Rapport annuelAnnual report

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Ces efforts des équipes de SSI ont porté leurs fruits en 2006 :les résultats consolidés sont de même niveau que ceux de l’anpassé et la capacité d’autofinancement atteint 25 millions d’€.

Les besoins moyens de financement ont baissé d’environ20 millions d’€ (-30 %), malgré un chiffre d’affaire en hausse etune envolée sensible du coût des produits.

SECURITE ET DEVELOPPEMENT SONT LES DEUX AUTRES CHANTIERSIMPORTANTS QUI ONT MOBILISÉ LES ÉQUIPES DU GROUPE SSI EN 2006 :

La création d’une Direction des Risques au 01/01/06 apermis de développer dans l’établissement de Paris etdans les filiales les réflexes et les procédures nécessairespour commencer d’assurer une bonne protection préventive(personnes, biens, valeurs immatérielles…).Comme imaginé l’année précédente, une filiale nouvelle aété créée au Ghana (GOLDEN STORK) et un dossier deprise de participation majoritaire en Angola (SIRIUS) estbien avancé.

DANS LE DOMAINE JURIDIQUE ET SOCIAL, ON NOTERA :Le rattachement des participations dans les filialesd’Afrique de l’Ouest directement à SSI.La transformation de BACONCO en Société à ResponsabilitéLimitée. Cette société a été recapitalisée de 8 millions d’€.Le rattachement de la participation de SSI dans BARIASERECE à une société française nouvellement créée :« SSI Logistics » elle-même détenue à 100 % par SSI.

out au long de l’année 2006, les efforts des équipes deSSI ont été concentrés sur l’excellence opérationnelleet sur l’amélioration des composantes du bilan.

L’EXCELLENCE OPERATIONNELLE DANS NOTRE STRUCTURE, C’EST :Optimiser les conditions d’achat des produits, des frets,des assurances, des disponibilités financières et de tousles éléments du prix « rendu client ».Rendre efficace et fiable la chaîne logistique, y comprisdans ses étapes semi-industrielles de mélange et deconditionnement.Avoir le souci d’un service de proximité « sur mesure » pournos clients : rapidité, disponibilité, appui technique, aide àla formation…Evaluer correctement les risques, commerciaux ou autres,des opérations.Et bien entendu gérer avec rigueur tous les postes de coût.

AMELIORER LES COMPOSANTES DU BILAN, C’EST :Avoir un juste souci des délais de paiement, particulièrementdans les secteurs de l’agriculture soumis à des cycles deproduction longs,Optimiser le niveau des stocks de matières premières et deproduits finis, en tenant compte bien entendu de nosspécificités : saisonnalité, logistique…Et développer notre maîtrise du besoin en fonds de roulementopérationnel.

La vie des filialesPROCONCO, au Viet Nam, réalise en 2006 une année toutà fait exceptionnelle. Malheureusement depuis les derniersmois de l’année, les hausses continues des prix des matièrespremières érodent petit à petit les marges opérationnelles.La stratégie marketing et de diversification mise en placepar BACONCO (Viet Nam) porte des résultats. Les évolutionsfinancières et les améliorations de gestion lui permettent deréaliser un début 2007 très positif.BARIA SERECE (Viet Nam) continue d’engranger lesbénéfices des partenariats noués au cours des 18 derniersmois et le trafic du port progresse, à 2.6 millions de tonnes.SEPCM, à Madagascar a connu une année difficile maisson résultat reste néanmoins positif.ADER, au Cameroun, a eu cette année de très bonnesréussites dans l’attribution de gros appels d’offre en engrais eten produits phytosanitaires. L’activité « chimie » se développe.Les résultats sont identiques à ceux de l’an passé.EN AFRIQUE DE L’OUEST, les situations politiques handi-capent l’activité : crise en Côte d’Ivoire ; élections au Sénégal.Malgré tout, les filiales de SSI (STEPC en Côte d’Ivoire, LACIGOGNE DAKAR au Sénégal, BANIKONO au Mali, SCABau Burkina Faso, GOLDEN STORK au Ghana) enregistrentdes résultats satisfaisants. Quelques filières agricoles ontbeaucoup de difficultés : coton, banane, ananas… Grâce a de bonnes opérations sur le Tabac, le bureau deCUBA a réussi une année très satisfaisante.La centrale de PARIS a mené une politique de désengagementde certains dossiers financièrement très lourds dans le secteurdes engrais et a, au contraire, poursuivi un développementintense dans les secteurs de la chimie et des produitsphytosanitaires, moins gourmands en immobilisationsfinancières. Des évolutions d’organisation rendent plusdirectes et transparentes les structures de décision.

