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MEDEF Actu-Eco semaine du 28 mars au 01 avril 2016 1 MEDEF Actu-Eco - n°250 Semaine du 13 au 17 juin 2016 SOMMAIRE FRANCE 1. Financement des ETI et des grandes entreprises en juin 2016 : détérioration de la situation de trésorerie 2. Octroi de crédits au secteur privé en mai 2016 : assouplissement des conditions pour les entreprises, hausse de la demande des entreprises comme des ménages 3. Créations d’entreprise en mai 2016 : +2,3% (+3,4% hors micro-entrepreneurs, +0,8% pour les seules micro-entreprises) 4. Production industrielle en avril 2016 : +1,3% sur un mois, mais -1,2% en moyenne sur trois mois, toujours inférieure de 10% à 2008 5. Défaillances d’entreprise en avril 2016 : nouvelle baisse à 60 338 unités, plus bas niveau depuis octobre 2012 6. Marché du travail en 2015 : 1,7 million de salariés en sous-emploi, 4,3 millions sans emploi et souhaitant travailler INTERNATIONAL 7. Tendances de la semaine sur les marchés : passage du taux à 10 ans allemand en territoire négatif, repli des cours de bourse, retour du prix du pétrole sous les 50$ le baril

MEDEF Actu-Eco...1. Financement des ETI et des grandes entreprises en juin 2016: détérioration de la situation de trésorerie 2. Octroi de crédits au secteur privé en mai 2016:

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MEDEF Actu-Eco semaine du 28 mars au 01 avril 2016 1

MEDEF Actu-Eco - n°250

Semaine du 13 au 17 juin 2016

SOMMAIRE

FRANCE

1. Financement des ETI et des grandes entreprises en juin 2016 : détérioration de la situation de trésorerie

2. Octroi de crédits au secteur privé en mai 2016 : assouplissement des conditions pour les entreprises, hausse de la demande des entreprises comme des ménages

3. Créations d’entreprise en mai 2016 : +2,3% (+3,4% hors micro-entrepreneurs, +0,8% pour les seules micro-entreprises)

4. Production industrielle en avril 2016 : +1,3% sur un mois, mais -1,2% en moyenne sur trois mois, toujours inférieure de 10% à 2008

5. Défaillances d’entreprise en avril 2016 : nouvelle baisse à 60 338 unités, plus bas niveau depuis octobre 2012

6. Marché du travail en 2015 : 1,7 million de salariés en sous-emploi, 4,3 millions sans emploi et souhaitant travailler

INTERNATIONAL

7. Tendances de la semaine sur les marchés : passage du taux à 10 ans allemand en territoire négatif, repli des cours de bourse, retour du prix du pétrole sous les 50$ le baril

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MEDEF Actu-Eco semaine du 13 au 17 juin 2016

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1. Financement des ETI et des grandes entreprises en juin 2016 : détérioration de la situation de trésorerie

Selon la dernière enquête réalisée par l’AFTE et Coe-Rexecode en juin 2016, les trésoriers des ETI de 500 salariés ou plus et des grandes entreprises font état :

o d’une situation de trésorerie d’exploitation

jugée proche de la « normale ». Cependant, leur appréciation a tendance à s’éroder depuis la fin de l’année 2015, le solde d’opinions s’éloignant de la moyenne des années 2005-2015 ; L’évolution des prix des matières premières et celle du taux de change de l’euro face au

dollar auraient un impact négatif sur leur trésorerie ;

o d’une tendance à l’allongement des délais de

paiement clients, même si le solde d’opinions s’est un peu tassé au cours des trois derniers mois ;

o d’une quasi-stabilité des marges pratiquées

sur les crédits bancaires, après deux mois consécutifs de baisse ;

o d’une recherche de financement toujours

aisée, et ceci depuis plus de deux ans.

