Gamme OPCVM Cogefi Gestioncogefi.ecritel.net/perf/pdf/Reporting_mensuel_201410.pdf · COGEFI GESTION OGEFI GESTIONax : +33 1 42 66 62 40 - ogefi.frg) Gamme OPCVM Cogefi Gestion. Chiffres-clés

COGEFI GESTION

COGEFI GESTION - 11, rue Auber - 75009 Paris - Tél. : +33 1 40 06 02 22 - Fax : +33 1 42 66 62 40 - www.cogefi.fr - Agrément AMF GP97090 du 25/09/1997 (www.amf-france.org)

Gamme OPCVM Cogefi Gestion Chiffres-clés au 31/10/2014

Valeur liquidative

Perf.2014*

3 ans** 5 ans***Perf. cumulée Volatilité Perf. cumulée Etoiles (6)

Actions

COGEFI PROSPECTIVE PFCP – Actions France Petites & Moyennes Capitalisations

FR0010762518Eligible au PEA 85.35 1.85% 47.00% 12.62% 68.34% êêêê

CAC Mid & Small dividendes nets réinvestis 4.00% 55.84% 15.34% 65.44%CAC Mid & Small (hors div.) 2.36% 46.35% 15.40% 49.58%

COGEFI CHRYSALIDE PFCP – Actions France Petites & Moyennes Capitalisations

FR0011749613Eligible au PEA 90.54 NA

CAC Small dividendes nets réinvestis et PEA PME - - - -

COGEFI EUROPE PFCP – Actions Europe Grandes Capitalisations Mixte

FR0007079132 Eligible au PEA 34.43 -1.12% 35.07% 13.30% 41.69% êêê

STOXX Europe Large 200 € dividendes nets réinvestis 5.53% 49.89% 14.19% 61.50%STOXX Europe Large 200 € (hors div.) 2.85% 36.58% 14.19% 38.58%

COGEFI FRANCEFCP – Actions France Grandes Capitalisations

FR0010793745Eligible au PEA 37.22 -1.43% 34.42% 14.94% 35.44% êêêê

CAC 40 dividendes nets réinvestis 0.55% 41.43% 17.49% 35.41%CAC 40 (hors div.) -1.46% 30.54% 17.48% 17.34%

Diversifiés

Actions

Taux

LE PORTEFEUILLE DIVERSIFIÉ (5)FCP – Allocation EUR Agressive

FR0010738211 54.56 1.21% 27.84% 11.04% 59.77% êêêêê

Indice de référence coupons et dividendes nets réinvestis (2) 10.18% 47.19% 9.38% 65.37%Indice de référence (hors div.) 8.64% 39.90% 9.39% 52.09%

COGEFI ÉQUILIBRE P (5)FCP – Allocation EUR Modérée

FR0010790444 25.55 0.04% 22.31% 7.80% 28.98% êêêê

Indice de référence coupons et dividendes nets réinvestis (3) 4.29% 26.36% 8.09% 26.76%Indice de référence (hors div.) 3.26% 21.64% 8.09% 18.91%

COGEFI RENDEMENT PFCP – Allocation EUR Prudente / Euro Bond CT (1)

FR0007389002 512.31 2.03% 16.35% 1.94% 25.82% êêêê

Indice de référence (4) 0.93% 3.39% - 4.78%

Long / short

SARBACANE PFCP – Alt - Market Neutral - Actions

FR0010660068Eligible au PEA

8 890.47 -3.91% -16.43% 2.84% -17.92%

EONIA Capitalisé 0.10% 0.55% 0.02% 1.82%Objectif du fonds (4% l’an) 3.33% 12.00% - 20.00%

dom

inan

te

Les OPCVM sont investis dans des instruments financiers sélectionnés par COGEFI GESTION qui connaitront les évolutions et aléas des marchés. Il est rappelé que tout investissement comporte des risques de perte en capital. Le capital investi peut ne pas être intégralement restitué. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne constituent en aucun cas une garantie de performance ou de capital à venir. Ce document non contractuel, ne constitue ni une offre de vente, ni un conseil en investissement et n’engage pas la responsabilité du groupe COGEFI. Données à caractère indicatif. Avant tout investissement, COGEFI GESTION recommande de se rapprocher de son conseiller pour une meilleure compréhension des risques et de consulter le DICI des OPCVM disponible auprès de COGEFI GESTION ou sur le site internet : www.cogefi.fr. Ces fonds ne peuvent être souscrits par des « US person » ou assimilés.

Catégories Morningstar - (1) Catégorie Lipper - (5) VL hebdomadaires jusqu’au 29/11/13 - (6) Source Morningstar (2) 30% EURO MTS 5/7ans, 35% MSCI WORLD en € div. nets réinvestis, 35% STOXX Europe Large 200 en € div. nets réinvestis (3) 40% EURO STOXX 50 en € div. nets réinvestis, 60% EURO MTS 3/5 ans(4) Eonia Capitalisé +1% depuis le 01/01/2012, Eonia Capitalisé +0,05% auparavant

* Perf. 2014 : du 31/12/13 au 31/10/14** 3 ans : du 31/10/11 au 31/10/14 - (5) : du 28/10/11 au 31/10/14

*** 5 ans : du 30/10/09 au 31/10/14

FCP crée le 31/03/2014 - valeur d’origine 100 €

Meilleure Sté de Gestion FranceCa

tégo

rie

de 4

à 7

fond

s

Palmarès Fundclass

1/10

COGEFI GESTION


Profil de risque et de rendement Les fonds de la Gamme Cogefi Gestion mentionnés peuvent être aussiexposés aux risques suivants qui ne sont pas pris en compte par lesindicateurs de risque :

COGEFI PROSPECTIVE P

Risque de perte en capital :

Les produits présentent un risque de perte capital.

Risque de liquidité :

Le fonds peut s’exposer à un risque de liquidité si une part des investissements est réalisée dans des

instruments financiers par nature suffisamment liquides, mais néanmoins susceptibles dans certaines

circonstances, d’avoir un niveau de liquidité relativement faible, au point d’avoir un impact sur le risque de

liquidité de l’OPCVM dans son ensemble.

Risque de contrepartie :

Le fonds peut subir des pertes en cas de défaillance d’une contrepartie, incapable d’honorer ses

engagements, notamment dans le cadre d’opérations impliquant des instruments dérivés.

Risque de crédit :

Le risque de crédit correspond au risque de baisse de la qualité de crédit d’un émetteur privé ou public,

ou de défaut de ce dernier. La valeur des instruments monétaires ou obligataires dans lesquels est

investi l’OPCVM peut baisser, entrainant une baisse de la valeur liquidative de l’OPCVM.

