1 Une solution de retraite optimale? Marie-Elaine Gaudreault Directrice principale Marketing,...

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Une solution de retraite optimale?

Marie-Elaine GaudreaultDirectrice principale

Marketing, Assurance et rentes individuelles

Orlando, avril 2013

Votre partenaire de confiance.

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Une solution de retraite optimale?

Ou croyez-vous que les rentes à prime unique méritent une plus grande place dans les portefeuilles des retraités?

Orlando, avril 2013

Votre partenaire de confiance.

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Agenda

> Fonds distincts avec garantie de revenu viager (Ecoflextra)> État de la situation

> Les rentes à prime unique> Article de LIMRA: les rentes comparées à un programme

de retrait périodique> Les produits à Industrielle Alliance

> Nouveautés à venir au cours des 3 prochains mois!

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Contexte

> Arrivée des fonds distincts avec garantie de revenu viager> Plusieurs compagnies ont retiré leur produit> Produit “miracle”

> Normes plus exigeantes pour les Compagnies d’assurance

> Volatilité des marchés boursiers, taux d’intérêt bas

> On doit adresser les besoins au décaissement et non seulement lors de l’accumulation

> C’est un consensus!> Défi d’industrie

> Manufacturiers et distributeurs!

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Fonds distincts avec garantie de revenu

  Manuvie      Projet Retraite Revenu Plus Canada Vie Empire

Revenu garanti        âges 55-59 3.5% 3.0% 3.4% 3.0%âges 60-64 4.0% 3.5% 3.8% 3.5%âges 65-69 4.5% 4.0% 4.2% 4.0%âges 70-74 5.0% 4.25% 4.6% 4.3%

         Boni 5% 3.50% 3% 5%

         % en actions 0% 70% 70% 100%

         Frais max. de garantie n/a 1.25% 1.10% 1%

  Diminution  Diminution Diminution DiminutionDernière modification du revenu du boni du revenu et du revenu

  avril 2012 janvier 2013 du boni janvier 2013      octobre 2012  

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Pourquoi tant de succès pour les fonds disctincts avec garantie de revenu?

Mais ce produit ne vient pas sans limitations

• Potentiel de croissance limité (% en actions limité)

• Frais de garantie élevés

• Pas flexible au niveau du montant de revenu (retrait en cas d’urgence, ajustement à la baisse)

• Couvre le risque relié à la longévité

• Flexibilité et contrôle des investissements

• Alternative aux CPG

La plus couteuse des garanties de revenu!

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Considérations importantes pour les fonds avec garantie de revenu viager

> Les retraités vont-ils réellement profiter de la garantie?> Vont-ils retirer plus que le minimum FEER ou seulement

ce dont ils ont besoin?> Les retraités ont-il vraiment de la flexibilité?

> Ajustement à la baisse si retrait trop élevé> Si met fin au produit

> Frais payés pour rien> Perte du boni

> Le revenu provient de leur valeur marchande jusqu’à ce que celle-ci tombe à zéro!

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Rente vs fonds distinct avec garantie de revenu

> Homme, 65 ans, investissement de 200 000$

FondsDistinct

Rente 100% Rente Rente différéeÀ 80 ans

Revenu garanti à 65 ans

8 000$ 8 000$ 12 567$ Revenu garanti à 80 ans

8 000$       

Investissement additionnel

0 75 757$ 0 Investissement additionnel

142 531$       

Rendement équivalent n/a n/a 6.60%

Revenu (0% rendement) 

âge 65 à 809 502$

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Marché de la retraite: une opportunité!

Source CLHIA, Statistics Canada, Investor Economics

  924 

nombre moyen de canadiens qui atteignent 65 ans chaque jour

  X 158 000 $  en moyenne en actifs investissables      

  = 146 millions  en moyenne en actifs investissables par jour     

  = 53 milliards  en moyenne en actifs investissables par année    

Les retraités ont besoin d’une planification de leur revenu de retraite

Les 65 ans et plus détiendront plus de 50% des investissements au Canada en 2020!

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Risques reliés à la retraite

> Durée de la retraite?

> Coûts reliés aux soins de santé?

> Comment les taux d’intérêt et le marché boursier vont-ils impacter leur portefeuille et leur capacité à en tirer un revenu?

> Rendements positifs au début de la retraite ou plus tard?

> Taxation des revenus?

> Comment l’inflation va impacter le pouvoir d’achat?

Incertitude

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Difficile à croire!

