Ajustement et marginalisation dans le tiers monde. notes sur l'expérience récente du pérou et de la bolivie. octavio suarez

-

l

AJUSTEMENT ET MARGINALISATION

DANS LE TIERS MONDE

NOTES sur LEXPERIENCE RECENTE

DU PEROU ET DE LA BOLIVIE Octavio SUAREZ

Janvier 1987 Document de travail

DOCUMENT

ESLRC RSSOCIRTlON DETUDES SOCIRLES

LRTlNO-RMERICRINES ET CRRRIBES

~ Postal 2 bis Boulbullbullard Saint Denis 92400 COURBElOIE

middot ESLAC

Association dEtudes Sociales Latino-Americaineset Caraibes


DANS LE TIERS MONDE




Professeur a lUniversiteacute de San Marcos (Lima-Peacuterou) Consultant aupres du Centre de Deacuteveloppement

de lOCDE

Ce document a eacuteteacute eacute1aboreacute sur la base de notre comrnun1cat1on au co11oQue Lebret (Geneve octobre 1986) et d1un document preacutesenteacute a la d1scuss1on du seacutem1na1re GREITD (novembre 1986) Nous remerc10ns les remarques de Mons1eur le Professeur P1erre SALAMA a1ns1 Que la co11aborat1on de Guillermo HILLCOAT Le texte engage la seu1e responsab1l1teacute de 11auteur et ne repr~~ente pas neacutecessa1rement les po1nts de vue de personnes ment10nneacutees ni ce11es des 1nst1tut1ons auxQue11es 11 est rattacheacute

-

l lntroduct1on

L 1nteacutegrat1on des eacuteconom1es lat1noameacuter1ca1nes dan s leacuteconom1e mond1ale

a eacutevolueacute de maniere d1ffeacuterente depu1s le XlXe s1ecle Les pays and1ns part1cul1erement le Peacuterou et la Bol1v1e sont resteacutes malgreacute quelques efforts d 1ndystr1al1sat1on (Peacuterou en part1cul1er) soum1s aux exportat1ons du secteur pr1ma1re

Ces deux pays sont encore 101n dun controle nat10nal du processus

d accumulat1on dans le sens qu 11 n1y a pas une matr1se locale de la reproduct1on de la force de trava11 de la central1sat1on du surplus du marcheacute des ressources naturelles et de la technolog1e et des cond1tons de la product1on

Le Peacuterou et la Bol1v1e sont resteacutes dan s une 1nsert1on dan s leacuteconom1e

mond1ale ou leacuteconom1e fonct1onne de maniere trad1t1onnelle La dynam1que de leurs eacutechanges restesoum1se A la 10g1que de la speacutec1al1sat1on

1ntersector1elle 11s exportent des mat1eres prem1eres geacuteneacuteralement non transformeacutees et 1mportent pour la plupart des produ1ts manufactureacutes (24)

A1ns1 cornme la plupart des pays en deacuteveloppement le Peacuterou et surtout

la Bol1v1e sub1ssent les conseacutequences dun processus de d1ffeacuterent1at1on et de marg1nal1sat1on cro1ssante Cette tendance se man1feste au n1veau de la

product1on du cornmerce exteacuter1eur et des flux des cap1taux (l1nvest1ssement

d1rect eacutetranger lOE et lendettement exteacuter1eur) (24)

Lanalyse des causes et du deacuteveloppement des cr1ses reacutecurrentes dans

les pays exportateurs de ressources naturelles cornme le Peacuterou et la Bol1v1e

do1t deacutepasser le faux deacutebat endogeacutene-exogene (27) Caro 1eacutetude du reacuteg1me

d accumulat1on et du type d 1nsert1o dans 1eacuteconom1e mond1ale do1t prendre en

compte non seulement les facteurs externes~ ma1s auss1 la structure

2

eacuteconomique interne puisque celle-ci est extravertie et sa dynamique est deacutetermineacutee par quelques produits d exportation

Dans ces pays et en particulier au Peacuterou le deacuteveloppement industriel

est baseacute sur une strateacutegie de substitution d importations hautement consommatrice de devises Ce processus se trouve alors bloqueacute lors de chaque reacuteduction des exportations

Cest ainsi que les exportations primaires except10n fa1te de la

peacuteriode de sur-endettement ont donneacute leur dynamisme au reste de leacuteconomie L h1st01re eacuteconom1que reacutecente du Peacuterou est marqueacutee par des cr1ses que lon peut geacuteceler notamment dans leacutetat de sa balance commerc1ale L industr1alisation par subst1tut10n d 1mportations sans sortir de la speacutecialisat10n primo-exportatrice ne fa1t qu1accentuer cette tendance

De la meme facon l1nsertion de la Boliv1e dan s leacuteconom1e mondiale est largement-deacutependante dun seul produit leacutetain repreacutesente pendant 30 ans (1950-1979) plus de 60 pour cent des expor tat10ns ce qui explique en grande part1e la cr1se actuelle

Le processus de marginalisat10n 1mp11que un blocage de la croissance et

du deacuteveloppement eacuteconom1que et donc de l1ndustria11sat10n Mais plus grave encore le type de speacutec1a11sat10n de ces pays (Peacuterou minerai peacutetrole

Bolivie minerai gaz naturel) reste baseacute sur des produits dont la demande et les prix internationaux ont chuteacute fortemen~ les dernieres anneacutees et pour

lesquels les perspect1ves sont plutat neacutegat1ves De surcr01t cette speacutecialisat10n a eacuteteacute encore plus renforceacutee par les programmes imposeacutes ou

1nspireacutes par le fMI

Notre analyse se s1tue dans le contexte du deacuteveloppement de leacuteconom1e

mondiale h1eacuterarchiseacutee dans laquelle se produ1t un processus de marg1na11sat10n et de d1ffeacuterenciat10n cr01ssant de certa1ns pays du T1ers monde C1est le cas

~ notre av1s du Peacuterou et de laBo11v ~ e Partant de cette hypothese nous eacutetud1erons lintervent10n du FMI en deacutep1t ou ~ cause de laquelle la cr1se et la marg1na11sat1on de ces deux pays ~1t eacuteteacute aggraveacutees

3

Oepu1s que1ques anneacutees la p1upart des eacuteconom1es 1at1noameacuter1ca1nes

soum1ses dans la cr1se de lendettement app11quent des po11t1ques dajustement Cependant le probleme poseacute deacutepasse les enjeux de la dette exteacuter1eure de la solvab1l1teacute et de la recherche de la stab111sat10n

Lajustement entra1ne dans la plupart des cas un processus de deacutes1ndustr1a11sat10n et mene i une cr1se du reacuteg1me daccumulat10n En effet

~

p1us1eurs pays ass1stent i la cr1se de son type d1nsert10n dans leacuteconom1e mond1ale et COll1Tle le cas du Peacuterou et de la Bo11v1e i la ]1lonteacutee en force du secteur pr1ma1re donnant 11eu i un processus de repr1mar1sat10n de leurs eacuteconom1es [Vo1r (28) (25) et (11)]

~

Oans ce sens les pol1t1ques dausteacuter1teacute 1mposeacutees ou 1nsp1reacutees par le fMI nont pas seu1ement des effets a court terme elles ont eacutegalement des conseacutequences structurel1es i long terme (18) Le nmodele du fMI repreacutesente pour certa1ns pays une sorte de reacute1nsert10n dans leacuteeonom1e mond1ale sur la base dune re-speacutec1a11sat10n pr1mo-exportatr1ce et cee1 dan s un processus de marg1na11sat1an cr01ssante

Ce processus est eacutev1dent a la 1um1ere des reacutesu1tats des deux dern1eres deacutecenn1es M1s a part les pays sem1-1ndustr1a11seacutes (les NPI se10n la deacutenom1nat10n popu1ar1seacutee par lIOCOE) dont le Breacutes11 et le Mex1que la p1upart des pays de 11 Ameacuter1que 1at1ne semblent etre concerneacutes Par exemp1e 11 est

cla1r que la Bo11v1e se trouve dans une telle s1tuat10n et que le Peacuterou de son coteacute a corrrnenceacute auss1 un processus s1mlla1re que 11 0n pourraH appeler de nbo11v1an1sat10n de son eacuteconom1e

La reacuteor1entat10n du reacuteg1me daccumu1at10n et de la strateacuteg1e de

deacuteveloppementdev1ent urgente dans ces deux pays Leacutetude dlune alternat1ve de

deacuteveloppement autocentreacutee et de nouve11es formes de coopeacuterat10n 1nternat10na1e ont une 1mportance v1ta1e Rompre llextravers10n 1mposeacutee ices eacuteconom1es

depu1s la colon1sat10n des le l6e s1ecle et 1nstaurer une eacuteconom1e au serv1ce de linteacuteret nat10nal et popula1re savere aujourd lhu1 neacutecessa1reet 1mpeacuterat1f

4

11 Le cas peacuteruv1en ()

l La s1tuat1on actuelle de leacuteconom1e peacuteruv1enne

Depu1s 1975 le Peacuterou se trouve confronteacute a une s1tuat1on eacuteconom1que fort d1ff1c11e En effet si dune parto les effets de la reacutecess10n se tradu1sent par un taux de cro1ssance en 1985 1nfeacuter1eur aU taux de cro1ssance de la populat1on une reacuteduct10n du PIB per cap1ta au n1veau d11 y a 20 ans dautre parto le taux d1nflat1on ne cesse pas daugmenter atte1gnant 1583 pour cent en 1985 et cec1 malgreacute les pol1t1ques dausteacuter1teacute m1ses en place

~ a la su1te des 5 accords de haute cond1t1onna11teacute s1gneacutes avec le FMI

entre 1977 e~1984 (vo1r tableaux 1 et 3)

De plus le reacutesultat pos1t1f de la balance commerc1ale depu1s 1983 ne

peut ordftre reacuteellement pr1s en compte dans la mesure OU 11 ne savere pas ~tre

la reacutesultantedun accro1ssement des exportat1ons ma1s plutoacutet de mesures pr1ses par le gouvernement peacuteruv1en en faveur dune reacuteduct10n des 1mportat1ons Celles-c1 repreacutesenta1ent en 1985 58 pour cent des 1mportat1ons de 1980 et 47 pour cent de celles de 1981 alors que les exportat1ons

repreacutesenta1ent en 1985 77 pour cent de celles de 1980 Ce sont essent1elle~~nt les pr1x 1nternat1onaux et les pertes de marcheacute qu1 affectent ces exportat1ons dans lesquelles la part des m1nera1s et des produ1ts peacutetro11ers

seacutelevent a 60 pour cent de la total1teacute

Tous ces d1ffeacuterents facteurs exp11quent en grande part1e

l1mposs1b111teacute du Peacuterou dhonorer sa dette exteacuter1eure -- probleme clef qu1 se

pose a ce pays depu1s une d1za1ne danneacutees -- ma1s qu1 sest fortement aggraveacute depu1s la m1-84 et ce malgreacute les d1ffeacuterentes reneacutegoc1at1ons et

reacuteeacutechelonnements

() Le cas peacuteruv1en est 1c1 preacutesenteacute a part1r de la s1tuat1on actuelle Pour son eacutevo1ut10n eacuteconom1que passeacutee on peut vo1r O Suarez 28)

5

TAlIIiAAI 1

- PEROtJ AJUSTEMENTVARIABLES ECOROMIQl7ES

-shy

1975 1980 19amp1 1HZ 1983 1914 1915

l PIa iexclccroisshyiellent () Z4 lt JO -02 -120 shy tA

Z Au~ntlt ion des prix a la cons~tion () l4 601 721 1l9 lZS1 1111 1583

J L1ale ColMe r i a 1 e (en 11 11la =-~s de dollu5 S) -11 08 -06 -Obullbull 03 10 11

J uacuteportH iOI es ~arndies FOa (tn milia~iquests je dollui J) ll l9 3l 33 lO J1 30

S IlIIportuicns jes ~iexclrthandises FO~ (en ~i~liarls de dollars US) 24 ll l8 l7 l7 21 19

iexcl l5Jhce des pa i elen s COUUlts (en ~illirJ5 middot ~e dlbrs LIS) -lS -01 -17 -16 -09 -02shy -01

7 Dette exteacuterieure retale (en ~illiarJ5 de 4olh=-s US) 6l 96 97 113 IZbullbull lJbull 136

~

Elaboreacute sur 13 bue eSes donneacutees officielles de la ~ncpI centnle de lteacuteserve ~linisdA J~ lEconOllie et Ies FilllCes Instltut tlttional de StatlsU~s et le fWl (JFS) bull

6

Le probleme de la dette peacuteruv1enne ne se pose pas un1Quement en termes

de montant absolu (14 m1111ards en 1985) ma1s auss1 en termes de structure A1ns1 s1 la dette exteacuter1eure totale repreacutesenta1t 557 pour cent du PIS en 1980 ce rapport slest cons1deacuterablement deacuteteacuter10reacute en 1985 pour atte1ndre 881 pour cent De meme Que pour cette peacuter1ode le rapport de la dette aux exportat1ons est passeacute de 1976 pour cent a 3592 pour eent (vo1r tableau 5)

