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Inflation, taux de change et parité de pouvoir d’achat. L’indice des prix à la consommation. - PowerPoint PPT Presentation
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Inflation, taux de change et parité de pouvoir d’achat
L’indice des prix à la consommation
• « L'indice des prix à la consommation (IPC) est l'instrument de mesure de l'inflation. Il permet d'estimer, entre deux périodes données, la variation moyenne des prix des produits consommés par les ménages. C'est une mesure synthétique de l'évolution de prix des produits, à qualité constante. »
INSEE : http://insee.fr/fr/methodes/default.asp?page=definitions/indice-prix-consommation.htm
• « L'Indice des prix à la consommation (IPC) est un indicateur des variations des prix à la consommation payés par la population cible. L'IPC mesure la variation des prix en comparant, dans le temps, le coût d'un panier fixe de biens et de services. Ce panier est basé sur les dépenses de la population cible au cours d'une période de référence qui est actuellement 2009. Comme ce panier comprend des biens et des services dont la quantité et la qualité ne changent pas ou sont équivalentes, l'indice ne retrace que les mouvements de prix purs.»
Statistiques Canada, http://www23.statcan.gc.ca/imdb/p2SV_f.pl?Function=getSurvey&SDDS=2301&Item_Id=1565&lang=fr
• un échantillon annuel de plus de 875 000 relevés de prix.• 600 biens et services sont utilisés pour représenter la fluctuation des prix dans 170
classes de base de biens et services.• Année de référence = 100
L’Inflation• L’inflation consiste en une augmentation durable et cumulative du
niveau général des prix• « L'inflation est la perte du pouvoir d'achat de la monnaie qui se
traduit par une augmentation générale et durable des prix. »INSEE ; http://insee.fr/fr/methodes/default.asp?page=definitions/inflation.htm
• Le taux d’inflation : taux de vairation de l’indice des prix à la consommation
• Taux d’inflation 2012 = (IPC2012-IPC2011)/IPC2011*100• Il y a :
– Inflation si les prix augmentent– Déflation si les prix diminuent– Désinflation si les prix augmentent moins vite que durant la période précédente
Inflation et IPC
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Désinflation Déflation
Indice des prix à la consommation
Taux d’inflation
Type d’inflation
• Faible inflation (<2%)• Inflation rampante (3-10%)• Inflation galopante (>10%)• Hyperinflation (>100%)
• Stagflation : combinaison d’une faible croissance (stagnation) et d’un fort taux d’inflation (contraire aux présupposés keynésiens)
Principales causes de l’inflation
• Évolution de l’offre• Évolution de la demande• Politique monétaire
Taux de change• La valeur de la conversion d’une monnaie
vis-à-vis d’une autre monnaieCanada : dollar
Canadien
Europe : Euro
États-Unis : Dollar Américain
Japon : Yen
- Commerce international- Investissment direct- Investissement de portefeuille- Prêts/emprunt- Etc…
Lecture du taux de change• Un taux de change peut se lire de deux
façons :• $US / $CAN : Avec 1 dollar canadien
combien je peux acheter de dollar américain – Exemple : 0,73
• $CAN / $US : Combien de dollars canadien ai-je besoin pour ahcter 1 dollar américain– Exemple : 1,36
• Les deux taux de change sont identiques !
Quel type de taux de change• Régime de change fixe (Bretton Woods)• Aujourd'hui, liberté de choix
– Régime des pays n’ayant pas de monnaie officielle distincte – Caisse d’émission (Argentine)– Autres régimes conventionnels de parité fixe (Yuan)– Régimes de flottement dirigé
• Rattachement à l’intérieur de bandes horizontales (SME)• Système de parités mobiles • Système de bandes de fluctuation mobiles • Flottement dirigé sans annonce préalable de la trajectoire du taux
de change – Flottement indépendant
La parité de pouvoir d’achat• « La parité de pouvoir d'achat (PPA) est un taux de conversion monétaire qui permet
d'exprimer dans une unité commune les pouvoirs d'achat des différentes monnaies. Ce taux exprime le rapport entre la quantité d'unités monétaires nécessaire dans des pays différents pour se procurer le même « panier » de biens et de services.Ce taux de conversion peut être différent du « taux de change » ; en effet, le taux de change d'une monnaie par rapport à une autre reflète leurs valeurs réciproques sur les marchés financiers internationaux et non leurs valeurs intrinsèques pour un consommateur. »
INSEE : http://insee.fr/fr/methodes/default.asp?page=definitions/parite-pouvoir-achat.htm• « Dans leur forme la plus simple, les PPA sont des prix relatifs, ou autrement dit des
rapports de prix en monnaie nationale d’un même bien ou service dans différents pays. »
OCDE : http://www.oecd.org/fr/std/prix-ppa/2078201.pdf• Il s’agit donc d’un taux de change fictif visant a égaliser les pouvoir d’achat
Exemple• Le taux de change du marché est :
– 1 $ canadien = 1 Euro• On effectue un panier de bien de consommation afin de comparer
les prix dans chaque zone monétaire– En Europe, le panier de bien coûte 115 euros (= 115 $)– Au Canada, l même panier de bien coûte 100 $ (= 100 euro)– Le coût de la vie est donc plus élevé en Europe de 15 %– Le taux de change européen est donc relativement sous-évalué (ou le
taux de change canadien est relativement surévalué)• À partir de ces données, on peut déduire que le taux de change en
parité de pouvoir d’achat serait de 1,15 dollars pour un Euro• Ce taux permettrait d’égaliser les pouvoirs d’achat des deux zones
monétaires
Utilité du PPA :
• Comparer les indicateurs économique monétaires sans tenir compte des différences de prix– PIB– PIB par habitiants– Revenus moyens, médians…
• Évaluer l’écart entre la vlauer des monnaire et leur valeur fondamentale
Évolution de l’indice des prix à la consommation du Canada de 1945 à 2012, base 100 en 2002
Source : Statistiques Canada, Base de données CANSIM II, disponible à l’adresse URL : http://www.statcan.ca/francais/Estat/licence_f.htm, consultée le 5/03/13.
