Tableau de bord_du_secteur_bancaire_-_juin_2011

TABLEAU DE BORD DU SECTEUR BANCAIRE 1er SEMESTRE 2011

EVOLUTION DES INDICATEURS BILANTIELS DU SECTEUR A FIN JUIN 2011

Principaux points clés :

• Hausse de l’encours des dépôts à la clientèle de 6,1% à 622,1 MMDh. Un additionnel de 35,6 MMDh a été collecté par rapport au S1 2010, capté par BMCE bank (13,3 MMDh), BCP (10,2 MMDh) et Attijariwafa bank (8,5 MMDh).

- L’encours additionnel collecté durant ce semestre provient à hauteur de 21,6 MMDh de la collecte de dépôts rémunérés et 14,0 MMDh de dépôts non rémunérés. BMCE bank arrive en tête des banques ayant collecté des dépôts rémunérés (9,7 MMDh), suivi de la BCP (6,3 MMDh) et Attijariwafa bank (5,0 MMDh). Concernant l’encours additionnel des dépôts non rémunérés, celui-ci a été capté par la BCP (3,9 MMDh), BMCE bank (3,7 MMDh) et Attijariwafa bank (3,5 MMDh). - La BCP et Attijariwafa bank disposent des parts de marché les plus importantes au niveau des dépôts à la clientèle avec des PDM au S1 2011 de 28,4% pour la BCP, suivie de 26,7% pour Attijariwafa bank et 21,0% pour BMCE bank. Pour leurs parts, les filiales des banques françaises ont une part de marché moyenne de 6,5%. - Attijariwafa bank dispose de la meilleure structure de dépôts à la clientèle avec une part des dépôts non rémunérés dans les dépôts globaux de 64,8% contre 61,6% pour la BCP et 51,3% pour BMCE bank. Les filiales de banques françaises disposent d’une part de dépôts non rémunérés de 61,3% en moyenne. Pour sa part, BMCE bank a la plus mauvaise structure de dépôts avec une part de dépôts rémunérés de 48,7%, suivie de CIH (44,1%) et Crédit du Maroc (39,4%)

• Hausse de l’encours des crédits à la clientèle de 10,4% à 607,0 MMDh. Un additionnel de 57,0 MMDh a été distribué par rapport au S1 2010, provenant de Attijariwafa bank (18,5 MMDh), suivie de BMCE bank (11,8 MMDh) et BCP (9,3 MMDh). Les filiales de banques françaises ont distribué en moyenne durant ce semestre 3,9 MMDh.

- Attijariwafa bank et BCP détiennent respectivement 25,4% et 23,5% de part de marché au niveau des crédits à la clientèle, suivie de BMCE bank avec une PDM de 13,4% et une PDM moyenne pour les filiales de banques françaises de 7,4%. - Attijariwafa bank renforce ses PDM au niveau des crédits à l’équipement, en gagnant 3,6 pts au S1 2011, pour une PDM de 30,3%, contrairement à BCP et BMCE bank qui voient leurs PDM baisser respectivement de 0,4 pts et 0,9 pts, à 21,1% et 9,1%. - Au niveau des crédits immobilier promoteurs, la BCP voit part de marché baisser de 3,2 pts à 30,7% au S1 2011, au profit de Attijariwafa bank et BMCE bank qui améliorent leurs parts de marché respectivement de 2,5 pts et 1,3 pts à 25,9% et 13,5%. - Concernant les crédits immobiliers acquéreurs, Attijariwafa bank renforce ses parts de marché de 0,4 pts à 24,2% contre une PDM stable pour la BCP de 23,1% et une baisse de 0,1 pts de la PDM de BMCE bank à 13,4%.

• Le coefficient d’emploi du secteur s’aggrave de 9,8 pts par rapport au S1 2010 à 105,3%. Attijariwafa bank voit son coefficient d’emploi augmenter de 12,2 pts à 107,8% alors que BMCE bank et BCP enregistrent des hausses respectives de 6,4 pts et 0,9 pts à 95,0% et 87,1%. Les plus fortes hausses des coefficients d’emploi proviennent des filiales de banques françaises qui affichent une hausse moyenne de 24,6 pts pour un ratio moyen de 118,8%.

• Le taux de provisionnement du secteur se dégrade de 3,6 pts à 70,8%. Alors que la BCP voit son taux de provisionnement s’améliorer de 6,1 pts à 66,8%, Attijari-

wafa bank et BMCE bank voient leurs taux baisser respectivement de 2,1 pts et 4,7 pts à 79,2% et 65,6%. Notons que BMCI et Attijariwafa bank dispose des taux de provisionnement les plus élevés du secteur.

EVOLUTION DES RESSOURCES A LA CLIENTELE PAR NATURE DE DEPOT (MDH)

Compte chèques juin-10 déc-10 juin-11 PM Juin 10 PM Juin 11 VarAttijariw afa bank 65 925 67361 70 711 28,1% 28,4% +0,3 ptsBanque Centrale Populaire 76 621 79463 81 756 32,6% 32,8% +0,2 ptsBMCE bank 31 419 33542 33 395 13,4% 13,4% 0,0 ptsBMCI 13 066 13026 13 388 5,6% 5,4% -0,2 ptsCrédit Du Maroc 13 632 14152 14 268 5,8% 5,7% -0,1 ptsCIH 6 119 6527 6 586 2,6% 2,6% 0,0 ptsCrédit Agricole du Maroc 10 010 10388 10 330 4,3% 4,1% -0,1 ptsSociété Générale 17 215 17215 17 197 7,3% 6,9% -0,4 ptsTotal Secteur Bancaire 234 768 243241 249 110

Compte courant juin-10 déc-10 juin-11 PM Juin 10 PM Juin 11 VarAttijariw afa bank 20 770 23440 24 074 22,0% 23,2% +1,2 ptsBanque Centrale Populaire 18 678 20318 23 155 19,8% 22,3% +2,5 ptsBMCE bank 12 187 12184 13 976 12,9% 13,5% +0,6 ptsBMCI 10 186 11184 10 165 10,8% 9,8% -1,0 ptsCrédit Du Maroc 3 998 4812 4 392 4,2% 4,2% 0,0 ptsCIH 2 614 2459 2 403 2,8% 2,3% -0,5 ptsCrédit Agricole du Maroc 14 654 13110 13 098 15,5% 12,6% -2,9 ptsSociété Générale 9 557 9557 9 704 10,1% 9,3% -0,8 ptsTotal Secteur Bancaire 94 558 100518 103 893

