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/Les marchés d’actions se sont bien repris
au deuxième trimestre : l’indice américain
S&P 500 a progressé de 20 % (dont 1,8 %
en juin, et après -20 % au premier trimestre)
et l’indice européen EurosStoxx 600 s’est ap-
précié de 12,5 % (dont 1,7 % en juin et après
-23 % au premier trimestre). L’indice améri-
cain n’a cédé que 4 % depuis le début de
l’année et est en progression de 5 % depuis
un an, au prix d’un multiple de valorisation
tendu (21,9 dont 19,8 hors « GAFAM ») qui
pourrait se contracter en cas de retour à la
moyenne des primes de risque. L’indice eu-
ropéen, en repli de 13 % depuis le début de
l’année et 6 % sur un an, fait jusqu’à présent
preuve de moins d’optimisme et son multi-
ple de valorisation (18,2) pourrait au contraire
progresser en cas de retour à la moyenne des
primes de risque.
Tout se passe donc à ce jour comme si les
investisseurs étaient décidés à fermer au
plus vite la parenthèse du COVID, considéré
comme un épiphénomène ayant eu pour ef-
fet principal de libérer plus encore qu’aupa-
ravant les largesses des banques centrales. Il
aura d’ailleurs permis d’arriver à un premier
pas sérieux de solidarité européenne avec
le plan Merkel – Macron de 750 milliards
d’euros dont il reste à espérer qu’il ne sera
pas dénaturé par les méandres du système
de décision européen. Par ailleurs, la remon-
tée des indicateurs avancés PMI qui se rap-
prochent du seuil de 50 au mois de juin (47,5
en zone euro et 46,8 aux USA) est de nature
à conforter les optimistes.
C’est de la FED qu’est venu un premier aver-
tissement, lorsque son président a rappelé
le 11 juin qu’il ne fallait pas tabler sur un re-
bond rapide dit « en V ». Il est certes pos-
sible de voir dans la crise sanitaire un phé-
nomène exogène à l’économie, mais il est
de fait qu’elle perdure, voire s’accentue aux
Etats-Unis (43 mille nouveaux cas de COVID
19 au 30 juin contre 21 mille au 31 mai) et
qu’elle ralentit l’activité économique : le FMI
a de nouveau revu à la baisse ses prévisions
de croissance pour l’économie mondiale en
2020 (-4,9 % vs -3 % estimé en avril) et même
2021 (5,4 % vs 5,8 % en avril). L’investisseur
rationnel est donc incité à la prudence.
Le pari de la rationalité est donc le seul que
nous soyons prêts à prendre, à l’exception
autant que possible de tout scénario explicite
ou implicite sur la rapidité et l’ampleur de la
reprise post crise sanitaire. Nous restons atta-
chés à une sélection de valeurs qui repose sur
deux socles, la qualité des sociétés en porte-
feuille et leur valorisation, quand bien même
certains voudraient nous faire accroire que le
second de ces socles, la composante « Value
», n’est plus d’actualité et ne le redeviendra
pas. Nous n’adhérons pas plus à la théorie du
nouveau paradigme dans cette crise et cette
reprise que dans les précédentes.
À cet égard, le mois de juin aura été plutôt
favorable aux compartiments de la SICAV,
jusque-là impactés négativement par la pré-
sence d’une composante « Value » à côté de
leurs composantes « Qualité ». Les perfor-
mances sur le semestre de Valeurs, Europe,
Évolution et Patrimoine ne sont pas satisfai-
santes à respectivement -18,6 %, -23 %, -8 %
et -4,7 %, mais ils se sont appréciés en juin en
raison de leur exposition à cette composante
« Value », Valeurs de 2,4 %, Europe de 3,2 %,
Évolution et Patrimoine de respectivement
1,2 % et 0,4 %.
30 J
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ROUVIER PATRIMOINE
ROUVIER EVOLUTION
ROUVIER VALEURS
ROUVIER EUROPE
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A T T E N T I O N !
la SICAV Rouvier prend le nom de Clartan dès le 1er juillet 2020.
