La Revue des Affaires 48

w w w . l a r e v u e d e s a f f a i r e s . o r g TRIBUNE LIBRE

N° 48 du 06 au 26 Octobre 2010 - © BEMCD - La Revue des Affaires : Journal hebdomadaire électronique - Dépôt légal au BSDA à la date du 20/01/2009 sous le N° 15852 - VERSION ELECTRONIQUE - ISSN 0850-3109 - Année 2

Éditorial Politique monétaire : les enjeux de change au cœur de la crise

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International L'OMC appelle les USA à réduire leur soutien financier à l’agriculture qui "peut influer sur les marchés mondiaux"

Page 12

AFRIQUE

Sénégal : À quand

la fin des délesta-

ges intempestifs?

ASIE

L'Irak revendique

les troisièmes ré-

serves de pétrole

AMERIQUES

USA : le déficit

budgétaire, une

"menace réelle"

OCEANIE

Australie : Boom

de la demande en

"terres rares"

EUROPE

Moody's relève la

note de la Turquie de stable à positive

Observations…

Société Générale : Kerviel est

"abattu" mais ne s'avoue pas

vaincu et prépare l'appel

À La Loupe...

Grande-Bretagne : Osborne

abolit les allocations familiales

pour tous, écarte la récession

Au bout du fil…

Dans l'incertitude, les ban-

ques, talon d'Achille de la

reprise économique, ont

encore besoin de soutien

Études de cas…

10% des Africains sont

connectés à Internet

contre 31% dans le

reste du monde

GUERRE DES CHANGES :

Le Yuan horripile l'Occident

Page 9

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I N D E X « Au diapason du monde,

restez en veille... »

L E S S O U R C E S

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Éditorial...3 Focus...4 Sur le fil..5 À La Loupe...8 À La Une...9 INTERNATIONAL...11 AFRIQUE....14 ASIE..17 AMERIQUES & CARAÏBES....20 OCÉANIE....23 EUROPE..26 POLEMIQUE...30 UNE SEMAINE EN BOURSE......31 Les Echos de la Semaine....35 OBSERVATIONS....39 TENDANCES........40 ETUDE DE CAS........41 HUMANITAIRE..42 Au Bout du Fil.......43

LES PARTENAIRES

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tion que de nombreuses autres ré-gions du monde sur la voie de la reprise. Selon un nouveau rapport de la Banque mondiale intitulé Resi-

lient, Globalized, Dynamic: The �ew Face of Latin America ("Entre résilience, mondialisation et dynamisme : le nouveau visage de

l’Amérique latine"), le Brésil, le Pérou et l’Argentine sont en tête de peloton avec une prévision de crois-sance de 7,5 %. Le chômage et la pauvreté ont atteint des niveaux net-tement inférieurs que lors des crises précédentes. Augusto de la Torre, Economiste en chef de la Banque mondiale pour la Région a indiqué que "si la région parvient à maintenir son ratio crois-sance/réduction de la pauvreté, et renouer avant les taux d’avant la crise, sept millions de personnes seront sorties de la pauvreté modérée d’ici la fin de l’année". Moyen-Orient et Afrique du �ord : Le rapport sur les Perspectives éco-nomiques régionales de la région : "Maintenir la reprise en période d’incertitude", présenté par la Ban-que mondiale à l’occasion des As-semblées annuelles, suggère qu’une légère reprise économique est en cours dans la région, même si les perspectives économiques dépendent de la vigueur de la demande des mar-chés émergents ainsi que des tendan-ces des prix du pétrole. La croissance devrait atteindre 4 % en 2010, soit moins que la moyenne de 4,5 % pré-vue pour les nations en développe-ment. Shamshad Akhtar, Vice-présidente pour la Région à la Banque mondiale