Compte sur carnet juin-10 déc-10 juin-11 PM Juin 10 PM Juin 11 VarAttijariw afa bank 17 953 18820 19 545 24,4% 24,4% 0,0 ptsBanque Centrale Populaire 15 098 15987 16 780 20,5% 20,9% +0,4 ptsBMCE bank 14 755 15258 15 623 20,0% 19,5% -0,6 ptsBMCI 5 737 5871 6 113 7,8% 7,6% -0,2 ptsCrédit Du Maroc 6 186 6458 6 720 8,4% 8,4% 0,0 ptsCIH 2 162 2275 2 496 2,9% 3,1% +0,2 ptsCrédit Agricole du Maroc 5 659 6058 6 187 7,7% 7,7% 0,0 ptsSociété Générale 6 041 6041 6 373 8,2% 8,0% -0,3 ptsTotal Secteur Bancaire 73 605 77083 80 151

Dépôts à terme juin-10 déc-10 juin-11 PM Juin 10 PM Juin 11 VarAttijariw afa bank 32 277 32336 33 989 21,2% 21,6% +0,4 ptsBanque Centrale Populaire 46 475 47727 49 377 30,5% 31,4% +0,8 ptsBMCE bank 22 111 24215 26 033 14,5% 16,5% +2,0 ptsBMCI 9 480 9688 8 486 6,2% 5,4% -0,8 ptsCrédit Du Maroc 6 036 6772 6 487 4,0% 4,1% +0,2 ptsCIH 6 529 5680 3 128 4,3% 2,0% -2,3 ptsCrédit Agricole du Maroc 13 569 16721 13 545 8,9% 8,6% -0,3 ptsSociété Générale 12 348 12348 11 487 8,1% 7,3% -0,8 ptsTotal Secteur Bancaire 152 318 160582 157 494

Total Dépôts à la Clientèle juin-10 déc-10 juin-11 PM Juin 10 PM Juin 11 VarAttijariw afa bank 148 210 156 001 156 710 25,3% 25,2% -0,1 ptsBanque Centrale Populaire 166 770 167 408 176 933 28,4% 28,4% 0,0 ptsBMCE bank 82 269 87 432 95 625 14,0% 15,4% +1,3 ptsBMCI 39 894 40 933 40 304 6,8% 6,5% -0,3 ptsCrédit Du Maroc 30 923 33 607 33 518 5,3% 5,4% +0,1 ptsCIH 18 085 17 614 15 294 3,1% 2,5% -0,6 ptsCrédit Agricole du Maroc 45 956 49 191 44 744 7,8% 7,2% -0,6 ptsSociété Générale 45 629 47 812 48 219 7,8% 7,8% 0,0 ptsTotal Secteur Bancaire 586 500 610 316 622 068

Var Juin 11 / Déc 10 Var Juin 11 / Juin 10Encours Variation

-0,6%

Var Juin 11 / Juin 10Variation

Encours Variation

5,0%

Var Juin 11 / Déc 10 Var Juin 11 / Juin 10

2,5%4,7%7,6%3,2%-0,1%6,1%

0,9%

7,3%6,7%6,3%

EncoursVar Juin 11 / Déc 10

2,9%-0,4%

Encours VariationVar Juin 11 / Déc 10 Var Juin 11 / Juin 10

Encours VariationVar Juin 11 / Déc 10 Var Juin 11 / Juin 10

15,9%24,0%14,7%-0,2%

17,7%-10,5%

9,8%-8,1%-10,6%1,5%

5,5%8,9%

5,3%6,2%

8,6%15,4%9,3%

9,9%

8,9%11,1%5,9%6,6%

7,5%-52,1%-0,2%-7,0%3,4%

1,0%8,4%

-15,4%

5,7%6,1%

-2,6%5,7%6,1%

Parts de marché

Parts de marché

Parts de marché

Parts de marché

Parts de marché

16,2%

2,7%14,0%14,7%-9,1%-8,7%-2,3%-0,1%1,5%3,4%

3,8%5,0%2,4%4,1%4,1%9,7%2,1%5,5%4,0%

5,1%3,5%7,5%

-12,4%-4,2%-44,9%-19,0%-7,0%-1,9%

1,9%

2,8%0,8%

-0,1%2,4%

-0,3%

0,5%5,7%9,4%-1,5%

-13,2%-9,0%0,9%

EVOLUTION DES CREDITS A LA CLIENTELE PAR OBJET ( MDH)

Crédits de trésorerie juin-10 déc-10 juin-11 PM Juin 10 PM Juin 11 VarAttijariw afa bank 41 006 40 011 44 036 27,5% 26,3% -1,2 ptsBanque Centrale Populaire 34 068 32 964 38 872 22,8% 23,2% +0,3 ptsBMCE bank 18 142 17 886 21 057 12,2% 12,6% +0,4 ptsBMCI 15 492 15 308 18 198 10,4% 10,9% +0,5 ptsCrédit Du Maroc 7 241 6 237 8 124 4,9% 4,8% 0,0 ptsCIH 459 479 549 0,3% 0,3% 0,0 ptsCrédit Agricole du Maroc 13 709 16 761 16 211 9,2% 9,7% +0,5 ptsSociété Générale 14 527 15 110 16 314 9,7% 9,7% 0,0 ptsTotal Secteur Bancaire 149 153 149 278 167 699

Crédits à l'équipement juin-10 déc-10 juin-11 PM Juin 10 PM Juin 11 VarAttijariw afa bank 35 549 42 571 45 608 26,7% 30,3% +3,6 ptsBanque Centrale Populaire 28 633 30 379 31 748 21,5% 21,1% -0,4 ptsBMCE bank 13 362 14 848 13 730 10,0% 9,1% -0,9 ptsBMCI 8 076 8 882 7 670 6,1% 5,1% -1,0 ptsCrédit Du Maroc 8 702 9 617 9 328 6,5% 6,2% -0,3 ptsCIH 729 585 861 0,5% 0,6% 0,0 ptsCrédit Agricole du Maroc 13 162 14 353 14 210 9,9% 9,4% -0,5 ptsSociété Générale 13 792 14 904 15 606 10,4% 10,4% 0,0 ptsTotal Secteur Bancaire 133 053 148 039 150 621