COGEFI CHRYSALIDE

COGEFI EUROPE P

COGEFI FRANCE

LE PORTEFEUILLE DIVERSIFIÉ

COGEFI ÉQUILIBRE P

COGEFI RENDEMENT P

SARBACANE P

À risque plus faible À risque plus élevé

rendement potentiellementplus faible

rendement potentiellement plus élevé

+ faible + élevé

1 2 3 4 5 6 7

+ faible + élevé

1 2 3 4 5 6 7

+ faible + élevé

1 2 3 4 5 6 7

+ faible + élevé

1 2 3 4 5 6 7

+ faible + élevé

1 2 3 4 5 6 7

+ faible + élevé

1 2 3 4 5 6 7

4 le18/03/2014

5 le13/03/2014

3 le10/03/2014

3 le 07/02/2014

+ faible + élevé

1 2 3 4 5 6 7

+ faible + élevé

1 2 3 4 5 6 7

2/10

NOTATION MORNINGSTAR sur 5 ans COGEFI PROSPECTIVE REPORTING MENSUEL OCTOBRE 2014

COGEFI GESTION - 11, rue Auber - 75009 Paris - Tél. : +33 1 40 06 02 22 - Fax : +33 1 42 66 62 40 - www.cogefi .fr - Agrément AMF GP97090 du 25/09/1997 (www.amf-france.org)

Les OPCVM sont investis dans des instruments fi nanciers sélectionnés par COGEFI Gestion qui connaitront les évolutions et aléas des marchés. Il est rappelé que tout investissement comporte des risques de perte. Le capital investi peut ne pas être intégralement restitué.Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne constituent en aucun cas une garantie de performance ou de capital à venir. Ce document non contractuel, ne constitue ni une offre de vente, ni un conseil en investissement et n’engage pasla responsabilité du groupe COGEFI. Données à caractère indicatif. Avant tout investissement, COGEFI Gestion recommande de se rapprocher de son conseiller pour une meilleure compréhension des risques et de consulter le DICI des OPCVM disponible auprès de COGEFI Gestion ou sur le site internet : www.cogefi .fr. Ces fonds ne peuvent être souscrits par des « US person » ou assimilés.

Code ISIN FR0010762518

Date de création 10/10/1997

Actif net de l’OPCVM au 31/10/2014 69.35 M€

Valeur liquidative 85.35 € / VL quotidienne

Horizon de placement Supérieur à 5 ans

Catégorie Morningstar FCP – Actions France Petites & Moy. Cap.

Frais de gestion / souscription / rachat 2,40% TTC max. / 2% max. / néant

Profi l de risque et de rendement

Mouvements du mois

Achats Ventes

ESKER ECONOCOM

- ESK

- MONTUPET

- -

Répartition par capitalisations 31/10/2014

ACTIONS 89.27%

Petites Capitalisations (inférieure à 500 M€) 26.85%

Moyennes Capitalisations (entre 500 M€ et 3 Mds €) 38.65%

Grosses Capitalisations (supérieure à 3 Mds €) 23.77%

OPCVM 2.06%

TRESORERIE ET ASSIMILEES 8.68%

Volatilité annualisée du fonds 13.72% Taux sans risque (Eonia capitalisé) 1.82%

Volatilité annualisée de l’indice (1) 16.97% Ratio d’information 0.40

Dans un contexte diffi cile comme souvent en octobre, les valeurs moyennes ont accompagné la baisse des grands indices. Les perspectives moroses en Europe ont pesé sur les marchés. Les 1ers résultats du troisième trimestre sont néanmoins satisfaisants au regard des craintes des investisseurs. Prospective a été soutenu par la bonne tenue de certaines de ses valeurs les plus liquides comme Ubisoft que nous avons renforcé sur ses points bas en prévision d’un catalogue de sorties fournies pour la période des fêtes. Sartorius Stedim s’est également distingué grâce à ses vertus défensives, de même que Groupe Fnac dont la croissance s’est accélérée au 3ème trimestre. En revanche certaines plus petites positions ont fortement baissé, notamment les sociétés cycliques et peu liquides ou celles dont la valorisation dépend de fortes perspectives de croissance futures. Afi n de réduire la pondération ce type de sociétés, nous sommes sortis d’Ask dont les ventes nous ont déçus. A l’inverse, nous avons profi té de la baisse d’Esker pour devenir actionnaire de cet éditeur de logiciels de dématérialisation de documents d’entreprises dont la croissance s’accélère et qui offre une excellente visibilité. Dans un environnement qui reste volatil, nous avons pris un peu de profi ts au cours de la phase de rebond de marché. Nous conservons cependant une allocation équilibrée entre sociétés cycliques en croissance. Nous serons extrêmement attentifs à toute amélioration des indicateurs économiques européens à partir de décembre alors que la baisse de l’euro peut apporter jusqu’à 0,7 points de croissance à la zone en 2015.

Surperformer l’indice CAC Mid & Small, sur un horizon de placement supérieur à 5 ans, par des investissements dans des sociétés de petites et moyennes capitalisations majoritairement françaises, tout en ayant une volatilité plus faible. Cette gestion de conviction peut s’écarter sensiblement du benchmark en termes de thématiques, de secteurs ou de valeurs.

Performancesannuelles

YTD 2013 2012 2011 2010 2009

Fonds 1.85% 25.92% 19.44% -15.34% 25.37% 47.60%

CAC Mid & Small Div. Réinvestis (1) 4.00% 29.29% 23.49% -19.84% 20.19% 44.38%

CAC Mid & Small Hors Div. (2) 2.36% 26.68% 20.51% -21.44% 17.95% 39.70%

Performancescumulées

1 mois 30/09/14 - 31/10/14

YTD31/12/13 au 31/10/14

1 an 3 ans 5 ans

Fonds -3.65% 1.85% 5.10% 47.00% 68.34%

Moy. de la catégorie* -3.56% 1.66% 5.13% 43.17% 52.44%

Classement (quartile)* - 2 2 2 1

PRÉSENTATION DU FONDS

OBJECTIF DE GESTION

PERFORMANCES

COMMENTAIRE DE GESTION

Principaux titres en % de l’actif Plus fortes variations du mois

PROFIL DE RISQUE (sur 5 ans)*

Olivier de Royère

MarineFetrossi TELEPERFORMANCE 3.48%

SARTORIUS STEDIM BIOTECH 3.36%

GROUPE EUROTUNNEL 3.34%

REXEL 3.02%

BIOMERIEUX 2.73%

BENETEAU 2.72%

AEROPORTS DE PARIS 2.45%

RUBIS 2.37%

HAVAS 2.14%

EURAZEO 2.12%

HAUSSES % de hausse

GROUPE FNAC 13.66%

UBISOFT 11.00%

SARTORIUS STEDIM BIOTECH 9.98%

JCDECAUX 5.90%

BAISSES % de baisse

MONTAGNE ET NEIGE DEV. -36.14%

ATEME -26.93%

NANOBIOTIX -24.39%

DELFINGEN INDUSTRY -21.39%

RÉCOMPENSES

COGEFI PROSPECTIVE comparé au CAC Mid & Small du 31/12/2009 au 31/10/2014

* Source Morningstar : Catégorie Actions France Petites & Moyennes Capitalisations - Univers France (hors FCPE)

80

100

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200

COGEFI PROSPECTIVE

CAC Mid & Small div. nets réinvestis

CAC Mid & Small (hors div.)