Malgré les contextes et les environnements parfois difficiles,toutes les sociétés du groupe SSI ont affiché cette année unrésultat positif. Cela montre bien la qualité des hommes et desfemmes qui constituent les équipes de ce groupe, soutenuspar la fidélité de leurs clients et par l’appui du Groupe EMC etde la communauté financière française et internationale.

2007 commence dans un climat de hausse continue etimportante de toutes nos matières premières. Il est impératifpour SSI d’être extrêmement performant sur les recherchesd’approvisionnement : l’évolution des origines de produitsvers l’Asie devient incontournable. SSI doit s’adapter à cesnouveaux schémas en garantissant toujours à ses clientsfinaux la qualité qu’ils recherchent, dans les prix qu’ils peuventsupporter et dans les délais que les cycles industriels ouagricoles exigent.

L’activité commercialeEn coopération étroite entre elles, filiales et équipes de Parisgèrent une activité de négoce international de trois types deproduits : les engrais, les produits phytosanitaires et lesproduits chimiques. Deux filiales ont par ailleurs une activitérelativement autonome de Paris du point de vue commercial :PROCONCO, au Viet Nam, leader dans ce pays des produits denourriture animale et BARIA SERECE, au Viet Nam aussi, plate-forme de logistique portuaire dans la grande région de Saïgon.

Présence et proximitéSSI conduit une véritable politique de proximité avec sesclients locaux.SSI s’est imposée en Afrique comme le principal distributeurde produits pour l’agriculture ainsi que de produits chimiqueset industriels, capable de livrer immédiatement à partir de sesstocks permanents la plupart des industriels, des agriculteurset des distributeurs, suivant des planning de livraisons réguliersétablis avec eux.Ces achats locaux à nos filiales peuvent être complétés aussipar des achats directs à notre centrale d’achat située dans lesbureaux de notre siège parisien.En 2006, SSI a soutenu l’action de ses filiales existantes et aétendu sa présence par la mise en route des premièresopérations commerciales de « GOLDEN STORK » au Ghanaet de notre futur partenaire SIRIUS en Angola.A l’écoute de nos clients, nous veillons à les accompagnerdans leurs projets en assurant leurs approvisionnementsen matières premières de façon réactive et conforme àleurs besoins.Nos équipes commerciales sont spécialisées par gamme deproduits. Elles assurent une recherche (un « sourcing ») dematières premières à travers le globe, en prenant le soin deconcilier Qualité, Compétitivité et Exactitude des calendriersde livraison.

Les produits phytosanitairesSous sa propre marque ou en accord de distribution avec lesplus grands groupes producteurs mondiaux, SSI proposel’ensemble des produits destinés à la protection des culturesen milieu tropical. Une partie de la gamme de ces produits estformulée et conditionnée dans nos filiales, permettant descoûts de production avantageux et une réponse rapide auxbesoins du marché. SSI livre également d’importantes quantitésd’amendements du sol et d’oligo-éléments.Un service technique anticipe les développements nécessairesafin que SSI reste toujours à la pointe des attentes de ses clients.