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1945 1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
IPC d'ensemble
Évolution de l’indice des prix à la consommation du Canada de 1993 à 2012, base 100 en 2002
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1993 1998 2003 2008
IPC d'ensemble
Source : Statistiques Canada, Base de données CANSIM II, disponible à l’adresse URL : http://www.statcan.ca/francais/Estat/licence_f.htm, consultée le 5/03/13.
Évolution du taux d’inflation du Canada de 1945 à 2012, (en %)
Source : Statistiques Canada, Base de données CANSIM II, disponible à l’adresse URL : http://www.statcan.ca/francais/Estat/licence_f.htm, consultée le 5/03/13.
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1946 1951 1956 1961 1966 1971 1976 1981 1986 1991 1996 2001 2006 2011
taux d'inflation
Évolution du taux d’inflation du Canada de 1993 à 2012, (en %)
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1993 1998 2003 2008
taux d'inflation
Source : Statistiques Canada, Base de données CANSIM II, disponible à l’adresse URL : http://www.statcan.ca/francais/Estat/licence_f.htm, consultée le 5/03/13.
Illustration du phénomène de stagflation à partir des données relatives au taux de croissance et de taux d’inflation au
Canada
Source : Statistiques Canada, Base de données CANSIM II, disponible à l’adresse URL : http://www.statcan.ca/francais/Estat/licence_f.htm, consultée le 5/03/13.
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1962 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994Canada Taux de croissance
Évolution du taux de change du dollar canadien par rapport a d’autres monnaie
Lire : il faut combien de dollars pour avoir 1 euro…
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2000/01 2002/01 2004/01 2006/01 2008/01 2010/01
Dollar des États-Unis Franc suisse Livre sterling du Royaume-Uni Euro Yen japonais
Source : Statistiques Canada, Base de données CANSIM II, disponible à l’adresse URL : http://www.statcan.ca/francais/Estat/licence_f.htm, consultée le 5/03/13.
Dollar canadien Vs Dollar Américain
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2000/01 2002/01 2004/01 2006/01 2008/01 2010/01
Source : Statistiques Canada, Base de données CANSIM II, disponible à l’adresse URL : http://www.statcan.ca/francais/Estat/licence_f.htm, consultée le 5/03/13.
Source : IMF (2013), World Economic Outlook Database, en ligne, http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2006/02/data/index.aspx, page consultée le 5/03/13
Comparaison du taux de change en fonction du dollar (rouge) et du taux de change virtuel en parité de pouvoir
d’achat (=PPA) (en bleu)
Nota Bene : si le taux de change officiel est moins élevé que le taux de parité des pouvoirs d’achat, alors la monnaie est surévaluée (exemple : Suisse). C'est-à-dire que le niveau des prix est plus élevé
dans ce pays que dans celui de l’unité de comparaison (EUA)
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taux change réél
taux de changePPA
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taux change réél
taux de change PPA
Source : IMF (2013), World Economic Outlook Database, en ligne, http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2006/02/data/index.aspx, page consultée le 5/03/13
Nota Bene : si le taux de change officiel est plus élevé que le taux de parité des pouvoirs d’achat, alors la monnaie est sous-évaluée (exemple : Vietnam). C'est-à-dire que le niveau des prix est moins
élevé dans ce pays que dans celui de l’unité de comparaison (EUA)
Comparaison du taux de change en fonction du dollar (rouge) et du taux de change virtuel en parité de pouvoir
d’achat (=PPA) (en bleu) : suite.