Crédits à la consommation juin-10 déc-10 juin-11 PM Juin 10 PM Juin 11 VarAttijariw afa bank 6 085 6 209 6 616 19,3% 19,9% +0,6 ptsBanque Centrale Populaire 12 261 12 220 12 444 39,0% 37,5% -1,5 ptsBMCE bank 5 607 6 243 6 385 17,8% 19,2% +1,4 ptsBMCI 892 822 773 2,8% 2,3% -0,5 ptsCrédit Du Maroc 3 034 2 954 2 962 9,6% 8,9% -0,7 ptsCIH 771 844 828 2,5% 2,5% 0,0 ptsCrédit Agricole du Maroc 1 247 1 371 1 522 4,0% 4,6% +0,6 ptsSociété Générale 1 488 1 504 1 581 4,7% 4,8% 0,0 ptsTotal Secteur Bancaire 31 452 32 219 33 211

Crédit Immobilier - Promotion Immobilière juin-10 déc-10 juin-11 PM Juin 10 PM Juin 11 VarAttijariw afa bank 15 256 15451 17 488 23,4% 25,9% +2,5 ptsBanque Centrale Populaire 22 110 20658 20 742 33,8% 30,7% -3,2 ptsBMCE bank 7 983 8412 9 111 12,2% 13,5% +1,3 ptsBMCI 3 896 3741 3 625 6,0% 5,4% -0,6 ptsCrédit Du Maroc 1 272 1217 1 226 1,9% 1,8% -0,1 ptsCIH 5 251 5411 5 085 8,0% 7,5% -0,5 ptsCrédit Agricole du Maroc 6 371 6927 7 114 9,8% 10,5% +0,8 ptsSociété Générale 2 968 2985 3 020 4,5% 4,5% -0,1 ptsTotal Secteur Bancaire 65 328 65040 67 637

Crédit Immobilier - Particuliers juin-10 déc-10 juin-11 PM Juin 10 PM Juin 11 VarAttijariw afa bank 28 123 29607 31 873 23,7% 24,2% +0,4 ptsBanque Centrale Populaire 27 387 29036 30 513 23,1% 23,1% 0,0 ptsBMCE bank 16 100 17119 17 732 13,6% 13,4% -0,1 ptsBMCI 9 008 9217 9 779 7,6% 7,4% -0,2 ptsCrédit Du Maroc 8 510 9102 9 488 7,2% 7,2% 0,0 ptsCIH 15 961 16396 16 790 13,5% 12,7% -0,7 ptsCrédit Agricole du Maroc 4 085 4443 4 789 3,4% 3,6% +0,2 ptsSociété Générale 9 140 9919 10 716 7,7% 8,1% +0,4 ptsTotal Secteur Bancaire 118 540 125055 131 881

Encours Variation Parts de marchéVar Juin 11 / Déc 10 Var Juin 11 / Juin 10

7,4%14,1%16,1%17,5%12,2%19,6%18,3%12,3%12,4%

Encours Variation Parts de marché

12,3%

Var Juin 11 / Juin 1028,3%10,9%

7,1%4,5%

Var Juin 11 / Déc 10

2,8%-5,0%7,2%18,2%

Encours Variation

-1,0%4,7%1,7%

6,6%

8,0%13,2%13,2%

Var Juin 11 / Déc 10

1,5%

-13,3%-2,4%

Parts de marchéVar Juin 11 / Juin 10

8,7%

13,9%

Parts de marchéVar Juin 11 / Déc 10 Var Juin 11 / Juin 10

7,4%22,1%6,3%5,6%3,1%

14,6%-6,2%

-7,0%

Encours Variation

14,1%

-3,6%-3,2%11,7%1,8%3,5%


4,0%

8,6%11,5%5,2%

Var Juin 11 / Déc 10 Var Juin 11 / Juin 1013,3%11,4%

7,7%5,1%

2,4%17,2%17,2%11,3%

7,8%8,0%5,5%

10,1%17,9%17,7%18,9%

1,8%

-6,0%0,3%

6,1%

13,2%0,4%

-3,1%

-1,9%11,0%5,1%

-13,6%-3,0%47,2%

30,2%14,6%-3,3%8,0%

-7,5%

2,3%

8,3%

0,7%-6,0%2,7%1,2%

3,6% 10,1%

4,2%

Synthèse de l’évolution des dépôts à la clientèle par type de ressource (MDh)

Total Crédits Bruts à la clientèle juin-10 déc-10 juin-11 PM Juin 10 PM Juin 11 VarAttijariw afa bank 135 627 141 503 154 155 24,7% 25,4% +0,7 ptsBanque Centrale Populaire 133 051 131 788 142 396 24,2% 23,5% -0,7 ptsBMCE bank 69 701 70 436 81 478 12,7% 13,4% +0,8 ptsBMCI 42 276 42 386 45 220 7,7% 7,4% -0,2 ptsCrédit Du Maroc 33 002 33 127 35 663 6,0% 5,9% -0,1 ptsCIH 28 088 26 190 27 928 5,1% 4,6% -0,5 ptsCrédit Agricole du Maroc 44 677 48 867 49 633 8,1% 8,2% +0,1 ptsSociété Générale 47 026 49 982 53 145 8,6% 8,8% +0,2 ptsTotal Secteur Bancaire 550 006 561 610 606 994

Encours Variation Parts de marchéVar Juin 11 / Juin 10

13,7%

16,9%

10,4%

7,0%

7,0%8,1%

11,1%13,0%

Var Juin 11 / Déc 108,9%8,0%

6,7%15,7%

6,6%1,6%6,3%8,1%

-0,6%7,7%

Synthèse de l’évolution des crédits bruts à la clientèle (MDh)

juin-10 déc-10 juin-11 PM Juin 10 PM Juin 11 Var

Dépôts non rémunérésAttijariw afa bank 97 979 105 063 101 500 27,2% 27,1% -0,1 ptsBanque Centrale Populaire 105 197 103 703 109 069 29,2% 29,1% -0,1 ptsBMCE bank 45 402 47 962 49 079 12,6% 13,1% +0,5 ptsBMCI 24 676 25 378 25 016 6,8% 6,7% -0,2 ptsCrédit Du Maroc 18 701 20 376 20 311 5,2% 5,4% +0,2 ptsCIH 9 393 9 603 9 671 2,6% 2,6% 0,0 ptsCrédit Agricole du Maroc 26 729 25 608 25 011 7,4% 6,7% -0,7 ptsSociété Générale 29 464 29 423 29 473 8,2% 7,9% -0,3 ptsTotal Secteur Bancaire 360 577 373 164 374 576