Source : AFTE / Coe-Rexecode

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Situation de la trésorerie d'exploitation (solde d'opinions, %)

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Délais de paiement clients (solde d'opinions, %)

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Evolution des marges de crédits bancaires (solde d'opinions, %)

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Recherche de financement (solde d'opinions, %)

Moyenne 2005-2015

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2. Octroi de crédits au secteur privé en mai 2016 : assouplissement des conditions pour les entreprises, hausse de la demande des entreprises comme des ménages

* Selon la dernière enquête mensuelle de la Banque de France auprès des établissements de crédit, les conditions d’octroi de crédits aux entreprises se sont assouplies en avril et mai 2016, après quatre mois consécutifs de durcissement. Cet assouplissement se retrouve pour les grandes entreprises comme pour les petites et moyennes entreprises (PME).

Par conséquent, les banques indiquent une nouvelle augmentation de la demande de crédits

des entreprises, pour le cinquième mois consécutif (quatrième mois de hausse pour les grandes entreprises, cinquième mois de hausse pour les PME). Selon la Banque de France, elle a été « tirée par les opérations de fusion-acquisition et les investissements ».

Concernant les facteurs influençant les banques dans l’octroi de crédit, leur sentiment sur les prévisions d’activité économique générale s’améliore.

* Parallèlement, du côté des ménages, les conditions d’octroi de crédits sont restées inchangées en mai 2016, qu’il s’agisse de la consommation (pour le cinquième mois consécutif) ou de l’habitat (pour le treizième

mois consécutif). La demande de crédits est perçue en légère augmentation pour les crédits à l’habitat et en nette hausse pour les crédits à la consommation.

Source : Banque de France

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Appréciation sur la demande de crédits à la consommation (solde d'opinions, %)

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Appréciation sur la demande de crédits à l'habitat (solde d'opinions, %)

Accroissement

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3. Créations d’entreprise en mai 2016 : +2,3% (+3,4% hors micro-entrepreneurs, +0,8% pour les seules micro-entreprises)

* Les créations d’entreprise, tous types d’entreprises confondus, ont progressé de +2,3% en mai 2016 (données corrigées des variations saisonnières et des jours ouvrables), comme en avril.

Dans le détail, les créations hors micro-

entrepreneurs ont rebondi : +3,4%, après +0,5%. En revanche, les immatriculations de micro-entrepreneurs ont nettement ralenti (+0,8%, après +4,8%).

Les micro-entreprises représentent 41% des

créations totales d’entreprise.

* En moyenne sur les trois derniers mois

connus (mars, avril, mai 2016), l’ensemble des créations d’entreprise s’est accru de +6,4% par rapport aux trois mêmes mois de l’année 2015, pour s’établir à 46 336 unités.

Hors micro-entrepreneurs, la hausse a été

nettement plus importante (+9,9% sur un an), pour atteindre 27 199 unités. Les créations de micro-entrepreneurs se sont accrues de +1,7% pour s’établir à 19 137 unités.

Source : INSEE

Par grande famille d’activité, toujours en moyenne sur trois mois, cette progression sur un an recouvre : - une baisse dans la construction (-3,5%),

secteur représentant 11,3% de l’ensemble des créations d’entreprise ;

- une quasi-stagnation dans le commerce (+0,1%), secteur qui totalise 17,8% des créations ;

- une progression modérée dans l’industrie

(+2,9%, dont +4,5% dans la seule industrie manufacturière), représentant 4,5% du total ;

- une hausse plus marquée dans les services

marchands (+11,8%, allant d’une stagnation dans les activités financières et d’assurance à +67,3% dans les transports et l’entreposage, en passant par +9,3% dans le soutien aux entreprises). Ils réalisent 54,5% de l’ensemble des créations.

* En moyenne sur les douze derniers mois,

45 057 entreprises auront été créées chaque mois.

