NOUVELLES ÉCONOMIQUES

François Dupuis, vice-président et économiste en chef Hélène Bégin, économiste principale • Benoit P. Durocher, économiste principal • Francis Généreux, économiste principal

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Canada : une très bonne année pour les détaillants... qui se termine en queue de poissonFAITS SAILLANTS

f La valeur des ventes au détail a diminué de 0,8 % en décembre, soit un résultat inférieur aux attentes.

f Les ventes des produits automobiles ont augmenté de 2,1 %. Par contre, une baisse de 1,8 % a été observée au sein des autres secteurs.

f Exprimées en termes réels, les ventes ont aussi diminué de 0,8 % en décembre.

f Pour l’ensemble de l’année 2017, la valeur des ventes au détail a toutefois progressé de 6,7 %. Il s’agit de la plus forte croissance annuelle du commerce de détail des 20 dernières années.

f La variation sur 12 mois du commerce électronique est passée de 27,6 % en novembre à seulement 4,1 % en décembre. Cela laisse croire que certains consommateurs ont devancé leurs achats du temps des Fêtes afin de profiter des rabais du Black Friday et du Cyber Monday.

COMMENTAIRES

Quoique décevante, la baisse des ventes au détail survenue en décembre n’est pas inquiétante. Les résultats mensuels du commerce de détail ont toujours fait preuve d’une volatilité assez élevée. De plus, cette contre-performance survient alors que les derniers mois ont été exceptionnels avec une croissance annuelle du commerce de détail très élevée en 2017.

Il faut dire que les conditions sont très favorables. Le marché du travail est vigoureux et la progression des salaires commence à s’accélérer. La confiance des consommateurs est élevée et les taux d’intérêt demeurent relativement faibles malgré le début de leur remontée.

ÉTUDES ÉCONOMIQUES | 22 FÉVRIER 2018

Dans ces conditions l’année 2018 s’annonce aussi assez bonne, même si la croissance devrait être inférieure à celle de 2017. Il faut dire que les taux d’intérêt devraient poursuivre leur ascension, ce qui freinera quelque peu certaines dépenses, en particulier les biens durables. De plus, le ralentissement attendu au sein du marché de l’habitation pourrait se répercuter sur les dépenses orientées vers l’habitation, notamment les meubles et les matériaux de construction.

IMPLICATIONS

Malgré les difficultés du mois de décembre, les ventes au détail exprimées en termes réels affichent une hausse de 3,8 % (à rythme annualisé) pour l’ensemble du quatrième trimestre de 2017. Cela laisse croire que la contribution des dépenses de consommation se montrera encore très positive.

Benoit P. Durocher, économiste principal

GRAPHIQUE La plupart des provinces ont connu une forte progression du commerce de détail en 2017

Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques

Variation de la valeur des ventes au détail en 2017

Variation annuelle en %

6,7

9,6

7,5

4,0 3,5

6,4 6,0 7,1

6,2 7,2

2,8

0

2

4

6

8

10

12

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