Perspectives économiques 2013-2014pour la Belgique
Luc CoeneGouverneur
Conférence de presse du 6 décembre 2013
Embargo jusqu'à 16h00
2008 2009 2010 2011 2012 201370
80
90
100
110
120
130
140
Zone euro États-Unis JaponPays émergents
2008 2009 2010 2011 2012 201320
30
40
50
60
70
Zone euro États-Unis Japon
BRICs
2
Confiance des entreprises manufacturières(indicateurs PMI, 50 = neutre; données corrigées des variations saisonnières)
Reprise dans les pays avancés mais ralentissement dans les économies émergentes
Échanges internationaux de biens (moyenne des exportations et des importations, données mensuelles corrigées des variations saisonnières, en volume, indices 2007 = 100)
Sources: CPB, Markit.
3.41,9 3,0
Russie
Prévisions de croissance pour les principales zones économiques(PIB réel, pourcentages de variation à un an d'écart)
3
3.1 2.8 3.6
Monde
2.81.6 2.6
États-Unis
0.92.2 2.5
Brésil
2,0 2.1 2,0
Japon
-0.700000000000001
-0.4
1.1
Zone euro
2012 2013
Sources: CE, FMI.
2014
7.8 7.5 7.4
Chine3.8 2.9 4,0
Inde
Projections de l'Eurosystème pour la zone euro
-0.4
1.1
Sources: CE, ICN.
4
2008 2009 2010 2011 2012 2013-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
Belgique Zone euro Allemagne France Pays-Bas
PIB en volume(pourcentages de variation par rapport au trimestre correspondant de l'année précédente)
La reprise se manifeste dans la zone euro à partir du deuxième trimestre de 2013
Projections pour la Belgique: résumé des principaux résultats (pourcentages de variation, sauf mention contraire; les révisions par rapport à l'exercice de juin 2013 sont mentionnées entre parenthèses)
2012 2013e 2014e
PIB en volume -0,1 (+0,1)
0,2 (+0,2)
1,1(0,0)
Emploi intérieur (variation annuelle moyenne en personnes) 9 400(+1 200)
-17 400(+300)
2 500(+8 500)
Taux de chômage1 7,6(0,0)
8,7(+0,5)
9,1(+0,4)
Inflation IPCH 2,6(0,0)
1,2(+0,2)
1,3(+0,1)
Besoin (-) ou capacité de financement des administrations publiques2
-4,0(0,0)
-2,8(+0,1)
-2,8(+0,5)
Prêt net au reste du monde3 -0,3(-0,9)
0,1(-0,9)
0,3(-0,7)
5
Sources: CE, ICN, BNB.1 En pourcentage de la population active (15-64 ans).2 Selon la méthodologie utilisée dans le cadre de la procédure sur les déficits publics excessifs. En pourcentage du PIB.3 Selon les comptes nationaux. En pourcentage du PIB.
Révisions des prévisions du PIB par rapport à l'exercice de juin 2013
Pour 2013:• deuxième et troisième trimestres de 2013 meilleurs que prévus
Pour 2014:• plus forte croissance du côté du secteur privé (consommation privée,
investissements des entreprises, exportations)...