Dépôts rémunérésAttijariw afa bank 50 231 51 156 55 210 22,2% 22,3% +0,1 ptsBanque Centrale Populaire 61 573 63 714 67 865 27,3% 27,4% +0,2 ptsBMCE bank 36 866 39 473 46 546 16,3% 18,8% +2,5 ptsBMCI 15 217 15 559 15 288 6,7% 6,2% -0,6 ptsCrédit Du Maroc 12 222 13 230 13 207 5,4% 5,3% -0,1 ptsCIH 8 692 7 955 5 624 3,8% 2,3% -1,6 ptsCrédit Agricole du Maroc 19 227 22 779 19 732 8,5% 8,0% -0,5 ptsSociété Générale 18 389 18 389 18 746 8,1% 7,6% -0,6 ptsTotal Secteur Bancaire 225 922 237 153 247 492


5,2%2,3%-1,4%

-3,4% 3,6%

Var Juin 11 / Déc 10 Var Juin 11 / Juin 10

1,9%

-0,3%0,7%-2,3%0,2%

-1,7%-0,2%-29,3%-13,4%

0,4%

7,9%6,5%17,9%

4,4%

3,7%8,1%1,4%8,6%3,0%-6,4%0,0%3,9%

9,9%10,2%26,3%0,5%8,1%

-35,3%2,6%1,9%9,5%

Coefficient d’emploi (Crédits à l’économie / ressources) Ratio Crédits bruts / Dépôts à la clientèle

Taux de contentieux (%) Taux de provisionnement (%)

107,8%

87,1% 95,0%

124,2%111,1%

182,5%

111,5%121,0% 105,3%

0%20%40%60%80%

100%120%140%160%180%200%

ATW BCP BMCE BMCI CDM CIH CAM SG Secteurbancaire

juin-10 déc-10 juin-11

+9,8 pts

98,4%80,5%

112,2% 106,4%

182,6%

110,9% 110,2%97,6%

85,2%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

200%



+3,8 pts

3,2% 3,4%4,7%

5,7%7,2%

13,6%

9,6%

6,5%5,1%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%



-0,6 pts

72,1%

62,6%69,7% 70,8%71,8%

81,6%

65,6%66,8%

79,2%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%



-3,6 pts

EVOLUTION DES INDICATEURS D’ACTIVITE DU SECTEUR A FIN JUIN 2011 Principaux points clés : • Le Produit Net Bancaire social de notre échantillon* de banques s’établit au S1 2011 à 14,5 MMDh, en hausse de 12,9% par rapport à la même période de l’année

précédente. Attijariwafa bank voit son PNB s’améliorer de 7,8% à 4,6 MMDh, suivi de BMCE bank qui enregistre une hausse de 2,9% à 2,1 MMDh. Pour sa part, BCP voit son PNB passer de 873,9 MDh à 1,7 MMDh sous l’effet de la fusion de la banque avec la banque régionale de Casablanca durant le 2nd semestre 2010 (absence de comptes pro-forma).

• L’évolution des composantes du Produit Net Bancaire durant ce semestre laisse apparaître : - Une hausse de la marge d’intérêt des banques de 17,2% à 10,3 MMDh. Attijariwafa bank, qui dispose des revenus d’intérêts les plus élevés du secteur, voit sa marge s’améliorer de 13,5% à 3,1 MMDh. Pour sa part, BMCE bank enregistre une hausse de sa marge d’intérêt de 8,3% à 1,2 MMDh et BCP voit sa marge d’intérêt s’établir à 1,0 MMDh, en hausse de 134,8% (évolution non pro forma). Les filiales de banques françaises enregistrent une évolution moyenne de leur MI de 8,4%, tirée par Société Générale qui voit ses revenus d’intérêts augmenter de 13,9% à 1,4 MMDh. - Une hausse de la marge sur commissions de 7,0% à 1,7 MMDh pour l’ensemble des banques. BMCE, CDM et CIH voient leurs marges sur commissions baisser respectivement de -1,4%, -8,6% et -16,0% à 313,9 MDh, 121,4 MDh et 71,2 MDh. Pour sa part, Attijariwafa bank voit sa marge s’améliorer de 6,5% à 512,2 MDh tandis que BCP voit sa marge doubler à 163,3 MDh (+113,4% ; évolution non pro forma). - Une baisse généralisée du résultat des opérations de marché de -19,9% à 1,4 MMDh. La plupart des banques enregistrent une baisse de ce résultat, à l’exception de BCP, Société Générale et Crédit du Maroc qui réalisent des évolutions positives, respectivement de 12,7%, 1,0% et 24,2% pour des montants respectifs de 204,1 MDh, 112,4 MDh, 39,6 MDh. Pour leurs parts, Attijariwafa bank et BMCE bank enregistrent des contre-performances en baisse, respectivement de 34,1% et 17,4%, pour des montants de 454,1 MDh et 441,4 MDh. • Le Résultat Brut d’Exploitation s’établit en hausse de 13,2% à 8,5 MMDh, en hausse de 7,4 pts par rapport à la performance enregistrée sur la période S1 10 / S1

09. Attijariwafa bank réalise une performance de 8,7% à 3,1 MMDh confortée par une baisse de son coefficient d’exploitation de 1,2 pts à 34,4%. Dans le même sillage, CIH améliore son RBE de 47,0% à 300 MDh, sous l’effet de la baisse de 2,7 pts de son ratio de charges qui s’établit à 58% au S1 2011. Sur les volet des baisses, nous notons la diminution du RBE de Crédit du Maroc et BMCI, respectivement de 1,4% et 0,4% à 822,6 MDh et 480,6 MDh, sous l’effet de la hausse de leurs coefficients d’exploitations de 2,4 pts en moyenne pour des ratios respectifs de 51,4% et 40,7%.

• Sur le volet du risque, il est à noter la hausse généralisée du coût du risque, qui s’établit pour notre échantillon à 0,3%, en hausse de 6 pbs par rapport au S1 2010.

