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SONDAGE SUR LES MARCHÉS FINANCIERS CANADIENS ET ÉTRANGERS ET LES TENDANCES DE L’INDUSTRIE
PRÉVISIONS 2015
JANVIER 2015
4
i
1. RÉCAPITULATION DES PRÉVISIONS DE 2014 PAR RAPPORT AUX RÉSULTATS RÉELS .........................1
2. FAITS SAILLANTS ..............................................................................................................................2
3. L’ÉCONOMIE ....................................................................................................................................4
4. RENDEMENTS DES INDICES DE RÉFÉRENCE ....................................................................................6
I. TITRES À REVENU FIXE ..................................................................................................................6
II. ACTIONS .....................................................................................................................................8
III. PLACEMENTS NON TRADITIONNELS .......................................................................................12
5. MARCHÉS FINANCIERS ..................................................................................................................14
6. RÉPARTITION DE L’ACTIF ................................................................................................................20
7. FACTEURS ENVIRONNEMENTAUX, SOCIAUX ET DE GOUVERNANCE .............................................22
8. PARTICIPANTS ................................................................................................................................24
TABLE DES MATIÈRES
ii
1
1
Prévisions médianes de 2014 Résultats réels 2014
L’économie
Taux de change canadien ($ US/$ CA) 0,93 $ US 0,86 $ US
Taux annuel d’inflation (IPC) 1,7 % 2,2 %1
Taux de croissance réel du PIB canadien 2,0 % 2,3 %
Taux de croissance réel du PIB mondial 3,5 % 3,3 %
Prix du baril de pétrole brut (WTI, en $ US) 95 $ 53 $
Rendements des indices de référence
Indice composé S&P/TSX 8,0 % 10,6 %
INDICE S&P 500 ($ CA) 8,0 % 23,9 %
INDICE MSCI EAEO ($ CA) 9,1 % 4,1 %
INDICE MSCI MONDE TOUS PAYS ($ CA) 9,0 % 14,1 %
Indice obligataire universel FTSE TMX Canada
1,5 % 8,8 %
Indice obligataire à long terme FTSE TMX Canada
0,5 % 17,5 %
Indice obligataire à rendement réel FTSE TMX Canada
0,5 % 13,2 %
Secteurs d’activité les plus performants au Canada
Services financiers 1er 8e
Énergie 2e 10e
1 Cumul annuel au 30 novembre 2014
RÉCAPITULATION DES PRÉVISIONS DE L’AN DERNIER PAR RAPPORT AUX RÉSULTATS RÉELS
2
2FAITS SAILLANTSC’est avec grand plaisir que Mercer
présente les résultats du sondage
Prévisions 2015, mené vers la fin
du quatrième trimestre de 2014.
Ces résultats regroupent les
prévisions de 46 gestionnaires de
placements institutionnels canadiens
et mondiaux sur l’économie
et les marchés financiers.
1 FMI, Perspectives de l’économie mondiale, octobre 2014.
INDICATEURS ÉCONOMIQUESEn rétrospective, 2014 fut, pour bon nombre d’économies dans le monde, marquée par un ralentissement de la croissance. Ce ralentissement, combiné à la baisse de l’inflation, a poussé plusieurs banques centrales à assouplir encore davantage leur politique monétaire, notamment la Banque centrale européenne, la Banque du Japon et la Banque populaire de Chine. À l’opposé, l’économie américaine est enfin entrée dans la période de relance tant attendue, stimulée par une augmentation des dépenses de consommation et une amélioration rapide du marché du travail. De même, l’économie canadienne a été relativement saine pendant la majeure partie de 2014, soutenue par une hausse des exportations et l’investissement accru des entreprises. Par contre, cet état de fait pourrait changer à l’avenir sous l’effet de l’un des événements les plus marquants de 2014 : la forte chute de près de 50 % des cours du pétrole. À première vue, la baisse des prix du pétrole devrait s’avérer positive pour l’économie mondiale en 2015 et dans les années qui suivront, puisque les consommateurs auront davantage d’argent à dépenser, mais elle fera de grands gagnants (la Chine, le Japon, l’Inde) et de grands perdants (le Moyen-Orient, l’Amérique latine, la Russie). Les turbulences en Russie constituent l’autre événement marquant de 2014, et les risques associés à leurs répercussions sur les autres marchés, combinés aux élections à venir en Grèce, pourraient être source d’inquiétudes en 2015. Aux États-Unis, l’incidence positive sur les finances des consommateurs devrait l’emporter sur les effets négatifs potentiels associés à la baisse de la production et des investissements dans le secteur de l’énergie. Par extension, cette situation devrait occasionner un modeste avantage pour l’économie canadienne, même si dans l’ensemble, on s’attend à ce que l’incidence directe d’une baisse des cours du pétrole sur la croissance du PIB canadien soit négative.