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Créations totales d'entreprise (moyenne mobile sur trois mois, données CVS-CJO)

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Créations d'entreprise (moyenne mobile sur trois mois, données CVS-CJO)

hors micro-entrepreneurs

micro-entrepreneurs

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4. Production industrielle en avril 2016 : +1,3% sur un mois, mais -1,2% en moyenne sur trois mois, toujours inférieure de 10% à 2008

* La production dans l’industrie manufacturière a rebondi en avril 2016 de +1,3% (+1,2% pour l’ensemble de l’industrie), hausse annulant la baisse enregistrée en mars dernier (-1%).

Cette progression se retrouve dans tous les

grands secteurs à l’exception des industries agroalimentaires (-0,5%, après -1%) :

o +1,1% dans la fabrication de biens d’équipement, après deux mois consécutif de baisse ;

o +1,9% dans la cokéfaction et le raffinage, « en particulier dans la transformation et conservation de la viande et préparation de produits à base de viande », après +2,9% en mars ;

o +3,8% dans la fabrication de matériels de transport (dont +3% dans l’automobile, annulant la baisse du mois précédent), après -0,5%.

Source : INSEE

* Au-delà des variations mensuelles, en moyenne mobile sur les trois derniers mois connus (février, mars, avril 2016), l’activité manufacturière s’est repliée de -1,2% par rapport aux trois mois précédents (+0,6% sur un an). Elle a donc tendance à se replier, et reste inférieure de -10% à la moyenne de 2008.

Dans le détail, cette baisse recouvre des évolutions contrastées selon les grands secteurs :

o contraction de -2,3% dans la fabrication d’autres produits industriels (de -6,5% dans la pharmacie à +1,4% dans le textile-cuir, en passant par -2,9% dans la métallurgie) ;

o baisse de -1,9% dans la fabrication de biens d’équipement ;

o repli de -1,4% dans la cokéfaction et le raffinage ;

o stagnation dans les industries agro-alimentaires ;

o hausse de +2,7% dans la fabrication de matériels de transport, dont +2,4% dans l’automobile, et +2,9% dans les autres matériels de transport.

A titre de comparaison, la production

manufacturière est inférieure de -18,3% en Italie à son niveau moyen de 2008, de -17,7% en Espagne et de -3,6% au Royaume-Uni. En revanche, elle le dépasse de +4,1% en Allemagne.

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Indice de production manufacturière (100 = 2010, moyenne mobile sur trois mois)

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Indice de production manufacturière (100 = 2008, moyenne mobile sur trois mois)

Allemagne

Royaume-Uni

France

Italie

Espagne

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5. Défaillances d’entreprise en avril 2016 : nouvelle baisse à 60 338 unités, plus bas niveau depuis octobre 2012

* Selon les données provisoires de la Banque de France, les défaillances d’entreprises se sont établies à 60 338 unités légales en avril 2016, en cumul sur un an. Il s’agit de leur plus bas niveau depuis octobre 2012. Elles s’inscrivent en repli de

-5,5% par rapport à leur niveau d’avril 2015 (données brutes), après -4,1% le mois précédent sur un an. Ainsi, elles se situent sur une tendance baissière depuis le début de l’année 2015.

Source : Banque de France

* Dans le détail, par taille d’entreprise (toujours sur un an), les défaillances de l’ensemble des PME se sont contractées de -5,5% entre avril 2015 et avril 2016 (après -4,1% entre mars 2015 et mars 2016). Elles se sont réduites de -5% pour les microentreprises (94% de l’ensemble des défaillances), de -11,7% pour les

TPE, de -16,2% pour les petites entreprises et de -7,2% pour les moyennes entreprises.

De leur côté, les défaillances des ETI et des grandes entreprises se sont accrues de plus de 20% (après +7,9%). Elles ne représentent toutefois que 0,1% du total.