A1ns1 le sur-endettement Qu1 a deacutebuteacute au cours des anneacutees 60 et Qu1 a eacuteteacute aceentueacute par le gouvernement m1l1ta1re entre 1968 et 1980 a f1n1 par about1r a un processus q auto-a11mentat1on de la ero1ssance de la dette La stagnat10n des exportat1ons et la fa1blesse des 1nvest1ssements eacutetrangers ont fa1tsue le deacutef1e1t en compte eourant a eacuteteacute f1nanceacute par un endettement pr1veacute ero1ssant reacutesultant de prets eontracteacutes aupres de banQues commere1ales a des cond1t1ons f1nanc1eres draconn1ennes

En 1980 le seeteur publ1c peacuteruv1en repreacutesenta1t 76 pour eent de la dette exteacuter1eure totale Cette dern1ere repreacutesenta1t 557 pour cent du PBI et 198 pour cent des exportat1ons de b1ens et serv1ces Le poureentage de la dette contracteacutee aupres des ereacuteane1ers pr1veacutes eacuteta1t Quant a lu1 de 62 pour cent Les creacuteances banea1res seacuteleva1ent a 63 pour cent de la dette pr1veacutee

(vo1r tableau ndeg 5)

La part1e1pat1on des deacuteboursements de la dette exteacuter1eure pub11que

pendant le gouvernement m111ta1re de 1968-75 a eacuteteacute de 21 pour cent dans les ~

secteurs produet1fs de 15 pour cent dans la deacutefense nat10nale et de 24 pour

cent dan~ le ref1naneement de la dette Pendant la deux1eme phase de ce gouvernement 1975-80 les deacuteboursements vers la deacutefense nat10nale (286 pour

cent) et vers le ref1nancement (263 pour cent) ont repreacutesenteacute 55 pour cent du total Durant le gouvernement Be1aunde (1980-85) la deacutefense

nat10nale (141 pour cent) et le ref1nancemet de la dette (308 pour cent) ont repreacutesenteacute 45 pour eent des deacuteboursements La part1c1pat1on des deacuteboursements dansles secteurs product1fs et dans l1nfrastrueture de 1969 a 1980 slest eoneentreacutee en projets de longue matur1teacute sur d1mens1onneacutes et san s avo1r fa1t lobjet de seacuter1euses eacutetudes de fa1sab1l1teacute Tout cee1 a eu un effet tres neacutegat1f sur le po1dsde la dette en part1cu11er les 1nvest1ssements t~11seacutes

dans le seeteur peacutetro11er et dans la eonstruct1on de grands barrages comme celu1 1ssu du projet d 1rr1gat1on MAJES-SIGUAS eommenceacute pendant le

7

TiexclILEiexcllI Nu 2

PEROU AJUSTEMENT VARIABLES SOCIALES

1975 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984

Taux de chomage dec lareacute Popo Active

bull 108(2)

J 104 106 139 164

Taux de sous-emploi de la Popo active 424 482 520 51 4 51 2 479 499 533 542

exgt Salaires reacuteeacutels em)loyeacutes (1) middot 1973=100 (moyenne 880 658 565 51 6 591 589 643 532 50~5

Salaires reacuteeacutels ouvriers (1) 1973=100 (moyenne) 844 729 656 656 726 71 5 729 595 600

Salaires reacuteels de ladminisshyt r3tion centrale 1973=100 (moyenne) 805 590 458 365 430 408 359 305 290

Salaire minimum 1973=100 943 763 585 654 821 61 6 677 580 51 O

PIB par dol ~

habita~t le 1984 1 134 ~ nd nd nd 1232 nd nd nd 1055

( 1 )A Lima-Meacutetropoli taine d apres une enquete sur des iquestlltreprises de 10 ou plus travailleurs (2 )moyenne simple Source idem tableau Let BID

al 1970

gouvernement 1968-75 Leacutetude 1n1t1ale de ce projet est1ma1t un 1nvest1ssement total de 170 m11110ns de dollars ma1s en 1984 cette est1mat10n seacuteleva1t a 25 m1111ards de dollars En 1986 le projet nest pas encore term1neacute meme

dans sa prem1ere phase et l1nvest1ssement deacuteja reacutea11seacute jusqua la f1n de 1984

eacuteta1t de 700 m111ions de dollars environ (Peru Economico Nov 1984) En 1985 la Banque Mondiale estimait que le coOt total du projet une fois acheveacute sera1t de 22 500 dollars par hectare et que le montant neacutecessa1re pour term1ner la ler phase serait de 200 mi11ions de dollars afin de mettre en service 20 000 hectares Ce montant est eacutequivalent a celui neacutecessa1re pour mettre en service 100 000 hectares dans dautres reacutegions de la cote peacuteruvienne La

Banque Mondiale a suggeacutereacute que le gouvernement retire le projet Majes-Siguas de

son PIograll11le dinvestissement

2 Le nouveau gouvernement de Ju111et 85

Avec lJarriveacutee au pouvoir de lAlliance Popula1re Reacutevolutionna1re Ameacutericaine (parti APRA membre observateur de lInternat10nale Soc1aliste) le 28 jui11et 1985 le Peacuterou va changer sa politique eacuteconomique

11 deacutecide de ne plus neacutegocier avec le fMI (le dernier accord avec le fMI a eacuteteacute annuleacute en avri1 85 par le fMI lui-meme) mais d1rectement avec les

banques en affirmant qu11 va dest1ner seulement 10 pour cent des exportations

au remboursement de la dette

Parallelement un prograll11le eacuteconomique durgence est m1s en place ayant

cOll11le objectifs prioritaires le controle de linf1ation et la relance de

leacuteconomie

Les mesures prises dans le cadre ce prograll11le eacuteconomique ne ressemblent

pas a celles preacutecon1seacutees par le fMI elles consistent notarrvnent a appliquer le controle des changes des sala1rp5 et des prix Cependant apres 18 mois de gouvernement la situat10n navait guere eacuteteacute ma1triseacutee pu1sque meme s1 lon a constateacute une reacuteduction du taux d1nfation pendant le deux1eme semestre de

1985 (passant de 250 pour cent a 158 our cent) la production quant a elle

tardait a se relancer (14 pour cen Je taux de croissance en 1985)

9

--

TABLEAU NQ 3

LE PEROU ET LE FMI 1968-1984

Accords Assujettis A un Programme DAjustement

Type Nombre

daGcord daccords

Stand-By 15

Stand-By 16 1Stand-By- 17

S tand-By 18

Stand- By 19

Facili teacute Elargie 1

20Stand-By

Nov

Avril

Nov

Aoot

Aoot

Juin

Avril

Dureacutee

1968-Nov 1969

1970- 1971

1977-Dec 1979

1978-Dec 1980

1979-Dec 1980

1982 -Juil1985

1984-Juil1985

Montant

Engageacute

75

35

106

236

371

7161

264

en rnillions de $

Debourseacute

40

34

12

82

322

292

32

l Annul~s avant leur ~cheacuteance

1 Inclus un financernent supplementaire

1 Inclus un accord dacces eacutelargie

SOURCE Banque Centrale du Peacuterou

FMI~Joseph Gold (1970)

10

Toutefois les reacutesu1tats pour 1986 semb1ent positifs dun coteacute le

taux de croissance du PIS seacute1everait a 68 pour cent et le taux d inf1ation baisserait a 63 pour cent Hais dun autre cateacute ces reacutesu1tats spectacu1aires doivent etre confronteacutes avec les indicateurs suivants le deacuteficit du secteur

pub1ic est passeacute de 3 a 10 pour cent du PIS de 1985 a 1986 la relance par la consornmation a fait augmenter les importations de 22 pour cent de 1985 (mais

avec une chute des exportations de 18 pour cent) et les reacuteserves internationales nettes ont baisseacute de 1 493 a 958 mi11ionsde dollars de 1985 a 1986 Enfin ma1greacute la deacuteva1uation de 27 pour cent pendant 1986 lINTI (la nouve11e monnaie peacuteruvienne) se trouve sur-eacuteva1ueacutee le Peacuterou conna1t aujourdhui de fortes pressions inflationnistes et speacuteculatives ainsi qulune

fuite~des capitaux non neacuteg1igeable (cf Data Resources latin American Review Fourth Quater 1986 Vol 7 ndeg 4) les preacutevisions faites par Data Resources Inc reacutevelent que me me pour les 10 anneacutees a venir 11 eacuteconomie peacuteruvienne ne parviendra pas a recouvrerson taux de croissance d avant-crise De la meme maniere les estimations sou1ignent la deacutegradation des termes de 11 eacutechange et la stagnationpermanente des exportations pour les anneacutees a venir Heme en supposant une certaine croissance des exportations la balance en compte courant resterait done neacutegative 11 faut preacuteciser que les estimations de Data Resources Ine considerent que le gouvernement parviendra en 1988 a cone1ure un accord avec le FHI et les banques et sortir ainsi du blocage de creacutedits qu l ll sub1t depuis 84 11 faut aussi relever que le Peacuterou eornme la Bol1vie est

un des 15 pays pris en compte par le Plan Baker Tout cela peut signifier aussi 11 applieation des mesures qui vont a 11 encontre du diseours eacuteeonomique

meneacute jusqula ce jour Par exemple on estime que le taux de change sera deacutevalueacute de 88 pour eent en 1987 et que le taux d inf1at10n en 1987 sera de 110 pour

cent

les mesures mises en place depuis le deuxieme semestre de 1986 et cel1es du deacutebut 87 (deacutevaluation sort1e du controle des prix etc )

semblent annoncer le changement de politique et la fin de ce qulon peut

appele~ le popu1isme heacuteteacuterodoxe le gouvernement peacuteruvien avee un plan axeacute sur le court terme nla pas pu uesserrer 11 eacutenorme poids de la eontra1nte

exteacuterieure

11

Au deacutebut de 86 on pouva1t noter un certa1n changement d att1tude du gouvernement peacuteruv1en () La s1tuat1on eacuteconom1que deacute11cate est aggraveacutee par les d1ff1cu1teacutes soc1a1es et po11t1ques La v101ence est geacuteneacutera11seacutee au n1veau nat10na1 Dun cateacute la guerr111a du sent1er 1um1neux et autres organ1sat10ns a 1aque11e slajoute la v101ence eacutetat1que et la corrupt10n des forces de po11ce et de 11 autre cateacute la v101ence du traf1c de la drogue et le deacuteve10ppement de la pet1te moyenne et grande deacute11nquance (racket extors10n de fonds en1~vement) Peut-on aff1rmer que 11 0n ass1ste ~ une sorte de bana11sat10n de la v101ence v1s-a-v1s de 1aque11e 11 Etat ne peut fa1re face

Et ne sera1t-ce pas la ~onteacutee du ch6mage et du sous-empl01 a1ns1 que la

deacuteteacuter10rat10n des revenus reacutee1s qu1 sont a la base de cette s1tuat10n cornme nous essa1erons de le v01r plus en avant

Ev1dernment toute neacutegoc1at10n sur le prob1~me de la dette d01t ten1r compte non seu1ement des cond1t10ns f1nanc1eacuteres d1ff1c11es ma1s encore du prob1~me de 1~ v101ence Le FMI et les banques d01vent se poser la quest10n su1vante quel1es seront les conseacutequences s1 on cont1nue a appl1quer des po11t1ques d austeacuter1teacute dans un pays cornme le Peacuterou () ()

() Desp1te declar1ng that payments on 1ts $ 14 b11110ns fore1gn debt would be 11m1ted to 10 per cent of exports the country has qu1et1y been pay1ng near1y 30 per cent The formal 10 per cent ce111ng does not 1nc1ude payments made 1ast year of $ 160 m on Peruls $ 1 b11110n debt mostly for arms to cornmun1st countr1es or payments on short-terme debt pr1vate-sector debt or Central-Bank debt U (The Econom1st

20 avr11 1986)

()() The Econom1st essa1e de reacutesumer la s1tuat10n Mr Garc1a left1st

government would not want to be seen knuck1ng under to the IMF w1ch 1n turn does not want to r1sk for-1ng Peru even further awayfrom the

1nternat10nal f1nanc1a1 syste (The Econom1st 10 ma1 1986 page 80)

12

3 Lajustement et le role du fMI au Peacuterou

Rappellons tout dabord Que le Peacuterou est membre fondateur du fMI pu1sQu 1une deacuteleacutegat10n peacuteruv1enne a ass1steacute a la Confeacuterence de Bretton Woods en 1944 En 1954 le Peacuterou fut le prem1er pays en deacuteveloppement a s1gner un accord stand-by avec le fMI et en 1985 le Peacuterou deacutetena1t (avec Halt1) le record mond1al en termes daccords de haute cond1t1onnalHeacute s1gneacutes avec le fonds (21 au total) Entre 1977 et 1984 le Peacuterou a s1gneacute ~ accords stands-by