La croissance du PIB mondial devrait être plus élevée que celle du PIB canadien. Les gestionnaires prévoient que la croissance économique mondiale atteindra 3,2 % en 2015, soit un taux inférieur aux prévisions du Fonds monétaire international (FMI) pour 2015, qui l’estime à 3,8 %1. En ce qui a trait à l’économie canadienne, les prévisions de croissance des gestionnaires de 2,3 % sont légèrement inférieures aux estimations du FMI de 2,4 %1.
2
3
L’inflation au Canada était de 2,2 %, selon le cumul annuel se terminant en novembre 2014, et les gestionnaires prévoient qu’elle sera légèrement plus faible à la fin de l’exercice 2015, soit à 1,9 %.
Le prix de l’or a varié de façon modeste et est revenu à un prix s’approchant de celui de 2013, clôturant à 1 184 $ US l’once troy en 2014, et les gestionnaires prévoient, en 2015, un prix médian de 1 200 $ US l’once troy.
La plupart des gestionnaires prévoient que le prix du pétrole remontera en 2015 : selon la prévision médiane, ce prix s’établira à 80 $ US le baril, comparativement à 53 $ US le baril à la fin de 2014.
La plupart des gestionnaires prévoient que la valeur du dollar canadien restera stable par rapport au dollar US, la prévision médiane étant un taux de change de 0,87 $ CA par dollar US d’ici la fin de 2015.
MARCHÉS FINANCIERSLes gestionnaires prévoient que les marchés boursiers enregistreront des rendements médians (en $ CA) de l’ordre de 7,5 % à 8,0 % en 2015. Les prévisions de rendements des actions sur quatre ans sont également optimistes, soit une médiane sur quatre ans (en $ CA) de 7,0 % pour l’indice composé S&P/TSX, de 7,2 % pour l’indice MSCI Monde tous pays et de 7,3 % pour l’indice S&P 500.
On prévoit que les actions internationales et des marchés émergents afficheront un rendement supérieur aux actions canadiennes et américaines en 2015, alors que les titres à faible capitalisation et à grande capitalisation devraient obtenir des rendements similaires au Canada et aux États-Unis.
Les gestionnaires sont plus prudents dans leurs prévisions du rendement des titres à revenu fixe. Ces rendements devraient demeurer très faibles : le rendement médian prévu pour 2015 est de seulement 1,5 % pour l’indice obligataire universel FTSE TMX Canada et 0,9 % pour l’indice obligataire à long terme FTSE TMX Canada. Les prévisions pour une période de quatre ans sont un peu plus optimistes, soit un rendement médian sur quatre ans de 2,4 % pour l’indice
obligataire universel FTSE TMX Canada et de 2,0 % pour l’indice obligataire à long terme FTSE TMX Canada.
On prévoit de bons résultats du côté des actifs non traditionnels, soit des rendements médians s’établissant entre 5,0 % et 7,4 %, sur des périodes d’un an et de quatre ans. On s’attend généralement à ce que le rendement des placements privés soit plus élevé que les rendements de l’immobilier, des infrastructures et des fonds de couverture, tant pour la prochaine année que pour la prochaine période de quatre ans.
