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IIndustry ndustry BriefriefAnalyst 김형근 (6309-4530)
[email protected]
2013. 6. 11
건설업 Overweight
수주는 비중동에서도 계속된다.
Top Picks
대림산업 (000210) Buy, TP 133,500 유지
현대건설 (000720) Buy, TP 90,000 유지
삼성물산 (000830) Buy, TP 84,600 유지
관련종목
삼성엔지니어링 (028050) Hold, TP 102,500 유지 GS건설 (006360) Reduce, TP
35,400 유지
▶ 결론: 업종의견 Overweight 및 Top Pick 대림산업 유지 - 해외 토목 SOC 제안사업(공공+민자)
지속적인 발주 전망
- 아시아: IPP발전(민간)+종합물관리(댐, 하천, 방수로 등)+지하철 공사 증가
- 비중동: Infrastructure(사회기반시설)+자원개발을 위한 토목사업 증가
- 중남미: 도로/항만/대교+Water Treatment(수처리) 수요 증가
- 아프리카: 자원발굴 위한 해양플랜트(Offshore)+LNG 사업 확대
① 대림산업: 말레시아 IPP발전 약 13억불+브르나이대교 1,233억원
② 현대건설: 터키 Birdge 약 8억불+스리랑카 3.7억불+ UAE 대관람차 2.4억불
③ 삼성물산: 호주 Roy Hill 약 60억불+몽골 철도 4.8억불+핀란드 원전+LNG 시장 진출
④ 대우건설: 알제리 IPP발전+모나코 Safi발전 약 20억불+나이지리아 Infra 사업 확대
⑤ 삼성엔지니어링: 아프리카 해양플랜트+비중동 IPP발전 추진중
⑥ GS건설: 베트남 Infra시장 확대+중동 및 중남미 수처리 시장 진출
▶ Weekly Hot News
1. 동남아시아: 태국 물관리 사업 약 11조원 우선협상대상자 선정결과
→ 초안 약 17조원: 제안사업 6개 Proj. 11.8조원+추가 제안사업 4개 Proj. 5.2조원
→ 확정 약 11조원: 전체 6개 분야 9개 Projects로 발주
① 한국수자원공사(K-water) 컨소시엄: 2개 Projects 우선협상대상자
- 총 6.1조원: A3 저류지 약 3,300억원+A5 방수로 약 5.8조원
- 건설사: 현대+대림+대우+GS+삼환 5개사로 확정(주관사 현대건설)
- 공사금액 미확정: 현대건설 약 10억불+대림/대우/GS/삼환 약 0.5~1.0조원 예상
② 태국·중국(ITD-Power China) 컨소시엄: 5개 Projects 우선협상대상자
- 총 4.8조원: A1, A2, A4, B1, B3
③ Summit SUT B2공사 1.4조원 및 Loxely-AGT A6 & B4공사 0.4조원
→ 국내 4대강 기술 노하우+태국 물관리 사업으로 베트남 및 캄보디아 물 정비사업
진출 확대 가능
2. 중동: 카타르 Doha Metro 입찰결과 예상
① Red Line South 약 21.6억불: QDVC+Al-Darwish+GS건설 컨소시엄
② Red Line North 약 20억불: Impregilo+SK건설+Galfar E&C 컨소시엄
③ Msherieb Downtown 약 10.8억불: 삼성물산+OHL+Qatar Building Co.