(1977 1978 1979 1984) et un accord de fac111teacute eacutelarg1e (1982) comme le montrent les tableaux n04 et ndeg 5

Si lon examine ces accords lon releve Que seul celu1 de 1979 a pu etre respecteacute et que tous les autres ont eacuteteacute annu1eacutes avant eacutecheacuteance par le fMI Les accords de 1977 1978 et 1979 poursu1va1ent essent1ellement des object1fs a court terme c est-a-d1re le reacutetabl1ssement des eacuteQu111bres budgeacuteta1res et externes a la1de de la reacuteduct10n des deacutepenses publiques et de la deacutevaluat1on du taux de change Laccord de faciliteacute eacutelarg1e de 1982 eacuteta1t preacutevue pour une dureacutee de 3 ans et comporta1t comme celu1 de 1984 outre les object1fs a court terme c1teacutees c1-dessus des object1fs a long terme

Les accords de 1982 et de 1984 const1tuent de bons exemples de programme dajustement structurel En effet ces accords preacutec1sent un certa1n nombre de mesures a prendre du po1nt de vue de la structure product1ve des cond1t1ons de fonct1onnement du marcheacute du trava11 et de la 11beacutera11sat1on des marcheacutes

Bien Qu 11 slavere deacute11cat au stade actue1 de ce trava11 de deacuteterm1ner avec preacutec1s10n les ra1sons pour 1esQue11es ces d1ffeacuterents accords n10nt pas about1 11 appara1t 1nteacuteressant de re1ever Que le Peacuterou a done app11Queacute depu1s 1977 et jusqu1en 1985 des po11t1Ques dajustement d1rectement

1nsp1reacutees des pr1nc1pes du fMI Dans ces cond1t1ons Que11es sont les ra1sons Qu1 ont about1 au ~on respect de ces programmes Peut-on en 1mputer la responsab111teacute un1Que au gouvernement peacuteruv1en ou au fMI

11 appara1t certa1n Que les po11t1Ques eacuteconom1Ques adopteacutee~au cours de

cette peacuter10de ont eacuteteacute 1nadapteacutees ma1s de maniere plus profonde ne faut-11 pas deacuteterm1ner si les mesures adopteacutees 110nt eacuteteacute a la su1te dun d1qnost1c

13

Tableau Ng I ~~~~ u MI ~d~ oalt1caaUtA a ni PAYS AnIaacute

cSmiddot Al ~ da ~t1m (~I Aaoaat

shyel NaiIbIe

TotAl ms~14 au MI ~ ampJ 3Cr4-78 l2-I ElIql

~ampJ ~ 1 1986

gt4

Argent1ne 1956 7 9 11 11

Belile lez 1 1

Bamade 1970 1 1 Bollv1e~ 1945 11 11 1) 1)

Breacutesll 1946 7 8 8 1 9

OUacuteUmiddot 1945 11 12 13 lit

Colcrbl 1945 11 12 12 12

Costa R1ca 1946 S 6 1 10 Qiexclbal nd 1 1 1 1

tXrin1que 1178 1 2

Equateur 1945 7 9 11 11

El SalVildor 1946 9 11 13 1)

CUataMla 1945 6 8 10 10

Crerude 15 2 4 1 S

Qyane 1966 4 10 11 2 13

Haitiacute 1953 9 17 20 1 21

HalClraS 1945 10 12 11 1 12 JaMiqle~ 1963 1 3 5 3 8

~ 1945 3 3 3 2 5

Nicaracrua 1946 8 10 11 11

Panalaacute~ 1946 3 10 17 17

Paraguay 1945 9 9 9

Peacuterou 1945 15 17 20 21

R COri1icaine 1945 2 3 1 4

ruguay 1946 4 9 1~ 15

V~zuala 1946 1 1 1

TOTL 14~ 180

1) 0Jba a quiteacute le fX[ en 1964

~ Jcoords en vigueur a JJl 195amp -9XJRES ElaborJtlo partir de nI

anqJlt Centrolle ti Peacuterou et

ZJ4 16

RaOPOrts annuelJ 8v11et1n~ Urquiexclui et lhorp (197oacute)

Ir

Z50

Co1d (1970)

-

r

14

correct de la s1tuat1on de cr1se affectant leacuteconom1e peacuteruvenne ou s1 au contra1re ces mesures nont pas eacuteteacute pr1ses p1utot en fonct1on des pr1nc1pes geacuteneacuteraux du FMI sans que la reacutea11teacute de la s1tuat1on peacuteruv1enne so1t reacutee11ement pr1se en compte

La reacuteponse el ces d1ffeacuterentes quest10ns pourra1t nous permettre de

veacuter1f1er s1 le type de po11t1ques proposeacutees par le FMI permet b1en de sort1r de la s1tuat1on de cr1se que ce so1t au Peacuterou ou dans dautres eacuteconom1es en deacuteve1oppement

A t1tre d111ustrat1on 11 apparat ut11e dexam1ner la po11t1que de deacuteva1~at1on du taux de change et de ses effets sur la balance des pa1ements le cas peacuteruv1en montre quune tel1e po11t1que ne permet pas dobten1r les reacutesu1tats escompteacutes En effet lesexportat1ons peacuteruv1ennes sont const1tueacutees el

80 pour cent par des produ1ts de base (peacutetro1e et m1nera1s pr1nc1pa1ement)

oro la demande et le pr1x de ces produ1ts ont fortement chuteacute dans les anneacutees reacutecentes entre 1973 et 19849 sur 10 des pr1x des pr1nc1paux produas dexportat1on (repreacutesentant 70 pour cent des exportat1ons totales en 1984) ont chuteacute de man1ere tres 1mportante

En 1985 le cu1vre et les produ1ts peacutetro11ers ont repreacutesenteacute 37 pour

cent des exportat1ons En ce qu1 concerne le peacutetro1e le Peacuterou affronte non seu1ement la chute des pr1x 1nternat1onaux ma1s encore la chute de la product1on et des reacuteserves 1nternes conseacutequence du manque d1nvest1ssement pendant les dern1eres anneacutees

Se10n lAmex Bank Rev1ew (mars 86) la basse du pr1x du bar11 de peacutetro1e el 15 do11ars lun1teacute s1gn1f1era une perte de 324 m11110ns de do11ars pour les recettes des exportat1ons En supposant que les taux d1nteacutereacutet 1nternat1onaux ba1ssent de 15 pour cent cela produ1ra un a11egement du serv1ce de la dette de 207 m11110ns de do11ars Ma1s l1mpact neacutegat1f global sera de 117 m11110ns de do11ars pour le compte courant de la balance des

pa1ements

Par a111eurs s1 le pr1x du b1l baisse el 10 dollars et le taux

d1nteacutereacutet ba1sse de 2 pour cent 1 act sera dune part une reacuteduct10n de

15

Tnblcau 10 5

PEROU DbTfE EXTERIlURH (millions de dollars US)

1979 1930 WtU l~H2 1~83 19840 lY8) 19ijp

Dette exteacuterieure totale 9334 n594 9688 11340 12~42 13at20 1894 14816 Dette totale PBI 672 557 480 558 77 0 792 881 848 Dette tota1e export

BS et SS 2255 1976 2292 2705 3233 3374 3592 3666 Dette a moyen et long

terne 7941 8125 8172 Ul7lJ n006 llbJ5 11805 nd Dette a court terme 1middot393 1469 1516 2061 lA38 1262 950 nd Inteacuterets arrieacutereacutes O O O O O 543 ]139 1869

nettc par creacuteancicr

Creacuteanciers officiels 3225 3632 3518 3808 4148 4545 4903 5013 (J mI 491 474 387 650 698 675 693 661

Organismes mu1tilashyteacuteraux 331 514 648 834 993 1305 1400 1400

Autrcs 2403 2644 2483 2324 2457 2565 2811 2952

Creacuteanciers priveacutes 6109 5962 6170 7532 8294 8875 8990 middot 9803 Banques commercia1cs 3893 3782 3679 4916 4900 5043 4930 5327 Autres 2216 2180 2491 2616 3394 3832 4061 4476

Dette par deacutebitcur Secteur public 7021 7259 7168 78 9748 11072 nd nd Secteur priveacute 2266 2274 2427 3299 2629 2265 nd nd Banques domestiques 47 61 93 ~3 71 83 nd nd

I

Sour(~ Elaboration sur la base deslaquomneacutees du Institut of Internationa1 Financc Ine (UF) octobre 1985 e estimations p = preacutevisions

459 m11110ns de dollars pour les exportat10ns et d1autre part un accr01ssement du deacutef1c1t en compte courant de 183 m11110ns de dollars

En ce qu1 concerne le cu1vre les reacutecentes preacutev1s10ns de la BID (7)

est1ment une ba1sse de la product10n mond1ale du cu1vre raff1neacute de 21 pour cent en 1986 et de 07 pour cent entre 1987-1990 Ces preacutev1s10ns sou11gnent eacutegalement que la consornmat10n mond1ale a la f1n de la preacutesente deacutecenn1e restera au n1~eau de 1984 De plus le cu1vre est confron~eacute d1une part a la monteacutee des nouvelles technolog1es qu1 provoquent une reacuteduct10n de sa consornrnat10n et d1autrepart a sa subs1tut10n par llalum1n1um le plast1que et

la f1bre opt1que tout reacutecernment En outre les preacutev1s10ns du pr1x du cu1vre montrnt que jusqu1en 1989 les pr1x courants seront au-dessous de ceux de 1985 et que les pr1x constants cont1nueront de chuter Entre 1990 et llan

2000 la tonne de cu1vre aura un pr1x reacuteel eacutequ1valent a 68 pour cent de celu1 de 1985 et 61 pour cent de celu1 de 1983

Enf1non est1me que les exportat10ns peacuteruv1ennes de cu1vre auront une cr01ssance modeacutereacutee en 1986 due a llextens10n 1nterne de la product10n ma1s dans le futur elles stagneront en fonct10n des preacutev1s10ns ment10nneacutees

Par a111eurs la structure des 1mportat10ns est largement 1neacutelast1queacute car toute ba1sse suppleacutementa1re de celles-e1 eompromettra1t gravement le

ma1nt1en du taux d1act1v1teacute et llapprov1s10nnement me me de la populat10n en

denreacutees de base En 1984 les 1mportat10ns se vent11a1ent a1ns1

A11mentat10n (pr1nc1paux produ1ts) bull 14 B1ens d1eacutequ1pement bullbull 36 B1ens 1ntermeacuted1a1res bullbull 44 Autres bullbullbullbull 10

Toute deacutevaluat10n du taux de ehange entra1ne done une forte er01ssanee

de 111nflat10n et une ba1sse d1aet1v1teacute eacuteeonom1que [v01r une cr1t1que aux p01nts de vue du FMI en (15) et (16)]

Quant aux mesures de reacuteduct10n de la demande 1nterne (ba1sie des

sala1res reacuteels et reacuteduet10n des deacutepenses pub11ques) eelles-e1 ont entra~neacute non seulement une ba1sse de la consornmat1on ma1s auss1 de 111nvest1sement

17

1nteacuter1eur brut compromettant a1ns1 les poss1b1l1teacutes de cro1ssance a moyen

terme

En conclus1on les reacutesu1tats des programmes dajustement (vo1r

tab1eaux) ont eacuteteacute 1argement neacutegat1fs L eacuteconom1e peacuteruv1enne n1est pas sort1e

de la reacutecess10n et 111nf1at1on est resteacutee tres eacute1eveacutee ma1greacute le coOt soc1a1 de ces programmes cro1ssance du chomage et ba1sse des sa1a1res reacutee1s (vo1r

tab1eaux)

L ameacute11orat1on dusecteur exteacuter1eur qu1 a eacuteteacute obtenu par la reacuteduct10n

des 1mportat1ons ne slest pas reacuteveacute1eacutee suff1sante apres 1984 pour restaurer

1 eacutequ111bre de la balance des pa1ements Depu1s m1-84 11arret des fonds w

exteacuter1eurs a aggraveacute cette s1tuat1on

le FHI a deacuteclareacute 1ePeacuterou 1neacute11g1b1e pour 11octro1 de nouveaux prets et

le probleme de la dette exteacuter1eure peacuteruv1enne pers1ste sans env1sager une reneacutegoc1at1on middotavec les banques commerc1ales et le Club de Par1s Le gouvernement peacuteruv1en conf1e qu1une ameacute11orat1on de la s1tuat1on eacuteconom1que peut const1tuer la base des procha1ns arrangements De plus les arr1eacutereacutes augmentent a1ns1 que 111so1at1on du Peacuterou (cf The Quater1y Econom1c Rev1ew