RÉPARTITION DE L’ACTIFLe point de vue des gestionnaires a changé en ce qui a trait aux stratégies de titres à revenu fixe appariés en fonction de la durée, alors que cette année, 14 % d’entre eux prévoient une réduction de ces actifs et 52 %, une hausse (comparativement à 27 % et 46 % l’an passé).
En ce qui concerne les catégories d’actifs non traditionnels, près des deux tiers des gestionnaires croient que les placements dans les infrastructures augmenteront cette année. Le tiers d’entre eux sont d’avis que l’investissement dans les placements privés augmentera en 2015. Les fonds de couverture suscitent des avis divergents, certains gestionnaires s’attendant à une augmentation des placements dans cette catégorie et d’autres, à une réduction. Selon les deux tiers des gestionnaires, la part allouée à l’immobilier restera la même en 2015.
Sur le plan des marchés boursiers, notons que les deux tiers des gestionnaires prévoient une réduction de la part allouée aux actions canadiennes et qu’une majorité d’entre eux, soit entre la moitié et les deux tiers, prévoit une augmentation des placements dans les actions à faible volatilité, les actions mondiales de pays développés et les actions des marchés émergents.
FACTEURS ENVIRONNEMENTAUX, SOCIAUX ET DE GOUVERNANCE (« ESG »)La grande majorité des gestionnaires (92 %) s’attendent à ce que les facteurs ESG soient intégrés au processus de prise de décisions d’investissement au cours des dix prochaines années.
3 L’ÉCONOMIE
4
TAUX DE CROISSANCE RÉEL DU PIB CANADIEN
Taux de croissance estimatif du PIB canadien pour 2014
2,3 %
Prévision au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
2,2 %
Prévision au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
3,2 %
Taux de croissance estimatif du PIB mondial pour 2014
3,3 %
1,5 % 3,0 %
2,3 %
2,5 % 3,8 %
3,2 %
TAUX DE CROISSANCE RÉEL DU PIB MONDIAL
Remarque importante : Tous les graphiques linéaires du présent document indiquent le 5e centile, la médiane et le 95e centile.
5
TAUX D’INFLATION CANADIEN (IPC)
Cumul annuel, novembre 2014
2,2 %
Prévision au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
1,9 %
Prévision au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
0,87
Au 31 décembre 2014
0,86
1,5 % 2,5 %
1,9 %
0,83 0,91
0,87
TAUX DE CHANGE CANADIEN
PRIX DU PÉTROLE (EN $ US DU BARIL)
Au 31 décembre 2014
53 $
Prévision au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
80 $
Prévision au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
1 173 $
Au 31 décembre 2014
1 184 $
70 $ 95 $
80 $
993 $ 1 398 $
1 200 $
PRIX DE L’OR (EN $ US L’ONCE TROY)
6
4 RENDEMENTS DES INDICES DE RÉFÉRENCE
I. Titres à revenu fixe
Prévision sur 1 an au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
0,6 %
Rendement sur 1 an en décembre 2014
8,8 %
-3,3 % 3,0 %
1,5 %
INDICE OBLIGATAIRE UNIVERSEL FTSE TMX CANADA
Prévision sur 4 ans au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
1,5 %
-4,4 % 4,0 %
2,4 %
Prévision sur 1 an au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
0,1 %
Rendement sur 1 an en décembre 2014
17,5 %
-6,1 % 3,7 %
0,9 %
INDICE OBLIGATAIRE À LONG TERME FTSE TMX CANADA
Prévision sur 4 ans au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
1,4 %
-5,0 % 5,0 %
2,0 %
