Prendre des risques et accélérer la croissance :

Les experts de l'industrie se penchent sur la disponibilité croissante du capital-risque en Ontario.

Octobre 2013

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Michelle McBane

Directrice des investissements Director

Investment Accelerator Fund

Suresh Bhat

Associé, capital-risque

Extreme Venture Partners

Animateur

Mark Evans

Propriétaire

ME Consulting

Experts invités

Ian Carew

Directeur

Northleaf Capital Partners

Simon Chong

Directeur général

Georgian Partners

David Unsworth

Associé

RBC Partenaires en Capital-Risque

Participants

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Introduction

Investir en Ontario a réuni cinq experts renommés du capital-risque

autour d'une même table pour discuter du climat entourant les fonds

d'investissement consacrés aux entreprises en démarrage en Ontario.

L'une des questions clés consistait à mesurer en quoi le Fonds ontarien

de capital-risque (FOCR) et le Fonds ontarien de développement des

technologies émergentes (FODTE) stimulent l’industrie et attirent les

investissements.

La foire aux questions qui suit présente le point de vue de ces experts

du capital-risque sur les moyens les plus propices à soutenir la réussite

des nouvelles entreprises en Ontario.

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Comment le paysage ontarien actuel du capital-risque

favorise-t-il le démarrage des nouvelles entreprises?

• En 2008, le gouvernement a créé le FOCR pour aider les nouvelles entreprises à

démarrer en facilitant l'accès aux capitaux.

• Le FODTE, qui gère 250 millions de dollars, investit dans trois grands secteurs :

• les technologies propres

• les sciences de la vie et les technologies de pointe en matière de santé

• les médias numériques et les technologies de l'information et de la

communication

• Aujourd'hui, les entreprises peuvent recevoir un capital d'amorçage et l'aide

d'investisseurs providentiels, et bénéficier d'un capital de développement plus

généreux.

• Il existe maintenant toute une gamme de fonds disponibles pour toutes les étapes

de financement d'une entreprise, du capital d'amorçage au capital de

développement.

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Quels sont les changements dans le paysage

ontarien dont mon entreprise peut bénéficier?

• L'écosystème ontarien en entier s'est amélioré pour ce qui est du

financement d'amorçage.

• L'Ontario réussit beaucoup mieux à attirer les jeunes entrepreneurs

dynamiques et talentueux qui sortent de ses programmes

universitaires en ingénierie et à leur donner ce premier coup de

pouce qui leur permettra de franchir leur premier stade de

financement.

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Quelles sont les occasions uniques qu'offre

Toronto aux nouvelles entreprises?

• L'Ontario est réputé pour ses firmes qui développent des logiciels

d'entreprise et a vu la création de grands produits tels qu'Algorithmics.

• Toronto a tous les services financiers. Il est donc facile de savoir

comment travailler avec les logiciels d'entreprise, que ce soit pour le

soutien technique, les ventes, la vente au détail, le pétrole et

l'essence, la fabrication : tout! « Ici, vous vendez aux GRANDES

entreprises. »

• L'Ontario regorge de brillants talents en génie informatique : ce sont

30 000 diplômés et plus qui sortent chaque année des 40 et quelque

universités les plus renommées.

• Par exemple, le fondateur de BumpTop a créé une application de

personnalisation de bureau, inspirée de son mémoire de maîtrise qu'il

a réalisé à l'Université de Toronto. Lorsqu'il a obtenu son diplôme, il a

reçu un financement pour son entreprise, pour ensuite vendre celle-ci

à Google.

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Combien de fonds existe-t-il au Canada?

• Vous n'avez pas besoin de 50 ou de 100 fonds au Canada. Il vous

suffit de 10 ou 20 fonds qui misent sur les meilleures occasions

d'investissement.

• Le FOCR s'élève à 205 millions de dollars (90 millions investis par le

gouvernement ontarien et 115 millions par d'autres investisseurs

institutionnels).

