Omnes Capital | - N° 26 · 2015. 3. 16. · OMNES CAPITAL/la lettre N° 26 P. 03 Ambition Il n’y a pas de croissance sans ambition. Croissance interne et croissance externe seront

WWW.OMNESCAPITAL.COM

PartenariatPRO BTP choisit Capenergie II Infrastructure p.04

Capital Risque Themis Bioscience, Denyall, arGEN-X, Pixium Vision, SuperSonic Imagine p.08 Énergies Renouvelables Ikaros Solar Park, Valorem, Neoen, Elettrostudio Energia p.10 Capital Développement & Transmission mid cap Legoupil Industrie, Exclusive Networks p.12

Capital Développement & Transmission small cap Annonay Productions France, Heidrich p.14Mezzanine Olly Gan p.14Co-Investissement Minimax Viking, R&R Ice Cream, RAC p.15

ExpertisePixium Vision, une optique de long terme p.06

PortraitJean-Michel Nucera, PDG d’Eratome Un gestionnaire éclairé p.18

AnalyseEdmond Alphandéry, ancien Ministre de l’Économie et Président du Comité consultatif d’Omnes Capital p.16

Actualités

N° 26 - NOVEMBRE 2014 / LA LETTRE D’INFORMATION D’OMNES CAPITAL

Chronique

DE FABIEN PRÉVOSTJeudi 30 octobre 2014

P.�02

�La tête dans le moteur�On nous demande parfois comment le private equity « crée de la valeur », selon l’expression consacrée, et plus particulièrement comment Omnes se diff érencie sur le segment du « small-mid cap », c’est-à-dire les entreprises de 20 à 2 000 salariés.

Réponse : en sortant la tête du guidon et en la plongeant dans le moteur.

Manœuvrer une entreprise de 10 000 personnes a peu de points communs avec le pilotage d’une PME de 100 personnes.

La taille donne la plupart du temps Puissance et Moyens. En termes de coûts, de R&D, de déploiement commercial, de levier publicitaire, de recrutement, etc., le plus gros part avec une avance. Mais ces avantages s’accompagnent presque toujours des démons Inertie et Délais. En écoutant les patrons du

CAC 40, on est frappé de voir à quel point reviennent dans leurs préoccupations le sujet de la multiplication des strates de management qui les éloignent du terrain et celui de la diffi culté à décliner rapidement les orientations stratégiques en plans d’action opérationnels.

Une étude que nous avons réalisée sur les sociétés cotées livre un constat éclairant. Sur la période des quatre exercices 2010-2013, les sociétés du CAC 40 affi chent un taux de croissance annuel moyen compris entre - 13 % et + 15 %, pour une rentabilité moyenne sur fonds propres (ROE) comprise entre - 15 % et + 16 % ; tandis que pour les sociétés de l’indice CAC Small, le taux de croissance annuel se situe entre - 30 % et + 263 %, et le ROE entre - 62 % et + 92 %. On ne sera pas surpris de vérifi er ainsi que les entreprises de taille plus réduite peuvent affi cher des taux de croissance et de rentabilité élevés (en positif comme en négatif), mais l’ampleur de la dispersion interpelle.

Les entreprises de taille modeste sont fragiles, mais off rent un potentiel de croissance et de rentabilité exceptionnel. La clé devient alors pour le management et les actionnaires de parfaitement connaître ce qu’il y a « sous le capot » pour adapter, le cas échéant, le style de conduite. Dans l’animation de nos participations small-mid cap, nous avons développé une approche spécifi que chez Omnes Capital, axée sur les cinq objectifs suivants :

OMNES CAPITAL /la lettre N° 26 P.�03

AmbitionIl n’y a pas de croissance sans ambition. Croissance interne et croissance externe seront au cœur des préoccupations si la bonne ambition est insufflée et partagée.

InnovationElle n’est pas l’apanage des grands groupes. Au contraire. Les PME n’ont aucun complexe à avoir. Faut-il rappeler d’où sont partis les L’Oréal, Essilor, Apple, Google, etc. ?

FocusUne fois le cap choisi, ne pas se disperser en cédant aux sirènes du « pourquoi pas ça aussi ? ». La multiplication des métiers implique la dispersion des ressources, structurellement modestes, sur de nouveaux enjeux concurrentiels moins bien maîtrisés. Cela fragilise et déstabilise.

AgilitéLes évolutions de marché s’accélèrent. Pouvoir changer de cap pour éviter le naufrage est essentiel. Veille concurrentielle et remise en question régulière doivent être au cœur de l’animation managériale.

RigueurTrop d’entreprises échouent car elles naviguent sans les bons tableaux de bord. La rigueur de gestion est un préalable à tout développement.

À ceux pour qui l’expression « tête dans le moteur » exsude plutôt des relents de heavy metal, je donne rendez-vous à ce qui sera probablement un des derniers concerts�1 du (très) fatigué Lemmy, un des rares bassiste/leader/chanteur. Espérons qu’il tiendra le coup pour nous susurrer “You know I’m born to lose, […] but that’s the way I like it baby, I don’t wanna live forever.” Paroles riches et pleines d’espoir comme on les aime chez les métalleux. Pour ceux qui n’auront pas la chance d’y assister, il reste YouTube : 10 millions de vues pour 2 minutes et 44 secondes d’ambiance zen et à fort contenu intellectuel�2.

Bonne lecture de notre Lettre n° 26, avec de vraies infos, de vraies entreprises, de vrais succès, de vrais hommes et femmes, de vraies passions. Merci de votre fidélité.

[email protected]

Plus d’informations sur www.omnescapital.com

La Lettre d’Omnes Capital 37-41, rue du Rocher - 75008 Paris. Directeur de la publication : Fabien Prévost. Rédactrice en chef : Martine Sessin-Caracci. Rédaction : Gaëlle de Montoussé, Stéphane Gillier, Jean-Christophe Vignaud. Merci à tous ceux qui ont apporté leur contribution à cette lettre. Crédits photo : Tristan Paviot, Getty Images, Fotolia, Sipa Press; SuperSonic Imagine ISSN : 2264-9751 Conception-réalisation : (LEOM026).

« Les entreprises de taille modeste sont plus fragiles, mais elles offrent un potentiel de croissance et de rentabilité exceptionnel. »

1. Le 18 novembre 2014 au Zénith de Paris.2. http://youtu.be/1iwC2QljLn4

Comité consultatif

d’Omnes Capital

Pierre Gadonneix rejoint le Comité consultatif d’Omnes Capital, constitué d’Edmond

Alphandéry (Président), Gilbert Milan, Xavier Moreno

et Jacques Veyrat.

Le Comité consultatif émet des avis et recommandations relatifs au développement d’Omnes Capital.

Pierre Gadonneix participera également au comité stratégique des fonds Énergies d’Omnes. Pierre Gadonneix est Président du Conseil de surveillance de Latécoère. Président d’honneur d’EDF et du Conseil mondial de l’énergie, il préside également le Harvard Business School Club de France.

