BNP Paribas Produits de Bourse www.produitsdebourse.bnpparibas.frEuromoney 2008 Equity Derivatives House of the Year - The Banker 2008 Most Innovative in Equity Derivatives - Risk 2008 Structured Products House of the Year

CERTIFICATS 100% OR & 100% QUANTO OR

Une histoire pleine d’éclat: l’Or a longtemps attisé la convoitise pour sa rareté, sa beauté et son caractère inaltérable, lui donnant des propriétés de monnaie d’échange. Bénéficiant toujours d’un attrait universel incontesté, le métal jaune est aujourd’hui devenu un véritable moyen de stocker ses richesses, une sorte de garant pour les investisseurs face à un environnement changeant et incertain.

Une offre en baisse ces dernières années: les 400 mines aurifères dans le monde produisent en moyenne 2500 tonnes par an. Nous assistons à une baisse générale de la production liée à des facteurs exogènes comme la crise politique en Afrique du Sud (premier producteur) ou les fermetures de mines aux Etats-Unis.

Un retour en force des besoins: la demande d’Or a considérablement augmenté ces 5 dernières années, aussi bien sur le métal physique (Inde, Etats-Unis, Italie, Turquie, Chine) notamment pour la joaillerie, que sur les produits financiers indexés.

Des perspectives d’évolution potentiellement favorables:l’Or est un actif résistant en temps de crise ; son caractère indestructible le rend relativement indépendant des cycles économiques. L’Or serait alors un excellent moyen de couverture (« valeur refuge ») contre les événements exceptionnels et les craintes géopolitiques.

L’Or : un actif incontournable !Caractéristiques communes

Le Certificat 100% Or et le Certificat 100% Quanto Or vous offrent une exposition instantanée aux cours de l’Or physique ; ils permettent de profiter de l’évolution des cours de l’Or et de diversifier votre portefeuille avec ce métal précieux reconnu pour son caractère « refuge ».

Pourquoi investir sur l’Or ?

Des vertus diversifiantes: l’analyse des rendements long terme de l’Or montre une faible corrélation aux principaux indices mondiaux, variables économiques (PIB, taux d’intérêt,…) et autres actifs financiers. L’Or est donc un actif offrant une diversification efficiente à un portefeuille.

Une amélioration de la performance globale d’un portefeuille: une étude conjointe du World Gold Council et de New Frontiers Advisors (septembre 2006) a démontré que l’intégration d’Or à hauteur de 10% dans un portefeuille de profil dynamique était générateur de performance.

Des qualités protectrices: l’Or est réputé offrir une protection contre le risque inflationniste. En outre, le métal jaune est également considéré comme un excellent placement dans les contextes déflationnistes, grâce à sa grande liquidité (cf. Pyramide inversée de John Exter). Enfin, l’intégration d’Or dans un portefeuille diversifié permet de réduire la volatilité de celui-ci, a fortiori quand l’aversion pour les marchés actions augmente.

L’Or, un excellent actif de diversification

XAUCode Reuters

Once Troy d’OrSous-jacent

Sous-jacent

EURDevise

1CertificatSouscription minimale

10 Certificats pour 1 OnceParité

AucunDroits d'entrée etde sortie

NonPEA

Titre de créance,coté en Bourse

Forme juridique

Aucune1Date de maturité

OuiAssurance Vie

Certificats 100% & 100% Quanto

Caractéristiques du 100%

0,75 % par an2Frais de gestion

18 novembre 2008Date de 1ère cotation

58,50 eurosPrix d'émission

NL0006454928Code ISIN

1612BCode Mnémonique

Caractéristiques du 100% Quanto

1% par an +/- part variable Q3Frais de gestion

Intègre une protection contre les risques liés aux taux de change euro/dollar

Spécificité

30 juin 2008Date de 1ère cotation

90,75 eurosPrix d'émission

NL0006245805Code ISIN

4234BCode Mnémonique

1 Il existe une possibilité de remboursement anticipé au gré de l’Émetteur.

2 Révisable entre 0% et 0,75% à la discrétion de l’Agent de Calcul.

3 Les Frais de gestion se composent d’une partie fixe de 1% plus une partie variable (Q) représentant l’éventuel coût/gain de la garantie de change.

4 Dans des conditions normales de marché et de fonctionnement informatique.

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Performances de l’Or (en dollars)L’évolution de l’Or reste relativement stable dans le temps du fait notamment de son caractère de valeur « refuge ». De novembre 1998 à novembre 2008, l’once d’Or (en dollars) réalise une performance de 179% sur 10 ans, soit une performance moyenne annuelle de 10,8%.

Avantages

Inconvénients• Les Certificats 100% et 100% Quanto sur l’Or

n’offrent pas de garantie en capital. Ils subissent ainsi les évolutions positives ou négatives de l’Or.