7
Prévision sur 1 an au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
0,2 %
Rendement sur 1 an en décembre 2014
13,2 %
-5,1 % 3,7 %
0,6 %
INDICE OBLIGATAIRE À RENDEMENT RÉEL FTSE TMX CANADA
Prévision sur 4 ans au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
0,8 %
-5,1 % 3,5 %
1,0 %
Prévision sur 1 an au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
2,2 %
Rendement sur 1 an en décembre 2014
3,3 %
-8,3 % 6,0 %
3,8 %
INDICE OBLIGATAIRE À RENDEMENT ÉLEVÉ
Prévision sur 4 ans au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
3,9 %
0,0 % 6,5 %
5,0 %
Prévision sur 1 an au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
1,6 %
Rendement sur 1 an en décembre 2014
9,6 %
-3,0 % 4,9 %
2,3 %
OBLIGATIONS MONDIALES
Prévision sur 4 ans au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
2,6 %
-0,9 % 5,5 %
2,6 %
Indice de référence : Bank of America Merrill Lynch US High Yield Master II (couvert en $ CA)
Indice de référence : Barclays Capital Global Aggregate ($ CA)
8
4 RENDEMENTS DES INDICES DE RÉFÉRENCE
II. Actions
Prévision sur 1 an au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
6,2 %
Rendement sur 1 an en décembre 2014
10,6 %
-6,5 % 10,6 %
7,5 %
S&P/TSX COMPOSÉ – RENDEMENT TOTAL
Prévision sur 4 ans au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
6,8 %
2,0 % 10,5 %
7,0 %
Prévision sur 1 an au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
5,1 %
Rendement sur 1 an en décembre 2014
-2,3 %
-9,1 % 12,6 %
7,5 %
S&P/TSX À FAIBLE CAPITALISATION – RENDEMENT TOTAL
Prévision sur 4 ans au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
7,0 %
-1,0 % 11,6 %
8,0 %
9
Prévision sur 1 an au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
6,9 %
Rendement sur 1 an en décembre 2014
23,9 %
2,4 % 11,1 %
7,5 %
S&P 500 ($ CA) – RENDEMENT TOTAL
Prévision sur 4 ans au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
7,4 %
3,1 % 10,5 %
7,3 %
Prévision sur 1 an au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
6,5 %
Rendement sur 1 an en décembre 2014
14,3 %
-1,1 % 12,0 %
8,0 %
RUSSELL 2000 ($ CA) – RENDEMENT TOTAL
Prévision sur 4 ans au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
7,2 %
0,6 % 11,0 %
7,8 %
Prévision sur 1 an au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
6,8 %
Rendement sur 1 an en décembre 2014
4,1 %
-0,3 % 11,0 %
8,0 %
MSCI EAEO ($ CA) – RENDEMENT TOTAL
Prévision sur 4 ans au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
8,5 %
3,1 % 11,0 %
7,0 %
10
4 RENDEMENTS DES INDICES DE RÉFÉRENCE
II. Actions (suite)
Prévision sur 1 an au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
6,9 %
Rendement sur 1 an en décembre 2014
14,1 %
0,0 % 10,9 %
7,5 %
MSCI MONDE TOUS PAYS ($ CA) – RENDEMENT TOTAL
Prévision sur 4 ans au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
7,2 %
3,4 % 10,0 %
7,2 %
Prévision sur 1 an au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
7,6 %
Rendement sur 1 an en décembre 2014
7,0 %
0,0 % 13,0 %
8,0 %
MSCI MARCHÉS ÉMERGENTS ($ CA) – RENDEMENT TOTAL
Prévision sur 4 ans au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
8,1 %
5,2 % 10,0 %
8,0 %
11
12
4 RENDEMENTS DES INDICES DE RÉFÉRENCE
III. Placements non traditionnels
Prévision sur 1 an au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