A lors que la plupart des pays du monde continuent à se débattre dans une "reprise

sans emploi", la crise financière a encore été largement au centre des discussions des Assemblées annuel-les 2010 de la Banque mondiale et du Fonds monétaire international qui ont eu lieu du 8 au 10 Octobre 2010 à Washington. Les équipes régionales de la Banque mondiale ont saisi l’occasion de cet événement pour informer la presse, les décideurs politiques et le public sur l’état de la reprise, les perspecti-ves de croissance économique et les moyens de dynamiser les échanges régionaux. Voici les points-clés de leurs rapports concernant les différentes Régions du monde. Europe et Asie centrale : La croissance a repris dans cette région, grâce à la vigueur des écono-mies russe, polonaise et turque, mais les niveaux de chômage y demeurent élevés. Indermit Gill, Economiste en chef de la Banque mondiale pour la Région, lors de la conférence d’une presse du 8 Octobre 2010 a dit qu’"alors que la majorité des économies de la région ont reculé en 2009, la plupart des pays devraient connaître en 2010 le retour de la croissance. Les exporta-tions, en particulier en direction de l’Europe de l’Ouest, constitueront le principal moteur de cette reprise". Amérique latine et Caraïbes : Avec une croissance qui devrait at-teindre cette année les 5-6 %, soit plus que les prévisions, cette zone se place dans une bien meilleure posi-

FocusFocusFocusFocus Le point sur l’après-crise et la

reprise dans les Régions du monde

a expliqué que c’est "grâce à une gestion macroéconomique saine et à une approche prudentielle dans la réglementation du secteur financier", que "les pays de la région ME3A sont parvenus à éviter une grave récession". "Le défi consiste aujourd-’hui à parvenir, après le rebond, à une croissance durable", a-t-elle dit. Afrique : Le 8 Octobre 2010, lors du séminaire "L’Afrique peut-elle commercer avec l’Afrique ?", la Vice-présidente pour la Région, Obiageli Ezekwesili, a invité décideurs politiques et repré-sentants du secteur privé – ainsi que les 550 participants en ligne – à réflé-chir sur les moyens d’accélérer les échanges à l'intérieur de l'Afrique et de transformer les économies pour qu’elles ne soient plus dépendantes de l’agriculture et de l’extraction des ressources naturelles. D’après un extrait de son blog, "les dirigeants africains s'accordent à présent large-ment à penser que l'intégration ré-gionale est indispensable à la réali-sation d'économies d'échelle et à l'accroissement de la compétitivité. Promouvoir le commerce intra-africain est devenu une priorité ma-jeure, sachant que le marché afri-cain, qui compte un milliard de consommateurs, peut-être un puis-sant moteur de la croissance et de l'emploi".

© La Revue des Affaires Source : BM

"3ous nous félicitons vivement de l’élec-tion de Mme Mokate, qui concrétise l’en-gagement pris par la Banque mondiale de créer un troisième poste d’Administrateur pour l’Afrique subsaharienne et qui confère aux pays en développement la majorité des sièges à la table du Conseil", a déclaré le Président du Groupe de la Banque mondiale, Robert B. Zoellick. "Il est essentiel que les pays en développe-ment fassent entendre leur voix pour que l’action de développement soit véritable-ment efficace et que les réalités du monde actuel soient prises en compte", a-t-il dit. Le fait que, pour la première fois dans l’histoire de l’institution, les trois postes de Directeur général et le poste d’Econo-miste en chef de la Banque mondiale soient occupés par des personnalités de pays en développement atteste de cette évolution. Par ailleurs, Mme Mokate a représenté l’Afrique du Sud au Forum du G-20 en sa qualité de Gouverneur adjoint de la Ban-que centrale d’Afrique du Sud. Avant d’être nommée à ce poste en août 2005, elle était directrice générale et présidente de la Commission financière et budgétaire (FCC) de l’Afrique du Sud. Elle représen-tera l’Afrique du Sud, le Nigéria et l’An-gola au nouveau Conseil de la Banque qui entrera en session le 1er novembre 2010.