컨소시엄
④ Green Line 및 Golden Line 최종 입찰 결과 진행중
→ 지속적으로 2022년 카타르 월드컵 개최를 위한 호텔, 도로, Metro 등 발주 전망
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메리츠종금증권 리서치센터 2
[표 1] 태국 물관리 사업 세부내용(초안)
사업비 구분 사업모듈
억원 백만 baht
1. 저수지 건설(19 개소) 23,893 65,515
2. 토지이용 및 폴더건설(57 개소) 18,801 51,553
3. 농지개선 및 저류지(64 만 ha) 3,866 10,600
4. 하천정비(82km) 4,424 12,130
5. 방수로(500km) 65,355 179,202
6. DB, 홍수예경보, 물관리시스템 1,824 5,000
본 제안사업
계 118,163 206,932
1. 방조제건설 15,702 43,055
2. 유역간 물이동(연 5.9 억㎥) 36,370 99,725
3. 운영관리 기술전수 390 1,070
4. 홍보 및 거버넌스 270 740
추가 제안사업
계 52,732 144,590 자료: 한국농어촌공사, 메리츠종금증권
[표 2] 태국 물관리 사업 세부내용(최종)
사업예산 구분 프로젝트
억원 백만 baht 우선협상대상자 사업내용 비율
댐 A1 19,000 50,000 ITD-Power China 총저수용량 13 억 m3 확보 17%
B1 4,600 12,000 ITD-Power China 총저수용량 4.5 억 m3 확보 4%
폴더 A2 9,900 26,000 ITD-Power China 폴더건설, 토지 이용계획 작성 9%
B2 5,300 14,000 Summit SUT 폴더건설, 토지 이용계획 작성 5%
임시저류지 A3 3,800 10,000 K-water 저류용량 30 억 m3 이상 확보 3%
하천관리 A4 6,500 17,000 ITD-Power China 짜오프라야 등 주요강 유역 정비, 제방보강
6%
B3 1,900 5,000 ITD-Power China 기타 강유역정비, 제방보강 2%
방수로 A5 58,000 153,000 K-water (동)300m3. (서)1,200m3 통수능확보 53%
물관리시스템 A6, B4 1,500 4,000 Loxely-AGT 통합 물관리 시스템 구축 1%
합계 110,500 291,000 100%
자료: 한국농어촌공사, 메리츠종금증권
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메리츠종금증권 리서치센터 3
[그림 1] 태국 물 관리사업 프로젝트별 위치도
자료: 국토환경정보센터, 메리츠종금증권
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메리츠종금증권 리서치센터 4
[그림 2] 도하 Metro line [그림 3] 카타르 철도 계획
자료: MEED, 메리츠종금증권 자료: MEED, 메리츠종금증권
[표 3] 카타르 도하 Metro Red Line South
프로젝트 컨소시움 금액(억달러) 비고
Red Line South QDVC(local/france)/Al-Darwish
Engineering(local)/GS 건설(South Korea) 21.6 Lowest
Taisei Corporation(japan)/Redco international(local)
Hochtief(Germany)/Al-jaber Trading(UAE)/Consolidated Contractors
Company(Greece)/Marbu Contracting Company(local)/Lusail
Hochtief(local/Germany)
Acciona(Spain)/Hyundai Engineering & Construction(South
Korea)/Ghella(Italy)/Como(local)
Larsen & Toubro(India)/J&P Overseas(Cyprus)/Shanghai
Tunnel(China)/ Al-Sraiya Trading & Constracting(local)
FCC Construction(Spain)/Alpine(Austria)/Archirodon
Construction(Geneva-registered)/Petroserv(local)
Astaldi(Italy)/Yuksel(Turkey)/Gulermak(Turkey) 자료: MEED,
메리츠종금증권
[표 4] 카타르 도하 Metro Red Line North
프로젝트 컨소시움 금액(억달러) 비고
Red Line North Bouygues(france)/Obayasi(japan)/Al-Jaber
Engineering(local)
QDVC(local/france)/Al-Darwish Engineering(local)
Impregilo(italy)/SK(souh korea)/Galfar Engineering &
Contracting(Oman) 20 Lowest
Samsung C&T(South Korea)/OHL(Spain)/Qatar Building
Company(local)
Habtoor leighton(UAE/Australia)/John
Holland(Australia)/Dragados(Spain)
Ssangyoung Engineering & Construction(South Korea)/Dogus
Construction(Turkey)/ Makyol(Turkey)/Redco international(local)
Implenia(Switzerland)/Daewoo Engineering &
Construction(South Korea)/ Orascom Construction
Industries(Egypt)/Contrack international(local)
자료: MEED, 메리츠종금증권
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메리츠종금증권 리서치센터 5
[표 5] 카타르 도하 Metro Msheireb Downtown Doha development and
Education City stations
프로젝트 컨소시움 금액(억달러) 비고
Msheireb Downtown Bouygues(france)/Obayasi(japan)/Al-Jaber
Engineering(local)
Doha development Samsung C&T(South Korea)/OHL(Spain)/Qatar
Building Company(local) 10.8 Lowest
and Education City stations Bam Higgs &
Hill(Netherlands)/Six Construct(Belgium)/Midmac Constracting
Company(local)
Yapi Merkezi(Turkey)/STFA(Turkey)/Aktor(Greece)
Zublin(Germany)/Strabag(Austria)/China Civil Engineering/Redco