Défaillances d’entreprises par taille d’entreprise (cumul sur les 12 derniers mois)

Unités légales Mars-16 avr-16 avr. 2016 / avr. 2015 (%) Part dans total (%)

PME, dont : 61 157 60 297 -5,5 99,9

Microentreprises et taille indéterminée 57 554 56 742 -5,0 94,0

Très petites entreprises 2 229 2 174 -11,7 3,6

Petites entreprises 989 995 -16,2 1,6

Moyennes entreprises 385 386 -7,2 0,6

ETI et GE 41 41 +20,6 0,1

Total 61 198 60 338 -5,5 100

Source : Banque de France

60 338

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52 000

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56 000

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Défaillances d'entreprise (cumul sur 12 mois, unités légales)

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* Cette baisse des défaillances sur un an se retrouve dans tous les secteurs d’activité mais avec des ampleurs différentes, de -10,4% dans les activités financières et d’assurance à -0,8% dans

l’hôtellerie-restauration. A noter que les défaillances dans la construction et le commerce représentent près de la moitié des défaillances totales.

Défaillances d’entreprises par secteur d’activité (cumul sur les 12 derniers mois)

Unités légales mars-16 avr-16 avr. 2016 /

avr. 2015 (%) Part dans total (%)

Agriculture, sylviculture et pêche 1 365 1 341 -2,5 2,2

Industrie 4 372 4 265 -9,5 7,1

Construction 15 096 14 798 -9,7 24,5

Commerce et réparation automobile 13 347 13 205 -4,9 21,9

Transports et entreposage 1 742 1 701 -5,2 2,8

Hébergement et restauration 8 217 8 142 -0,8 13,5

Information et communication 1 435 1 435 -2,0 2,4

Activités financières et d'assurance 1 189 1 166 -10,4 1,9

Activités immobilières 2 127 2 122 -4,2 3,5

Soutien aux entreprises 6 315 6 254 -6,3 10,4

Enseignement, santé humaine, action sociale, services aux ménages 5 631 5 543 -2,3 9,2

Total* 61 198 60 338 -5,5 100

Source : Banque de France / (*) Le total comprend des unités légales dont le secteur d’activité n’est pas connu

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6. Marché du travail en 2015 : 1,7 million de salariés en sous-emploi, 4,3 millions sans emploi et souhaitant travailler

La « photographie du marché du travail en 2015 » que vient de publier l’INSEE1 présente un panorama détaillé de la structure de la population active, qui s’élevait en 2015 à 28,4 millions de personnes (15-64 ans) en France métropolitaine, dont 25,5 millions ayant un emploi et 2,9 millions au chômage (au sens du BIT).

1- Le taux d’activité (actifs / population de 15-64 ans) est de 71,5%. Il a augmenté de 1,8 point depuis 2005 (soit +1,2 million de personnes), hausse portée par les réformes des retraites (taux d’activité des 50-64 ans passé de 56,6 à 64,2% sur la période) et par la participation croissante des femmes au marché du travail, (taux d’activité passé de 64,4% à 67,6%).

2- Le non salariat (près de 3 millions de personnes, 11,5% des emplois) concerne

nettement plus d’hommes que de femmes, et est plus répandu parmi les seniors. Le salariat est très majoritaire (88,5% des emplois, avec 22,9 millions de personnes), secteurs privé et public confondus. En termes de statut d’emploi, 85,6% des salariés sont en CDI, forme de contrat la plus répandue même si sa part se réduit (-1,5 point depuis 2005). Les salariés se répartissent à parts égales entre hommes et femmes, avec des disparités selon les contrats : les femmes sont par exemple deux fois moins nombreuses à être intérimaires ou apprenties que les hommes. Les moins de 25 ans sont plus souvent en CDD que les autres tranches d’âge. 5% des salariés en CDI ont moins de 25 ans. Et, à l’inverse, 9 apprentis sur 10 sont dans cette tranche d’âge.