ZOOM

P. 04

Partenariat

PRO BTP choisit Capenergie II InfrastructureDans un marché des énergies renouvelables qui arrive à maturité, Omnes Capital augmente sa capacité d’investissement sur ce segment avec un nouveau FPCI* : Capenergie II Infrastructure. Le groupe de prévoyance PRO BTP choisit d’investir à cette occasion.

Fort du succès du fonds Capenergie II, millésime 2010, dont les encours s’élèvent à 134 M€, Omnes Capital poursuit sur sa lancée en vue de compléter son off re dans les énergies renouvelables et crée Capenergie II Infrastructure. Ce nouveau FPCI a pour vocation d’investir dans des projets d’infrastructures européens aux côtés de Capenergie II. Il permet ainsi d’éviter de faire appel à des fi nancements extérieurs de co-investissement pour, au contraire, faire profi ter nos investisseurs du deal-fl ow maison. Avec Capenergie II Infrastructure, Omnes Capital dispose dorénavant d’un montant cumulé de 150 M€ d’encours à placer dans les fi lières des énergies renouvelables. La règle de co-investissement entre les deux véhicules est simple et rigoureuse : les quatre premiers millions sont investis par Capenergie II ; au-delà, le montant est partagé à parité entre les deux véhicules.

* FPCI : fonds professionnel de capital investissement

INTERVIEW

SERGE SAVASTAResponsable de l’activité Énergies Renouvelables chez Omnes

GILLESGARNIERDirecteur des investissements actif passif chez PRO BTP

150M€Capacité d’investissement des fonds Capenergie II et Capenergie II Infrastructure

OMNES CAPITAL /la lettre N° 26 P. 05

Pouvez-vous nous présenter

votre groupe ?

Gilles Garnier : PRO BTP est le groupe de garanties et de services de protection sociale de référence du BTP. Nous couvrons près de 3,5 millions de personnes et 208 000 entreprises, que cela soit en matière de retraite, d’assurances ou de prévoyance, dont nous gérons les cotisations. PRO BTP détient en consé-quence environ 11,6 Mds€ d’actifs, dont la gestion est eff ectuée par la structure dédiée PRO BTP Finance, créée en 1994.

Quelle est votre stratégie

d’allocation d’actifs ?

G. G. : Nous avons un processus d’allocation sous contrainte. En tant qu’organisme assureur, PRO BTP doit en eff et être en capacité d’honorer ses engagements sur le long terme vis-à-vis de ses

adhérents en se protégeant des aléas. Notre politique d’investissement est donc à l’avenant, avec un choix d’actifs apportant des rendements sûrs et des remontées de cash-fl ow régulières. Nous devons par ailleurs être en mesure d’aborder sereinement 2016 et le nouveau cadre prudentiel Solvabilité 2, ce qui infl ue là encore sur notre choix d’allocation. Enfi n, notre stratégie de gestion résulte de la volonté de PRO BTP de s’insérer dans un cadre éthique fort en matière d’investissement, avec l’adhésion en 2013 de l’ensemble de nos fonds aux Principes pour l’inves-tissement responsable des Nations unies.

Quelle place y tient

le private equity ?

G. G. : Sur le private equity hors infrastructure, nous avons encore une présence

assez limitée, avec 50 M€ investis. Nous souhaitons cependant monter en puissance dans ce domaine, même si cette classe d’actifs n’a pas vocation à prendre trop d’importance dans notre portefeuille, compte tenu de notre profi l de risque. Sur les actifs infrastructure et plus particulièrement énergies renouvelables, nous avons choisi en 2013 d’allouer une somme de 150 M€ à cette classe. C’est une première pour nous. Nous le faisons en ayant l’objectif d’obtenir un retour sur investissement qui soit en ligne avec les rendements moyens sur ce segment.

Quelles sont les raisons qui

ont motivé votre choix

d’investir dans Capenergie ?

G. G. : Le secteur des énergies renouvelables étant nouveau pour nous, nous avons mené un processus assez poussé de sélection des véhicules et

eff ectué un screening assez large des acteurs. Pour ce faire, en plus des paramètres fi nanciers classiques et de l’analyse fi ne des track records, nous avons utilisé des critères ESG et un critère relatif à la qualité du retour des investissements réalisés par chacun pour l’industrie du BTP. Au terme de ce processus, nous avons sélectionné neuf fonds d’infrastructure, dont Capenergie, qui remplissait à la fois le critère de qualité et celui de complémentarité avec les autres investisse-ments retenus. L’équipe d’Omnes Capital réunissait toutes les conditions pour obtenir notre confi ance. Fin 2013, nous avions bouclé le premier closing, avec un investissement de 4 M€.

Quelle est la stratégie

des fonds Capenergie ?

Serge Savasta : Avec Capenergie, nous investis-sons en Europe sous deux formes complémentaires, à la fois dans des producteurs indépendants d’énergies renouvelables (solaire, éolien, biomasse) et directement dans des projets d’infra-structures de production d’énergie verte. 60 % de nos actifs sont dédiés aux infra-structures. Cette répartition correspond en eff et au profi l d’investissement des institutionnels, qui privilégient des TRI sûrs

et une visibilité sur le revenu. Cette stratégie sera d’ailleurs renforcée avec le futur fonds Capenergie III, lancé en 2015.

Quel regard portez-vous

sur le marché dans la

conjoncture actuelle ?

S. S. : C’est le bon moment pour investir dans cette classe d’actifs pour les investisseurs institutionnels. Nous sommes en pleine transition énergétique. Le secteur a connu une très forte croissance ces dernières années, en particulier dans l’éolien et le solaire photo-voltaïque, notamment

grâce aux engagements pris par l’UE*. Par ailleurs, les énergies renouvelables deviennent compétitives. Elles sont de moins en moins subventionnées. Le marché est arrivé à maturité avec l’émergence d’un marché secondaire et des rendements attractifs par rapport à l’obligataire. Avec 200 GW de puissance installée en éolien et solaire dans l’UE, il existe un marché secondaire annuel de 10 GW qui off re de très bonnes opportunités d’investissement. Toutefois, ce volume est fragmenté et il convient de bien connaître

les petits acteurs du secteur pour saisir les meilleures opportunités. Omnes, qui accompagne les PME du secteur depuis dix ans, est confi ant pour la prochaine levée de Capenergie III.

*L’Union européenne s’est engagée à horizon 2020 à réduire de 20 % les émissions de gaz à eff et de serre, à améliorer de 20 % l’effi cacité énergétique et à assurer une part de 20 % d’énergies renouvelables dans la consommation d’énergie.

JExpertise

P. 06

Juin 2014 : Pixium Vision annonce son introduction en Bourse sur le marché réglementé Euronext Paris, avec une levée de 34,5 M€. Un mois plus tard, la PME dirigée par Bernard Gilly confi rme ce succès, récoltant au total 39,5 M€. L’opération a été décidée avec ses principaux investisseurs et Omnes Capital, premier chef de fi le du tour de fi nancement. « Notre rôle était de promouvoir l’opération auprès du marché et d’affi rmer notre réengagement dans la société », commente Alexia Perouse, Directrice associée, Responsable santé Capital Risque d’Omnes Capital et membre du conseil d’administration de Pixium.

