FINANCE ET GLOBALISATION
L’AFFAIRE ENRON
MIHOUBI JérômeBERTI JulienHUKIC Denis
20/04/2010
INTRODUCTION
Société américaine née en 1985
Fusion de 2 compagnies du secteur de l'énergie
7eme entreprise US pour sa capitalisation boursière
CA moyen : 139 milliards de dollars
Cependant…
Plus grand scandale financier des 20 dernières années
Problématique : L'affaire Enron est particulièrement significative des effets d'une réglementation sans contrôle et des excès que peut engendrer le marché.
A. PRÉSENTATION D'ENRON En 1994 : développement d'une activité de "trading"
en matière énergétique En 1997 : développement des dérivés permettant une
couverture contre les aléas au climat Enron surnommée la "Gas Bank" Passage d'une activité de négociant à un véritable
spéculateur En novembre 1999, développement sur l'internet :
"Enron on Line" (site global de trading de matières premières)
En mars 2000: Sixième groupe énergétique mondial Septième société en termes de capitalisation
boursière
I. EXPOSITION DU CONTEXTE ET DES MANIPULATION FINANCIERES
B. LA FIN D'UN RÊVE
Raison de la faillite d'Enron éloignement de ses métiers historiques
Recours d'Enron à la fraude comptable chute du groupe en 2001
C. EXEMPLE D'UNE TECHNIQUE COMPTABLE UTILISÉE AFIN DE DISSIMULER LES MAUVAIS RÉSULTATS
Opération de transferts: localisation d'actifs lourds et / ou risqués hors des comptes sociaux
Création de SPE ("spécial purpose entities) détenues à 3% par la société mère
Autres techniques comptables
II. LES PARTIES PRENANTES
L’entreprise elle-même
Les professions de l’audit
Les analystes financiers
Les journalistes
Les responsables politiques
III. EVOLUTION
Problème de régulation de l'information financières 2 enseignements en matière financière : Les normes comptables : Changement de lois aux USA et en
Europe Normes américaines partiellement remises en cause manque
de rigueur
La gouvernance d'entreprise :Conflit d'intérêts des commissaires aux comptesLacunes des audits internesCréation de la Loi sarbanes-Oxley Création de la Loi sur la sécurité financière
Critique : On se focalise sur l'indépendance des administrateurs et des auditeurs
IV. CONCLUSION
Evolutions en terme de normes comptables et de gouvernance
Scandales financiers sont toujours présents (exemple : l’affaire Kerviel, la crise des subprimes).
Transparence et crédibilité de l'information financière