La stratégie des fonds, leur code ISIN et histo-rique de performances sont inchangés.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures
rouvierpatrimoine (CLASSE C) /30 juin 2020 DOMINANTE OBLIGATAIRE
PRINCIPALES POSITIONS(EN % DE L'ACTIF NET)
ACTIONS POIDSWORLDLINE 1,3 %SAP 1,2 %CRCAM IDF 1,2 %
OBLIGATIONSINVESTMENT GRADE
POIDS
BUND 3% 07/2020 19,3 %OAT 0.25% 11/2020 15,3 %SAFRAN 06/2021 4,3 %
PROFIL DU PORTEFEUILLEPER 12 MOIS : 13,3RENDEMENT : 3,1 %
PRINCIPAUXMOUVEMENTSDU MOIS
ACHATALD, GTT, INDITEX,ORANGE VENTEACCENTURE,BIOMÉRIEUX
PERFORMANCEYTD
-4,7 %
DURATION(ANNÉES)
0,4
ACTIF NET DUCOMPARTIMENT
387 M€
PERFORMANCE ET INDICATEURSPERFORMANCEDEPUIS LE DÉBUT DE L'ANNÉE -4,7 %1 AN GLISSANT -3,5 %3 ANS GLISSANTS -4,1 %5 ANS GLISSANTS -1,4 %10 ANS GLISSANTS 23,6 %DEPUIS LA CRÉATION (CUMULÉE) 267,9 %DEPUIS LA CRÉATION (ANNUALISÉE) 4,6 %
INDICATEURS DE RISQUEVOLATILITÉ 3 ANS (MENS.) 3,8 %VOLATILITÉ 5 ANS (MENS.) 3,4 %
PERFORMANCES ANNUELLES2019 4,3 %2018 -4,1 %2017 2,4 %2016 2,6 %2015 1,6 %2014 1,7 %2013 7,4 %2012 10,8 %2011 -1,5 %2010 3,7 %
ÉVOLUTION DE LA CLASSE C DEPUIS 10 ANS (VNI)
56,10 €
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2010 2012 2014 2016 2018 2020
LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES
COMPOSITION DU FONDS
2,9%
1,6%
2,2%
21,4%
34,6%
37,2%
0,0 10,020,030,040,050,060,0LIQUIDITÉS
OPCVM
AUTRES OBLIGATIONS
ACTIONS
OBLIGATIONS INVESTMENTGRADE D'ETAT
OBLIGATIONS INVESTMENTGRADE CORPORATE
RATING DES OBLIGATIONS
27,5%18,4%27,3%26,9%
0,0 10,0 20,0 30,0 40,0BBB
A
AA
AAA
RÉPARTITION PAR ÉCHÉANCE
3,9%3,2%30,1%62,8%
0,0 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0 60,0 70,0> 10 ANS
5 Á 10 ANS
1 Á 5 ANS
< 1 AN
STRATEGIE GLOBALELe fonds recherche, avec un souci de préservation, unerevalorisation de l’épargne investie à un horizon supérieurà 2 ans. COMMENTAIRES DE GESTION MENSUELSAu 30 juin, Rouvier Patrimoine est investi à hauteur de 72 %en obligations « Investment Grade » libellées en euro, avecune maturité moyenne pondérée de 1,6 ans. Très sécurisé,le portefeuille obligataire s’équilibre entre des émissionspubliques allemandes et françaises (35 %) et des empruntsprivés (37 %). La part actions, qui s’élève à 21 %, offre unrendement moyen de 3,1 %. On note l’achat d’Inditex, lerenforcement d’ALD, GTT et d’Orange alors que Accenturea été allégée et Biomérieux vendue.
LES GÉRANTS
G. Brisset M. Legros M. de Roüalle E. de Saint Leger
INFORMATIONS GÉNÉRALES CLASSE CCODE ISIN CLASSE C LU1100077442
CODE BLOOMBERG ROUVPAT LX
DATE DE CRÉATION 07/06/1991
FORME JURIDIQUE SICAV
DEVISE DE COTATION EURO
FRAIS COURANTS1,05 % DE L'ACTIF NET / AN DONT 0,90 % DE FRAIS DEGESTION
DURÉE MINIMUM DE PLACEMENT RECOMMANDÉE SUPERIEURE A 2 ANS
DOMINANTE FISCALE CAPITALISATION
DISTRIBUTION CLASSE D UNIQUEMENT
COMMISSION DE SOUSCRIPTION 1,00 % TAUX MAXIMUM
COMMISSION DE RACHAT NÉANT
COMMISSION DE SURPERFORMANCE NÉANT
DÉPOSITAIRE / ADMINISTRATION CENTRALE BANQUE DE LUXEMBOURG
VALORISATEUR ET SOUS-TRAITANT DE L'ADMINISTRATIONCENTRALE
EFA
VALORISATION QUOTIDIENNE
PAYS DE DISTRIBUTIONFRANCE, SUISSE, ALLEMAGNE, BELGIQUE,LUXEMBOURG, AUTRICHE
QQQ *
PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT (SRRI)A risque plus faible A risque plus élevé
plus faible RENDEMENT POTENTIEL plus élevé
1 2 3 4 5 6 7Echelle allant de 1 (risque le plus faible) à 7 (risquele plus élevé) ; le risque 1 ne signifie pas uninvestissement sans risque. Cet indicateur pourraévoluer dans le temps. L'exposition aux marchésd'actions et de taux explique le niveau de risque dece compartiment.