MANAGEMENT + INNOVATION

DE RUPTURE = INVESTISSEMENT

Les premières discussions entre Alexia Perouse et Bernard Gilly sur les systèmes de restauration de la vision remontent au début des années 2000. « Les SRV sont un projet magnifi que : redonner aux personnes atteintes de cécité* la capacité à percevoir formes et mouve-ments. Mais leur conception se heurtait à deux obstacles, la miniaturisation des systèmes et la restitution des images en temps réel », explique Bernard Gilly. Pixium les contourne en lançant en 2011

Dates clés

Bernard Gilly crée Pixium Vision avec un collège de scientifi ques travaillant à l’Institut de la vision et à l’université Pierre-et-Marie-Curie

Le premier tour de table organisé avec Omnes Capital rapporte 23,5 M€

Les essais cliniques d’IRIS démarrent

L’introduction en Bourse rapporte 39,5 M€

Lancement du développe-ment d’IRIS aux États-Unis

Une optique de long termeEn juin, Omnes Capital accompagnait l’introduction en Bourse de Pixium Vision, start-up spécialisée dans les systèmes de restauration de la vision (SRV). Le succès rencontré est à la hauteur des espoirs placés dans une entreprise à la pointe de la recherche sur la malvoyance.

Pixium Vision

Chiff res clés

100,4 M€ (prix d’introduction)

32 salariés

une plateforme évolutive démarrant avec IRIS (Intelligent Retinal Implant System), système composé de lunettes-caméra biomimétiques reliées à un ordinateur de poche et à un implant rétinien stimulant les cellules du cerveau. « Toutes les conditions étaient réunies pour nous engager : la rupture techno-logique, une équipe de management aguerrie, un secteur du medtech porteur », explique Alexia Perouse. En 2012, Omnes Capital investit alors 5 M€.

DEVENIR UN LEADER MONDIAL

« Deux ans plus tard, refi nancer Pixium était logique à ce stade. Nous avons choisi l’introduction en Bourse car le marché semblait ouvert. Un investisseur de poids, Bpifrance, nous a rejoints, validant par sa présence notre stratégie. » Forte de sa levée en Bourse et valorisée à 100 M€ au prix d’intro duction, Pixium va mener à bien trois projets : le lancement commercial d’IRIS en Europe, son intro-duction sur le marché américain et enfi n l’achèvement de PRIMA (Photovoltaic Retinal Implant), la seconde génération, nouvelle et complémentaire de SRV. « L’histoire avec Pixium est passionnante. L’entreprise dispose d’un fort potentiel. Rendez-vous dans trois à cinq ans pour suivre cette start-up française qui va bouleverser la vie de nombreux patients », conclut Alexia Perouse.

* 40 à 45 millions de personnes aveugles, 285 millions de malvoyants (OMS 2010) dans le monde.


Qu’est-ce qui distingue

aujourd’hui Pixium

de ses concurrents* ?

Nos technologies. Nous sommes des pionniers dans les SRV fonctionnant comme des rétines artifi cielles. IRIS, notre premier implant, compte entre cinquante et cent cinquante électrodes et s’implante en deux heures sous anesthésie générale. PRIMA, la prochaine génération, sera dotée de plus d’un millier d’électrodes non câblées et s’implantera en trente minutes sous anesthésie locale. Tous deux sont développés par un réseau international de chercheurs : l’Institut de la vision, l’université Pierre-et-Marie-Curie, les universités Stanford et de Jérusalem.

Qu’attendez-vous

de votre partenariat

avec Omnes Capital ?

Omnes Capital a toujours été un partenaire qui évalue nos décisions, notre stratégie et nos recrutements, comme celui de Pierre Kemula (ex-Directeur des relations investisseurs d’Ipsen) au poste de Directeur fi nancier en juin dernier. Alexia Perouse et son équipe connaissent notre projet, le marché des biotechnologies et des dispositifs médicaux. Une forte confi ance nous unit, qui s’explique aussi par la relation de longue date entretenue avec Alexia, que je connais depuis 2000.

Votre ambition pour

les prochaines années ?

Le marché se structure. Nous avons la possibilité d’y devenir en dix ans un leader mondial avec IRIS et PRIMA, mais aussi avec un travail de R&D portant sur les pathologies du nerf optique, le glaucome par exemple. Cette croissance se fera-t-elle seule ou dans le cadre d’un grand groupe, après rachat… L’avenir en décidera.

* Principales technologies concurrentes : Second Sight Medical Products (États-Unis), Retina Implant (Allemagne), Nano Retina (Israël).

BERNARDGILLYPDG de Pixium Vision

« Nous avons la possibilité de devenir en dix ans un leader mondial sur le marché. »

3 QUESTIONS À…

P. 08

CAPITAL RISQUE

THEMIS BIOSCIENCE / VACCINS

Juin 2014 – Themis Bioscience, société autrichienne de biotechno-logie soutenue par Omnes Capital depuis 2011, conduit avec succès un premier essai clinique de phase 1 de son candidat vaccin contre le chikungunya. Il est issu d’une plate-forme technologique de l’Institut Pasteur et utilise comme vecteur le vaccin standard de la rougeole. Les résultats intermédiaires révèlent l’induction d’une réponse immuni taire appropriée et confi rment son innocuité. Devant la propagation du chikungunya dans les régions tropicales et la menace vis-à-vis du continent américain, le développement d’un vaccin contre cette maladie infectieuse devient une nécessité.FCPI : CA Innovation 10, CA Innovation 11, FCPI Innovation 12, FCPI Investissement 3, CA PME 2009, Capital Invest PME 2009, LCL Innovation 2010, Capital Invest PME 2011Bruno Montanari, 01 80 48 79 58

RE

PÈ

RE

S NEWS DU PORTEFEUILLE

DENYALL / LOGICIELS

Mai 2014 – Denyall, société accompagnée par Omnes Capital depuis 2003, fait l’acquisition de son concurrent BeeWare, avec le soutien de ses investisseurs. Denyall est un éditeur de logiciels français, expert en sécurité applicative de nouvelle génération, dont les produits détectent les vulnérabilités informatiques et protègent les infrastructures contre les attaques modernes. Cette opération permet à Denyall de consolider son leadership européen en proposant des solutions de sécurité applicative de dernière génération à plus de clients dans le monde, via le cloud et son réseau de partenaires. Elle est stratégique pour Denyall, qui double de taille et améliore sa rentabilité pour se développer plus rapidement à l’échelle mondiale.FCPI : CA PME 2009, Capital Invest PME 2009, CA Investissement 2, Capital Invest PME 2010, LCL Innovation 2009, CA Innovation 10François-Xavier Dedde, 01 80 48 79 64

3 IPOsemblématiques en 2014 sur le marché de la santé

17 M€collectés avec le FCPI ISF Capital Invest PME 2014, commercialisé auprès de la clientèle de LCL Banque Privée

CONFÉRENCE LE WEB 2014

Omnes Capital sponsorise la conférence LE WEB, l’événement de référence qui réunit start-up, industriels et investisseurs autour de la thématique de l’innovation. Cette manifestation se tient à Paris du 9 au 11 décembre et récompense, à travers une compétition internationale, les meilleurs projets innovants. Omnes Capital était également membre du jury sur l’étape française de la compétition, qui a permis de sélectionner les meilleures start-up françaises.