Emploi selon le statut d’emploi et le type de contrat (2015)

15 ans ou plus

Ensemble Sexe (en %) Âge (en %)

milliers % Femmes Hommes 15-24 ans 25-49 ans 50 ans ou plus

Non-salariés 2 982 11,5 8,2 14,7 2,2 10,3 16,7

Salariés 22 862 88,5 91,8 85,3 97,8 89,7 83,3

CDI 19 560 85,6 85,2 85,9 44,9 87,8 93,2

CDD 2 370 10,4 12,3 8,5 32,2 9,4 5,8

Apprentissage 365 1,6 1,1 2,1 16,5 0,2 0,0

Intérim 565 2,5 1,4 3,5 6,4 2,6 1,0

Non déterminé 1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Ensemble 22 862 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Non déterminé 1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Ensemble des emplois 25 844 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Source : Insee, enquête Emploi 2015

3- Au plan sectoriel, 75,8% de personnes ayant

un emploi (salarié ou non salarié) travaillent dans le tertiaire, (31,2% dans les administrations, la santé, l’éducation et l’action sociale), secteur caractérisé par une forte présence féminine. Les autres secteurs sont moins importants et plus masculins : 13,9% dans l’industrie (19,3% pour les hommes), 6,4% dans la construction (11,1% pour les hommes) et 2,7% dans l’agriculture.

4- Par catégorie socioprofessionnelle, la part des cadres et professions intermédiaires

représente 43,1% des actifs occupés, et s’inscrit ainsi en hausse de +4,4 points par rapport à 2005. En revanche, la part des ouvriers est en nette baisse : -3,1 points à 20,4%. Une personne en emploi sur 5 occupe un emploi non qualifié. Les femmes occupent plus souvent des emplois non qualifiés que les hommes (26,6%, contre 14,5% pour les hommes). A contrario, la part des cadres est plus élevée chez les hommes (20,5%, contre 14,7% pour les femmes).

(1) INSEE première, n°1602, juin 2016

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MEDEF Actu-Eco semaine du 13 au 17 juin 2016 9

Emploi selon la catégorie socioprofessionnelle et le secteur d’activité (2015)

15 ans ou plus

Ensemble Sexe (en %) Âge (en %)

milliers % Femmes Hommes 15-24 ans 25-49 ans 50 ans ou plus

Catégorie socioprofessionnelle

Agriculteurs exploitants 465 1,8 1,0 2,5 0,3 1,3 3,3

Artisans, commerçants, chefs d'entreprise 1 647 6,4 3,9 8,7 1,0 5,9 8,8

Cadres et professions intellectuelles supérieures 4 569 17,7 14,7 20,5 5,3 18,7 18,9

Professions intermédiaires 6 565 25,4 27,6 23,4 22,3 27,5 21,7

Employés qualifiés 3 766 14,6 22,5 7,2 18,0 15,0 12,7

Employés non qualifiés 3 479 13,5 21,7 5,7 21,3 11,6 15,4

Ouvriers qualifiés 3 485 13,5 3,5 22,9 14,7 13,7 12,8

Ouvriers non qualifiés 1 794 6,9 4,9 8,8 16,6 6,2 6,0

Non déterminé 74 0,3 0,3 0,3 0,5 0,3 0,3

Secteur d'activité

Agriculture 694 2,7 1,6 3,7 2,4 2,0 4,1

Industrie 3 586 13,9 8,1 19,3 14,2 14,3 13,0

Construction 1 651 6,4 1,4 11,1 7,2 6,5 5,9

Tertiaire 19 593 75,8 87,8 64,6 73,4 76,1 75,8

Commerce 3 298 12,8 12,4 13,1 19,2 13,0 10,4

Transports 1 449 5,6 3,1 8,0 3,7 5,8 5,7

Hébergement et restauration 973 3,8 3,8 3,8 9,3 3,5 2,8

Information et communication 736 2,8 1,7 4,0 2,0 3,3 2,2

Finance, assurance, immobilier 1 260 4,9 5,7 4,1 3,5 5,0 5,0

Sciences, techniques, services administratifs 2 459 9,5 9,2 9,8 8,2 10,2 8,3

Admin. publique, éducation, santé, action sociale 8 061 31,2 44,8 18,5 21,0 30,5 35,5