© La Revue des Affaires Source : BM

U n troisième Administrateur pour l’Afrique subsaharienne siège désormais au Conseil du Groupe

de la Banque mondiale en la personne de Mme Renosi Mokate, élue par les Gou-verneurs de l’institution, un tournant important dans l’action de la Banque mondiale pour le renforcement de la représentation des pays en développement et en transition. Mme Mokate, qui occupait précédemment les fonctions de Gouverneur adjoint de la Banque centrale d’Afrique du Sud, de-vient ainsi le 25e membre du Conseil de la Banque. Mme Mokate, dont l’élection a été finalisée à l’issue d’un scrutin qui aura duré un mois, siégera donc au Conseil des Administrateurs du Groupe de la Banque mondiale à compter du 1er novembre 2010, a annoncé la Banque mondiale dans un communiqué le 8 Octobre 2010. Cette élection marque un tournant impor-tant dans l’action menée depuis plus de deux ans par le Groupe de la Banque pour renforcer la voix et la représentation des pays en développement et en transition. En effet, la part des droits de vote détenus par ces pays s’est accrue de 4,6 points de pourcentage au cours des deux dernières années et représente aujourd’hui 47,2 % du total des voix. Le processus de réforme engagé il y a deux ans a pris de l’ampleur durant les Réunions de printemps de la Banque en Avril dernier.

Photo : © FMI Photo de groupe des gouverneurs au siège du FMI le 9 octobre 2010 à Washington, DC.

Les pays en développement détiennent désormais la majorité des sièges au Conseil de la Banque mondiale

qui les concernent, se consultent mutuellement et s'adressent aux délé-gués présents pour exposer le point de vue des pays qu'ils représentent sur les questions d'actualité en matiè-re d'économie et de finance interna-tionale. Durant ces Assemblées, les Conseils des Gouverneurs prennent aussi des décisions sur la façon de traiter les dossiers monétaires internationaux du moment, et approuvent les résolu-tions correspondantes. Les Assemblées annuelles sont prési-dées par un Gouverneur de la Banque et du FMI, cette présidence étant assumée par les pays membres à tour de rôle d'une année sur l'autre. Tous les deux ans, elles procèdent à l'élection des Administrateurs. Elles peuvent aussi donner lieu cha-que année à l'admission d'éventuels nouveaux membres au sein de la Banque et du FMI. Réunissant un nombre considérable de responsables des pays membres, les Assemblées annuelles offrent l'occasion de tenir des consultations de grande ou petite ampleur et de nature formelle ou informelle. De nombreux séminaires ont en outre lieu en marge de ces Assemblées, y compris ceux organisés par les servi-ces des deux institutions à l'intention des membres des médias. Le Programme des séminaires des Assemblées annuelles est destiné à favoriser des échanges de vues cons-tructifs entre représentants du secteur privé, délégués des pays membres et hauts responsables de la Banque et du FMI. Enfin, à l'occasion de ces Assem-blées est donnée chaque année la conférence Per Jacobsson en finance internationale, parrainée par une fondation créée en l'honneur du troi-sième Directeur général du FMI.