Philippe Mudry

Directeur général de L’Agefi

12e édition

GRANDS PRIX DE LA GESTION D’ACTIFS

Cogefi Gestion

COGEFI PROSPECTIVE

2e Prix actions françaises

GRANDS PRIX AGEFI2e de la Catégorie « Actions

françaises » sur 3 ans à juin 2011

Pyramide d’Argent sur 3 ans en août 2011 - Catégorie « Actions France P&M Capitalisations »

VICTOIRES DE LA TRIBUNE1er prix sur 5 ans en décembre

2010 Catégorie « Actions France P&M Capitalisations »

LIPPER FUNDS AWARDS 1er prix sur 3 ans en décembre 2010 Catégorie « Equity France

Small and Mid Caps »

PRIX MORNINGSTARMeilleur fonds « Actions France

Petites & Moy. Cap.» en mars 2012

P

3 gérants de Cogefi Gestion,dont Olivier de Royère,

parmi les 1 000meilleurs gérants mondiaux(sur 7 517 gérants d’OPCVM -12 241 fonds - novembre 2012)

êêêê

à risque plus faible à risque plus élevé

1 2 3 4 5 6 7

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

Trésorerie

Opcvm

Pétrole et Gaz

Sociétés financières

Matériaux de base

Services collectivités

Technologie

Santé

Services consommateurs

Biens de consommation

Industries

� COGEFI PROSPECTIVE

(1) CAC Mid & Small dividendes nets réinvestis - (2) CAC Mid & Small (hors div.)

Répartition sectorielle au 31/10/2014

3/10

COGEFI CHRYSALIDE REPORTING MENSUEL OCTOBRE 2014



Volatilité annualisée du fonds NS Taux sans risque (Eonia capitalisé) NS

Volatilité annualisée de l’indice NS Ratio d’information NS

Dans un contexte diffi cile comme souvent en octobre, les valeurs moyennes ont accompagné la baisse des grands indices. Les 1ers résultats du troisième trimestre sont néanmoins satisfaisants au regard des craintes des investisseurs. Chrysalide a été soutenu par la bonne tenue de certaines de ses valeurs les plus défensives comme Sartorius Stedim, Naturex ou Boiron. Solutions 30 s’est également distinguée grâce aux fortes perspectives de croissance offertes par le déploiement de la fi bre optique en Europe et des compteurs « intelligents » d’EDF.

Si le cœur de la gestion du fonds s’est montré résilient, certaines plus petites positions ont fortement baissé, notamment les sociétés cycliques et peu liquides ou celles dont la valorisation dépend de fortes perspectives de croissance futures. Néanmoins, c’est la vocation de Chrysalide d’aller investir en partie dans des sociétés qui n’ont pas encore atteint une maturité complète mais disposent de potentiels de croissance importants.

Nous conservons un certain niveau de liquidités que nous pourrons employer si les indicateurs économiques européens s’améliorent à partir de décembre alors que la baisse de l’euro peut apporter jusqu’à 0,7 points de croissance à la zone en 2015.

L’objectif de gestion du fonds est, au travers d’une gestion discrétionnaire, de valoriser le capital investi sur un horizon de placement supérieur à 5 ans principalement par des investissements dans des PME et Entreprises de Taille Intermédiaires (ETI). L’OPCVM, de classifi cation «actions françaises», utilisera l’indice CAC Small dividendes nets réinvestis comme élément d’appréciation a posteriori.


OBJECTIF DE GESTION

PERFORMANCES au 31/10/2014


PROFIL DE RISQUE (depuis la création)*

* Source Morningstar : Catégorie Actions France Petites & Moyennes Capitalisations - Univers France (hors FCPE)

P

Mouvements du mois

ACHATS VENTES

SAFTI GROUPE -

Eligibilité au PEA PME 31/10/2014

Eligible NS

Non éligible NS

0% 5% 10% 15% 20% 25%

Trésorerie

Télécommunications

Pétrole et Gaz



Matériaux de base



Santé

Technologie

Industries

� COGEFI CHRYSALIDE



Date de création / Valeur d’origine 31/03/2014 - 100.00 €

Actif net de l’OPCVM / VL au 31/10/2014 3.84 M€ / 90.54 € / VL quotidienne


Catégorie Morningstar FCP – Actions France Petites & Moy. Cap.

Frais de gestion fi xes / souscription / rachat 2,20% TTC max. / 2% max. / néant

Commission de supperformance 10% TTC max./l’an > CAC Small div. nets réinvestis si performance positive

Profi l de risque et de rendement à risque plus faible à risque plus élevé

1 2 3 4 5 6 7

Olivier de Royère

MarineFetrossi

Principaux titres en % de l’actif

IPSEN 4.08%

BOIRON 3.23%

SARTORIUS STEDIM 3.03%

LAURENT PERRIER 2.91%

BIOMERIEUX 2.85%

JACQUET METAL SERVICE 2.84%

VETOQUINOL 2.81%

INTERPARFUMS 2.69%

ESI GROUP 2.57%

ESKER 2.52%

Plus fortes variations du mois

HAUSSES

SOLUTIONS 30 14.81%

SARTORIUS STEDIM 9.98%

BOIRON 7.27%

NATUREX 5.71%

BAISSES

MONTAGNE ET NEIGE DEV. -36.14%

ATEME -26.93%

DEVOTEAM -20.93%

INTEGRAGEN -18.60%

150

140

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120

110

100

90

Conformément à la règlementationde l’Autorité des marchés fi nanciers,

la performance du FCP ne peut être communiquéeau cours de sa première année d’existance.

Valeur liquidative 90.54 €

déc.-12 mars-13 juin-13 sept.-13 déc.-13 mars-14 juin-14 sept.-14 oct.-14


Petites Capitalisations (inférieures à 500 M€) 58.63%


Grosses Capitalisations (supérieures à 3 Mds €) 13.10%

Trésorerie et assimilées 8.57%

4/10

NOTATION MORNINGSTAR sur 5 ans :COGEFI EUROPE REPORTING MENSUEL OCTOBRE 2014


Les OPCVM sont investis dans des instruments financiers sélectionnés par COGEFI Gestion qui connaitront les évolutions et aléas des marchés. Il est rappelé que tout investissement comporte des risques de perte. Le capital investi peut ne pas être intégralement restitué. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne constituent en aucun cas une garantie de performance ou de capital à venir. Ce document non contractuel, ne constitue ni une offre de vente, ni un conseil en investissement et n’engage pasla responsabilité du groupe COGEFI. Données à caractère indicatif. Avant tout investissement, COGEFI Gestion recommande de se rapprocher de son conseiller pour une meilleure compréhension des risques et de consulter le DICI des OPCVM disponible auprès de COGEFI Gestion ou sur le site internet : www.cogefi.fr. Ces fonds ne peuvent être souscrits par des « US person » ou assimilés.