RAPPEL DES PRINCIPAUX RISQUESTAUX, CRÉDIT, ACTIONS, PERTE EN CAPITAL,CHANGE
AVERTISSEMENT : Les performances sont calculées nettes de frais de gestion. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à chaque souscription. Pourune information complète, nous vous invitons à prendre connaissance du prospectus, du DICI et autres informations réglementaires accessibles sur notre sitewww.clartan.com ou gratuitement sur simple demande au siège de la société. Source : Clartan Associés, Bloomberg.* Source Morningstar 30/06/2020. Tousdroits réservés.
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rouvierevolution (CLASSE C) /30 juin 2020 FONDS ÉQUILIBRÉ
PRINCIPALES POSITIONS(EN % DE L'ACTIF NET)
ACTIONS POIDS
WORLDLINE 2,8 %
SAP 2,5 %
AIR LIQUIDE 2,3 %
ROCHE 2,2 %
ATOS 2,2 %
SANOFI 2,1 %
PROFIL DU PORTEFEUILLEPER 12 MOIS : 15,2RENDEMENT : 3,2 %
PRINCIPAUXMOUVEMENTSDU MOIS
ACHATALD, AMADEUS,EDENRED, PING AN,THALES, VIVENDI VENTEACCENTURE,BIOMÉRIEUX, SAFRAN
PERFORMANCEYTD
-8,3 %
NOMBRE DE LIGNESDU PORTEFEUILLE
38
ACTIF NET DUCOMPARTIMENT
41 M€
PERFORMANCE ET INDICATEURSPERFORMANCEDEPUIS LE DÉBUT DE L'ANNÉE -8,3 %1 AN GLISSANT -7,2 %3 ANS GLISSANTS -5,1 %5 ANS GLISSANTS -1,6 %DEPUIS LA CRÉATION (CUMULÉE) 15,2 %DEPUIS LA CRÉATION (ANNUALISÉE) 1,9 %
INDICATEURS DE RISQUEVOLATILITÉ 3 ANS (MENS.) 9,6 %VOLATILITÉ 5 ANS (MENS.) 8,7 %
PERFORMANCES ANNUELLES2019 12,6 %2018 -12,6 %2017 8,0 %2016 7,7 %2015 0,6 %2014 1,3 %2013 8,2 %
ÉVOLUTION DE LA CLASSE C DEPUIS LA CRÉATION (VNI)
115,23 €
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2014 2016 2018 2020
LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES
COMPOSITION DU FONDS
2,9%0,7%1,3%3,1%3,4%
16,3%36,0%36,3%
0,0 10,020,030,040,050,060,0LIQUIDITÉS
OBLIGATIONS INVESTMENTGRADE CORPORATE
ACTIONS JAPON
ACTIONS AMÉRIQUEDU NORD
ACTIONS ASIE(HORS JAPON)
ACTIONS EUROPE
OBLIGATIONS INVESTMENTGRADE D'ETAT
ACTIONS FRANCE
RÉPARTITION SECTORIELLE DES ACTIONS
2,6%3,9%5,9%7,7%9,3%9,7%9,8%10,2%
15,6%25,4%
0,0 10,0 20,0 30,0 40,0TÉLÉCOMS
MATÉRIAUX DEBASE
SERVICES AUXCOLLECTIVITÉS
BIENS DECONSOMMATION
SERVICES AUXCONSOMMATEURS
SOCIÉTÉSFINANCIÈRES
SANTÉ
PÉTROLE ET GAZ
TECHNOLOGIE
INDUSTRIES
RÉPARTITION PAR CAPITALISATION
74,2%> 10 Mrd
11,6%5-10 Mrd
7,2%1-3 Mrd
5,2%3-5 Mrd
1,8%< 1 Mrd
STRATEGIE GLOBALERouvier Evolution cherche à réaliser, sur un horizon de cinqans minimum, une combinaison rendement-risquesupérieure à celle des principales bourses mondiales. Sonportefeuille est investi de 20 % à 70 % en actions (dont lavolatilité attendue est modérée) et le solde essentiellementen produits de taux. COMMENTAIRES DE GESTION MENSUELSAu 30 juin, le taux d’investissement en actions du fondss’élève à 60 % (61 % à fin mai). Notons l’acquisition deVivendi (groupe media) et le renforcement de ALD,Amadeus, Edenred, Ping An et Thales. Inversement,Biomérieux et Safran ont été cédées et Accenturefortement allégée. Le taux d’investissement en obligationsest stable à 37 %. Cette poche se compose essentiellementd’emprunts d’Etat allemand et français d’échéance courtes.