Autres services 1 357 5,2 7,2 3,4 6,4 4,8 5,9

Activité indéterminée 320 1,2 1,1 1,4 2,8 1,1 1,2

Ensemble 25 844 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Source : Insee, enquête Emploi 2015

5- Le sous-emploi, concerne 6,6% des actifs occupés (1,7 million de salariés), qu’il s’agisse de personnes à temps partiel souhaitant travailler davantage ou de personnes à temps partiel ou à temps plein connaissant une période de chômage technique ou partiel. Il affecte principalement les femmes, les jeunes et les professions non qualifiées. Par ailleurs, 18,8% des personnes en emploi travaillent à temps partiel. Cette part est de 43% pour les employés non qualifiés, est 4 fois plus élevée chez les femmes que chez les hommes (30,4%, contre 7,9%), et plus importante aux âges extrêmes (24,7% pour les 15-24 ans, 21,9% pour les 50 ans ou plus).

6- En 2015, le taux de chômage au sens du BIT était de 10% en France métropolitaine (+0,1

point par rapport à 2014), avec 2,9 millions de personnes. Il était plus élevé chez les hommes (10,5%) que chez les femmes (9,5%), chez les jeunes de moins de 25 ans (24%), chez les non diplômés ou titulaires au plus du brevet (16,8%), et chez les ouvriers (14,6%). Pour mémoire, le taux de chômage s’élevait en 2008, c’est-à-dire avant le début de la récession, à 7,1%, plus bas niveau des années 2000. 1,2 million de personnes sont au chômage depuis un an ou plus soit 42,6% du nombre total de chômeurs. Toujours en 2015, 1,4 million de personnes (15-64 ans) souhaitent travailler mais ne satisfont pas tous les critères pour être considérés comme chômeurs au sens du BIT (« halo du chômage »). Soit 4,3 millions de personnes sans emploi et souhaitant travailler.

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MEDEF Actu-Eco semaine du 13 au 17 juin 2016

10

7. Tendances de la semaine sur les marchés : passage du taux à 10 ans allemand en territoire négatif, repli des cours de bourse, retour du prix du pétrole sous les 50$ le baril

0,40

-0,01

-0,2

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

Taux de rendement des obligations d'Etat à 10 ans (%)

France

Allemagne 1,55 1,42

3,32

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

Taux de rendement des obligations d'Etat à 10 ans (%)

Italie

Espagne

Portugal

8,17

7

8

9

10

11

12

Taux de rendement des obligations d'Etat à 10 ans de la Grèce (%)

1,123

1,05

1,07

1,09

1,11

1,13

1,15

1,17 1 euro = ... dollar

85

90

95

100

105

110

115

120 Indice boursier CAC 40 (100 = 2008)

76

81

86

91

96

101

106

111

116 Indice boursier Eurostoxx 50 (100 = 2008)

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MEDEF Actu-Eco semaine du 11 au 15 avril 2016

Contact : [email protected] Rédaction achevée le 16 juin 2016

149

153

157

161

165

169

173

Indice boursier Standard and Poor's(100 = 2008)

49,9

44,4

25

30

35

40

45

50

55 Prix du baril de pétrole brut Mer du Nord (brent)

dollars

euros

140

150

160

170

180

190Cours des matières premières alimentaires

(1988 = 100)

dollars

euros

120

130

140

150

160

170Cours des matières premières industrielles

(1988=100)

dollars

euros

130

140

150

160

170

180

190

200 Cours des matières premières métaux communs (1988=100) dollars

euros

dollars

1283,3

1045

1095

1145

1195

1245

1295

Cours de l'once d'or (en dollars)