PIXIUM VISION / NEUROSTIMULATION SENSORIELLE

Juin 2014 – Pixium Vision, fi nancée par Omnes Capital en tant que chef de fi le dès son premier fi nancement en 2012, lève avec succès 34,5 M€ lors de son introduction en Bourse sur Euronext.Cette opération donne les moyens à Pixium Vision de fi nancer son développement sur le marché de la neurostimulation sensorielle. Pixium développe un système de restauration visuelle destiné à faire recouvrer une vision minimale aux personnes ayant perdu la vue suite à des troubles dégénératifs de l’œil. Le dispositif le plus avancé, IRIS, est entré en essai clinique et a été implanté pour la première fois en 2013. Les résultats de ces études seront utilisés pour déposer une demande de marquage CE, avec l’objectif d’une commercialisation en 2015 en Europe.FCPI : Capital Invest PME 2013Alexia Perouse, 01 80 48 79 55

arGEN-X / BIOPHARMACEUTIQUE

Juillet 2014 – arGEN-X est introduite sur le marché Euronext Bruxelles et lève 40 M€, hors option de surallocation. Créée en 2008, arGEN-X est une société biopharmaceutique néerlandaise spécialisée dans l’identifi cation et le développement d’anticorps diff érenciés visant à traiter le cancer et les maladies auto-immunes. Omnes Capital est l’un des principaux actionnaires de la société depuis 2009 et l’a accompagnée dans ses diff érents tours de table (46 M€ levés). Le succès de cette opération témoigne de la qualité de son management, de la pertinence de sa plate-forme et de ses actifs. Les fonds levés permettront de poursuivre le développement de ses candidats médicaments. L’objectif est d’obtenir des résultats cliniques confortant l’intérêt de ces programmes et permettant la signature de collaborations. FCPI : Capital Invest PME 2013Bruno Montanari, 01 80 48 79 58

Actualités

IPOs

SUPERSONIC IMAGINE /

IMAGERIE MÉDICALE

Avril 2014 – SuperSonic Imagine lève 50 M€ lors de son introduction sur le marché Eurolist d’Euronext Paris. Fondée en 2005 et basée à Aix-en-Provence, SuperSonic Imagine est une entreprise multinationale innovante dans le secteur de l’imagerie médicale. Elle a développé un échographe révolutionnaire qui utilise une technologie unique aidant les médecins à détecter, à caractériser et, dans le futur, à traiter les masses palpables et non palpables. Cette opération permettra à la société d’accélérer son expansion géographique, commerciale, et de maximiser le potentiel technologique de son produit phare, Aixplorer. Omnes Capital est entré au capital de la société dès le premier tour de fi nancement en 2006 et accompagne sa croissance depuis plus de huit ans en réalisant plusieurs réinvestissements. En cinq ans, SuperSonic Imagine a commercialisé près de 800 systèmes dans plus de 50 pays et enregistre un chiff re d’aff aires cumulé supérieur à 50 M€. FCPI : Capital Invest PME 2012, FCPI Innovation 13 Alexia Perouse, 01 80 48 79 55

P. 10

ÉNERGIES RENOUVELABLES

Juin 2014 – Omnes Capital cède sa participation dans Ikaros Solar Park 1 (ISP�1) et réalise un TRI de 15 %. Créée en 2010, ISP�1 est une holding d’infrastructures destinée à investir dans des centrales photovoltaïques construites par Ikaros Solar. Société belge du porte feuille de Capenergie II,

Ikaros Solar développe des centrales solaires photovoltaïques clés en main. La holding ISP�1 compte 15 MWc de projets en production, notamment le parc Kluizen. Celui-ci est l’un des plus grands parcs photovoltaïques au sol en Belgique, avec une installation de 5 MWc sur les bords d’un lac artificiel servant de réservoir d’eau potable pour la région flamande. Cette cession est la première sortie du fonds Capenergie II et la première sortie des fonds Capenergie hors de France. Son succès confirme la pertinence de la stratégie duale du fonds d’investir à la fois en capital développement et dans des projets d’infrastructure.FPCI : Capenergie IIMarc-Philippe Botte, 01 80 48 79 35Serge Savasta, 01 80 48 79 34

CESSION

IKAROS SOLAR PARK / INFRASTRUCTURES PHOTOVOLTAÏQUES

UNE ÉQUIPE INTERNATIONALE Yannic Trueb rejoint l’équipe Énergies Renouvelables d’Omnes Capital en qualité d’analyste. Yannic est titulaire d’un master en affaires inter nationales de Sciences- Po Paris et d’un diplôme en sciences politiques de l’université de Zurich. L’équipe Énergies Renouvelables compte désormais 6 investisseurs et confirme ses ambitions européennes avec l’arrivée de ce nouveau profil international.

Octobre 2014 – Situé dans la forêt communale de Saint Hélène (Gironde), le parc photovoltaïque Betout Energies est entré en service pour une production annuelle de 15 600 MWh soit la consommation annuelle de 5 000 foyers. Le parc de 30 ha est développé par Valorem. La société a été sélectionnée par le conseil municipal pour développer un projet qui vise à convertir 1 % des 3 000 hectares de la forêt communale en parc photovoltaïque pour une durée initiale de 20 ans. Les supports mobiles des panneaux solaires installés sur le parc, « les trackers », sont fournis par Exosun. Valorem et Exosun sont deux sociétés accompagnées par Omnes, respectivement, depuis 2007 et 2009. Le fonds Capenergie II est actionnaire à 100 % du parc éolien.FPCI : Capenergie IIMichael Pollan, 01 80 48 79 20Serge Savasta, 01 80 48 79 34

VALOREM / MULTI-ÉNERGIES VERTES

RE

PÈ

RE

S 30 investissements réalisés depuis 2006

1�000�MW de capacité de production dans les participations en portefeuille, soit l’équivalent d’un réacteur nucléaire

SOIRÉE DES PARTENAIRES DE CAPENERGIE L’équipe Énergies Renouvelables a organisé le 15 octobre une soirée pour ses investisseurs et ses partenaires privilégiés en présence de Pierre Gadonneix, Président d’honneur d’EDF et du Conseil mondial de l’énergie. Cet événement fut l’occasion de rencontrer les entrepreneurs des fonds Capenergie et d’aborder les grands enjeux énergétiques de demain.

