View
214
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
Etat des lieux et perspectives du
marché hôtelier
Gwenola Donet | Directeur France JLL Hotels & Hospitality GroupColloque Sorbonne Immo
15 octobre 2014
Une riche idée
1
Une véritable classe d’actif de diversification…
France EMEA
Volume totalEn Mds€
15,6 131
Bureaux 56% 54%
Commerces 23% 27%
Entrepôts 8% 12%
Hôtels 14% 8%
Ecosystème français
4
Le parc leader européen
Maturité du secteur
> 560 000 chambres
Equilibre
Offre et demande
Diversifié
En gammes, sites et opérateurs
OTA
AirBnB
Ecosystème français
5
Trois marchés phares
12%13%
11%
11%
53%Reste
Province
Rhône
Alpes
PACA
Paris
IDF (Hors Paris)
3 régions concentrent47% de l’offre de chambres en France
ADN de l’hôtellerie
Month 00, 20146
De l’immobilier et de l’exploitation
Immobilier Spécificités
• Construction
• Dette
• Capital
• Fiscalité
• Monovalent
• Capex plus onéreux
• Emplacement clé
7
Consommateur
protéiforme
Enjeu des
salariés
Autres couts
dont fiscalité
Compte d’exploitation
RMC vs Tarifs affichés
Supportabilité de loyer
Ebitda / Ebitdar
Etc.
ADN de l’hôtellerie
De l’immobilier et de l’exploitation
Opérateur
Contrats : un rééquilibrage des forces
8
Détention
Murs
Fonds
Baux longs, pas de vacance
Loyer fixe, variable, binaire
Coûts hors FFE
Salariés
Loyer en % Ebitdar
L’upside d’exploitation
FFE
Bail
CA ..... €
Ebitdar ….. €
Loyer ….. €
Ebitda ….. €
Contrats : un rééquilibrage des forces
9
Opération
Franchise
Management
Pleine
propriété
Murs
+
FondsCA ..... €
GOP (RBE) ….. €
Honoraires ….. €
Ebitda ….. €
Contrats : un rééquilibrage des forces
10
Opération
Franchise
Management
Bail Murs
Fonds
CA ..... €
GOP (RBE) ….. €
Honoraires ….. €
Loyer ….. €
Ebitda ….. €
Le marché de l’investissement hôtelier
12
Faits marquants en EMEA
10,5 Mds€ investis en 2013
+20% investissements attendus en 2014
3marchés phares : UK, France et Allemagne
28% des investissements dans le monde
Zoom sur la France
13
Volumes d’investissement
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Sept.13
Sept.14
Millions €
1 400
2 000
Profil des investisseurs
15
Nouveautés 2014
• Private Equity français
• Fortunes privées
• Hôteliers
32%
31%
16%
15%
3%
En 2013
Fonds
souverains
Fonds
Private Equity
Opérateurs
hôteliers
Institutionnels
Fortunes privées
Promoteurs
Autres
Les flux d’investissement
16
Un marché depuis longtemps mondialisé
25%87%
9%
11%
5%
5%
87%
96%
36%
74%
16%
8%
57%
22%
4%
8%
4%
34%
2%
Origine des investisseurs
17
• Persistance de la France
• Confirmation des Chinois
• Maintien UK/USA
• Socle Moyen-Orient
Nouveautés 2014En 2013
38%
9%
31%
4%
18% France
Chine (HK)
Moyen-Orient
Espagne
Etats-Unis
Des produits pluriels
18
Un reflet du cycle favorable
FY 2013 YTD 2014
2/3 Pleine propriété 90%
70% Paris 50%
2/3 Portefeuille 1/3
Développement
Des perspectives positives
19
HISS Juin 2014
64%
12,7%
-0,5%
Investisseurs confiants à court terme
Taux de Rendement Interne attendus (TRI)
Sur les Taux de capitalisation attendus
Recommended