Epargne et Investissement de long terme

Jean Berthon

FAIDER

Epargne et Investissement de long terme

• Epargne financière : 4220 milliards

dont Monnaies et dépôts : 1266

Actions et autres titres : 1055

Provisions d’assurance : 1561

Source Eurostat

Epargne et investissement de long terme

• Taux de détention par type d’actifs (ménages ordinaires)

• Livrets d’épargne 84,8%

• Valeurs Mobilières 18,9%

• Assurance-vie, épargne retraite 46,6%

• Immobilier 59,8%

Source Insee

Epargne et Investissement de long terme

• Les principaux supports

• L’ assurance-vie : 1400 Mds dt 218 Mds en UC

• L’ épargne retraite• Art 83 : 43,7 Mds

• Art 39 : 35,9 Mds

• Madelin : 23,8 Mds

• PERP : 8,8 Mds

• PERCO : 7,7 Mds

• Autres• PEA : 80 Mds

• PEP: 50 Mds

Source FFSA

Epargne et Investissement de long terme

• Les types de placements de l’assurance-vie :

• Actions : 14,9%

• Obligations d’Etats : 31,3%

• Obligations d’entreprises : 38,8%

• Autres : 15%

Source FFSA

Epargne et Investissement de long terme

• Les freins à l’investissement de long terme :

• du côté des compagnies :

• les contraintes de la gestion des risques

• les contraintes de la réglementation :

• Exemple : le traitement des actions dans Solva 2

Epargne et Investissement de long terme

• Les freins à l’investissement de long terme :

• du côté des assurés :

• une forte aversion aux risques

• le goût pour le “free lunch” (préférence pour la liquidité àcapital garanti)

• une fiscalité encore mal adaptée

• livret A vs assurance-vie ou détention directe d’actifs financiers

Epargne et Investissement de long terme

• Les évolutions récentes :

• dans le mauvais sens : fiscalité du capital = fiscalité du travail

• dans le bon sens (?) : lancement d’eurocroissance