LES GÉRANTS
G. Brisset J-B. Chaumet T. du Pavillon P. Troussard
INFORMATIONS GÉNÉRALES CLASSE CCODE ISIN CLASSE C LU1100077103
CODE BLOOMBERG ROASEVC LX
DATE DE CRÉATION 21/12/2012
FORME JURIDIQUE SICAV
DEVISE DE COTATION EURO
FRAIS COURANTS1,99 % DE L'ACTIF NET / AN DONT 1,60 % DE FRAIS DEGESTION
DURÉE MINIMUM DE PLACEMENT RECOMMANDÉE SUPERIEURE A 5 ANS
DOMINANTE FISCALE CAPITALISATION
DISTRIBUTION CLASSE D UNIQUEMENT
COMMISSION DE SOUSCRIPTION 3,00 % TAUX MAXIMUM
COMMISSION DE RACHAT NÉANT
COMMISSION DE SURPERFORMANCE NÉANT
DÉPOSITAIRE / ADMINISTRATION CENTRALE BANQUE DE LUXEMBOURG
VALORISATEUR ET SOUS-TRAITANT DE L'ADMINISTRATIONCENTRALE
EFA
VALORISATION QUOTIDIENNE
PAYS DE DISTRIBUTIONFRANCE, SUISSE, ALLEMAGNE, BELGIQUE,LUXEMBOURG, AUTRICHE
QQQ *
PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT (SRRI)A risque plus faible A risque plus élevé
plus faible RENDEMENT POTENTIEL plus élevé
1 2 3 4 5 6 7Echelle allant de 1 (risque le plus faible) à 7 (risquele plus élevé) ; le risque 1 ne signifie pas uninvestissement sans risque. Cet indicateur pourraévoluer dans le temps. L'exposition aux marchésd'actions et de taux explique le niveau de risque dece compartiment.
RAPPEL DES PRINCIPAUX RISQUESACTIONS, PERTE EN CAPITAL, TAUX, CRÉDIT,CHANGE, INSTRUMENTS DÉRIVÉS.
AVERTISSEMENT : Les performances sont calculées nettes de frais de gestion. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à chaque souscription. Pourune information complète, nous vous invitons à prendre connaissance du prospectus, du DICI et autres informations réglementaires accessibles sur notre sitewww.clartan.com ou gratuitement sur simple demande au siège de la société. Source : Clartan Associés, Bloomberg.* Source Morningstar 30/06/2020. Tousdroits réservés.
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rouviervaleurs (CLASSE C) /30 juin 2020 DOMINANTE ACTIONS INTERNATIONALES
PRINCIPALES POSITIONS(EN % DE L'ACTIF NET)
ACTIONS POIDS
WORLDLINE 5,3 %
ROCHE 4,2 %
TOTAL 4,0 %
ATOS 4,0 %
SAP 3,6 %
IBM 3,5 %
PROFIL DU PORTEFEUILLEPER 12 MOIS : 14,5RENDEMENT : 3,4 %
PRINCIPAUXMOUVEMENTSDU MOIS
ACHATEDENRED, JC DECAUX,G4S, ROYAL DUTCHSHELL, THALES, VIVENDI VENTEACCENTURE,BIOMÉRIEUX, FASTRETAILING, ROCHE,SAFRAN
PERFORMANCEYTD
-18,6 %
NOMBRE DE LIGNESDU PORTEFEUILLE
39
ACTIF NET DUCOMPARTIMENT
492 M€
PERFORMANCE ET INDICATEURSPERFORMANCEDEPUIS LE DÉBUT DE L'ANNÉE -18,6 %1 AN GLISSANT -13,0 %3 ANS GLISSANTS -4,2 %5 ANS GLISSANTS 6,9 %10 ANS GLISSANTS 45,1 %DEPUIS LA CRÉATION (CUMULÉE) 684,5 %DEPUIS LA CRÉATION (ANNUALISÉE) 7,3 %
INDICATEURS DE RISQUEVOLATILITÉ 3 ANS (MENS.) 14,8 %VOLATILITÉ 5 ANS (MENS.) 13,8 %
PERFORMANCES ANNUELLES2019 25,6 %2018 -12,8 %2017 13,7 %2016 10,6 %2015 6,4 %2014 4,5 %2013 17,1 %2012 22,3 %2011 -23,9 %2010 14,6 %
ÉVOLUTION DE LA CLASSE C DEPUIS 10 ANS (VNI)
119,64 €
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2010 2012 2014 2016 2018 2020
LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES
COMPOSITION DU FONDS
2,3%-0,1%4,0%6,4%
37,3%50,1%