3,8 %
Cumul annuel en septembre 2014
4,3 %
-2,4 % 7,2 %
5,0 %
PLACEMENTS IMMOBILIERS DIRECTS AU CANADA
Prévision sur 4 ans au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
4,5 %
0,8 % 7,0 %
5,0 %
Prévision sur 1 an au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
7,0 %
Rendement sur 1 an en décembre 2014
9,2 %
3,3 % 9,7 %
7,4 %
PLACEMENTS PRIVÉS
Prévision sur 4 ans au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
6,5 %
3,3 % 9,9 %
6,8 %
Indice de référence : Indice IPD de l’immobilier au Canada
Indice de référence : Indice mondial S&P Placements privés inscrits ($ CA)
13
Prévision sur 1 an au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
4,8 %
Cumul annuel en novembre 2014
3,3 %
1,9 % 8,3 %
5,0 %
FONDS DE COUVERTURE
Prévision sur 4 ans au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
5,2 %
2,1 % 7,6 %
5,2 %
Prévision sur 1 an au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
5,3 %
Rendement sur 1 an en décembre 2014
23,2 %
2,4 % 8,3 %
5,8 %
INFRASTRUCTURES
Prévision sur 4 ans au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
5,3 %
2,8 % 7,8 %
5,1 %
Indice de référence : Indice composé pondéré HFRI Fund ($ US)
Indice de référence : Indice mondial S&P Infrastructures ($ CA)
5MARCHÉS FINANCIERS
14
Attentes des gestionnaires : probabilité de hausse ou de baisse des taux d’intérêt en 2015
Taux de rendement des obligations
COURT TERME (1 À 5 ANS)
MOYEN TERME (5 À 10 ANS)
0
5
10
15
20
25
30
35
40
4 % 10 % 34 % 39 % 12 %
0
10
20
30
40
50
4 % 12 % 35 % 38 % 12 %
0
10
20
30
40
50
nBaisse des taux de 0,75 % ou plus
nBaisse des taux de 0,25 % à 0,75 %
nMaintien aux niveaux actuels, +/- 0,25 %
nHausse des taux de 0,25 % à 0,75 %
nHausse des taux de 0,75 % ou plus
15
LONG TERME (10 ANS ET PLUS) OBLIGATIONS À RENDEMENT RÉEL
SOCIÉTÉS CANADIENNES COTÉES AAA/AA
0
5
10
15
20
25
30
35
40
3 % 12 % 32 % 40 % 13 %
0
10
20
30
40
50
4 % 13 % 37 % 36 % 11 %
0
10
20
30
40
50
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2 % 9 % 47 % 32 % 10 %
0
10
20
30
40
50
1616
5MARCHÉS FINANCIERS
Taux de rendement des obligations
Prévision au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
1,9 %
Taux de rendement au 31 décembre 2014
1,5 %
1,4 % 2,3 %
1,9 %
COURT TERME (1 À 5 ANS)
Prévision au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
2,6 %
1,8 % 3,5 %
2,5 %
Prévision au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
2,7 %
Taux de rendement au 31 décembre 2014
2,3 %
2,0 % 3,1 %
2,8 %
MOYEN TERME (5 À 10 ANS)
Prévision au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
3,4 %
2,5 % 4,5 %
3,5 %
Indice obligataire à court terme FTSE TMX Canada
Indice obligataire à moyen terme FTSE TMX Canada
17
MARCHÉS FINANCIERSPrévision au
31 décembre 2015
Moyenne prévue
3,5 %
Taux de rendement au 31 décembre 2014
3,2 %
2,7 % 4,0 %
3,6 %
LONG TERME (10 ANS ET PLUS)
Prévision au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
4,1 %
3,2 % 5,5 %
4,0 %
Prévision au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
0,8 %
Taux de rendement au 31 décembre 2014
0,6 %
0,5 % 1,2 %
0,8 %
OBLIGATIONS À RENDEMENT RÉEL
Prévision au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
1,3 %
0,6 % 2,0 %
1,1 %
Prévision au 31 décembre 2015