International(local)/ Rizzani de Eccher(italy)
Porr(Austria)/Saudi Binladin Group/HBK Contracting(local)
Andrade(Brazil)/Queiroz(Brazil)/Ramco Trading &
Contracting(local) 자료: MEED, 메리츠종금증권
[표 6] 카타르 도하 Metro Green Line
프로젝트 컨소시움 금액(억달러) 비고
Green Line Taisei Corporation(japan)/Redco
international(local)
Habtoor leighton(UAE/Australia)/John
Holland(Australia)/Dragados(Spain)
Larsen & Toubro(India)/J&P Overseas(Cyprus)/Shanghai
Tunnel(China)/ Al-Sraiya Trading & Constracting(local)
FCC Construction(Spain)/Alpine(Austria)/Archirodon
Construction(Geneva-registered)/Petroserv(local)
Zublin(Germany)/Strabag(Austria)/China Civil Engineering/Redco
International(local)/ Rizzani de Eccher(italy)
Porr(Austria)/Saudi Binladin Group/HBK Contracting(local)
Implenia(Switzerland)/Daewoo Engineering &
Construction(South Korea)/ Orascom Construction
Industries(Egypt)/Contrack international(local)
미확정 유력
자료: MEED, 메리츠종금증권
[표 7] 카타르 도하 Metro Golden Line
프로젝트 컨소시움 금액(억달러) 비고
Golden Line Impregilo(Italy)/SK(South Korea)/Galfar Engineering
& Contracting(Oman)
Hochtief(Germany)/Al-jaber Trading(UAE)/Consolidated Contractors
Company(Greece)/ Marbu Contracting Company(local)/Lusail
Hochtief(local/Germany)
Bam Higgs & Hill(Netherlands)/Six Construct(Belgium)/Midmac
Constracting Company(local)
Acciona(Spain)/Hyundai Engineering & Construction(South
Korea)/Ghella(Italy)/Como(local)
Yapi Merkezi(Turkey)/STFA(Turkey)/Aktor(Greece)
Ssangyoung Engineering & Construction(South Korea)/Dogus
Construction(Turkey)/Makyol(Turkey)/Redco international(local)
Astaldi(Italy)/Yuksel(Turkey)/Gulermak(Turkey)
Andrade(Brazil)/Queiroz(Brazil)/Ramco Trading &
Contracting(local) 자료: MEED, 메리츠종금증권
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[그림 4] 카타르 인프라/건설 발주 계획
2,805 3,187
25,510
9,180
13,000
0
7000
14000
21000
28000
35000
2012 2013E
infra construction metro(백만달러)
25,367
28,315
자료: MEED, 메리츠종금증권
[표 8] 카타르 Infra/Construction 주요 프로젝트 (백만달러)
발주처 Project 명 입찰일정 금액
The New Doha Port Steering Committee New Doha Port: Dredging
Works 2012-03-01 1,200
Al Merqab Real Estate Fox Hills Housing Complex in Lusail
2012-06-01 500
Msheireb Properties Musheireb: Phase 1c 2012-07-01 500
Msheireb Properties Musheireb: Phase 2 2012-07-01 1,000
QDREIC Lusail Mixed-use Development - Infrastructure: CP4
2012-08-01 6,300
ASHGHAL Doha, Lusail & Dukhan Highway Projects 2012-10-01
1,000
UPDA Urban Planning and Development Authority (UPDA) - Doha Bay
Crossing 2012-10-01 500
Msheireb Properties Musheireb: Phase 3 & 4 2012-10-01
5,500
Arcapita/Barwa Lusail Development:Al-Sidra Golf Residential
Development 2012-11-01 3,500
Qatar Foundation Aerospace City 2012-11-01 3,300
UPDA Al Wakrah & Al Khor Cities 2013-01-01 2,000
Energy City Development Company Energy City Qatar: Phase II
2013-02-01 1,000
Gulf Ware Housing Company Logistics Village Qatar: Phase III
2013-04-01 600
Al Aqaria / QP Mesaieed Housing: Phase 2 2013-10-01 1,923 자료:
MEED, 메리츠종금증권
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메리츠종금증권 리서치센터 7
Compliance Notice
동 자료는 작성일 현재 사전고지와 관련한 사항이 없습니다. 당사는 동 자료에 언급된 종목과 계열회사의 관계가
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ㆍStrong Buy : 추천기준일 종가대비 +50%이상.
ㆍBuy : 추천기준일 종가대비 +15%이상 ~ +50%미만.
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ㆍReduce : 추천기준일 종가대비 +5%미만.
2. 산업추천관련 투자등급(추천기준일 시장지수대비 3등급)
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ㆍ비중확대(Overweight).
ㆍ중립(Neutral).