Mouvements du mois

Achats Ventes

KRONES HEIDELBERGCEMENT

- SALVAT. FERRAGAMO

- STMICROELECTRONICS

- LLOYDS BANKING


Petites Capitalisations (inférieure à 500 M€) 1.84%


Grosses Capitalisations (supérieure à 3 Mds €) 80.96%

Divers 1.74%

Trésorerie 2.19%


Date de création 20/12/2002




Catégorie Morningstar FCP – Actions Europe Gdes Cap. Mixte

Frais de gestion / souscription / rachat 2.392% TTC / 2% max. / néant

Profil de risque et de rendement


Volatilité annualisée de l’indice (1) 16.14% Ratio d’information -0.54

A la faveur d’un rebond lors des dernières séances du mois, les marchés européens ont limité leurs pertes en octobre dans un environnement erratique et volatile.Après des annonces de M. Draghi considérées comme trop vagues et des indicateurs macro toujours inquiétants pour les économies européennes, les places boursières ont poursuivi leur mouvement de repli pour se rapprocher des plus bas de l‘année avant de rebondir à la faveur de discours des Banques centrales plus favorables.

La forte baisse des prix du pétrole, la poursuite de la faiblesse de l‘euro et des premiers résultats de sociétés sans mauvaises surprises ont également contribué à ce retour vers plus de sérénité.Néanmoins, l’environnement reste délicat et les marchés européens fragiles.

C’est ainsi que nous avons souhaité réduire le risque du portefeuille en cédant certains titres sensibles au cycle (Heidelbergcement, Ferragamo ou STMicro) et en diminuant le poids des bancaires (Lloyds Banking) pour introduire des titres à plus forte visibilité (Krones).Cette stratégie devrait perdurer tant que certains signes tangibles de reprise en Europe ne se manifestent pas.

Cogefi Europe a pour objectif de surperformer sur un horizon de placement supérieur à 5 ans l’indice STOXX® Europe Large 200. Privilégiant l’approche « bottom-up », le portefeuille peut s’écarter sensiblement du benchmark en termes de thématiques, de répartition géographique ou sectorielle et de valeurs.Le fonds est concentré autour d’une cinquantaine de lignes.

Performancesannuelles YTD 2013 2012 2011 2010 2009

Fonds -1.12% 15.87% 18.82% -11.60% 9.28% 29.67% STOXX Europe L 200 € Div. Réinvestis (1) 5.53% 19.68% 17.19% -7.09% 9.22% 29.60% STOXX Europe L 200 € Hors Div. (2) 2.85% 16.20% 13.27% -9.99% 6.18% 25.12%


1 mois 30/09/14 - 31/10/14

YTD31/12/13 - 31/10/14 1 an 3 ans 5 ans

Fonds -1.46% -1.12% 2.01% 35.07% 41.69%Moy. de la catégorie* -1.52% 2.88% 5.31% 47.25% 57.61%



OBJECTIF DE GESTION

PERFORMANCES




Hugues Aurousseau

LucileCombe LINDT & SPRUENGLI 4.16%

INTERCONT HOTELS GROUP 3.88%BAYER 3.75%IBERDROLA 3.43%COMPASS GROUP 3.40%ING GROEP 3.34%ESSILOR INTERNATIONAL 3.31%SYMRISE 3.12%SOCIETE GENERALE 3.08%WPP 2.97%

HAUSSES % de hausse KONE 7.79%SYMRISE 6.41%ABERTIS INFRAESTRUCTURAS 6.17%JCDECAUX 5.90% BAISSES % de baisse SANOFI-SYNTHELABO -17.75%GALAPAGOS GENOMICS -7.01%PEUGEOT -6.86%BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTA -6.73%

COGEFI EUROPE comparé au STOXX Europe Large 200 (en €) du 31/12/2009 au 31/10/2014

* Source Morningstar : Catégorie Actions Europe Gdes Cap. Mixte - Univers France (hors FCPE)

80

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120

140

160

COGEFI EUROPE

STOXX Europe Large 200 (en € div. nets réinvestis)

STOXX Europe Large 200 (en € hors div.)

P

Répartition géographique

Allemagne 17.57%

Autriche -

Belgique 1.09%

Danemark 2.53%

Espagne 13.32%

Finlande 2.15%

France 24.58%

Irlande 1.80%

Italie 5.94%

Pays-Bas 3.34%

Portugal -

Royaume Uni 12.38%

Suède -

Suisse 11.37%

Divers 1.74%

Trésorerie 2.19%

0% 5% 10% 15% 20% 25%

Trésorerie

Divers


Pétrole et gaz

Technologie

Matériaux de base

Services aux collectivités

Santé

Services aux consommateurs



Industries

STOXX Europe Large 200 (en €) COGEFI EUROPE


êêê


1 2 3 4 5 6 7

(1) STOXX Europe Large 200 en € dividendes nets réinvestis - (2) STOXX Europe Large 200 en € (hors div.)

5/10

COGEFI FRANCE REPORTING MENSUEL OCTOBRE 2014



Mouvements du mois

Achats Ventes

TELEPERFORMANCE PLASTIC OMNIUM

- -

- -

- -

- -


Petites Capitalisations (inférieures à 500 M€) 2.28%


Grosses Capitalisations (supérieures à 3 Mds €) 83.21%

Divers 0.26%



Date de création 1982 - transformé en Cogefi France en 1997

Actif net au 31/10/2014 28.31 M€



Catégorie Morningstar FCP – Actions France Grandes Cap.





Conformément à la tradition, les marchés ont été mal orientés en octobre. La poursuite des mauvaises statistiques en Europe, les incertitudes sur la politique des banques centrales et les craintes liées au virus Ebola ont pesé sur le moral des investisseurs.

Le CAC 40 a été particulièrement touché par la chute de près de 20% de Sanofi suite à des résultats décevant dans la franchise diabète combinés au départ de son directeur général. Ayant précédemment allégé la ligne suite à une très bonne performance, nous considérons la chute excessive alors qu’un changement de management pourrait améliorer les performances dans le diabète. Par ailleurs, le groupe a annoncé de nombreuses avancées cliniques ces derniers mois qui rassurent sur la croissance future.