-22,0-12,0-2,08,018,028,038,048,058,068,078,0LIQUIDITÉS
PRODUITS DÉRIVÉS
ACTIONS ASIE(HORS JAPON)
ACTIONS AMÉRIQUEDU NORD
ACTIONS EUROPE
ACTIONS FRANCE
RÉPARTITION SECTORIELLE DES ACTIONS
1,6%2,7%6,2%7,1%
11,4%13,4%14,5%16,6%
26,6%
0,0 10,0 20,0 30,0 40,0
SERVICES AUXCOLLECTIVITÉS
MATÉRIAUX DEBASE
BIENS DECONSOMMATION
SERVICES AUXCONSOMMATEURS
SANTÉ
SOCIÉTÉSFINANCIÈRES
PÉTROLE ET GAZ
TECHNOLOGIE
INDUSTRIES
RÉPARTITION PAR CAPITALISATION
68,4%> 10 Mrd
12,1%1-3 Mrd
12,0%5-10 Mrd
7,5%3-5 Mrd
STRATEGIE GLOBALELe fonds cherche à générer une performance absoluepositive dans la durée (5 ans minimum) en captant lepotentiel l’appréciation d’une sélection de participationscotées. COMMENTAIRES DE GESTION MENSUELSAu 30 juin, le taux d’investissement en actions s’élève à98 % et le taux d’exposition à 88 % après prise en comptedes produits dérivés. A l’achat, de nouvelles positions ontété initiées sur Thales (électronique aérospatiale) et Vivendi(groupe media) alors que Edenred, JC Decaux, G4S, etRoyal Dutch Shell ont été renforcées. En sens inverse,Accenture, Biomérieux, Fast Retailing et Safran ont étécédées et Roche allégée. Notons que 67 % ducompartiment est investi sur des capitalisations supérieuresà 10 milliards d’euros.
LES GÉRANTS
J-B. Chaumet O. Delooz M. Legros T. du Pavillon
INFORMATIONS GÉNÉRALES CLASSE CCODE ISIN CLASSE C LU1100076550
CODE BLOOMBERG ROUVVAC LX
DATE DE CRÉATION 07/06/1991
FORME JURIDIQUE SICAV
DEVISE DE COTATION EURO
FRAIS COURANTS2,00 % DE L'ACTIF NET / AN DONT 1,80 % DE FRAIS DEGESTION
DURÉE MINIMUM DE PLACEMENT RECOMMANDÉE SUPERIEURE A 5 ANS
DOMINANTE FISCALE CAPITALISATION
DISTRIBUTION CLASSE D UNIQUEMENT
COMMISSION DE SOUSCRIPTION 3,00 % TAUX MAXIMUM
COMMISSION DE RACHAT NÉANT
COMMISSION DE SURPERFORMANCE NÉANT
DÉPOSITAIRE / ADMINISTRATION CENTRALE BANQUE DE LUXEMBOURG
VALORISATEUR ET SOUS-TRAITANT DE L'ADMINISTRATIONCENTRALE
EFA
VALORISATION QUOTIDIENNE
PAYS DE DISTRIBUTIONFRANCE, SUISSE, ALLEMAGNE, BELGIQUE,LUXEMBOURG, AUTRICHE
QQQ *
*
*
PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT (SRRI)A risque plus faible A risque plus élevé
plus faible RENDEMENT POTENTIEL plus élevé
1 2 3 4 5 6 7Echelle allant de 1 (risque le plus faible) à 7 (risquele plus élevé) ; le risque 1 ne signifie pas uninvestissement sans risque. Cet indicateur pourraévoluer dans le temps. L'exposition aux marchésd'actions explique le niveau de risque de cecompartiment.
RAPPEL DES PRINCIPAUX RISQUESACTIONS, PERTE EN CAPITAL, CHANGE,INSTRUMENTS DÉRIVÉS.
AVERTISSEMENT : Les performances sont calculées nettes de frais de gestion. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à chaque souscription. Pourune information complète, nous vous invitons à prendre connaissance du prospectus, du DICI et autres informations réglementaires accessibles sur notre sitewww.clartan.com ou gratuitement sur simple demande au siège de la société. Source : Clartan Associés, Bloomberg.* Source Morningstar 30/06/2020.* SourceSustainalytics 30/04/2020.* Source Quantalys 30/06/2020. Tous droits réservés.