ㆍ비중축소(Underweight)
대대림림산산업업((000000221100)) 투투자자등등급급변변경경 내내용용 추천확정일자 자료의 형식 투자의견
목표주가 담당자 주가 및 목표주가 변동추이
2011.10.21 기업브리프 Buy 150,000 조동필
2011.11.01 산업분석 Buy 150,000 조동필
2011.11.07 산업분석 Buy 150,000 조동필
2011.12.01 산업분석 Buy 150,000 조동필
2012.01.02 산업분석 Buy 150,000 조동필
2012.02.02 기업브리프 Buy 170,000 조동필
담당 애널리스트 변경
2012.11.12 산업분석 Buy 89,000 김형근
2012.11.28 산업분석 Buy 89,000 김형근
2013.01.03 산업분석 Buy 89,000 김형근
2013.01.15 기업브리프 Buy 109,500 김형근
2013.01.18 산업분석 Buy 109,500 김형근
2013.03.06 산업분석 Buy 133,500 김형근
2013.03.13 기업브리프 Buy 133,500 김형근
2013.03.21 산업분석 Buy 133,500 김형근
2013.04.18 기업브리프 Buy 133,500 김형근
2013.05.02 산업분석 Buy 133,500 김형근
2013.05.27 기업브리프 Buy 133,500 김형근
2013.06.03 산업분석 Buy 133,500 김형근
2013.06.11 산업분석 Buy 133,500 김형근
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
160,000
180,000
2011.06 2011.11 2012.04 2012.09 2013.02
주가 목표주가
-
메리츠종금증권 리서치센터 8
현현대대건건설설((000000772200)) 투투자자등등급급변변경경 내내용용 추천확정일자 자료의 형식 투자의견
목표주가 담당자 주가 및 목표주가 변동추이
2012.11.12 산업분석 Buy 85,700 김형근
2012.11.28 산업분석 Buy 85,700 김형근
2012.12.06 기업브리프 Buy 85,700 김형근
2013.01.02 산업분석 Buy 85,700 김형근
2013.01.03 산업분석 Buy 85,700 김형근
2013.01.24 기업브리프 Buy 90,000 김형근
2013.03.28 기업브리프 Buy 90,000 김형근
2013.04.29 기업브리프 Buy 90,000 김형근
2013.06.11 산업분석 Buy 90,000 김형근
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
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140,000
160,000
2011.06 2011.11 2012.04 2012.09 2013.02
주가 목표주가
삼삼성성물물산산((000000883300)) 투투자자등등급급변변경경 내내용용 추천확정일자 자료의 형식 투자의견
목표주가 담당자 주가 및 목표주가 변동추이
2013.05.21 기업분석 Buy 84,600 김형근
2013.06.04 기업분석 Buy 84,600 김형근
2013.06.11 산업분석 Buy 84,600 김형근
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
90,000
100,000
2011.06 2011.11 2012.04 2012.09 2013.02
주가 목표주가
GGSS건건설설((000066336600)) 투투자자등등급급변변경경 내내용용 추천확정일자 자료의 형식 투자의견
목표주가 담당자 주가 및 목표주가 변동추이
2011.08.01 산업분석 Buy 154,000 조동필
2011.11.07 산업분석 Buy 154,000 조동필
담당 애널리스트 변경
2013.02.26 기업분석 Buy 77,500 김형근
2013.03.06 산업분석 Buy 77,500 김형근
2013.03.21 산업분석 Buy 77,500 김형근
2013.03.25 산업분석 Buy 77,500 김형근
2013.04.11 기업브리프 Reduce 35,400 김형근
2013.06.11 산업분석 Reduce 35,400 김형근
0
20,000
40,000
60,000
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2011.06 2011.11 2012.04 2012.09 2013.02
주가 목표주가(원)
삼삼성성엔엔지지니니어어링링((002288005500)) 투투자자등등급급변변경경 내내용용 추천확정일자 자료의 형식
투자의견 목표주가 담당자 주가 및 목표주가 변동추이
2012.11.12 산업분석 Buy 186,000 김형근
2012.11.28 산업분석 Buy 186,000 김형근
2012.12.03 산업분석 Buy 186,000 김형근
2012.12.04 기업브리프 Buy 186,000 김형근
2013.01.03 산업분석 Buy 186,000 김형근
2013.02.04 산업분석 Buy 190,500 김형근
2013.02.05 기업브리프 Buy 190,500 김형근
2013.03.27 기업브리프 Buy 147,000 김형근
2013.04.17 기업브리프 Hold 102,500 김형근
2013.06.11 산업분석 Hold 102,500 김형근
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
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2011.06 2011.10 2012.02 2012.06 2012.10 2013.02 2013.06
주가 목표주가(원)