Toutes les banques voient leur coût du risque augmenter à l’exception de CIH et CAM qui enregistrent des baisses respectives de 24 pbs et 16 pbs pour des ratios de 0,01% et 0,56%. Attijariwafa bank voit son coût du risque se stabiliser à 0,21% alors que BMCE bank et BCP enregistrent des hausses respectives de 5 pbs et 24 pbs à 0,34% et 0,25%.

• Le résultat net des banques de notre échantillon s’établit au S1 2011 à 4,9 MMDh en hausse de 7,1% par rapport au S1 2010 et gagnant 100 pbs par rapport à la

performance S1 2010 / S1 2009. Attijariwafa bank, premier contributeur au résultat net global, voit son résultat net s’améliorer de 10,2% à 1,8 MMDh. Pour leurs parts, BMCE bank et BCP enregistrent des hausses de 10,2% et 14,2% pour des résultats nets respectifs de 520,8 MDh et 852,7 MDh. Dans le même sillage, CIH voit son résultat net s’améliorer de 56,3% à 182,2 MDh. Sur le registre des contre-performances, les filiales de banques françaises enregistrent des baisses de leur RN de 1,8% pour SG, 3,2% pour BMCI et 27,2% pour CDM pour des montants respectifs de 605,0 MDh, 500,3 MDh et 135,7 MDh.

* Banques de la place à l’exception de Arab bank, Bank El Amal, Citi bank, UMB et CDG Capital

Évolution des composantes du Produit Net Bancaire (MDh)

S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010 Juin 2010 Juin 2011 Var.ATW 2 402 2 761 3 135 14,9% 13,5% 31,5% 30,5% -1,0 ptsBMCE 1 032 1 133 1 228 9,9% 8,3% 12,9% 11,9% -1,0 ptsBCP* 249 437 1 027 76,0% 134,8% 5,0% 10,0% +5,0 ptsBMCI 890 988 1 066 11,1% 7,9% 11,3% 10,4% -0,9 ptsCDM 684 766 808 11,9% 5,6% 8,7% 7,9% -0,9 ptsCIH 498 522 552 4,8% 5,8% 5,9% 5,4% -0,6 ptsCAM 963 964 1 098 0,1% 13,9% 11,0% 10,7% -0,3 ptsSG 1 062 1 205 1 373 13,6% 13,9% 13,7% 13,3% -0,4 ptsSecteur 7 779 8 777 10 286 12,8% 17,2%

S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010 Juin 2010 Juin 2011 Var.ATW 476 481 512 1,0% 6,5% 30,2% 30,1% -0,1 ptsBMCE 291 318 314 9,3% -1,4% 20,0% 18,4% -1,6 ptsBCP* 95 77 163 -19,8% 113,4% 4,8% 9,6% +4,8 ptsBMCI 152 155 158 1,4% 2,4% 9,7% 9,3% -0,4 ptsCDM 120 133 121 10,9% -8,6% 8,3% 7,1% -1,2 ptsCIH 69 85 71 22,8% -16,0% 5,3% 4,2% -1,1 ptsCAM 113 132 142 17,0% 7,5% 8,3% 8,3% 0,0 ptsSG 205 210 220 2,5% 4,6% 13,2% 12,9% -0,3 ptsSecteur 1 522 1 590 1 702 4,5% 7,0%

S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010 Juin 2010 Juin 2011 Var.ATW 703 689 454 -1,9% -34,1% 40,6% 33,4% -7,2 ptsBMCE 495 534 441 7,9% -17,4% 31,4% 32,4% +1,0 ptsBCP* 328 164 204 -49,8% 24,2% 9,7% 15,0% +5,3 ptsBMCI 144 140 99 -2,2% -29,6% 8,3% 7,3% -1,0 ptsCDM 68 39 40 -42,4% 1,0% 2,3% 2,9% +0,6 ptsCIH -4 8 5 -302,6% -40,5% 0,5% 0,3% -0,1 ptsCAM 19 24 7 24,2% -73,0% 1,4% 0,5% -0,9 ptsSG 91 100 112 9,6% 12,7% 5,9% 8,3% +2,4 ptsSecteur 1 844 1 700 1 362 -7,8% -19,9%

* Résultats à périmiètre non constant (S1 2010 : BCP pré-fusion BPC ; S1 2011 : BCP post-fusion BPC)

Variation

Variation

Parts de marché

Parts de marchéMarge sur commissions

Résultat des Opérations de Marché Variation

Marge d'intérêts Parts de marché

Évolution des indicateurs d’activité - Activité Maroc (MDh)

S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010 Juin 2010 Juin 2011 Var.ATW 3 675 4 301 4 636 17,0% 7,8% 33,5% 32,0% -1,5 ptsBMCE 1 939 2 088 2 149 7,7% 2,9% 16,3% 14,8% -1,4 ptsBCP* 1 057 874 1 712 -17,3% 95,9% 6,8% 11,8% +5,0 ptsBMCI 1 238 1 355 1 376 9,5% 1,5% 10,6% 9,5% -1,1 ptsCDM 879 937 971 6,5% 3,6% 7,3% 6,7% -0,6 ptsCIH 648 617 670 -4,7% 8,5% 4,8% 4,6% -0,2 ptsCAM 1 052 1 081 1 194 2,8% 10,5% 8,4% 8,2% -0,2 ptsSG 1 470 1 583 1 784 7,7% 12,7% 12,3% 12,3% 0,0 ptsSecteur 11 956 12 836 14 490 7,4% 12,9%

S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010 Juin 2010 Juin 2011 Var.ATW 2 304 2 807 3 051 21,8% 8,7% 37,5% 36,0% -1,5 ptsBMCE 853 796 877 -6,7% 10,2% 10,6% 10,3% -0,3 ptsBCP* 1 052 863 1 290 -18,0% 49,5% 11,5% 15,2% +3,7 ptsBMCI 750 834 823 11,2% -1,4% 11,1% 9,7% -1,4 ptsCDM 455 482 481 6,0% -0,4% 6,4% 5,7% -0,8 ptsCIH 295 204 300 -30,7% 47,0% 2,7% 3,5% +0,8 ptsCAM 549 551 606 0,4% 10,1% 7,3% 7,1% -0,2 ptsSG 823 956 1 056 16,2% 10,5% 12,8% 12,5% -0,3 ptsSecteur 7 080 7 493 8 483 5,8% 13,2%

