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Melcion, Chassagne & Cie
Les banquiers d'affaires de l'Entrepreneur
Qui est Melcion ?
7 associés 4 en France 3 aux USA (Boston, SF, Chicago)
1 correspondant à Beijing Les « administrateurs » de la holding des
Entrepreneurs 12 ans d'existence
Qu'est-ce qu'un entrepreneur ?
Un être animé de deux motivations : Réaliser ses rêves, atteindre ses buts Rester autonome
Un « dangereux » asocial 2 à 3 % de la population Des variations selon le contexte local
Cas de la France Cas des USA Cas des émigrants
Comment Melcion intervient ?Nous aidons l'entrepreneur à
Atteindre ses buts Stratégie Organisation Bus Dev Sounding board
Rester autonome Fournisseurs / Clients Banquiers / investisseurs / Associés Environnement politique / social / éco
Les mythes à combattre
La levée de fonds nécessaire La « bonne idée » L'overnight succes
La levée de fonds I
Inc500 voir www.inc.com 26 ans 500 sociétés US de forte croissance
CA mini année 1 : $750k Croissance sur 3 ans : 125 à 27000 fois le
CA Capitaux levés totaux : $75k
La levée de fonds II
Levée très risquée ! 1000 dossiers reçu, 100 étudiés, 10 investis Si 50 VC rencontrés = 50% chance de levée Chaque dossier = 10% chance de succès
(dixit les VC) Donc chance de succès 5%
(d'après ce modèle :TRI des fonds serait de 15 à 25 %)
La levée de fonds III
Article Harvard Business Review dec 2007 Oliver Gottschalg, chercheur à HEC Paris 1380 fonds de private equity sur 25 ans
USA et Europe
Les résultats : « α » = -2% soit un TRI de 2 à 3 % et non
15 à 25%
Un fonds à succès ne préjuge pas du succès du suivant (et non le premier quartile fait la rentabilité du tout)
La levée de fonds IV
Comme TRI = 2 à 3% et non 15 à 25 % Chaque dossier a 2% de chance de succès
chances de succès totale depuis le début 50 % de chance de lever 2% d'être le succès du fonds Donc en réalité, 1% de chance totale
depuis le début de la levée
La « bonne idée »
Deux livres-concepts : The Black swan, Nassim Taleb The Halo effect, Phil Rosenzweig
Le futur indéterminé Les effets d'agrégation
The Black Swan
Écrit en 2007 Nassim Taleb, libanais, PhD Sorbonne, MBA
Wharton, trader, essayiste, philosophe Le Black swan
Événement improbable Effet énorme Rationalisé à postériori
Ex : WW1 et Joseph Caillaud, Harry Potter
The Halo Effect
25 ans de recherche en management
depuis « in search of excellence », Peter Drucker Jusqu'à « Built to last », James Collins
Conduisent à un échec
Les entreprises sélectionnées sont médiocres Celles qui ont appliqué les leçons aussi Rien de reproductible chez les vrais leaders
Une seul leçon : the halo effect
La « bonne idée » II
Admettre le rôle du hasard
Ne pas chercher les leçons chez les autres Imprévisibilité du futur Utiliser le halo effect
Y adapter sa stratégie
Plusieurs pistes en permanence pour augmenter ses chances
Opportunisme pour passer d'une piste à l'autre Capacité à durer pour atteindre que la chance
frappe
L'overnight succes
Cela peut durer 8-10 ans Cela peut être une vraie galère Éviter les erreurs plutôt que faire tout juste Se faire racheter et non vendre Bâtir et/ou profiter de son effet de halo