Clar
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F n°
GP
9009
5 - S
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.C.S
. Par
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339
485
161
rouviereurope (CLASSE C) /30 juin 2020 DOMINANTE ACTIONS EUROPÉENNES ÉLIGIBLE PEA
PRINCIPALES POSITIONS(EN % DE L'ACTIF NET)
ACTIONS POIDS
ATOS 4,4 %
WORLDLINE 4,1 %
SANOFI 3,8 %
ROCHE 3,5 %
ELIS 3,5 %
BNP PARIBAS 3,4 %
PROFIL DU PORTEFEUILLEPER 12 MOIS : 14,1RENDEMENT : 2,6 %
PRINCIPAUXMOUVEMENTSDU MOIS
ACHATAMADEUS, EDENRED,G4S, INDITEX VENTEACCENTURE, AIRLIQUIDE
PERFORMANCEYTD
-23,1 %
NOMBRE DE LIGNESDU PORTEFEUILLE
34
ACTIF NET DUCOMPARTIMENT
67 M€
PERFORMANCE ET INDICATEURSPERFORMANCEDEPUIS LE DÉBUT DE L'ANNÉE -23,1 %1 AN GLISSANT -16,7 %3 ANS GLISSANTS -23,1 %5 ANS GLISSANTS -19,7 %10 ANS GLISSANTS 23,5 %DEPUIS LA CRÉATION (CUMULÉE) 140,8 %DEPUIS LA CRÉATION (ANNUALISÉE) 5,3 %
INDICATEURS DE RISQUEVOLATILITÉ 3 ANS (MENS.) 19,2 %VOLATILITÉ 5 ANS (MENS.) 19,2 %
PERFORMANCES ANNUELLES2019 26,0 %2018 -22,6 %2017 8,7 %2016 4,5 %2015 5,7 %2014 3,6 %2013 23,8 %2012 26,4 %2011 -22,0 %2010 13,4 %
ÉVOLUTION DE LA CLASSE C DEPUIS 10 ANS (VNI)
240,81 €
80
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160
180
2010 2012 2014 2016 2018 2020
LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES
COMPOSITION DU FONDS
11,2%23,4%
65,3%
0,010,020,030,040,050,060,070,080,090,0LIQUIDITÉS
ACTIONS EUROPEACTIONS FRANCE
RÉPARTITION SECTORIELLE DES ACTIONS
3,2%8,2%9,0%10,5%10,8%11,0%
15,4%31,9%
0,0 10,0 20,0 30,0 40,0
SERVICES AUXCOLLECTIVITÉS
SERVICES AUXCONSOMMATEURS
BIENS DECONSOMMATION
SANTÉ
PÉTROLE ET GAZ
TECHNOLOGIE
SOCIÉTÉSFINANCIÈRES
INDUSTRIES
RÉPARTITION PAR CAPITALISATION
53,8%> 10 Mrd
14,5%1-3 Mrd
13,6%3-5 Mrd
12,8%5-10 Mrd
5,3%< 1 Mrd
STRATEGIE GLOBALELe fonds cherche à réaliser une performance annuellemoyenne dans la durée (5 ans minimum) supérieure àcelles des bourses européennes. COMMENTAIRES DE GESTION MENSUELSAu 30 juin, le fonds se compose de 34 positions avec untaux d'investissement en actions de 89 %. A l’achat, nousavons renforcé Amadeus, Edenred, G4S et Inditex. En sensinverse, Accenture et Air Liquide ont été totalement cédéesau vu des valorisations atteintes. Notons que 48 % du fondsest investi sur des capitalisations supérieures à 10 milliardsd’euros.
LES GÉRANTS
M. Goueffon N. Marinov M. de Roüalle E. de Saint Leger
INFORMATIONS GÉNÉRALES CLASSE CCODE ISIN CLASSE C LU1100076808
CODE BLOOMBERG ROUVEUR LX
DATE DE CRÉATION 21/05/2003
FORME JURIDIQUE SICAV
DEVISE DE COTATION EURO
FRAIS COURANTS2,10 % DE L'ACTIF NET / AN DONT 1,80 % DE FRAIS DEGESTION
DURÉE MINIMUM DE PLACEMENT RECOMMANDÉE SUPERIEURE A 5
DOMINANTE FISCALE CAPITALISATION
DISTRIBUTION CLASSE D UNIQUEMENT
COMMISSION DE SOUSCRIPTION 3,00 % TAUX MAXIMUM
COMMISSION DE RACHAT NÉANT
COMMISSION DE SURPERFORMANCE NÉANT
DÉPOSITAIRE / ADMINISTRATION CENTRALE BANQUE DE LUXEMBOURG
VALORISATEUR ET SOUS-TRAITANT DE L'ADMINISTRATIONCENTRALE
EFA
VALORISATION QUOTIDIENNE
PAYS DE DISTRIBUTIONFRANCE, SUISSE, ALLEMAGNE, BELGIQUE,LUXEMBOURG
*
PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT (SRRI)A risque plus faible A risque plus élevé
plus faible RENDEMENT POTENTIEL plus élevé
1 2 3 4 5 6 7Echelle allant de 1 (risque le plus faible) à 7 (risquele plus élevé) ; le risque 1 ne signifie pas uninvestissement sans risque. Cet indicateur pourraévoluer dans le temps. L'exposition aux marchésd'actions explique le niveau de risque de cecompartiment.