S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010 Juin 2010 Juin 2011 Var.ATW 1 991 2 352 2 546 18,1% 8,2% 36,9% 38,4% +1,5 ptsBMCE 703 650 677 -7,5% 4,1% 10,2% 10,2% 0,0 ptsBCP* 854 1 009 1 003 18,2% -0,6% 15,8% 15,1% -0,7 ptsBMCI 730 760 741 4,1% -2,5% 11,9% 11,2% -0,7 ptsCDM 347 293 209 -15,4% -28,8% 4,6% 3,2% -1,4 ptsCIH 194 118 255 -39,1% 115,3% 1,9% 3,8% +2,0 ptsCAM 277 257 283 -7,3% 10,2% 4,0% 4,3% +0,2 ptsSG 752 938 915 24,6% -2,4% 14,7% 13,8% -0,9 ptsSecteur 5 848 6 377 6 628 9,0% 3,9%

S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010 Juin 2010 Juin 2011 Var.ATW 1 406 1 672 1 842 18,9% 10,2% 36,7% 37,7% +1,1 ptsBMCE 547 473 521 -13,6% 10,2% 10,4% 10,7% +0,3 ptsBCP* 659 747 853 13,4% 14,2% 16,4% 17,5% +1,1 ptsBMCI 493 517 500 5,0% -3,2% 11,3% 10,3% -1,1 ptsCDM 220 186 136 -15,3% -27,2% 4,1% 2,8% -1,3 ptsCIH 149 117 182 -21,5% 56,3% 2,6% 3,7% +1,2 ptsCAM 252 230 242 -8,8% 5,0% 5,0% 5,0% -0,1 ptsSG 571 616 605 8,0% -1,8% 13,5% 12,4% -1,1 ptsSecteur 4 295 4 558 4 881 6,1% 7,1%


Parts de marché

Parts de marché

Variation

Parts de marché

Résultat Brut d'Exploitation

Résultat Net Variation Parts de marché

Produit Net Bancaire Variation

Résultat courant Variation

S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010 S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010ATW 38,4% 35,6% 34,4% -2,7 pts -1,2 pts 0,34% 0,21% 0,21% -0,1 pts 0,0 ptsBMCE 56,4% 56,6% 58,9% +0,3 pts +2,3 pts 0,36% 0,29% 0,34% -0,1 pts +0,1 ptsBCP* 10,5% 7,6% 24,8% -2,9 pts +17,2 pts 0,55% 0,01% 0,25% -0,5 pts +0,2 ptsBMCI 39,5% 38,5% 40,7% -1,0 pts +2,2 pts 0,16% 0,16% 0,19% 0,0 pts +0,0 ptsCDM 48,3% 48,9% 51,4% +0,7 pts +2,5 pts 0,33% 0,56% 0,74% +0,2 pts +0,2 ptsCIH 55,5% 60,7% 58,0% +5,2 pts -2,7 pts 0,26% 0,25% 0,01% 0,0 pts -0,2 ptsCAM 48,0% 49,6% 49,3% +1,6 pts -0,4 pts 0,76% 0,72% 0,56% 0,0 pts -0,2 ptsSG 44,4% 43,9% 41,1% -0,5 pts -2,8 pts 0,83% 0,19% 0,26% -0,6 pts +0,1 ptsSecteur 42,2% 41,8% 41,8% -0,4 pts -0,1 pts 0,34% 0,22% 0,28% -0,1 pts +0,1 pts

* Indicateurs à périmiètre non constant (S1 2010 : BCP pré-fusion BPC ; S1 2011 : BCP post-fusion BPC)

Coût du risque VariationCoefficient d'exploitation Variation

Coefficient d’exploitation Coût du risque

Évolution des ratios de charge et de risque (%)

34,4%

58,9%

24,8%

40,7%

51,4%

58,0%

49,3%

41,1%41,8%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

ATW BMCE BCP* BMCI CDM CIH CAM SG Secteur

S1 09 S1 10 S1 11

0,0 pts

0,21%

0,34%

0,25%0,19%

0,74%

0,56%

0,26%

0,01%

0,28%

0,0%

0,1%

0,2%

0,3%

0,4%

0,5%

0,6%

0,7%

0,8%

0,9%

ATW BMCE BCP* BMCI CDM CIH CAM SG Secteur

S1 09 S1 10 S1 11

0,06 pts

Évolution du coefficient d’exploitation consolidé et coût du risque (%)

EVOLUTION DES INDICATEURS D’ACTIVITE CONSOLIDES DU SECTEUR A FIN JUIN 2011

Principaux points clés : • Évolution du PNB consolidé de notre échantillon* de 7,9% à 21,9 MMDh. L’ensemble des banques a enregistré une évolution positive de cet indicateur, dont

principalement Attijariwafa bank, BMCE et BCP qui voient leurs PNB augmenter respectivement de 14,8%, 8,1% et 2,0%, pour des montants respectifs de 7,9 MMDh, 4,1 MMDh et 4,9 MMDh. Seule CIH voit son PNB consolidé baisser de 5,3% sous l’effet de la sortie du périmètre des consolidation des actifs hôteliers de la banque. Les filiales de banques françaises enregistrent une évolution moyenne de leur PNB de 5,5% pour un montant moyen de 1,4 MMDh.

• La structure du PNB consolidé par activité des trois principaux groupes bancaires est très disparate. Pour Attijariwafa bank, l’activité banque Maroc, Europe et

Zone Offshore représente 52,6% du PNB consolidé au S1 2011, en baisse de 5,5 pts par rapport au S1 2010. Cette baisse intervient dans un contexte de hausse si-gnificative de la contribution des activités Assurance et Immobilier dont leur part passe de 6,2% à 12,5% du PNB consolidé. Pour sa part, la banque de détail à l’international voit sa contribution s’établir à 22,3% contre 23,0% au même semestre de l’année précédente. Dans le cas de BMCE bank, l’activité Banque au Ma-roc et les activités à l’international représentent respectivement 46,7% et 41,6% du PNB consolidé. Enfin pour la BCP, l’activité Banque au Maroc concentre 92,1% du PNB consolidé.