Les engraisSSI organise les achats, la production et la logistique de façonà satisfaire tout type de demande.Pour les quantités moyennes (500 à 2000 tonnes) ou pour lesenvois en conteneurs, SSI a mis en place des stocks toujoursdisponibles d’engrais simples sur la plate-forme de NorthernManuport à Anvers en Belgique (urée, DAP, sulfate d’ammoniaquegranulé et standard, chlorure et sulfate de potasse…). Lesengrais NPK complexes les plus utilisés sont aussi toujoursdisponibles à partir de cette base.En 1996, la construction d’une unité de mélange de grandecapacité (140 t/h) dans l’enceinte du terminal de NorthernManuport a sensiblement accru les capacités d’exportationd’engrais de mélange (« bulk blending »), allant du conteneurisolé au bateau de 10 000 tonnes.Le processus de fabrication est suivi dans le cadre d’une« charte de qualité ». L’ensemble de la logistique est organisédepuis Paris. La fourniture de matières premières et des inter-médiaires de fabrication nécessaires aux usines des filiales deSSI permet, par un effet de volume, de renforcer la compétitivitédes productions locales.Ainsi, en Afrique de l’Ouest, l’atelier de « Bulk Blending » deSTEPC, à Abidjan, a fourni dès son lancement plus de100 000 tonnes annuelles de NPK aux marchés de la Côted’Ivoire, du Mali et du Burkina Faso.Au Viet Nam, BACONCO, filiale de production d’engraiscomplexes, compactés et de mélange commercialise annuel-lement plus de 200 000 tonnes sur le marché de ce pays.

Pour l’agriculture : un service élargi et innovantDans tous ces domaines agricoles, SSI a lancé une nouvelleconception de la commercialisation, en accompagnant seslivraisons d’actions de formation auprès des paysans. Cesactions sont menées sur le terrain par les ingénieurs de noséquipes. Elles rencontrent un écho très satisfaisant.Formées de jeunes ingénieurs agronomes spécialisés en commerceinternational, les équipes de SSI sont des pôles de dynamisme,de réactivité, d’excellence technique et de disponibilité.

L’élargissement de notre gamme de fourniture en Afrique et enAsie est lié en particulier aux engrais spéciaux, solubles ounon, ainsi qu’à la mise à disposition de nos clients de nouvellesmolécules de protection des cultures.

Les produits chimiques et industrielsUne gamme de plus de 300 références régulières fait de SSIle plus important grossiste en matières premières chimiqueset industrielles dans ses zones d’intervention.SSI répond aux besoins de l’ensemble des industries présentesen Afrique, aussi bien en commodités (acides, alcalis,solvants…) qu’en produits de spécialité.Les secteurs d’opération sont extrêmement variés : traitementdes eaux, détergence, cosmétique, agro-alimentaire, peintureset colles, textile, mines, pétrole, métaux, gaz industriels,caoutchouc…

L’alimentation animaleDepuis quinze ans, SSI est fortement impliquée dans cetteactivité au Viet Nam, à travers sa filiale PROCONCO. Laproduction d’aliment pour toutes espèces de bétail (y comprisl’aquaculture) a atteint près de 800 000 tonnes en 2006.Quatre sites de production travaillent 24h/24, 365 jours par an,au nord et au sud du pays. Malgré les épizooties qui onttouché récemment le Viet Nam (grippe aviaire…), PROCONCOa poursuivi son développement et est à présent le leaderincontesté dans ce pays.Parallèlement, SSI exporte en Afrique et en Asie des tourteauxde soja, des farines de poisson et différents autres produits.Sa filiale ADER est ainsi devenue, grâce à son appui, le principalacteur du secteur des aliments du bétail au Cameroun.

La logistique portuaireDès l’origine de ses implantations, en Afrique en particulier, laDivision Internationale de SCPA, parente de SSI, a dû prendredes positions pour assurer la logistique d’approvisionnementde ses filiales dans des pays où les équipements et lesinfrastructures étaient peu développés, suivant en cela lemême chemin que pour ses activités européennes où le Groupedes Potasses d’Alsace était très présent dans la logistiqueportuaire. C’est ainsi que SSI est impliqué actuellement dansla gestion et l’utilisation de plates-formes portuaires à Anvers(Belgique), en Côte d’Ivoire, au Cameroun et au Viet Nam.Dans ce dernier pays, SSI gère le sixième port en tonnage(près de 3 millions de tonnes par an) et le seul capable actuel-lement de recevoir des bateaux de type « Panamax » (jusqu’à75 000 tonnes).

The average financing needs decreased by approximately€ 20m (-30 %), despite an increased turnover and a steepsudden increase in product cost.