October 86) et les autor1teacutes ont changeacute le ton de leur d1scours V1S-d-v1s du FHI au vu de la deacuteclarat10n du Preacutes1dent de la Banque Centrale 11 est

preacutefeacuterab1e dy etre dedans que dehors

Neacuteanmo1ns la pos1t1on exteacuter1eure du gouvernement a eacuteteacute plus ou mo1ns

renforceacutee dans la dern1ere reacuteun10n des non-a11gneacutees a Harare (Z1mbabwe) par une reacuteso1ut1on approuveacutee par les part1c1pants qu1 suggere Qu u 11 appart1ent a chaque pays de f1xer un pourcentage du serv1ce de la dette par rapport a ses recettes d exportat1on qu1 est compat1b1e avec les ex1gences de son

deacuteve1oppement (le Honde 9 sept 1986)

Cependant les poss1bllHeacutes la polH1que eacuteconom1que actuel1e a part1r des dHf1culteacutes l1eacutees au-x exp-rtat1ons a1ns1 que lassechement des

flux des cap1taux exteacuter1eurs (lIDE e eacuteteacute neacutegat1f ces 3 dern1eres anneacutees) sont des facteurs qu 11 ne faut pas neacuteg11 r - r A1ns1 la perspect1ve de la

restructurat10n product1ve y compr1s expans1on de loffre a11menta1re et la reconvers1on 1ndustr1elle d1r1geacutee vers la subst1tut1on d 1mportat1ons

18

deacutependront dans une large mesure dune meilleure cana11sation et ut1lisation

de leacutepargne domestique Les effets dun processus dajustement continu (voir les tableaux ndeg 2 et 3) ne laissent qu1une faible marge de manoeuvre sans courir le risque daggraver une solution politique et sociale somme toute

deacutelicateLa reacuteforme fiscale et la restructuration du budget public deviennent urgentes Lallegement obten u jusqua aujourd hu1 par la reacuteduction du paiement

de la dette est en contradiction avec des deacutepenses militaires qui repreacutesenteront plus de 30 pour cent des deacutepenses fiscalesadopteacutees et approuveacutees par le nouveau Plan qui seacutetendra sur la peacuteriode 1986-1990 (13)

Au Peacuterou comrne en Bolivie dailleurs la contrainte interne se trouve

par c2nseacutequent consideacuterablement affecteacutee par le pouvoir militaire

111 La situation actuelle de leacuteconomie bolivienne

l Lampleur de la crise

La crise que traverse ce pays est la plus seacutevere depuis lindeacutependance

en 1825

La Solivie est apres Haiti le pays le plus pauvre en Ameacuterique latine avec lespeacuterance de vie la plus basse et le taux de mortaliteacute infanti1e le

plus eacuteleveacute

En 1985 le PIS par habitant eacutetait a peine de 840 dollars ce qui repreacutesente le niveau des anneacutees 50 En outre le taux annuel moyen de croissance de la population entre 1deg70 et 1985 eacutetait de 27 pour cent et le

taux d alphabeacutetisation eacutetait de 63 ur cent

Dans ce pays depuis 1981 le bull lB tant en global que per capita a

diminueacute de facon continue

19

L 1nf1at1on est passeacutee de 193 pour cent en 1979 a 11750 pour cent en 1985 (vo1r tab1eau ndeg 7) Entre janv1er 1980 et janv1er 1985 le taux cumuleacute d 1nflat1on en Bo11v1e a atte1nt 100000 pour cent

Entre 1979 et 1984 le taux de chomage est passeacute de 56 pour cent a 126 pour cent (vo1r tableau ndeg 8)

A la f1n 1986 le sa1a1re m1n1mum eacuteta1t de 22 dollars par mo1s env1ron

2 Les anteacuteceacutedents

Entre 1971-1978 pendant le reacuteg1me du geacuteneacuteral Banzer la Bo11v1e a eu recours de fa~on cro1ssante a lendettement exteacuter1eur La dette pub11que exteacuter1eure est passeacutee de 591 a 1 700 m11l1ons de dollars tand1s que les

exportat1ons ont augmenteacute de 181 a 627 m1l11ons de dollars pendant la meme peacuter1ode

En 1978 la dette exteacuter1eure bol1v1enne eacuteta1t de 2 162 m11l1ons de dollars ce qu1 repreacutesenta1t 662 pour cent du PIB et 3067 pour cent des

exportat1ons de b1ens et serv1ces Lendettement exteacuter1eur eacuteta1t baseacute sur e $

preacutev1s1ons de cro1ssance qu1 par la su1te ne se sont pas reacutea11seacutees

La f1n du reacuteg1me Banzer a eacuteteacute marqueacutee par une stagnat10n des

exportat1ons accompagneacutee paral1eacutelement dune cro1ssance soutenue des 1mportat1ons et ce jusqulen 1979 La leacutegere ba1sse du volume d eacuteta1n exporteacute a eacuteteacute compenseacutee par une hausse du cours 1nternat1onal Le deacutef1c1t de la balance des pa1ements courants augmenta1t danneacutee en anneacutee Durant cette peacuter10de le peso bo11v1en a eacuteteacute ma1ntenu sur-eacuteva1ueacute sans ten1r compte de leacutenorme d1ffeacuterence entre l1nflat1on 1nterne et externe En meme temps le

n1veau des sa1a1res reacuteels est resteacute 1nchangeacute et le deacutef1c1t f1scal cont1nua1t de cro1tre Le recours au f1nancement exteacuter1eur permetta1t au gouvernement de reporter lapp11cat1on de mesures pour fa1re face aux deacutef1c1ts cro1ssants

Une grande part1e de la dette exteacuter1eure nla pas eacuteteacute ut111seacutee a des

f1ns product1ves A1ns1 par exemple 500 m11110ns de do1lars ont eacuteteacute 1nvest1s

dans des projets peacutetrol1ers qu1 par la su1te n eacuteta1ent pas rentabl r De la

20

Tab1eau nO 6

BOLIVIE AJUSTFMENT VARIABLES EQ)lOI~

1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 19l16p -

PIB reacuteel accroisseshyment () 17 06 -03 -66 -73 -3 2 -31 -4 I O

Augmentatim des prix a la conscmshymation () 193 471 290 1330 2690 1279 11 750 285

Balaacutence comshymercia1e (en millions de dollars US -53 262 232 401 281 313 162 -8

Exportations des marchan-FOB (milliacuteonsde dol lars US) 762 942 914 828 755 725 622 471

Importations des marchanshydises roB (millions de dollars US) 815 681 682 427 474 412 460 479

Balance des paiements

courants (millions de dollars US -395 -164 -316 -123 -217 -237 -350 -450

Dette exteacuteshyrieure toshytale (mi1shy1ions de bull dollars US) 2659 2828 3433 3620 3838 4026 4271 4654

Source E1aboration a partir du IIF et de la Banque Mondiale e = estimations p bull preacutevisions

21

mordfme fa~on des 1nvest1ssements ont eacuteteacute effectueacutes dans deux us1nes d eacuteta1n qu1 se sont aveacutereacutes 1nut111sables

La fu1te des cap1taux pendant le reacuteg1me Banzer a atte1nt le n1veau dun m1111ard de dollars (30) Dapres la Banque Mond1ale pendant la peacuter10de 1971-81 plus de 60 pour cent de la dette exteacuter1eu~cumuleacutee est

repart1e vers leacutetranger sous la forme de fu1tes de cap1taux (y compr1s les 1mportat10ns ~on enreg1streacutees)

Des la f1n des anneacutees 70 le n1veau des exportat10ns a cornmenceacute a ba1sser et la cr1se de leacuteconom1e bo11v1enne se fa1t sent1r de plus en plus fortement-

Depu1s cette date et jusqu1au m111eu de 1985 1 app11cat10n str1cte des 7 prograrnmes dajustement approuveacutes a eacuteteacute pertubeacutee par la success10n de coups deacutetat qu1 ont eu 11eu jusqu1en 1982 et par d1autres problemes 1nternes

Cependant on ne peut pas n1er la m1se en oeuvre d1une po11t1que d1ajustement De 1979 a 1982 les 1mportat10ns ont ba1sseacute de 48 pour cent et les sala1res reacuteels de 13 pour cent (v01r tab1eaux ndeg ~ et 7) En 1982 les revenus du gouvernement eacuteta1ent en termes reacuteels a un n1veau 1nfeacuter1eur a 50 pour cent de celu1 de 197679 Par contre les deacutepenses courantes non salar1ales du gouvernement augmenta1ent de 119 pour cent L1ajustement toucha1t en prem1er l1eu les fonct10nna1res d1eacutetat qu1 ont vu leurs sala1res reacuteels ba1sser de 22 pour cent Auss1 les deacutepenses d1eacutequ1pement du

gouvernement ont ba1sseacute en termes reacuteels de 80 pour cent pendant la mordfme

peacuter10de

A part1r de 1979 face aux perspect1ves deacutefavorables pour les

exportat10ns et a la grande 1nstab111teacute po11t1que les banques 1nternat10nales ont cornmenceacute a l1m1ter leurs engagements en Bo11v1e Le gouvernement ava1t

reacuteuss1 a reneacutegoc1er la dette en 1980 ma1s a tres court terme A1ns1 les nouvelles eacutecheacuteances ont cOlnc1deacute avec la chute du n1veau des exportat10ns A part1r de 1981 des arr1eacutereacutes de pa1ements ont cornmenceacute a saccumuler et la

Bo11v1e ne receva1t plus que de creacuted1ts nets des organ1smes off1ctels

22

Tableau nO 7

BOLlVIE

AJUSITlMlNT ViexclJU iexcl1l1lS ~(XI iexcl LE S

1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985

Taux de champnngo de la populashytion active nd 56 58 97 109 121 126 nd

Sa1aires reacutee1s moyensl indice 1980 bull 100 1059 1058 1000 93~6 922 107S 606 43Z

PIB par habishy1) tant en do1shyw lars do 1984 989 nd 1178 nd nd nd nd 840

Source E1aboration a partir des donneacutees du IIF de la Banque Mondia1e et de la BID

Le gouvernement c1v1l de S1les (1982-1985) a fre1neacute la chute des 1mportat1ons tout en les ma1ntenant a un n1veau stable ma1s baso ce qu1 a eu des effets neacutegat1fs d1rects sur lact1v1teacute eacuteconom1que pU1sque les b1ens 1ntermeacuted1a1res et les b1ens d eacutequ1pement repreacutesentent 865 pour cent des 1mportat1ons totales

Le deacutef1c1t du secteur pub11c a cont1nueacute de crotre passant de 14 pour

cent du PIS en 1982 a 29 pour cent en 1984 Malgreacute des revenus deacutecl1nants les deacutepenses pub11ques augmenta1ent parm1 les composants de celles-c1 f1gura1ent

le rembourseacutement de la dette et les deacutepenses de deacutefense nat1onale Dapres le Monde en So11v1e la deacutefense nat10nale et la seacutecur1teacute nat10nale absorbent plus de la mo1t1eacute du budget (30 aoQt 1986)

De lautre coteacute le deacutef1c1t du secteur pub11c sexp11qua1t par la s1tuat1on des entrepr1ses pub11ques qu1 se trouva1ent confronteacutees non seulement a la chute des exportat1ons ma1s auss1 a dautres problemes 1nternes tels ~ue des coQts de product1on eacuteleveacutes des bas pr1x 1nteacuter1eurs le po1ds de la dette exteacuter1eure etc

Le gouvernement S1les faiqueste a la reacuteduct10n du creacuted1t exteacuter1eur a eu recours a la Banque Centrale pour f1nancer leacutenorme deacutef1c1t du secteur pub11c C1est la une des ra1sons du deacuteclenchement de lhyper1nflat1on de 1985

Cependant c1est la ~rav1teacute du probleme de balance des pa1ements qu1 est a lor1g1ne dune forte 1nflat1on En effet aucun des pays qu1 n10nt pas eacuteteacute contra1nts de l1m1ter leurs 1mportat1ons pour des ra1sons de balance des pa1ements n10nt connu une 1nflat1on galopante (15)

3 La cr1se de leacuteta1n

Depu1s 1980 la brusque reacuteduct10n des 1mportat1ons nla pas alleacutegeacute le deacutef1cH de la balance des transact1c-iexcls courantes Cela peut sexp11quer en part1e par les effets conjugueacutes de la forte ba1sse des exportat1ons et les montants cro1ssants de pa1ements des nteacuterets de la dette Entre 1980 et 1985 les 1nd1ces des exportat1ons en volur~ et en valeur un1ta1re ont fortement

chuteacute Les exportat1ons de presque t ~ JS les produ1ts pr1nc1paux (eacuteta1n z1nc ant1mo1ne argerit et wolfram) ont ba1sseacute Ces dern1ers repreacutesenta1ent en 1980

24

64 pour cent des exportat1ons totales Seul le gaz naturel a eacutechappeacute a cette tendance en 1982 11 est devenu le prem1er produ1t d exportat1on du pays

rempla~ant a1ns1 leacutetain

La cr1se des cours mond1aux de meacutetaux et plus part1cu11erement de leacutetain sont a la base de la crise eacuteconomiQue en Bolivie -