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Philippines India Pakistan
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Indonesia Vietnam
taux change réél
taux de change PPA
Source : IMF (2013), World Economic Outlook Database, en ligne, http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2006/02/data/index.aspx, page consultée le 5/03/13
Comparaison des PIB en $ EUA (Taux de change officiel en bleu et des PIB en parité de pouvoirs d’achat en (en rouge)
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Gross domestic product, current prices, milliards dedollars
Gross domestic product based on purchasing-power-parity (PPP) valuation of country GDP, milliards de dollars
Comparaison des PIB en $ EUA (Taux de change officiel en bleu et des PIB en parité de pouvoirs
d’achat en (en rouge)
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4 000,00
6 000,00
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10 000,00
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Mexico Australia Canada India Russia UnitedKingdom
Brazil France Germany China United States
Gross domestic product, current prices, milliards dedollars
Gross domestic product based on purchasing-power-parity (PPP) valuation of country GDP, milliards de dollars
Source : IMF (2013), World Economic Outlook Database, en ligne, http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2006/02/data/index.aspx, page consultée le 5/03/13
Comparaison PIB PPA – PIB en dollar
-1000 -500 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000
AustraliaFrance
GermanyCanada
SwitzerlandNorway
BrazilSweden
United KingdomDenmark
United Arab EmiratesFinland
United StatesChile
SingaporeVenezuela
Saudi ArabiaHong Kong SAR
South AfricaPhilippines
MalaysiaVietnam
PolandArgentina
PakistanIndonesia
MexicoRussia
IndiaChina
PIB, valeur PPA- valeur en $
Source : IMF (2013), World Economic Outlook Database, en ligne, http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2006/02/data/index.aspx, page consultée le 5/03/13
Écart en % de la valeur en PPA par rapport à la valeur en $
-60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140
SwitzerlandNorway
AustraliaDenmark
SwedenFinland
United Arab EmiratesFrance
CanadaGermany
BrazilUnited Kingdom
United StatesSaudi Arabia
VenezuelaChile
SingaporeRussia
IndonesiaSouth Africa
Hong Kong SARMexicoPoland
ChinaMalaysia
ArgentinaPhilippines
PakistanIndia
Vietnam
Variation en % PPA vs $
Source : IMF (2013), World Economic Outlook Database, en ligne, http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2006/02/data/index.aspx, page consultée le 5/03/13
Source : IMF (2013), World Economic Outlook Database, en ligne, http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2006/02/data/index.aspx, page consultée le 5/03/13
Comparaison des PIB par habitant en $ EUA (Taux de change officiel en bleu et des PIB par habitant en parité de
pouvoirs d’achat en (en rouge)
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25 000,00
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Gross domestic product per capita,current prices, dollars
Gross domestic product based onpurchasing-power-parity (PPP) percapita GDP, dollars
0,00
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80 000,00
100 000,00
120 000,00Gross domestic product per capita, current prices, dollars
Gross domestic product based on purchasing-power-parity(PPP) per capita GDP, dollars
Comparaison des PIB par habitant en $ EUA (Taux de change officiel en bleu et des PIB par habitant en parité
de pouvoirs d’achat en (en rouge)
Source : IMF (2013), World Economic Outlook Database, en ligne, http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2006/02/data/index.aspx, page consultée le 5/03/13
Gain ou perte en $ reliée à l’utlisation du PIB/hab en PPA
-45000 -40000 -35000 -30000 -25000 -20000 -15000 -10000 -5000 0 5000 10000 15000
NorwaySwitzerland
AustraliaDenmark
SwedenUnited Arab Emirates
FinlandCanadaFrance
GermanyUnited Kingdom
BrazilUnited States
IndonesiaPakistan
PhilippinesVenezuela
VietnamIndia
South AfricaChile
ChinaSaudi Arabia
RussiaMexico
MalaysiaArgentina
PolandSingapore
Hong Kong SAR
PIB/hab. PPA - PIB/hab. $
Source : IMF (2013), World Economic Outlook Database, en ligne, http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2006/02/data/index.aspx, page consultée le 5/03/13
Source : The Economist (2012), The Big Mac Index, 1er février, En ligne.
http://www.economist.com/search/apachesolr_search/big%20mac%20index
consultée le 5/03/13
Indice Big Mac calculé par The
Economist afin de comparer les parités de pouvoir d’achat
Source complémentaire sur les parités de pouvoir d’achat
• P. Schreyer et F Koeschlin (2002), « Parité des pouvoirs d’achat : mesures et utilisations », Cahiers statistiques, OCDE, n° 3, mars, disponible à l’adresse URL : http://www.oecd.org/dataoecd/32/31/2078201.pdf ; et
• B. Yian (2002), « Parité de pouvoir d’achat : Le cas du Canada et des États-Unis », Document de recherche, Statistique Canada, n°002, mai, à l’adresse URL : http://www.statcan.ca/francais/research/11F0027MIF/11F0027MIF2002002.pdf
• N.B. : Le deuxième document est beaucoup plus compliqué à comprendre