Moyenne prévue
2,5 %
Taux de rendement au 31 décembre 2014
1,9 %
1,9 % 3,2 %
2,5 %
SOCIÉTÉS CANADIENNES COTÉES AAA/AA
Prévision au 31 décembre 2018
Moyenne prévue
3,3 %
2,0 % 4,8 %
3,2 %
Indice obligataire à rendement réel FTSE TMX Canada
Indice obligataire universel FTSE TMX Canada de sociétés cotées AAA/AA
Indice obligataire à long terme FTSE TMX Canada
18
5MARCHÉS FINANCIERS
Attentes des gestionnaires : stratégies d’actions mondiales qui produiront un rendement supérieur ou inférieur en 2015
POURCENTAGE DE
GESTIONNAIRES
QUI PRÉVOIENT
QUE LA STRATÉGIE
DONNERA
UN RENDEMENT
INFÉRIEUR
Valeur Croissance Momentum Qualité Investissementresponsable
Faiblevolatilité
Fortecapitalisation
Faiblecapitalisation
60 % 52 % 24 % 90 % 63 % 52 % 73 % 32 %
0
20
40
60
80
100
Value Growth Momentum Quality Responsibleinvestment
Lowvolume Large cap Small cap
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
40 % 48 % 76 % 10 % 37 % 48 % 27 % 68 %
POURCENTAGE DE
GESTIONNAIRES
QUI PRÉVOIENT
QUE LA STRATÉGIE
DONNERA
UN RENDEMENT
SUPÉRIEUR
MARCHÉS FINANCIERS
19
Attentes des gestionnaires : secteurs de l’indice composé S&P/TSX les plus prometteurs et les moins prometteurs en 2015
Consomm.discrétionn.
Consomm.de base
ServicesfinanciersÉnergie IndustrieSanté Techn. de
l’informationServicespublicsMatériaux Télécomm.
15 % 12 % 55 % 21 % 24 % 12 % 33 % 15 %6 % 6 %
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Value Growth Momentum Quality Responsibleinvestment
Lowvolume Large cap Small cap
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
21 % 12 % 9 % 15 % 21 % 12 % 3 % 24 % 24 % 58 %POURCENTAGE DE
GESTIONNAIRES
QUI PRÉVOIENT
QUE CE SECTEUR
SERA PARMI
LES DEUX MOINS
PERFORMANTS
POURCENTAGE DE
GESTIONNAIRES
QUI PRÉVOIENT
QUE CE SECTEUR
SERA PARMI
LES DEUX PLUS
PERFORMANTS
20
6RÉPARTITION DE L’ACTIF
Nous avons demandé aux gestionnaires s’ils croient que la part allouée à chacune des catégories d’actif suivantes va augmenter, diminuer ou rester pratiquement inchangée en 2015
n Hausse
n Maintien au même niveau
n Baisse
ACTIONS CANADIENNES
ACTIONS MONDIALES DE PAYS DÉVELOPPÉS
ACTIONS DES MARCHÉS ÉMERGENTS
REVENU FIXE APPARIÉ À LA DURÉE
0
20
40
60
80
100
52 %
34 %
14 %
REVENU FIXE DE STYLE NEUTRE AVEC VALEUR AJOUTÉE
0
20
40
60
80
100
49 %
32 %
19 %
0
20
40
60
80
100
62 %
27 %
11 %
0
20
40
60
80
100
65 %
22 %
13 %
0
20
40
60
80
100
8 %
26 %
66 %
RÉPARTITION DE L’ACTIF
21
ACTIONS À FAIBLE VOLATILITÉ
ACTIONS À FAIBLE CAPITALISATION
PLACEMENTS IMMOBILIERS DIRECTS AU CANADA
PLACEMENTS PRIVÉSFONDS DE COUVERTURE INFRASTRUCTURES
0
20
40
60
80
100
22 %
52 %
26 %
0
20
40
60
80
100
62 %
35 %
3 %
0
20
40
60
80
100
34 %
63 %
3 %
0
20
40
60
80
100
23 %
43 %
34 %
0
20
40
60
80
100
25 %
66 %
9 %
0
20
40
60
80
100
55 %
39 %
6 %
22
7FACTEURS ENVIRONNEMENTAUX, SOCIAUX ET DE GOUVERNANCE
23
Nous avons demandé aux gestionnaires dans quel délai ils croient que l’intégration de facteurs sociaux, environnementaux et de gouvernance (ESG) aux indicateurs de performance finira par devenir partie intégrante des processus classiques d’investissement :
46 % 31 %
JamaisD’ici 5 à 10 ansD’ici 3 à 5 ansD’ici 1 à 2 ans
8 %
0
10
20
30
40
50
15 %
24
•Acadian Asset Management
•Addenda Capital
•AEGON Capital Management
•AFG Investments Inc.