• Le Certificat 100% n’est pas couvert contre le risque de change euro/dollar ; il peut donc pâtir d’une baisse du dollar face à l’euro.

• Le Certificat 100% Quanto, offrant une protection contre le risque de change, ne profitera pas d’une éventuelle hausse du dollar.

• Sur préavis de 10 jours ouvrés, l’émetteur pourra procéder au remboursement anticipé du Certificat.

49,79%65,25%Rendement sur 3 ans

9,5%10,8%Rendement annuel moyen

14,4%18,2 %Rendement annuel moyen

Rendement sur 10 ans

Once d’Or exprimée en € *

Once d’Or exprimée en $ *

148,49%178,61%

En cas d’anticipation de hausse du dollar face à l’euro, il est préférable de se positionner sur le Certificat 100% qui profitera de la hausse de la devise de cotation de l’once d’or.

Si l’investisseur anticipe une baisse du dollar face à l’euro, voire une stagnation, il est alors plus judicieux de se positionner sur le Certificat 100% Quanto (moyennant un coût/gain Quanto) dont l’objectif est de conserver une parité de change euro/dollar égale à 1, quelles que soient les circonstances sur le marchédes changes. Rappelons qu’un repli du dollar face à l’euro est favorable au métal jaune.

Le Certificat 100% Quanto est également préconisé pour ceux qui n’ont pas d’anticipation particulière sur l’évolution du dollar face à l’euro.

Stratégies : 100% ou 100% Quanto ?

Les Certificats s’adressent à des spécialistes et ne devraient être achetés que par des investisseurs disposant de connaissances spécifiques. En raison de leur nature, les certificats peuvent être sujets à d’importantes fluctuations de cours, qui peuvent, dans certaines circonstances, se traduire par une perte partielle ou intégrale du montant investi. BNP Paribas attire l’attention du public sur les facteurs de risque figurant dans le prospectus de base visé soit par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF)s’agissant des Certificats 100% Quanto Or soit par l’Autoriteit Financiële Markten (AFM) s’agissant des Certificats 100% Or . La vente des Certificats 100% Or pourra intervenir par voie d’appel public à l’épargne France conformément aux dispositions de l’article L 411-1 du Code Monétaire et Financier, du fait de l’envoi par l'AFM à l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) d’un certificat d’approbation conformément aux dispositions des articles 17 et 18 de la directive 2003/71 du 4 novembre 2003 dite Directive Prospectus. Les supports d’information (Prospectus de Base visé par l'AMF n° 08-0207 ou Prospectus de Base visé par l’AFM le 30 mai 2008, leurs Suppléments ainsi que les Conditions Définitives relatives à chaque émission de certificats) sont consultables sur le site Internet de l’émetteur (http://produitsdebourse.bnpparibas.fr). Ils sont également disponibles gratuitement sur simple demande adressée à BNP Paribas Warrants et Certificats, 20 Boulevard des Italiens, 75009 Paris.

* Données basées sur des historiques de cours au 30/11/2008. Source : BloombergLes informations relatives au cours de l‘Or ont trait aux années écoulées ; les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

• Les Certificats 100% et 100% Quanto sur l’Or permettent de diversifier son portefeuille en une seule transaction.

• Le cours des Certificats réplique à tout moment l’évolution de l’once d’Or, aux frais de gestion près (et de la parité euro/dollar pour le 100%).

• Les Certificats Or sont négociables en Bourse en continu4. Ils s’achètent et se vendent aussi simplement qu’une action.

• Sans aucune maturité1, ils permettent d’investir sur du court, moyen ou long terme.

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• Site Internet: www.produitsdebourse.bnpparibas.fr

Bon à savoirL’Or est particulièrement recherché dans les contextes de doutes et de crises économiques.

L’Or est une des matières premières les plus traitées (plus de 4000 milliards de dollars d’échanges par an).

Cours de l'Once d'Or en dollars

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

01/02/99 10/02/99 07/02/00 04/02/01 01/02/02 10/02/02 07/02/03 04/02/04 01/02/05 10/02/05 07/02/06 04/02/07 01/02/08 10/02/08

Cou

rs (e

n do

llars

)

Attentats du11 septembre 2001

Craintes de conflits (Iraq, Afghanistan,

terrorisme…) Croissance de la demande de + 20%

Forte demande des investisseursSpéculation sur des achats massifs de Banques Centrales (Russie…)

Craintes inflationnistesRecul durable du DollarCroissance de la demandeTurbulences sur les marchés actions

Accord de Washington sur le contrôle des

volumes d'or mis en vente par les Banques

Centrales

Graphique à caractère uniquement informatif. Les informations relatives au cours de l‘Or ont trait aux années écoulées ; les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.