"carry over" de 2013
effets de confiance
• ... entièrement compensée par des hypothèses communes moins favorables... en particulier: taux d'intérêt à long terme plus élevés, marchés mondiaux moins
dynamiques et cours de l'euro un peu plus élevé
• ... et une forte révision à la baisse des prévisions en matière de dépenses publiques notamment du fait de la prise en compte des budgets pour 2014
6
PIB et courbe synthétique globale de conjoncture(données en volume corrigées des variations saisonnières et des effets de calendrier, sauf mention contraire)
1980198019801980198019801981198119811981198119811982198219821982198219821983198319831983198319831984198419841984198419841985198519851985198519851986198619861986198619861987198719871987198719871988198819881988198819881989198919891989198919891990199019901990199019901991199119911991199119911992199219921992199219921993199319931993199319931994199419941994199419941995199519951995199519951996199619961996199619961997199719971997199719971998199819981998199819981999199919991999199919992000200020002000200020002001200120012001200120012002200220022002200220022003200320032003200320032004200420042004200420042005200520052005200520052006200620062006200620062007200720072007200720072008200820082008200820082009200920092009200920092010201020102010201020102011201120112011201120112012201220122012201220122013e2013e2013e2013e2013e2013e2014e2014e2014e2014e2014e2014e201520152015201520152015201620162016201620162016201720172017201720172017201820182018201820182018201920192019201920192019202020202020202020202020202120212021202120212021202220222022202220222022202320232023202320232023202420242024202420242024202520252025202520252025202620262026202620262026202720272027202720272027202820282028202820282028202920292029202920292029203020302030203020302030203120312031203120312031203220322032203220322032203320332033203320332033203420342034203420342034203520352035203520352035203620362036203620362036203720372037203720372037203820382038203820382038203920392039203920392039204020402040204020402040204120412041204120412041204220422042204220422042204320432043204320432043204420442044204420442044204520452045204520452045204620462046204620462046204720472047204720472047204820482048204820482048204920492049204920492049205020502050205020502050-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
-40
-30
-20
-10
0
10
PIB - pourcentages de variation par rapport au trimestre correspondant de l'année précédente (échelle de gauche)
PIB - pourcentages de variation par rapport au trimestre précedent (échelle de gauche)
Courbe synthétique globale de conjoncture¹ - série lissée (échelle de droite)
Courbe synthétique globale de conjoncture¹ - série brute (échelle de droite)
7
Sources: ICN, BNB.1 Solde des réponses.
Sources: ICN, BNB.
2008 2009 2010 2011 2012 2013e 2014e-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
Variation des stocksExportations nettes de biens et de servicesDépenses intérieures du secteur privé, hors variation des stocksDépenses des administrations publiquesPIB (pourcentages de variation)
PIB et principales catégories de dépenses(données en volume corrigées des effets de calendrier, contributions à la variation annuelle du PIB, points de pourcentage, sauf mention contraire)
8
Composantes de la dépense(pourcentages de variation, données en volume corrigées des effets de calendrier, sauf mention contraire)
2011 2012 2013e 2014e
Dépenses de consommation finale des particuliers 0,2 -0,3 0,5 1,1
Dépenses de consommation finale des administrations publiques
0,7 1,4 0,7 1,1
Formation brute de capital fixe 4,1 -2,0 -2,3 1,4
Logements -3,2 -3,2 -4,5 -0,7
Administrations publiques 7,1 2,4 -9,4 -2,8
Entreprises 7,3 -2,1 -0,3 2,8
Total des dépenses intérieures, à l'exclusion de la variation des stocks1
1,1 -0,2 0,0 1,1
Variation des stocks1 0,9 -0,4 -0,3 0,0
Exportations nettes de biens et services1 -0,3 0,5 0,5 0,0
Exportations de biens et services 6,4 1,8 0,1 3,1
Importations de biens et services 6,9 1,3 -0,5 3,1
PIB 1,8 -0,1 0,2 1,1
99
Sources: ICN, BNB.1 Contribution à la variation du PIB.
Exportations de biens et de services et marchés à l'exportation(données en volume, pourcentages de variation par rapport à l'année précédente)
2008 2009 2010 2011 2012 2013e 2014e-15
-10
-5
0
5
10
15
Exportations de biens et de services Marchés à l'exportation
10
Sources: BCE, ICN, BNB.
Sources: ICN, BNB.1 En pourcentage du revenu disponible.
2008 2009 2010 2011 2012 2013e 2014e-2
-1
0
1
2
3
4
13
14
15
16
17
18
19
Consommation privée (échelle de gauche)
Revenu disponible brut (échelle de gauche)
Taux d'épargne des ménages¹ (échelle de droite)
p.m. Prévision du taux d'épargne en juin 2013¹
1111
p.m. taux d'épargne moyen
depuis 1995 = 16,8 %
Consommation et épargne des ménages(données en volume, pourcentages de variation par rapport à l’année précédente, sauf mention contraire)
Sources: ICN, BNB.