RISK CONTROL AND DEVELOPMENT ARE TWO OTHER IMPORTANT ACTI-VITIES WHICH MOBILISED THE SSI GROUP TEAMS IN 2006:

The setting up of a Risk Management Department in01/01/06 allowed to develop, in our Paris office and in thesubsidiaries, the reflexes and procedures necessary tostart ensuring good preventative protection of people,goods and non material values. As planned the previous year, a new subsidiary was set upin Ghana (Golden Stork) and a project of becoming themajor shareholder in Angola (Sirius) has made much headway.

IN THE LEGAL AND SOCIAL FIELDS WE WOULD LIKE TO MENTION:The matching of the participations in the West Africansubsidiaries directly to SSI. The transformation of Baconco into a Limited LiabilityCompany. This company was recapitalised with € 8m. The matching of the SSI participation in Baria Serece to anewly set up French company: “SSI Logistics”, 100 %SSI-owned.

ll through 2006, the focus of the SSI teams was onoperational excellence and balance-sheet componentimprovement.

OPERATIONAL EXCELLENCE, WITHIN OUR STRUCTURE, MEANS:Optimising purchasing conditions: products, freight,insurance, financial availability and the other elements ofthe “customer return” price,Making the logistics chain effective and reliable, includingthe semi-industrial steps, blending and packaging.Being concerned about “tailor-made” local services for ourcustomers: swiftness, availability, technical support,training assistance…Assessing operation risks, commercial or otherwise, correctly.And, of course, managing rigorously all the cost items.

BALANCE-SHEET COMPONENT IMPROVEMENT MEANS:Being aware of payment periods, specifically in agriculturalsectors with long production cycles.Optimising the stock levels of raw materials and finishedproducts, taking into account of course our specificconditions: seasonality, logistics…, Developing our control of the need for operational workingcapital.

These efforts of the SSI teams were fruitful in 2006: theconsolidated results are at the same level as last year’sand our cash-flow reaches almost € 25m.

confidence which the French and international financialcommunity have in the SSI Group.

2007 has started in a climate of constant and importantincreases in all our raw materials. It is essential for SSI to beextremely skilled in its search for supplies : product sourcingfrom Asia is becoming a fact that can not be overlooked. SSImust adapt to these new patterns by constantly guaranteeingto its final customers the quality they are seeking, in the pricerange they can afford and within the time periods the industrialand agricultural cycles demand.

Commercial activityIn close cooperation subsidiaries and Paris teams manageinternational trading of three types of product : fertilizers, cropprotection products and chemical products. Two subsidiarieshave moreover a relatively Paris-independent activity from acommercial point of view : PROCONCO, in Vietnam, localleader in animal feed and BARIA SERECE, also in Vietnam,port logistics platform in the greater Saigon region.

Presence and proximitySSI has been carrying out a genuine proximity policy with itslocal customers.SSI has made its name on the African continent as the maindistributor of products for agriculture as well as chemical andindustrial products, able to supply immediately, from itspermanent stock, most of the industries, farmers and distributorsand to put into effect, together with its customers, regularsupply schedules.These local purchases can also be completed by direct suppliesfrom our central purchasing office, at the SSI head office in Paris.In 2006 SSI supported the activities of its existing subsidiariesand extended its presence by starting up the first commercialoperations of “GOLDEN STORK” in Ghana and those of ourfuture partner SIRIUS in Angola.Attentive to our customers, we take great care in accompanyingthem in their industrial projects by ensuring their supplies ofraw materials reactively and in conformity with their needs.Our sales teams are specialised by product range. They carryout a search (“sourcing”) for raw materials all over the world,making a point of combining quality, competitiveness andpunctuality of supply schedules.