En ce qui concerne leacutetain Qu1 jusQu1en 1979 repreacutesentaH plus de s

50 pour cent des exportat1ons totales la crise du marcheacute internat10nal s lexpl1Que par d1vers facteurs sur-product1on et ba1sse de la consommation mond1ale et subst1tut1on par dautres produtts La vente d eacuteta1n par des pays ne so~scr1vant pas au 6eme Accord Internat10nal des Producteurs et Consommateurs a deacuteclencheacute la crise du marcheacute en octobre 1985 Vers la f1n de 1985 lind1ce de la valeur un1ta1re des exportations d eacuteta1n ava1t ba1sseacute a 461 (Base 1980 = 100)

En 1986 l 1eacuteta1n ne repreacutesente plus Que 30 pour cent des exportat1ons totales de la Boliv1e

En plus de la baisse des cours mondiaux de leacuteta1n des problemes 1nternes -- comme par exemple la mauva1se gestion des entreprises pUbliques Qui controlent 70 pour cent de la product1on min1ere -- ont joueacute un role 1mportant dans la baisse de la product1on et surtout dan s la hausse des coOts de production

En 1986 le prix international dune livre f1ne d eacuteta1n est de

25 dollars alors Que le coOt de production interne deacutepasse 12 dollars (Le Monde 7 octobre 1986)

La COMIBOL la Corporation m1n1ere dont 80 pour cent des recettes

provena1ent de leacuteta1n va etre 11Qu1deacutee par le gouvernement Elle a accumuleacute une dette de 360 m1l11ons de dol1ars Qui repreacutesente 98 pour cent de son actif Oa111eurs le vol du m1nerai ava1t pr1s des proportions 1ndustrielles la bureaucrat1e seacuteta1t alourd1e la corruption eacuteta1t geacuteneacutera11seacutee

Oepu1s 1952 1eacuteta1n ava1t (eacute la poule aux oeufs dor de tous les reacuteg1mes tout projet eacuteconom1Que seacuteta1ttoujours appuyeacute sur l 1 eacuteta1n ll (Le Monde

25

01plomat1Que mars 1986) Ma1ntenant pour les d1r1geants 1I1aven1r cest le gaz lor le 11th1um les p1erres preacutec1euses ll tand1s Que pour dautres cest Mlagr1culture ll bull (Le Monde 7octobre)

La Sanque Mond1ale ava1t elle auss1 fa1t des preacutev1s1ons opt1m1stes concernant les exportat1ons bo11v1ennes En 1983 la SanQue ava1t projeteacute Que le pr1x de leacuteta1n deva1t augmenter a 785 do11ars la 11vre en 1985 a

9 dollars en 1986 et a 945 dollars en 1987 Ma1s les prx effect1fs ont eacuteteacute de 523 dollars en 1985 et de 256 dollars en ju1n 1986 au London Metal

Exchange La Sanque Mond1ale est1ma1t auss1 que la product1on deacuteta1n de la Bo11v1e augmentera1t de 2 pour cent annuellement entre 1983 et 1987 et Quen 1986_la valeur des exportat1ons deva1t etre de 1 312 m11110ns de dollars cest-a-d1re tro1s fo1s le montant calculeacute aujourdhu1 (vo1r tab1eau ndeg 6)

4 La dette exteacuter1eure

Le montant de la dette exteacuter1eure bo11v1enne (46 m1111ards de do11ars en 1986) ne repreacutesente pas un prob1eme majeur pour les creacuteanc1ers La dette aupres des banQues commerc1a1es seacuteleve a 15 m1111ards de dollars En

revanche pour la Bo11v1e la dette exteacuter1eure repreacutesente en 1986 125 pour cent du PIS et 7834 pour cent des exportat1ons de b1ens et serv1ces Se10n la CEPAL (10) les 1nteacuterets totaux payeacutes rapporteacutes aux exportat1ons de b1ens et serv1ces sont passeacutes de 137 pour cent en 1978 a 245 pour cent en 1980 a

631 pour cent en 1984 et a 60 pour cent en 1985 Qu1 est le taux le plus eacuteleveacute payeacute par un pays lat1noameacuter1ca1n Cest la une man1festat1on de la po11t1que dajustement adopteacutee ces dern1eres anneacutees Ourant la peacuter10de 1980-84

le pa1ement des 1nteacuterets cont1nua1t de cro1tre et les 1nd1cateurs eacuteconom1Ques pr1nc1paux ba1ssa1ent en termes reacuteels le PIS (-4 pour cent)

l1nvest1ssement 1nteacuter1eur brut (-265 pour cent) leacutepargne 1nteacuter1eure

brute (-4 pour cent) les exportat1ons (-32 pour cent) et les

1mportat1ons (-125 pour cent)

Ce Qu1 preacutecede montre Que malgreacute le morato1re deacuteclareacute sur une part1e

de la dette en 1984 le po1ds Que repreacutesente le pa1ement des 1nteacuterets a

atte1nt des n1veaux tres 1rnportants La po11t1que dajustement a eu des coQts soc1aux et eacuteconom1Ques eacuteleveacutes ma1s elle ne sest pas adresseacutee aux c~ ~ses

26

Tau1cau ndeg 8

BOLIVIE DETTE EXTERIEURE (mil1ions de do11ars US)

1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 198P

Dette exteacuterieure totale 2659 2828 3433 3620 3838 4026 4271 4654 Dette tota1e PBI 589 539 517 594 662 4610 689 1255 Dette totale export

BS ct SS 3090 2666 3331 3936 4357 4802 5852 7834Servicp dette e_ gtort

de 6 S et SS 348 360 422 545 557 637 652 875Dette a moyen et long

terme 1897 2354 2792 2891 3405 3481 3531 4280 Dette a court terme 762 474 621 672 335 374 374 374 Inteacuterets arri~reacutes 20 57 98 171 366 O

1) Dette par creacuteancier

-J

Creacuteanciers officiels 1294 1496 1907 2159 2579 2620 2726 3039mI 19 82 72 86 89 63 51 120 Organismes multi1ashy

teacuteraux 524 707 754 951 910 924 961 1060 Autres 751 707 1081 1122 1580 1633 1714 1859

Creacuteanciers priveacutes 1365 1332 1526 1461 1259 1406 1545 1614 Banques cornmerciales 1221 1142 1357 1325 1146 1299 1438 1507 Autres 144 190 169 136 113 107 107 107

Dette par deacutebitcur Secteur public 2137 2551 3150 3414 3703 3822 4067 nd Secteur priveacute 522 271 283 206 135 204 204 nd

I

Source ~boraron sur la base des donneacutees du Ilf (juin 1986) e bull estimations p ~ preacutevisions

-

structurelles (la speacutec1a11sat1on pr1ma1re-exportatr1ce) et elle a m1s en cause le redressement a court et moyen terme 11 sag1t dun ajustement qu1 natte1ndra pas le but annonceacute de la stab111sat1on ma1s plut6t le contra1re

5 la po11t1gue eacuteconom1gue du gouvernement 1nst1tueacutee eA aoQt 1985

le preacutes1dent Paz Estenssoro a conrnenceacute son 4e mandat en annoncant un progranvne orthodoxe qu1 par la suHe a eacuteteacute soutenu par la s1gnature dun accord Stand-By avec le FM1 Cet accord en v1gueur de ju1n 1986 a ju1n 1987 est le l4e souscr1t par la Bo11v1e depu1s 1956 (Vo1r tableau ndeg 4)

- le programme est centreacute sur la reacuteduct10n de la demande interne et du deacutef1c1t du secteur pub11c a1ns1 que du creacuted1t 1nteacuter1eur les effets se sont fa1t sentir rap1dement le PIB a ba1sseacute de 31 pour cent en 1985 et 11 ba1ssera a nouveau de 4 pour cent en 1986

le progranrne 1nsp1reacute de pr1nc1pes l1beacuteraux propose entre autres une forte deacutevaluat1on l1nstaurat1on dun taux de change flex1b1e la l1beacuterat1on des 1mportat1ons et la reacuteduct10n des tar1fs douan1ers le but rechercheacute par la deacutevaluat10n est toujours celu1 dune st1mulat1on des exportat1ons Ma1s nous avons vu que ce11es-c1 ont une structure 1neacutelast1que En plus la cr1se sur le marcheacute des meacutetaux a1ns1 que la chute reacutecente du pr1x du gaz naturel vendu a lArgent1ne font que les effets dune deacutevaluat10n ne seront pas pos1t1fs Au

contra1re les preacutev1s1ons 1nd1quent une ba1sse de 25 pour cent des exportat1ons pour 1986

Oautre part la structure des 1mportat1ons 1mp11que que toute

deacutevaluat10n exercera automat1quement une forte press10n 1nflat1onn1ste au se1n

de leacuteconom1e

Par a111eurs la deacutevaluat10n nall~gera pas le po1ds que la dette

exteacuter1eure repreacutesente pour leacuteconom1e

le gouvernement se propose de reacutedu1re le deacutef1c1t du secteur publ1c a

67 du PIB (11 fut deacuteja reacutedu1t de 29 )our cent du PIB en 1984 a 10 pour cent en 1985) Pour ce fa1re 11 env1sage de ma1nten1r le me me n1veau de deacutepense et

28

daugmenter ses revenus de 595 pour cent Avec un taux d 1nf1at1on estimeacute de 285 pour cent pour 1986 cela s1gn1f1e une augmentat10n en termes reacutee1s de 310 pour cent

le programme 1nc1ut une nouve11e seacuter1e de taxes qu1 eacutetendent 11 ass1ette de 11 1mp6t en dehors du secteur eacutexportateur en deacutecro1ssance A1ns1 un 1mpoacutet de 10 pour cent sur la va1eur ajouteacutee et des nouveaux 1mp6ts sur les entrepr1ses1a propr1eacuteteacute et les transact10ns eacuteconom1ques en geacuteneacutera1 ont eacuteteacute approuveacutes

les mesures ment10nneacutees c1-dessus v1sant a reacutepart1r la charge de 1laju~tement non seu1ement sur les trava111eurs deacuteja tr~s appauvr1s ma1s encore sur la bourgeo1s1e 10ca1e face a la cr1se du secteur exportateur

A cela 11 faut ajouter les hausses des taux d 1nteacuteret et des tar1fs du secteur pub11c sur 1leacutelectr1c1teacute le peacutetro1e les cornmun1cat10ns et autres

Dautres eacute1eacutements 1mportants du prograrmle sont la reacuteduct10n des sa1a1res reacutee1s dans le secteur pub11c et les 11cenc1ements mass1fs dans les entrepr1ses publique a1ns1 que la f1ex1b111sat10n du marcheacute du trava11 le gouvernement a 11cenceacute 7 000 trava111eurs dans le secteur m1n1er et 8 000 le seront procha1nement sur un total de 20 000 personnes emp10yeacutees dans ce secteur

Dans tout ce cadre 11 est d1ff1c11e d 1mag1ner cornment on pourra1t fre1ner le deacuteplacement cr01ssant des cap1taux et de la force de trava11 vers les act1v1teacutes de traf1c de drogue et de contrebande Ce11es-c1 sont actue11ement les act1v1teacutes les plus flor1ssantes en So11v1e le Programme tradu1t lengagement du gouvernement a honorer la dette exteacuter1eure ma1s ces mesures aggraveront 11 1nstab111teacute po11t1que et soc1ale la So11v1e ne deacutet1ent pas le record mond1al des accords avec le fMI (record deacutetenu par le Peacuterou) ma1s ce1u1 des coups deacutetat ml11tars plus de 180 coups en 160 ans de v1e reacutepub11ca1ne

le gouvernement espeacutere obtenmiddot une reneacutegoc1at1on de la dette trouver des nouve11es sources pour f1nancer e deacuteficit de la balance des pa1ements

29

bull

bull

courants recev01r a nouveau la1de ameacuter1ca1ne et att1rer de nouveaux 1nvest1ssements eacutetrangers d1rects

Pour l1nstant la seule cert1tude est laccord avec le FHI et la cont1nuat10n de 1~usteacuter1teacute app11queacutee sous lEtat de s1~ge et lecouvre feu la reneacutegoc1at10n de la dette sans la pr1se en compte des perspect1ves des exportat10ns ne fera que reporter le probl~me lexpeacuter1ence reacutecente du Mex1que dont les accords passeacutes en 1982 et 1984 nlont pas apporteacute de solut10n est un exemp1e de la 11m1te de cette fa~on de proceacuteder

Dautre part la m1se en place dune po11t1que douverture a 11exteacuter1eur et de nouvelles cond1t10ns a leacutegard des cap1taux eacutetrangers -n 1mp11que pas forceacutement un aff1ux de ces dern1ers

D a111eurs 11 ny a r1en qu1 1nd1que un changement des tendances hlstor1ques en ce qu1 concerne les flux f1nanclers