2008 2009 2010 2011 2012 2013e 2014e-15
-10
-5
0
5
10
15
Investissements des entreprises
Demande finale
Excédent brut d'exploitation des sociétés (à prix courants)
1212
Investissements des entreprises(pourcentages de variation par rapport à l'année précédente, données en volume sauf mention contraire)
Emploi intérieur, durée moyenne de travail et productivité(contributions à la croissance annuelle du PIB)
Marché du travail(données corrigées des variations saisonnières et des effets de calendrier)
Taux de chômage(pourcentages de la population active de 15 ans et plus)
2007
2007
2007
2007
2008
2008
2008
2008
2009
2009
2009
2009
2010
2010
2010
2010
2011
2011
2011
2011
2012
2012
2012
2012
2013e
2013e
2013e
2013e
2014e
2014e
2014e
2014e
-5%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
Emploi en personnes
Heures par personne
Productivité par heure ouvrée
PIB
Sources: CE, ICN, BNB.
2008 2008 2009 2010 2010 2011 2012 2012 2013e 2014e 2014e5
6
7
8
9
10
11
12
13
Belgique Zone euroPrévisions trimestrielles pour la Belgique
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
e
2014
e
345
350
355
360
365
370
375
Nombre moyen d’heures ouvrées par salarié dans le secteur privé
13
Offre et demande de travail(variations en milliers de personnes à un an d'écart, données corrigées des effets de calendrier)
14
2011 2012 2013e 2014e
Population active43,4 25,0 6,4
22,0
Emploi total63,2 10,5 -17,2 2,5
dont: salariés dans les branches sensibles à la conjoncture1
31,9 -6,0 -31,5 -13,3
salariés dans les administrations publiques et l'enseignement 3,7 -0,6 -1,6 -1,8
salariés dans les autres services18,1 7,1 9,1 11,9
Demandeurs d'emploi inoccupés-19,8 14,4 23,5 19,4
14
Sources: DGSIE, ICN, ONEM, BNB.1 Agriculture, industrie, construction, commerce et horeca, transports et communications, activités financières, services immobiliers et aux entreprises.
Inflation(IPCH, pourcentages de variation par rapport au mois correspondant de l'année précédente)
15
Inflation en Belgique et dans la zone euro
Composantes volatiles de l'inflation en Belgique
2008
2008
2008
2008
2008
2008
2008
2008
2008
2008
2008
2008
2009
2009
2009
2009
2009
2009
2009
2009
2009
2009
2009
2009
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2011
2011
2011
2011
2011
2011
2011
2011
2011
2011
2011
2011
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2013e
2013e
2013e
2013e
2013e
2013e
2013e
2013e
2013e
2013e
2013e
2013e
2014e
2014e
2014e
2014e
2014e
2014e
2014e
2014e
2014e
2014e
2014e
2014e
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
Belgique, IPCH
Belgique, IPCH hors produits alimentaires et énergétiques
Zone euro, IPCH
-5.0
-2.5
0.0
2.5
5.0
7.5
-30
-15
0
15
30
45
Produits alimentaires (échelle de gauche)
Produits énergétiques (échelle de droite)
Sources: CE, SPF Économie, BNB.
Inflation et coûts salariaux¹ dans le secteur privé (pourcentages de variation par rapport à l'année précédente, sauf mention contraire)
2011 2012 2013e 2014e
IPCH 3,4 2,6 1,2 1,3
Indice-santé2 3,1 2,7 1,3 1,4
Coûts salariaux par heure ouvrée (1) 2,4 3,7 2,1 1,1
Productivité horaire3 (2) -0,2 -0,7 0,4 0,6
Coûts salariaux par unité produite (1)-(2) 2,6 4,4 1,7 0,6
1616
Sources: SPF Emploi, Travail et Concertation Sociale, ICN, BNB.1 À l'exclusion de l'effet des réductions du précompte professionnel.2 Indice des prix à la consommation national, à l'exclusion des produits jugés nuisibles pour la santé, à savoir le tabac, les boissons alcoolisées, l'essence
et le diesel.3 Valeur ajoutée en volume par heure ouvrée par les salariés et les indépendants.