Life in the subsidiariesPROCONCO, in Vietnam, realised in 2006 a truly exceptionalyear. Unfortunately, as from the last months of the year,constant raw material price increases were eroding opera-tional margins. The marketing and diversifying strategies put into place byBACONCO (Vietnam) are paying off. Financial developmentand management improvement allow the company torealise a very positive beginning of 2007. BARIA SERECE (Vietnam) continues to cash in on thebenefits of partnerships created over the last 18 months,and port traffic progressed to 2.6 m tonnes.SEPCM, Madagascar, faced a difficult year. However, itsresults remained positive.ADER, Cameroon, succeeded this year in winning majorcontracts for fertilizer and crop protection products.Moreover, the “Chemicals” activity is developing well. Theresults are identical to last year’s.IN WEST AFRICA, the political situations hamper the activity:the crisis in Ivory Coast; the elections in Senegal. Even so,the SSI subsidiaries (STEPC in Ivory Coast, La CigogneDakar in Senegal, Banikono in Mali, SCAB in Burkina Faso,Golden Stork in Ghana) are recording satisfactory results.Some agricultural sectors are in great difficulty: cotton,banana, pineapple… Thanks to good Tobacco operations, the CUBA Bureaubooked a very satisfactory year.At the PARIS centre, a policy was followed for the disenga-gement of certain files of the fertilizer sector which werefinancially very heavy and, on the other hand, an intensivedevelopment in the chemicals and crop protection productsectors, which are less greedy for investments, wasmaintained. Changes in the organisation now make thedecision structures more direct and more transparent.

Despite sometimes difficult contexts and environments, allSSI Group companies recorded this year a positive result. Thisclearly shows the quality of the men and women which makeup the teams of the Group, backed by the loyalty of theircustomers and the support of the EMC Group, and by the

Crop protection products and agricultural productsEither under its own brand or with a distribution license fromthe world leading producer groups, SSI proposes the wholerange of products for crop protection in the tropics. Part of thisrange is formulated and packaged in our subsidiaries whichresults in attractive production costs and a swift response tomarket needs. SSI also supplies significant volumes of soilenrichment products and soil ameliorators. A technical serviceanticipates the necessary development so that SSI alwaysremains in the forefront of its customer expectations.

FertilizersSSI organises purchasing, production and logistics so as tosatisfy all kinds of requirements.For medium-sized quantities (500 to 2,000 t) or containertransport, SSI has put into place a continuously availablestock of unblended fertilisers at the Belgian Antwerp NorthernManuport platform (urea, DAP, granulated or plain ammoniasulphate, chloride and potassium sulphate). The mostfrequently used complex NPK fertilisers are also continuouslyavailable from this base.The building of a high-capacity blending unit (140 t/h) in 1996on the premises of the Northern Manuport terminal greatlyincreased the export capacity of the Division’s “bulk-blending”fertilisers i.e. from a single container to a fully loaded vessel of10,000 t.The manufacturing process is carried out according to a qualitycharter. All the logistics are managed directly from Paris.The supply of the raw and intermediary materials processed inSSI subsidiary plants allows – thanks to a volume effect – toreinforce the competitiveness of our local productions.Thus, in West Africa, the Abidjan STEPC bulk-blending facilitieshas supplied, since the very first year of its operations, morethan 100,000 t/year of NPK for the Ivory Coast, Mali andBurkina Faso markets. In Vietnam, the BACONCO production markets over200,000 t/year of complex, compacted and blended fertilizersin this country.

Agriculture: an enlarged and innovating serviceIn all sectors of agriculture SSI has launched a new marketingconcept by accompanying its deliveries by training the farmershow to use the products. These on-the-spot actions are carriedout by the engineers of our teams, with very positive feedback.Composed of young agricultural engineers, specialised ininternational trade, and their assistants, the SSI teams constitutea centre of dynamism, reactivity, technical excellence and availability.The widening of our product range for Africa and Asia, is linkedin particular with special soluble or insoluble fertilizers as wellas new culture protection molecules put at our clients’ disposal.

Chemical and industrial productsA range of more than 300 regular references makes SSI themost important wholesaler of raw chemical and industrialmaterials in its activity zones. SSI satisfies the needs of all theindustries present in Africa, both for raw materials (acids,chlore-alcalis, solvents) and for speciality products.The application sectors are highly varied : water treatment,detergents, cosmetics, agro-alimentary, paints and glues,textiles, mines, oil, metals, industrial gas, rubber…

Animal feedFor fifteen years SSI has been highly involved in this activitythrough its subsidiary PROCONCO in Vietnam. The feedproduction for all sorts of animals (including aquaculture) reachedalmost 800,000 tonnes in 2006. Four production units are inoperation on a “round the clock, every day of the year” basisin the north and south of the country. Despite the epizooticdiseases which hit Vietnam recently, (bird flu…) PROCONCOmaintained its development and is currently the unchallengedleader in this country.At the same time, SSI exports to Africa and Asia soy cakes,fishmeal and various other products. Thanks to its support, itssubsidiary ADER has therefore become the main actor of theanimal feed sector in Cameroon.