• Le résultat d’exploitation consolidé des banques de notre échantillon s’améliore de 5,2% à 9,5 MMDh. Attijariwafa bank enregistre la plus forte performance, soit

+20,5% pour un résultat d’exploitation de 4,1 MMDh, conforté par un coût du risque stable de 0,18%. Pour leurs parts, les banques BMCE, BCP et CDM enregis-trent des contre-performances respectives de -8,6%, -16,3% et -16,6% pour des montants de 1,1 MMDh, 2,1 MMDh et 300,5 MDh, pénalisés par la hausse de leurs coûts de risque de 14 pbs pour la BMCE à 0,43%, de 21 pbs pour la BCP à 0,30% et de 18 pbs pour Crédit du Maroc à 0,68%. Enfin CIH et SG améliorent signifi-cativement leur résultat d’exploitation sous l’effet de la baisse du coût du risque de 80 pbs pour la CIH et 10 pbs pour SG.

• Le RNPG des banques de notre échantillon s’améliore de 16,3% à 5,1 MMDh, en hausse de 10,8 pts par rapport à la performance constatée sur la période S1 10 /

S1 09. Toutes les banques enregistrent une performance positive à l’exception de BMCI et CDM qui voient leur RNPG baisser de 0,8% et 15,4% pour des mon-tants de 469,9 MDh et 189,1 MDh. Les principales banques de la place, à savoir Attijariwafa bank et BCP voient leurs RNPG augmenter de 15,2% et 25,9% (performance sur base non pro forma pour la BCP) à 2,2 MMDh et 965,8 MDh. CIH, pour sa part, multiplie son résultat par 6 à 189,1 MDh, une performance qui trouve son origine dans la non récurrence de la provision fiscale constatée dans les comptes de la banque au S1 2010.

• Quant à la structure du RNPG par activité des trois principaux groupes bancaires, nous remarquons pour Attijariwafa bank que l’activité banque Maroc, Europe et

Zone Offshore représente 61% du RNPG au S1 2011, en baisse de 11 pts par rapport au S1 2010. Cette baisse intervient dans un contexte de hausse significative de la contribution des activités Assurance et Immobilier dont leurs parts passe de 5% à 19% du RNPG. Pour sa part, la banque de détail à l’international voit sa contribution s’établir à 10% contre 13,0% au même semestre de l’année précédente. Dans le cas de BMCE bank, l’activité Banque au Maroc et les activités à l’in-ternational représentent respectivement 68% et 14% du RNPG au S1 2011. Enfin pour la BCP, l’activité Banque au Maroc concentre 90 du RNPG de la banque.

* Toutes les banques de notre échantillon social, à l’exception de Crédit Agricole du Maroc

Évolution des composantes du Produit Net Bancaire consolidé (MDh)

S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010 Juin 2010 Juin 2011 Var.ATW 3 554 4 253 4 847 19,7% 14,0% 30,0% 31,6% +1,6 ptsBMCE 2 065 2 387 2 584 15,6% 8,2% 16,9% 16,9% 0,0 ptsBCP* 523 3 701 3 784 ns 2,2% 26,1% 24,7% -1,4 ptsBMCI 1 020 1 117 1 186 9,6% 6,2% 7,9% 7,7% -0,2 ptsCDM 720 818 884 13,6% 8,0% 5,8% 5,8% 0,0 ptsCIH 617 584 580 -5,5% -0,7% 4,1% 3,8% -0,3 ptsSG 1 257 1 304 1 466 3,7% 12,4% 9,2% 9,6% +0,4 ptsSecteur 9 756 14 164 15 329 45,2% 8,2%

S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010 Juin 2010 Juin 2011 Var.ATW 1 010 1 312 1 425 29,8% 8,7% 40,1% 42,0% +1,9 ptsBMCE 608 672 646 10,4% -3,9% 20,5% 19,0% -1,5 ptsBCP* 232 498 516 114,7% 3,6% 15,2% 15,2% 0,0 ptsBMCI 182 182 187 -0,3% 2,9% 5,6% 5,5% 0,0 ptsCDM 135 156 158 16,0% 1,0% 4,8% 4,6% -0,1 ptsCIH 71 80 67 12,2% -16,0% 2,4% 2,0% -0,5 ptsSG 220 372 395 68,9% 6,1% 11,4% 11,6% +0,3 ptsSecteur 2 459 3 271 3 393 33,0% 3,7%

S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010 Juin 2010 Juin 2011 Var.ATW 1 191 1 250 1 399 5,0% 11,9% 48,5% 50,2% +1,7 ptsBMCE 544 601 676 10,6% 12,5% 23,3% 24,3% +0,9 ptsBCP* 594 512 556 -13,8% 8,6% 19,9% 20,0% +0,1 ptsBMCI 138 137 94 -0,1% -31,4% 5,3% 3,4% -1,9 ptsCDM 42 48 46 13,2% -3,8% 1,9% 1,7% -0,2 ptsCIH 78 20 56 -74,1% 173,9% 0,8% 2,0% +1,2 ptsSG 15 6 -43 -57,4% ns 0,2% -1,5% -1,8 ptsSecteur 2 602 2 575 2 785 -1,0% 8,1%

* Indicateurs du groupe BCP (BCP post-fusion BPC + banques régionales) pour le S1 2010 et 2011

Variation

Marge sur commissions

Marge d'intérêt

Variation Parts de marché

Parts de marché

Parts de marché

VariationRésultat des Opérations de Marché

PNB Attijariwafa bank par activité PNB BMCE bank par activité

58,1%

13,3%

6,2%

22,3%

52,6%

12,3%

12,5%

23,0%

Banque M aroc, Europe etZone Offshore

Sociétés de FinancementSpécialisés

Assurance et Immobilier

Banque de Détail àl'international

49,7%

3,7%7,7%

37,5%

1,4%

46,7%

2,0%8,2%

41,6%

1,5% Banque au M aroc

Gestion d'actifs

Services de financementSpécialisés

Activités à l'international

Autres activités

87,5%

7,3%5,2%

92,1%

6,3%5,9%

Banque au M aroc

Sociétés deFinancementSpécialisés

Banque de Détail àl'international et Off-Shore

PNB Groupe BCP par activité

Évolution du Produit Net Bancaire consolidé (MDh)