RAPPEL DES PRINCIPAUX RISQUESACTIONS, PERTE EN CAPITAL, CHANGE.
AVERTISSEMENT : Les performances sont calculées nettes de frais de gestion. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à chaque souscription. Pourune information complète, nous vous invitons à prendre connaissance du prospectus, du DICI et autres informations réglementaires accessibles sur notre sitewww.clartan.com ou gratuitement sur simple demande au siège de la société. Source : Clartan Associés, Bloomberg.* Source Sustainalytics 30/04/2020. Tousdroits réservés.
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UNE STRUCTURE COLLÉGIALE
Clartan Associés gère des capitaux pour
des clients particuliers et professionnels.
Société de Gestion de Portefeuille indépendante
et agréée par l’Autorité des Marchés Financiers,
l’entreprise se développe depuis 1986 selon un
modèle spécifi que
qui repose sur l’adhésion à un état d’esprit
et des valeurs communes.
Ce modèle a pour socle la collégialité
des décisions et de leur mise en oeuvre.
L’association des gérants au capital de
la société et l’intéressement des salariés
aux fruits de l’entreprise les engagent
sur le long terme. Ils procurent un alignement
de leurs intérêts et de ceux des clients
dans la durée.
UNE OFFRE CONCENTRÉE
La gestion des actifs fi nanciers s’opère :
• à travers la SICAV Rouvier, dont les
compartiments Rouvier Patrimoine,
Rouvier Evolution, Rouvier Valeurs et
Rouvier Europe sont détaillés ci-après ;
• sous forme de mandats de gestion pour
les investisseurs qui souhaitent une orientation
personnalisée.
Clartan Associés a son siège à Paris et dispose
d’implantations à Bonn et à Lausanne.
Les équipes de gestion rayonnent dans
les pays où la SICAV est distribuée, à savoir
en France, en Allemagne, en Autriche,
en Belgique, au Luxembourg et en Suisse.
ATTENTION : la SICAV Rouvier prend le nom de Clartan dès le 1er juillet
2020. La stratégie des fonds, leur code ISIN et historique de perfor-mances sont inchangés.
!
S T R A T É G I E D E G E S T I O N
UNE GESTION D’ÉQUIPE
Notre cœur de métier est la gestion actions.
Notre savoir-faire repose sur l’approche par le terrain
qui nous amène à rencontrer chaque année plus de
150 sociétés : des équipes dirigeantes mais également
d’autres acteurs de la chaîne de valeur — clients,
fournisseurs ou concurrents.
Au sein de notre univers d’investissement, nous
sélectionnons des sociétés à croissance bénéfi ciaire
pérenne, assises sur un avantage concurrentiel durable
et une stratégie claire.
Nous investissons lorsque le cours de bourse offre
une décote par rapport à la valeur intrinsèque : l’achat
procure alors simultanément une marge de sécurité
et un levier fi nancier.
LES FONDS
Chacun des compartiments est géré par un comité
spécifi que hebdomadaire. Tout dossier d’investissement
est porté par un analyste-gérant, sans affectation
géographique ou sectorielle, et soumis à l’appréciation
du comité. Cette organisation assure l’engagement
des teneurs de dossier et l’objectivité qui résulte du
croisement des regards, en évitant le biais de l’analyste
pour son domaine.
Rouvier Patrimoine, créé en 1991, est un support adapté
à une épargne de précaution qui recherche, avec un
souci de préservation, une revalorisation du capital
investi à un horizon supérieur à 2 ans et une faible
volatilité (de l’ordre de 3 % depuis l’origine).
Il investit en obligations en euro (70 % minimum)
sélectionnées selon le risque de signature et le niveau de
rémunération ainsi qu’en titres présentant une rentabilité
régulière et une volatilité réduite (30 % maximum).
Rouvier Evolution, créé en 2012, cherche à réaliser, sur
un horizon de cinq ans minimum, une combinaison
rendement-risque supérieure à celle des principales
bourses mondiales. Son portefeuille est investi de 20 % à
70 % en actions (dont la volatilité attendue est modérée)
et le solde essentiellement en produits de taux.
Rouvier Valeurs, créé en 1991, a pour objectif de
valoriser le capital dans la durée (5 ans minimum) et de
générer à long terme une performance supérieure à
celle des bourses mondiales.