Rendementdu marché

Exemple :

Écart entre la période de retrait : un an

Valeur du portefeuille à la retraite : 500 000 $

Pourcentage de retrait annuel : 4,5 %

Effet des marchés et de l’économie sur un portefeuille de retraite

Source : LIMRA, 2012

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Difficile à croire!

Rendementdu marché

1969 : début des retraits

1970 : début des retraits

1 006 950 $

0 $

Source : LIMRA, 2012

La séquence des rendements est déterminante

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Revenu de base

nécessaire à partir de 65

ansSRG

RPC

Comment pallier à toute cette incertitude?

Portion flexible

Écart

Temps

Rev

enu

• Fonds mutuels

• Fonds distincts

• CPG

• et pourquoi pas une rente?

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Pourquoi les rentes semblent être au centre de la solution?

Afin de réfléchir ensemble:

> Article du LIMRA’s Market Facts (Numéro 2, 2012)

The Case for Income Annuities in Retiree Portfolios

Par Matthew Drinkwater et Jafor Iqbal

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Objectifs de l’article de LIMRA

Répondre aux questions suivantes en comparant la rente à prime unique et un programme de retrait périodique:

> Est-ce que le contexte de taux d’intérêt bas rend les rentes à prime unique moins attrayantes?

> Est-ce que la rente à prime unique est une alternative seulement pour les retraités de 70 ans et plus?

> Est-ce que les retraités d’âges différents devraient considérer des caractéristiques différentes offertes par une rente à prime unique?

La rente à prime unique offre-t-elle des avantages que l’on ne peut ignorer?

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La règle du 4%...

Combien un retraité devrait retirer annuellement:

> Avec un objectif de 30 ans de revenu

> En tenant compte de l’inflation

Tel que décrit dans le livre “Conserving Client Portfolios During Retirement” from William P. Bengen, 2006 et appuyé par plusieurs études

> 4% par le biais d’un programme de retrait périodique semblait réaliste

> Basé sur les rendements historiques des 90 dernières années

…est remise en question!

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Rente à prime unique vs programme de retrait périodique

> Volatilité des marchés boursiers atteint de nouveaux sommets

> 2 corrections sévères du marché boursier depuis l’an 2000

> Taux d’intérêt bas qui perdurent

Pour plusieurs conseillers, la règle du 4% a été remplacée par la règle du 3.5% voire même 3%.

Que signifie ce contexte pour la rente à prime unique:

> Devrait-elle prendre plus d’importance dans le portefeuille de produits des retraités?

> Car le volet mortalité ajoute au rendement!

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Rente à prime unique vs programme de retrait périodique

> 6 scénarios ont été analysés pour un homme

> Âges 60-65-70> Rente viagère (aucune garantie)> Avec et sans indexation (3 %)

> Objectif: déterminer le taux de rendement nécessaire sur un portefeuille équilibré afin de procurer un revenu équivalent à celui d’une rente à prime unique (jusqu’à 95 ans)

> Un rendement uniforme est assumé

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Résultats

> Revenu indexé

Source : LIMRA 2012

    Rendement minimum du portefeuille    afin de générer les mêmes revenus que la rente

Âge   Horizon  revenu en $     avec frais (homme) % de revenu d'investissement par 100 000 $ net des frais de 2%60 ans 4.56% 35 ans (à 95 ans) 4 560 $  6.16% 8.33%65 ans 4.94% 30 ans (à 95 ans) 4 940 $  6.07% 8.15%70 ans 5.60% 25 ans (à 95 ans) 5 600 $  6.14% 8.31%

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Rente à prime unique vs programme de retrait périodique

> Conclusions (revenu indexé)

> Revenu garanti par une rente très attrayant malgré le contexte économique

> est 20% plus élevé que le 4% normalement utilisé pour le PRP à 65 ans (est-ce que 3% d’indexation est suffisant?)

> Un rendement net de plus de 6% pourrait être difficile à atteindre> trop aggressif si frais de 2%?

> Le PRP demeure sensible à la volatilité des marchés, les taux d’intérêt et le taux d’inflation, 3 risques importants à la retraite.