Contribution par activité au PNB—Principaux groupes bancaires

S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010 Juin 2010 Juin 2011 Var.ATW 5 951 6 913 7 937 16,2% 14,8% 34,0% 36,2% +2,2 ptsBMCE 3 327 3 753 4 056 12,8% 8,1% 18,5% 18,5% 0,0 ptsBCP* 1 370 4 853 4 949 254,2% 2,0% 23,9% 22,6% -1,3 ptsBMCI 1 301 1 410 1 437 8,4% 1,9% 6,9% 6,5% -0,4 ptsCDM 873 992 1 056 13,7% 6,4% 4,9% 4,8% -0,1 ptsCIH 816 722 684 -11,5% -5,3% 3,5% 3,1% -0,4 ptsSG 1 542 1 683 1 819 9,1% 8,1% 8,3% 8,3% 0,0 ptsSecteur 15 179 20 325 21 938 33,9% 7,9%

* Indicateurs du groupe BCP (BCP post-fusion BPC + banques régionales) pour le S1 2010 et 2011

Parts de marchéProduit Net Bancaire Variation

2011

2010 2011

2010

2011 2010

Évolution du Résultat d’exploitation consolidé (MDh)

S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010 S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010ATW 44,1% 46,0% 43,4% +1,8 pts -2,6 pts 0,28% 0,17% 0,18% -0,1 pts 0,0 ptsBMCE 60,1% 58,8% 59,8% -1,3 pts +1,0 pts 0,30% 0,29% 0,43% 0,0 pts +0,1 ptsBCP* 26,8% 43,1% 47,6% +16,3 pts +4,5 pts 0,06% 0,09% 0,30% 0,0 pts +0,2 ptsBMCI 41,4% 39,2% 41,5% -2,2 pts +2,3 pts 0,10% 0,19% 0,13% 0,1 pts -0,1 ptsCDM 49,7% 46,2% 47,3% -3,5 pts +1,1 pts 0,24% 0,50% 0,68% +0,3 pts +0,2 ptsCIH 48,8% 58,1% 56,1% +9,3 pts -2,0 pts 0,09% 1,00% 0,21% 0,9 pts -0,8 ptsSG 45,4% 43,0% 41,8% -2,3 pts -1,2 pts 0,64% 0,42% 0,32% -0,2 pts -0,1 ptsSecteur 46,3% 47,8% 47,7% +1,5 pts -0,1 pts 0,24% 0,32% 0,41% +0,1 pts +0,9 pts

* Indicateurs à périmiètre non constant (S1 2010 : BCP pré-fusion BPC ; S1 2011 : BCP post-fusion BPC)

Évolution du Coefficient d’exploitation consolidé et Coût du risque (%)

S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010 Juin 2010 Juin 2011 Var.ATW 2 848 3 404 4 100 19,5% 20,5% 37,8% 43,3% +5,5 ptsBMCE 1 056 1 231 1 125 16,5% -8,6% 13,7% 11,9% -1,8 ptsBCP* 985 2 516 2 106 155,4% -16,3% 27,9% 22,2% -5,7 ptsBMCI 745 762 758 2,2% -0,5% 8,5% 8,0% -0,5 ptsCDM 358 360 301 0,5% -16,6% 4,0% 3,2% -0,8 ptsCIH 393 22 243 -94,5% ns 0,2% 2,6% +2,3 ptsSG 508 713 849 40,5% 19,0% 7,9% 9,0% +1,0 ptsSecteur 6 895 9 008 9 480 30,7% 5,2%* Indicateurs du groupe BCP (BCP post-fusion BPC + banques régionales) pour le S1 2010 et 2011

Résultat d'Exploitation Variation Parts de marché

Évolution du Résultat Net Part de Groupe (MDh)

RNPG Attijariwafa bank par activité RNPG BMCE bank par activité

72%

10%

5%

13%

61%

10%

19%

10%

Banque Maroc, Europe etZone Offshore


Assurance et Immobilier

Banque de Détail àl'international

68%

7%

11%

13%1%

68%0%

14%

14%

4%

Banque au Maroc

Gestion d'actifs

Services de f inancementSpécialisés

Activités à l'international

Autres activités

89%

6%5%

90%

5%5%

Banque au Maroc


Banque de Détail àl'international et Off-Shore

RNPG BCP par activité

Contribution par activité au RNPG — Principaux groupes bancaires

2011

2010

2011

2010

2011

2010

S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010 Juin 2010 Juin 2011 Var.ATW 1 687 1 941 2 236 15,1% 15,2% 44,3% 43,9% -0,4 ptsBMCE 453 517 517 14,0% 0,0% 11,8% 10,1% -1,6 ptsBCP* 718 767 966 6,8% 25,9% 17,5% 19,0% +1,4 ptsBMCI 450 474 470 5,4% -0,8% 10,8% 9,2% -1,6 ptsCDM 214 224 189 4,4% -15,4% 5,1% 3,7% -1,4 ptsCIH 248 24 167 -90,2% 583,2% 0,6% 3,3% +2,7 ptsSG 382 435 551 13,8% 26,7% 9,9% 10,8% +0,9 ptsSecteur 4 153 4 382 5 096 5,5% 16,3%


Résultat Net Part de Groupe Variation Parts de marché

FRONT

Activités de Marché Maroc

Change Asmae Tber +212 522 42 87 60 [email protected]

Btissam Dakkouni +212 522 42 87 74 [email protected]

Taux Adil Haitami +212 522 42 87 06 [email protected]

Amine Drhimeur +212 522 42 87 08 [email protected]

Loubaba Alaoui Mdaghri +212 522 42 87 35 [email protected]

Youssef Hansali +212 522 42 87 23 [email protected]

Monétaire Nabil Faddoul +212 522 42 87 07 [email protected]

Dalal Tahoune +212 522 42 87 07 [email protected]

Tunisie Ali Alaoui Hamidi +216 71 802 922 [email protected]

RECHERCHE

Directeur de la Recherche Abdelaziz Lahlou +212 522 43 68 37 [email protected]

Responsables Desks

Achraf Bernoussi +212 522 43 68 31 [email protected]

Taha Jaidi +212 522 43 68 23 [email protected]

Analyste Taux et change Lamyae Oudghiri +212 522 43 68 01 [email protected]

Analystes Financiers

Fatima Azzahraa Belmamoun +212 522 43 68 26 [email protected]

Maria Iraqi +212 522 43 68 26 [email protected]

Mahat Zerhouni +212 522 43 68 01 [email protected]

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AVERTISSEMENT

Documents

Tableau de bord_du_secteur_bancaire_-_juin_2011