•AllianceBernstein
•AlphaFixe Capital
•Aurion Capital Management
•Baker Gilmore
•Beutel Goodman
•BlackRock
•BMO Gestion d’actifs
•Connor, Clark and Lunn Investment Management Ltd.
•Doherty et associés
•Foyston, Gordon & Payne Inc.
•Gestion d’actifs CIBC
•Gestion d’actifs Manuvie
•Gestion de Placements TD inc.
•GLC Asset Management Group Ltd.
•Global Alpha Capital Management Ltd.
•Global Thematic Partners
•GMO LLC
•Greystone
•Guardian Capital
•Hexavest
•Highstreet Asset Management
•Investissements Standard Life inc.
•Jarislowsky Fraser
•Leith Wheeler Investment Counsel
•Lincluden Investment Management Limited
•Manning & Napier Advisors, LLC
•Marvin & Palmer Associates, Inc.
•Mawer Investment Management Limited
•MFS Investment Management Canada Ltd.
•Middlefield Limited
•Morguard Investments Limited
•Optimum gestion de placements
•PCJ Investments Counsel Ltd
•Phillips, Hager & North Investment Management
•PIMCO
•Scheer, Rowlett & Associates
•Schroder Investment Management
•Sionna Investment Managers
•State Street Global Advisors (SSgA)
•Tetrem
•UBS Global Asset Management
•Wellington Management Company, LLP
8PARTICIPANTS
Les 46 sociétés de gestion de placements suivantes ont participé à l’édition 2015 du sondage Prévisions de Mercer :
AVIS IMPORTANTS
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Univers Mercer : Les univers Mercer visent à fournir un ensemble d’échantillons de stratégies de placement qui permettent d’effectuer les meilleures comparaisons possible par rapport à des groupes de stratégies semblables sur une période déterminée. Mercer n’affirme pas que les groupes de comparaison sont en tous points représentatifs de toutes les stratégies mises à la disposition des investisseurs individuels non plus qu’ils ne s’appliquent à l’ensemble de ces stratégies.
La valeur de vos placements peut diminuer ou augmenter et il est possible que vous ne récupériez pas le montant que vous avez investi. La valeur des placements libellés dans une monnaie étrangère varie en fonction des fluctuations de cette monnaie étrangère. Certains investissements peuvent donner lieu à des risques supplémentaires dont il faut tenir compte avant de choisir un gestionnaire de placements ou de prendre des décisions en matière d’investissement.
25
PARTICIPANTS
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Calgary (Alberta) T2P 0B4
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HALIFAX
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Halifax (Nouvelle-Écosse) B3J 3N4
Tél. : +1 902 429-7050
MONTRÉAL
1981, avenue McGill College, bureau 800
Montréal (Québec) H3A 3T5
Tél. : 1 514 285-1802
QUÉBEC
2954, boul. Laurier, bureau 690
Québec (Québec) G1V 4T2
Tél. : +1 418 658-3435
TORONTO
161, rue Bay, C.P. 501
Toronto (Ontario) M5J 2S5
Tél. : +1 416 868-2000
VANCOUVER
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