NEWS DU PORTEFEUILLE


Actualités


NEOEN / MULTI-ÉNERGIES

VERTES

Octobre 2014 – Neoen, accompagnée par Omnes Capital depuis 2009, ouvre son capital à Bpifrance. Ancienne fi liale de Direct Energie, Neoen développe, fi nance, construit et exploite, en France et à l’étranger, des centrales électriques « vertes », dans une approche « multi-énergies renouvelables » (éolien, photovoltaïque, biomasse). Neoen est l’un des principaux producteurs d’énergie à partir de sources renouvelables en France. Il est notamment actionnaire du plus grand parc

photo voltaïque d’Europe. Ce parc, constitué de plusieurs centrales représentant une puissance globale de 300 MW, se situe sur la commune de Cestas, près de Bordeaux. Sa mise en service est prévue en octobre 2015. L’apport en capital de Bpifrance permettra notamment à Neoen de consolider ses positions à l’international, où la société est de plus en plus présente au travers de projets au Portugal, en Australie et en Amérique latine.FPCI : Capenergie IIMarc-Philippe Botte, 01 80 48 79 35Serge Savasta, 01 80 48 79 34

ELETTROSTUDIO ENERGIA / ÉOLIEN

Septembre 2014 – Le parc éolien terrestre de Buseto Palizzolo, en Sicile, développé par Elettrostudio Energia, vient de remporter un appel d’off res lui permettant de bénéfi cier d’un tarif de rachat de l’électricité produite pour une durée de 20 ans. Elettrostudio Energia, accompagnée par Omnes Capital depuis 2010, fi nalise le fi nan-cement de ce projet pour démarrer sa construction d’ici à fi n 2014. Cette ferme éolienne se compose de 11 turbines pour une puissance totale de 22,5 MW. Elle permet en outre de couvrir la consommation électrique de 20 000 foyers. La mise en service est prévue à l’automne 2015.FPCI : Capenergie I et IISerge Savasta, 01 80 48 79 34Bérengère Corson-Vanlerberghe, 01 80 48 79 36Laurent Perret, 01 80 48 79 37

P. 12

CAPITAL DÉVELOPPEMENT & TRANSMISSION

Le groupe est également présent sur le marché de l’aménagement intérieur. Omnes Capital est entré au capital du groupe en 2007. En sept ans, Omnes Capital a accompagné le développement de la société, dont le chiff re d’aff aires a progressé de 56 %. Legoupil Industrie a structuré son équipe commerciale, élargi sa gamme de produits avec le lancement de nouvelles off res sur la location courte durée et la construction industrielle et renforcé sa stratégie marketing et de communication. En 2013, la société a réalisé un chiff re d’aff aires de 25 M€, elle dispose aujourd’hui d’un parc installé de 170 000 m2, en progression de 80 % par rapport à 2007, et compte 135 employés. Cette opération est la onzième cession du fonds CACI 2, qui compte encore quatre sociétés en portefeuille.FPCI : CACI 2Bertrand Tissot, 01 80 48 79 42Mikaël Schaller, 01 80 48 79 47Rémy Deloff re, 01 80 48 79 46

RE

PÈ

RE

S CESSION

LEGOUPIL INDUSTRIE / CONSTRUCTION MODULAIRE2,2 x multiple brut sur les sociétés cédées depuis 2005

“Omnes Capital a été un actionnaire fiable et solide durant nos années de partenariat. Je suis heureux de poursuivre avec mes équipes le développement de l’entreprise avec le soutien de nouveaux investisseurs financiers qui s’inscrivent dans la continuité du projet initié avec Omnes Capital.”Christophe Koeppel, Président de Legoupil Industrie

MID CAP

Benjamin Arm prend la responsabilité de l’activité Capital Développement & Transmission d’Omnes Capital, qui regroupe les équipes Capital Développement & Transmission mid cap, small cap et mezzanine, constituées de 12 investisseurs. Avec 640 M€ sous gestion et deux fonds en cours de levée, elles accompagnent des PME d’une valeur d’entreprise inférieure à 150 M€ dans leurs projets de croissance et de transmission.Ingénieur de l’École spéciale des travaux publics, titulaire du master HEC Entrepreneurs et d’une licence de sciences économiques, Benjamin rejoint Omnes Capital en 2006. Il est membre du comité de direction.

NOMINATION

Septembre 2014 – Omnes Capital cède sa participation dans le groupe Legoupil Industrie à un consortium de fonds d’investissement mené par Bpifrance et Capitem. Installé à Vire (14), le groupe Legoupil Industrie est spécialisé dans la conception, la fabrication, la location et la vente de bâtiments industrialisés à usage de stockage ou de production et de constructions modulaires.



EXCLUSIVE NETWORKS /

SÉCURITÉ INFORMATIQUE

Septembre 2014 – Accompagné par Omnes Capital depuis 2010, le groupe Exclusive Networks, premier distributeur indépendant européen à valeur ajoutée (VAD), spécialiste de la commercialisation de solutions pour les entreprises dans les domaines de la sécurité, du stockage et des réseaux, poursuit son programme de développement. En septembre, l’entreprise s’est implantée en Asie-Pacifi que avec l’acquisition de l’australien WhiteGold Solutions. Une opération qui succède aux trois acquisitions réalisées fi n 2013 et début 2014, respectivement à Dubai, au Benelux et en Turquie. Exclusive Networks a levé à cette

occasion une dette additionnelle de 25 M€ auprès d’ICG Senior Debt Partners pour fi nancer la poursuite de son projet de développement. En octobre, le groupe a annoncé l’acquisition du leader italien Sidin, qui vient renforcer l’implantation du groupe dans le pays, où les opportunités d’investissement sont importantes. Le dynamisme international d’Exclusive Networks a été récompensé lors des prix de l’Entrepreneur de l’année organisés par EY et L’Express le 9 septembre 2014. Le groupe a remporté le prix de l’Entreprise internationale 2014 pour la région Île-de-France.

FPCI : CACI 3, CACI PIPhilippe Zurawski, 01 80 48 79 43Mikaël Schaller, 01 80 48 79 47

Actualités

“Depuis 2003, nous avons choisi une approche unique. Nous mettons l’accent sur l’esprit entrepreneurial et le dynamisme des entités rachetées, avec lesquelles nous avons des valeurs communes. Cette première acquisition en dehors de la zone EMEA souligne la pertinence de notre modèle économique et illustre notre volonté d’élargir notre stratégie à l’échelle mondiale.”Olivier Breittmayer, Président-directeur général du groupe Exclusive Networks

P. 14

SMALL CAP

Actualités

40 opérations d’investissement en 10 ans

18 M€ investis en 2014

18 sociétés en portefeuille

RE

PÈ

RE

S

ANNONAY PRODUCTIONS FRANCE / PISCINES

Septembre 2014 – Omnes Capital entre au capital d’Annonay Productions France (APF) à l’occasion de la transmission managériale et capitalistique du groupe entre son Président, Bruno Relmont, et son Directeur général, Clément Chapaton. Basé à Annonay (07), APF est le leader français de la conception, la fabrication et la distribution d’équipements pour piscines (liners, couvertures à barres, volets automatiques et couvertures d’été et d’hiver). La société prévoit un chiffre d’affaires de plus de 36 M€ en 2014 et emploie 130 collaborateurs sur ses 7 sites en France. Cette opération permettra de donner à la société les moyens d’élargir sa gamme de produits et de renforcer sa présence en Europe.FPCI : LCL Expansion 2 François Lory, 01 80 48 79 52Bertrand Dupray, 01 80 48 79 54