> Risque de la durée du revenu de retraite

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Résultats

> Revenu non-indexé

Source : LIMRA 2012

    Rendement minimum du portefeuille    afin de générer les mêmes revenus que la rente

Âge   Horizon  revenu en $     avec frais (homme) % de revenu d'investissement par 100 000 $ net des frais de 2%60 ans 5.82% 35 ans (à 95 ans) 5 820 $  5.01% 7.15%65 ans 6.31% 30 ans (à 95 ans) 6 310 $  5.18% 7.33%70 ans 7.31% 25 ans (à 95 ans) 7 310 $  5.91% 8.07%

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Rente à prime unique vs programme de retrait périodique

> Conclusions (revenu fixe)

> Revenu garanti par une rente est très attrayant> Courvir les dépenses de base> Autres actifs pour couvrir l’inflation

> Est-ce trop optimiste de croire en un rendements entre 6% et 7% ?> Revenu d’une rente à 70 ans est très élevé dû aux crédits de

mortalité

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Rente à prime unique vs programme de retrait périodique

> PRP amène beaucoup d’inconnu. Les facteurs de succès:

> Pas de retrait important non prévu> Taux d’inflation limité> Rendements majoritairement positifs> Rendements positifs et assez élevés au début de la retraite> Pas de record de longévité!> Décisions d’investissement prudentes

Conditions nécessaires afin que le portefeuille du retraité couvre les revenus désirés

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Rendements réalistes?

> Probabilités de succès du portefeuille

> Analyse Monte Carlo : 5 000 scénarios (rendement moyen de 9.3%)

> Basés sur rendements historiques 1926-2010

> Portefeuille équilibré 60% actions/40% obligations

> Un test effectué avec 40% actions/60% obligations ne permet pas de meilleurs résultats

> Frais annuels de 1%

 âge 60 âge 65 âge 70 

indexation 3.0% 0.0% 3.0% 0.0% 3.0% 0.0%% revenu 4.56% 5.82% 4.94% 6.31% 5.60% 7.32%

 durée taux de succès : % des cas pour lesquels le portefeuille réussit à générer le revenu25 ans 87% 90% 80% 84% 66% 68%30 ans 77% 85% 69% 77%    35 ans 68% 80%        

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Rendements réalistes?

> Ces simulations permettent de mieux quantifier le risque d’un PRP qui tente de répliquer une rente

> Le portefeuille d’un retraité de 60 ans sera insuffisant dans 13% des cas avant 25 ans, 23% des cas avant 30 ans et 32% des cas avant 35 ans

> Attention à l’inflation: important à considérer plus l’horizon d’investissement est long

Le PRP ajoute-t-il un niveau de risque trop élevé?

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Conclusions de l’article de LIMRA

> La rente est une bonne alternative aux programmes de retrait périodique

> devrait faire partie du portefeuille de produits de plusieurs retraités

> Le succès des programmes de retrait périodique est conditionnel aux rendements futurs qui sont inconnus

> La rente permet aux retraités de limiter l’effort et l’anxiété reliés aux décisions de gestion pour leurs investissements alors que leurs capacités intellectuelles et physiques diminuent

> Les conseillers se doivent de mieux comprendre les besoins des retraités afin de bâtir de meilleurs portefeuilles de produits en utilisant une combinaison d’actifs conventionnels et de rentes

Qu’en pensez-vous?

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Défis de la rente à prime unique

> Beaucoup plus populaire aux États-Unis> En 2011:

> 76 milliards de primes aux États-Unis (8% des investissements)

> 1 milliard au Canada (1% des investissements)> Pourquoi?

> Sources de revenu du Gouvernement inférieures> Moins de régime de pension à prestation déterminée

Contexte devient-il plus propice au Canada aussi?

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Raisons de ce succès aux États-Unis

> Plusieurs initiatives de l’industrie> Fidelity: la rente à prime unique est une priorité

> Site internet dédié aux clients> Achat en direct possible ou redirigé à un représentant> Parmi les plus grands vendeurs de rentes

> Edward Jones et Merill Lynch> Efforts déployés afin que les actifs des rentes

demeurent visibles dans le portefeuille des représentants et des clients

> Moins de régime de pension à prestation déterminéeUne priorité pour un grand nombre de manufacturiers et distributeurs

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Raisons de ce succès aux États-Unis

> RIIA (Retirement Income Industry Association)> Créée afin de certifier les représentants sur le sujet de la

planification du revenu de retraite> Sites éducatifs

> Fixedannuityfacts.com, retireonyourownterms.org> Society for annuity Facts and Education (SAFE)

> Vise à informer le public par des rencontres, sites internet, médias sociaux, publications

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Raisons de ce succès aux États-Unis

> Initiative de Cannex en collaboration avec les distributeurs

Objectif: rendre disponible une valeur « marchande » de la rente à prime unique

> Valeur commune pour l’industrie> Utile pour la rémunération des distributeurs

> Inclus dans les actifs du représentant> Pour rassurer le client

> Son argent n’a pas disparu!> Attention, valeur notionnelle!