Son processus consiste à :
• sélectionner des sociétés internationales de qualité
à rentabilité élevée et pérenne ;
• les acheter avec une décote par rapport à la valeur
à long terme ;
• et conserver les titres aussi longtemps que les critères
de qualité et de performance sont réunis.
Rouvier Europe, créé en 2003, a pour objectif de réaliser,
sur une période supérieure à 5 ans, une performance
supérieure à celle des principales bourses européennes.
Son univers d’investissement comprend des sociétés
européennes présentant un potentiel de rattrapage
boursier élevé à moyen terme.
CLARTAN ASSOCIÉS 3ÈME
AU PALMARÈS 2020 « GESTION DE FORTUNE »
DES SOCIÉTÉS DE GESTION DE PORTEFEUILLE
(CATÉGORIE 1 À 5 MRD €)
ROUVIER VALEURS 1ER
AU GRAND PRIX DE LA FINANCE 2020 DANS LA CATÉGORIE
DIVERSIFIÉS-DYNAMIQUE EURO
ROUVIER PATRIMOINE 3ÈME
AU GRAND PRIX DE LA FINANCE 2020 DANS LA CATÉGORIE DIVERSIFIÉS-PRUDENT EURO
ROUVIER VALEURSDEUTSCHER FONDSPREIS 2020
DISTINGUÉ COMME « EXCELLENT » DANS LA CATÉGORIE
DES 526 FONDS DIVERSIFIÉS ÉTUDIÉS
CLARTAN ASSOCIÉS A DÉCIDÉ DE SUIVRE LA PERFORMANCE ENVIRONNEMENTALE, SOCIALE ET DE GOUVERNANCE DE SA GESTION EN S’APPUYANT SUR LA RECHERCHE DE LA SOCIÉTÉ INDÉPENDANTE SUSTAINALYTICS. ROUVIER PATRIMOINE, ROUVIER VALEURS, ROUVIER ÉVOLUTION ET ROUVIER EUROPE FONT DÉSORMAIS L’OBJET D’UNE PUBLICATION DE NOTATION GLOBALE ESG AINSI QU’UNE APPRÉCIATION RELATIVE DES ÉMETTEURS LES MIEUX ET LES MOINS BIEN NOTÉS. CES NOTES ET APPRÉCIATIONS SONT AGRÉGÉES ET CALCULÉES PAR CLARTAN ASSOCIÉS.
POUR PLUS D’INFORMATIONS SUR LA MÉTHODOLOGIE DE SUSTAINALYTICS, CONSULTEZ WWW.SUSTAINALYTICS.COM
ATTENTION : LA SICAV ROUVIER PREND LE NOM DE CLARTAN DÈS LE 1ER JUILLET 2020. LA STRATÉGIE DES FONDS, LEUR CODE ISIN ET HISTORIQUE DE PERFORMANCES SONT INCHANGÉS.
PERFORMANCE ESG (au 30/06/2020)
ROUVIER PATRIMOINE ROUVIER ÉVOLUTION ROUVIER VALEURS ROUVIER EUROPE
PART DES ÉMETTEURS ENTREPRISES
- FAISANT PARTIE DES 20 % LES MIEUX NOTÉS 62 % 76 % 71 % 65 %
- FAISANT PARTIE DES 20 % LES MOINS BIEN NOTÉS 0 % 0 % 0 % 2 %
PART INVESTIE COUVERTE PAR SUSTAINALYTICS* 93 % 97 % 98 % 99 %
* HORS LIQUIDITÉS ET OBLIGATIONS SOUVERAINES
AGENT CENTRALISATEURFRANCECM-CIC SECURITIES6, avenue de ProvenceF-75009 Paris
REPRÉSENTANT EN SUISSECARNEGIE FUND SERVICES SA20, rue du Conseil GénéralCH-1211 Genève
AGENT PAYEUR ALLEMAGNEMARCARD, STEIN&CO AGBAllindamm 36,D-20095 Hambourg
AGENT PAYEUR SUISSEBANQUE CANTONALE DE GENÈVE17, Quai de l’IleCH-1204 Genève
AGENT PAYEUR BELGIQUECACEIS Belgium SAAvenue du Port 86 C b320B-1000 Bruxelles
AGENT PAYEUR AUTRICHEERSTE BANKAm Belvedere 111100 Vienne
FRANCE11, AVENUE MYRON HERRICK 75008 PARIS FRANCET. +33 (0) 1 53 77 60 80
ALLEMAGNE POPPELSDORFER ALLEE 11053115 BONNALLEMAGNET. +49 (0) 228 965 90 50
SUISSEAVENUE MON-REPOS, 14 1005 LAUSANNE SUISSET. +41 (0) 21 320 90 24
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LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES