs concerné fonctionne.

- Liens étroits: des liens étroits au sens du chapitre 6 de l'annexe I de l'orientation BCE/2011/14 du 20 septembre 2011 concernant les instruments et procédures de politique monétaire de l'Eurosystème.

- Opérations de politique monétaire: les opérations d'open market et les facilités permanentes conjointement.

57

- Organisme du secteur public: une entité appartenant au « secteur public », tel que ce dernier terme est défini à l’article 3 du règlement (CE) n° 3603/93 du Conseil du 13 décembre 1993 précisant les définitions nécessaires à l’application des interdictions énoncées à l’article 104 et à l’article 104 B, paragraphe 1, du traité4.

- Procédure d’insolvabilité: une procédure d’insolvabilité au sens de l’article 7§3 de la loi du 28 avril 1999 visant à transposer la directive 98/26/CE du 19 mai 1998 concernant le caractère définitif du règlement dans les systèmes de paiement et de règlement des opérations sur titres.

- Règlement: le présent règlement.

- Règlement des Comptes Courants de la Banque: règles régissant l'ouverture, le fonctionnement et la clôture des comptes espèces détenus/gérés dans l'application Comptes Courants de la Banque.

- SEBC: le Système européen des banques centrales tel que défini dans le Traité instituant la Communauté européenne et le protocole n° 3 y annexé.

- Succursale: une succursale au sens de l'article 3, §1er, 6° de la loi du 22 mars 1993 relative au statut et au contrôle des établissements de crédit.

- TARGET2: "Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer-system") tel que défini dans l'Orientation ECB/2007/2, qui permet le règlement brut en temps réel de paiements en euros, le règlement étant effectué en monnaie banque centrale. TARGET2 se caractérise par une plate-forme technique unique par l'intermédiaire de laquelle les paiements sont en fin de compte reçus de la même manière d'un point de vue technique. TARGET2 est juridiquement structuré comme un ensemble de multiples systèmes de paiement. Dans le cadre du présent règlement, TARGET2 vise l'ensemble de tous les systèmes composants de TARGET2.

- TARGET2-BE: le système composant de TARGET2 de la Banque.

- Zone euro: les États membres dans lesquels l'euro a été introduit comme monnaie unique.

4

JOL 332 du 31.12.1993, p. 1.

58

Liste des annexes 1. Credit & Collateral management - participant user guide

1bis. Credit claims: sending static data via MT598 to the attention of NBB

2. Master Repurchase Agreement

3. Master Foreign Exchange Swap

4. Correspondent Central Banking Model (CCBM): procedures for Eurosystem counterparties

5. Modèle de messages d'annonce et d'allocation

6. Modèle de messages Swift pour l'introduction d'une offre

7. Liste de points de contact à la Banque nationale de Belgique

8. Formulaires fiscaux américains

9. Obligations de déclaration des données par prêt sous-jacent pour les titres adossés à des actifs

59

Annexe 1: Credit & Collateral management: participant user guide

1. General Considerations This document describes the way the assets have to be pledged with NBB based on the use of Swift messages. In the long run, the aim is to recourse to instructions sent via fax messages only as a back-up solution.

The receipt of instructions from Belgian counterparts under an electronic format directly usable, as well as a more integrated application structure, will permit the new software ECMS (Euro Collateral Management System) to reach a higher STP level. In so doing delivers NBB an improved service to its counterparts by fulfilling more efficiently their needs related to credits and collateral.

NBB usually sends the statements of holdings (by means of Swift messages and not more via fax messages) to each counterpart having already sent collateral instructions via Swift to the attention of NBB.

For more information: 02/221 45 47, 02/221 55 71, 02/221 20 64 or backoffice@nbb.be.

The following collateral instructions are targeted:

1. increase/decrease of reservations within the NBB Clearing based on the holdings of assets emitted by the Belgian Government in EUR;

2. CCBM transactions, on the basis of assets held abroad (foreign SSS or register or collateral management system) and for which the foreign NCB is the correspondent NCB (CCB: Correspondent Central Bank);

3. deliveries of assets upon the NBB account with Euroclear or the NBB Clearing.

The general flow chart regarding instructions 2 and 3

Belgiancounterparty NBB

Clearer /Central

bank of the Clearer

1 3

46

Incom. 540/542 Outg. 540/542

Incom. confirm. 544/546

2

5Outg. confirm. 544/546

transact.autoinput

Transact.autoconfirm

The numbers feature the main steps as well as their chronology. The steps in red are those subject to automation aimed at in this document.

For credit claims, prior to steps 1 to 6 here above (3 and 4 only in case of cross-border use), the counterpart will:

a) send to NBB, a Swift message MT598/subtype 511 including all static data featuring the credit claim to be created in the NBB database;

b) receive from NBB a Swift message MT598/subtype 512 as a receipt of acknowledgement (OK credit claim recorded) or as a reject information (error code mentioned).

60

A more detailed flowchart follows:

BelgCty. NBB

Clearing/EoC

Corr. CB

1° MT540 NEWM (GKCCBEB031030001)

2° MT540 NEWM(BE20031030000003)

3° MT544 NEWM(Clearer TRN 1;rela BE20031030000003)

1' MT540 CANC(GKCCBEB031030023;

prev GKCCBEB031030001)

LocalCSD

2° MT540 NEWM (BE20031030000003)

2' MT540 NEWM(CCB TRN 1)

3° MT544 NEWM(CSD TRN 1;rela CCB TRN 1)

3' MT544 NEWM(CCB TRN i;rela BE20031030000003

OU

4° MT544 NEWM(BE20031030000005;

rela GKCCBEB031030001)

The numbering features the set of flows. The full lines are applicable for CCBM transactions as well as for mobilising collateral in Euroclear/NBB Clearing.

The flows featured by a thin dotted line represent the collateral mobilisation in Euroclear/NBB Clearing.

The flows featured by a thick dotted line represent CCBM transactions.

61

2. Principles and Examples

2.1 General principles 2.1.1 Reservations in NBB Clearing

The request for reservation will take place via a message MT598/subtype 501 based on the holdings of assets emitted by the Belgian Government in EUR.

No cancel format is foreseen. Every new request, once validated, cancels the preceding ones.

No confirmation message is foreseen to the attention of counterparts.

For participants who do not have access to Swift, the message can be sent by fax.

2.1.2 Constitution of Fixed term deposit as eligible collateral

The request to pledge a FTD as eligible collateral will only take place via a fax message.

Only the whole amount of the FTD can be pledged to NBB.

No cancel format is foreseen.

No confirmation message is foreseen to the attention of counterparts.

The reservation ends automatically at 16.00 on D-1 of the maturity date.

2.2 Instructions to the attention of NBB 2.2.1 Via Swift

2.2.1.1 Instruction for reservation in NBB Clearing

MT598 from GKCCBEBB to ECMSBEBBCCB

:20:GKCCBEB031104011

:12:501

:77E:

:97A::SAFE//0830 (= account of position holder at NBB)

:98A::VALU//20071105

:19A::RESV//EUR1000000,00

62

2.2.1.2 Instruction to deliver assets as collateral

2.2.1.2.1 IN CCBM

2.2.1.2.1.1 Case 1: quantity mentioned in FAMT and settlement party DEAG in format 95P

MT540 from GKCCBEBB to ECMSBEBBCCB

:16R:GENL

:20C::SEME//GKCCBEB030320019

:23G:NEWM

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::SETT//20030321

:98A::TRAD//20030320

:35B:ISIN IT0001278511

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::SETT//FAMT/100000000,

:97A::SAFE//0830 (= account of position holder with NBB)

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

:16R:SETPRTY

:95P::SELL//GKCCBEBB (can be <> from position holder BIC code)

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::DEAG//BCITITMM

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::PSET//MOTIITMM

:16S:SETPRTY

[:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//GKCCBEBB (= position holder BIC code)

:16S:SETPRTY]

:16S:SETDET

63

2.2.1.2.1.2 Case 2: quantity mentioned in FAMT and settlement party DEAG in format 95R

MT540 from GEBABEBB36A to ECMSBEBBCCB

:16R:GENL

:20C::SEME//GEBABEB031209005

:23G:NEWM

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::SETT//20031210

:98A::TRAD//20031209

:35B:ISIN FR0104446556

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::SETT//FAMT/50000000,

:97A::SAFE//0200 (= account of position holder with NBB)

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

:16R:SETPRTY

:95P::SELL//GEBABEBB36A (can be <> from position holder BIC code)

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95R::DEAG/SICV/044

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::PSET//SICVFRPP

:16S:SETPRTY

[:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//GEBABEBB36A (= position holder BIC code)

:16S:SETPRTY]

:16S:SETDET

64

2.2.1.2.1.3 Delivery of credit claims via CCBM (NBB being Home Central Bank (HCB))

MT540 from GEBABEBB36A to ECMSBEBBCCB

:16R:GENL

:20C::SEME//SI20060601000018

:23G:NEWM

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::SETT//20060602

:98A::TRAD//20060601

:35B:LOAN ES9999123456789

DEBT 123456789ABCDEF

:16R:FIA

:11A::DENO//EUR

:16S:FIA

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::SETT//FAMT/5000000,

:97A::SAFE//0200

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

:16R:SETPRTY

:95P::SELL//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::DEAG/GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::PSET//ESPBESMM

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16S:SETDET

65

2.2.1.2.2 IN EUROCLEAR

Each delivery / return instruction must match.

Please indicate in your instructions the "daylight indicator"

2.2.1.2.2.1 Without bridge (Euroclear is place of settlement)

MT540 from GEBABEBB36A to ECMSBEBBCCB

:16R:GENL

:20C::SEME//GEBABEB030523016

:23G:NEWM

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::SETT//20030523

:98A::TRAD//20030523

:35B:ISIN NL0000090942

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::SETT//FAMT/500000000,

:97A::SAFE//0200 (= position holder account with NBB)

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

[:22F::RTGS//YRTG] asks for daylight settlement (has become optional because present or not,

:16R:SETPRTY NBB systematically asks for it in each case to Euroclear International)

:95P::SELL//GEBABEBB36A (can be <> from position holder BIC code)

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95R::DEAG/ECLR/94783

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::PSET//MGTCBEBEECL

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::REAG//NBBEBEBB (REAG present => explicit request for activation of LINK with Euroclear International

:16S:SETPRTY SSS; if REAG absent: usual treatment via CCBM = in Euroclear

[:16R:SETPRTY NL for an NL asset)

:95P::BUYR//GEBABEBB36A (= position holder BIC code)

:16S:SETPRTY]

:16S:SETDET

66

2.2.1.2.2.2 With bridge (Clearstream is place of settlement)

MT540 from GKCCBEBB to ECMSBEBBCCB

:16R:GENL

:20C::SEME//GKCCBEB030408023

:23G:NEWM

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::SETT//20030409

:98A::TRAD//20030408

:35B:ISIN XS0063541147 (supposed with country of location ‘CLBE’ or ‘CLBL’ in EADB)

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::SETT//FAMT/1500000000,

:97A::SAFE//0830 (= position holder account with NBB)

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

[:22F::RTGS//YRTG] asks for daylight settlement (has become optional, because present or not,

:16R:SETPRTY NBB systematically asks for it in each case to Euroclear International)

:95P::SELL//GKCCBEBB (can be <> from position holder BIC code)

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95R::DEAG/CEDE/54785

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::PSET//CEDELULL

:16S:SETPRTY

[:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//GKCCBEBB (=position holder BIC code)

:16S:SETPRTY

:16S:SETDET

67

2.2.1.2.3 IN NBB CLEARING

MT540 from GOFFBE22 to ECMSBEBBCCB

:16R:GENL

:20C::SEME//GOFFBE2030313031

:23G:NEWM

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::SETT//20030314

:98A::TRAD//20030313

:35B:ISIN BE0000273798

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::SETT//FAMT/250000,

:97A::SAFE//0906 (= position holder account with NBB)

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

:16R:SETPRTY

:95P::SELL//GOFFBE22 (can be<> from position holder BIC code)

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95R::DEAG/NBBE/0401

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::PSET//NBBEBEBB216

:16S:SETPRTY

[:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//GOFFBE22 (= position holder BIC code)

:16S:SETPRTY]

:16S:SETDET

68

Credit claims: domestic mobilisation/delivery

MT540 from GEBABEBB36A to ECMSBEBBCCB

:16R:GENL

:20C::SEME//BKLDHX2324101AB

:23G:NEWM

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::SETT//20071207

:98A::TRAD//20071206

:35B:LOAN BE0200000007751

DEBT BE0440691388DB9

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::SETT//FAMT/20000000,02

:97A::SAFE//0200

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

:16R:SETPRTY

:95P::SELL//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::DEAG//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::PSET//NBBEBEBB

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16S:SETDET

69

2.2.1.3 Instruction to withdraw assets from collateral

2.2.1.3.1 IN CCBM

2.2.1.3.1.1 Case 1: quantity mentioned in FAMT and settlement party REAG in format 95P

MT542 from GKCCBEBB to ECMSBEBBCCB

:16R:GENL

:20C::SEME//GKCCBEB030310011

:23G:NEWM

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::SETT//20030311

:98A::TRAD//20030310

:35B:ISIN PTOTEIOE0007

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::SETT//FAMT/100000000,

:97A::SAFE//0830 (= position holder account with NBB)

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

[:16R:SETPRTY (the order SELL-…-BUYR of the parties has to be respected even for a MT542)

:95P::SELL//GKCCBEBB (= position holder BIC code)

:16S:SETPRTY]

::16R:SETPRTY

:95P::PSET//XCVMPTP1

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::REAG//SABNPTPX

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//GKCCBEBB (can be <> from position holder BIC code)

:16S:SETPRTY

:16S:SETDET

70

2.2.1.3.1.2 Case 2: quantity mentioned in FAMT and settlement party REAG in format 95R

MT542 from GEBABEBB36A in ECMSBEBBCCB

:16R:GENL

:20C::SEME//GEBABEB031209005

:23G:NEWM

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::SETT//20031210

:98A::TRAD//20031209

:35B:ISIN FR0104446556

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::SETT//FAMT/50000000,

:97A::SAFE//0200 (= position holder account with NBB)

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

[:16R:SETPRTY (the order SELL-…-BUYR of the parties has to be respected even for a MT542)

:95P::SELL//GEBABEBB36A (= position holder BIC code)

:16S:SETPRTY]

:16R:SETPRTY

:95P::PSET//SICVFRPP

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95R::REAG/SICV/044

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//GEBABEBB36A (can be <> from position holder BIC code)

:16S:SETPRTY

:16S:SETDET

71

2.2.1.3.1.3 Withdrawal of credit claims (CCBM; NBB being Home Central Bank (HCB))

MT542 from GEBABEBB36A to ECMSBEBBCCB

:16R:GENL

:20C::SEME//SI20060601000018

:23G:NEWM

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::SETT//20060602

:98A::TRAD//20060601

:35B:LOAN ES9999123456789

DEBT 123456789ABCDEF

:16R:FIA

:11A::DENO//EUR

:16S:FIA

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::SETT//FAMT/5000000,

:97A::SAFE//0200

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

:16R:SETPRTY

:95P::SELL//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::PSET//ESPBESMM

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::REAG/SABNESMMSSS

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16S:SETDET

72

2.2.1.3.2 IN EUROCLEAR

2.2.1.3.2.1 Without bridge (Euroclear is place of settlement)

MT542 from GEBABEBB36A to ECMSBEBBCCB

:16R:GENL

:20C::SEME//GEBABEB030320011

:23G:NEWM

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::SETT//20030320

:98A::TRAD//20030320

:35B:ISIN NL0000090959

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::SETT//FAMT/400000000,

:97A::SAFE//0200 (= position holder account with NBB)

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

[:22F::RTGS//YRTG] asks for daylight settlement (has become optional, because present or not,

NBB systematically asks for it in each case to Euroclear International)

[:16R:SETPRTY (the order SELL-…-BUYR of the parties has to be respected even for a MT542)

:95P::SELL//GEBABEBB36A (= position holder BIC code)

:16S:SETPRTY]

:16R:SETPRTY

:95P::DEAG//NBBEBEBB (DEAG present => explicit request for activation of LINK with Euroclear International

:16S:SETPRTY SSS; if DEAG absent: usual treatment via CCBM = in Euroclear

NL for an NL asset)

:95P::PSET//MGTCBEBEECL

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95R::REAG/ECLR/94783

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//GEBABEBB36A (can be <> from position holder BIC code)

:16S:SETPRTY

:16S:SETDET

73

2.2.1.3.2.2 With bridge (Clearstream is place of settlement)

MT542 from GKCCBEBB to ECMSBEBBCCB

:16R:GENL

:20C::SEME//GKCCBEB030423021

:23G:NEWM

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::SETT//20030324

:98A::TRAD//20030323

:35B:ISIN FR0000497430

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::SETT//FAMT/20000000,

:97A::SAFE//0830 (= position holder account with NBB)

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

[:22F::RTGS//YRTG] asks for daylight settlement (has become optional because, present or not, NBB

systematically asks for it in each case to Euroclear International)

[:16R:SETPRTY (the order SELL-…-BUYR of the parties has to be respected for parties even for a MT542)

:95P::SELL//GKCCBEBB (= position holder BIC code)

:16S:SETPRTY]

:16R:SETPRTY

:95P::DEAG//NBBEBEBB (DEAG present => explicit request for activation of LINK with Euroclear International

:16S:SETPRTY SSS; if DEAG absent: normal treatment via CCBM = in FR

for a FR asset)

:16R:SETPRTY

:95P::PSET//CEDELULL

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95R::REAG/CEDE/54785

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//GKCCBEBB (can be <> from position holder BIC code)

:16S:SETPRTY

:16S:SETDET

74

2.2.1.3.3 IN NBB CLEARING

MT542 from ASSUBEBB to ECMSBEBBCCB

:16R:GENL

:20C::SEME//ASSUBEB020624011

:23G:NEWM

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::SETT//20020625

:98A::TRAD//20020624

:35B:ISIN BE0000275819

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::SETT//FAMT/5419000,

:97A::SAFE//0624 (= position holder account with NBB)

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

[16R:SETPRTY (the order SELL-…-BUYR of the parties has to be respected even for a MT542)

:95P::SELL//ASSUBEBB (= position holder BIC code)

:16S:SETPRTY]

::16R:SETPRTY

:95P::PSET//NBBEBEBB216

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95R::REAG/NBBE/0200

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//ASSUBEBB (can be <> from position holder BIC code)

:16S:SETPRTY

:16S:SETDET

75

2.2.1.3.4 WITHDRAWAL OF DOMESTIC CREDIT CLAIMS

MT542 from GEBABEBB36A to ECMSBEBBCCB

:16R:GENL

:20C::SEME//BKLDHU2291001AE

:23G:NEWM

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::SETT//20071205

:98A::TRAD//20071106

:35B:LOAN BE0200000007512

DEBT BE0475247837DB0

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::SETT//FAMT/41518760,55

:97A::SAFE//0200

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

:16R:SETPRTY

:95P::SELL//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::PSET//NBBEBEBB

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::REAG//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16S:SETDET

76

2.2.2 Via FAX

2.2.2.1 Instruction for reservation in NBB Clearing

Document to send to fax number: 02/221 3080

NATIONAL BANK OF BELGIUM

Back Office

CONSTITUTION OF COLLATERAL TO THE BENEFIT OF NBB RESERVATION IN NBB CLEARING

I undersigned, acting on behalf of (1) ............... DEXIA BANQUE BRUXELLES (0830) .....................................

ask for fixing the collateral value of the securities subject to the reservation procedures in the NBB Clearing (NBB-SSS) for the implementation of the legal lien aimed at in article 7 of the NBB organic law, to an amount of:

EUR..................1 000 000....................

as from.............05/11/2007................... (value date)

Date and signature(s)

(1) name of the institution

77

2.2.2.2 Constitution of Fixed term deposit as eligible collateral

Document to send to fax number: 02 / 221 3080

NATIONAL BANK OF BELGIUM Back Office

CONSTITUTION OF COLLATERAL TO THE BENEFIT OF NBB

PLEDGE OF FIXED TERM DEPOSIT

I undersigned, acting on behalf of (1) ..DEXIA BANK (0830)..............................

ask for pledging as collateral the Fixed Term Deposit with following characteristics:

• EUR...2 000 000 000.......................................................(nominal amount) • FTD value date.........20100518.................................................................... • FTD maturity date.....20100525....................................................... • Value date for submission as collateral.....20100520....................... • Related reference (2)..20100034......(= tender reference ECB)........

Date and signature(s)

(1) name of the institution (2) ECB Tender reference

78

2.2.2.3 Instruction to deliver assets as collateral

2.2.2.3.1 IN CCBM

2.2.2.3.1.1 Case 1: quantity mentioned in FAMT and settlement party DEAG in format 95P

Sending Institution: .DEXIA BANK. Name Correspondent: .Mw. ............................................................ Tel.: 02/XXX XX XX ......................................................... Fax: ...02/XXX XX XX.......................................................

Document to send to fax number: 02/221 3080 NATIONAL BANK OF BELGIUM Back Office

CONSTITUTION OF COLLATERAL TO THE BENEFIT OF NBB IN CCBM

I undersigned, acting on behalf of (1) .......DEXIA BANQUE BRUXELLES (0830).........

indicate that the following securities will be transferred to the benefit of NBB: in the settlement system (SSS) ........MONTE TITOLI (MOTIITMM).................(2) on the order of ............ BCI MILANO (BCITITMM)...........................................(3) in the name of ...........BANCA D'ITALIA...........................................................(4) as from value date ......21/03/2007...................................................................

ISIN Nominal amount Currency (ISO currency code) IT0001278511

100 000 000

EUR

ask to withdraw the following securities: in the settlement system (SSS)........................................................................(2) on the order of ..................................................................................................(3) in the name of .................................................................................................(4) as from value date ...........................................................................................

ISIN Nominal amount Currency (ISO currency code)

Date and signature(s) (1) name of the institution (2) name of the foreign settlement system and its BIC code (3) name of the foreign correspondent and its BIC code or its participant's number within the mentioned

settlement system (4) name of the foreign central bank.

79

2.2.2.3.1.2 Case 2: quantity mentioned in FAMT and settlement party DEAG in format 95R

Sending Institution: ...FORTIS BANK .. Name Correspondent: ...DHR........................................................... Tel.: 02/XXX XX XX........................................................ Fax: ..02/XXX XX XX........................................................

Document to send to fax number: 02/221 3080 NATIONAL BANK OF BELGIUM Back Office

CONSTITUTION OF COLLATERAL TO THE BENEFIT OF NBB IN CCBM

I undersigned, acting on behalf of (1)....... FORTIS BANQUE BRUXELLES (0200).........

indicate that following securities will be transferred to the benefit of NBB: in the settlement system (SSS)........EUROCLEAR FRANCE (SICVFRPP)........(2) on the order of ....... CREDIT AGRICOLE 044...................................................(3) in the name of .........BANQUE DE FRANCE.......................................................(4) as from value date .....10/12/2007.......................................................................

ISIN Nominal amount Currency (ISO currency code)

FR0104446556

50 000 000

EUR

ask to withdraw the following securities: in the settlement system (SSS)........................................................................(2) on the order of .................................................................................................(3) in the name of .................................................................................................(4) as from value date ...........................................................................................

ISIN Nominal amount Currency (ISO currency code)

Date and signature(s) (1) name of the institution (2) name of the foreign settlement system and its BIC code (3) name of the foreign correspondent and its BIC code or its participant's number within the mentioned

settlement system (4) name of the foreign central bank

80

2.2.2.3.2 IN EUROCLEAR

2.2.2.3.2.1 Without bridge (Euroclear is place of settlement) Sending Institution: ...FORTIS BANK .. Name Correspondent: ...DHR........................................................... Tel.: 02/XXX XX XX........................................................ Fax: ..02/XXX XX XX........................................................

Document to send to fax number: 02/221 3080 NATIONAL BANK OF BELGIUM Back Office

CONSTITUTION OF COLLATERAL TO THE BENEFIT OF NBB IN A SETTLEMENT SYSTEM LOCATED IN BELGIUM

I undersigned, acting on behalf of (1) ........FORTIS BANQUE (0200) ......................................................

indicate that the following securities will be transferred: by ............................................................................................................. (2) to NBB in the settlement system (SSS):

NBBEBEBB216/ /MGTCBEBBECL/CEDELULL (strike out the useless mention)

as from value date .......23/05/2007...............................................

Account number out of which securities are delivered in SSS

ISIN Nominal Amount Currency (ISO currency code)

94783 NL0000090942 500 000 000 EUR

ask to release the following securities: in the settlement system (SSS):

NBBEBEBB216 / MGTCBEBBECL / CEDELULL (strike out the useless mention)

as from value date ...................................................... to the attention of ...........................................................................................(2)

Account number upon which

securities are received in the SSS ISIN Nominal amount Currency (ISO

currency code)

NBB participant number / NBB account to be used: NBB settlement system: pledge: 9200 repo: 9200 Euroclear: pledge: 28204 repo: 21081 Date and signature(s)

(1) name of the institution (2) to be filled in only by clients being represented by third parties in the concerned securities settlement system.

81

2.2.2.3.2.2 With bridge (Clearstream is place of settlement)

Sending Institution: .DEXIA BANK. Name Correspondent: .Mw. ............................................................ Tel.: 02/XXX XX XX ......................................................... Fax: ...02/XXX XX XX.......................................................

Document to send to fax number: 02/221 3080 NATIONAL BANK OF BELGIUM Back Office

CONSTITUTION OF COLLATERAL TO THE BENEFIT OF NBB IN A SETTLEMENT SYSTEM LOCATED IN BELGIUM

I undersigned, acting on behalf of (1) ..............DEXIA BANQUE BRUXELLES (0830)....................

indicate that the following securities will be transferred: by ...................CLEARSTREAM LUXEMBOURG.........................................................(2) to NBB in the settlement system (SSS):

NBBEBEBB216 / MGTCBEBBECL / CEDELULL (strike out the useless mention)

as from value date ................09/04/2007...............................................

Account number out of which securities are delivered in SSS

ISIN Nominal amount Currency (ISO currency code)

54785 XS0140097873 1 500 000 000 FRF

ask to release the following securities: in the settlement system (SSS):

NBBEBEBB216 /MGTCBEBBECL / CEDELULL (strike out the useless )

as from value date...................................................... to the attention of ........................................................................................ (2)

Account number upon which

securities are received in the SSS ISIN Nominal amount Currency (ISO

currency code)

NBB participant number / NBB account to be used: NBB settlement system: pledge: 9200 repo: 9200 Euroclear: pledge: 28204 repo: 21081 Date and signature(s) (1) name of the institution (2) to be filled in only by clients represented by third parties in the concerned securities settlement system .

82

2.2.2.3.3 IN NBB CLEARING

Sending Institution: ...GOFFIN BANK.......................................................... Name Correspondent: ......DHR........................................................ Tel.: ...03/XXX XX XX.................................................... Fax: ....03/XXX XX XX......................................................

Document to send to fax number: 02/221 3080 NATIONAL BANK OF BELGIUM Back Office

CONSTITUTION OF COLLATERAL TO THE BENEFIT OF NBB IN A SETTLEMENT SYSTEM LOCATED IN BELGIUM

I undersigned, acting on behalf of (1) ............BANQUE GOFFIN (0906)....................

indicate that the following securities will be transferred: by ...........KBC......................................................................................(2) to NBB in the settlement system (SSS):

NBBEBEBB216 / MGTCBEBBECL / CEDELULL (strike out the useless mention)

as from value date .......09/04/2007...............................................

Account number out of which securities are delivered in the SSS

ISIN Nominal amount Currency (ISO currency code)

0401 BE0000273798 1 500 000 000 EUR

ask to release the following securities:

in the settlement system (SSS): NBBEBEBB216 /MGTCBEBBECL / CEDELULL (strike out the useless mention)

as from value date ...................................................... to ...........................................................................................(2)

Account number upon which

securities are received in the SSS ISIN Nominal amount Currency (ISO

currency code)

NBB participant number / NBB account to be used: NBB settlement system: pledge: 9200 repo: 9200 Euroclear: pledge: 28204 repo: 21081 Date and signature(s) (1) name of the institution (2) to be filled in only by clients being represented by third parties in the concerned securities settlement system

83

2.2.2.4 Instruction for collateral withdrawal

2.2.2.4.1 IN CCBM

2.2.2.4.1.1 Case 1: quantity in FAMT and settlement party REAG in format 95P

Sending Institution: .DEXIA BANK. Name Correspondent: .Mw. ............................................................ Tel.: 02/XXX XX XX ......................................................... Fax: ...02/XXX XX XX.......................................................

Document to send to fax number: 02/221 3080 NATIONAL BANK OF BELGIUM Back Office

CONSTITUTION OF COLLATERAL TO THE BENEFIT OF NBB IN CCBM

I undersigned, acting on behalf of (1) .....DEXIA BANQUE BRUXELLES (0830).........

indicate that the following securities will be transferred to the benefit of NBB: in the settlement system (SSS)..........................................(2) on the order of ....................................................................(3) in the name of ...................................................................(4) as from value date ............................................................

ISIN Nominal amount Currency (ISO currency code)

ask to withdraw the following securities: in the settlement system (SSS) .....Central Valores Mobiliares (XCVMPTP1)............(2) on the order of .....BANCO SANTANDER (SABNPTPX).............................................(3) in the name of ...BANCO DE PORTUGAL..................................................................(4) as from value date.............................11/03/2007.......................................................

ISIN Nominal amount Currency (ISO currency code)

PTOTEIOE0007 100 000 000 EUR

Date and signature(s) (1) name of the institution (2) name of the foreign settlement system and its BIC code (3) name of the foreign correspondent and its BIC code or its participant's number within the mentioned settlement system (4) name of the foreign central bank

84

2.2.2.4.1.2 Case 2: quantiy mentioned in FAMT and settlement party REAG au format 95R

Sending Institution: ...FORTIS BANK .. Name Correspondent: ...DHR........................................................... Tel.: 02/XXX XX XX........................................................ Fax: ..02/XXX XX XX........................................................

Document to send to fax number: 02/221 3080 NATIONAL BANK OF BELGIUM Back Office

CONSTITUTION OF COLLATERAL TO THE BENEFIT OF NBB IN CCBM

I undersigned, acting on behalf of (1) ..........FORTIS BANQUE BRUXELLES (0200) .........

indicate that the following securities will be transferred to the benefit of BNB: in the settlement system (SSS) ........................................(2) on the order of ..................................................................(3) in the name of ...................................................................(4) as from value date ............................................................

ISIN Nominal amount Currency (ISO currency code)

ask to withdraw the following securities:

in the settlement system (SSS)....EUROCLEAR FRANCE (SICVFRPP)..........(2) on the order of ........ CREDIT AGRICOLE. 044................................................(3) in the name of .........BANQUE DE FRANCE.....................................................(4) as from value date .......................10/12/2007...................................................

ISIN Nominal amount Currency (ISO currency code)

FR0104446556 50 000 000 EUR

Date and signature(s) (1) name of the institution (2) name of the foreign settlement system and its BIC code (3) name of the foreign correspondent and its BIC code or its participant's number within the mentioned settlement system (4) name of the foreign central bank

85

2.2.2.4.2 IN EUROCLEAR

2.2.2.4.2.1 Without bridge (Euroclear is place of settlement)

Sending Institution: ...FORTIS BANK .. Name Correspondent: ...DHR........................................................... Tel.: 02/XXX XX XX........................................................ Fax: ..02/XXX XX XX........................................................

Document to send to fax number: 02/221 3080 NATIONAL BANK OF BELGIUM Back Office

CONSTITUTION OF COLLATERAL TO THE BENEFIT OF NBB IN A SETTLEMENT SYSTEM LOCATED IN BELGIUM

I undersigned, acting on behalf of (1) ..............FORTIS BANQUE (0200)....................

indicates that the following securities will be transferred: by ................................................................................................(2) to NBB in the settlement system (SSS):

NBBEBEBB216 / MGTCBEBBECL / CEDELULL (strike out the useless mention)

as from value date .......09/04/2007...............................................

Account number out of which securities are delivered in the SSS

ISIN Nominal amount Currency (ISO currency code)

ask to release the following securities:

in the settlement system (SSS): NBBEBEBB216 /MGTCBEBBECL/CEDELULL

(strike out the useless mention) as from value date..........20/02/2007............................................ to the attention of ..........................................................................................(2)

Account number upon which

securities are received in the SSS ISIN Nominal amount Currency (ISO

currency code) 94783 NL00000090959 40 000 000 EUR

NBB participant number / NBB account to be used: NBB settlement system: pledge: 9200 repo: 9200 Euroclear: pledge: 28204 repo: 21081 Date and signature(s) (1) name of the institution (2) to be filled in only by clients being represented by third parties in the concerned securities settlement system

86

2.2.2.4.2.2 With bridge (Clearstream is place of settlement)

Sending Institution: .DEXIA BANK. Name Correspondent: .Mw. ............................................................ Tel.: 02/XXX XX XX ......................................................... Fax: ...02/XXX XX XX.......................................................

Document to send to fax number: 02/221 3080 NATIONAL BANK OF BELGIUM Back Office

CONSTITUTION OF COLLATERAL TO THE BENEFIT OF NBB IN A SETTLEMENT SYSTEM LOCATED IN BELGIUM

I undersigned, acting on behalf of (1) ..............DEXIA BANQUE BRUXELLES (0830)....................

indicate that the following securities will be transferred: by ................................................................................................(2) to NBB in the settlement system (SSS):

NBBEBEBB216 / MGTCBEBBECL / CEDELULL (strike out the useless mention)

as from value date .......09/04/2007...............................................

Account number out of which securities are delivered in the SSS

ISIN Nominal amount Currency (ISO currency code)

ask to release the following securities:

in the settlement system (SSS): NBBEBEBB216 / MGTCBEBBECL / CEDELULL (strike out the useless mention)

as from value date .........20/02/2007............................................. to the attention of ............................................................................................................(2)

Account number upon which

securities are received in the SSS ISIN Nominal amount Currency (ISO

currency code) 54785 FR0000497430 20 000 000 EUR

NBB participant number / NBB account to be used: NBB settlement system: pledge: 9200 repo: 9200 Euroclear: pledge: 28204 repo: 21081 Date and signature(s)

(1) name of the institution (2) to be filled in only by clients being represented by third parties in the concerned securities settlement system

87

2.2.2.4.3 IN NBB CLEARING

Sending Institution: .....RECORD BANK . Name Correspondent: ..DHR. ........................................................ Tel.: ...02/XXX XX XX...................................................... Fax: ...02/XXX XX XX.......................................................

Document to send to fax number: 02/221 3080 NATIONAL BANK OF BELGIUM Back Office

CONSTITUTION OF COLLATERAL TO THE BENEFIT OF NBB IN A SETTLEMENT SYSTEM LOCATED IN BELGIUM

I undersigned, acting on behalf of (1) .........RECORD BANK (0880)....................

indicate that the following securities will be transferred: by ................................................................................................(2) to NBB in the settlement system (SSS):

NBBEBEBB216 / MGTCBEBBECL / CEDELULL (strike out the useless mention)

as from value date ...........09/04/2007..............................................

Account number out of which securities are delivered in the SSS

ISIN Nominal amount Currency (ISO currency code)

ask to release the following securities:

in the settlement system (SSS): NBBEBEBB216 / MGTCBEBBECL / CEDELULL (strike out the useless mention)

as from value date .....25/06/2007................................................. to the attention of ................FORTIS...................................................................(2)

Account number upon which

securities are received in the SSS ISIN Nominal amount Currency (ISO

currency code) 0200 BE0000275819 5 419 000 EUR

NBB participant number / NBB account to be used: NBB settlement system BNB: pledge: 9200 repo: 9200 Euroclear: pledge: 28204 repo: 21081 Date and signature(s) (1) name of the institution (2) to be filled in only by clients being represented by third parties in the concerned securities settlement system

88

2.3 NBB answer to the received instructions 2.3.1 Via Swift

2.3.1.1 Confirmation of a reservation instruction in NBB Clearing

No confirmation is foreseen. The reservation is immediately recorded.

2.3.1.2 Confirmation of an instruction to deliver assets as collateral

2.3.1.2.1 IN CCBM

89

2.3.1.2.1.1 Case 1: quantity mentioned in FAMT and settlement party DEAG in format 95P

MT544 from ECMSBEBBCCB to GKCCBEBB

:16R:GENL :20C::SEME//BE20061112000001 :23G:NEWM :16R:LINK :20C::RELA//GKCCBEB030320019 :16S:LINK :16S:GENL :16R:TRADDET :98A::ESET//200303021 :98A::TRAD//20030320 :35B:ISIN IT0001278511 :16R:FIA :11A::DENO//EUR :98A::COUP//yyyymmdd next coupon date (= MATU for ZCN) :98A::MATU//yyyymmdd redemption date :16S:FIA :16S:TRADDET :16R:FIAC :36B::ESTT//FAMT/100000000, :97A::SAFE//0830 :16S:FIAC :16R:SETDET :22F::SETR//TRAD :16R:SETPRTY :95P::SELL//GKCCBEBB :16S:SETPRTY :16R:SETPRTY :95P::DEAG//BCITITMM :16S:SETPRTY :16R:SETPRTY :95P::PSET//MOTRIITMM :16S:SETPRTY [:16R:SETPRTY :95P::BUYR//GKCCBEBB :16S:SETPRTY] :16R:AMT :16S:AMT :16S:SETDET

90

2.3.1.2.1.2 Case 2: quantity mentioned in FAMT and settlement party DEAG in format 95R

MT544 from ECMSBEBBCCB to GEBABEBB36A :16R:GENL :20C::SEME//BE20061112000001 :23G:NEWM :16R:LINK :20C::RELA//GEBABEB031209005 :16S:LINK :16S:GENL :16R:TRADDET :98A::ESET//20031210 :98A::TRAD//20031209 :35B:ISIN FR0104446556 :16R:FIA :11A::DENO//EUR :98A::COUP//yyyymmdd next coupon date (= MATU for ZCN) :98A::MATU//yyyymmdd redemption date :16S:FIA :16S:TRADDET :16R:FIAC :36B::ESTT//FAMT/50000000, :97A::SAFE//0200 :16S:FIAC :16R:SETDET :22F::SETR//TRAD :16R:SETPRTY :95P::SELL//GEBABEBB36A :16S:SETPRTY :16R:SETPRTY :95R::DEAG/SICV/044 :16S:SETPRTY :16R:SETPRTY :95P::PSET//SICVFRPP :16S:SETPRTY [:16R:SETPRTY :95P::BUYR//GEBABEBB36A :16S:SETPRTY] :16R:AMT :16S:AMT :16S:SETDET

91

2.3.1.2.1.3 Confirmation of credit claim mobilisation/delivery (CCBM)

MT544 from ECMSBEBBCCB to GEBABEBB36A

:16R:GENL

:20C::SEME//BE20061110000001

:23G:NEWM

:16R:LINK

:20C::RELA///SI20060601000018

:16S:LINK

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::ESET//20060602

:98A::TRAD//20060601

:35B:LOAN ES9999123456789

DEBT 123456789ABCDEF

:16R:FIA

:11A::DENO//EUR

:98A::MATU//20090309

:16S:FIA

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::ESTT//FAMT/5000000,

:97A::SAFE//0200

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

:16R:SETPRTY

:95P::SELL//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::DEAG/GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::PSET//ESPBESMM

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16S:SETDET

92

2.3.1.2.2 IN EUROCLEAR

2.3.1.2.2.1 Without bridge (Euroclear is place of settlement)

MT544 from ECMSBEBBCCB to GEBABEBB36A

:16R:GENL :20C::SEME//BE20061112000001 :23G:NEWM :16R:LINK :20C::RELA//GEBABEB030523016 :16S:LINK :16S:GENL :16R:TRADDET :98A::ESET//20030523 :98A::TRAD//20030523 :35B:ISIN NL0000090942 :16R:FIA :11A::DENO//EUR :98A::COUP//yyyymmdd next coupon date (= MATU for ZCN) :98A::MATU//yyyymmdd redemption date :16S:FIA :16S:TRADDET :16R:FIAC :36B::ESTT//FAMT/500000000, :97A::SAFE//0200 :16S:FIAC :16R:SETDET :22F::SETR//TRAD :22F::RTGS//YRTG confirmation of the automatic request for daylight settlement :16R:SETPRTY :95P::SELL//GEBABEBB36A :16S:SETPRTY :16R:SETPRTY :95R::DEAG/ECLR/94783 :16S:SETPRTY :16R:SETPRTY :95P::PSET//MGTCBEBEECL :16S:SETPRTY :16R:SETPRTY :95P::REAG//NBBEBEBB :16S:SETPRTY [:16R:SETPRTY :95P::BUYR//GEBABEBB36A :16S:SETPRTY] :16R:AMT :16S:AMT :16S:SETDET

93

2.3.1.2.2.2 With bridge (Clearstream is place of settlement)

MT544 from ECMSBEBBCCB to GKCCBEBB

:16R:GENL :20C::SEME// BE20061112000001 :23G:NEWM :16R:LINK :20C::RELA//GKCCBEB030408023 :16S:LINK :16S:GENL :16R:TRADDET :98A::ESET//20030409 :98A::TRAD//20030408 :35B:ISIN XS0140097873 :16R:FIA :11A::DENO//EUR :98A::COUP//yyyymmdd next coupon date (= MATU for ZCN) :98A::MATU//yyyymmdd redemption date :16S:FIA :16S:TRADDET :16R:FIAC :36B::ESTT//FAMT/1500000000, :97A::SAFE//0830 :16S:FIAC :16R:SETDET :22F::SETR//TRAD :22F::RTGS//YRTG confirmation of the automatic request for daylight settlement :16R:SETPRTY :95P::SELL//GKCCBEBB :16S:SETPRTY :16R:SETPRTY :95R::DEAG/CEDE/54785 :16S:SETPRTY :16R:SETPRTY :95P::PSET//CEDELULL :16S:SETPRTY [:16R:SETPRTY :95P::BUYR//GKCCBEBB :16S:SETPRTY] :16R:AMT :16S:AMT :16S:SETDET

94

2.3.1.2.3 IN NBB CLEARING

MT544 from ECMSBEBBCCB to GOFFBE22

:16R:GENL :20C::SEME//BE20061112000001 :23G:NEWM :16R:LINK :20C::RELA//GOFFBE2030313031 :16S:LINK :16S:GENL :16R:TRADDET :98A::ESET//20030314 :98A::TRAD//20030313 :35B:ISIN BE0000273798 :16R:FIA :11A::DENO//EUR :98A::COUP//yyyymmdd next coupon date (= MATU for ZCN) :98A::MATU//yyyymmdd redemption date :16S:FIA :16S:TRADDET :16R:FIAC :36B:: ESTT//FAMT/250000, :97A::SAFE//0906 :16S:FIAC :16R:SETDET :22F::SETR//TRAD :16R:SETPRTY :95P::SELL//GOFFBE22 :16S:SETPRTY :16R:SETPRTY :95R::DEAG/NBBE/0401 :16S:SETPRTY :16R:SETPRTY :95P::PSET//NBBEBEBB216 :16S:SETPRTY [:16R:SETPRTY :95P::BUYR//GOFFBE22 :16S:SETPRTY] :16R:AMT :16S:AMT :16S:SETDET

95

2.3.1.2.4 CONFIRMATION OF CREDIT CLAIM MOBILISATION/DELIVERY (DOMESTIC)

MT544 from ECMSBEBBCCB to GEBABEBB36A

:16R:GENL

:20C::SEME//BE20061110000001

:23G:NEWM

:16R:LINK

:20C::RELA///SI20060601000018

:16S:LINK

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::ESET//20060602

:98A::TRAD//20060601

:35B:LOAN BE0200123456789

DEBT 123456789ABCDEF

:16R:FIA

:11A::DENO//EUR

:98A::MATU//20090309

:16S:FIA

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::ESTT//FAMT/5000000,

:97A::SAFE//0200

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

:16R:SETPRTY

:95P::SELL//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::DEAG/GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::PSET//NBBEBEBB

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16S:SETDET

96

2.3.1.3 Confirmation of an instruction to withdraw assets from collateral

2.3.1.3.1 IN CCBM

2.3.1.3.1.1 Case 1: quantity mentioned in FAMT and settlement party REAG in format 95P

MT546 from ECMSBEBBCCB to GKCCBEBB :16R:GENL

:20C::SEME// BE20061112000001

:23G:NEWM

:16R:LINK

:20C::RELA//GKCCBEB030310011

:16S:LINK

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::ESET//20030311

:98A::TRAD//20030310

NO :90A::DEAL

:35B:ISIN PTOTEIOE0007

:16R:FIA

:11A::DENO//EUR

NO :98A::COUP, 98A::MATU, (92A::CUFC), 90A::MRKT

:16S:FIA

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::ESTT//FAMT/100000000,

:97A::SAFE//0830

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

[:16R:SETPRTY

:95P::SELL//GKCCBEBB

:16S:SETPRTY]

:16R:SETPRTY

:95P::PSET//XCVMPTP1

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::REAG//SABNPTPX

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//GKCCBEBB

:16S:SETPRTY

NO 19A::ACRU

:16S:SETDET

97

2.3.1.3.1.2 Case 2: quantity mentioned in FAMT and settlement party REAG in format 95R

MT546 from ECMSBEBBCCB to GEBABEBB36A

:16R:GENL

:20C::SEME//BE20061112000001

:23G:NEWM

:16R:LINK

:20C::RELA//GEBABEB031209005

:16S:LINK

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::ESET//20031210

:98A::TRAD//20031209

NO 90A::DEAL

:35B:ISIN FR0104446556

:16R:FIA

:11A::DENO//EUR

NO :98A::COUP, 98A::MATU, (92A::CUFC), 90A::MRKT

:16S:FIA

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::SETT//FAMT/50000000,

:97A::SAFE//0200

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

[:16R:SETPRTY

:95P::SELL//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY]

:16R:SETPRTY

:95P::PSET//SICVFRPP

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95R::REAG/SICV/044

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:NO 19A::ACRU

:16S:SETDET

98

2.3.1.3.1.3 Confirmation of withdrawal of credit claim (CCBM)

MT546 from ECMSBEBBCCB to GEBABEBB36A

:16R:GENL

:20C::SEME//BE20061112000001

:23G:NEWM

:16R:LINK

:20C::RELA//SI20060601000018

:16S:LINK

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::ESTT//20060602

:98A::TRAD//20060601

:35B:LOAN ES9999123456789

DEBT 123456789ABCDEF

:16R:FIA

:11A::DENO//EUR

:16S:FIA

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::SETT//FAMT/5000000,

:97A::SAFE//0200

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

:16R:SETPRTY

:95P::SELL//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::PSET//ESPBESMM

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::REAG/SABNESMMSSS

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16S:SETDET

99

2.3.1.3.2 IN EUROCLEAR

2.3.1.3.2.1 Without bridge (Euroclear is place of settlement)

MT546 from ECMSBEBBCCB to GEBABEBB36A :16R:GENL :20C::SEME//BE20061112000001 :23G:NEWM :16R:LINK :20C::RELA//GEBABEB030320011 :16S:LINK :16S:GENL :16R:TRADDET :98A::ESET//20030320 :98A::TRAD//20030320 NO :90A::DEAL :35B:ISIN NL0000090959 :16R:FIA :11A::DENO//EUR NO :98A::COUP, 98A::MATU, (92A::CUFC), 90A::MRKT :16S:FIA :16S:TRADDET :16R:FIAC :36B::ESTT//FAMT/400000000, :97A::SAFE//0200 :16S:FIAC :16R:SETDET :22F::SETR//TRAD :22F::RTGS//YRTG confirmation of the automatic request for daylight settlement :16R:SETPRTY :95P::SELL//GEBABEBB36A :16S:SETPRTY :16R:SETPRTY :95P::DEAG//NBBEBEBB :16S:SETPRTY ::16R:SETPRTY :95P::PSET//MGTCBEBEECL :16S:SETPRTY :16R:SETPRTY :95R::REAG/ECLR/94783 :16S:SETPRTY :16R:SETPRTY :95P::BUYR//GEBABEBB36A :16S:SETPRTY NO 19A::ACRU

:16S:SETDET

100

2.3.1.3.2.2 With bridge (Clearstream is place of settlement)

MT546 from ECMSBEBBCCB to GKCCBEBB :16R:GENL :20C::SEME// BE20061112000001 :23G:NEWM :16R:LINK :20C::RELA//GKCCBEB030423021 :16S:LINK :16S:GENL :16R:TRADDET :98A::ESET//20030424 :98A::TRAD//20030423 NO :90A::DEAL

:35B:ISIN FR0000497430 :16R:FIA :11A::DENO//EUR NO :98A::COUP, 98A::MATU, (92A::CUFC), 90A::MRKT

:16S:FIA :16S:TRADDET :16R:FIAC :36B::ESTT//FAMT/20000000, :97A::SAFE//0830 :16S:FIAC :16R:SETDET :22F::SETR//TRAD :22F::RTGS//YRTG confirmation of the automatic request for daylight settlement [:16R:SETPRTY :95P::SELL//GKCCBEBB :16S:SETPRTY] :16R:SETPRTY :95P::DEAG//NBBEBEBB :16S:SETPRTY :16R:SETPRTY :95P::PSET//CEDELULL :16S:SETPRTY :16R:SETPRTY :95R::REAG/CEDE/54785 :16S:SETPRTY :16R:SETPRTY :95P::BUYR//GKCCBEBB :16S:SETPRTY NO 19A::ACRU :16S:SETDET

101

2.3.1.3.3 IN NBB CLEARING

MT546 from ECMSBEBBCCB to ASSUBEBB

:16R:GENL

:20C::SEME// BE20061112000001

:23G:NEWM

:16R:LINK

:20C::RELA//ASSUBEB020624011

:16S:LINK

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::ESET//20020625

:98A::TRAD//20020624

NO :90A::DEAL

:35B:ISIN BE0000275819

:16R:FIA

:11A::DENO//EUR

NO :98A::COUP, 98A::MATU, (92A::CUFC), 90A::MRKT

:16S:FIA

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::ESTT//FAMT/5419000,

:97A::SAFE//0624

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

[:16R:SETPRTY

:95P::SELL//ASSUBEBB

:16S:SETPRTY]

:16R:SETPRTY

:95P::PSET//NBBEBEBB216

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95R::REAG/NBBE/0200

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//ASSUBEBB

:16S:SETPRTY

:NO 19A::ACRU

:16S:SETDET

102

2.3.1.3.4 CONFIRMATION OF WITHDRAWAL OF CREDIT CLAIM (DOMESTIC)

MT546 from ECMSBEBBCCB to GEBABEBB36A

:16R:GENL

:20C::SEME//BE20061112000001

:23G:NEWM

:16R:LINK

:20C::RELA//SI20060601000018

:16S:LINK

:16S:GENL

:16R:TRADDET

:98A::ESTT//20060602

:98A::TRAD//20060601

:35B:LOAN BE0200123456789

DEBT 123456789ABCDEF

:16R:FIA

:11A::DENO//EUR

:16S:FIA

:16S:TRADDET

:16R:FIAC

:36B::SETT//FAMT/5000000,

:97A::SAFE//0200

:16S:FIAC

:16R:SETDET

:22F::SETR//TRAD

:16R:SETPRTY

:95P::SELL//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::PSET//NBBEBEBB

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::REAG/GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16R:SETPRTY

:95P::BUYR//GEBABEBB36A

:16S:SETPRTY

:16S:SETDET

103

2.3.1.4 Error message if an instruction to withdraw assets from collateral has failed:

MT548 from ECMSBEBBCCB to GKCCBEBB

:16R:GENL

:20C::SEME//BE20061112000001

:23G:INST

:16R:LINK

:20C::RELA//20050217217ID3

:16S:LINK

:16R:STAT

:25D::IPRC//REJT

:16R:REAS

:24B::REJT//DDAT

:16S:REAS

:16S:STAT

:16S:GENL

104

2.3.1.5 Notification of corporate action

2.3.1.5.1 NOTIFICATION OF INTEREST PAYMENT

MT564 from ECMSBEBBCCB to MGTCBEBE

:16R:GENL

:20C::CORP//INTR01

:20C::SEME//BE20061112000001

:23G:NEWM

:22F::CAEV//INTR

:22F::CAMV//MAND

:25D::PROC//COMP

:16S:GENL

:16R:USECU

:35B:ISIN XS00145288684

:16R:FIA

:11A::DENO//EUR

:16R:FIA

:16R:ACCTINFO

:97A::SAFE//0687

:93B::ELIG//FAMT/1000000,

:16S:ACCTINFO

:16S:USECU

:16R:CADETL

:92A::INTR//3,5

:16S:CADETL

:16R:CAOPTN

:13A::CAON//001

:22F::CAOP//CASH

:17B::DFLT//Y

:16R:CASHMOVE

:22H::CRDB//CRED

:19B::ENTL//EUR35000,

:98A::PAYD//20050225

:16S:CASHMOVE

:16S:CAOPTN

105

2.3.1.5.2 NOTIFICATION FOR PARTIAL REDEMPTION (ABS/MBS)

A difference will be made for isins WITH or WITHOUT reduction of the nominal amount.

2.3.1.5.2.1 WITHOUT reduction of the nominal

MT564 from ECMSBEBBCCB to GKCCBEBB

:16R:GENL

:20C::CORP//PRED01

:20C::SEME//BE20071126000351

:23G:NEWM

:22F::CAEV//PRED

:22F::CAMV//MAND

:25D::PROC//COMP

:16S:GENL

:16R:USECU

:35B:ISIN XS0219048641

:16R:FIA

:11A::DENO//EUR

:92A::PRFC//0,81067

:92A::NWFC//0,79141

:16S:FIA

:16R:ACCTINFO

:97A::SAFE//0830

:93B::ELIG//FAMT/48000000,

:16S:ACCTINFO

:16S:USECU

:16R:CAOPTN

:13A::CAON//001

:22F::CAOP//CASH

:17B::DFLT//Y

:16R:CASHMOVE

:22H::CRDB//CRED

:19B::ENTL//EUR924480,

:98A::PAYD//20071126

:16S:CASHMOVE

:16S:CAOPTN

106

2.3.1.5.2.2 WITH reduction of the nominal:

MT564 from ECMSBEBBCCB to GEBABEBB36A

:16R:GENL

:20C::CORP//PCAL01

:20C::SEME//BE20071122000383

:23G:NEWM

:22F::CAEV//PCAL

:22F::CAMV//MAND

:25D::PROC//COMP

:16S:GENL

:16R:USECU

:35B:ISIN ES0313546006

:16R:FIA

:11A::DENO//EUR

:92A::PRFC//0,5998748

:92A::NWFC//0,5808262

:16S:FIA

:16R:ACCTINFO

:97A::SAFE//0200

:93B::ELIG//FAMT/8195854,83

:16S:ACCTINFO

:16S:USECU

:16R:CAOPTN

:13A::CAON//001

:22F::CAOP//CASH

:17B::DFLT//Y

:16R:CASHMOVE

:22H::CRDB//CRED

:19B::ENTL//EUR260253,57

:98A::PAYD//20071126

:16S:CASHMOVE

:16S:CAOPTN

107

2.3.1.5.3 NOTIFICATION FOR FINAL REDEMPTION

MT564 from ECMSBEBBCCB to MGTCBEBE

:16R:GENL

:20C::CORP//REDM01

:20C::SEME// BE20061112000001

:23G:NEWM

:22F::CAEV//REDM

:22F::CAMV//MAND

:25D::PROC//COMP

:16S:GENL

:16R:USECU

:35B:ISIN XS00145288684

:16R:FIA

:11A::DENO//EUR

:16R:FIA

:16R:ACCTINFO

:97A::SAFE//0687

:93B::ELIG//FAMT/1000000,

:16S:ACCTINFO

:16S:USECU

:16R:CAOPTN

:13A::CAON//001

:22F::CAOP//CASH

:17B::DFLT//Y

:16R:CASHMOVE

:22H::CRDB//CRED

:19B::ENTL//EUR35000,

:98A::PAYD//20150328

:16S:CASHMOVE

:16S:CAOPTN

108

2.3.1.6 Daily statement(s) of holding for positions held by NBB

To a local counterparty

MT535

Sender : ECMSBEBBCCB

Receiver : GKCCBEBB

:16R:GENL

:28E:00001/MORE

:20C::SEME//BE20061112000001

:23G:NEWM

:98A::STAT//20060227

:22F::SFRE//DAIL

:22F::CODE//COMP

:22F::STTY//CUST

:22F::STBA//SETT

:97A::SAFE//0830

:17B::ACTI//Y

:17B::CONS//N

:16S:GENL

:16R:SUBSAFE

:16R:FIN

:35B:ISIN DE000A0D6Z73

:93B::AGGR//FAMT/94500000,

:16R:SUBBAL

:93B::AGGR//FAMT/94500000,

:94F::SAFE//ICSD/MGTCBEBEECL

:19A::HOLD//EUR92926461,08

:16S:SUBBAL

:16S:FIN

...

:16R:FIN

:35B:ISIN FR0000487811

:93B::AGGR//FAMT/20000000,

:16R:SUBBAL

:93B::AGGR//FAMT/20000000,

:94F::SAFE//ICSD/MGTCBEBEECL

:19A::HOLD//EUR19828124,43

:16S:SUBBAL

:16S:FIN

...

:16S:SUBSAFE

109

MT535

Sender : ECMSBEBBCCB

Receiver : GKCCBEBB

:16R:GENL

:28E:00007/MORE

:20C::SEME//BE20061112000007

:23G:NEWM

:98A::STAT//20060227

:22F::SFRE//DAIL

:22F::CODE//COMP

:22F::STTY//CUST

:22F::STBA//SETT

:97A::SAFE//0830

:17B::ACTI//Y

:17B::CONS//N

:16S:GENL

:16R:SUBSAFE

:16R:FIN

:35B:ISIN XS0229184279

:93B::AGGR//FAMT/20000000,

:16R:SUBBAL

:93B::AGGR//FAMT/20000000,

:94F::SAFE//ICSD/MGTCBEBEECL

:19A::HOLD//EUR19787429,69

:16S:SUBBAL

:16S:FIN

...

:16R:FIN

:35B:ISIN XS0235088779

:93B::AGGR//FAMT/100000000,

:16R:SUBBAL

:93B::AGGR//FAMT/100000000,

:94F::SAFE//ICSD/MGTCBEBEECL

:19A::HOLD//EUR95610584,09

:16S:SUBBAL

:16S:FIN

:16S:SUBSAFE

:16R:SUBSAFE

:16R:FIN

:35B:ISIN ES0000011629

:93B::AGGR//FAMT/6000000,

:16R:SUBBAL

:93B::AGGR//FAMT/6000000,

110

:94F::SAFE//NCSD/IBRCESMM

:19A::HOLD//EUR6573220,2

:16S:SUBBAL

:16S:FIN

...

:16R:FIN

:35B:ISIN ES0312886015

:16R:FIA

:93B::AGGR//FAMT/33623561,9

:16R:SUBBAL

:93B::AGGR//FAMT/33623561,9

:94F::SAFE//NCSD/IBRCESMM

:19A::HOLD//EUR32737567,59

:16S:SUBBAL

:16S:FIN

...

:16S:SUBSAFE

MT535

Sender : ECMSBEBBCCB

Receiver : GKCCBEBB

:16R:GENL

:28E:00009/LAST

:20C::SEME//BE20061112000009

:23G:NEWM

:98A::STAT//20060227

:22F::SFRE//DAIL

:22F::CODE//COMP

:22F::STTY//CUST

:22F::STBA//SETT

:97A::SAFE//0830

:17B::ACTI//Y

:17B::CONS//N

:16S:GENL

:16R:SUBSAFE

:16R:FIN

:35B:ISIN ES0413900087

:93B::AGGR//FAMT/160000000,

:16R:SUBBAL

:93B::AGGR//FAMT/160000000,

:94F::SAFE//NCSD/IBRCESMM

:19A::HOLD//EUR151450208,

:16S:SUBBAL

111

:16S:FIN

...

:16S:SUBSAFE

:16R:SUBSAFE

:16R:FIN

:35B:ISIN FI0001004111

:93B::AGGR//FAMT/25000000,

:16R:SUBBAL

:93B::AGGR//FAMT/25000000,

:94F::SAFE//NCSD/APKEFIHH

:19A::HOLD//EUR26583094,69

:16S:SUBBAL

:16S:FIN

...

:16S:SUBSAFE

:16R:SUBSAFE

:16R:FIN

:35B:ISIN FR0000485641

:93B::AGGR//FAMT/15000000,

:16R:SUBBAL

:93B::AGGR//FAMT/15000000,

:94F::SAFE//NCSD/SICVFRPP

:19A::HOLD//EUR15583649,3

:16S:SUBBAL

:16S:FIN

...

:16S:SUBSAFE

:16R:SUBSAFE

:16R:FIN

:35B:LOAN BE0830128A72BC7

:16R:FIA

:92A::VAHA//9,0

:16S:FIA

:93B::AGGR//FAMT/15000000,

:16R:SUBBAL

:93B::AGGR//FAMT/15000000,

:94F::SAFE//NCSD/NBBEBEBB

:19A::HOLD//EUR14935348,

:16S:SUBBAL

:16S:FIN

:16S:SUBSAFE

112

2.3.2 Via FAX

The sending of fax messages to the attention of the NBB (credit & collateral management) counterparties, regarding their instructions, will be performed in two cases, namely:

contingency situations, or

when the counterparty is not connected to the Swift network.

In such cases NBB will send via fax a copy of the relevant printed Swift message.

2.4 Early repayment of a LTRO 2.4.1 Procedure

2.4.1.1 Conditions of an early reimbursement

Only a longer term refinancing operation that contains the option to repay any part of the amounts, can be (partially) reimbursed from a date determined at the announcement of that particular LTRO. After the first date of repayment, a counterparty has the option to repay any part of the amounts they have been allotted in the operations, on any day that coincides with the settlement day of a main refinancing operation (MRO).

Counterparties must inform the National Bank of Belgium, giving one's week notice, of the amount they wish to repay.

The accrued interest on the redemption amount has to be repaid at the date of the redemption. The principal of the reimbursement has to respond to the conditions of the LTRO-tender:

minimum bid: 100.000 € bid up steps of 10.000 €

2.4.1.2 Channels of information towards the NBB

A Belgian counterparty has to inform the National Bank of Belgium by: Using a MT599 Swift message Using a fax (in case of contingency or not directly connected to Swift)

2.4.1.2.1 A COUNTERPARTY USES A SWIFT MESSAGE (MT599)

2.4.1.2.1.1 Instruction from the counterparty to NBB

At least seven calendar days before a day that coincides with the value date of a main refinancing operation, the counterparty must send a MT599 Swift message to the Swift address ECMSBEBBCCB with the mandatory information mentioned hereunder:

Tender reference LTRO: ECB tender reference of which the counterparty wants to repay a part or the total of the allotted amount. This reference can be found in the field "TENDER" of the Swift message MT398 sent by NBB to the Belgian counterparties. (For example"20110149").

Initial allotted amount Current outstanding amount: only mandatory if it concerns a second or a subsequent early repayment Total amount to be repaid: this is the sum of the (partial) redemption and the accrued interest. Amount of the principal that will be repaid earlier: this is the amount the counterparty wishes to repay.

This amount must comply with the requirements specific to the concerned refinancing operation. Accrued interest on the (partial) redemption: this is the interest amount due on the redemption of the

principal that will be repaid Payment date: the payment date on which the early repayment has to be executed. This date must

coincide with the settlement date of a main refinancing operation

113

2.4.1.2.1.2 Answer from NBB to the counterparty

The Back Office of NBB will answer the announcement of repayment with a MT599-message including the following information:

Instruction date Tender reference LTRO Initial allotted amount Current outstanding amount (only mandatory if it concerns a second or subsequent early repayment) Amount of the principal that will be repaid earlier Accrued interest amount on the (partial) redemption Total amount to be repaid Payment date Flag: OK/REJT Reason REJT:

If the flag in the MT599-message, sent by the counterparty, is 'OK', the counterparty can consider its request as accepted.

If the information sent to NBB differs with the data of NBB, NBB will put the flag on 'REJT' and indicate the fields that do not match with the data of NBB (Reason REJT).

2.4.1.2.2 PROCEDURE USING A FAX

Note: this procedure can be used if the counterparty can not use Swift MT599 or in case of contingency.

2.4.1.2.2.1 Instruction from the counterparty to NBB

At least seven calendar days before a day that coincides with the settlement date of a main refinancing operation, the counterparty must send a fax (using the template "Early repayment request") to the fax number +32(0)2.221.30.80 with the mandatory information mentioned hereunder:

Name of the counterparty Name, phone and fax number of the contact person of the counterparty Tender reference LTRO: ECB tender reference of which the counterparty wants to repay a part or the

total of the allotted amount. This reference can be found in the field "TENDER" of the Swift message MT398 sent by NBB to the Belgian counterparties. (For example"20110149").

Initial allotted amount Current outstanding amount: only mandatory if it concerns a second or a subsequent early repayment Total amount to be repaid: this is the sum of the (partial) redemption and the accrued interest. Amount of the principal that will be repaid earlier: this is the amount the counterparty wishes to repay.

This amount must comply with the requirements specific to the concerned refinancing operation. Accrued interest on the (partial) redemption: this is the interest amount due on the redemption of the

principal that will be repaid Payment date: the payment date on which the early repayment has to be executed. This date must

coincide with the settlement date of a main refinancing operation.

The fax must be confirmed with an authorised signature.

Confirmation of the counterparty to NBB

The counterparty must call or e-mail the Back Office of the NBB (phone number: +32(0)2.221.20.64 or backoffice@nbb.be) to confirm the sending of the fax. The confirmation by the counterparty must be done before 3 pm the day of the sending of the fax. If not, the request will not be taken into account.

114

2.4.1.2.2.2 Answer from NBB to the counterparty

The Back Office of NBB will send a fax to the fax number the counterparty mentioned on its fax with the data:

Name of the counterparty Instruction date Tender reference LTRO Initial allotted amount Current outstanding amount (only mandatory if it concerns a second or subsequent early repayment) Amount of the principal that will be repaid earlier Accrued interest amount on the (partial) redemption Total amount to be repaid Payment date Flag: OK/REJT Reason REJT:

If the flag in the fax, sent by the counterparty, is 'OK', the counterparty can consider its request as accepted.

If the information sent to NBB differs with the data of NBB, NBB will put the flag on 'REJT' and indicate the fields that do not match with the data of NBB.

115

2.4.2 Fax template early repayment request for counterparties

National Bank of Belgium Financial Markets Back Office

Document to be sent to the fax number : 00 32 2 221 30 80

Sending institution

Contact name

Phone number

Fax number

Request : early repayment of LTRO

I, undersigned, acting on behalf of (1) ......................................................................... ask to early repay the tender with the reference (2) .................................... The data related to the tender and the early repayment request are in the table herehunder: Tender reference LTRO

Initial amount allotted

€ Current outstanding amount

€ Total amount to be repaid

€ Amount of the principal that will be repaid earlier

€ Accrued interest on the (partial) redemption

€ Payment date

/ /

Date and signature(s)

1 Name of the institution. 2 ECB tender reference.

116

2.4.3 Fax template early repayment request for NBB

FAX MESSAGE FOR FAX DATE REF. Early repayment request for LTRO PAGES 1 FROM NBB-BACK OFFICE TEL. FAX +32 2 221 30 80 E-MAIL backoffice@nbb.be COPY Dear Madam, Dear Sir,

Here are the elements of the early repayment request you sent to us.

Name of the counterparty Instruction date Tender reference LTRO Initial amount allotted € Current outstanding amount € Total amount to be repaid € Amount of the principal that will be repaid earlier € Accrued interest on the (partial) redemption € Payment date

Flag OK/REJT Reason REJT

Best regards,

National Bank of Belgium s.a. Financial Markets - Back Office Boulevard de Berlaimont 14 B-1000 Bruxelles Tel. +32 2 221 20 64 Fax +32 2 221 30 80 www.nbb.be TVA BE 203 201 340 RCB 22 300

117

2.5 Voluntary early repayment of a TLTRO 2.5.1 Procedure

2.5.1.1 Conditions of an voluntary early reimbursement

A counterparty has the option to repay any part of the amounts they have been allotted in the operations before maturity, commencing 24 months after each TLTRO; e.g. the earliest settlement date for the first LTRO will be 28 September 2016 and for the second LTRO 21 December 2016.

Afterwards early repayments can be made at a six month frequency: on days that coincides with the settlement day of a main refinancing operation (MRO) or on dates further specified by the Eurosystem.

Counterparties must inform the National Bank of Belgium, giving one’s week notice, of the amount they wish to repay.

The accrued interest on the redemption amount has to be repaid at the date of the redemption.

2.5.1.2 Channels of information towards the NBB

2.5.1.2.1 A counterparty uses a Swift message

The procedure to inform the NBB of a voluntary early repayment is analogous to the procedure for the early repayment of a LTRO, except for the tender reference number: the reference number of the TLTRO should be used instead. A detailed description is laid down in point 2.4.1.2.1.

2.5.1.2.2 Procedure using a fax

Note: this procedure can only be used if the counterparty cannot use Swift MT599 or in case of contingency.

The same procedure must be used as for the early repayments of LTRO, except for the tender reference number: the reference number of the TLTRO should be used. A detailed description is laid down in point 2.4.1.2.2.

The templates used are those in points 2.5.2 and 2.5.3.

118

2.5.2 Fax template early repayment request for counterparties

National Bank of Belgium Financial Markets Back Office

Document to be sent to the fax number : 00 32 2 221 30 80

Sending institution

Contact name

Phone number

Fax number

Request : early repayment of TLTRO

I, undersigned, acting on behalf of (1) ......................................................................... ask to early repay the tender with the reference (2) .................................... The data related to the tender and the early repayment request are in the table herehunder: Tender reference TLTRO

Initial amount allotted

€ Current outstanding amount

€ Total amount to be repaid

€ Amount of the principal that will be repaid earlier

€ Accrued interest on the (partial) redemption

€ Payment date

/ /

Date and signature(s)

1 Name of the institution. 2 ECB tender reference.

119

2.5.3 Fax template early repayment request for NBB

FAX MESSAGE FOR FAX DATE REF. Early repayment request for TLTRO PAGES 1 FROM NBB-BACK OFFICE TEL. FAX +32 2 221 30 80 E-MAIL backoffice@nbb.be COPY Dear Madam, Dear Sir,

Here are the elements of the early repayment request you sent to us.

Name of the counterparty

Instruction date

Tender reference TLTRO

Initial amount allotted €

Current outstanding amount €

Total amount to be repaid €

Amount of the principal that will be repaid earlier €

Accrued interest on the (partial) redemption €

Payment date

Flag OK/REJT

Reason REJT

Best regards,

National Bank of Belgium s.a. Financial Markets - Back Office Boulevard de Berlaimont 14 B-1000 Bruxelles Tel. +32 2 221 20 64 Fax +32 2 221 30 80 www.nbb.be TVA BE 203 201 340 RCB 22 300

120

2.6 Mandatory early repayment of a TLTRO

2.6.1 Procedure

2.6.1.1 Conditions of a mandatory early repayment

Counterparties whose cumulative eligible net lending in the period from 1 May 2014 to 30 April 2016 is below their applicable benchmark as at 30 April 2016 must repay their initial and additional TLTRO borrowings on 29 September 2016, unless the Eurosystem specifies another date.

If the total borrowings of a counterparty in respect of its additional allowance in the TLTRO conducted from March 2015 to June 2016 exceed the additional allowance calculated as of the allotment reference month of April 2016

Those counterparties will be notified by the NBB at the latest on 31 Augustus 2016, unless an alternative date is otherwise specified by the Eurosystem.

2.6.1.2 Channels of information from the NBB

2.6.1.2.1 A counterparty is able to receive Swift messages

2.6.1.2.1.1 Instruction from the NBB to the counterparty

Counterparties who must make a mandatory early repayment will receive an MT599 Swift message from the Back Office of the NBB, including the following information:

Tender reference TLTRO: ECB tender reference Initial allotment amount Total amount to be repaid: this is the sum of the (partial) redemption and the accrued interest Amount of the principal that must be repaid earlier: this is the amount the counterparty must repay

Accrued interest on the (partial) redemption: this is the interest amount due on the redemption of the principal that will be repaid

Payment date: the payment date on which the early repayment has to be executed 2.6.1.2.1.2 Answer from the counterparty to the NBB

The counterparty must answer the request of repayment with an MT599 Swift message including the following information (at the latest 24 hours after the request of the NBB):

Instruction date Tender reference TLTRO Initial allotment amount Amount of the principal that must be repaid earlier Accrued interest amount on the (partial) redemption Total amount to be repaid Payment date Flag: OK/REJT Reason: REJT

If the flag in the MT599 Swift message is ‘OK’, the counterparty accepts the request.

If the flag is ‘REJT’, the counterparty does not confirm the data provided by the NBB and must indicate the fields that do not match with its data (Reason REJT).

121

2.6.1.2.2 Procedure using a fax

Note: this procedure can only be used if the counterparty cannot use Swift MT599 or in case of contingency.

2.6.1.2.2.1 Instruction from the NBB to the counterparty

The NBB will send a fax to the contingency fax number of the counterparty to request a repayment, containing the same information as if a Swift message is used (point 2.5.1.2.1.1).

2.6.1.2.2.2 Answer from the counterparty to the NBB

The counterparty must answer the request of repayment with a fax message, including the same information mentioned in point 2.5.1.2.1.2 (at the latest 24 hours after the request of the NBB).

The fax must be confirmed by an authorised signature.

The counterparty must call or e-mail the Back Office of the NBB (phone number: +32(0)2.221.20.64 or backoffice@nbb.be) to confirm the sending of the fax.

122

3. Realisation

3.1 The TRN case 3.1.1 The uniqueness of the TRN for the instructions and the reservations

Each counterparty remains free to use its own TRN generation system, and is not required to develop a new methodology which should be specific for communicating with NBB. However, in order to foster the good running of its system, NBB would like that each counterpart ensures upon a long period, the uniqueness of the TRNs sent to its attention. Consequently, using the same TRN upon each 1st January or upon the 1st of each month is strictly forbidden.

3.1.2 Sending back of the TRN for collateral transactions

Each MT540 and MT542 instruction is sent by the counterparty with its TRN. The MT544 / MT546 confirmation sent back by NBB, besides including the own NBB TRN (BEYYYYMMDD999999), makes a reference to the TRN generated by the counterparty and mentioned in the instruction at the origin of the confirmation.

B e lg .C ty . N B B

54 0/54 2C ty . TRN 1 54 4/54 6

N B B TRN+

C ty . TRN 1

3.2 Collateral constituted by means of reservations in the NBB Clearing The value date mentioned in the field :98A::VALU// should theoretically coincide with the date of the "sending" day. Sending a reservation ahead of the value date is however possible (value date in the future with regards to the running date of the collateral management software).

3.3 Transactions on Collateral 3.3.1 The "update" case

No MT54x is specifically devoted to this function. An update will be initiated by two messages. The field 23G will mention NEWM in the first message, and CANC in the second message. Their TRNs (20 C SEME of those two messages) will be different. Moreover they will also be different from the original TRN. The CANC message will include a field 20C PREV. It will refer to the initial TRN within the LINK sequence.

3.3.2 The "CANC" case

It is relevant to determine with counterparties the procedure to make them able to send an instruction MT540 or MT542 CANC in order to cancel the previous instruction.

The scope of the CANCel instruction will be strictly defined. It will be used only if NBB has not yet initiated the remaining part of the communication chain.

Moreover, a CANCel instruction will not give rise to the sending of a confirmation. In some cases, a CANCel instruction is requested by NBB.

123

The flow is the following:

The MT540 or MT542 CANC instruction will be featured by a TRN being distinct from the one included in the original MT540/MT542 which it cancels. It will also make a reference to the original TRN in order to be linked to the previously generated transaction (:20C::SEME=new TRN and :20C::PREV=previous TRN).

In case NBB would send a MT548 to the Belgian counterparty with a field 24B REJT, the latter must always send a CANCel to NBB.

Belg. Cty. NBB

540/542 Cty Trn 1

544/546 NbB Trn 1 + Cty Trn 1ou

540/542 Canc Cty Trn 2 + Cty Trn 1

124

4. Annexes

4.1 Annex 1: Generic description of the proposed messages 4.1.1 Legend:

The column swi mentions the compulsion / optionality of a field for Swift.

The column nbb mentions the compulsion / optionality of a field for NBB.

Fb = proprietary NBB format;

Fo = proprietary optional NBB format;

M = Mandatory;

Mc = Mandatory only if CANC. Must not be present otherwise;

Me = Mandatory only if sender is EoC;

Mo = Mandatory sequence if CANC; Optional otherwise;

Ms = Mandatory tag in sequence if sequence is present;

Mr = Mandatory repetitive sequence;

O = Optional;

Oe = Optional if sender is EoC; not present if otherwise;

Or = Optional repetitive sequence;

Os = Optional tag in sequence if sequence is present;

P = Comment field for proprietary format.

125

4.1.2 MT535 Statement of Holding from NBB

Swift Status

Tag Qualifier Generic Field Name Detailed Field Name Content/Options

Mandatory Sequence A General Information

M 16R Start of Block GENL

M 28E Page Number/Continuation Indicator

5n/4!c

M 20C SEME Reference Sender's Message Reference

:4!c//16x

M 23G Function of the Message 4!c[/4!c]

M 98a 4!c Date/Time (see qualifier description) A, C, or E

End of Subsequence A1 Linkages

M 22F SFRE Indicator (see qualifier description) :4!c/[8c]/4!c

M 22F CODE Indicator (see qualifier description) :4!c/[8c]/4!c

M 22F STTY Indicator (see qualifier description) :4!c/[8c]/4!c

M 22F STBA Indicator (see qualifier description) :4!c/[8c]/4!c

End of Subsequence A1 Linkages

M 97a SAFE Account Safekeeping Account A or B

M 17B 4!c Flag (see qualifier description) :4!c//1!a

M 16S End of Block GENL

End of Sequence A General Information

Optional Repetitive Sequence B Sub-safekeeping account

M 16R Start of Block SUBSAFE

Optional Repetitive Subsequence B1 Financial Instrument

126

M 16R Start of Block FIN

M 35B Identification of the Financial Instrument

[ISIN1!e12!c]

[4*35x]

M 93B 4!c Balance (see qualifier description) :4!c/[8c]/4!c/[N]15d

Optional Repetitive Subsequence B1b Sub-balance

M 16R Start of Block SUBBAL

M 93B 4!c Balance (see qualifier description) :4!c/[8c]/4!c/[N]15d

O 94F SAFE Place Place of Safekeeping B, C or F

O 19A 4!c Amount (see qualifier description) :4!c//[N]3!a15d

M 16R Start of Block SUBBAL

End of Subsequence B1c Quantity Breakdown

M 16S End of Block FIN

127

4.1.3 MT540 Receive Free Instructions to NBB = Guarantee constitution in the name of the counterpart (between local counterparty and HCB (both domestic (DOM) and cross-border (HOM))

Swift

Status

Future ECB

Status

NBB

Status Tag Qualifier Generic Field

Name Detailed Field Name Content/Options

M M M Sequence A - General Information

M M M 16R Start of Block GENL

M M M 20C SEME Reference Sender's Reference :4!c//16x; "SEME"//Counterparty unstructured transaction reference number (TRN); Have never to be the same for one counterparty in the live of the system

M M M 23G NEWM/CANC Function of the Message

4!c[/4!c]; "NEWM" for a new message or "CANC" to request the cancellation of a previously sent instruction

O O O Subsequence A1- Linkages

M M M 16R Start of Block LINK

M CM CM 20C PREV Reference Related Reference

:4!c//16x; Counterparty TRN of the previously sent MT540; In case the function of the message is to cancel a previous message (field 23G is "CANC" then use the following: "PREV"//TRN of the message previously sent)

M M M 16S End of Block LINK

End of Subsequence A1- Linkages

M M M 16S End of Block GENL

M

M

M

End of Sequence A – General Information

Sequence B - Trade Details

M M M 16R Start of Block TRADDET

M M M 98a SETT Date/Time Option A :4!c//8!n; "SETT"//yyyymmdd for the delivery date

O CM M 98a TRAD Date/Time Option A :4!c//8!n; "TRAD"//yyyymmdd for the trade date of transaction.

M M M 35B Identification of the Financial Instrument

[ISIN1!e12!c]; [4*35x] Standard identification numbers for non-marketable assets (for bank loans, in subfield 2 insert: “LOAN followed by the identification number) Optional subfield 3 insert: “DEBT for debtor followed by identification number”

O O O Subsequence B1 – Financial Instrument Attributes

M M M 16R Start of Block FIA O O CM 11A DENO Currency Currency of :4!c//3!a;

128

Denomination "DENO"//ISO code of the currency of the asset [Present if subsequence B1 (FIA) is present]

M M M 16S End of Block FIA

End of Subsequence B1 – Financial Instrument Attributes

M M M 16S End of Block TRADDET

RM

M

M

End of Sequence B - Trade Details Sequence C – Financial Instrument/Account

M M M 16R Start of Block FIAC

M M M 36B SETT Quantity of Financial Instrument

Quantity of Financial Instrument to be settled

:4!c//4!c/15d; "SETT"//type/quantity of security to be settled; The type is always expressed in "FAMT" and quantity is expressed as a face amount

M M M 97a SAFE Account Option A

:4!c//4!x; "SAFE"//counterparty account with its HCB - For NBB: "Clearing" participant number - AXA BANK = 0702; - ING BANK = 0300; - CPH BANK = 0125; - DEUTSCHE BANK = 0825; - EUROPABANK = 0671; - FORTIS BANK = 0200; - DEXIA BANK = 0830; - KBC BANK = 0401; - CITIBANK = 0570; - EUROCLEAR BANK = 0687

M M M 16S End of Block FIAC

O

O

O

End of Sequence C – Financial Instrument/Account

Sequence D - Repo Details

M M M 16R Start of Block REPO

O O CM 98a TERM Date/Time Option A

:4!c//8!n "TERM"//yyyymmdd for the maturity of the operation. This information is used to check the maturity of the securities and the next coupon payment against the length of the operations [Present if sequence D (REPO) is present]

M M M 16S End of Block REPO

M

M

M

End of Sequence D - Repo Details Sequence E – Settlement Details

M M M 16R Start of Block SETDET

O - O 22F RTGS YRTG Asks for Daylight settlement in Euroclear International SSS [Presence will be ignored in all cases]

M M M 22F SETR Indicator :4!c//4!c; "SETR"//"TRAD"

129

O

M

M

Repetitive Mandatory (Swift) Subsequence E1 – Settlement Parties SELL SETPRTY is ECB & NBB mandatory for an MT540

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a SELL Party Option P 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; SELL//BIC of the instructing party; Can be different from the position holder

O - O 97a SAFE Account Option A 4!c//35x; Account of the seller with the delivering agent or deliverer's custodian if present;

M M M 16S End of Block SETPRTY

O O CM DECU SETPRTY subsequence is mandatory only if business requires it in delivery chain

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a DECU Party Option P or R

Option P: 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; DEAG//BIC of the deliverer's custodian Option R: 4!c/8c/34x; DECU/Data Source Scheme of the custodian/Account of the seller with the deliverer's custodian;

O - O 97a SAFE Account Option A 4!c//35x; Account of the deliverer's custodian with the delivering agent;

M M M 16S End of Block SETPRTY

M M M DEAG SETPRTY subsequence is mandatory for an MT540 (see Swift conditional rule C7)

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a DEAG Party Option P or R

Option P: 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; DEAG//BIC of the delivering agent Option R: 4!c/8c/34x; DEAG/Data Source Scheme of the delivering agent/Account of the seller or deliverer's custodian if present with the delivering agent. (required for settlement in certain (I)CSDs) (For bank loans, BIC of the instructing party) (See Market Practices section for further information)

O - O 97a SAFE Account Option A 4!c//35x; Account of the delivering agent with the place of settlement;

M M M 16S End of Block SETPRTY

M M M PSET SETPRTY subsequence is mandatory for an MT540 (see Swift conditional rule C7)

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a PSET Party Option P

4!c//4!a2!a2!c[3!c]; PSET//BIC of place of settlement (For bank loans, BIC of the loan-NCB: - NBBEBEBB for local counterparty of NBB that wants to mobilize a domestic

BE loan, etc.) M M M 16S End of Block SETPRTY

O O CM REAG SETPRTY subsequence is NBB mandatory only if the counterparty wants to use an existing link for an asset (overrides cross-border processing)

130

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M CM CM 95a REAG Party Option P 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; REAG//BIC of CCB: - NBBEBEBB for NBB

O - O 97a SAFE Account Option A 4!c//35x; Account of the receiving agent with the place of settlement

M M M 16S End of Block SETPRTY

O O O RECU SETPRTY subsequence can be added if necessary but is totally optional and of no importance for ECMS

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a RECU Party Option P or R

Option P: 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; RECU//BIC of the receiver's custodian Option R: 4!c/8c/34x; RECU/Data Source Scheme of the receiver's custodian/Account of the buyer with the receiver's custodian

O - O 97a SAFE Account Option A 4!c//35x; Account of the receiver's custodian with the receiving agent

M M M 16S End of Block SETPRTY

O M O BUYR SETPRTY subsequence is ECB mandatory but not of importance for the business of ECMS

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a BUYR Party Option P 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; BUYR//BIC of the beneficiary;

O - O 97a SAFE Account Option A 4!c//35x; Account of the buyer with the receiving agent or receiver's custodian if present

M M M 16S End of Block SETPRTY

End of Subsequence E1 – Settlement Parties

M M M 16S End of Block SETDET

End of Sequence E – Settlement Details

131

4.1.4 MT542 Deliver Free Instructions (sent by a counterparty to NBB (HOM and DOM)) = Guarantee restitution

Swift

Status

Future ECB

Status

NBB

Status Tag Qualifier Generic Field

Name Detailed Field Name Content/Options

M M M Sequence A - General Information

M M M 16R Start of Block GENL

M M M 20C SEME Reference Sender's Reference

:4!c//16x; "SEME"//unstructured counterparty transaction reference number (TRN); Have never to be the same for one counterparty in the live of the system

M M M 23G NEWM/CANC Function of the Message

4!c[/4!c]; "NEWM" for a new message or "CANC" to request the cancellation of a previously sent instruction

O O O Subsequence A1- Linkages

M M M 16R Start of Block LINK

M CM CM 20C PREV Reference Related Reference

:4!c//16x; Counterparty TRN of the previously sent MT542; In case the function of the message is to cancel a previous message (field 23G is "CANC" then use the following: "PREV"//TRN of the message previously sent)

M M M 16S End of Block LINK

End of Subsequence A1- Linkages

M M M 16S End of Block GENL

M

M

M

End of Sequence A – General Information Sequence B - Trade Details

M M M 16R Start of Block TRADDET

M M M 98a SETT Date/Time Option A :4!c//8!n; "SETT"//yyyymmdd for the delivery date

O CM M 98a TRAD Date/Time Option A :4!c//8!n; "TRAD"//yyyymmdd for the trade date of transaction.

M M M 35B Identification of the Financial Instrument

[ISIN1!e12!c]; [4*35x] Standard identification numbers for non-marketable assets (for bank loans, in subfield 2 insert: “LOAN followed by the identification number) Optional subfield 3 insert: “DEBT for debtor followed by identification number”

132

O O O Subsequence B1 – Financial Instrument Attributes

M M M 16R Start of Block FIA

O O CM 11A DENO Currency Currency of Denomination

:4!c//3!a; "DENO"//ISO code of the currency of the asset [Present if subsequence B1 (FIA) is present]

M M M 16S End of Block FIA

End of Subsequence B1 – Financial Instrument Attributes

M M M 16S End of Block TRADDET

RM

M

M

End of Sequence B - Trade Details Sequence C – Financial Instrument/Account

M M M 16R Start of Block FIAC

M M M 36B SETT Quantity of Financial Instrument

Quantity of Financial Instrument to be settled

:4!c//4!c/15d; "SETT"//type/quantity of security to be settled; The type is always expressed in "FAMT" and quantity is expressed as a face amount

M M M 97a SAFE Account Option A

:4!c//4!x; "SAFE"//counterparty account with its HCB - For NBB: "Clearing" participant number - AXA BANK = 0702; - ING BANK = 0300; - CPH BANK = 0125; - DEUTSCHE BANK = 0825; - EUROPABANK = 0671; - FORTIS BANK = 0200; - DEXIA BANK = 0830; - KBC BANK = 0401; - CITIBANK = 0570; - EUROCLEAR BANK = 0687.

M M M 16S End of Block FIAC

M

M

M

End of Sequence C – Financial Instrument/Account

Sequence E – Settlement Details

M M M 16R Start of Block SETDET

O - O 22F RTGS YRTG Asks for Daylight settlement in Euroclear International SSS Presence will be ignored in all cases

M M M 22F SETR Indicator TRAD :4!c//4!c; "SETR"//"TRAD"

O

M

O

Repetitive Mandatory (Swift) Subsequence E1 – Settlement Parties SELL SETPRTY subsequence is ECB mandatory but not of importance for the business of ECMS

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a SELL Party Option P 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; SELL//BIC of the instructing party;

133

O - O 97a SAFE Account Option A 4!c//35x; Account of the seller with the delivering agent or receiver's custodian if present;

M M M 16S End of Block SETPRTY

O O O DECU SETPRTY subsequence can be added if necessary but is totally optional and of no importance for ECMS

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a DECU Party Option P or R

Option P: 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; DECU//BIC of the deliverer's custodian; Option R: 4!c/8c/34x; DECU/Data Source Scheme of the deliverer's custodian/Account of the buyer with the receiver's custodian

O - O 97a SAFE Account Option A 4!c//35x; Account of the deliverer's custodian with the delivering agent;

M M M 16S End of Block SETPRTY

O O CM DEAG SETPRTY subsequence is NBB mandatory only if the counterparty wants to use an existing link for an asset (overrides cross-border processing)

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a DEAG Party Option P 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; DEAG//BIC of CCB: - NBBEBEBB for NBB

O - O 97a SAFE Account Option A 4!c//35x; Account of the delivering agent with the place of settlement;

M M M 16S End of Block SETPRTY

M M M PSET SETPRTY subsequence is mandatory for an MT542 (see Swift conditional rule C7)

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a PSET Party Option P

4!c//4!a2!a2!c[3!c]; PSET//BIC of place of settlement (For bank loans, BIC of the loan-NCB: - NBBEBEBB for local counterparty of NBB that wants to mobilize a domestic BE loan)

M M M 16S End of Block SETPRTY

M M M REAG SETPRTY subsequence is mandatory for an MT542 (see Swift conditional rule C7)

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a REAG Party Option P or R

Option P: 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; REAG//BIC of the receiving agent Option R: 4!c/8c/34x; REAG/Data Source Scheme of the receiving agent/Account of the buyer or receiver's custodian if present with the receiving agent. (required for settlement in certain (I)CSDs) (For bank loans, BIC of the instructing party) (See Market Practices section for further information)

O - O 97a SAFE Account Option A 4!c//35x; Account of the buyer or receiver's custodian if present with the place of settlement

134

M M M 16S End of Block SETPRTY

O O CM RECU SETPRTY subsequence is mandatory only if business requires it in delivery chain

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a RECU Party Option P or R

Option P: 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; RECU//BIC of the receiver's custodian Option R: 4!c/8c/34x; RECU/Data Source Scheme of the receiver's custodian/Account of the buyer with the receiver's custodian;

O - O 97a SAFE Account Option A 4!c//35x; Account of the receiver's custodian with the delivering agent

M M M 16S End of Block SETPRTY

O M M BUYR SETPRTY subsequence is ECB & NBB mandatory for an MT542

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a BUYR Party Option P 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; BUYR//BIC of the beneficiary; Can be different from the position holder

O - O 97a SAFE Account Option A 4!c//35x; Account of the buyer with the receiver's custodian if present or with the receiving agent;

M M M 16S End of Block SETPRTY

End of Subsequence E1 – Settlement Parties

M M M 16S End of Block SETDET

End of Sequence E – Settlement Details

135

4.1.5 MT544 Confirmations Receive Free from NBB (sent by the HCB (DOM or HOM) to its counterparty) = Confirm guarantee constitution in your name

Swift

Status

Future ECB

Status

NBB

Status Tag Qualifier Generic Field

Name Detailed Field Name Content/Options

M M M Sequence A - General Information

M M M 16R Start of Block GENL

M M M 20C SEME Reference Sender's Reference

:4!c//16x; "SEME"//NBB structured transaction reference number (TRN): - BEYYYYMMDD999999 for NBB.

M M M 23G NEWM/RVSL Function of the Message

4!c[/4!c]; "NEWM" for a new message or "RVSL" to request the reversal of a previously sent confirmation

RM RM M Subsequence A1- Linkages

M M M 16R Start of Block LINK

M M M 20C RELA/PREV Reference Related Reference

:4!c//16x; Counterparty TRN of previous received MT540; In case the function of the message is to revert a previous message (field 23G is "RVSL" then use the following: "PREV"//TRN of the message previously sent)

M M M 16S End of Block LINK

End of Subsequence A1- Linkages

M M M 16S End of Block GENL

M

M

M

End of Sequence A – General Information Sequence B - Trade Details

M M M 16R Start of Block TRADDET

M M M 98a ESET Date/Time Option A :4!c//8!n; "ESET"//yyyymmdd for the (effective) delivery date

O CM M 98a TRAD Date/Time Option A :4!c//8!n; "TRAD"//yyyymmdd for the trade date of transaction.

O O M 90a DEAL Price Deal price Option A: :4!c//4!c/15d "DEAL"//"PRCT"/ applicable haircut

M M M 35B Identification of the Financial Instrument

[ISIN1!e12!c]; [4*35x] Standard identification numbers for non-marketable assets

136

(for bank loans, in subfield 2 insert: “LOAN followed by the identification number) Optional subfield 3 insert: “DEBT for debtor followed by identification number”

O O M Subsequence B1 – Financial Instrument Attributes

M M M 16R Start of Block FIA

O O M 11A DENO Currency Currency of Denomination

:4!c//3!a; "DENO"//ISO code of the currency of the asset

O O M 98A COUP Date

:4!c//8!n ; "COUP"//yyyymmdd for the coupon date In case of a zero coupon issue, the coupon and maturity date should be the same

O O M 98A MATU Date :4!c//8!n ; "MATU"//yyyymmdd for the final maturity date

M M M 16S End of Block FIA

End of Subsequence B1 – Financial Instrument Attributes

M M M 16S End of Block TRADDET

RM

RM

M

End of Sequence B - Trade Details

Sequence C – Financial Instrument/Account

M M M 16R Start of Block FIAC

M M M 36B ESTT Quantity of Financial Instrument

Quantity of Financial Instrument to be settled

:4!c//4!c/15d; "ESTT"//type/quantity of security to be settled; The type is always expressed in "FAMT" and quantity is expressed as a face amount

M M M 97a SAFE Account Option A

:4!c//4!x; "SAFE"//counterparty account with its HCB - For NBB: "Clearing" participant number - AXA BANK = 0702; - ING BANK = 0300; - CPH BANK = 0125; - DEUTSCHE BANK = 0825; - EUROPABANK = 0671; - FORTIS BANK = 0200; - DEXIA BANK = 0830; - KBC BANK = 0401; - CITIBANK = 0570; - EUROCLEAR BANK = 0687.

M M M 16S End of Block FIAC

M

M

M

End of Sequence C – Financial Instrument/Account Sequence E – Settlement Details

M M M 16R Start of Block SETDET

O - CM 22F RTGS YRTG Confirms Daylight settlement asked in Euroclear International SSS

137

Daylight settlement is: - always present for anybody because automatically asked by ECMS to Euroclear International SSS (see Error! Reference source not found.).

M M M 22F SETR Indicator :4!c//4!c; "SETR"//"TRAD"

O

M

M

Repetitive Mandatory (Swift) Subsequence E1 – Settlement Parties

SELL SETPRTY subsequence is ECB & NBB mandatory for an MT544

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a SELL Party Option P 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; SELL//BIC of the instructing party; Can be different from the position holder

O - CM 97a SAFE Account Option A

4!c//35x; Account of the seller with the delivering agent or deliverer's custodian if present [if present in incoming MT540 from counterparty]

M M M 16S End of Block SETPRTY

O O CM DECU SETPRTY subsequence if present in incoming MT540 from counterparty

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a DECU Party Option P or R

Option P: 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; DECU//BIC of the deliverer's custodian Option R: 4!c/8c/34x; DECU/Data Source Scheme of the deliverer's custodian/Account of the seller with the deliverer's custodian;

O - CM 97a SAFE Account Option A

4!c//35x; Account of the deliverer's custodian with the delivering agent; [if present in incoming MT540 from counterparty]

M M M 16S End of Block SETPRTY

M M M DEAG SETPRTY subsequence is mandatory for an MT544 (see Swift conditional rule C7)

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a DEAG Party Option P or R

Option P: 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; DEAG//BIC of the delivering agent Option R: 4!c/8c/34x; DEAG/Data Source Scheme of the delivering agent/Account of the seller or deliverer's custodian if present with the delivering agent. (required for settlement in certain (I)CSDs) (For bank loans, BIC of the instructing party) (See Market Practices section for further information)

O - CM 97a SAFE Account Option A

4!c//35x; Account of the seller or deliverer's custodian if present with the place of settlement; [if present in incoming MT540 from counterparty]

M M M 16S End of Block SETPRTY

138

M M M PSET SETPRTY subsequence is mandatory for an MT544 (see Swift conditional rule C7)

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a PSET Party Option P

4!c//4!a2!a2!c[3!c]; PSET//BIC of place of settlement (For bank loans, BIC of the loan-NCB: - NBBEBEBB for local counterparty of NBB that wants to mobilize a domestic BE loan, etc.)

M M M 16S End of Block SETPRTY

O O CM REAG SETPRTY subsequence if present in incoming MT540 from counterparty

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a REAG Party Option P 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; REAG//BIC of CCB: - NBBEBEBB for NBB

O - O 97a SAFE Account Option A 4!c//35x; Account of the receiving agent with the place of settlement; [if present in incoming MT540 from counterparty]

M M M 16S End of Block SETPRTY

O O CM RECU SETPRTY subsequence if present in incoming MT540 from counterparty

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a RECU Party Option P or R

Option P: 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; RECU//BIC of the receiver's custodian Option R: 4!c/8c/34x; RECU/Data Source Scheme of the receiver's custodian/Account of the buyer with the receiving agent.

O - O 97a SAFE Account Option A 4!c//35x; Account of the receiver's custodian with the receiving agent; [if present in incoming MT540 from counterparty]

M M M 16S End of Block SETPRTY

O O CM BUYR SETPRTY subsequence if present in incoming MT540 from counterparty

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a BUYR Party Option P 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; BUYR//BIC of the beneficiary;

O - O 97a SAFE Account Option A 4!c//35x; Account of the buyer with the receiver's custodian; [if present in incoming MT540 from counterparty]

M M M 16S End of Block SETPRTY

O

M

M

End of Subsequence E1 – Settlement Parties Repetitive Optional (Swift) Subsequence E3 – Amounts

M M M 16R Start of Block AMT M M M 16S End of Block AMT

139

O O - Total amount of consideration plus any commission or other payments applicable to the transaction Never mentioned by NBB (Deals are FOP)

M M - 16R Start of Block AMT M M - 19a ESTT Amount Option A 4!c//[N]3!a15d M M - 16S End of Block AMT

O O - If amount of the total credit granted on the collateral account has to be transmitted to the counterpart

Never mentioned by NBB (Deals are FOP)

M M - 16R Start of Block AMT M M - 19a OTHR Amount Option A 4!c//[N]3!a15d M M - 16S End of Block AMT

End of Subsequence E3 – Amounts

M M M 16S End of Block SETDET

End of Sequence E – Settlement Details

140

4.1.6 MT546 Confirmations Deliver Free from NBB (sent by HCB (DOM or HOM) to its counterparty) = Confirm guarantee restitution

Swift

Status

Future ECB

Status

NBB

Status Tag Qualifier Generic Field

Name Detailed Field Name Content/Options

M M M Sequence A - General Information

M M M 16R Start of Block GENL

M M M 20C SEME Reference Sender's Reference

:4!c//16x;

"SEME"// NBB structured transaction reference number (TRN):

- BEYYYYMMDD999999 for NBB.

M M M 23G NEWM/RVSL Function of the Message

4!c[/4!c];

"NEWM" for a new message or "RVSL" to request the reversal of a previously sent confirmation

RM RM M Subsequence A1- Linkages

M M M 16R Start of Block LINK

M M M 20C RELA/PREV Reference Related Reference

:4!c//16x;

Counterparty TRN of previous received MT542;

In case the function of the message is to revert a previous message (field 23G is "RVSL" then use the following:

"PREV"//TRN of the message previously sent)

M M M 16S End of Block LINK

End of Subsequence A1- Linkages

M M M 16S End of Block GENL

M

M

M

End of Sequence A – General Information Sequence B - Trade Details

M M M 16R Start of Block TRADDET

M M M 98a ESET Date/Time Option A :4!c//8!n;

141

"ESET"//yyyymmdd for the (effective) delivery date

O CM M 98a TRAD Date/Time Option A :4!c//8!n; "TRAD"//yyyymmdd for the trade date of transaction.

M M M 35B Identification of the Financial Instrument

[ISIN1!e12!c];

[4*35x]

Standard identification numbers for non-marketable assets (for bank loans, in subfield 2 insert: “LOAN followed by the identification number)

Optional subfield 3 insert: “DEBT for debtor followed by identification number”

O M M Subsequence B1 – Financial Instrument Attributes

M M M 16R Start of Block FIA

O CM CM 11A DENO Currency Currency of Denomination

:4!c//3!a; "DENO"//ISO code of the currency of the asset

M M M 16S End of Block FIA

End of Subsequence B1 – Financial Instrument Attributes

M M M 16S End of Block TRADDET

RM

RM

M

End of Sequence B - Trade Details

Sequence C – Financial Instrument/Account

M M M 16R Start of Block FIAC

M M M 36B ESTT Quantity of Financial Instrument

Quantity of Financial Instrument to be settled

:4!c//4!c/15d; "ESTT"//type/quantity of security to be settled; The type is always expressed in "FAMT" and quantity is expressed as a face amount

M M M 97a SAFE Account Option A

:4!c//4!x; "SAFE"//counterparty account with its HCB - For NBB: "Clearing" participant number - AXA BANK = 0702; - ING BANK = 0300; - CPH BANK = 0125; - DEUTSCHE BANK = 0825; - EUROPABANK = 0671; - FORTIS BANK = 0200; - DEXIA BANK = 0830; - KBC BANK = 0401; - CITIBANK = 0570; - EUROCLEAR BANK = 0687.

M M M 16S End of Block FIAC

142

M

M

M

End of Sequence C – Financial Instrument/Account Sequence E – Settlement Details

M M M 16R Start of Block SETDET

O - CM 22F RTGS YRTG

Confirms Daylight settlement asked in Euroclear International SSS Daylight settlement is: - always present for anybody because automatically asked to Euroclear International SSS

M M M 22F SETR Indicator :4!c//4!c; "SETR"//"TRAD"

O

O

CM

Repetitive Mandatory (Swift) Subsequence E1 – Settlement Parties SELL SETPRTY subsequence if present in incoming MT542 from counterparty

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a SELL Party Option P 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; SELL//BIC of the instructing party;

O - O 97a SAFE Account Option A

4!c//35x; Account of the seller with the delivering agent or deliverer's custodian if present; if present in incoming MT542 from counterparty

M M M 16S End of Block SETPRTY

O O CM DECU SETPRTY subsequence if present in incoming MT542 from counterparty

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a DECU Party Option P or R

Option P: 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; DECU//BIC of the deliverer's custodian; Option R: 4!c/8c/34x; DECU/Data Source Scheme of the deliverer's custodian/Account of the seller with the deliverer's custodian.

O - CM 97a SAFE Account Option A

4!c//35x; Account of the deliverer's custodian with the delivering agent; if present in incoming MT542 from counterparty

M M M 16S End of Block SETPRTY

O O CM DEAG SETPRTY subsequence if present in incoming MT542 from counterparty

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a DEAG Party Option P 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; DEAG//BIC of CCB: - NBBEBEBB for NBB

O - CM 97a SAFE Account Option A 4!c//35x; Account of the delivering agent with the place of settlement; if present in incoming MT542 from counterparty

M M M 16S End of Block SETPRTY

143

M M M PSET SETPRTY subsequence is mandatory for an MT546 (see Swift conditional rule C7)

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a PSET Party Option P

4!c//4!a2!a2!c[3!c]; PSET//BIC of place of settlement (For bank loans, BIC of the loan-NCB: - NBBEBEBB for local counterparty of NBB that wants to mobilize a domestic BE loan, etc.)

M M M 16S End of Block SETPRTY

M M M REAG SETPRTY subsequence is mandatory for an MT546 (see Swift conditional rule C7)

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a REAG Party Option P or R

Option P: 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; REAG//BIC of the receiving agent Option R: 4!c/8c/34x; REAG/Data Source Scheme of the receiving agent/Account of the buyer or receiver's custodian if present with the receiving agent. (required for settlement in certain (I)CSDs) (For bank loans, BIC of the instructing party) (See Market Practices section for further information)

O - CM 97a SAFE Account Option A

4!c//35x; Account of the buyer or receiver's custodian if present with the place of settlement; if present in incoming MT542 from counterparty

M M M 16S End of Block SETPRTY

O O CM RECU SETPRTY subsequence if present in incoming MT542 from counterparty

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a RECU Party Option P or R

Option P: 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; RECU//BIC of the receiver's custodian Option R: 4!c/8c/34x; RECU/Data Source Scheme of the receiver's custodian/Account of the buyer with the receiver's custodian;

O - CM 97a SAFE Account Option A

4!c//35x; Account of the receiver's custodian with the receiving agent; if present in incoming MT542 from counterparty

M M M 16S End of Block SETPRTY

O M M BUYR SETPRTY subsequence is ECB & NBB mandatory for an MT546

M M M 16R Start of Block SETPRTY

M M M 95a BUYR Party Option P 4!c//4!a2!a2!c[3!c]; BUYR//BIC of the beneficiary; Can be different from the position holder

O - CM 97a SAFE Account Option A 4!c//35x;

144

Account of the buyer with the receiving agent or the receiver's custodian if present; if present in incoming MT542 from counterparty

M M M 16S End of Block SETPRTY

O

O

-

End of Subsequence E1 – Settlement Parties

Repetitive Optional (Swift) Subsequence E3 – Amounts

Total amount of consideration plus any commission or other payments applicable to the transaction

Never mentioned by NBB (Deals are FOP)

M

M

-

16R

Start of Block

AMT

M M - 19a ESTT Amount Option A 4!c//[N]3!a15d M M - 16S End of Block AMT

O O - If amount of the total credit granted on the collateral account has to be transmitted to the counterpart Never mentioned by NBB (Deals are FOP)

²M M - 16R Start of Block AMT M M - 19a OTHR Amount Option A 4!c//[N]3!a15d M M - 16S End of Block AMT

End of Subsequence E3 – Amounts

M M M 16S End of Block SETDET

End of Sequence E – Settlement Details

145

4.1.7 MT548 NBB error report concerning the treatment of a MT540-542 instruction

swi nbb Generalities

M M Sender BIC NBBEBEBBCCB

M M Receiver xxxxxxxxyyy

Message body

M M :16R:GENL

M M :20C::SEME//<OUR REFERENCE> BEYYYYMMDD999999

M M :23G:xxxx xxxx = INST

Mr M :16R:LINK

Ms M :20C::RELA//<YOUR REFERENCE> Initial (counterparty) TRN

Mr M :16S:LINK

Mr M :16R:STAT

M M :25D::IPRC//REJT

Or M :16R:REAS

Ms M :24B::REJT//XXXX of which XXXX could be: DMON disagreement settlement amount DDAT disagreement settlement date DQUA disagreement quantity DSEC disagreement security DTRD disagreement trade date ICAG agent rejection NARR narrative ICUS custodian not correct

Os M :70D::REAS//<Narrative> Only if 24B is NARR. Description of the error

Or M :16S:REAS

Mr M :16S:STAT

M M :16S:GENL

146

4.1.8 MT564 Corporate Action Notification from NBB for CPN

swi nbb Generalities

M M Sender BIC ECMSBEBBCCB

M M Receiver xxxxxxxxyyy

Message body

M M :16R:GENL

M M :20C::CORP//xxxx01 xxxx = INTR

M M :20C::SEME//<OUR REFERENCE> BEYYYYMMDD999999 M M :23G:xxxx xxxx = NEWM

M M :22F::CAEV//xxxx xxxx =

- INTR (= payment of interest),

M M :22F::CAMV//xxxx xxxx = MAND

M M :16S:GENL

M M :16R:USECU

M M :35B:ISIN xxxxxxxxxxxx Asset ISIN Id

O M :16R:FIA

Os M :11A::DENO//ccy ccy = Currency of asset

Os O :92A::CUFC//x,xxxxxxxxxxxx x,xxxxxxxxxxxx = current bondfactor

(ABS only)

Os O :92A::NWFC//x,xxxxxxxxxxxx x,xxxxxxxxxxxx = next bondfactor if known by NBB (ABS only)

O M :16S:FIA

Mr M1 :16R:ACCTINFO

M M :97A::SAFE//<Account nbr> 9999 =Protocol number of position holder at NBB

O M :93B::ELIG//FAMT/...,.. Nominal amount of assets in face amount

Mr M1 :16S:ACCTINFO

M M :16S:USECU

O M :16R:CADETL

:92A::INTR//xx,xxxx xx,xxxx = interest rate of coupon if INTR only

O M :16S:CADETL

Or M1 :16R:CAOPTN

M M :13A::CAON//xxx xxx = 001

M M :22F::CAOP//xxxx xxxx = CASH

M M :17B::DFLT//x x = Y

Or M1 :16R:CASHMOVE

Ms M :22H::CRDB//xxxx xxxx = CRED

Os M :19B::ENTL//cur...,.. ...,.. = cash amount to receive

Ms M :98A:PAYD//yyyymmdd yyyymmdd = value date

Or M1 :16S:CASHMOVE

Or M1 :16S:CAOPTN

147

4.1.9 MT564 Corporate Action Notification from NBB for PRED, PCAL or REDM swi nbb Generalities M M Sender BIC ECMSBEBBCCB M M Receiver xxxxxxxxyyy Message body M M :16R:GENL M M :20C::CORP//xxxx01 xxxx = PRED, PCAL or REDM M M :20C::SEME//<OUR REFERENCE> BEYYYYMMDD999999 M M :23G:xxxx xxxx = NEWM M M :22F::CAEV//xxxx xxxx =

- PRED (= partial redemption without reduction of the nominal for ABS/MBS) - PCAL (= partial redemption with reduction of the nominal for ABS/MBS) or - REDM (= final redemption)

M M :22F::CAMV//xxxx xxxx = MAND M M :16S:GENL M M :16R:USECU M M :35B:ISIN xxxxxxxxxxxx Asset ISIN Id O M :16R:FIA

Os M :11A::DENO//ccy ccy = Currency of asset

Os O :92A::CUFC//x,xxxxxxxxxxxx x,xxxxxxxxxxxx = current bondfactor (ABS only)

Os O :92A::NWFC//x,xxxxxxxxxxxx x,xxxxxxxxxxxx = next bondfactor if known by NBB (ABS only)

O M :16S:FIA

Mr M1 :16R:ACCTINFO

M M :97A::SAFE//<Account nbr> 9999 =Protocol number of position holder at NBB O M :93B::ELIG//FAMT/...,.. Nominal amount of assets in face amount

Mr M1 :16S:ACCTINFO

M M :16S:USECU

Or M1 :16R:CAOPTN

M M :13A::CAON//xxx xxx = 001 M M :22F::CAOP//xxxx xxxx = CASH M M :17B::DFLT//x x = Y

Or M1 :16R:CASHMOVE

Ms M :22H::CRDB//xxxx xxxx = CRED

Os M :19B::ENTL//cur...,.. ...,.. = cash amount to receive

Ms M :98A:PAYD//yyyymmdd yyyymmdd = value date

Or M1 :16S:CASHMOVE

Or M1 :16S:CAOPTN

148

4.1.10 MT598 Proprietary Constitution of reservation to NBB

swi nbb Generalities

M M Sender BIC xxxxxxxxyyy

M M Receiver ECMSBEBBCCB

Message body

M M :20:<TRN> Unstructured (counterparty) TRN

M M :12:<Subtype> <Subtype> = 501

M M :77E: Empty line terminated by <CrLf>

P Fb :97A::SAFE//<Safekeeping Account> Counterparty account with HCB

P Fb :98A::VALU//yyyymmdd yyyymmdd = value date of begin of reservation

P Fb :19A::RESV//EUR...99999,99 15d format as Swift

149

4.2 Annex 2: Formats DEAG + REAG or REAG + DEAG, in function of PSET

Place of settlement (PSET) Delivery-receiver Agent (DEAG-REAG) Central bank involved (REAG-DEAG)

CCBM

AT-Austria

:95P::PSET//OEKOATWW :95P::DEAG~REAG//<BIC> :95P::REAG~DEAG//NABAATWWCCB

:95P::PSET//NABAATWWCCB :95P::DEAG~REAG//<BIC> :95P::REAG~DEAG//NABAATWWCCB

DE-Germany

:95P::PSET//DAKVDEFF :95R::DEAG~REAG/DAKVDEFF/xxxx

xxxx = 4 digits

:95P::REAG~DEAG//MARKDEFFCCB

:95P::PSET//MARKDEFFCCB :95P::DEAG~REAG//<BIC> :95P::REAG~DEAG//MARKDEFFCCB

DK-Denmark

:95P::PSET//VPDKDKKK :95P::DEAG~REAG//<BIC> :95P::REAG~DEAG//DKNBDKKKCCB

ES-Spain

:95P::PSET//IBRCESMM :95P::DEAG~REAG//<BIC> :95P::REAG~DEAG//ESPBESMMCCB

:95P::PSET//XBARESB1 :95P::DEAG~REAG//<BIC> :95P::REAG~DEAG//ESPBESMMCCB

:95P::PSET//XBILES21 :95P::DEAG~REAG//<BIC> :95P::REAG~DEAG//ESPBESMMCCB

:95P::PSET//XVALESV1 :95P::DEAG~REAG//<BIC> :95P::REAG~DEAG//ESPBESMMCCB

:95P::PSET//ESPBESMMCCB :95P::DEAG~REAG//<BIC> :95P::REAG~DEAG//ESPBESMMCCB

FI-Finland

:95P::PSET//APKEFIHH :95P::DEAG~REAG//<BIC> :95P::REAG~DEAG//SPFBFIHHCCB

FR-France

:95P::PSET//SICVFRPP :95R::DEAG~REAG/SICV/xxx

xxx = 3 digits

:95P::REAG~DEAG//BDFEFR2LCCB

:95P::PSET//BDFEFRPP :95P::DEAG~REAG//<BIC> :95P::REAG~DEAG//BDFEFR2LCCB

GB-United Kingdom

:95P::PSET//CRSTGB22 :95R::DEAG~REAG/CRST/ :95P::REAG~DEAG//BKENGB2LCCB

GR-Greece

:95P::PSET//BNGRGRAASSS :95P::DEAG~REAG//<BIC> :95P::REAG~DEAG//BNGRGRAACCB

IE-Ireland

:95P::PSET//MGTCBEBEECL :95R::DEAG~REAG/ECLR/xxxxx

xxxxx = < participant nbr in EoC system>

:95P::REAG~DEAG//IRCEIE2DCCB

:95P::PSET//NTMAIE2D :95P::DEAG~REAG//<BIC> :95P::REAG~DEAG//IRCEIE2DCCB

IT-Italy

:95P::PSET//MOTIITMM :95P::DEAG~REAG//<BIC> :95P::REAG~DEAG//BITAITRRCCB

LU-Luxembourg

:95P::PSET//CEDELULL :95R::DEAG~REAG/CEDE/xxxxx

xxxxx = < participant nbr in Clearstream>

:95P::REAG~DEAG//BCLXLULLCCB

NL-Netherlands

:95P::PSET//NECINL2A :95R::DEAG~REAG/NECI/ :95P::REAG~DEAG//FLORNL2A

:95P::PSET//FLORNL2A :95P::DEAG~REAG//<BIC> :95P::REAG~DEAG//FLORNL2A

PT-Portugal

150

:95P::PSET//XCVMPTP1 :95P::DEAG~REAG//<BIC> :95P::REAG~DEAG//BGALPTPLCCB

:95P::PSET//BGALPTPLCCB :95P::DEAG~REAG//<BIC> :95P::REAG~DEAG//BGALPTPLCCB

SE-Sweden

:95P::PSET//VPCSSESS :95P::DEAG~REAG//<BIC> :95P::REAG~DEAG//RIKSSESSCCB

CLEARING

BE-Belgium

:95P::PSET//NBBEBEBB216 :95R::DEAG~REAG/NBBE/xxxx

xxxx = < participant nbr in NBB Clearing>

:95P::REAG~DEAG//NBBEBEBB

EUROCLEAR

BE-Belgium

:95P::PSET//MGTCBEBEECL :95R::DEAG~REAG/ECLR/xxxxx

xxxxx = < participant nbr in EoC system>

:95P::REAG~DEAG//NBBEBEBB

:95P::PSET//CEDELULL :95R::DEAG~REAG/CEDE/xxxxx

xxxxx = < participant nbr in Clearstream>

:95P::REAG~DEAG//NBBEBEBB

Legend:

~ is the separator between two possible qualifiers:

the qualifier on the left will be used in the MT540 sent to the attention of NBB;

the qualifier on the right will be used in the MT542 sent to the attention of NBB.

151

4.3 Annex 3: The authorised ISIN per place of settlement

In a cross-border context (using the CCBM model) :

Place of settlement / CCB Country codes ISIN

EUROCLEAR / BANK OF IRELAND IE

NTMA / BANK OF IRELAND IE

OESTERREICHISCHE NAT BK / OESTERREICHISCHE NATIONALBANK

AT

OEKB / OESTERREICHISCHE NATIONALBANK AT, DE, FR, IT, NL

EUROCLEAR FINLAND / SUOMEN PANKKI FI

EUROCLEAR FRANCE / BANQUE DE FRANCE AT, BE, DE, ES, FR, GR, IT

BANQUE DE FRANCE SSS / BANQUE DE FRANCE FR

CLEARSTREAM BANKING FANKFURT / DEUTSCHE BUNDESBANK

ES, FR, IT, NL, AT, MT

152

CLEARSTREAM BANKING LUXEMBOURG / DEUTSCHE BUNDESBANK

LU, BE, DE, GR, FR, IT, NL, AT, SI, SK, FI, MT

BOGS / BANK OF GREECE DE, GR

MONTE TITOLI / BANCA D‘ITALIA AT, DE, ES, FR, IT, LU

CLEARSTREAM BANKING LUXEMBOURG / BANQUE CENTRALE DU LUXEMBOURG

LU, BE, DE, GR, FR, IT, NL, AT, SI, SK, FI, MT

LUXCSD / BANQUE CENTRALE DU LUXEMBOURG LU, BE, DE, GR, FR, IT, NL, AT, SI

VP LUX / BANQUE CENTRALE DU LUXEMBOURG LU

INTERBOLSA / BANCO DE PORTUGAL PT

SITEME / BANCO DE PORTUGAL PT

IBERCLEAR / BANCO DE ESPANA AT, DE, ES, FR, IT, NL

SCL BARCELONA / BANCO DE ESPANA ES

SCL BILBAO / BANCO DE ESPANA ES

SCL VALENCIA / BANCO DE ESPANA ES

EUROCLEAR NEDERLAND / DE NEDERLANDSCHE BANK NL

MALTACLEAR / CENTRAL BANK OF MALTA DE, MT

CDCR (CYPRUS DEPOSIT REGISTRY) / CENTRAL BANK OF CYPRUS

CY

CDCP (CENTRAL DEPOSITORY OF SLOVAK REP) / CENTRAL BANK OF SLOVAKIA

SK

KDD CENTR SECURITIES CLEARING CORP / BANKA SLOVENIJE

SI

In a domestic context :

Place of settlement Country codes ISIN

MGTCBEBEECL (without bridge, Euroclear Bank is the place of settlement)

AT, BE, DE, FR, GR, IE, IT, NL, SI

CEDELULL (with bridge, Clearstream Banking Luxemburg is the place of settlement)

AT, BE, DE, FR, GR, IT, NL, SI

NBBEBEBB216 (in NBB-SSS) BE

This list has been created with the data available when publishing the document and is subject to updates depending among others on the list of eligible links. The current list of the eligible links can be found on the ECB website (https://www.ecb.europa.eu/paym/coll/coll/ssslinks/html/index.en.html).

153

4.4 Blank Forms 4.4.1 Reservations

Document to send to fax number: +32 2 221 30 80

CONSTITUTION OF COLLATERAL TO THE BENEFIT OF NBB

RESERVATION IN NBB CLEARING

I undersigned, acting on behalf of (1) ..............................................................................

ask for fixing the collateral value of the securities subject to the reservation procedures in the NBB Clearing (NBB-SSS) for the implementation of the legal lien aimed at in article 7 of the NBB organic law, to an amount of:

EUR................................................................... as from............................................................... (value date)

Date and signature(s)

(1) name of the institution

154

4.4.2 Constitution of Fixed term deposit as eligible collateral

Document to send to fax number: +32 2 221 30 80

NATIONAL BANK OF BELGIUM

Back Office

CONSTITUTION OF COLLATERAL TO THE BENEFIT OF NBB

PLEDGE OF CASH

I undersigned, acting on behalf of (1) ........................................................................... ask for pledging as collateral the CASH made available on our Target2/Current account (2):...................................................................................

via (3): - Daily Direct Debit

- Transfer to: - Target2 account (ECMSBEBBCCB)

- Current account (100-0035001-18)

• EUR.............................................................................................(nominal amount)

• Value date...............................................................................................................

• End date..................................................................................................................

Date and signature(s) (1) name of the institution (2) specify and add account (3) delete where not applicable

155

4.4.3 Domestic Deliveries

Sending Institution: ........................................................

Name Correspondent: ....................................... Tel: ......................................................................... Fax: .........................................................................

Document to sent to fax: +32 2 221 30 80

CONSTITUTION OF COLLATERAL FOR THE BENEFIT OF NBB in a security settlement system located in Belgium

I undersigned, acting on behalf of (1) .....................................................................................

indicates that the following securities will be transferred: by ................................................................................................(2) to NBB in the settlement system (SSS):

NBBEBEBB216 / MGTCBEBEECL / CEDELULL (strike out the useless mention)

as from value date ................................................................

Account number out of which securities are delivered in the SSS

ISIN Nominal amount Currency (ISO currency code)

ask to release the following securities: in the settlement system (SSS):

NBBEBEBB216/MGTCBEBEECL/CEDELULL (strike out the useless mention)

as from value date............................................................................................. to the attention of ..........................................................................................(2)

Account number upon which securities are received in the SSS

ISIN Nominal amount Currency (ISO currency code)

NBB participant number / NBB account to be used: NBB settlement system: pledge: 9200 repo: 9200 Euroclear: pledge: 28204 repo: 21081 Date and signature(s) (1) name of the institution (2) to be filled in only by clients being represented by third parties in the concerned securities settlement system

156

4.4.4 CCBM Deliveries

Sending Institution: ......................................................................... Name Correspondent: ........................................................................ Tel: ......................................................................... Fax: .........................................................................

Document to sent to fax: +32 2 221 30 80

CONSTITUTION OF COLLATERAL FOR THE BENEFIT OF NBB IN CCBM

I undersigned, acting on behalf of (1) ............................................................................................

indicate that the following securities will be transferred for the benefit of BNB: in the settlement system (SSS) ........................................(2) on the order of ..................................................................(3) in the name of ...................................................................(4) as from value date ............................................................

ISIN Nominal amount Currency (ISO currency code)

ask to withdraw the following securities: in the settlement system (SSS)........................................................................(2) on the order of .................................................................................................(3) in the name of .................................................................................................(4) as from value date ...............................................................................................

ISIN Nominal amount Currency (ISO currency code)

Date and signature(s) (1) name of the institution (2) name of the foreign settlement system and its BIC code (3) name of the foreign correspondent and its BIC code or its participant's number within the mentioned settlement system (4) name of the foreign central bank

157

Annexe 1bis: Credit claims operations

1. Introduction The present annex describes the protocol to be followed to use credit claims as collateral. Mobilising (or demobilising) a credit claim is very similar as for other assets. But before a credit claim can be used as collateral, the counterparty has to define it in the database held by NBB, by sending us all characteristics of it (as listed in §3.2.1). You will find below: - the procedure to be followed for each operation linked to a credit claim - a synthesis of all Swift MT messages sent or received in this framework - detailed specifications of proprietary messages defined for a) a credit claim definition and b) the

NBB response to this request.

2. Operations

2.1 Delivery of a new credit claim This operation consists always of two distinct messages sent by counterparty to NBB (Receiver BIC: ECMSBEBBCCB).

1°) Send Credit claims and debtor characteristics to NBB. Detailed description of this message (MT598-511) can be found in section 4 of this annex. Please pay special attention to the following fields: - Value date (98A::VALU) must be greater or equal to the next business day - Outstanding amount (19B::OUTS) as from EUR 500.0001. NBB first checks the validity of these static data and eligibility of the credit claim.

Please refer §2. of the above terms and conditions for credit claim eligibility criteria.

The credit quality of the debtor (and the guarantor, if necessary), expressed by - the probability of default (PD), if Internal Rating Based (IRB) used - or by the credit quality step, if External Credit Assessment Institution (ECAI) rating used, is also checked.

The credit quality of the debtor must satisfy the following condition: - PD <= 0,004 (if IRB used) - or credit quality step 1, 2 or 3 (if ECAI used). - or a valid guarantor is defined for this credit claim

The credit quality of the guarantor (if quality of the debtor is not sufficient, i.e. a PD > 0.4% or rating threshold below BBB-) must satisfy the following conditions: - PD <= 0,004 (if IRB used) - or credit quality step 1, 2 or 3 (if ECAI used).

1 or EUR 100.000 (see 2.1 pg 10)

158

Moreover, if the guarantor type is different from a PSE1, a legal documentation is required concerning the legal validity, binding effect and enforceability of the guarantee and will have to be submitted in a form and with substance acceptable to the Eurosystem before the asset supported by the guarantee can be considered eligible.

2°) Check NBB acceptation of credit claim definition.

NBB sends a message to confirm the correct registration of the credit claim in the database or to reject it. The same message type (and subtype) being used in both cases, message contents of the response must be analysed by the counterparty to check if the definition was accepted (MT598-512+) or rejected (MT598-512-)1.

The credit claim is registered in NBB database only if the counterparty receives a MT598-512+ which confirms it.

When the request is rejected (reception of a MT598-512-), the counterparty has to check the reason of rejection (only the first error is mentioned in the response), and correct it by sending a new request via MT598-511.

3°) Mobilise the credit claim via MT540.

Detailed description of this message can be found in annex 1. Please pay special attention to following fields:

- Settlement date (98A::SETT) >= value date of credit claim definition (cfr. MT598)

- Quantity (36B::SETT//FAMT): full outstanding amount (cfr. MT598)

4°) Check confirmation of the mobilisation by NBB, via MT544 reception.

If the counterparty doesn't receive the MT544, mobilisation is not confirmed. In such a case, please contact NBB to know the reason of this problem. If necessary, and only on NBB request, the counterparty would be asked to cancel the operation by sending a MT540-cancel.

2.2 Total return of credit claim (Credit claim still defined)2

Demobilise the credit claim via MT542

Detailed description of this message can be found in annex 1. Please pay special attention to following fields:

- Settlement date (98A::SETT) = sending date of the message

- Quantity (36B::SETT//FAMT) = current outstanding amount of the credit claim

NBB will confirm demobilisation by responding via MT546.

In this case the counterparty can later re-mobilise this credit claim (cfr. 2.3). If updates have occurred in the meantime, counterparty has to send a MT598-511 before mobilisation so as to provide NBB with updated data.

1 MT598-512+ and MT598-512-: Technical specifications see section 4.1 and 4.2 of this annex. 2 E.g. counterparty has no longer liquidity needs, wants to avoid paying custody fees,…

159

2.3 Delivery of a credit claim already defined

Mobilise the credit claim via MT540.

(cfr. 2.1. steps 3° and 4°)

If the Credit Claim is already defined in NBB database, the counterparty has only to mobilise it.

In case updates have occurred in the meantime, counterparty has to send a MT598-511 before mobilisation so as to provide NBB with updated data.

2.4 Withdrawal of credit claim (credit claim definition deleted)

1°) Optional step: Demobilise the credit claim, via MT542

Detailed description of this message can be found in annex 1. Please pay special attention to following fields:

- Settlement date (98A::SETT) equal to the sending date of the message

- Quantity (36B::SETT//FAMT): current outstanding amount of the credit claim

NBB will confirm demobilisation by responding via MT546.

2°) Mandatory step: Send MT598-511 to render inactive the credit claim

- Value date (98A::VALU) must be greater or equal to the next business day

- Outstanding amount (19B::OUTS) set to zero

Check NBB acceptance via MT598-512+.

If accepted, the collateral position of the counterparty will automatically be reduced. This is the reason why sending a MT542 is not necessary, but authorized.

Remark: A credit claim reimbursed before maturity date must be deleted via this procedure.

2.5 Maturity of a credit claim No action needed (no message to be sent by the counterparty).

Outstanding amount is automatically set to zero in the database, and collateral position of the counterparty is automatically reduced.

2.6 Decrease of the outstanding amount

Send MT598-511 with the new outstanding amount.

Please pay attention that value date (98A::VALU) must be greater or equal to next business day.

The modification will be confirmed by NBB via MT598-512+.

No other message to be sent by the counterparty: on the next business day, the global position will automatically be updated by NBB.

2.7 Increase of the outstanding amount (roll-over credit)

Increasing the outstanding amount of a credit claim is not allowed by NBB application. In such a case, the counterparty has to process in two steps:

- Withdrawal of the credit claim (cfr. 2.4)

- Definition of a new credit claim (with a new identification code), followed by a mobilisation (cfr. 2.1)

160

2.8 Modification of Credit claim characteristics 2.8.1 Credit Quality of the debtor

Send MT598-511 with new PD or credit quality step.

Please pay attention that the value date (98A::VALU) must be greater or equal to the next business day.

The modification is only accepted (credit claim stays eligible) only if eligibility criteria of credit claim (as detailed in 2.1.) are respected.

Registration of the modification is confirmed by NBB via MT598-512+.

If the modification is rejected (credit claim stays eligible), NBB send a Swift message with the rejection reason (MT598-512).

In such a case, the collateral value of the credit claim is set to zero as from the ineligibility. NBB will contact the counterparty to ask him to withdraw the credit claim from the collateral pool, via MT542 (to be sent ASAP by the counterparty and at least within 20 business days).

2.8.2 Other types of credit claims data updates via Swift This modification can affect:

- interest rate type

- name or address of the debtor/guarantor

- maturity date

- internal book reference

- insertion/suppression of a guarantor

- credit assessment source (source change allowed max. once per year)

Send MT598-511 with new data.

Please pay attention that the value date (98A::VALU) must be greater or equal to the next business day. Registration of the modification will be confirmed by NBB via MT598-512+.

If the modification is rejected (credit stays eligible), NBB send a Swift message with the rejection reason (MT598-512).

In such a case, the collateral value of the credit claim is set to zero as from the ineligibility. NBB will contact the counterparty to ask him to withdraw the credit claim from the collateral pool, via MT542 (to be sent ASAP by the counterparty and at least within 20 business days).

2.8.3 Change of the debtor/guarantor'S VAT number

(due to merger, acquisition, demerger,...)

1°) Send an e-mail (backoffice@nbb.be) or a fax (02.221.3080) indicating the new VAT number of the debtor/guarantor.

2°) The debtor/guarantor becomes ineligible in our system: collateral value is automatically set to zero as from the ineligibility. Counterpart has to send a MT542 within 20 business days in order to withdraw the credit claim from the collateral pool (cfr. 2.2). As reminder, NBB might send an e-mail to ask the withdrawal of the position.

3°) If wanted, define a new credit claim (with new VAT number, and outstanding nominal amount as from EUR 500.000) (cfr. 2.1.)

161

2.8.4 Legal regime of debtor/guarantor

(due to close links, bankruptcy,...)

1°) Send an e-mail (backoffice@nbb.be) or a fax (02.221.3080) indicating the reason of non-eligibility of the debtor/guarantor.

2°) The debtor/guarantor becomes ineligible in our system: collateral value is automatically set to zero as from the ineligibility. Counterpart has to send a MT542 within 20 business days in order to withdraw the credit claim from the collateral pool (cfr. 2.2). As reminder, NBB might send an e-mail to ask the withdrawal of the position.

.

162

3. Summary: Swift message usage for credit claims

3.1 messages from counterparty to NBB The three following message types can be sent from counterparty to ECMSBEBBCCB:

MT598 subtype 511 (MT598-511)

- Define a new credit claim

- Decrease the outstanding amount

- Modify credit claim characteristics

- Withdraw a credit claim before maturity date.

This message is always confirmed by ECMSBEBBCCB, via MT598 subtype 512 (MT598-512+). As a rejection is also notified via the same type of message, the message contents must be analysed by counterparty to check if the definition is confirmed or rejected.

MT540

- Deliver a credit claim (after credit claim definition confirmation, via MT598-512+)

This message is always confirmed by ECMSBEBBCCB, via MT544.

If the confirmation message is not received, the counterparty has to contact NBB to know the reason of this problem. If necessary, and only on NBB request, the counterparty would be asked to cancel the operation by sending a MT540-cancel.

Remark: Decreasing the outstanding amount of a mobilised credit claim must be communicated via MT598-511 (and not via MT540)

MT542

- Total Return, with conservation of the credit claim definition (for further mobilisation)

- Optional: Total return and withdrawal

- On NBB request: Return in case the credit claim is rendered ineligible (within 20 business days)

This message is always confirmed by ECMSBEBBCCB, via MT546.

163

3.2 Response messages from NBB to counterparty

The four following message types can be sent from ECMSBEBBCCB to counterparty:

MT598 subtype 512 accept (MT598-512+)

To confirm credit claim definition or modification

As the same message type and subtype are used for acceptance or rejection, the message contents must be analysed to distinguish both cases.

MT598-512+ can be identified by following fields:

25D:IPRC//DREG

.........

24B:DREG//E000

70D:....... <acceptance text>

MT598 subtype 512 reject (MT598-512-)

To reject credit claim definition.

As the same message type and subtype are used for acceptance or rejection, the message contents must be analysed to distinguish both cases.

MT598-512- can be identified by following fields:

25D:IPRC//REJT

.........

24B:REJT//Ennn (with nnn <> 0)

70D:....... <error message (only first error is documented)>

MT544

to confirm MT540 request (mobilisation)

MT546

to confirm MT542 request (demobilisation)

164

4. Technical specifications of MT598 (request to and response from NBB) Please refer to Swift User Handbook for general field definitions and formats (signification and restrictions).

4.1 Request of Credit Claim definition (MT598-511)

Sta tus

Tag Quali fier

Field Name Format Content

Comments

M 20 Transaction Reference Number 16x Reference assigned by the Sender to unambiguously identify the message

M 12 Sub-message Type 3!n 511

M 77E Proprietary message 73x

[n*78x]

Field used to convey the message contents. See detailed format here below

Detail of Proprietary Message Field (77E)

Mandatory Sequence A: General Information

M 16R Start of Block GENL

M 20C SEME Sender's Reference :4!c//16x Reference assigned by the sender to unambiguously identify the credit claim transaction

M 23G Function of the Message 4!c NEWM

M 16S End of Block GENL

End of Sequence A: General Information

Mandatory Sequence B: Credit Claim Details

M 16R Start of Block LDDET

M 20E IREF Internal Claim Book Reference :4!c//25x Credit Claim Identification (structure chosen by counterparty)

M 20D LDCD Credit Claim Identification Code :4!c//15!x Credit Claim Identification, following structure requested by NBB (see 4.3)

165

M 22F LANG Language Indicator :4!c//4!c

DUTH for dutch

ENGL for english

FREN for french

M 98A ISSU Issuance Date :4!c//8!n The date on which the contract was issued (date must be expressed as yyyymmdd)

M 98A VALU Value Date :4!c//8!n The date on which the movement is to take place

M 98A MATU Maturity Date :4!c//8!n The latest agreed maturity date, i.e. the date on which the principal is to be returned and the interest due

M 19B NOMA Nominal Amount :4!c//3!a15d Original amount of the contract

M 19B OUTS Outstanding Amount :4!c//3!a15d Current outstanding amount

M 22H INTP Interest Rate Type :4!c//4!c

This field indicates whether the interest rate is fixed, variable or variable long:

FIXD: the interest rate is fixed

VARI: the interest rate is variable

LNGV: the interest rate is long variable

M 17B ELGG Eligibility through Guarantor :4!c//1!a

This field indicates whether deposit is eligible for collateral through the guarantor or not:

N: No

Y: Yes

If :17B::ELGG = 'Y', subsequence concerning the guarantor has to be specified.

--- Credit Claim Parties ---

The subsequence specifying the credit claim parties must be repeated at least 3 times:

- one subsequence to specify the information on the Debtor

- one subsequence to specify the parameters on the Creditor

- one subsequence to specify the Beneficiary National Central Bank

- when required, an optional sequence can be specified between the Creditor sequence and the Beneficiary sequence to specify the parameters of the Guarantor

Mandatory Subsequence B1: Debtor

M 16R Start of Block BLPRTY

M 95U DEBT Credit Claim Debtor :4!c//3*35x The party which is debtor of the credit claim

The name cannot contain dash ('-') characters.

166

M 95R ALTE Alternate Identification :4!c/NBBE/15!x Debtor Id, following structure fixed by NBB (see 4.4)

M 94G ADDR Address :4!c//2*35x Address (street name and number in a mailing address) of the party

M 94D CITY City :4!c//[2!c]/35x City or town

M 94D POST Postal Code :4!c//[2!c]/35x Postal code or zip code

M 94C DOMI Country of Domicile :4!c//2!a Country code must be a valid ISO country code

M 13A CASS Credit Assessment Source :4!c//1!n

CASS should be followed by a one digit value ranging from 1 to 4:

- 1: (IRB) for Internal Rating Basis System

- 2: (RT) for Rating Tool (software sold and managed by ECAI)

- 3: (ECAI) for External Credit Assessment Institution

- 4: (ICAS) for Internal Credit Assessment System (AT, DE, ES, FR,...)

M 13C ENTY Entity Type :4!c//1!c

ENTY should be followed by a one character value:

- C for Corporate

- P for Public Sector Entity

167

O 13A ECAI ECAI Harmonized Rating Scale :4!c//1!n

ECAI should be followed by a one digit value ranging from 1 to 4 (see 4.6 for more information about this code)

Mandatory field if CASS = 3

Forbidden field if CASS=1, 2 or 4

O 13B CORP Corporate Sector Type :4!c//7n

CORP should be followed by a 2 to 7 digits code such as the NACE-BEL codes.

Mandatory field if ENTY = 'C'

Forbidden field ENTY = 'P'

O 13B PSEC PSE Class :4!c//1!n

PSEC should be followed by a one digit value ranging from 1 to 3.

Mandatory field if ENTY = 'P'

Forbidden field ENTY = 'C'

O 92A PBDF Probability of Default :4!c//[N]15d

Probability that a party does not reimburse a credit claim.

Example: A 10 basis points probability must be shown as :92A::PBDF//0,0010

(0,0010 = 0,10% - Normally, only five digits after the decimal point are taken into consideration)

Mandatory field if CASS specified with a value 1, 2 or 4

Forbidden field if CASS specified with a value 3

M 16S End of Block BLPRTY

End of Subsequence B1: Debtor

Mandatory Subsequence B2:Creditor

M 16R Start of Block BLPRTY

M 95P CRED Credit Claim creditor :4!c//4!a2!a2!c[3!c] Counterparty BIC code

M 94C DOMI Country of Domicile :4!c//2!a Country code must be a valid ISO country code

M 16S End of Block BLPRTY

168

End of Subsequence B2: Creditor

Optional Subsequence B3:Guarantor

M 16R Start of Block BLPRTY

M 95U GUAR Credit Claim Guarantor :4!c//3*35x The party which is the guarantor of the credit claim

M 95R ALTE Alternate Identification :4!c/NBBE/15!x Creditor Id, following structure fixed by NBB (see 4.4)

M 94G ADDR Address :4!c//2*35x Address (street name and number in a mailing address) of the party

M 94D CITY City :4!c//[2!c]/35x City or town

M 94D POST Postal Code :4!c//[2!c]/35x Postal code or zip code

M 94C DOMI Country of Domicile :4!c//2!a Country code must be a valid ISO country code

169

M 13A CASS Credit Assessment Source :4!c//1!n

CASS should be followed by a one digit value ranging from 1 to 4:

- 1: (IRB) for Internal Rating Basis System

- 2: (RT) for Rating Tool (software sold and managed by ECAI)

- 3: (ECAI) for External Credit Assessment Institution

- 4: (ICAS) for Internal Credit Assessment System (AT, DE, ES, FR,...)

M 13C ENTY Entity Type :4!c//1!c

ENTY should be followed by a one character value:

- C for Corporate

- P for Public Sector Entity

O 13A ECAI ECAI Harmonized Rating Scale :4!c//1!n

ECAI should be followed by a one digit value ranging from 1 to 3 (see 4.6 for more information about this code).

Mandatory field if CASS = 3

Forbidden field if CASS=1, 2 or 4

O 13B CORP Corporate Sector Type :4!c//7n

CORP should be followed by a 2 to 7 digits code such as the NACE-BEL codes.

Mandatory field if ENTY = 'C'

Forbidden field ENTY = 'P'

O 13B PSEC PSE Class :4!c//1!n

PSEC should be followed by a one digit value ranging from 1 to 3.

Mandatory field if ENTY = 'P'

Forbidden field ENTY = 'C'

O 92A PBDF Probability of Default :4!c//[N]15d

Probability that a party does not reimburse a credit claim.

Example: A 10 basis points probability must be shown as :92A::PBDF//0,0010

(0,0010 = 0,10% - Normally, only five digits after the decimal point are taken into consideration)

Mandatory field if CASS specified with a value 1, 2 or 4

Forbidden field if CASS specified with a value 3

170

M 16S End of Block BLPRTY

End of Subsequence B3: Guarantor

Mandatory Subsequence B4:Beneficiary National Central Bank

M 16R Start of Block BLPRTY

M 95P BENF Credit Claim Beneficiary NCB :4!c//4!a2!a2!c[3!c] Credit Claim Beneficiary National Central Bank

M 94C DOMI Country of Domicile :4!c//2!a Country code must be a valid ISO country code

M 16S End of Block BLPRTY

End of Subsequence B4: Beneficiary National Central Bank

M 16S End of Block LDDET

End of Sequence B:Credit Claim Details

171

4.2 Response to Request of Credit Claim definition (MT598-512+ and MT598-512-)

Sta tus Tag Quali

fier Field Name Format Content Comments

M 20 Transaction Reference Number 16x Reference assigned by the Sender to unambiguously identify the message

M 12 Sub-message Type 3!n 512

M 77E Proprietary message 73x

[n*78x]

Field used to convey the message contents. See detailed format here below

Detail of Proprietary Message Field (77E)

Mandatory Sequence A: General Information

M 16R Start of Block GENL

M 20C SEME Sender's Reference :4!c//16x Reference assigned by the sender to unambiguously identify the credit claim transaction

M 23G Function of the Message 4!c NEWM

Mandatory Subsequence A1: Linkage

M 16R Start of Block LINK

M 13A Linked Message :4!c//3!c This field contains the FIN message type number of the linked message i.e. 511

M 20C RELA Related Reference :4!c//16x Reference (20C::SEME) of the linked message (MT598-511) which was received

M 16S End of Block LINK

End of Subsequence A1: Linkage

Mandatory Subsequence A2: Status

M 16R Start of Block STAT

M 25D IPRC Instruction Processing Status :4!c//4!c Processing status (at account servicer level) of the definition request:

DREG: Definition of the credit claim is registered

172

REJT: The request of definition has been rejected

Optional Subsequence A2a: Reason

M 16R Start of Block :4!c//4!c REAS

M 24B :4!c//4!c

Additional information linked to processing status.

If qualifier is DREG, Reason code specify the value E000.

If qualifier is REJT, Reason code explains the reason of rejection (see possible values in table here below)

O 70D REAS Reason Narrative :4!c//6*35x Further information on the reason in narrative form

M 16S End of Block REAS

End of Subsequence A2a: Reason

M 16S End of Block STAT

End of Subsequence A2: Status

M 16S End of Block GENL

End of Subsequence A: General Information

Mandatory Sequence B: Credit Claim Details --- Block LDDET of initial request is here copied (see detailed specifications in request format)

M 16R Start of Block LDDET

.... .... .... ......... ..... .... ............ <See request of credit claim definition - sequence LDDET >

M 16S End of Block LDDET

End of Sequence B:Credit Claim Details

173

Field 24B: Reason codes defined (REJT//Ennn) E001 maturity or issuance date is wrong E002 eligibility through guarantor is missing E003 counterparty BIC unknown or inactive E004 sender BIC unknown or inactive E005 nominal amount at issuance date not found E006 nominal amount at issuance date too small for threshold E007 maturity date is missing E008 issuance date is missing E009 debtor rating surpasses the max rating E010 debtor name deviates from debtor name in the database E011 guarantor rating surpasses the max rating E012 interest Rate Type not found E013 guarantor name deviates from guarantor name in the database E014 bank loan ID not wellformed E015 currency is missing E016 debtor ID is missing E017 eligibility through guarantor is Yes and guarantor ID is missing E018 mandatory field eligibility through guarantor is missing E019 eligibility through guarantor contains unexceptable value E020 invalid debtor credit assessment source used E021 invalid guarantor credit assessment source used E022 internal loan book reference not found E023 country counterparty unknown E024 country NCB beneficiary unknown E025 interest rate type unknown E026 nominal amount is not an amount E027 currency is unknown E028 outstanding amount is not an amount E029 Bankloan ID missing E030 Message type unknown E032 Check digit debtorID is incorrect E033 Check digit guarantorID is incorrect E034 Debtor is ineligible E035 Guarantor is ineligible E036 Wrong Entity type or PSE-code (Debtor) E037 Wrong Entity type or PSE-code (Guarantor) E101 outstanding amount(n) smaller than outstanding amount (n+1) E102 currency nominal different from currency outstanding amount E103 outstanding amount exceeds nominal amount at issuance E104 value date of outstanding amount is smaller than issuance date bank loan E105 Value date of outstanding amount is greater than maturity date bank loan E106 End date is smaller than value date of outstanding amount E107 End date must be equal to maturity date of bank loan E108 Outstanding amount periods are overlapping or have gaps E109 Issuance date is different from the one previously declared E110 Value date is a Saturday, a Sunday or any Target closed day E111 Value date is prior to next business day E112 Value date is prior or equal to current business day E113 Debtor probability of default is mandatory when CASS is 1 (IRB) E114 Debtor probability of default is mandatory when CASS is 2 (RT) E115 Debtor harmonized rating scale is mandatory when CASS is 3 (ECAI)

174

E116 Debtor probability of default is mandatory when CASS is 4 (ICAS) E117 Debtor probability of default is not allowed when CASS is 4 (ICAS) E118 Guarantor probability of default is mandatory when CASS is 1 (IRB) E119 Guarantor probability of default is mandatory when CASS is 2 (RT) E120 Guarantor harmonized rating scale is mandatory when CASS is 3 (ECAI) E121 Guarantor probability of default is mandatory when CASS is 4 (ICAS) E122 Guarantor probability of default is not allowed when CASS is 4 (ICAS) E123 Debtor wrong CASS/rating combination E124 Guarantor wrong CASS/rating combination E200 Cutting error detected

175

4.3 Identification code for Credit claim - structure fixed by NBB Such an identification code must be specified in field 20D::LDCD.

- For credit claims governed by Belgian law (counterpart or debtor in Belgium or elsewhere), the following NBB rule apply.

Identification code is a string of exactly 15 characters, compound of four parts:

BE nnnn 12345678 c

where:

- BE: legal regime of the loan agreement

- nnnn: Counterpart numerical code in NBB ECMS application.

This four digits code has first to be granted by NBB acting as CCB

- 12345678: Counterpart internal code (freely determined but unique)

- c: check digit resulting from ad hoc algorithm (see hereafter)

- For credit claims governed by the law of another country of the Euro Area, the identification code has to be attributed by the correspondent central bank. For example: credit claim under French law will have an identification code given by the Banque de France, starting with FR.

4.4 Identification code for debtors and guarantors - structure fixed by NBB Such an identification code must be specified in field 95R::ALTE.

- For debtor/guarantor located in Belgium (counterpart in Belgium or elsewhere), the following NBB rule apply:

Identification code is a string of exactly 15 characters, compound of four parts:

BE 1234567890 XX c

where:

- BE: legal regime of the debtor

- 1234567890: Numerical positions of the debtor undertaking number (ex: VAT number)

- XX: freely filled in

- c: check digit resulting from ad hoc algorithm (see hereafter)

- For debtor/guarantor located in another country of the Euro Area and credit claim governed by Belgian law (counterpart in Belgium or elsewhere), the following structured is fixed:

- First two digits are the ISO country code of the country of location of the debtor/guarantor

- Following 12 digits are the VAT number of the debtor/guarantor as recorded in that country (eventually completed with zeroes).

- The last digit is a check digit resulting from ad hoc algorithm (see hereafter)

- For debtor/guarantor located outside Belgium and credit claim governed by the law of another country of the Euro Area, the identification code has to be attributed by the correspondent central bank.

176

4.5 Ad hoc algorithm to determine the check digit of identification codes This applies to credit claims, debtor and guarantor identification codes.

Box 1: Components and calculation of the standard identification number

- The ISO code of the country of the credit claim (2 digits)

- The national identification number used by the relevant NCB (12 digits)

- A control key (1 digit)

Box 2: Formula for computing modulus 10 "double-add-double" check-digit1

The following steps are involved in this calculation:

Step 1: Convert the alphabetic characters contained in the code in numeric values, attributing to each character the corresponding value indicated in the table I below.

Step 2: Double the value of alternate digits beginning with the first right-hand digit (low order).

Step 3: Add the individual digits comprising the products obtained in step 1 to each of the unaffected digits in the original number.

Step 4: Subtract the total obtained in step 2 from the next higher number ending in 0 [this in the equivalent of calculating the “tens complement” of the low order digit (unit digit) of the total]. If the total obtained in step 2 is a number ending in zero (30, 40 etc.), the check digit is 0.

Table 1

Example:

Identification number without check digit: IT0123456789AB I T 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 A B Step 1: 18 29 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Step 2: 12 12 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 12 12 (alternate multiplier) 1 16 2 18 0 2 2 6 4 10 6 14 8 18 10 12

Step 3:1+1+6+2+1+8+0+2+2+6+4+1+0+6+1+4+8+1+8+1+0+1+2= 66

Step 4: 70 - 66 = 4

Identification number with check digit IT0123456789AB4

1 This formula is based on that applied to ISIN codes.

177

4.6 Eurosystem harmonised rating scale for ECAI (ratings from rating agencies)

Credit quality steps 1, 2 and 3 are eligible for Eurosystem collateral.

1, 2 or 3 has to be filled in the MT598 (field :13A::ECAI// ) used for providing NBB with static data concerning credit claims to be pledged if the counterparty has chosen ECAI as official credit assessment source.

That codification has also to be used when recourse is made to the implicit credit assessment for public sector (PSE) debtors or guarantors belonging to classes 1 and 2 (cf. article 6.3.3 of the General Documentation).

Credit quality step

Short-term ECAI credit assessment Long-term ECAI credit assessment

1

Moody’s Aaa / Aa1 / Aa2 / Aa3

FitchRatings F1+ FitchRatings AAA / AA+ / AA / AA-

Standard & Poor’s A-1+ Standard & Poor’s AAA / AA+ / AA / AA-

2

Moody’s P-1 Moody’s A1 / A2 / A3

FitchRatings F1 FitchRatings A+ / A / A-

Standard & Poor’s A-1 Standard & Poor’s A+ / A / A-

3

Moody’s P-2 Moody’s Baa1 / Baa2 / Baa3

FitchRatings F2 FitchRatings BBB+ / BBB / BBB-

Standard & Poor’s A-2 Standard & Poor’s BBB+ / BBB / BBB-

4 No rating / Rating lower than quality step 3

178

4.7 MT598 (request and response) examples Example of received request :20:<TRN 1> :12:511 :77E: :16R:GENL :20C::SEME//<SENDER REF> :23G::NEWM :16S:GENL :16R:LDDET :20E::IREF//0123456789ABCDE0123456789ABCDE :20D::LDCD//XX1234123456781 :22F::LANG//FREN :98A::ISSU//YYYYMMDD :98A::VALU//YYYYMMDD :98A::MATU//YYYYMMDD :19B::NOMA//EUR99000000000,00 :19B::OUTS//EUR99000000000,00 :22H::INTP//FIXD|VARI|LNGV :17B::ELGG//Y :16R:BLPRTY

:95U::DEBT//<DEBTOR NAME>

:95R::ALTE/NBBE/0123456789ABCDE

:94G::ADDR//<DEBTOR STREET, NUMBER>

:94D::CITY///<<DEBTOR CITY>>

:94D::POST///<DEBTOR POST CODE>

:94C::DOMI//BE

:13A::CASS//1|2|3/4

:13C::ENTY//C|P

:13A::ECAI//1|2|3|4

:13B::CORP//12345 OR

:13B::PSEC//1|2|3

:92A::PBDF//0,99999

:16S:BLPRTY

:16R:BLPRTY

:95P::CRED//<BIC>

:94C::DOMI//<CREDITOR COUNTRY>

:16S:BLPRTY

:16R:BLPRTY

:95U::GUAR//<GUARANTOR NAME>

:95R::ALTE/NBBE/0123456789ABCDE

:94G::ADDR//<GUARANTOR STREET, NUMBER>

:94D::CITY///<<GUARANTOR CITY>>

:94D::POST///<GUARANTOR POST CODE>

:94C::DOMI//<GUARANTOR COUNTRY>

:13A::CASS//1|2|3|4

:13C::ENTY//C|P

:13A::ECAI//1|2|3

:13B::CORP//12345 OR

:13B::PSEC//1|2|3

:92A::PBDF//0,99999

:16S:BLPRTY

:16R:BLPRTY

:95P::BENF//<BIC>

:94C::DOMI//<BENEFICIARY COUNTRY>

:16S:BLPRTY

:16S:LDDET

179

Example of sent response :20:<TRN 2>

:12:512

:77E:

:16R:GENL

:20C::SEME//1234567890123456

:23G::NEWM

:16R:LINK

:13A::LINK//511

:20C::RELA//<SENDER REF>

:16S:LINK

:16R:STAT

:25D::IPRC//DREG

:16R:REAS

:24B::DREG//E000

:70D::REAS//LOAN IMMEDIATELY USABLE AS

GUARANTEE.

SUCCESSFULLY REGISTERED AND

ALREADY ELIGIBLE.

:16S:REAS

:16S:STAT

:16S:GENL

:16R:LDDET

:20E::IREF//0123456789ABCDE0123456789ABCDE

:20D::LDCD//XX1234123456781

:22F::LANG//FREN

:98A::ISSU//YYYYMMDD

:98A::VALU//YYYYMMDD

:98A::MATU//YYYYMMDD

:19B::NOMA//EUR99000000000,00

:19B::OUTS//EUR99000000000,00

:22H::INTP//FIXD|VARI|LNGV

:17B::ELGG//Y

:16R:BLPRTY

:95U::DEBT//<DEBTOR NAME>

:95R::ALTE/NBBE/0123456789ABCDE

:94G::ADDR//<DEBTOR STREET, NUMBER>

:94D::CITY///<<DEBTOR CITY>>

:94D::POST///<DEBTOR POST CODE>

:94C::DOMI//BE

:13A::CASS//1|2|3|4

:13C::ENTY//C|P

:13A::ECAI//1|2|3|4

:13B::CORP//12345 OR

:13B::PSEC//1|2|3

:92A::PBDF//0,99999

:16S:BLPRTY

:16R:BLPRTY

:95P::CRED//<BIC>

:94C::DOMI//<CREDITOR COUNTRY>

:16S:BLPRTY

:16R:BLPRTY

:95U::GUAR//<GUARANTOR NAME>

180

:95R::ALTE/NBBE/0123456789ABCDE

:94G::ADDR//<GUARANTOR STREET, NUMBER>

:94D::CITY///<<GUARANTOR CITY>>

:94D::POST///<GUARANTOR POST CODE>

:94C::DOMI//<GUARANTOR COUNTRY>

:13A::CASS//1|2|3|4

:13C::ENTY//C|P

:13A::ECAI//1|2|3

:13B::CORP//12345 OR

:13B::PSEC//1|2|3

:92A::PBDF//0,99999

:16S:BLPRTY

:16R:BLPRTY

:95P::BENF//<BIC>

:94C::DOMI//<BENEFICIARY COUNTRY>

:16S:BLPRTY

:16S:LDDET

181

Annexe 2: Master Repurchase Agreement for use in Monetary Policy Operations in Stage Three of EMU and for the management

of NBB's own funds

BETWEEN

BANQUE NATIONALE DE BELGIQUE/NATIONALE BANK VAN BELGIE (hereafter “the Central Bank” or “NBB”)

AND

[Counterparty] whose [address] [registered place of business is at [address]] (the “Counterparty”)

1. Nature of the Agreement (a) The parties hereto may enter into transactions in which one party hereto (the “Seller”), agrees to sell to the

other party hereto (the “Buyer”) eligible assets (also called “Securities”) as specified in NBB’s General Terms and Conditions for Monetary Policy Transactions (hereafter NBB’s “GTC”) against payment of the purchase price in euro by the Buyer, with a simultaneous agreement by the Buyer to sell to the Seller securities equivalent to such Securities at a specified date against payment of an agreed price in euro by the Seller to the Buyer.

(b) Each such transaction shall be referred to herein as a “Transaction” and the parties shall be governed by the terms of this Agreement and in addition by the relevant dispositions of NBB’s GTC.

(c) Each party acknowledges that all Transactions hereunder constitute a single business and contractual relationship and are made in consideration of each other and that it has entered into each Transaction hereunder in consideration of and reliance upon such acknowledgement. Accordingly, each party agrees (i) to perform all of its obligations in respect of each Transaction hereunder, and that, subject to any express intent to the contrary contained herein, a failure to perform any such obligation shall constitute a failure by it to perform in respect of all Transactions, and (ii) that payments and transfers made by either party in respect of any Transaction shall be deemed to have been made in consideration of payments and transfers in respect of all other Transactions hereunder.

2. Definitions (a) "Adjusted Market Value" with respect to any Security means the amount of the Market Value less any

reduction to such amount ("haircut") specified in the NBB's GTC.

(b) “Business Day” means (i) in relation to any obligation to make a payment any day on which all relevant parts of TARGET are operational to effect such a payment and (ii) in relation to any delivery of Securities, a day on which the securities settlement system through which delivery is to be made is open for business in the place where delivery of the relevant Securities is to be effected.

(c) “Default Market Value” means, with respect to any Securities on any date,

(i) the Market Value of such Securities at the Default Valuation Time calculated on the basis of the most representative price on the business day preceeding the valuation date; or,

(ii) in the absence of a representative price for a particular asset on the business day preceeding the valuation date, the last trading price is used. If no trading price is available, the Central Bank will define a price, taking into account the last price identified for the asset in the reference market; or,

(iii) in the case of Securities for which no market value exists, any other reasonable method of valuation; or,

182

(iv) if the Central Bank has before the Default Valuation Time sold at the market price the securities or Equivalent Securities, the net proceeds of sale (after deducting all reasonable costs, fees and expenses incurred in connection with such sale), such calculation being made and amounts determined by the Central Bank.

(d) “Default Notice” means a written notice served by the Central Bank on the Counterparty under clause 10 stating that an event shall be treated as an Event of Default for the purposes of this Agreement, which notice becomes effective immediately in accordance with clause 14(b) unless the Central Bank has provided for a period of up to a maximum of three Business Days during which the Counterparty may rectify the Event of Default to the satisfaction of the Central Bank in which latter case, if such rectification does not occur, the Event of Default shall be deemed to occur upon the expiration of such period.

(e) “Default Valuation Time” means, with respect to any Securities,

(i) if the relevant Event of Default occurs during normal business hours on a day which is a dealing day in the Home Market for such Securities, the close of business in that market on the following dealing day;

(ii) in any other case, the close of business in the Home Market on the second dealing day after the day on which the Event of Default occurs.

(f) "ECB daily euro foreign exchange reference rate" means, where an amount in one currency is to be converted into euro on any date, the daily euro foreign exchange reference rate indicated by the ECB.

(g) “Equivalent Margin Securities” means Equivalent Securities to Securities previously transferred as Margin Securities (as defined in clause 4).

(h) “Equivalent Securities” means Securities of the same issuer, forming part of the same issue (irrespective of date of issue) and being of identical type, nominal value, amount and description as those Securities to which such comparison is made. If and to the extent that the Securities in respect of which the comparison is made have been redenominated, converted or a call has been made thereon, the definition of Equivalent Securities shall be modified to mean:

(i) in the case of redenomination, Equivalent Securities to the redenominated securities, together with a sum of money equivalent to the difference (if any) between the nominal value of the redenominated securities and the securities before denomination;

(ii) in the case of conversion, Equivalent Securities to the securities into which the Securities have been converted; or

(iii) in the case of a call being made on Securities which are partly paid, Equivalent Securities to the paid-up securities, provided that the Seller shall have paid to the Buyer a sum equating to the value of the call.

(i) "Eurosystem" means the national central banks of the Member States which have adopted the single currency in accordance with the EC Treaty and the ECB.

(j) “Home Market” means the reference market specified by the ESCB in its data concerning eligible assets.

(k) “Income” means, with respect to any Security at any time, all interest, dividend or other distributions thereon and shall include any amounts in respect of the redemption of any Security.

(l) “Income Payment Date” means, with respect to any Security, the date on which Income is paid in respect of such Securities, or, in the case of a registered Security, the date by reference to which particular registered holders are identified as being entitled to payment of Income.

(m) “Initial Margin Amount” means, with respect to any Transaction:

(i) as of the Purchase Date, the amount obtained by application to the Purchase Price of a percentage as specified in the NBB’s GTC;

(ii) as of any date after the Purchase Date, the amount obtained by application of the same percentage to the Repurchase Price.

(n) “Margined Amount” means, with respect to any Transaction:

183

(i) as of the Purchase Date, the aggregate of the Purchase Price and the Initial Margin Amount;

(ii) as of any date after the Purchase Date, the aggregate of the Repurchase Price and the Initial Margin Amount.

(o) “Market Value” means, as at any time on any date:

(i) with respect to any Securities the price plus accrued interests for those Securities on the Home Market on the preceding day as specified in the Eurosystem's data concerning eligible assets; or

(ii) with respect to any Securities which are not listed on any market, the price plus accrued interests for such Securities obtained in accordance with the valuation principles specified by the NCB who has included those Securities on its tier 2 list.

(p) “Price Differential” means, with respect to any Transaction as of any date, the aggregate amount obtained by daily application of the Pricing Rate for such Transaction to the Purchase Price for such Transaction (on an actual/360 day basis) during the period commencing on (and including) the Purchase Date for such Transaction and ending on (but excluding) the date of calculation or, if earlier, the Repurchase Date.

(q) “Pricing Rate” means, with respect to any Transaction, the per annum percentage rate for calculation of the Price Differential as specified in NBB’s GTC.

(r) “Purchase Date” means, with respect to any Transaction, the date (and, where appropriate, the time on that date) when the sale of Purchased Securities by the Seller to the Buyer is to become effective (which, for the avoidance of doubt, shall be when the parties have agreed that settlement of a transfer of Purchased Securities shall occur).

(s) “Purchase Price” means, on the Purchase Date, the price at which Purchased Securities are sold or are to be sold by the Seller to the Buyer.

(t) “Purchased Securities” means, with respect to any Transaction, the Securities sold or to be sold by the Seller to the Buyer under that Transaction, together with any New Purchased Securities (as defined in clause 8 of this Agreement) transferred by the Seller to the Buyer under clause 8 of this Agreement in respect of that Transaction.

(u) “Repurchase Date” means, with respect to any Transaction, the date (and where appropriate the time on that date) when the Buyer is to sell Equivalent Securities to the Seller in relation to that Transaction (which, for the avoidance of doubt, shall be the date the parties have agreed that settlement of a transfer of Repurchased Securities shall occur).

(v) “Repurchase Price” means, with respect to any Transaction and as of any date, the sum of the Purchase Price and the Price Differential.

(w) “Repurchased Securities” means, with respect to any Transaction, Equivalent Securities to the Purchased Securities.

(x) “Spot Rate” means, where an amount in one currency is to be converted into euro on any date, the spot rate of exchange indicated by the ECB on the previous business day before the day on which the conversion is to be made.

3. Initiation and Confirmation (a) A Transaction may be entered into by the Buyer and the Seller in such manner and through such formalities

as may be specified from time to time in the NBB’s GTC, which formalities shall include the delivery by both Buyer and Seller of a written (including by electronic means) confirmation of the Transaction (“Confirmations”) in the form and manner specified from time to time in the NBB’s GTC.

Confirmations relating to a Transaction shall, together with this Agreement, constitute evidence of the terms agreed between Buyer and Seller for that Transaction, unless objection is made promptly with respect to a

184

Confirmation after receipt thereof. In the event of any conflict between the terms of such Confirmation and this Master Agreement, the Confirmation shall prevail in respect of that Transaction and the disputed terms only.

(b) The Seller shall transfer the Purchased Securities to the Buyer against the payment of the Purchase Price by the Buyer at the time and date and in the manner prescribed by the Confirmation and the terms of this Agreement and so that settlement of such transfer shall be achieved at the Purchase Date. As of the Purchase Date, the Adjusted Market Value of the Purchased Securities must be at least equal to the Margined Amount.

(c) On the Repurchase Date, in accordance with the Confirmation and the terms of this Agreement, the Buyer shall transfer Repurchased Securities to the Seller against the payment of the Repurchase Price by the Seller to the Buyer (less any amount which, pursuant to clause 5, shall then be payable by the Buyer to the Seller and which, at the Repurchase Date, remains unpaid).

4. Risk Control (Margin Maintenance) (a) If on the valuation date as specified in the NBB’s GTC, the aggregate Adjusted Market Value of all Purchased

Securities then subject to Transactions in which the Central Bank is acting as the Buyer is less than the aggregate of the Margined Amounts for all such Transactions (the difference being a “Margin Deficit”), then the Buyer may, by giving notice to the Seller, require the Seller to pay money or, at Buyer’s option, to transfer additional Securities to the Buyer (“Margin Securities”), so that the aggregate of the Adjusted Market Value of the Purchased Securities and of any Margin Securities so transferred shall thereupon equal or exceed an amount equivalent to the sum of the Margined Amounts for all such Transactions.

(b) If the aggregate Adjusted Market Value of all Purchased Securities then subject to Transactions in which the Central Bank is acting as the Buyer exceeds the aggregate of the Margined Amounts for all such Transactions (the difference being a “Margin Excess”), then the Buyer shall on the valuation date as specified above, transfer Equivalent Securities to the Seller such that the sum of the Adjusted Market Value of all Purchased Securities will thereupon not be less than an amount which equals the aggregate of the Margined Amounts for all such Transactions.

(c) For the purposes of the calculations set out in (a) and (b) above, in order to determine, respectively, whether there is a Margin Deficit or a Margin Excess, the aggregate Adjusted Market Value of all Purchased Securities shall be further aggregated with the Adjusted Market Value of any Margin Securities previously transferred.

(d) For the purposes of the calculations set out in (a) and (b) above all sums not denominated in euro shall be converted into euro on the relevant date at the ECB daily euro foreign exchange reference rate or, if not available, at the Spot rate.

(e) Procedures, particularly as to timing, for the delivery and return of Margin Securities are as set out in the NBB’s GTC.

(f) Any money paid or Securities transferred pursuant to (a) and/or (b) above shall be attributed between all Transactions then outstanding in such manner as shall be determined by the Central Bank.

(g) Even if a Margin Deficit or a Margin Excess arises, the Central Bank may decide only to exercise its rights under (a) above where any such Margin Deficit exceeds a level determined by the Central Bank as set out in the NBB’s GTC and the Central Bank shall in such a case only be subject to its obligation under (b) above if the Margin Excess exceeds such a level.

5. Income Payments (i) Where the term of a Transaction extends over an Income Payment Date in respect of any Securities subject to

such Transaction,, the Buyer shall transfer to or credit to the account of the Seller an amount equal to the Income (any conversion necessary being made at the Spot Rate) on the next valuation date plus interest thereon calculated at the Pricing Rate for the relevant Transaction.

185

(ii) Where Margin Securities are transferred from the Seller to the Buyer and an Income Payment Date in respect of such Securities occurs before Equivalent Margin Securities are transferred by the Buyer to the Seller, the Buyer shall transfer to or credit to the account of the Seller an amount equal to the Income (any conversion necessary being made at the Spot Rate) on the next valuation date plus interest thereon calculated at the Pricing Rate of the most recently entered into Transaction as at that date;

and, for the avoidance of doubt, references in this clause to the amount of any Income shall be to an amount paid without any withholding or deduction for or on account of taxes or duties notwithstanding that a payment of such Income made in certain circumstances may be subject to such a withholding or deduction.

6. Payment and Transfer (a) (i) All money paid under the terms of this Agreement shall be in immediately available funds and

(ii) all money payable by one party to the other in respect of any Transaction shall be paid gross and without withholding or deduction in respect of any taxes or duties of whatsoever nature, unless such withholding or deduction is required by law, in which case, unless otherwise agreed, the payer shall pay such additional amounts as shall result in the payee receiving the amount which it would have received had no such taxes or duties been withheld or deducted.

(b) All Securities to be transferred under the terms of this Agreement shall be in suitable form for transfer and (depending upon the means by which transfer of such Securities is to be effected) shall be transferred through one of the securities settlement systems as specified according to the NBB’s GTC.

(c) In respect of any Transaction, the Central Bank shall only become subject to an obligation (i) to pay the Purchase Price or the Repurchase Price to the Counterparty when the relevant transfer of, respectively, Purchased Securities or Repurchased Securities, has been completed in accordance with the rules and/or law applicable to the method used for such transfer in accordance with (b) above, or (ii) to transfer Purchased Securities or Repurchased Securities to the Counterparty when it is satisfied that the relevant transfer of, respectively, the Purchase Price or the Repurchase Price has been completed in accordance with the rules and/or law applicable to the method used for such transfer.

(d) The parties shall take all steps necessary to procure that all right, title and interest in any Purchased Securities, any Repurchased Securities, any Margin Securities and any Equivalent Margin Securities to be transferred under the terms of this Agreement shall pass to the party to which transfer is being made free from all liens, claims, charges and encumbrances.

(e) Time shall be of the essence in this Agreement.

7. Contractual currency All the payments made hereunder in respect of any Transaction shall be in euro.

8. Substitution (a) A Transaction may be modified at any time between the Purchase Date and the Repurchase Date, by the

transfer by the Buyer to the Seller of Equivalent Securities to the Purchased Securities, or Equivalent Securities to a proportion of the Purchased Securities, in exchange for the transfer by the Seller to the Buyer of other Securities (“New Purchased Securities”) (being Securities having an Adjusted Market Value at the date of such substitution at least equal to the Adjusted Market Value of the Securities transferred to the Seller in relation to such substitution). For the purposes of this clause, Purchased Securities shall include Margin Securities previously transferred in respect of the relevant Transaction.

186

(b) Subject to (c) below, such modifications shall require the prior agreement of both parties and determination of whether all or a proportion of Securities subject to a Transaction shall be substituted and the amount and description of New Purchased Securities shall be as agreed between the parties.

(c) Irrespective of the terms of (b) above where, during the lifetime of any Transaction, Purchased Securities in relation to such Transaction cease to be Securities as defined herein, the Central Bank shall have the right to require modification in accordance with (a) above so that the New Purchased Securities shall be Securities.

(d) Any substitution in accordance with (a) or (b) above shall be effected in compliance with clause 6(b) and (d) hereof and the Central Bank shall only become subject to an obligation to transfer Securities to the Counterparty in relation to such a substitution procedure when it is satisfied that the relevant transfer of Securities to it has been completed in accordance with the rules and/or law applicable to the method used for such transfer.

(e) Subject to (d) above, transfers of Securities required to be effected pursuant to a substitution in accordance with (a) or (b) above shall be made by the relevant party within such period of time as is appropriate in the context of the relevant Securities.

(f) A Transaction which is subject to the substitution procedure described in (a) above shall thereafter continue in effect as though the Purchased Securities under that Transaction consisted of or included the New Purchased Securities instead of those Securities which were classed as Purchased Securities prior to such substitution and in all other respects the terms of this Agreement shall continue to apply to that Transaction and the Transaction shall otherwise continue on the same terms and shall constitute in all other respects a continuation of the same obligation as prior to such substitution.

9. Representation Each party represents and warrants to the other that at the time of transfer to the other party of any Securities it will have the full and unqualified right to make such transfer and that upon such transfer of Securities the other party shall receive all right, title and interest in and to those Securities free of any rights or claims of any third party.

10. Events of Default (a) If any or any combination of the events set out respectively in (i), (ii) or (iii) below occur in relation to the

Counterparty, an Event of Default shall be considered to have occurred and the provisions in sub-clauses (b) to (g) below shall apply:

(i) a decision is made by a competent judicial or other authority to implement in relation to the Counterparty a procedure for winding-up of or the appointment of a liquidator or analogous officer over the Counterparty or any other analogous procedure;

(ii) (aa) a decision is made by a competent judicial or other authority to implement in relation to the Counterparty a reorganisation measure or other analogous procedure intended to safeguard or restore the financial situation of the Counterparty and to avoid the making of a decision of the kind referred to in (i) above;

(bb) a declaration by the Counterparty in writing of its inability to pay all or any part of its debts or to meet its obligations arising in relation to this Agreement, or a voluntary general agreement or arrangement entered into by it with its creditors, or the Counterparty is, or is deemed to be, insolvent or is deemed to be unable to pay its debts; or

(cc) procedural steps being taken preliminary to a decision being taken under (i) or (ii) (aa) above; or

(dd) whilst acting as the Buyer, the Counterparty fails to pay the Purchase Price or, whilst acting as the Seller, the Counterparty fails to deliver Securities, on the applicable Purchase date; or,

(ee) whilst acting as the Seller, the Counterparty fails to pay the Repurchase Price or whilst acting as the Buyer the Counterparty fails to deliver Repurchased Securities on the applicable Repurchase Date; or

187

(ff) the Counterparty fails to comply with clause 4; or

(gg) the Counterparty fails to comply with clause 5; or

(hh) any representation made by the Counterparty in accordance with clause 9 above or which is implied to have been made by the Counterparty under applicable provisions of law is incorrect or untrue; or

(ii) the Counterparty has an authorisation to conduct activities under either the Directive No 2000/12/EC of the European Parliament and of the Council of 20 March 2000 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions as implemented or under the Investment Services Directive (Council Directive 93/22/EEC) as implemented suspended or revoked; or

(jj) the Counterparty is suspended or expelled from membership of any securities settlement system used for the Settlement of Eurosystem monetary policy transactions or is suspended or expelled from membership of any payment system or arrangement through which payments under this Agreement are made; or

(kk) measures such as are referred to in Article 22 of Directive No 2000/12/EC of the European Parliament and of the Council of 20 March 2000 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions are taken against the Counterparty;

(ll) an event of default occurs in relation to the Counterparty in any agreement with the ECB, the NCB or any other member of the Eurosystem arising out of any other agreement;

(mm) the Counterparty fails to provide relevant information thus causing severe consequences for the Central Bank;

and the Central Bank serves a Default Notice on the Counterparty.

(iii) the Counterparty fails to perform any other of its obligations hereunder and (if capable of remedy) does not remedy such failure within 30 days after notice is given by the Central Bank requiring it to do so, and the Central Bank subsequently serves a Default Notice on the Counterparty.

(b) The Repurchase Date for each Transaction hereunder shall be deemed immediately to occur and, subject to the following provisions, any Equivalent Margin Securities shall be immediately deliverable (and so that performance of respective obligations of the parties with respect to the delivery of Securities and the payment of the Repurchase Price for any Repurchased Securities shall be effected only in accordance with the provision of (c) below) or alternatively, the repurchase transaction will be terminated.

(c) (i) The Default Market Values of the Repurchased Securities and any Equivalent Margin Securities to be transferred and the Repurchase Price to be paid by each party shall be established by the Central Bank for all Transactions as at the Repurchase Date; and

(ii) on the basis of the sums so established, a calculation shall be made by the Central Bank (as at the Repurchase Date) of what is due from each party to the other under this Agreement (on the basis that each party’s claim against the other in respect of the transfer to it of Repurchased Securities or Equivalent Margin Securities under this Agreement equals the Default Market Value thereof) and the sums due from one party shall be set off against the sums due to the other and only the net balance shall be payable by the party having the claim thereby valued at the lower amount and such net balance shall be due and payable on the next day on which all relevant parts of TARGET are operational to effect a payment. For the purposes of this calculation, any sums not denominated in euro shall be converted into euro on the relevant date at the ECB daily euro foreign exchange reference rate or, if not available, at the Spot rate.

(d) Following the occurrence of an Event of Default, and without prejudice to the application of article 7.3 of NBB's GTC, the Counterparty shall be liable to the Central Bank for the amount of all expenses incurred by the Central Bank in connection with or as a consequence of such Event of Default, together with interest thereon at the marginal lending rate of the ECB plus 2,5 % or, in the case of an expense attributable to a particular Transaction, at the Pricing Rate for the relevant Transaction if that Pricing Rate is greater than the ECB marginal lending rate plus 2,5 %.

(e) The Counterparty shall be obliged to notify the Central Bank of the occurrence of any Event of Default or any of the facts set out in (a) (ii) (aa) to (ll) above as soon as it is aware of such occurrence.

188

(f) Following the occurrence of an Event of Default the Central Bank shall have, in addition to its rights hereunder, any rights otherwise available to it under any other agreement or applicable law and, in particular, irrespective of the need to make the calculations in (c) (ii) above and notwithstanding the terms of (b) above;

(i) in relation to all or part of the Transactions where the Central Bank is the Buyer, it may on or about the Repurchase Date, sell the Purchased Securities, Margin Securities and/or New Purchased Securities in the markets or decide to retain them; and,

(ii) in relation to Transactions where the Central Bank is the Seller, it may on or about the Repurchase Date purchase Repurchased Securities and elect to treat the actual purchase price thereof, increased by any reasonable costs, fees and expenses incurred in connection therewith, as the Default Market Value for such Repurchased Securities.

(g) Following the occurrence of the circumstances described in sub-clause (a) (ii) (ee) above in relation to a Transaction, the Central Bank shall be entitled, rather than serving a Default Notice, to set a new Repurchase Date for such Transaction and may also set a new Pricing Rate, which new Pricing Rate shall apply to that Transaction from the original Repurchase Date to the new Repurchase Date.

11. Failure on Initiation of Transaction (a) If the Seller fails to deliver Purchased Securities to the Buyer on the applicable Purchase Date, the Buyer

may:

(i) if it has paid the Purchase Price to the Seller, require the Seller immediately to repay such sum;

(ii) at any time while such failure continues, terminate the Transaction by giving notice to the Seller. On such termination the obligations of the Seller and the Buyer with respect to delivery of Purchased Securities and Repurchased Securities shall terminate and the Seller shall pay to the Buyer an amount equal to the excess of the Repurchase Price over the Purchase Price as of the date of such termination.

(b) If the Buyer fails to transfer the Purchase Price to the Seller on the applicable Purchase Date, the Seller may:

(i) if it has delivered the Purchased Securities to the Buyer, require the Buyer immediately to re-transfer the Purchased Securities;

(ii) at any time while such failure continues, terminate the Transaction by giving notice to the Buyer. On such termination the obligations of the Seller and the Buyer with respect to transfer of the Purchase Price and the Repurchase Price shall terminate.

(c) For the avoidance of doubt, the provisions in clause 11(a) and (b) above do not impact upon the acknowledgement set out in clause 1(c) above and the exercise of the rights in clause 11(a) or (b) in relation to a Transaction shall have no impact upon any other Transaction.

(d) Rights under clauses 10(f), 11(a) and (b) above are independent of rights to serve a Default Notice under clause 10(a)(ii) (dd) and (ee).

(e) The Central Bank shall have the right to claim against the Counterparty for any damage which it suffers as a result of the Counterparty failing to deliver Purchased Securities or to pay the Purchase Price in respect of a Transaction on the applicable Purchase Date.

12. Consequential Damage Other than as stated in 11(e) above, neither party may claim any sum by way of consequential damage in the event of a failure by the other party to perform any of its obligations under this Agreement.

189

13. Interest To the extent permitted by applicable law, and without prejudice to the application of article 7.3 of NBB's GTC, if any sum of money payable hereunder or under any Transaction is not paid when due, interest shall accrue on such unpaid sum as an additional debt at the ECB marginal lending rate plus 2,5 % on a 360 day basis, for the actual number of days during the period from and including the date on which payment was due to, but excluding, the date of actual payment.

14. Notices and Other Communications (a) Any notice including confirmations or other communication to be given under this Agreement:

(i) shall be made through Swift in French, Dutch or English and, except where expressly otherwise provided in this Agreement, shall be in written form;

(ii) may be given in writing, by telex, by facsimile transmission, certified or registered mail, or electronic messaging system;

(iii) shall be sent to the party to whom it is to be given at the address or telex or facsimile number, or in accordance with the electronic messaging details, set out in NBB’s GTC.

(b) Any such notice or other communication shall be effective -

(i) if in writing and delivered in person or by courier, at the time when it is delivered;

(ii) if sent by telex, at the time when the recipient’s answer-back is received;

(iii) if sent by facsimile transmission, at the time when the transmission is received by responsible employee of the recipient in legible form (it being agreed that the burden of proving receipt will be on the sender and will not be met by a transmission report generated by the sender’s facsimile machine);

(iv) if sent by certified or registered mail (airmail, if overseas) or the equivalent (return receipt requested), at the time when that mail is delivered or its delivery is attempted;

(v) if sent by electronic messaging system, at the time that electronic message is received;

except that any notice or communication which is received, or delivery of which is attempted, after close of business on the date of receipt or attempted delivery or on a day which is not a day on which the Central Bank is open shall be treated as having been given at the opening of the Central Bank on the next following day which is such a day.

(c) Either party may by notice to the other change the address, telex or facsimile number or electronic messaging system details at which notices or other communications are to be given to it.

(d) The parties agree that they each may electronically record all telephone conversations between them which relate to the operation of this Agreement.

15. Entire Agreement; Severability This Agreement shall supersede any existing agreements between the parties containing general terms and conditions for Transactions. Each provision and agreement herein shall be treated as separate from any other provision or agreement herein and shall be enforceable notwithstanding the unenforceability of any such other provision or agreement.

16. Non-assignability The rights and obligations of the parties under this Agreement and under any Transaction shall not be assigned, charged or otherwise dealt with by the Counterparty without the prior written consent of the Central Bank.

190

17. Non-waiver There shall be no waiver by the Central Bank of immunity from suit or the jurisdiction of any court, or any relief against the Central Bank by way of injunction, order for specific performance or for recovery of any property of the Central bank or attachment of its assets - whether before or after the judgement -, in every case to the fullest extent permitted by the applicable law.

18. Duration/Termination (a) This Agreement shall continue in force and effect for an indefinite period.

(b) Either party may terminate this Agreement, subject to one month’s prior written notice to the other party (“Notice of Termination”). A Notice of Termination shall not affect any Transaction which has been entered into and is outstanding prior to its delivery and the terms of this Agreement shall continue to apply to each such Transaction until all of the obligations of each party to the other in respect thereof under this Agreement have been performed. No new Transactions shall be entered into under this Agreement following delivery of a Notice of Termination.

19. Governing Law and Jurisdiction This Agreement and each Transaction shall be governed by and construed in accordance with the laws of Belgium. For the benefit of the Central Bank, the Counterparty hereby irrevocably submits for all purposes of or in connection with this Agreement and each Transaction to the jurisdiction of the Courts of Brussels.

Nothing in this paragraph shall limit the right of the Central Bank to take proceedings in the courts of any other country of competent jurisdiction.

BANQUE NATIONALE DE BELGIQUE/NATIONALE BANK VAN

BELGIE

[Name of Counterparty]

By ______________________ By ______________________

Title ______________________ Title ______________________

Date ______________________ Date ______________________

191

Annexe 3: Master foreign exchange swap for use in Monetary Policy Operations in Stage Three of EMU

BETWEEN

BANQUE NATIONALE DE BELGIQUE/NATIONALE BANK VAN BELGIË (hereafter “the Central Bank” or “NBB”);

AND

[Counterparty] whose [address] [registered place of business is at [address]] (the “Counterparty”).

1. Nature of the Agreement (a) In the context of monetary policy operations the parties may enter into transactions in which one party (“Party

A”) agrees to exchange an amount of euro (the “Euro Amount”) with the other party (“Party B”) against an amount agreed in another currency (the “Foreign Currency”), with a simultaneous agreement to reverse the transaction at a specified future date. The two amounts in Foreign Currency shall, respectively, be determined by application of the Forward Rate to the Euro Amount.

(b) Each such transaction shall be referred to hereinafter as a “Transaction” shall be governed by the terms of this Agreement and, in addition, by the relevant dispositions of the General Terms and Conditions for Monetary Policy Transactions (hereafter “NBB’s GTC”) of National Bank of Belgium.

(c) Each party acknowledges that all Transactions hereunder constitute a single business and contractual relationship and are made in consideration of each other and that it has entered into each Transaction hereunder in consideration of and reliance upon such acknowledgement. Accordingly, each party agrees (i) to perform all of its obligations in respect of each Transaction hereunder and that, subject to any express intent to the contrary contained herein, a failure to perform any such obligation shall constitute a failure by it to perform in respect of all Transactions, and (ii) that payments and transfers made by either party in respect of any Transaction shall be deemed to have been made in consideration of payments and transfers in respect of all other Transactions hereunder.

2. Definitions (a) “Default Notice” means a written notice served by the Central Bank on the Counterparty under clause 5,

stating that an event shall be treated as an Event of Default for the purposes of this Agreement which notice becomes effective immediately in accordance with clause 5 unless the Central Bank has provided for a period of up to a maximum of three days on which the Central Bank is open during which the Counterparty may rectify the Event of Default to the satisfaction of the Central Bank in which latter case, if such rectification does not occur, the Event of Default shall be deemed to occur upon the expiration of such period.

(b) “Default Rate” means, in relation to an amount of euro, and without prejudice to the application of article 7.3 of NBB's GTC, the ECB marginal lending rate, plus 2,5% and, in relation to an amount in any other currency, the per annum percentage rate equal to the cost to the Central Bank as certified by it without any requirement for proof or evidence of any actual cost of funding the relevant amount, plus 2,5% per annum, in each case on a 360 day basis, for the actual number of days during the relevant period.

(c) "Eurosystem" means the national central banks of the Member States which have adopted the single currency in accordance with the the EC Treaty and the ECB.

(d) “Foreign Currency” shall be any lawful currency other than the euro.

192

(e) “Forward Rate” means, in relation to a specific transaction, the rate applied to convert the Euro Amount into such amount in the Foreign Currency as Party A shall be obliged to transfer to Party B at the Retransfer Date against payment of the Euro Amount which rate shall be determined by reference to the the ECB daily euro foreign exchange reference rate or, if not available, the Spot rate of exchange indicated by the ECB on the business day before the day on which the conversion is to be made for the sale by it of euro against a purchase by it of the other currency construed according to the swap points as set out in the confirmation and defined in the NBB’s GTC.

(f) "Indemnifiable Tax" means any Tax other than a Tax that would not be imposed in respect of a payment under this Agreement but for a present or former connection between the jurisdiction of the government or taxation authority imposing such Tax and the recipient of such payment or a person related to such recipient (including, without limitation, a connection arising from such recipient or related person being or having been a citizen or resident of such jurisdiction, or being or having been organised, present or engaged in a trade or business in such jurisdiction, or having or having had a permanent establishment or fixed place of business in such jurisdiction, but excluding a connection arising solely from such recipient or related person having executed, delivered, performed its obligations or received a payment under or enforced this Agreement).

(g) “Retransfer Date” means, with respect to any Transaction, the date (and where appropriate, the time on that date) when Party B is to retransfer the Euro Amount to Party A.

(h) “Retransfer Foreign Currency Amount" means such amount of Foreign Currency as is required to purchase the Euro Amount as at the Retransfer Date.

(i) "Spot Rate" means, in relation to a specific Transaction, the rate applied to convert the Euro Amount into such amount in the Foreign Currency relevant for that Transaction as Party B shall be obliged to transfer to Party A at the Transfer Date (the "Transfer Amount") against payment of the Euro Amount and which rate shall be determined by reference to the spot rate of exchange indicated by the ECB on the business day before the day on which the conversion is to be made and shall be set out in the confirmation.

(j) "Tax" means any present or future tax, levy, impost, duty, charge, assessment or fee of any nature that is imposed by any government or other taxing authority in respect of any payment under this Agreement other than a stamp, registration, documentation or similar tax.

(k) "Transfer Date" means, with respect to any Transaction, the date (and where appropriate the time on that date) when the transfer of the Euro Amount by Party A to Party B is to become effective, which for the avoidance of doubt shall be the date (and where appropriate the time on that date) when the parties have agreed settlement of a transfer of the Euro Amount shall occur.

3. Initiation, Confirmation and Payment Arrangements

(a) A Transaction may be entered into solely at the initiation of the Central Bank and through such formalities as may be specified from time to time in the NBB’s GTC, which formalities shall include the prompt delivery by both parties of a written (including by electronic means) confirmation of the Transaction (“Confirmations”) in the form and manner specified from time to time in the NBB's GTC.

The Confirmation relating to a Transaction shall, together with this Agreement, constitute evidence of the terms agreed between Party A and Party B for that Transaction, unless objection is made with respect to the accuracy of the Confirmations promptly after receipt thereof. In the event of any conflict between the terms of such Confirmations and this Agreement, the Confirmations shall prevail in respect of that Transaction only. Confirmations constitute a supplement to and form part of this Agreement and shall be construed as one with this Agreement and shall form part of a single contractual arrangement.

(b) Payments under this Agreement shall be made on the due date and for value on that date in the place of the account specified in the relevant Confirmation or otherwise pursuant to this Agreement, in freely transferable funds and in the manner customary for payments in the required currency.

193

(c) Each obligation of the Central Bank to pay any amount due under clause 3(b) above is subject to no Event of Default nor any of the facts set out in clause 5(i), (ii) (aa) to (hh) or (iii) with respect to the Counterparty having occurred which is continuing.

(d) Any obligation to make payments in a particular currency will not be discharged or satisfied by any tender in any other currency.

(e) Unless otherwise agreed, all payments under this Agreement shall be made gross and without any deduction or withholding for or on account of any Tax unless such deduction or withholding is required by any applicable law, as modified by the practice of any relevant governmental revenue authority, then in effect. If a party is required to deduct or withhold any sum from any payment under this Agreement, then that party (“X”) shall:

(i) promptly notify the other party (“Y”) of such requirement;

(ii) promptly, upon the earlier of determining that such deduction or withholding is required or receiving notice that such amount has been assessed against Y, pay the relevant authorities the full amount required to be deducted or withheld (including any amount required to be deducted or withheld from additional amounts paid by X to Y under this clause);

(iii) promptly forward to Y an official receipt (or a certified copy), or other documentation reasonably acceptable to Y, evidencing such deduction or withholding;

(iv) if such Tax is an Indemnifiable Tax, pay to Y, in addition to the payment to which Y is otherwise entitled under this Agreement, such additional amount as is necessary to ensure that the net amount actually received by Y (free and clear of Indemnifiable Taxes, whether assessed against X or Y) will equal the full amount Y would have received had no such deduction or withholding been required.

(f) A party that defaults in the payment of any amount due under this Agreement shall pay interest on such amount to the other party on demand in the same currency as the overdue amount, for the period from (and including) the original due date for payment to (but excluding) the date of actual payment, at the Default Rate.

4. Netting If on any date amounts would otherwise be payable under this Agreement in the same currency by each party to the other, then the sums due from one party shall be set off against the sums due to the other and only the net balance shall be payable by the party required to pay the larger amount to the other party and the payment of the net balance shall satisfy and discharge the obligations to make payments of all such amounts.

5. Events of Default (a) If any event or any combination of the events set out respectively in (i), (ii) or (iii) below occurs in relation to

the Counterparty, an Event of Default shall be considered to have occurred and the provisions in sub-clauses (b) and (c) below shall apply:

(i) a decision is made by a competent judicial or other authority to implement in relation to the Counterparty a procedure for winding-up of or the appointment of a liquidator or analogous officer over the Counterparty or any other analogous procedure; or

(ii) (aa) a decision is made by a competent judicial or other authority to implement in relation to the Counterparty a reorganisation measure or other analogous procedure intended to safeguard or restore the financial situation of the Counterparty and to avoid the making of a decision of the kind referred to in (i) above; or

(bb) a declaration by the Counterparty in writing of its inability to pay all or any part of its debts or to meet its obligations arising in relation to this Agreement, or a voluntary general agreement or arrangement entered into by it with its creditors, or the Counterparty is, or is deemed to be, insolvent or is deemed to be unable to meet its debts; or

194

(cc) procedural steps preliminary to a decision being taken under (i) or (ii)(aa) or (bb) above; or

(dd) the failure by the Counterparty to make, when due, any payment under this Agreement or under any Transaction hereunder; or

(ee) the Counterparty has an authorisation to conduct activities under either the Directive No 2000/12/EC of the European Parliament and of the Council of 20 March 2000 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions, as implemented, or under the Investment Services Directive (Council Directive 93/22/EEC), as implemented, suspended or revoked; or

(ff) the Counterparty is suspended or expelled from membership of any payment system or arrangement through which payments under this Agreement are made; or

(gg) measures such as are referred to in Article 22 of Directive No 2000/12/EC of the European Parliament and of the Council of 20 March 2000 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions, as implemented, are taken against the Counterparty; or

(hh) an event of default occurs in relation to the Counterparty in any agreement with the ECB, the NCB or any other member of the Eurosystem arising out of any other agreement;

(ii) the Counterparty fails to provide relevant information thus causing severe consequences for the Central Bank,

and the Central Bank serves a Default Notice on the Counterparty.

(iii) the Counterparty fails to perform any other of its obligations hereunder and (if capable of remedy) does not remedy such failure within 10 days after notice is given by the Central Bank requiring it to do so, and the Central Bank subsequently serves a Default Notice on the Counterparty.

(b) If an Event of Default has occurred, the Central Bank shall be deemed to have immediately terminated each Transaction hereunder and, subject to the following provisions, the performance of all payment obligations of the parties including their respective obligations concerning the retransfer of the Euro Amount and of the transfer of the Retransfer Foreign Currency Amount shall be effected only in accordance with the provisions of (c) below.

(c) (i) The replacement values of the Euro Amount and the Retransfer Foreign Currency Amount shall be established by the Central Bank for each outstanding Transaction on the basis that such replacement values shall be represented by such amounts as would be necessary to preserve for the Central Bank the economic equivalent of any payments by the parties that would have been required on the Retransfer Date if the Transactions hereunder had not been terminated; and

(ii) on the basis of the sums so established, a calculation shall be made by the Central Bank (as at the Retransfer Date) of what is due from each party to the other under this Agreement and the sums due from one party shall be converted, where necessary, into euro at the Spot rate and set off against the sums due to the other and only the net balance shall be payable by the party having the claim thereby valued at the lower amount and such net balance shall be due and payable on the next following day on which all relevant parts of TARGET are operational to effect such a payment.

(d) Following the occurrence of an Event of Default, the Counterparty shall be liable to the Central Bank for the amount of all expenses incurred by the Central Bank in connection with or as a consequence of such Event of Default, together with interest thereon at the Default Rate.

(e) The Counterparty shall be obliged to notify the Central Bank of the occurrence of any Event of Default or any of the facts, set out in (ii) (aa) to (gg) above as soon as it is aware of such occurrence.

(f) Following the occurrence of an Event of Default the Central Bank shall have, in addition to its rights hereunder, any rights otherwise available to it under any other agreement or applicable law.

195

6. Notices and Other Communications (a) Any notice or other communication to be given under this Agreement -

(i) shall be made through Swift in French, Dutch or English and, except where expressly otherwise provided in this Agreement, shall be in written form;

(ii) may be given in writing, by telex, by facsimile transmission, certified or registered mail, or electronic messaging system;

(iii) shall be sent to the party to whom it is to be given at the address or telex or facsimile number, or in accordance with the electronic messaging details, set out in NBB’s GTC.

(b) Any such notice or other communication shall be effective -

(i) if in writing and delivered in person or by courier, at the time when it is delivered;

(ii) if sent by telex, at the time when the recipient’s answer-back is received;

(iii) if sent by facsimile transmission, at the time when the transmission is received by a responsible employee of the recipient in legible form (it being agreed that the burden of proving receipt will be on the sender and will not be met by a transmission report generated by the sender’s facsimile machine);

(iv) if sent by certified or registered mail (airmail, if overseas) or the equivalent (return receipt requested), at the time when that mail is delivered or its delivery is attempted;

(v) if sent by electronic messaging system, at the time that electronic message is received;

except that any notice or communication which is received, or delivery of which is attempted, after close of business on the date of receipt or attempted delivery or on a day which is not a day on which commercial banks are open for business in the place where that notice or other communication is to be given shall be treated as having been given at the opening of business on the next following day which is such a day.

(c) Either party may by notice to the other change the address, telex or facsimile number or electronic messaging system details at which notices or other communications are to be given to it.

(d) The parties agree that they each may electronically record all telephone conversations between them which relate to the operation of this Agreement.

7. Entire Agreement; Severability This Agreement shall supersede any existing agreements between the parties containing general terms and conditions for Transactions. Each provision and agreement herein shall be treated as separate from any other provision or agreement herein and shall be enforceable notwithstanding the unenforceability of any such other provision or agreement.

8. Non-Assignability The rights and obligations of the parties under this Agreement and under any Transaction shall not be assigned, charged or otherwise dealt with by the Counterparty without the prior written consent of the Central Bank.

196

9. Governing Law and Jurisdiction This Agreement and each Transaction shall be governed by and construed in accordance with the laws of Belgium. For the benefit of the Central Bank, the Counterparty hereby irrevocably submits for all purposes of or in connection with this Agreement and each Transaction to the jurisdiction of the Courts of Brussels.

Nothing in this paragraph shall limit the right of the Central Bank to take proceedings in the courts of any other country of competent jurisdiction.

BANQUE NATIONALE DE BELGIQUE/NATIONALE BANK VAN BELGIË

[Name of Counterparty]

By ______________________ By ______________________

Title ______________________ Title ______________________

Date ______________________ Date ______________________

197

Annexe 4: Correspondent Central banking Model (CCBM): procedures for Eurosystem counterparties The document describing the CCBM procedures for Eurosystem counterparties is available on the web site of the ECB (https://www.ecb.europa.eu/mopo/assets/coll/ccbm/html/index.en.html). The NBB additional Terms & Conditions when acting as CCB and as assisting NCB for credit claims are made available on the NBB web site (www.nbb.be/doc/ts/Enterprise/Activities/MonetaryPolicy/NbbAdditionalTerms.pdf)

Hereafter are summarised the key modalities about the use of credit claims:

The CCBM is the only alternative for using credit claims on a cross-border basis.

A minimum threshold of EUR 500 000 (issued nominal amount) is applied for cross-border use of credit claims.

The CCB (Correspondent Central Bank) is the NCB of the country of which the law governs the credit claim.

The National Bank of Belgium, when acting as a CCB, will always send an ex ante notification to the concerned debtor.

The cross-border mobilisation of credit claims will take place according to the "agency model" method (whereby transfers / assignments / pledges are made on behalf and in the name of the HCB).

Before it can begin using credit claims as collateral on the cross border basis, counterparty must meet the following legal and technical pre-conditions:

- have accepted the legal terms and conditions stipulated by its HCB for taking credit claims as collateral, as well as the additional terms and conditions prepared by CCBs for the use by HCBs for the taking of credit claims as collateral;

- submit a list of authorised signatures to recognise the authentication of the loan;

- agree with the CCB on the mechanism used to send the static data set;

- a priori, conduct file format test according to the CCB’s procedures;

- request from the CCB a standard identification number for the credit claim1;

- register the loan with the CCB indicating the standard identification number of the loan and of the debtor, the credit quality assessment information, the rating system, etc.

After having met the legal and technical prerequisites, the counterparty will transfer the credit claims to the CCB in favour and in the name of the HCB. The following procedure will apply:

The counterparty sends information necessary to identify the credit claims in the format specified by the CCB. The files are recorded in an electronic database which contains the list of eligible credit claims that is continuously administered by the CCB.

For the mobilization of the credit claim itself, the counterparty sends a message "receipt of collateral" -being a mobilization request- to the attention of the HCB, followed by the standard communication HCB / CCB.

In case of withdrawal of assets (if any, before maturity), the counterparty must instruct its HCB which will in turn instruct the CCB.

1 Some NCBs will assign an identification number to the credit claim only at the moment of the deposit.

198

Annexe 5: Modèle d'écrans d'annonce et d'allocation Les contreparties qui sont candidates pour participer à des opérations d'adjudication peuvent demander à la Banque nationale de Belgique d'être informées de ces opérations via le système eTender: elles recevront un message d'annonce. Ces contreparties recevront également un message qui reprend les résultats globalisés de l'allocation, valables pour l'ensemble de l'Union Monétaire.

Toutes les contreparties qui ont introduit une offre seront informées des résultats de leur participation individuelle à cette opération d'adjudication via le système eTender.

La constitution des messages d'allocation individuelle est fonction du type d'opération. Quelques exemples de messages d'annonce et d'allocation sont détaillés ci-dessous. La constitution de ces messages pourra être modifiée à l'avenir. Les institutions qui souhaitent automatiser les processus d'envoi des messages d'annonce et d'allocation, peuvent prendre contact avec la BNB.

1. Écrans d'annonce Exemple 1: MRO

199

Exemple 2: USD TAF

Exemple 3: FTO Liquidity Absorbing

200

2. Écrans des résultats globalisés de l'allocation Exemple 1: MRO

Exemple 2:USD TAF

Exemple 3:FTO Liquidity Absorbing

201

Annexe 6: Modèle d'écrans pour l'introduction d'une offre Les offres introduites via le système eTender:

Exemple 1: MRO

Exemple 2: USD TAF

Exemple 3: FTO Liquidity Absorbing

202

Annexe 7: Liste de points de contact à la Banque nationale de Belgique

FRONT OFFICE

Introduction des offres pour adjudications standard (procédure d'urgence) et adjudications rapides:

téléphones: 02 221 49 71 et 02 221 44 59

n° fax: 02 221 32 74

Confirmations par fax des offres faites par téléphone:

n° fax: 02 221 32 74

Questions spécifiques au sujet des réserves monétaires obligatoires:

Téléphone: 02 221 28 14

BACK OFFICE

Credit & collateral management

n° fax: 02 221 30 80

Swift n° ECMSBEBBCCB

Téléphones: 02 221 20 64, 02 221 2198, 02 221 55 12, 02 221 48 73.

Adresses internet

Information au sujet du calendrier indicatif des tenders

www.nbb.be / Eurosystème / Calendrier des opérations principales de refinancement

Information au sujet des périodes de constitution des réserves

www.nbb.be / Eurosystème / Calendrier indicatif des périodes de constitution des réserves

Information au sujet des listes d'actifs éligibles.

www.ecb.int / monetary policy / collateral issues / eligible assets

http://www.ecb.int/mopo/assets/assets/html/index.en.html

203

Annexe 8: Formulaires fiscaux américains (pour actifs "US taxable" émis par des entités établies aux USA)

204

1. Annexe 8.1: W8IMY

205

206

1.1. Annexe 8.2: W8IMY instructions

207

208

209

210

211

212

2. Annexe 8.3: W8BEN

213

2.1 Annexe 8.4: W8BEN instructions

214

215

216

217

218

219

3. Annexe 8.5: W9

220

221

222

223

3.1. Annexe 8.6: W9 instructions

224

225

Annexe 9: Obligations de déclaration des données par prêt sous-jacent pour les titres adossés à des actifs Les données par prêt sous-jacent sont transmises et publiées électroniquement dans le référentiel des données par prêt sous-jacent, conformément aux exigences de l’Eurosystème, notamment, le libre accès, la couverture, la non-discrimination, une structure de gouvernance appropriée, la transparence, et désignées comme telles par la BCE conformément aux exigences définies dans le présent appendice. À cette fin, le modèle de déclaration des données par prêt sous-jacent pertinent est utilisé pour chacune des opérations, en fonction de la catégorie d’actifs dans laquelle figure la réserve commune d’actifs générant des flux financiers (les versions pertinentes des modèles de déclaration des données par prêt sous-jacent pour les catégories d'actifs spécifiques sont publiées sur le site internet de la BCE).

Il convient de déclarer les données par prêt sous-jacent au moins selon une périodicité trimestrielle, au plus tard un mois après la date d’échéance du paiement des intérêts sur le titre adossé à des actifs considéré. Si les données par prêt sous-jacent ne sont pas déclarées ou actualisées dans le délai d’un mois suivant la date d’échéance pertinente pour le paiement des intérêts, le titre adossé à des actifs cessera d’être éligible. Afin de garantir le respect de ces exigences, le référentiel des données par prêt sous-jacent effectuera, pour chaque opération, des contrôles automatiques portant sur la cohérence et l’exactitude des déclarations des données par prêt sous-jacent, que les données soient nouvelles ou actualisées.

À compter de la date d’application des exigences en matière de déclaration des données par prêt sous-jacent pour les titres adossés à des actifs, c’est-à-dire la catégorie d’actifs pertinente selon le modèle, il est nécessaire pour qu’un titre adossé à des actifs devienne éligible, ou pour qu’il reste éligible, de fournir des informations détaillées, prêt par prêt, concernant la réserve commune des actifs générant des flux financiers. Dans un délai de trois mois, le titre adossé à des actifs doit atteindre un niveau de conformité minimum requis, lequel est défini en fonction de la disponibilité des informations dans des champs de données spécifiques du modèle de déclaration des données par prêt sous-jacent. Afin de capturer les champs non renseignés, un ensemble de six options désignées « Aucune donnée » (« No data » – ND) est inclus dans chacun de ces modèles, et ces options doivent être utilisées lorsqu’il est impossible de transmettre des données particulières conformément au modèle. Il existe également une septième option « ND » qui est uniquement applicable pour le modèle CMBS (titres adossés à des prêts immobiliers commerciaux).

Les options ND ainsi que leurs significations sont présentées dans le tableau ci-dessous :

Options « Aucune donnée

(ND) » Explication

ND1 Données non collectées car non requises par les critères de souscription

ND2 Données collectées lors de la demande mais non chargées dans le système de déclaration lors de l’approbation de la demande

ND3 Données collectées lors de la demande mais chargées dans un système distinct du système de déclaration

ND4 Données collectées mais seulement disponibles à compter du AAAA-MM

ND5 Non pertinent

ND6 Non applicable dans le pays

ND7 Uniquement pour les prêts CMBS dont la valeur est inférieure à 500 000 EUR, c’est-à-dire la valeur du solde total des prêt commerciaux à l’origine

226

La période transitoire suivante de neuf mois vaut pour tous les titres adossés à des actifs (selon la date, les

exigences de déclaration des données par prêt sous-jacent s’appliquent aux catégories d’actifs pertinentes) :

- le premier trimestre suivant la date à laquelle les exigences s’appliquent constitue une période de test. Les données par prêt sous-jacent doivent être déclarées mais il n’existe pas de limites spécifiques en ce qui concerne les champs obligatoires contenant ND1 à ND7,

- au deuxième trimestre, le nombre de champs obligatoires qui contiennent ND1 ne peut pas être supérieur à 30% du nombre total de champs obligatoires, et le nombre de champs obligatoires qui contiennent ND2, ND3 ou ND4 ne peut pas être supérieur à 40% du nombre total de champs obligatoires,

- au troisième trimestre, le nombre de champs obligatoires qui contiennent ND1 ne peut pas être supérieur à 10% du nombre total de champs obligatoires, et le nombre de champs obligatoires qui contiennent ND2, ND3 ou ND4 ne peut pas être supérieur à 20% du nombre total de champs obligatoires,

- à l’issue de la période transitoire de neuf mois, il ne doit exister aucun champ obligatoire dans les données par prêt sous-jacentcontenant des valeurs ND1, ND2, ND3 ou ND4 pour une opération individuelle.

En appliquant ces seuils, le référentiel des données par prêt sous-jacent créera et attribuera une notation à chaque opération sur titres adossés à des actifs au moment de la remise et du traitement des données par prêt sous-jacent. Cette notation reflétera le nombre de champs obligatoires qui contiennent ND1 et le nombre de champs obligatoires qui contiennent ND2, ND3 ou ND4 par comparaison, dans chaque cas, avec le nombre total de champs obligatoires. À cet égard, les options ND5, ND6 et ND7 ne peuvent être retenues que si les champs de données pertinents du modèle de déclaration des données par prêt sous-jacent le permettent. La combinaison des deux références en matière de seuils aboutit à la gamme de notation suivante applicable aux données par prêt sous-jacent :

Matrice de notation Champs ND1

0 10 % 30 % > 30 %

ND2

ou ND3

ou

ND4

0 A1 B1 C1 D1

20 % A2 B2 C2 D2

40 % A3 B3 C3 D3

> 40 % A4 B4 C4 D4

Selon la période de transition définie ci-dessus, la notation doit s’améliorer progressivement à chaque trimestre, selon le tableau suivant :

Calendrier Notation (traitement de l’éligibilité)

Premier trimestre (première remise) (pas de notation minimale appliquée)

Deuxième trimestre C3 (au minimum)

Troisième trimestre B2 (au minimum)

À partir du quatrième trimestre A1

227

Concernant les titres adossés à prêts immobiliers résidentiels (residential-mortgage backed securities – RMBS), les exigences de déclaration prêt par prêt s’appliquent à compter du 3 janvier 2013, et la période de transition de neuf mois s’achève le 30 septembre 2013.

Concernant les titres adossés à des actifs pour lesquels les actifs générant des flux financiers comprennent des prêts aux petites et moyennes entreprises (PME), les exigences d’informations prêt par prêt s’appliquent à compter du 3 janvier 2013, et la période de transition de neuf mois s’achève le 30 septembre 2013.

Concernant les titres adossés à des prêts immobiliers commerciaux (commercial-mortgage backed securities, CMBS), les exigences d’informations prêt par prêt s’appliquent à compter du 1er mars 2013, et la période de transition de neuf mois s’achève le 30 novembre 2013.

Concernant les titres adossés à des actifs pour lesquels les actifs générant des flux financiers comprennent des prêts automobiles, des prêts à la consommation ou du crédit-bail, les exigences d’informations prêt par prêt s’appliqueront à compter du 1er janvier 2014, et la période de transition de neuf mois s’achèvera le 30 septembre 2014.

Pour les titres adossés à des actifs dont les actifs générant des flux financiers comprennent des créances sur cartes de crédit, les obligations de déclaration des données par prêt sous-jacent s’appliquent à compter du 1er avril 2014, la période de transition prenant fin le 31 décembre 2014.

Les titres adossés à des actifs qui ont été émis plus de neuf mois après la date à laquelle les nouvelles exigences en matière de déclaration des données par prêt sous-jacent s’appliquent (c’est-à-dire le 30 septembre 2013 pour les titres adossés à des créances immobilières résidentielles (RMBS) et les prêts aux petites et moyennes entreprises, le 30 novembre 2013 pour les titres adossés à des prêts immobiliers commerciaux (CMBS), le 30 septembre 2014 pour les crédits automobiles, les crédits à la consommation et les opérations de crédit-bail, et le 31 décembre 2014 pour les créances sur cartes de crédit ) doivent satisfaire pleinement aux exigences de déclaration à compter de la première remise des données, c’est-à-dire lors de l’émission. Les opérations portant sur un titre adossé à des actifs qui sont déjà en cours et qui ne satisfont à aucun des modèles de déclaration des données par prêt sous-jacent, resteront éligibles jusqu’au 31 mars 2014. L’Eurosystème évaluera au cas par cas si une opération sur un titre adossé à des actifs peut bénéficier de cette disposition de protection des droits acquis.

228

Annexe 10: Triparty participant guide 1. Introduction The goal of this annex is to explain how the participant can use triparty collateral management services to pledge assets in favour of NBB in order to collateralize credit operations in the context of the monetary policy operations.

The triparty service provider, or triparty agent (TPA), gives the collateral giver (in this context, the participant) the possibility of creating a pool of assets pledged in favour of a collateral taker (in this context, the NBB). By sending instructions to NBB-CMS and/or to the TPA, the collateral giver can request the TPA to execute different operations concerning the pool (create it, increasing or decreasing its collateral value, etc.). The TPA will manage the pool of securities (adding or removing an asset, computing the value of the pool, etc.) and notify NBB (directly or via a CCB) of any change in its collateral value so that NBB can adapt the credit granted to the participant accordingly. To enable the TPA to evaluate the assets in the pool with the prices applied by the ECB and preselect only ECB eligible assets, the local NCB will provide the agent with the necessary information.

There are currently three different models of triparty services that can be used to provide collateral in the context of monetary policy operations:

Model 1 is based on the triparty solution currently provided by Clearstream Banking Frankfurt (CBF).

Model 2 is the one currently provided by Clearstream Banking Luxembourg (CBL).

Model 3 is used by the Euroclear Group (Euroclear France and Euroclear Bank).

2. Common concepts Basically, using triparty services is to outsource the collateral management to a triparty agent. Whatever the model, some generic concepts can be defined:

Triparty agent: the entity providing the triparty services. It offers to a collateral giver a service which automatically selects securities to compose a pool so that its collateral value will be the closest to the one defined by the collateral giver. This pool is pledged in favour of the collateral taker. The triparty agent is typically a CSD.

Collateral giver: the entity providing the securities for the triparty pool. The collateral giver can define the amount to which the collateral value of the pool must be the closest. In this context, it will be a participant.

Collateral taker: the entity in favour of which the pool of the collateral giver is pledged. The collateral taker approves the instructions sent by the collateral giver. In this context, it will be the NBB.

Triparty pool: the collection of securities that are pledged in favour of the collateral taker and managed by the triparty agent.

Global amount: the amount of securities in terms of collateral value pledged in favour of the collateral taker. More precisely, there are the requested global amount and the current global amount.

The requested global amount is the amount that the collateral giver would like to pledge in favour of the collateral taker. The current global amount is the actual amount which is currently pledged in favour of the collateral taker. The triparty agent will always try to keep the current global amount equal to or greater than the requested global amount. The collateral value of a triparty pool will always be the minimum between the requested global amount and the current global amount. In the triparty model 1, there is no difference between the requested amount and the current amount.

229

From a general point of view, whatever the model, there are also a few similar processes:

Increase in the global amount: the collateral giver wants to increase the requested global amount of a triparty pool.

Decrease in the global amount: the collateral giver wants to reduce the requested global amount of a triparty pool.

Revaluation of the global amount: the triparty agent informs the collateral taker of the new value of the current global amount (due to changes in price, eligibility of securities, etc.).

Reporting: the triparty agent sends reports on the triparty pools (current global amount of the pools, the securities which are in it, the movements of securities during the day, etc.).

Apart from these flows, there are also flows specific to each model.

When using triparty services, the opening hours of the NBB-CMS (called ECMS) and limits on sending instructions (when assets are located in Belgium or abroad) are the same as those valid for normal operations.

Note also that all the operations are carried out using SWIFT messages but should a contingency arise, it is possible to use fax.

Finally, before using triparty services, several arrangements must be made. For instance, a contract must be signed between the collateral taker, the collateral giver and the triparty agent. This contract will allow the counterparty to use triparty services with its NCB. In a cross-border context, the contract will be signed with the CCB and not the HCB. Of course, in such cases, the HCB must be informed so that it works. Once a contract is signed, static data will be introduced into ECMS and allow to begin using triparty services.

For more information about the procedure to follow to be able to use triparty services, please contact the NBB Back Office.

3. Triparty model 3 The model 3 is currently used by Euroclear Group, so it will be mainly used in a domestic context. The TPA provides the following operations to the collateral giver for managing the triparty pools:

Create a triparty pool

Close a triparty pool

Increase the requested amount

Decrease the requested amount

Cancel an operation

The TPA can initiate the following one:

Revaluation of the current amount

Here are also some characteristics of the triparty model 3:

The content of a triparty pool is actually constituted by the triparty agent when transferring securities from the account of the collateral giver, i.e. a Belgian bank, to the account of the collateral taker, in this case NBB.

When a collateral giver sends an instruction to change the requested amount, the triparty agent will record the instruction and execute it only after receiving the matching instruction from the collateral taker.

Each time the assets in a pool are revalued, the triparty agent generates a new MT569 message to NBB to reflect the change in value of the collateral, even if the collateral itself has not changed. Only the messages generated during ECMS opening hours will be taken into account.

230

If there is any cash in a triparty pool, whatever the reason, the triparty agent will try to substitute it as soon as possible with securities. Even if this cash is transferred onto the collateral taker’s account, it will not be taken into account in the collateral value of a pool if it is considered as commercial bank money (i.e. for Euroclear Bank).

There cannot be two instructions matched and pending for the same triparty pool at the same time.

Should NBB reject an instruction, it does not need to send a message to the triparty agent, but the collateral giver must cancel the instruction he has sent directly to the triparty agent.

If a participant ends its triparty contract, all the transactions must be closed.

Note that in the description of the model 3 processes:

The report sent by the triparty agent to the participant (MT558, MT569) depends on whether the participant has subscribed to the reporting system.

The use of model 3 is explained only in a domestic context. If it is used in a cross-border context (with NBB as HCB), the processes would be the same.

3.1 Creation of a triparty pool

1. The counterparty sends an instruction (MT527 with a field CINT/INIT) to the triparty agent and to NBB to create a new transaction.

2. NBB:

Validates the MT527 (see the description of the messages) and records the instruction.

Sends an MT527 to the triparty agent to confirm the creation.

3. The triparty agent matches the message with the one of the collateral giver and sends an MT558 to NBB and to the collateral giver with status IPRC/FUTU.

4. The triparty agent releases the instruction for future processing and sends an MT558 to NBB and to the counterparty with status IPRC/TREA.

5. NBB updates the statuses of the pool and of the instruction in its CMS but not the credit line and the credit & collateral situation of the counterparty.

231

What could go wrong:

The MT527 sent by NBB is unmatched by the triparty agent. NBB will investigate and contact the counterparty if necessary.

The MT527 sent by NBB is rejected by the triparty agent. NBB will investigate and contact the counterparty if necessary.

The credit line and global position are not updated seeing that the pool is not yet collateralized and therefore not taken into account as collateral in the global position.

3.2 Increase of the requested amount This process is in fact almost exactly the same as the creation of a triparty pool. The only differences are in the messages and in the fact that the operation can have an impact on the global position.

Moreover, the messages used for an increase are exactly the same as for a decrease, the difference between the two being the fact that the requested amount in the message (field TRAA of the MT527) from the participant increases or decreases from its current value (increases and decreases are referred to as a “price adjustment operation”).

1. The counterparty sends an instruction (MT527 with a field CINT/PADJ) to the TPA and to NBB to increase the requested amount (field TRAA in the MT527).

2. NBB:

Validates the MT527 (see the description of the messages) and records the instruction.

Sends an MT527 to the TPA to confirm the creation of the transaction.

3. The TPA matches our message with the counterparty’s and will send an MT558 to NBB and the counterparty with status IPRC/FUTU.

4. The TPA releases the instruction for future processing and sends an MT558 to NBB and the counterparty with status IPRC/TREA.

5. NBB updates the instruction status and also the credit line and the credit & collateral situation of the counterparty.

What could go wrong:

The MT527 sent by NBB is unmatched by the triparty agent. NBB will investigate and contact the counterparty if necessary.

232

The MT527 sent by NBB is rejected by the triparty agent. NBB will investigate and contact the counterparty if necessary.

Note that the triparty agent will automatically reject any instruction coming in for a specific triparty pool if there is already an instruction (decrease, increase, ...) matched for this triparty pool.

3.3 Decrease of the requested amount As mentioned before, the messages used are exactly the same as those for an increase, the difference being the fact that the requested amount in the message (field TRAA) decreases compared to its current value.

1. The counterparty sends an instruction (MT527 with a field CINT/PADJ) to the triparty agent and to NBB to decrease the requested amount (field TRAA in the MT527).

2. NBB:

Validates the MT527 (see the description of the messages) and records the instruction.

Checks if the decrease is possible. The collateral pool must be sufficient to cover the outstanding credits of the counterparty after the reduction in the requested global amount.

If the decrease is possible, NBB updates the credit line and the credit & collateral situation of the counterparty and sends an MT527 to the triparty agent to confirm this.

3. The triparty agent matches our message with the counterparty’s and will send an MT558 to NBB and the counterparty with the status IPRC/FUTU.

4. The triparty agent releases the instruction for future processing and sends an MT558 to NBB and the counterparty with the status IPRC/TREA.

5. NBB updates the status of the instruction.

What could go wrong:

The MT527 sent by NBB is unmatched by the triparty agent. NBB will investigate and contact the counterparty if necessary.

The MT527 sent by NBB is rejected by the triparty agent. NBB will investigate and contact the counterparty if necessary.

Note that the triparty agent will automatically reject any instruction coming in for a specific triparty pool if there is already an instruction (decrease, increase, ...) matched (status FUTU) for this triparty pool.

233

3.4 Closing of a triparty pool

1. The counterparty sends an instruction (MT527 with a field CINT/TERM) to the triparty agent and to NBB to close the triparty pool.

2. NBB:

Validates the MT527 (see the description of the messages) and records the instruction.

Checks whether the decrease is possible. The collateral pool must be sufficient to cover the outstanding credits of the counterparty after the decrease of the requested global amount.

If the decrease is possible, NBB updates the credit line and the credit & collateral situation of the counterparty and sends an MT527 to the TPA to confirm the closing.

3. The triparty agent matches our message with the counterparty’s and will send an MT558 to NBB and the counterparty with the status IPRC/FUTU.

4. The triparty agent releases the instruction for future processing and sends an MT558 to NBB and the counterparty with the status IPRC/TREA.

5. NBB updates the status of the instruction.

What could go wrong:

The MT527 sent by NBB is unmatched by the triparty agent. NBB will investigate and contact the counterparty if necessary.

The MT527 sent by NBB is rejected by the triparty agent. NBB will investigate and contact the counterparty if necessary.

Note that if there are still pending instructions for this transaction, the transaction cannot be closed.

3.5 Cancellation of a pending instruction This process applies to the cancellation of a previously received instruction.

The messages used are always the same, but depending on the instruction (initiation, price adjustment or closing), the content of the messages is slightly different (the function of the message is CANC and not NEWM).

234

The value of the fields in the cancellation message must all be the same as those in the instruction the counterparty wants to cancel, except field 23G that will be CANC and the presence of field TRCI with the instruction reference for the triparty agent.

Note that it is possible to cancel a deal only:

If it has not yet been sent to the triparty agent by NBB,

Or if its status is NMAT,

Or if its status is FUTU with an execution request date in the future (i.e. not the current date).

1. The counterparty sends an instruction (MT527) to NBB to cancel a pending instruction.

2. If the matching instruction has already been sent to the triparty agent by NBB, then the latter sends a cancel instruction (MT527) to the TPA, otherwise the final step can be applied.

3. The triparty agent checks whether the cancellation is possible and will send an MT558 to NBB to confirm the cancellation.

4. NBB:

Undoes the previous actions related to the deal (for example, if it is a decrease, the requested amount and the credit line must be restored to their previous value, etc.).

Sends an MT558 (see the description of the messages) to the counterparty to confirm the cancellation.

What could go wrong:

The MT527 sent by NBB is rejected by the triparty agent. NBB will investigate and contact the counterparty if necessary.

If a participant has sent an MT527 to the triparty agent, he must cancel it himself directly with the triparty agent.

3.6 Revaluation of the current amount Several times during a working day, the triparty agent will re-evaluate the securities in the triparty pools. He will also add or remove securities from pools so that the current amounts of the pools are as close as possible to the requested amounts.

The new values of the current amounts will be in an MT569 that the triparty agent will send to NBB. The triparty agent will always send MT569 messages, even if the current amounts do not change.

It is possible that a revaluation results in getting securities AND cash as collateral in a pool. If this cash is considered as commercial bank money, it will not be taken into account as collateral by NBB.

235

Here is the flow of the revaluation:

1. The triparty agent sends a statement (MT569 summary version) to NBB to transmit the revaluations of the current amount.

2. For each triparty pool, the collateral value may have changed. Therefore, once all the pools of a counterparty have been updated, NBB also updates the global position and the credit line, which could result in a margin call.

3.7 Description of the SWIFT messages for model 3

3.7.1 Conventions

Data formats

The following codes are used:

M for mandatory fields;

O for optional fields;

C for conditional fields;

a for letters only;

n for digits only;

d for numbers;

c for alphanumeric characters;

x for all characters;

e for blanks only;

z for any value that can be processed by SWIFT;

! for a fixed length of characters;

[ ] for optional input; and

* to indicate the maximum number of lines for the given maximum line length.

236

Examples:

2n = up to two digits

3!a = always three letters

4*35x = up to four lines of up to 35 characters each

Character set

The following characters are used:

a b c d e f g h i j k l m n o p q r s t u v w x y z

A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

/ - ? : ( ) . , ’ + { }

CRLF Space

Dates and times

All times referred to in this manual are Brussels time, unless otherwise stated.

For ISO 15022-compliant messages, all dates must be expressed in the format 8!n, in the order yyyymmdd. No blank spaces or characters other than digits are allowed.

Example:

20041129 = 29 November 2004

For ISO 15022-compliant messages, all times must be expressed in the format 6!n, in the order hhmmss. No blank spaces or characters other than digits are allowed.

Example:

120506 = 12:05:06

3.7.2 MT527

237

3.7.2.1 General

238

239

240

3.7.2.2 Initiation

241

3.7.2.3 Price adjustment

242

3.7.2.4 Close

243

3.7.3 MT558

244

245

246

3.7.4 Examples

3.7.4.1 Creation of a pool

Initiation MT527 from the CP to NBB MT527 from NBB to the TPA :16R:GENL :16R:GENL :28E:1/ONLY :28E:1/ONLY :20C::SEME//897969 :20C::SEME//5685346 :20C::CLCI//698557 :20C::CLCI//698557 :20C::SCTR//ABCDEFGHIJK52656 :20C::SCTR//ABCDEFGHIJK52656 :20C::RCTR//NONREF :20C::RCTR//NONREF :23G:NEWM :23G:NEWM :98A::EXRQ//20110113 :98A::EXRQ//20110113 :22H::CINT//INIT :22H::CINT//INIT :22H::COLA//REPO :22H::COLA//REPO :22H::REPR//PROV :22H::REPR//RECE :22F::PRIR//0002 :13B::ELIG/ECLR/01 :22F::AUTA//AUTO :16R:COLLPRTY :13B::ELIG/ECLR/01 :95R::PTYA/ECLR/23456 :16R:COLLPRTY :16S:COLLPRTY :95R::PTYA/ECLR/12345 :16R:COLLPRTY :16S:COLLPRTY :95R::PTYB/ECLR/12345 :16R:COLLPRTY :16S:COLLPRTY :95R::PTYB/ECLR/23456 :16S:GENL :16S:COLLPRTY :16R:DEALTRAN :16S:GENL :98B::TERM//OPEN :16R:DEALTRAN :19A::TRAA//EUR100000000, :98B::TERM//OPEN :92A::PRIC//0,000 :19A::TRAA//EUR100000000, :22F::MICO//A004 :92A::PRIC//0,000 :16S:DEALTRAN

:22F::MICO//A004

:16S:DEALTRAN

247

Cancel of the previously sent initiation (if in status MTCH//NMAT, then the field RCTR must be disregarded) MT527 from the CP to NBB MT558 from NBB to the CP :16R:GENL :16R:GENL :28E:1/ONLY :28E:1/ONLY :20C::SEME//84616186 :20C::SEME//92113424 :20C::CLCI//698557 :20C::CLCI//698557 :20C::TRCI//9939107 :20C::TRCI//9939107 :20C::SCTR//ABCDEFGHIJK52656 :20C::CLTR//ABCDEFGHIJK52656 :20C::RCTR//659863 :20C::TCTR//659863 :23G:CANC :23G:INST :98A::EXRQ//20110113 :98C::PREP//20060907121080 :22H::CINT//INIT :98A::EXRQ//20110113 :22H::COLA//REPO :22H::CINT//INIT :22H::REPR//PROV :22H::COLA//REPO :22F::PRIR//0002 :22H::REPR//PROV :22F::AUTA//AUTO :13B::ELIG/ECLR/01 :13B::ELIG/ECLR/01 :16R:COLLPRTY :16R:COLLPRTY :95R::PTYA/ECLR/12345 :95R::PTYA/ECLR/12345 :16S:COLLPRTY :16S:COLLPRTY :16R:COLLPRTY :16R:COLLPRTY :95R::PTYB/ECLR/23456 :95R::PTYB/ECLR/23456 :16S:COLLPRTY :16S:COLLPRTY :16R:STAT :16S:GENL :25D::IPRC//CAND :16R:DEALTRAN :16S:STAT :98B::TERM//OPEN :16S:GENL :19A::TRAA//EUR100000000, :16R:DEALTRAN

:92A::PRIC//0,000 :98B::TERM//OPEN

:22F::MICO//A004 :19A::TRAA//EUR100000000,

:16S:DEALTRAN :92A::PRIC//0,000

:22F::MICO//A004

:16S:DEALTRAN

248

3.7.4.2 Price adjustment (increase or decrease)

Price adjustment (increase or decrease of the requested amount) MT527 from the CP to NBB MT527 from NBB to the TPA :16R:GENL :16R:GENL :28E:1/ONLY :28E:1/ONLY :20C::SEME//897969 :20C::SEME//5685346 :20C::CLCI//698558 :20C::CLCI//698558 :20C::SCTR//ABCDEFGHIJK52656 :20C::SCTR//ABCDEFGHIJK52656 :20C::RCTR//659863 :20C::RCTR//659863 :23G:NEWM :23G:NEWM :98A::EXRQ//20110113 :98A::EXRQ//20110113 :22H::CINT//PADJ :22H::CINT//PADJ :22H::COLA//REPO :22H::COLA//REPO :22H::REPR//PROV :22H::REPR//RECE :22F::PRIR//0002 :13B::ELIG/ECLR/01 :22F::AUTA//AUTO :16R:COLLPRTY :13B::ELIG/ECLR/01 :95R::PTYA/ECLR/23456 :16R:COLLPRTY :16S:COLLPRTY :95R::PTYA/ECLR/12345 :16R:COLLPRTY :16S:COLLPRTY :95R::PTYB/ECLR/12345 :16R:COLLPRTY :16S:COLLPRTY :95R::PTYB/ECLR/23456 :16S:GENL :16S:COLLPRTY :16R:DEALTRAN :16S:GENL :98B::TERM//OPEN :16R:DEALTRAN :19A::TRAA//EUR500000000, :98B::TERM//OPEN :92A::PRIC//0,000 :19A::TRAA//EUR500000000, :22F::MICO//A004 :92A::PRIC//0,000 :16S:DEALTRAN :22F::MICO//A004 :16S:DEALTRAN

249

Cancel of the previously sent price adjustment MT527 from the CP to NBB MT558 from NBB to the CP :16R:GENL :16R:GENL :28E:1/ONLY :28E:1/ONLY :20C::SEME//84616186 :20C::SEME//92113424 :20C::CLCI//698558 :20C::CLCI//698558 :20C::TRCI//9939107 :20C::TRCI//9939107 :20C::SCTR//ABCDEFGHIJK52656 :20C::CLTR//ABCDEFGHIJK52656 :20C::RCTR//659863 :20C::TCTR//659863 :23G:CANC :23G:INST :98A::EXRQ//20110113 :98C::PREP//20060907121080 :22H::CINT//PADJ :98A::EXRQ//20110113 :22H::COLA//REPO :22H::CINT//PADJ :22H::REPR//PROV :22H::COLA//REPO :22F::PRIR//0002 :22H::REPR//PROV :22F::AUTA//AUTO :13B::ELIG/ECLR/01 :13B::ELIG/ECLR/01 :16R:COLLPRTY :16R:COLLPRTY :95R::PTYA/ECLR/12345 :95R::PTYA/ECLR/12345 :16S:COLLPRTY :16S:COLLPRTY :16R:COLLPRTY :16R:COLLPRTY :95R::PTYB/ECLR/23456 :95R::PTYB/ECLR/23456 :16S:COLLPRTY :16S:COLLPRTY :16R:STAT :16S:GENL :25D::IPRC//CAND :16R:DEALTRAN :16S:STAT :98B::TERM//OPEN :16S:GENL :19A::TRAA//EUR500000000, :16R:DEALTRAN :92A::PRIC//0,000 :98B::TERM//OPEN :22F::MICO//A004 :19A::TRAA//EUR500000000, :16S:DEALTRAN :92A::PRIC//0,000

:22F::MICO//A004 :16S:DEALTRAN

250

3.7.4.3 Closing a pool

Closing MT527 from the CP to NBB MT527 from NBB to the TPA :16R:GENL :16R:GENL :28E:1/ONLY :28E:1/ONLY :20C::SEME//897969 :20C::SEME//5685346 :20C::CLCI//698559 :20C::CLCI//698559 :20C::SCTR//ABCDEFGHIJK52656 :20C::SCTR//ABCDEFGHIJK52656 :20C::RCTR//659863 :20C::RCTR//659863 :23G:NEWM :23G:NEWM :98A::EXRQ//20110113 :98A::EXRQ//20110113 :22H::CINT//TERM :22H::CINT//TERM :22H::COLA//REPO :22H::COLA//REPO :22H::REPR//PROV :22H::REPR//RECE :22F::PRIR//0002 :13B::ELIG/ECLR/01 :22F::AUTA//AUTO :16R:COLLPRTY :13B::ELIG/ECLR/01 :95R::PTYA/ECLR/23456 :16R:COLLPRTY :16S:COLLPRTY :95R::PTYA/ECLR/12345 :16R:COLLPRTY :16S:COLLPRTY :95R::PTYB/ECLR/12345 :16R:COLLPRTY :16S:COLLPRTY :95R::PTYB/ECLR/23456 :16S:GENL :16S:COLLPRTY :16R:DEALTRAN :16S:GENL :98A::TERM//20110113 :16R:DEALTRAN :19A::TRAA//EUR500000000, :98A::TERM//20110113 :19A::TRTE//EUR500000000, :19A::TRAA//EUR500000000, :92A::PRIC//0,000 :19A::TRTE//EUR500000000, :22F::MICO//A004 :92A::PRIC//0,000 :16S:DEALTRAN :22F::MICO//A004 :16S:DEALTRAN

251

Cancel of the previously sent closing instruction MT527 from the CP to NBB MT558 from NBB to the CP :16R:GENL :16R:GENL :28E:1/ONLY :28E:1/ONLY :20C::SEME//84616186 :20C::SEME//92113424 :20C::CLCI//698559 :20C::CLCI//698559 :20C::TRCI//9939107 :20C::TRCI//9939107 :20C::CLTR//ABCDEFGHIJK52656 :20C::SCTR//ABCDEFGHIJK52656 :20C::RCTR//659863 :20C::TCTR//659863 :23G:CANC :23G:INST :98A::EXRQ//20110113 :98C::PREP//20060907121080 :22H::CINT//TERM :98A::EXRQ//20110113 :22H::COLA//REPO :22H::CINT//TERM :22H::REPR//PROV :22H::COLA//PROV :22F::PRIR//0002 :22H::REPR//RECE :22F::AUTA//AUTO :13B::ELIG/ECLR/01 :13B::ELIG/ECLR/01 :16R:COLLPRTY :16R:COLLPRTY :95R::PTYA/ECLR/12345 :95R::PTYA/ECLR/12345 :16S:COLLPRTY :16S:COLLPRTY :16R:COLLPRTY :16R:COLLPRTY :95R::PTYB/ECLR/23456 :95R::PTYB/ECLR/23456 :16S:COLLPRTY :16S:COLLPRTY :16R:STAT :16S:GENL :25D::IPRC//CAND :16R:DEALTRAN :16S:STAT :98A::TERM//20110113 :16S:GENL :19A::TRAA//EUR500000000, :16R:DEALTRAN :19A::TRTE//EUR500000000, :98B::TERM//OPEN :92A::PRIC//0,000 :19A::TRAA//EUR500000000, :22F::MICO//A004 :19A::TRTE//EUR500000000, :16S:DEALTRAN :92A::PRIC//0,000

:22F::MICO//A004 :16S:DEALTRAN

252

4. Triparty model 2 The model 2 is the one currently provided by Clearstream Banking Luxembourg (CBL), so it will be typically used in a cross-border context with NBB as HCB and the Banque Centrale du Luxembourg (BCL) as CCB. It has slightly fewer processes than the model 3, but the two models are very similar. A participant can initiate these three processes in NBB-CMS:

Creation of a triparty pool

Increase the requested amount

Decrease the requested amount

The TPA can initiate the following one:

Revaluation of the current amount

Below are some of the specific features of the triparty model 2 compared to model 3:

The collateral giver can send as many instructions as he wants but seeing that the logic of the model 2 follows thatof a "cancel and replace", only the last instruction received from the collateral giver will be taken into account (unless this one is rejected by the TPA).

The instructions will be executed by the TPA following the increasing order of their IDs (field CLCI of the MT527), which must be a sequence number without gaps.

As in model 3, there can be partial settlements in the model 2.

Once created, a triparty pool cannot be closed automatically. If a participant wishes to stop using that pool, he can set the amount to 0.

The model 2 uses BIC11 as identifiers of the different parties (fields PTYA and PTYB in the MT527).

The collateral taker has the possibility to unilaterally remove an asset from a triparty pool.

Note that in the description of the model 2 processes, the report sent by the TPA to the participant depends on the subscription the participant has taken by the TPA.

4.1 Creation of a triparty pool

1. The counterparty sends an instruction (MT527 with a field CINT/INIT) to the triparty agent and to NBB to create a new transaction.

253

2. NBB:

Validates the MT527 (see the description of the messages) and records the instruction.

Sends an MT527 to the CCB to confirm the creation.

3. The CCB sends an MT527 to the triparty agent.

4. The triparty agent matches the message with the counterparty’s, processes the operation and will send an MT558 to the CCB and the counterparty.

The CCB sends an MT558 to the HCB.

5. NBB updates the status of the instruction as well as the credit line and the credit & collateral situation of the counterparty.

What could go wrong:

The MT527 sent by NBB is unmatched by the TPA. NBB will investigate and contact the counterparty if necessary.

The MT527 sent by NBB is rejected by the TPA or the CCB. NBB will investigate and contact the counterparty if necessary.

Note that new instructions for a pool (like increase or decrease) can be sent even before receiving the confirmation of the creation of the pool.

4.2 Increase of the requested amount As in model 3, the messages used for the increase and the decrease instructions are the same. The message is considered as an increase instruction, if the requested amount in the message is greater than the current one. Otherwise, it is a decrease.

1. The counterparty sends an instruction (MT527 with a field CINT/PADJ) to the triparty agent and to NBB to increase the requested amount.

2. NBB:

Validates the MT527 (see the description of the messages).

Records the instruction.

Updates the requested amount (field TRAA) of the triparty pool.

If necessary, updates the credit line and the global position of the collateral giver.

Sends an MT527 to the CCB to confirm the increase.

3. The CCB sends an MT527 to the triparty agent.

254

4. The triparty agent matches the message with the counterparty’s, processes the operation and will then send an MT558 to the CCB and the counterparty.

5. The CCB sends an MT558 to NBB.

6. NBB updates the status of the instruction as well as the credit line and the credit & collateral situation of the counterparty.

What could go wrong:

The MT527 sent by NBB is unmatched by the triparty agent. NBB will investigate and contact the counterparty if necessary.

The MT527 sent by NBB is rejected by the triparty agent or the CCB. NBB will investigate and contact the counterparty if necessary.

4.3 Decrease of the requested amount As in model 3, the messages used for the increase and the decrease instructions are the same. The message is considered as an increase instruction if the requested amount in the message is greater than the current one. Otherwise, it is a decrease.

In the model 2, the decreases sent by the collateral taker are not matched by the triparty agent. This means that they are processed even if the collateral giver does not send a matching instruction.

1. The counterparty sends an instruction (MT527 with a field CINT/PADJ) to the triparty agent and to NBB to reduce the requested amount.

2. NBB:

Validates the MT527 (see the description of the messages).

Records the instruction.

Checks if the decrease is possible. The collateral pool must be sufficient to cover the outstanding credits of the counterparty after the decrease in the requested global amount.

If the decrease is possible, NBB updates the credit line and the credit & collateral situation of the counterparty and sends an MT527 to the CCB to confirm the decrease.

3. The CCB sends an MT527 to the triparty agent. The triparty agent does not match the message with that of the counterparty (the decreases sent by the collateral taker do not need to be matched to be processed) and will send an MT558 to the CCB and the counterparty.

255

4. The CCB sends an MT558 to NBB to confirm the decrease.

5. NBB updates the status of the instruction.

What could go wrong:

The MT527 sent by NBB is unmatched by the triparty agent. NBB will investigate and contact the counterparty if necessary.

The MT527 sent by NBB is rejected by the triparty agent or the CCB. NBB will investigate and contact the counterparty if necessary.

4.4 Revaluation of the current amount Several times during a working day, the triparty agent will re-evaluate the securities in the triparty pools. He will also add or remove securities from pools so that the current amounts of the pools are as close as possible to the requested amounts.

The new values of the current amounts will be set out in MT569 messages that the triparty agent will send to the CCB, which will forward it to the HCB so that the latter can update the credit lines accordingly.

The following diagram shows the flow of the revaluation:

1. The triparty agent sends a statement (MT569 summary version) to the CCB to transmit the revaluations of the current global amount.

2. The CCB forwards the statement (MT569 summary version) to NBB.

3. NBB:

Updates the current amount of each triparty pool in the MT569.

Once all the transactions of a participant have been updated, NBB also updates the global position and the credit line, which could result in a margin call.

256

4.5 Description of the SWIFT messages for model 2 4.5.1 Conventions

Data formats

The following codes are used:

M for mandatory fields;

O for optional fields;

C for conditional fields;

a for letters only;

n for digits only;

d for numbers;

c for alphanumeric characters;

x for all characters;

e for blanks only;

z for any value that can be processed by SWIFT;

! for a fixed length of characters;

[ ] for optional input; and

* to indicate the maximum number of lines for the given maximum line length.

Examples:

2n = up to two digits

3!a = always three letters

4*35x = up to four lines of up to 35 characters each

Character set

The following characters are used:

a b c d e f g h i j k l m n o p q r s t u v w x y z

A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

/ - ? : ( ) . , ’ + { }

CRLF Space

Dates and times

All times referred to in this manual are Brussels time, unless otherwise stated.

257

For ISO 15022-compliant messages, all dates must be expressed in the format 8!n, in the order yyyymmdd. No blank spaces or characters other than digits are allowed.

Example:

20041129 = 29 November 2004

For ISO 15022-compliant messages, all times must be expressed in the format 6!n, in the order hhmmss. No blank spaces or characters other than digits are allowed.

Example:

120506 = 12:05:06

4.5.2 MT527

258

4.5.2.1 General

259

260

261

4.5.2.2 Initiation

262

4.5.2.3 Price adjustment

263

4.5.3 Examples

4.5.3.1 Creation of a pool

Initiation MT527 from the CP to ECMS :16R:GENL :28E:1/ONLY :20C::SEME//0000000021811267 :20C::CLCI//0000000000496006 :20C::SCTR//GEBABEB0ALM00001 :23G:NEWM :98A::EXRQ//20110616 :22H::CINT//INIT :22H::COLA//SLOA :22H::REPR//PROV :22F::AUTA//AUTO :16R:COLLPRTY :95P::PTYA//BCLXLUL0XXX :16S:COLLPRTY :16R:COLLPRTY :95P::PTYB//GEBABEB0ALM :16S:COLLPRTY :16R:COLLPRTY :95R::TRAG/CEDE/12345 :16S:COLLPRTY :16S:GENL :16R:DEALTRAN :98B::TERM//OPEN :19A::TRAA//EUR200000000, :16S:DEALTRAN

264

4.5.3.2 Price adjustment (increase or decrease)

Price adjustment (increase or decrease of the requested amount) MT527 from the CP to ECMS :16R:GENL :28E:1/ONLY :20C::SEME//0000000021811268 :20C::CLCI//0000000000496007 :20C::SCTR//GEBABEB0ALM00001 :23G:NEWM :98A::EXRQ//20110616 :22H::CINT//PADJ :22H::COLA//SLOA :22H::REPR//PROV :22F::AUTA//AUTO :16R:COLLPRTY :95P::PTYA//BCLXLUL0XXX :16S:COLLPRTY :16R:COLLPRTY :95P::PTYB//GEBABEB0ALM :16S:COLLPRTY :16R:COLLPRTY :95R::TRAG/CEDE/12345 :16S:COLLPRTY :16S:GENL :16R:DEALTRAN :98B::TERM//OPEN :19A::TRAA//EUR250000000, :16S:DEALTRAN

265

5. Triparty model 1 The model 1 is the one currently provided by Clearstream Banking Frankfurt (CBF), so it will be typically used in a cross-border context with NBB as HCB and the Deutsche Bundesbank (Buba) as CCB. It is very different from the models 2 and 3. A participant can initiate these two processes via the triparty agent:

Increase the requested amount

Decrease the requested amount

The triparty agent can initiate the following one:

Revaluation of the current amount

Below are some of the specific features of the triparty model 1:

The collateral giver communicates only with the triparty agent.

The increases in the requested amount are not matched by the collateral taker and the latter is only notified of the result of the increase by the triparty agent. However, decreases must be approved by the collateral taker before being executed.

After having sent an increase in the requested amount, if the triparty agent fails to reach the new requested amount, the collateral giver will have to resend a new instruction with the same new requested amount if he still wants it be reached (and so on and so forth until the requested amount is reached).

There are two sorts of revaluations: those due to an upcoming custody event and those due to a change in the price information or the eligibility data.

5.1 Increase of the requested amount

1. The counterparty sends an instruction (MT527) to the triparty agent to request an increase in the global amount.

2. The triparty agent validates the message and automatically allocates eligible securities to the extent that collateral is available. Once this has been done, the triparty agent sends a message (MT558) to the CCB and the counterparty confirming the allocated global amount.

3. The CCB forwards the confirmation (MT558) to NBB.

4. NBB updates the global amount of the pool, as well as the credit line and the credit & collateral situation of the counterparty.

266

5.2 Decrease of the requested amount

1. The counterparty sends a triparty instruction (MT527) to the triparty agent to request a decrease in the global amount.

2. The triparty agent forwards the request for a decrease in the global amount to the CCB.

3. The CCB forwards the request for a decrease in the global amount (MT527) to NBB.

4. NBB:

Records the instruction.

Checks whether the decrease is possible. The collateral pool must be sufficient to cover the outstanding credits of the counterparty after the decrease in the requested global amount.

If the decrease is possible, NBB updates the credit line and the credit & collateral situation of the counterparty and sends an MT527 to the CCB to confirm the decrease.

5. The CCB sends a confirmation of the decrease to the triparty agent.

6. The triparty agent’s system automatically releases collateral up to the amount required and sends a message (MT558) to the CCB and the counterparty to confirm that the global amount has been constituted.

7. The CCB sends an MT558 to NBB to confirm the decrease.

8. NBB updates the status of the instruction.

5.3 Revaluation of the current amount In model 1, the revaluations are communicated to the collateral taker only if they lead to a reduction of the current amount. There are two sorts of revaluations:

Those due to the deduction of an upcoming corporate action and no possibility of substitution/re-allocation of the concerned asset within the triparty agent.

Those due to a change in the price information or in the eligibility information.

5.3.1 Revaluation due to an upcoming custody event

In model 1, in the event of a corporate action (with payment on day D) for an asset and no possibility to substitute it, the triparty agent sends an MT558 “Compulsory Decrease of Global Amount due to Corporate Actions” between 6:00 pm and 7:00 pm on day D-1. It also automatically suspends the payment of the corporate action to

267

the collateral giver and expects either a suspension instruction (as a confirmation) or a collateral suspension termination.

After having processed the revaluation, if the remaining pooled collateral is sufficient, NBB will send a collateral suspension termination instruction to the CCB which then forwards it to the triparty agent.

If the remaining pooled collateral is insufficient, the HCB initiates a margin call and sends a collateral suspension instruction to the CCB which forwards it to the TPA. This message triggers a special procedure to suspend the payment and to withhold the amount on a blocked account.

When the counterparty has met the margin call (so there is once again sufficient collateral), the HCB informs the CCB by means of a collateral suspension termination instruction (MT527) and the CCB forwards the instruction to the triparty agent to terminate the collateral suspension. After that, the amount of the corporate action will be paid to the collateral giver.

If the remaining pooled collateral is insufficient until 9:30 CET of day D, the TPA transfers the cash resulting from the corporate action to a special T2 account for which the CCB has a power of attorney.

1. The triparty agent sends on D-1 an instruction (MT558) to the CCB for a revaluation due to the deduction of upcoming corporate action.

2. The CCB forwards the instruction (MT558) to NBB.

3. NBB:

Records the instruction and updates the global amount.

If the collateral pool is sufficient to cover the counterparty’s outstanding credits after the reduction of the global amount, the HCB sends a collateral suspension termination instruction (MT527) to the CCB.

4. The CCB forwards the collateral suspension termination instruction (MT527) to the triparty agent.

As alternative flow to the regular flow above, in case the remaining pooled collateral is not sufficient at the step 3:

NBB initiates a margin call and sends a “collateral suspension” instruction to the CCB (MT527).

The CCB sends a “collateral suspension” instruction to the triparty agent (MT527).

If the margin call is solved, NBB sends a “collateral suspension termination” instruction (MT527) to the CCB.

The CCB forwards “collateral suspension termination” instruction (MT527) to the triparty agent.

The triparty agent releases the payment.

268

5.3.2 Revaluation due to a change of the CEPH/EADB information

1. The triparty agent sends a message (MT558) to the CCB to transmit the revaluation of the global amount.

2. The CCB forwards the message to NBB.

3. NBB:

Updates the global amount of each triparty pool in the MT558.

Once all the triparty pools of a participant have been updated, NBB also updates the global position and the credit line, which could result in a margin call.

5.4 Description of the SWIFT messages for model 1 Seeing that when using model 1, the participant does not interact at all with NBB but only with the triparty agent, there is no message specification to provide.

Please contact the triparty agent to know how to use its triparty services.

6. Fax templates to use in case of contingency Note that if the model 1 is used, seeing that the participant communicates only with the triparty agent, he must contact the triparty agent to know what to do in case of contingency.

269

Sending Institution : ………………………………………….

Name Correspondent: .....................................

Tel.: …………………………………………

Fax: …………………………………………

Document to send to fax number +32(0)2/221 30 80

NATIONAL BANK OF BELGIUM

Back Office

Triparty instruction

I undersigned, acting on behalf of (1) ........................................................

Ask to :

Create

Cancel

the triparty instruction with the following data :

Type of instruction (2)

Requested execution date

Requested amount

Collateral giver ID for the triparty agent (3)

Collateral taker ID for the triparty agent (3)

Pool reference for the collateral giver (4)

Collateral giver account (only for model 2)

ID of the basket (5)

Instruction reference for the sender (6)

Instruction reference for the triparty agent (7)

Date and authorized signature(s)

(1) Name of the institution (2) Create, close, increase or decrease (3) This what must be put in the fields “:95a::PTYA” and “:95a::PTYB” of the MT527 (pay attention to the format) (4) This what must be put in the field “:20C::SCTR” of the MT527 (5) This what must be put in the field “:13B::ELIG” of the MT527 (can be blank if the field is not used) (6) This what must be put in the field “:20C::CLCI” of the MT527 (7) This what must be put in the field “:20C::TRCI” of the MT527 in case of cancel

270

7. Procedures to use to start using triparty services Depending on the triparty agent, the procedure to apply is different.

7.1 Clearstream Banking Frankfurt Participants wishing to register for XEMAC must take note of the following Clearstream Banking Frankfurt requirements:

The requirements for sourcing German domestic assets held in CASCADE are as follows:

Main (settlement) account in CASCADE

Dedicated sub-account in CASCADE (enabling collateral segregation for pledge to the Bundesbank)

Access to the online Xemac application (with respect to the Xemac Registration Form and the Xemac Installation Manual)

Legal framework: Xemac Special Conditions

The requirements for sourcing international assets held in CREATION are as follows:

Main (settlement) account in Creation

Dedicated collateral account in Creation (enabling collateral segregation for pledge to the Bundesbank via Xemac)

Access to the online Xemac application (with respect to the Xemac Registration Form and the Xemac Installation Manual)

Legal framework: Collateral Management Service Agreement and Transaction Banking

Once the requirements have been met, the process to follow to set up triparty for a new participant is mainly online-based:

i. The participant sends an email to the TPA (Clearstream Banking Frankfurt) to initiate the account opening.

ii. The participant also sends an email to NBB to inform it about the intended use of cross-border triparty services (XEMAC) and the initiated account opening.

iii. The TPA prepares the setting up of the account and forwards the contract data to the CCB (Deutsche Bundesbank).

iv. The CCB contacts NBB to validate the instruction and then enters the contract data into the electronic system. NBB creates the necessary data in its system.

v. For contract conclusion, the participant approves the contract data in the electronic system.

7.2 Clearstream Banking Luxemburg The process to follow when willing to use the triparty services of Clearstream Banking Luxembourg (CBL) is the following:

i. The participant contacts the NBB Back Office to request use of the CBL triparty services.

ii. After assessing the request, NBB contacts BCL to provide the necessary information.

iii. BCL will send an e-mail to the TPA (CBL GSF Sales) to initiate the account opening and set-up process for that participant, indicating the counterparty identification, eligibility basket, etc.

iv. CBL will send by e-mail the legal documentation “as recognized collateral giver” for signature directly to the participant (Appendix A or B of the CBL Collateral Management Service Agreement).

v. CBL will send the matching appendix for signature to BCL.

271

vi. BCL and the participant will send back the 2 originals appendices with authorized signatures to: Clearstream Banking SA, GSF sales/documentation, 42 Avenue JF Kennedy, L-1855 Luxembourg.

vii. Receipt of signed appendices from both parties (BCL and collateral giver) will trigger the account opening process on the CBL’s side.

viii. CBL will then confirm within a maximum of 5 business days (an urgent process may be requested from CBL if required) the account opening of the dedicated Triparty Collateral accounts in the name of the participant (collateral giver) to the participant and the BCL. The BCL will in turn inform NBB.

ix. CBL will set-up CmaX accounts and inform BCL and the participant when it is ready to start. BCL will in turn inform NBB.

x. BCL will subscribe to the reporting as required (MT558, MT569 and MT536) on behalf of the NBB and its participant.

7.3 Euroclear France The process to follow for using the triparty services of Euroclear France (EF) is summarised below:

i. The participant sends a letter/e-mail to the NBB Back Office to ask to use EF’s triparty services.

ii. NBB forwards the letter/e-mail to the CCB.

iii. The CCB sends by fax to the TPA a copy of the participant’s original letter (sent by the HCB to CCB).

iv. From the information received, the CCB fills up the TPA’s opening account RG143 form and sends it to the TPA.

v. Testing phase: the CCB fills up the ESES testing forms and sends them to the TPA before being able to start the testing phase with the participant and the TPA.

vi. Contract exchanges and signatures: contracts are drawn up by the TPA and signed by the parties in the following order: signature by the participant, then by CCB then by TPA. At the end, the TPA sends the signed contract back to the participant and CCB parties.

vii. Production phase – Production is possible at any time from this point.

7.4 Euroclear Bank The requirements of Euroclear Bank to be able to use their triparty services are:

Completing the Euroclear Bank admission procedure (i.e. becoming a Euroclear Bank customer, duration from 4 to 6 weeks)

Opening an account with Euroclear Bank

Being able to send SWIFT messages MT527 to Euroclear Bank

Once these requirements are fulfilled, the following procedure will take place:

i. The participant sends an e-mail/fax to the NBB Back Office, containing at least the following information concerning the participant willing to use triparty services:

Contact details of the participant (so that the TPA can send him the contract) Euroclear Bank account of the participant that will be used for the triparty

ii. NBB will then request the TPA to send the contract to the participant based on the contact details.

iii. The participant signs the contract and sends it to NBB using the following address:

National Bank of Belgium – Back Office Boulevard de Berlaimont 14 BE-1000 Brussels

272

iv. NBB signs the contract and sends it to the using the following address:

Triparty Client Service Euroclear Bank 1, Boulevard du Roi Albert II 1210 Bruxelles

v. Once it has been received, the TPA signs the contract and sends a copy to the participant (using the same address as before) and to NBB.

vi. After having received the signed contract from the TPA, NBB will open an account with it.

vii. Once the account is opened, NBB will configure the static data in its CMS.

viii. From that point onwards, triparty services at NBB can be used.