1lexemple du Peacuterou entre 1980 et 1985 montre que le retra1t (ou

l aff1ux) de cap1taux eacutetrangers obeacute1t a sa propre 10g1que et ne reacutepond pas neacutecessa1rement aux nouve11es mesures pr1ses par le gouvernement local Dans ce pays au cours des tr01s dern1~res anneacutees 111nvest1ssement eacutetranger d1rect-a eacuteteacute neacutegat1f En 1984 quand le gouvernement de Belaunde sest deacuteclareacute 1ncapab1e de fa1re face a ses engagements les creacuted1ts exteacuter1eurs ont cesseacute alns1 la po11t1que orthodoxe app11queacutee nla contr1bueacute n1 au redressement de la balance de pa1ements n1 a la repr1se eacuteconom1que

Enf1n dans le cas de la Bo11v1e on est en dr01t de se demander s1

cornrne d1ra1t S1dney De11 la pol1t1que de Paz Estenssoro ud 1ncend1er toute la ma1son pour falre cu1re le r6t1 de porc n1est pas condamneacutee a leacutechec

En reacutea11teacute la f1n de l~re de leacuteta1n ob11ge la Bo11v1e a la m1se en oeuvre dune nouvelle strateacuteg1e qU1 dans tous les cas devra1t etre m01ns couteuse que la po11t1que app11queacutee jusqu1a ma1ntenant

30

IV Conclus1ons

Le Peacuterou et la So11v1e sont confronteacutes depu1s plus1eurs anneacutees a une cr1se structurelle tres grave A la base de cette situation se trouve leur maintien dans une speacutec1alisation en tant qu1exportateurs de matieres premieres renforceacutee de surcro1t par lapplication des politiques dajustement imposeacutees ou 1nspireacutees par le FMI En plus la crise du marcheacute 1nternational de matieres premieres a1nsi que le processus de marg1nalisation dont sont victimes ces pays a aggraveacute la situation actuelle et a comprom1s les possibiliteacutes de reacutecupeacuteration

~

Le processus de sur-endettement de ces deux pays montre la co-responsabi1iteacute des gouvernements emprunteurs et celle des creacuteanciers Mais les politiques dajustement ont eu comme un des buts principaux le remboursement de la dette exteacuterieure avec un coOt interne tres eacuteleveacute qu1 nla pas pris en cumpte les dimensions de la contrainte exteacuterieure la deacuteteacuter1oration des termes de leacutechange la chute des exportations la hausse des taux d inteacuteret le protectionnisme

Ainsi les po11tiques dajustement appliqueacutees ont eu un coOt eacuteconom1Que et social tres eacuteleveacute san s slattaquer aux causes structurelles et sans ameacute110rer les profondes deacuteseacutequi1ibres

Limpossib11iteacute de payer la dette exteacuterieure ne peut pas se reacutesoudre avec une reneacutegociation telle quengageacutee a lheure actuelle Nous avons montreacute que les capaciteacutes de remboursement du Peacuterou et de la Solivie resteront pour longtemps insuffisantes Des lors ces pays neacutecess1tent une reneacutegociation baseacutee sur leurs reacuteelles possibil1teacutes de paiement et qui nempeche pas la repr1se et la reacuteor1entation des activiteacutes eacuteconomiques

Mais eacutevidemment la reacuteor1entation des politiques eacuteconom1ques est dabord une tache 1nterne La perspective dun deacuteveloppement autocentreacute ex1ge d atte1ndre le controle nat10nal du processus d accumulat1on et la m1se en place dune eacuteconom1e au service de la populat1on Le deacuteveloppemen~ etou la creacuteat10n de meacutecan1smes de coopeacuterat1on au n1veau reacutegional et sous-reacuteg1onal ainsi que lacces a des nouvelles formes de coopeacuterat1on internationale ont

31

bull

auss1 une tr~s grande 1mportance Les efforts en vue d~ changement de la cond1t1onna11teacute du fHI meacuter1tet detre constament 1ntens1f1eacutes La reacutecupeacuterat10n ou renforcement de leur souvera1neteacute dans le doma1ne de la gest10n de sa po11t1Que eacuteconom1Que moneacuteta1re et f1nanc1~re sont 1nseacuteparables de tout projet de deacuteveloppement autocentreacute

Lactuelle marg1na11sat1on Que ces pays sub1ssent au n1veau des afflux exteacuter1eurs de cap1taux est une ra1son de plus pour Qu 1ls ~ntament un redressement de leurs eacuteconom1es sans reacutepeacuteter les erreurs du passeacute Heme s1 dan s laven1r ce blocag~ do1t etre surmonteacute lendettement exteacuter1eur ne do1t pas etre la base dune future expanston Des reacuteformes 1mportantes do1vent etre

bull app11Queacutees dan s les doma1nes de laffectat1on des ressources 1nternes La ~

me1lleure cana11sat1on et mob1l1sat1on de l l eacutepargne 1nteacuter1eure y compr1s des deacutepenses pub11Ques sont des preacute-cond1t1ons dun deacuteveloppement autonome

32

bull

NOTES ET BIBLIOGRAPHIE CONSULTEf

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33

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1n Re1ffers IIEconom1e et F1nance Internat1ona1es Dunod

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19 L1p1etz A (1985) M1rages et m1rac1es Prob1~mes de l 1 1ndustr1a11sat1on dan s le T1ers Monden eacuted1t1ons la Deacutecouverte

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22 M1stra1 J (1986a) UReacuteg1me 1nternat1onal et trajecto1res nat1onales 1n R Boyer Cap1tal1smes f1n de s1~c1ell PUF

23 M1stra1 J (1986b) u125 ans de contra1nte exteacuter1eure lexpeacuter1encefranca1se 1n revue Econom1es et Soc1eacuteteacutes janv1er

24 Om1nam1 C (1986) aLe T1ers Monde dans la cr1se ll eacuted1t1ons la Deacutecouverte

125 Salama P (1986) Breacutes11 un tournant 1 Cons1deacuterat1ons sur

1 1ndustr1a11sat1on et la deacutes1ndustr1a11sat1on ll GREITD (polycop1eacute)

26 Salama P et Math1as G (1983) nLeacutetat sur-deacuteve1oppeacute La Deacutecouverte

127 Sa1ama P (1976) uAu-dela dun faux-deacutebat Quelques reacutef1ex1ons sur

1 art1cu1at1on des Etats-Nat1ons en Ameacuter1que Lat1ne T1ers Monde ndeg 6 octobre-deacutecembre

28 Suarez O (1984) Endettement exteacuter1eur FMI et reacuteg1me po11t1que Le cas du Peacuterou 1968-83 meacutemo1re DEA Un1vers1teacute de Par1s 1 UER 15

29 Sudamer1s Banque (1983) Le mar~heacute mond1a1 de 11 eacuteta1n depu1s 1978 Etudes Econom1ques ndeg 2

30 Ugarteche O (1985) Deuda y cr1s1s en Bo11v1a 1n revue Actua11dad Econom1ca ndeg 78 aoOt

34

middot ESLAC

Association dEtudes Sociales Latino-Americaineset Caraibes


DANS LE TIERS MONDE




Professeur a lUniversiteacute de San Marcos (Lima-Peacuterou) Consultant aupres du Centre de Deacuteveloppement

de lOCDE


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l lntroduct1on

















2















3




~


~








4
















5

TAlIIiAAI 1


-shy

1975 1980 19amp1 1HZ 1983 1914 1915








~


6













7



1975 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984


bull 108(2)

J 104 106 139 164






PIB par dol ~



al 1970













leacuteconomie





9

--

TABLEAU NQ 3



Type Nombre

daGcord daccords

Stand-By 15


S tand-By 18

Stand- By 19


20Stand-By

Nov

Avril

Nov

Aoot

Aoot

Juin

Avril

Dureacutee

1968-Nov 1969

1970- 1971

1977-Dec 1979

1978-Dec 1980

1979-Dec 1980

1982 -Juil1985

1984-Juil1985

Montant

Engageacute

75

35

106

236

371

7161

264

en rnillions de $

Debourseacute

40

34

12

82

322

292

32






10








cent




exteacuterieure

11






20 avr11 1986)




12










13



shyel NaiIbIe


~ampJ ~ 1 1986

gt4

Argent1ne 1956 7 9 11 11

Belile lez 1 1

Bamade 1970 1 1 Bollv1e~ 1945 11 11 1) 1)



Colcrbl 1945 11 12 12 12


tXrin1que 1178 1 2

Equateur 1945 7 9 11 11

El SalVildor 1946 9 11 13 1)

CUataMla 1945 6 8 10 10

Crerude 15 2 4 1 S

Qyane 1966 4 10 11 2 13

Haitiacute 1953 9 17 20 1 21


~ 1945 3 3 3 2 5

Nicaracrua 1946 8 10 11 11

Panalaacute~ 1946 3 10 17 17

Paraguay 1945 9 9 9

Peacuterou 1945 15 17 20 21


ruguay 1946 4 9 1~ 15

V~zuala 1946 1 1 1

TOTL 14~ 180




ZJ4 16


Ir

Z50

Co1d (1970)

-

r

14










pa1ements



15

Tnblcau 10 5


1979 1930 WtU l~H2 1~83 19840 lY8) 19ijp







Autrcs 2403 2644 2483 2324 2457 2565 2811 2952



I
















17


terme




tab1eaux)















18










en 1825







19
















20

Tab1eau nO 6


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 19l16p -










21








peacuter10de





22

Tableau nO 7

BOLlVIE


1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















24













25
















26

Tau1cau ndeg 8


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 198P






-J





I


-









de leacuteconom1e





28








29

bull

bull










30

IV Conclus1ons


~





31

bull





32

bull
















33




















34


-

l lntroduct1on

















2















3




~


~








4
















5

TAlIIiAAI 1


-shy

1975 1980 19amp1 1HZ 1983 1914 1915








~


6













7



1975 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984


bull 108(2)

J 104 106 139 164






PIB par dol ~



al 1970













leacuteconomie





9

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TABLEAU NQ 3



Type Nombre

daGcord daccords

Stand-By 15


S tand-By 18

Stand- By 19


20Stand-By

Nov

Avril

Nov

Aoot

Aoot

Juin

Avril

Dureacutee

1968-Nov 1969

1970- 1971

1977-Dec 1979

1978-Dec 1980

1979-Dec 1980

1982 -Juil1985

1984-Juil1985

Montant

Engageacute

75

35

106

236

371

7161

264

en rnillions de $

Debourseacute

40

34

12

82

322

292

32






10








cent




exteacuterieure

11






20 avr11 1986)




12










13



shyel NaiIbIe


~ampJ ~ 1 1986

gt4

Argent1ne 1956 7 9 11 11

Belile lez 1 1

Bamade 1970 1 1 Bollv1e~ 1945 11 11 1) 1)



Colcrbl 1945 11 12 12 12


tXrin1que 1178 1 2

Equateur 1945 7 9 11 11

El SalVildor 1946 9 11 13 1)

CUataMla 1945 6 8 10 10

Crerude 15 2 4 1 S

Qyane 1966 4 10 11 2 13

Haitiacute 1953 9 17 20 1 21


~ 1945 3 3 3 2 5

Nicaracrua 1946 8 10 11 11

Panalaacute~ 1946 3 10 17 17

Paraguay 1945 9 9 9

Peacuterou 1945 15 17 20 21


ruguay 1946 4 9 1~ 15

V~zuala 1946 1 1 1

TOTL 14~ 180




ZJ4 16


Ir

Z50

Co1d (1970)

-

r

14










pa1ements



15

Tnblcau 10 5


1979 1930 WtU l~H2 1~83 19840 lY8) 19ijp







Autrcs 2403 2644 2483 2324 2457 2565 2811 2952



I
















17


terme




tab1eaux)















18










en 1825







19
















20

Tab1eau nO 6


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 19l16p -










21








peacuter10de





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Tableau nO 7

BOLlVIE


1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















24













25
















26

Tau1cau ndeg 8


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 198P






-J





I


-









de leacuteconom1e





28








29

bull

bull










30

IV Conclus1ons


~





31

bull





32

bull
















33




















34

-

l lntroduct1on

















2















3




~


~








4
















5

TAlIIiAAI 1


-shy

1975 1980 19amp1 1HZ 1983 1914 1915








~


6













7



1975 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984


bull 108(2)

J 104 106 139 164






PIB par dol ~



al 1970













leacuteconomie





9

--

TABLEAU NQ 3



Type Nombre

daGcord daccords

Stand-By 15


S tand-By 18

Stand- By 19


20Stand-By

Nov

Avril

Nov

Aoot

Aoot

Juin

Avril

Dureacutee

1968-Nov 1969

1970- 1971

1977-Dec 1979

1978-Dec 1980

1979-Dec 1980

1982 -Juil1985

1984-Juil1985

Montant

Engageacute

75

35

106

236

371

7161

264

en rnillions de $

Debourseacute

40

34

12

82

322

292

32






10








cent




exteacuterieure

11






20 avr11 1986)




12










13



shyel NaiIbIe


~ampJ ~ 1 1986

gt4

Argent1ne 1956 7 9 11 11

Belile lez 1 1

Bamade 1970 1 1 Bollv1e~ 1945 11 11 1) 1)