Source : BM

Les Assemblées annuelles du Fonds monétaire international (FMI) et du Groupe de la Banque mondiale (BM) offrent chaque année l’occasion pour des responsables d’horizons divers — banques centrales, ministères des finances et du développement, sec-teur privé, établissements universitai-res et de recherche — de se retrouver pour traiter de grands dossiers mon-diaux, dont les perspectives de l’éco-nomie mondiale, la lutte contre la pauvreté, le développement économi-que et l’efficacité de l’aide. C’est l’occasion pour les Conseils des Gouverneurs du Groupe de la Banque mondiale (Banque) et le Conseils des Gouverneurs du Fonds monétaire international (FMI) de se réunir une fois par an pour discuter du travail de leurs institutions respec-tives. Ces Assemblées annuelles se tiennent en Septembre ou Octobre et ont habi-tuellement lieu à Washington deux années de suite et dans un autre état membre, la troisième année. La réunion inaugurale des Conseils des Gouverneurs s'est tenue en Mars 1946 à Savannah, Géorgie (États-Unis), et les premières Assemblées annuelles cette même année à Was-hington. Ces dernières années, les Assemblées annuelles ont été précédées des ré-unions du Comité monétaire et finan-cier international, du Comité du dé-veloppement, du Groupe des Dix, du Groupe des Vingt-Quatre et de diver-ses autres instances. À l’issue de leurs réunions, le Comité monétaire et financier international et le Comité du développement, de même que plusieurs autres groupes, publient des communiqués. Au programme des Assemblées an-nuelles figurent deux journées de séances plénières au cours desquelles les Gouverneurs traitent des affaires

Assemblées annuelles du FMI et du Groupe de la Banque mondiale





L es trois lauréats du Prix No-bel 2010 d'économie, décer-né lundi 11 Octobre 2010,

ont mis en évidence les imperfections du marché du travail et l'existence d'un chômage structurel, des théories d'inspiration libérale qui ont débou-ché sur une certaine flexibilité. Les Américains Peter Diamond et Dale Mortensen, ainsi que Christo-pher Pissarides, un Chercheur britan-nico-chypriote, ont été récompensés pour "leur analyse des marchés et des frictions" entravant la rencontre entre l'offre et la demande. "Ils ont mis au point des outils formi-dables, des modèles qui rendent compte de l'économie telle qu'elle est", a affirmé à l'AFP Etienne Was-mer, Professeur à Sciences-Po à Pa-ris, dont Christopher Pissarides fut le Directeur de thèse. "C'est une contribution fondamentale qui a permis de mieux comprendre les frictions du marché du travail: pourquoi il peut y avoir au même moment des chômeurs qui ne trou-vent pas d'emploi et des offres d'em-ploi qui ne trouvent pas preneur", renchérit Stefano Scarpetta, respon-sable des politiques de l'emploi à l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE). Le constat de départ, formulé par les trois économistes, soulève le problè-me de l'"appariement", en clair la rencontre de l'offre et de la demande sur le marché du travail, lié une mo-

bilité et une information imparfaites. Cela permet de décrire un chômage structurel dû en partie, selon ces théoriciens, à l'inadéquation du code du travail et des institutions qui régis-sent le marché de l'emploi. Eric Heyer, de l'Observatoire français des conjonctures économiques (OFCE) y voit "un modèle d'inspira-tion libérale". "Dans la notion libé-rale de concurrence pure et parfaite, pour que ça fonctionne bien, il faut qu'il y ait une information et une mobilité parfaites", explique-t-il. Le trio nobélisé insiste aussi sur la notion d'allocation chômage : plus elle est importante, plus le taux de chômage est élevé et la durée de recherche est longue. Mais, cette idée a été ensuite nuancée par leurs travaux ultérieurs. "Peter Diamond a montré que le fait de donner une assurance chômage plus élevée permettait aux gens de choisir un meilleur emploi, ce qui peut avoir une efficacité supérieure pour l'économie", fait ainsi valoir Etienne Wasmer. De la même manière, explique Ami-ne Ouazad, de la London School of Economics, "ces théories permettent de comprendre qu'une hausse des salaires peut accroître l'emploi, contrairement aux attentes", les chô-meurs étant davantage incités à cher-cher un travail. En France, de tels travaux ont pu inspirer des mesures comme la prime pour l'emploi ou le revenu de solida-