Port logisticsAs from the beginning of its operations, specifically in Africa,the SCPA International Division (mother company of SSI) hadto develop logistics to ensure supply to its subsidiaries incountries where equipment and infrastructures were not verywell developed, in the same way it developed its Europeanactivities where the Alsatian Potash Group was very presentwithin the framework of port logistics. Hence SSI is currentlyinvolved in the management and use of port platforms inAntwerp (Belgium), Ivory Coast, Cameroon and Vietnam. InVietnam SSI manages the sixth highest tonnage port (3 milliontonnes per year) and the only port with the capacity to handle“Panamax” type vessels (up to 75,000 tonnes).

Organigramme des sociétésOrganigram of the companies

Chiffres consolidés * Consolidated figures **

Chiffre d’affaires Total sales

Résultat d’exploitation Oerating income

Résultats netsNet income after tax

Capacité d’autofinancementCash flow

* en millions d’euros. ** in million euros.

2003 2004 2005 2006

299,4327,2

387,0

408,0

15,8

19,8

29,827,8

5,0

11,0

18,0

15,1

11,5

13,9

22,3

24,8

2003 2004 2005 2006 2003 2004 2005 2006 2003 2004 2005 2006

SSIFrance

ADERCameroun

SEPCMMadagascar

STEPCCôte d’Ivoire

LA CIGOGNEBANIKONOMali

SCABBurkina Faso

LA CIGOGNE DAKARSénégal

100 %55 %

55 %

100 % 100 %

100 %

GOLDEN STORKGhana

BACONCOViet Nam

PROCONCOViet Nam

BARIA SERECEViet Nam

BUREAU DECUBACuba

NSBBBelgique

54 %

100 %

100 %

50 %

100 %

30 %

SSI dans le mondeSSI in the world

Chiffres consolidés * Consolidated figures **

1

10 11

14

14

12

12

13

13

8

5

5

9

9

6

6

7

7

2

2

3

4

4

Chiffre d’affaires par secteur d’activitéSales by business sector

Chiffre d’affaires par zone géographiqueSales by geographic area

* en millions d’euros. ** in million euros.

Océan Indien, Cubaet autres Others19,2 (5 %)

Afrique Africa162,7 (40 %)

Asie Asia226,1 (55 %)

Présences commerciales Commercial activities

Implantations permanentes Subsidiaries

Alimentation animale Animal feed 176,2 (43 %)

Chimie et divers Chemicals and others 96 (24 %)

Engrais Fertilizers 135,8 (33 %)

SSI (siège social) France (Paris) ADER Cameroun (Douala) SEPCM Madagascar (Antananarivo)

STEPC Côte d’Ivoire (Abidjan) LA CIGOGNE BANIKONO Mali (Bamako) SCAB Burkina Faso (Bobo Dioulasso)

LA CIGOGNE DAKAR Sénégal (Dakar) GOLDEN STORK Ghana (Tema) SIRIUS Angola (Luanda)

BACONCO Viet Nam (Ba Ria Vung Tau) PROCONCO Viet Nam (Dong Nai) BARIA SERECE Viet Nam (Ba Ria Vung Tau)

BUREAU DE CUBA Cuba (La Havane) NSBB Belgique (Anvers)

Compte de résultat (en milliers d’euros) 2006 2005

Bilan (en milliers d’euros) 31 décembre 2006 31 décembre 2005

31 décembre 2006 31 décembre 2005

83-85 boulevard Vincent Auriol 75013 Paris Francetél. : +33 (0)1 44 06 53 00 fax : +33 (0)1 44 24 56 54 e-mail : ssi@scpasivex.com www.scpasivex.com