Si les valeurs cycliques ont été les plus touchées par la correction boursière, Cogefi France s’est montré résilient grâce à la hausse des certaines valeurs de croissance comme Edenred ou Bureau Veritas. Nous avons profi té des points bas de marché pour acquérir une ligne de Teleperformance qui a été pénalisée par son statut de valeur moyenne malgré son excellente visibilité. En revanche, le rebond nous a permis d’alléger les cycliques dans un contexte volatil.

Le fonds est exposé à hauteur de 75% en actions européennes, ce qui le rend éligible au PEA, dont 60% minimum en actions françaises de grande et moyenne capitalisation. Privilégiant l’approche «bottom-up», la stratégie vise également à défi nir des thèmes d’investissement qui prédomineront lors des mois à venir. Le portefeuille est concentré sur une trentaine de lignes et peut utiliser des produits dérivés à titre de couverture.

Performancesannuelles

YTD 2013 2012 2011 2010 2009

Fonds -1.43% 19.00% 17.26% -12.88% 4.09% 26.44%

Indice CAC 40 Div. Réinvestis (1) 0.55% 20.95% 18.83% -14.28% -0.42% 27.57%

Indice CAC 40 Hors Div. (2) -1.46% 17.99% 15.23% -16.95% -3.34% 22.32%


1 mois 30/09/14 - 31/10/14

YTD31/12/13 - 31/10/14

1 an 3 ans 5 ans

Fonds -3.35% -1.43% -0.98% 34.42% 35.44%

Moy. de la catégorie* -3.98% -0.83% 0.01% 38.54% 34.07%



OBJECTIF DE GESTION

PERFORMANCES



Olivier de Royère

Hugues Aurousseau

SANOFI-SYNTHELABO 7.68%TOTAL 6.70%AIR LIQUIDE 5.61%BNP PARIBAS 4.60%AXA 3.90%L’OREAL 3.84%AIRBUS GROUP 3.36%LVMH 3.23%ESSILOR INTERNATIONAL 3.11%LEGRAND 3.03%

HAUSSES % de hausse EDENRED 13.13%BUREAUVERITAS 12.78%ORANGE 6.80%LVMH 5.17% BAISSES % de baisse

SANOFI-SYNTHELABO -17.75%STMICROELECTRONICS -13.09%LISI -13.00%JACQUET METAL SERVICE -12.24%

COGEFI FRANCE comparé au CAC 40 du 31/12/2009 au 31/10/2014

* Source Morningstar : Catégorie Actions France Grandes Capitalisations - Univers France (hors FCPE)

PRépartition géographique 31/10/2014

Actions françaises 85.83%

Actions étrangères 4.85%

Divers 0.26%




1 2 3 4 5 6 7


NOTATION MORNINGSTAR sur 5 ans : êêêê

(1) CAC 40 dividendes nets réinvestis - (2) CAC 40 (hors div.)

70

80

90

100

110

120

130

140

COGEFI FRANCE

CAC 40 div. nets réinvestis

CAC 40 (hors div.)

0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20%

Trésorerie

OPCVM



Technologie

Pétrole et gaz

Matériaux de base



Santé


Industries

COGEFI FRANCE

6/10

NOTATION MORNINGSTAR sur 5 ans :LE PORTEFEUILLE DIVERSIFIÉ P REPORTING MENSUEL OCTOBRE 2014




Date de création Décembre 1985

Actif net au 31/10/2014 23.05 M€



Catégorie Morningstar FCP – Allocation EUR Agressive

Frais de gestion / souscription 2.392% TTC / 2% maximum

Rachat inf. à 762300 € : néant / au-delà : 1% du montant


Le mois d’octobre a vu un retour spectaculaire de la volatilité sur les marchés financiers : à titre d’illustration, le Stoxx Europe 200 Large et le MSCI World (en euros - dividendes réinvestis) ont reculé respectivement de 9,64% et de 7,32% entre le 30/09 et le 16/10/2014. Le taux de l’obligation à 2 ans du Trésor américain est passé de 0,567% le 30/9 à 0,308% le 15/10 pour remonter à 0,491% le 31/10/2014.

Sur la période, l’indice de référence du fonds s’effrite de 0,17% tandis que la valeur de la part baisse de 0,69%. Les principales contributions négatives ont été Sogefi, Hoegh LNG, Schoeller-Bleckmann Oil, Plastic Omnium et Novo Nordisk ; en sens inverse, signalons Sartorius Biotech, IMA et Hermès International.

Nous avons remonté l’exposition actions à 86,32% contre 83,46% au 30/09/2014.

L’objectif de gestion du FCP est, sur un horizon de placement supérieur à cinq ans, de réaliser une performance supérieure à son indice composite(1). C’est un fonds de conviction mixte international dynamique. Il investit principalement en actions internationales mais peut être également investi en fonction des anticipations de marchés en actifs monétaires ou obligataires, à hauteur de 50%. La stratégie actions est d’être investi en Europe, aux Etats-Unis et en Asie en fonction des opportunités des marchés. Le fonds a la possibilité de recourir aux instruments financiers à terme à titre de couverture, tant sur les actions, les obligations que sur les devises.


PROFIL DE GESTION

PERFORMANCES


Bertrand Casalis

Exposition devisesEURO 76.70%Couronne danoise* 3.91%

RISQUE DE CHANGE (hors € et devises liées*) 19.38%

Couronne norvégienne 2.31%Couronne suédoise -Dollar (US) 9.34%Franc suisse 6.52%Livre sterling 1.21%Yen (Japon) -

Performances annuelles YTD 2013 2012 2011 2010 2009

Fonds 1.21% 10.79% 17.20% -5.31% 19.71% 21.37%

Indice de référence Div. Réinvestis (1) 10.18% 15.22% 15.01% -2.90% 10.38% 21.08%

Indice de référence Hors Div. (2) 8.64% 13.31% 12.90% -4.50% 8.68% 18.99%

Performances cumulées 1 mois30/09/14 - 31/10/14

YTD31/12/13 - 31/10/14 1 an 3 ans 5 ans

Fonds -0.69% 1.21% 1.68% 27.84% 59.77%

Moyenne de la catégorie* -2.07% 1.83% 3.35% 28.73% 31.44%


LE PORTEFEUILLE DIVERSIFIE comparé à son Indice de référence du 31/12/2009 au 31/10/2014



* Source Morningstar : Catégorie Allocation EUR Agressive - Univers France (hors FCPE)

HuguesAurousseau

Principaux titres en % de l’actif (2)

SARTORIUS BIOTECH 6.94%PLASTIC OMNIUM 5.04%ESSILOR INTERNATIONAL 4.59%HERMES INTERNATIONAL 4.29%NOVO NORDISK 3.91%MELEXIS 3.51%BIC 3.45%AMS 3.09%ASML HOLDING 2.90%LUXOTTICA GROUP 2.81%

Mouvements du moisAchats Ventes

GILEAD SCIENCES SOGEFI

TJX COMPANIES SCHOELLER-BLECKMANN OIL.