17
Comptes des administrations publiques(pourcentages du PIB)
2011 2012 2013e 2014e
Recettes 49,6 51,0 51,4 51,2
fiscales et parafiscales 43,6 44,8 45,3 45,5
autres 6,0 6,2 6,2 5,7
Dépenses primaires 50,0 51,6 51,0 50,9
Solde primaire -0,4 -0,6 0,4 0,3
Charges d'intérêt13,3 3,4 3,1 3,0
Besoin (-) ou capacité de financement1-3,7 -4,0 -2,8 -2,8
p.m. Effet des facteurs temporaires -0,2 -0,4 0,4 0,1
Sources: ICN, BNB.¹ Selon la méthodologie utilisée dans le cadre de la procédure sur les déficits publics excessifs.
18
Soldes de financement par sous-secteur1
(pourcentages du PIB)
Sources: ICN, BNB.1 Selon la méthodologie utilisée dans le cadre de la procédure sur les déficits publics excessifs.
2011 2012 2013e 2014e
Ensemble des administrations publiques -3,7 -4,0 -2,8 -2,8
ENTITE I -3,4 -3,5 -2,6 -2,6
Pouvoir fédéral -3,4 -3,4 -2,7 -2,6
Sécurité sociale 0,0 -0,1 0,1 0,0
ENTITE II -0,4 -0,5 -0,2 -0,1
Communautés et régions -0,2 0,0 0,0 -0,1
Pouvoirs locaux -0,1 -0,4 -0,1 -0,1
Principales explications de l'évolution du solde de financement
2013: amélioration à hauteur de 1,2 % du PIB
• malgré la conjoncture défavorable
• incidence positive des facteurs non récurrents à hauteur de 0,8 % du PIB
• baisse des charges d'intérêt
• politique budgétaire très restrictive
principalement des augmentations d'impôts par le pouvoir fédéral
mais aussi croissance modérée des dépenses (+ recul des investissements des pouvoirs
locaux)
2014: stabilisation
• disparition des facteurs non récurrents 2013: incidence négative de 0,4 % PIB
• reprise économique
• nouvelle baisse des charges d'intérêt
• poursuite de la politique budgétaire restrictive
mesures au niveau du pouvoir fédéral, ainsi que des communautés et régions
19
Dépenses primaires des administrations publiques et PIB(pourcentages de variation par rapport à l'année précédente)
20
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
e
2014
e
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
Sources: ICN, BNB.1 Dépenses primaires déflatées par l’IPCH et corrigées de l’incidence des facteurs conjoncturels, non récurrents et budgétairement neutres, ainsi que de l’effet
de l’indexation. Ce dernier est l’effet découlant de l’écart entre l’indexation effective des rémunérations de la fonction publique et des prestations sociales, d’une part, et l’augmentation de l’IPCH, d’autre part.
2 Données corrigées des effets de calendrier.
Dépenses primaires corrigées1 PIB en volume2
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
e
2014
e
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
Zone euro Belgique
Dette et solde de financement des administrations publiques(pourcentages du PIB)
21
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
e
2014
e
60
65
70
75
80
85
90
95
100
105
110
Zone euro Belgique
4,8
38,6
Dette brute consolidée Solde de financement
Sources: CE, NBB.
22
Prévision actuelle Prévision précédente
date de publication
2013 2014date de
publication2013 2014
Bureau fédéral du Plan1 Sept. 2013 0,1 1,1 Mai 2013 0,2 1,2
FMI Oct. 2013 0,1 1,0 Avril 2013 0,2 1,2
Consensus Economics Oct. 2013 0,0 0,9 Juin 2013 0,0 1,0
Belgian Prime News Sept. 2013 0,0 1,0 Juin 2013 0,1 1,2
Commission européenne Nov. 2013 0,1 1,1 Mai 2013 0,0 1,2
OCDE Nov. 2013 0,1 1,1 Juin 2013 0,0 1,1
BNB Déc. 2013 0,2 1,1 Juin 2013 0,0 1,1
1 Budget économique.
Comparaison des prévisions récentes de la croissance du PIB en volume en Belgique(pourcentages de variation annuelle)