HEIDRICH / HABITAT

Septembre 2014 – Omnes Capital accompagne François Sabaté dans la reprise de la société Heidrich, dans le cadre d’une opération de MBI (management buy-in). Francis Heidrich, le dirigeant fondateur et actionnaire à 100 % de la société, cède l’intégralité de ses parts. Basée à Sélestat (67), la société est spécialisée dans le négoce et la pose de fermetures extérieures de l’habitat (fenêtres, portes d’entrée, volets, portes de garage) en vente

directe aux particuliers sur la région Alsace. Positionnée sur le haut de gamme, elle propose des produits sur mesure. Elle a réalisé en 2013 un chiffre d’affaires de 11,2 M€.Cette opération permettra à la société de poursuivre la stratégie engagée et d’accroître son développement en Alsace.FPCI : LCL Expansion 2 François Lory, 01 80 48 79 52Bertrand Dupray, 01 80 48 79 54

INVESTISSEMENTS

OLLY GAN / PRÊT-À-PORTER MASCULIN Mai 2014 – Omnes Capital cède sa participation dans Olly Gan à l’occasion d’une recomposition du capital en faveur du management, qui devient majoritaire. Basé à Aix-en-Provence, le groupe Olly Gan conçoit des vêtements pour hommes combinant style casual et style classique distribués via un réseau de 133 boutiques en France. Il prévoit de dépasser 50 M€ de chiffre d’affaires en 2014. Omnes Capital avait arrangé la dette mezzanine lors de l’acquisition du groupe Olly Gan par Syntegra en 2011. L’opération permet de réaliser un multiple de 1,6x.FPCI : Mezzanis 2Camille Delibes, 01 80 48 78 95

CESSION MEZZANINE


RE

PÈ

RE

S

CO-INVESTISSEMENT

RAC / ASSISTANCE ROUTIÈRE

Octobre 2014 – Carlyle Group cède la moitié de sa participation dans le spécialiste britannique de l’assistance routière RAC au fonds souverain de Singapour GIC. Cette opération valorise la société plus de 2 Mds£ (2,55 Mds€). RAC est désormais détenu à 80 % par Carlyle Group et GIC. Fondé en 1897, RAC est le deuxième acteur de la fourniture de services d’assistance routière au Royaume-Uni, couvrant plus de 7 millions de clients. La stratégie menée par le management a permis d’optimiser l’activité assistance routière, de développer les activités assurance et de se diversifi er dans les services fi nanciers. En novembre 2011, Omnes Capital a investi 15 M€ dans RAC, aux côtés de Carlyle Group.

FPCI : CAPE Co-Invest 1, Predica 2007 Co-Investment FundFrantz Paulus, 01 80 48 78 91

MINIMAX VIKING /

PROTECTION INCENDIE

Août 2014 – Omnes Capital investit 7 M€ dans Minimax Viking Group aux côtés de ICG et du fabricant danois Lego, numéro deux mondial du jouet. Le management de Minimax Viking Group et la famille fondatrice restent actionnaires minoritaires. Basé dans le Schleswig-Holstein (Nord

de l’Allemagne), Minimax Viking Group est un fabricant allemand d’extincteurs, présent plus largement dans le matériel de protection et de lutte contre les incendies. Le groupe compte 7 000 employés pour un chiff re d’aff aires de 1,2 Md€ en 2013.FPCI : CAA 2013 Co-Investment FundFrantz Paulus, 01 80 48 78 91

R&R ICE CREAM /

AGROALIMENTAIRE

Juin 2014 – R&R Ice Cream, fabricant britannique de crèmes glacées, fait l’acquisition de son concurrent australien Peters Food Group. R&R Ice Cream est l’un des leaders européens sur

le marché de la crème glacée. Le groupe distribue ses produits essentiellement au Royaume-Uni, en France, en Italie et en Allemagne. Il compte parmi ses clients des distributeurs comme Aldi, Edeka, Tesco, Asda ou encore Carrefour. Avec l’acquisition du leader australien Peters Food Group, R&R Ice Cream s’implante durablement en Australie. Omnes Capital a investi dans R&R Ice Cream en 2013 aux côtés de PAI Partners.FPCI : CAA 2013 Co-Investment FundFrantz Paulus, 01 80 48 78 91


INVESTISSEMENT


134 M€ d’encours sous gestion

3x multiple réalisé sur la cession de Moncler

Analyse

Malgré les mauvais indicateurs qui pleuvent sur l’état des économies de l’Union européenne, Edmond Alphandéry, ancien Ministre de l’Économie et Président du Comité consultatif d’Omnes Capital, précise les raisons pour lesquelles l’optimisme doit rester de mise.

Edmond Alphandéry,ancien Ministre de l’Économie et Président du Comité consultatif d’Omnes Capital

Quel regard portez-vous sur

l’environnement économique

de l’UE ?

Un regard qui se veut optimiste, avec l’espoir de ne pas être déçu. L’économie de l’UE est certes en panne, mais les choses sont en train d’évoluer : la BCE a pris la mesure de la gravité de la

situation et agit vigoureusement. Les nouvelles autorités euro-péennes inspirent confi ance. Les gouvernants italiens et français font leur aggiornamento. Il faut que cela bouge vite maintenant, vers deux objectifs : un policy mix mieux orienté vers la croissance (politique monétaire

Vers une prise de conscience

Europe

P. 16

2014 (T1)

2008

Industrie et services marchands

2014 (T1)

2008

Industrie manufacturière

COÛT DU TRAVAIL CHARGÉ AU SEIN DE L’UE, EN EUROS PAR HEURE

Le coût du travail dans l’industrie française est égal à celui de l’Allemagne, pour une productivité moindre. Source : Eurostat, Coe-Rexecode, juin 2014.

Belgique Espagne Italie Pays-Bas Royaume-UniZone euro Allemagne France

29,331,5

26,127,7

37,3

32,2

35,6

33,2

21,2

23,1

21,5

22,3

34,8

29,2

32,4

30,3

24,9

28,6 27,9

24

18,9

20,9

20,3

22,7

41,643,1

35,7

36,7

29,3

33,1

37,3

33,4

encore plus accommodante conjointement à un programme d’infrastructures financé au niveau européen) et, bien sûr, des réformes structurelles au niveau de certains États membres dont la France.

Comment favoriser le

développement des entreprises

dans ce cadre ?

On doit à la fois créer les conditions psychologiques de leur développement et améliorer leur environnement fiscal et réglementaire. Cessons d’ostra ciser les dirigeants, car ce sont les hommes qui font le succès des entreprises. Les dirigeants de PME doivent aussi avoir le sentiment que la rentabilité de leurs investissements vaut la peine. On ne dira jamais assez que le développement des entreprises passe par leur compétitivité. Or, les charges sociales qui les touchent sont trop lourdes, les réglementations, trop contraignantes.

Quels leviers de compétitivité

se détachent ?