INTERTEK GROUP BIOMERIEUX

LUXOTTICA GROUP HOEGH LNG

BIC BRUNEL

Plus fortes variations du mois (3)

HAUSSESIMA 18.71%SARTORIUS BIOTECH 9.98%SEB GROUPE 9.33%SGS 6.61% BAISSESHOEGH LNG HOLDING -11.45%VILMORIN & CIE -5.43%AMS -5.36%NOVO NORDISK -4.72%

(1) Indice de réf. : 35% STOXX Europe Large 200 (€) div. nets réinvestis, 35% MSCI World (€) div. nets réinvestis, 30% EuroMTS 5-7 ans coupons réinvestis(2) Indice de réf. : 35% STOXX Europe Large 200 (€), 35% MSCI World (en €), 30% Euro MTS 5-7 ans

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%



Matériaux de base

Pétrole et gaz

Technologie


Santé

Industries



STOXX 1800 LE PORTEFEUILLE DIVERSIFIE

(2) Principaux titres actions (3) En devises locales

80

100

120

140

160

LE PORTEFEUILLE DIVERSIFIE

Indice de référence div. nets réinvestis (1)

Indice de référence hors div. (2)


Répartition sectorielle (part actions) au 31/10/2014 RÉCOMPENSES

3 gérants de Cogefi Gestion, dont Bertrand Casalis, parmi

les 1 000 meilleurs gérants mondiaux (sur 7 517 gérants d’OPCVM - 12 241

fonds - novembre 2012)

êêêêê

Allocation d’actifs 31/10/2014

Actions Europe 75.92%

Amériques 10.40%

Asie -

Obligations 4.85%

OPCVM diversifiés 0.79%



1 2 3 4 5 6 7

7/10

NOTATION MORNINGSTAR sur 5 ans : COGEFI EQUILIBRE REPORTING MENSUEL OCTOBRE 2014



P êêêê


Date de création Octobre 1998



Horizon de placement supérieur à 3 ans

Catégories Morningstar FCP – Allocation EUR Modérée



Une nouvelle politique d’investissement a été implantée en 2003, elle recherche en permanence le meilleur équilibre entre rentabilité et risque. Cette recherche dont l’objectif est une performance soutenue à moyen terme passe par une gestion dynamique de l’allocation d’actifs entre les marchés d’actions de la zone Euro, volatiles mais performants à long terme, et les marchés de taux, obligataires et monétaires, offrant une régu-larité de rendement et/ou une sécurité des placements. Cette gestion de l’allocation s’effectue à l’intérieur de fourchettes d’expositions déterminées permettant ainsi de limiter le risque. L’exposition du fonds aux marchés de taux obligataires et/ou monétaires sera toujours comprise entre 30% et 80% de l’actif net et l’exposition au risque actions sera toujours comprise entre 20% et 70% maximum.


PROFIL DE GESTION

PERFORMANCES


Lucile Combe


Fonds 0.04% 10.51% 14.07% -5.59% 4.33% 22.08%

Indice de référence Div. Réinvestis (1) 4.29% 9.81% 12.53% -4.80% -0.04% 14.03%

Indice de référence Hors Div. (2) 3.26% 8.50% 10.92% -6.10% -1.29% 12.33%

Performances cumulées 30/09/14 - 31/10/14YTD

31/12/13 - 31/10/141 an 3 ans 5 ans

Fonds -1.66% 0.04% 1.07% 22.31% 28.98%



COGEFI EQUILIBRE P comparé à son Indice de référence du 31/12/2009 au 31/10/2014

Volatilité annualisée du fonds 7.80% Ratio de Sharpe 0.83

Taux sans risque (Eonia capitalisé) 0.55% Ratio d’information 0.09

* Source Morningstar : Catégorie Allocation EUR Modérée - Univers France (hors FCPE)

Anne d’Anselme

(1) Indice de référence : 40% Euro Stoxx 50 en € dividendes nets réinvestis + 60% EuroMTS 3-5 ans coupons réinvestis (2) Indice de référence : 40% Euro Stoxx 50 en € hors dividendes + 60% EuroMTS 3-5 ans coupons réinvestis

80

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140

COGEFI EQUILIBRE P

Indice de référence div. nets réinvestis (1)

Indice de référence hors div. (2)


1 2 3 4 5 6 7

Le mois d’octobre a vu un retour important de la volatilité et de l’aversion au risque sur les marchés fi nanciers, etparticulièrement sur les marchés européens. A titre d’illustration, après avoir baissé de plus de 10% en cours de mois,l’Euro Stoxx 50, dividendes nets réinvestis, affi che fi nalement une performance de -3.40% sur le mois, à la faveur d’unrebond lors des toutes dernières séances. La volatilité a également touché les marchés obligataires, avec une tensiondes dettes d’entreprises privées. L’indice des CDS à 5 ans des sociétés en catégorie à haut rendement a fi nalementprogressé d’un peu plus de 10 pbs. Seules les dettes souveraines européennes, à l’exception de la dette grecque ontbénéfi cié de cet environnement. Des indicateurs économiques particulièrement décevants sur l’Allemagne ont catalysédes craintes d’un retour en récession de la zone euro. La forte baisse du prix du pétrole (environ 9% sur le mois), lapoursuite de la chute de l’Euro et des premiers résultats de sociétés plutôt rassurants ont permis de corriger l’excès depessimisme et de retrouver un peu de sérénité en fi n de mois.Dans ce contexte, Cogefi Equilibre, investi autour de 40% sur les actions et sur des dettes d’entreprises privéesexclusivement a cédé 1.66% sur le mois.Concernant la poche actions, nous avons vendus des titres cycliques et « périphériques », comme Renault, Unicreditoet Generali ainsi qu’Orange et allégé Sanofi à la suite d’un beau parcours. A l’inverse, nous avons investi dans Airbus,Iliad et Bayer.Sur la partie obligataire, nous avons vendu l’OC Pierre et vacances 2019 et investi en Europcar 2021, dans la perspectivede son introduction en bourse, courant 2015.