• Ces fonds sont accordés sous forme de capital d'amorçage, de

capital de départ, de capital de développement : tout ce qu'il faut

pour générer un bon rendement.

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• Le FOCR recourt à un gestionnaire externe pour prendre des

décisions d'investissement selon le potentiel de rendement des

fonds.

• En offrant un soutien à long terme : l'obtention d'un rendement prend

de cinq à huit ans.

• Les fonds doivent investir leurs capitaux pour obtenir un rendement,

et c'est ce qui incite les autres investisseurs à choisir cette classe

d'actifs. Ce soutien à long terme est essentiel pour donner à

l'industrie la chance de se développer.

Comment les programmes des gouvernements

fédéral et provincial soutiennent-ils les

entreprises en démarrage?

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Quels types de financement l'Ontario a-t-il à m'offrir

en tant qu'entrepreneur?

• Des fonds comme le Fonds d'accélération des investissements de l'Ontario

offrent des capitaux d'amorçage actifs (plus de 65 investissements réalisés au

cours des quatre dernières années).

• Les fonds accordés pour le développement d'une entreprise de grande qualité

peuvent atteindre jusqu'à cinq fois le montant des fonds d'amorçage reçus.

• Bon nombre d'investisseurs providentiels et d'entrepreneurs qui ont quitté le

milieu reviennent pour fonder de nouvelles entreprises et faire de nouveaux

investissements. Il en résulte la production dans l'écosystème d'entreprises

plus solides et d'entrepreneurs plus avisés se classant dans les deuxième,

troisième et quatrième types.

• Les programmes ontariens offrent des occasions de travailler de près avec

d'autres entrepreneurs et permettent aux entreprises de bénéficier de

perspectives différentes, de l'aide de mentors et de conseils de grande qualité,

tout cela pour accroître leurs chances de réussite.

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Quels montants peuvent être accordés?

• Les programmes d'accélération peuvent accorder dès le départ aux

entreprises qui en sont à leurs tout premiers débuts des ressources

de mentorat et un montant variant entre 50 000 $ et 200 000 $, si

ces entreprises font preuve un tant soit peu de diligence, si elles

disposent d'une bonne équipe, si leur projet est réellement

intéressant et si les perspectives de marché sont prometteuses. Ces

entreprises se voient accorder une aide immédiate.

• Pour chaque dollar réinvesti, ces entreprises ont reçu près de 30 $

en fonds de développement.

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Quels avantages financiers le gouvernement

ontarien offre-t-il?

• Un accès à des fonds par l'entremise de la BDC (Banque de

développement du Canada), une société d'État et l'une des sociétés

de capital-risque les plus dynamiques et les plus actives au Canada.

• Un accès aux fonds du FOCR, qui a été un acteur majeur dans

toutes les opérations consistant à amasser des fonds d'importance

en Ontario au cours des cinq dernières années.

• Des programmes de crédits d'impôt très généreux.

• Pour chaque dollar investi dans une activité de développement

technologique admissible, l'entreprise reçoit 0,35 $ par l'intermédiaire

du crédit d'impôt pour la R et D.

• Des prêts sans intérêts. Le programme FedDEV Ontario – Investir

dans l'innovation des entreprises (un fonds de 175 millions de

dollars) consent des prêts aux entreprises en les exemptant de tout

intérêt pendant 60 mois.

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Comment les fonds de capital-risque en Ontario

concurrencent-ils avec ceux des États-Unis?

• Très avantageusement. Le FOCR comprend huit fonds, tous dirigés par de

grands experts du domaine et du milieu de l'investissement, et tous

compétitifs sur la scène nord-américaine.

• Les fonds choisissent les entreprises dans lesquelles ils investissent non

pas pour leur position dans les marchés locaux, mais pour leur excellence.