rité active (RSA), censées inciter les chômeurs à revenir à la vie active sans perte de revenus. Selon la Ministre française de l'Eco-nomie, Christine Lagarde, ils ont aussi inspiré la fusion de l'organisme chargé d'aider les chômeurs à trouver un emploi et celui chargé de les in-demniser. L'OCDE, qui réunit les pays les plus riches de la planète, a en tout cas fait siennes les théories des trois Nobel. "Elles montrent qu'on peut améliorer le système si les allocations chômage sont accompagnées de sanctions pour ceux qui ne cherchent pas acti-vement un emploi mais aussi de poli-tiques qui facilitent la transition vers le travail comme la formation, les conseils, etc.", assure Stefano Scar-petta. "C'est essentiel en ce moment, alors que le chômage est très élevé à cause de la crise, et qu'il faut intervenir le plus tôt possible pour réorienter les chômeurs vers de nouveaux emplois avant qu'ils ne s'enlisent." Pour Jérôme Gautier, enseignant à la Sorbonne, on peut au contraire "s'interroger sur la pertinence de ces théories dans la crise actuelle où les facteurs structurels sont quand même secondaires pour expliquer la grande part du chômage".

© La Revue des Affaires Source : AFP

Le Prix Nobel d’économie décerné à des Le Prix Nobel d’économie décerné à des Le Prix Nobel d’économie décerné à des Le Prix Nobel d’économie décerné à des

théoriciens de la flexibilité accrue du travailthéoriciens de la flexibilité accrue du travailthéoriciens de la flexibilité accrue du travailthéoriciens de la flexibilité accrue du travail

accord avec ce que peuvent offrir les demandeurs d’emploi. Ces travaux ont même donné nais-sance à un modèle économique bapti-sé DMP (Diamond, Mortensen, Pis-sarides) qui permet de mesurer l’im-pact des politiques économiques sur l’évolution de la courbe du chômage. Difficile de ne pas deviner dans le choix des lauréats un message du jury, en cette période de taux de chô-mage élevé dans les pays industriali-sés. D’autant plus que les trois cher-cheurs estiment que l’intervention étatique pour réguler le marché de l’emploi est nécessaire, car laissé à lui-même, il fonctionne de manière imparfaite. Mais ils ajoutent que trop d'aides publiques peut également être néfaste à l'emploi. Les principales applications de ces recherches se retrouvent dans les mesures d’accompagnement offertes aux chômeurs, notamment les forma-tions subventionnées. Le prix Nobel d’économie est ac-compagné d'une récompense de dix millions de couronnes suédoises (1 075 000 euros) pour chacun les trois lauréats.

© La Revue des Affaires Source : AFP

D eux Américains, Peter Dia-mond et Dale Mortensen, et un économiste Anglo-

Chypriote, Christopher Pissarides, ont reçu lundi 11 Octobre 2010 le prix Nobel d’économie à Stockholm, pour leurs travaux sur l' impact des politiques économiques sur le marché de l'emploi. Une distinction qui clôt le millésime 2010 des Prix Nobel. Le prix Nobel récompense cette an-née les travaux de trois hommes, portant sur le marché de l’emploi et l’efficacité des politiques économi-ques pour aider les chômeurs à re-trouver du travail. "À l’heure actuel-le, l’une des priorités des pouvoirs publics devraient être de fournir aux chômeurs de longue durée l’opportu-nité d’acquérir de l’expérience pro-fessionnelle afin de les ramener au plus vite sur le marché du travail", a assuré Christopher Pissarides lors de la conférence de presse de remise du prix. Depuis les années 70, Peter Dia-mond, Dale Mortensen et Christo-pher Pissarides effectuent des recher-ches sur les frictions qui peuvent survenir sur les marchés entre ven-deurs et acheteurs. Une théorie qui s’applique parfaitement au marché du travail car ce que recherchent les employeurs n’est pas forcément en

Le Nobel d’économie récompense des théoriciens du marché de l’emploi

Ils ont dit…

"À l’heure actuelle, l’une des priorités des pouvoirs publics devraient être de fournir aux chômeurs de longue durée l’opportunité d’acquérir de l’expérience professionnelle afin de les ramener au plus vite sur le marché du travail."

Christopher Pissarides





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