RÉCOMPENSES

Principaux titres en % de l’actif

Actions Obligations

SANOFI-SYNTHELABO 1.35% BPCE TF/TV PERP 4.87%

BAYER 1.34% EUROFINS TF/TV PERP 4.28%

TOTAL 1.33% ABENGOA 8.5% 2016 4.18%

BNP PARIBAS 1.23% REXEL SA 7% 2018 3.83%

AXA 1.09% AKUO PART. 7% 2016 3.26%


Répartition par rating 31/10/2014

Cash ->2.94%

Investment Grade 2.94

Non Noté 37.09%

High Yield 59.97%

Données fondamentales 31/10/2014

Sensibilité du portefeuille 1.90

Taux moyen pondéré à maturité* 3.87%

*Rendement estimé, au pire - Source Bloomberg

PORTEFEUILLE OBLIGATAIRE PORTEFEUILLE ACTIONS TITRES

Structure du portefeuille 31/10/2014

Etats zone euro -

Financières 11.72%

Corporate 88.28%

Autres -

Structure du portefeuille 31/10/2014 Exposition globale*

ACTIONS 23.60%40.83%

Futures et Options 13.79%

OBLIGATIONS 59.44% 63.72%

Obligations Convertibles 4.77%

Produits structurés 1.64%

OPCVM 5.09%

MONETAIRES 4.89%

*dont expositions dérivées des OC, Produits structurés et Opcvm

Notation Citywire

Lucile Combe

1er prixsur 5 ans

(2007 - 2011)Catégorie

Mixte Euro Equilibré

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%



Technologie

Matériaux de base

Santé


Industries

Pétrole et gaz



EuroSTOXX 50 COGEFI EQUILIBRE

Changement de gérantet de process en 2003

8/10

NOTATION MORNINGSTAR sur 5 ans :COGEFI RENDEMENT REPORTING MENSUEL OCTOBRE 2014



Code ISIN FR00O7389002

Date de création Février 1998



Horizon de placement 2 ans

Catégories Morningstar / Citywire FCP – Allocation EUR Prudente / Bond EUR Court Terme



L’objectif du fonds Cogefi Rendement est une recherche de surperformance nette de frais de l’EoniaCapitalisé +1% sur une durée 2 ans minimum. Cette recherche passe par un processus en 2 étapes, constitué :

- d’une allocation d’actifs à l’intérieur du monde obligataire au sens large (monétaire, obligations souveraines et obligations d’entreprises privées, obligations convertibles et produits structurés simples), - d’un bond picking axé majoritairement sur des stratégies de portage.

Parmi les critères internes choisis afi n de limiter le risque, la sensibilité moyenne du portefeuille s’établitautour de 2 et l’exposition au risque action, indirecte, se situe en règle générale entre 0 et 10% de l’actif.


PROFIL DE GESTION

PERFORMANCES



Structure du portefeuille 31/10/2014

Obligations 94.12%

Etats zone euro -

Financières 22.09%

Corporate (hors fi nancières) 72.03%

dont Obligations Convertibles 7.54%

Autres / OPCVM 2.30%


Sensibilité actions du fonds via les OC et les dérivés = 0.47%

*Rendement estimé, au pire - Source Bloomberg


Fonds 2.03% 4.61% 10.22% -0.95% 7.16% 12.31%

Indice de référence(1) 0.93% 1.09% 1.24% 0.93% 0.49% 0.78%

Performances cumulées 1 mois30/09/14-31/10/14

YTD31/12/13-31/10/14

1 an 3 ans 5 ans

Fonds -0.22% 2.03% 2.68% 16.35% 25.82%



Classement Citywire (30/09/14)** - - 13 / 102 6 / 90 3 / 76

Volatilité annualisée du fonds 1.94% Ratio de Sharpe 2.46

Volatilité annualisée de la catégorie 4.11% Taux sans risque (Eonia capitalisé) 0.55 %

* Source Morningstar : Catégorie Allocation EUR Prudente - Univers France (hors FCPE) / ** Source Citywire : Catégorie Bond - EUR Court Terme

100

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COGEFI RENDEMENT

Indice de référence (1)

Données fondamentales 31/10/2014

Duration moyenne 1.64 année

Sensibilité du portefeuille 1.59

Taux moyen pondéré à maturité* 3.25%

SergeBrandela

Répartition par rating 31/10/2014

Cash et assimilées 6.96>13.78%

Investment Grade 6.82

Non Noté 29.09%

High Yield 57.13%

Source Bloomberg

Exposition géographique

FRANCE 56.84%

ESPAGNE 9.81%

ITALIE 7.49%

BELGIQUE 6.07%

GRECE 4.13%

ALLEMAGNE 3.78%

RÉCOMPENSES

PPrincipaux titres en % de l’actif

EUROFINS S.TF/TV PERP 4.71%

BPCE TF/TV PERP 4.43%

ABENGOA SA 8.5% 2016 4.33%

UCB SA TV PERP 2049 4.20%

REXEL SA 7% 2018 4.04%

ELIOR FINANCE 2020 3.92%

êêêê

Le mois d’octobre a vu un retour important de la volatilité et de l’aversion au risque sur les marchés fi nanciers et particulièrement sur les marchés européens. A titre d’illustration, après avoir baissé de plus de 10% en cours de mois, l’EuroStoxx 50, dividendes nets réinvestis, affi che fi nalement une performance de -3.40% en octobre, à la faveur d’un rebond lors des toutes dernières séances. La volatilité a également touché les marchés obligataires avec une nette tension des dettes d’entreprises privées. L’indice des CDS à 5 ans des sociétés en catégorie à haut rendement a progressé d’environ 90 pbs en cours de mois pour fi nalement terminer sur une tension d’un peu plus de 10 pbs. Seules les dettes souveraines européennes, à l’exception de la dette grecque, ont bénéfi cié de cet environnement. Des indicateurs économiques particulièrement décevants en Allemagne ont catalysé des craintes d’un retour en récession de la zone euro. La forte baisse du prix du pétrole (environ 9% sur le mois), la poursuite de la chute de l’Euro et les premiers résultats de sociétés plutôt rassurants ont permis de corriger l’excès de pessimisme et de retrouver un peu de sérénité en fi n de mois.Dans ce contexte, Cogefi Rendement a cédé 0.22% sur le mois et affi che une progression de 2.03% depuis début 2014.Nous avons profi té de ces turbulences pour réaliser certains arbitrages et la sensibilité a été abaissée à 1.59 tandisque le taux moyen pondéré instantané a été augmenté à 3.25%.Parmi les mouvements réalisés, nous avons vendu les OC Pierre et vacances 2019 et les Veolia hybrides. Nous avonsallégé le poids de l’Italie à travers des prises de profi ts sur les TITIM 2016 et les FIAT 2017. A l’inverse nous avons ren-forcé la ligne de Rexel 2018 et intégré en portefeuille des OC Air France 2015 et des Europcar 2021 dans la perspectivede son introduction en bourse courant 2015.