• Un bon exemple d'entreprise faisant partie du portefeuille ontarien est

Fixmo. L'entreprise est partie d'un projet mené en Ontario par deux

personnes dans le domaine de la sécurité des services mobiles. Quand elle

a atteint un certain stade de développement, les gens de la Silicon Valley

se sont intéressés à elle, puis Kleiner Perkins y a investi.

• Fixmo a commencé petit au Canada, puis s'est développée grâce à

l'aide d'investisseurs qui y ont injecté 40 millions de dollars.

• Fixmo est un exemple d'entreprise fondée ici, puis prise sous l'aile

d'investisseurs étrangers qui l'ont conduite à la prochaine étape de

son développement.

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Le capital de développement est-il géré par des

programmes d'ici ou par un consortium comptant des

investisseurs en capital-risque des États-Unis?

• Cela dépend du montant demandé.

• Si l'entreprise demande de 15 à 25 millions de dollars, il faudra un

fonds dépassant les 300 millions de dollars.

• Par exemple, RBC Partenaires en Capital-Risque possède deux

fonds axés sur les logiciels d'entreprise qui pourraient assurer tout le

financement demandé dans ce domaine. Mais dans bien des cas, il

est plus profitable de recourir à un consortium partenaire américain

pour diriger cette croissance des capitaux propres et obtenir une

diversification, car ce type de consortium apporte l'expertise

nécessaire pour aider l'entreprise à se développer dans le marché

américain.

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Quels sont les autres avantages que l'Ontario

peut offrir aux entreprises en démarrage par

rapport aux États-Unis?

• Du talent! « Toronto est un endroit plus favorable que la Silicon

Valley aux entreprises en démarrage, qui savent que les

professionnels du domaine technique à Toronto sont plus

compétents et en demandent moins pour leur travail. »

• L'Université de Toronto et l'Université de Waterloo adoptent une

mentalité qui favorise le développement d'entreprises. L'université ne

s'approprie pas une part des entreprises et des créations de leurs

étudiants; tout revient à l'entrepreneur, de qui l'on s'attend qu'ils

redonnent ensuite à l'université.

• De plus, l'Université de Toronto offre de solides programmes en

transfert de technologie et en génie informatique. Elle forme

d'excellents bassins de professionnels.

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Quels sont les autres avantages que l'Ontario

peut offrir aux entreprises en démarrage par

rapport aux États-Unis? (la suite)

• Son réseau de soutien et son écosystème (dont font partie les

programmes gouvernementaux provinciaux et ceux financés par le

secteur privé) forment les entrepreneurs de la prochaine génération

et leur permettent de passer à la prochaine étape : transporter

ailleurs les pratiques qui ont cours dans les universités.

• Les services d'accélération (p. ex. Extreme Startups, Jolt et

Hyperdrive) fournissent d'excellentes occasions d'apprendre à bâtir

une entreprise.

• La fidélité et la rétention des talents :

• Il est rare de voir les gens quitter leur entreprise après trois ou

quatre mois, contrairement à ce qui se passe dans la Silicon

Valley, dont on entend souvent dire que le butinage y est chose

courante.

• Les gens restent fidèles à l'entreprise qu'ils bâtissent.

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Pourquoi l'Ontario?

• Parce que vos dollars y prennent beaucoup plus de valeur, surtout à cette

étape cruciale du départ où votre entreprise ne génère ni revenu, ni

mouvement de trésorerie pour vous permettre de continuer.

• En Ontario, les entreprises peuvent prendre des risques et se développer

rapidement pour atteindre ce point de confirmation où les investisseurs

acceptent de s'asseoir à leur table.

• Si vous désirez vous entretenir immédiatement avec un représentant à

propos des occasions de développement en Ontario, veuillez composer le

1 800 819-8701 en Amérique du Nord, ou le 1 416 313-3469 ailleurs dans

le monde.

(Heures de service : 8 h 30 à 16 h 30, HNE)

• Vous pouvez également nous écrire à l'adresse info@investinontario.com.

Un représentant communiquera avec vous dans les deux jours ouvrables

suivants.