Le coût du travail, la flexibilité du marché de l’emploi et la R&D. Dans plusieurs branches, le coût du travail est trop élevé en France ou en Italie par rapport à la pro-ductivité. Nous devons améliorer les deux côtés du marché de l’emploi : au niveau de l’offre, tout doit être entrepris pour renforcer la qualification des salariés quand c’est nécessaire, avec une réforme en profondeur de la formation professionnelle. Sur la demande, le levier est la baisse de charges. Concernant la R&D et l’innovation, il faut rapprocher les structures publiques et privées et encourager la R&D, notamment à travers les grandes entreprises qui ont les moyens de la financer.

Que pensez-vous du partenariat

transatlantique en cours de

négociation ?

Les États-Unis ont considérable-ment renforcé leur compétitivité ces derniers temps, notamment

grâce à des prix de l’énergie très bas et à la flexibilité de leur marché du travail. En principe, le TAFTA* est un atout car la concurrence est un aiguillon. Mais encore faut-il que nos entreprises soient mises en situation de lutter à armes égales avec leurs concur-rents américains. Naturellement, les pouvoirs publics doivent leur en donner les moyens. Je pense en particulier aux prix de l’énergie (devons-nous tergiverser encore sur l’exploitation du gaz de schiste ?) ou à une plus grande flexibilité du marché du travail.* Transatlantic Free Trade Area : accord commercial en cours de négociation entre l’UE et les États-Unis prévoyant la création en 2015 d’une zone de libre-échange transatlantique.


ENCOURS DE CRÉDIT

TOUTES ENTREPRISES

ALLEMAGNE ET FRANCE

En milliards d’euros

2009

2010

2011

2012

2013

1 265

884

79

3 438

470

+�6�%+�9�%

+�8,5�%+�0,5�%

+�3�%

+�4�%+�5�%

Allemagne

France

Source : BCE

ÉVOLUTION DE

L’ENDETTEMENT

DES ENTREPRISES

NON FINANCIÈRES

FRANÇAISES

Taux de croissance annuel, en janvier de chaque année

870

902

2011

868

910

2012

863

889

2013

832

900

2009

947

845

2008

837

893

2010

Source : Banque de France

ÉMISSIONS OBLIGATAIRES

SUR LES COMPARTIMENTS

B ET C D’EURONEXT ET SUR

ALTERNEXT

En millions d’eurosSource : NYSE Euronext

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

ZO

OM

/FO

CU

S

ASS

UR

ER

L’A

VE

NIR

1989

Jean

-Mic

hel

Nu

cera

es

t te

chn

icie

n g

esti

on

nai

re à

l’O

PAC

V

al-d

e-M

arn

e. /

Je

an-M

ich

el N

uce

ra is

a

tech

nic

al m

anag

er

at t

he

Val

-de-

Mar

ne

pu

blic

dev

elo

pm

ent

and

co

nst

ruct

ion

offi

ce

(OP

AC

).

PA

RC

OU

RS/

CA

REE

R P

ATH

Port

rait

Pro

le

UN

GES

TIO

NN

AIR

EÉC

LAIR

É

« M

on p

ère

étai

t art

isan

, j’a

i don

c to

ujou

rs

baig

né d

ans

le s

ecte

ur d

u bâ

timen

t et

je s

avai

s qu

e j’y

rev

iend

rais

tôt o

u ta

rd »

, ra

cont

e Je

an-M

iche

l Nuc

era.

Cet

aut

o-di

dact

e de

52

ans

est

aujo

urd’

hui à

la tê

te

d’Er

atom

e, g

roup

e le

ader

en

entr

etie

n to

us c

orps

d’é

tat*

de

loge

men

ts s

ocia

ux.

« C

ontr

aire

men

t à m

on p

ère,

j’ét

ais

plus

in

tére

ssé

par

la p

artie

com

mer

cial

e,

la g

estio

n et

le m

anag

emen

t », p

réci

se-t

-il.

Apr

ès u

ne p

rem

ière

exp

érie

nce

de c

inq

ans

dans

la g

rand

e di

strib

utio

n, J

ean-

Mic

hel

déco

uvre

le s

ecte

ur d

u lo

gem

ent

soci

al

en re

joig

nant

l’O

PAC

du

Val

-de-

Mar

ne,

en 19

89. «

J’a

i été

frap

pé p

ar le

man

que

de c

ontr

ats

d’en

tret

ien

en to

us c

orps

d’

état

des

HLM

, ave

c, e

n m

oyen

ne, q

uatr

e bo

ns d

e co

mm

ande

aup

rès

d’au

tant

de

pre

stat

aire

s po

ur u

n se

ul c

hant

ier

! »

Aus

si, q

uand

Jea

n-M

iche

l app

rend

qu

e le

diri

gean

t d’

Erat

ome,

une

soc

iété

de

vid

e-or

dure

s m

énag

ères

, che

rche

à

vend

re s

on e

ntre

pris

e po

ur p

rend

re

sa re

trai

te, e

n 19

91, i

l sai

sit

l’opp

ortu

nité

. «

C’é

tait

un a

chat

com

puls

if ! C

’est

en

mon

tant

le d

ossi

er p

our

les

banq

ues

que

j’ai c

ompr

is l’

ampl

eur

du m

arch

é à

conq

uérir

sur

une

act

ivité

d’e

ntre

tien

tous

cor

ps d

’éta

t. »

Sa s

trat

égie

: un

e off

re

glob

ale

qui o

ptim

ise

les

coût

s po

ur le

s cl

ient

s… e

t qu

i s’a

vère

gag

nant

e pu

isqu

’il

mul

tiplie

par

prè

s de

15 le

chi

ff re

d’a

ff ai

res

en q

uinz

e m

ois.

« O

n m

’a a

ccus

é de

tuer

la

pou

le a

ux œ

ufs

d’or

, mai

s c’

est a

mor

al

de la

isse

r de

s im

meu

bles

mal

ent

rete

nus

à ca

use

de c

e sy

stèm

e cl

ient

élis

te. »

C

et e

ntre

pren

eur t

ous

azim

uts

n’av

oue

qu’u

ne s

eule

pas

sion

: so

n tr

avai

l. «

J’ai

in

vest

i dan

s di

vers

es a

ctiv

ités

: hôt

elle

rie,

rest

aura

tion,

con

stru

ctio

n ne

uve,

al

arm

es, e

t sui

s fi

er d

’avo

ir m

is à

l’ab

ri

mes

enf

ants

et d

’avo

ir cr

éé d

e l’e

mpl

oi,

tout

en

assa

inis

sant

les

prat

ique

s de

m

on s

ecte

ur. »

Son

ave

nir

? «

Att

eind

re

75 M

€ d

e ch

iff re

d’a

ff ai

res

d’ic

i deu

x an

s. A

vec

Om

nes

Cap

ital,

nous

pou

vons

ch

ange

r d’

éche

lle. »

* E

nsem

ble

des

co

rps

de

mét

iers

dan

s le

do

mai

ne d

u b

âtim

ent

(plo

mb

erie

, éle

ctri

cité

, maç

onn

erie

, rev

êtem

ent

des

mur

s et

des

so

ls…

).

