Problématique du financement

des PME-ETI par le marché financierset rôle des assureurs comme investisseurs

Thierry Giami

Président de l’Observatoire du financement des entreprises par le marché

Conseiller à la Caisse des Dépôts

Les entreprises en France

Microentreprises

2 555 003

PME 131 253ETI 4 576 GE 217

Le financement des PME-ETI

• Deux catégories de financement: les capitaux ou les fonds propres et les dettes ou les crédits

• Deux sources de financement: le marché financier et les banques

Apport des

entrepreneurs Capital

investissement25 Mds € 4 917 entreprises

Capital bourse21 Mds € 540 entreprises

Emprunt financier 4 Mds €

Crédit bancaire

582 Mds €

Capitaux ou fonds propres Dettes

Les tendances du financement des PME-ETI

• Limitation de l’intermédiation donc du crédit bancaire rrrrrrrrrrr relais du marché financier

• Evolution du modèle de financement des entreprises préférence des capitaux donc marché financier

Apport des

entrepreneursCapital

investissementCapital bourse

Emprunt financier

Crédit bancaire

Capitaux ou fonds propres Dettes

Marché financier = épargne financière

• Epargne financière des ménages évaluée à 3600 Mds €

• Peu employée dans le financement de l’économie PME-ETI

• Sa répartition

L’assurance vie

1500 Mds €

L’épargne réglementée

380 Mds €PEA 120 Mds

L’épargne salariale

70 Mds €

L’épargne retraite

80 Mds €

Epargne financière dans la « finance utile »

• Le rendement de l’investissement dans les PME-ETI

• L’utilité sociale de l’investissement dans le développement économique

• Les réformes engagées

L’assurance vie L’épargne réglementée PEA

L’épargne salarialeL’épargne retraite

+ Code de

l’assurance-vie

+ Contrats

euro-

croissance et

vie-

générations

+ Doublement

des plafonds

du Livret A et

du LDD

+Création

du

PEA-PME

Stratégie à l’origine de

NOVO24 INVESTISSEURS

1 015 000 000 €

MARCHE OBLIGATAIRE DES PME-ETI