> Cannex nous a approché afin d’importer ce concept au Canada

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Défis de la rente à prime unique

> Perception négative: taux d’intérêt bas> Au contraire, le gain provenant des crédits de mortalité

devient plus important dans ce contexte> Actif disparait des yeux du client/représentant

> Aligner les intérêts de tous> Inclut la rémunération pour vous!

> Formation, démystifier ce produit pour les clients

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Défis de la rente à prime unique

> Vision investissement/accumulation> « J’étais millionnaire, maintenant je vis sur 50 000$ par

année. »> Risquée: rendement dépend du moment de mon décès> Pas liquide

> Vision dans un contexte de décaissement> Me garantit un revenu peu importe combien de temps je

vis

Bien définir les critères d’évaluation d’un produit qui vise la période de décaissement

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Liquidité

Longévité et liquidité à la retraite

L’éternel débat entre la rente et le traditionnel programme de retrait périodique :

Y accéder augmente le risque

d’épuisement prématuré.

Une rente viagère implique

d’y renoncer

Et si la solution était aussi simple que de combiner les deux?

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En conclusion…

> La solution ne réside pas dans un seul produit> Développer le concept de portefeuille de produits à la

retraite> Tenir comptes des différents profils de clients

> L’industrie doit faire un passage de l’investissement vers le décaissement

> Critères de choix des produits seront différents!> Déterminer les compromis qui doivent être faits par les

clients pour atteindre leurs objectifs vs leur profil de risque> Liquidité, retour du capital, revenu fixe ou variable, besoin

de flexibilité, dépenses de base fixes, risque de marché

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L’éléphant, symbole de nos 100 ans de force et de solidité.

Offre de produits:à surveiller très prochainement!

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Fonds distincts: à partir du 22 avril 2013

> Nouveaux fonds sur contrats existants (Ecoflex, garanties 5-6, Ultraflex 2, Mes études)

> Équilibré ISR (Inhance) > Stratégie revenu> Actions canadiennes (petites cap.) (QV) > Opportunités mondiales (Radin) > Actions internationales > Actions américaines (Sarbit)

> Actions américaines

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Fonds distincts: à partir du 2 juillet 2013

> Réduction importante des frais de gestion pour la série Classique (75/75)

> En moyenne 35 bps (0.35%)> Entre 12 bps et 91 bps

> Ces réductions s’appliqueront pour la série Classique de tous les clients existants

> Ne s’appliquent pas aux frais de gestion des séries Ecoflex et Ecoflextra

> Légère hausse des frais d’opération pour certains contrats existants de 3 bps (0.03%)

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Fonds distincts: à partir du 2 juillet 2013

> Introduction d’une nouvelle série 75/100

> Garantie à 100% au décès pour dépôts faits avant 80 ans> Même garantie qu’Ecoflex

> Garantie à maturité: 75% à 100 ans

> 71 fonds offerts

> Frais de garantie peu élevés: 0.10% à 0.30%

> 2 juillet 2013> Sera aussi disponible sur les contrats PERIAG existants

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Fonds distincts: à partir du 2 juillet 2013

> Revalorisation de la garantie au décès améliorée> L’âge maximum augmentée de 75 à 80 ans> Nouvelle garantie 75/100 et Ecoflex 100/100> Contrats PERIAG existants inclus

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Assurance

Aimeriez-vous...

> Offrir à vos client une protection permanente plus abordable?

> Offrir l’avantage à vos clients de ne pas fixer leur prime et ainsi profiter d’une potentielle hausse des taux d’intérêt?

> Pouvoir certifier à vos clients qu’ils ne paieront jamais plus qu’une prime maximale garantie?

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Tendance…

une vie universelle

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Tendance: c’est quoi?

> Une prime inférieure à Genesis et garantie pour les 10 premières années

> Une nouvelle prime calculée aux 5 ans par la suite

> Une prime maximale garantie pour la durée du contrat

> Un barème de fixation des primes garanti au contrat> Basé sur le rendement des obligations long terme des

provinces> Volet investissement incluant un boni

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Tendance… dès le 3 juin 2013

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L’éléphant, symbole de nos 100 ans de force et de solidité.

Merci!