(1) Indice de référence : Eonia Capitalisé +1% depuis le 01/01/2012, Eonia Capitalisé +0,05% avant cette date


1 2 3 4 5 6 7

Lucile Combe

Notation CitywireLucile Combe

1ER PRIX SUR 3 ANS

(2010-2013)

Catégorie Bond

EUR Court Terme

COGEFI RENDEMENT comparé à son Indice de référence du 31/12/2009 au 31/10/2014

Changement de gérant etde process le 01/07/2008

1er prixsur 3 ans

(2009 -2011)Catégorie Bond

EUR Court Terme

1ER PRIX SUR 5 ANS

(2008-2013)

Catégorie Bond

EUR Court Terme

9/10

SARBACANE REPORTING MENSUEL OCTOBRE 2014




Date de création 31/10/2008 - changement de l’équipe de gestion 01/08/12


Valeur liquidative 8 890.47 € (décimalisé) / VL quotidienne

Horizon de placement supérieur à 3 ans

Catégories Morningstar FCP – Alt - Market Neutral - Actions

Classification AMF Diversifiée

Frais de gestion / Frais de rachat 2.40% TTC + 10% surperf si >4% net / Néant

Frais de souscription 2% TTC maximum


Le mois d’octobre a débuté par un très fort recul, l’EuroStoxx 50 affichant -10% sur les quinze premiers jours du mois, suivi par un rebond permettant de finir sur une baisse de -3.5%. Des chiffres économiques très décevants en Europe, en particulier en Allemagne (production industrielle et exportations pour le mois d’août), ont entrainé une montée des incertitudes sur la reprise européenne et des révisions en baisse des prévisions de croissance pour l’Europe en 2014 et 2015. L’absence de précision de la part de la BCE sur la taille de son bilan après les achats d’actifs a en outre créé de la confusion, entrainant une légère remontée temporaire de la parité euro/dollar, un des facteurs de soutien essentiel à la reprise européenne. Le démarrage de publications trimestrielles satisfaisantes a cependant permis une accalmie des marchés. Dans ce contexte, Sarbacane P a reculé de -0.7%. Nous avons été particulièrement pénalisés par notre position longue en Sanofi qui a révisé en baisse ses prévisions de croissance sur son produit phare contre le diabète, le Lantus, et a été affecté par le départ de son PDG. Le recul du secteur chimie lié aux révisions en baisse de la croissance économique européenne, nous a également pénalisés à travers Solvay. A l’inverse, nous avons bénéficié d’Orange, qui a bien publié au 3ème trimestre. Nos positions longues sur le secteur automobile (Valéo, Daimler), que nous avons renforcées, ont également bien contribué, ainsi que nos positions courtes sur le secteur pétrole qui continue à pâtir de la baisse des prix du baril. Durant le mois, nous avons neutralisé nos positions courtes sur le secteur Luxe-HPC, considérant que les mauvaises nouvelles sur la moindre croissance étaient dorénavant bien intégrées et que le niveau de valorisation redevenait attractif. A fin octobre, notre exposition nette était de 1,2%.

Sarbacane est un fonds dont la gestion a pour objectif de réaliser une performance annualisée supérieure à 4% sur une durée d’investissement de recommandée de 3 ans, avec une corrélation faible par rapport aux marchés actions européens. Cette performance est recherchée avec une volatilité cible égale à un tiers de celle du marché actions, matérialisé par le Stoxx Europe 600. La stratégie consiste à travailler les marchés actions à la hausse comme à la baisse, ainsi la position nette du fonds pourra être positive ou négative, centrée autour d’une position neutre. La performance du fonds sera recherchée à travers des stratégies de stock-picking, de thème picking, et d’une gestion de la position nette. Afin de comparer la performance de l’OPCVM à celle du taux sans risque, l’indice EONIA peut être utilisé à titre indicatif, à posteriori. Cependant, la gestion du fonds n’étant pas monétaire, sa performance pourra s’éloigner sensiblement de cet indicateur.


PROFIL DE GESTION

PERFORMANCES


STATISTIQUES *

Anned’Anselme


Fonds -3.91% -7.68% -5.17% -6.71% 5.59% 8.72%

EONIA Capitalisé 0.10% 0.09% 0.24% 0.88% 0.44% 0.72%

Objectif du fonds (4% l’an) 3.33% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00%

SARBACANE P comparé à l’EONIA Capitalisé et à son objectif (4% l’an) du 31/12/2009 au 31/10/2014

Volatilité annualisée 3 ans 2.84% Meilleur mois sur 3 ans 1.21%

VaR 99% 1 semaine 0.80% Moins bon mois sur 3 ans -3.23%

* Source Morningstar : Catégorie Alt - Market Neutral - Actions - Univers France (hors FCPE)

MaximeChemouny

Principales expositions en % de l’actifLong Short

AIRBUS GROUP 2.18% VALEUR INDUSTRIES -2.01%SOCIETE GENERALE 1.58% VALEUR CHIMIE -1.47%DAIMLER 1.50% VALEUR INDUSTRIES -1.13%SANOFI 1.49% VALEUR ASSURANCE -1.11%ORANGE 1.31% VALEUR INDUSTRIES -1.11%

80

90

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SARBACANE EONIA Capitalisé Objectif du fonds (4% l'an)

PType de stratégie 31/10/2014

Pair Trades 95.40%Positions vs Secteurs -Positions vs Indice Large 4.60%

Exposition 31/10/2014Position brute 182.10%Position nette 1.20%Position nette β ajusté 7.52%

janv. fév. mars avril mai juin juil. août sept. oct. nov. déc.

2014 0.03% 0.81% -0.04% -0.69% -0.94% -0.92% -0.71% -0.33% -0.44% -0.73%

2013 -0.53% -1.28% -1.27% -2.31% -0.61% -0.54% 0.29% -1.11% 0.27% -0.84% -0.26% 0.27%

2012 1.21% -0.21% -1.15% -0.72% -2.07% -1.11% -1.42% 0.85% -0.80% 0.44% 0.15% -0.69%

2011 0.82% -0.02% 0.52% -0.46% 0.60% -1.34% -2.21% -0.99% -3.23% 0.13% 0.06% -0.71%

2010 2.32% -0.12% 0.32% 0.86% 0.43% 0.10% -1.13% -0.25% 1.12% -1.23% 0.56% 2.52%

2009 3.11% 2.57% -0.78% -0.22% 0.67% 1.04% 0.51% 1.97% 2.41% -1.80% -2.09% 1.16%

Positions Brute & Nette

-10%

0%

10%

20%

30%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

200%

Position brute Position nette

Volatilité annualisée de SARBACANE vs STOXX EUROPE 600 (€)

Principales expositions nettes par pays

Long Short

FRANCE 4.74% ALLEMAGNE -6.08%

PAYS-BAS 2.62% ESPAGNE -3.99%

BELGIQUE 1.34% IRLANDE -0.61%

FINLANDE 1.30% - -


1 2 3 4 5 6 70%

5%

10%

15%

20%

25%

SARBACANE P STOXX EUROPE 600

10/10

Documents

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