Colcrbl 1945 11 12 12 12


tXrin1que 1178 1 2

Equateur 1945 7 9 11 11

El SalVildor 1946 9 11 13 1)

CUataMla 1945 6 8 10 10

Crerude 15 2 4 1 S

Qyane 1966 4 10 11 2 13

Haitiacute 1953 9 17 20 1 21


~ 1945 3 3 3 2 5

Nicaracrua 1946 8 10 11 11

Panalaacute~ 1946 3 10 17 17

Paraguay 1945 9 9 9

Peacuterou 1945 15 17 20 21


ruguay 1946 4 9 1~ 15

V~zuala 1946 1 1 1

TOTL 14~ 180




ZJ4 16


Ir

Z50

Co1d (1970)

-

r

14










pa1ements



15

Tnblcau 10 5


1979 1930 WtU l~H2 1~83 19840 lY8) 19ijp







Autrcs 2403 2644 2483 2324 2457 2565 2811 2952



I
















17


terme




tab1eaux)















18










en 1825







19
















20

Tab1eau nO 6


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 19l16p -










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peacuter10de





22

Tableau nO 7

BOLlVIE


1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















24













25
















26

Tau1cau ndeg 8


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 198P






-J





I


-









de leacuteconom1e





28








29

bull

bull










30

IV Conclus1ons


~





31

bull





32

bull
















33




















34















3




~


~








4
















5

TAlIIiAAI 1


-shy

1975 1980 19amp1 1HZ 1983 1914 1915








~


6













7



1975 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984


bull 108(2)

J 104 106 139 164






PIB par dol ~



al 1970













leacuteconomie





9

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TABLEAU NQ 3



Type Nombre

daGcord daccords

Stand-By 15


S tand-By 18

Stand- By 19


20Stand-By

Nov

Avril

Nov

Aoot

Aoot

Juin

Avril

Dureacutee

1968-Nov 1969

1970- 1971

1977-Dec 1979

1978-Dec 1980

1979-Dec 1980

1982 -Juil1985

1984-Juil1985

Montant

Engageacute

75

35

106

236

371

7161

264

en rnillions de $

Debourseacute

40

34

12

82

322

292

32






10








cent




exteacuterieure

11






20 avr11 1986)




12










13



shyel NaiIbIe


~ampJ ~ 1 1986

gt4

Argent1ne 1956 7 9 11 11

Belile lez 1 1

Bamade 1970 1 1 Bollv1e~ 1945 11 11 1) 1)



Colcrbl 1945 11 12 12 12


tXrin1que 1178 1 2

Equateur 1945 7 9 11 11

El SalVildor 1946 9 11 13 1)

CUataMla 1945 6 8 10 10

Crerude 15 2 4 1 S

Qyane 1966 4 10 11 2 13

Haitiacute 1953 9 17 20 1 21


~ 1945 3 3 3 2 5

Nicaracrua 1946 8 10 11 11

Panalaacute~ 1946 3 10 17 17

Paraguay 1945 9 9 9

Peacuterou 1945 15 17 20 21


ruguay 1946 4 9 1~ 15

V~zuala 1946 1 1 1

TOTL 14~ 180




ZJ4 16


Ir

Z50

Co1d (1970)

-

r

14










pa1ements



15

Tnblcau 10 5


1979 1930 WtU l~H2 1~83 19840 lY8) 19ijp







Autrcs 2403 2644 2483 2324 2457 2565 2811 2952



I
















17


terme




tab1eaux)















18










en 1825







19
















20

Tab1eau nO 6


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 19l16p -










21








peacuter10de





22

Tableau nO 7

BOLlVIE


1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















24













25
















26

Tau1cau ndeg 8


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 198P






-J





I


-









de leacuteconom1e





28








29

bull

bull










30

IV Conclus1ons


~





31

bull





32

bull
















33




















34




~


~








4
















5

TAlIIiAAI 1


-shy

1975 1980 19amp1 1HZ 1983 1914 1915








~


6













7



1975 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984


bull 108(2)

J 104 106 139 164






PIB par dol ~



al 1970













leacuteconomie





9

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TABLEAU NQ 3



Type Nombre

daGcord daccords

Stand-By 15


S tand-By 18

Stand- By 19


20Stand-By

Nov

Avril

Nov

Aoot

Aoot

Juin

Avril

Dureacutee

1968-Nov 1969

1970- 1971

1977-Dec 1979

1978-Dec 1980

1979-Dec 1980

1982 -Juil1985

1984-Juil1985

Montant

Engageacute

75

35

106

236

371

7161

264

en rnillions de $

Debourseacute

40

34

12

82

322

292

32






10








cent




exteacuterieure

11






20 avr11 1986)




12










13



shyel NaiIbIe


~ampJ ~ 1 1986

gt4

Argent1ne 1956 7 9 11 11

Belile lez 1 1

Bamade 1970 1 1 Bollv1e~ 1945 11 11 1) 1)



Colcrbl 1945 11 12 12 12


tXrin1que 1178 1 2

Equateur 1945 7 9 11 11

El SalVildor 1946 9 11 13 1)

CUataMla 1945 6 8 10 10

Crerude 15 2 4 1 S

Qyane 1966 4 10 11 2 13

Haitiacute 1953 9 17 20 1 21


~ 1945 3 3 3 2 5

Nicaracrua 1946 8 10 11 11

Panalaacute~ 1946 3 10 17 17

Paraguay 1945 9 9 9

Peacuterou 1945 15 17 20 21


ruguay 1946 4 9 1~ 15

V~zuala 1946 1 1 1

TOTL 14~ 180




ZJ4 16


Ir

Z50

Co1d (1970)

-

r

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pa1ements



15

Tnblcau 10 5


1979 1930 WtU l~H2 1~83 19840 lY8) 19ijp







Autrcs 2403 2644 2483 2324 2457 2565 2811 2952



I
















17


terme




tab1eaux)















18










en 1825







19
















20

Tab1eau nO 6


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 19l16p -










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peacuter10de





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Tableau nO 7

BOLlVIE


1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















24













25
















26

Tau1cau ndeg 8


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 198P






-J





I


-









de leacuteconom1e





28








29

bull

bull










30

IV Conclus1ons


~





31

bull





32

bull
















33




















34
















5

TAlIIiAAI 1


-shy

1975 1980 19amp1 1HZ 1983 1914 1915








~


6













7



1975 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984


bull 108(2)

J 104 106 139 164






PIB par dol ~



al 1970













leacuteconomie





9

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TABLEAU NQ 3



Type Nombre

daGcord daccords

Stand-By 15


S tand-By 18

Stand- By 19


20Stand-By

Nov

Avril

Nov

Aoot

Aoot

Juin

Avril

Dureacutee

1968-Nov 1969

1970- 1971

1977-Dec 1979

1978-Dec 1980

1979-Dec 1980

1982 -Juil1985

1984-Juil1985

Montant

Engageacute

75

35

106

236

371

7161

264

en rnillions de $

Debourseacute

40

34

12

82

322

292

32






10








cent




exteacuterieure

11






20 avr11 1986)




12










13



shyel NaiIbIe


~ampJ ~ 1 1986

gt4

Argent1ne 1956 7 9 11 11

Belile lez 1 1

Bamade 1970 1 1 Bollv1e~ 1945 11 11 1) 1)



Colcrbl 1945 11 12 12 12


tXrin1que 1178 1 2

Equateur 1945 7 9 11 11

El SalVildor 1946 9 11 13 1)

CUataMla 1945 6 8 10 10

Crerude 15 2 4 1 S

Qyane 1966 4 10 11 2 13

Haitiacute 1953 9 17 20 1 21


~ 1945 3 3 3 2 5

Nicaracrua 1946 8 10 11 11

Panalaacute~ 1946 3 10 17 17

Paraguay 1945 9 9 9

Peacuterou 1945 15 17 20 21


ruguay 1946 4 9 1~ 15

V~zuala 1946 1 1 1

TOTL 14~ 180




ZJ4 16


Ir

Z50

Co1d (1970)

-

r

14










pa1ements



15

Tnblcau 10 5


1979 1930 WtU l~H2 1~83 19840 lY8) 19ijp







Autrcs 2403 2644 2483 2324 2457 2565 2811 2952



I
















17


terme




tab1eaux)















18










en 1825







19
















20

Tab1eau nO 6


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 19l16p -










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peacuter10de





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Tableau nO 7

BOLlVIE


1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















24













25
















26

Tau1cau ndeg 8


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 198P






-J





I


-









de leacuteconom1e





28








29

bull

bull










30

IV Conclus1ons


~





31

bull





32

bull
















33




















34

TAlIIiAAI 1


-shy

1975 1980 19amp1 1HZ 1983 1914 1915








~


6













7



1975 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984


bull 108(2)

J 104 106 139 164






PIB par dol ~



al 1970













leacuteconomie





9

--

TABLEAU NQ 3



Type Nombre

daGcord daccords

Stand-By 15


S tand-By 18

Stand- By 19


20Stand-By

Nov

Avril

Nov

Aoot

Aoot

Juin

Avril

Dureacutee

1968-Nov 1969

1970- 1971

1977-Dec 1979

1978-Dec 1980

1979-Dec 1980

1982 -Juil1985

1984-Juil1985

Montant

Engageacute

75

35

106

236

371

7161

264

en rnillions de $

Debourseacute

40

34

12

82

322

292

32






10








cent




exteacuterieure

11






20 avr11 1986)




12










13



shyel NaiIbIe


~ampJ ~ 1 1986

gt4

Argent1ne 1956 7 9 11 11

Belile lez 1 1

Bamade 1970 1 1 Bollv1e~ 1945 11 11 1) 1)



Colcrbl 1945 11 12 12 12


tXrin1que 1178 1 2

Equateur 1945 7 9 11 11

El SalVildor 1946 9 11 13 1)

CUataMla 1945 6 8 10 10

Crerude 15 2 4 1 S

Qyane 1966 4 10 11 2 13

Haitiacute 1953 9 17 20 1 21


~ 1945 3 3 3 2 5

Nicaracrua 1946 8 10 11 11

Panalaacute~ 1946 3 10 17 17

Paraguay 1945 9 9 9

Peacuterou 1945 15 17 20 21


ruguay 1946 4 9 1~ 15

V~zuala 1946 1 1 1

TOTL 14~ 180




ZJ4 16


Ir

Z50

Co1d (1970)

-

r

14










pa1ements



15

Tnblcau 10 5


1979 1930 WtU l~H2 1~83 19840 lY8) 19ijp







Autrcs 2403 2644 2483 2324 2457 2565 2811 2952



I
















17


terme




tab1eaux)















18










en 1825







19
















20

Tab1eau nO 6


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 19l16p -










21








peacuter10de





22

Tableau nO 7

BOLlVIE


1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















24













25
















26

Tau1cau ndeg 8


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 198P






-J





I


-









de leacuteconom1e





28








29

bull

bull










30

IV Conclus1ons


~





31

bull





32

bull
















33




















34













7



1975 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984


bull 108(2)

J 104 106 139 164






PIB par dol ~



al 1970













leacuteconomie





9

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TABLEAU NQ 3



Type Nombre

daGcord daccords

Stand-By 15


S tand-By 18

Stand- By 19


20Stand-By

Nov

Avril

Nov

Aoot

Aoot

Juin

Avril

Dureacutee

1968-Nov 1969

1970- 1971

1977-Dec 1979

1978-Dec 1980

1979-Dec 1980

1982 -Juil1985

1984-Juil1985

Montant

Engageacute

75

35

106

236

371

7161

264

en rnillions de $

Debourseacute

40

34

12

82

322

292

32






10








cent




exteacuterieure

11






20 avr11 1986)




12










13



shyel NaiIbIe


~ampJ ~ 1 1986

gt4

Argent1ne 1956 7 9 11 11

Belile lez 1 1

Bamade 1970 1 1 Bollv1e~ 1945 11 11 1) 1)



Colcrbl 1945 11 12 12 12


tXrin1que 1178 1 2

Equateur 1945 7 9 11 11

El SalVildor 1946 9 11 13 1)

CUataMla 1945 6 8 10 10

Crerude 15 2 4 1 S

Qyane 1966 4 10 11 2 13

Haitiacute 1953 9 17 20 1 21


~ 1945 3 3 3 2 5

Nicaracrua 1946 8 10 11 11

Panalaacute~ 1946 3 10 17 17

Paraguay 1945 9 9 9

Peacuterou 1945 15 17 20 21


ruguay 1946 4 9 1~ 15

V~zuala 1946 1 1 1

TOTL 14~ 180




ZJ4 16


Ir

Z50

Co1d (1970)

-

r

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pa1ements



15

Tnblcau 10 5


1979 1930 WtU l~H2 1~83 19840 lY8) 19ijp







Autrcs 2403 2644 2483 2324 2457 2565 2811 2952



I
















17


terme




tab1eaux)