JEA

N-M

ICH

EL N

UC

ER

AP

rési

den

t-d

irect

eur

gén

éral

d’E

rato

me

/ C

hair

man

and

Chi

ef E

xecu

tive

Offi

cer

of

Erat

ome

ASS

UR

ING

TH

E F

UTU

RE

In 2

013

, Om

nes

C

apit

al in

vest

ed

€15

mill

ion

in t

he

Era

tom

e G

rou

p, a

d

eal d

esig

ned

to

en

sure

th

e fu

ture

of

Jean

-Mic

hel

Nu

cera

’s

clo

se c

olle

agu

es.

“I f

elt

con

fi d

ent

wit

h O

mn

es C

apit

al.”

Je

an-M

ich

el N

uce

ra

also

ap

pre

ciat

ed

the

op

po

rtu

nit

y to

ex

pan

d h

is b

usi

nes

s:

“Om

nes

is h

elp

ing

us

to g

row

an

d m

ove

bey

on

d t

he

crit

ical

d

evel

op

men

t st

age.

”

En

2013

, Om

nes

Cap

ital

inve

stit

15 M

€

dan

s le

gro

upe

Era

tom

e. U

ne

op

érat

ion

visa

nt à

as

sure

r l’a

veni

r d

es

pro

ches

co

llab

ora

teur

s d

e Je

an-M

iche

l N

ucer

a. «

Ave

c O

mne

s C

apit

al, j

e m

e su

is

sent

i en

confi

anc

e. »

Le

dir

igea

nt s

ait

auss

i ap

pré

cier

l’o

pp

ort

unité

d

’éla

rgir

so

n ré

seau

: «

Om

nes

nous

aid

e à

gra

ndir,

à d

épas

ser

un p

alie

r cr

itiq

ue d

e d

ével

opp

emen

t. »

199

1Il

rach

ète

l’en

trep

rise

E

rato

me,

qu

i affi

ch

e u

n c

hiff

re

d’a

ff ai

res

de

80

0 0

00

F

et 5

em

plo

yés.

/

He

acq

uir

es E

rato

me,

a

com

pan

y w

ith

reve

nu

e o

f F

RF

8

00

,00

0 a

nd

5

emp

loye

es.

199

8E

rato

me

pas

se d

e 6

0 à

10

sal

arié

s et

se

rece

ntr

e su

r le

seu

l en

tret

ien

co

ura

nt

des

log

emen

ts

soci

aux.

/ E

rato

me

do

wn

size

s fr

om

60

to

10

em

plo

yees

an

d

refo

cuse

s it

s b

usi

nes

s o

n t

he

rep

air

and

m

ain

ten

ance

of

soci

al

ho

usi

ng

.

2013

Le g

rou

pe

com

pte

15

0 s

alar

iés

et 3

0 M

€

de

chiff

re

d’a

ff ai

res.

O

mn

es a

cqu

iert

5

1 %

du

cap

ital

. /

The

Gro

up

has

15

0 e

mp

loye

es

and

rev

enu

e o

f €

30 m

illio

n. O

mn

es

acq

uir

es 5

1% o

f th

e ca

pit

al.

AN

EN

LIG

HTE

NED

MA

NA

GER

“My

fath

er w

as a

tra

desm

an s

o I w

as

brou

ght

up in

the

bui

ldin

g in

dust

ry a

nd

I kne

w I’

d co

me

back

to it

soo

ner

or la

ter”

, sa

ys J

ean-

Mic

hel N

ucer

a. T

his

self-

taug

ht

52-y

ear

old

is n

ow t

he h

ead

of E

rato

me,

a

lead

er in

full-

serv

ice*

repa

ir an

d

mai

nten

ance

of s

ocia

l hou

sing

. “U

nlik

e m

y fa

ther

, I w

as m

ore

inte

rest

ed in

the

co

mm

erci

al a

nd m

anag

emen

t si

de”,

he

exp

lain

s. A

fter

an

initi

al fi

ve-y

ear

expe

rienc

e in

reta

iling

, Jea

n-M

iche

l di

scov

ered

the

soc

ial h

ousi

ng s

ecto

r w

hen

he jo

ined

the

Val

-de-

Mar

ne p

ublic

de

velo

pmen

t an

d co

nstr

uctio

n offi

ce

, or

OPA

C, i

n 19

89. “

I was

str

uck

by t

he fa

ct

that

the

re w

ere

no a

ll-tr

ades

mai

nten

ance

co

ntra

cts

for

soci

al h

ousi

ng, w

ith a

n av

erag

e of

four

ord

ers

from

as

man

y se

rvic

e pr

ovid

ers

for

a si

ngle

site

!”

So w

hen

Jean

-Mic

hel l

earn

ed t

hat

the

man

ager

of E

rato

me,

a h

ouse

hold

was

te

rem

oval

com

pany

, was

look

ing

to s

ell h

is

com

pany

and

retir

e in

1991

, he

grab

bed

the

oppo

rtun

ity. “

It w

as a

n im

puls

e bu

y! It

was

on

ly w

hen

I was

get

ting

the

pape

rs r

eady

fo

r th

e ba

nks

that

I re

alis

ed t

he e

xten

t of

the

mar

ket

out

ther

e fo

r a

full-

serv

ice

repa

ir an

d m

aint

enan

ce b

usin

ess.

” H

is s

trat

egy:

a fu

ll-se

rvic

e off

erin

g

to o

ptim

ise

the

cost

to t

he c

usto

mer

...

whi

ch p

rove

d to

be

a w

inne

r as

he

incr

ease

d hi

s re

venu

e by

alm

ost

15 t

imes

in

15 m

onth

s. “

I was

acc

used

of k

illin

g

the

goos

e th

at la

id t

he g

olde

n eg

gs,

but

I thi

nk it

’s im

mor

al to

leav

e bu

ildin

gs

badl

y lo

oked

aft

er b

ecau

se o

f thi

s m

utua

l ba

cksc

ratc

hing

sys

tem

.” T

he h

yper

activ

e en

trep

rene

ur a

dmits

to o

nly

one

pass

ion:

hi

s w

ork.

“I h

ave

inve

sted

in v

ario

us

activ

ities

: hot

els,

cat

erin

g, n

ew

cons

truc

tion,

ala

rms,

and

I’m

pro

ud

that

I ha

ve p

rovi

ded

for

my

child

ren

and

crea

ted

jobs

, whi

le a

t th

e sa

me

time

clea

ning

up

prac

tices

in m

y bu

sine

ss

sect

or.”

His

futu

re?

“Ach

ievi

ng r

even

ue

of €

75 m

illio

n w

ithin

tw

o ye

ars.

With

O

mne

s C

apita

l, w

e ca

n m

ove

up a

gea

r.”

* A

ll b

uild

ing

tra

des

(p

lum

bin

g, e

lect

rics

, mas

onr

y,

pla

ster

ing

, etc

.).

Documents

Omnes Capital | - N° 26 · 2015. 3. 16. · OMNES CAPITAL/la lettre N° 26 P. 03 Ambition Il n’y a pas de croissance sans ambition. Croissance interne et croissance externe seront