RÉSULTAT D’EXPLOITATION

RÉSULTAT NET 15 082 18 018

-310 059

-47 254

-2 393

-13 289

-6 167

-1 030

Résultat financier

Résultat exceptionnel

Impôt sur les bénéfices

CHIFFRE D’AFFAIRES

TTO AL DES CHARGES

408 032

-380 192

387 038

-357 214

27 840 29 824

-285 013

-50 711

-2 216

-12 893

-5 538

-843

-7 008

-2 860

-2 890

-7 077

-1 151

-3 578

Part des minoritaires

Part du Groupe

6 604

8 478

6 726

11 292

CAPACITÉ D’AUTOFINANCEMENT 24 835 22 272

ACTIF VALEURS BRUTES AMORT. / PROV. VALEURS NETTES VALEURS NETTES

Immobilisations incorporelles

Ecarts d’acquisition

Immobilisations corporelles

Immobilisations financières

10 572

4 247

40 550

728

10 880

9 050

69 589

1 830

631

5 637

33 349

475

ACTIF CIRCULANT

Stocks et en-cours

Créances clients

Autres créances

Disponibilités

TOTAL ACTIF

180 380

88 962

72 999

7 457

10 962

271 729

8 494

30

8 302

162

0

48 586

166 890

78 325

71 524

6 733

10 308

222 987

10 249

3 413

36 240

1 355

171 886

88 932

64 697

7 295

10 962

223 143

PASSIF

Capital social

Réserves

Résultat de l’exercice

PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

DETTES

Dettes financières à long et moyen terme

Dettes financières à court terme

Dettes d’exploitation

TOTAL PASSIF

10 825

40 490

18 018

16 786

83 326

52 454

222 987

10 825

47 195

15 082

1 088

152 566

3 965

146 076

15 405

75 593

55 078

223 143

Achats consommés

Charges externes

Impôts et taxes

Charges de personnel

amortissements et provisions d’exploitation

Autres produits et charges d’exploitation

ACTIF IMMOBILISÉ 56 09791 349 40 092 51 257

CAPITAUX PROPRES 69 33373 102

INCOME STATEMENT (in thousand euros) 2006 2005

BALANCE SHEET (in thousand euros) decembre 31 2006 decembre 31 2005

decembre 31 2006 decembre 31 2005

83-85 boulevard Vincent Auriol 75013 Paris Francetél. : +33 (0)1 44 06 53 00 fax : +33 (0)1 44 24 56 54 e-mail : ssi@scpasivex.com www.scpasivex.com

15 082 18 018

-310 059

-47 254

-2 393

-13 289

-6 167

-1 030

408 032

-380 192

387 038

-357 214

27 840 29 824

-285 013

-50 711

-2 216

-12 893

-5 538

-843

-7 008

-2 860

-2 890

-7 077

-1 151

-3 578

6 604

8 478

6 726

11 292

24 835 22 272

10 572

4 247

40 550

728

10 880

9 050

69 589

1 830

631

5 637

33 349

475

180 380

88 962

72 999

7 457

10 962

271 729

8 494

30

8 302

162

0

48 586

166 890

78 325

71 524

6 733

10 308

222 987

10 249

3 413

36 240

1 355

171 886

88 932

64 697

7 295

10 962

223 143

10 825

40 490

18 018

16 786

83 326

52 454

222 987

10 825

47 195

15 082

1 088

152 566

3 965

146 076

15 405

75 593

55 078

223 143

TOTAL SALES

TOTAL EXPENSES

OPERATING INCOME

NET INCOME

CASH FLOW

Consumption

Operating expenses

Taxes other than on income

Wages

Depreciation, amortization and provisions

Other operating products and expenses

Financial income / Loss

Exceptional income / Loss

Corporate income tax

Part of the minority

Part of the Group

ASSETS

Intangible assets

Goodwill

Property, plant and equipment

Finance assets

NET VALUESGROSS VALUES DEPREC. / PROV.

CURRENT ASSETS

Inventories

Accounts receivable

Other current assets

Cash

TOTAL ASSETS

NET VALUES

LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY

Share capital

Reserves

Net income for the year

RESERVE FOR CHARGES

LIABILITIES

Long and medium-term debts

Bank overdrafts and other short-term borrowings

Trade accounts payable and other current liabilities

TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY

69 33373 102SHAREHOLDERS’ EQUITY

56 09791 349 40 092 51 257FIXED ASSETS

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