18










en 1825







19
















20

Tab1eau nO 6


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 19l16p -










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peacuter10de





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Tableau nO 7

BOLlVIE


1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















24













25
















26

Tau1cau ndeg 8


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 198P






-J





I


-









de leacuteconom1e





28








29

bull

bull










30

IV Conclus1ons


~





31

bull





32

bull
















33




















34



1975 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984


bull 108(2)

J 104 106 139 164






PIB par dol ~



al 1970













leacuteconomie





9

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TABLEAU NQ 3



Type Nombre

daGcord daccords

Stand-By 15


S tand-By 18

Stand- By 19


20Stand-By

Nov

Avril

Nov

Aoot

Aoot

Juin

Avril

Dureacutee

1968-Nov 1969

1970- 1971

1977-Dec 1979

1978-Dec 1980

1979-Dec 1980

1982 -Juil1985

1984-Juil1985

Montant

Engageacute

75

35

106

236

371

7161

264

en rnillions de $

Debourseacute

40

34

12

82

322

292

32






10








cent




exteacuterieure

11






20 avr11 1986)




12










13



shyel NaiIbIe


~ampJ ~ 1 1986

gt4

Argent1ne 1956 7 9 11 11

Belile lez 1 1

Bamade 1970 1 1 Bollv1e~ 1945 11 11 1) 1)



Colcrbl 1945 11 12 12 12


tXrin1que 1178 1 2

Equateur 1945 7 9 11 11

El SalVildor 1946 9 11 13 1)

CUataMla 1945 6 8 10 10

Crerude 15 2 4 1 S

Qyane 1966 4 10 11 2 13

Haitiacute 1953 9 17 20 1 21


~ 1945 3 3 3 2 5

Nicaracrua 1946 8 10 11 11

Panalaacute~ 1946 3 10 17 17

Paraguay 1945 9 9 9

Peacuterou 1945 15 17 20 21


ruguay 1946 4 9 1~ 15

V~zuala 1946 1 1 1

TOTL 14~ 180




ZJ4 16


Ir

Z50

Co1d (1970)

-

r

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pa1ements



15

Tnblcau 10 5


1979 1930 WtU l~H2 1~83 19840 lY8) 19ijp







Autrcs 2403 2644 2483 2324 2457 2565 2811 2952



I
















17


terme




tab1eaux)















18










en 1825







19
















20

Tab1eau nO 6


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 19l16p -










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peacuter10de





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Tableau nO 7

BOLlVIE


1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















24













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26

Tau1cau ndeg 8


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 198P






-J





I


-









de leacuteconom1e





28








29

bull

bull










30

IV Conclus1ons


~





31

bull





32

bull
















33




















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leacuteconomie





9

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TABLEAU NQ 3



Type Nombre

daGcord daccords

Stand-By 15


S tand-By 18

Stand- By 19


20Stand-By

Nov

Avril

Nov

Aoot

Aoot

Juin

Avril

Dureacutee

1968-Nov 1969

1970- 1971

1977-Dec 1979

1978-Dec 1980

1979-Dec 1980

1982 -Juil1985

1984-Juil1985

Montant

Engageacute

75

35

106

236

371

7161

264

en rnillions de $

Debourseacute

40

34

12

82

322

292

32






10








cent




exteacuterieure

11






20 avr11 1986)




12










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shyel NaiIbIe


~ampJ ~ 1 1986

gt4

Argent1ne 1956 7 9 11 11

Belile lez 1 1

Bamade 1970 1 1 Bollv1e~ 1945 11 11 1) 1)



Colcrbl 1945 11 12 12 12


tXrin1que 1178 1 2

Equateur 1945 7 9 11 11

El SalVildor 1946 9 11 13 1)

CUataMla 1945 6 8 10 10

Crerude 15 2 4 1 S

Qyane 1966 4 10 11 2 13

Haitiacute 1953 9 17 20 1 21


~ 1945 3 3 3 2 5

Nicaracrua 1946 8 10 11 11

Panalaacute~ 1946 3 10 17 17

Paraguay 1945 9 9 9

Peacuterou 1945 15 17 20 21


ruguay 1946 4 9 1~ 15

V~zuala 1946 1 1 1

TOTL 14~ 180




ZJ4 16


Ir

Z50

Co1d (1970)

-

r

14










pa1ements



15

Tnblcau 10 5


1979 1930 WtU l~H2 1~83 19840 lY8) 19ijp







Autrcs 2403 2644 2483 2324 2457 2565 2811 2952



I
















17


terme




tab1eaux)















18










en 1825







19
















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Tab1eau nO 6


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 19l16p -










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peacuter10de





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Tableau nO 7

BOLlVIE


1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















24













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26

Tau1cau ndeg 8


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 198P






-J





I


-









de leacuteconom1e





28








29

bull

bull










30

IV Conclus1ons


~





31

bull





32

bull
















33




















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TABLEAU NQ 3



Type Nombre

daGcord daccords

Stand-By 15


S tand-By 18

Stand- By 19


20Stand-By

Nov

Avril

Nov

Aoot

Aoot

Juin

Avril

Dureacutee

1968-Nov 1969

1970- 1971

1977-Dec 1979

1978-Dec 1980

1979-Dec 1980

1982 -Juil1985

1984-Juil1985

Montant

Engageacute

75

35

106

236

371

7161

264

en rnillions de $

Debourseacute

40

34

12

82

322

292

32






10








cent




exteacuterieure

11






20 avr11 1986)




12










13



shyel NaiIbIe


~ampJ ~ 1 1986

gt4

Argent1ne 1956 7 9 11 11

Belile lez 1 1

Bamade 1970 1 1 Bollv1e~ 1945 11 11 1) 1)



Colcrbl 1945 11 12 12 12


tXrin1que 1178 1 2

Equateur 1945 7 9 11 11

El SalVildor 1946 9 11 13 1)

CUataMla 1945 6 8 10 10

Crerude 15 2 4 1 S

Qyane 1966 4 10 11 2 13

Haitiacute 1953 9 17 20 1 21


~ 1945 3 3 3 2 5

Nicaracrua 1946 8 10 11 11

Panalaacute~ 1946 3 10 17 17

Paraguay 1945 9 9 9

Peacuterou 1945 15 17 20 21


ruguay 1946 4 9 1~ 15

V~zuala 1946 1 1 1

TOTL 14~ 180




ZJ4 16


Ir

Z50

Co1d (1970)

-

r

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pa1ements



15

Tnblcau 10 5


1979 1930 WtU l~H2 1~83 19840 lY8) 19ijp







Autrcs 2403 2644 2483 2324 2457 2565 2811 2952



I
















17


terme




tab1eaux)















18










en 1825







19
















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Tab1eau nO 6


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 19l16p -










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peacuter10de





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Tableau nO 7

BOLlVIE


1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















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Tau1cau ndeg 8


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 198P






-J





I


-









de leacuteconom1e





28








29

bull

bull










30

IV Conclus1ons


~





31

bull





32

bull
















33




















34








cent




exteacuterieure

11






20 avr11 1986)




12










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shyel NaiIbIe


~ampJ ~ 1 1986

gt4

Argent1ne 1956 7 9 11 11

Belile lez 1 1

Bamade 1970 1 1 Bollv1e~ 1945 11 11 1) 1)



Colcrbl 1945 11 12 12 12


tXrin1que 1178 1 2

Equateur 1945 7 9 11 11

El SalVildor 1946 9 11 13 1)

CUataMla 1945 6 8 10 10

Crerude 15 2 4 1 S

Qyane 1966 4 10 11 2 13

Haitiacute 1953 9 17 20 1 21


~ 1945 3 3 3 2 5

Nicaracrua 1946 8 10 11 11

Panalaacute~ 1946 3 10 17 17

Paraguay 1945 9 9 9

Peacuterou 1945 15 17 20 21


ruguay 1946 4 9 1~ 15

V~zuala 1946 1 1 1

TOTL 14~ 180




ZJ4 16


Ir

Z50

Co1d (1970)

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pa1ements



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Tnblcau 10 5


1979 1930 WtU l~H2 1~83 19840 lY8) 19ijp







Autrcs 2403 2644 2483 2324 2457 2565 2811 2952



I
















17


terme




tab1eaux)















18










en 1825







19
















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Tab1eau nO 6


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 19l16p -










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peacuter10de





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Tableau nO 7

BOLlVIE


1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















24













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Tau1cau ndeg 8


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 198P






-J





I


-









de leacuteconom1e





28








29

bull

bull










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IV Conclus1ons


~





31

bull





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33




















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20 avr11 1986)




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shyel NaiIbIe


~ampJ ~ 1 1986

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Argent1ne 1956 7 9 11 11

Belile lez 1 1

Bamade 1970 1 1 Bollv1e~ 1945 11 11 1) 1)



Colcrbl 1945 11 12 12 12


tXrin1que 1178 1 2

Equateur 1945 7 9 11 11

El SalVildor 1946 9 11 13 1)

CUataMla 1945 6 8 10 10

Crerude 15 2 4 1 S

Qyane 1966 4 10 11 2 13

Haitiacute 1953 9 17 20 1 21


~ 1945 3 3 3 2 5

Nicaracrua 1946 8 10 11 11

Panalaacute~ 1946 3 10 17 17

Paraguay 1945 9 9 9

Peacuterou 1945 15 17 20 21


ruguay 1946 4 9 1~ 15

V~zuala 1946 1 1 1

TOTL 14~ 180




ZJ4 16


Ir

Z50

Co1d (1970)

-

r

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pa1ements



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Tnblcau 10 5


1979 1930 WtU l~H2 1~83 19840 lY8) 19ijp







Autrcs 2403 2644 2483 2324 2457 2565 2811 2952



I
















17


terme




tab1eaux)















18










en 1825







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Tab1eau nO 6


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 19l16p -










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peacuter10de





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Tableau nO 7

BOLlVIE


1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















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Tau1cau ndeg 8


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 198P






-J





I


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de leacuteconom1e





28








29

bull

bull










30

IV Conclus1ons


~





31

bull





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33




















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13



shyel NaiIbIe


~ampJ ~ 1 1986

gt4

Argent1ne 1956 7 9 11 11

Belile lez 1 1

Bamade 1970 1 1 Bollv1e~ 1945 11 11 1) 1)



Colcrbl 1945 11 12 12 12


tXrin1que 1178 1 2

Equateur 1945 7 9 11 11

El SalVildor 1946 9 11 13 1)

CUataMla 1945 6 8 10 10

Crerude 15 2 4 1 S

Qyane 1966 4 10 11 2 13

Haitiacute 1953 9 17 20 1 21


~ 1945 3 3 3 2 5

Nicaracrua 1946 8 10 11 11

Panalaacute~ 1946 3 10 17 17

Paraguay 1945 9 9 9

Peacuterou 1945 15 17 20 21


ruguay 1946 4 9 1~ 15

V~zuala 1946 1 1 1

TOTL 14~ 180




ZJ4 16


Ir

Z50

Co1d (1970)

-

r

14










pa1ements



15

Tnblcau 10 5


1979 1930 WtU l~H2 1~83 19840 lY8) 19ijp







Autrcs 2403 2644 2483 2324 2457 2565 2811 2952



I
















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terme




tab1eaux)















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en 1825







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Tab1eau nO 6


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 19l16p -










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Tableau nO 7

BOLlVIE


1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















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Tau1cau ndeg 8


1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985e 198P






-J





I


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de leacuteconom1e





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bull

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IV Conclus1ons


~





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bull





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~ampJ ~ 1 1986

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Argent1ne 1956 7 9 11 11

Belile lez 1 1

Bamade 1970 1 1 Bollv1e~ 1945 11 11 1) 1)



Colcrbl 1945 11 12 12 12


tXrin1que 1178 1 2

Equateur 1945 7 9 11 11

El SalVildor 1946 9 11 13 1)

CUataMla 1945 6 8 10 10

Crerude 15 2 4 1 S

Qyane 1966 4 10 11 2 13

Haitiacute 1953 9 17 20 1 21


~ 1945 3 3 3 2 5

Nicaracrua 1946 8 10 11 11

Panalaacute~ 1946 3 10 17 17

Paraguay 1945 9 9 9

Peacuterou 1945 15 17 20 21


ruguay 1946 4 9 1~ 15

V~zuala 1946 1 1 1

TOTL 14~ 180




ZJ4 16


Ir

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Co1d (1970)

-

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Tnblcau 10 5


1979 1930 WtU l~H2 1~83 19840 lY8) 19ijp







Autrcs 2403 2644 2483 2324 2457 2565 2811 2952



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BOLlVIE


1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















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Tnblcau 10 5


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Autrcs 2403 2644 2483 2324 2457 2565 2811 2952



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1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















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1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















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1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















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BOLlVIE


1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















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1970 1979 19HO I~HH 19H2 1)H~ 1Hl4 1985















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Economy & Finance

Ajustement et marginalisation dans le tiers monde. notes sur l'expérience récente du pérou et de la bolivie. octavio suarez